WELLINGTON (ngày 27 tháng 11): Ngân hàng trung ương New Zealand đã cắt giảm lãi suất lần thứ ba trong bốn tháng vào thứ Tư và tuyên bố sẽ nới lỏng đáng kể hơn, bao gồm khả năng giảm nửa phần trăm vào tháng 2, khi lạm phát giảm xuống mức mục tiêu của ngân hàng.

Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) đã hạ lãi suất tiền mặt nửa điểm phần trăm xuống còn 4,25%, đúng như dự đoán của hầu hết các nhà kinh tế trong cuộc thăm dò của Reuters.

Thống đốc RBNZ Adrian Orr cho biết có rất ít cuộc thảo luận về việc cắt giảm lãi suất ngoài 50 điểm cơ bản (bps), một sự kiểm chứng thực tế đối với một số người trên thị trường vốn kỳ vọng nhiều hơn, nhưng lại báo hiệu khả năng nới lỏng hơn nữa vào năm tới.

"Ngay cả với 50 điểm cơ bản, chúng tôi vẫn còn hạn chế phần nào. Có khoảng cách sản lượng đáng kể, công suất dự phòng đáng kể, vì vậy 50 (bps) là phù hợp", ông phát biểu tại một cuộc họp báo.

Ông nói thêm rằng dự báo của ngân hàng cho cuộc họp tháng 2 phù hợp với mức cắt giảm thêm 50 điểm cơ bản.

Đồng đô la New Zealand và lãi suất ngắn hạn ban đầu tăng sau quyết định này, ảnh hưởng đến một số thị trường vốn kỳ vọng mức cắt giảm lớn hơn 75 điểm cơ bản.

Tuy nhiên, những mức tăng đó đã biến mất một phần khi các nhà đầu tư lại tập trung vào những bình luận ôn hòa của thống đốc.

Các nhà phân tích nhìn chung kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm ít nhất 25 điểm cơ bản vào tháng 2, nhưng lưu ý rằng vẫn còn nhiều điều phải diễn ra trước cuộc họp tiếp theo.

"RBNZ đã để ngỏ cánh cửa cho những động thái trong tương lai mà không hề có nỗ lực nào nhằm kiềm chế kỳ vọng của thị trường về tốc độ cắt giảm trong tương lai", Nick Tuffley, nhà kinh tế trưởng của ASB, cho biết.

"Bây giờ cũng là khoảng cách ba tháng cho đến cuộc họp tiếp theo của RBNZ, với chu kỳ đầy đủ của dữ liệu trong nước theo quý và lễ nhậm chức của Tổng thống (Donald) Trump ở giữa", ông nói.

Orr cho biết họ kỳ vọng sẽ đạt được mức lãi suất trung lập vào cuối năm 2025, mà ông ước tính vào khoảng 2,5% đến 3,5%. Mức lãi suất trung lập này được coi là không mang tính thích ứng cũng không hạn chế nền kinh tế.

Hầu hết các ngân hàng bán lẻ lớn ở New Zealand đều cắt giảm lãi suất sau thông báo này.

Nhà kinh tế trưởng của Kiwibank, Jarrod Kerr cho biết mặc dù họ kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm chỉ 25 điểm cơ bản vào tháng 2, nhưng họ vẫn thấy có khả năng nới lỏng hơn nữa sau đó.

Ông cho biết: "Chúng tôi tin rằng lãi suất cần phải được cắt giảm thấp hơn mức dự báo năm 2025 của RBNZ để kích thích nền kinh tế đang phải vật lộn để thoát khỏi suy thoái".

Ngân hàng trung ương lưu ý rằng tăng trưởng kinh tế dự kiến sẽ phục hồi trong năm 2025, vì lãi suất thấp hơn khuyến khích đầu tư và chi tiêu khác. Tăng trưởng việc làm dự kiến sẽ vẫn yếu cho đến giữa năm 2025 và đối với một số người, căng thẳng tài chính sẽ mất thời gian để giảm bớt.

New Zealand là một trong số nhiều ngân hàng trung ương trên toàn cầu đã bắt đầu cắt giảm lãi suất, vì lạm phát đã giảm. Tuy nhiên, nước láng giềng Úc lại là một ngoại lệ so với xu hướng nới lỏng chung, với việc cắt giảm không được mong đợi cho đến nửa đầu năm sau.

Nguồn: Theedgemarkets

VỊ TRÍ CỦA CHÚNG TÔI

NHÌN VỀ PHÍA TRƯỚC

Cặp GBP/USD giao dịch mạnh hơn ở mức gần 1,2570 vào thứ Tư trong phiên giao dịch đầu tiên của Châu Âu. Bảng Anh (GBP) củng cố mặc dù Tổng thống đắc cử Hoa Kỳ Donald Trump tuyên bố thêm các biện pháp thuế quan. Các nhà giao dịch chuẩn bị cho việc công bố Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE cốt lõi) của Hoa Kỳ tháng 10 để có động lực mới.

Sáng sớm thứ Ba, Donald Trump đã cam kết áp thuế đối với tất cả các sản phẩm nhập khẩu vào Hoa Kỳ từ Canada, Mexico và Trung Quốc, điều này đã đẩy đồng bạc xanh lên so với GBP trong phiên giao dịch trước đó. Đợt tăng giá của USD bị đình trệ vào thứ Tư khi các nhà giao dịch chờ đợi dữ liệu lạm phát PCE cốt lõi của Hoa Kỳ để có thêm tín hiệu về triển vọng lãi suất.

Trong khi đó, Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), thước đo giá trị của USD so với một rổ tiền tệ, hiện đang giao dịch gần mức thấp nhất trong phạm vi hàng tuần của nó là khoảng 106,85. Tuy nhiên, khả năng giảm giá tiềm ẩn đối với Đồng bạc xanh dường như bị hạn chế trong bối cảnh các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đưa ra những nhận xét ít ôn hòa hơn. Biên bản cuộc họp FOMC tháng 11 được công bố vào thứ Ba cho thấy các quan chức Fed bày tỏ sự tin tưởng rằng lạm phát đang giảm bớt và thị trường lao động vẫn mạnh mẽ, cho phép cắt giảm lãi suất thêm nữa mặc dù với tốc độ dần dần. Các nhà hoạch định chính sách của Fed nhấn mạnh rằng khả năng cắt giảm lãi suất thêm nữa có thể sẽ xảy ra, mặc dù họ không nêu rõ thời điểm và tốc độ cắt giảm.

Hầu hết các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Anh (BoE) đều ủng hộ cách tiếp cận nới lỏng chính sách dần dần. Phó Thống đốc BoE Clare Lombardelli cho biết vào thứ Ba rằng bà cần thấy thêm bằng chứng về việc áp lực giá cả hạ nhiệt trước khi bà ủng hộ việc cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa. Các khoản cược thấp hơn rằng ngân hàng trung ương Anh sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng tới cung cấp một số hỗ trợ cho GBP trong thời điểm hiện tại.

Câu hỏi thường gặp về Bảng Anh

Bảng Anh là gì?

Bảng Anh (GBP) là loại tiền tệ lâu đời nhất trên thế giới (năm 886 sau Công nguyên) và là đơn vị tiền tệ chính thức của Vương quốc Anh. Đây là đơn vị được giao dịch nhiều thứ tư cho ngoại hối (FX) trên thế giới, chiếm 12% tổng số giao dịch, trung bình 630 tỷ đô la một ngày, theo dữ liệu năm 2022. Các cặp giao dịch chính của nó là GBP/USD, còn được gọi là 'Cable', chiếm 11% FX, GBP/JPY hoặc 'Dragon' theo cách gọi của các nhà giao dịch (3%) và EUR/GBP (2%). Bảng Anh được phát hành bởi Ngân hàng Anh (BoE).

Quyết định của Ngân hàng Anh tác động như thế nào đến Bảng Anh?

Yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến giá trị của Bảng Anh là chính sách tiền tệ do Ngân hàng Anh quyết định. BoE đưa ra quyết định dựa trên việc liệu họ có đạt được mục tiêu chính là “ổn định giá cả” hay không – tỷ lệ lạm phát ổn định ở mức khoảng 2%. Công cụ chính để đạt được mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi lạm phát quá cao, BoE sẽ cố gắng kiềm chế bằng cách tăng lãi suất, khiến người dân và doanh nghiệp phải trả giá cao hơn khi tiếp cận tín dụng. Nhìn chung, điều này là tích cực đối với GBP, vì lãi suất cao hơn khiến Vương quốc Anh trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư toàn cầu gửi tiền của họ. Khi lạm phát giảm quá thấp, đó là dấu hiệu cho thấy tăng trưởng kinh tế đang chậm lại. Trong kịch bản này, BoE sẽ xem xét hạ lãi suất để giảm giá tín dụng, do đó các doanh nghiệp sẽ vay nhiều hơn để đầu tư vào các dự án tạo ra tăng trưởng.

Dữ liệu kinh tế ảnh hưởng như thế nào đến giá trị của đồng Bảng Anh?

Dữ liệu công bố đánh giá sức khỏe của nền kinh tế và có thể tác động đến giá trị của Bảng Anh. Các chỉ số như GDP, PMI sản xuất và dịch vụ, và việc làm đều có thể ảnh hưởng đến hướng đi của GBP. Một nền kinh tế mạnh mẽ là tốt cho Bảng Anh. Nó không chỉ thu hút nhiều đầu tư nước ngoài hơn mà còn có thể khuyến khích BoE tăng lãi suất, điều này sẽ trực tiếp củng cố GBP. Ngược lại, nếu dữ liệu kinh tế yếu, Bảng Anh có khả năng giảm.

Cán cân thương mại ảnh hưởng đến đồng Bảng Anh như thế nào?

Một dữ liệu quan trọng khác được công bố cho Bảng Anh là Cán cân thương mại. Chỉ số này đo lường sự khác biệt giữa số tiền một quốc gia kiếm được từ xuất khẩu và số tiền quốc gia đó chi cho nhập khẩu trong một khoảng thời gian nhất định. Nếu một quốc gia sản xuất hàng xuất khẩu được săn đón, đồng tiền của quốc gia đó sẽ được hưởng lợi hoàn toàn từ nhu cầu bổ sung được tạo ra từ những người mua nước ngoài muốn mua những hàng hóa này. Do đó, Cán cân thương mại ròng dương sẽ củng cố đồng tiền và ngược lại đối với cán cân âm.

Nguồn: FXSTREET

Có một số tin tốt về lạm phát

Ở mức 2,1% YoY, tỷ lệ lạm phát tiêu đề tháng 10 thấp hơn một chút so với dự kiến và không thay đổi trong tháng thứ hai. Con số này nằm trong mục tiêu lạm phát của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) (2-3%) mặc dù thị trường không mấy phấn khích và AUD hoặc lợi suất trái phiếu không phản ứng nhiều với các số liệu này.

Vấn đề chính là những con số lạm phát này bị bóp méo rất nhiều bởi các biện pháp chính sách của chính phủ, do đó tỷ lệ lạm phát cơ bản có thể cao hơn mức này và có khả năng sẽ tăng lên trong những tháng tới.

Có hai yếu tố quan trọng ở đây:

Nhưng cũng có một số tin xấu

Thứ nhất: trợ cấp điện chi phí sinh hoạt tiếp tục có tác động lớn đến tỷ lệ lạm phát chung. Kể từ khi những khoản trợ cấp này bắt đầu phát huy tác dụng, chúng đã góp phần làm giảm 1,3pp vào tỷ lệ lạm phát chung, nếu không thì sẽ ở mức khoảng 3,4% theo năm. Tuy nhiên, chúng tôi cảm thấy rằng tác động tối đa của những khoản trợ cấp này hiện đang được cảm nhận và trong những tháng tới, ảnh hưởng của chúng sẽ giảm dần về mức gần bằng không hoặc thậm chí chuyển sang mức tích cực, chống lại bất kỳ xu hướng tiềm ẩn nào khiến lạm phát giảm - trong mọi trường hợp, điều này không quá rõ ràng.

Thứ hai: Cũng có khả năng có một số lực cản đối với lạm phát từ thành phần cho thuê nhà ở, thông qua chính sách Hỗ trợ tiền thuê nhà của Khối thịnh vượng chung thời Covid. Chỉ số CPI về tiền thuê nhà cho thấy tỷ lệ lạm phát hàng năm giảm nhẹ và gần đây không tăng nhiều theo tháng, mặc dù tỷ lệ lạm phát vẫn đang ở mức cao 6% YoY. Tác động biên đối với lạm phát hiện nay có lẽ chỉ khá hạn chế. Sẽ rất thú vị khi xem điều này diễn ra theo hướng nào trong vài tháng tới.

Thứ ba: Sau khi giảm mạnh trong ba tháng qua, thành phần nhiên liệu động cơ của ngành vận tải cũng đã ổn định vào tháng 10 và trong những tháng tới, chúng tôi kỳ vọng điều này sẽ ít ảnh hưởng đến lạm phát hơn - tùy thuộc vào một số tác động địa chính trị khó dự đoán.

Tất cả những yếu tố này đều rõ ràng khi bạn nhìn vào tỷ lệ lạm phát trung bình đã cắt giảm trong tháng 10. Ở đây, thay vì giảm, tỷ lệ lạm phát đã tăng từ 3,2% lên 3,5%. Và đây là biện pháp cốt lõi mà RBA có thể tập trung vào nhiều hơn là tỷ lệ tiêu đề.

Các biện pháp cốt lõi của lạm phát (YoY%)

Một số thành phần hiện đã trôi trở lại trong mục tiêu

Nhìn vào các thành phần khác của lạm phát, nhiều thành phần vẫn cao hơn nhiều so với mức phù hợp với mục tiêu lạm phát của RBA, mặc dù đồ nội thất, quần áo và truyền thông có vẻ khả quan hơn. Đây cũng là một sự cải thiện so với một năm trước khi hầu như không có thành phần nào rơi vào phạm vi mục tiêu của RBA.

Lạm phát CPI của Úc theo thành phần (YoY%)

RBA có thể mất thời gian để điều chỉnh lãi suất

Kết quả của tất cả những điều này là RBA không cần phải vội vàng làm bất cứ điều gì với lãi suất trong thời gian tới. Dự báo cắt giảm lãi suất trong quý 1 năm 2025 của chúng tôi vẫn là quan điểm "sớm nhất" và chắc chắn có khả năng điều này sẽ bị đẩy lùi, trong khi khả năng cắt giảm trong ngắn hạn dường như rất nhỏ.

Phân tích kỹ thuật giá dầu thô WTI

Giá dầu thô WTI không thể mở rộng mức tăng trên 71,50 đô la và 71,65 đô la. Giá bắt đầu giảm mới và giao dịch dưới mức hỗ trợ quan trọng là 70,50 đô la.

Nhìn vào biểu đồ 4 giờ của XTI/USD, giá giao dịch dưới mức thoái lui Fib 50% của động thái tăng từ mức thấp $66,71 lên mức cao $71,65. Giá thậm chí còn ổn định dưới đường trung bình động đơn giản 100 (màu đỏ, 4 giờ) và đường trung bình động đơn giản 200 (màu xanh lá cây, 4 giờ).

Mặt trái, ngưỡng hỗ trợ chính đầu tiên nằm gần vùng $68,60. Nó gần với mức thoái lui Fibonacci 61,8% của đợt tăng từ mức thấp $66,71 lên mức cao $71,65.

Đóng cửa hàng ngày dưới 68,60 đô la có thể mở ra cánh cửa cho một đợt giảm lớn hơn. Mức hỗ trợ lớn tiếp theo là 66,50 đô la. Bất kỳ khoản lỗ nào nữa có thể đẩy giá dầu về mức 62,00 đô la trong những ngày tới.

Về mặt tích cực, nó phải đối mặt với mức kháng cự gần $70,00. Mức kháng cự chính tiếp theo là gần vùng $70,80. Ngoài ra còn có một đường xu hướng giảm kết nối hình thành với mức kháng cự tại $70,90 trên cùng một biểu đồ. Rào cản chính vẫn nằm gần vùng $71,50, trên đó giá có thể tăng tốc cao hơn.

Trong trường hợp nêu trên, nó thậm chí có thể chạm ngưỡng kháng cự 72,80 đô la. Bất kỳ mức tăng nào nữa có thể đòi hỏi phải kiểm tra vùng kháng cự 75,00 đô la trong thời gian tới.

Nhìn vào Bitcoin, phe mua đang phải vật lộn để đẩy giá lên mức 100.000 đô la và giá bắt đầu điều chỉnh giảm xuống dưới 95.000 đô la.

Các bản phát hành kinh tế cần chú ý hôm nay

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Hoa Kỳ – Dự báo là 217 nghìn, so với 213 nghìn trước đó.

Đơn đặt hàng hàng hóa bền vững của Hoa Kỳ trong tháng 10 năm 2024 – Dự báo +0,5% so với -0,7% trước đó.

Tổng sản phẩm quốc nội Hoa Kỳ trong quý 3 năm 2024 (Dự kiến) – Dự báo 2,8% so với mức 2,8% trước đó.