Đầu tư theo chủ đề là ưu tiên của các nhà đầu tư

Kinh tế

Tóm tắt:

Thông tin chi tiết từ Báo cáo chuyên đề mới nhất của BNP Paribas và Coalition Greenwich.

Theo nghiên cứu mới nhất được công bố bởi BNP Paribas và Coalition Greenwich, các nhà đầu tư đang tìm kiếm các chiến lược sáng tạo để thúc đẩy tăng trưởng và tạo ra tác động tích cực.

Báo cáo Thematics Barometer mới nhất của BNP Paribas Asset Management (BNPP AM) và BNP Paribas CIB, hợp tác với Coalition Greenwich , cung cấp những hiểu biết có giá trị về các xu hướng đang định hình bối cảnh.

Các chiến lược theo chủ đề tập trung vào việc xác định các chủ đề cấu trúc dài hạn và đưa ra các giải pháp được thúc đẩy bởi các xu hướng lớn bao trùm về công nghệ, nhân khẩu học xã hội và phát triển bền vững.

Lợi ích của các chiến lược như vậy được thể hiện rõ trong cuộc khảo sát năm nay: 63% nhà đầu tư trong cuộc khảo sát năm nay nêu mục tiêu hàng đầu của họ là đạt được tác động tích cực và đóng góp vào kết quả bền vững, tiếp theo là cải thiện lợi nhuận đầu tư. Bản chất sáng tạo và đột phá của đầu tư theo chủ đề, được thúc đẩy bởi sự quan tâm đến trí tuệ nhân tạo, cũng là một xu hướng đang phát triển theo kết quả.

Cuộc khảo sát mới nhất cũng cho thấy các nhà đầu tư ngày càng cam kết đầu tư theo chủ đề, với 89% số người được hỏi quen thuộc với khái niệm này. Các nhà đầu tư châu Âu tiếp tục dẫn đầu, với mức tăng áp dụng từ 46% lên 61% kể từ năm 2020.

Ngoài quá trình chuyển đổi sang mức phát thải ròng bằng 0, kết quả khảo sát năm nay cho thấy các nhà đầu tư ngày càng quan tâm đến các chủ đề như đa dạng giới, bất bình đẳng nhân khẩu học và giải quyết vấn đề quản lý tài nguyên nước.

Theo Constance Chalchat, Giám đốc Phát triển Bền vững, BNP Paribas CIB và Global Markets, “Kết quả cho thấy các nhà đầu tư ngày càng quan tâm đến các chủ đề về tính bền vững. Trọng tâm chủ đề liên tục của các nhà đầu tư vào năng lượng tái tạo và năng lượng sạch, cùng với sự quan tâm ngày càng tăng về khả năng phục hồi, nước, thích ứng, AI và nhân khẩu học trong cuộc khảo sát năm nay, làm nổi bật tầm quan trọng mà các nhà đầu tư đặt vào các vấn đề này. Các cơ hội mà các chủ đề này mang lại như một động lực thúc đẩy hiệu suất cũng cung cấp những hiểu biết quan trọng về đường chân trời đầu tư sắp tới.”

Những phát hiện tiếp theo làm nổi bật một số chủ đề quan trọng đang thúc đẩy sự quan tâm đến đầu tư theo chủ đề. Năng lượng sạch tái tạo tiếp tục là chủ đề bền vững hàng đầu từ những người trả lời khảo sát, với 56% đến 60% nhà đầu tư quan tâm đến các chủ đề này. Trí tuệ nhân tạo là chủ đề đổi mới và gián đoạn được yêu thích nhất, với 74% nhà đầu tư quan tâm đến các chủ đề này. Di động là một chủ đề đang phát triển khác, với sự quan tâm gần như tăng gấp đôi từ 6% vào năm 2023 lên 11% vào năm 2024.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Tôi nói: Làm xanh các con chip và trung tâm dữ liệu

Owen Li

Kinh tế

Trong lời tiên tri của Keynes, năng suất trí tuệ nhân tạo (AI) có thể được dự báo dựa trên ước tính của McKinsey rằng AI tạo ra sẽ tăng thêm 2% đến 5% vào tổng sản phẩm quốc nội (GDP) hiện tại. Con số này là lạc quan, nếu so sánh với mức tăng trưởng năng suất chỉ 0,66% được nêu bật trong một nghiên cứu của Viện Công nghệ Massachusetts, trong đó các dự báo tính toán rằng không phải tất cả các công việc đều có thể mở khóa năng suất cao hơn với AI. Mức tăng năng suất cũng có thể được thiết lập lại vì các vai trò công việc mới hơn đòi hỏi phải đầu tư riêng để phát triển, do đó làm loãng tương lai có thể có của nhà kinh tế học John Maynard Keynes và làm gia tăng căng thẳng giữa mức tăng không chắc chắn của AI và tác động không thể đoán trước.

Hơn nữa, vì AI được tính toán trong các trung tâm dữ liệu vốn nổi tiếng là ngốn nhiều năng lượng và nước, nên việc phát triển và triển khai công nghệ gây tranh cãi này có thể là con dao hai lưỡi.

Tuy nhiên, trong số đó vẫn có những khả năng mà AI có thể mang lại cho Malaysia.

AI có thể tác động đến nhiều khía cạnh trong tương lai của Malaysia. Ví dụ, ChatGPT có thể được coi là đột phá và có tiềm năng to lớn trên nhiều lĩnh vực. Trong học tập, nó có thể mở ra những chiều hướng mới về trí thông minh và tiềm năng của con người. Ngược lại, nó có thể được coi là mỏ vàng của những kẻ phá hoại, mang đến những rủi ro về an ninh và các vấn đề về đạo đức, nơi những tiến bộ tích lũy trong ChatGPT được cho là có khả năng khiến nhiều nhà giáo dục trở nên không liên quan.

Tương lai của đội ngũ cán bộ Malaysia có thể được định hình bởi công nghệ có tác động từ không thể giải thích đến gần như nguy hiểm. Tuy nhiên, việc hạn chế phát triển và nền kinh tế khỏi việc triển khai AI có thể gây nguy cơ tác động đến tương lai cạnh tranh của quốc gia. Xét cho cùng, mục tiêu bổ sung 1 nghìn tỷ đô la Mỹ (RM4,2 nghìn tỷ) vào GDP của Đông Nam Á của công ty tư vấn quản lý Kearney là một mục tiêu hấp dẫn.

Xem xét lại chính sách AI

Để đạt được mục tiêu tốt và giảm thiểu mục tiêu xấu, Malaysia sẽ phải xem xét lại các chính sách AI trong nước, không chỉ về phương tiện và cách thức mà công nghệ này có thể tác động đến xã hội hoặc nền kinh tế, mà còn phải định hướng sự phát triển của AI như một ngành công nghiệp để thúc đẩy mục tiêu trở thành một quốc gia phát triển.

Malaysia không thiếu các kế hoạch triển khai hoặc phát triển AI. Lộ trình AI 2021-2025 và Khung Khoa học, Công nghệ, Đổi mới và Kinh tế Malaysia (MySTIE) 10-10 tìm cách củng cố hệ sinh thái AI cho các nhà phát triển và RD. Trong khi đó, Kế hoạch tổng thể công nghiệp mới 2030 (NIMP) nêu ra AI là một lĩnh vực có thể thúc đẩy tham vọng thiết kế chất bán dẫn của đất nước. NIMP phụ thuộc vào sự phức tạp về kinh tế khi Malaysia có tầm nhìn trở thành quốc gia có thu nhập cao, trong đó sự phức tạp được đánh giá bằng năng lực sản xuất của quốc gia để sản xuất ra các loại hàng hóa đa dạng và phức tạp. Tuy nhiên, các kế hoạch không được liên kết với nhau trong một hệ sinh thái có thể khởi động một ngành công nghiệp AI. Điều này có thể học hỏi từ các chính sách AI ban đầu ở Nhật Bản và Trung Quốc nhằm thúc đẩy thị trường bằng cách khuyến khích sản xuất AI trong các thành phố thông minh hoặc các thiết bị gia dụng thông minh.

Malaysia nên tận dụng ngành công nghiệp bán dẫn và phát triển chuỗi giá trị có cả thành phần phần mềm và phần cứng, do đó bắt đầu từ mã và có thể kết thúc bằng chip cung cấp năng lượng cho máy tính. Điều này không phải là không thể vì quốc gia này đã thể hiện tham vọng chuyển sang giai đoạn đầu và tăng cường năng lực ở giai đoạn cuối của chip. Những nỗ lực cho một công viên thiết kế tích hợp, chẳng hạn như công viên thiết kế mạch tích hợp (IC) và máy gia tốc bán dẫn, nhằm mục đích tập hợp các công ty thiết kế IC địa phương và toàn cầu để tạo ra sự hợp tác. Mặc dù đây thực sự là một động thái đáng khen ngợi để tăng thêm giá trị dọc theo chuỗi cung ứng bán dẫn, nhưng vẫn còn quá sớm để nói liệu nó có thể gặt hái được thành quả dễ dàng hay không, đặc biệt là nếu các hệ sinh thái bổ sung không có mặt.

Nhưng liệu như vậy đã đủ chưa? Chắc chắn là chưa, khi chúng ta đi sâu vào vấn đề cốt lõi — sức mạnh tính toán — mà không có nó thì tương lai AI của Malaysia sẽ vẫn ảm đạm.

Mối quan tâm về môi trường

Các phép tính về sức mạnh tính toán có thể khác nhau, đặc biệt là đối với AI đang được đào tạo. Tuy nhiên, đào tạo bất kỳ AI nào cũng sẽ tiêu tốn năng lượng, đặc biệt là để tản nhiệt. Hơn nữa, đào tạo AI tạo ra nhiều dữ liệu hơn, nghĩa là nhiều không gian hơn. Nhà cung cấp thông tin thị trường TrendForce ước tính rằng sẽ cần 20.000 đơn vị xử lý đồ họa (GPU) để đào tạo mô hình được đào tạo trước tạo ra nền tảng cho ChatGPT.

Khi thương mại hóa, con số này sẽ đạt trên 30.000, đặc biệt là do việc tạo dữ liệu và số lượng người dùng. Chip sẽ phải được sản xuất với tính bền vững trong tâm trí, trong khi các trung tâm dữ liệu cần tìm cách để giữ mát. Nói cách khác, nền kinh tế kỹ thuật số không thể tách rời khỏi nền kinh tế xanh, điều này giải thích cho những lo ngại về sự gia tăng ồ ạt của các trung tâm dữ liệu trên bờ biển Malaysia. Các trung tâm dữ liệu chiếm từ 1% đến 5% tổng lượng khí thải nhà kính của thế giới trong khi, so sánh, lượng khí thải từ ngành hàng không chiếm từ 2% đến 3%. Không dừng lại ở đó, vì mức tiêu thụ điện sẽ vượt quá 5.000 MW vào năm 2035 chỉ riêng tại Malaysia. Trung bình, một trung tâm dữ liệu có công suất 100 MW sử dụng hơn 4.000 m3 nước mỗi ngày để làm mát.

Từ năm 2021 đến năm 2023, Malaysia đã thu hút 114,7 tỷ RM đầu tư vào trung tâm dữ liệu, cạnh tranh để giành được nguồn lực hạn chế tại các khu vực mà họ hoạt động. Và vấn đề ở đây là: Chúng ta sẽ phân định ranh giới giữa tăng trưởng kinh tế và suy thoái môi trường như thế nào?

Câu hỏi cấp bách là liệu các công ty mới này có đủ kỹ năng và nguồn lực cần thiết để giảm thiểu tác động đến môi trường và cam kết hoạt động xanh hay không. Những tranh cãi đánh đổi thông thường vẫn được áp dụng: các quy định nghiêm ngặt có thể làm dấy lên mối lo ngại về việc làm chậm đầu tư nước ngoài. Nhưng trọng tâm nên nằm ở việc thu hút các khoản đầu tư có chất lượng cao phù hợp với các mục tiêu phát triển bền vững dài hạn của đất nước, chẳng hạn như Lộ trình chuyển đổi năng lượng quốc gia.

Bây giờ, việc quá tự phụ về mệnh lệnh phải xanh hóa có vẻ tốt trên lý thuyết nhưng thực tế lại rất khắc nghiệt. Năm 2020, 50,9% điện năng của bán đảo được tạo ra từ than đá, điều này đặt ra câu hỏi về khả năng cung cấp năng lượng bền vững cho lĩnh vực trung tâm dữ liệu đang mở rộng của chúng ta. Đạt được sự kết hợp năng lượng cân bằng là rất quan trọng để hỗ trợ các mục tiêu kép này là điều chỉnh các mục tiêu năng lượng tái tạo và tham vọng số của quốc gia. Do đó, cần có một phân tích chi phí-lợi ích để cân bằng lợi ích kinh tế với tính bền vững của môi trường.

Giải pháp khí hậu

Malaysia có thể hưởng lợi từ việc áp dụng một mô hình như Lộ trình công nghệ trung tâm dữ liệu xanh của Singapore bằng cách phân bổ năng lực cho các nhà điều hành trung tâm dữ liệu ưu tiên tính bền vững cùng với giá trị kinh tế. Cần lưu ý rằng Ủy ban truyền thông và đa phương tiện Malaysia (MCMC) đã đưa ra một bộ quy tắc kỹ thuật cho các trung tâm dữ liệu xanh vào năm 2015. Bộ quy tắc kỹ thuật này hiện đang được sửa đổi để phù hợp với các công nghệ hiện tại. Mặc dù hướng dẫn các nhà điều hành nâng cao hiệu quả năng lượng và giảm lượng khí thải carbon, nhưng nó vẫn không mang tính ràng buộc và tự nguyện.

Trong khi đó, Bộ Chuyển đổi Năng lượng và Chuyển đổi Nước (Petra) và Bộ Đầu tư, Thương mại và Công nghiệp (Miti) đã thông báo rằng Malaysia có thể mong đợi một khuôn khổ mạnh mẽ tập trung vào hiệu quả năng lượng và nước. Không nghi ngờ gì nữa, đây là một động thái đáng hoan nghênh, khuôn khổ này sẽ giới thiệu các giải pháp sáng tạo, chuyển từ hướng dẫn sang các tiêu chuẩn có thể thực thi.

Tuy nhiên, cần có các cuộc thảo luận liên bộ tích cực để tạo điều kiện thuận lợi cho việc giao tiếp giữa các cơ quan có liên quan giám sát các tiêu chuẩn và việc tuân thủ. Ví dụ, bộ quy tắc kỹ thuật đóng vai trò là cơ sở để xây dựng khuôn khổ dựa trên các nguyên tắc và thông lệ tốt nhất đã được thiết lập. Những điều này cần được tăng cường trong các lĩnh vực như cung cấp nước đáng tin cậy và bền vững, quản lý tài nguyên nước và các dịch vụ công quan trọng khác. Các cách tiếp cận riêng lẻ sẽ phản tác dụng, đặc biệt là trong một lĩnh vực liên ngành như công nghệ thông tin và truyền thông (ICT).

Là nơi lưu trữ nhiều trung tâm dữ liệu hơn, Malaysia nên tận dụng triệt để AI và các cải tiến công nghệ để thúc đẩy các giải pháp biến đổi khí hậu nhằm giảm thiểu và thích ứng cũng như việc tạo ra một nền kinh tế kỹ thuật số phát triển mạnh mẽ phải bắt nguồn từ cách tiếp cận đa chiều, tìm cách khai thác các cơ hội tăng trưởng và mở rộng một cách năng động mà không bao giờ đánh mất tầm nhìn về giới hạn của hành tinh chúng ta.

Nguồn: Thị trường cạnh tranh

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Các Ngân hàng Trung ương Nới lỏng: Cuộc đua xuống đáy đã chính thức bắt đầu

Ngân hàng trung ương

Kinh tế

Sẽ có thêm nhiều đợt cắt giảm lãi suất vào quý 4 năm 2024

Một vòng họp khác của các ngân hàng trung ương đã hoàn tất với Fed chiếm hết sự chú ý bằng cách công bố bắt đầu chu kỳ nới lỏng của mình. ECB, Ngân hàng Canada và Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ cũng làm theo để hỗ trợ nền kinh tế đang suy yếu của họ hoặc làm suy yếu đồng tiền của họ. Mặt khác, các ngân hàng trung ương còn lại đã chọn cách giữ nguyên và đánh giá sự tiến triển của nền kinh tế của họ.

Nhìn về quý IV, và mặc dù tỷ lệ lạm phát cốt lõi tăng cao, sự suy thoái kinh tế dự kiến rất có thể sẽ cho phép hầu hết các ngân hàng trung ương công bố cắt giảm lãi suất thêm. Tuy nhiên, một số sự kiện như cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ ngày 5 tháng 11 và khả năng leo thang trong xung đột Ukraine-Nga và chiến tranh ở Trung Đông có thể làm chệch hướng các nỗ lực của họ.

Fed so với ECB: nới lỏng sẽ tiếp tục

Khi xem xét sức mạnh kinh tế cơ bản của hai khu vực này, người ta có thể nhanh chóng đi đến kết luận rằng Hoa Kỳ vẫn là nền kinh tế mạnh nhất vì nó tiếp tục tăng trưởng với tốc độ đáng nể và lạm phát vẫn ở mức khá cao. Mặt khác, khu vực đồng euro đang trải qua một giai đoạn rất yếu với Đức là mắt xích yếu nhất và đang trên đà suy thoái hàng năm. Ngoài ra, lạm phát khu vực đồng euro đã giảm đáng kể, vì tỷ lệ tiêu đề hiện đang dao động ở mức cao hơn một chút so với mục tiêu 2%.

Tuy nhiên, Fed lo ngại rằng sự chậm lại dự kiến có thể ngăn cản họ thực hiện nhiệm vụ kép là ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm. Do đó, thị trường hiện đang định giá 77 điểm cơ bản nới lỏng thêm vào cuối năm và tổng cộng 178 điểm cơ bản cắt giảm lãi suất vào giữa năm 2025. Thật kỳ lạ, mặc dù triển vọng kinh tế ảm đạm hơn, ECB được cho là sẽ cắt giảm 46 điểm cơ bản vào năm 2024 và 142 điểm cơ bản vào giữa năm 2025.

Central Banks Easing: the Race to the Bottom has Officially Commenced_1

BoE và SNB sẽ công bố cắt giảm thêm

Mặc dù Ngân hàng Anh có khuynh hướng ôn hòa và lạm phát tiêu đề giảm mạnh, Thống đốc Bailey và cộng sự đã lựa chọn cách tiếp cận bảo thủ hơn vì dữ liệu của Vương quốc Anh vẫn nhất quán và họ muốn có thêm thời gian để đánh giá việc thắt chặt tài khóa dự kiến của chính phủ mới. Tuy nhiên, thị trường tin rằng BoE sẽ công bố cắt giảm lãi suất thêm 40 điểm cơ bản trong năm 2024. Tổng cộng 122 điểm cơ bản được định giá vào giữa năm 2025, ít hơn nhiều so với Fed.

Tương tự như vậy, SNB được cho là vẫn duy trì chiến lược nới lỏng chính sách tiền tệ của mình để thúc đẩy triển vọng lạm phát đang giảm và làm suy yếu thêm đồng franc Thụy Sĩ. Có 60% khả năng sẽ có thêm một đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản nữa tại cuộc họp tháng 12, với tổng mức nới lỏng là 48 điểm cơ bản được định giá vào giữa năm 2025, ngoài mức giảm 75 điểm cơ bản đã được công bố.

RBNZ và BoC ở chế độ lái tự động

Cả Ngân hàng Canada và Ngân hàng Dự trữ New Zealand đều dự kiến sẽ tiếp tục tăng tốc bằng cách công bố nới lỏng lần lượt 68bps và 93bps vào cuối năm. Các mức này tăng lên 160bps và 214bps vào giữa năm 2025 khi suy thoái kinh tế dự kiến sẽ lan rộng hơn.

Trong trường hợp của BoC, triển vọng giá dầu và kỳ vọng về việc nới lỏng mạnh mẽ của Fed có thể khiến thống đốc Macklem và cộng sự không còn lựa chọn nào khác ngoài việc cắt giảm thêm và cắt giảm sâu. Trong khi đó, RBNZ đã ở chế độ tự động lái, vì các dự báo giữa tháng 8 của chính họ chỉ ra rằng sẽ có một chính sách tiền tệ nới lỏng đáng kể trong 12 tháng tới.

Central Banks Easing: the Race to the Bottom has Officially Commenced_2

BoJ có thể tăng lãi suất thêm lần nữa, RBA sẽ theo đuổi cách tiếp cận bảo thủ hơn

Cho đến nay, RBA đã đi ngược lại xu hướng này bằng cách duy trì thái độ tương đối diều hâu khi Thống đốc Bullock và những người khác vẫn không hài lòng với triển vọng lạm phát trung hạn. Tình hình này có thể trở nên phức tạp hơn nếu các biện pháp kích thích mới của Trung Quốc mang lại kết quả. Sự phục hồi tăng trưởng có thể xảy ra ở nền kinh tế lớn thứ hai thế giới có thể tác động đáng kể đến các đối tác thương mại chính của nước này.

Cuối cùng, Ngân hàng Nhật Bản tiếp tục con đường cô đơn của chính sách thắt chặt tiền tệ. Ngân hàng đã xoay xở để tăng 35 điểm cơ bản vào năm 2024, nhưng thị trường ít tự tin hơn về khả năng công bố một đợt tăng lãi suất khác vào cuối năm, đặc biệt là khi Fed bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất. Thị trường đang định giá chỉ 4 điểm cơ bản thắt chặt vào năm 2024, điều đó có nghĩa là có chỗ cho một bất ngờ nếu dữ liệu cho phép, với tổng cộng 15 điểm cơ bản tăng lãi suất dự kiến vào giữa năm 2025.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Ả Rập Xê Út Tăng Cường Đẩy Mạnh Công Nghệ Khai Thác Trong Các Cuộc Họp Với Các Công Ty Hoa Kỳ

Alex

Kinh tế

Ả Rập Xê Út đang đẩy mạnh việc áp dụng các công nghệ khai thác tiên tiến khi bộ trưởng cấp cao gặp gỡ các giám đốc điều hành cấp cao của các công ty Hoa Kỳ tại MINExpo International 2024.

Trong chuyến thăm Las Vegas, Bộ trưởng Bộ Công nghiệp và Tài nguyên Khoáng sản Bandar bin Ibrahim Alkhorayef đã có các cuộc họp song phương với các công ty này để thảo luận về việc bản địa hóa các giải pháp sáng tạo cho hoạt động khai thác mỏ và tìm hiểu các cơ hội đầu tư đầy hứa hẹn trong lĩnh vực này.

Hãng thông tấn Saudi Press Agency đưa tin các cuộc thảo luận nhằm mục đích thúc đẩy ngành khai thác mỏ của Vương quốc và nâng cao khả năng cạnh tranh toàn cầu của nước này.

Theo thông cáo gần đây từ Bộ Công nghiệp và Khoáng sản, Vương quốc này đặt mục tiêu đưa khai khoáng trở thành ngành công nghiệp nền tảng, với trữ lượng khoáng sản ước tính đạt 9,4 nghìn tỷ SR (2,4 nghìn tỷ USD).

Ngoài các cuộc thảo luận về khai thác, Bộ trưởng còn tìm hiểu về sự hợp tác với các ngành công nghiệp tiên tiến, bao gồm chuyến thăm JetZero, một công ty hàng không có trụ sở tại California, và chuyến tham quan SpaceX, công ty hàng đầu về công nghệ thám hiểm không gian.

Trong bài đăng trên tài khoản X của mình, Alkhorayef cho biết: “Trong chuyến thăm tiểu bang California của Hoa Kỳ, tôi đã được nghe tóm tắt về các công nghệ tiên tiến mà JetZero và SpaceX, hai công ty hàng đầu trong lĩnh vực của họ, sở hữu và thảo luận với họ về việc tăng cường hợp tác trong lĩnh vực hàng không và vũ trụ; phù hợp với các mục tiêu và mục đích của Vương quốc trong Chiến lược công nghiệp quốc gia.”

Trong lĩnh vực khai khoáng, Alkhorayef cùng với phó giám đốc phụ trách các vấn đề khai khoáng Khalid bin Saleh Al-Mudaifer đã tham gia thảo luận về các khoản đầu tư tiềm năng với Michael Wright, Tổng giám đốc điều hành của Thiess, một nhà cung cấp dịch vụ khai khoáng nổi tiếng có hoạt động trên khắp Úc, Châu Á và Châu Mỹ.

Họ đã đánh giá các mục tiêu chiến lược được nêu trong chiến lược khai thác toàn diện của Vương quốc và mời Thiess mở rộng dấu ấn khu vực của mình tại Ả Rập Xê Út.

Alkhorayef cũng đã gặp Jon Stanton, Tổng giám đốc điều hành của Weir Group, để tìm hiểu các cơ hội trong lĩnh vực van và máy bơm, vốn đang có nhu cầu tăng cao do các dự án dầu khí lớn.

Ngành van được định giá 9,8 tỷ đô la tại Ả Rập Xê Út vào cuối năm 2022. Bộ trưởng nhấn mạnh tiềm năng thành lập cơ sở sản xuất máy bơm và van tại địa phương để nâng cao năng lực của ngành.

Hơn nữa, Alkhorayef đã làm việc với Richard Harris và Petri Virrankoski từ Sandvik để thảo luận về các khoản đầu tư vào máy móc khai thác và các giải pháp khoan bề mặt, nhấn mạnh vai trò của Sandvik trong việc nâng cao hiệu quả hoạt động thông qua các thiết bị tiên tiến và các giải pháp kỹ thuật số.

Bộ trưởng cũng đã gặp Dave Goddard, giám đốc khai thác mỏ tại Hexagon, người đã phác thảo quá trình chuyển đổi số của Ả Rập Xê Út trên nhiều lĩnh vực khác nhau, bao gồm cả khai thác mỏ.

Alkhorayef đã trình bày các sáng kiến như chương trình Future Factoryies, nhằm mục đích tự động hóa 4.000 cơ sở, có thể tạo điều kiện thuận lợi cho việc mở rộng của Hexagon và đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng về các giải pháp phần mềm, bao gồm các ứng dụng AI.

Trong cuộc thảo luận với Otto Breitschwerdt, giám đốc công nghệ tại Caterpillar, Alkhorayef đã nêu bật những cơ hội đầy hứa hẹn trong lĩnh vực thiết bị hạng nặng và máy phát điện diesel trong bối cảnh các kế hoạch phát triển đầy tham vọng của Vương quốc.

Ông lưu ý rằng thị trường thiết bị hạng nặng dự kiến sẽ vượt quá 4 tỷ đô la, trong khi thị trường máy phát điện diesel dự kiến sẽ đạt 550 triệu đô la vào năm 2030.

Alkhorayef cũng đã gặp Dan Lankford, chủ tịch của Impossible Metals, để khám phá các giải pháp mới nhất trong thăm dò khoáng sản ngoài khơi. Impossible Metals đang phát triển các phương tiện robot dưới nước để khai thác khoáng sản quan trọng và đã thử nghiệm thành công phương tiện tự động dưới nước, Eureka II, ở vùng nước sâu.

Nguồn: ARAB

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tác động chuyển đổi của GenAI đối với dịch vụ tài chính

Justin

Kinh tế

Thế giới đang trên đường cao tốc cho các công nghệ mới. Thiết kế, sáng tạo, thử nghiệm và áp dụng các công nghệ mới đã tăng tốc theo cấp số nhân kể từ Cách mạng Công nghiệp. Không còn mất hàng thập kỷ nữa, mà chỉ mất vài ngày, để quần chúng áp dụng các công nghệ mới. Cuộc cách mạng Trí tuệ nhân tạo tạo sinh (GenAI) và Mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) đang thúc đẩy thế giới tiến tới một thực tế hoàn toàn mới.

Những hàm ý của công nghệ mới mạnh mẽ này là gì? Nó đang tái hiện tương lai của các dịch vụ tài chính như thế nào? Và làm thế nào chúng ta có thể cân bằng giữa sự đổi mới với trách nhiệm của con người đối với việc sử dụng AI một cách có đạo đức? Các diễn giả trong một cuộc thảo luận gần đây tại Hội nghị các tổ chức chính thức toàn cầu của BNP Paribas (GOIC) đã chia sẻ những hiểu biết sâu sắc của họ.

The Transformative Impact of GenAI on Financial Services_1

Những tác động của GenAI đối với các dịch vụ tài chính là gì? Các diễn giả trong một cuộc thảo luận gần đây tại Hội nghị các tổ chức chính thức toàn cầu của BNP Paribas (GOIC) đã chia sẻ hiểu biết của họ.

Tạo nội dung bằng AI

Mở đầu cuộc thảo luận, Alexei Grinbaum, Nhà khoa học nghiên cứu cấp cao tại CEA-Saclay, giải thích: “Cách các hệ thống AI tạo ra nội dung là vô nghĩa. Các hệ thống AI tạo ra không hiểu bất cứ điều gì như con người hiểu và không hoạt động với chiều kích ý nghĩa của con người. Tính toán chỉ phục vụ để chọn mã thông báo tiếp theo trong một chuỗi. Việc chọn mã thông báo là kết quả của tính toán xác suất và đó là tất cả những gì GenAI thực hiện. Điều thú vị là, mặc dù GenAI chỉ tính toán các mã thông báo bị thiếu, nhưng nó thực sự tạo ra nội dung có ý nghĩa với chúng ta và có vẻ đầy đủ ý nghĩa đối với người dùng.”

Ông nói thêm: “Việc tạo ra AI không đánh giá xem một số nội dung là đúng hay sai, vì ý nghĩa của con người không phải là một phần của quá trình tính toán. Chúng ta cần thêm một hệ thống bộ lọc, được gọi là căn chỉnh, để lọc ra những gì sai, phân biệt đối xử hoặc độc hại.”

GenAI vẫn là một cỗ máy. Chất lượng của những gì nó cung cấp phụ thuộc vào những lời nhắc mà chúng ta đưa ra cho nó: "Để có thể nói chuyện với tác nhân không phải con người này, bạn cần phải học những cách nói cụ thể." Chúng ta không thể chỉ sử dụng những cách sử dụng ngôn ngữ của con người và cho rằng điều này sẽ mang lại kết quả tốt nhất với các hệ thống AI.

Việc áp dụng GenAI

Sau khi Carl Benz tạo ra chiếc xe chạy bằng xăng đầu tiên vào năm 1886 trong cuộc Cách mạng Công nghiệp, phải mất 27 năm sau thì chiếc xe này mới được áp dụng rộng rãi hơn khi Henry Ford giới thiệu nó đến công chúng vào năm 1913.

Để so sánh, khi ChatGPT ra mắt vào tháng 11 năm 2022, phải mất năm ngày để có được 1 triệu người dùng. Kỷ lục trước đó do Instagram nắm giữ, mất hai tháng để đạt được số lượng người dùng đó, Guillaume Bour, Trưởng phòng Doanh nghiệp tại Mistral AI, phát biểu tại GOIC.

Việc áp dụng GenAI diễn ra nhanh như chớp, các ứng dụng dường như vô tận và cuộc đua đến ranh giới tiếp theo đã bắt đầu. Việc công nghệ này được sử dụng miễn phí trên mã nguồn mở sẽ thúc đẩy hơn nữa bản chất chuyển đổi của GenAI.

Trong số các ngành, dịch vụ tài chính là một trong những ngành đi đầu trong việc áp dụng AI, với số lượng khám phá ngày càng tăng trong 18 tháng qua cũng như sự chuyển dịch từ các ứng dụng kinh doanh tập trung vào nhân viên và không cốt lõi, chủ yếu là các giải pháp có sẵn sang các trường hợp sử dụng kinh doanh có lợi thế cạnh tranh đáng kể hơn nhiều, Bour lưu ý. Phần lớn các trường hợp sử dụng mà ông thấy là các công cụ cải thiện nhiều nhiệm vụ hành chính, hậu trường hơn, chẳng hạn như quyết định tín dụng, hiểu biết khách hàng (KYC), ESG và cải tiến quản lý rủi ro.

Các ứng dụng hướng đến khách hàng là đối thủ cạnh tranh cấp độ tiếp theo khi các công ty tăng cường khả năng AI của các chatbot trung tâm liên lạc hướng đến khách hàng. Ví dụ, công ty khởi nghiệp thương mại điện tử Thụy Điển Klarna tuyên bố có một chatbot có thể quản lý hơn 2 triệu cuộc trò chuyện của khách hàng trong một tháng mà không ảnh hưởng tiêu cực đến Điểm số khuyến khích khách hàng ròng (NPS) đo lường mức độ hài lòng của khách hàng.

Quan điểm của nhà cung cấp

Để trở thành một nhà cung cấp tốt cần có hai yếu tố chính: chuyên môn và vốn. Bour ước tính rằng hiện tại có vài nghìn người trên thế giới nắm vững công nghệ này. Về mặt vốn, việc phát triển các mô hình GenAI đòi hỏi rất nhiều vốn vì cần phải chạy rất nhiều GPU liên tục trong nhiều ngày hoặc thậm chí nhiều tuần.

Các mô hình lớn, mạnh mẽ rất quan trọng đối với nghiên cứu, nhưng không phải lúc nào cũng khả thi về mặt tài chính khi đưa vào sản xuất và mở rộng quy mô. Bour lưu ý rằng "Lợi tức đầu tư không rõ ràng đối với nhiều trường hợp sử dụng". "Để hỗ trợ quy mô của các doanh nghiệp và tổ chức lớn trên toàn thế giới với tỷ lệ chi phí trên hiệu suất hiệu quả nhất, bạn sẽ cần các mô hình lớn, rất mạnh mẽ, đắt hơn nhưng cũng là các mô hình cỡ trung mà bạn có thể tinh chỉnh và chuyên môn hóa cho các nhiệm vụ cụ thể".

Các mô hình lớn hơn có khả năng suy luận và thực hiện các tác vụ nâng cao hơn, nhưng cũng chậm hơn. Ngành công nghiệp cần tìm sự cân bằng trong việc đánh đổi giữa tốc độ và khả năng suy luận.

Lấy ví dụ về việc tái cấu trúc mã cũ, Bour giải thích: “Nếu bạn muốn dịch hàng triệu dòng COBOL sang Java, đây là một thách thức mà nhiều tổ chức tài chính phải đối mặt, thì cần phải có độ chính xác và hiệu suất cao cho một mô hình. Điều này có thể mất nhiều ngày hoặc thậm chí nhiều tuần, nhưng thực sự không quan trọng. Mặt khác, nếu bạn đang xây dựng một chatbot cho khách hàng của mình, thì độ trễ cực kỳ quan trọng. Vì vậy, bạn nên chọn các mô hình nhỏ hơn nhưng cũng có mức hiệu suất rất tốt.”

Một yếu tố khác biệt đối với Mistral là tính linh hoạt của công ty trong việc triển khai các mô hình của mình trong các trung tâm dữ liệu của khách hàng thay vì đưa dữ liệu lên đám mây, đây chắc chắn là một điểm bán hàng cho các tổ chức tài chính. Bour lưu ý rằng "Chúng tôi tin rằng khách hàng của mình nên có quyền lựa chọn đưa mô hình vào dữ liệu chứ không phải ngược lại".

Đa ngôn ngữ là một tính năng quan trọng khác: Đó là khả năng của một mô hình để hiểu và giao tiếp một cách tự nhiên bằng một ngôn ngữ cụ thể thay vì sử dụng bản dịch. Điều này đảm bảo mô hình hiểu được sự nhạy cảm và sắc thái văn hóa. Bour cho biết: "Nó không chỉ liên quan đến từ vựng hoặc ngữ pháp, mà còn liên quan đến các khía cạnh văn hóa và chắt lọc những đặc điểm riêng biệt của một ngôn ngữ và một nền văn hóa".

Quan điểm của người dùng

Cơ quan quản lý thị trường tài chính Pháp, Autorité des Marchés Financiers (AMF), tự coi mình là “người tiêu dùng AI”, Iris Lucas, Trưởng phòng Trí tuệ dữ liệu của AMF cho biết. “Thật vậy, tại AMF, chúng tôi đang tự hỏi câu hỏi về việc sử dụng cho mục đích riêng của mình và một số dự án đang được tiến hành, ví dụ như bảo vệ nhà đầu tư, thúc đẩy tài chính bền vững, phát hiện lạm dụng thị trường và hiệu quả hoạt động”.

AMF đã triển khai các công cụ AI đầu tiên của mình vào năm 2019, với một công cụ phát hiện lừa đảo có tên là FISH, Financial Investment Scam Hunter. Vào năm 2021, AMF đã ra mắt một chương trình dữ liệu ngang lớn có tên là ICData, với tham vọng mở rộng việc sử dụng dữ liệu để giúp AMF có thể định hướng dữ liệu nhiều hơn.

Về tài chính bền vững, AMF đang sử dụng AI để trích xuất các mục tiêu bền vững trong các chính sách quản lý quỹ. AI cũng là một công cụ có giá trị mà AMF đang sử dụng để phân nhóm trong phát hiện lạm dụng thị trường trong khi các kỹ thuật học có giám sát đang được khám phá để xác định các loại thao túng thị trường cụ thể. Về hiệu quả hoạt động, AMF đang khám phá việc sử dụng AI để tự động tạo Biên bản cuộc họp, hỗ trợ cho các chuyên gia và tăng cường hỗ trợ giám sát, để giảm các nhiệm vụ thủ công không mang lại giá trị gia tăng. Lucas lưu ý rằng "Quan điểm của chúng tôi là LLM sẽ không thay thế các đồng nghiệp hoặc chuyên gia của chúng tôi, nhưng nó có thể mở rộng khả năng của họ".

Xem xét việc sử dụng AI tại các tổ chức tài chính, Léa Deleris, Trưởng phòng Nghiên cứu Trí tuệ nhân tạo rủi ro tại BNP Paribas, giải thích: “Nhóm của tôi phát triển các trường hợp sử dụng AI để giúp nâng cao hiệu quả và hiệu suất của quản lý rủi ro. Chúng tôi cũng làm việc về chiến lược của chức năng và đóng góp ở cấp độ Tập đoàn cho toàn bộ cộng đồng xung quanh AI, đặc biệt là xung quanh AI có trách nhiệm, có đạo đức, an toàn, mạnh mẽ, không thiên vị, lưu tâm đến dấu chân carbon và có thể giải thích được”.

Bà nói thêm: “Chúng tôi có hơn 50 trường hợp sử dụng trong sản xuất nhằm giải quyết các trường hợp sử dụng rủi ro và tuân thủ, chủ yếu trong việc nhận dạng và phát hiện”.

Deleris thấy hầu hết tác động của GenAI lên tài liệu và kiểm soát. Các tổ chức toàn cầu lớn như BNP Paribas có các biện pháp kiểm soát ở nhiều khu vực địa lý và thẩm quyền rất đa dạng. “Ở cấp độ của Tập đoàn BNP Paribas, chúng tôi muốn đảm bảo rằng chúng tôi đáp ứng được các đặc thù của địa phương trong khi vẫn đảm bảo duy trì được sự thống nhất toàn cầu. Việc có một công cụ có thể đọc, tóm tắt và tìm ra các thách thức sẽ giúp chúng tôi hiệu quả hơn nữa”, bà lưu ý.

Trưởng phòng nghiên cứu trí tuệ nhân tạo rủi ro, BNP Paribas

Các lĩnh vực khác mà AI có thể mang lại hiệu quả đáng kể là mô hình hóa, thử nghiệm ứng suất, tăng tốc độ lập tài liệu và điều chỉnh theo các quy trình và quy định.

AI có trách nhiệm

Hugues Even, Giám đốc dữ liệu của BNP Paribas, người điều hành cuộc thảo luận, cho biết: "Ngoài những lợi ích và thách thức trong việc triển khai AI, một chủ đề quan trọng đối với tất cả chúng ta là làm thế nào để thực hiện điều đó một cách có trách nhiệm".

Đây là mục đích của Đạo luật AI của EU, "nhằm mục đích tạo ra một khuôn khổ pháp lý thống nhất cho các hệ thống và ứng dụng AI trên khắp Liên minh Châu Âu (EU)", Deleris giải thích và nói thêm: "Mục đích của Đạo luật AI là đảm bảo rằng các hệ thống AI được phát triển và triển khai theo cách an toàn, có đạo đức và đáng tin cậy".

Đạo luật AI phân loại các hệ thống AI dựa trên mức độ rủi ro của chúng và đưa ra các nghĩa vụ và yêu cầu cụ thể cho từng loại. Các hệ thống AI có rủi ro cao sẽ phải tuân thủ các nghĩa vụ tuân thủ nghiêm ngặt, bao gồm đánh giá sự phù hợp, quản trị dữ liệu và các yêu cầu về tính minh bạch.

Deleris cảnh báo rằng Đạo luật AI chỉ tập trung vào việc bảo vệ một loại rủi ro ảnh hưởng đến các quyền cơ bản của công dân. Các tổ chức phải đối mặt với các rủi ro bổ sung như rủi ro mạng nhưng cũng có thể mất mát về mặt hoạt động hoặc danh tiếng do sử dụng AI không đúng cách. “Quản lý rủi ro mô hình không phải là điều mới mẻ trong các tổ chức tài chính và chính xác là về việc đảm bảo rằng một mô hình (AI hay không) phù hợp với mục đích và được sử dụng đúng mục đích. Vì vậy, chúng ta đã có các khuôn khổ và chủ yếu cần nuôi dưỡng một nền văn hóa quản lý những rủi ro đó”, bà nói thêm.

“Mặc dù AMF hiện không giám sát các mô hình AI do những người tham gia thị trường phát triển theo Đạo luật AI, nhưng điều này có thể phát triển trong tương lai khi các quy định được tiến hành. Trong thời gian chờ đợi, chúng tôi đang tích cực hợp tác với những người tham gia thị trường để hiểu cách AI đang được sử dụng và liệu nó có tác động đến quy trình tuân thủ hoặc quản lý rủi ro của họ hay không”, Lucas lưu ý. Bà nói thêm rằng “Thách thức chính vẫn là tạo ra sự cân bằng giữa việc tận dụng các cơ hội mà AI mang lại và quản lý rủi ro của nó. Đây là trọng tâm trong tham vọng của AMF: hỗ trợ đổi mới đồng thời đảm bảo hoạt động bình thường của thị trường”.

Grinbaum tại CEA-Saclay đồng ý: “Đạo luật AI không chỉ là nhiều thủ tục hành chính hơn và nhiều chứng chỉ bắt buộc hơn. Cũng có những điều khoản rất thú vị – thậm chí là một nguyên tắc đạo đức mới – và những lời kêu gọi quan trọng cho nhiều nghiên cứu hơn.”

“Công nghệ AI tạo sinh phát triển nhanh chóng mang đến cơ hội cho những người áp dụng sớm trên thị trường của họ, cũng như tiềm năng và các trường hợp sử dụng đã được triển khai trong các lĩnh vực như mô hình hóa, phát hiện, điều tra và báo cáo. Điều này cũng đòi hỏi các biện pháp kiểm soát và cân nhắc về đạo đức, và tiềm năng cho các quy định bao gồm Đạo luật AI mang tính bước ngoặt của EU”, Even kết luận.

Nguồn: Ngân hàng Hoa Kỳ

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Đối tác thương mại mới của Châu Âu: Quản lý rủi ro và thay đổi ngoại hối

Justin

Kinh tế

Ngoại hối

Một số thay đổi thú vị đã diễn ra trong bối cảnh thương mại xuyên biên giới của châu Âu trong những năm gần đây. Mặc dù phần lớn (59,9%) thương mại của EU – nhập khẩu và xuất khẩu kết hợp – vẫn diễn ra trong thị trường chung, đã có sự chuyển đổi đáng kể trong trọng tâm thương mại song phương sang các nền kinh tế mới nổi, đặc biệt là Trung Quốc.1 Trong khi đó, các tương tác thương mại với các đối tác lâu năm ít biến động hơn trong cùng kỳ.

Thống kê thương mại kể câu chuyện

Sự thay đổi trong các đối tác thương mại đặc biệt đáng chú ý ở phía nhập khẩu. Trung Quốc là đối tác chính của EU về hàng hóa nhập khẩu vào năm 2022 với 20,9% tổng thị phần, tăng từ 7,8% vào năm 2002, theo dữ liệu cả năm gần đây nhất từ Eurostat.2 Hoa Kỳ đứng sau Trung Quốc đáng kể ở mức 11,9%, tiếp theo là Anh, Nga và Na Uy.

Trong khi đó, các điểm đến chính của hàng hóa xuất khẩu từ EU bao gồm Hoa Kỳ, Anh, Trung Quốc, Thụy Sĩ và Thổ Nhĩ Kỳ, cùng nhiều nước khác. Một lần nữa, Trung Quốc đã chứng kiến bước nhảy vọt lớn trong hai thập kỷ kể từ năm 2002, với giá trị thị phần xuất khẩu của quốc gia này vào EU tăng trưởng đáng kinh ngạc 603% trong thời gian đó.3 Tuy nhiên, EU đã công bố mức thâm hụt thương mại kỷ lục với Trung Quốc là 390 tỷ euro vào năm 2022, cho thấy sự mất cân bằng đáng kể giữa nhập khẩu và xuất khẩu.4

Europe’s New Trading Partners: Managing FX Risks and Shifts_1

Địa điểm giao dịch

Các mối quan hệ thương mại truyền thống của Châu Âu đã bị gián đoạn nặng nề kể từ năm 2020 do Covid, căng thẳng địa chính trị gia tăng, bao gồm tác động đang diễn ra của Brexit, lãi suất tăng, các cuộc tấn công khủng bố làm gián đoạn các tuyến vận chuyển hàng hóa và các lệnh trừng phạt quốc tế.

Sự không chắc chắn này đang dẫn đến sự quan tâm lớn hơn đến các giải pháp thương mại, với sự gia tăng đáng kể nhu cầu về tài chính hàng tồn kho, cũng như các giải pháp tuân thủ ESG. Các công ty đang tìm cách củng cố chuỗi cung ứng của họ để chống lại những gián đoạn có thể xảy ra, nghĩa là có đủ nguyên liệu thô để sản xuất hàng hóa của họ và đủ hàng tồn kho để đáp ứng nhu cầu kịp thời. Nhưng hàng tồn kho cao hơn có thể gây áp lực lớn lên vốn lưu động, vì vậy tài chính hàng tồn kho đang có sự hồi sinh trong số các nhà giao dịch châu Âu.

Các công ty cũng đang làm cho chuỗi cung ứng của họ trở nên linh hoạt hơn bằng cách tìm nguồn cung ứng từ các địa điểm mới hoặc bổ sung. Bên cạnh Trung Quốc, nguyên liệu thô từ các quốc gia như Mexico và Thổ Nhĩ Kỳ ngày càng phổ biến trong chuỗi cung ứng của châu Âu. Do đó, các loại tiền tệ được sử dụng để thực hiện các giao dịch thương mại của châu Âu cũng đang phát triển nhanh chóng.

Europe’s New Trading Partners: Managing FX Risks and Shifts_2

Rủi ro FX và phòng ngừa rủi ro

Khi hoạt động thương mại của châu Âu với Trung Quốc, Ấn Độ, Brazil và nhiều quốc gia thị trường mới nổi nhỏ hơn khác tăng lên, các thủ quỹ đột nhiên phải tiếp xúc với một rổ tiền tệ hoàn toàn mới, có tác động rủi ro tài chính về tỷ giá hối đoái trong thanh toán quốc tế và chiến lược phòng ngừa rủi ro.

Hầu hết các nhóm kho bạc sẽ quản lý và giám sát những rủi ro bổ sung này bằng cùng một nguồn lực. Điều này khiến nhiều người áp dụng phương pháp tiếp cận có hệ thống để phòng ngừa rủi ro thứ cấp nhằm tập trung nỗ lực vào việc quản lý rủi ro chính của họ.

Nhưng việc đạt được điều này không phải lúc nào cũng dễ dàng. Ví dụ, việc phòng ngừa rủi ro cho các loại tiền tệ của thị trường mới nổi có thể phức tạp hơn nhiều so với việc phòng ngừa rủi ro cho đồng bảng Anh. Nó thường đòi hỏi phải hiểu biết về quy định của địa phương, các yếu tố ảnh hưởng đến giá trị của đồng tiền và các điều kiện thanh khoản. Nó cũng có thể đi kèm với chi phí cao hơn.

Các nhóm kho bạc có thể thích ứng với các môi trường khác nhau bằng cách suy nghĩ thông minh về việc phòng ngừa rủi ro: họ có thể tối ưu hóa thời hạn đáo hạn của các biện pháp phòng ngừa rủi ro để giảm thiểu chi phí phòng ngừa rủi ro hoặc sử dụng các quyền chọn một cách có chọn lọc.

Nguồn: Barclays

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Lắng nghe là điều đáng giá

UBS

Ngân hàng trung ương

Khi các nhà hoạch định chính sách hàng đầu ở hai nền kinh tế lớn nhất thế giới quyết tâm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, thì việc lắng nghe là điều đáng làm. Vào ngày 18 tháng 9, Fed đã khởi động chu kỳ nới lỏng của mình bằng việc cắt giảm 50 điểm cơ bản, đưa ra thông điệp mạnh mẽ rằng ngân hàng trung ương sẽ không ngần ngại hành động mạnh mẽ để đảm bảo hạ cánh mềm. Một tuần sau, Bộ Chính trị Trung Quốc đã đưa ra thông điệp mạnh mẽ rằng chính sách tài khóa sẽ được thực hiện để giảm thiểu rủi ro suy giảm tăng trưởng, đặc biệt là bằng cách hỗ trợ trực tiếp cho người tiêu dùng Trung Quốc một cách nghiêm túc lần đầu tiên dưới thời Chủ tịch Tập Cận Bình. Mặc dù vẫn còn những lo ngại dai dẳng về động lực của thị trường lao động Hoa Kỳ và việc thực hiện chính sách tại Trung Quốc, chúng tôi sẽ không đánh giá thấp quyết tâm mới của các nhà hoạch định chính sách nhằm cắt đứt đuôi bên trái đối với tăng trưởng trong nước và trên thực tế là tăng trưởng toàn cầu. Chúng tôi tin rằng thị trường vẫn còn nhiều chỗ để định giá rủi ro suy thoái trên tất cả các loại tài sản.

Một Fed chủ động

Sau khi Fed khởi động chu kỳ nới lỏng của mình bằng một đợt cắt giảm 50 điểm cơ bản lớn bất thường, Chủ tịch Fed Powell cho biết: "thị trường lao động thực sự đang trong tình trạng vững chắc. Và mục đích của chúng tôi với động thái chính sách ngày hôm nay là duy trì tình hình đó". Rõ ràng Powell muốn báo hiệu một chức năng phản ứng của Fed sẽ chủ động và đã có thể thuyết phục phần còn lại của FOMC ủng hộ bằng một hành động mạnh mẽ. Điều này cho thấy rằng rào cản đối với Fed để tiếp tục nới lỏng với tốc độ mạnh mẽ là rất thấp nếu thị trường lao động gây thất vọng ngay cả trong thời gian tới.

Đồng thời, chúng tôi không tin rằng Fed sẽ cần phải thực hiện tất cả các đợt cắt giảm lãi suất đã được định giá vào thị trường trong năm tới. Dữ liệu kinh tế cứng đã gây bất ngờ theo hướng tích cực trong nhiều tuần, với mức tiêu dùng có vẻ mạnh mẽ và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu vẫn ở mức thấp. Mặc dù Fed mới chỉ cắt giảm lãi suất, nhưng đã có những dấu hiệu mới cho thấy việc nới lỏng các điều kiện tài chính vào đầu năm nay đang có tác động tích cực đến thị trường nhà ở, với doanh số bán nhà mới, khởi công xây dựng nhà ở và giấy phép xây dựng đều gây bất ngờ theo hướng tích cực trong thời gian gần đây. Cuối cùng, Cục Phân tích Kinh tế Hoa Kỳ vừa điều chỉnh đáng kể các phép đo Tổng thu nhập quốc nội, dẫn đến việc điều chỉnh tăng mạnh tỷ lệ tiết kiệm ước tính của Hoa Kỳ từ 3,3% lên 5,2% trong quý 2. Đây là một lập luận chính được những người bi quan về kinh tế Hoa Kỳ sử dụng rằng người tiêu dùng Hoa Kỳ đã chi tiêu vượt quá khả năng của mình và sắp phải cắt giảm mạnh. Tóm lại, Fed không có vẻ như đang tụt hậu.

Biểu đồ 1: Tỷ lệ tiết kiệm cá nhân đã được điều chỉnh tăng đáng kể

Tiết kiệm cá nhân tính theo % thu nhập cá nhân khả dụng

Nguồn: Nguồn: BEA, UBS Asset Management. Tính đến tháng 9 năm 2024

Điểm uốn cong cho Trung Quốc

Cho đến tuần trước, các biện pháp kích thích của Trung Quốc vẫn chưa đủ để bảo vệ nền kinh tế trước tình trạng giảm đòn bẩy đang diễn ra trên thị trường bất động sản và áp lực giảm phát. Nền kinh tế cơ bản đã phải chịu đựng sự tự tin thấp của khu vực tư nhân, điều mà các nhà hoạch định chính sách đã miễn cưỡng hỗ trợ hoàn toàn, trong bối cảnh có xu hướng tập trung nguồn lực vào phía cung (đầu tư cơ sở hạ tầng) hơn là phía cầu (tiêu dùng) của nền kinh tế.

Nói như vậy, bộ thông báo chính sách tiền tệ và tài khóa được phối hợp tuần trước nhằm hỗ trợ thị trường nhà ở, thị trường vốn và người tiêu dùng thực sự báo hiệu sự thay đổi chiến lược từ chính phủ nhằm khôi phục tâm lý và động lực trong khu vực tư nhân. Với tinh thần lắng nghe cẩn thận khi các nhà hoạch định chính sách phát biểu, chúng tôi lưu ý rằng Bộ Chính trị tháng 9, cuộc họp không theo lịch trình đầu tiên của các nhà hoạch định chính sách kinh tế hàng đầu của Trung Quốc kể từ khi COVID bùng phát vào tháng 3 năm 2020, đã sử dụng ngôn ngữ mạnh mẽ và tập trung vào các bước để khôi phục nền kinh tế.

Bỏ qua các tham chiếu trước đó của Bộ Chính trị về các vấn đề cấu trúc, rủi ro đạo đức và an ninh quốc gia, bản đọc cho thấy quyết tâm đạt được mục tiêu GDP thực tế 'khoảng 5%', ngăn chặn thị trường bất động sản sụp đổ và hành động khẩn trương để đảm bảo hỗ trợ tài chính cần thiết cho nền kinh tế. Đáng chú ý nhất là ngôn ngữ và tin tức kể từ khi tuyên bố cho thấy sự hỗ trợ trực tiếp thực sự đầu tiên cho chính người tiêu dùng, điều mà dường như bị giới hạn về mặt ý thức hệ trong các thông báo trước đó. Cũng đáng chú ý là nhu cầu được nêu là 'đáp ứng mối quan tâm của người dân'; điều này có thể cho thấy mối quan tâm ngày càng tăng của Bộ Chính trị về sự ổn định xã hội, điều này có thể đã thúc đẩy sự chuyển dịch sang các chính sách hỗ trợ nhu cầu khi trước đó có sự miễn cưỡng.

Mặc dù có nhiều chi tiết cần được giải quyết, bao gồm các câu hỏi về quy mô và phạm vi hỗ trợ tài chính, chúng tôi cho rằng sự thay đổi trong ngôn ngữ báo hiệu một sự thay đổi thực sự trong chức năng phản ứng hoạch định chính sách của Trung Quốc. Có một thông điệp rõ ràng để giải quyết các rủi ro giảm giá và tiềm năng cho các biện pháp kích thích bổ sung được công bố trong những tuần tới.

Phòng thủ có nguy cơ

Các thay đổi chính sách từ Fed và Bộ Chính trị diễn ra ngay khi các nhà đầu tư bắt đầu gửi một làn sóng tiền vào các tài sản phòng thủ hơn. Theo khảo sát quản lý quỹ phổ biến của Bank of America, các nhà đầu tư vào tháng 9 đã báo cáo mức tăng tỷ trọng lớn nhất của họ đối với các tài sản phòng thủ so với các tài sản theo chu kỳ kể từ tháng 5 năm 2020. Thật vậy, rổ cổ phiếu theo chu kỳ so với các tài sản phòng thủ của UBS đã giảm mạnh trong những tháng gần đây; chúng tôi cho rằng nó có nhiều dư địa để phục hồi từ đây. Riêng biệt, các nhà quản lý tài sản đã xây dựng một vị thế tăng tỷ trọng lớn trong trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ, theo khảo sát khách hàng của CFTC và JP Morgan. Ở cấp độ khu vực, chúng tôi đã hạ cấp Kho bạc Hoa Kỳ từ mức tăng tỷ trọng xuống mức trung lập vì nền kinh tế Hoa Kỳ có vẻ phục hồi. Fed càng chủ động hơn vào thời điểm hiện tại, họ sẽ càng ít cần phải cung cấp thêm trong thời gian tới.

Biểu đồ 2: Vẫn còn chỗ cho các chu kỳ vượt trội hơn các biện pháp phòng thủ

Nguồn: Bloomberg, UBS Asset Management. Tính đến tháng 9 năm 2024

Trong cổ phiếu, chúng tôi đã nâng cấp Trung Quốc và các thị trường mới nổi, vốn vẫn được định giá hấp dẫn ngay cả sau thông báo về các biện pháp kích thích của Trung Quốc. Theo các chuyên gia về dòng tiền EPFR, các khoản phân bổ của Trung Quốc vào các quỹ cổ phiếu chủ động đã gần chạm mức thấp nhất trong 10 năm vào cuối tháng 8. Trong khi cổ phiếu châu Âu cũng sẽ nhận được một số động lực từ các biện pháp kích thích của Trung Quốc, đặc biệt là các nhà xuất khẩu hàng xa xỉ, thì sự suy yếu kinh tế của Đức và những trở ngại đang diễn ra trong sản xuất khiến chúng tôi giữ ở mức thấp. Cổ phiếu Hoa Kỳ vẫn được định giá quá cao, nhưng như đã đề cập ở trên, chúng tôi thấy các lĩnh vực mang tính chu kỳ hơn sẽ có nhiều triển vọng tăng giá hơn so với các lĩnh vực phòng thủ.

Nhìn rộng hơn, chúng tôi ưu tiên các khoản vay vượt trội đối với tín dụng Châu Á và Châu Âu, nơi có tỷ lệ chuyển nhượng hấp dẫn hơn so với tín dụng Hoa Kỳ. Chúng tôi cũng mua dài hạn Real Brazil và Rand Nam Phi, cung cấp tỷ lệ chuyển nhượng và tiềm năng tăng giá hơn nữa khi Trung Quốc giảm rủi ro tăng trưởng toàn cầu. Vị thế chung của chúng tôi về thời hạn là trung lập, nhưng chúng tôi vẫn bán khống JGB vì thị trường tiếp tục định giá thấp hơn mức thắt chặt hơn nữa mà chúng tôi kỳ vọng từ Ngân hàng Nhật Bản.

Chúng tôi thừa nhận rằng sau đợt tăng đột biến gần đây, có nguy cơ thất vọng với việc thực hiện chính sách ở Trung Quốc, chưa kể đến các rủi ro địa chính trị bao gồm khả năng Tổng thống Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử Hoa Kỳ, người đã đe dọa sẽ tăng thuế đối với Trung Quốc. Chỉ số MSCI China có trọng số lớn hơn nhiều đối với nền kinh tế dịch vụ trong nước và do đó sẽ ít bị ảnh hưởng trực tiếp hơn bởi thuế quan đối với hàng xuất khẩu của Trung Quốc. Tuy nhiên, vẫn có rủi ro rằng một cú sốc đối với niềm tin có thể là lực cản đối với sự tái phân bổ toàn cầu hiện tại trở lại Trung Quốc. Như thường lệ, chúng tôi sẽ theo dõi các rủi ro đối với vị thế của mình trong các sự kiện rủi ro sắp tới.