Thị trường

Sáng hôm qua, thị trường đang cân nhắc khả năng và/hoặc tầm ảnh hưởng tiềm tàng của việc hồi sinh chiến dịch "Bán cổ phiếu Mỹ" khi Bộ Tư pháp Hoa Kỳ gửi trát triệu tập Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell và các thành viên Fed liên quan đến việc cải tạo tòa nhà Fed. Ông Powell đã phản ứng mạnh mẽ trước điều mà ông cho là một cuộc tấn công mới vào tính độc lập của Fed.

Phản ứng ban đầu ở châu Á và châu Âu là thị trường chứng khoán Mỹ, đồng đô la và đặc biệt là phần cuối của đường cong lợi suất siêu dài hạn bị ảnh hưởng bởi sự gia tăng phí bảo hiểm rủi ro của Mỹ. Tuy nhiên, căng thẳng nhanh chóng giảm bớt. Trên thực tế, đó chỉ là một phiên bản rất nhẹ của chiến dịch "Bán Mỹ". Thị trường chứng khoán Mỹ đã đảo ngược đà giảm ban đầu và thậm chí đóng cửa với mức tăng nhẹ (SP 500 +0,16%). Đồng đô la thực sự đã phục hồi một phần nhỏ so với đợt tăng gần đây. Tuy nhiên, với chỉ số DXY đóng cửa ở mức 98,86 và tỷ giá EUR/USD ở mức 1,167, sự biến động này về mặt kỹ thuật là không đáng kể. Trái phiếu kho bạc Mỹ hoạt động kém hơn trái phiếu chính phủ Đức (Bundls), nhưng sự gia tăng lợi suất lớn hơn trong phiên đầu ngày đã kết thúc với mức tăng không đáng kể (2 năm +0,2 điểm cơ bản; 30 năm +1,5 điểm cơ bản).

Phiên đấu giá trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 3 năm (58 tỷ USD) và đặc biệt là kỳ hạn 10 năm (39 tỷ USD) cũng thu hút được sự quan tâm mua vào khá tốt từ các nhà đầu tư. Có lẽ sự phản đối từ các Thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa đối với việc tấn công vào tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã làm giảm bớt phản ứng của thị trường. Tại châu Âu, thị trường lãi suất tiếp tục xu hướng nới lỏng gần đây (mang tính điều chỉnh?) với lợi suất trái phiếu Đức giảm từ 1,2 điểm cơ bản (kỳ hạn 2 năm) đến 2,6 điểm cơ bản (kỳ hạn 30 năm). Dự báo lạm phát thấp hơn vào đầu năm khiến thị trường kết luận rằng cuộc tranh luận về việc Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tăng lãi suất là quá sớm.

Đặc biệt, thị trường Nhật Bản sáng nay có những biến động khá mạnh khi các báo cáo cho thấy khả năng Thủ tướng Takaichi kêu gọi bầu cử sớm, có thể diễn ra vào giữa tháng Hai, đang ngày càng cao. Cổ phiếu Nhật Bản sáng nay tăng mạnh nhờ triển vọng về một gói kích thích tài chính tiềm năng đang được tiếp tục. Đồng thời, phí rủi ro ở kỳ hạn dài và kỳ hạn ngắn của đường cong lợi suất đang tăng mạnh (30 năm tăng +8,1 điểm cơ bản lên 3,5%). Trong khi đó, đồng yên suy yếu (USD/JPY 158,9, mức yếu nhất của đồng yên kể từ tháng 7 năm 2024). Việc Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Katayama bày tỏ lo ngại về sự suy giảm một chiều của đồng yên trong cuộc gặp với Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent hiện chưa mang lại nhiều sự hỗ trợ.

Tại Mỹ, Tổng thống Trump đã làm tăng thêm sự bất ổn cho quan hệ thương mại vốn đã phức tạp của Mỹ khi tuyên bố áp thuế 25% đối với hàng hóa từ các quốc gia giao dịch với Iran. Hiện tại, vẫn chưa rõ quốc gia nào sẽ bị ảnh hưởng và cách thức thực hiện. Thị trường chứng khoán Mỹ đang trong tâm thế chờ đợi và quan sát. Hợp đồng tương lai cho thấy mức giảm không đáng kể. Về dữ liệu kinh tế, chỉ số CPI tháng 12 của Mỹ đang thu hút sự chú ý. Thị trường dự kiến ​​lạm phát lõi và lạm phát chung ở mức 0,3% so với tháng trước và 2,7% so với cùng kỳ năm trước. Các số liệu vẫn có thể bị ảnh hưởng bởi việc chính phủ đóng cửa. Chúng tôi không có quan điểm chắc chắn về rủi ro đối với kết quả. Tuy nhiên, có lẽ cần một bất ngờ giảm mạnh để mở lại cuộc tranh luận về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ. Chủ tịch Fed chi nhánh New York, John Williams, trong bình luận đêm qua ít nhất đã ám chỉ rằng sau ba lần cắt giảm lãi suất liên tiếp trong nửa cuối năm ngoái, Fed hiện đang gặp khó khăn trong việc ổn định thị trường lao động và đưa lạm phát trở lại mục tiêu.

Có rất ít dữ liệu về EMU, nhưng chúng tôi đang theo dõi bất kỳ tác động lan tỏa tiềm tàng nào từ đợt bán tháo trái phiếu dài hạn của Nhật Bản sang các thị trường khác. Về vấn đề này, Bộ Tài chính Hoa Kỳ cũng bán trái phiếu kỳ hạn 30 năm. Đồng đô la (ngoại trừ USD/JPY) cho thấy rất ít xu hướng rõ ràng.

Quan điểm tin tức

Ủy ban châu Âu, trong một kế hoạch được công bố hôm qua, đang xem xét hệ thống giá tối thiểu cho xe điện Trung Quốc, thay thế cho thuế nhập khẩu hiện hành. Thuế nhập khẩu hiện hành có thể lên tới 35% và được áp dụng sau khi EC kết luận rằng xe điện sản xuất tại Trung Quốc được hưởng lợi thế không công bằng từ các khoản trợ cấp trong nước. Bắc Kinh đã trả đũa, nhưng các cuộc đàm phán đã diễn ra nhằm tránh việc vấn đề leo thang thành một cuộc chiến thương mại toàn diện. Kế hoạch này, theo đó các nhà xuất khẩu Trung Quốc sẽ đệ trình đề xuất giá tối thiểu, giới hạn khối lượng hàng năm cũng như các khoản đầu tư trong tương lai vào khu vực, để EC đánh giá, cần được xem xét trong bối cảnh giảm bớt căng thẳng này.

Chỉ số doanh số bán lẻ của Hiệp hội Bán lẻ Anh (BRC) tăng 1,2% trong tháng 12, thấp hơn nhiều so với mức trung bình 12 tháng là 2,3%. Doanh số thực phẩm tăng 3,1%. Ngành hàng phi thực phẩm ghi nhận mức giảm 0,3% hàng năm, với cả doanh số bán hàng tại cửa hàng và trực tuyến đều giảm so với cùng kỳ năm trước. Doanh số bán hàng tại các cửa hàng hiện có tăng 1%, với sự khác biệt tương tự được thấy ở thực phẩm (+2,7% so với cùng kỳ năm trước) và phi thực phẩm (-0,5% so với cùng kỳ năm trước). Giám đốc điều hành của BRC, bà Dickinson, nhận xét: "Đây là một mùa Giáng sinh ảm đạm đối với các nhà bán lẻ, khi tốc độ tăng trưởng doanh số chậm lại trong tháng thứ tư liên tiếp." Bà giải thích rằng doanh số thực phẩm tăng chủ yếu do lạm phát thực phẩm tiếp diễn và cho biết thêm doanh số phi thực phẩm không tăng do các mặt hàng quà tặng bán kém hơn dự kiến ​​và người tiêu dùng đang chờ đợi các chương trình giảm giá. Bà Dickinson kết luận rằng "Những con số này cho thấy chi tiêu của người tiêu dùng vẫn thận trọng, các hộ gia đình đang bị ảnh hưởng bởi chi phí sinh hoạt ngày càng tăng. Bây giờ là lúc để hỗ trợ các gia đình đang gặp khó khăn […]".

Nguồn: Ngân hàng KBC

Giám đốc điều hành Exxon Mobil, Darren Woods, đã đưa ra một thông điệp thẳng thắn tới Tổng thống Donald Trump vào thứ Sáu tuần trước, tuyên bố Venezuela là "không thể đầu tư". Bình luận này, được đưa ra trong một cuộc họp tại Nhà Trắng với khoảng 20 giám đốc điều hành ngành công nghiệp dầu mỏ, lặp lại lời cảnh báo gay gắt đã được lan truyền trong giới lãnh đạo và các nhà phân tích ngành.

Cuộc họp được triệu tập khi Tổng thống Trump thúc đẩy khoản đầu tư 100 tỷ đô la từ các công ty Mỹ để tái thiết ngành dầu mỏ đang sụp đổ của Venezuela sau khi Tổng thống Nicolás Maduro bị bắt giữ. Tuy nhiên, nhiều giám đốc điều hành tỏ ra hoài nghi về khả năng phục hồi nhanh chóng. Theo các nguồn tin thân cận với các cuộc thảo luận, một số người thậm chí đã cố gắng thuyết phục Nhà Trắng không tổ chức cuộc họp, vì lo ngại các công ty của họ sẽ bị coi là đang lợi dụng cơ hội để chia chác trữ lượng dầu thô khổng lồ của Venezuela, được cho là lớn nhất thế giới.

Mặc dù Woods đã tham dự và bày tỏ quan điểm của mình, nhưng sự thẳng thắn của ông dường như đã phản tác dụng. Đến Chủ nhật, Trump nói với các phóng viên rằng ông "không thích" những phát biểu của vị CEO này và có ý định loại trừ Exxon khỏi Venezuela, tuyên bố: "Họ đang chơi quá khéo léo."

Andrew Logan, giám đốc phụ trách dầu khí tại tổ chức phi lợi nhuận vận động vì khí hậu CERES, đã chỉ ra sự tính toán sai lầm này. "Woods nghĩ rằng ông ấy đang nói sự thật - và có lẽ đúng là vậy - nhưng ông ấy đã không nhìn nhận tình hình," Logan nói. "Ông ấy không thể nói điều đó mà không gặp phải phản ứng dữ dội, và đó chính là điều ông ấy đã nhận được."

Ngành công nghiệp thận trọng trước đầu tư vào Venezuela

Toàn bộ ngành công nghiệp dầu mỏ có lý do chính đáng để thận trọng về Venezuela. Việc đảo ngược sự suy giảm sản lượng dầu của nước này, vốn gần đây chỉ đạt gần 1 triệu thùng mỗi ngày, sẽ là một nhiệm vụ khổng lồ. Khôi phục sản lượng về mức đỉnh điểm những năm 1970 là gần 4 triệu thùng mỗi ngày sẽ cần đến hàng chục tỷ đô la.

Trước khi đưa ra bất kỳ cam kết quan trọng nào, các công ty đều nhận thấy có một số điều kiện tiên quyết không thể thương lượng:

• Cải tạo cơ sở hạ tầng: Các giàn khoan bỏ hoang, đường ống bị rò rỉ và thiết bị bị hư hại do hỏa hoạn cần được xây dựng lại hoặc thay thế.

• Cải cách chính trị pháp lý: Cần có các quy định rõ ràng để cho phép các công ty chuyển tiền ra vào đất nước một cách tự do.

• An ninh tại chỗ: Việc đảm bảo an toàn về thể chất cho nhân viên và tài sản là điều thiết yếu.

Mike Sommers, Giám đốc điều hành của Viện Dầu khí Hoa Kỳ, đã xác nhận lập trường thống nhất này vào thứ Hai. Ông nói với các phóng viên: "Ngành công nghiệp đã nhất trí vào thứ Sáu... rằng sẽ có một số điều kiện tiên quyết nhất định phải được đáp ứng trước khi có thể tiếp tục đầu tư vào Venezuela."

Hiện tại, Chevron Corp. là công ty dầu khí quốc tế lớn duy nhất vẫn đang hoạt động tại nước này.

Phong cách lãnh đạo quyết đoán hơn tại Exxon

Theo một nguồn tin thân cận với Exxon, công ty này đã bất ngờ trước phản ứng của giới truyền thông đối với những bình luận của Woods. Vị CEO này cũng đã nói với Trump rằng Exxon sẵn sàng cử một nhóm đánh giá nếu được chính phủ Venezuela mời và bày tỏ sự tin tưởng rằng chính quyền có thể thực hiện những cải cách cần thiết.

Bất chấp lời chỉ trích công khai của Tổng thống, các quan chức chính quyền được cho là đã ghi nhận những thay đổi mà Woods đề xuất. Exxon từ chối bình luận thêm.

Vụ việc phản ánh phong cách lãnh đạo ngày càng thẳng thắn của Woods, một sự thay đổi so với cách tiếp cận công khai thận trọng hơn của người tiền nhiệm, Rex Tillerson, người sau này trở thành Ngoại trưởng dưới thời Trump. "Họ đã chuyển từ việc coi im lặng là nguồn sức mạnh sang coi im lặng là điểm yếu", Logan nhận xét. "Đó là một sự thay đổi mạnh mẽ."

Phong cách quyết đoán này đã được thể hiện rõ ràng trên nhiều phương diện khác:

• Thách thức chính sách của châu Âu: Woods là một trong những CEO nổi tiếng đầu tiên trực tiếp chỉ trích các luật mới về khí hậu và nhân quyền của châu Âu năm ngoái.

• Phản đối việc rút khỏi Hiệp định Paris: Ông phản đối kế hoạch của Trump về việc rút Mỹ khỏi Hiệp định khí hậu Paris, cho rằng điều đó sẽ làm mất đi ảnh hưởng của Mỹ đối với chính sách carbon toàn cầu.

• Đối đầu với Chevron: Trong một động thái gây chú ý, Woods đã đưa Chevron ra trọng tài quốc tế về thương vụ mua lại Hess Corp., trong đó bao gồm 30% cổ phần trong dự án dầu khí quan trọng của Exxon ngoài khơi Guyana. Mặc dù Exxon thua kiện, nhưng điều này đã đẩy Chevron vào thế khó xử về chiến lược trong hơn một năm.

Con đường phía trước cho ngành dầu mỏ của Mỹ tại Venezuela

Hiện tại không có dấu hiệu nào cho thấy chính quyền Trump sẽ chủ động ngăn chặn sự tham gia của Exxon vào kế hoạch tái thiết Venezuela tiềm năng. Là một công ty dầu khí lớn của phương Tây với kinh nghiệm trước đây tại quốc gia này—đã rút lui sau khi hàng tỷ đô la tài sản bị tịch thu—Exxon có vị thế tốt để đóng góp.

Dầu mỏ của Venezuela chủ yếu là dầu nặng và có hàm lượng lưu huỳnh cao, gây ra những thách thức kỹ thuật trong sản xuất, có thể hạn chế khả năng của các công ty nhỏ, độc lập, những công ty tỏ ra lạc quan hơn tại cuộc họp ở Nhà Trắng.

Sau cuộc gặp, Tổng thống Trump nói với các phóng viên, "chúng tôi đã đạt được một thỏa thuận nào đó." Tuy nhiên, khi được hỏi về chi tiết cụ thể, Bộ trưởng Năng lượng Chris Wright chỉ có thể chỉ ra kế hoạch của Chevron tăng sản lượng dầu tại Venezuela khoảng 50% trong vòng 18 đến 24 tháng tới là "cam kết cụ thể duy nhất" mà một công ty dầu khí đưa ra.

Cổ phiếu nào đắt nhất năm 2026? Một số công ty được giao dịch ở mức giá dường như ngoài tầm với của hầu hết các nhà đầu tư, thường có giá hàng chục hoặc thậm chí hàng trăm nghìn đô la mỗi cổ phiếu. Trong bài viết này, chúng tôi sẽ giải thích điều gì khiến một cổ phiếu trở nên đắt đỏ như vậy, xác định các cổ phiếu có giá cao nhất trên thế giới và giúp bạn hiểu liệu việc sở hữu chúng có thực sự hợp lý đối với các loại nhà đầu tư khác nhau hay không.

Tại sao một số cổ phiếu lại đắt đỏ đến vậy? Những lý do thực sự

Giá cổ phiếu so với giá trị công ty — Một sự hiểu lầm phổ biến

Khi mọi người hỏi cổ phiếu nào đắt nhất, nhiều người cho rằng đó là cổ phiếu của công ty có giá trị tổng thể cao nhất. Trên thực tế, đó là một hiểu lầm phổ biến. Giá cổ phiếu chỉ phản ánh giá của một cổ phiếu riêng lẻ, chứ không phải toàn bộ quy mô của công ty. Vốn hóa thị trường, được tính bằng cách nhân giá cổ phiếu với số lượng cổ phiếu đang lưu hành, là một thước đo tốt hơn về giá trị của công ty. Một số công ty đơn giản là có số lượng cổ phiếu lưu hành ít hơn nhiều, điều này đẩy giá mỗi cổ phiếu lên cao hơn.

Không chia tách cổ phiếu, số lượng cổ phiếu có hạn, chiến lược dài hạn.

Một lý do quan trọng khác khiến một số cổ phiếu trở nên cực kỳ đắt đỏ là cách thức chia tách cổ phiếu của chúng. Các công ty tránh chia tách cổ phiếu cho phép giá cổ phiếu tăng đều đặn trong nhiều năm. Khi doanh nghiệp phát triển và lợi nhuận tăng lên, giá cổ phiếu tiếp tục tăng thay vì được điều chỉnh lại thông qua việc chia tách. Nguồn cung cổ phiếu hạn chế và chiến lược sở hữu dài hạn cũng làm giảm giao dịch ngắn hạn, giúp duy trì giá cổ phiếu cao. Đây là lý do tại sao nhiều công ty có giá trị thị trường khổng lồ không bao giờ xuất hiện trong danh sách các cổ phiếu đắt nhất thế giới.

Cổ phiếu nào sẽ có giá cao nhất vào năm 2026?

Berkshire Hathaway (BRK.A) — Cổ phiếu đắt nhất thế giới

Tính đến đầu năm 2026, cổ phiếu Berkshire Hathaway Class A (BRK.A) vẫn là cổ phiếu đắt nhất thế giới xét theo giá trị mỗi cổ phiếu. Giá giao dịch của nó vào khoảng 748.000 đô la mỗi cổ phiếu, đó là lý do tại sao nó thường là câu trả lời đầu tiên cho những câu hỏi như cổ phiếu nào đắt nhất hiện nay và cổ phiếu nào có giá cao nhất.

Giá cổ phiếu BRK.A không "cao" chỉ vì nó đang thịnh hành. Yếu tố chính là chính sách: Berkshire chưa bao giờ chia tách cổ phiếu loại A của mình. Trong nhiều thập kỷ, một hoạt động kinh doanh mạnh mẽ cộng với việc không chia tách cổ phiếu đã đẩy giá mỗi cổ phiếu lên mức hàng trăm nghìn đô la.

Những cổ phiếu giá cao khác bạn nên biết

Dưới đây là 8 cổ phiếu có giá cao nhất năm 2026 theo giá trị cổ phiếu. Giá cả biến động hàng ngày, vì vậy hãy xem đây là những điểm tham khảo cập nhật chứ không phải là con số cố định.

If you came here asking what is the most expensive stock, the answer is BRK.A. But the top 8 list shows something important: “expensive” is usually about share structure and company policy (like avoiding stock splits), not automatically about being a better investment.

Does a High Stock Price Mean a Good Investment?

Why Share Price Alone Tells You Almost Nothing

A common assumption is that the most expensive stock in the world must also be the best investment. In reality, share price alone offers very limited insight. A stock trading at $700,000 per share is not automatically better than one trading at $70. The price only reflects how much one share costs, not how strong the business is or how much upside remains.

When investors ask what's the most expensive stock, they often focus on the number itself rather than what sits behind it. Two companies with identical market value can have drastically different share prices simply because one has more shares outstanding than the other. This is why price comparisons without context can be misleading.

What Really Drives Stock Value

Instead of focusing on price, long-term investors look at the fundamentals that actually drive value. These factors apply whether a company is the most expensive stock right now or a low-priced growth stock.

• Revenue growth and profit margins
• Cash flow and balance sheet strength
• Competitive advantages and brand power
• Management quality and capital allocation decisions

High-priced stocks often perform well because they score highly in several of these areas, not simply because their shares are expensive. Understanding this distinction helps investors avoid assuming that price equals quality.

Pros and Cons of Owning High-Priced Stocks

Owning a stock with a very high share price can come with both advantages and drawbacks. Whether it makes sense depends on your goals and financial situation.

• Pros: Often linked to stable businesses with long track records
• Pros: Lower short-term speculation due to high entry cost
• Cons: Limited flexibility when buying or selling full shares
• Cons: Psychological barrier for many retail investors

These trade-offs matter more than the headline price when evaluating whether a high-priced stock fits your portfolio.

Should I Buy the Most Expensive Stock?

For Investors with $10,000+ — Buying Full Shares

Đối với các nhà đầu tư có nguồn vốn lớn, việc mua toàn bộ cổ phiếu của những công ty rất đắt tiền có thể khả thi, nhưng vẫn cần phải cân nhắc kỹ lưỡng. Ngay cả khi bạn có đủ khả năng mua một cổ phiếu duy nhất, rủi ro tập trung vẫn trở thành vấn đề. Việc dồn một phần lớn danh mục đầu tư vào một vị thế duy nhất, ngay cả khi nó trả lời được câu hỏi cổ phiếu nào đắt nhất, cũng có thể làm giảm tính đa dạng hóa.

Các nhà đầu tư có tài sản ròng cao thường xem những cổ phiếu này là khoản đầu tư dài hạn chứ không phải giao dịch ngắn hạn. Quyết định thường dựa trên chất lượng kinh doanh và triển vọng dài hạn, chứ không phải uy tín của việc sở hữu cổ phiếu có giá cao.

Dành cho các nhà đầu tư dưới 1.000 đô la — Các lựa chọn thay thế hợp lý

Đối với hầu hết các nhà đầu tư, việc mua trọn vẹn một cổ phiếu đắt nhất hiện nay là điều không thực tế. May mắn thay, vẫn có những lựa chọn thay thế giúp đầu tư không cần đến nguồn vốn khổng lồ.

• Cổ phiếu phân đoạn được cung cấp bởi nhiều nhà môi giới trực tuyến.
• Các loại cổ phiếu có giá thấp hơn từ cùng một công ty.
• Các quỹ ETF bao gồm cổ phiếu có giá cao như một phần của quỹ đa dạng hóa.

Những lựa chọn này cho phép các nhà đầu tư thông thường tham gia mà không cần chỉ tập trung vào cổ phiếu đắt nhất hiện nay. Trong hầu hết các trường hợp, xây dựng một danh mục đầu tư cân bằng quan trọng hơn nhiều so với việc sở hữu một cổ phiếu có giá cao duy nhất.

Câu hỏi thường gặp về cổ phiếu đắt nhất

Thị trường chứng khoán nào đắt đỏ nhất thế giới?

Hoa Kỳ là nơi có giá cổ phiếu đắt nhất thế giới. Các sàn giao dịch lớn như NYSE và Nasdaq niêm yết các công ty có giá cổ phiếu cực kỳ cao, bao gồm cả Berkshire Hathaway. Điều này phần lớn là do thị trường vốn phát triển mạnh và các công ty đại chúng lâu đời.

Bitcoin có phải là cổ phiếu đắt nhất không?

Không, Bitcoin không phải là cổ phiếu. Nó là một loại tiền điện tử và không đại diện cho quyền sở hữu trong một công ty. Mặc dù Bitcoin có thể được giao dịch ở mức giá cao mỗi đồng, nhưng về bản chất nó khác với cổ phiếu và không nên so sánh trực tiếp.

Giá cổ phiếu có thể tăng cao đến mức nào?

Không có giới hạn chính thức nào về mức giá cổ phiếu có thể tăng cao. Miễn là công ty tránh chia tách cổ phiếu và tiếp tục tăng trưởng theo thời gian, giá cổ phiếu của nó có thể tiếp tục tăng vô thời hạn.

Phần kết luận

Để hiểu được cổ phiếu nào đắt nhất, không chỉ cần nhìn vào giá cổ phiếu cao. Cổ phiếu đắt thường phản ánh cấu trúc cổ phần độc đáo và chiến lược kinh doanh dài hạn hơn là lợi nhuận đầu tư vượt trội. Đối với hầu hết các nhà đầu tư, điều quan trọng không phải là sở hữu cổ phiếu đắt nhất, mà là lựa chọn các khoản đầu tư phù hợp với mục tiêu tài chính, khả năng chấp nhận rủi ro và ngân sách của họ.

Mối đe dọa thuế quan và những cú sốc chiến lược

Lập trường của Trung Quốc và nguy cơ leo thang

Vai trò của Iran trong chiến lược năng lượng của Trung Quốc

Những tính toán chính trị ở Bắc Kinh

Sự xói mòn lòng tin trước các cuộc họp quan trọng

Khả năng trả đũa và những hạn chế pháp lý

Nguồn: CNBC

Một nghị sĩ Iran đã đưa ra lời cảnh báo gay gắt rằng chính phủ phải giải quyết những bất bình của người dân nếu không muốn đối mặt với các cuộc biểu tình lớn hơn nữa, khi các cuộc biểu tình trên toàn quốc phản đối giới giáo sĩ bước sang tuần thứ ba. Tình trạng bất ổn, bắt nguồn từ khó khăn kinh tế nghiêm trọng, đã vấp phải sự đàn áp của chính phủ mà một nhóm nhân quyền cho rằng đã dẫn đến hàng trăm người chết và hàng nghìn người bị bắt giữ.

Ông Mohammadreza Sabaghian, đại diện cho tỉnh Yazd, phát biểu trong một phiên họp quốc hội: "Chúng ta không nên quên một điểm: người dân có những bất mãn và các quan chức trong chính phủ và quốc hội cần phải giải quyết chúng, nếu không những sự việc tương tự sẽ xảy ra với cường độ lớn hơn."

Các cuộc biểu tình, đàn áp và phản ứng của chính phủ

Các cuộc biểu tình, bắt đầu từ ngày 28 tháng 12 do giá trị đồng tiền Iran giảm sút, đã leo thang thành các cuộc biểu tình rộng khắp chống lại khó khăn kinh tế và giới lãnh đạo giáo sĩ của đất nước. Bất chấp quy mô bất ổn, không có dấu hiệu rõ ràng nào cho thấy sự chia rẽ trong giới lãnh đạo giáo sĩ Shia hay lực lượng an ninh của họ. Bản thân các cuộc biểu tình cũng thiếu một sự lãnh đạo trung ương rõ ràng.

Đáp lại, chính phủ Iran đã thừa nhận cần phải hiểu rõ nguồn gốc của sự phẫn nộ. Người phát ngôn Fatemeh Mohajerani xác nhận rằng Tổng thống Masoud Pezeshkian đã ra lệnh thành lập các hội thảo với các nhà xã hội học để phân tích nguyên nhân gây ra sự bất mãn trong giới trẻ.

Ông Mohajerani nói: "Chính phủ coi những người bảo vệ (lực lượng an ninh) và người biểu tình như con cái của mình. Chúng tôi đã và sẽ cố gắng hết sức để lắng nghe tiếng nói của họ, ngay cả khi một số người đã cố gắng chiếm đoạt (lợi dụng) các cuộc biểu tình đó."

Mỹ áp đặt thuế quan mới trên diện rộng

Để tăng thêm áp lực từ bên ngoài, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã tuyên bố áp thuế mới 25% đối với tất cả hàng xuất khẩu sang Hoa Kỳ từ bất kỳ quốc gia nào có quan hệ kinh doanh với Iran.

Trong một bài đăng trên mạng xã hội, Trump tuyên bố: "Có hiệu lực ngay lập tức, bất kỳ quốc gia nào giao dịch với Cộng hòa Hồi giáo Iran sẽ phải trả thuế quan 25% cho tất cả các giao dịch được thực hiện với Hoa Kỳ".

Tính đến thời điểm công bố, Nhà Trắng vẫn chưa công bố các tài liệu chính thức nêu chi tiết chính sách mới hoặc cơ sở pháp lý để thực thi chính sách này. Các đối tác thương mại hàng đầu của Iran về xuất khẩu dầu mỏ bao gồm Trung Quốc, Thổ Nhĩ Kỳ, Iraq, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Ấn Độ.

Trung Quốc lên án mối đe dọa áp thuế của Mỹ

Tehran vẫn chưa đưa ra phản hồi công khai, nhưng động thái này đã nhanh chóng bị Trung Quốc, nước nhập khẩu dầu mỏ chính của Iran, lên án. Đại sứ quán Trung Quốc tại Washington tuyên bố phản đối "bất kỳ lệnh trừng phạt đơn phương bất hợp pháp và quyền tài phán vượt biên nào" và sẽ thực hiện "tất cả các biện pháp cần thiết" để bảo vệ lợi ích của mình.

Phái đoàn Iran tại Liên Hợp Quốc ở New York từ chối bình luận về thông báo áp thuế này.

Các báo cáo thương vong nhấn mạnh thiệt hại về người.

Theo tổ chức nhân quyền HRANA có trụ sở tại Mỹ, số người thiệt mạng trong các cuộc biểu tình tiếp tục tăng cao. Đến cuối ngày thứ Hai, tổ chức này báo cáo đã xác minh được:

• Tổng cộng 646 người thiệt mạng , bao gồm 505 người biểu tình, 113 nhân viên an ninh và 7 người ngoài cuộc.

• Thêm 579 trường hợp tử vong khác hiện vẫn đang được điều tra.

• 10.721 người đã bị bắt giữ kể từ khi các cuộc biểu tình bắt đầu.

Hãng Reuters chưa thể xác nhận độc lập những con số này.

Hãng thông tấn HRANA cũng dẫn các báo cáo về việc các thành viên gia đình tập trung tại các khu mộ ở Nghĩa trang Behesht Zahra của Tehran, nơi họ hô vang các khẩu hiệu phản đối. Chính phủ Iran, chưa công bố số người chết chính thức, cho rằng bạo lực là do sự can thiệp của Mỹ và các phần tử khủng bố được nước ngoài hậu thuẫn, trong khi truyền thông nhà nước tập trung vào cái chết của các thành viên lực lượng an ninh.

Các kênh ngoại giao vẫn mở bất chấp căng thẳng.

Mặc dù những lời lẽ công khai đã trở nên gay gắt, các quan chức từ cả Mỹ và Iran đều xác nhận rằng các kênh liên lạc vẫn đang hoạt động. Thư ký báo chí Nhà Trắng Karoline Leavitt lưu ý rằng mặc dù các lựa chọn quân sự như không kích vẫn có sẵn cho Tổng thống Trump, nhưng "ngoại giao luôn là lựa chọn ưu tiên hàng đầu".

"Những gì bạn nghe được công khai từ chính quyền Iran hoàn toàn khác với những thông điệp mà chính quyền nhận được một cách riêng tư, và tôi nghĩ tổng thống có hứng thú tìm hiểu những thông điệp đó," bà nói thêm.

Ngoại trưởng Iran Abbas Araqchi xác nhận cuộc đối thoại đang diễn ra, cho biết các cuộc liên lạc với đặc phái viên Mỹ Steve Witkoff "đã tiếp tục trước và sau các cuộc biểu tình và vẫn đang tiếp diễn". Ông nói với Al Jazeera rằng Tehran đang xem xét các đề xuất từ ​​Washington nhưng mô tả chúng là "không phù hợp" với các mối đe dọa từ phía Mỹ.

Donald Trump đã cảnh báo về một "mớ hỗn độn hoàn toàn" nếu Tòa án Tối cao Hoa Kỳ ra phán quyết chống lại các mức thuế quan thương mại toàn cầu của ông, một quyết định mang tính thử thách pháp lý quan trọng đối với chiến lược kinh tế của ông.

Trong một bài đăng trên mạng xã hội trước khi tòa án đưa ra phán quyết, có thể diễn ra sớm nhất vào thứ Tư, ông Trump tuyên bố "CHÚNG TA SẼ GẶP RẮC RỐI" nếu phán quyết vô hiệu hóa thuế quan. Ông lập luận rằng việc đảo ngược chính sách này sẽ là một cơn ác mộng về mặt hậu cần, vì các doanh nghiệp và quốc gia có thể yêu cầu hoàn tiền.

"Sẽ mất nhiều năm để tìm ra con số chính xác mà chúng ta đang nói đến, thậm chí cả việc ai, khi nào và ở đâu sẽ trả tiền," ông Trump giải thích. "Đó sẽ là một mớ hỗn độn hoàn toàn, và gần như không thể nào đất nước chúng ta có thể trả nổi."

Donald Trump đã bảo vệ chính sách thuế quan của mình, cảnh báo về tình trạng hỗn loạn nếu Tòa án Tối cao ra phán quyết chống lại chính sách này.

Thách thức pháp lý đối với quyền lực tổng thống

Các mức thuế quan toàn cầu sâu rộng, được ông Trump công bố lần đầu vào tháng Tư năm ngoái, đang bị phản đối bởi một liên minh gồm các doanh nghiệp nhỏ và 12 tiểu bang của Mỹ. Cốt lõi của lập luận của họ là tổng thống đã vượt quá quyền hạn khi áp đặt các khoản thuế này lên hàng hóa nhập khẩu.

Vụ án đã được đưa lên Tòa án Tối cao, nơi có đa số 6-3 thẩm phán bảo thủ, sau khi hai tòa án cấp dưới phán quyết rằng ông Trump không có thẩm quyền áp đặt thuế quan. Trong các phiên tranh luận miệng vào tháng 11, các thẩm phán tỏ ra hoài nghi về cơ sở pháp lý của chế độ thuế quan do chính quyền ban hành.

Ông Trump biện minh cho việc áp thuế bằng cách viện dẫn Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA), một đạo luật năm 1977 cho phép tổng thống điều chỉnh các giao dịch quốc tế trong tình trạng khẩn cấp quốc gia.

Các bang đang kiện chính quyền để ngăn chặn chính sách này bao gồm:

• Arizona

• Colorado

• Connecticut

• Delaware

• Illinois

• Maine

• Minnesota

• Nevada

• New Mexico

• New York

• Oregon

• Vermont

Trong phiên điều trần hồi tháng 11, Thẩm phán Amy Coney Barrett, người được ông Trump bổ nhiệm, đã bày tỏ lo ngại về vấn đề hậu cần, lưu ý rằng việc hủy bỏ các khoản thuế đã thu có thể trở thành một "mớ hỗn độn hoàn toàn".

Một mặt trận thuế quan mới mở ra đối với Iran

Trong khi Tòa án Tối cao đang xem xét, Trump đã mở rộng chính sách thuế quan của mình. Ông tuyên bố rằng bất kỳ quốc gia nào giao dịch với Iran giờ đây sẽ phải đối mặt với mức thuế 25% đối với hàng hóa giao dịch với Hoa Kỳ. Iran đã phải chịu lệnh trừng phạt nặng nề của Mỹ trong nhiều năm.

"Có hiệu lực ngay lập tức, bất kỳ quốc gia nào giao dịch với Cộng hòa Hồi giáo Iran sẽ phải trả thuế quan 25% đối với tất cả các giao dịch được thực hiện với Hoa Kỳ", tổng thống tuyên bố trên mạng xã hội, đồng thời nói thêm, "Lệnh này là cuối cùng và không thể thay đổi".

Thuế quan do các nhà nhập khẩu Mỹ chi trả. Các điểm đến xuất khẩu chính của hàng hóa Iran bao gồm Trung Quốc, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Ấn Độ.

Hậu quả kinh tế: Ví dụ về Volkswagen

Tác động kinh tế của các mức thuế hiện hành do Trump áp đặt đã bắt đầu thể hiện rõ. Hôm thứ Ba, Volkswagen báo cáo rằng doanh số bán hàng tại Mỹ của hãng đã giảm trong năm qua, và nguyên nhân được cho là do chính sách thuế quan.

Doanh số toàn cầu của hãng sản xuất ô tô này đã giảm 1,4% trong năm 2025 do "điều kiện thị trường đầy thách thức". Sự sụt giảm này rõ rệt hơn ở Bắc Mỹ, nơi VW cho biết thuế quan "đã tác động đáng kể đến việc giao hàng", gây ra mức giảm 8,2% doanh số tại Mỹ. Nhu cầu cũng suy yếu ở Trung Quốc, với doanh số giảm 8,4%.

Ngược lại, doanh thu của công ty tăng 5,1% ở châu Âu và 18,5% ở Nam Mỹ.