Vấn đề nêm: Điều gì tạo nên khoảng cách giữa lạm phát CPI và PCE?

Kinh tế

Tóm tắt:

Khoảng cách giữa chỉ số giảm phát CPI và PCE rộng bất thường. Trong báo cáo này, chúng tôi thảo luận về những khác biệt chính trong cách xây dựng và sử dụng chỉ số CPI và PCE, các yếu tố thúc đẩy hình nêm hiện tại và ý nghĩa của nó đối với xu hướng lãi suất sắp tới.

Lạm phát đã được cải thiện bao nhiêu? Phụ thuộc vào cách bạn đo lường nó

Lạm phát đã giảm mạnh kể từ cơn sốt xảy ra vào mùa hè năm 2022. Tuy nhiên, tiến bộ trong việc kiềm chế hoàn toàn lạm phát còn tiến xa hơn nhờ một số biện pháp so với các biện pháp khác. Chỉ số giá tiêu dùng trong 12 tháng tính đến tháng 2 đã tăng 3,2%, nhanh hơn 1 điểm phần trăm so với tốc độ trung bình từ năm 2000-2019. Loại trừ các danh mục thực phẩm và năng lượng dễ biến động, chỉ số CPI cơ bản có ít tiến triển hơn trong việc ổn định, khi tăng 3,8% so với cùng kỳ trong tháng Hai. Để so sánh, chỉ số giảm phát PCE cốt lõi đã giảm xuống dưới 3%. Sự cải thiện rõ rệt hơn về lạm phát PCE trong năm qua so với CPI đã dẫn đến khoảng cách lớn bất thường giữa hai thước đo lạm phát nổi bật nhất của Hoa Kỳ (Hình 1). Kể từ năm 2000, chỉ số giảm phát CPI cốt lõi đã tăng trung bình 0,3 điểm phần trăm cao hơn chỉ số giảm phát PCE cốt lõi, nhưng khoảng cách hiện tại là 1,0 điểm phần trăm - gần mức cao nhất trong phạm vi của nó trong những thập kỷ gần đây. Điều gì đang thúc đẩy sự hình thành và nó có ý nghĩa gì đối với xu hướng lãi suất và nền kinh tế rộng lớn hơn phía trước?

Wedge Issue: What’s Driving the Gap Between CPI and PCE Inflation?_1

Các biện pháp khác nhau dành cho những người khác nhau: Công dụng của Chỉ số giảm phát CPI và PCE

Không thiếu những cách để xem xét lạm phát trong nền kinh tế Mỹ. Các cơ quan chính phủ công bố một loạt các chỉ số giá cho hàng hóa và dịch vụ được tiêu dùng bởi những người dùng cuối khác nhau (ví dụ: doanh nghiệp, hộ gia đình và chính phủ), cũng như được bán bởi các loại nhà sản xuất khác nhau (ví dụ: trong nước hoặc nước ngoài). Trong số các thước đo lạm phát khác nhau, Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (chỉ số giảm phát PCE) được theo dõi chặt chẽ nhất.

CPI có lịch sử lâu đời và có xu hướng trở thành thước đo lạm phát quen thuộc nhất. CPI đo lường sự thay đổi giá của một giỏ hàng đại diện được người tiêu dùng trực tiếp mua. Việc tập trung vào chi phí tự trả của người tiêu dùng khiến nó phù hợp hơn với trải nghiệm lạm phát mà người tiêu dùng cảm nhận. CPI cũng được sử dụng rộng rãi trong các hợp đồng tiền lương và bởi chính phủ. Ví dụ: điều chỉnh chi phí sinh hoạt hàng năm (COLA) của An sinh xã hội dựa trên CPI trong khi khả năng hội đủ điều kiện về thu nhập cho nhiều chương trình của chính phủ và khung thuế liên bang được điều chỉnh theo CPI. Hơn nữa, thị trường trị giá gần 2 nghìn tỷ USD cho Chứng khoán Kho bạc được bảo vệ bằng lạm phát (TIPS) điều chỉnh lợi nhuận gốc theo lạm phát bằng cách sử dụng CPI, gắn CPI trực tiếp với một phân khúc lớn của thị trường tài chính.

Chỉ số giảm phát PCE cũng có mối liên hệ quan trọng với thị trường tài chính và nền kinh tế nói chung: FOMC đánh giá mục tiêu lạm phát 2% của mình với chỉ số giảm phát PCE. Là thước đo lạm phát ưa thích của Fed, chỉ số giảm phát PCE phù hợp hơn với đường hướng chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ. Mặc dù theo thời gian, chỉ số CPI và PCE biến động chặt chẽ với nhau, nhưng sự phân kỳ rộng bất thường, giống như hiện nay, có thể gửi đi những thông điệp khác nhau về áp lực giá trong nền kinh tế và những điều có thể xảy ra trước mắt đối với việc thiết lập lãi suất.

Tại sao Fed lại thích lạm phát PCE

Sự ưu tiên của Fed đối với bộ giảm phát PCE có thể có hai thuộc tính chính. Đầu tiên, nó có phạm vi rộng hơn CPI và kết quả là tạo ra một bức tranh bao quát hơn về lạm phát trong nền kinh tế Mỹ. Trong khi CPI đo lường sự thay đổi trong chi phí tự chi trả của người tiêu dùng thì chỉ số giá PCE bao gồm chi phí của các mặt hàng được mua thay cho hộ gia đình, chẳng hạn như dịch vụ chăm sóc y tế do chính phủ chi trả hoặc bảo hiểm y tế do người sử dụng lao động tài trợ. Chỉ số giảm phát PCE cũng kết hợp giá ẩn của các mặt hàng không được mua trực tiếp trên thị trường hoặc “được cung cấp mà không phải thanh toán”. Ví dụ bao gồm chi phí dịch vụ tài chính như tài khoản séc “miễn phí”, phí môi giới hoặc dịch vụ phi lợi nhuận.

Đáng chú ý, phạm vi rộng hơn của PCE có thể dẫn đến sự khác biệt đáng kể về trọng số phân loại. Các mặt hàng không được người tiêu dùng mua trực tiếp hoặc các mặt hàng cũng được mua thay mặt hộ gia đình có tỷ trọng lớn hơn trong PCE (ví dụ: dịch vụ tài chính và chăm sóc y tế). Ngược lại, hàng hóa và dịch vụ được người tiêu dùng trực tiếp mua có tỷ trọng cao hơn trong CPI (ví dụ: xăng, xe cộ và nhà ở).

Thứ hai, chỉ số giảm phát PCE và CPI được xây dựng bằng các công thức thống kê khác nhau. Công thức PCE giải thích tốt hơn xu hướng người tiêu dùng thay thế các sản phẩm có giá tăng tương đối nhanh. Một ví dụ phổ biến của động thái này là nếu giá thịt bò tăng nhanh hơn thịt gà thì người tiêu dùng sẽ thay thế thịt gà bằng thịt bò. Hiệu ứng thay thế này dẫn đến chi phí sinh hoạt chung tăng chậm hơn so với khi tính bằng rổ tiêu dùng cố định trong CPI. Kết quả là, các nhà hoạch định chính sách xem chỉ số giảm phát PCE như một phong vũ biểu chính xác hơn về sự thay đổi tổng thể trong mức giá của nền kinh tế. “Rổ” CPI được cập nhật hàng năm dựa trên Khảo sát chi tiêu tiêu dùng để tính đến những thay đổi trong tiêu dùng và tầm quan trọng tương đối của các loại CPI được điều chỉnh hàng tháng dựa trên sự thay đổi giá so sánh; tuy nhiên, phương pháp PCE nắm bắt được các hiệu ứng thay thế nhanh hơn bằng cách tận dụng dữ liệu chi tiêu có sẵn trong cùng thời kỳ. “Hiệu ứng công thức” này dẫn đến chỉ số CPI thường cao hơn chỉ số giảm phát PCE.

Kế toán chênh lệch

Phạm vi, trọng số và công thức riêng của CPI và PCE đều ảnh hưởng đến khoảng cách giữa hai thước đo lạm phát. Hiệu ứng công thức có xu hướng là một nguồn nêm ổn định nhưng tương đối nhỏ và ổn định (Hình 2). Trong năm qua, sự khác biệt về công thức đã đóng góp 0,1 điểm phần trăm vào khoảng cách 0,7 điểm giữa tỷ lệ lạm phát CPI và PCE so với cùng kỳ năm trước, khá giống với mức trung bình kể từ năm 2003 (Hình 3). Cho đến nay, trọng số đã đóng vai trò lớn nhất trong việc giữ cho chỉ số CPI tăng cao hơn PCE trong năm qua, chủ yếu là do lạm phát nơi trú ẩn tiếp tục gia tăng. Những khác biệt khác, chẳng hạn như sự điều chỉnh theo mùa hoặc nguồn dữ liệu về giá, về mặt lịch sử ít ảnh hưởng đến khoảng cách, nhưng trong năm qua đã đóng góp một phần đáng kể khác (+0,3 điểm) vào khoảng cách giữa CPI và PCE. Ngược lại, phạm vi rộng hơn của chỉ số giảm phát PCE đã giúp thu hẹp khoảng cách với lạm phát CPI trong năm qua ở mức độ lớn trong lịch sử.

Wedge Issue: What’s Driving the Gap Between CPI and PCE Inflation?_2

Wedge Issue: What’s Driving the Gap Between CPI and PCE Inflation?_3

Để giúp suy nghĩ xem khoảng cách giữa chỉ số giảm phát CPI và PCE sẽ phát triển như thế nào, chúng tôi thấy hữu ích khi xem xét nó trên cơ sở phân loại. Chúng tôi tập trung vào các chỉ số cốt lõi do các quan chức FOMC chú trọng nhiều hơn đến tăng trưởng giá, ngoại trừ thực phẩm và khí đốt khi xem xét triển vọng lãi suất ngắn hạn.

Bảo hiểm nhà ở và xe cơ giới Lái xe trong lịch sử Wedge rộng

Như được hiển thị trong Hình 4 và 5, nhà ở nhiều hơn chiếm khoảng cách 1,0 điểm phần trăm giữa CPI cơ bản và PCE cốt lõi trong năm qua. PCE sử dụng thước đo giá thuê chính của CPI và giá thuê tương đương của chủ sở hữu làm dữ liệu nguồn, do đó, đóng góp lớn hơn của nhà ở vào CPI cốt lõi hoàn toàn phụ thuộc vào tỷ trọng lớn hơn của nó (43% so với 18% trong chỉ số PCE cốt lõi).

Wedge Issue: What’s Driving the Gap Between CPI and PCE Inflation?_4

Wedge Issue: What’s Driving the Gap Between CPI and PCE Inflation?_5

Chi phí xe cơ giới tăng nhanh cũng góp phần khiến tỷ lệ lạm phát CPI cơ bản tương đối nóng hơn gần đây. Bảo hiểm xe cơ giới có tỷ trọng gần gấp bốn lần trong CPI cơ bản (3,5% so với 0,7% trong PCE). Trong CPI, chi phí bảo hiểm phản ánh phí bảo hiểm do người tiêu dùng trả nhưng không phản ánh các khoản bồi thường do công ty bảo hiểm chi trả thay mặt cho người lái xe. Cách tiếp cận doanh thu ròng của PCE đã góp phần khiến chi phí bảo hiểm xe cơ giới tăng ít hơn do chi phí của các công ty bảo hiểm để chi trả các yêu cầu bồi thường đã tăng nhanh cùng với chi phí sửa chữa và thay thế xe cao hơn (Hình 6). Sự chênh lệch về giá này (một phần của danh mục “khác” trong Hình 5) cùng với tỷ trọng thấp hơn, đã khiến bảo hiểm xe cơ giới trong năm qua tăng thêm ít hơn 0,1 điểm cho PCE cốt lõi, so với 0,7 điểm cho CPI cốt lõi. Bảo hiểm y tế và nhà ở cũng được đo lường khác nhau trong CPI và PCE, nhưng, trái ngược với bảo hiểm xe cơ giới, đã thu hẹp khoảng cách CPI-PCE cốt lõi xuống 1/10 trong năm qua.

Wedge Issue: What’s Driving the Gap Between CPI and PCE Inflation?_6

Hơn nữa, các dịch vụ tài chính thường thu hẹp khoảng cách giữa hai thước đo lạm phát, nhưng gần đây danh mục này đã giới hạn khoảng cách ít hơn bình thường. Dịch vụ tài chính chiếm hơn 5% trong chỉ số giảm phát PCE cốt lõi, so với chỉ vài phần mười trong CPI vì chi phí của nhiều sản phẩm dịch vụ tài chính không được trả trực tiếp. Trong năm qua, chỉ số PCE cho dịch vụ tài chính đã vượt xa PCE cốt lõi nhưng ở mức độ nhỏ hơn so với thập kỷ qua (Hình 7). Theo đó, nó ít hỗ trợ lạm phát PCE hơn bình thường.

Wedge Issue: What’s Driving the Gap Between CPI and PCE Inflation?_7

Chăm sóc sức khỏe và các dịch vụ khác hạn chế bùng phát

Chi phí dịch vụ chăm sóc sức khỏe (không bao gồm bảo hiểm) đã tăng nhanh hơn trong CPI so với chỉ số PCE trong năm qua. Tuy nhiên, tỷ trọng lớn hơn của PCE khiến ngành chăm sóc sức khỏe mang lại mức tăng lớn hơn cho tỷ lệ lạm phát PCE cốt lõi hàng năm và do đó đã giúp thu hẹp khoảng cách hiện tại với CPI. Các dịch vụ chăm sóc sức khỏe trước đây đã đóng góp nhiều hơn 0,1 điểm vào tỷ lệ PCE cốt lõi so với chỉ số CPI cơ bản hàng năm, nhưng trong năm qua đã tăng thêm 0,2 điểm.

Các phương pháp khác nhau để đo lường giá vé máy bay, tỷ trọng lớn nhất trong giao thông công cộng, cũng đã thu hẹp khoảng cách về CPI cơ bản và PCE cốt lõi. Mẫu CPI bao gồm phần lớn giá vé giảm giá cho các chuyến du lịch không phải công tác được lên lịch trong cùng tháng hoặc một hoặc hai tháng. Chỉ số PCE tương ứng sử dụng dữ liệu Chỉ số giá sản xuất cho giá vé máy bay nội địa, đo lường sự thay đổi trong doanh thu trung bình trên mỗi hành khách (bao gồm cả khách doanh nhân) đối với các chuyến bay khởi hành trong tháng tham chiếu. Giá vé máy bay được đo bằng CPI chỉ giảm hơn 6% so với cùng kỳ năm trước, nhưng về cơ bản là không đổi theo chỉ số giảm phát PCE.

Cuối cùng, một loạt các dịch vụ khác đã mang lại sự cân bằng đáng kể cho mối quan hệ mà bảo hiểm nhà ở và xe cơ giới đã tạo ra giữa CPI cốt lõi và PCE cốt lõi. Chúng bao gồm các danh mục nằm ngoài phạm vi của CPI, như dịch vụ xã hội hoặc các tổ chức phi lợi nhuận phục vụ các hộ gia đình, cả hai đều đang hoạt động cao hơn PCE cốt lõi rộng hơn và đưa nó phù hợp hơn với CPI cốt lõi một cách hiệu quả. Lạm phát PCE lõi cũng bao gồm dịch vụ thực phẩm, tăng 4,4% trong năm qua và được tính vào CPI cơ bản nhưng bị loại khỏi CPI lõi. Bản tóm tắt về sự khác biệt trong đóng góp của danh mục hiện tại so với tác động lịch sử của chúng đối với khoảng cách CPI-PCE cốt lõi được trình bày trong Hình 8.

Wedge Issue: What’s Driving the Gap Between CPI and PCE Inflation?_8

Khi bụi lắng xuống

Nhìn về phía trước, chúng tôi kỳ vọng khoảng cách giữa CPI lõi và PCE lõi khi đo lường trên cơ sở một năm trước sẽ vẫn rộng một cách bất thường trong nửa đầu năm tới (Hình 9). Trên cơ sở hàng quý, việc quay trở lại mức ~ 0,3% sẽ xảy ra sớm hơn một chút; chúng tôi ước tính vào khoảng quý đầu tiên của năm 2025.

Wedge Issue: What’s Driving the Gap Between CPI and PCE Inflation?_9

Thời điểm và mức độ mà khoảng cách giữa CPI cơ bản và PCE cốt lõi được giải quyết phụ thuộc rất nhiều vào con đường lạm phát nơi trú ẩn do sự đóng góp to lớn hiện tại của nó. Mặc dù việc kiểm duyệt các biện pháp chính thức về lạm phát nơi ở diễn ra rất chậm chạp, nhưng chúng tôi dự đoán tình trạng giảm phát nhà ở sẽ tiếp tục trong năm nay với tốc độ hàng năm của nơi ở sơ cấp tương tự như tốc độ trước đại dịch là 3,0-3,5% vào mùa xuân tới. Một loạt biện pháp của khu vực tư nhân cho thấy tốc độ tăng giá thuê căn hộ đã ổn định, trong đó giá thuê đối với các căn hộ dành cho một gia đình cũng chậm lại đáng kể (Hình 10). Điều đó nói lên rằng, nơi trú ẩn sơ cấp đã tăng lên và chiếm tỷ trọng CPI thậm chí còn lớn hơn kể từ năm 2019 (+2,5 điểm), trong khi tỷ trọng PCE ít thay đổi. Do đó, hiệu ứng trọng số có thể sẽ tiếp tục đóng vai trò lớn hơn đối với khoảng cách CPI-PCE trừ khi lạm phát nơi trú ẩn thấp hơn lạm phát lõi rộng hơn, một kết quả hợp lý nhưng khó xảy ra theo quan điểm của chúng tôi.

Wedge Issue: What’s Driving the Gap Between CPI and PCE Inflation?_10

Chúng tôi cũng dự đoán rằng khoảng cách xuất phát từ bảo hiểm xe cơ giới sẽ thu hẹp trong năm nay. Các công ty bảo hiểm đã phải cố gắng bắt kịp sự tăng vọt của chi phí sửa chữa và phương tiện vận chuyển sau tình trạng thiếu nguồn cung nghiêm trọng trong ngành ô tô, một quá trình được đưa ra do nhu cầu phê duyệt theo quy định để tăng phí bảo hiểm ở hầu hết các bang. Tuy nhiên, phí bảo hiểm xe cơ giới tính theo CPI hiện đã tăng nhiều hơn giá phương tiện, thiết bị và dịch vụ sửa chữa kể từ đầu năm 2020, cho thấy nhu cầu phí bảo hiểm sẽ giảm dần để tiếp tục tăng với tốc độ chóng mặt trong những năm qua (Hình 11 ). Dữ liệu những tháng gần đây cho thấy các dấu hiệu dự kiến về chỉ số CPI đối với bảo hiểm xe cơ giới đã bắt đầu hạ nhiệt, với mức giá tăng 17% trong ba tháng hàng năm so với 21% trong 12 tháng.

Wedge Issue: What’s Driving the Gap Between CPI and PCE Inflation?_11

Tuy nhiên, khoảng cách lạm phát dự kiến sẽ thu hẹp do lạm phát bảo hiểm xe cơ giới và nhà ở chậm lại có thể sẽ được bù đắp một phần do mức tăng giá thấp hơn ở các danh mục hiện đang mang lại sự thúc đẩy lớn bất thường cho PCE cốt lõi. Khi áp lực lạm phát giảm bớt do nhu cầu trầm lắng hơn và thị trường lao động cân bằng, chúng tôi dự kiến tốc độ tăng giá chậm hơn đối với dịch vụ chăm sóc sức khỏe, thực phẩm và các dịch vụ lặt vặt khác sẽ làm giảm sự đóng góp quá lớn mà “các dịch vụ cốt lõi khác” hiện đang cung cấp cho PCE cốt lõi. Giao thông công cộng cũng khó có thể giảm bớt khoảng cách lạm phát trong thời gian tới khi chỉ số giá vé máy bay phục hồi sau đợt giảm giá vào mùa hè năm ngoái.

Ý nghĩa của chính sách tiền tệ: Fed không đổ mồ hôi vào khoảng cách

Tỷ lệ CPI tương đối cao hơn so với chỉ số giảm phát PCE có thể phần nào giải thích lý do tại sao người tiêu dùng tiếp tục quay cuồng với môi trường lạm phát hiện tại, nhưng các quan chức Fed nhận thấy đủ tiến bộ để kỳ vọng một số chính sách sẽ được nới lỏng vào cuối năm nay. Ngay cả khi tâm lý người tiêu dùng đã được cải thiện trong năm qua, nó vẫn ở mức thấp so với sức mạnh của thị trường việc làm khi giá mà người tiêu dùng phải trả tiếp tục tăng với tốc độ bất thường.

Tuy nhiên, trong khi lạm phát cơ bản được đo bằng cả chỉ số giá CPI và PCE vẫn ở mức quá cao, nó đã giảm mạnh hơn trong năm qua khi được đo bằng chỉ số giảm phát PCE và gần với tốc độ nhất quán với mục tiêu lạm phát của Fed (Hình 12) . Hơn nữa, mặc dù khoảng cách hiện nay vẫn còn lớn nhưng nó không phải là chưa từng có. Một cái nêm có kích thước tương tự đã xuất hiện vào cuối những năm 1990, trong năm 2001 và 2009. Khi môi trường định giá nguội đi từ trạng thái cực đoan của nó, khoảng cách cũng sẽ giảm dần.

Wedge Issue: What’s Driving the Gap Between CPI and PCE Inflation?_12

Chúng tôi nghi ngờ việc Fed quá bận tâm đến khoảng cách CPI-PCE. Tỷ lệ lạm phát nơi trú ẩn tăng cao là nguyên nhân lớn nhất gây ra tình trạng sụt giảm hiện nay, nhưng các quan chức tiếp tục tán thành sự lạc quan rằng lạm phát nơi trú ẩn sẽ tiếp tục giảm bớt trong thời gian tới. Trong cuộc họp báo FOMC ngày 20 tháng 3, Chủ tịch Powell nói rằng “Có một chút không chắc chắn về thời điểm điều đó sẽ xảy ra nhưng thực sự có niềm tin rằng [giá thuê thị trường thấp hơn] cuối cùng sẽ xuất hiện.”

Mặc dù sự chênh lệch giữa lạm phát CPI và PCE dường như không phải là nguyên nhân chính khiến các quan chức Fed lo lắng, nhưng nó có thể khiến công việc đưa lạm phát PCE về mức 2% của FOMC trở nên khó khăn hơn một chút cùng với việc điều chỉnh chi phí sinh hoạt và hợp đồng giá nhiều hơn có thể dựa trên tỷ lệ lạm phát CPI mạnh hơn. Ngoài ra, Fed không chỉ xem xét chỉ số giảm phát PCE khi đánh giá tình trạng lạm phát hiện tại. Nếu khoảng cách vẫn tồn tại ở mức gần đây và các động lực chuyển hướng khỏi nhà ở, điều đó có thể góp phần gây ra một số lo lắng trong các nhà hoạch định chính sách về nguy cơ cắt giảm lãi suất quỹ liên bang quá sớm.

Tuy nhiên, chúng tôi không tin rằng khoảng cách hiện tại giữa hai thước đo lạm phát phổ biến nhất của Hoa Kỳ đang gây ra bất kỳ nghi ngờ cụ thể nào trong số những người tham gia FOMC về con đường lạm phát phía trước. Với biện pháp lạm phát ưa thích của Fed tiếp tục giảm xuống, một số biện pháp nới lỏng chính sách trong năm nay có thể vẫn chưa được thực hiện.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Đồng đô la tăng dần khi Fed cắt giảm số tiền đặt cược, nâng giá trị đồng yên lên

Cohen

Ngoại hối

Đồng đô la Mỹ dao động gần mức cao nhất trong 4 tháng rưỡi so với các đồng tiền lớn vào thứ Ba khi các nhà giao dịch đổ xô đẩy lùi việc đặt cược vào đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên của Cục Dự trữ Liên bang trong năm nay. Đồng đô la giữ gần mức cao nhất trong 6 tuần so với đồng euro và đồng bảng Anh đạt được vào thứ Hai, sau khi dữ liệu của Mỹ bất ngờ cho thấy sự mở rộng sản xuất đầu tiên kể từ tháng 9 năm 2022.

Những lo ngại về sự can thiệp của các quan chức Nhật Bản đã hạn chế mức tăng của đồng đô la so với đồng yên, ngay cả khi lãi suất trái phiếu kho bạc dài hạn của Hoa Kỳ - thứ mà cặp tiền tệ có xu hướng theo dõi - đã tăng hơn 14 điểm cơ bản lên mức cao nhất trong hai tuần ở mức 4,337% chỉ sau một đêm.

Vàng, loại vàng hoạt động tốt nhất khi lợi suất giảm, đã bị đẩy lùi khỏi mức đỉnh kỷ lục. Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường tương lai lãi suất của Mỹ hiện có xác suất 61,3% về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 6, giảm so với xác suất khoảng 70,1% một tuần trước.

Richard Franulovich, người đứng đầu chiến lược tiền tệ của Westpac, cho biết: “Sự khác biệt giữa động lực tăng trưởng vững chắc của Hoa Kỳ và rủi ro cắt giảm lãi suất của Fed trước sự tăng trưởng chậm chạp của các chuyên ngành ngoại hối khác cho thấy rằng bất kỳ sự sụt giảm DXY nào cũng nên được coi là cơ hội mua”. mục lục.

Chỉ số đô la, đo lường đồng tiền này so với đồng yên, euro, bảng Anh và ba đồng tiền khác, tăng 0,02% lên 105,02, sau đợt tăng 0,51% lên mức cao nhất là 105,07 vào thứ Hai.

Đồng euro giảm 0,08% xuống 1,0733 USD, bám sát mức thấp qua đêm là 1,0731. Đồng bảng Anh thấp hơn 0,04% ở mức 1,25455 USD sau khi trượt xuống 1,2540 USD trong phiên trước. Đồng yên Nhật tăng nhẹ vào thứ Ba lên mức 151,565 mỗi đô la, sau khi giảm xuống 151,77 vào ngày hôm trước.

Nó đã chạm mức đáy 34 năm là 151,975 vào tuần trước, khiến Nhật Bản tăng cường cảnh báo can thiệp. Hôm thứ Ba, Bộ trưởng Tài chính Shunichi Suzuki nhắc lại rằng ông sẽ không loại trừ bất kỳ lựa chọn nào để ứng phó với những biến động tiền tệ mất trật tự.

Chính quyền Nhật Bản đã can thiệp vào năm 2022 khi đồng yên trượt xuống mức thấp nhất trong 32 năm là 152 yên đổi 1 đô la. Sự trượt giá của đồng Yên xảy ra bất chấp đợt tăng lãi suất đầu tiên của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản kể từ năm 2007 vào tháng trước, khi các quan chức tỏ ra thận trọng về việc thắt chặt hơn nữa trong bối cảnh mong manh thoát khỏi hàng thập kỷ giảm phát.

Franulovich của Westpac cho biết: “Mặc dù rủi ro can thiệp tăng cao, lập trường chính sách của BOJ vẫn rất phù hợp và dữ liệu của Nhật Bản tiếp tục cho thấy sự mong manh trong quá trình phục hồi kinh tế 'chu kỳ đạo đức' của họ".

"Nếu sự can thiệp xảy ra, kết quả là tỷ giá USD/JPY tăng vọt xuống dưới 150,00 có thể tương đối sâu do sự gia tăng gần đây của hoạt động bán khống có đòn bẩy đối với JPY. Tuy nhiên, chúng vẫn có khả năng được coi là cơ hội mua khi vị thế đã trở nên cân bằng hơn."

Ở những nơi khác, đồng đô la Úc không đổi ở mức 0,6489 đô la, sau khi trượt xuống mức thấp nhất gần một tháng là 0,64815 đô la vào thứ Hai. Đồng đô la kiwi của New Zealand giảm 0,07% xuống 0,5949 USD, quay trở lại mức đáy 4 tháng rưỡi ở mức 0,59395 USD sau đêm.

Vàng giao ngay tăng 0,11% lên 2.253,09 USD, sau khi giảm trở lại từ mức cao kỷ lục 2.265,49 USD trong phiên trước đó. Bitcoin tiền điện tử hàng đầu đã giảm 0,87% xuống còn 69.158 USD, nhưng vẫn nằm trong phạm vi giao dịch tương đối hẹp trong tuần qua.

Nguồn: zeebiz

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Nền kinh tế Nga khởi sắc vào đầu năm 2024 nhờ người tiêu dùng, xuất khẩu

Alex

Kinh tế

Nền kinh tế Nga tăng tốc vào đầu năm nhờ nhu cầu tiêu dùng, đầu tư và xuất khẩu mạnh mẽ, khi nước này tiếp tục vượt qua tác động của các lệnh trừng phạt sau cuộc xâm lược Ukraine.

Theo tuyên bố hôm thứ Hai của Ngân hàng Nga tóm tắt quyết định giữ lãi suất tại cuộc họp tháng trước, mặc dù có dấu hiệu tăng trưởng chậm lại vào cuối năm ngoái, nhưng nền kinh tế đã phục hồi trong những tháng đầu năm 2024.

Biên bản cho biết những người ấn định tỷ giá đặc biệt ngạc nhiên trước khả năng phục hồi của người tiêu dùng, được hỗ trợ bởi sự gia tăng thu nhập hộ gia đình và hoạt động vay mượn. Tiết kiệm của người dân cũng tăng lên, bất chấp xu hướng giảm vào đầu năm.

Theo ngân hàng trung ương, điều đó trùng hợp với tốc độ tăng trưởng đầu tư và tình hình tài chính ổn định của các công ty lớn nhất đất nước. Dựa trên một cuộc khảo sát vào tháng 3, chỉ số môi trường kinh doanh của ngân hàng này ở mức lành mạnh nhất trong 12 năm qua. Ngân hàng trung ương cho biết kỳ vọng về sản xuất và nhu cầu trong tương lai đang ở mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2013.

Ngân hàng Nga giữ nguyên lãi suất ở mức 16% vào tháng trước, tìm cách giải quyết rủi ro lạm phát hiện bao gồm các cuộc tấn công vào các khu vực giáp biên giới Ukraine. Ngân hàng không đưa ra hướng dẫn nào về hướng đi tiếp theo của mình, nói rằng “các điều kiện tiền tệ thắt chặt sẽ được duy trì trong nền kinh tế trong một thời gian dài”.

Ngân hàng trung ương nhấn mạnh sự tăng trưởng gần đây về giá cả hàng hóa và xuất khẩu, nguồn thu chính của Điện Kremlin khi nước này phải đối mặt với chi phí chiến tranh và chi tiêu xã hội.

Biên bản cho biết: “Dữ liệu gần đây cho thấy nền kinh tế Nga đã có thể thích ứng phần nào với các khoản thanh toán và hậu cần phức tạp hơn: xuất khẩu đang phục hồi và doanh thu ngoại hối cũng vậy”.

Nga, nhà sản xuất dầu mỏ hàng đầu thế giới, đã phải đối mặt với nhiều làn sóng trừng phạt năng lượng của phương Tây sau khi xâm chiếm Ukraine vào năm 2022. Gần đây nhất, Mỹ tăng cường giám sát giới hạn giá đối với dầu thô và các sản phẩm dầu mỏ của Nga, trừng phạt một loạt thương nhân. chủ tàu và tàu tham gia giao dịch.

Điều này đã ảnh hưởng nặng nề đến giao dịch dầu mỏ của Nga khi Ấn Độ, nước mua dầu thô hàng đầu của Nga, từ chối mua một số hàng hóa và từ chối chấp nhận dầu thô được vận chuyển bằng các tàu liên kết với công ty vận tải Sovcomflot PJSC của Nga.

Tuy nhiên, dữ liệu gần đây của ngành cho thấy Nga đã có thể giảm thiểu tác động của cuộc đàn áp của Mỹ.

Ấn Độ vẫn là khách hàng mua dầu thô hàng đầu của Nga trong tháng 3, với lượng mua tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 11. Tổng xuất khẩu dầu thô bằng đường biển của Nga trong 4 tuần tính đến ngày 24 tháng 3 đạt trung bình 3,2 triệu thùng mỗi ngày, so với khoảng 3,4 triệu thùng mỗi ngày trong khoảng thời gian 4 tuần tính đến ngày 25 tháng 2, dữ liệu theo dõi tàu cho biết.

Một số nhà máy lọc dầu lớn của Nga đã bị máy bay không người lái của Ukraine tấn công khi cuộc chiến kéo dài sau dịp kỷ niệm hai năm cuộc xâm lược của Moscow. Các cuộc đình công đã khiến một số cơ sở ngừng hoạt động một phần hoặc toàn bộ và kết quả là tốc độ xử lý dầu thô hàng tuần của Nga tính đến ngày 20/3 đã giảm xuống mức thấp nhất trong 10 tháng, làm dấy lên lo ngại về nguồn cung nhiên liệu cho thị trường trong và ngoài nước.

Tuy nhiên, theo ngân hàng trung ương, Nga sẽ có thể giảm thiểu tác động tiêu cực của các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái đối với xuất khẩu và doanh thu của mình.

Ngân hàng trung ương cho biết “xuất khẩu sản phẩm dầu mỏ giảm do ngừng hoạt động của nhà máy lọc dầu và lệnh cấm xuất khẩu xăng phần lớn có thể được thay thế bằng xuất khẩu dầu thô tăng cao hơn”, ngân hàng trung ương cho biết, nhắc lại các tuyên bố trước đó của các quan chức Bộ Năng lượng.

Biên bản cho biết, mặc dù có nhiều diễn biến tích cực nhưng Nga vẫn đang phải đối mặt với nguy cơ ngày càng giảm về cơ hội thu hút nguồn tài trợ nước ngoài. Đó là lý do tại sao ngân hàng trung ương quyết định rằng “việc duy trì các điều kiện tiền tệ thắt chặt sẽ góp phần tạo ra động lực nhập khẩu cân bằng và được kiểm soát hơn”.

Nguồn: Bloomberg

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

JPY thậm chí còn yếu hơn dự kiến; USDJPY có thể tăng vọt trong những ngày tới

Samantha Luân

Kinh tế

Ngoại hối

Những sửa đổi gần đây của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) liên quan đến đánh giá tiêu dùng, sản xuất và xuất khẩu phản ánh quan điểm thận trọng trong bối cảnh kinh tế toàn cầu suy thoái. Trong khi duy trì quan điểm tổng thể về sự phục hồi vừa phải, BoJ đã trích dẫn các yếu tố kỹ thuật, chẳng hạn như việc đình chỉ sản xuất trong lĩnh vực ô tô, để điều chỉnh giảm giá. Tuy nhiên, có một cảm giác lạc quan trong dự báo của họ rằng có thể họ chưa thừa nhận đầy đủ những thách thức lớn hơn do suy thoái kinh tế toàn cầu đặt ra.

Sự yếu kém trong tiêu dùng được cho là do tiền lương thực tế giảm hơn là do việc đình chỉ sản xuất trong lĩnh vực ô tô. Bất chấp kết quả tốt hơn mong đợi từ cuộc thương lượng tiền lương hàng năm, người ta dự đoán rằng phần lớn mức tăng lương sẽ được bù đắp bằng cách bù đắp sự sụt giảm trong tiết kiệm hộ gia đình thay vì thúc đẩy tiêu dùng hộ gia đình. Tâm lý thận trọng này đã được lặp lại trong bản tóm tắt các ý kiến từ cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 3, nhấn mạnh sự cần thiết phải tăng lương để có thể vượt qua lạm phát nhằm củng cố chu kỳ đạo đức của nền kinh tế từ giá cả đến tiền lương.

Xu hướng tiêu dùng yếu đang gây áp lực lên cả cung và cầu, qua đó làm giảm áp lực lạm phát. Dữ liệu gần đây về Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Nhật Bản cho thấy sự sụt giảm đáng kể so với các giai đoạn trước, cho thấy lạm phát đang giảm tốc. Xu hướng này cùng với tình trạng tiêu dùng trì trệ có thể khiến BoJ hạ dự báo GDP và CPI cho những năm tài chính sắp tới.

Nhìn về phía trước, dự báo lạm phát ở mức 2% trong tương lai của BoJ có vẻ lạc quan, trước những thách thức kinh tế hiện tại. Lạm phát giảm tốc báo hiệu nhu cầu trong nước vẫn còn yếu và cho thấy các doanh nghiệp có thể gặp khó khăn trong việc duy trì mức tăng giá. Với khả năng nền kinh tế toàn cầu tiếp tục suy thoái và những thách thức về nhu cầu trong nước, việc sửa đổi các đánh giá kinh tế vào cuối năm nay có thể làm phức tạp thêm kế hoạch tăng lãi suất bổ sung của BoJ.

Hơn nữa, dữ liệu gần đây về sản xuất công nghiệp đã vẽ nên một bức tranh đáng lo ngại, cho thấy sự phục hồi hạn chế sau đợt sụt giảm đáng kể trong những tháng trước. Thời điểm Tết Nguyên đán đã ảnh hưởng mạnh mẽ đến số liệu sản xuất trong tháng 1 và tháng 2, khiến việc phân tích xu hướng trong một khoảng thời gian dài hơn trở nên quan trọng.

Bất chấp khả năng phục hồi nhất định được thể hiện qua hàng hóa trung gian, sự sụt giảm tổng thể về sản xuất ở nhiều lĩnh vực cho thấy hoạt động kinh tế đang suy yếu trên diện rộng, không chỉ riêng lĩnh vực ô tô. Trong khi các nhà sản xuất kỳ vọng mức tăng khiêm tốn trong tháng 3, rõ ràng là hoạt động sản xuất vẫn trầm lắng. Hoạt động sản xuất chậm lại, cùng với xuất khẩu giảm trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu đang chậm lại, đặt ra thách thức cho triển vọng kinh tế của Nhật Bản.

Do đó, bất kỳ sự điều chỉnh giảm nào trong dự báo GDP và CPI của BoJ trong những tháng tới sẽ nhấn mạnh những trở ngại dai dẳng mà nền kinh tế Nhật Bản phải đối mặt, có khả năng ảnh hưởng đến các quyết định chính sách của ngân hàng trung ương trong tương lai.

Nguồn: ACY

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Nền kinh tế Trung Đông vẫn mạnh mẽ bất chấp việc cắt giảm dầu, bất ổn địa chính trị

Alex

Kinh tế

Trong ấn bản mới nhất của Theo dõi kinh tế Trung Đông, PwC tiết lộ rằng nền kinh tế Trung Đông tiếp tục thể hiện khả năng phục hồi bất chấp những thách thức bắt nguồn từ việc cắt giảm sản lượng dầu và bất ổn địa chính trị. Báo cáo nhấn mạnh sức mạnh sắp tới của lĩnh vực phi dầu mỏ, được thúc đẩy nhờ hiệu suất tổng sản phẩm quốc nội (GDP) phi dầu mỏ mạnh mẽ vào năm 2023 và Chỉ số quản lý mua hàng (PMI) vững chắc ở các nền kinh tế chủ chốt như Ả Rập Saudi và UAE vào đầu năm 2024 .

Báo cáo cũng nhấn mạnh tiềm năng của tài chính xanh trong việc hỗ trợ đa dạng hóa nền kinh tế, tạo việc làm và thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) trên toàn khu vực. Nó nhấn mạnh ba chủ đề chính, bao gồm:

Việc cắt giảm sản lượng dầu và khả năng phục hồi của ngành phi dầu mỏ

Bất chấp quyết định của các thành viên OPEC+ về việc gia hạn cắt giảm sản lượng đến quý 2 năm 2024, lĩnh vực phi dầu mỏ ở Trung Đông vẫn kiên cường. Cơ quan Theo dõi Kinh tế Trung Đông dự kiến việc cắt giảm sản lượng dầu sẽ dẫn đến sự sụt giảm trong ngành dầu mỏ của Trung Đông vào năm 2024. Ví dụ, Ả Rập Saudi đã tạm dừng kế hoạch tăng công suất sản xuất dầu do động lực cung và cầu. Động thái này sẽ cho phép hãng đầu tư thêm vốn vào các dự án năng lượng thay thế, bao gồm khí đốt và các nguồn năng lượng tái tạo.

“Nhu cầu dầu mỏ đóng vai trò quan trọng trong việc ảnh hưởng đến tăng trưởng của các nước Trung Đông xuất khẩu dầu mỏ. Tuy nhiên, sự tăng trưởng mạnh mẽ trong lĩnh vực phi dầu mỏ dự kiến sẽ làm đối trọng với những tác động này,” Richard Boxshall, đối tác và nhà kinh tế trưởng, PwC Trung Đông, cho biết.

Ngoài ra, Qatar đã công bố kế hoạch mở rộng năng lực sản xuất khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) với dự án North Field West. Điều này đánh dấu một bước tiến đáng kể trong chiến lược nâng cao năng lực sản xuất LNG của Qatar. Hơn nữa, nó càng củng cố thêm vị thế của đất nước trên thị trường LNG toàn cầu. Với khí đốt có triển vọng lạc quan hơn dầu, sức hấp dẫn của nó ngày càng tăng do lượng khí thải carbon thấp hơn.

Hành lang thương mại

Sự gián đoạn thương mại ở Biển Đỏ đã khơi lại các cuộc thảo luận xung quanh các hành lang thương mại thay thế. Các đề xuất như Hành lang kinh tế Ấn Độ-Trung Đông-Châu Âu (IMEC) và Con đường phát triển của Iraq đang được đưa lên bàn đàm phán. Tuy nhiên, Tổ chức Theo dõi Kinh tế Trung Đông tuyên bố rằng tiến triển của một trong hai sáng kiến đều phụ thuộc vào việc giải quyết các xung đột hiện tại.

Tài chính xanh

Tài chính xanh đang có đà phát triển ở Trung Đông, sau thành công của COP28 và sự ra đời của các khuôn khổ tài chính xanh. Tổ chức Theo dõi Kinh tế Trung Đông tiết lộ rằng việc phát hành trái phiếu xanh và sukuk ở Trung Đông đã tăng gấp đôi lên 24 tỷ USD vào năm 2023, dẫn đầu là UAE và Ả Rập Saudi. Hơn nữa, việc Oman công bố khuôn khổ tài chính bền vững và trái phiếu xanh sắp ra mắt của Qatar càng nhấn mạnh thêm cam kết của khu vực về tính bền vững và đa dạng hóa kinh tế. Ngoài ra, Ả Rập Saudi đang xem xét phát hành trái phiếu xanh có chủ quyền, bên cạnh số tiền lớn mà PIF đã huy động được.

Về phần mình, Stephen Anderson, đối tác, lãnh đạo chiến lược Trung Đông, PwC Trung Đông, cho biết: “Khu vực này đang ngày càng tập trung vào tính bền vững, phù hợp với tham vọng không có ròng và nhu cầu đa dạng hóa kinh tế. Sự tăng trưởng trong lĩnh vực tài chính xanh là một dấu hiệu mạnh mẽ cho thấy trọng tâm này và có tiềm năng nâng cao sức hấp dẫn của khu vực đối với các nhà đầu tư nước ngoài.”

Nguồn:Kinh tếTrung Đông

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Bản tin tài chính ngày 2 tháng 4

FastBull Featured

Tin top hàng ngày

[Thông tin nhanh]

1. Sản xuất của Mỹ tăng trưởng lần đầu tiên sau 1 năm rưỡi vào tháng 3.

2. Lạm phát tại các cửa hàng ở Anh giảm xuống mức thấp nhất trong hơn hai năm.

3. RBA sẽ cung cấp thanh khoản dồi dào thông qua các hoạt động thị trường tiền tệ thường xuyên.

4. Giá dầu lên cao nhất 5 tháng khi Mexico cắt giảm xuất khẩu và xung đột ở Trung Đông leo thang.

5. Các nhà giao dịch trái phiếu hạ thấp kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed trong năm nay.

[Chi tiết tin tức]

Sản xuất của Mỹ tăng trưởng lần đầu tiên sau 1 năm rưỡi vào tháng 3

Theo một cuộc khảo sát do Viện Quản lý Cung ứng (ISM) công bố hôm thứ Hai, chỉ số PMI sản xuất đã tăng từ 47,8 trong tháng 2 lên 50,3 trong tháng 3, cao nhất kể từ tháng 9 năm 2022, kể từ đó chỉ số PMI sản xuất lần đầu tiên vượt quá 50, kết thúc ngày 16 tháng 3. những tháng co thắt liên tiếp. Đây là chu kỳ co lại dài nhất kể từ giai đoạn tháng 8 năm 2000 đến tháng 1 năm 2002.

Lĩnh vực sản xuất có khả năng phục hồi, chủ yếu nhờ sản xuất phục hồi mạnh mẽ và số lượng đơn đặt hàng mới tăng lên. Tuy nhiên, trong khi điều kiện sản xuất đã được cải thiện, rủi ro từ giá nguyên liệu thô cao hơn vẫn tồn tại, hàm ý lạm phát hàng hóa có thể tăng trong những tháng tới, sự chậm lại này là nguyên nhân chính khiến lạm phát giảm trong năm ngoái.

Lạm phát tại cửa hàng ở Anh giảm xuống mức thấp nhất trong hơn hai năm

Hiệp hội Bán lẻ Anh (BRC) cho biết hôm thứ Ba rằng lạm phát giá tại cửa hàng đã giảm xuống 1,3% trong tháng trước, giảm mạnh từ mức 2,5% trong tháng 2 và là mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2021. Lạm phát giá thực phẩm giảm tháng thứ 10 liên tiếp xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2022 ở mức 3,7%.

Kết quả khảo sát cho thấy lạm phát chung đang chậm lại và làm tăng hy vọng biến động về việc cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, mặc dù dữ liệu này là tin tốt cho người tiêu dùng nhưng áp lực chi phí đối với các nhà bán lẻ đã tăng đáng kể kể từ đầu tháng và có thể gây nguy hiểm cho quá trình giảm lạm phát vì các cửa hàng tạp hóa cũng phải đối mặt với giá sô cô la và đường tăng cao. Giá ca cao kỳ hạn đạt mức cao kỷ lục 10.000 USD/tấn do thời tiết xấu và dịch bệnh cây trồng ở Tây Phi.

R BA sẽ cung cấp thanh khoản dồi dào thông qua các hoạt động thị trường tiền tệ thường xuyên

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) dự định thay đổi cách cung cấp thanh khoản cho hệ thống ngân hàng và thay vào đó cung cấp đủ thanh khoản thông qua các hoạt động thị trường tiền tệ thường xuyên. Trợ lý Thống đốc RBA Kent cho biết RBA sẽ chấm dứt hệ thống ấn định sàn lãi suất hiện tại với lượng dự trữ vượt mức và tỷ giá thanh toán hối đoái (ES). Thay vào đó, theo thời gian, RBA sẽ chuyển sang một hệ thống dự trữ dồi dào, trong đó nhu cầu dự trữ của các ngân hàng được đáp ứng thông qua hoạt động repo trên thị trường mở với mức giá gần với mục tiêu tỷ giá tiền mặt. Kent cho biết hệ thống mới sẽ giảm rủi ro biến động không mong muốn hoặc nguy cơ phá vỡ các điều kiện thị trường tiền tệ khi dự trữ giảm.

Giá dầu chạm mức cao nhất 5 tháng do Mexico cắt giảm xuất khẩu và xung đột ở Trung Đông leo thang

Giá dầu thô tăng hôm thứ Hai, triển vọng nguồn cung dầu thô tại Mỹ thắt chặt và nguy cơ mở rộng xung đột Trung Đông do cuộc tấn công của Israel vào Syria đều tạo đà tăng cho giá dầu.

Dầu thô WTI tăng 0,6% đóng cửa ở mức 83,71 USD, mức giá đóng cửa cao nhất kể từ ngày 27/10 năm ngoái. Các nguồn tin cho biết công ty dầu mỏ nhà nước Pemex của Mexico có kế hoạch đình chỉ một số hoạt động xuất khẩu dầu thô trong những tháng tới, một động thái sẽ dẫn đến nguồn cung chảy ra thị trường toàn cầu ít hơn.

Nguồn cung cũng thắt chặt tại Cushing, Oklahoma, trung tâm lưu trữ quan trọng của Mỹ, hỗ trợ giá ngắn hạn. Một cuộc không kích của Israel vào đại sứ quán và lãnh sự quán Iran ở Syria đã giết chết 7 người, một vụ việc có thể báo hiệu sự leo thang lớn trong cuộc xung đột giữa Iran và Israel. Các thương nhân tin rằng những diễn biến này sẽ đẩy phần bù rủi ro đối với dầu thô lên cao.

Các nhà giao dịch trái phiếu hạ thấp kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed trong năm nay

Kể từ khi chỉ số PMI 2022 sản xuất của ISM được công bố hôm thứ Hai, lần đầu tiên đã phá vỡ mức 50 kể từ tháng 9, các nhà giao dịch trái phiếu đã hạ thấp kỳ vọng của họ về việc nới lỏng tiền tệ trong năm nay, có thời điểm kỳ vọng xác suất bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 6 là dưới 50%. Trong khi đó, thị trường kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất ít hơn 65 điểm cơ bản trong năm, thấp hơn kỳ vọng của chính các quan chức Fed.

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm đến 30 năm đã tăng ít nhất 10 điểm so với ngày hôm trước, một trong những mức tăng trong ngày lớn nhất trong năm. Đã có một đợt bán tháo trước dữ liệu ISM. Các nhà giao dịch đang đánh giá lại triển vọng chính sách tiền tệ dựa trên dữ liệu kinh tế và bài phát biểu của Chủ tịch Fed Powell.

Dữ liệu ISM đã hỗ trợ thêm cho quan điểm của thị trường vào tuần trước rằng khả năng phục hồi của nền kinh tế giúp Fed có thể kiên nhẫn. Đối với thị trường trái phiếu, điều này có nghĩa là lãi suất sẽ ở mức cao trong thời gian dài hơn. Dữ liệu thu nhập và chi tiêu cá nhân của tháng 2 công bố hôm thứ Sáu cho thấy tiêu dùng vẫn mạnh và quá trình giảm lạm phát đang bị đình trệ. Powell nhắc lại mong muốn cắt giảm lãi suất của Fed chỉ sau khi tin tưởng hơn vào xu hướng lạm phát và điều kiện thị trường lao động mạnh mẽ có nghĩa là hiện tại không có sự cấp thiết nào để cắt giảm lãi suất.

[Trọng tâm trong ngày]

UTC+8 20:00 Đức CPI tháng 3

UTC+8 22:00 JOLTs Hoa Kỳ Cơ hội việc làm trong tháng 2

UTC+8 00:00 Chủ tịch Fed New York Williams phát biểu

UTC+8 05:00 Chủ tịch Fed Cleveland Mester phát biểu về triển vọng kinh tế

UTC+8 01:30 Cuộc trò chuyện bên lò sưởi với Chủ tịch Fed Francisco Daly

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Vàng tăng giá, chứng khoán dễ dàng khi sự lạc quan về cắt giảm lãi suất mất dần

Thomas

Kinh tế

Ngân hàng trung ương

Chứng khoán

Cổ phiếu Trung Quốc dẫn đầu đà tăng trên khắp châu Á chỉ sau một đêm trong bối cảnh kinh tế toàn cầu nhìn chung lạc quan, trong khi đồng đô la tăng sau khi dữ liệu cho thấy lĩnh vực sản xuất của Mỹ tăng trưởng lần đầu tiên trong tháng 3 kể từ tháng 9 năm 2022.

Dữ liệu lạc quan về lạm phát chủ chốt của Mỹ vào tuần trước đã sớm trở nên u ám khi thị trường cân nhắc giữa sức mạnh của nền kinh tế Mỹ và nhu cầu cắt giảm lãi suất ngay lập tức.

Kevin Flanagan, người đứng đầu chiến lược thu nhập cố định tại WisdomTree ở New York, cho biết ba thước đo của chính phủ về lạm phát ở Mỹ – CPI, PPI và PCE – cho thấy sự cải thiện đã chững lại, dẫn đến câu hỏi về việc Fed cắt giảm khi nào và bao nhiêu.

Flanagan nói: “Thị trường đang đánh giá lại những gì họ nghĩ sẽ là một đợt cắt giảm lãi suất rất tích cực”.

“Cho dù chúng diễn ra vào tháng 6 hay tháng 7 thì sao cũng được, nó sẽ như thế nào? Ngay bây giờ, dữ liệu sẽ cho bạn thấy rằng nó sẽ không đồng nhất.”

Giá dầu duy trì gần mức cao nhất trong 5 tháng do thị trường kỳ vọng nguồn cung thắt chặt hơn do cắt giảm của OPEC+ và sau các cuộc tấn công vào các nhà máy lọc dầu của Nga, với dữ liệu sản xuất của Trung Quốc hỗ trợ triển vọng nhu cầu mạnh mẽ hơn.

Chỉ số đô la, thước đo tiền tệ của Mỹ so với sáu đồng tiền lớn, tăng 0,47%.

Chỉ số chứng khoán toàn cầu của MSCI giảm 0,36%.

Tại Phố Wall, Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones giảm 0,6% và SP 500 mất 0,20%, nhưng Nasdaq Composite tăng thêm 0,11%.

Thị trường châu Âu đóng cửa vào thứ Hai và hầu hết các thị trường trên toàn cầu đóng cửa vào thứ Sáu.

Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết hôm thứ Sáu rằng dữ liệu lạm phát được công bố ngày hôm đó “là những gì chúng tôi mong đợi” và “bạn sẽ không thấy chúng tôi phản ứng quá mức”, cho thấy ngân hàng trung ương Hoa Kỳ hài lòng khi tiếp tục ở chế độ chờ xem. .

Tim Ghriskey, chiến lược gia danh mục đầu tư cấp cao tại Ingalls Snyder ở New York, cho biết Fed không muốn sống lại những năm 1970 khi cắt giảm lãi suất quá sớm và lạm phát bùng phát trở lại.

“Khả năng cắt giảm lãi suất tiếp tục bị đẩy lùi vì Powell nói với giọng điệu gần như choáng váng rằng đây là một môi trường tuyệt vời. Lãi suất ở trên mức trung bình, không phải trên quá mức mà là trên mức trung bình.

"Tốt hơn hết là hãy giữ những vết cắt đó trong túi của bạn."

Báo cáo hôm thứ Sáu về dữ liệu chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) trước đó đã thúc đẩy kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng của Mỹ, nâng vàng lên mức cao kỷ lục mới.

Vàng giảm mức tăng khi đồng đô la và lãi suất trái phiếu tăng. Giá vàng có xu hướng biến động ngược chiều với lãi suất vì khi lãi suất tăng, vàng trở nên kém hấp dẫn hơn.

Vàng giao ngay đạt mức cao nhất mọi thời đại là 2.265,49 USD/ounce vào đầu phiên. Giá vàng kỳ hạn của Mỹ tăng 0,9% ở mức 2.236,50 USD/ounce.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng do dữ liệu sản xuất mạnh hơn dự kiến làm dấy lên nghi ngờ về việc liệu Fed có thể thực hiện ba đợt cắt giảm lãi suất được nêu trong dự báo tại cuộc họp chính sách gần đây nhất hay không.

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn hai năm, phản ánh kỳ vọng về lãi suất, tăng 9,2 điểm cơ bản lên 4,712%. Lợi suất trái phiếu 10 năm tăng 12,3 điểm cơ bản lên 4,317%, sau khi chạm mức cao nhất trong hai tuần là 4,337%.

Cổ phiếu Nhật Bản trước đó đã sụt giảm khi đồng Yên bị giữ gần mức khiến các nhà giao dịch phải cảnh giác trước sự can thiệp tiền tệ. Đồng yên quanh quẩn dưới mức 152 mỗi đô la.

Chỉ số Nikkei của Nhật Bản giảm 1,4% vào cuối phiên, do lo ngại về việc can thiệp mua đồng Yên sẽ ảnh hưởng đến triển vọng lợi nhuận của các nhà xuất khẩu và lợi nhuận của các nhà đầu tư nước ngoài.

Dầu Brent tăng 42 cent lên 87,42 USD/thùng, trong khi dầu thô Mỹ tăng 54 cent lên 83,71 USD/thùng.