Với lạm phát giảm, người lao động tiếp tục có thu nhập thực tế tăng

Kinh tế

Tóm tắt:

Gần đây, số liệu của ONS cho thấy mức tăng trưởng tiền lương tiếp tục chậm lại, đạt 4,8 phần trăm (không bao gồm tiền thưởng) trong quý 3 năm 2024, mức thấp nhất kể từ tháng 6 năm 2022.

Tăng trưởng thu nhập trung bình hàng tuần tiếp tục chậm lại, ghi nhận 4,8 phần trăm đối với mức lương thường xuyên trong quý 3 năm 2024. Tổng mức tăng trưởng tiền lương (bao gồm cả tiền thưởng) ghi nhận 4,3 phần trăm, bị ảnh hưởng bởi hiệu ứng cơ sở từ các khoản tiền thưởng một lần của khu vực công vào năm ngoái.

Trong quý 4 năm nay, chúng tôi dự báo mức tăng nhẹ về cả tổng mức tăng trưởng tiền lương và tiền lương thường xuyên lên 5,0 phần trăm do các hiệu ứng cơ sở.

Với lạm phát giảm, mức tăng trưởng hàng năm về lương thực tế thường xuyên vẫn ở mức cao là 2,2 phần trăm vào tháng 9, nghĩa là người lao động sẽ thấy mức sống của họ tiếp tục được phục hồi.

Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3 phần trăm và việc làm tăng nhẹ lên 74,8 phần trăm. Tuy nhiên, điều đáng chú ý là dữ liệu LFS vẫn không ổn định và do đó cần được xử lý thận trọng.

Chúng tôi dự báo tỷ lệ thất nghiệp sẽ vẫn ở mức cao hơn một chút so với mức 4 phần trăm trong những tháng tới nhưng vẫn thấp hơn mức tự nhiên.

Khi tỷ lệ việc làm bỏ trống tiếp tục giảm, tỷ lệ việc làm bỏ trống trên tỷ lệ thất nghiệp hiện gần bằng mức trước đại dịch, dẫn đến giảm áp lực về tiền lương.

Tăng trưởng tiền lương trong lĩnh vực dịch vụ đã giảm đáng kể trong những tháng gần đây, ghi nhận 4,1 phần trăm trong quý 3, so với mức trung bình 5,6 phần trăm trong nửa đầu năm nay. Đây là tin tích cực cho lạm phát và có thể giúp Ngân hàng Anh tự tin hơn về việc cắt giảm lãi suất. With Inflation Falling, Workers Continue Making Real Income Gains_1

With Inflation Falling, Workers Continue Making Real Income Gains_1

“Gần đây, số liệu của ONS cho thấy mức tăng trưởng tiền lương tiếp tục chậm lại, đạt 4,8 phần trăm (không bao gồm tiền thưởng) trong quý 3 năm 2024, mức thấp nhất kể từ tháng 6 năm 2022. Với tình trạng việc làm giảm và tỷ lệ thất nghiệp tăng, chúng tôi dự báo áp lực tiền lương sẽ giảm trong những tháng tới, mặc dù mức tăng lương tối thiểu quốc gia được công bố sẽ tạo ra một số áp lực tăng vào tháng 4. Với số liệu của ngày hôm nay, chúng tôi kỳ vọng Ngân hàng Anh sẽ tiếp tục cắt giảm dần lãi suất vào năm 2025.”

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

NZD/USD giữ mức tăng gần 0,5850 sau dữ liệu PMI của doanh nghiệp New Zealand, dữ liệu hỗn hợp của Trung Quốc

Alex

Kinh tế

Ngoại hối

NZD/USD đã dừng chuỗi ba ngày giảm giá, giao dịch quanh mức 0,5850 trong phiên giao dịch châu Á vào thứ sáu. Đô la New Zealand (NZD) có thể đã chịu áp lực giảm khi Chỉ số hiệu suất sản xuất (PMI) của Business NZ giảm xuống còn 45,8 vào tháng 10, giảm so với mức 47,0 đã điều chỉnh vào tháng 9, đạt mức thấp nhất kể từ tháng 7 năm 2024.

Cặp NZD/USD giữ được mức tăng sau khi dữ liệu chính hỗn hợp được công bố từ đối tác thương mại gần gũi Trung Quốc. Doanh số bán lẻ tăng 4,8% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 10, vượt qua mức dự kiến là 3,8% và mức tăng 3,2% được ghi nhận vào tháng 9. Trong khi đó, Sản xuất công nghiệp của quốc gia này tăng 5,3% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn một chút so với mức dự báo là 5,6% nhưng cao hơn mức tăng trưởng 5,4% được ghi nhận trong giai đoạn trước.

Trong cuộc họp báo vào thứ sáu, Cục Thống kê Quốc gia (NBS) đã chia sẻ triển vọng kinh tế của mình, lưu ý rằng kỳ vọng của người tiêu dùng Trung Quốc đã cải thiện vào tháng 10. Cục có kế hoạch tăng cường điều chỉnh chính sách và thúc đẩy nhu cầu trong nước, nhấn mạnh rằng các chính sách gần đây đã có tác động tích cực đến nền kinh tế.

Đồng đô la Mỹ (USD) vẫn ổn định gần mức cao mới năm 2024, bất chấp dấu hiệu chậm lại trong "giao dịch của Trump". Chỉ số đô la Mỹ (DXY), thước đo hiệu suất của đồng đô la so với sáu loại tiền tệ chính, dao động quanh mức 107,00, gần mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2023.

Sự chú ý của thị trường hiện đang chuyển sang việc công bố dữ liệu Doanh số bán lẻ tháng 10 của Hoa Kỳ vào thứ Sáu, cùng với các nhận xét từ các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang. Vào thứ Năm, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã bình luận rằng hiệu suất gần đây của nền kinh tế Hoa Kỳ là "rất tốt", cung cấp cho Fed sự linh hoạt để dần dần hạ lãi suất .

Câu hỏi thường gặp về Đô la New Zealand

Những yếu tố chính nào thúc đẩy đồng đô la New Zealand?

Đô la New Zealand (NZD), còn được gọi là Kiwi, là một loại tiền tệ được giao dịch phổ biến trong giới đầu tư. Giá trị của nó được xác định rộng rãi bởi sức khỏe của nền kinh tế New Zealand và chính sách của ngân hàng trung ương nước này. Tuy nhiên, vẫn có một số đặc điểm riêng biệt cũng có thể khiến NZD biến động. Hiệu suất của nền kinh tế Trung Quốc có xu hướng tác động đến Kiwi vì Trung Quốc là đối tác thương mại lớn nhất của New Zealand. Tin xấu đối với nền kinh tế Trung Quốc có thể có nghĩa là ít xuất khẩu của New Zealand sang nước này hơn, ảnh hưởng đến nền kinh tế và do đó là đồng tiền của nước này. Một yếu tố khác tác động đến NZD là giá sữa vì ngành công nghiệp sữa là mặt hàng xuất khẩu chính của New Zealand. Giá sữa cao thúc đẩy thu nhập xuất khẩu, đóng góp tích cực cho nền kinh tế và do đó là cho NZD.

Quyết định của RBNZ tác động thế nào đến đồng đô la New Zealand?

Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) đặt mục tiêu đạt được và duy trì tỷ lệ lạm phát trong khoảng từ 1% đến 3% trong trung hạn, với trọng tâm là giữ ở mức gần mức trung bình 2%. Để đạt được mục tiêu này, ngân hàng đặt ra mức lãi suất phù hợp. Khi lạm phát quá cao, RBNZ sẽ tăng lãi suất để hạ nhiệt nền kinh tế, nhưng động thái này cũng sẽ làm tăng lợi suất trái phiếu, tăng sức hấp dẫn của các nhà đầu tư đối với việc đầu tư vào quốc gia này và do đó thúc đẩy NZD. Ngược lại, lãi suất thấp hơn có xu hướng làm NZD yếu đi. Cái gọi là chênh lệch lãi suất, hay cách lãi suất ở New Zealand được hoặc dự kiến sẽ được so sánh với lãi suất do Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đặt ra, cũng có thể đóng vai trò quan trọng trong việc di chuyển cặp NZD/USD.

Dữ liệu kinh tế ảnh hưởng như thế nào đến giá trị của đồng đô la New Zealand?

Việc công bố dữ liệu kinh tế vĩ mô tại New Zealand là chìa khóa để đánh giá tình hình kinh tế và có thể tác động đến định giá của Đô la New Zealand (NZD). Một nền kinh tế mạnh, dựa trên tăng trưởng kinh tế cao, tỷ lệ thất nghiệp thấp và sự tự tin cao là điều tốt cho NZD. Tăng trưởng kinh tế cao thu hút đầu tư nước ngoài và có thể khuyến khích Ngân hàng Dự trữ New Zealand tăng lãi suất, nếu sức mạnh kinh tế này đi kèm với lạm phát cao. Ngược lại, nếu dữ liệu kinh tế yếu, NZD có khả năng mất giá.

Tâm lý rủi ro rộng hơn tác động như thế nào đến đồng đô la New Zealand?

Đồng đô la New Zealand (NZD) có xu hướng mạnh lên trong giai đoạn rủi ro, hoặc khi các nhà đầu tư nhận thấy rằng rủi ro thị trường nói chung là thấp và lạc quan về tăng trưởng. Điều này có xu hướng dẫn đến triển vọng thuận lợi hơn cho hàng hóa và cái gọi là 'tiền tệ hàng hóa' như Kiwi. Ngược lại, NZD có xu hướng yếu đi vào thời điểm thị trường hỗn loạn hoặc bất ổn kinh tế vì các nhà đầu tư có xu hướng bán các tài sản có rủi ro cao hơn và chạy đến các nơi trú ẩn an toàn ổn định hơn.

Nguồn: FXSTREET

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tin tức tài chính ngày 15 tháng 11

FastBull Featured

Tin top hàng ngày

Kinh tế

[Thông tin nhanh]

1. Chủ tịch Fed Powell cho biết không cần phải vội vàng cắt giảm lãi suất.

2. Kugler cho biết Fed phải tập trung vào cả mục tiêu lạm phát và việc làm.

3. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần tại Hoa Kỳ giảm xuống còn 217.000.

4. Guindos của ECB cho biết dữ liệu lạm phát đang đi đúng hướng.

5. Các quan chức ECB coi quản lý rủi ro là chìa khóa cho đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 10.

6. Chỉ số PPI của Hoa Kỳ tăng 0,2% so với tháng trước vào tháng 10.

[Chi tiết tin tức]

Powell của Fed cho biết không cần phải vội vàng cắt giảm lãi suất

Cục Dự trữ Liên bang đang dần chuyển hướng chính sách của mình theo hướng trung lập hơn, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết tại một sự kiện của Cục Dự trữ Liên bang ở Dallas vào ngày 14 tháng 11. Con đường để đạt được mục tiêu này không được xác định trước và con đường của lãi suất chính sách sẽ phụ thuộc vào dữ liệu đầu vào và triển vọng kinh tế. Việc hành động quá nhanh để giảm các hạn chế chính sách có thể cản trở tiến trình lạm phát, trong khi hành động quá chậm có thể làm suy yếu quá mức hoạt động kinh tế và việc làm.

Thị trường lao động vẫn mạnh, nhưng đã dần hạ nhiệt từ tình trạng quá nóng của vài năm trước, và không còn là nguồn gây áp lực lạm phát lớn nữa. Lạm phát đang tiến gần hơn đến mục tiêu dài hạn 2%, nhưng vẫn chưa đạt được. Trong một thị trường lao động cân bằng rộng rãi và với kỳ vọng lạm phát được neo giữ tốt, lạm phát sẽ tiếp tục giảm xuống mục tiêu 2%, mặc dù có thể có một số va chạm trên đường đi.

Không có tín hiệu nào từ nền kinh tế Hoa Kỳ cho thấy Fed cần phải cắt giảm lãi suất nhanh chóng. Sức mạnh hiện tại của nền kinh tế giúp Fed có khả năng đưa ra quyết định thận trọng. Nếu dữ liệu cho phép, có thể khôn ngoan khi giảm tốc độ cắt giảm lãi suất.

Kugler cho biết Fed phải tập trung vào cả mục tiêu lạm phát và việc làm

Thống đốc Fed Adriana Kugler cho biết hôm thứ năm rằng các nhà hoạch định chính sách phải tập trung vào cả mục tiêu lạm phát và việc làm. Hiện tại, thị trường lao động đang hạ nhiệt và tiến trình lạm phát quay trở lại mục tiêu 2% đã chậm lại.

Kugler cho biết sự kết hợp giữa xu hướng giảm phát liên tục nhưng chậm lại và thị trường lao động đang hạ nhiệt có nghĩa là chúng ta cần tiếp tục chú ý đến cả hai mặt của nhiệm vụ của mình. Nếu bất kỳ rủi ro nào phát sinh làm đình trệ tiến trình hoặc đẩy nhanh lạm phát trở lại, thì việc tạm dừng cắt giảm lãi suất chính sách của chúng ta là điều hợp lý. Nhưng nếu thị trường lao động đột nhiên suy yếu, thì việc tiếp tục hạ dần lãi suất chính sách là điều hợp lý.

Khi được hỏi liệu có đặt ra ngưỡng cao hơn cho việc cắt giảm lãi suất tiếp theo hay không, Kugler cho biết cả hai loại rủi ro đều phải được cân nhắc.

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần của Hoa Kỳ giảm xuống còn 217.000

Bộ Lao động Hoa Kỳ báo cáo hôm thứ Năm rằng số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu trong tuần kết thúc vào ngày 9 tháng 11 đã giảm 4.000 xuống còn 217.000, thấp hơn kỳ vọng của thị trường là 223.000. Số đơn xin trợ cấp tiếp tục là 1,873 triệu, phù hợp với kỳ vọng.

Sự suy giảm này cho thấy thị trường việc làm của Hoa Kỳ vẫn ổn định. Sự chậm lại trong tăng trưởng việc làm vào tháng 10 chỉ là một sự bất thường. Sự gia tăng các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp vào đầu tháng 10 là do ảnh hưởng của các cơn bão "Helene" và "Milton" và cuộc đình công của công nhân Boeing. Tuy nhiên, tình trạng sa thải vẫn ở mức thấp kỷ lục, hỗ trợ nền kinh tế.

Mặc dù nhiều chỉ số liên quan đến việc làm cho thấy thị trường việc làm năm nay suy yếu rõ rệt, nhưng điều này vẫn chưa ảnh hưởng đến dữ liệu bảo hiểm thất nghiệp.

Guindos của ECB cho biết dữ liệu lạm phát đang đi đúng hướng

Phó chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) Luis de Guindos cho biết hôm thứ Năm rằng dữ liệu CPI tháng 10 của Khu vực đồng tiền chung châu Âu chắc chắn đã khuyến khích các nhà hoạch định chính sách của ECB, nhưng tăng trưởng kinh tế vẫn yếu. Chúng tôi kỳ vọng lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ sẽ chậm lại trong những tháng tới, Guindos cho biết. Triển vọng lạm phát của chúng tôi là nó sẽ tiếp cận ổn định giá cả theo cách rõ ràng và ổn định, tức là đạt được mục tiêu 2%.

Sự phát triển của chính sách tiền tệ sẽ phụ thuộc vào lạm phát. Sự phục hồi kinh tế không mạnh như chúng ta mong đợi. Mặc dù thu nhập hộ gia đình đã phục hồi, nhưng nó không chuyển thành tăng trưởng tiêu dùng.

Các quan chức ECB coi quản lý rủi ro là chìa khóa cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 10

Vào ngày 14 tháng 11, ECB đã công bố biên bản cuộc họp tháng 10, cho thấy việc cắt giảm lãi suất của tháng trước được coi là biện pháp bảo hiểm chống lại lạm phát thấp bất ngờ. Tuy nhiên, các nhà hoạch định chính sách dường như chia rẽ về rủi ro lạm phát vẫn ở mức quá thấp. Với hoạt động kinh tế yếu kém và áp lực giá giảm, các chính sách nới lỏng hơn nữa đã được kỳ vọng, mặc dù thời điểm và phạm vi của các biện pháp này vẫn chưa chắc chắn.

Các nhà hoạch định chính sách nhất trí rằng đến cuối năm 2025, lạm phát sẽ đạt 2% sớm hơn dự báo trước đó, nhưng họ có quan điểm khác nhau về tình hình sau đó. Một số người tin rằng lạm phát không thể thấp hơn mục tiêu, trong khi những người khác cho rằng có nguy cơ lạm phát giảm xuống dưới mục tiêu ngày càng tăng.

Nếu sự chậm lại trong hoạt động kinh tế và sự suy giảm bất ngờ về lạm phát chỉ là tạm thời, quyết định cắt giảm lãi suất vào tháng 10 có thể chỉ đơn giản là đưa ra quyết định cắt giảm lãi suất dự kiến vào tháng 12. Do đó, việc cắt giảm lãi suất được coi là có ít rủi ro, đặc biệt khi xem xét rằng lãi suất sẽ vẫn ở mức hạn chế và tiếp tục hỗ trợ quá trình giảm phát.

PPI của Hoa Kỳ tăng 0,2% so với tháng trước vào tháng 10

Bộ Lao động Hoa Kỳ báo cáo vào ngày 14 tháng 11 rằng PPI điều chỉnh theo mùa đã tăng 0,2% so với tháng trước và 2,4% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 10, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Đây là mức tăng 0,1 điểm phần trăm so với mức tăng của tháng 9.

PPI cốt lõi tăng 0,3% theo tháng và 3,1% theo năm. Giá dịch vụ tăng 0,3% theo tháng, trong khi giá hàng hóa tăng 0,1%. Tuy nhiên, giá thực phẩm và năng lượng lần lượt giảm 0,2% và 0,3%.

Mặc dù PPI của Hoa Kỳ vẫn cao hơn mục tiêu lạm phát dài hạn 2% của Fed, xu hướng cho thấy giá cả đang chậm lại. Lạm phát chủ yếu do các yếu tố riêng lẻ thúc đẩy và không có khả năng tác động đáng kể đến hành động của Fed trong cuộc họp chính sách tiền tệ cuối cùng của năm. Theo dữ liệu của CME Group, các cược của thị trường vào việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 đã giảm nhẹ xuống còn 75,4%, nhưng vẫn có khả năng lớn là lãi suất sẽ được cắt giảm.

[Tiêu điểm hôm nay]

UTC+8 15:00 GDP của Anh theo năm sơ bộ (Quý 3)

UTC+8 15:15 Chủ tịch Fed New York Williams phát biểu

UTC+8 21:30 Doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ MoM (tháng 10)

UTC+8 22:15 Sản xuất công nghiệp của Hoa Kỳ theo tháng (tháng 10)

UTC+8 23:00 Nhà kinh tế trưởng của ECB Lane phát biểu

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Phân tích thị trường chung – 15/11/24

IC Markets

Kinh tế

Ngoại hối

Cổ phiếu Hoa Kỳ giảm khi Powell rút lại hy vọng cắt giảm lãi suất – Nasdaq giảm 0,6%

Cổ phiếu Hoa Kỳ giảm trong phiên giao dịch ngày hôm qua khi Jerome Powell chỉ ra rằng ông thấy Fed không cần phải vội vàng cắt giảm lãi suất. Cả ba chỉ số chính đều giảm trong ngày, với Dow mất 0,47%, SP 500 giảm 0,61% và Nasdaq giảm 0,64%. Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ tiếp tục có một ngày hỗn hợp khi chúng tiếp tục giao dịch ở mức cao nhất trong nhiều tháng; lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm tăng cao hơn, tăng 5,9 điểm cơ bản lên 4,343%, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm 1,2 điểm cơ bản xuống 4,439%. Đồng đô la tiếp tục đà tăng, tăng thêm 0,38% trên DXY, giao dịch lên tới 106,90. Giá dầu cũng tăng, với cả dầu Brent và WTI đều tăng 0,4% trong ngày, đóng cửa ở mức lần lượt là 72,56 đô la và 68,70 đô la một thùng. Vàng tiếp tục giảm, chạm mức thấp nhất trong hai tháng và đóng cửa giảm 0,64% ở mức 2.563,89 đô la.

Mua đô la, đeo kim cương

Câu tục ngữ cũ đã xuất hiện trở lại trong những tuần gần đây, tăng tốc kể từ cuộc bầu cử Hoa Kỳ và đợt cắt giảm của Fed vào tuần trước. Chỉ số đô la đạt mức cao nhất trong năm trong giao dịch qua đêm và sắp phá vỡ mức cao nhất năm 2023 khi thị trường châu Á mở cửa sáng nay. Động thái này càng được thúc đẩy bởi bình luận của Chủ tịch Fed Jerome Powell, cho thấy ông không thấy cần phải cắt giảm lãi suất nhanh chóng. Cho dù lập trường này bắt nguồn từ dữ liệu mạnh hơn dự kiến, dự đoán về các chính sách lạm phát từ chính quyền mới hay sự kết hợp của cả hai, vẫn chưa rõ ràng. Tuy nhiên, nhiều người tham gia thị trường thấy điều này hợp lý. Câu hỏi hiện tại trong giới FX là giá trị hợp lý của đồng đô la nằm ở đâu, với nhiều nhà phân tích đánh giá các kịch bản khác nhau xung quanh câu hỏi đó trong vài tuần tới. Hiện tại, xu hướng vẫn tích cực và những người nắm giữ đồng đô la có thể thấy mình đang hướng đến các cửa hàng trang sức vào cuối tuần này!

Một ngày thứ sáu bận rộn khác để kết thúc tuần giao dịch cho các nhà giao dịch

Hôm nay hứa hẹn sẽ là một ngày hoạt động sôi nổi khác đối với các nhà giao dịch, khép lại một tuần đầy biến động với các bản phát hành dữ liệu kinh tế vĩ mô được lên lịch trong cả ba phiên giao dịch. Trung Quốc sẽ là tâm điểm chú ý giữa phiên với dữ liệu Sản xuất công nghiệp và Doanh số bán lẻ quan trọng dự kiến, và các nhà đầu tư sẽ hy vọng những con số tích cực sẽ phá vỡ các xu hướng gần đây. Vương quốc Anh cũng sẽ là tâm điểm chú ý vào đầu phiên giao dịch châu Âu với việc công bố dữ liệu GDP mới nhất, với kỳ vọng tăng 0,2% trong cả số liệu hàng tháng và hàng quý. Ngoài ra, Hoa Kỳ sẽ công bố dữ liệu bậc 1 vào hôm nay, với số liệu Doanh số bán lẻ và Chỉ số sản xuất Empire State được lên lịch công bố, mặc dù các nhà giao dịch kỳ vọng tâm lý gần đây vẫn chiếm ưu thế.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Trump 2.0 gây ra phản ứng hạn chế từ Trung Quốc - Tại sao và điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?

Pepperstone

Kinh tế

Các nhà giao dịch ban đầu kỳ vọng rằng chính quyền sẽ triển khai các biện pháp kích thích kinh tế sâu rộng để chống lại những trở ngại kinh tế tiềm tàng tại cuộc họp Ủy ban Thường vụ Đại hội Đại biểu Nhân dân Toàn quốc vào đầu tháng 11. Tuy nhiên, kết quả không đáp ứng được kỳ vọng, khi các nhà giao dịch thất vọng vì thiếu các sáng kiến về phía cầu.

Thứ sáu tuần trước, vào ngày cuộc họp NPC kết thúc, Chỉ số CN50 và Hang Seng đã chứng kiến mức thoái lui đáng kể lần lượt là 5,4% và 4,9%. Áp lực bán đối với Hang Seng tiếp tục gia tăng, đẩy chỉ số xuống dưới mốc 20.000, mức cao nhất trong tháng 5 là 19.790 và đường trung bình động 50 ngày. Sự sụt giảm này cho thấy hỗ trợ kỹ thuật rõ ràng hạn chế đang diễn ra, mặc dù mức thoái lui Fibonacci 61,8% của đợt tăng giá vào cuối tháng 9 ở mức 19.355 có thể được chú ý.

Trump 2.0 Sparks Limited Response from China - Why and What's Next?_1

Một lần nữa, thị trường xây dựng kỳ vọng về triển vọng định nghĩa và bản chất của các biện pháp kích thích có thể dẫn đến nhu cầu và lạm phát, và trong khi các nhà hoạch định chính sách đưa ra thông tin thái quá về việc hoán đổi nợ, thị trường lại nghe rất ít về các biện pháp sẽ thúc đẩy tinh thần phấn chấn - với một cuộc đàm phán xấu xí sắp diễn ra, bên mua đã bỏ cuộc và bên bán có thể dễ dàng hạ giá xuống.

Điều này đặt ra những câu hỏi cơ bản: Tại sao các nhà hoạch định chính sách, mặc dù biết kỳ vọng của thị trường, lại trì hoãn việc giải quyết các vấn đề cốt lõi như nhu cầu trong nước và tiêu dùng? Kích thích tài chính mới công bố sẽ có hiệu quả như thế nào trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế? Và khi nào chúng ta có thể mong đợi bước ngoặt tiếp theo?

Trọng tâm chính sách: Giảm nợ địa phương

Kế hoạch hoán đổi nợ 12 nghìn tỷ nhân dân tệ của Bộ Tài chính được công bố tại cuộc họp đầu tháng 11 nhằm mục đích giảm bớt nợ của chính quyền địa phương. Kế hoạch này có ba thành phần chính: cho phép chính quyền địa phương phát hành 6 nghìn tỷ nhân dân tệ trái phiếu đặc biệt trong ba năm để hoán đổi nợ ngầm; phát hành 4 nghìn tỷ nhân dân tệ trái phiếu đặc biệt của địa phương trong năm năm để giảm nợ; và trả 2 nghìn tỷ nhân dân tệ nợ ngầm liên quan đến cải tạo nhà ở bắt đầu từ năm 2029.

Trong khi một số người tham gia thị trường thất vọng vì tập trung vào tái cấu trúc nợ thay vì kích thích tiêu dùng, tôi tin rằng sự ưu tiên này phản ánh phán đoán chiến lược.

Vấn đề nợ địa phương vẫn dai dẳng, gây căng thẳng cho các khoản chi tiêu cơ bản ở một số khu vực. Nếu không có giải pháp, những thách thức như giảm lương cho công chức, đánh thuế quá mức và thanh toán quá hạn cho các doanh nghiệp có thể sẽ trở nên tồi tệ hơn, hạn chế hơn nữa khả năng giải quyết các vấn đề kinh tế và tiêu dùng rộng hơn của chính quyền địa phương. Do đó, giải quyết nợ địa phương là một nền tảng cấp bách và thiết yếu.

Ngoài ra, kế hoạch tập trung vào việc hoán đổi nợ ngắn hạn lãi suất cao thành nợ dài hạn lãi suất thấp hơn sẽ giúp tiết kiệm ít nhất 600 tỷ nhân dân tệ tiền lãi phải trả, giảm bớt áp lực trả nợ và củng cố năng lực duy trì hỗ trợ kinh tế của chính quyền địa phương trong dài hạn.

Trong khi đó, kết quả ban đầu từ các biện pháp kích thích trước đây là rõ ràng. Mặc dù CN50 đã giảm 20% so với mức đỉnh ngày 7 tháng 10, nhưng vẫn cao hơn đáng kể so với trước thông báo về chính sách nới lỏng tiền tệ vào tháng 9. Cùng với lời hứa hỗ trợ thị trường chứng khoán và bất động sản của chính phủ, việc đạt được mục tiêu tăng trưởng 5% trong năm nay có vẻ khả thi. Theo quan điểm này, việc kiềm chế các biện pháp kích thích tiếp theo hiện có vẻ hợp lý, vì các biện pháp kích thích quá mức có thể làm trầm trọng thêm gánh nặng nợ nần và cản trở sự phục hồi dài hạn.

Theo quan điểm của tôi, các nhà hoạch định chính sách không bỏ qua việc kích thích tiêu dùng mà thay vào đó đang áp dụng một cách tiếp cận tinh tế hơn. Thay vì thúc đẩy tăng trưởng nhanh chóng, ngắn hạn, Trung Quốc đang tập trung vào sự ổn định thị trường lớn hơn và phát triển bền vững hơn.

Trump tái đắc cử: Trung Quốc vẫn để ngỏ các lựa chọn

Khi việc tái đắc cử của Trump đã được thị trường phản ánh, sự chú ý đang chuyển sang việc bổ nhiệm các thành viên nội các của ông, điều này sẽ ảnh hưởng lớn đến cách tiếp cận của chính quyền ông đối với Trung Quốc.

Sau khi người theo chủ nghĩa bảo hộ thương mại Robert Lighthizer trở lại làm Đại diện Thương mại Hoa Kỳ, thị trường đã tăng cường đặt cược vào các chính sách thuế quan nghiêm ngặt, nhu cầu đô la mạnh và áp lực lạm phát. Tuy nhiên, việc Trump đề cử Elon Musk làm người đứng đầu Bộ Hiệu quả Chính phủ có thể là một điều tích cực cho Trung Quốc, xét đến lợi ích thương mại của Musk tại quốc gia này.

Bây giờ, mọi con mắt đều đổ dồn vào việc lựa chọn Bộ trưởng Tài chính, dự kiến vào cuối tháng. Scott Bessent, một ứng cử viên hàng đầu, được biết đến với việc ủng hộ việc giảm ảnh hưởng của Cục Dự trữ Liên bang và áp dụng cách tiếp cận trung lập đối với Trung Quốc. Bessent có thể ủng hộ hợp tác kinh tế thực dụng trong khi vẫn duy trì khả năng cạnh tranh trong các lĩnh vực như công nghệ và sở hữu trí tuệ.

Thời điểm áp dụng thuế quan tiềm năng đối với Trung Quốc có thể phụ thuộc vào việc liệu đảng Cộng hòa có chiếm đa số tại Hạ viện hay không. Nếu "làn sóng đỏ" xảy ra, Trump có thể sẽ ưu tiên cải cách lập pháp trong nước trước khi tập trung vào chính sách đối ngoại. Nếu không, khả năng thúc đẩy các sáng kiến trong nước của ông có thể bị hạn chế, có khả năng thúc đẩy ông đẩy nhanh các thay đổi chính sách thương mại đối với Trung Quốc.

Với những bất ổn xung quanh nội các và Quốc hội của Trump, việc duy trì sự linh hoạt về chính sách và giữ đòn bẩy nợ và thâm hụt làm công cụ đàm phán dường như là cách tiếp cận được Trung Quốc ưa thích hơn so với các biện pháp kích thích trực tiếp trên quy mô lớn.

Các cuộc họp quan trọng của tháng 12

Nếu Hoa Kỳ và Trung Quốc tìm được tiếng nói chung về thuế quan, đó sẽ là kết quả đôi bên cùng có lợi. Nếu không, hai cuộc họp vào tháng 12 - Bộ Chính trị và Hội nghị Công tác Kinh tế Trung ương - rất quan trọng vì chúng sẽ định hình chính sách kinh tế của Trung Quốc vào năm 2025.

Một số vấn đề chưa được giải quyết đầy đủ, bao gồm khả năng điều chỉnh thâm hụt tài chính 3% GDP, hỗ trợ bất động sản và tái cấp vốn ngân hàng. Nếu cần thiết, Trung Quốc có thể tăng thâm hụt tài chính lên trên 3,5% GDP, thúc đẩy phúc lợi xã hội, mở rộng nhà ở giá rẻ và phát hành 1-2 nghìn tỷ nhân dân tệ trái phiếu đặc biệt để hỗ trợ tái cấp vốn ngân hàng.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Thị trường đang trên bờ vực: Triển vọng cổ phiếu Nvidia: Nhu cầu AI và sản phẩm mới thúc đẩy tăng trưởng khi báo cáo thu nhập chính đến gần

SAXO

Kinh tế

Giới thiệu

NVIDIA (NASDAQ: NVDA) là một trong những cổ phiếu nổi bật của năm 2024, với mức tăng 193% tính đến thời điểm hiện tại nhờ vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực AI và phần cứng trung tâm dữ liệu. Giao dịch gần mức cao kỷ lục là 145,26 đô la, cổ phiếu này phản ánh sự nhiệt tình của nhà đầu tư đối với vị thế của NVIDIA trong lĩnh vực AI. Tuy nhiên, với kỳ vọng cao đã được định giá, báo cáo thu nhập sắp tới vào ngày 20 tháng 11 sẽ rất quan trọng để duy trì đà tăng trưởng này.

Market on Edge: Nvidia Stock Outlook: AI Demand and New Products Fuel Growth as Key Earnings Report Approaches_1

Đánh giá: cơ bản vững chắc với mức giá cao

Lợi nhuận của Nvidia hỗ trợ định giá cao cấp của công ty. Với biên lợi nhuận gộp là 72,72% và biên lợi nhuận hoạt động là 54,12%, công ty chứng minh hoạt động hiệu quả trong các thị trường có nhu cầu cao. Tuy nhiên, p/e theo sau là 68,20 và p/e dự phóng là 38,8 lần báo hiệu kỳ vọng tăng trưởng cao, khiến cổ phiếu dễ bị tổn thương trước bất kỳ sự thất vọng nào về thu nhập hoặc hướng dẫn. Phố Wall vẫn chủ yếu lạc quan, với mục tiêu giá trung bình là 153,63 đô la. Tuy nhiên, với giá cổ phiếu đã gần với mục tiêu này, một số nhà phân tích thấy khả năng tăng giá ngắn hạn hạn chế nếu không có kết quả kinh doanh Q3 mạnh mẽ.

Tâm lý của nhà phân tích: Ra mắt Blackwell thúc đẩy sự lạc quan về tăng trưởng

Các nhà phân tích tiếp tục đánh giá tích cực về Nvidia, đặc biệt là với sự ra mắt chip Blackwell sắp tới. Piper Sandler gần đây đã tăng mục tiêu giá lên 175 đô la, trích dẫn tiềm năng của Nvidia trong việc chiếm lĩnh thị phần lớn trong thị trường máy gia tốc trí tuệ nhân tạo trị giá 70 tỷ đô la vào năm 2025. UBS, nâng mục tiêu lên 185 đô la, kỳ vọng doanh thu quý 3 trong khoảng từ 34,5 tỷ đô la đến 35 tỷ đô la, cao hơn mức đồng thuận là 32,96 tỷ đô la. Họ cũng kỳ vọng hướng dẫn doanh thu quý 4 vào khoảng 37 tỷ đô la, được hỗ trợ bởi các khoản đầu tư trí tuệ nhân tạo có chủ quyền, có thể tăng thêm 10 tỷ đô la vào năm 2024.

Bản xem trước thu nhập quý 3: kỳ vọng cao về tăng trưởng

Trong quý 3, Nvidia dự kiến sẽ báo cáo EPS điều chỉnh là 0,70 đô la và doanh thu là 32,96 tỷ đô la (đồng thuận của FactSet). Dự báo cao hơn của UBS là 34,5 tỷ đô la đến 35 tỷ đô la phản ánh sự tự tin mạnh mẽ vào khả năng vượt trội của Nvidia, đặc biệt là trong doanh số bán trung tâm dữ liệu. Các nhà phân tích như Jefferies dự kiến các máy chủ chạy bằng Nvidia sẽ chiếm 66% nhu cầu của trung tâm dữ liệu vào năm 2025-26, nhấn mạnh sự thống trị ngày càng tăng của Nvidia trong cơ sở hạ tầng AI.

Rủi ro: định giá, hạn chế cung ứng và cạnh tranh

Mặc dù có triển vọng tích cực, định giá cao của Nvidia vẫn tiềm ẩn rủi ro. P/E dự phóng là 38,8x không có nhiều chỗ cho sai sót, khiến cổ phiếu nhạy cảm với bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy nhu cầu chậm lại. Nhà phân tích Joe Moore của Morgan Stanley đã đánh dấu nguồn cung chip hạn chế là rủi ro ngắn hạn, có thể hạn chế tạm thời sự tăng trưởng của Nvidia. Cạnh tranh cũng đang nóng lên. Chip Trainium 2 của Amazon dự kiến sẽ sớm ra mắt, với AMD và Broadcom tăng cường sự hiện diện của họ trong phần cứng AI. Sự cạnh tranh gia tăng này có thể tác động đến thị phần và sức mạnh định giá của Nvidia theo thời gian.

Phần kết luận

Báo cáo thu nhập ngày 20 tháng 11 của Nvidia đóng vai trò then chốt trong việc biện minh cho định giá cao cấp của công ty. Các nhà phân tích vẫn lạc quan, với nhu cầu mạnh mẽ đối với chip AI và việc ra mắt Blackwell thúc đẩy kỳ vọng tăng trưởng. Tuy nhiên, định giá cao, hạn chế về nguồn cung và sự cạnh tranh ngày càng tăng sẽ tạo ra những rủi ro tiềm ẩn. Đối với các nhà đầu tư hướng đến tăng trưởng, Nvidia vẫn là một công ty AI hấp dẫn, nhưng để duy trì đà phát triển sẽ đòi hỏi sự đổi mới liên tục và quản lý nguồn cung hiệu quả.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Bình luận về thị trường Sunset

Owen Li

Kinh tế

Thị trường

Sức mạnh của đồng đô la đã kéo EUR/USD lên mức báo giá 1,05 đầu tiên kể từ tháng 10 năm 2023, nhưng mức đó đã kích hoạt một số hành động phục hồi cao hơn. Tuy nhiên, chỉ là vấn đề thời gian để thử nghiệm (và có khả năng) phá vỡ đáy của phạm vi 1,0448 đã có từ năm 2023. Các mức hỗ trợ tiếp theo là 1,0406 và 1,0201, tương ứng là mức thoái lui 50% và 62% khi EUR/USD bật lên từ 0,9536 lên 1,1276 trong giai đoạn 2022-2023. Đồng đô la có trọng số thương mại đã chạm mức 107 với mức đỉnh năm 2023 là 107,35 là tham chiếu kỹ thuật trong ngắn hạn. USD/JPY đổi chủ ở mức 156, mở đường cho vùng can thiệp tiềm năng là 160. Bộ Tài chính đã tiến hành mua ngoại hối vào tháng 4 và tháng 7 sau khi vượt qua ngưỡng này.

Thống đốc Fed Kugler – được coi là một trong những thành viên FOMC ôn hòa nhất cùng với thống đốc Cook, Chicago Fed Goolsbee và Philly Fed Harker trên máy quang phổ diều hâu-bồ câu của Bloomberg – cho biết Fed phải tập trung vào cả mục tiêu lạm phát và việc làm. Bà cho biết: “Nếu bất kỳ rủi ro nào phát sinh làm đình trệ tiến trình hoặc đẩy nhanh lạm phát trở lại, thì việc tạm dừng cắt giảm lãi suất chính sách của chúng tôi là điều hợp lý”. “Nhưng nếu thị trường lao động đột nhiên chậm lại, thì việc tiếp tục giảm dần lãi suất chính sách là điều hợp lý”. Bình luận của Kugler có vẻ như đang thiên về rủi ro lạm phát tăng (lạm phát nhà ở cố hữu và lạm phát cao ở một số hàng hóa và dịch vụ) rõ ràng có ảnh hưởng nhất định do bà có lập trường ôn hòa hơn.

Dữ liệu kinh tế của Hoa Kỳ đóng vai trò thứ yếu với các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần và giá sản xuất bị kẹt giữa dữ liệu CPI của ngày hôm qua và doanh số bán lẻ của ngày mai. Các yêu cầu trợ cấp hàng tuần tiếp tục dao động ở mức thấp (217 nghìn từ 221 nghìn). PPI tiêu đề tăng 0,2% M/M như dự kiến, sau khi điều chỉnh tăng 0,1% vào tháng 9. PPI cốt lõi không bao gồm các loại thực phẩm và năng lượng biến động tăng 0,3% M/M và 3,1% Y/Y (so với sự đồng thuận là +0,2% M/M và 3% Y/Y). Cả chi phí dịch vụ và giá hàng hóa đều tăng 0,3% trong tháng 10. Dữ liệu đã kích hoạt một chút giảm giá trong Kho bạc Hoa Kỳ, nhưng quy mô nhỏ hơn mức giảm của những ngày qua và giống như đồng đô la đã gặp phải một động thái đối phó sau giao thông một chiều.

Các thay đổi hàng ngày trên đường cong lợi suất của Hoa Kỳ hiện dao động trong khoảng từ -5,9 bps đến -3,6 bps với các cánh của đường cong hoạt động tốt hơn bụng. Trái phiếu Đức Bunds hoạt động tốt hơn một lần nữa, đặc biệt là ở đầu đường cong (lợi suất 2 năm -5,6 bps). Chúng tôi giữ lại một số bình luận thú vị từ Biên bản cuộc họp của ECB vào tháng 10, chỉ ra rằng quá trình giảm phát đang diễn ra mạnh mẽ với những cải thiện ban đầu trong các dịch vụ. Quan điểm của ECB có thể tiếp cận các mức trung lập sớm hơn dự kiến, củng cố thêm ít nhất một đợt cắt giảm lãi suất 25 bps nữa vào tháng 12.

Tin tức Lượt xem

Trong báo cáo hàng tháng vào tháng 11, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) dự báo nhu cầu dầu thế giới sẽ tăng 920 nghìn thùng/ngày trong năm nay và chỉ thiếu 1 triệu thùng/ngày nữa vào năm 2025 (năm 2024 là 102,8 triệu thùng/ngày, năm 2025 là 103,8 triệu thùng/ngày). IEA đánh giá rằng sự chậm lại trong tăng trưởng từ những năm gần đây phản ánh sự kết thúc của nhu cầu bị dồn nén sau đại dịch và các điều kiện kinh tế toàn cầu cơ bản dưới mức trung bình, cũng như việc triển khai công nghệ năng lượng sạch. Sự chậm lại trong tăng trưởng này so với mức tăng trưởng gần 2 triệu thùng/ngày vào năm ngoái và trung bình 1,2 triệu thùng/ngày trong giai đoạn 2000-2019.

Về cân bằng cung-cầu, IEA kỳ vọng nguồn cung tiếp tục tăng trưởng lành mạnh. Cơ quan này kỳ vọng nguồn cung ngoài OPEC sẽ tăng trưởng 1,5mb/d trong năm nay và năm sau, chủ yếu nhờ sản lượng của Hoa Kỳ cùng với sản lượng cao hơn từ Canada, Gyana và Argentina. OPEC+ đã hoãn kế hoạch tăng 180k b/d vào đầu tháng này và sẽ đánh giá lại chính sách của mình tại một cuộc họp vào đầu tháng 12. Tuy nhiên, ngay cả trong kịch bản cắt giảm của OPEC+ vẫn được duy trì, IEA kỳ vọng nguồn cung toàn cầu sẽ vượt cầu hơn 1 triệu b/d vào năm tới.

Tăng trưởng GDP của Ba Lan bất ngờ giảm 0,2% theo quý trong quý 3, đưa mức tăng trưởng theo năm lên 2,7%. Tăng trưởng quý 2 mạnh ở mức 1,2% theo quý và 3,2% theo năm. Sự đồng thuận dự kiến mức tăng trưởng quý 3 là 0,3% theo quý. Văn phòng vẫn chưa công bố bất kỳ thông tin chi tiết nào. Một bản phát hành chi tiết/chuyên sâu hơn sẽ được công bố vào ngày 28 tháng 11. Dữ liệu bán lẻ kém cho thấy hiệu suất tiêu dùng tư nhân yếu. Ngân hàng Quốc gia Ba Lan gần đây đã chỉ ra rằng sự không chắc chắn về con đường lạm phát có thể sẽ không cung cấp nhiều hoặc không có dư địa để cắt giảm lãi suất chính sách trước tháng 3 năm sau. Thành viên MPC Wnorowski hôm nay đã xác nhận lại rằng NBP có thể bắt đầu thảo luận về việc cắt giảm lãi suất trong quý 1. Mặc dù vậy, lợi suất trái phiếu 2 năm của Ba Lan hôm nay đã giảm nhiều hơn một chút so với các đối thủ trong khu vực (- 8 điểm cơ bản xuống 4,98%). Đồng zloty vẫn giữ vững khi tỷ giá EUR/PLN giảm từ mức gần 4,3325.