Tăng trưởng GDP vững chắc ở Ba Lan trong quý 3 năm 2025 trong bối cảnh đầu tư tăng

Ngoại hối

Kinh tế

Tóm tắt:

Tổng cục Thống kê đã điều chỉnh tăng trưởng GDP quý 3 lên 3,8% so với cùng kỳ năm trước, từ mức 3,7% được báo cáo trước đó và công bố chi tiết về cơ cấu tăng trưởng. Dữ liệu điều chỉnh theo mùa cho thấy mức tăng trưởng theo quý đạt 0,9%, so với mức 0,8% theo quý của quý trước, cho thấy đà tăng trưởng mạnh mẽ trong các quý gần đây vẫn được duy trì.

Tăng trưởng duy trì đà vững chắc trong quý 3 năm 2025

Tiêu dùng không bùng nổ, nhưng đầu tư (chủ yếu là công và nhập khẩu) thì mạnh

Nhu cầu nội địa tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước trong quý 3 năm 2025, chủ yếu nhờ tổng tiêu dùng mạnh mẽ, chiếm khoảng 80% GDP. Đáng ngạc nhiên là mức tăng trưởng tiêu dùng công (7,4% so với cùng kỳ năm trước) mạnh hơn mức tăng trưởng tiêu dùng hộ gia đình, vốn đã giảm xuống còn 3,5% so với mức tăng mạnh 4,5% của quý trước.

Biến động thu nhập khả dụng đã giảm nhẹ trong năm nay so với mức tăng trưởng mạnh mẽ đặc biệt của năm 2024, nhưng mức tăng trưởng vững chắc của tiền lương danh nghĩa, kết hợp với lạm phát thấp hơn và xu hướng tiết kiệm cận biên thấp hơn, đã hỗ trợ chi tiêu tư nhân. Do đó, tăng trưởng tiêu dùng hộ gia đình vẫn có khả năng vượt qua con số của năm 2024.

Tuy nhiên, chúng ta không thể mô tả những diễn biến hiện tại là sự bùng nổ tiêu dùng, củng cố kỳ vọng lạm phát tiêu dùng sẽ ổn định trong tương lai. Điều này đánh dấu một sự chuyển dịch rõ ràng so với chu kỳ kinh doanh trước đại dịch, khi tăng trưởng tiêu dùng vượt GDP và dao động quanh mức 5-6%, thay vì mức 3-4% hiện tại. Lần này, cả hai đều tăng trưởng song song.

Tăng trưởng đầu tư cố định đáng ngạc nhiên là mạnh mẽ (7,1% so với cùng kỳ năm trước), nhưng chủ yếu có thể là ở khu vực công (bao gồm cả việc mua sắm thiết bị quốc phòng), vì dữ liệu về chi đầu tư vào các doanh nghiệp lớn không chỉ ra bất kỳ cải thiện đáng kể nào trong lĩnh vực này.

Trong các quý tới, đầu tư dự kiến sẽ được hỗ trợ bởi chi phí tín dụng thấp hơn sau khi Ngân hàng Quốc gia Ba Lan (NBP) cắt giảm lãi suất và các dự án được đồng tài trợ với Quỹ Phục hồi và Khả năng phục hồi (RRF). Sự thay đổi trong hàng tồn kho đã làm giảm 1,0 điểm phần trăm so với tăng trưởng GDP hàng năm trong quý 3 năm 2025, trong khi nó đã đóng góp 1,0 điểm phần trăm trong quý trước.

Xuất khẩu tăng bất ngờ mặc dù Đức trì trệ

Xuất khẩu ròng đóng góp 0,2 điểm phần trăm vào tăng trưởng kinh tế trong quý 3 năm 2025 nhờ thặng dư cán cân thương mại tăng lên. Xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ tăng 6,1% so với cùng kỳ năm trước, trong khi nhập khẩu tăng 5,9% so với cùng kỳ năm trước. Kết quả xuất khẩu là một bất ngờ tích cực, đặc biệt trong bối cảnh nền kinh tế Đức, đối tác thương mại chính của Ba Lan, đang trì trệ.

Dịch vụ tiếp tục thúc đẩy nền kinh tế, trong khi ngành công nghiệp đang dần phục hồi

Giá trị gia tăng gộp tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước. Sự cải thiện của ngành công nghiệp là đáng chú ý khi giá trị gia tăng tăng 4,9% so với cùng kỳ năm trước, so với mức 1,8% trong quý 2 năm 2025. Ngành xây dựng vẫn gần như trì trệ (+0,3% so với cùng kỳ năm trước, so với mức giảm -0,2% trong quý 2 năm 2025).

Tăng trưởng trong lĩnh vực thương mại và sửa chữa chậm lại đôi chút (4,3% so với 5,9% trong quý trước), nhưng tăng trưởng mạnh mẽ vẫn được ghi nhận trong các hoạt động chuyên môn, bao gồm một số dịch vụ chia sẻ. Các lĩnh vực dịch vụ khác như vận tải và hậu cần cũng ghi nhận mức tăng trưởng mạnh (5,3% so với cùng kỳ năm trước).

Dữ liệu tháng 10 cho thấy Ba Lan có khởi đầu quý 4 mạnh mẽ, với triển vọng phục hồi dần dần trong lĩnh vực xây dựng và tiếp tục tăng trưởng công nghiệp. Tuy nhiên, dịch vụ vẫn là động lực tăng trưởng chính.

Tăng trưởng GDP 3,5-4,0% trong giai đoạn 2025-26, được hỗ trợ bởi RRF

Dự báo của chúng tôi cho thấy tăng trưởng GDP trong quý 4 năm 2025 sẽ cao hơn một chút so với quý 3 năm 2025. Chúng tôi vẫn giả định tăng trưởng GDP sẽ đạt khoảng 3,5% so với cùng kỳ năm trước vào năm 2025. Chúng tôi đã kỳ vọng tăng trưởng năm 2026 sẽ tương tự như năm 2025, nhưng xét đến kết quả khả quan của năm nay, hiện tại chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng sẽ nằm trong khoảng 3,5-4,0%.

Chìa khóa sẽ là duy trì tăng trưởng tiêu dùng và cải thiện đầu tư, gắn liền với việc triển khai các dự án thuộc Kế hoạch Phục hồi Quốc gia (KPO), dự kiến chính thức kết thúc vào năm tới, mặc dù vẫn có thể thúc đẩy đầu tư và tiêu dùng vào đầu năm 2027. Đây là điểm khác biệt chính giữa dự báo của chúng tôi và dự báo chung. Chúng tôi giả định rằng một số dự án KPO vẫn sẽ được triển khai trong năm 2027, điều này sẽ giúp "làm phẳng" sự bùng nổ đầu tư công trước thời hạn giải ngân cuối cùng vào cuối năm 2026.

Lạm phát sẽ vẫn ở mức thấp và vẫn còn dư địa để cắt giảm lãi suất xuống còn 3-3,50% vào năm 2026

Chúng tôi giả định rằng điều kiện kinh tế tốt hơn sẽ đi kèm với lạm phát tiếp tục giảm. Hiện tại, chúng tôi không thấy bất kỳ áp lực nào từ giá hàng hóa cốt lõi (hàng nhập khẩu giá rẻ từ Trung Quốc), giá hàng hóa (đồng đô la Mỹ yếu / khả năng dỡ bỏ lệnh trừng phạt đối với Nga) hay lương thực, và lạm phát cốt lõi sẽ tiếp tục giảm, một phần nhờ vào tốc độ tăng trưởng tiền lương chậm lại.

Phía trước là một giai đoạn tăng trưởng vững chắc với nền kinh tế cân bằng giữa bên ngoài (thâm hụt tài khoản vãng lai thấp) và bên trong (lạm phát gần mục tiêu). Thâm hụt ngân sách cao không tạo ra áp lực cầu do tỷ lệ tiết kiệm vẫn cao và đóng góp đáng kể từ nhập khẩu quốc phòng. Điều cần điều chỉnh là chính sách tài khóa quá nới lỏng. Cần tăng cường vai trò của khu vực tư nhân trong việc tạo ra đầu tư.

Nền kinh tế Ba Lan tiếp tục gây bất ngờ, tăng trưởng nhanh hơn hầu hết các nước EU, nhưng vẫn có cơ hội duy trì lạm phát thấp vào năm 2026 và tiếp tục cắt giảm lãi suất.

Nguồn: ING

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Giá dầu tăng 2% do lo ngại về nguồn cung

Adam

Hàng hóa

Giá dầu tăng 2% vào thứ Hai khi Liên minh đường ống Caspian dừng xuất khẩu sau một cuộc tấn công bằng máy bay không người lái lớn và căng thẳng giữa Mỹ và Venezuela làm dấy lên lo ngại về nguồn cung, trong khi OPEC+ nhất trí giữ nguyên mức sản lượng dầu trong quý đầu tiên của năm 2026.

Giá dầu thô Brent kỳ hạn tăng 1,26 đô la, tương đương 2,02%, lên 63,64 đô la một thùng vào lúc 09:53 GMT. Giá dầu thô ngọt nhẹ West Texas Intermediate của Mỹ tăng 1,27 đô la, tương đương 2,17%, lên 59,82 đô la.

Liên minh Đường ống Caspian, đơn vị vận chuyển 1% lượng dầu toàn cầu, hôm thứ Bảy cho biết họ đã dừng hoạt động sau khi một điểm neo đậu tại cảng Nga trên Biển Đen bị hư hại do máy bay không người lái của Ukraine. Chevron, một cổ đông của CPC, cho biết vào cuối Chủ nhật rằng việc bốc hàng vẫn đang tiếp tục tại cảng Novorossiysk của Nga.

Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ và các đồng minh ban đầu đã đồng ý tạm dừng vào đầu tháng 11, làm chậm nỗ lực giành lại thị phần do lo ngại về tình trạng dư cung.

Nhà phân tích cấp cao Anh Phạm của LSEG cho biết thị trường đang phản ứng tích cực với tin tức này.

"Trong một thời gian, câu chuyện tập trung vào tình trạng dư thừa dầu mỏ, do đó quyết định duy trì mục tiêu sản lượng của OPEC+ đã phần nào xoa dịu nỗi lo và giúp ổn định kỳ vọng về tăng trưởng nguồn cung trong những tháng tới."

Giá dầu thô Brent và WTI tương lai giảm vào thứ Sáu trong tháng thứ tư liên tiếp, chuỗi giảm dài nhất kể từ năm 2023, do kỳ vọng về nguồn cung toàn cầu tăng cao gây áp lực lên giá.

Vào thứ Bảy, Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump cho biết "không phận phía trên và xung quanh Venezuela" nên được coi là đóng cửa, gây ra sự bất ổn mới trên thị trường dầu mỏ, vì quốc gia Nam Mỹ này là một nhà sản xuất lớn.

Hôm Chủ Nhật, Trump cho biết ông đã nói chuyện với Tổng thống Venezuela Nicolas Maduro nhưng không cung cấp chi tiết. Ông cũng không giải thích thêm về những bình luận của mình về không phận hay cho biết liệu chúng có phải là dấu hiệu của các cuộc tấn công quân sự sắp tới hay không.

"Đừng suy diễn bất cứ điều gì trong đó", Trump nói.

Trong một lưu ý dành cho khách hàng, các nhà phân tích của ING viết rằng "rủi ro nguồn cung tăng lên sau các cuộc tấn công bổ sung của Ukraine vào cơ sở hạ tầng năng lượng của Nga và sự leo thang căng thẳng giữa Hoa Kỳ và Venezuela".

Tại châu Âu, sự bất ổn ngày càng tăng xung quanh thỏa thuận hòa bình Nga-Ukraine đã đảo ngược tâm lý bi quan của hai tuần qua, khi một thỏa thuận có vẻ gần hơn và làm dấy lên triển vọng về khối lượng lớn dầu mỏ của Nga tràn ngập thị trường.

Nguồn: reuters

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Kevin Hassett xem xét vai trò Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang

Winkelmann

Chính trị

Kinh tế

Ngoại hối

Những điểm chính cần ghi nhớ:

· Kevin Hassett thể hiện sự quan tâm đến vị trí Chủ tịch Fed.

· Sự đề cử ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ.

· Hassett ủng hộ việc cắt giảm lãi suất ngay lập tức.

Kevin Hassett, ứng cử viên tiềm năng cho vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, ủng hộ việc hạ lãi suất. Lập trường của ông báo hiệu sự thay đổi trong chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ, tác động đến thị trường tài chính và các loại tiền điện tử như Bitcoin và Ethereum bằng cách tác động đến chi phí vay và thanh khoản.

Việc Hassett cân nhắc vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang nhấn mạnh những thay đổi tiềm năng hướng tới việc điều chỉnh chính sách tiền tệ. Điều này có thể ảnh hưởng đến thị trường, nơi lãi suất thấp thường thúc đẩy đầu tư vào các tài sản rủi ro cao hơn như tiền điện tử.

Kevin Hassett, Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng, vẫn là một đồng minh thân cận của Trump, ủng hộ lãi suất thấp hơn. Quan điểm của ông trái ngược với cách tiếp cận của Chủ tịch Fed hiện tại Jerome Powell. Trump đã chỉ định Hassett là ứng cử viên hàng đầu trong bối cảnh ông Powell bất mãn với chính sách của mình.

"Tôi sẽ cắt giảm lãi suất ngay lập tức nếu tôi là chủ tịch Fed." - Kevin Hassett, Fox News

Việc bổ nhiệm tiềm năng của Hassett có thể ảnh hưởng đến các điều kiện kinh tế vĩ mô, bao gồm cả thị trường Kho bạc Hoa Kỳ. Chi phí vay thấp hơn và thanh khoản tăng lên có thể tác động đến các tài sản rủi ro, bao gồm các loại tiền kỹ thuật số như Bitcoin và Ethereum, mặc dù chưa thấy phản ứng tức thời nào từ thị trường tiền điện tử.

Theo truyền thống, việc Chủ tịch Fed lựa chọn chính sách tiền tệ nới lỏng thường mang lại lợi ích cho các tài sản rủi ro. Mặc dù tác động trực tiếp lên tiền điện tử thường bị trì hoãn, nhưng dự đoán của thị trường có thể ảnh hưởng trước đến khối lượng giao dịch. Bối cảnh này đặt ra tiền lệ cho tác động tiềm tàng của Hassett.

Quá trình đề cử, do Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent dẫn đầu, hướng đến sự cân bằng giữa niềm tin thị trường và sở thích của tổng thống. Những tác động rộng hơn từ lập trường tiền tệ của Hassett - cắt giảm lãi suất - có thể thúc đẩy đầu tư vào các lĩnh vực định hướng tăng trưởng, bao gồm công nghệ và tiền điện tử.

Những kết quả tiềm năng bao gồm những thay đổi trong môi trường tài chính, quy định và công nghệ. Xu hướng lịch sử cho thấy môi trường tiền tệ thuận lợi sẽ thúc đẩy đầu tư tài sản. Việc Hassett ủng hộ việc cắt giảm lãi suất phù hợp với các ưu tiên kinh tế của Trump, làm tăng thêm sự phức tạp cho động lực tài chính toàn cầu.

Nguồn: CryptoSlate

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Yên tăng khi BOJ ám chỉ việc tăng lãi suất; đồng đô la chuẩn bị cho tháng 12 quan trọng

Adam

Ngoại hối

Đồng yên tăng giá vào thứ Hai, được thúc đẩy bởi Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda, người cho biết khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 có thể được đưa ra thảo luận, trong khi đồng đô la gặp khó khăn khi các nhà đầu tư tăng cường đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất của Hoa Kỳ trong tháng này.

Ueda cho biết vào thứ Hai rằng ngân hàng trung ương sẽ xem xét "ưu và nhược điểm" của việc tăng lãi suất tại cuộc họp chính sách tiếp theo vào tháng 12, đưa ra gợi ý mạnh mẽ nhất cho đến nay rằng việc tăng lãi suất có thể xảy ra trong tháng này.

Sau đó, ông phát biểu trong một cuộc họp báo rằng ông sẽ trình bày chi tiết hơn về lộ trình tăng lãi suất trong tương lai của ngân hàng trung ương sau khi lãi suất được tăng lên 0,75%, đồng thời cho biết thêm rằng quyết định chính sách của tháng 12 sẽ tính đến thông tin về tiền lương và các dữ liệu khác.

Điều đó đã giúp đồng tiền Nhật Bản tăng giá, khiến đồng đô la giảm 0,4% xuống còn 155,51 yên.

Chiến lược gia tiền tệ của OCBC, Christopher Wong, người dự đoán BOJ sẽ tăng lãi suất vào tháng 12, cho biết: "Có vẻ như đây là bước chuẩn bị trước khả năng tăng lãi suất, khiến cho khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp vào tháng 12 hoặc tháng 1 là rất cao".

"Nhưng câu hỏi đặt ra là liệu đây có phải là một đợt tăng giá và một lần chờ đợi dài hơi nữa hay không. Sự phục hồi của đồng yên có thể sẽ đòi hỏi BOJ phải đưa ra những định hướng mạnh mẽ hơn."

Các nhà giao dịch đã đưa ra dự đoán ngày càng cao về khả năng BOJ sẽ tăng lãi suất vào tháng 12, khi đồng yên giảm xuống mức thấp nhất trong 10 tháng vào tháng trước càng củng cố thêm khả năng tăng lãi suất.

"Những bình luận này gửi đi tín hiệu mạnh mẽ nhất từ trước đến nay rằng BOJ đang chuẩn bị tiếp tục tăng lãi suất trong tháng này theo dự báo của chúng tôi. Các bên tham gia thị trường vẫn thận trọng về khả năng tăng lãi suất trước đó do không chắc chắn liệu chính phủ có phản đối hay không", chiến lược gia tiền tệ Lee Hardman của MUFG cho biết.

Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama cho biết vào Chủ Nhật rằng những biến động thất thường gần đây trên thị trường ngoại hối và sự suy yếu nhanh chóng của đồng yên "rõ ràng không phải do các yếu tố cơ bản".

ĐỒNG ĐÔ LA GIẢM GIÁ

Trên thị trường rộng lớn hơn, đồng đô la đã giảm giá khi các nhà đầu tư chuẩn bị cho một tháng quan trọng có thể chứng kiến đợt cắt giảm lãi suất cuối cùng trong năm của Fed và việc xác nhận người kế nhiệm theo quan điểm ôn hòa cho Chủ tịch Jerome Powell.

Đồng euro tăng lên mức cao nhất trong hai tuần là 1,16155 đô la, trong khi đồng bảng Anh giảm 0,2% xuống 1,3211 đô la, ghi nhận tuần tăng giá tốt nhất trong hơn ba tháng qua sau đợt tăng giá nhẹ sau khi Bộ trưởng Tài chính Anh Rachel Reeves công bố ngân sách.

Theo công cụ FedWatch của CME, các nhà giao dịch hiện đang định giá 87% khả năng Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản khi họp vào tuần tới.

Điều chưa rõ ràng là những gì sẽ xảy ra sau tháng 12. Thị trường tiền tệ hiện tại cho thấy rất ít khả năng xảy ra một đợt cắt giảm lãi suất nữa trước mùa xuân, và một số nhà phân tích tin rằng tháng 12 thậm chí có thể chứng kiến một đợt "cắt giảm lãi suất theo hướng diều hâu" - thuật ngữ của giới giao dịch, ám chỉ một đợt cắt giảm kèm theo những dấu hiệu từ các nhà hoạch định chính sách cho thấy lãi suất vay có thể sẽ không giảm trong ngắn hạn.

Dù thế nào đi nữa, với việc các nhà đầu tư cho rằng thỏa thuận cắt giảm lãi suất vào tháng 12 sắp được thực hiện, cùng với báo cáo rằng cố vấn kinh tế Nhà Trắng Kevin Hassett có thể trở thành chủ tịch Fed tiếp theo, đồng đô la đang gặp khó khăn, khi ghi nhận hiệu suất hàng tuần tệ nhất so với rổ các loại tiền tệ chính trong bốn tháng vào tuần trước.

Các nhà kinh tế tại Goldman Sachs cho biết trong một lưu ý: "Khi FOMC tháng 12 hiện đã gần định giá đầy đủ mức cắt giảm 25 điểm cơ bản, chúng tôi cho rằng thị trường sẽ ngày càng tập trung vào việc định giá các cuộc họp tiếp theo".

"Các thành viên trong ủy ban đang hạn chế việc định giá theo hướng ôn hòa hơn, nhưng với lượng lớn dữ liệu về thị trường lao động sắp được công bố trước cuộc họp tháng 1, chúng tôi cho rằng mức định giá trong quý 1 là quá thấp."

Hoạt động giao dịch trên thị trường ngoại hối đã trở lại bình thường vào thứ Hai, sau sự cố ngừng hoạt động kéo dài nhiều giờ tại CME Group, sàn giao dịch lớn nhất thế giới, vào tuần trước, khiến hoạt động giao dịch trên thị trường cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa và tiền tệ bị đảo lộn.

Bitcoin giảm 5,7% xuống còn 85.949 đô la, trong khi ether giảm 6,4% xuống còn 2.828,41 đô la.

Nguồn: reuters

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Sản xuất suy yếu ở châu Âu và châu Á do nhu cầu giảm sút và bất ổn về thuế quan

Michelle

Ngoại hối

Kinh tế

Các cuộc khảo sát kinh doanh hôm thứ Hai cho thấy hoạt động sản xuất tại các nền kinh tế lớn nhất châu Âu và châu Á yếu kém vào tháng 11, do nhu cầu trong nước yếu và bất ổn về thuế quan.

Khu vực đồng euro, Trung Quốc và Nhật Bản đều chứng kiến hoạt động sản xuất suy giảm vào tháng trước mặc dù có những điểm sáng đối với Anh và các nền kinh tế ở Đông Nam Á khi chứng kiến sự tăng trưởng, theo khảo sát của các nhà quản lý mua hàng.

Chỉ số nhà quản lý mua hàng (PMI) cho thấy hoạt động sản xuất của khu vực đồng euro đã giảm trở lại vào tháng trước và lĩnh vực sản xuất chủ đạo của Đức đã chứng kiến tình trạng suy giảm đáng kể về điều kiện kinh doanh.

Trong khi nhu cầu suy yếu ở khu vực đồng euro buộc các công ty phải cắt giảm việc làm với tốc độ nhanh nhất trong bảy tháng thì tại Đức , đơn đặt hàng mới lại giảm với tốc độ nhanh nhất trong 10 tháng.

"Điều kiện hiện tại vẫn ở mức thấp, với sản lượng có xu hướng giảm từ mức vốn đã yếu, phản ánh sự kết hợp của nhiều trở ngại mà ngành sản xuất phải đối mặt, bao gồm thuế quan, cạnh tranh gia tăng từ Trung Quốc và tình hình kinh tế nói chung không chắc chắn", Leo Barincou, chuyên gia kinh tế cấp cao tại Oxford Economics, lưu ý.

"Sự suy thoái công nghiệp dai dẳng dường như đang gây áp lực lên số lượng nhân viên, khi các công ty cắt giảm việc làm với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 4. Trong khi đó, nhu cầu yếu đồng nghĩa với việc các công ty không thể chuyển sự gia tăng chi phí đầu vào vào giá bán."

Tại Trung Quốc, nhà sản xuất lớn nhất thế giới, hoạt động sản xuất đã giảm nhẹ trở lại, chỉ số PMI của khu vực tư nhân cho thấy , một ngày sau khi số liệu chính thức của Bắc Kinh cho thấy hoạt động sản xuất giảm trong tháng thứ tám liên tiếp mặc dù với tốc độ chậm hơn.

"Lượng container thông qua các cảng Trung Quốc trong tháng trước hầu như không thay đổi so với tháng 10. Nhu cầu tuy có cải thiện nhưng không hỗ trợ nhiều cho sản xuất trong bối cảnh lượng hàng tồn kho đã ở mức cao - sản lượng đã giảm xuống mức thấp nhất trong bốn tháng", Zichun Huang, chuyên gia kinh tế Trung Quốc tại Capital Economics, cho biết.

"Trong khi giá đầu ra tăng nhẹ, nó vẫn ở mức thấp, cho thấy áp lực giảm phát dai dẳng."

SẢN XUẤT TĂNG TRƯỞNG Ở ANH

Trong số các nền kinh tế lớn của châu Âu, lĩnh vực sản xuất của Pháp tiếp tục suy giảm vào tháng 11 do sản lượng giảm và nhu cầu hàng hóa chậm lại ảnh hưởng đến lĩnh vực này.

Cuộc khảo sát của SP Global cho biết nhu cầu đối với hàng hóa Pháp tiếp tục suy yếu vào tháng 11, kéo dài chuỗi giảm đơn đặt hàng nhà máy hiện tại lên ba năm rưỡi.

Ngành sản xuất của Ý đã dần quay trở lại mức tăng trưởng vào tháng 11, một dấu hiệu tích cực cho nền kinh tế đang gặp khó khăn của nước này.

Tại Anh, bên ngoài Liên minh châu Âu, lĩnh vực sản xuất đã ghi nhận mức tăng trưởng hoạt động đầu tiên kể từ tháng 9 năm 2024 vào tháng trước, nhờ nhu cầu trong nước được cải thiện và đơn đặt hàng từ nước ngoài ít chậm lại hơn.

Trong khi đó, các cường quốc sản xuất khác của châu Á cũng phải vật lộn với nhu cầu ảm đạm vào tháng 11, kéo dài tình trạng suy giảm hoạt động của nhà máy, do tiến triển trong các cuộc đàm phán thương mại với Hoa Kỳ không chuyển thành sự phục hồi đáng kể về đơn đặt hàng.

Chỉ số PMI của Nhật Bản cho thấy số lượng đơn đặt hàng mới tiếp tục giảm, kéo dài thời kỳ suy thoái lên hai năm rưỡi.

Trên khắp châu Á trong năm nay, các doanh nghiệp ở các quốc gia xuất khẩu lớn đang phải vật lộn để ứng phó với tình hình bất ổn do các mức thuế quan sâu rộng của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump gây ra.

Trong khi các thỏa thuận thương mại của Trump với các nước như Nhật Bản và Hàn Quốc cùng việc giảm căng thẳng với Trung Quốc đã mang lại cho các công ty một số sự tự tin, nhiều công ty vẫn đang phải điều chỉnh để thích nghi với thực tế thương mại mới của Hoa Kỳ.

Hoạt động sản xuất của Hàn Quốc đã giảm tháng thứ hai liên tiếp vào tháng 11. Tuy nhiên, dữ liệu riêng biệt cho thấy xuất khẩu của Hàn Quốc đã tăng trong tháng thứ sáu liên tiếp, vượt qua kỳ vọng của thị trường, khi doanh số bán chip đạt kỷ lục nhờ nhu cầu công nghệ mạnh mẽ, trong khi thị trường ô tô cũng tăng vọt sau thỏa thuận thương mại với Mỹ.

Chỉ số PMI của Đài Loan cho thấy hoạt động sản xuất của nhà máy tiếp tục giảm nhưng với tốc độ chậm hơn.

Ở những nơi khác tại châu Á, các nhà sản xuất thị trường mới nổi vẫn có hiệu suất vượt trội khi Indonesia và Việt Nam đều báo cáo mức tăng trưởng nhanh chóng trong hoạt động sản xuất và Malaysia đang phục hồi tăng trưởng.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Bản tin trưa châu Âu: Cổ phiếu giảm khi nhà đầu tư chuyển hướng khỏi tài sản rủi ro

Adam

Kinh tế

TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG Cổ phiếu:

Cổ phiếu châu Âu giảm vào thứ Hai khi các nhà đầu tư chuyển sự chú ý sang quyết định lãi suất sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang với dữ liệu quan trọng dự kiến được công bố trong tuần này.

Khảo sát sản xuất của ISM sẽ được công bố lúc 15:00 GMT hôm nay, tiếp theo là báo cáo dịch vụ của ISM vào thứ Tư. Các dữ liệu khác trong tuần này bao gồm báo cáo bảng lương tư nhân của ADP vào thứ Tư.

Danske Bank cho biết: "Thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ các bản phát hành trong tuần này do quyết định về lãi suất vẫn chưa chắc chắn [của Cục Dự trữ Liên bang]".

Theo LSEG, thị trường tiền tệ hiện đang định giá 94% khả năng lãi suất sẽ giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 12.

Các nhà đầu tư cũng sẽ đặc biệt chú ý đến bất kỳ tin tức nào về ứng cử viên được Trump đề cử cho vị trí Chủ tịch Fed. Hôm Chủ nhật, Trump đã từ chối xác nhận rằng người được ông đề cử thay thế Jerome Powell sẽ là Kevin Hassett, hiện là giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia.

Khi tháng 12 bắt đầu, các nhà đầu tư đã chuyển hướng khỏi các tài sản rủi ro sau khi Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda củng cố kỳ vọng về việc tăng lãi suất thêm một lần nữa vào cuối tháng này.

Cổ phiếu đang di chuyển

Các công ty khai thác mỏ niêm yết tại Anh khởi đầu tháng mới với đà tăng trưởng mạnh mẽ nhờ đà tăng liên tục của kim loại quý. Các công ty khai thác mỏ Anh đã được hỗ trợ bởi kim loại quý trong năm nay, với giá cổ phiếu Fresnillo tăng hơn gấp bốn lần trong năm nay.

Cổ phiếu cần chú ý

Deutsche Bank cho biết Richemont có thể hướng đến mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận nhờ giá cao hơn và doanh số bán hàng mạnh mẽ. Chủ sở hữu Cartier đã ghi nhận mức tăng trưởng doanh số mạnh mẽ trong quý gần đây nhất, bất chấp những khó khăn kéo dài của ngành hàng xa xỉ.

Thị trường Hoa Kỳ:

Hợp đồng tương lai chứng khoán giảm giá khi tháng 12 bắt đầu, trong đó hợp đồng liên quan đến Nasdaq-100 dẫn đầu mức giảm.

Nhiều nhà bán lẻ, bao gồm các cửa hàng đồng giá, sẽ công bố thu nhập trong tuần này, cũng như công ty tiên phong về phần mềm đám mây Salesforce.

Ngoại hối:

Đồng euro tăng lên mức cao nhất trong hai tuần so với đồng đô la yếu hơn.

Commerzbank cho biết biến động của đồng tiền này sẽ vẫn được kiềm chế ngay cả sau khi dữ liệu lạm phát khu vực đồng euro tháng 11 được công bố vào thứ Ba.

Đồng đô la giảm trước dữ liệu kinh tế của Hoa Kỳ có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng về chu kỳ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.

Tickmill Group cho biết đồng Bảng Anh đã giảm vì vẫn "rất nhạy cảm" với những diễn biến chính trị ở Anh.

"Hậu quả từ Ngân sách Vương quốc Anh vẫn tiếp tục khi Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách chuẩn bị công bố báo cáo hôm nay về việc công bố sớm Triển vọng Kinh tế và Tài chính", báo cáo cho biết thêm.

Trái phiếu:

Lợi suất trái phiếu Chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm tăng khi mở cửa phiên giao dịch, theo sát lợi suất trái phiếu kho bạc. Trọng tâm hiện đang tập trung vào những bất lợi từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), nơi khả năng tăng lãi suất có vẻ cao hơn, theo Commerzbank Research.

Societe Generale cho biết hiệu suất vượt trội của trái phiếu chính phủ ngoại vi khu vực đồng euro sẽ vẫn là chủ đề chính trên thị trường trái phiếu khu vực đồng euro trong năm 2026, nhờ vào nền tảng vững chắc hơn, xếp hạng được cải thiện và dòng tiền ổn định.

Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng vào đầu phiên giao dịch khi hoạt động giao dịch được nối lại sau Lễ Tạ ơn và phiên giao dịch ngắn vào tuần trước, chờ đợi dữ liệu mới để giao dịch.

Bộ Tài chính dự kiến sẽ hoãn việc kiểm tra nhu cầu của nhà đầu tư đối với khoản nợ dài hạn, Societe Generale cho biết.

"Chúng tôi dự kiến năm 2026 sẽ được đánh dấu bằng việc tăng cường phát hành trái phiếu kho bạc và nguồn cung phiếu giảm giá ổn định, nhờ vào thâm hụt lớn dai dẳng và doanh thu thuế quan không ổn định."

Ngân hàng này cho biết việc cắt giảm lãi suất của Fed có thể khiến lợi suất trái phiếu kho bạc giảm vào cuối năm 2026.

Năng lượng:

Giá dầu tăng sau khi các thành viên OPEC+ quyết định giữ nguyên sản lượng và khi các nhà giao dịch theo dõi căng thẳng địa chính trị ở Đông Âu và Venezuela.

Theo ING, quyết định đánh giá năng lực sản xuất bền vững tối đa của các thành viên OPEC+ có thể sẽ gây ra căng thẳng trong nhóm.

Kim loại:

Giá vàng tăng vào đầu phiên giao dịch do đồng đô la yếu đi và làm dấy lên kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Sucden Financial cho biết kim loại quý có thể được hỗ trợ bởi sự kết hợp giữa giờ giao dịch thất thường trên CME và thái độ ôn hòa liên tục của Fed.

Đồng

Giá đồng tăng. Theo Sucden Financial, câu chuyện thị trường xoay quanh việc thắt chặt nguồn cung đồng đang ngày càng trở nên phổ biến.

Đất hiếm

UBS nêu bật một số lý do tại sao các nhà đầu tư không nên quá lo lắng về tình trạng dư thừa nguồn cung oxit đất hiếm.

Ngân hàng cho biết họ "thông cảm với những lo ngại về tình trạng cung vượt cầu" và thừa nhận "vẫn có thể có nhiều kết quả khác nhau".

Sắt

Giá quặng sắt tăng cao vào đầu phiên giao dịch, nhưng các nhà phân tích vẫn bi quan về kim loại đen này trong ngắn hạn. Baocheng Futures cho biết tình hình cung-cầu quặng sắt vẫn chưa được cải thiện.

TIÊU ĐỀ EMEA

Cổ phiếu Airbus giảm sau khi cần sửa chữa khẩn cấp hàng nghìn máy bay A320

Cổ phiếu của Airbus giảm sau khi hàng nghìn máy bay của hãng này cần được sửa chữa khẩn cấp vào cuối tuần để có thể bay trở lại.

Cổ phiếu giảm 2,4% trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Hai tại châu Âu.

TotalEnergies sẽ bán cổ phần tại các dự án ở Nigeria cho Chevron

TotalEnergies cho biết họ sẽ bán cổ phần trong hai dự án thăm dò dầu khí ngoài khơi Nigeria cho công ty Chevron của Hoa Kỳ.

Star Deep Water Petroleum, một công ty con của Chevron, sẽ nắm giữ 40% cổ phần trong các giấy phép PPL 2000 và 2001 nằm ở lưu vực West Delta, được trao cho một tập đoàn gồm TotalEnergies và South Atlantic Petroleum của Nigeria, công ty năng lượng lớn của Pháp cho biết hôm thứ Hai.

Sau cuộc họp 'hiệu quả' với các nhà đàm phán Ukraine tại Florida, các quan chức Hoa Kỳ sẽ tới Nga

HALLANDALE BEACH, Fla.-Các nhà đàm phán Hoa Kỳ và Ukraine cho biết cuộc họp hôm Chủ Nhật về việc chấm dứt chiến tranh với Nga - bao gồm các cuộc đàm phán về khả năng bầu cử, trao đổi đất đai và đảm bảo an ninh - đã diễn ra hiệu quả, và các đặc phái viên hàng đầu của Hoa Kỳ sẽ đến Moscow vào thứ Hai để thảo luận thêm.

Ngoại trưởng Marco Rubio, đặc phái viên Hoa Kỳ Steve Witkoff và con rể Tổng thống Trump, Jared Kushner, đã có cuộc gặp với các đối tác Ukraine trong hơn bốn giờ. Rubio cho biết họ đã đạt được tiến triển, đồng thời nói thêm rằng các cuộc đàm phán rất phức tạp.

Khả năng Bollore thâu tóm Vivendi thấp hơn sau khi tòa án ra phán quyết có lợi cho tỷ phú

Một tòa án Pháp đã lật ngược phán quyết cho rằng gia đình Vincent Bollore thực tế nắm quyền kiểm soát Vivendi, dập tắt hy vọng của các nhà đầu tư rằng tỷ phú này có thể buộc phải tiếp quản toàn bộ tập đoàn truyền thông này sau khi công ty tách ra thành bốn công ty vào năm ngoái.

Tòa án tối cao của đất nước cho biết hôm thứ sáu rằng tòa phúc thẩm cấp dưới đã phạm sai lầm khi phán quyết rằng công ty cổ phần Bollore mang tên gia đình này đã thực hiện quyền kiểm soát trên thực tế đối với Vivendi.

TIN TỨC TOÀN CẦU

Ueda của BOJ cho biết việc tăng lãi suất sẽ không kìm hãm nền kinh tế Nhật Bản

NAGOYA, Nhật Bản - Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda cho biết ngân hàng sẽ thảo luận kỹ lưỡng về khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp sắp tới, khơi dậy hy vọng rằng ngân hàng sẽ tiếp tục thắt chặt tiền tệ trong năm nay.

Giờ đây, khi thỏa thuận thương mại giữa Tokyo với chính quyền Trump đã giảm thiểu rủi ro bên ngoài, thống đốc BOJ cho biết ngân hàng trung ương sẽ đặc biệt chú ý đến triển vọng tăng lương tại Nhật Bản vào năm tới.

Bitcoin giảm khi triển vọng tăng lãi suất ở Nhật Bản khiến các nhà đầu tư lo sợ

Giá Bitcoin giảm mạnh vào thứ Hai khi các nhà đầu tư tránh xa các tài sản rủi ro sau khi Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda củng cố kỳ vọng về việc tăng lãi suất thêm một lần nữa vào cuối tháng này.

Động thái này diễn ra trong bối cảnh lo ngại về việc định giá quá cao cổ phiếu công nghệ và các tài sản rủi ro khác.

Phố Wall trở lại sôi động vào tháng 12. Không phải ai cũng cảm nhận được điều đó.

Phố Wall sẽ bước vào giai đoạn cuối của một năm đầy thách thức với tâm trạng lạc quan, sau khi đảo ngược một trong những thành tích tệ nhất trong tháng 11 trong hơn một thập kỷ bằng tuần tăng trưởng tốt nhất trong gần sáu tháng.

Nhiều yếu tố thuận lợi dường như sẽ giúp cổ phiếu tăng trưởng, có khả năng bù đắp cho những rủi ro như phán quyết của Tòa án Tối cao có thể làm gián đoạn kỳ vọng về thuế quan và khiến các nhà đầu tư bán lẻ thận trọng hơn.

Quốc hội mở cuộc điều tra sau báo cáo rằng Hoa Kỳ nhắm mục tiêu vào những người sống sót sau vụ tấn công bằng thuyền

Quốc hội đã tiến hành điều tra và các nhà lập pháp từ cả hai đảng đều nêu ra khả năng xảy ra tội ác chiến tranh sau báo cáo cho biết Hoa Kỳ nhắm mục tiêu vào những người sống sót sau cuộc tấn công vào một tàu chở ma túy.

Các ủy ban quân vụ do Đảng Cộng hòa lãnh đạo tại Hạ viện và Thượng viện cho biết cuối tuần này họ đang mở các cuộc điều tra lưỡng đảng, sau khi tờ Washington Post đưa tin về vụ tấn công một chiếc thuyền ở vùng Caribe vào ngày 2 tháng 9. Trong vụ tấn công đó, tờ Post cho biết, một cuộc tấn công thứ hai đã được ra lệnh giết chết hai người sống sót dưới nước.

Sau cuộc họp 'hiệu quả' với các nhà đàm phán Ukraine tại Florida, các quan chức Hoa Kỳ sẽ tới Nga

Các băng đảng Venezuela và các chiến binh thánh chiến châu Phi đang tràn ngập Cocaine vào châu Âu như thế nào

Venezuela đã trở thành bệ phóng chính cho khối lượng lớn cocaine được vận chuyển đến Tây Phi, nơi các chiến binh thánh chiến đang giúp vận chuyển cocaine đến châu Âu với số lượng kỷ lục.

Các quan chức thực thi pháp luật quốc tế đã công khai tuyên bố rằng các sĩ quan quân đội tham nhũng và các băng đảng ma túy buôn lậu hàng hóa bằng máy bay hạng nhẹ, tàu đánh cá, tàu bán ngầm và tàu chở hàng hướng về phía đông. Cocaine chảy đến Tây Phi, nơi một mạng lưới không chính thức gồm những kẻ buôn lậu có liên hệ với thánh chiến và đồng minh của chúng vận chuyển ma túy lên phía bắc để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng cao ở châu Âu.

Nguồn: morningstar

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Bạc mở rộng đà tăng lịch sử trong bối cảnh nguồn cung toàn cầu thắt chặt và kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất

Gerik

Kinh tế

Hàng hóa

Giá bạc tăng vọt lên tầm cao mới khi thị trường thắt chặt hơn

Bạc tiếp tục đà tăng mạnh vào đầu tháng 12 năm 2025, tăng vọt lên tới 57,86 đô la một ounce, đánh dấu ngày tăng giá thứ sáu liên tiếp và củng cố đà tăng gấp đôi từ đầu năm đến nay. Kim loại trắng này đã vượt qua vàng, vốn tăng khoảng 60% trong cùng kỳ, làm nổi bật vị thế dẫn đầu mới của bạc trong nhóm kim loại quý.

Đà tăng bền vững này diễn ra sau mức tăng gần 6% vào thứ Sáu và được thúc đẩy bởi sự kết hợp của các hạn chế về nguồn cung vật chất, sự chuyển hướng của nhà đầu tư khỏi vàng và việc tăng cường vị thế đầu cơ.

Tình trạng thiếu hụt toàn cầu vẫn tiếp diễn bất chấp dòng vốn đổ vào London

Một trong những động lực chính thúc đẩy sự tăng vọt này là tình trạng thiếu hụt bạc vật chất kéo dài tại các trung tâm giao dịch chính. Mặc dù dòng bạc kỷ lục đã đổ vào London vào tháng 10 để giảm bớt áp lực lịch sử, nhưng sự phân phối lại này đã làm cạn kiệt nguồn cung từ các khu vực khác. Đáng chú ý nhất là lượng bạc tồn kho trên Sàn Giao dịch Tương lai Thượng Hải đã giảm xuống mức thấp nhất trong gần một thập kỷ, trong khi chi phí vay bạc trong một tháng vẫn ở mức cao, báo hiệu sự thắt chặt dai dẳng trên thị trường cho vay toàn cầu.

Theo Daniel Hynes của ANZ Group Holdings, dư chấn của cuộc khủng hoảng London vẫn đang lan rộng khắp hệ thống. Các nhà đầu tư, sau khi chứng kiến sự củng cố tạm thời của vàng, ngày càng chuyển hướng sang bạc như một kênh đầu tư bắt kịp xu hướng.

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất thúc đẩy đà tăng trưởng của các tài sản không sinh lời

Một chất xúc tác mạnh mẽ khác là niềm tin thị trường đang gia tăng vào đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) vào tháng 12. Sau những phát biểu ôn hòa từ các quan chức Fed và dữ liệu kinh tế bị trì hoãn do tình trạng đóng cửa chính phủ kéo dài, các nhà giao dịch hiện đang hoàn toàn dự đoán mức giảm 0,25 điểm phần trăm. Lãi suất thấp hơn thường có lợi cho các tài sản không sinh lời như bạc và vàng, vốn không trả lãi suất coupon nhưng lại hấp dẫn hơn khi chi phí cơ hội của việc nắm giữ chúng giảm xuống.

David Wilson của BNP Paribas lưu ý rằng đà tăng gần đây của bạc chủ yếu mang tính đầu cơ, với dòng tiền nhanh chóng theo đuổi đà bứt phá. Ông nhấn mạnh rằng tỷ lệ vàng-bạc, một thước đo định giá quan trọng, hiện đã thu hẹp xuống khoảng 70, cho thấy bạc đang trở nên tương đối đắt đỏ so với vàng. Tỷ lệ này, phản ánh số lượng ounce bạc cần thiết để mua một ounce vàng, đang được theo dõi chặt chẽ để phát hiện các dấu hiệu của việc định giá quá cao hoặc tiềm năng đảo chiều giá trị trung bình.

Sự bất ổn về thuế quan và tình trạng khoáng sản chiến lược tạo thêm động lực mới

Trong một diễn biến có thể làm gia tăng thêm nỗi lo về sự khan hiếm, bạc gần đây đã được Cục Khảo sát Địa chất Hoa Kỳ (USGS) đưa vào danh sách các khoáng sản thiết yếu. Việc này đã làm dấy lên đồn đoán về khả năng Mỹ áp thuế nhập khẩu bạc, điều này có thể dẫn đến chênh lệch giá trong nước và làm giảm nhu cầu vận chuyển ra nước ngoài. Mặc dù chưa có hành động chính sách nào được thực hiện, nhưng tình trạng chồng chéo quy định đang làm gia tăng sự do dự của các thương nhân trong việc giải phóng kho dự trữ vật chất ra nước ngoài.

Sự bất ổn này làm trầm trọng thêm tình trạng khan hiếm nguồn cung hiện tại và có thể buộc nhiều hoạt động giao dịch phải diễn ra tại Hoa Kỳ, củng cố giá trong nước tăng cao và hạn chế thanh khoản thị trường toàn cầu.

Dòng vốn đầu tư và cổ phiếu khai khoáng phản ánh sự nhiệt tình ngày càng tăng

Phản ánh tâm lý lạc quan, các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) bạc được hỗ trợ vật chất đã chứng kiến dòng vốn đổ vào tăng tốc trong suốt tháng 11. Các nhà đầu tư đã chốt lời trong đợt giá đạt đỉnh gần nhất vào tháng 10 đã quay trở lại mạnh mẽ, được thu hút bởi sự kết hợp giữa các yếu tố cơ bản và động lực vĩ mô.

Cổ phiếu ngành khai khoáng cũng được hưởng lợi. Tại Úc, Sun Silver Ltd. tăng vọt tới 21%, Silver Mines Ltd. tăng gần 13%, và China Silver Group niêm yết tại Hồng Kông tăng 14% trước khi giảm bớt đà tăng. Những động thái này cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vào các bên hưởng lợi từ đợt tăng giá hiện tại đang tăng lên.

Bạc bước vào năm 2026 với đà tăng trưởng chưa từng có

Hiệu suất lập kỷ lục của bạc được thúc đẩy bởi sự hội tụ mạnh mẽ của nhiều yếu tố: thâm hụt nguồn cung toàn cầu, kỳ vọng chính sách của ngân hàng trung ương và sự công nhận ngày càng tăng về tầm quan trọng chiến lược của bạc trong lĩnh vực năng lượng sạch và công nghiệp. Khi dòng tiền đầu cơ hòa nhập với nhu cầu dài hạn của các tổ chức, đà tăng giá đã tự củng cố, ngay cả trong bối cảnh lo ngại về việc định giá quá mức.

Với tỷ lệ vàng-bạc đang tiến gần đến mức thấp nhất trong nhiều năm, và mối đe dọa thuế quan của Hoa Kỳ đang hiện hữu, con đường phía trước của bạc có thể sẽ đầy biến động, nhưng hiện tại, nhu cầu của thị trường vẫn chưa có dấu hiệu chậm lại. Nếu Fed xác nhận việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12, bạc có thể bước vào năm 2026 không chỉ như một công cụ phòng ngừa rủi ro, mà còn là một phần quan trọng của danh mục đầu tư hàng hóa.