Tỷ lệ thất nghiệp: 4,8% (trước đây: 4,6%, Westpac f/c: 5,0%, RBNZ f/c 5,0%)

Thay đổi việc làm (hàng quý): -0,5% (trước đó: +0,2%, Westpac f/c: -0,6%, RBNZ f/c -0,4%)

Chi phí lao động (khu vực tư nhân, theo quý): +0,6% (trước đó: +0,9%, Westpac f/c: +0,7%, RBNZ f/c +0,7%)

Thu nhập trung bình theo giờ (khu vực tư nhân, thời gian bình thường theo quý): +1,1% (trước đó: +1,4%)

Thị trường lao động của New Zealand tiếp tục suy yếu, phù hợp với suy thoái kéo dài nông mà chúng ta đã trải qua trong vài năm qua. Tỷ lệ thất nghiệp tăng từ 4,6% lên 4,8% trong quý 3, mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 2020.

Đây là mức tăng nhỏ hơn so với dự kiến của chúng tôi và Ngân hàng Dự trữ, với việc thiếu hụt hoàn toàn là do tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm mạnh hơn dự kiến. Điều này phản ánh sự tháo gỡ liên tục của áp lực đã tích tụ trên thị trường lao động trong những năm trước.

Số lượng người có việc làm giảm 0,5%, gần bằng với những gì Chỉ số việc làm hàng tháng (MEI) đã báo hiệu. Trên thực tế, các biện pháp việc làm khác nhau đã đồng ý một cách bất thường lần này, với Khảo sát việc làm hàng quý (QES) cũng cho thấy mức giảm 0,3% trong số việc làm có người làm và nhân viên toàn thời gian tương đương.

Trong khi tình trạng mất việc làm này dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp tăng, cũng có một số lượng lớn người đã rời khỏi lực lượng lao động hoàn toàn. Tỷ lệ tham gia giảm từ 71,7% xuống 71,2% trong quý 3, mức thấp nhất trong hơn hai năm – chúng tôi đã giả định mức giảm xuống 71,4% trong dự báo của mình.

Sự sụt giảm trong tỷ lệ tham gia dường như tập trung mạnh mẽ ở những người trẻ (15-24 tuổi). Trong giai đoạn đầu hậu Covid, nền kinh tế đang hoạt động nóng và việc đóng cửa biên giới có nghĩa là không có lao động nhập cư. Trong thời gian này, nhiều người trẻ đã bị thu hút vào lực lượng lao động để lấp đầy khoảng trống - thường là bằng cái giá phải trả là việc học. Khi nền kinh tế chậm lại và tình trạng di cư phục hồi, nhóm này đã đi đầu trong tình trạng mất việc làm. Mặc dù điều này dẫn đến sự gia tăng số lượng người thất nghiệp, nhưng chúng ta cũng ngày càng thấy nhiều người trẻ quay trở lại hoặc tiếp tục học tập, chấm dứt hoàn toàn việc tìm kiếm việc làm. Thật vậy, tỷ lệ NEET (người trẻ không có việc làm, không có giáo dục hoặc không được đào tạo) thực sự đã giảm trong vài quý gần đây.

Quay trở lại với tiền lương, Chỉ số chi phí lao động (LCI) tăng 0,6% trong quý, thấp hơn một chút so với mức 0,7% mà chúng tôi và RBNZ kỳ vọng. Tiền lương khu vực công tăng 0,9%, được thúc đẩy bởi mức tăng lương cho cảnh sát, nhưng điều này không ảnh hưởng đến kết quả chung. LCI phân tích chưa điều chỉnh (không loại trừ mức tăng lương liên quan đến năng suất) tăng 0,9%, mức tăng hàng quý nhỏ nhất kể từ tháng 3 năm 2021.

Vậy điều này có ý nghĩa gì đối với RBNZ? Chúng tôi nghĩ là không nhiều – nó chỉ làm nổi bật mức độ linh hoạt trong lực lượng lao động khi điều kiện kinh tế thay đổi. Điểm mấu chốt vẫn là các nhà tuyển dụng đang cắt giảm nhân công và áp lực tiền lương cũng đang giảm bớt theo. Điều đó phù hợp với quan điểm cho rằng áp lực lạm phát đang được kiểm soát và chính sách tiền tệ không còn cần phải hạn chế nữa. Nhưng chúng tôi không nghĩ rằng có bất kỳ điều gì trong các số liệu sẽ thay đổi suy nghĩ của RBNZ đối với quyết định chính sách tiếp theo vào cuối tháng này.