Bán nhà mới • Thứ sáu

Chúng tôi mong đợi một sự cải thiện khiêm tốn vào tháng 7. Không giống như doanh số bán nhà hiện tại, doanh số bán nhà mới phản ánh các giao dịch tại thời điểm ký hợp đồng, cho biết lãi suất thế chấp trong tháng hiện tại. Lãi suất thế chấp tiếp tục có xu hướng giảm vào tháng 7 sau khi bắt đầu phục hồi vào tháng 6, trung bình là 6,8% trong tháng. Mặc dù chỉ là một bước giảm nhỏ, nhưng nó đánh dấu sự tiến triển xa hơn so với mức lãi suất trên 7,0% đã thịnh hành vào tháng 4 và tháng 5. Chúng tôi dự báo doanh số tăng 2,9% lên tốc độ 635.000 căn hộ.

Lãi suất chính sách của Riksbank • Thứ ba

Ngân hàng Riksbank công bố quyết định chính sách tiền tệ của mình trong tuần này, một thông báo mà chúng tôi (và sự đồng thuận) kỳ vọng ngân hàng trung ương Thụy Điển sẽ hạ lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản xuống còn 3,50%. Ngân hàng Riksbank giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75% tại cuộc họp gần đây nhất vào tháng 6, nhưng tuyên bố và dự báo kinh tế của ngân hàng từ cuộc họp đó có giọng điệu ôn hòa. Nhận thấy lạm phát cơ bản chậm lại và dự đoán tăng trưởng tiền lương chậm hơn, ngân hàng trung ương Thụy Điển đã hạ dự báo CPI cốt lõi cũng như lộ trình lãi suất chính sách dự kiến trong khi nói rằng "lãi suất chính sách có thể được cắt giảm hai hoặc ba lần trong nửa cuối năm".

Kể từ đó, lạm phát CPIF không bao gồm năng lượng đã chậm lại hơn nữa xuống còn 2,2% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 7, bằng chứng về tăng trưởng tiền lương chậm lại đã bắt đầu xuất hiện và xu hướng hoạt động kinh tế vẫn ở mức thấp. Trong bối cảnh này, chúng tôi hoàn toàn kỳ vọng Riksbank sẽ cắt giảm lãi suất chính sách của mình 25 điểm cơ bản tại cuộc họp vào tuần tới. Thay vào đó, những người tham gia thị trường có thể tập trung nhiều hơn vào hướng dẫn chính sách của Riksbank. Chúng tôi kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ báo hiệu ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất nữa trong thời gian còn lại của năm nay, với rủi ro nghiêng về hướng dẫn thậm chí còn ôn hòa hơn báo hiệu cắt giảm lãi suất tại mỗi trong ba thông báo chính sách còn lại trong thời gian còn lại của năm 2024.

CPI Canada • Thứ ba

Chỉ số giá tiêu dùng của Canada trong tháng 7, dự kiến công bố vào tuần này, nổi lên như một điểm dữ liệu quan trọng trước thông báo chính sách tiền tệ tiếp theo của Ngân hàng Canada vào đầu tháng 9. Xu hướng cơ bản trong lạm phát của Canada đã giảm tốc trong vài tháng, góp phần vào việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản mà ngân hàng trung ương đã thực hiện cho đến nay. Chắc chắn, lạm phát dịch vụ và tăng trưởng tiền lương theo giờ cho nhân viên chính thức vẫn ở mức cao, trước đây là 4,8% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 6 và sau đó là 5,2%. Tuy nhiên, thị trường lao động dường như đang yếu đi và hoạt động kinh tế nói chung tương đối trầm lắng, một yếu tố đang góp phần làm giảm áp lực giá cả nói chung.

Đối với tháng 7, dự báo đồng thuận là lạm phát tiêu đề sẽ chậm lại thêm 2,4% và các biện pháp lạm phát cốt lõi cũng sẽ chậm lại, trong khi CPI trung bình được cắt giảm dự kiến sẽ chậm lại còn 2,8% và CPI trung vị dự kiến sẽ chậm lại còn 2,5%. Nếu trở thành hiện thực, những số liệu đó có nghĩa là CPI cốt lõi trung bình sẽ tăng với tốc độ hàng năm là 2,4% trong sáu tháng qua, chỉ cao hơn một chút so với mức lạm phát 2% của Ngân hàng Canada. Theo chúng tôi, bằng chứng tiếp theo về xu hướng lạm phát được kiềm chế, kết hợp với các dấu hiệu cho thấy đà tăng trưởng kinh tế chậm lại, sẽ đủ để Ngân hàng Canada đưa ra thêm một đợt giảm lãi suất chính sách 25 điểm cơ bản nữa tại thông báo chính sách tiền tệ vào đầu tháng 9.

PMI khu vực đồng Euro • Thứ năm

Chỉ số PMI sản xuất và dịch vụ của Khu vực đồng tiền chung châu Âu dự kiến sẽ được công bố vào tuần này. Đây là những số liệu quan trọng không chỉ để đánh giá sức khỏe nền kinh tế của khu vực mà còn đánh giá khả năng Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong thông báo chính sách tiền tệ vào tháng 9.

Nền kinh tế Khu vực đồng tiền chung châu Âu cho thấy động lực cải thiện vào đầu năm 2024, với mức tăng trưởng GDP là 0,3% theo quý trong cả quý 1 và quý 2. Lạm phát tiêu đề chậm lại, tăng trưởng việc làm đang diễn ra và xu hướng thu nhập thực tế cải thiện đã góp phần vào xu hướng tăng trưởng vững chắc hơn của Khu vực đồng tiền chung châu Âu. Tuy nhiên, các cuộc khảo sát về tâm lý đã dịu đi trong những tháng gần đây, phản ánh những trở ngại đang diễn ra trong lĩnh vực sản xuất của Đức và có lẽ cũng là sự bất ổn tạm thời xung quanh cuộc bầu cử gần đây của Pháp.

Đối với tháng 8, triển vọng của các cuộc khảo sát PMI của Khu vực đồng tiền chung châu Âu là hỗn hợp, với dự báo đồng thuận cho PMI sản xuất tăng lên 45,9 và PMI dịch vụ dự kiến giảm xuống 51,7. Tuy nhiên, nếu PMI tháng 8 cho thấy sự bất ngờ giảm mạnh, điều đó có thể báo hiệu tăng trưởng chậm hơn trong nửa cuối năm nay, củng cố khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9, một kết quả là trường hợp cơ sở của chúng tôi. Tuy nhiên, sức mạnh đáng kể trong các cuộc khảo sát PMI sẽ khiến triển vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 trở nên u ám hơn, đặc biệt là nếu các bản phát hành dữ liệu tiếp theo chỉ ra tăng trưởng tiền lương và lạm phát dịch vụ vẫn ở mức cao trong thời điểm hiện tại.

Theo dõi lãi suất

Câu cá ở Jackson Hole để tìm manh mối về lộ trình lãi suất của Fed

Mặc dù lịch dữ liệu sẽ khá nhẹ trong tuần này, nhưng sẽ có nhiều thứ để suy ngẫm khi nói đến lãi suất khi Chủ tịch FOMC Powell có bài phát biểu thường niên tại Jackson Hole. Bài phát biểu của Chủ tịch tại Hội nghị chuyên đề chính sách kinh tế thường niên của Cục Dự trữ Liên bang Kansas City đã trở thành bài phát biểu được mong đợi nhất trong năm của Fed. Sự quan tâm gia tăng bắt nguồn từ lịch sử của nhiều chủ tịch sử dụng diễn đàn để đưa ra các thông điệp chính sách quan trọng trong một trong những khoảng thời gian dài hơn giữa các cuộc họp theo lịch trình. Những điều này bao gồm Ben Bernanke ra hiệu ủng hộ các vòng nới lỏng định lượng bổ sung vào năm 2010 và 2012, cũng như Powell công bố khuôn khổ chính sách FOMC mới vào năm 2020, và sau đó đưa ra những nhận xét sâu sắc vào năm 2022 rằng Ủy ban sẽ làm những gì cần thiết để khôi phục sự ổn định giá cả ngay cả khi điều đó gây ra một số đau đớn.

Mặc dù không phải mọi bài phát biểu của Chủ tịch Fed tại Jackson Hole đều tạo nên làn sóng, nhưng chúng tôi thấy bài phát biểu của Powell trong năm nay có khả năng báo hiệu một sự thay đổi chính sách quan trọng khác. FOMC đã giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 5,25%–5,50%, mức cao nhất kể từ năm 2001, trong hơn một năm nay trong nỗ lực kiểm soát lạm phát cao trong nhiều thập kỷ. Kể từ lần điều chỉnh lãi suất chính sách gần đây nhất của FOMC vào tháng 7 năm 2023, lạm phát đã giảm đáng kể, mặc dù vẫn chưa quay trở lại mục tiêu 2% của FOMC. Chỉ số giảm phát PCE cốt lõi đã giảm từ mức 4,2% so với cùng kỳ năm trước xuống 2,6% và có khả năng sẽ duy trì ở mức gần với tốc độ 12 tháng đó cho đến cuối năm theo ước tính của chúng tôi. Do đó, đã có sự thắt chặt thụ động trong chính sách tiền tệ trong năm qua khi xem xét lãi suất quỹ liên bang trên cơ sở điều chỉnh theo lạm phát ( biểu đồ ).

Lạm phát không phải là phần duy nhất trong nhiệm vụ của FOMC có vẻ khác biệt đáng kể so với khi Ủy ban lần đầu tiên nâng lãi suất quỹ liên bang lên phạm vi hiện tại. Theo một loạt các biện pháp, điều kiện thị trường lao động đã dịu đi trong năm qua và theo Chủ tịch Powell, thị trường việc làm không còn quá nóng nữa. Đáng chú ý, tăng trưởng việc làm trong bảng lương trung bình đạt 264 nghìn việc làm mỗi tháng trong 12 tháng tính đến tháng 7 năm 2023, nhưng đã chậm lại ở mức trung bình là 209 nghìn việc làm trong 12 tháng qua (và thậm chí có thể còn thấp hơn khi tính đến các điều chỉnh chuẩn ). Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng từ 3,5% một năm trước lên 4,3%. Điều đó đưa tỷ lệ này lên mức cao nhất trong ước tính xu hướng trung tâm của FOMC về tỷ lệ thất nghiệp dài hạn, ngụ ý rằng việc nới lỏng hơn nữa trên thị trường việc làm sẽ là điều không mong muốn.

Do đó, bài phát biểu của Chủ tịch Powell tại Jackson Hole có thể được sử dụng để thực hiện bước tiếp theo hướng tới việc cắt giảm lãi suất bằng cách gợi ý rằng, trong bối cảnh nền kinh tế diễn biến trong năm qua, lập trường chính sách ngày càng hạn chế, khi nhìn qua lăng kính của lãi suất quỹ liên bang thực tế, có thể không còn phù hợp nữa. Tuyên bố của FOMC vào tháng 7 và cuộc họp sau cuộc họp của Chủ tịch Powell đã minh họa rằng rủi ro đối với các nhiệm vụ của Fed không còn chỉ là về lạm phát nữa khi xét đến sự cải thiện trên mặt trận giá cả và tình trạng thị trường việc làm mát mẻ hơn.

Như vậy, Powell có thể định hình khả năng nới lỏng theo cách tiếp cận quản lý rủi ro đối với chính sách. Với tăng trưởng kinh tế vẫn mạnh và lạm phát chưa hoàn toàn bị dập tắt, chúng tôi mong đợi Powell sẽ gợi ý rằng bất kỳ sự nới lỏng nào tại thời điểm này sẽ là sự quay trở lại của hạn chế chính sách, với việc thiết lập chính sách bình thường hóa cùng với các điều kiện kinh tế. Mặc dù bài phát biểu của ông có thể ám chỉ rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ diễn ra ngay sau cuộc họp tiếp theo của FOMC, chúng tôi mong đợi ông sẽ không đưa ra bất kỳ manh mối nào về quy mô của một đợt điều chỉnh lãi suất tiềm năng, vì vẫn còn một tháng nữa dữ liệu việc làm và lạm phát sẽ được công bố trước cuộc họp ngày 17–18 tháng 9 của Ủy ban.

Chủ đề của tuần

Khủng hoảng thanh khoản hộ gia đình thu nhập thấp

Trong bối cảnh thị trường lao động chậm lại, sức bền của người tiêu dùng một lần nữa đóng vai trò trung tâm trong triển vọng kinh tế. Tuy nhiên, sức mua của người tiêu dùng có thể đang giảm dần đối với các hộ gia đình có thu nhập thấp. Một xu hướng đáng chú ý đã xuất hiện trong dữ liệu tài khoản tài chính phân phối của Fed trong các quý gần đây, với các hộ gia đình có thu nhập thấp phải đối mặt với tình trạng thiếu hụt tài sản thanh khoản ngày càng nghiêm trọng. Câu chuyện là, nhìn chung, các hộ gia đình cho đến nay vẫn duy trì được mức tăng trưởng chi tiêu ở mức vững chắc, thể hiện rõ ở cả chi tiêu cá nhân bền vững và doanh số bán lẻ đã chứng minh được sức mạnh đáng ngạc nhiên trong thời gian gần đây. Mặc dù vậy, trong thâm tâm, các hộ gia đình có thu nhập thấp đã sử dụng dự trữ thanh khoản để giúp duy trì chi tiêu. Các tài sản thanh khoản này, bao gồm tiền mặt, tiền gửi séc, tiền gửi tiết kiệm và cổ phiếu thị trường tiền tệ, rất quan trọng đối với triển vọng chi tiêu tiêu dùng cá nhân thực tế, vì chúng là những tài sản dễ triển khai nhất để chi tiêu.

Vào đầu đại dịch, các hộ gia đình trên khắp phổ thu nhập đã củng cố dự trữ tài sản thanh khoản của họ. Điều này là do sự truyền dịch của các biện pháp kích thích tài chính và một môi trường mà một số dịch vụ trải nghiệm nhất định, chẳng hạn như ăn uống bên ngoài và hòa nhạc, là không thể, gây ra tình trạng tiết kiệm bắt buộc trong các hộ gia đình. Bắt đầu từ đầu năm 2022, tài sản thanh khoản của cả hộ gia đình có thu nhập thấp và cao đều bắt đầu giảm trên cơ sở thực tế, tình trạng này kéo dài hơn một năm đối với cả hai loại hộ gia đình, mặc dù bắt đầu phân kỳ vào giữa năm 2023. Vào thời điểm đó, các hộ gia đình có thu nhập cao hơn đã tiếp tục củng cố tài sản thanh khoản của họ, chủ yếu được thúc đẩy bởi dòng tiền chảy vào thị trường tiền tệ, trong khi số dư của các hộ gia đình có thu nhập thấp hơn thì trì trệ.

Các biện pháp thanh khoản khó có thể ước tính cụ thể với độ chính xác cao do dữ liệu đôi khi phải chịu sự điều chỉnh lớn. Một phân tích xu hướng tuyến tính đơn giản cho thấy tài sản thanh khoản thực tế của các hộ gia đình dưới mức phần trăm thứ 80 của phân phối thu nhập hiện thấp hơn khoảng 500 tỷ đô la, hoặc hơn 10%, so với mức mà chúng sẽ đạt được nếu chúng tiếp tục xu hướng của mình từ năm 2016–2019 khi không có đại dịch. Trong khi đó, tài sản thanh khoản của các hộ gia đình trong top 20% phân phối thu nhập cao nhất cao hơn 1,6 nghìn tỷ đô la, hoặc 20%, so với mức mà chúng sẽ đạt được sau xu hướng tuyến tính 2016–2019 của chúng. Sức bền của các hộ gia đình có thu nhập trung bình và thấp không mạnh bằng các hộ gia đình có thu nhập cao hơn, những người có tài sản thanh khoản đã tăng đáng kể kể từ khi xảy ra đại dịch.

Một ghi chú nghiên cứu gần đây từ Ngân hàng Dự trữ Liên bang San Francisco đã xác nhận phát hiện này. Có lẽ còn thận trọng hơn cả phân tích xu hướng tuyến tính đơn giản của chúng tôi, các nhà kinh tế tại SF Fed ước tính rằng tài sản thanh khoản thực tế của tất cả các hộ gia đình hiện đang ở mức thấp hơn mức mà họ sẽ có trong một kịch bản không có đại dịch. Kết quả của cả hai phân tích là các hộ gia đình có thu nhập trung bình đến thấp không còn nhiều tiền mặt như trước đây.

Chỉ bảy tuần trước, họ đã bán khống ròng với số lượng 184.000 hợp đồng. Đó là vị thế bán khống lớn nhất của họ trong 17 năm, một khoản cược 14 tỷ đô la chống lại đồng tiền này. Quy mô và tốc độ của sự thay đổi động lực tăng giá trong tháng 7 và cho đến nay trong tháng này là lịch sử.

Vị thế bán khống về cơ bản là cược rằng giá trị của một tài sản sẽ giảm, còn vị thế mua vào là cược rằng giá của tài sản đó sẽ tăng.

Rào cản đối với việc mở rộng vị thế mua đồng yên và để đồng yên tiếp tục tăng giá có thể cao hơn. Nền kinh tế Hoa Kỳ vẫn đang tăng trưởng ở mức khá - tốc độ hàng năm là 2%, theo ước tính mới nhất của mô hình GDPNow của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta - và lợi thế về lãi suất và lợi nhuận của đồng đô la so với đồng yên vẫn còn đáng kể.

Nguồn: Reuters

Quặng sắt

Khí thiên nhiên

Đậu nành Trung Quốc

Năng lượng hạt nhân

Dầu Mexico

Nguồn: Bloomberg

Dữ liệu tuần này tốt như những gì mà ngay cả những người lạc quan nhất cũng mong đợi và bất kỳ tín hiệu kỹ thuật giảm giá nào còn lại đều được dập tắt khi SP500 (SPY) di chuyển qua 5390-400. Hiện đã có 7 lần đóng cửa cao hơn liên tiếp và có vẻ như một giai đoạn mới của thị trường tăng giá đang diễn ra.

Sự phục hồi sớm của đợt tăng giá có thể gây thất vọng cho nhiều người đã bỏ lỡ đáy. Thật không may, tôi lại nằm trong nhóm này - sau khi gọi đỉnh và điều chỉnh xuống 5265, tôi đã sẵn sàng nạp tiền trở lại, nhưng tất nhiên thị trường không cho tôi một đợt giảm giá nhỏ để mua. "Sự sụp đổ" vào ngày 5 tháng 8 khiến tôi quá thận trọng và hiện tại tôi đang thiếu đầu tư. Tôi rất muốn thấy một đợt giảm giá lớn khác, nhưng tôi cũng đang tìm kiếm những cách thay thế để mua, ngay cả khi SP500 đang tiến gần đến mức cao nhất mọi thời đại; nó không có xu hướng cho người mua cơ hội thứ hai.

Bài viết tuần này sẽ xác định các điểm uốn mới. Những điểm uốn này có thể giúp bạn đi đúng hướng xu hướng và có thể được sử dụng để tham gia giao dịch với rủi ro tối thiểu, ngay cả khi thị trường đã biến động mạnh. Nhiều kỹ thuật khác nhau sẽ được áp dụng cho nhiều khung thời gian trong một quy trình từ trên xuống, trong đó cũng xem xét các động lực chính của thị trường. Mục đích là cung cấp một hướng dẫn có thể thực hiện được với độ lệch hướng, các mức quan trọng và kỳ vọng về hành động giá trong tương lai.

SP 500 Hàng tháng

Thanh tháng 8 không chỉ giao dịch trở lại phạm vi tháng 7 trên 5390 mà giờ đã trở lại vùng tích cực. Vẫn còn 2 tuần nữa mới đến ngày đóng cửa hàng tháng, nhưng tại thời điểm này, một thanh tăng giá đã hình thành và chỉ có mức đóng cửa dưới 5390 mới có thể chuyển sang trung lập/giảm giá.

Tôi hơi ngạc nhiên về sự ngắn ngủi của đợt điều chỉnh vào tháng 8. Sự cạn kiệt hàng tháng mất 8-9 tháng để thiết lập và đi kèm với tín hiệu hàng tuần và phần mở rộng Fib chính tại 5638. Đó là một ngôi nhà đầy đủ các tín hiệu giảm giá và vẫn có thể có một số tác động kéo dài hạn chế mức tăng trên 5669.

Mục tiêu lớn tiếp theo là mức 6124. Đây là một động thái được tính toán khi đợt tăng giá 2022-2024 sẽ có quy mô tương đương với đợt tăng giá 2020-2022. Khó có thể đạt được mục tiêu này trước cuộc bầu cử, nhưng có thể là đích đến tại một thời điểm nào đó trong thị trường tăng giá này.

SPX hàng tháng (Tradingview)

5638 và 5669 là những điểm kháng cự chính.

5390 và mức thấp nhất của tháng 8 là 5119 là mức hỗ trợ ban đầu.

Thanh tháng 8 sẽ hoàn thành số lượng cạn kiệt Demark tăng. Nó có thể đã diễn ra với sự điều chỉnh gần 10%, nhưng tác động của nó có thể kéo dài và hạn chế các cuộc biểu tình trước cuộc bầu cử.

SP 500 Hàng tuần

Bài viết tuần trước đã nhấn mạnh đến nhu cầu "mức thấp hơn, mức cao hơn và mức đóng cửa cao hơn trên 5344, lý tưởng nhất là 5400" để xác nhận sự đảo ngược. Những điều này được cung cấp một cách rõ ràng trong một thanh tuần rất tăng giá. Mức đóng cửa ở mức cao cho thấy đợt tăng giá sẽ tiếp tục vào đầu tuần tới.

Việc so sánh với mức giảm ban đầu từ đỉnh năm 2022 (được tô sáng) vẫn còn giá trị, nhưng kém thuyết phục hơn với hành động mạnh mẽ của tuần này. Một mức giảm lớn vào tuần tới sẽ là cần thiết để duy trì sự liên quan của phép so sánh này,

SPX hàng tuần (Tradingview)

Mức kháng cự ban đầu là 5566 và có khả năng sẽ được thử nghiệm vào đầu tuần tới.

Đường MA 20 tuần và mức thấp của tuần trước là mức hỗ trợ ban đầu ở mức 5324.

Tuần tới sẽ là tuần thứ 2 (trong tổng số 9 tuần có thể) trong chuỗi ngày kiệt sức mới của Đan Mạch.

SP 500 Hàng ngày

SP500 gần như quay trở lại nơi mà sự sụp đổ kéo dài 3 ngày (nếu chúng ta có thể gọi như vậy) bắt đầu ở mức 5566. Đây là mức kháng cự rõ ràng, nhưng cũng như vùng 5390-400 đã bị cắt qua vào tuần trước như thể không có gì. Đây là hành động tương tự như đầu tháng 11 năm 23 và đầu tháng 5 năm 24 khi đợt tăng giá vượt qua các điểm kháng cự và duy trì đà tăng mạnh.

Các đợt tăng giá có xu hướng chậm lại khi đạt đến vùng đỉnh trước đó và khả năng phá vỡ hoàn toàn ngưỡng 5669 có vẻ không cao. Dự kiến sẽ có những đợt giảm nhẹ cho đến khi đạt đến mức này.

SPX hàng ngày (Tradingview)

5566-85 là ngưỡng kháng cự đầu tiên, sau đó là đỉnh 5669.

Mặt trái, khoảng cách tại 5500 là ngưỡng hỗ trợ tiềm năng, tiếp theo là 5463-70 tại vùng khối lượng lớn. Vùng 5390-400 vẫn có liên quan; việc phá vỡ dưới mức này sẽ đặt dấu hỏi về khả năng phục hồi.

Sự suy yếu của Demark sẽ diễn ra ở thanh 7 (trong số 9) vào thứ Hai. Phản ứng thường thấy ở thanh 8 hoặc 9, có nghĩa là khả năng dừng/giảm giá sẽ cao hơn từ thứ Ba trở đi.

Tài xế/Sự kiện

Dữ liệu tuần này rất tốt, mức cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 9 đã được định giá và tỷ lệ biến động 25 điểm cơ bản đã tăng lên 75%. PPI cốt lõi của Hoa Kỳ đạt 0,0% khi dự kiến là 0,2%, CPI vẫn ở mức 0,2%, nhưng quan trọng nhất là Yêu cầu trợ cấp thất nghiệp thấp hơn dự kiến ở mức 227K, cách xa mức nguy hiểm là 250K. Sự hoảng loạn về thị trường lao động có vẻ như còn quá sớm. Quan trọng là, lợi suất lại giảm xuống, lần này là vì lý do chính đáng (lạm phát thấp).

Dữ liệu tuần tới khá yên ắng và sẽ cho phép động thái tăng hiện tại tiếp tục. Biên bản cuộc họp của FOMC dự kiến sẽ được công bố vào thứ Tư trong khi thứ Năm sẽ có PMI và Yêu cầu trợ cấp thất nghiệp - càng mạnh càng tốt cho SP500. Chủ tịch Fed Powell dự kiến sẽ phát biểu tại Hội nghị chuyên đề Jackson Hole vào thứ Sáu. Mặc dù không có bất ngờ nào được mong đợi, nhưng sẽ rất thú vị khi nghe quan điểm của Fed về các sự kiện gần đây; liệu họ có đẩy lùi việc định giá lại theo hướng ôn hòa và kỳ vọng cắt giảm mạnh mẽ không? Có lẽ là không.

Mặc dù dữ liệu có thể tích cực, nhưng mối lo ngại về định giá, nền kinh tế và cuộc bầu cử có thể hạn chế đà tăng. Hãy nhớ rằng đỉnh tháng 7 hình thành dựa trên tin tốt (CPI) và đáy tháng 8 xuất hiện khi mọi thứ có vẻ tồi tệ nhất. Phản ứng với dữ liệu thường phụ thuộc vào bối cảnh kỹ thuật (vị trí).

Những động thái có thể xảy ra trong tuần tới

Quan điểm về bức tranh lớn hơn tăng giá vẫn còn nguyên vẹn và có vẻ như đợt điều chỉnh H2 dự kiến đã diễn ra. Dự kiến sẽ có mức cao kỷ lục mới trong những tuần tới, mặc dù xu hướng trên 5669 có thể bị hạn chế bởi tác động liên tục của tín hiệu kiệt sức hàng tháng và những lo ngại về thị trường lao động/nền kinh tế. Sự không chắc chắn về bầu cử cũng có khả năng hạn chế các đợt tăng giá. Tôi dự đoán rằng đợt phá vỡ ban đầu ở mức 5669 sẽ thất bại và sau đó dẫn đến sự trôi dạt chậm hơn nhiều để hình thành mô hình nêm.

Ngắn hạn, ngưỡng kháng cự tại 5566-85 sẽ đạt được vào đầu tuần tới. Tín hiệu cạn kiệt hàng ngày sau đó sẽ dẫn đến sự tạm dừng và giảm, nhưng lý tưởng nhất là 5500 sẽ giữ vững để thiết lập sự tiếp tục đến 5669, nơi có khả năng hợp nhất lâu hơn. Giả sử kịch bản này diễn ra khá tốt, tôi sẽ mua gần 5500 và thêm vào nếu đạt được 5463-70.

Nếu 5390-400 bị phá vỡ, điều đó có nghĩa là kết luận của tôi về một động thái mạnh mẽ đến 5669 là sai và SP500 vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh. Mặc dù điều này sẽ gây thất vọng, nhưng nó có thể cung cấp cơ hội để mua trong một đợt giảm sâu hơn và sau cùng tôi có thể có cơ hội thứ hai.

Nguồn: SEEKINGALPHA

Nguồn: Bloomberg

Sản lượng kỷ lục từ các trang trại điện mặt trời và điện gió cùng tổng sản lượng thủy điện cao nhất kể từ năm 2016 là động lực chính thúc đẩy sự gia tăng điện sạch, cho phép các nhà phát điện cắt giảm 60% sản lượng điện chạy bằng khí đốt tự nhiên từ tháng 1 đến tháng 7 năm 2023.

Các công ty điện lực của Bồ Đào Nha cũng đã nâng tổng sản lượng điện lên 7%, mức cao nhất kể từ năm 2021, chứng tỏ rằng cách tiếp cận đa hướng nhằm thúc đẩy sản xuất điện sạch có thể thúc đẩy tiến độ nhanh chóng đạt được các mục tiêu chuyển đổi năng lượng.

Quay lại

Tổng lượng điện đốt hóa thạch đã giảm 59% so với cùng kỳ năm 2023 và là mức thấp nhất được ghi nhận.

Trợ giúp Hydro

Theo LSEG, trong bảy tháng đầu năm 2024, sản lượng thủy điện tích năng tăng 67% lên 172.758 megawatt giờ (MWh), trong khi sản lượng thủy điện dòng chảy cao hơn 70% ở mức 259.415 MWh.

Nhìn chung, dữ liệu của Ember cho thấy tổng mức tăng trưởng tích lũy trong sản xuất thủy điện của Bồ Đào Nha đã giúp thủy điện chiếm trung bình 35,3% trong cơ cấu sản xuất điện tính đến thời điểm hiện tại của năm nay, so với mức 20,7% trong cùng kỳ năm 2023.

Nguồn: Reuters