Tuần này, thị trường đang hướng sự chú ý đến quyết định lãi suất cuối cùng của Fed trong năm nay. Những cập nhật về biểu đồ điểm, điều chỉnh dự báo kinh tế và phát biểu của Powell có thể là những yếu tố chính ảnh hưởng đến diễn biến giá vàng cuối năm.

Quan sát kỹ thuật: Sự củng cố gần mức cao, mức kháng cự 4.250 đô la nổi bật

Nhìn vào biểu đồ hàng ngày của XAUUSD, vàng đã giao dịch trong phạm vi hẹp từ 4.180 đến 4.250 đô la. Phe mua đang đối mặt với ngưỡng kháng cự rõ ràng gần 4.250 đô la, với nhiều nỗ lực không thể giữ được trên mức này. Mặc dù xu hướng tăng hình thành vào cuối tháng 10 vẫn còn nguyên vẹn, nhưng động lực mua đã bị hạn chế, khiến cung và cầu tương đối cân bằng.

Sáng thứ Hai, giá vàng giao dịch quanh mức 4.200 đô la. Về chiều hướng tăng, 4.250 đô la là ngưỡng quan trọng để tiếp tục xu hướng tăng. Việc vượt qua ngưỡng này một cách bền vững, cùng với khối lượng giao dịch cao hơn, có thể khơi lại đà tăng, hướng tới 4.300 đô la và cuối cùng là mức cao kỷ lục 4.381 đô la.

Về mặt tiêu cực, nếu giá giảm xuống dưới mức thấp 4.180 đô la của tuần trước, trọng tâm sẽ chuyển sang đường xu hướng tăng của tháng 10 gần đường trung bình động 50 ngày, có khả năng thu hút sự quan tâm mua và thúc đẩy sự phục hồi ngắn hạn.

Tiêu điểm quyết định của FOMC: Vàng chờ đợi hướng dẫn

Các yếu tố tích cực vẫn chiếm ưu thế đối với vàng. Tại Mỹ, việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 được dự báo ở mức gần 90%, đồng đô la yếu, và những chia rẽ nội bộ của Fed về lộ trình nới lỏng chính sách trong tương lai ngày càng gia tăng, tất cả đều hỗ trợ vàng. Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã tăng lượng vàng nắm giữ trong tháng thứ 13 liên tiếp vào tháng 11, củng cố thêm sự hỗ trợ cho giá. Tuy nhiên, dữ liệu kinh tế tuần trước chỉ củng cố những dự đoán tích cực hiện tại mà không tạo ra động lực mới.

Cùng lúc đó, Kho bạc Hoa Kỳ tiếp tục phải đối mặt với tình trạng bán tháo, với lợi suất tăng, phản ánh kỳ vọng thận trọng về một "đợt cắt giảm mạnh", điều này gây thêm áp lực cho tài sản không mang lại lợi suất này.

Thị trường đang tập trung hoàn toàn vào quyết định của Fed trong tuần này. Bên cạnh việc cắt giảm lãi suất, các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao diễn biến biểu đồ điểm, giọng điệu của Powell và định hướng về lộ trình cắt giảm lãi suất năm 2026. Khác với trước đây Powell nhấn mạnh vào sự đồng thuận nội bộ, các thành viên ủy ban hiện có sự khác biệt đáng kể về cả định hướng chính sách lẫn quy mô. Ngay cả những điều chỉnh nhỏ của một vài thành viên cũng có thể dẫn đến những thay đổi đáng kể về biểu đồ điểm và lộ trình lãi suất.

Kịch bản cơ bản cho các nhà giao dịch là thị trường lao động Mỹ đối mặt với rủi ro giảm, dự báo thất nghiệp có thể được điều chỉnh tăng nhẹ, và Powell có thể thừa nhận những chia rẽ nội bộ của Fed, đồng thời sử dụng ngôn ngữ khá cứng rắn về việc cắt giảm lãi suất. Với sự bất ổn của biểu đồ dot-plot vẫn còn, biện pháp phòng ngừa rủi ro chính sách này có thể hỗ trợ phần nào cho giá vàng.

Nếu kết quả và bình luận của Fed rõ ràng mang tính ôn hòa, đà tăng giá vàng có thể tiếp tục mạnh mẽ. Ngược lại, nếu dự báo kinh tế cho thấy lạm phát vẫn tiếp diễn và một số thành viên Fed có xu hướng diều hâu, trì hoãn việc cắt giảm lãi suất năm 2026, hoạt động chốt lời có thể gia tăng, gây áp lực ngắn hạn lên giá vàng.

Ngoài Fed: Những sự kiện quan trọng khác trong tuần này

Nhìn chung, vàng vẫn đang trong giai đoạn củng cố ở mức cao, và niềm tin của thị trường vào triển vọng tăng giá dài hạn vẫn vững chắc. Trong ngắn hạn, "giao dịch theo khung giá và theo xu hướng" vẫn là chiến lược được ưa chuộng. Cho đến khi ngưỡng 4.250 USD bị phá vỡ hoàn toàn, việc mua đuổi vẫn tiềm ẩn rủi ro. Bất kỳ đợt điều chỉnh hợp lý nào cũng có thể thu hút lực mua và hỗ trợ giá.

Bên cạnh Fed, thị trường cũng sẽ theo dõi các cuộc họp chính sách của RBA, Ngân hàng Canada và Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ. Tâm lý thận trọng của thị trường đã chuyển từ việc xác nhận dữ liệu kinh tế đơn thuần sang việc dự đoán trước những bất đồng tiềm ẩn trong chính sách của các ngân hàng trung ương lớn. Biến động lớn hơn về lãi suất và tiền tệ có thể càng làm tăng thêm sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn.

Vào thứ Ba, Hoa Kỳ sẽ công bố số lượng việc làm JOLTS tháng 10, dự kiến ​​đạt 7,15 triệu. Đây sẽ là dữ liệu đầu tiên phản ánh thực trạng thị trường lao động sau khi chính phủ đóng cửa, có khả năng định hình kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Nếu con số này giảm xuống dưới mức đồng thuận, điều này có thể củng cố kỳ vọng về thị trường lao động yếu hơn, tăng khả năng cắt giảm lãi suất và cung cấp thêm hỗ trợ cho vàng.

Nguồn: Pepperstone