Triển vọng vàng: Kỳ vọng cắt giảm lãi suất bị ảnh hưởng, tập trung vào bảng lương phi nông nghiệp

Hàng hóa

Kinh tế

Tóm tắt:

Trong tuần qua, giá vàng đã đi theo mô hình tăng rồi giảm cổ điển. Cả phe mua và phe bán đều hoạt động tích cực: một mặt...

Trong tuần qua, giá vàng đã đi theo mô hình tăng rồi giảm cổ điển. Cả phe mua và phe bán đều hoạt động tích cực: một mặt, sự bất ổn gia tăng về triển vọng kinh tế Hoa Kỳ và nghi ngờ về tính độc lập của Fed đã hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn; mặt khác, với việc chính phủ mở cửa trở lại, một số nhà đầu cơ giá lên chốt lời, và các tín hiệu diều hâu liên tục từ các quan chức Fed cùng với kỳ vọng thị trường về việc nới lỏng chính sách giảm bớt, đà tăng đã bị kìm hãm.

Tuần này, thị trường đang tập trung chú ý vào báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 9, dự kiến công bố vào sáng thứ Sáu (giờ AEDT). Mặc dù dữ liệu có thể bị chậm trễ đôi chút do việc chính phủ đóng cửa, nhưng nó vẫn có thể đóng vai trò là chất xúc tác chính cho biến động ngắn hạn.

Quan sát kỹ thuật: Biến động cao, tìm kiếm hướng đi

Nhìn vào biểu đồ hàng ngày của XAUUSD, vàng đã trải qua một đợt tăng giá mạnh sau đó nhanh chóng giảm trở lại. Đầu tuần trước, giá giữ trên 4.000 đô la và vượt qua 4.100 đô la và 4.200 đô la, đạt đỉnh trong ngày ở mức 4.245 đô la. Tuy nhiên, tâm lý thị trường đã thay đổi đột ngột vào thứ Năm, khiến giá vàng giảm trở lại dưới 4.100 đô la, với mức đóng cửa hàng tuần là 4.085 đô la.

Sáng nay, giá vàng đang giao dịch quanh mức 4.080 đô la. Về mặt tiêu cực, 4.050 đô la và 4.000 đô la có thể là ngưỡng hỗ trợ; về mặt tích cực, một đợt tăng giá trở lại trên 4.100 đô la sẽ đặt mức cao nhất của tuần trước là 4.245 đô la vào tầm ngắm như một ngưỡng kháng cự quan trọng để thách thức các mức cao lịch sử.

Đáng chú ý, mối tương quan giữa vàng với đồng USD, lợi suất trái phiếu kho bạc và cổ phiếu hiện đang ở mức thấp, nghĩa là giá vàng chủ yếu bị chi phối bởi dòng tiền thay vì các yếu tố vĩ mô truyền thống, điều này làm gia tăng biến động. Những diễn biến cơ bản gần đây đáng được theo dõi vì chúng có thể định hướng giá trong tương lai.

Tỷ lệ cắt giảm lãi suất vào tháng 12 giảm, áp lực bán tăng cường

Biến động quan trọng của vàng tuần trước xuất phát từ sự sụt giảm mạnh kỳ vọng của thị trường về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Một số quan chức Fed, bao gồm Schmied và Logan, đã nhấn mạnh áp lực lạm phát dai dẳng và đưa ra những tín hiệu lạc quan, trực tiếp làm giảm kỳ vọng về việc nới lỏng hơn nữa trong năm nay.

Một tháng trước, thị trường gần như chắc chắn về một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 12, với tỷ lệ khoảng 90%; nhưng hiện tại, xác suất đó đã giảm xuống dưới 50%. Đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc đã dốc hơn về phía giảm, cho thấy các nhà giao dịch đang định giá lại cả rủi ro lạm phát và tốc độ nới lỏng của Fed. Là một tài sản không sinh lời, vàng đương nhiên phải chịu áp lực.

Tâm lý e ngại rủi ro, vốn đẩy giá cổ phiếu giảm mạnh, cũng làm tăng áp lực bán vàng do áp lực lệnh gọi ký quỹ.

Chính phủ mở cửa trở lại, sự độc lập của Fed bị nghi ngờ: Hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn

Sự thay đổi chính sách theo hướng diều hâu của Fed gắn liền với thời gian chính phủ Mỹ đóng cửa dài nhất trong lịch sử, kéo dài 43 ngày. Mặc dù việc chính phủ mở cửa trở lại và việc Bộ Tài chính tăng cường thanh khoản cho tài khoản TGA là những yếu tố hỗ trợ, nhưng những khoảng trống dữ liệu được tạo ra trong thời gian đóng cửa khiến các nhà hoạch định chính sách và nhà giao dịch "lơ là".

Việc thu thập dữ liệu kinh tế quan trọng đã bị gián đoạn: ước tính ban đầu về việc làm, lạm phát và GDP của tháng 10 có những khoảng cách rõ ràng; dữ liệu việc làm tháng 11 chưa đầy đủ và số liệu thống kê lạm phát vẫn còn hạn chế. Sự bất ổn này càng củng cố sức hấp dẫn của vàng như một kênh trú ẩn an toàn.

Ngoài ra, Chủ tịch Fed Atlanta Bostic, một người theo đường lối diều hâu, đã tuyên bố sẽ không tái bổ nhiệm. Vị trí của ông có thể được thay thế bởi một quan chức ôn hòa hơn, làm gia tăng lo ngại về tính độc lập của Fed. Hassett đã công khai tuyên bố sẵn sàng lãnh đạo Fed và theo đuổi các đợt cắt giảm lãi suất mạnh mẽ, càng làm gia tăng thêm bất ổn chính sách và thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn của vàng.

Tập trung vào bảng lương phi nông nghiệp và biên bản cuộc họp của FOMC

Nhìn chung, vàng đã chứng kiến mô hình tăng rồi giảm trong tuần qua, với mức độ biến động gia tăng. Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 giảm sút là động lực chính khiến giá giảm, trong khi hoạt động chốt lời ngắn hạn và thanh lý vị thế mua yếu đã tạo thêm áp lực. Tuy nhiên, nhu cầu trú ẩn an toàn vẫn tiếp tục hỗ trợ giá, và mức nợ công cao của Mỹ cùng với việc các ngân hàng trung ương liên tục mua vào đã hạn chế đà giảm trong trung và dài hạn.

Trong ngắn hạn, giá vàng dự kiến sẽ dao động trong khoảng 4.000–4.250 đô la. Thị trường sẽ tập trung vào các dữ liệu bị trì hoãn sắp tới, điều này có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng cắt giảm lãi suất.

Do việc ngừng hoạt động, một số điểm dữ liệu bị trì hoãn sẽ được công bố trong tuần này:

- Cục Thống kê Dân số Hoa Kỳ: Chi tiêu xây dựng tháng 8 (Thứ Hai), đơn đặt hàng nhà máy (Thứ Ba), cán cân thương mại (Thứ Tư) - Cục Phân tích Kinh tế: Dữ liệu thương mại quốc tế tháng 8 (Thứ Tư) - Cục Thống kê Lao động: Bảng lương phi nông nghiệp tháng 9 (Thứ Sáu)

Trong số này, báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 9 được theo dõi sát sao nhất. Thị trường kỳ vọng sẽ có 50.000 việc làm mới, tăng từ mức 22.000 trước đó, với tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức 4,3%. Nếu dữ liệu cho thấy thị trường lao động vững mạnh, điều này có thể gây áp lực nhẹ lên vàng. Đối với cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào ngày 10 tháng 12, báo cáo phi nông nghiệp tháng 11 được công bố vào ngày 5 tháng 12 sẽ có ý nghĩa hơn.

Ngoài ra, biên bản cuộc họp tháng 10 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), dự kiến công bố vào thứ Tư, cũng sẽ rất quan trọng. Nếu biên bản cho thấy hầu hết các quan chức vẫn lo ngại về lạm phát và phản đối việc nới lỏng, giá vàng có thể gặp nhiều trở ngại; nếu lo ngại về suy thoái kinh tế được nêu bật, giá vàng có thể chỉ mang lại hỗ trợ hạn chế.

Nguồn: Pepperstone

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

USD/JPY mở rộng đà tăng khi chính phủ Nhật Bản ủng hộ chính sách ôn hòa

William Davidson

Ngoại hối

Phân tích kỹ thuật

Cặp USD/JPY tăng lên 154,72 vào thứ Hai, giao dịch gần mức cao nhất kể từ tháng 2, bất chấp việc công bố dữ liệu kinh tế của Nhật Bản vượt dự báo.

GDP của Nhật Bản giảm 0,4% so với quý trước trong quý 3 năm 2025, đảo ngược mức tăng trưởng 0,6% ghi nhận trong quý 2. Tuy nhiên, kết quả này vẫn khả quan hơn mức giảm 0,6% mà các nhà kinh tế dự đoán.

Sự suy yếu của đồng yên vẫn tiếp diễn chủ yếu do lời kêu gọi công khai của Thủ tướng Sanae Takaichi yêu cầu Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) duy trì chính sách lãi suất cực thấp. Chính phủ tin rằng lập trường nới lỏng này là cần thiết để củng cố tăng trưởng kinh tế và hỗ trợ lạm phát tăng dần.

Điều này đặt chính phủ vào thế bất đồng với ngân hàng trung ương. Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) Kazuo Ueda đã đưa ra giọng điệu cân bằng hơn, lưu ý rằng tiêu dùng vẫn ổn định trong bối cảnh thu nhập hộ gia đình tăng và thị trường lao động thắt chặt. Ông nhận thấy lạm phát cơ bản đang dần tiến gần đến mục tiêu 2%, một diễn biến có thể biện minh cho việc thắt chặt chính sách sớm.

Điều này tạo ra sự mất cân bằng công khai hiếm thấy giữa các ưu tiên tài chính của chính phủ ôn hòa và khuynh hướng tiềm tàng của ngân hàng trung ương hướng tới bình thường hóa tiền tệ.

Phân tích kỹ thuật: USD/JPY

Biểu đồ H4:

Trên biểu đồ H4, cặp USD/JPY đã hoàn thành một sóng tăng trưởng lên 155,00 và sau đó là một đợt điều chỉnh lên 153,63. Cặp tiền hiện đang hình thành một vùng tích lũy chặt chẽ quanh mức hỗ trợ này. Việc bứt phá lên khỏi vùng này dự kiến sẽ khởi động đợt tăng giá tiếp theo, với mục tiêu ban đầu là 155,15. Kịch bản tăng giá này được xác nhận bởi chỉ báo MACD, với đường tín hiệu nằm trên đường zero và hướng lên trên, cho thấy đà tăng được duy trì.

Biểu đồ H1:

Trên biểu đồ H1, cặp tiền tệ này đã đạt mức cao cục bộ tại 155,00 và hoàn thành cấu trúc điều chỉnh xuống 153,63. Một xung lực tăng trưởng mới lên 154,66 đã được hoàn thành, hình thành một vùng tích lũy nhỏ gọn mới. Dự kiến giá sẽ bứt phá khỏi vùng này, mở đường cho một đợt tăng giá hướng tới mục tiêu tối thiểu 155,75. Chỉ báo dao động Stochastic Oscillator ủng hộ triển vọng này. Đường tín hiệu của nó đang nằm trên mức 50 và tăng mạnh lên 80, phản ánh đà tăng ngắn hạn mạnh mẽ.

Phần kết luận

USD/JPY tiếp tục tăng, được thúc đẩy bởi sự phân kỳ cơ bản giữa chính phủ Nhật Bản ôn hòa và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), vốn đang thận trọng đặt nền móng cho việc tăng lãi suất trong tương lai. Về mặt kỹ thuật, cấu trúc vẫn vững chắc trong xu hướng tăng giá. Việc hoàn tất đợt điều chỉnh gần đây cho thấy cặp tiền tệ này đang sẵn sàng cho những đợt tăng giá tiếp theo, với mục tiêu trước mắt là 155,15 và 155,75.

Nguồn: ACTIONFOREX

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Vàng tiếp tục giảm khi bình luận cứng rắn của Fed đẩy đồng đô la lên; Thị trường chờ đợi dữ liệu mới của Hoa Kỳ để định hướng

Balogun Opeyemi

Hàng hóa

Vàng (XAU/USD) đã giảm trở lại dưới ngưỡng 4.100 đô la vào thứ Hai sau một phiên phục hồi ngắn ngủi trong phiên giao dịch châu Á, do sức mạnh trở lại của đồng đô la Mỹ (USD) và sự thay đổi thận trọng trong kỳ vọng của Cục Dự trữ Liên bang đã gây áp lực lên kim loại quý này. Kim loại màu vàng vẫn giữ thế phòng thủ khi bước vào phiên giao dịch châu Âu, giao dịch quanh mức 4.052 đô la, sau khi không thu hút được lực mua tiếp theo vào lúc mở cửa tuần.

Việc điều chỉnh giá diễn ra sau khi nhiều quan chức có ảnh hưởng của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) kiềm chế việc ủng hộ việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn, khiến thị trường giảm kỳ vọng về việc Fed sẽ nới lỏng thêm. Việc điều chỉnh này đã hỗ trợ sự phục hồi nhẹ của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, giúp đồng USD lấy lại đà tăng sau đợt giảm tuần trước. Sức mạnh mới của đồng đô la đã tạo ra lực cản cho vàng, vốn vẫn nhạy cảm với kỳ vọng lãi suất và biến động lợi suất do bản chất không sinh lời của nó.

Tuy nhiên, bối cảnh vĩ mô tổng thể vẫn ủng hộ. Nền kinh tế Mỹ tiếp tục cho thấy dấu hiệu mất đà sau đợt đóng cửa chính phủ dài nhất trong lịch sử, với các nhà phân tích dự đoán việc trì hoãn công bố dữ liệu kinh tế sẽ cho thấy sự suy yếu trong điều kiện thị trường lao động và hoạt động của ngành dịch vụ. Bất kỳ xác nhận nào về sự suy yếu của các yếu tố cơ bản đều có thể củng cố kỳ vọng nới lỏng chính sách vào cuối năm, có khả năng gây áp lực lên đồng USD và cải thiện triển vọng trung hạn của vàng.

Tâm lý nhà đầu tư vẫn còn mong manh. Ngay cả khi khẩu vị rủi ro đã tăng lên một phần, thị trường vẫn đang đối mặt với sự bất ổn xung quanh mức độ tác động kinh tế thực sự do việc mất dữ liệu gây ra. Điều này giúp nhu cầu vàng an toàn vẫn tương đối vững chắc trên mức thấp nhất của tuần trước là 4.032 đô la.

Trong khi đó, những bình luận cứng rắn từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục kìm hãm đà tăng giá. Chủ tịch Fed tại Kansas City, Jeffery Schmid, lưu ý rằng chính sách nên tiếp tục "nghiêng về phía tăng trưởng nhu cầu", đồng thời cho biết thêm rằng các thiết lập hiện tại "có phần hạn chế". Những nhận xét như vậy làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12, củng cố thêm sức cản đối với đà tăng của vàng.

Phân tích kỹ thuật

Với việc phe bán kiểm soát thị trường vào đầu giờ sáng thứ Hai, vàng vẫn chịu áp lực. XAU/USD đang giao dịch thấp hơn một chút so với đường trung bình động hàm mũ (EMA) 72 kỳ trên biểu đồ bốn giờ, ủng hộ xu hướng giảm giá ngắn hạn.

Trước ngưỡng tâm lý 4.000 đô la, nơi người mua có thể cố gắng ổn định giá, sẽ có hỗ trợ ngay lập tức tại 4.032 đô la. Mục tiêu giảm tiếp theo là 3.950 đô la và 3.900 đô la, nơi nhu cầu có thể xuất hiện trở lại, sẽ được tiết lộ bằng một cú phá vỡ hoàn toàn xuống dưới vùng này.

Về mặt tích cực, ngưỡng 4.100–4.150 đô la đóng vai trò là rào cản ban đầu cho đà tăng. Sự phục hồi hướng đến 4.200 đô la, một vùng đột phá trước đây, nơi áp lực bán mới có thể xuất hiện, có thể được thúc đẩy bởi sức mạnh duy trì trên mức này. Triển vọng ngắn hạn sẽ chỉ chuyển sang hướng tích cực nếu có sự phá vỡ rõ ràng trên 4.200 đô la.

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Đồng đô la tăng giá khi dữ liệu quan trọng sắp được công bố; đồng yên giảm

William Davidson

Ngoại hối

Kinh tế

Đồng đô la Mỹ tăng cao hơn vào thứ Hai, giao dịch ổn định trước khi công bố dữ liệu kinh tế quan trọng của Hoa Kỳ sau khi chính phủ đóng cửa, với việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ tổ chức cuộc họp chính sách cuối cùng trong năm vào tháng tới.

Vào lúc 04:00 ET (09:00 GMT), Chỉ số đô la, theo dõi đồng bạc xanh so với rổ sáu loại tiền tệ khác, tăng 0,1% lên 99,282, phục hồi sau mức giảm trong tuần.

Đồng đô la đang chờ đợi các dữ liệu quan trọng được công bố

Tuần này, trọng tâm sẽ là các bản công bố dữ liệu khác nhau của Hoa Kỳ để tìm manh mối về sức khỏe của nền kinh tế lớn nhất thế giới, trong đó báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 9 được theo dõi chặt chẽ sẽ được công bố vào thứ năm.

Sự việc này diễn ra sau khi chính phủ Hoa Kỳ ngừng hoạt động, vốn đã trì hoãn việc công bố nhiều dữ liệu, khiến thị trường cũng như các quan chức Fed không còn rõ ràng về tình hình sức khỏe của nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Các nhà phân tích tại ING cho biết trong một lưu ý: "Trong tuần mà chúng ta cuối cùng cũng bắt đầu thấy dữ liệu của Hoa Kỳ được công bố, điều quan trọng cần lưu ý là kết quả của quyết định lãi suất tiếp theo của Fed vào tháng 12 có vẻ như được định giá tốt hơn ở mức 50% khả năng sẽ cắt giảm".

"Điều đó có nghĩa là đồng đô la có thể không tăng quá nhiều sau biên bản cuộc họp của FOMC được công bố vào thứ Tư và có thể dựa theo báo cáo việc làm của thứ Năm."

Ngoài ra, còn có rất nhiều diễn giả của Fed sẽ phát biểu trong tuần này.

ING cho biết thêm: "Việc Fed lặp lại thông điệp gần đây rằng họ không nên vội vàng cắt giảm lãi suất thêm nữa và một số bất ổn về mức lãi suất chính sách trung lập thực sự có thể là một tín hiệu tích cực nhẹ cho đồng đô la".

Đồng Euro giảm từ mức cao

Tại châu Âu, tỷ giá EUR/USD giảm 0,2% xuống còn 1,1601, giảm so với mức cao nhất trong hai tuần đạt được vào tuần trước.

Bộ dữ liệu quan trọng tiếp theo về đồng euro sẽ là chỉ số PMI sơ bộ của tháng 11 vào thứ sáu.

ING cho biết thêm: "Hãy nhớ rằng những điều này vẫn đang diễn ra khá tốt và cho thấy các doanh nghiệp có thể đang học cách sống chung với môi trường quốc tế bất ổn tại đây".

"Đồng đô la mạnh hơn đã kéo tỷ giá EUR/USD trở lại mức 1,1600. Chúng tôi kỳ vọng sẽ có một số nhu cầu tăng lên nếu tỷ giá điều chỉnh xuống mức thấp hơn là 1,1560/80."

Tỷ giá GBP/USD giảm 0,1% xuống còn 1,3162, trong khi đồng bảng Anh ổn định ở một mức độ nào đó sau những biến động mạnh vào cuối tuần trước do có tin Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves không có kế hoạch tăng thuế thu nhập trong ngân sách sắp tới.

Reeves dự kiến sẽ cần phải huy động hàng chục tỷ bảng Anh để có thể đạt được mục tiêu tài chính trong ngân sách thường niên ngày 26 tháng 11.

Đồng Yên giảm sau dữ liệu GDP của Nhật Bản

Tại châu Á, tỷ giá USD/JPY tăng 0,1% lên 154,68, sau khi dữ liệu trước đó cho thấy nền kinh tế Nhật Bản đã suy giảm trong quý 3 với mức giảm hàng năm là 1,8% - yếu hơn so với các quý trước nhưng vẫn tốt hơn một chút so với mức dự báo trung bình là giảm 2,5%.

Theo quý, GDP giảm 0,4%, thấp hơn một chút so với dự báo của các nhà kinh tế nhưng vẫn cho thấy đà tăng trưởng đang chậm lại.

Sự suy giảm này là do xuất khẩu yếu hơn, phản ánh tác động của các mức thuế quan mới áp đặt của Hoa Kỳ. Tiêu dùng cá nhân đóng góp rất ít vào tăng trưởng và chỉ tăng nhẹ do áp lực lạm phát dai dẳng mà các hộ gia đình phải đối mặt.

Thành phần mạnh duy nhất trong dữ liệu là chi tiêu vốn, tăng lên và cho thấy các công ty vẫn sẵn sàng đầu tư bất chấp những bất lợi trong thương mại.

Tỷ giá USD/CNY tăng 0,1% lên 7,1045, trong khi AUD/USD tăng 0,1% lên 0,6534.

Nguồn: Đầu tư

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

IC Markets – Dự báo cơ bản về Châu Âu | 17 tháng 11 năm 2025

IC Markets

Ngoại hối

Hàng hóa

Kinh tế

Chuyện gì đã xảy ra trong phiên giao dịch châu Á?

Phiên giao dịch châu Á ngày 17 tháng 11 chứng kiến diễn biến trái chiều trên các chỉ số chứng khoán khu vực, giá hàng hóa và cặp tiền tệ, do GDP Nhật Bản suy yếu, áp lực từ các ngành, và tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước thềm các công bố dữ liệu quan trọng của Mỹ, châu Âu và khu vực. Cổ phiếu du lịch và bán lẻ tại Nhật Bản chịu ảnh hưởng đặc biệt, trong khi chỉ số Kospi cho thấy sức mạnh tương đối, và giá dầu giảm. Đồng yên ổn định sau khi số liệu GDP được công bố, và thị trường Ấn Độ mở cửa tăng điểm nhờ dòng tiền nội địa mạnh mẽ.

Điều này có ý nghĩa gì đối với các phiên họp của Châu Âu và Hoa Kỳ?

Phiên giao dịch hôm nay được đặc trưng bởi sự bất ổn đáng kể bắt nguồn từ dữ liệu kinh tế Mỹ bị trì hoãn, kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất (hiện ở mức 50% cho tháng 12) thay đổi, và kỳ vọng về kết quả kinh doanh quan trọng của các doanh nghiệp. Dữ liệu lạm phát của Canada (1:30 chiều GMT) là dữ liệu kinh tế vĩ mô quan trọng trong ngày, trong khi GDP được xác nhận của Nhật Bản suy giảm làm nổi bật những lo ngại về tăng trưởng toàn cầu. Việc Bitcoin giảm 25% so với mức cao nhất trong tháng 10 phản ánh tâm lý e ngại rủi ro rộng hơn, trong khi giá dầu vẫn chịu áp lực bất chấp căng thẳng địa chính trị.

Chỉ số đô la (DXY)

Đồng đô la Mỹ đang trải qua một bối cảnh phức tạp với kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giảm lãi suất, bất ổn kinh tế kéo dài từ đợt đóng cửa chính phủ lịch sử, và một tuần quan trọng với các công bố dữ liệu sắp tới. Với việc chỉ số DXY kiểm tra ngưỡng hỗ trợ quan trọng quanh mức 99,00 và khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 12 giảm xuống dưới 50%, quỹ đạo ngắn hạn của đồng đô la phụ thuộc vào các chỉ số kinh tế sắp tới, những chỉ số cuối cùng sẽ làm sáng tỏ tình trạng thực sự của nền kinh tế Mỹ. Ghi chú của Ngân hàng Trung ương:

· Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) đã bỏ phiếu theo đa số để hạ phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang xuống 25 điểm cơ bản, xuống còn 3,75% - 4,00% tại cuộc họp ngày 28-29 tháng 10 năm 2025, đánh dấu lần cắt giảm thứ hai liên tiếp sau lần giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 9.

· Ủy ban duy trì mục tiêu dài hạn là tối đa hóa việc làm và lạm phát 2%, lưu ý rằng thị trường lao động tiếp tục suy yếu, với việc tạo việc làm khiêm tốn và tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ. Trong khi đó, lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu khoảng 3,0%.

· Các nhà hoạch định chính sách nhấn mạnh những rủi ro suy giảm đang diễn ra đối với tăng trưởng kinh tế, được kiềm chế bởi các dấu hiệu phục hồi của hoạt động kinh tế. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 9 thấp hơn một chút so với kỳ vọng ở mức 3,0% so với cùng kỳ năm trước, làm giảm bớt áp lực lạm phát nhưng vẫn cần cảnh giác trong bối cảnh giá cả bị ảnh hưởng bởi thuế quan.

· Hoạt động kinh tế tăng trưởng khiêm tốn trong quý 3, với ước tính tăng trưởng GDP vào khoảng 1,0% hằng năm; tuy nhiên, tình trạng bất ổn vẫn gia tăng trong bối cảnh căng thẳng thương mại toàn cầu dai dẳng và việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa, ảnh hưởng đến khả năng cung cấp dữ liệu.

· Bản tóm tắt dự báo kinh tế cập nhật phản ánh tỷ lệ thất nghiệp dự kiến trung bình khoảng 4,5% vào năm 2025, với dự báo lạm phát chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE) và chính thức ở mức gần 3,0%, cho thấy con đường nới lỏng chậm rãi sắp tới.

· Ủy ban nhấn mạnh cách tiếp cận linh hoạt, dựa trên dữ liệu và nhấn mạnh rằng các điều chỉnh chính sách trong tương lai sẽ được định hướng bởi dữ liệu thị trường lao động và lạm phát sắp tới. Cũng như các cuộc họp trước, đã có sự bất đồng quan điểm, bao gồm một thành viên ủng hộ việc cắt giảm lãi suất mạnh tay hơn 50 điểm cơ bản.

· Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã công bố kế hoạch kết thúc chương trình cắt giảm bảng cân đối kế toán (thắt chặt định lượng), dự định chấm dứt việc rút tiền trong thời gian tới để duy trì sự ổn định của thị trường, với mức trần mua lại trái phiếu kho bạc được giữ nguyên ở mức 5 tỷ đô la mỗi tháng và mức trần chứng khoán được thế chấp bằng thế chấp của cơ quan ở mức 35 tỷ đô la.

· Cuộc họp tiếp theo dự kiến diễn ra vào ngày 9 đến ngày 10 tháng 12 năm 2025.

Xu hướng giảm yếu trong 24 giờ tới

Vàng (XAU)

Vàng ổn định quanh mức 4.100 đô la vào ngày 17 tháng 11 sau hai ngày giảm giá do kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 12 sụp đổ, hiện được xem như một canh bạc với xác suất 44-50%. Kim loại quý này vẫn tăng 55-57% tính từ đầu năm đến nay mặc dù đã giảm từ mức cao kỷ lục 4.380 đô la của tháng 10.

Việc chính phủ Mỹ đóng cửa 43 ngày vừa qua đã tạo ra biến động đáng kể, ban đầu đẩy giá vàng lên trên 4.240 đô la do nhu cầu trú ẩn an toàn, trước khi kích hoạt hoạt động chốt lời khi giá vàng được giải quyết. Dữ liệu kinh tế bị trì hoãn và những bình luận cứng rắn của Fed đã tạo ra sự bất ổn thực sự cho cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào ngày 10 tháng 12. Xu hướng 24 giờ tới: Yếu. Tăng

Đồng Euro (EUR)

Không có sự kiện tin tức lớn nào. Chúng ta có thể mong đợi gì từ EUR hôm nay? Đồng euro mở cửa phiên giao dịch thứ Hai với mức giá vững chắc 1,1621, được hỗ trợ bởi sự kết hợp giữa đồng đô la Mỹ yếu, chính sách ổn định của ECB và hiệu suất vững chắc của ngành dịch vụ khu vực đồng euro. Trong khi ECB vẫn duy trì "vị thế tốt" với lãi suất được giữ nguyên và khả năng cắt giảm lãi suất chỉ 40% vào tháng 9 năm 2026, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng buộc phải nới lỏng hơn nữa, với khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12 hiện chỉ là một canh bạc, khoảng 50%. Ghi chú của Ngân hàng Trung ương:

· Hội đồng Quản trị ECB đã giữ nguyên ba mức lãi suất chủ chốt tại cuộc họp ngày 30 tháng 10 năm 2025. Lãi suất tái cấp vốn chính vẫn ở mức 2,15%, lãi suất cho vay cận biên ở mức 2,40% và lãi suất tiền gửi ở mức 2,00%. Quyết định này phản ánh đánh giá của các nhà hoạch định chính sách rằng lập trường tiền tệ hiện tại vẫn phù hợp với sự ổn định giá cả trung hạn, trong khi các dữ liệu sắp tới xác nhận lạm phát đang dần trở lại mục tiêu.

· Các chỉ số gần đây cho thấy động lực giá cả ổn định. Lạm phát chung vẫn ở mức gần 2%, với giá năng lượng được kiểm soát và lạm phát lương thực giảm nhẹ sau những khó khăn về nguồn cung trước đó. Tăng trưởng tiền lương tiếp tục ở mức vừa phải, góp phần làm giảm áp lực chi phí trong nước. ECB tái khẳng định cam kết tiếp tục áp dụng phương pháp tiếp cận dựa trên dữ liệu, qua từng cuộc họp và nhấn mạnh tính linh hoạt trong bối cảnh tình hình tài chính toàn cầu bất ổn.

· Dự báo của nhân viên Eurosystem không thay đổi đáng kể kể từ tháng 9. Lạm phát chung trung bình vẫn ở mức 2,0% cho năm 2025, 1,8% cho năm 2026 và 2,0% cho năm 2027. Việc giá sản xuất giảm nhẹ gần đây và áp lực từ đường ống dẫn dầu được kiềm chế cho thấy rủi ro lạm phát tăng ở mức hạn chế, mặc dù căng thẳng địa chính trị và các cú sốc hàng hóa tiềm ẩn tiếp tục gây ra những bất ổn cho triển vọng.

· Tăng trưởng GDP của Khu vực đồng Euro vẫn đi đúng hướng với dự báo trước đó, dự kiến đạt 1,1% cho năm 2025, 1,1% cho năm 2026 và 1,4% cho năm 2027. Các chỉ số dự báo, bao gồm PMI và khảo sát tâm lý công nghiệp, cho thấy hoạt động kinh tế có phần ổn định sau sự suy yếu trong quý 3. Đầu tư công và hoạt động xuất khẩu phục hồi dự kiến sẽ bù đắp cho nhu cầu yếu hơn của khu vực tư nhân trong thời gian tới.

· Thị trường lao động vẫn vững mạnh, với tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ và tỷ lệ tham gia lực lượng lao động cao. Tăng trưởng thu nhập thực tế tiếp tục hỗ trợ chi tiêu hộ gia đình, ngay cả khi tăng trưởng tiêu dùng đã bình thường hóa từ mức cao trước đó. Điều kiện tài chính vẫn thuận lợi, được hỗ trợ bởi thanh khoản ổn định của khu vực ngân hàng và nhu cầu tín dụng được cải thiện từ các doanh nghiệp vừa và nhỏ.

· Tâm lý kinh doanh vẫn còn nhiều bất ổn, phản ánh sự bất ổn dai dẳng về chính sách thương mại toàn cầu và lộ trình áp thuế quan của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, việc giảm chi phí chuỗi cung ứng và cải thiện khả năng cạnh tranh xuất khẩu nhờ tỷ giá hối đoái mềm hơn đang mang lại sự hỗ trợ cho các ngành sản xuất và hướng ra bên ngoài.

· Hội đồng Quản trị tái khẳng định rằng các quyết định trong tương lai sẽ phụ thuộc vào việc đánh giá tổng hợp dữ liệu đầu vào—bao gồm xu hướng lạm phát, điều kiện tài chính và tình hình truyền tải chính sách. Hội đồng nhấn mạnh rằng không có lộ trình lãi suất cố định nào; và sẽ để ngỏ mọi lựa chọn nếu triển vọng kinh tế thay đổi đáng kể.

· Việc thu hẹp bảng cân đối kế toán tiếp tục diễn ra suôn sẻ, với lượng nắm giữ theo APP và PEPP giảm dần do hoạt động tái đầu tư đã chấm dứt. ECB xác nhận tốc độ bán ra danh mục đầu tư vẫn phù hợp với kế hoạch bình thường hóa đã được công bố trước đó, ủng hộ việc rút dần chính sách nới lỏng tiền tệ theo cách có thể dự đoán được.

· Cuộc họp tiếp theo sẽ diễn ra vào ngày 17 đến 18 tháng 12 năm 2025

Xu hướng giảm yếu trong 24 giờ tới

Franc Thụy Sĩ (CHF)

Đồng Franc Thụy Sĩ bước vào tuần này với mức cao nhất trong nhiều năm, được hỗ trợ bởi ba trụ cột chính: việc Mỹ xác nhận giảm thuế quan từ 39% xuống 15%, nhu cầu trú ẩn an toàn tiếp tục được thúc đẩy bởi bất ổn toàn cầu, và chính sách ổn định của SNB ở mức 0% với khả năng lãi suất âm bị loại trừ. Cặp USD/CHF đang giao dịch gần 0,79, mức mạnh nhất kể từ năm 2011, trong khi EUR/CHF đã đạt mức cao nhất kể từ năm 2015. Với ước tính sơ bộ về GDP quý 3 của Thụy Sĩ sẽ được công bố hôm nay và cuộc họp của SNB vào ngày 11 tháng 12 sắp tới, quỹ đạo của đồng franc sẽ phụ thuộc vào các công bố dữ liệu kinh tế và bất kỳ sự thay đổi nào trong triển vọng lạm phát lạc quan của SNB. Ghi chú của Ngân hàng Trung ương:

· SNB duy trì lãi suất chính sách chủ chốt ở mức 0% trong cuộc họp ngày 25 tháng 9 năm 2025, tạm dừng chuỗi sáu lần cắt giảm lãi suất liên tiếp khi lạm phát ổn định và đồng franc Thụy Sĩ vẫn vững chắc.

· Dữ liệu gần đây cho thấy lạm phát có sự phục hồi nhẹ, với giá tiêu dùng của Thụy Sĩ tăng 0,2% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 8 sau khi duy trì trên mức 0 trong ba tháng liên tiếp; điều này giúp xoa dịu nỗi lo về giảm phát gia tăng vào đầu năm.

· Dự báo lạm phát có điều kiện vẫn gần như không thay đổi so với tháng 6: lạm phát chung dự kiến sẽ đạt trung bình 0,2% vào năm 2025, 0,5% vào năm 2026 và 0,7% vào năm 2027. Rủi ro về động thái lãi suất âm đã giảm bớt vào lúc này, nhưng SNB vẫn giữ được sự linh hoạt nếu áp lực lạm phát suy yếu trở lại.

· Triển vọng kinh tế toàn cầu tiếp tục xấu đi do căng thẳng thương mại gia tăng, đặc biệt là với Hoa Kỳ và tình trạng bất ổn đang diễn ra tại các thị trường xuất khẩu quan trọng của Thụy Sĩ.

· Tăng trưởng GDP của Thụy Sĩ chậm lại trong Quý 2 sau khi tăng trưởng mạnh mẽ trong Quý 1 nhờ xuất khẩu mạnh từ Mỹ. SNB dự kiến tăng trưởng sẽ chậm lại và vẫn ở mức thấp, với mức tăng trưởng GDP dự kiến từ 1% đến 1,5% trong cả năm 2025 và 2026.

· Tâm lý thị trường lao động trong lĩnh vực công nghiệp Thụy Sĩ đã dịu đi do lo ngại về khả năng cạnh tranh xuất khẩu và khả năng điều chỉnh sản xuất, nhưng triển vọng tăng trưởng chung vẫn không thay đổi nhiều

· SNB tái khẳng định sự sẵn sàng ứng phó khi cần thiết nếu rủi ro giảm phát tái diễn, nhấn mạnh cam kết về ổn định giá cả trung hạn và chính sách truyền thông mạnh mẽ, minh bạch, với việc công bố biên bản chính sách tiền tệ chi tiết hơn bắt đầu từ tháng 10.

· Cuộc họp tiếp theo sẽ diễn ra vào ngày 11 tháng 12 năm 2025.

Xu hướng 24 giờ tới: Trung bình tăng giá

Bảng Anh (GBP)Các sự kiện tin tức quan trọng hôm nay

Đồng Bảng Anh đang đối mặt với những trở ngại đáng kể khi phiên giao dịch châu Á bắt đầu vào thứ Hai. Việc chính phủ Anh đảo ngược chính sách tài khóa đã đặt ra những câu hỏi về uy tín tài chính của Vương quốc Anh, trong khi dữ liệu kinh tế yếu kém dai dẳng đã củng cố kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Với việc thị trường dự đoán 75-80% khả năng lãi suất sẽ được cắt giảm 25 điểm cơ bản vào ngày 18 tháng 12, và các chỉ báo kỹ thuật cho thấy rủi ro giảm giá tiếp tục, đồng Bảng Anh có thể sẽ tiếp tục chịu áp lực trừ khi có những bất ngờ về dữ liệu sắp tới hoặc những bình luận của bà Catherine Mann cho thấy sự kháng cự đối với việc nới lỏng chính sách trong ngắn hạn. Các nhà giao dịch nên theo dõi sát sao vùng hỗ trợ 1,3150-1,3185, vì việc phá vỡ xuống dưới đó có thể đẩy nhanh đà giảm về mức 1,2875 hoặc thấp hơn. Ghi chú của Ngân hàng Trung ương:

· Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) của Ngân hàng Anh đã họp vào ngày 6 tháng 11 năm 2025 và đã bỏ phiếu với đa số 7-2 để giữ nguyên Lãi suất Ngân hàng ở mức 4,00% trong cuộc họp thứ hai liên tiếp. Quyết định này phản ánh cách tiếp cận thận trọng của Ủy ban khi lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu, nhưng động lực kinh tế cơ bản vẫn tiếp tục suy yếu. Hai thành viên vẫn giữ nguyên phiếu bầu cho việc cắt giảm 25 điểm cơ bản, viện dẫn những dấu hiệu tiếp theo cho thấy thị trường lao động đang suy yếu và tâm lý kinh doanh yếu kém.

· Ngân hàng Anh (BOE) đã điều chỉnh hướng dẫn về thắt chặt định lượng (QT), duy trì tốc độ giảm đã được thiết lập vào tháng 9. Kế hoạch giảm nắm giữ trái phiếu chính phủ Anh vẫn ở mức 67,5 tỷ bảng Anh trong 12 tháng tới, khiến số dư trái phiếu chính phủ hiện tại còn gần 550 tỷ bảng Anh. Các nhà hoạch định chính sách mô tả lộ trình QT được hiệu chỉnh lại là "phù hợp với điều kiện thị trường hiện tại", nhấn mạnh tầm quan trọng của việc quản lý thanh khoản trong bối cảnh biến động gia tăng.

· Lạm phát chung giảm nhẹ xuống còn 3,6% trong tháng 10 từ mức 3,8% trước đó, do giá thực phẩm và vận tải giảm. Tuy nhiên, lạm phát lõi chỉ tăng dần, duy trì ở mức gần 3,9%. MPC lưu ý rằng lạm phát dịch vụ và chi phí năng lượng được quản lý tiếp tục gây áp lực, làm nổi bật thách thức trong việc đạt được mục tiêu 2% một cách bền vững. Dự báo mới nhất của Ủy ban cho thấy lạm phát sẽ giảm xuống còn 3% vào giữa năm 2026, với dự kiến sẽ tiếp tục giảm nếu biến động năng lượng và tiền lương tiếp tục bình thường hóa.

· Hoạt động kinh tế vẫn trì trệ. Các ước tính cho thấy tăng trưởng GDP quý 3 gần bằng 0, với cả sản lượng kinh doanh và chi tiêu tiêu dùng đều bị hạn chế. Tỷ lệ thất nghiệp nhích lên 4,8%, trong khi tăng trưởng tiền lương hạ nhiệt xuống chỉ còn dưới 5% so với cùng kỳ năm trước. Các thành viên MPC thừa nhận rằng việc thanh toán lương đang yếu đi, báo hiệu áp lực chi phí lao động đang giảm bớt khi nhu cầu giảm. Các khảo sát từ ngành sản xuất và dịch vụ cho thấy ý định tuyển dụng vẫn còn yếu cho đến cuối năm.

· Các yếu tố quốc tế tiếp tục làm phức tạp triển vọng chính sách. Giá dầu biến động - một phần liên quan đến căng thẳng gia tăng ở Trung Đông - cùng với nhu cầu toàn cầu mong manh đã góp phần làm tăng biến động thị trường. MPC tái khẳng định rằng các cú sốc bên ngoài, bao gồm cả sự gián đoạn lương thực và năng lượng toàn cầu, có thể tạm thời làm chậm đà giảm phát nhưng khó có thể làm chệch hướng sự điều tiết giá cả trong trung hạn.

· Ủy ban đánh giá rủi ro liên quan đến lạm phát là cân bằng. Rủi ro giảm phát sinh từ tăng trưởng nội địa chậm chạp và đà giảm của thu nhập thực tế, trong khi rủi ro tăng vẫn gắn liền với kỳ vọng lạm phát cao và lạm phát dịch vụ dai dẳng. Các nhà hoạch định chính sách nhấn mạnh sự cần thiết của việc kiên nhẫn, khẳng định rằng bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào trước khi lạm phát rõ ràng có thể làm suy yếu niềm tin vào uy tín chính sách.

· Lập trường chung của MPC vẫn mang tính hạn chế nhưng ngày càng cân bằng, với các động thái trong tương lai dự kiến sẽ đi theo quỹ đạo thận trọng, dựa trên dữ liệu. Ủy ban tái khẳng định chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục thắt chặt cho đến khi có bằng chứng thuyết phục cho thấy lạm phát đang trở lại mục tiêu 2% một cách bền vững.

· Cuộc họp tiếp theo sẽ diễn ra vào ngày 18 tháng 12 năm 2025. Dự đoán 24 giờ tới: Trung bình giảm

Đô la Canada (CAD)

Hôm nay đánh dấu một thời điểm quan trọng đối với các nhà giao dịch Đô la Canada với việc công bố chỉ số CPI tháng 10. Dữ liệu lạm phát phù hợp với kỳ vọng có thể sẽ củng cố sự đồng thuận của thị trường rằng Ngân hàng Canada đã tạm dừng cắt giảm lãi suất, cung cấp hỗ trợ kỹ thuật cho đồng đô la Canada quanh mức hiện tại gần 1,40. Tuy nhiên, triển vọng chung vẫn còn ảm đạm với chênh lệch lãi suất và bất ổn thương mại đang đè nặng lên diễn biến CAD trong trung hạn. Thị trường sẽ theo dõi sát sao cả số liệu lạm phát cơ bản và lạm phát toàn phần, cùng với bất kỳ tín hiệu định hướng nào cho quyết định của BoC vào ngày 10 tháng 12. Ghi chú của Ngân hàng Trung ương:

· Hội đồng lưu ý rằng căng thẳng thuế quan của Hoa Kỳ đã giảm bớt đôi chút sau những tiến triển ban đầu trong các cuộc thảo luận song phương, mặc dù môi trường thương mại bên ngoài vẫn còn mong manh. Các doanh nghiệp tiếp tục trì hoãn đầu tư dài hạn, và Ngân hàng Thế giới nhấn mạnh rằng cần phải duy trì sự rõ ràng về chính sách thương mại của Hoa Kỳ để khôi phục niềm tin.

· Ngân hàng thừa nhận rằng bất ổn vẫn tồn tại bất chấp giọng điệu ôn hòa hơn của Hoa Kỳ, khi dữ liệu sắp tới cho thấy sự cải thiện hạn chế về đơn đặt hàng xuất khẩu. Ngành sản xuất đã ổn định nhưng vẫn thấp hơn mức sản lượng trước năm 2024, phản ánh nhu cầu toàn cầu yếu và chi tiêu thận trọng của doanh nghiệp.

· Nền kinh tế Canada đã có những dấu hiệu phục hồi ban đầu vào đầu quý 4, với GDP ước tính tăng 0,3% trong tháng 10 sau hai quý suy giảm. Hoạt động khai khoáng và năng lượng tăng trưởng nhẹ nhờ nhu cầu dầu thô ổn định, trong khi xuất khẩu hàng hóa ghi nhận mức tăng trưởng nhẹ.

· Tăng trưởng của ngành dịch vụ vẫn không đồng đều, chủ yếu được hỗ trợ bởi các dịch vụ liên quan đến du lịch và công nghệ. Tuy nhiên, chi tiêu bán lẻ và tiêu dùng hộ gia đình vẫn ở mức thấp, bị hạn chế bởi tốc độ tạo việc làm chậm lại và tâm lý thận trọng kéo dài của người tiêu dùng. Ngân hàng đánh giá đà tăng trưởng chung còn mong manh nhưng đang cải thiện nhẹ.

· Hoạt động nhà ở cho thấy sự phục hồi khiêm tốn tại các thị trường đô thị lớn khi lãi suất thế chấp ổn định gần mức thấp kỷ lục. Tuy nhiên, áp lực về khả năng chi trả và các tiêu chuẩn cho vay khắt khe hơn tiếp tục hạn chế tổng khối lượng bán lại, dẫn đến sự phục hồi dần dần của lĩnh vực nhà ở.

· Chỉ số CPI toàn phần tăng lên 2,1% trong tháng 10, lần đầu tiên đạt mục tiêu của Ngân hàng sau sáu tháng. Giá năng lượng tăng cao và chi phí thực phẩm và nhà ở tăng nhẹ là nguyên nhân dẫn đến mức tăng này. Các chỉ số lạm phát cơ bản vẫn ổn định, cho thấy áp lực giá cả cơ bản đang được kiểm soát.

· Hội đồng Quản trị tái khẳng định lập trường dựa trên dữ liệu, cho thấy lãi suất chính sách hiện tại vẫn phù hợp trong bối cảnh tăng trưởng thận trọng và rủi ro lạm phát cân bằng. Các quan chức lưu ý rằng mặc dù không loại trừ khả năng kích thích bổ sung, nhưng trọng tâm đã chuyển sang theo dõi tính bền vững của sự phục hồi thay vì điều chỉnh lãi suất ngay lập tức.

· Cuộc họp tiếp theo sẽ diễn ra vào ngày 17 đến 18 tháng 12 năm 2025.

Xu hướng tăng giá trong 24 giờ tới

Dầu

Giá dầu giảm vào thứ Hai, ngày 17 tháng 11, khi hoạt động xuất khẩu của Nga tại Novorossiysk được nối lại sau các cuộc không kích của Ukraine. Thị trường đang chịu áp lực giảm giá đáng kể từ tình trạng dư cung ngày càng tăng, với cảnh báo của IEA về tình trạng dư cung có thể đạt 4 triệu thùng/ngày vào năm 2026. Bất chấp những rủi ro địa chính trị từ việc Ukraine gia tăng các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng của Nga, các lệnh trừng phạt của Mỹ đối với Rosneft và Lukoil có hiệu lực vào ngày 21 tháng 11, và vụ bắt giữ tàu chở dầu của Iran ở eo biển Hormuz, những rủi ro về nguồn cung này đã được chứng minh là không đủ để bù đắp cho những lo ngại cơ bản về tình trạng dư cung.

Xu hướng giảm yếu trong 24 giờ tới

Nguồn: IC Markets

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Vàng giảm ngày thứ ba liên tiếp trong bối cảnh hy vọng về việc cắt giảm lãi suất của Hoa Kỳ mờ nhạt

Gerik

Kinh tế

Hàng hóa

Triển vọng cắt giảm lãi suất của Fed ngày càng mờ mịt

Xu hướng giảm giá gần đây của vàng được thúc đẩy bởi sự hoài nghi ngày càng tăng về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) sẽ tiến hành cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 12. Lượng dữ liệu kinh tế tồn đọng đáng kể do đợt đóng cửa chính phủ dài nhất trong lịch sử Hoa Kỳ đã khiến các nhà hoạch định chính sách do dự. Mặc dù việc cắt giảm lãi suất đã được dự đoán rộng rãi chỉ vài tuần trước, nhưng tâm lý thị trường hiện đang bị chia rẽ, khi các nhà giao dịch đang đánh giá lại khả năng nới lỏng tiền tệ.

Chiến lược gia Hebe Chen từ Vantage Markets nhấn mạnh rằng mặc dù việc đóng cửa chính phủ đã kết thúc, việc thiếu dữ liệu lao động và lạm phát kịp thời đã tạo ra một "màn sương mù" phân tích cho cả nhà đầu tư và các ngân hàng trung ương. Sự chậm trễ trong việc minh bạch hóa nền kinh tế này làm suy yếu khả năng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn, khiến vàng thỏi kém hấp dẫn hơn trong bối cảnh lợi suất tăng và đồng đô la Mỹ mạnh lên.

Sự biến động và nhu cầu yếu làm tăng thêm tổn thất

Áp lực lên vàng không chỉ đến từ các yếu tố kinh tế vĩ mô của Mỹ. Tại châu Á, nhu cầu vàng vật chất yếu, đặc biệt là ở Ấn Độ, đã làm trầm trọng thêm sự suy giảm của kim loại quý này. Theo Manav Modi từ Motilal Oswal Financial Services, các đại lý vàng Ấn Độ hiện đang giảm giá mạnh do biến động giá cao, khiến người mua lẻ nản lòng.

Bất chấp sự sụt giảm gần đây, giá vàng vẫn tăng khoảng 55% tính đến thời điểm hiện tại, duy trì quỹ đạo đạt mức tăng trưởng hàng năm mạnh nhất kể từ năm 1979. Đợt tăng giá này được hỗ trợ bởi hoạt động mua vào mạnh mẽ của các ngân hàng trung ương và sự quan tâm ngày càng tăng của các nhà đầu tư đối với kim loại quý như một nơi trú ẩn an toàn trong bối cảnh lo ngại về tài chính ở các nền kinh tế lớn.

Tâm lý tăng giá dài hạn vẫn còn nguyên vẹn

Ngay cả khi những bất lợi ngắn hạn vẫn còn hiện hữu, các nhà phân tích vẫn cho rằng triển vọng tăng giá trung và dài hạn của vàng vẫn còn nguyên vẹn. Triển vọng yếu hơn của đồng đô la Mỹ và sự mất cân bằng tài khóa toàn cầu gia tăng có thể duy trì sức hấp dẫn của kim loại quý này. Ngoài ra, bất ổn địa chính trị và tác động còn lại của lạm phát có thể củng cố vai trò của vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro danh mục đầu tư.

Trong số các kim loại quý khác, bạc và palladium tăng nhẹ, trong khi bạch kim cũng tăng nhẹ. Trong khi đó, Chỉ số Bloomberg Dollar Spot tăng 0,1%, tiếp tục gây áp lực lên đà phục hồi ngay lập tức của vàng.

Nếu đà tăng tiếp tục theo xu hướng thận trọng này, vàng có thể vẫn chịu áp lực trong ngắn hạn. Các nhà giao dịch nên theo dõi sát sao các dữ liệu sắp tới của Hoa Kỳ. Sự suy yếu bất ngờ của các chỉ số việc làm hoặc lạm phát có thể khơi dậy hy vọng về việc cắt giảm lãi suất và mang lại hỗ trợ ngắn hạn cho vàng thỏi. Ngược lại, dữ liệu mạnh mẽ có thể củng cố lập trường diều hâu của Fed, đẩy vàng tiến gần hơn đến các ngưỡng hỗ trợ quan trọng.

Nguồn: Bloomberg

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Thị trường châu Âu thận trọng khi lo ngại về bong bóng AI và nghi ngờ về việc cắt giảm lãi suất ảnh hưởng đến tâm lý

Gerik

Kinh tế

Chứng khoán

Một khởi đầu tuần thận trọng trong bối cảnh tín hiệu toàn cầu yếu

Thị trường chứng khoán châu Âu dường như sẽ mở cửa phiên giao dịch thứ Hai khá ảm đạm, với mức giảm nhẹ trên các chỉ số chính do nhà đầu tư vẫn thận trọng trước những bất lợi kinh tế vĩ mô và rủi ro định giá theo từng ngành . Chỉ số FTSE 100 của Anh dự kiến mở cửa giảm 0,13%, trong khi DAX (Đức) và CAC 40 (Pháp) cũng cho thấy đà giảm nhẹ. Theo dự báo giao dịch ban đầu của IG, chỉ số FTSE MIB của Ý dự kiến giảm 0,2%.

Sự do dự này phản ánh sự tiếp diễn của đợt thoái lui thị trường vào tuần trước, khi các sàn giao dịch chứng khoán châu Âu đóng cửa giảm mạnh vào thứ Sáu , do lo ngại về tình trạng quá nóng của lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và tình hình kinh tế toàn cầu bất ổn hơn .

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Hoa Kỳ được điều chỉnh lại sau bình luận của Fed

Phần lớn sự thay đổi tâm lý hiện tại bắt nguồn từ việc đánh giá lại các quyết định lãi suất tiềm năng của Cục Dự trữ Liên bang . Mặc dù trước đây thị trường dự đoán 95% khả năng lãi suất sẽ được cắt giảm vào tháng 12 , nhưng khả năng này hiện đã giảm xuống còn 56,1% , theo Công cụ FedWatch của CME . Sự thay đổi này đã tạo ra hiệu ứng lan tỏa trên toàn cầu, đặc biệt là trong các lĩnh vực công nghệ , vốn đã chứng kiến sự biến động đáng kể trong những ngày gần đây.

Thêm vào sự bất ổn là căng thẳng địa chính trị giữa Trung Quốc và Nhật Bản , với việc Bắc Kinh ban hành khuyến cáo du lịch và học tập cho công dân nước này đến Nhật Bản. Diễn biến này đã tác động tiêu cực đến thị trường châu Á - Thái Bình Dương , vốn đóng cửa trái chiều qua đêm và càng làm tăng thêm tâm lý thận trọng trước thềm phiên giao dịch châu Âu.

Trong khi đó, giá cổ phiếu tương lai của Hoa Kỳ ít thay đổi sau một tuần biến động trước đó chứng kiến sự phân bổ lại rộng rãi khỏi các cổ phiếu AI có giá trị cao , cũng như sự giám sát chặt chẽ hơn đối với thu nhập của công ty và các xu hướng vĩ mô.

Thiếu chất xúc tác khiến châu Âu bị đình trệ

Phiên mở cửa ảm đạm của thị trường châu Âu cũng bị ảnh hưởng bởi việc không có báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp lớn hoặc dữ liệu kinh tế quan trọng nào được công bố vào thứ Hai. Do không có báo cáo kinh tế vĩ mô quan trọng nào được lên lịch, các nhà giao dịch phải phản ứng với các yếu tố bên ngoài , chẳng hạn như diễn biến chính sách của Hoa Kỳ và rủi ro địa chính trị.

Với tâm lý thị trường mong manh và ít dữ liệu mới để tiếp nhận , đầu tuần giao dịch dự kiến sẽ diễn ra với tâm lý thận trọng . Các nhà đầu tư có thể sẽ theo dõi sát sao bất kỳ bình luận mới nào từ các quan chức ngân hàng trung ương , đặc biệt là từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), cũng như những diễn biến trong lĩnh vực ngoại giao toàn cầu và biến động của ngành công nghệ.

Trừ khi có sự kiện bất ngờ đáng kể vào giữa tuần như thay đổi chính sách hoặc công bố thu nhập bất ngờ, thị trường có thể vẫn ở chế độ chờ đợi và quan sát , với các chiến lược phòng thủ và phòng ngừa biến động trở nên hấp dẫn hơn trong ngắn hạn.