Năng lượng – Lo ngại gia tăng về sự leo thang căng thẳng giữa Mỹ và Iran.

Giá dầu tiếp tục tăng, với giá dầu Brent giao ngay trên sàn ICE tăng hơn 1,2% vào hôm qua – mức cao nhất kể từ tháng 9. Sự ổn định của giá và chênh lệch kỳ hạn trái ngược với quan điểm về nguồn cung dầu dư thừa lớn. Tuy nhiên, hàng loạt rủi ro địa chính trị, cùng với sự suy yếu gần đây của đồng USD, đang hỗ trợ giá dầu ổn định. Một số gián đoạn nguồn cung gần đây cũng đang hỗ trợ chênh lệch kỳ hạn.

Yếu tố bất ổn chính mà thị trường đang đối mặt là khả năng leo thang căng thẳng giữa Mỹ và Iran. Tổng thống Trump đã cảnh báo Iran rằng thời gian để đạt được thỏa thuận đang cạn dần, khi các tàu của Mỹ tiến về khu vực này. Rõ ràng, những lời lẽ hung hăng hơn này đã khiến thị trường dầu mỏ lo ngại về khả năng gián đoạn nguồn cung. Iran bơm khoảng 3,3 triệu thùng dầu thô mỗi ngày, trong khi xuất khẩu khoảng 1,5 triệu thùng mỗi ngày. Đây sẽ là mối lo ngại trước mắt nhất về nguồn cung. Tuy nhiên, cũng có những lo ngại về ý nghĩa của điều này đối với nguồn cung dầu trong khu vực. Bất kỳ sự leo thang nào cũng có thể gây rủi ro cho dòng chảy dầu ở Vịnh Ba Tư qua eo biển Hormuz, nơi khoảng 20 triệu thùng dầu thô mỗi ngày đi qua. Nếu không có sự leo thang, các yếu tố cơ bản tiêu cực sẽ một lần nữa chiếm ưu thế, dẫn đến xu hướng giảm của thị trường.

Dữ liệu tồn kho của EIA cho thấy lượng tồn kho dầu thô của Mỹ đã giảm 2,3 triệu thùng trong tuần qua. Nguyên nhân chính là do nhập khẩu giảm 805.000 thùng/ngày, trong khi xuất khẩu tăng 901.000 thùng/ngày so với tuần trước. Tác động ban đầu từ cơn bão mùa đông gần đây dường như được phản ánh trong các con số, với sản lượng dầu thô ở 48 tiểu bang phía Nam ước tính giảm 42.000 thùng/ngày so với tuần trước, trong khi các nhà máy lọc dầu giảm tỷ lệ hoạt động 2,4 điểm phần trăm trong tuần xuống còn 90,9%. Lượng tồn kho sản phẩm lọc dầu tăng nhẹ, với lượng tồn kho xăng và nhiên liệu chưng cất tăng lần lượt 223.000 thùng và 329.000 thùng.

Trên thị trường khí đốt tự nhiên của Mỹ, hợp đồng Henry Hub tháng 2 năm 2026 đã hết hạn vào ngày hôm qua. Phiên giao dịch cuối cùng diễn ra rất biến động, kết thúc ngày ở mức cao hơn 7,28%, đạt 7,46 USD/MMBtu. Sau khi hợp đồng này hết hạn, hợp đồng tháng 3 trở thành hợp đồng kỳ hạn gần nhất, hiện đang giao dịch ở mức hơn 3,7 USD/MMBtu (giảm 2,3% vào ngày hôm qua). Sự chênh lệch giá đáng kể giữa hai hợp đồng phản ánh tác động của cơn bão mùa đông gần đây tại Mỹ. Chúng ta tiếp tục thấy thị trường khí đốt đang phục hồi sau sự gián đoạn này. Sản lượng khí đốt tự nhiên của Mỹ đang có xu hướng tăng lên sau những đợt ngừng sản xuất vào cuối tuần. Ngoài ra, dòng khí đốt đến các nhà máy LNG của Mỹ đang phục hồi, làm giảm bớt lo ngại về tác động đến nguồn cung LNG cho thị trường toàn cầu.

Kim loại - Giá nhôm tăng vọt lên mức cao kỷ lục tại Thượng Hải.

Giá nhôm đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục trên Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải, trong khi giá LME leo lên mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2022. Động thái này diễn ra trong bối cảnh thị trường kim loại nói chung đang tăng mạnh, được hỗ trợ bởi đồng đô la Mỹ suy yếu và điều kiện nguồn cung thắt chặt. Giá tại Thượng Hải tăng gần 6%, trong khi giá tại London tăng gần 2%.

Thị trường nhôm đang chuyển sang tình trạng thiếu hụt vào năm 2026, với nguồn cung vẫn là yếu tố hạn chế chính. Bên ngoài Indonesia, tăng trưởng sản lượng khá chậm. Trung Quốc tiếp tục thể hiện sự kỷ luật trong việc bổ sung công suất, và cả châu Âu lẫn Mỹ đều không chứng kiến ​​sự khởi động lại đáng kể các nhà máy luyện nhôm. Giá nhôm cũng nhận được sự hỗ trợ từ đợt tăng giá chung của đồng.

Trên thị trường kim loại quý, vàng tiếp tục tăng mạnh lên mức cao kỷ lục, đóng cửa tăng gần 4,6% vào ngày hôm qua. Đà tăng này tiếp tục được duy trì trong phiên giao dịch sáng sớm tại châu Á, với giá vàng giao ngay đạt mức cao kỷ lục mới là 5.588 USD/ounce tại một thời điểm. Căng thẳng địa chính trị, đồng đô la yếu hơn và sự chuyển dịch vốn của nhà đầu tư khỏi các loại tiền tệ khác đã thúc đẩy giá kim loại quý này. Vàng hiện đã tăng khoảng 27% so với đầu năm, trong khi bạc tăng gần 65%. Dòng vốn ETF vẫn tiếp tục hỗ trợ. Tổng lượng vàng nắm giữ trong các quỹ ETF đã tăng 128.000 ounce vào ngày 28 tháng 1. Điều này đánh dấu ngày có dòng vốn chảy vào liên tiếp thứ sáu và nâng tổng lượng vàng nắm giữ lên 100,6 triệu ounce, mức cao nhất kể từ tháng 8 năm 2022.

Nguồn: ING