Tại sao đợt tăng đột biến tiếp theo của biến động thị trường có thể kéo dài

Kinh tế

Tóm tắt:

Trong bài viết này, Russ Koesterich thảo luận về lý do tại sao đợt biến động thị trường tiếp theo có thể kéo dài hơn một chút so với các đợt suy thoái trước đó và cách định vị danh mục đầu tư tốt nhất của bạn trong bối cảnh này.

Vào đầu tháng 8, các nhà đầu tư đã trải qua một đợt tăng đột biến dữ dội, mặc dù ngắn ngủi trong biến động thị trường. Nếu các mô hình theo mùa là bất kỳ hướng dẫn nào, đợt tăng đột biến tiếp theo có thể kéo dài lâu hơn một chút. Khi chúng ta bước vào mùa thu, theo truyền thống là một trong những giai đoạn yếu hơn trong năm, các nhà đầu tư nên cân nhắc các chiến lược phòng ngừa rủi ro để bảo vệ mức tăng đáng kể trong năm nay.

Lần cuối tôi thảo luận về tính theo mùa là vào mùa xuân. Tôi đã nhấn mạnh rằng mặc dù câu nói "Bán vào tháng 5 và đi chơi" có phần đúng, nhưng các năm bầu cử có xu hướng có các mô hình theo mùa hơi khác nhau. Thay vì suy yếu vào mùa hè, thị trường có nhiều khả năng sẽ vấp ngã vào mùa thu. Tính đến nay, mô hình này vẫn giữ nguyên. Ngay cả sau khi chịu mức giảm gần 10% vào đầu tháng 8, tính đến cuối tháng 8, SP 500 vẫn cao hơn 10% so với cuối tháng 4.

Nhưng trong khi cổ phiếu vẫn kiên cường, và đà tăng trưởng vững chắc từ đầu năm đến nay cho thấy nhiều mức tăng hơn vào cuối năm, các mô hình theo mùa hiện đang trở nên kém thuận lợi hơn. Điều này không chỉ cho thấy lợi nhuận yếu hơn mà còn cho thấy biến động cao hơn. Với mức biến động ngụ ý hiện tại dưới mức trung bình, được tính theo giá quyền chọn, các nhà đầu tư có cơ hội phòng ngừa rủi ro cổ phiếu của mình bằng các quyền chọn tương đối rẻ.

Đầu tư liên quan đến rủi ro: Quyền chọn liên quan đến rủi ro và không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư. Trước khi mua hoặc bán quyền chọn, một người phải nhận được một bản sao của “Đặc điểm và Rủi ro của Quyền chọn Chuẩn hóa”. Bạn có thể lấy bản sao của tài liệu này từ nhà môi giới của mình, từ bất kỳ sàn giao dịch nào mà quyền chọn được giao dịch hoặc bằng cách ký hợp đồng với The Options Clearing Corporation, (1-888-678-4667).

Trong những năm bầu cử từ năm 1990, Chỉ số biến động CBOE (thường được gọi là chỉ số VIX), theo dõi biến động ngụ ý trên Chỉ số SP 500, thường tăng khoảng 10% vào tháng 9 và 25% nữa vào tháng 10. Điều này tương đương với mức VIX trung bình là 25 vào tháng 10 trước cuộc bầu cử Tổng thống Hoa Kỳ.

Tính đến cuối tháng 8, thị trường dường như không giảm giá sự gia tăng biến động truyền thống. Trong khi biến động cổ phiếu tăng đột biến vào đầu tháng 8, sự gia tăng, mặc dù mang tính lịch sử, nhưng lại diễn ra trong thời gian ngắn đáng kể. Đến cuối tháng, biến động ngụ ý đã giảm dần, trở lại gần mức trung bình dài hạn trên nhiều loại tài sản (xem Biểu đồ 1).

Why the Next Spike in Market Volatility May Last_1

Không chỉ biến động hiện tại khiêm tốn, mà khi xem xét các hợp đồng tương lai trên Chỉ số VIX, các nhà đầu tư không mong đợi một sự gia tăng đáng kể trong thời gian tới. Hợp đồng tháng 10 chỉ cho thấy một sự gia tăng nhỏ về biến động trong tháng 10, lên khoảng 18, so với mức trung bình là 25 trong những năm bầu cử trước.

Trong khi dữ liệu kinh tế gần đây, đặc biệt là báo cáo doanh số bán lẻ mạnh mẽ vào tháng 7, đã cho phép các nhà đầu tư thở phào nhẹ nhõm, vẫn có một số nguồn biến động hợp pháp ẩn núp trong bối cảnh. Trong những tháng tới, các nhà đầu tư sẽ cần cân bằng rủi ro của nền kinh tế chậm lại, kỳ vọng giá cả tích cực về việc cắt giảm lãi suất của Fed, rủi ro địa chính trị kéo dài và những gì có khả năng chứng minh là một cuộc bầu cử sát nút. Tất cả những điều này cho thấy rằng biến động cổ phiếu có khả năng tăng đáng kể so với mức hiện tại.

Sử dụng sự biến động của quyền chọn giá rẻ như một biện pháp phòng ngừa

Tháng trước, tôi ủng hộ việc cắt giảm mức độ tiếp xúc với cổ phiếu và nhấn mạnh tính nhất quán trong danh mục đầu tư. Một chiến lược thứ ba mà các nhà đầu tư cần cân nhắc là sử dụng biến động giá rẻ để mua bảo vệ, tức là các quyền chọn bán và các cấu trúc tăng giá trị trong trường hợp giá giảm và/hoặc biến động tăng. Hiện tại, các quyền chọn này có giá rẻ bất thường, tạo cơ hội bảo vệ lợi nhuận khi giai đoạn trầm lắng mùa hè thông thường kết thúc.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

ING ngừng tài trợ cho các công ty thượng nguồn thuần túy với các mỏ dầu và khí đốt mới

Owen Li

Hàng hóa

Ngân hàng lớn nhất Hà Lan, ING, đang hạn chế hơn nữa hoạt động tài trợ năng lượng của mình bằng cách dừng mọi hoạt động tài trợ chung mới cho các công ty dầu khí thượng nguồn chuyên biệt tiếp tục phát triển các mỏ dầu khí mới.

ING, đơn vị đã công bố một số hạn chế tài trợ cho nhiên liệu hóa thạch trong những năm gần đây, đã tiết lộ những bước đi mới trong chính sách tài trợ năng lượng của mình trong Báo cáo cập nhật tiến độ khí hậu thường niên năm 2024 được công bố vào thứ năm.

Ngân hàng cho biết: "Chúng tôi sẽ dừng mọi khoản tài trợ chung mới cho các công ty dầu khí thượng nguồn được gọi là thuần túy tiếp tục phát triển các mỏ dầu khí mới". Chính sách này có hiệu lực ngay lập tức và bao gồm cả tài trợ chung của công ty và trái phiếu.

Ngân hàng ING cũng cho biết sẽ công bố bước tiếp theo về LNG theo hướng dẫn của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA).

“Chúng tôi sẽ ngừng cung cấp nguồn tài chính mới cho các nhà ga xuất khẩu LNG mới sau năm 2025”, báo cáo cho biết thêm.

ING cho biết thêm: “Tính cấp thiết của biến đổi khí hậu là không thể phủ nhận và ING muốn đóng vai trò hàng đầu trong việc đẩy nhanh quá trình chuyển đổi toàn cầu sang nền kinh tế carbon thấp”.

ING là một trong nhiều ngân hàng châu Âu hạn chế tài trợ cho dầu khí trong những năm gần đây.

Ngân hàng khổng lồ Barclays của Anh, đơn vị cho vay lớn nhất châu Âu cho các dự án nhiên liệu hóa thạch, đã tuyên bố vào tháng 2 rằng họ sẽ ngừng tài trợ trực tiếp cho các dự án dầu khí mới.

Ngân hàng HSBC của Anh cho biết vào cuối năm 2022, họ sẽ ngừng tài trợ cho các dự án phát triển mỏ dầu khí mới và cơ sở hạ tầng liên quan như một phần của chính sách hỗ trợ và tài trợ cho quá trình chuyển đổi đạt mức phát thải ròng bằng 0.

Ngân hàng lớn nhất của Pháp, BNP Paribas, tuyên bố vào tháng 5 năm 2023 rằng họ sẽ không cung cấp bất kỳ khoản tài trợ nào cho việc phát triển các mỏ dầu khí mới, bất kể phương thức tài trợ nào.

Trong khi đó, các ngân hàng khu vực ở Bắc Mỹ đã đạt được nhiều thỏa thuận hơn để cho ngành dầu mỏ, khí đốt tự nhiên và than vay tiền trong những năm gần đây, trong khi nhiều tổ chức cho vay ở châu Âu đã thu hẹp hoạt động tài trợ cho nhiên liệu hóa thạch hoặc cam kết giảm mức độ tiếp xúc với lĩnh vực này.

Nguồn: OILPRICE

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Các yếu tố cơ bản bạn cần biết để định hình giá trị đồng Euro trên thị trường toàn cầu

ACY

Kinh tế

Giá trị của đồng Euro chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố kinh tế và chính trị, khiến cho các nhà giao dịch ngoại hối phải luôn cập nhật các lực lượng thúc đẩy biến động của đồng tiền này. Từ chính sách của ngân hàng trung ương và lãi suất đến các thay đổi kinh tế toàn cầu, việc hiểu các biến số này là chìa khóa để đưa ra các quyết định giao dịch đáng tin cậy.

Đối với các nhà giao dịch làm việc với ACY Securities, điều quan trọng là phải nhận ra rằng giá trị của đồng Euro không chỉ được hình thành bởi các chính sách của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) mà còn bởi các yếu tố rộng hơn như lãi suất, lạm phát, tăng trưởng kinh tế và sự ổn định chính trị trong Liên minh Châu Âu (EU).

Mối quan hệ phức tạp giữa các biến số này có nghĩa là việc theo dõi chặt chẽ diễn biến của đồng Euro là điều cần thiết, đặc biệt là khi xây dựng chiến lược giao dịch sáng suốt.

Tầm quan trọng của việc hiểu các yếu tố ảnh hưởng đến giá trị của đồng Euro trên thị trường toàn cầu

Giá trị của đồng Euro (EUR) trong thị trường ngoại hối toàn cầu chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố, từ các chỉ số kinh tế đến các sự kiện chính trị. Đối với những người tham gia giao dịch ngoại hối, việc hiểu các yếu tố này là rất quan trọng, vì chúng có tác động trực tiếp đến các chiến lược giao dịch và quản lý rủi ro.

Đối với các doanh nghiệp và nhà giao dịch ngoại hối, hiểu biết sâu sắc về những yếu tố thúc đẩy giá trị của đồng Euro có thể dẫn đến các quyết định thông minh hơn, sáng suốt hơn, mang lại lợi nhuận tốt hơn. Hơn nữa, các nhà hoạch định chính sách sử dụng hiểu biết sâu sắc về các yếu tố này để xây dựng các chiến lược kinh tế đảm bảo sự ổn định của tiền tệ.

Bằng cách cập nhật thông tin về dữ liệu kinh tế, quyết định của ngân hàng trung ương và sự thay đổi trên thị trường toàn cầu, các nhà giao dịch có thể dự đoán những thay đổi về giá trị đồng Euro và điều chỉnh chiến lược giao dịch ngoại hối của mình cho phù hợp.

Bài viết này nhằm mục đích khám phá các yếu tố kinh tế, chính trị và thị trường chính ảnh hưởng đến giá trị của đồng Euro, cung cấp thông tin chi tiết giúp bạn đưa ra quyết định giao dịch sáng suốt hơn.

Các chỉ số kinh tế ảnh hưởng đến giá trị của đồng Euro

Vai trò của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) trong việc thiết lập lãi suất

Một trong những tổ chức có ảnh hưởng nhất trong việc xác định giá trị của đồng Euro là Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB). ECB kiểm soát lãi suất trên toàn Khu vực đồng Euro, ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí vay và lợi nhuận. Các lãi suất chính của ECB bao gồm lãi suất hoạt động tái cấp vốn chính, lãi suất tiền gửi và lãi suất cho vay cận biên.

Lãi suất hoạt động tái cấp vốn chính quyết định chi phí mà các ngân hàng có thể vay từ ECB hàng tuần.

Lãi suất tiền gửi ảnh hưởng đến lãi suất mà các ngân hàng kiếm được từ tiền gửi qua đêm tại ECB.

Lãi suất cho vay cận biên thiết lập chi phí cho khoản tín dụng qua đêm từ ECB.

Các mức lãi suất này ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường ngoại hối vì những thay đổi về lãi suất sẽ ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái chung của đồng Euro so với các loại tiền tệ chính khác như đô la Mỹ (USD), yên Nhật (JPY) và bảng Anh (GBP).

Ảnh hưởng của thay đổi lãi suất đến hành vi của nhà giao dịch và giá trị của đồng Euro

Những thay đổi về lãi suất của ECB có thể có tác động đáng kể đến hành vi của nhà giao dịch và do đó, giá trị của đồng Euro. Khi ECB tăng lãi suất, họ thường tăng cường đồng Euro vì lãi suất cao hơn mang lại lợi nhuận tốt hơn cho các tài sản được định giá bằng đồng Euro. Điều này thu hút các nhà giao dịch ngoại hối, dẫn đến dòng vốn chảy vào và nhu cầu về đồng Euro tăng lên, do đó thúc đẩy giá trị của đồng tiền này.

Ngược lại, khi ECB hạ lãi suất, đồng Euro có thể yếu đi. Lãi suất thấp hơn làm giảm lợi nhuận, gây ra dòng vốn chảy ra khi các nhà giao dịch tìm kiếm lợi nhuận cao hơn ở các loại tiền tệ hoặc thị trường khác. Ví dụ, lãi suất thấp hơn có thể khiến các nhà giao dịch đặt tiền của họ vào các tài sản được định giá bằng đô la Mỹ hoặc yên Nhật, làm suy yếu nhu cầu đối với đồng Euro.

Ví dụ lịch sử về thay đổi lãi suất và tác động của chúng lên đồng Euro

Trong nhiều năm qua, chính sách lãi suất của ECB đã có tác động sâu sắc đến đồng Euro. Ví dụ, trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, ECB đã giảm mạnh lãi suất để kích thích nền kinh tế. Lãi suất tái cấp vốn chính đã giảm từ 4,25% xuống 1,00% vào tháng 12 năm 2008. Sự giảm đáng kể này đã làm đồng Euro suy yếu, vì lợi nhuận thấp hơn từ các tài sản được định giá bằng đồng Euro khiến các nhà giao dịch tìm kiếm các cơ hội tốt hơn ở nơi khác.

Gần đây hơn, trong đại dịch COVID-19, ECB đã duy trì môi trường lãi suất thấp để khuyến khích vay vốn và hỗ trợ phục hồi kinh tế. Tuy nhiên, với lạm phát gia tăng vào năm 2021 và 2022, ECB đã thay đổi lập trường, khởi xướng một loạt các đợt tăng lãi suất để chống lạm phát. Đến tháng 9 năm 2023, lãi suất hoạt động tái cấp vốn chính đã tăng lên 4,50%. Những đợt tăng lãi suất này đã thúc đẩy giá trị của đồng Euro bằng cách tăng sự tự tin của các nhà giao dịch và khiến ngành công nghiệp được định giá bằng đồng Euro trở nên hấp dẫn hơn.

Lạm phát và tác động của nó đến giá trị đồng Euro

Lạm phát là một yếu tố quan trọng khác tác động đáng kể đến giá trị của đồng Euro. Lạm phát đề cập đến tốc độ giá cả hàng hóa và dịch vụ tăng lên, làm xói mòn sức mua của một loại tiền tệ. Lạm phát cao ở Khu vực đồng Euro thường dẫn đến đồng Euro yếu hơn vì nó làm giảm sức mua của đồng tiền này so với các loại tiền tệ khác. Ngược lại, lạm phát thấp giúp duy trì hoặc thậm chí củng cố đồng Euro vì nó bảo toàn giá trị của đồng tiền này.

Mối quan hệ giữa tỷ lệ lạm phát của Khu vực đồng tiền chung châu Âu và sức mạnh của đồng Euro

Khi lạm phát ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu tăng, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) thường tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát. Điều này dẫn đến đồng Euro mạnh hơn vì lãi suất cao hơn khiến ngành công nghiệp được định giá bằng đồng Euro hấp dẫn hơn đối với các nhà giao dịch.

Lãi suất của ECB, như thể hiện trong biểu đồ, đã tăng đáng kể từ 0% vào năm 2022 lên 4,25% vào năm 2024. Sự gia tăng mạnh này là phản ứng trực tiếp trước áp lực lạm phát trong giai đoạn 2021-2022.

Lãi suất cao hơn trong giai đoạn này đã giúp kiềm chế lạm phát và thúc đẩy sức mạnh của đồng Euro bằng cách mang lại lợi nhuận tốt hơn cho các nhà giao dịch ngoại hối.

Ultimate Factors You Need to Know That Shapes the Euro's Value in Global Markets_1

Nếu lạm phát giảm, ECB có thể giảm lãi suất để kích thích tăng trưởng, có khả năng làm đồng Euro suy yếu.

Mục tiêu lạm phát của ECB và tác động của chúng đến chính sách tiền tệ

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) từ lâu đã sử dụng mục tiêu lạm phát như một công cụ chính để định hướng chính sách tiền tệ và duy trì sự ổn định giá cả trong Khu vực đồng tiền chung châu Âu. Theo truyền thống, ECB đặt mục tiêu giữ tỷ lệ lạm phát "dưới, nhưng gần, 2%".

Tuy nhiên, vào năm 2021, ECB đã điều chỉnh mục tiêu này thành mục tiêu cân xứng hơn là 2%, cho thấy cả lạm phát trên mục tiêu và dưới mục tiêu đều đáng lo ngại như nhau đối với nền kinh tế.

Ultimate Factors You Need to Know That Shapes the Euro's Value in Global Markets_2

Theo ECB, "Chúng tôi đang nhắm tới mục tiêu lạm phát ở mức 2% trong trung hạn".

Sự thay đổi chính sách này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc duy trì mức lạm phát cân bằng. Khi lạm phát vượt quá mục tiêu 2%, ECB thường tăng lãi suất để làm mát nền kinh tế, thu hút sự quan tâm của nước ngoài và củng cố đồng Euro.

Ngược lại, nếu lạm phát giảm xuống dưới mục tiêu, ECB có thể hạ lãi suất để kích thích hoạt động kinh tế, có khả năng làm đồng Euro suy yếu do giảm sức hấp dẫn đối với các nhà giao dịch.

Đối với các nhà giao dịch tại ACY Securities, việc hiểu mục tiêu lạm phát của ECB ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ như thế nào là rất quan trọng để dự đoán những thay đổi về giá trị đồng Euro và điều chỉnh chiến lược giao dịch của họ cho phù hợp.

Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) và tác động của nó lên đồng Euro

Tổng sản phẩm quốc nội (GDP), thước đo quan trọng về tổng giá trị hàng hóa và dịch vụ được sản xuất trong một nền kinh tế, là một trong những chỉ số quan trọng nhất về sức khỏe kinh tế của Khu vực đồng tiền chung châu Âu.

Tầm quan trọng của tăng trưởng GDP

Tăng trưởng GDP được coi rộng rãi là một chỉ báo quan trọng về sức mạnh và sự ổn định của nền kinh tế. GDP tăng trưởng thường cho thấy nền kinh tế đang mở rộng, thu hút sự quan tâm của ngoại hối và ngược lại, củng cố đồng Euro. Ví dụ, từ năm 2015 đến năm 2023, GDP của Khu vực đồng tiền chung châu Âu đã tăng từ 12,2 nghìn tỷ đô la lên 15,2 nghìn tỷ đô la, như thể hiện trong biểu đồ. Sự mở rộng này phản ánh giai đoạn phục hồi và tăng trưởng kinh tế sau những gián đoạn toàn cầu.

Ultimate Factors You Need to Know That Shapes the Euro's Value in Global Markets_3

Sự tăng trưởng ổn định này thường dẫn đến đồng Euro mạnh hơn, vì các nhà giao dịch tìm cách tận dụng các điều kiện và cơ hội kinh tế được cải thiện. Đối với các nhà giao dịch ngoại hối tại ACY Securities, nền kinh tế Eurozone đang mở rộng có thể báo hiệu tiềm năng đồng Euro tăng giá so với các loại tiền tệ chính khác như Đô la Mỹ (USD) hoặc Yên Nhật (JPY), mang đến các cơ hội giao dịch đáng tin cậy.

Ngược lại, trong thời kỳ suy thoái kinh tế, chẳng hạn như suy thoái năm 2020, GDP của Khu vực đồng tiền chung châu Âu giảm mạnh, khiến đồng Euro suy yếu. Niềm tin của nhà giao dịch thấp hơn đã làm giảm hoạt động kinh tế và dòng vốn chảy ra trong những giai đoạn này dẫn đến đồng tiền yếu hơn. Các nhà giao dịch hiểu được động lực này có thể dự đoán tốt hơn về biến động của đồng Euro trong thời kỳ suy thoái kinh tế.

Xu hướng lịch sử trong GDP và giá trị đồng Euro

Theo lịch sử, xu hướng GDP đóng vai trò then chốt trong việc ảnh hưởng đến sức mạnh của đồng Euro trên thị trường ngoại hối. Chúng ta hãy xem xét một số thời điểm quan trọng mà những thay đổi trong tăng trưởng GDP ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu suất của đồng Euro:

2017 : Sau cuộc khủng hoảng nợ của Khu vực đồng tiền chung châu Âu, GDP của Khu vực đồng tiền chung châu Âu tăng 2,63%, đạt 12,74 nghìn tỷ đô la. Giai đoạn phục hồi và ổn định này chứng kiến đồng Euro mạnh hơn khi lòng tin của nhà giao dịch quay trở lại, thúc đẩy nhu cầu cao hơn đối với ngành công nghiệp được định giá bằng đồng Euro.

2018-2019 : Tốc độ tăng trưởng chậm lại còn 1,78% vào năm 2018 và 1,58% vào năm 2019, báo hiệu những thách thức kinh tế mới nổi. Mặc dù tăng trưởng vẫn ở mức tích cực, nhưng sự giảm tốc đã tạo ra sự bất ổn trên thị trường, dẫn đến sự suy yếu vừa phải của đồng Euro khi tâm lý thị trường thay đổi.

2020 : Đại dịch COVID-19 gây ra sự gián đoạn kinh tế đáng kể, với mức giảm mạnh GDP là 6,10%, đưa tổng GDP lên 13,15 nghìn tỷ đô la. Chi tiêu của người tiêu dùng giảm, chuỗi cung ứng bị gián đoạn và lãi suất giảm đã dẫn đến đồng Euro suy yếu, vì các nhà giao dịch tìm kiếm các loại tiền tệ an toàn hơn như Đô la Mỹ và Yên Nhật.

2021 : Sự phục hồi kinh tế năm 2021 chứng kiến GDP tăng 12,16% lên 14,75 nghìn tỷ đô la, được thúc đẩy bởi các biện pháp kích thích tài khóa mạnh mẽ và sự phục hồi trong hoạt động của người tiêu dùng và doanh nghiệp. Sự gia tăng này đã hỗ trợ đồng Euro, vì các nhà giao dịch coi sự phục hồi của Khu vực đồng Euro là dấu hiệu của sự ổn định trong tương lai. Tuy nhiên, bất chấp sự phục hồi này, những bất ổn đang diễn ra, bao gồm những thách thức về chuỗi cung ứng và lo ngại về lạm phát, vẫn tiếp tục tác động đến quỹ đạo dài hạn của đồng Euro.

2022 : Trái ngược với đà phục hồi của năm 2021, GDP của Khu vực đồng tiền chung châu Âu đã giảm 3,71% vào năm 2022, phản ánh những bất ổn kinh tế kéo dài, đặc biệt là về lạm phát, giá năng lượng và gián đoạn chuỗi cung ứng. Sự suy thoái này đã tác động tiêu cực đến đồng Euro, khiến nó trở nên kém hấp dẫn hơn đối với các nhà giao dịch.

Ultimate Factors You Need to Know That Shapes the Euro's Value in Global Markets_4

Triển vọng năm 2024 : Đối với năm 2024, tăng trưởng GDP của Khu vực đồng tiền chung châu Âu đã được điều chỉnh tăng lên 0,7%, báo hiệu triển vọng tích cực hơn cho nền kinh tế của khu vực. Ngoài ra, lạm phát tiêu đề, được đo bằng Chỉ số giá tiêu dùng hài hòa (HICP), được dự báo sẽ ổn định ở mức 2,4% trong năm 2024, với mức điều chỉnh giảm nhẹ xuống 2,0% vào năm 2025 và 1,9% vào năm 2026. Dự báo này đưa ra triển vọng lạc quan hơn cho đồng Euro, cho thấy tiềm năng của một loại tiền tệ mạnh hơn khi lạm phát giảm bớt và tăng trưởng kinh tế tiếp tục.

Tác động của tăng trưởng GDP lên các chiến lược giao dịch

Đối với các nhà giao dịch ngoại hối, việc hiểu được xu hướng GDP ảnh hưởng đến giá trị của đồng Euro như thế nào có thể giúp phát triển các chiến lược giao dịch hiệu quả hơn. Ví dụ:

Trong giai đoạn tăng trưởng GDP, đồng Euro thường mạnh lên, khiến các tài sản được tính bằng đồng Euro trở nên hấp dẫn hơn. Các nhà giao dịch có thể tận dụng điều này bằng cách vào các vị thế mua vào các cặp tiền tệ dựa trên đồng Euro, dự đoán sự tăng giá hơn nữa khi nền kinh tế Khu vực đồng Euro mở rộng. Trong giai đoạn suy thoái hoặc suy thoái kinh tế, như năm 2020, đồng Euro có xu hướng yếu đi. Trong những trường hợp như vậy, các nhà giao dịch có thể cân nhắc vào các vị thế bán ra các cặp tiền tệ Euro hoặc tìm kiếm cơ hội ở các loại tiền tệ trú ẩn an toàn như Đô la Mỹ hoặc Franc Thụy Sĩ ( CHF ). Điều này cho phép họ giảm thiểu rủi ro trong thời kỳ thị trường biến động.

Tác động của mức độ việc làm lên đồng Euro

Việc làm cao và sức mạnh tiền tệ

Mức độ việc làm đóng vai trò là chỉ báo quan trọng về sức khỏe kinh tế. Khi việc làm cao, nó thường dẫn đến tăng chi tiêu của người tiêu dùng, từ đó kích thích tăng trưởng kinh tế . Với nhiều người làm việc hơn, sẽ có nhiều thu nhập khả dụng hơn để mua hàng hóa và dịch vụ. Sự gia tăng chi tiêu này hỗ trợ các doanh nghiệp và thúc đẩy sự ổn định kinh tế , thường củng cố đồng tiền của một quốc gia.

Ví dụ, tỷ lệ thất nghiệp của Khu vực đồng Euro đã giảm đáng kể từ 11,97% năm 2013 xuống còn 6,75% năm 2022. Sự gia tăng việc làm này đã góp phần làm tăng chi tiêu của người tiêu dùng, hỗ trợ sự ổn định và tăng trưởng kinh tế. Đáp lại, đồng Euro thường trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà giao dịch ngoại hối , dẫn đến nhu cầu về đồng tiền này tăng lên.

Mối tương quan giữa tỷ lệ thất nghiệp và sức mạnh của đồng Euro

Có mối tương quan chặt chẽ giữa tỷ lệ thất nghiệp và sức mạnh của đồng Euro:

Tỷ lệ thất nghiệp giảm thường báo hiệu nền kinh tế khỏe mạnh hơn, dẫn đến:

Tăng cường sự tự tin của nhà giao dịch;

Đồng Euro mạnh hơn vì nó trở nên hấp dẫn hơn trên thị trường ngoại hối.

Ví dụ: Từ năm 2014 đến năm 2022, tỷ lệ thất nghiệp của Khu vực đồng tiền chung châu Âu đã giảm từ 11,63% xuống 6,75%, cải thiện triển vọng kinh tế và củng cố đồng Euro.

Ultimate Factors You Need to Know That Shapes the Euro's Value in Global Markets_5

Tỷ lệ thất nghiệp gia tăng thường chỉ ra những thách thức về kinh tế, chẳng hạn như:

Giảm chi tiêu của người tiêu dùng Giảm hoạt động kinh doanh;

Niềm tin của nhà giao dịch giảm, làm đồng Euro suy yếu.

Ví dụ: Trong thời kỳ khủng hoảng toàn cầu năm 2020, tỷ lệ thất nghiệp của Khu vực đồng Euro đã tăng lên 7,82%, góp phần gây áp lực giảm giá lên đồng Euro vì các nhà giao dịch lo lắng về tương lai kinh tế của khu vực.

Việc theo dõi xu hướng việc làm rất quan trọng để dự đoán biến động tỷ giá hối đoái và đưa ra quyết định giao dịch sáng suốt.

Sự ổn định chính trị và chính sách của chính phủ

Sự kiện chính trị

Sự ổn định chính trị đóng vai trò quan trọng trong việc xác định sức mạnh của một loại tiền tệ. Các sự kiện chính trị, chẳng hạn như bầu cử, trưng cầu dân ý hoặc bất ổn chính trị, có thể ảnh hưởng đến giá trị của đồng Euro. Khi một quốc gia hoặc khu vực trải qua sự ổn định chính trị, điều này thúc đẩy sự tự tin của nhà giao dịch và thúc đẩy khả năng dự đoán kinh tế, điều này thường củng cố đồng tiền.

Ngược lại, sự bất ổn chính trị thường dẫn đến biến động thị trường. Các nhà giao dịch có thể lo sợ khả năng gián đoạn kinh tế, khiến họ tìm kiếm tài sản an toàn hơn.

Bầu cử và trưng cầu dân ý

Các cuộc bầu cử và trưng cầu dân ý trong Khu vực đồng tiền chung châu Âu có thể có tác động sâu sắc đến đồng Euro dựa trên kết quả của chúng. Những thay đổi trong chính phủ có thể gây ra sự không chắc chắn về các chính sách tài chính và tiền tệ trong tương lai, ảnh hưởng đến tâm lý của nhà giao dịch. Ví dụ, các cuộc bầu cử quốc gia dẫn đến sự thay đổi trong lãnh đạo có thể tạo ra sự biến động trong giá trị của đồng Euro, vì các nhà giao dịch đánh giá khả năng thay đổi trong chiến lược kinh tế.

Một ví dụ nổi bật là cuộc trưng cầu dân ý Brexit năm 2016, khi Vương quốc Anh bỏ phiếu rời khỏi Liên minh châu Âu (EU). Trước và sau cuộc bỏ phiếu, đồng Euro đã trải qua biến động đáng kể khi các nhà giao dịch suy đoán về những gián đoạn thương mại và kinh tế tiềm ẩn do sự ra đi của Vương quốc Anh gây ra.

Bất ổn chính trị

Các giai đoạn bất ổn chính trị—cho dù là do quá trình bầu cử kéo dài, thành lập chính phủ liên minh hay các cuộc khủng hoảng chính trị chưa được giải quyết—có thể làm suy yếu đồng Euro. Điều này là do các nhà giao dịch có nhiều khả năng rút tiền của họ khỏi Khu vực đồng Euro và đặt chúng vào các tài sản an toàn hơn trong thời kỳ bất ổn.

Ví dụ, khi các cuộc khủng hoảng chính trị xảy ra trong Khu vực đồng tiền chung châu Âu, chẳng hạn như các cuộc tranh luận về cải cách kinh tế hoặc trách nhiệm tài chính, đồng Euro thường phải chịu áp lực giảm giá do lo ngại về sự ổn định kinh tế của khu vực.

Đối với các nhà giao dịch ngoại hối, sự bất ổn chính trị tạo ra cả thách thức và cơ hội trên thị trường tiền tệ toàn cầu. Nhận thức được những diễn biến này cho phép các nhà giao dịch tận dụng những biến động ngắn hạn trong khi quản lý rủi ro tiền tệ hiệu quả.

Nợ Chính phủ

Mức nợ và vay nợ của chính phủ có tác động trực tiếp đến lòng tin của nhà giao dịch và sau đó là giá trị của đồng Euro. Mức nợ chính phủ cao có thể báo hiệu sự bất ổn tài chính tiềm ẩn, dẫn đến lòng tin của nhà giao dịch giảm và đồng Euro yếu hơn. Ngược lại, mức nợ thấp hơn và quản lý tài chính có trách nhiệm có xu hướng hỗ trợ đồng tiền mạnh hơn bằng cách thúc đẩy sự ổn định kinh tế.

Ảnh hưởng đến sự tự tin của nhà giao dịch

Nợ chính phủ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình nhận thức về khả năng đáp ứng các nghĩa vụ tài chính của một quốc gia. Khi nợ chính phủ tăng quá cao, các nhà giao dịch có thể lo ngại về sức khỏe tài chính của quốc gia. Điều này, đến lượt nó, có thể dẫn đến chi phí vay cao hơn và giảm lãi suất trong ngành công nghiệp được tính bằng Euro.

Các nghiên cứu điển hình về khủng hoảng nợ và tác động của chúng lên đồng Euro

Khủng hoảng nợ của Hy Lạp (2010-2015) ：

Cuộc khủng hoảng nợ của Hy Lạp là một ví dụ điển hình về cách nợ công quá mức có thể tác động đến đồng Euro. Năm 2010, Hy Lạp đã phải đối mặt với một cuộc khủng hoảng nợ nghiêm trọng, với nợ công lên tới khoảng 170% GDP. Mối lo ngại của các nhà giao dịch về khả năng trả nợ của Hy Lạp đã dẫn đến nhiều gói cứu trợ từ EU và IMF, góp phần vào sự biến động của đồng Euro trong giai đoạn này. Cuộc khủng hoảng cũng làm dấy lên nỗi lo sợ về sự lây lan sang các quốc gia khác trong Khu vực đồng Euro, làm đồng Euro suy yếu hơn nữa.

Mối quan tâm về nợ của Ý (2018-2019) ：

Tương tự như vậy, mức nợ tăng cao của Ý vào năm 2018 đã gióng lên hồi chuông cảnh báo trong giới giao dịch. Nợ chính phủ của Ý đã tăng vọt lên khoảng 2,3 nghìn tỷ euro, bằng 130% GDP. Bất ổn chính trị, kết hợp với tranh chấp ngân sách giữa chính phủ Ý và Ủy ban châu Âu, đã dẫn đến biến động của đồng Euro khi thị trường phản ứng với những rủi ro tiềm ẩn liên quan đến sức khỏe tài chính của Ý.

Chính sách chi tiêu và thuế của chính phủ

Chính sách chi tiêu và thuế của chính phủ đóng vai trò quan trọng trong việc xác định sự ổn định kinh tế của một quốc gia và theo đó là sức mạnh của đồng Euro. Quản lý tài chính hiệu quả, bao gồm chi tiêu thận trọng của chính phủ và chính sách thuế hiệu quả, thúc đẩy tăng trưởng và ổn định kinh tế.

Ngược lại, các chính sách tài khóa thiếu trách nhiệm có thể dẫn đến mất cân bằng kinh tế và làm giảm niềm tin của nhà giao dịch, làm suy yếu đồng Euro.

Các yếu tố thị trường toàn cầu tác động đến giá trị của đồng Euro

Cán cân thương mại

Cán cân thương mại thể hiện sự chênh lệch giữa xuất khẩu và nhập khẩu của một quốc gia. Khi một quốc gia xuất khẩu nhiều hơn nhập khẩu, quốc gia đó ghi nhận thặng dư thương mại; khi nhập khẩu vượt quá xuất khẩu, quốc gia đó sẽ bị thâm hụt thương mại.

Tác động đến đồng Euro

Thặng dư thương mại trong Khu vực đồng tiền chung châu Âu thường thúc đẩy giá trị của đồng Euro. Thặng dư có nghĩa là nhiều người mua nước ngoài mua hàng hóa được định giá bằng đồng Euro hơn, làm tăng nhu cầu về đồng Euro. Ví dụ, Khu vực đồng tiền chung châu Âu đã công bố thặng dư thương mại là 22,3 tỷ euro vào tháng 6 năm 2024, hỗ trợ đồng Euro mạnh hơn khi nhu cầu về hàng hóa châu Âu tăng lên.

Ngược lại, thâm hụt thương mại có thể làm suy yếu đồng Euro, vì nhiều tiền tệ chảy ra khỏi Khu vực đồng Euro để thanh toán cho hàng nhập khẩu. Dòng chảy này có thể làm giảm nhu cầu về đồng Euro, dẫn đến mất giá trị của đồng tiền này. Đối với các nhà giao dịch của ACY Securities, việc phân tích dữ liệu cán cân thương mại có thể cung cấp những hiểu biết có giá trị về biến động tiền tệ và các cơ hội giao dịch tiềm năng.

Dự trữ ngoại hối

Dự trữ ngoại hối là tài sản do các ngân hàng trung ương nắm giữ để hỗ trợ tiền tệ quốc gia và quản lý tỷ giá hối đoái. Dự trữ này thường bao gồm ngoại tệ, vàng và các tài sản thanh khoản khác.

Vai trò của dự trữ ngoại hối

Dự trữ cao cho thấy một ngân hàng trung ương có thể can thiệp vào thị trường tiền tệ, mang lại sự ổn định và tăng niềm tin vào đồng tiền. Ví dụ, dự trữ của Khu vực đồng tiền chung châu Âu đạt 92,4 tỷ đô la vào tháng 7 năm 2024, phản ánh nỗ lực của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) nhằm củng cố giá trị của đồng Euro trong thời kỳ bất ổn.

Quản lý dự trữ

Các ngân hàng trung ương, bao gồm ECB, quản lý dự trữ để ổn định đồng Euro bằng cách can thiệp vào thị trường ngoại hối khi cần thiết. Những can thiệp này có thể giúp làm dịu những biến động cực đoan trong giá trị của đồng Euro, điều này rất quan trọng đối với các nhà giao dịch ngoại hối muốn tận dụng sự ổn định của thị trường.

Đầu cơ tiền tệ

Đầu cơ tiền tệ liên quan đến việc các nhà giao dịch mua và bán tiền tệ để kiếm lợi từ biến động giá ngắn hạn . Kỳ vọng của các nhà giao dịch và tâm lý thị trường đóng vai trò quan trọng trong việc ảnh hưởng đến giá trị của một loại tiền tệ.

Ảnh hưởng của đầu cơ lên đồng Euro

Giao dịch đầu cơ có thể dẫn đến những biến động mạnh về giá trị của đồng Euro, ngay cả khi các yếu tố kinh tế cơ bản vẫn không thay đổi. Ví dụ, các vụ cá cược đầu cơ quy mô lớn vào đồng Euro có thể gây ra sự mất giá đáng kể trong ngắn hạn, góp phần gây ra sự biến động của thị trường.

Quan hệ kinh tế đối ngoại

Mối quan hệ với Đô la Mỹ (USD)

Đồng Euro thường biểu hiện mối quan hệ nghịch đảo với Đô la Mỹ (USD). Khi đồng USD mạnh lên, đồng Euro thường yếu đi và ngược lại. Mối quan hệ nghịch đảo này xảy ra vì đồng USD mạnh hơn khiến hàng xuất khẩu của châu Âu đắt hơn, làm giảm nhu cầu nước ngoài đối với hàng hóa được định giá bằng đồng Euro.

Tác động của biến động USD

Ví dụ, khi USD tăng giá do dữ liệu kinh tế tích cực của Hoa Kỳ hoặc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất, đồng Euro có thể mất giá khi các nhà giao dịch đổ xô vào các tài sản được định giá bằng USD. Ngược lại, nếu USD yếu đi, các nhà giao dịch có thể chuyển sự tập trung của họ sang các tài sản của Khu vực đồng tiền chung châu Âu, dẫn đến đồng Euro mạnh hơn.

Quan hệ kinh tế với các đối tác thương mại chính

Giá trị của đồng Euro cũng bị ảnh hưởng bởi quan hệ thương mại với các nền kinh tế lớn như Hoa Kỳ và Trung Quốc. Mối quan hệ kinh tế chặt chẽ với các đối tác thương mại chính có thể hỗ trợ đồng Euro, trong khi các tranh chấp thương mại hoặc mất cân bằng có thể tác động tiêu cực đến đồng tiền này.

Tác động của quan hệ thương mại

Ví dụ, các thỏa thuận thương mại thuận lợi thúc đẩy xuất khẩu của Khu vực đồng tiền chung châu Âu sang các đối tác chính như Hoa Kỳ hoặc Trung Quốc có thể củng cố đồng Euro bằng cách tăng nhu cầu đối với hàng hóa được định giá bằng đồng Euro. Ngược lại, các tranh chấp thương mại như thuế quan hoặc chiến tranh thương mại có thể tạo ra sự bất ổn, làm suy yếu đồng Euro bằng cách giảm khối lượng xuất khẩu.

Chính sách của Ngân hàng Trung ương

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB)

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đóng vai trò quan trọng trong việc định hình giá trị của đồng Euro bằng cách thiết lập chính sách tiền tệ cho Khu vực đồng Euro. ECB chịu trách nhiệm duy trì sự ổn định giá cả và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế thông qua nhiều công cụ khác nhau như điều chỉnh lãi suất và nới lỏng định lượng (QE).

Vai trò của nới lỏng định lượng

Nới lỏng định lượng liên quan đến việc ECB mua trái phiếu chính phủ và các tài sản khác để bơm thanh khoản vào nền kinh tế. Trong khi QE có thể hạ lãi suất và khuyến khích cho vay, nó cũng làm tăng nguồn cung tiền, điều này có thể dẫn đến áp lực lạm phát và làm suy yếu đồng Euro.

Đối với các nhà giao dịch ngoại hối, việc theo dõi các quyết định chính sách của ECB là điều cần thiết để dự đoán biến động của thị trường. Các thông báo về thay đổi lãi suất hoặc chương trình QE có thể có tác động ngay lập tức đến giá trị của đồng Euro, tạo cơ hội cho giao dịch đáng tin cậy.

Các Ngân hàng Trung ương khác

Các quyết định về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, bao gồm cả việc tăng lãi suất và các chương trình QE, có tác động toàn cầu, ảnh hưởng đến thanh khoản và tâm lý của nhà giao dịch trên toàn thế giới. Khi Fed tăng lãi suất, họ thường tăng cường đồng USD, điều này có thể dẫn đến sự mất giá của đồng Euro khi vốn chuyển sang các tài sản được định giá bằng USD.

Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) cũng tác động đến thị trường tài chính toàn cầu thông qua chính sách tiền tệ của mình, đặc biệt là môi trường lãi suất thấp và các biện pháp QE mở rộng. Biến động của Yên Nhật (JPY) có thể tác động đến Euro, đặc biệt là các cặp như EUR/JPY , vì các nhà giao dịch điều chỉnh danh mục đầu tư dựa trên sức mạnh tương đối của Euro và Yên.

Tâm lý thị trường và giao dịch đầu cơ

Niềm tin của nhà giao dịch

Niềm tin của nhà giao dịch vào Khu vực đồng Euro đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy giá trị của đồng Euro. Mức độ tin cậy cao thường dẫn đến đồng Euro mạnh hơn, vì nhà giao dịch có nhiều khả năng mua tài sản được định giá bằng đồng Euro hơn.

Các yếu tố thúc đẩy

Niềm tin của nhà giao dịch bị ảnh hưởng bởi một số yếu tố, bao gồm hiệu suất kinh tế, sự ổn định chính trị và sức khỏe tài chính ở các quốc gia Khu vực đồng tiền chung châu Âu. Ví dụ, tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ và môi trường chính trị ổn định thúc đẩy niềm tin và có thể dẫn đến đồng Euro mạnh hơn, trong khi sự bất ổn kinh tế và bất ổn chính trị có thể khiến đồng tiền này suy yếu.

Giao dịch đầu cơ

Các nhà giao dịch đầu cơ tìm cách kiếm lợi từ những biến động ngắn hạn trong giá trị của đồng Euro. Những nhà giao dịch này thường bị thúc đẩy bởi tin đồn trên thị trường, kỳ vọng hoặc các sự kiện địa chính trị hơn là dữ liệu kinh tế cơ bản.

Tác động của tin đồn trên thị trường

Tin đồn thị trường và các sự kiện địa chính trị có thể gây ra biến động ngắn hạn ở đồng Euro. Ví dụ, tin tức bất ngờ liên quan đến một sự kiện chính trị hoặc kinh tế lớn, chẳng hạn như Brexit hoặc xung đột quốc tế, có thể dẫn đến những thay đổi đột ngột về giá trị của đồng Euro khi các nhà giao dịch phản ứng với thông tin mới nhất. Giao dịch đầu cơ thường khuếch đại những biến động này, dẫn đến biến động tỷ giá hối đoái mạnh hơn.

Đối với các nhà giao dịch, việc hiểu được tâm lý thị trường và hoạt động đầu cơ có thể mang lại cơ hội tham gia hoặc thoát khỏi giao dịch dựa trên xu hướng thị trường ngắn hạn.

Tác động của các cú sốc bên ngoài

Khủng hoảng toàn cầu

Khủng hoảng kinh tế toàn cầu có thể tác động đáng kể đến đồng Euro vì các nhà giao dịch thường tìm kiếm tài sản an toàn hơn như USD trong thời kỳ bất ổn.

Khủng hoảng tài chính năm 2008

Trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, đồng Euro ban đầu suy yếu khi bất ổn toàn cầu đẩy các nhà giao dịch về phía USD. Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã phản ứng bằng cách hạ lãi suất và hỗ trợ thanh khoản để ổn định nền kinh tế, cuối cùng giúp đồng Euro phục hồi.

Đại dịch covid-19

Tương tự như vậy, đại dịch COVID-19 đã tạo ra sự biến động đáng kể trong đồng Euro. Những lo ngại ban đầu về khả năng phục hồi kinh tế của Khu vực đồng Euro đã làm suy yếu đồng tiền này, nhưng các biện pháp tài khóa phối hợp và hỗ trợ của ECB, bao gồm cả việc mua tài sản, đã giúp ổn định đồng Euro theo thời gian.

Thảm họa thiên nhiên và bất ổn chính trị

Thiên tai và bất ổn chính trị cũng có thể làm gián đoạn hoạt động kinh tế ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu, dẫn đến những tác động tạm thời nhưng đáng kể đến giá trị đồng Euro.

Bất ổn chính trị

Ví dụ, cuộc khủng hoảng nợ của Hy Lạp (2010-2015) và cuộc trưng cầu dân ý về Brexit đã gây ra sự biến động đáng kể cho đồng Euro vì các nhà giao dịch lo ngại về sự tan rã kinh tế hoặc bất ổn tiềm tàng ở Khu vực đồng Euro.

Đối với các nhà giao dịch của ACY Securities, việc nhận thức được những cú sốc bên ngoài này và tác động tiềm ẩn của chúng đối với đồng Euro là điều cần thiết để quản lý rủi ro và có chiến lược giao dịch hiệu quả.

Phần kết luận

Giá trị của đồng Euro (EUR) chịu ảnh hưởng của một mạng lưới phức tạp các yếu tố có mối liên hệ với nhau, mỗi yếu tố đóng vai trò quan trọng trong việc xác định sức mạnh và sự ổn định của đồng tiền này trong thị trường ngoại hối toàn cầu. Các yếu tố chính bao gồm:

Chính sách của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) : Quyết định về lãi suất của ECB có tác động trực tiếp đến niềm tin của nhà giao dịch, giá trị tiền tệ và sức hấp dẫn của đồng Euro trên thị trường.

Tỷ lệ lạm phát :

Lạm phát vừa phải hỗ trợ đồng Euro bằng cách duy trì sự ổn định giá cả .

Lạm phát cao làm xói mòn giá trị của đồng Euro bằng cách làm giảm sức mua của đồng tiền này.

Tăng trưởng GDP : Hiệu suất kinh tế mạnh mẽ và tăng trưởng dẫn đến nhu cầu về đồng Euro cao hơn, dẫn đến đồng tiền tăng giá.

Ngoài ra, giá trị của đồng Euro được hình thành bởi:

Ổn định chính trị và chính sách tài khóa :

Sự bất ổn về chính trị hoặc quản lý tài chính yếu kém ở các nước Khu vực đồng tiền chung châu Âu có thể dẫn đến sự biến động của thị trường và làm giảm niềm tin của nhà giao dịch.

Biến động thị trường toàn cầu :

Thặng dư thương mại thúc đẩy đồng Euro tăng giá bằng cách tăng nhu cầu đối với hàng hóa tính bằng đồng Euro.

Việc đầu cơ dựa trên tâm lý thị trường có thể dẫn đến những biến động ngắn hạn về giá trị của đồng Euro.

Mối quan hệ với Đô la Mỹ (USD) : Đồng Euro thường có mối quan hệ nghịch đảo với USD, nghĩa là những biến động của USD - do chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hoặc những thay đổi trong nền kinh tế Hoa Kỳ - có thể gây ra những thay đổi tương ứng trong giá trị của đồng Euro.

Quan hệ kinh tế với các đối tác thương mại chính : Quan hệ thương mại chặt chẽ với các đối tác lớn như Trung Quốc và Hoa Kỳ có thể hỗ trợ đồng Euro, trong khi các tranh chấp thương mại có thể dẫn đến mất giá.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Bắt đầu với một tiếng nổ: Fed cắt giảm lãi suất chính sách

PIMCO

Kinh tế

Sau cuộc họp vào tháng 9, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã công bố lần cắt giảm lãi suất đầu tiên kể từ năm 2020 – và đã thực hiện một cách ấn tượng. Ngân hàng trung ương đã hạ lãi suất chính sách 50 điểm cơ bản (bps) và cắt giảm dự báo lãi suất kỳ hạn. Dự báo trung bình mới cho thấy lãi suất chính sách kết thúc năm 2025 trong khoảng 3,25%–3,5%, thấp hơn 150 bps so với phạm vi hiện tại và gần hơn nhiều với ước tính chính sách tiền tệ trung lập dài hạn.

Hành động của Fed cho thấy họ đã thấy sự thay đổi trong cán cân rủi ro xung quanh lạm phát và việc làm, đảm bảo một sự điều chỉnh nhanh hơn về phía trung lập so với suy nghĩ trước đây của nhiều quan chức. Theo lịch sử, khi xem xét các chu kỳ của Fed kể từ giữa thế kỷ 20, việc cắt giảm lãi suất ban đầu 50 bps thường diễn ra trước hoặc báo hiệu một chu kỳ nới lỏng suy thoái - tức là một loạt các đợt cắt giảm lãi suất thường mạnh hơn, sâu hơn hoặc kéo dài hơn nhằm mục đích củng cố nền kinh tế đang gặp khó khăn.

Chúng tôi không tin rằng nền kinh tế Hoa Kỳ hiện đang suy thoái; chi tiêu của người tiêu dùng vẫn kiên cường và tăng trưởng đầu tư dường như đang tăng tốc. Tuy nhiên, khi áp lực lạm phát lắng xuống, Fed dường như tập trung vào việc đảm bảo tăng trưởng và thị trường lao động của Hoa Kỳ vẫn mạnh mẽ bằng cách điều chỉnh chính sách tiền tệ phù hợp với nền kinh tế hiện nay - có vẻ "bình thường" hơn nhiều khi loạt cú sốc liên quan đến đại dịch thúc đẩy lạm phát cao đã phần lớn lắng xuống.

Chúng tôi tin rằng Fed đang trên con đường nới lỏng chính sách với mức tăng 25 điểm cơ bản tại mỗi cuộc họp sắp tới. Tuy nhiên, Fed vẫn phụ thuộc vào dữ liệu. Nếu thị trường lao động xấu đi nhanh hơn dự kiến, chúng tôi kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm mạnh hơn.

Rất nhiều thứ có thể thay đổi trong ba tháng

Các viên chức Fed đã có những điều chỉnh đáng kể đối với dự báo về kinh tế và lãi suất so với tháng 6. Dữ liệu việc làm và lạm phát kể từ đó đã khiến nhiều nhà đầu tư ngạc nhiên và gây ra một số biến động trên thị trường. Cán cân rủi ro đối với nhiệm vụ kép của Fed đã chuyển dịch phần nào khỏi lạm phát - vẫn cao hơn một chút so với mục tiêu nhưng đang chuyển động bền vững theo hướng tốt - và hướng tới việc làm, vẫn tương đối mạnh nhưng có dấu hiệu suy yếu.

Dự báo kinh tế trung bình cập nhật của Fed cho cuối năm 2024 phản ánh dữ liệu gần đây này: Các quan chức đã nâng dự báo tỷ lệ thất nghiệp lên 4,4% (tăng từ 4,0%) và hạ dự báo lạm phát cốt lõi xuống 2,6% (giảm từ 2,8%). Những thay đổi này đã thông báo cho việc điều chỉnh giảm 75 điểm cơ bản đối với dự báo lãi suất trung bình cho cả năm 2024 và 2025. Fed có thể đặt mục tiêu bình thường hóa chính sách nhanh hơn để thúc đẩy việc làm và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế nói chung.

Nền kinh tế và chính sách của Hoa Kỳ trở lại trạng thái 'bình thường'

Khi nền kinh tế có khả năng bình thường hóa, chính sách tiền tệ cũng vậy. Mặc dù quá trình chuyển đổi trở lại bình thường không nhất thiết phải hỗn loạn, nhưng nó có thể khiến nền kinh tế dễ bị tổn thương hơn trước những cú sốc không lường trước, đặc biệt là nếu chính sách tiền tệ vẫn quá hạn chế.

Với áp lực lạm phát đang giảm bớt, tăng trưởng GDP thực tế và việc làm chậm lại, Fed dường như tập trung nhiều hơn vào việc đảm bảo nền kinh tế vẫn mạnh. Chúng tôi tin rằng quan điểm này phù hợp với con đường nhanh hơn hướng tới lãi suất chính sách trung lập được ngụ ý bởi các dự báo lãi suất mới của các quan chức Fed. Quỹ đạo lãi suất này có thể phụ thuộc vào khả năng phục hồi liên tục của nền kinh tế Hoa Kỳ; thực tế, dự báo trung bình của Fed cho thấy mức tăng trưởng vững chắc 2% một cách nhất quán, với tỷ lệ thất nghiệp ổn định chỉ cao hơn 20 điểm cơ bản so với mức hiện tại. Thị trường lãi suất hiện đã định giá một chu kỳ cắt giảm điển hình của chu kỳ cắt giảm hạ cánh mềm (hoặc không suy thoái), nhưng thị trường vẫn có thể dự đoán các đợt cắt giảm mạnh hơn nếu rủi ro suy thoái gia tăng đáng kể. Nhìn chung, chúng tôi cho rằng Fed có khả năng cắt giảm lãi suất thêm nữa trong nhiều kịch bản kinh tế.

Phạm vi quan điểm

Cuộc họp của Fed vào tháng 9 cũng nêu bật phạm vi quan điểm giữa các quan chức. Thống đốc Michelle Bowman không đồng tình ủng hộ việc cắt giảm 25 điểm cơ bản, đánh dấu sự bất đồng quan điểm đầu tiên của một thành viên hội đồng quản trị kể từ năm 2005. Các dự báo "biểu đồ chấm" cho năm 2024 cho thấy quyết định giữa việc cắt giảm 25 và 50 điểm cơ bản là rất sít sao, với chín quan chức thích không cắt giảm hoặc chỉ cắt giảm thêm một lần nữa vào cuối năm. Chín quan chức khác dường như ủng hộ một chuỗi cắt giảm 25 điểm cơ bản sau lần cắt giảm 50 điểm cơ bản ban đầu vào tháng 9.

Phạm vi rộng trong dự báo lãi suất cho năm 2025 – trải dài 125 bps giữa các quan chức khác nhau – làm nổi bật sự không chắc chắn gia tăng xung quanh tương lai của nền kinh tế và chính sách. Lạm phát trong tháng 8 (được đo bằng Chỉ số giá tiêu dùng) mạnh hơn dự kiến, một lời nhắc nhở rằng mặc dù rủi ro đã giảm, lạm phát vẫn chưa trở lại mục tiêu của Fed. Tuy nhiên, việc mất đà gần đây trên thị trường lao động gây ra rủi ro không đạt được mục tiêu, điều này giải thích cho việc cắt giảm lãi suất ban đầu theo hướng ôn hòa của Fed.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Vị thế chênh vênh của Đức trong 'EU mới'

Justin

Kinh tế

Tác động của đồng euro không đạt yêu cầu

Với vai trò quan trọng của Đức trong nền kinh tế châu Âu, những thách thức kinh tế của nước này đã trở thành tâm điểm quốc tế. Quan điểm chung sẽ nhấn mạnh đến hiện tại và tương lai gần. Tuy nhiên, có khả năng các vấn đề kinh tế của Đức không chỉ liên quan đến sự cạn kiệt của mô hình kinh tế mà còn liên quan đến thực tế là dự án kinh tế lớn nhất của Liên minh châu Âu trong 25 năm qua – đồng euro – đã không đạt được kỳ vọng.

Người ta thường lưu ý rằng mô hình kinh tế của Đức được xây dựng trên ba trụ cột: năng lượng giá rẻ (chủ yếu là do nhập khẩu từ Nga), tiếp cận nguồn lao động có tay nghề giá rẻ ở Trung và Đông Âu và xuất khẩu sang Trung Quốc. Một người hoài nghi có thể thêm vào trụ cột thứ tư: chuyển chi tiêu quốc phòng sang người nộp thuế Hoa Kỳ.

Năng lượng giá rẻ đã suy giảm không chỉ do sự xâm lược của Nga ở Ukraine mà còn là kết quả trực tiếp của các sáng kiến Thỏa thuận Xanh của EU. Chi phí lao động ở 'EU mới' đã tăng đáng kể và nguồn lao động có sẵn ở các khu vực này gần như cạn kiệt. Trong khi Thỏa thuận Xanh dự định mang lại lợi ích lãnh đạo công nghệ cho các ngành công nghiệp châu Âu, thực tế là châu Âu hiện nhập khẩu hầu hết các thành phần công nghệ của mình từ nơi khác.

Sự suy thoái công nghiệp

Các dấu hiệu rắc rối, chẳng hạn như sự chậm lại trong sản xuất công nghiệp của Đức, đã xuất hiện rõ ràng kể từ khoảng năm 2018. Điều này diễn ra trước khi giá năng lượng tăng. Tương tự như vậy, những dấu hiệu ban đầu về sự suy giảm trong các ngành công nghiệp then chốt của Đức khó có thể liên kết với sự sụt giảm trong mức xuất khẩu; sự suy thoái ban đầu liên quan nhiều hơn đến nhu cầu trong nước suy yếu. Lạm phát tăng mạnh và chi phí lao động tăng theo tính bằng euro ở 'EU mới' diễn ra sau đó.

Mặc dù xuất khẩu ô tô của Trung Quốc đang tăng nhanh, ô tô được sản xuất ở những nơi khác, bao gồm cả Bắc Mỹ, nơi ngành ô tô (và ngành công nghiệp nói chung) cho thấy xu hướng dài hạn tốt hơn mặc dù có sự cạnh tranh gia tăng từ Trung Quốc. Với ngành công nghiệp Đức đã cho thấy dấu hiệu suy yếu, điều này càng trở nên trầm trọng hơn với sự khởi đầu của các biện pháp Thỏa thuận Xanh tích cực hơn.

Điều này dẫn chúng ta đến các dự án lớn của châu Âu trong một phần tư thế kỷ qua: khu vực đồng euro và Khu vực Schengen. Về mặt kinh tế, khu vực đồng euro quan trọng hơn nhiều và Đức thường được coi là nước hưởng lợi chính từ đồng euro. Thoạt nhìn, điều này có vẻ hợp lý đối với một quốc gia là nước xuất khẩu lớn thứ ba thế giới. Tuy nhiên, khi xem xét dữ liệu về hiệu suất kinh tế trong suốt thời gian tồn tại của khu vực đồng euro, chúng ta lại thấy một bức tranh khác.

Hình 1. Đức không phải là quốc gia chiến thắng rõ ràng về kinh tế so với các quốc gia khác

Germany’s Teetering Position in the ‘New EU’_1

So sánh hiệu suất của các nền kinh tế lớn trong khu vực đồng euro, như Pháp, Ý, Tây Ban Nha, Phần Lan và Áo, với Đức vào năm 1999 (năm ra đời của đồng euro) và năm 2022 (năm gần đây nhất có dữ liệu đầy đủ trong cơ sở dữ liệu của Ngân hàng Thế giới), rõ ràng là Đức đã bị vượt qua. Mặc dù điều này có ý nghĩa nhất khi so sánh với Hoa Kỳ, Israel cũng đã vượt qua Đức về hiệu suất bình quân đầu người và cả hai nền kinh tế 'EU mới', Cộng hòa Séc và Ba Lan, đã thu hẹp đáng kể khoảng cách với Đức. Vị trí của Thụy Điển vẫn không thay đổi, trong khi Đức đã bắt kịp hiệu suất kinh tế của Vương quốc Anh trong cùng kỳ. Trong khu vực đồng euro, trong số các nền kinh tế lớn được mô tả, chỉ có Ý tụt hậu đáng kể so với Đức.

25 năm của đồng euro

Khi năm 2024 đánh dấu 25 năm của đồng euro, dữ liệu kinh tế tiếp tục chứng minh rằng đồng euro không thúc đẩy đáng kể sự hội nhập hoặc tăng trưởng thương mại giữa các thành viên khu vực đồng euro. Tuy nhiên, điều này đã có thể thấy thông qua các so sánh dữ liệu tương đối đơn giản. Ví dụ, khi xem xét sự phát triển của thương mại nước ngoài theo khía cạnh các nền kinh tế nào có ý nghĩa vào năm 2021 và mức độ quan trọng của các nền kinh tế này vào năm 1999, không có bằng chứng rõ ràng về sự hội nhập có hệ thống trong thương mại khu vực đồng euro. Xét về tầm quan trọng của các đối tác thương mại, có nhiều "người leo lên" hơn từ khu vực đồng euro và "người tụt hạng" hơn từ khu vực này. Tầm quan trọng tương đối của khu vực đồng euro trong thương mại nước ngoài của Đức đã giảm.

Đồng euro đã cung cấp cho nền kinh tế xuất khẩu của Đức và các nhà xuất khẩu của nước này ít hơn nhiều so với những gì hầu hết những người tham gia vào các cuộc tranh luận kinh tế ngày nay nghĩ. Nhưng Đức đã già đi trong suốt thời gian tồn tại của khu vực đồng euro. Tỷ lệ sinh của nước này vào năm 2023 là 1,53, gần bằng mức của Nga và nó đã tạo ra thêm những thách thức, chẳng hạn như tình trạng di cư không được quản lý tốt. Ngay cả cơ sở hạ tầng từng là mẫu mực của Đức cũng không còn là tiêu chuẩn nữa.

Tuy nhiên, không nên đánh giá thấp Đức. Nước này vẫn là một nền kinh tế giàu có và tiên tiến, với mức nợ hơi cao nhưng vẫn an toàn và dự trữ ở nhiều lĩnh vực. Tuy nhiên, việc phục hồi nền kinh tế sẽ cần phải bao gồm các quá trình tương tự như cải cách Hartz, vốn đòi hỏi những điều chỉnh đáng kể về mức sống của người Đức. Tuy nhiên, nhiều người Đức ngày nay dường như không đặc biệt vui vẻ cũng như không muốn hy sinh thêm nữa.

Nguồn: Miroslav Singer

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Singapore: Xuất khẩu trong nước không phải dầu mỏ bị những nghi phạm thường thấy làm đảo lộn

ING

Kinh tế

Nó thực sự tốt hơn vẻ bề ngoài của nó

Con số chính mà chúng tôi nêu bật ở trên - sự thay đổi theo tháng trong NODX tháng 8, có một chút gây hiểu lầm. Đây là dữ liệu rất không ổn định. Một trong những thành phần chính, dược phẩm, phụ thuộc vào sản xuất theo lô, và do đó xuất khẩu và vận chuyển cũng có xu hướng theo lô dẫn đến những biến động lớn theo tháng. Hóa dầu cũng có thể không ổn định. Tỷ lệ chạy dao động của các nhà máy lọc dầu cùng với sự thay đổi về số lượng tàu cập cảng để lấy hàng hóa dầu và khí đốt và các sản phẩm khác trong một tháng nhất định cũng có thể dẫn đến những biến động lớn.

Chính vì những lý do này, vào tháng 7, NODX đã tăng vọt 12,2% MoM. Vì vậy, mức giảm 4,7% vào tháng 8 phải được xem xét trong bối cảnh biến động luôn đi kèm với dữ liệu này.

Vì lý do đó, nhiều người sẽ tập trung vào tăng trưởng theo năm. Tốc độ tăng trưởng đó đã chậm lại từ 15,7% xuống còn 10,7% vào tháng 8. Nhưng dữ liệu thất thường cũng có thể làm hỏng các so sánh theo năm, đặc biệt là khi chuỗi dữ liệu này không kém phần thất thường vào năm ngoái. Và chúng tôi không phải là người hâm mộ lớn của phân tích theo năm đối với dữ liệu này vì lý do đó.

Chúng tôi có xu hướng xem xét NODX một cách toàn diện nhất có thể. Chúng tôi có các biện pháp hàng năm 3m - chúng vẫn còn rất gập ghềnh. 6m hàng năm - ít gập ghềnh hơn nhưng bạn mất đi rất nhiều xu hướng gần đây. Để lựa chọn, tháng này, chúng tôi bị thu hút bởi các số liệu theo năm tính đến nay. Những số liệu này có lợi thế là nhúng vào các đợt tăng và giảm trước đó, và khi làm như vậy, hấp thụ phần lớn sự biến động, đồng thời cho phép các xu hướng cơ bản xuất hiện.

Khi bạn làm điều này, bạn sẽ thấy rằng nhìn chung, NODX đang tăng trưởng, mặc dù chỉ ở mức khoảng 5,5%. Điện tử và hóa dầu đã thúc đẩy mức tăng, mặc dù hóa dầu dường như đang mất đi một số động lực, điều này có thể phù hợp với sự chậm lại trong nhu cầu toàn cầu/khu vực. Xuất khẩu dược phẩm vẫn giảm so với cùng kỳ năm ngoái, mặc dù chúng ít gây cản trở hơn nhiều so với trước đây và có thể sớm quay trở lại mức tích cực.

Tóm lại, hướng đi là tích cực và ngày càng tích cực hơn, nhưng tốc độ tăng trưởng khá chậm. Điều đó không có gì đáng ngạc nhiên.

Xuất khẩu: Từ đầu năm đến nay, theo năm theo nhóm chính

Đó là "cái gì?", thế còn "ở đâu" thì sao?

Biểu đồ về hướng đi của xuất khẩu Singapore khá thú vị. Chúng tôi chỉ hiển thị các điểm đến xuất khẩu chính. Và điều dễ thấy ngay là G-7 không hoạt động tốt, với tất cả các mặt hàng xuất khẩu đều âm theo cùng một năm, theo năm.

Trung Quốc đại lục đang hoạt động tốt hơn. Xuất khẩu sang Trung Quốc đại lục vẫn tăng hơn 10%. Đài Loan và Hồng Kông cũng đang hoạt động tốt.

Nhưng sự tăng trưởng mạnh nhất lại đến từ các nền kinh tế Đông Nam Á khác. Thái Lan đang đứng đầu danh sách hiện tại, tiếp theo là Indonesia và Malaysia. Điều này rất thú vị vì nó cũng phù hợp với quan sát rằng khu vực thương mại lớn nhất của Trung Quốc hiện nay không phải là Hoa Kỳ hay EU mà là ASEAN.

Khu vực này có tiềm năng tăng trưởng đáng kể và xứng đáng được quan tâm nhiều hơn trong khi các khu vực khác ở Châu Á, thậm chí cả thế giới, đang gặp khó khăn.

Xuất khẩu: Tính đến nay, theo năm, % theo điểm đến

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Khủng hoảng niềm tin: Thông tin sai lệch làm xói mòn sự ổn định của nền dân chủ

Justin

Kinh tế

Trong các cuộc khủng hoảng, người ta thấy rõ nhận thức của công dân về thực tế khác biệt như thế nào so với những hình ảnh đôi khi bị bóp méo mà những người nắm quyền trình bày cho họ. Các nền dân chủ đã thành lập đang trải qua một cuộc khủng hoảng niềm tin cố hữu do các nhà lãnh đạo tìm kiếm quyền lực, kết hợp với tình trạng nhập cư không kiểm soát, đang làm lung lay nền tảng của sự gắn kết xã hội. Các thế lực cực đoan ở rìa xã hội đang gia tăng, trung tâm chính trị đang thu hẹp lại, và cùng với đó là tiếng nói của lý trí. Việc thao túng dư luận của những người nắm quyền - hoặc những người tìm cách làm mất ổn định nó - đang đẩy nhanh quá trình cực đoan hóa, dẫn đến các cuộc xung đột giống như nội chiến ở một số điểm nóng.

Có hai ví dụ gần đây trong thế giới dân chủ. Tại Hoa Kỳ, sự gắng sức về thể chất và tâm lý của Tổng thống Joe Biden đã quá rõ ràng khi ông tuyên bố ứng cử nhiệm kỳ thứ hai vào năm 2023. Tuy nhiên, Nhà Trắng, giới lãnh đạo Đảng Dân chủ và phần lớn các nhà bình luận trên các phương tiện truyền thông hàng đầu của đất nước liên tục khẳng định rằng ông hoàn toàn đủ sức khỏe để giữ chức. Tại Vương quốc Anh, chính phủ Lao động mới đắc cử đã phải đối mặt với các cuộc bạo loạn nhằm vào người di cư; Phố Downing đã đúng khi sử dụng vũ lực cảnh sát để chống lại bạo lực. Nhưng thay vì phân tích một cách công bằng các nguyên nhân đa chiều của sự tức giận và chuẩn bị thay đổi chính sách kinh tế và di cư để giải quyết các bất bình, chính phủ đã chọn cách huy động độc quyền chống lại "chủ nghĩa bài Hồi giáo" và "cực hữu". Điều này cho thấy rằng ngay cả ở quê hương của nền dân chủ nghị viện, những đường nét của chủ nghĩa độc đoán có thể đang xuất hiện.

Nền dân chủ đang phải đối mặt với một thử thách

Bỏ qua những lời chỉ trích ngày càng tăng trên mạng xã hội, chính phủ và phương tiện truyền thông liên kết với chính phủ ở cả hai quốc gia đã tìm cách áp đặt một bức tranh méo mó về thực tế lên công chúng bằng cách che giấu, tẩy trắng và thêu dệt thông tin sai lệch trắng trợn. Điều đó kỳ lạ giống với việc hoàn toàn thiếu tự do thông tin ở các quốc gia độc tài như Trung Quốc và Nga, nơi những người nắm quyền kiểm soát, trong nỗ lực củng cố quyền lực không bị tranh cãi của họ trong nước và mở rộng nó ra ngoài biên giới của họ, thường xuyên lừa dối người dân của họ và che giấu sự thật. Việc những nỗ lực như vậy sớm muộn gì cũng thất bại là một bài học từ lịch sử: "Bạn có thể lừa một số người mọi lúc, và tất cả mọi người một số lúc, nhưng bạn không thể lừa tất cả mọi người mọi lúc", như Abraham Lincoln được cho là đã nói.

Trong lịch sử gần đây của Hoa Kỳ, Watergate, vụ bê bối Iran-Contra và vũ khí hủy diệt hàng loạt được cho là cất giữ ở Iraq là những ví dụ về "lừa dối bằng thông tin sai lệch". Chiêu trò đó đã được phe Dân chủ sử dụng lại trong chiến dịch tranh cử hiện tại. Tuyên bố của giới lãnh đạo đảng rằng Joe Biden có đủ khả năng về thể chất và tinh thần để làm tổng thống thêm bốn năm nữa vẫn được duy trì một cách ngoan cố ngay cả khi người Mỹ từ lâu đã hình thành quan điểm riêng về tình trạng của tổng thống thông qua các lần xuất hiện trên TV của ông. Những nghi ngờ đầu tiên về sức khỏe của ông Biden đã được bày tỏ khi ông tuyên bố ứng cử vào tháng 4 năm 2023. Một cuộc thăm dò được công bố vào tháng 8 năm đó cho thấy 77 phần trăm người Mỹ, bao gồm 69 phần trăm đảng viên Dân chủ, cho rằng Tổng thống Biden đã quá già để tái tranh cử với Donald Trump. Tuy nhiên, phải mất 10 tháng nữa, thảm họa đáng thương của ông Biden trong cuộc tranh luận trên CNN với cựu Tổng thống Trump vào ngày 27 tháng 6 trước 50 triệu người xem mới mang lại sự sáng tỏ.

“Cuộc tranh luận không chỉ là thảm họa đối với Tổng thống Biden,” nhà báo người Mỹ Bari Weiss viết, “mà còn hơn thế nữa. Đó là thảm họa đối với cả một nhóm chuyên gia, nhà báo và nhà bình luận, những người, kể từ năm 2020, đã khẳng định rằng Biden rất sắc sảo, đỉnh cao, về cơ bản là đứng chống tay trong khi dồn dập hỏi nhân viên của mình những câu hỏi khó về việc chăm sóc trẻ em di cư và viện trợ cho Ukraine.”

“Bạn có thể lừa một số người mọi lúc, và lừa tất cả mọi người đôi khi, nhưng bạn không thể lừa tất cả mọi người mọi lúc.”

Bất kỳ ai phạm tội tận mắt chứng kiến vị tổng thống thứ 46 đều bị cáo buộc là những người ủng hộ Trump; thành viên giáo phái MAGA không muốn nền dân chủ Mỹ tồn tại; những người theo chủ nghĩa tuổi tác; hoặc chỉ là những kẻ ngốc dễ bị lừa bởi "thông tin sai lệch", "thông tin sai lệch", "tin giả" và gần đây nhất là "tin giả giá rẻ" (tin tức thao túng truyền thông được tạo ra bằng các công cụ rẻ tiền, phổ biến rộng rãi).

Lý do mọi người che giấu sự thật

Nhưng tại sao Nhà Trắng và Đảng Dân chủ lại bám víu vào huyền thoại về vị tổng thống khỏe mạnh trong thời gian dài như vậy? Một động cơ đáng trân trọng là sự tôn trọng dành cho ông Biden và công trình cả đời của ông. Một động cơ khác là bảo vệ ông hết sức có thể khỏi các cuộc tấn công từ phe Trump.

Những điểm yếu của ông Biden đã bị phủ nhận cho đến khi, do hạn chế về thời gian, chỉ có Phó Tổng thống Kamala Harris được coi là khả thi để kế nhiệm ông. Không có gì chắc chắn rằng Đảng Dân chủ sẽ chọn bà Harris trong một cuộc thi công bằng trong nội bộ đảng. Trước khi được đề cử làm ứng cử viên tổng thống của đảng, mức độ nổi tiếng của bà rất thấp và thành tích của bà với tư cách là phó tổng thống là không đáng chú ý. Ngay cả những nhà bình luận thông cảm cũng thừa nhận rằng bà đã thất bại trong việc giải quyết các nguyên nhân gốc rễ ở các nước thứ ba gây ra tình trạng nhập cư ồ ạt vào Hoa Kỳ, mà bà được giao trách nhiệm kiềm chế. Nếu một cuộc tranh luận công khai diễn ra sớm hơn trong chu kỳ vận động tranh cử, nó có thể làm mất ổn định đảng và gây ra hỗn loạn chính trị. Giới lãnh đạo Dân chủ kỳ vọng bà Harris sẽ đảm bảo tiếp tục tiến trình tái đắc cử của Tổng thống Biden.

Ba tháng trước cuộc bầu cử tổng thống tại Hoa Kỳ, người Mỹ đã được chứng kiến một bức tranh nghịch lý: Tổng thống Biden, người đang vận động tranh cử lần cuối mặc dù bị suy giảm nhận thức do tuổi già, được nhiều người dân Mỹ coi là ứng cử viên duy nhất có thể đánh bại ông Trump. Sau đó, khá đột ngột, ông đã bị loại sau khi sự thật được phơi bày trong cuộc tranh luận trên truyền hình. Sau đó, sau khi chấp nhận đề cử của đảng Dân chủ vào tháng 8, Kamala Harris, 59 tuổi, đã tránh trả lời phỏng vấn hoặc họp báo mà tại đó bà phải bình luận về các câu hỏi chính trị cơ bản. Thay vào đó, bà đi từ cuộc mít tinh này sang cuộc mít tinh khác với tiếng cười đặc trưng của mình, nghĩ rằng bà đang lan tỏa niềm vui và khiến ông Trump 78 tuổi trông già hơn.

Lời cảnh báo của Abraham Lincoln vẫn còn giá trị, nhưng cần được cập nhật về một điểm quan trọng: Những người cố tình để công chúng trong bóng tối bằng cách che giấu thông tin hoặc chủ động thông tin sai lệch cho họ chính là những người góp phần nhiều nhất vào việc lan truyền tin giả và các thuyết âm mưu. Điều đó làm lung lay niềm tin vào nền dân chủ hoặc xóa sổ nó. Hậu quả của việc phá hủy nền dân chủ có thể thấy ở nước Nga ngày nay. Tổng thống Vladimir Putin đã làm chính xác như vậy, cấm các phương tiện truyền thông tự do, giam cầm và giết chết những tiếng nói của lý trí và cưỡng bức truyền bá câu chuyện của riêng mình để thỏa mãn cơn đói quyền lực. Các cuộc bầu cử của Nga, giống như nền dân chủ của nước này, không còn được coi là tự do hay công bằng nữa.

Di cư và những thách thức của nó xứng đáng được xem xét một cách trung thực

Với tổng dân số gần 67 triệu người tại Vương quốc Anh, cuộc điều tra dân số năm 2021-2022 đã ghi nhận 10,7 triệu người di cư (những thành viên sinh ra ở nước ngoài trong dân số). Con số này chỉ chiếm chưa đến 17 phần trăm, mặc dù đã tăng gần một phần ba so với cuộc điều tra dân số năm 2011. Người ta ước tính rằng số lượng người di cư đã tăng thêm 1,4 triệu người chỉ riêng trong năm 2022 và 2023, hai phần ba đến từ các quốc gia ngoài EU, với lượng người nhập cư sinh ra ở EU đang giảm. Tỷ lệ người sinh ra ở nước ngoài đặc biệt cao ở London và phía đông nam nước Anh, nơi có khoảng 47 phần trăm cư dân Vương quốc Anh sinh ra ở nước ngoài sinh sống.

Không giống như Hoa Kỳ, Vương quốc Anh không phải là quốc gia nhập cư cho đến nửa sau của thế kỷ 20. Mãi đến sau Thế chiến II năm 1948, Đạo luật Quốc tịch Anh mới hợp pháp hóa việc nhập cư từ các quốc gia từng là một phần của Đế chế và hiện là một phần của Khối thịnh vượng chung. Đến những năm 1960, hàng trăm nghìn người đã đến Vương quốc Anh theo cách này. Đạo luật Người nhập cư Khối thịnh vượng chung (1962) đã đẩy nhanh quá trình nhập cư bằng cách tạo điều kiện dễ dàng hơn cho các gia đình đoàn tụ với những người đã ở Vương quốc Anh.

Những cuộc xung đột lớn đầu tiên giữa người di cư và người dân địa phương nổ ra ở London vào cuối những năm 1950. Tuy nhiên, nỗ lực của những người cực đoan cánh hữu xung quanh nhà lãnh đạo phát xít Oswald Mosley nhằm lợi dụng tình hình bất ổn cho mục đích riêng của họ đã thất bại. Vào thời điểm đó, phần lớn người Anh lên tiếng phản đối dòng người di cư liên tục, nhưng động cơ phân biệt chủng tộc chỉ đóng vai trò nhỏ. Một cuộc thăm dò của Gallup vào tháng 4 năm 1968 cho thấy 75 phần trăm công chúng Anh tin rằng các biện pháp kiểm soát nhập cư không đủ nghiêm ngặt. Con số đó sẽ sớm tăng lên 83 phần trăm. Vào ngày 20 tháng 4 năm 1968, Nghị sĩ Quốc hội Bảo thủ Enoch Powell đã cảnh báo các thành viên đảng ở Birmingham về hậu quả. Trích dẫn Virgil, ông nói, "Khi nhìn về phía trước, tôi tràn ngập sự lo lắng; giống như người La Mã, tôi dường như thấy 'sông Tiber sủi bọt vì nhiều máu.'" Bài phát biểu đã gây ra cuộc tranh luận gay gắt và thúc đẩy Edward Heath loại ông Powell khỏi nội các bóng tối của mình. Tuy nhiên, các cuộc thăm dò cho thấy lập trường của ông được chấp thuận rộng rãi (69 phần trăm) và có lẽ đã đóng góp đáng kể vào chiến thắng trong cuộc bầu cử của Đảng Bảo thủ vào tháng 6 năm 1970.

Cố Thủ tướng Margaret Thatcher đã đưa ra những bình luận tương tự trong một cuộc phỏng vấn trên truyền hình năm 1978:

Nếu chúng ta tiếp tục như hiện tại thì đến cuối thế kỷ này sẽ có bốn triệu người của Khối thịnh vượng chung mới hoặc Pakistan ở đây. Bây giờ, đó là một con số rất lớn và tôi nghĩ điều đó có nghĩa là mọi người thực sự khá lo sợ rằng đất nước này có thể bị tràn ngập bởi những người có nền văn hóa khác và, bạn biết đấy, tính cách của người Anh đã làm rất nhiều cho nền dân chủ, cho luật pháp và đã làm rất nhiều trên khắp thế giới đến nỗi nếu có bất kỳ nỗi sợ nào rằng nó có thể bị tràn ngập thì mọi người sẽ phản ứng và khá thù địch với những người đến.

Nhưng ngay cả trong thời gian bà Thatcher tại nhiệm và đặc biệt là sau khi nhiệm kỳ của bà kết thúc vào tháng 11 năm 1990, quá trình chuyển đổi “đa văn hóa” vẫn tiếp tục thông qua dòng người đổ về liên tục. Thay vì giải quyết các mối quan ngại, các chính trị gia và báo chí bắt đầu đổ lỗi cho công chúng, phớt lờ thực tế. Điều này được thực hiện không chỉ thông qua các cáo buộc về “chủ nghĩa phân biệt chủng tộc” và “cố chấp”, mà còn thông qua một loạt các chiến thuật đánh lạc hướng đã trở thành sự thay thế cho hành động. Những người theo chủ nghĩa xã hội, tự do và bảo thủ đều đã chấp nhận điều đó. Thủ tướng gần đây hơn, Boris Johnson, đã viết trên tờ The Telegraph vào năm 2012: “Chúng ta cần ngừng than vãn về sự vỡ đập. Điều đó đã xảy ra. Bây giờ chúng ta không thể làm gì khác ngoài việc khiến quá trình hấp thụ trở nên dễ dàng nhất có thể”.

Cũng có những lo ngại về tội phạm di cư, đặc biệt là tội phạm tình dục đối với người bản địa. Nhưng những lo lắng như vậy ở Anh đã bị che giấu và không làm thay đổi giọng điệu lạc quan của chính phủ và báo chí có thiện chí. Các nhà chức trách nhìn theo hướng khác. Phải mất hơn 10 năm để giải quyết vụ việc lạm dụng 1.400 bé gái da trắng dễ bị tổn thương có nguồn gốc từ tầng lớp lao động và con gái của các gia đình châu Á bởi những kẻ xâm hại trẻ em người Pakistan. Mỗi khi xảy ra vụ bê bối "chải chuốt", chính quyền địa phương lại nhắm mắt làm ngơ vì sợ gây ra các vấn đề trong cộng đồng hoặc bị buộc tội phân biệt chủng tộc, làm sai lệch thông tin của cử tri.