Thuế quan gây ra sự khởi đầu không ổn định cho tuần mới

Giải thích dữ liệu

Tóm tắt:

Tuy nhiên, diễn biến trên thị trường ngoại hối có phần kém lạc quan hơn. Đồng tiền chung châu Âu giảm giá trong phần lớn thời gian của ngày, bất chấp một số nguồn tin tương đối thận trọng từ ECB ám chỉ khả năng cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa, mặc dù phải đến cuộc họp tháng 9. Sự suy yếu của đồng EUR phần nào đã khiến đồng bạc xanh tăng giá, mặc dù mức tăng này được ghi nhận so với hầu hết các đồng tiền chủ chốt khác trong nhóm G10, đáng chú ý nhất là đồng bảng Anh, nơi mà thực tế tài khóa ảm đạm dường như cuối cùng cũng đã lộ diện.

Thuế quan gây ra sự khởi đầu không ổn định cho tuần mới

Đồng euro gặp nhiều khó khăn trong khi chứng khoán chao đảo vào thứ Hai do thị trường phản ứng với thông báo áp thuế cuối tuần của Trump. Hôm nay, số liệu CPI mới nhất của Mỹ sẽ là điểm nhấn đáng chú ý.

Tuần mới bắt đầu không mấy suôn sẻ vào ngày hôm qua khi những tác động từ thông báo áp thuế EU-Mexico của Tổng thống Trump vẫn tiếp diễn.

Khó khăn ở đây là, mặc dù ai cũng biết rằng những lá thư áp thuế đó gần như chắc chắn là một nước cờ đàm phán, và các mức thuế mới rất khó có thể có hiệu lực, nhưng tất cả chúng ta vẫn phải loại trừ dù chỉ một khả năng mong manh rằng tất cả những điều này thực sự sẽ xảy ra. Thành thật mà nói, không có bên nào muốn vào ngày 1 tháng 8 lại phải có một cuộc trò chuyện khó xử với bộ phận quản lý rủi ro của mình, cố gắng giải thích tại sao họ lại không phòng ngừa rủi ro có thể là rõ ràng nhất hiện nay.

Dù sao đi nữa, ít nhất là trong nhóm cổ phiếu, những người tham gia đều hài lòng rằng họ đã phòng ngừa rủi ro đầy đủ vào khoảng giữa buổi chiều tại London, thời điểm mà những người mua giá xuống lại xuất hiện ồ ạt, chứng kiến các chỉ số chính của Phố Wall kết thúc phiên trong sắc xanh, với công nghệ dẫn đầu đà tăng. Theo tôi, con đường ít kháng cự nhất vẫn tiếp tục dẫn đến tăng trưởng, trong bối cảnh nhiều khả năng sẽ có tiến triển trong các thỏa thuận thương mại, cùng với tăng trưởng kinh tế và lợi nhuận cơ bản vững chắc. Tất cả những điều này giữ vững xu hướng tăng giá, và kết quả là các đợt giảm giá vẫn là cơ hội mua vào.

Ngoài ra, tôi vẫn không thấy đồng bạc xanh có gì đặc biệt đáng chú ý ở đây, khi bất ổn chính trị tại Washington D.C vẫn còn dai dẳng, và khi phe Trump tiếp tục phàn nàn về Chủ tịch Powell, trong khi dần dần làm xói mòn tính độc lập của chính sách tiền tệ. Đồng bạc xanh vẫn là một lựa chọn bán khi thị trường tăng điểm.

Tuy nhiên, nhìn chung, nếu chúng ta giả định rằng tất cả những điều này đang chuẩn bị cho một khoảnh khắc TACO khác, thì chính Bộ Tài chính mới là bên quyết định khi nào khoảnh khắc đó sẽ xảy ra. Nói một cách tương đối thô thiển, Trump có lẽ còn khoảng 5% khả năng giảm giá trong các hợp đồng Spoos để chơi trước khi mọi người bắt đầu hoảng loạn quá mức, nhưng khả năng lợi suất chuẩn kỳ hạn 30 năm tăng giá có thể chưa đến 5 điểm cơ bản trước khi nỗi sợ hãi ập đến.

Hôm qua, chúng ta lại một lần nữa chứng kiến lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm tiến gần đến mốc 5%, mặc dù lực mua giá xuống đã xuất hiện khá nhanh, với nhu cầu rõ rệt nhất ở đầu đường cong lợi suất. Tuy nhiên, mặc dù việc chốt lời ở mức này vẫn là một triển vọng hấp dẫn, nhưng việc vượt qua mốc 5% một cách thuyết phục dường như mang một chút gì đó không thể tránh khỏi.

Có lẽ, đó sẽ là động lực thực sự để ngành kinh doanh TACO quay trở lại mạnh mẽ.

NHÌN VỀ PHÍA TRƯỚC – Hôm nay có một lịch trình bận rộn đang chờ bạn.

Số liệu CPI của Mỹ tháng trước làm nổi bật diễn biến thị trường, với dữ liệu có khả năng cho thấy bằng chứng đầu tiên về áp lực giá do thuế quan bắt đầu xuất hiện. Cả CPI tiêu đề và CPI lõi đều được dự báo sẽ tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 2, lần lượt là 2,6% so với cùng kỳ năm trước và 2,9% so với cùng kỳ năm trước, cả hai đều minh chứng cho quan điểm "chờ đợi và quan sát" của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) về chính sách tiền tệ. Quan điểm này, ngay cả trong trường hợp số liệu kinh tế ảm đạm hơn dự kiến, sẽ tiếp tục được duy trì tại cuộc họp tháng 7 trong vài tuần tới.

Trong khi đó, các cuộc khảo sát tâm lý mới nhất của Đức từ Viện ZEW sẽ được công bố, với chỉ số kỳ vọng dự kiến tăng lên 50,4, mức cao nhất kể từ tháng 3. Chúng ta cũng sẽ nhận được số liệu sản xuất công nghiệp của khu vực đồng euro trong tháng 5, cũng như báo cáo CPI của Canada tháng trước, trong đó chỉ số chính được dự đoán sẽ vẫn nằm dưới mức trung bình của phạm vi mục tiêu của BoC.

Bên cạnh đó, rất nhiều diễn giả sẽ tham dự, bao gồm bốn thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), cũng như Thống đốc Ngân hàng Anh (BoE) Bailey, người sẽ có bài phát biểu thường niên tại Mansion House. Bộ trưởng Tài chính Reeves cũng sẽ phát biểu tại buổi họp đó, dường như để "khẳng định" rằng bà đang kiểm soát nền kinh tế Anh; một nhận xét thẳng thắn mà nói, không hề mang lại sự tự tin cho bạn.

Nguồn: Pepperstone

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam tăng vọt trong nửa đầu năm 2025, dẫn đầu bởi các ngân hàng và dấu hiệu phục hồi của bất động sản

Gerik

Trái phiếu

Phát hành kỷ lục vào tháng 6, được thúc đẩy bởi việc chào bán riêng lẻ

Tháng 6 năm 2025 đánh dấu một tháng bứt phá với khối lượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt 105,5 nghìn tỷ đồng, tăng 52,4% so với tháng 5. Toàn bộ đợt phát hành được thực hiện thông qua hình thức chào bán riêng lẻ, không có đợt chào bán ra công chúng. Đây là mức phát hành theo tháng cao nhất trong nửa đầu năm, theo dữ liệu từ FiinGroup.

Lũy kế từ tháng 1 đến tháng 6, tổng giá trị trái phiếu phát hành đạt 248,6 nghìn tỷ đồng. Trong đó, phát hành riêng lẻ chiếm 88,8%, tăng 72,4%, trong khi phát hành ra công chúng chỉ chiếm 11,2% (tăng 62,3%).

Lãi suất và kỳ hạn vẫn ổn định

Lãi suất phát hành vẫn ổn định. Các tổ chức tín dụng phát hành trái phiếu với lãi suất trung bình 5,5% và kỳ hạn 3,6 năm, trong khi các doanh nghiệp phi ngân hàng phát hành với lãi suất trung bình cao hơn nhiều, 9,8% và kỳ hạn ngắn hơn, 2,4 năm. Các mức lãi suất trung bình này hầu như không thay đổi trong sáu tháng đầu năm.

Các tổ chức tín dụng chiếm ưu thế trong việc phát hành trái phiếu trong tháng 6, chiếm 83,2% tổng số, do nhu cầu cân bằng thanh khoản. Tăng trưởng tín dụng đạt 8,3%, trong khi tăng trưởng huy động chỉ đạt 6,1%, khiến việc huy động vốn phụ thuộc nhiều hơn vào phát hành trái phiếu.

Các doanh nghiệp phi tài chính chiếm 24% tổng khối lượng phát hành. Mặc dù tỷ trọng giảm, nhưng giá trị vẫn phục hồi khiêm tốn 17,1% so với cùng kỳ năm ngoái, đặc biệt là trong lĩnh vực bất động sản.

Hoạt động mua lại trái phiếu và thị trường thứ cấp tăng vọt

Hoạt động mua lại trái phiếu cũng tăng tốc, với 48,7 nghìn tỷ đồng được mua lại trong tháng 6, gần gấp đôi so với tháng 6/2024 và gấp 1,2 lần so với tháng 5/2025. Các tổ chức tín dụng dẫn đầu hoạt động mua lại, chiếm 80,5%, tiếp theo là các công ty bất động sản với 6%.

Trong nửa đầu năm, tổng giá trị mua lại cổ phiếu quỹ đạt 110 nghìn tỷ đồng, tăng 42,7% so với cùng kỳ năm trước, trong đó nhóm ngân hàng và bất động sản chiếm lần lượt 55% và 22,1%.

Thị trường sẽ chịu áp lực đáng kể trong nửa cuối năm 2025, với 125 nghìn tỷ đồng trái phiếu đáo hạn, trong đó 53% đến từ lĩnh vực bất động sản, 22,4% từ ngân hàng và 8% từ thương mại và dịch vụ. Con số này bao gồm nhiều trái phiếu đã được gia hạn trước đó theo Nghị định 08.

Thanh khoản thị trường thứ cấp vẫn mạnh

Trong tháng 6, thị trường thứ cấp ghi nhận gần 137,1 nghìn tỷ đồng giao dịch trái phiếu, tăng 19% so với tháng trước. Giá trị giao dịch bình quân ngày đạt 6,53 nghìn tỷ đồng, mức cao nhất từ đầu năm 2025 đến nay. Tổng thanh khoản 6 tháng đầu năm tăng 13,2%, đạt 651 nghìn tỷ đồng.

Ngành ngân hàng và bất động sản vẫn là hai ngành dẫn đầu về khối lượng giao dịch, chiếm lần lượt 45,5% và 31,8%. Trong khi trái phiếu ngân hàng ít biến động, trái phiếu bất động sản lại tăng trưởng 37,6% về thanh khoản.

Riêng tháng 6, giao dịch trái phiếu ngân hàng đạt 56,3 nghìn tỷ đồng (giảm 11% so với tháng trước), trong khi giao dịch trái phiếu bất động sản tăng 26% lên 40,5 nghìn tỷ đồng, chiếm 29,6% tổng giao dịch.

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

USDJPY tăng lên 147,65: Thuế quan và dữ liệu gây áp lực lên đồng Yên

William Davidson

Ngoại hối

Kinh tế

Cặp USDJPY đã tăng đáng kể và vẫn còn tiềm năng tăng cao hơn nữa. Dự báo cặp USDJPY cho hôm nay, ngày 15 tháng 7 năm 2025, cho thấy khả năng kiểm tra ngưỡng 148,00.

Cặp USDJPY tiếp tục tăng khi thị trường phản ứng với các rủi ro liên quan đến thương mại. Xem thêm chi tiết trong bài phân tích của chúng tôi ngày 15 tháng 7 năm 2025.

Dự báo USDJPY: các điểm giao dịch chính

●Cặp USDJPY tiếp tục tăng, đạt mức cao mới trong hai tháng

●Thông tin chi tiết hơn về thuế quan và dữ liệu kinh tế Nhật Bản sẽ cung cấp thêm thông tin chi tiết về biến động của đồng yên

●Dự báo USDJPY ngày 15 tháng 7 năm 2025: 148,00

Phân tích cơ bản

Vào thứ Ba, tỷ giá USDJPY tăng lên 147,65, đánh dấu mức cao mới trong hai tháng, do rủi ro thương mại từ các biện pháp mới của Hoa Kỳ vẫn tiếp diễn.

Washington dự kiến áp thuế 25% lên hàng hóa Nhật Bản bắt đầu từ ngày 1 tháng 8, trong khi Tokyo vẫn chưa công bố bất kỳ hành động trả đũa nào. Các cuộc đàm phán giữa hai bên về cơ bản đã bị đình trệ. Một quan chức Nhật Bản đã cảnh báo về những hậu quả kinh tế tiềm tàng nếu mức thuế này được áp dụng.

Các nhà đầu tư hiện đang chờ đợi dữ liệu thương mại và lạm phát sắp tới từ Nhật Bản, những dữ liệu này sẽ giúp đánh giá mức độ áp lực lên nền kinh tế trong nước. Ngoài ra, thị trường cũng đang tập trung vào báo cáo lạm phát của Mỹ, điều này có thể ảnh hưởng đến các quyết định lãi suất trong tương lai của Cục Dự trữ Liên bang.

Dự báo về cặp USDJPY là tích cực.

Phân tích kỹ thuật USDJPY

Trên biểu đồ H4, cặp USDJPY rõ ràng đang trong xu hướng tăng mạnh kể từ ngày 3 tháng 7 năm 2025. Sau một giai đoạn tích lũy giữa 144,00 và 146,00, với đáy cục bộ hình thành gần 144,00, đồng yên đã nhanh chóng mất giá. USD đã tăng lên 147,65 và hiện đang tiến gần đến ngưỡng kháng cự quan trọng 148,00.

Giá đang giao dịch tự tin trên dải Bollinger giữa, xác nhận đà tăng. Mức hỗ trợ gần nhất nằm ở 147,18, tiếp theo là 145,73. Nếu giá vượt qua mức 148,00, sóng tăng có thể sẽ mở rộng lên các mức cao mới.

Về mặt kỹ thuật, triển vọng vẫn lạc quan. Mỗi đợt giảm giá đều được mua lại, và dải Bollinger trên đang mở rộng. Tuy nhiên, ngưỡng 148,00 có thể đóng vai trò là rào cản ngắn hạn cho đà tăng tiếp theo.

Nguồn: RoboForex

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Thị trường châu Âu tăng điểm khi giọng điệu mềm mỏng của Trump thúc đẩy sự lạc quan về thương mại

Gerik

Kinh tế

Hy vọng về sự thay đổi trong căng thẳng thương mại Mỹ-EU thúc đẩy cổ phiếu châu Âu

Thị trường chứng khoán châu Âu mở cửa tăng nhẹ vào thứ Ba, được hỗ trợ bởi những dấu hiệu hạ nhiệt căng thẳng trong tranh chấp thương mại xuyên Đại Tây Dương đang diễn ra. Chỉ số STOXX 600 toàn châu Âu tăng 0,2% lên 547,74 điểm vào đầu giờ sáng, đảo ngược một phần bất ổn do lời đe dọa áp thuế 30% lên hàng nhập khẩu từ Liên minh châu Âu của Tổng thống Trump vào cuối tuần qua, bắt đầu từ ngày 1 tháng 8.

Bất chấp lập trường cứng rắn của Liên minh Châu Âu hôm thứ Hai, cáo buộc Hoa Kỳ không hợp tác trong các cuộc đàm phán thương mại và cảnh báo về các biện pháp trả đũa, Trump đã dịu giọng ngay sau đó. Ông tuyên bố Hoa Kỳ vẫn cởi mở với các cuộc thảo luận và xác nhận các quan chức EU sẽ đến Washington trong những ngày tới để tiếp tục đàm phán. Sự thay đổi nhẹ nhàng này đã giúp cải thiện tâm lý nhà đầu tư và ổn định thị trường trước thời hạn chót đang đến gần.

Cổ phiếu ô tô và công nghệ dẫn đầu đà tăng, viễn thông tụt hậu

Trong nhóm STOXX 600, cổ phiếu ô tô tăng 0,9%, phục hồi một phần sau những tổn thất gần đây do lo ngại về thuế quan của Mỹ, vốn sẽ tác động không cân xứng đến các nhà sản xuất ô tô Đức chuyên xuất khẩu. Cổ phiếu công nghệ cũng tăng 0,8%, hưởng lợi từ đà tăng chung của thị trường, trong khi ngành viễn thông tụt hậu với mức giảm 0,8%.

Công ty năng lượng tái tạo Đan Mạch Ørsted đã có một phiên giao dịch đặc biệt mạnh mẽ, tăng 5,5% sau khi Morgan Stanley nâng hạng cổ phiếu này từ "Bình thường" lên "Thừa cân". Động thái này phản ánh niềm tin ngày càng tăng vào các yếu tố cơ bản của nhà phát triển năng lượng gió ngoài khơi này trong bối cảnh châu Âu đang thúc đẩy năng lượng xanh.

Đang chờ dữ liệu kinh tế quan trọng và thu nhập của các ngân hàng Hoa Kỳ

Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn thận trọng, với những dữ liệu kinh tế vĩ mô quan trọng vẫn còn ở phía trước. Số liệu sản xuất công nghiệp của Khu vực đồng tiền chung châu Âu (Eurozone) tháng 5 và Chỉ số Tâm lý Kinh tế ZEW của Đức tháng 7 dự kiến được công bố vào cuối ngày hôm nay. Những số liệu này sẽ cung cấp thêm thông tin chi tiết về khả năng phục hồi kinh tế của khu vực trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và chi phí vay vốn cao.

Trong khi đó, tại Mỹ, tâm điểm chú ý đang chuyển sang mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý II, với việc các ngân hàng lớn chuẩn bị công bố kết quả. Ngoài ra, việc công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6 vào cuối ngày hôm nay có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng lãi suất của Fed và tâm lý rủi ro của nhà đầu tư toàn cầu.

Mặc dù mức tăng khiêm tốn của STOXX 600 phản ánh sự lạc quan thận trọng, nhưng con đường phía trước của thị trường châu Âu vẫn phụ thuộc vào kết quả của các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-EU đầy rủi ro. Việc Trump sẵn sàng nối lại đối thoại đã tạm thời xoa dịu những lo lắng, nhưng bóng ma thuế quan 30% vẫn còn lơ lửng trên đầu khối. Dữ liệu và kết quả kinh doanh sắp tới sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình tâm lý nhà đầu tư ngắn hạn khi thị trường cân bằng giữa hy vọng và bất ổn dai dẳng.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Đe dọa áp thuế 100% của Trump đối với người mua hàng xuất khẩu của Nga định nghĩa lại thương mại như một công cụ cho hòa bình

Gerik

Kinh tế

Biến thuế quan thành vũ khí hòa bình: Canh bạc ngoại giao mới của Trump

Trong một bước ngoặt đáng chú ý so với chính sách thương mại truyền thống, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã đe dọa áp thuế bổ sung 100% lên các quốc gia tiếp tục mua hàng xuất khẩu của Nga, trừ khi Moscow đồng ý chấm dứt chiến tranh ở Ukraine trong vòng 50 ngày. Phát biểu tại cuộc họp cấp cao tại Phòng Bầu dục với Tổng Thư ký NATO Mark Rutte, Trump đã định hình những biện pháp chưa từng có này như một mệnh lệnh đạo đức, chứ không chỉ là một chiến thuật địa chính trị.

Các mức thuế quan thứ cấp được đề xuất, không áp dụng trực tiếp lên Nga mà nhắm vào các đối tác thương mại của nước này, thể hiện một sự thay đổi triệt để so với các biện pháp trừng phạt thương mại thông thường. Kế hoạch của Trump nhằm mục đích bóp nghẹt các động mạch kinh tế của Nga bằng cách nhắm vào các khách hàng dầu mỏ của nước này, chủ yếu là Trung Quốc, Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ. Theo Trung tâm Thương mại Quốc tế, ba quốc gia này chiếm phần lớn kim ngạch xuất khẩu của Nga vào năm 2024, khiến họ trở thành mục tiêu tiềm năng trực tiếp của các lệnh trừng phạt thương mại của Mỹ.

Mặc dù chiến lược này đã vấp phải sự chỉ trích vì có nguy cơ gây ra phản ứng dữ dội trên toàn cầu, một số nhà bình luận cho rằng nó báo hiệu một sự sử dụng vũ lực kinh tế hiếm hoi để phục vụ hòa bình thay vì lợi nhuận. Nếu thành công, nó có thể tạo ra một tiền lệ mới cho việc thực thi các chuẩn mực quốc tế thông qua răn đe dựa trên thị trường.

Khả năng phục hồi của Trung Quốc và thị trường Hoa Kỳ phản ứng thận trọng

Ngay cả khi các mức thuế quan thứ cấp này vẫn còn hiện hữu, nền kinh tế toàn cầu vẫn cho thấy những dấu hiệu phục hồi đáng ngạc nhiên. GDP quý II của Trung Quốc tăng trưởng 5,2% so với cùng kỳ năm trước, vượt nhẹ so với dự báo 5,1% của Reuters. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng đã chậm lại so với mức 5,4% của quý I, cho thấy nền kinh tế lớn thứ hai thế giới vẫn đang chịu sức ép từ những thách thức nội tại, mặc dù đạt kết quả vượt kỳ vọng.

Trong khi đó, thị trường chứng khoán Mỹ phản ứng với mức tăng khiêm tốn. Các nhà đầu tư dường như phớt lờ những lời lẽ gay gắt của Trump, thay vào đó lại được khích lệ bởi tin tức Nhà Trắng sẽ cho phép Nvidia tiếp tục xuất khẩu chip sang Trung Quốc. Nvidia đã xác nhận hôm thứ Ba rằng họ sẽ được cấp giấy phép vận chuyển chip H20 được thiết kế riêng cho Trung Quốc bất chấp các hạn chế công nghệ đang diễn ra của Hoa Kỳ.

Những động thái này báo hiệu sự cân bằng thận trọng trong chính quyền: cứng rắn với các đối thủ như Nga, nhưng thực tế cởi mở với Trung Quốc khi nước này phục vụ lợi ích thương mại và chiến lược của Mỹ.

Giá vàng tiếp tục tăng khi căng thẳng thuế quan gia tăng

Phản ứng với những tín hiệu trái chiều từ Washington, giá vàng đã tăng 0,5% lên 3.360,86 USD/ounce, lấy lại mức đã mất vào đầu tuần. Vai trò tài sản trú ẩn an toàn của kim loại quý này đã tăng cường trong bối cảnh các mối đe dọa thương mại leo thang và sự bất ổn ngày càng gia tăng của nhà đầu tư. Mặc dù vàng gần đây đã đạt mức cao kỷ lục trên 3.500 USD, đà tăng của giá vàng đã chững lại trong ba tháng qua khi thị trường chờ đợi sự rõ ràng hơn về chính sách.

Giờ đây, trước viễn cảnh áp thuế 100% và sự phân mảnh kinh tế toàn cầu, các nhà phân tích vẫn thận trọng lạc quan. Fawad Razaqzada của City Index lưu ý rằng nếu các cuộc đàm phán thương mại đổ vỡ trước tháng 8, giá vàng thỏi có thể tăng vọt vượt qua mức cao nhất hồi tháng 4.

Thành phố gỗ tỷ đô mọc rễ ở châu Âu

Không chỉ xoay quanh địa chính trị, châu Âu đang nỗ lực mở rộng ranh giới phát triển bền vững. Tại Sickla, ngoại ô Stockholm, Thụy Điển đang chuẩn bị khởi công “dự án xây dựng bằng gỗ lớn nhất thế giới”. Atrium Ljungberg AB đang đầu tư 12 tỷ SEK (khoảng 1,25 tỷ đô la) vào cái mà họ gọi là Thành phố Gỗ Stockholm, một khu sinh thái được xây dựng từ gỗ ghép thanh. Dự án này thể hiện quyết tâm của châu Âu trong việc ưu tiên tính bền vững bất chấp sự biến động của thị trường.

Khi các thế lực hùng mạnh trên thế giới xung đột về thương mại và ngoại giao, các dự án như Stockholm Wood City đưa ra một câu chuyện phản biện nhẹ nhàng nhưng mạnh mẽ, trong đó khả năng phục hồi lâu dài và tầm nhìn xa về môi trường cạnh tranh với sự biến động do các tít báo đưa tin.

Tối hậu thư thuế quan của Trump định hình lại thương mại như một lực lượng chiến lược trong giải quyết xung đột toàn cầu, mở ra một chương mới đầy thách thức trong ngoại giao quốc tế. Tuy đầy rủi ro, nó nhấn mạnh sự ràng buộc ngày càng gia tăng giữa thương mại và địa chính trị trong một thế giới mà mọi quyết định thương mại đều mang tính chất chính trị. Liệu canh bạc này sẽ dẫn đến hòa bình hay khơi mào cho các biện pháp trả đũa kinh tế vẫn chưa chắc chắn, nhưng chắc chắn nó sẽ định hình lại câu chuyện về cách hiểu và sử dụng thuế quan.

Nguồn: CNBC

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Những khó khăn về ngân sách của Anh ngày càng trầm trọng khi Reeves phải đối mặt với áp lực phải đưa ra kế hoạch tăng trưởng

Gerik

Kinh tế

Ngân sách căng thẳng khi Reeves chuẩn bị bài phát biểu chính sách quan trọng

Bài phát biểu sắp tới của Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves tại Mansion House đang được dự đoán sẽ là một trong những bài phát biểu tài chính quan trọng nhất trong năm, khi Vương quốc Anh đang phải đối mặt với những lo ngại ngày càng sâu sắc về thâm hụt ngân sách ngày càng tăng và triển vọng kinh tế ảm đạm. Với nợ công hiện đang ở mức gần 100% GDP và Ngân sách Mùa thu đang đến gần, các nhà đầu tư và nhà phân tích đang kêu gọi các biện pháp cụ thể để khôi phục niềm tin thị trường và thúc đẩy tăng trưởng.

Theo các nhà quan sát thị trường, tuyên bố của Reeves năm ngoái, coi tăng trưởng kinh tế là "sứ mệnh quốc gia", đã không được hiện thực hóa một cách thuyết phục. Sự kết hợp giữa đầu tư tư nhân trì trệ, sự do dự về chính sách và gánh nặng tài khóa mang tính cơ cấu đã ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Giờ đây, khi chính phủ Công đảng sắp bước vào năm tài chính đầy đủ đầu tiên trên cương vị mới, kỳ vọng đang rất cao về một lộ trình quyết liệt hơn để giải quyết những yếu kém kinh tế dài hạn của Vương quốc Anh.

Thế tiến thoái lưỡng nan về tài chính: Thiếu hụt doanh thu so với các lằn ranh đỏ chính trị

Thách thức cốt lõi của chính phủ nằm ở khả năng điều chỉnh tài khóa hạn chế. Bất chấp cam kết duy trì “ba khóa” đối với lương hưu, đảm bảo mức tăng hàng năm dựa trên mức lạm phát cao nhất, tăng trưởng tiền lương hoặc 2,5%, gánh nặng tài chính dài hạn vẫn tiếp tục gia tăng. Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách dự báo chi phí lương hưu nhà nước có thể lên tới 7,7% GDP vào đầu những năm 2070, do dân số già hóa.

Tuy nhiên, với việc Reeves cũng cam kết không tăng thuế đối với "người lao động", chính phủ đã tự bó buộc mình. George Buckley, nhà kinh tế trưởng tại Nomura, lưu ý rằng việc loại bỏ một phần đáng kể các đòn bẩy thuế sẽ hạn chế tính linh hoạt, làm dấy lên lo ngại rằng Reeves có thể chuyển sang các giải pháp thay thế đầy rủi ro về mặt chính trị như tăng thuế đối với ngân hàng hoặc thuế tài sản. Tuy nhiên, ngay cả những lựa chọn này cũng có vấn đề: thuế tài sản có thể thúc đẩy dòng vốn tháo chạy, và việc tăng thuế ngân hàng có nguy cơ làm suy yếu khả năng cạnh tranh của London trong lĩnh vực tài chính toàn cầu.

Lương hưu, thủ tục hành chính rườm rà và cải cách cơ cấu nằm trong chương trình nghị sự

Một trong những trọng tâm được mong đợi trong bài phát biểu của Reeves là việc cải tổ hệ thống lương hưu của Anh. Trong bối cảnh chi phí lương hưu tăng cao và tiết kiệm tư nhân không đủ đáp ứng nhu cầu của nhiều người, chính phủ đặt mục tiêu giải quyết vấn đề an sinh tài chính dài hạn mà không xóa bỏ cơ chế "ba khóa" nhạy cảm về mặt chính trị. Những thay đổi tiềm tàng về giảm thuế lương hưu hoặc đóng góp của người sử dụng lao động có thể xuất hiện, mặc dù bất kỳ cải cách mạnh mẽ nào cũng có thể gây ra phản ứng dữ dội.

Trong khi đó, Bộ Tài chính có kế hoạch cắt giảm gánh nặng pháp lý để kích thích hiệu quả của khu vực tài chính. Một đề xuất đang được xem xét là bãi bỏ một phần Quy chế Quản lý Cấp cao và Chứng nhận, vốn chi phối trách nhiệm giải trình của gần 140.000 chuyên gia trong lĩnh vực tài chính. Động thái bãi bỏ quy định này là một phần của chiến lược rộng lớn hơn nhằm thu hút đầu tư và cải thiện năng suất, đặc biệt là trong bối cảnh lạm phát cao và tăng trưởng yếu làm giảm thu nhập thực tế.

Ngược lại, các báo cáo gần đây cho thấy Reeves đã từ bỏ các đề xuất trước đó về cải cách Tài khoản Tiết kiệm Cá nhân (ISA), giữa những chỉ trích từ các hiệp hội xây dựng và các nhóm bảo vệ người tiêu dùng. Sự rút lui này làm gia tăng lo ngại về tính thiếu nhất quán của chính sách, đặc biệt là sau khi có những thay đổi đột ngột về chính sách cắt giảm phúc lợi và đảo ngược chính sách hỗ trợ nhiên liệu mùa đông, vốn đã làm suy yếu niềm tin vào chiến lược dài hạn của Bộ Tài chính.

Thị trường đang chờ đợi hành động cụ thể, không phải lời nói suông

Với Ngân sách Mùa thu đang đến gần, bài phát biểu tại Mansion House mang đến cho Reeves một nền tảng để ổn định kỳ vọng của nhà đầu tư và xây dựng một tầm nhìn tài khóa hấp dẫn. Tuy nhiên, thị trường khó có thể bị lung lay bởi những cam kết mơ hồ. Các nhà phân tích cảnh báo rằng trừ khi Reeves vạch ra các nguồn thu cụ thể hoặc các cải cách cơ cấu đáng tin cậy, Vương quốc Anh có nguy cơ rơi vào giai đoạn dễ bị tổn thương tài khóa kéo dài.

Hiện tại, tâm lý nhà đầu tư vẫn còn mong manh. Bất kỳ tín hiệu nào về thuế mới, ưu tiên chi tiêu, hay thay đổi quy định sẽ được phân tích kỹ lưỡng không chỉ về tác động kinh tế mà còn về tính bền vững chính trị. Thách thức mà Reeves phải đối mặt là định hướng con đường tài khóa đang thu hẹp mà không gây ra phản ứng dữ dội của thị trường hay bất ổn chính trị - một nhiệm vụ có thể định hình nhiệm kỳ của bà.

Nguồn: CNBC

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Vàng tăng giá khi các tín hiệu thương mại mâu thuẫn của Hoa Kỳ duy trì sự bất ổn

Gerik

Kinh tế

Hàng hóa

Vàng phục hồi giữa bối cảnh bất ổn về chiến lược thương mại của Hoa Kỳ

Sau khi giảm nhẹ trong phiên trước, giá vàng đã tăng trở lại vào thứ Ba khi thị trường tiếp nhận những tín hiệu trái chiều từ các quan chức thương mại Mỹ và Tổng thống Donald Trump. Giá vàng tăng 0,5% lên 3.360,86 USD/ounce tại Singapore, đảo ngược đà giảm của phiên hôm thứ Hai, khi các nhà đầu tư vẫn thận trọng trước những bất ổn địa chính trị và kinh tế dai dẳng.

Phát biểu của Tổng thống Trump rằng Hoa Kỳ vẫn sẵn sàng đàm phán thêm với các đối tác thương mại chủ chốt, bao gồm Liên minh Châu Âu, đã phần nào xoa dịu căng thẳng đang leo thang. Tuy nhiên, những bình luận này dường như trái ngược với khẳng định của ông rằng các công văn chính thức gửi đến các chính phủ nước ngoài nêu rõ các điều khoản thuế quan đã được coi là thỏa thuận cuối cùng. Sự mâu thuẫn này làm dấy lên nghi ngờ mới về độ tin cậy và tính linh hoạt của các cuộc đàm phán đang diễn ra.

Vị thế của vàng như một nơi trú ẩn an toàn vẫn còn nguyên vẹn

Diễn biến của vàng trong năm 2025 phần lớn phản ánh vai trò truyền thống của nó như một công cụ phòng ngừa rủi ro trước những bất ổn và biến động chính sách. Kim loại quý này đã tăng hơn 25% vào đầu năm nay, đạt mức cao kỷ lục trên 3.500 USD/ounce vào tháng 4, do môi trường giao dịch toàn cầu hỗn loạn, chính sách lãi suất bất ổn của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và việc áp dụng thuế quan thất thường.

Mặc dù đà tăng đã chững lại trong ba tháng qua, các nhà phân tích cho rằng động lực tăng giá cơ bản vẫn còn nguyên vẹn, đặc biệt nếu các cuộc đàm phán đổ vỡ trước thời hạn áp thuế quan ngày 1 tháng 8. Theo Fawad Razaqzada của City Index, vàng có thể "dễ dàng kiểm tra lại hoặc phá vỡ mức cao trước đây" nếu các cuộc đàm phán tiếp tục xấu đi. Tuy nhiên, ông cũng thừa nhận rằng thị trường đang trong "trạng thái chờ đợi và quan sát", với việc các nhà giao dịch thận trọng với các vị thế mua tiếp theo ở mức giá cao kỷ lục.

Khu phức hợp kim loại quý rộng lớn hơn chứng kiến hành động hỗn hợp

Trên các thị trường song song, giá bạc hầu như không thay đổi sau khi chạm mức cao nhất trong 14 năm vào thứ Hai trước khi giảm trở lại. Bạch kim và palladium đều ghi nhận mức tăng khiêm tốn, phản ánh sức mạnh liên tục của nhu cầu công nghiệp, mặc dù xu hướng chung của kim loại quý vẫn phụ thuộc nhiều vào diễn biến thương mại của Mỹ và biến động của đồng đô la.

Chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index vẫn giữ vững, củng cố sau mức tăng 0,3% của hôm thứ Hai. Đồng đô la mạnh hơn thường gây áp lực lên vàng bằng cách khiến nó trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua nước ngoài, nhưng trong trường hợp này, sức bật của vàng cho thấy nhu cầu trú ẩn an toàn đang lấn át những bất lợi ngắn hạn của đồng tiền.

Thị trường tăng giá thận trọng

Khi thời gian đang dần trôi về vòng áp thuế quan tiếp theo và các cuộc họp chính sách của G20, thị trường vàng vẫn được hỗ trợ bởi căng thẳng địa chính trị và bất ổn kinh tế. Mặc dù đà tăng gần đây đã chững lại, các yếu tố cơ bản của kim loại quý này - tâm lý e ngại rủi ro, sự mất lòng tin vào tính nhất quán chính trị, và hành vi tìm kiếm phòng ngừa rủi ro - vẫn còn đó.

Trừ khi có tín hiệu rõ ràng hơn từ Washington hoặc có bước đột phá trong các cuộc thảo luận thương mại, xu hướng tăng giá vàng có thể sẽ tiếp tục trong thời gian tới, với mức 3.500 đô la một lần nữa trở thành mục tiêu tiềm năng nếu căng thẳng leo thang.