Đồng đô la Mỹ tiếp tục tăng giá trong một tuần nữa, khi cái gọi là 'giao dịch Trump' không có dấu hiệu hạ nhiệt vì đảng Cộng hòa của tổng thống đắc cử sẽ kiểm soát cả hai viện của Quốc hội Hoa Kỳ, điều này sẽ giúp Donald Trump rất dễ dàng biến những lời hứa trước bầu cử của mình thành luật.

Tổng thống Hoa Kỳ mới đắc cử đã ủng hộ việc cắt giảm thuế doanh nghiệp và áp thuế quan lớn đối với hàng hóa nhập khẩu từ khắp nơi trên thế giới, đặc biệt là Trung Quốc, các biện pháp được cộng đồng tài chính coi là thúc đẩy lạm phát và do đó thúc đẩy Fed trì hoãn việc cắt giảm lãi suất trong tương lai.

Với dữ liệu CPI của Hoa Kỳ đã chỉ ra một số áp lực giá cứng nhắc trong tháng 10 và Chủ tịch Fed Powell chỉ mới lưu ý ngày hôm qua rằng họ không cần phải vội vã hạ lãi suất, nhiều người tham gia thị trường đang tin rằng Fed có thể cần phải đứng ngoài cuộc sớm. Họ đang chỉ định một khả năng khá cao là 37% cho việc này xảy ra vào tháng 12 và 57% mạnh hơn cho một sự tạm dừng vào tháng 1.

Với suy nghĩ đó, tuần tới, các nhà giao dịch đồng đô la có thể theo dõi chặt chẽ dữ liệu PMI sơ bộ của SP Global trong tháng 11, dự kiến công bố vào thứ Sáu, để tìm manh mối về việc liệu tình hình kinh tế Hoa Kỳ có thực sự cho phép các quan chức Fed hành động với tốc độ chậm hơn hay không.

Giá tính cho các chỉ số phụ có thể thu hút sự quan tâm đặc biệt vì các nhà giao dịch có thể háo hức muốn biết liệu sự trì trệ của tháng 10 có kéo dài sang tháng 11 hay không. Nếu đúng như vậy, khả năng tạm dừng vào tháng 1 có thể tăng thêm, đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc và đồng đô la Mỹ lên cao hơn nữa.

Cùng ngày, trước dữ liệu của Hoa Kỳ, SP Global sẽ công bố PMI sơ bộ của Eurozone và Vương quốc Anh cho tháng 11. Tại Eurozone, dữ liệu GDP tốt hơn dự kiến cho quý 3 và sự phục hồi của lạm phát CPI trong tháng 10 đã làm giảm khả năng ECB cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trong quyết định sắp tới.

Tuy nhiên, mối lo ngại rằng mức thuế quan cao hơn của chính phủ Hoa Kỳ do Trump lãnh đạo có thể gây ảnh hưởng đến nền kinh tế Khu vực đồng Euro đã làm dấy lên đồn đoán về hành động táo bạo của ECB vào tháng 12, khiến đồng euro giảm xuống mức thấp nhất trong hơn một năm.

Ngay cả khi PMI chỉ ra một số cải thiện hơn nữa trong hoạt động kinh doanh vào tháng 11, mối lo ngại về tác động của các chính sách của Trump vẫn có thể gia tăng. Do đó, khả năng phục hồi tiềm tàng của đồng euro đối với PMI có thể vẫn hạn chế và ngắn hạn.

Sự bất ổn xung quanh bối cảnh chính trị của Đức cũng có thể là vấn đề đau đầu đối với các nhà giao dịch đồng euro vì quá trình thành lập chính phủ liên minh mới kéo dài có thể dẫn đến sự chậm trễ trong việc đàm phán với Hoa Kỳ để tìm tiếng nói chung về thương mại.

Tại Anh, có nhiều bản phát hành quan trọng hơn cho các nhà giao dịch đồng bảng Anh trước PMI của thứ Sáu. Vào thứ Tư, dữ liệu CPI của tháng Mười sẽ được công bố, trong khi vào thứ Sáu, trước PMI, doanh số bán lẻ sẽ được công bố.

Tại cuộc họp mới nhất, BoE đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản nhưng ra tín hiệu sẽ thận trọng về tốc độ nới lỏng hơn nữa, khiến những người tham gia thị trường đẩy lùi kỳ vọng cắt giảm lãi suất của họ. Chỉ có 18% khả năng giảm thêm vào tháng 12, với mức cắt giảm 0,25 điểm cơ bản được lên kế hoạch hoàn toàn vào tháng 3 năm 2025.

Và điều này xảy ra mặc dù tỷ lệ lạm phát tiêu đề đã giảm xuống còn 1,7% theo năm vào tháng 9. Có lẽ các nhà đầu tư đã tính đến tỷ lệ cốt lõi vẫn cao và các điều chỉnh tăng của chính BoE. Chỉ để ghi lại, Ngân hàng đã nâng dự báo lạm phát cho năm 2025 lên 2,7% theo năm từ 2,2%.

Nếu dữ liệu CPI của thứ Tư thực sự cho thấy những dấu hiệu ban đầu về sự phục hồi của áp lực giá, các nhà đầu tư có thể đẩy lùi thời điểm cắt giảm lãi suất tiếp theo, điều này có thể mang lại lợi ích cho đồng bảng Anh, đặc biệt là nếu doanh số bán lẻ của thứ Sáu cũng khả quan.

Tuần tới sẽ có thêm nhiều số liệu CPI. Vào thứ Ba, điệp khúc lạm phát sẽ bắt đầu với số liệu của Canada, trong khi vào thứ Sáu, sẽ kết thúc với dữ liệu CPI toàn quốc của Nhật Bản.

Tại Canada, có 35% khả năng BoC sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản liên tiếp vào tháng 12. Dữ liệu việc làm trong tháng 10 có chiều hướng trái chiều, với tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 6,5%, thay vì tăng lên 6,6% như dự kiến, nhưng với sự thay đổi ròng trong việc làm chậm hơn dự kiến.

Báo cáo này không đủ để ngăn đồng loonie giảm mạnh so với đồng đô la Mỹ toàn năng, với tỷ giá đô la/loonie hiện đang giao dịch ở mức gần nhất được thấy vào tháng 5 năm 2020. Cả tỷ lệ CPI tiêu đề và cốt lõi đều ở mức 1,6% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 10, trong khi CPI cắt giảm được theo dõi chặt chẽ vẫn ổn định ở mức 2,4%. Việc hạ nhiệt hơn nữa có thể xác nhận quan điểm rằng không có rủi ro lạm phát tăng ở Canada và có thể thuyết phục nhiều nhà giao dịch hơn đặt cược vào mức giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 12, do đó đẩy đồng loonie xuống mức thấp hơn nữa.

Tại Nhật Bản, BoJ đã giữ nguyên lãi suất vào ngày 31 tháng 10, nhưng đã ra tín hiệu rằng các điều kiện để tăng lãi suất một lần nữa đang đi vào nề nếp. Điều này và sự trượt giá mới nhất của đồng yên đã thuyết phục những người tham gia thị trường rằng các nhà hoạch định chính sách của Nhật Bản có thể tăng lãi suất một lần nữa vào đầu năm, với mức lãi suất tăng 13 điểm cơ bản vào tháng 12 và 20 điểm cơ bản vào tháng 1.

Tuy nhiên, ngay cả khi dữ liệu CPI của thứ Sáu xác nhận quan điểm về việc lãi suất sẽ sớm tăng, bất kỳ sự phục hồi nào của đồng yên cũng có thể chỉ ở mức hạn chế và không kéo dài do đồng đô la Mỹ vẫn có khả năng mạnh hơn nữa và do mức tăng đã được phản ánh vào giá.

Trong bài phát biểu trước giới lãnh đạo doanh nghiệp tại một hội nghị ở thành phố Dallas, bang Texas hôm 14/11, Chủ tịch Fed Jerome Powell đưa ra một đánh giá tích cực về tình hình kinh tế Mỹ. Ông nhấn mạnh rằng nền kinh tế nước này đang phát triển tốt nhất so với bất kỳ nền kinh tế lớn nào trên thế giới, với thị trường lao động phát triển ổn định và tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức thấp so với tiêu chuẩn lịch sử.

Sức mạnh của nền kinh tế Mỹ có mối quan hệ trực tiếp với quyết định của Fed về việc không vội vàng hạ thêm lãi suất. Khi tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ, Fed có thể tiếp cận các quyết định một cách thận trọng và cẩn thận hơn, thay vì phải hành động nhanh chóng để hỗ trợ nền kinh tế.

Mặc dù vậy, những dữ liệu mới nhất về lạm phát đã gây ra một số lo ngại. Cả chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá nhà sản xuất (PPI) của Mỹ đều tăng nhẹ trong tháng 10. CPI tăng 2,6% so với cùng kỳ năm trước, nhanh hơn mức tăng 2,4% của tháng 9 và là lần đầu tiên kể từ tháng 3 lạm phát hàng năm tăng so với tháng trước. Yếu tố chính thúc đẩy lạm phát bao gồm chi phí nhà ở, vận chuyển và bảo hiểm ô tô tăng cao.

Sự gia tăng của lạm phát có thể ảnh hưởng đến quyết định của Fed về lộ trình hạ lãi suất trong tương lai. Nếu lạm phát tiếp tục tăng và vượt xa mục tiêu 2% của Fed, ngân hàng trung ương này có thể phải thận trọng hơn trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ để kiểm soát mức giá.

Bên cạnh đó, các chuyên gia cũng đang xem xét tác động của nghị trình kinh tế sắp tới từ Tổng thống đắc cử Donald Trump. Kế hoạch cắt giảm thuế doanh nghiệp, áp thuế hàng nhập khẩu và siết chặt nhập cư của ông Trump được dự báo sẽ có ảnh hưởng đáng kể đến tăng trưởng và lạm phát của Mỹ. Một số chuyên gia ở Phố Wall ước tính rằng những chính sách này có thể đẩy lạm phát tăng thêm 1 điểm phần trăm, đưa lạm phát hàng năm lên mức 3,6%, vượt xa mục tiêu của Fed.

Trước những yếu tố không chắc chắn về chính sách thương mại và tài khóa sắp tới, nhiều chuyên gia dự báo Fed sẽ thận trọng hơn trong việc nới lỏng tiền tệ. Lindsay Rosner, người đứng đầu bộ phận đầu tư thu nhập cố định đa ngành ở ngân hàng Goldman Sachs, nhận định rằng Fed có thể sẽ giảm tốc độ hạ lãi suất khi năm mới đến gần.

Chủ tịch Ngân hàng dự trữ liên bang khu vực St Louis, Alberto Musalem, cũng cảnh báo về rủi ro lạm phát kẹt trên mức 2% hoặc tăng cao hơn, đồng thời kêu gọi Fed hạ lãi suất từ từ. Các chuyên gia khác, như Sahrah House từ Wells Fargo và Mark McCormick từ TD Securities, cũng bày tỏ quan điểm thận trọng về khả năng lạm phát sớm trở lại mức 2%.

Mối quan hệ giữa lạm phát và chính sách tiền tệ là điều không thể phủ nhận. Khi lạm phát tăng cao, áp lực lên Fed trong việc thắt chặt chính sách tiền tệ sẽ gia tăng, nhằm kiểm soát mức giá và duy trì ổn định kinh tế. Ngược lại, nếu lạm phát ở mức thấp và kinh tế cần hỗ trợ, Fed sẽ có nhiều dư địa để nới lỏng tiền tệ thông qua việc hạ lãi suất.

Tổng kết lại, mặc dù Fed đã hạ lãi suất trong hai lần gần đây, Chủ tịch Jerome Powell khẳng định rằng sức mạnh của nền kinh tế Mỹ đang cho phép ngân hàng trung ương tiếp cận những quyết định tiếp theo một cách thận trọng và cẩn thận. Tuy nhiên, những lo ngại về lạm phát trở lại, cùng với sự không chắc chắn về tác động của các chính sách kinh tế mới dưới thời Tổng thống đắc cử Donald Trump, đang khiến Fed phải cân nhắc kỹ lưỡng hơn về lộ trình nới lỏng tiền tệ trong tương lai. Dù thị trường đang kỳ vọng vào những đợt hạ lãi suất tiếp theo, Fed nhiều khả năng sẽ hành động thận trọng hơn để đảm bảo sự ổn định và bền vững của nền kinh tế Mỹ.

Sử dụng mẫu toàn cầu gồm 7.368 ngân hàng trong giai đoạn 1990-2022, chúng tôi nhận thấy rằng một loạt các chính sách thận trọng vĩ mô có tác động tích cực đáng kể đến thu nhập ngoài lãi của các ngân hàng, đặc biệt là những chính sách tập trung vào các hạn chế cung/cầu cho vay và các biện pháp vốn. Kết quả tương tự được tìm thấy đối với một loạt các mẫu phân tách theo loại thu nhập ngoài lãi, sự phát triển của quốc gia, quy mô ngân hàng và trước và sau Khủng hoảng tài chính toàn cầu, và trong ba lần kiểm tra độ tin cậy. Những tác động tích cực này có thể là do tác động của chính sách thận trọng vĩ mô tương tự như tác động của thay đổi tài chính ban đầu tạo ra sự chuyển dịch sang thu nhập ngoài lãi, đáng chú ý là sự suy giảm trong hoạt động cho vay và thắt chặt các yêu cầu về vốn đối với các khoản vay. Các tác động tích cực của chính sách thận trọng vĩ mô đối với tổng thu nhập ngoài lãi và thu nhập phí được đưa vào tổng lợi nhuận, do đó xoa dịu những lo ngại rằng chính sách thận trọng vĩ mô có thể hạn chế phạm vi huy động vốn thông qua việc giữ lại. Nhưng thu nhập ngoài phí được phát hiện là bất lợi đối với tổng lợi nhuận. Hơn nữa, sự gia tăng thu nhập ngoài lãi, và đặc biệt là thành phần phi phí của nó, cũng có thể ảnh hưởng xấu đến rủi ro ngân hàng, như đã được nêu rõ trong các tài liệu và trong tập dữ liệu của chúng tôi.

Tóm tắt các kết quả chính của 100 quốc gia trong giai đoạn 1990-2022, chúng tôi thấy rằng thu nhập ngoài lãi suất vẫn tồn tại theo thời gian và có mối quan hệ tiêu cực với quy mô ngân hàng và tỷ lệ cho vay/tài sản. Tỷ lệ trên tài sản trung bình có mối liên hệ tích cực với tỷ lệ vốn và biên lãi ròng, và có mối liên hệ tiêu cực với rủi ro tín dụng, lợi nhuận trên tài sản trung bình, sức mạnh thị trường, khủng hoảng ngân hàng và lạm phát. Tỷ lệ trên tổng thu nhập có mối liên hệ tích cực với rủi ro tín dụng, tỷ lệ chi phí/thu nhập, lợi nhuận trên tài sản trung bình và lạm phát, và có mối liên hệ tiêu cực với biên lãi ròng.

Một số biện pháp chính sách thận trọng vĩ mô ảnh hưởng đến thu nhập ngoài lãi suất và những tác động đáng kể là tích cực. Từ kết quả của biện pháp tóm tắt, các tác động có vẻ mạnh hơn đối với biện pháp thu nhập ngoài lãi suất/tài sản trung bình so với tỷ lệ thu nhập ngoài lãi suất trong tổng thu nhập – thực tế, tỷ lệ sau thường bằng không. Điều này cho thấy tác động lớn hơn đến lợi nhuận từ thu nhập ngoài lãi suất so với chiến lược ngân hàng xét về mặt phân chia với thu nhập lãi suất ròng. Về các biện pháp riêng lẻ, các chính sách nhắm mục tiêu cho vay có tác động tích cực trên toàn bộ các ngân hàng toàn cầu, trong khi các biện pháp vốn cũng thúc đẩy thu nhập ngoài lãi suất trong một số trường hợp. Chỉ có tỷ lệ cho vay/tiền gửi chặt chẽ hơn mới có tác động tiêu cực liên tục.

Kết quả cho các yếu tố quyết định thu nhập ngoài lãi cũng phần lớn rõ ràng đối với các mẫu được phân tách theo loại thu nhập ngoài lãi, khu vực, quy mô ngân hàng và trước và sau Khủng hoảng tài chính toàn cầu, cũng như trong ba lần kiểm tra độ mạnh. Tuy nhiên, một sự tương phản thú vị là thu nhập phí được thúc đẩy bởi tăng trưởng kinh tế trong khi thu nhập ngoài lãi tăng trong thời kỳ suy thoái. Đặc biệt đối với các biện pháp tóm tắt, các hiệu ứng của chính sách thận trọng vĩ mô cũng tương tự và tích cực trên các mẫu con. Không giống như mẫu toàn cầu, có một số hiệu ứng tích cực của các loại chính sách thận trọng vĩ mô đối với tỷ trọng thu nhập ngoài lãi, đặc biệt là đối với các ngân hàng EMDE, thu nhập ngoài lãi và các ngân hàng nhỏ. Chỉ trước khủng hoảng, các hiệu ứng tích cực của chính sách thận trọng vĩ mô đối với thu nhập ngoài lãi tương đối vắng mặt.

Những kết quả này có liên quan đáng kể đến các cơ quan quản lý. Đáng chú ý, kết quả về tỷ lệ thu nhập phi lãi suất trên tài sản trung bình cho thấy rằng tác động tiêu cực của các chính sách thận trọng vĩ mô đối với biên độ lãi suất ròng ít nhất được bù đắp một phần bằng sự đa dạng hóa như vậy. Điều này làm giảm mối lo ngại rằng các ngân hàng có thể ít có khả năng tích lũy vốn hơn khi chính sách thận trọng vĩ mô được thắt chặt.

Mặt khác, có thể có cơ sở để thận trọng vì sự gia tăng phụ thuộc vào thu nhập ngoài lãi do chính sách thận trọng vĩ mô làm tăng rủi ro ngân hàng, như đã được tìm thấy rộng rãi trong các tài liệu và trong tập dữ liệu của chúng tôi. Điều này đặc biệt đúng vì một số tác động tiêu cực của thành phần phi phí của thu nhập ngoài lãi đối với lợi nhuận cũng được tìm thấy. Chúng tôi cũng lưu ý rằng các ngân hàng phải đối mặt với rủi ro tín dụng và thanh khoản cao hơn sẽ tìm kiếm thu nhập ngoài lãi cao hơn. Khi đào sâu hơn, chúng tôi thấy rằng thu nhập ngoài lãi không phí làm tăng rủi ro một cách nhất quán ở cấp độ ngân hàng (được đo bằng điểm số log Z) và trong một số trường hợp cũng ở sổ sách cho vay (tỷ lệ NPL/cho vay). Thu nhập ngoài phí cũng làm giảm lợi nhuận, từ đó có thể tích lũy vốn để tăng cường sự phụ thuộc vào rủi ro. Mặt khác, thu nhập phí cao hơn có xu hướng giảm rủi ro hoặc không có tác dụng, mặc dù không phải ở các nước tiên tiến khi nó làm tăng rủi ro. Nó cũng có xu hướng thúc đẩy lợi nhuận.

Điều này làm nảy sinh thêm các vấn đề pháp lý liên quan đến việc liệu có nên khuyến khích tạo ra thu nhập từ phí thay vì thu nhập không phải từ phí hay không, cả khi chính sách thận trọng vĩ mô được thắt chặt và nói chung, và cách thức thực hiện điều đó. Với mối quan hệ nghịch đảo giữa thu nhập không phải từ phí và tăng trưởng kinh tế, suy thoái cũng cần phải đặc biệt cảnh giác vì lý do này. Việc lựa chọn chính sách thận trọng vĩ mô cũng có liên quan trong bối cảnh này, vì chúng tôi thấy cả hai loại thu nhập không phải từ lãi suất đều được thúc đẩy bởi việc thắt chặt chính sách thận trọng vĩ mô, mặc dù thu nhập từ phí được tăng lên bởi cả các biện pháp cung và cầu trong khi thu nhập không phải từ phí phần lớn bị ảnh hưởng bởi các biện pháp cung. Trong số các biện pháp riêng lẻ, các yêu cầu dự phòng và giới hạn cho vay trên giá trị có tác động ngược nhau đến thu nhập từ phí và thu nhập không phải từ phí.

Nghiên cứu sâu hơn có thể điều tra tác động của các chính sách thận trọng vĩ mô lên các thành phần khác của lợi nhuận ngân hàng nói chung (như biên độ lãi ròng, chi phí ngoài lãi và dự phòng). Đánh giá tác động của các chính sách thận trọng vĩ mô theo khu vực và đối với từng ngân hàng quốc gia cũng có thể mang lại kết quả. Nghiên cứu sâu hơn về rủi ro và thu nhập ngoài lãi có thể tập trung vào tác động tích cực của thu nhập phí lên rủi ro ngân hàng ở các nước tiên tiến.

Các chính sách thận trọng vĩ mô đã trở thành công cụ quan trọng để duy trì sự ổn định tài chính, nhưng tác động của chúng đối với thu nhập ngoài lãi của các ngân hàng vẫn chưa được xem xét. Đây là một nghịch lý khi xét đến các kết quả trong tài liệu liên kết thu nhập ngoài lãi với các chỉ số hiệu suất của ngân hàng như rủi ro và lợi nhuận. Sử dụng mẫu toàn cầu gồm 7.368 ngân hàng trong giai đoạn 1990-2022, chúng tôi thấy các chính sách thận trọng vĩ mô có tác động tích cực đáng kể đến thu nhập ngoài lãi. Các kết quả tương tự cũng được tìm thấy đối với các mẫu phân tách theo loại thu nhập ngoài lãi, sự phát triển của quốc gia, quy mô ngân hàng và trước và sau Khủng hoảng tài chính toàn cầu, và trong ba lần kiểm tra độ tin cậy. Tuy nhiên, mức độ mà các tác động tích cực như vậy tác động đến lợi nhuận chung phụ thuộc vào loại thu nhập ngoài lãi. Hơn nữa, các biện pháp kích thích từ các chính sách thận trọng vĩ mô đối với thu nhập ngoài lãi, và đặc biệt là thành phần phi phí của nó, được phát hiện là ảnh hưởng tiêu cực đến rủi ro ngân hàng. Những phát hiện của chúng tôi có ý nghĩa quan trọng đối với các ngân hàng trung ương, cơ quan quản lý và ban quản lý ngân hàng thương mại.

Trong bài phát biểu tại sự kiện khai mạc chuỗi hội thảo "Trung Quốc và Ấn Độ: Hai Cường Quốc Định hình Kinh tế Toàn cầu", Bà Sim Ann, Bộ trưởng Cấp cao Bộ Ngoại giao Singapore, đã nhấn mạnh tầm quan trọng của Trung Quốc và Ấn Độ trên sân khấu kinh tế toàn cầu. Hiện tại, Trung Quốc và Ấn Độ lần lượt là nền kinh tế lớn thứ nhất và thứ ba thế giới tính theo sức mua tương đương, sở hữu sức ảnh hưởng to lớn trên quy mô toàn cầu.

Với 35% dân số thế giới, Trung Quốc và Ấn Độ được dự báo sẽ đóng góp tới 50% tăng trưởng kinh tế toàn cầu trong năm 2024. Mối quan hệ nhân quả giữa quy mô dân số và đóng góp vào tăng trưởng kinh tế là rất rõ ràng. Khi Trung Quốc và Ấn Độ sở hữu nguồn nhân lực dồi dào, tiềm năng sản xuất và tiêu dùng của họ tăng lên, tạo ra động lực mạnh mẽ cho tăng trưởng kinh tế toàn cầu.

Ông Alfred Schipke, Giám đốc Viện Đông Á (EAI), cũng khẳng định vai trò trụ cột của Trung Quốc và Ấn Độ trong bức tranh kinh tế toàn cầu. Ông nhấn mạnh rằng tiềm năng tăng trưởng kết hợp của hai quốc gia này sẽ đóng góp một nửa vào tốc độ tăng trưởng của thế giới trong tương lai gần.

Bên cạnh đó, Trung Quốc và Ấn Độ còn là những động lực chính trong thương mại và đổi mới. Ảnh hưởng của họ vượt qua mọi biên giới, định hình chính sách và giải quyết các thách thức toàn cầu. Sự phát triển mạnh mẽ của Trung Quốc và Ấn Độ trong lĩnh vực thương mại và công nghệ có mối tương quan chặt chẽ với vị thế ngày càng quan trọng của họ trên trường quốc tế.

Giám đốc Viện Nghiên cứu Nam Á (ISAS), ông Iqbal Singh Sevea, cũng chỉ ra rằng cả Ấn Độ và Trung Quốc đều đóng vai trò quan trọng trong tương lai của số hóa và chuyển đổi sang nền kinh tế xanh. Với tiềm lực công nghệ và nguồn lực to lớn, hai quốc gia này có khả năng dẫn dắt xu hướng chuyển đổi số và phát triển bền vững trên toàn cầu.

Mối quan hệ giữa sự phát triển của Ấn Độ, Trung Quốc và xu hướng toàn cầu là không thể phủ nhận. Khi hai cường quốc này đẩy mạnh đầu tư vào công nghệ số và năng lượng xanh, họ không chỉ thúc đẩy quá trình chuyển đổi trong nước, mà còn tạo ra hiệu ứng lan tỏa, định hình tương lai của nền kinh tế thế giới.

Trước tầm ảnh hưởng ngày càng lớn của Ấn Độ và Trung Quốc, Bà Sim Ann nhấn mạnh tầm quan trọng của việc Singapore và khu vực Đông Nam Á tiếp tục gắn kết chặt chẽ với cả hai quốc gia này. Sự hợp tác và hội nhập với Ấn Độ và Trung Quốc sẽ đóng vai trò quan trọng trong tăng trưởng và phát triển của khu vực.

Điều này cho thấy mối quan hệ tương hỗ giữa sự phát triển của các cường quốc kinh tế và sự thịnh vượng của các quốc gia lân cận. Khi Ấn Độ và Trung Quốc tiếp tục tăng trưởng và mở rộng ảnh hưởng, Singapore và Đông Nam Á có thể tận dụng cơ hội để thúc đẩy hợp tác thương mại, đầu tư và chuyển giao công nghệ, qua đó thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trong khu vực.

Tổng kết lại, với sức mạnh kinh tế và tiềm năng tăng trưởng vượt trội, Ấn Độ và Trung Quốc đang dần trở thành cặp đôi cường quốc định hình tương lai của nền kinh tế toàn cầu. Sự trỗi dậy của hai quốc gia này không chỉ mang lại cơ hội và thách thức mới cho thế giới, mà còn đòi hỏi sự thích ứng và hợp tác từ phía các quốc gia khác, đặc biệt là các nước trong khu vực Đông Nam Á như Singapore. Thông qua việc gắn kết chặt chẽ và tận dụng tiềm năng hợp tác với Ấn Độ và Trung Quốc, Singapore và Đông Nam Á có thể cùng nhau nắm bắt cơ hội, vượt qua thách thức và phát triển thịnh vượng trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đang chuyển mình mạnh mẽ.

Trong tháng thứ tư liên tiếp, OPEC đã điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng nhu cầu, điều chỉnh theo động lực địa chính trị thay đổi và quá trình chuyển đổi năng lượng toàn cầu. Trong báo cáo hôm thứ Ba, dự báo tăng trưởng nhu cầu năm 2024 đã được hạ từ 1,93 triệu thùng/ngày xuống 1,82 triệu thùng/ngày và ước tính năm 2025 giảm từ 1,64 triệu thùng/ngày xuống 1,54 triệu thùng/ngày.

Ngoài ra, OPEC đã trì hoãn bất kỳ đợt tăng sản lượng nào, đặc biệt là với các quốc gia như Iraq và Nga sản xuất vượt quá hạn ngạch đã thỏa thuận. Hạn ngạch sản xuất sẽ được xem xét lại trong cuộc họp ngày 1 tháng 12 sắp tới.

Phân tích dầu thô: Khung thời gian 3 ngày – Thang Logarit

Mô hình củng cố của dầu, ám chỉ khả năng tiếp tục mô hình đầu và vai, vẫn còn do dự về khả năng đột phá, lơ lửng gần đường xu hướng kênh giữa trong kênh xu hướng giảm chính kể từ mức cao năm 2023. Hỗ trợ kênh giữa và vùng hỗ trợ 64 (có từ năm 2021), kết hợp với khả năng gián đoạn nguồn cung và rủi ro địa chính trị vào cuối năm 2024, thách thức khả năng tiếp tục xu hướng giảm.

Theo dữ liệu về khối lượng quyền chọn của CME Group, quyền chọn mua sẽ chiếm ưu thế vào năm 2024, trong khi quyền chọn bán sẽ dẫn đầu vào năm 2025.

Rủi ro tăng giá vẫn còn trừ khi có sự đột phá vững chắc dưới ngưỡng hỗ trợ 64, với mức kháng cự có thể là 72,30 và 76, và mở rộng thêm đến 80 và 84 nếu xu hướng vẫn tiếp diễn. Trong trường hợp đột phá giảm giá, vùng 60-58 có thể đóng vai trò là ngưỡng hỗ trợ ban đầu, với mức 49 là ngưỡng hỗ trợ thứ cấp.

Diễn biến trong việc điều chỉnh OPEC, các sự kiện địa chính trị, xu hướng kinh tế Trung Quốc và chính sách dự kiến của Hoa Kỳ vào năm 2025 vẫn là những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến xu hướng giá dầu.

Năng suất lao động của Hoa Kỳ đã phục hồi lên mức cao hơn mức trung bình dài hạn. Động lực kinh tế mạnh mẽ nhưng thường bị bỏ qua này hỗ trợ biên lợi nhuận doanh nghiệp, tăng trưởng tiền lương và chi tiêu của người tiêu dùng mà không gây ra thêm áp lực lạm phát. Sự hồi sinh về năng suất mà chúng ta đang thấy ngày nay nhấn mạnh sự thay đổi đáng kể hướng tới hiệu quả cao hơn.

Các ngành công nghệ có thể bị ảnh hưởng đáng kể bởi sự lỗi thời của công nghệ hiện có, chu kỳ sản phẩm ngắn, giá cả và lợi nhuận giảm, sự cạnh tranh từ những người mới tham gia thị trường và điều kiện kinh tế chung. Đầu tư tập trung vào một ngành duy nhất có thể biến động hơn so với hiệu suất của các khoản đầu tư ít tập trung hơn và toàn bộ thị trường.