Thống đốc RBA Bullock: Còn quá sớm để nghĩ đến việc cắt giảm lãi suất

Phát biểu của Nhân viên

Ngân hàng trung ương

Tóm tắt:

Thống đốc RBA Bullock cho biết lạm phát đã có tiến triển hơn nữa, nhưng rất chậm vào ngày 16 tháng 8. Hội đồng vẫn cảnh giác với rủi ro tăng giá đối với lạm phát. Còn quá sớm để nghĩ đến việc cắt giảm lãi suất.

Michele Bullock, Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), đã có bài phát biểu khai mạc trước Ủy ban Kinh tế Thường trực của Hạ viện vào thứ sáu, ngày 16 tháng 8 và nội dung chính như sau:

Đã có những tiến triển hơn nữa về lạm phát, nhưng rất chậm. Lạm phát chỉ giảm thêm 0,3 điểm phần trăm xuống còn 3,8 phần trăm trong quý 2 năm 2024 kể từ cuối năm 2023. Mặc dù lạm phát giá hàng hóa đã giảm đáng kể, nhưng vẫn chưa đủ để bù đắp cho lạm phát giá dịch vụ cao liên tục. Những yếu tố chính góp phần vào điều này là giá thuê nhà và giá bảo hiểm cao, ngoài ra còn có nhu cầu liên tục và khả năng một số doanh nghiệp chuyển chi phí.

Triển vọng kinh tế vẫn còn rất không chắc chắn. Khoảng cách giữa tổng cầu và tổng cung trong nền kinh tế lớn hơn so với suy nghĩ trước đây. Mặc dù lạm phát đã giảm đáng kể kể từ mức đỉnh điểm, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với điểm giữa của phạm vi mục tiêu 2–3 phần trăm. Dự báo hiện tại của chúng tôi cho rằng lạm phát cơ bản vào cuối năm nay vẫn ở mức khoảng 3,5 phần trăm. Dự báo trung tâm là lạm phát sẽ trở lại phạm vi mục tiêu 2-3% vào cuối năm 2025 và tiến tới điểm giữa của phạm vi mục tiêu vào năm 2026.

Lạm phát đang chứng tỏ là dai dẳng. Hội đồng vẫn cảnh giác với rủi ro tăng giá đối với lạm phát và chính sách sẽ cần phải duy trì đủ hạn chế cho đến khi tin tưởng rằng lạm phát đang di chuyển bền vững hướng tới phạm vi mục tiêu. Còn quá sớm để nghĩ đến việc cắt giảm lãi suất.

Bài phát biểu của Thống đốc RBA Bullock

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Thách thức và triển vọng sau quyết định từ chức của Thủ tướng Kishida

Adam

Kinh tế

Tác động của biến động chính trị đến chính sách tiền tệ

Quyết định không tái tranh cử chức Chủ tịch đảng Dân chủ Tự do (LDP) của Thủ tướng Fumio Kishida vào tháng 9 đã tạo ra một bước ngoặt quan trọng trong bối cảnh chính trị và kinh tế của Nhật Bản. Sự kiện này có mối quan hệ nhân quả trực tiếp đến chính sách tiền tệ của nước này, đặc biệt là kế hoạch tăng dần lãi suất từ mức gần bằng không của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ).

Ông Kishida, người đã bổ nhiệm ông Kazuo Ueda làm Thống đốc BoJ vào năm ngoái, đã thể hiện sự ủng hộ mạnh mẽ đối với việc bình thường hóa chính sách tiền tệ. Sự ra đi của ông tạo ra một khoảng trống chính trị, làm gia tăng bất ổn về chính sách kinh tế và phức tạp hóa nỗ lực của BoJ trong việc phối hợp với chính phủ để rút lui một cách êm ái khỏi chính sách tiền tệ nới lỏng kéo dài.

Triển vọng chính sách tiền tệ dưới góc nhìn của các ứng cử viên Thủ tướng

Phần lớn các ứng cử viên hàng đầu để thay thế ông Kishida đều bày tỏ sự ủng hộ đối với việc tăng dần lãi suất. Đây là một ví dụ về mối quan hệ tương quan giữa quan điểm chính trị và chính sách tiền tệ. Ông Shigeru Ishiba, một ứng cử viên hàng đầu, cho rằng BoJ đang "đi đúng hướng chính sách" trong việc tăng dần lãi suất. Tương tự, các ứng cử viên khác như ông Toshimitsu Motegi và ông Taro Kono cũng ủng hộ xu hướng này.

Tuy nhiên, không phải tất cả các ứng cử viên đều đồng thuận. Ứng cử viên Sanae Takaichi là người duy nhất ủng hộ mạnh mẽ chính sách nới lỏng tiền tệ, theo đuổi các chính sách kích thích kinh tế của cựu Thủ tướng Shinzo Abe. Sự đa dạng trong quan điểm này phản ánh tính phức tạp của việc hoạch định chính sách tiền tệ trong bối cảnh chính trị đang thay đổi.

Tính độc lập của BoJ và áp lực chính trị

Mặc dù theo luật, BoJ không phải chịu sự can thiệp trực tiếp của chính phủ trong việc thiết lập chính sách tiền tệ, nhưng lịch sử cho thấy ngân hàng này đã từng chịu áp lực chính trị trong việc sử dụng các công cụ nới lỏng tiền tệ để phục hồi nền kinh tế. Đây là một ví dụ về mối quan hệ tương hỗ giữa chính trị và chính sách tiền tệ: mặc dù BoJ có quyền tự chủ, nhưng các quyết định của nó không thể tách rời hoàn toàn khỏi bối cảnh chính trị rộng lớn hơn.

Trong bối cảnh hiện tại, với đồng yen yếu gây áp lực lên chi phí sinh hoạt của các hộ gia đình, nhiều chính trị gia có xu hướng ủng hộ việc tăng dần lãi suất. Điều này tạo ra một môi trường thuận lợi cho BoJ tiếp tục theo đuổi lộ trình tăng lãi suất, mặc dù có thể với tốc độ chậm hơn so với dự kiến ban đầu.

Tác động của các yếu tố kinh tế vĩ mô

Số liệu kinh tế gần đây cho thấy nền kinh tế Nhật Bản đã phục hồi trong quý II nhờ hoạt động tiêu dùng mạnh mẽ. Đây là một mối quan hệ nhân quả quan trọng: sự phục hồi kinh tế tạo dư địa cho BoJ tiếp tục tăng lãi suất. Tuy nhiên, BoJ vẫn "đơn phương độc mã" trong xu hướng chính sách tiền tệ toàn cầu, tăng lãi suất trong khi các ngân hàng trung ương khác bắt đầu nới lỏng chính sách.

Thống đốc Ueda nhấn mạnh rằng việc tiếp tục tăng lãi suất chỉ là sự điều chỉnh cần thiết đối với những hỗ trợ tiền tệ quá mức, chứ không phải là chủ trương thắt chặt chính sách toàn diện. Điều này phản ánh một chiến lược cân bằng giữa nhu cầu bình thường hóa chính sách và duy trì sự hỗ trợ cần thiết cho nền kinh tế.

"Khoảng lặng" trong chính sách và những thách thức phía trước

BoJ có thể sẽ tạm dừng tăng lãi suất trong các cuộc họp chính sách gần nhất, đặc biệt là cuộc họp vào ngày 19-20/9 có thể diễn ra gần với ngày bầu cử lãnh đạo LDP. Đây là một ví dụ về mối quan hệ nhân quả giữa sự kiện chính trị và quyết định chính sách tiền tệ. Ngoài ra, cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ cũng có thể làm gia tăng bất ổn trên thị trường, khiến BoJ thận trọng hơn trong việc đưa ra quyết định.

Thời gian và mức độ của "khoảng lặng" này sẽ phụ thuộc không chỉ vào kết quả của cuộc đua cho vị trí đảng cầm quyền, mà còn vào ảnh hưởng của những phản ứng trên thị trường đến những tranh luận chính trị về tốc độ tăng lãi suất thích hợp. Đặc biệt, nếu đồng yen đảo ngược xu hướng giảm giá, một số chính trị gia có thể bắt đầu đặt câu hỏi về sự cần thiết của việc tiếp tục tăng lãi suất.

Tóm lại, chính sách tiền tệ của Nhật Bản đang bước vào một giai đoạn mới với nhiều thách thức và cơ hội. Mặc dù quyết định từ chức của Thủ tướng Kishida có thể tạo ra một khoảng lặng tạm thời, nhưng xu hướng tăng dần lãi suất của BoJ nhiều khả năng sẽ tiếp tục, dù có thể với tốc độ và cường độ khác.

Sự tương tác phức tạp giữa các yếu tố chính trị, kinh tế vĩ mô và phản ứng của thị trường sẽ định hình lộ trình chính sách tiền tệ trong tương lai gần của Nhật Bản. Điều quan trọng là BoJ và chính phủ mới cần phải duy trì sự cân bằng tinh tế giữa việc bình thường hóa chính sách tiền tệ và đảm bảo sự ổn định và tăng trưởng của nền kinh tế. Việc theo dõi chặt chẽ diễn biến chính trị và kinh tế trong những tháng tới sẽ là chìa khóa để hiểu rõ hơn về hướng đi của chính sách tiền tệ Nhật Bản trong thời gian tới.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tăng trưởng GDP của Malaysia tăng tốc lên 5,9% trong quý 2

Warren Takunda

Kinh tế

Theo dữ liệu của ngân hàng trung ương công bố hôm thứ sáu, nền kinh tế Malaysia trong quý 4-6 tăng trưởng 5,9% so với cùng kỳ năm trước, tăng tốc từ mức tăng trưởng 4,2% trong ba tháng trước đó.

Con số tổng sản phẩm quốc nội mới nhất cho thấy mức tăng trưởng mạnh nhất kể từ quý IV năm 2022. Con số này gần như phù hợp với mức 5,8% được 20 nhà kinh tế dự báo trong cuộc thăm dò mà Reuters tiến hành từ ngày 7 tháng 8 đến thứ Ba.

Ngân hàng Trung ương Malaysia cho biết hôm thứ Sáu rằng tiêu dùng tư nhân vẫn mạnh mẽ trong quý 2, nhờ sự hỗ trợ của các khoản đầu tư mạnh mẽ từ khu vực tư nhân và công.

"Nhìn chung, nền kinh tế dự kiến sẽ mở rộng gần hơn đến mức cao nhất trong khoảng từ 4% đến 5% [năm nay]. Nhưng tất nhiên, vẫn phải chịu rủi ro về sự leo thang xung đột địa chính trị toàn cầu và sản lượng hàng hóa dự kiến thấp", Thống đốc Abdul Rasheed Ghaffour cho biết trong một cuộc họp báo.

Ông nói thêm rằng nền kinh tế cũng được hưởng lợi từ sự lan tỏa lớn hơn từ chu kỳ công nghệ toàn cầu và hoạt động du lịch mạnh mẽ hơn, bên cạnh việc triển khai nhanh hơn các dự án đầu tư hiện tại và mới.

Tăng trưởng GDP của Malaysia tăng tốc lên 5,9% trong quý 2_1

Xuất khẩu tăng 8,4% trong giai đoạn từ tháng 4 đến tháng 6 sau khi tăng 5,2% trong quý trước khi Malaysia tiếp tục được hưởng lợi từ sự dịch chuyển chuỗi cung ứng của các công ty toàn cầu.

Tiêu dùng tư nhân tăng 6,0%, tăng từ mức 4,7% của quý trước. "Tiêu dùng tư nhân cao hơn được hỗ trợ bởi điều kiện thị trường lao động tích cực và hỗ trợ chính sách lớn hơn", thống đốc cho biết.

Theo ngành, lĩnh vực sản xuất tăng trưởng với tốc độ 4,7%, cao hơn mức 1,9% của quý trước.

Ngành dịch vụ tăng trưởng 5,9%, cao hơn mức 4,8% của quý trước.

Tăng trưởng trong lĩnh vực nông nghiệp đạt 7,2%, tăng so với mức 1,7% của quý trước, nhờ vào ngành công nghiệp dầu cọ.

Mặt khác, khai thác mỏ và đá giảm từ 5,7% xuống 2,7% do sản lượng khí đốt tự nhiên yếu hơn.

Ngân hàng trung ương dự kiến doanh thu từ du lịch sẽ đạt 22,4 tỷ ringgit (5 tỷ đô la) trong năm nay, tăng so với mức 21,4 tỷ ringgit của năm 2023. Lượng khách du lịch dự kiến sẽ cao hơn mức trước đại dịch ở mức khoảng 27,3 triệu lượt, nhờ vào năng lực chuyến bay tăng và số lượng người Ấn Độ và Trung Quốc đông hơn, những người hiện được miễn thị thực.

Ringgit tăng giá so với đồng đô la Mỹ trong nửa đầu năm, đạt mức cao nhất trong 16 tháng và cho thấy triển vọng tích cực về tăng trưởng kinh tế. Ngân hàng trung ương báo cáo rằng đồng tiền Malaysia đã tăng giá 3,8% so với đồng đô la Mỹ tính đến thời điểm hiện tại.

Tuy nhiên, trong khi sức mạnh gần đây của đồng tiền báo hiệu sự phục hồi, ngân hàng trung ương lưu ý rằng đồng ringgit vẫn dễ bị ảnh hưởng bởi các cú sốc và căng thẳng địa chính trị có thể khiến đồng tiền này có chặng đường gập ghềnh, bất ổn.

Ở những nơi khác tại Đông Nam Á, Việt Nam báo cáo mức tăng trưởng 6,93% trong quý 2, trong khi GDP của Philippines tăng trưởng 6,3%.

Nguồn: NikkeiAsia

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Iraq chuyển hướng chiến lược đầu tư dầu khí

Adam

Kinh tế

Iraq, một trong những quốc gia sở hữu trữ lượng dầu khí lớn nhất thế giới và là thành viên khai thác lớn thứ hai của Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC), đang thực hiện một bước ngoặt quan trọng trong chính sách quản lý tài nguyên dầu khí. Theo thông tin từ các quan chức chính phủ, nước này đang chuyển đổi từ mô hình hợp đồng dịch vụ kỹ thuật truyền thống sang hợp đồng chia sẻ lợi nhuận cho các vòng đấu thầu mới. Đây được xem là sự thay đổi lớn nhất trong bối cảnh quản lý dầu mỏ của Iraq trong nhiều thập kỷ qua.

Mối quan hệ nhân quả giữa mô hình hợp đồng và đầu tư

Sự chuyển đổi này phản ánh mối quan hệ nhân quả rõ ràng giữa mô hình hợp đồng và mức độ hấp dẫn đầu tư. Theo một quan chức giấu tên của Bộ Dầu mỏ Iraq, với hợp đồng chia sẻ lợi nhuận, những công ty thắng thầu sẽ được chia sẻ doanh thu sau khi khấu trừ thuế tài nguyên và chi phí thu hồi. Điều này tạo ra một động lực mạnh mẽ hơn cho các nhà đầu tư nước ngoài so với mô hình hợp đồng dịch vụ kỹ thuật trước đây, vốn chỉ đưa ra mức giá cố định cho mỗi thùng dầu được khai thác sau khi hoàn trả chi phí.

Mô hình hợp đồng mới này được kỳ vọng sẽ thu hút giá thầu cao hơn và nhiều khoản đầu tư hơn vào trữ lượng dầu khí khổng lồ của Iraq. Đây là một ví dụ điển hình về cách thức mà chính sách có thể tác động trực tiếp đến hành vi đầu tư của doanh nghiệp.

Tác động của biến động giá dầu thế giới

Một yếu tố quan trọng khác trong quyết định chuyển đổi này là mối quan hệ tương quan giữa giá dầu thế giới và lợi nhuận của các công ty khai thác. Các công ty nước ngoài hoạt động tại Iraq đã phàn nàn rằng hợp đồng dịch vụ kỹ thuật với mức giá cố định không cho phép họ được hưởng lợi khi giá dầu thô quốc tế tăng cao. Ngược lại, khi chi phí tăng lên, những hợp đồng này thậm chí còn trở nên kém sinh lợi hơn đối với các nhà đầu tư nước ngoài.

Thông qua việc chuyển sang mô hình chia sẻ lợi nhuận, Iraq đang tạo ra một cơ chế linh hoạt hơn, cho phép cả nhà nước và nhà đầu tư cùng hưởng lợi từ những biến động tích cực của thị trường dầu mỏ thế giới.

Các thỏa thuận mới và tác động dự kiến

Đầu tuần này, Iraq đã ký 13 thỏa thuận thăm dò sơ bộ tập trung vào thăm dò và phát triển khí đốt tự nhiên. Theo một quan chức của Bộ Dầu mỏ, các thỏa thuận này, được trao trong vòng đấu thầu tổ chức vào tháng 5, sẽ theo mô hình hợp đồng chia sẻ lợi nhuận. Điều này cho thấy Iraq đang nhanh chóng triển khai chiến lược mới của mình.

Một ví dụ điển hình cho xu hướng này là thỏa thuận giữa Iraq và TotalEnergies được ký kết năm ngoái. Thỏa thuận khổng lồ trị giá 27 tỷ USD này đánh dấu sự khởi đầu của một sự thay đổi trong cách tiếp cận hợp đồng của Iraq. Trong thỏa thuận này, Iraq nắm giữ 30% dự án, TotalEnergies nắm giữ 45%, và QatarEnergy nhận được 25% cổ phần. Đáng chú ý, thỏa thuận này cho phép TotalEnergies nhận một phần doanh thu từ mỏ dầu Ratawi và sử dụng chúng để tài trợ cho ba dự án khác.

Triển vọng và thách thức

Việc chuyển đổi sang mô hình hợp đồng chia sẻ lợi nhuận có thể mang lại nhiều lợi ích cho Iraq trong việc thu hút đầu tư. Tuy nhiên, nó cũng đặt ra một số thách thức về mặt quản lý và giám sát. Chính phủ Iraq sẽ cần phải xây dựng một hệ thống minh bạch và hiệu quả để đảm bảo việc chia sẻ lợi nhuận được thực hiện công bằng và đúng đắn.

Ngoài ra, việc chuyển đổi này cũng có thể tác động đến nguồn thu ngân sách của Iraq trong ngắn hạn. Trong khi mô hình mới có thể thu hút nhiều đầu tư hơn, nó cũng có nghĩa là Iraq sẽ phải chia sẻ một phần lớn hơn của doanh thu dầu khí với các nhà đầu tư nước ngoài.

Nhìn chung, quyết định chuyển đổi sang mô hình hợp đồng chia sẻ lợi nhuận của Iraq đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong chính sách quản lý tài nguyên dầu khí của nước này. Bằng cách tạo ra một môi trường đầu tư hấp dẫn hơn, Iraq hy vọng sẽ thu hút được nhiều vốn và công nghệ hơn để phát triển trữ lượng dầu khí khổng lồ của mình. Tuy nhiên, thành công của chiến lược này sẽ phụ thuộc vào khả năng của Iraq trong việc quản lý hiệu quả các hợp đồng mới, đảm bảo lợi ích quốc gia, và duy trì sự cân bằng giữa thu hút đầu tư và bảo vệ tài nguyên thiên nhiên của đất nước. Trong bối cảnh biến động của thị trường năng lượng toàn cầu, việc theo dõi và đánh giá tác động của chính sách mới này sẽ là chìa khóa để Iraq điều chỉnh và tối ưu hóa chiến lược phát triển ngành dầu khí của mình trong tương lai.

Nguồn: Natural Gas

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Một cuộc đua tổng thống mới đang diễn ra – Hãy biết những tác động tiềm tàng của đầu tư

JP Morgan

Kinh tế

Chính trị

Bầu cử có thể là thời điểm căng thẳng đối với các nhà đầu tư. Ngay khi người Mỹ đang quen với ý tưởng về nhiệm kỳ thứ hai của Biden hoặc Trump, động lực đã thay đổi và Tổng thống Joe Biden đã rút lui khỏi cuộc đua – thay vào đó ủng hộ Phó Tổng thống Kamala Harris. Với một cuộc bầu cử lớn như vậy đang đến gần và một ứng cử viên hoàn toàn mới cần cân nhắc, các nhà đầu tư có thể lo ngại về cách kết quả sẽ tác động đến các khoản nắm giữ của họ.

Để giải quyết những bất ổn này, JP Morgan Wealth Management đã tổ chức một buổi phát sóng trực tuyến về những tác động tiềm tàng của cuộc bầu cử đối với đầu tư. Người điều phối Elyse Ausenbaugh, Trưởng phòng Chiến lược Đầu tư tại JP Morgan Wealth Management, đã trò chuyện với Tiến sĩ David Kelly, Trưởng phòng Chiến lược Toàn cầu tại JP Morgan Asset Management.

Các chủ đề họ đề cập bao gồm hành vi thị trường trong quá trình bầu cử, cũng như những gì chúng ta biết về cuộc thăm dò hiện tại, các ứng cử viên tổng thống và cách họ tác động đến thị trường trước đây. Sau đây là một số thông tin chi tiết quan trọng từ webcast về cách các khoản đầu tư của bạn có thể bị ảnh hưởng bởi cuộc bầu cử năm 2024.

Lịch sử cho chúng ta biết gì về thị trường trong những năm bầu cử

Trong khi năm bầu cử có thể giống như một chuyến tàu lượn siêu tốc với những tiêu đề tin tức táo bạo và những đợt tăng giảm của thị trường, Kelly đảm bảo với các nhà đầu tư rằng chúng thường không có tác động lâu dài đến đầu tư.

Kelly cho biết: “Nhìn chung, chúng tôi thực sự không thấy hành vi nào khác biệt nhiều hoặc hành vi khác biệt đáng kể về mặt thống kê trong những năm bầu cử so với những năm khác. Tất nhiên, nếu bạn nghĩ về điều đó, trong lịch sử gần đây đã có một số năm bầu cử phi thường”.

Kelly chỉ ra năm 2020 với đại dịch COVID-19, năm 2008 với cuộc Đại suy thoái và năm 2000 khi bong bóng công nghệ vỡ.

“Tất cả những điều đó đều ảnh hưởng đến thị trường nói chung,” ông tiếp tục. “Nhưng có một điều tôi muốn nói là sau cuộc bầu cử, thị trường có xu hướng tăng một chút. Lý do là vì vào Ngày bầu cử, sự không chắc chắn diễn ra, cuộc bầu cử diễn ra, giờ thì bạn biết kết quả là gì. Thị trường chứng khoán ghét sự không chắc chắn. Khi điều đó giảm xuống, bạn thường có một đợt tăng giá trong suốt phần còn lại của năm.”

Cuộc thăm dò hiện tại và ý nghĩa của nó

Cả nước đang tập trung vào cuộc đua giữa Harris và Trump, nhưng cuộc bầu cử cũng sẽ quyết định vị thế của đảng Dân chủ và đảng Cộng hòa tại Hạ viện và Thượng viện.

Ausenbaugh cho biết: "Việc kiểm soát Nhà Trắng sẽ quan trọng đối với chính sách, nhưng bạn có thể lập luận rằng việc kiểm soát Quốc hội cũng quan trọng không kém".

Kelly đồng ý. “Cuộc đua rất sít sao, và chúng ta chỉ có một chút thăm dò gần đây kể từ khi những sự kiện này xảy ra,” ông chia sẻ, ám chỉ đến nỗ lực ám sát Trump và sự rút lui của Biden. “Về phía Thượng viện, có vẻ như đảng Cộng hòa có lợi thế nhỏ. [Với] Hạ viện, có thể đảng Dân chủ [có] lợi thế trong một cuộc bầu cử sít sao… Tôi cho rằng kết quả có khả năng xảy ra nhất là bạn không thể có cả ba người cùng về một đảng, vì vậy bạn đã chia rẽ chính phủ.”

Mặc dù ông dự đoán một chính phủ chia rẽ, theo ước tính của Kelly, vẫn có khoảng 10% khả năng đảng Dân chủ hoặc đảng Cộng hòa sẽ chiến thắng áp đảo.

Trump đấu với Harris về thuế, nợ liên bang và lãi suất

Kelly cũng phân tích lập trường của mỗi chính quyền về thuế.

Trump thắng:

Đạo luật Giảm thuế và Việc làm năm 2017 có khả năng sẽ được gia hạn đến sau năm 2025.

Harris chiến thắng:

Một số khoản cắt giảm và miễn thuế có thể được gia hạn, nhưng mức thuế cao nhất đối với người có thu nhập cao có thể tăng. Thuế tài sản cũng có thể tăng lên mức trước đó.

Ausenbaugh nói thêm rằng mức thuế doanh nghiệp sẽ vẫn giữ nguyên bất kể Đạo luật cắt giảm thuế và việc làm có được gia hạn hay không.

Với bất kỳ chính quyền nào, Kelly đều dự đoán nợ liên bang sẽ tiếp tục tăng, đây thực sự là một vấn đề.

“Tôi không nghĩ rằng [khoản nợ liên bang] sẽ gây ra một cuộc khủng hoảng ngắn hạn nhưng nó hạn chế lãi suất dài hạn giảm xuống”, ông giải thích. “Dù bằng cách nào thì chúng ta cũng đang nhìn vào khoản thâm hụt 2 nghìn tỷ đô la trong tầm mắt. Nếu Bộ Tài chính phải vay thêm 2 nghìn tỷ đô la mỗi năm, họ sẽ phải trả theo lãi suất”.

Các chủ đề bầu cử quan trọng khác

Kelly nhanh chóng đề cập đến một số chủ đề nóng khác đang được chú ý trong kỳ bầu cử này.

Thương mại và thuế quan:

Trump theo truyền thống ủng hộ thuế quan và có thể sẽ áp dụng mức thuế quan cao hơn một lần nữa. Biden cũng đã áp dụng một số mức thuế quan trong nhiệm kỳ của mình. Về phần mình, ý kiến của Kelly là thuế quan làm chậm nền kinh tế.

An sinh xã hội:

Kelly không nghĩ rằng người chiến thắng trong cuộc bầu cử sẽ tác động đến An sinh xã hội trong thời gian tới vì đây là chương trình phổ biến mà các nhà hoạch định chính sách sẽ nỗ lực hết sức để đảm bảo nguồn tài trợ.

Nhập cư:

Kelly nghi ngờ sẽ có cải cách nhập cư lưỡng đảng bất kể ai nhậm chức.

Chi tiêu quốc phòng:

Kelly tin rằng sẽ có sự gia tăng chi tiêu quốc phòng dưới thời Trump hoặc Harris. Với sự trỗi dậy của các chế độ độc tài trên toàn thế giới, ông cho biết việc tập trung vào phòng thủ mạng và các loại hệ thống vũ khí khác nhau là quan trọng hơn bao giờ hết.

Các nhà đầu tư: Đừng đưa ra những giả định chung chung dựa trên cuộc bầu cử

Một điều mà các nhà đầu tư nên tránh xa là kỳ vọng một số lĩnh vực nhất định sẽ hoạt động tốt – hoặc kém – tùy thuộc vào người đang tại vị. Theo Ausenbaugh, “Ngay cả khi các chính trị gia đi vận động trên một số nền tảng chính sách nhất định, chúng ta nên rất cẩn thận với tư cách là nhà đầu tư về việc lập chỉ mục quá mức cho bất kỳ giả định nào về cách điều đó có thể diễn ra trên thị trường.”

Một ví dụ về điều này là năng lượng xanh. Người ta có thể cho rằng lĩnh vực này sẽ hoạt động tốt dưới thời chính quyền Dân chủ và giảm sút dưới thời chính quyền Cộng hòa. Nhưng điều đó đã không xảy ra trong vài nhiệm kỳ gần đây.

Kelly cho biết: “Nếu bạn nhìn vào lĩnh vực năng lượng, trong chính quyền Trump gần đây nhất, các công ty năng lượng xanh đã hoạt động cực kỳ tốt và các công ty nhiên liệu hóa thạch thì tụt hậu”, “và trong chính quyền Biden, các công ty nhiên liệu hóa thạch đã hoạt động rất tốt và các công ty năng lượng xanh thì tụt hậu. Điều này hoàn toàn trái ngược với những gì bạn mong đợi”.

Dòng cuối cùng

Đảng Dân chủ và Cộng hòa có cách tiếp cận khác nhau đối với thuế, thương mại và các quyết định chính sách quan trọng khác, và cách diễn ra cuộc bầu cử có thể có tác động nhất định đến tài chính của bạn. Tuy nhiên, điều không chắc là những thay đổi ngắn hạn của thị trường do cuộc bầu cử sẽ có hậu quả dài hạn đối với các khoản đầu tư.

Điều quan trọng nữa là phải nhớ rằng không nhà đầu tư nào có thể biết trước tương lai. Ngay cả khi một ứng cử viên có vẻ tốt hơn ứng cử viên kia, thì xét về thị trường, mọi thứ có thể nhanh chóng thay đổi do những tình huống không lường trước được trong thời gian họ tại nhiệm.

“Bạn không muốn đặt cược lớn dựa trên chính trị,” Kelly khuyên. “Đầu tiên, bạn không biết cuộc đua chính trị sẽ diễn ra như thế nào. Thứ hai, ngay cả khi bạn nghĩ rằng mình đã có các chính sách, hãy nhớ rằng điều thực sự định nghĩa một nhiệm kỳ tổng thống và một giai đoạn không phải là các chính sách mà một đảng đề xuất trước khi họ vào Nhà Trắng hoặc Quốc hội; mà là những gì xảy ra sau đó, các sự kiện xảy ra như đại dịch hoặc Cuộc khủng hoảng tài chính lớn hoặc ngày 11 tháng 9, thực sự thay đổi cách một chính quyền và hệ thống chính trị phải phản ứng. Chúng tôi không nghĩ rằng chúng ta nên đặt cược lớn dựa trên kết quả chính trị.”

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Can thiệp tiếp theo của Ngân hàng Nhật Bản có thể là bán Yên

Devin

Kinh tế

Ngân hàng trung ương

Ngoại hối

Nếu chính phủ Nhật Bản có tầm nhìn xa, họ có thể sẽ lên kế hoạch kiểm soát đồng yên mất giá thay vì nâng đỡ nó.

Trò chơi mèo vờn chuột kéo dài hai năm giữa những nhà đầu cơ và chính quyền Nhật Bản - bao gồm các khoản cược ngày càng tăng vào đồng yên do chênh lệch lãi suất lớn với các nền kinh tế G7 khác - đã kết thúc vào tháng này với việc con mèo liếm môi, mặc dù bị khó tiêu.

Sự trượt giá của đồng yên xuống mức thấp nhất trong gần bốn thập kỷ, đóng vai trò không nhỏ trong việc một thủ tướng Nhật Bản nữa phải từ chức tuần này, đã kéo theo nhiều tháng cảnh báo của chính phủ và sau đó là những đợt can thiệp mua đồng yên định kỳ của Ngân hàng Nhật Bản.

Nhưng khi BOJ cuối cùng đã tăng lãi suất trở lại vào ngày 31 tháng 7 và cảnh báo về nhiều động thái tiếp theo, điều này đã làm vỡ bong bóng "carry trade" và đồng tiền biến động dữ dội - gây ra cơn co giật ngắn ngủi nhưng dữ dội về biến động của thị trường chứng khoán ở Tokyo và trên toàn thế giới.

Hoàn thành công việc?

Có ý kiến cho rằng giải pháp này có thể sẽ hiệu quả hơn một chút. Next Bank of Japan Intervention May Be to Sell Yen_1

Nhìn lại những giai đoạn dài trong lịch sử gần đây khi BOJ mua hoặc bán đồng yên sau mỗi hai đến ba năm để kiểm soát biến động, rất có khả năng đồng tiền này sẽ nhanh chóng tăng giá trở lại.

Không ai khác chính là Nomura, công ty môi giới lớn nhất Nhật Bản, đã đưa ra triển vọng này trước khi có sự bùng nổ vào tuần trước.

Nhóm nghiên cứu vĩ mô của Bộ Tài chính đã nói với khách hàng vào ngày 2 tháng 8 rằng: "Chúng tôi có thể cần bắt đầu xem xét các biện pháp can thiệp ngoại hối tiềm năng của MOF (Bộ Tài chính) để hạn chế sức mạnh của đồng yên thay vì sự yếu kém của đồng yên", đồng thời nói thêm rằng đó vẫn chưa phải là "trường hợp cơ bản" của họ.

"Lịch sử can thiệp cho chúng ta biết rằng sau các biện pháp can thiệp mua đồng yên, thì tiếp theo là các biện pháp can thiệp bán đồng yên để hạn chế đồng yên tăng giá quá mức." Next Bank of Japan Intervention May Be to Sell Yen_2

Next Bank of Japan Intervention May Be to Sell Yen_2

Xu hướng vượt quá

Và cho đến ít nhất là 10 năm trước, đó thực sự là sự dao động thông thường của con lắc.

Những đợt can thiệp tiền tệ nổi tiếng nhất là các cuộc tấn công chung của G5 và G7 vào năm 1985 và 1987 - với Hiệp định Plaza trước đây nhằm làm suy yếu đồng đô la, tiếp theo là Hiệp định Louvre hai năm sau đó nhằm hỗ trợ đồng bạc xanh. Tỷ giá đô la/yên là trọng tâm của những biến động đó.

Nhưng các biện pháp can thiệp cụ thể vào đồng yên của chính quyền Nhật Bản đã khiến việc mua và bán đồng yên chính thức ở mức cực đại từ 150 đến 75 yên đổi một đô la sau mỗi vài năm trong hai thập kỷ sau cuộc khủng hoảng bất động sản vào những năm 1990.

Lãi suất cực thấp của Nhật Bản kể từ cuộc khủng hoảng đó cùng với lạm phát và giảm phát do giao dịch chênh lệch lãi suất đầu cơ đã mở đường cho sự biến động và vượt mức theo cả hai hướng trong giai đoạn đó.

"Ebb" thông thường là sự yếu kém của đồng yên và "flow" là sự phục hồi được phóng đại trong thời kỳ căng thẳng hoặc biến động khi các giao dịch chênh lệch lãi suất bị phá vỡ hoặc các nhà đầu tư Nhật Bản đã rút khỏi các khoản đầu tư ở nước ngoài. Và đó là lý do chính khiến đồng yên hoạt động như một "nơi trú ẩn" trong bất kỳ cú sốc thị trường nào của giai đoạn đó - điều này làm trầm trọng thêm các động thái trong hỗn hợp.

Nhưng sau cuộc Đại khủng hoảng tài chính 2007-2008, một thập kỷ sau đó, lãi suất ở hầu hết các thành viên Nhóm G7 đều gần bằng mức 0 của Nhật Bản - ngăn chặn các cám dỗ về giao dịch chênh lệch lãi suất và cho phép tỷ giá hối đoái yên tương đối ổn định để loại bỏ hiệu quả hoạt động tiền tệ quá mức của BOJ.

Trên thực tế, không có sự can thiệp nào được xác nhận giữa trận động đất và sóng thần khủng khiếp năm 2011 và năm 2022 - khi lãi suất sau đại dịch, sau cuộc xâm lược Ukraine tăng đột biến ở những nơi khác khiến Nhật Bản một lần nữa trở lại mức 0 - làm bùng nổ hoạt động giao dịch chênh lệch lãi suất.

Những biến động mạnh trong vài tuần qua chỉ là lời nhắc nhở về xu hướng vượt giá cố hữu của đồng tiền này. Next Bank of Japan Intervention May Be to Sell Yen_3

Next Bank of Japan Intervention May Be to Sell Yen_3

Khoảng cách lợi suất được chuẩn hóa?

Quay về phía trước, và không khó để thấy sức mạnh của đồng yên có thể bùng nổ từ đây. Khi lãi suất chính sách của Hoa Kỳ và các nước G7 khác cuối cùng cũng giảm và giao dịch chênh lệch lãi suất được xóa bỏ, Nhật Bản có thể cảm thấy được khuyến khích "bình thường hóa" hơn nữa - ngày càng tự tin rằng hàng thập kỷ giảm phát sau năm 1990 đã kết thúc.

Mặc dù thị trường hiện cho rằng Tokyo có thể còn thận trọng hơn trong việc tăng lãi suất một lần nữa vì lo ngại sẽ làm đảo lộn thị trường chứng khoán như đã xảy ra hồi đầu tháng này, nhưng bản cập nhật GDP mới nhất có thể rất khả quan, một thủ tướng mới sẽ sớm nhậm chức và Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ có khả năng sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng tới.

Lợi suất trái phiếu Nhật Bản chuẩn kỳ hạn hai năm đã giảm trở lại dưới 30 điểm cơ bản từ mức cao nhất trong 15 năm gần 50 điểm cơ bản vào đầu tháng. Chỉ riêng điều đó thôi, bất kỳ gợi ý nào về lãi suất cao hơn cũng sẽ đảm bảo việc định giá lại đáng kể.

Nhưng khoảng cách lợi suất với các nước còn lại trong nhóm G7 đã bắt đầu thu hẹp.

Next Bank of Japan Intervention May Be to Sell Yen_4

Chênh lệch hai năm so với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ đã giảm 1,1 điểm phần trăm chỉ trong hơn ba tháng, với tỷ giá đô la/yên chỉ phản ứng chậm hơn ba tháng so với sự thay đổi đó. Sẽ cần thêm 1,7 điểm nữa để đưa chênh lệch đó trở lại mức trung bình 10 năm - và điều đó có thể xảy ra tương đối nhanh nếu nó đến từ cả hai phía.

Nỗi lo sợ về các cam kết thuế quan thương mại rộng rãi của Donald Trump nếu cựu tổng thống Hoa Kỳ thuộc đảng Cộng hòa giành chiến thắng trong cuộc bầu cử ngày 5 tháng 11 có thể là một lý do khác khiến Nhật Bản phải kiềm chế một chút. Nhưng Trump không còn là người được yêu thích trong cả các cuộc thăm dò ý kiến hay thị trường cá cược.

Trong khi một động thái tăng lãi suất khác có thể tự phản tác dụng nếu đồng yên mạnh ảnh hưởng đến các nhà xuất khẩu và nền kinh tế Nhật Bản nói chung, thì mặt trái của sức mạnh tiền tệ là giá nhập khẩu thấp hơn, cho phép tăng lương thực tế đáng kể hơn để đạt được mục tiêu tăng trưởng tiêu dùng trong nước.

Nhưng nếu đồng yên tăng giá quá nhanh thì luôn có sự can thiệp để bình ổn lại.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

RBA hạ thấp vai trò của chi tiêu chính phủ trong việc thúc đẩy lạm phát

Warren Takunda

Kinh tế

Ngân hàng trung ương

Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Michele Bullock đã hạ thấp vai trò của chi tiêu chính phủ trong việc duy trì lạm phát ở mức cao, bà cho rằng chi tiêu của người tiêu dùng và sự suy thoái của Trung Quốc là những yếu tố ảnh hưởng lớn hơn đến quỹ đạo kinh tế của Úc.

“Tôi muốn nói rõ rằng nhu cầu của công chúng không phải là yếu tố chính”, Bullock phát biểu trước ủy ban kinh tế của Hạ viện vào thứ sáu. Thay vào đó, bà chỉ ra rằng tiêu dùng, xây dựng nhà ở và thương mại là “những yếu tố lớn sẽ tác động đến chúng ta trong khoảng một năm tới”.

Bình luận của Bullock được đưa ra 10 ngày sau khi RBA giữ nguyên lãi suất tiền mặt trong cuộc họp hội đồng quản trị lần thứ sáu liên tiếp, với cảnh báo của Bullock rằng khả năng cắt giảm lãi suất trong năm nay là không cao. Một tuần trước, bà cũng cho biết ngân hàng sẽ không ngần ngại nâng lãi suất nếu lạm phát hàng năm không đạt mục tiêu trong phạm vi 2%-3%.

RBA đã nâng dự báo về tốc độ tăng trưởng chi tiêu của chính quyền liên bang, tiểu bang và địa phương lên mức 4,3% vào tháng 12 và 4,1% vào tháng 6 năm sau. Con số này so với dự báo trước đó ba tháng về tốc độ tăng trưởng chi tiêu lần lượt là 1,5% và 2,1%, khiến một số người suy đoán rằng nỗ lực kiềm chế lạm phát của ngân hàng trung ương đang bị phá hoại bởi sự phung phí của khu vực công.

Ba tháng trước, ngân hàng đã dự báo tốc độ tăng trưởng chi tiêu lần lượt là 1,5% và 2,1%, khiến một số người suy đoán rằng những nỗ lực kiềm chế lạm phát của ngân hàng đang bị phá hoại bởi sự hoang phí của khu vực công.

Tuy nhiên, lạm phát vẫn "quá cao" và việc giảm từ mức đỉnh 7,8% hằng năm vào cuối năm 2022 "diễn ra chậm", Bullock cho biết. "Dựa trên những gì hội đồng quản trị biết hiện tại, họ không kỳ vọng rằng họ sẽ có thể cắt giảm lãi suất trong thời gian tới".

Bullock cho biết, trong số các mối đe dọa đối với vận mệnh kinh tế của đất nước, sự tăng trưởng yếu kém của Trung Quốc là "một rủi ro rất liên quan đến chúng tôi".

RBA giữ nguyên lãi suất – nhưng đừng hy vọng sẽ sớm cắt giảm

Trung Quốc dễ dàng là đối tác thương mại lớn nhất của Úc nhưng cũng quan trọng đối với giá hàng xuất khẩu, đặc biệt là quặng sắt. Việc xây dựng quá mức ồ ạt - với đủ căn hộ đã hoàn thành để đáp ứng nhu cầu trong nhiều năm ở nhiều thành phố - đã làm giảm niềm tin của người tiêu dùng nhưng cũng hạn chế sản lượng từ các nhà máy thép và các lĩnh vực khác của nền kinh tế.

“Đó là vấn đề mà chúng tôi đang theo dõi khá chặt chẽ vì những diễn biến ở Trung Quốc có thể tác động khá lớn đến sự phát triển thương mại của chúng tôi và do đó là đến sự tăng trưởng của chúng tôi”, bà nói.

Các quan chức RBA cũng hạ thấp mức độ gia tăng của tình trạng mất khả năng thanh toán khi các công ty vật lộn với lãi suất cao hơn. Bullock cho biết mức tăng gần đây là "mức thấp kỷ lục trong lịch sử" trong thời kỳ đại dịch. "Nếu bạn nhìn vào xu hướng mất khả năng thanh toán theo thời gian, chúng ta thậm chí còn chưa quay trở lại mức trước đại dịch về mặt xu hướng".

Trợ lý thống đốc Brad Jones cho biết ngành xây dựng là “trọng tâm” trong sự gia tăng các công ty phá sản, nhưng chúng thường là các doanh nghiệp rất nhỏ với “số lượng nhân viên chỉ ở mức một chữ số”.

Jones cho biết trong sáu tháng qua, "áp lực trong lĩnh vực xây dựng đã có phần ổn định", nhưng lưu ý rằng áp lực đang gia tăng trong lĩnh vực nghệ thuật, khách sạn và một số phân khúc bán lẻ.