Cổ phiếu của Microsoft đã giảm hơn 6% trong phiên giao dịch sau giờ đóng cửa hôm thứ Tư sau khi báo cáo quý 2 tài chính làm dấy lên lo ngại về khoản chi tiêu khổng lồ của công ty cho trí tuệ nhân tạo. Mặc dù doanh thu vượt kỳ vọng, nhưng tốc độ tăng trưởng mảng điện toán đám mây chậm hơn dự kiến ​​và khoản đầu tư kỷ lục vào AI đã khiến các nhà đầu tư đặt câu hỏi về lợi ích tức thời từ sự hợp tác với OpenAI.

Gã khổng lồ công nghệ này đã rót hơn 200 tỷ đô la vào trí tuệ nhân tạo (AI) kể từ đầu năm tài chính 2024, nhưng chi phí đang bắt đầu khiến Phố Wall lo ngại. Một vấn đề quan trọng được nhà quản lý danh mục đầu tư Eric Clark của LOGO ETF nhấn mạnh là doanh thu tăng 17%, trong khi chi phí doanh thu tăng 19%, báo hiệu một xu hướng dài hạn tiềm tàng có thể làm giảm biên lợi nhuận.

Nỗi lo lắng của các nhà đầu tư xuất hiện khi cuộc cạnh tranh ngày càng gay gắt, với các đối thủ như Gemini của Google đang đe dọa vị trí dẫn đầu ban đầu của Microsoft trong cuộc đua trí tuệ nhân tạo.

Tốc độ tăng trưởng chậm lại của Azure làm gia tăng sự bất ổn trên thị trường.

Một trong những điểm thu hút sự chú ý chính của các nhà đầu tư là hiệu quả hoạt động của bộ phận điện toán đám mây Azure của Microsoft. Bộ phận này ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu 39% trong giai đoạn tháng 10 đến tháng 12, một con số chỉ nhỉnh hơn một chút so với ước tính đồng thuận là 38,8% từ Visible Alpha.

Hình 1: Biểu đồ này minh họa xu hướng tăng trưởng doanh thu gần đây của Azure tính theo tỷ giá hằng định, đạt đỉnh điểm vào quý 4 năm 2025, sau đó giảm nhẹ, và các dự báo của nhà phân tích cho thấy tốc độ tăng trưởng sẽ tiếp tục chậm lại.

Nhìn về phía trước, dự báo của Microsoft cho quý tài chính thứ ba hiện tại cho thấy doanh thu của Azure sẽ tăng trưởng từ 37% đến 38%. Mặc dù con số này cao hơn một chút so với ước tính 36,41% của các nhà phân tích, nhưng nó vẫn tiếp tục xu hướng tăng trưởng chậm lại.

Theo dữ liệu của LSEG, dự báo doanh thu tổng thể của công ty cho quý III đạt mức trung bình 81,2 tỷ đô la, phù hợp với ước tính của các nhà phân tích là 81,19 tỷ đô la.

Áp lực cạnh tranh ngày càng gia tăng từ Google và Anthropic

Lợi thế tiên phong của Microsoft, được đảm bảo thông qua khoản đầu tư sớm vào OpenAI, đang phải đối mặt với những thách thức đáng kể. Sự đón nhận tích cực đối với mô hình Gemini của Google và sự trỗi dậy của các tác nhân tự động như Claude Cowork của Anthropic đang đặt ra những mối đe dọa trực tiếp đối với hoạt động kinh doanh AI và các sản phẩm phần mềm cốt lõi của Microsoft.

Từng được xem là một tài sản chiến lược quan trọng, mối quan hệ hợp tác sâu rộng với OpenAI—bao gồm cả việc Microsoft nắm giữ 27% cổ phần—hiện đang được xem xét kỹ lưỡng hơn. Việc tái cấu trúc hồi tháng 10 đã giúp nhà sáng tạo ChatGPT có thể theo đuổi các thỏa thuận điện toán đám mây với các công ty khác, từ đó có khả năng giảm sự phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng Azure của Microsoft.

Microsoft bảo vệ chiến lược của mình, tiết lộ các chỉ số của Copilot.

Trong cuộc gọi với các nhà phân tích, các lãnh đạo của Microsoft đã kêu gọi Phố Wall nhìn xa hơn doanh thu từ điện toán đám mây và xem xét mảng kinh doanh đang phát triển mạnh mẽ từ các trợ lý AI của chính họ. Lần đầu tiên, CEO Satya Nadella tiết lộ các chỉ số sử dụng quan trọng của M365 Copilot, cho thấy hiện ứng dụng này có 15 triệu người dùng hàng năm.

Nadella nhấn mạnh rằng cuộc cách mạng AI vẫn còn ở "giai đoạn đầu" và một phần đáng kể chi tiêu vốn của công ty hỗ trợ các sản phẩm sinh lời dài hạn của chính họ. Ông giải thích: "Chúng tôi muốn có thể phân bổ năng lực trong khi nguồn cung bị hạn chế theo cách cho phép chúng tôi xây dựng danh mục sản phẩm có giá trị vòng đời tốt nhất."

Chi phí đầu tư tăng vọt và lượng đơn đặt hàng tồn đọng mất cân bằng.

Quy mô đầu tư vào trí tuệ nhân tạo của Microsoft thật đáng kinh ngạc. Chi tiêu vốn trong quý thứ hai đạt 37,5 tỷ đô la, tăng 66% so với năm trước và cao hơn nhiều so với ước tính của thị trường là 34,31 tỷ đô la. Khoảng hai phần ba số tiền này được dành cho chip xử lý.

Hình 2: Chi tiêu vốn của Microsoft đã tăng mạnh trong những quý gần đây, đạt đỉnh điểm 38 tỷ đô la vào quý 2 năm 2026, phản ánh sự đầu tư mạnh mẽ của công ty vào cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo.

Trong khi Giám đốc Tài chính Amy Hood cho biết chi tiêu vốn sẽ giảm nhẹ trong quý tới, bà cũng lưu ý rằng chi phí chip nhớ tăng cao cuối cùng có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của điện toán đám mây.

Công ty này báo cáo rằng khối lượng đơn đặt hàng dịch vụ điện toán đám mây đã tăng hơn gấp đôi, lên 625 tỷ đô la. Tuy nhiên, con số này cho thấy sự phụ thuộc lớn vào một đối tác duy nhất:

• Đóng góp của OpenAI: Khoảng 45% khối lượng công việc tồn đọng là do riêng OpenAI đảm nhiệm.

• Tăng trưởng không tính OpenAI: Nếu không tính OpenAI, lượng đơn đặt hàng điện toán đám mây tăng trưởng ở mức khiêm tốn hơn là 28%, ngay cả sau khi tính đến thương vụ trị giá 30 tỷ đô la với Anthropic.

Sự phụ thuộc vào OpenAI, công ty đã cam kết chi khoảng 1,4 nghìn tỷ đô la cho tổng chi phí AI với kế hoạch tài trợ không rõ ràng, cho thấy những rủi ro mà các nhà đầu tư hiện đang tính đến đối với cổ phiếu của Microsoft. Tổng chi tiêu cho AI từ Microsoft, Alphabet, Meta và Amazon dự kiến ​​sẽ vượt quá 500 tỷ đô la trong năm nay, và Phố Wall đang yêu cầu một lộ trình rõ ràng hơn để đạt được lợi nhuận.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đang đứng trước một cột mốc quan trọng trong nỗ lực đảo ngược hơn một thập kỷ kích thích tiền tệ mạnh mẽ, khi lượng giấy thương mại nắm giữ của ngân hàng này sắp chạm mức 0.

Theo dữ liệu được công bố tuần trước, tính đến ngày 20 tháng 1, lượng giấy thương mại (CP) mà Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) nắm giữ đã giảm xuống chỉ còn 29,9 tỷ yên (196 triệu đô la Mỹ). Dựa trên mức giảm trung bình hàng tháng trong năm qua, số dư còn lại có thể sẽ được thanh lý hoàn toàn trong những tuần tới.

Diễn biến này đánh dấu một bước quan trọng trong nỗ lực ổn định của Thống đốc Kazuo Ueda hướng tới bình thường hóa chính sách. Mặc dù trái phiếu chính phủ chỉ chiếm một phần nhỏ trong bảng cân đối kế toán khổng lồ của ngân hàng trung ương, nhưng việc chúng biến mất là một tín hiệu rõ ràng về sự thay đổi. Động thái này diễn ra sau thông báo của BOJ hồi đầu tháng rằng họ cũng sẽ bắt đầu bán các khoản nắm giữ quỹ giao dịch chứng khoán (ETF) lần đầu tiên vào tháng Giêng.

Một bước đi mang tính biểu tượng trong quá trình bình thường hóa chính sách.

Giấy thương mại bao gồm các khoản nợ ngắn hạn, thường có thời hạn dưới một năm, được các tập đoàn lớn sử dụng để đáp ứng nhu cầu tài chính tức thời. Điều này trái ngược với trái phiếu doanh nghiệp, được sử dụng cho mục đích tài chính dài hạn hơn.

Chương trình mua trái phiếu thương mại của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) bắt đầu từ năm 2009 như một biện pháp đặc biệt để ổn định thị trường trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Chương trình này sau đó được khôi phục vào tháng 10 năm 2010 như một công cụ kích thích tiền tệ.

Việc sử dụng nó đã tăng lên đáng kể khi đại dịch COVID-19 làm gián đoạn nền kinh tế toàn cầu. Để đối phó, Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) đã liên tục tăng trần mua trái phiếu thương mại (CP) và trái phiếu doanh nghiệp, cuối cùng nâng giới hạn tổng cộng lên 20 nghìn tỷ yên - gấp bốn lần mức trước đại dịch.

Thách thức về bảng cân đối kế toán rộng hơn

Vào tháng 3 năm 2024, hội đồng của Thống đốc Ueda đã đưa ra một quyết định mang tính bước ngoặt là chấm dứt chương trình nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ nhất trong lịch sử hiện đại. Điều này bao gồm việc chấm dứt lãi suất âm và cam kết loại bỏ dần việc mua trái phiếu thương mại trong vòng một năm.

Tổng tài sản của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) hiện ở mức 677,6 nghìn tỷ yên, giảm khoảng 11% so với mức đỉnh điểm mùa hè năm 2024. Phần lớn tài sản này—khoảng bốn phần năm—là trái phiếu chính phủ dài hạn. Ngân hàng trung ương dự kiến ​​sẽ xem xét lại chiến lược giảm mua trái phiếu này vào tháng Sáu.

Trong nỗ lực thu hẹp bảng cân đối kế toán, Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) đang tiến hành với tốc độ khác so với các ngân hàng trung ương khác trên thế giới. Để so sánh, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã thông báo vào tháng 10 rằng họ sẽ ngừng giảm lượng trái phiếu kho bạc nắm giữ bắt đầu từ ngày 1 tháng 12, kết thúc chiến dịch kéo dài ba năm sau khi xuất hiện các dấu hiệu căng thẳng trên thị trường tiền tệ.

Venezuela đang phát tín hiệu về một bước ngoặt tiềm năng cho ngành năng lượng của mình, khi khởi xướng các cuộc tham vấn về cải cách một phần Luật Hydrocarbon hữu cơ cơ bản của quốc gia. Động thái này được cho là đã được thảo luận trong tuần này khi Tổng thống lâm thời Delcy Rodriguez gặp gỡ các giám đốc điều hành cấp cao từ các công ty dầu khí quốc tế tại một cơ sở thuộc công ty dầu khí nhà nước PDVSA.

Hiện đang được trình lên Quốc hội, dự luật đề xuất nhằm mục đích cải tổ căn bản các quy định về tài chính và hợp đồng chi phối ngành công nghiệp dầu khí của Venezuela. Mặc dù nhà nước dự định duy trì chủ quyền đối với trữ lượng dầu mỏ của mình, nhưng cuộc cải cách được thiết kế để thu hút đầu tư nước ngoài và hiện đại hóa một lĩnh vực đang rất cần vốn.

Một khuôn khổ mới cho đầu tư và hoạt động.

Nếu được thông qua, luật mới sẽ tạo ra một môi trường linh hoạt hơn cho các nhà điều hành bên ngoài, cho phép họ tham gia sâu hơn vào quá trình sản xuất. Một thay đổi quan trọng là việc mở rộng đối tượng có thể vận hành các dự án thượng nguồn. Đề xuất này sẽ cho phép các doanh nghiệp liên doanh và các công ty tư nhân có trụ sở tại Venezuela hợp tác với chính quyền nhà nước trên cơ sở hợp đồng.

Điều này thiết lập một hệ thống hai hướng hiệu quả, thay thế mô hình liên doanh đơn lẻ, cứng nhắc đã định hình ngành công nghiệp này từ lâu. Chính phủ sẽ có được sự linh hoạt để cấu trúc các thỏa thuận dựa trên yêu cầu vốn cụ thể của từng dự án, một thay đổi quan trọng để thu hút đầu tư cho các dự án cần nhiều vốn như sửa chữa đường ống dẫn dầu đã bị bỏ quên từ lâu.

Thay đổi cán cân kiểm soát hoạt động

Có lẽ sự thay đổi chính sách quan trọng nhất liên quan đến động lực hoạt động. Các cải cách sẽ cho phép các công ty nhà nước chuyển giao trách nhiệm vận hành—toàn bộ hoặc một phần—cho các đối tác tư nhân thông qua các thỏa thuận hợp đồng.

Điều này đánh dấu một sự thay đổi đáng kể so với chính sách lâu dài của Venezuela. Trước đây, các đối tác nước ngoài có thể cung cấp vốn và chuyên môn kỹ thuật, nhưng quyền kiểm soát hoạt động vẫn nằm chắc trong tay các thực thể nhà nước. Những thay đổi được đề xuất sẽ cho phép các mô hình hoạt động kết hợp phù hợp hơn với sự phức tạp của việc xây dựng và tài trợ các dự án dầu khí hiện đại.

Các cải cách tài chính và thuế quan trọng

Chính phủ cũng đang tìm cách giải quyết những vướng mắc về tài chính vốn đã cản trở các nhà đầu tư quốc tế trong quá khứ. Các cải cách đưa ra một số thay đổi quan trọng đối với cơ cấu tài chính và các quy tắc thương mại:

• Tiền bản quyền: Mức tiền bản quyền sẽ vẫn được giữ ở mức tối đa 30% nhưng sẽ được xác định tùy thuộc vào từng dự án cụ thể.

• Thuế mới: Thuế hydrocarbon tích hợp mới sẽ được áp dụng ở mức tối đa 15% tổng thu nhập, với mức thuế suất cuối cùng được điều chỉnh theo nhu cầu của dự án.

• Tự chủ tài chính: Các đối tác thiểu số được phép mở và quản lý tài khoản ngân hàng bằng bất kỳ loại tiền tệ hoặc thuộc bất kỳ quốc gia nào.

• Tiếp thị trực tiếp: Các đối tác có thể trực tiếp tiếp thị phần sản xuất của mình, cải thiện khả năng minh bạch dòng tiền.

• Giải quyết tranh chấp: Các hợp đồng mới dự kiến ​​sẽ bao gồm các cơ chế giải quyết tranh chấp mở rộng, đơn giản hóa các thỏa thuận trọng tài.

Những thay đổi này được thiết kế để giúp các dự án của Venezuela dễ dàng huy động vốn hơn, đồng thời mang lại sự bảo vệ mạnh mẽ hơn cho vốn đầu tư nước ngoài.

Một bước chuyển hướng thực dụng để đối mặt với những thách thức thực tế.

Các cải cách được đề xuất thừa nhận rằng việc phục hồi ngành dầu mỏ của Venezuela đòi hỏi đầu tư bền vững, dài hạn. Bằng cách mở rộng tầm nhìn đầu tư, chính phủ hy vọng sẽ thu hút được nguồn vốn cần thiết cho các dự án khai thác và cơ sở hạ tầng quy mô lớn nhằm đạt được tăng trưởng sản lượng ổn định.

Mặc dù dự luật vẫn đang trong quá trình lập pháp, nhưng ý định đằng sau nó cho thấy một sự chuyển hướng chiến lược. Venezuela dường như đang chuyển ngành công nghiệp dầu mỏ của mình khỏi những ràng buộc về mặt tư tưởng và hướng tới một chương trình thực dụng hơn, tập trung vào quan hệ đối tác.

Tuy nhiên, sự thành công cuối cùng của những thay đổi pháp lý này sẽ phụ thuộc rất nhiều vào các yếu tố rộng hơn, đặc biệt là cải cách trừng phạt và ổn định bối cảnh địa chính trị của khu vực. Ít nhất ở cấp độ lập pháp, Venezuela dường như đang xây dựng một khuôn khổ để gửi một thông điệp rõ ràng mà họ đã không gửi trong nhiều năm: cánh cửa đã mở trở lại, và các điều khoản có thể thương lượng.

Đồng đô la Mỹ ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong một ngày kể từ tháng 11, chấm dứt đột ngột chuỗi giảm giá liên tục kéo dài một tuần sau khi Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent khẳng định sự ủng hộ của chính phủ đối với một đồng tiền mạnh hơn.

Chỉ số đô la Bloomberg tăng 0,4%, phục hồi một phần những tổn thất đáng kể trong bốn phiên giao dịch trước đó. Đà tăng được duy trì sau khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thông báo hôm thứ Tư rằng họ sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách, sau ba lần cắt giảm kể từ tháng Chín, với lý do nền kinh tế đang có dấu hiệu cải thiện.

Bộ Tài chính đảo ngược quan điểm cho rằng đồng đô la yếu hơn.

Phiên điều trần hôm thứ Tư đã đảo ngược đà giảm mạnh sau khi Tổng thống Donald Trump tuyên bố ông hài lòng với sự suy giảm gần đây của đồng đô la. Phát biểu của ông đã đẩy đồng tiền dự trữ chính của thế giới xuống mức thấp nhất trong gần bốn năm, đồng thời sự suy yếu này cũng tác động đến thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ bằng cách đẩy lợi suất dài hạn tăng cao.

Trong một cuộc phỏng vấn với CNBC, Bessent tuyên bố, "Mỹ luôn có chính sách đồng đô la mạnh." Ông cũng bác bỏ những đồn đoán ngày càng tăng về việc can thiệp vào thị trường tiền tệ, khẳng định Mỹ "hoàn toàn không" can thiệp vào thị trường Nhật Bản.

"Những bình luận của Bessent đã xoa dịu những lo ngại của nhà đầu tư," Erica Camilleri, nhà phân tích kinh tế vĩ mô toàn cầu cấp cao tại Manulife Investment Management, cho biết. Bà nói thêm rằng những phát biểu này "đã giúp khôi phục niềm tin vào chính sách tiền tệ của chính phủ."

Đồng đô la mạnh lên so với bảy trong số 10 loại tiền tệ chính, trong khi đồng yên Nhật giảm 0,75%.

Những nghi ngờ dai dẳng và những mối lo ngại sâu sắc hơn

Mặc dù đã phục hồi, những bình luận của Bộ trưởng Tài chính vẫn không đủ để xóa bỏ những tổn thất trong tuần, khiến đồng đô la giảm khoảng 1%. Sự suy yếu gần đây của đồng tiền Mỹ một phần là do đồng yên tăng giá trở lại, trong bối cảnh có nhiều đồn đoán rằng các quan chức Nhật Bản cuối cùng có thể can thiệp để hỗ trợ đồng tiền này.

Tuy nhiên, các nhà quan sát thị trường cũng chỉ ra những nguồn lo ngại khác đang đè nặng lên đồng đô la:

• Chính sách khó đoán trước: Phong cách khó đoán trước của Tổng thống Trump, bao gồm cả những lời đe dọa chiếm Greenland và việc ông công khai gây áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang (Fed) để giảm lãi suất, đã khiến các đồng minh toàn cầu bất ổn.

• Triển vọng tài chính: Việc cắt giảm thuế có nguy cơ làm trầm trọng thêm tình hình tài chính quốc gia đã làm dấy lên lo ngại rằng các nhà đầu tư nước ngoài có thể bắt đầu né tránh các tài sản của Mỹ.

Liệu xu hướng suy giảm dài hạn có đang diễn ra?

Một số nhà phân tích tin rằng sự suy giảm kéo dài hơn đối với đồng đô la đã bắt đầu. Đồng tiền này đã giảm 8% vào năm ngoái, mức giảm hàng năm tồi tệ nhất kể từ năm 2017. Khi Tổng thống Trump nói với các phóng viên hôm thứ Ba rằng sự suy giảm của đồng đô la là "tốt cho các doanh nghiệp Mỹ", những phát biểu của ông dường như đã xác nhận đợt bán tháo gần đây của đồng tiền này, làm tác động đến thị trường.

"Đây rất có thể là khởi đầu cho đợt giảm giá tiếp theo của đồng đô la Mỹ, và nhiều người có thể chưa sẵn sàng cho điều đó," Stephen Jen, người sáng lập Eurizon SLJ Capital và là cựu chiến lược gia tiền tệ của Morgan Stanley, người đã phát triển lý thuyết "nụ cười đô la" cho biết.

Dữ liệu thị trường phản ánh mối lo ngại ngày càng gia tăng. Chỉ số đo lường sự đảo chiều rủi ro của đồng đô la so với các đồng tiền khác – thước đo nhu cầu bảo vệ trước sự suy yếu của đồng đô la trên thị trường quyền chọn – đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ khi bắt đầu thu thập dữ liệu vào năm 2011 trong tuần này, trước khi phục hồi phần nào vào thứ Tư.

Các nhà phân tích tại ING đã nhận định trong một báo cáo rằng đợt tăng giá hôm thứ Tư có thể tạo ra cơ hội bán ra cho các nhà đầu tư tin rằng xu hướng giảm của đồng đô la sẽ tiếp tục. "Vài ngày tới sẽ cho thấy liệu các nhà đầu tư đã kết luận rằng đồng đô la cần phải giảm thấp hơn hay chưa", họ viết. "Các yếu tố cơ bản của đồng đô la không xấu đi đáng kể trong tuần qua. Nhưng hãy xem liệu các nhà đầu tư và doanh nghiệp có cảm thấy cần phải tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro bằng đô la hay không."

Liên minh châu Âu ngày càng lo ngại về sự phụ thuộc quá lớn vào khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG) của Mỹ, một sự thay đổi trong tư duy được khơi mào bởi những phát ngôn của Tổng thống Donald Trump về Greenland.

Ủy viên Năng lượng EU Dan Jorgensen mô tả những sự kiện gần đây là "lời cảnh tỉnh" đối với khối, hiện đang phụ thuộc vào Hoa Kỳ để cung cấp hơn một nửa lượng khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG). Phát biểu với các phóng viên tại Brussels hôm thứ Tư, Jorgensen xác nhận EU đang tích cực tìm kiếm các nhà cung cấp thay thế, bao gồm Canada, Qatar và các quốc gia ở Bắc Phi.

Một "lời cảnh tỉnh" thúc đẩy sự đa dạng hóa

Việc Tổng thống Trump tuyên bố muốn "sở hữu" Greenland, một vùng lãnh thổ tự trị của Đan Mạch, và những lời cảnh báo của ông đối với các quốc gia có thể phản đối đã khiến châu Âu phải đánh giá lại mối quan hệ với Mỹ trên nhiều lĩnh vực, từ quốc phòng đến năng lượng.

Việc đánh giá lại này diễn ra sau một thỏa thuận thương mại năm ngoái, trong đó EU cam kết mua 750 tỷ USD năng lượng của Mỹ, một động thái ban đầu nhằm giảm sự phụ thuộc vào Nga.

Ông Jorgensen cho biết: "Chúng tôi đang đàm phán với các quốc gia trên toàn thế giới có khả năng cung cấp khí LNG cho chúng tôi. Tôi chắc chắn nhận thấy điều này khi nói chuyện với các bộ trưởng năng lượng và nguyên thủ quốc gia từ khắp châu Âu, đó là mối lo ngại ngày càng tăng." Ông nói thêm rằng ông dự định sẽ gặp gỡ các nhà cung cấp LNG tiềm năng trong những tuần tới.

Canada nổi lên như một lựa chọn thay thế quan trọng

Trong khi châu Âu tìm kiếm các đối tác mới, Canada đang định vị mình để mở rộng xuất khẩu khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG). Bộ trưởng Năng lượng Canada Tim Hodgson mới đây đã tuyên bố rằng nước ông cam kết đa dạng hóa nguồn cung cấp khí đốt ngoài thị trường truyền thống là Hoa Kỳ.

"Chúng tôi sẽ không bao giờ sử dụng năng lượng của mình để ép buộc," Hodgson tuyên bố tại một hội nghị ở Ấn Độ. "Canada từng cung cấp 98% lượng xuất khẩu năng lượng của mình cho một quốc gia duy nhất. Chúng tôi cam kết đa dạng hóa nguồn cung."

Nga và Mỹ tranh giành thị trường châu Âu

Mặc dù EU đang chuyển hướng, nhưng vẫn nhập khẩu khoảng 15% khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG) từ Moscow, dù gần đây đã hoàn tất thỏa thuận loại bỏ dần nguồn nhập khẩu này.

Người phát ngôn Điện Kremlin Dmitry Peskov hôm thứ Tư đã chỉ trích chiến lược của EU. Phát biểu với hãng thông tấn Tass, ông lập luận rằng bằng cách "từ chối nguồn khí đốt đường ống hoặc khí tự nhiên hóa lỏng cạnh tranh nhất của Nga", các quốc gia châu Âu đang "tự đẩy mình vào thế phụ thuộc vào một số ít nguồn khí đốt, chủ yếu là Hoa Kỳ". Ông cũng lưu ý rằng khí đốt của Mỹ được bán "với giá rất cao".

Trong khi đó, chính quyền Trump liên tục quảng bá khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG) của Mỹ như một nguồn năng lượng ổn định và đáng tin cậy.

Phát ngôn viên Nhà Trắng Taylor Rogers cho biết: "Một số quốc gia châu Âu đã bắt đầu các thỏa thuận dài hạn với các nhà cung cấp khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG) của Mỹ để giảm sự phụ thuộc vào các nguồn năng lượng của Nga. Nhờ Tổng thống Trump, các nhà cung cấp của Mỹ là những đối tác tốt nhất và đáng tin cậy nhất, và chúng tôi sẽ tiếp tục hợp tác với các quốc gia châu Âu để đáp ứng nhu cầu năng lượng của họ bằng LNG của Mỹ."

Giá vàng đã phá vỡ các kỷ lục trước đó, vượt qua mốc 5.400 đô la Mỹ/ounce trong một đợt tăng mạnh mẽ được thúc đẩy bởi kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng hơn và sự rút lui rộng rãi của các nhà đầu tư khỏi trái phiếu chính phủ và tiền tệ.

Kim loại quý này đã tăng tới 4,6% khi các nhà giao dịch suy đoán rằng chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp theo có thể dẫn dắt ngân hàng trung ương hướng tới việc nới lỏng chính sách tiền tệ mạnh mẽ hơn vào cuối năm nay. Tâm lý này vẫn tồn tại ngay cả sau khi các quan chức Fed giữ nguyên lãi suất vào thứ Tư và phát tín hiệu về triển vọng thận trọng hơn đối với các điều chỉnh trong tương lai.

Những đồn đoán về vai trò lãnh đạo của Fed đã thúc đẩy đợt tăng giá.

Sự chú ý của thị trường đã chuyển hướng khỏi ban lãnh đạo hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), với nhiều nhà đầu tư đặt cược vào một người kế nhiệm có đường lối ôn hòa hơn.

Bart Melek, người đứng đầu chiến lược hàng hóa toàn cầu tại TD Securities, giải thích: "Mọi người đang nhìn xa hơn Powell và cho rằng chủ tịch tiếp theo có thể sẽ có quan điểm ôn hòa hơn đáng kể. Việc lựa chọn chủ tịch Fed sẽ là yếu tố quyết định quan trọng đến hiệu suất của vàng trong năm nay."

Một trong những ứng cử viên hàng đầu cho vị trí này là Rick Rieder của BlackRock, một cựu binh Phố Wall được kỳ vọng sẽ mang đến góc nhìn tập trung vào thị trường cho ngân hàng trung ương. Vào tháng 9, Rieder đã lập luận ủng hộ việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn, thêm nửa điểm phần trăm, khác với mức cắt giảm 25 điểm cơ bản mà Fed ưa thích. Ông cũng đã chỉ trích định hướng chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương, hay còn gọi là "biểu đồ chấm". Môi trường lãi suất thấp thường làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lời như vàng.

Xu hướng tìm kiếm sự an toàn ngày càng gia tăng và động lực của đồng đô la.

Ngoài chính sách của ngân hàng trung ương, sự tăng vọt của kim loại quý còn được thúc đẩy bởi sự kết hợp giữa rủi ro địa chính trị và sự lo ngại của nhà đầu tư đối với các kênh đầu tư an toàn truyền thống.

Giá vàng đã tăng khoảng 25% trong năm nay, trong khi giá bạc tăng vọt 63% trong cùng kỳ. Làn sóng nhu cầu đầu tư này trùng hợp với đợt bán tháo các tài sản như trái phiếu chính phủ Nhật Bản, làm nổi bật những lo ngại về chi tiêu ngân sách lớn.

Đồng thời, những đồn đoán về việc Mỹ có thể can thiệp để hỗ trợ đồng yên đã gây áp lực lên đồng đô la, khiến vàng trở nên rẻ hơn đối với người mua sử dụng các loại tiền tệ khác.

Suki Cooper, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu hàng hóa toàn cầu tại Standard Chartered Plc, nhận định rằng những yếu tố này "có khả năng thúc đẩy việc phân bổ vốn nhanh hơn vào vàng, dẫn đầu bởi các nhà đầu tư cá nhân." Bà nói thêm, "Nếu không có những điều chỉnh ngắn hạn, chúng tôi tiếp tục nhận thấy rủi ro tăng giá hơn nữa."

Tổng quan thị trường: Hiệu suất kim loại quý

Kết thúc phiên giao dịch tại New York, giá vàng tăng 4,6%, chốt ở mức 5.417,21 USD/ounce. Các kim loại quý khác cũng ghi nhận mức tăng giá:

• Giá bạc tăng 4,1% lên 116,70 đô la Mỹ/ounce.

• Bạch kim và paladi cũng có những tiến bộ.

Trong khi đó, chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index ghi nhận mức tăng 0,4% trong ngày.