Quy định tài chính của Anh: Cần có sự giám sát chặt chẽ hơn

Kinh tế

Tóm tắt:

Trước thềm Ngân sách 30 tháng 10, đã có rất nhiều cuộc thảo luận trên các phương tiện truyền thông về triển vọng thay đổi các quy tắc tài chính của chính phủ.

Trước thềm Ngân sách 30 tháng 10, đã có rất nhiều cuộc thảo luận trên phương tiện truyền thông về triển vọng thay đổi các quy tắc tài chính của chính phủ. Chính phủ Lao động mới đã ra tín hiệu rằng họ sẽ không tuân thủ chính xác các quy tắc tài chính giống như người tiền nhiệm Bảo thủ của mình. Trong bản tuyên ngôn của mình, Lao động đã đề xuất hai quy tắc "không thể thương lượng" sẽ hướng dẫn các quyết định của họ về chi tiêu, thuế và vay nợ của chính phủ:

Ngân sách hiện tại phải cân bằng để các chi phí hàng ngày được đáp ứng bằng doanh thu; và nợ phải giảm theo tỷ lệ của nền kinh tế vào năm thứ năm của dự báo.

Quy tắc đầu tiên trong số các quy tắc này là phiên bản của “Quy tắc vàng” được Gordon Brown và Alistair Darling áp dụng khi làm Thủ tướng từ năm 1997 đến năm 2009, khi Khủng hoảng tài chính toàn cầu khiến quy tắc này bị thay đổi. Tuy nhiên, Brown và Darling đã nói về việc cân bằng ngân sách hiện tại “trong chu kỳ” trong phiên bản quy tắc của họ. Quy tắc thứ hai liên quan đến nợ khu vực công được đề xuất trong bản tuyên ngôn của Đảng Lao động giống (về nguyên tắc) với quy tắc được chính phủ Bảo thủ trước đây sử dụng – mặc dù đã có nhiều cuộc thảo luận trên phương tiện truyền thông về việc sử dụng một biện pháp khác về nợ khu vực công dưới thời chính phủ hiện tại.

Bài học từ chính sách tiền tệ

Thật bổ ích khi so sánh khuôn khổ tài chính với khuôn khổ chính sách tiền tệ. Gordon Brown đã thực hiện bước đi triệt để vào năm 1997 khi trao cho Ngân hàng Anh quyền kiểm soát hoạt động đối với chính sách tiền tệ của Vương quốc Anh, dưới sự giám sát của một nhóm chín thành viên gồm các quan chức Ngân hàng và các chuyên gia độc lập – Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC). Mặc dù đã có một số thay đổi khiêm tốn đối với nhiệm vụ của MPC trong 27 năm qua, nhưng chỉ có một thay đổi lớn, khi Gordon Brown thay đổi mục tiêu lạm phát cho MPC từ 2,5 phần trăm đối với RPIX thành 2 phần trăm đối với CPI.

Ngược lại, trong những năm gần đây, không có khuôn khổ trách nhiệm ổn định hoặc đáng tin cậy nào cho các quy tắc tài chính. Phản ứng thông thường của các chính phủ khi không thể đạt được các mục tiêu tài chính của mình là thay đổi các quy tắc. Điều này khả thi vì Bộ trưởng Tài chính có thể tự đặt ra các quy tắc tài chính của mình, với vai trò của Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách (OBR) khi đó là đánh giá xem các kế hoạch thuế và chi tiêu có đáp ứng các quy tắc do chính phủ đặt ra hay không.

Một trong những lý do tại sao các chính phủ có thể thoát khỏi việc thay đổi và điều chỉnh các quy tắc tài chính là không có cơ sở vững chắc về lý thuyết và thực tiễn kinh tế đằng sau nhiều quy tắc tài chính của Vương quốc Anh được đưa ra kể từ năm 1997. Các quy tắc thâm hụt thường có cơ sở kinh tế mạnh hơn các quy tắc nợ. Trong khi Gordon Brown đặt mục tiêu ổn định tỷ lệ nợ công/GDP dưới 40 phần trăm vào đầu những năm 2000, thì chính phủ hiện tại đang cố gắng giảm tỷ lệ nợ/GDP từ mức 90-100 phần trăm. Điều đó đòi hỏi một cách tiếp cận hoàn toàn khác đối với tài chính công so với thời Blair/Brown.

Ngược lại, người ta thường công nhận rằng mục tiêu của chính sách tiền tệ là giữ lạm phát ở mức thấp và ổn định – gần với mức giá ổn định. Mục tiêu 2,5 phần trăm cho RPIX và 2 phần trăm cho CPI (vào những năm 1990 hầu như không khác biệt) là một biểu hiện thực tế của mục tiêu này, và cả hai đều được các cơ quan kinh tế và chính trị ủng hộ rộng rãi.

Điều này cho thấy bất kỳ động thái nào của Thủ tướng nhằm thay đổi các quy tắc tài chính của bà cần đáp ứng hai tiêu chí. Đầu tiên, nó phải đi kèm với những thay đổi sẽ tăng cường sự giám sát của OBR hoặc một số cơ quan khác giám sát chính sách tài chính. Thứ hai, các quy tắc mới phải bền vững và không có khả năng bị cắt xén và thay đổi như chúng ta đã thấy kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.

Thay đổi các quy tắc tài chính

Hai quy tắc tài chính mà Thủ tướng tự đặt ra có các mức độ sức mạnh kinh tế và nguồn gốc khác nhau đằng sau chúng. Quy tắc đầu tiên của bà – dựa trên “quy tắc vàng” đối với tài chính công – yêu cầu bà phải đáp ứng chi tiêu hàng ngày bằng các khoản thu thường xuyên của chính phủ. Việc vay nợ chỉ dành cho mục đích đầu tư, thường được hiểu là đầu tư vốn ròng, chi tiêu vốn trừ khấu hao. Tuy nhiên, Thủ tướng không đặt ra mốc thời gian mà quy tắc này sẽ cần phải được đáp ứng. Thay vào đó, cam kết trong bản tuyên ngôn của Đảng Lao động chỉ là “tiến tới” ngân sách hiện tại cân bằng này.

Các dự báo mới nhất của OBR cho thấy thâm hụt ngân sách hiện tại đang dần tiến tới cân bằng, dự kiến sẽ đạt được vào năm 2007/28. Năm ngoái, thâm hụt ngân sách hiện tại là 1,9 phần trăm GDP và dự báo của Ngân sách Mùa xuân là thâm hụt sẽ giảm xuống còn 0,7 phần trăm. Nhưng Bộ trưởng Tài chính có các cam kết chi tiêu bổ sung và tăng thuế - đã hứa trong chiến dịch Tổng tuyển cử - để đưa vào dự báo tài chính công của bà. Ngoài ra, tin tức tăng trưởng kinh tế tốt hơn có thể giúp thu hẹp khoảng cách giữa chi tiêu và thu nhập nhanh hơn so với dự báo hiện tại của OBR. Nhưng với việc quản lý tài chính công cẩn thận, "quy tắc vàng" này sẽ đạt được trong một vài năm và Bộ trưởng Tài chính sẽ làm tốt nếu tuân thủ nó.

Quy tắc tài chính thứ hai được nêu trong bản tuyên ngôn của Đảng Lao động có nhiều vấn đề hơn. Đây là yêu cầu phải có nợ giảm trong năm thứ năm của dự báo. Tuy nhiên, có một số lý do tại sao đây là một quy tắc "tồi". Nó phụ thuộc rất nhiều vào dự báo tài chính công trong năm năm - điều này rất không chắc chắn. Nó không tính đến hồ sơ nợ trong ngắn hạn, có khả năng sẽ tăng lên. Và biện pháp nợ mà chính phủ trước sử dụng là một trong nhiều phương án thay thế có thể được sử dụng.

Theo tôi, Thủ tướng nên tìm một quy tắc bổ sung dựa trên thâm hụt của chính phủ. Thâm hụt có thể dễ dàng đo lường trong ngắn hạn và có thể dự báo và dự đoán chắc chắn hơn các biện pháp liên quan đến nợ. Một quy tắc thâm hụt bổ sung tốt sẽ là thâm hụt của khu vực công là 3 phần trăm GDP, với biên độ 1 phần trăm cho cả hai cách, tương tự như mục tiêu lạm phát. Nếu "quy tắc vàng" cũng được đáp ứng, điều này sẽ cho phép các chính phủ đầu tư 2-4 phần trăm GDP, nhìn chung cao hơn mức các chính phủ đã đạt được kể từ năm 1979 - hoặc thậm chí là kể từ năm 1997.

Tăng cường khuôn khổ tài chính

Nếu những thay đổi này được thực hiện, chúng ta sẽ có hai quy tắc tài chính, cùng số lượng như đã đề xuất trong bản tuyên ngôn của Đảng Lao động. Quy tắc đầu tiên sẽ giống hệt với cam kết trong bản tuyên ngôn – bao gồm chi tiêu hiện tại bằng các khoản thu của chính phủ, và do đó duy trì ngân sách cân bằng hoặc thặng dư hiện tại. Quy tắc thứ hai sẽ là mục tiêu thâm hụt chung là 3 phần trăm GDP, nhưng với yêu cầu Bộ trưởng Tài chính phải viết một lá thư giải trình cho OBR (hoặc một số cơ quan quản lý tài chính khác) nếu thâm hụt được lên lịch tăng trên 4 phần trăm hoặc giảm xuống dưới 2 phần trăm trong bất kỳ năm nào của dự báo Ngân sách.

Tại sao mục tiêu thâm hụt nên là 3 phần trăm GDP? Trong những trường hợp bình thường, điều này sẽ tạo ra tỷ lệ nợ/GDP giảm - bắt đầu từ vị trí hiện tại của chúng ta. Thâm hụt công 2-3 phần trăm GDP về mặt lịch sử là vùng an toàn cho tài chính công của Vương quốc Anh. Mục tiêu 3 phần trăm giúp chúng ta giữ trong phạm vi đó. Theo thời gian, khi sự tự tin tăng lên khi hoạt động trong khuôn khổ này, mục tiêu thâm hụt có thể được giảm xuống còn 2,5 phần trăm GDP, với phạm vi vay mục tiêu là 1,5-3,5 phần trăm GDP. Nhưng đây là sự điều chỉnh tinh chỉnh. Mục tiêu 3 phần trăm cho tổng thâm hụt là điểm khởi đầu hợp lý và đã được chính phủ trước đó sử dụng - mặc dù không tuân thủ.

Tuy nhiên, các quy tắc này nên được thực thi như thế nào? Ở đây, có hai hướng mà chính phủ mới có thể thực hiện. Đầu tiên là thành lập một ủy ban hoặc hội đồng tài chính giám sát để giám sát việc thực hiện chính sách tài chính. Một giải pháp thay thế là tăng cường OBR để có thể hoạt động như một cơ quan quản lý chính sách tài chính mạnh hơn nhiều. Cả hai đều phù hợp với công trình trước đây của NIESR về việc thiết kế một khuôn khổ tài chính mới .

Hội đồng hoặc Ủy ban Chính sách Tài khóa có thể bao gồm một nhóm các nhà kinh tế hàng đầu có kinh nghiệm trong việc đánh giá chính sách tài khóa, cũng như người đứng đầu OBR. Như vậy, sẽ rất phù hợp để đưa ra quan điểm không chỉ về việc thực hiện chính sách tài khóa mà còn về chính khuôn khổ chính sách.

Một cách tiếp cận thay thế là mở rộng Ban OBR thành một nhóm gồm bảy đến chín thành viên, tương tự như MPC, để thực hiện cùng chức năng như Ủy ban hoặc Hội đồng Chính sách Tài chính, theo mô hình của MPC.

Dù chọn con đường nào thì lợi ích cũng sẽ là:

Một hội đồng lớn hơn, mang lại sự đa dạng hơn về quan điểm.;Các thành viên OBR hoặc Hội đồng Chính sách Tài khóa sẽ phải chịu trách nhiệm trước công chúng nhiều hơn, giống như các thành viên MPC;Các thành viên của Hội đồng OBR/Hội đồng Chính sách Tài khóa có thể đóng góp vào cuộc tranh luận công khai về chính sách tài khóa;Tập trung nhiều hơn vào chính sách tài khóa trong các cuộc thảo luận công khai, giống như việc thành lập MPC đã dẫn đến cuộc tranh luận phong phú hơn nhiều về chính sách tiền tệ của Vương quốc Anh.

Phần kết luận

Rất rõ ràng là Bộ trưởng Tài chính và nhóm Ngân khố của bà cần đưa ra một bộ quy tắc tài chính mới. Đặc biệt, bà nên loại bỏ quy tắc nợ khi nhìn về phía trước năm năm – mà bà thừa hưởng từ Jeremy Hunt – và tập trung vào việc thiết kế một quy tắc thâm hụt tốt để thay thế nó.

Nhưng để làm cho điều này đáng tin cậy và tránh những lời buộc tội rằng chính phủ Lao động mới đang thay đổi các quy tắc tài chính để làm cho cuộc sống dễ dàng hơn và mở rộng thâm hụt, khuôn khổ giám sát chính sách tài chính của Vương quốc Anh bởi các cơ quan độc lập cần được tăng cường. Điều này có thể được thực hiện bằng cách thành lập một Hội đồng hoặc Ủy ban Chính sách Tài chính mới để giám sát OBR, hoặc cải cách Ban OBR - mở rộng thành viên của mình và đưa nó phù hợp hơn với Ủy ban Chính sách Tiền tệ về mặt thành viên, trách nhiệm giải trình và thủ tục.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

"Trump Trade" có ý nghĩa gì đối với danh mục trái phiếu của bạn – Và cách bảo vệ nó

SAXO

Kinh tế

Trái phiếu

Chính trị

Môi trường "giao dịch Trump"—đặc trưng bởi lợi suất tăng, lo ngại về lạm phát và kích thích tài khóa—gây ra rủi ro cho người nắm giữ trái phiếu (để biết thêm thông tin về giao dịch Trump, hãy nhấp vào đây ). Kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất chậm hơn đang thúc đẩy sự biến động, làm giảm sức hấp dẫn của Kho bạc Hoa Kỳ như một nơi trú ẩn an toàn, đặc biệt là khi cuộc bầu cử Hoa Kỳ đang đến gần. Sau đây là cách những động lực này có thể ảnh hưởng đến danh mục trái phiếu của bạn và các chiến lược tiềm năng để giảm thiểu rủi ro.

Ý nghĩa của "Thương vụ Trump" đối với Người sở hữu trái phiếu:

Rủi ro lạm phát :

Các chính sách theo kiểu Trump, chẳng hạn như cắt giảm thuế và chi tiêu cho cơ sở hạ tầng, đều mang tính lạm phát. Chi tiêu của chính phủ tăng và tăng trưởng tiền lương có thể đẩy lạm phát lên cao hơn, làm xói mòn lợi nhuận trái phiếu. Trái phiếu liên kết với lạm phát, như Chứng khoán được bảo vệ khỏi lạm phát của Kho bạc (TIPS) , giúp phòng ngừa rủi ro này, vì giá trị gốc của chúng điều chỉnh theo lạm phát.

Chính sách tiền tệ thận trọng:

Tăng trưởng kinh tế được thúc đẩy bởi việc cắt giảm thuế và bãi bỏ quy định có thể làm tăng áp lực lạm phát, hạn chế khả năng cắt giảm lãi suất mạnh mẽ của Cục Dự trữ Liên bang. Nếu Fed quá thích ứng, thị trường có thể phản ứng bằng cách bán trái phiếu, đẩy lợi suất lên cao hơn và giá trái phiếu xuống thấp hơn. Kể từ cuộc họp FOMC vào tháng 9, kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất đã thay đổi, với việc Fed hiện dự kiến sẽ hạ lãi suất xuống 3,45% vào năm 2025, so với dự báo trước đó là 2,8% trước cuộc họp FOMC vào tháng 9. Tuy nhiên, đợt bán tháo trái phiếu Kho bạc gần đây được đặc trưng bởi đường cong lợi suất dốc xuống, với lợi suất dài hạn tăng nhanh hơn, cho thấy thị trường đang định giá ở mức tăng trưởng và lạm phát cao hơn—có thể là để dự đoán chiến thắng của Trump.

Cải thiện nền tảng tín dụng:

Các chính sách thúc đẩy tăng trưởng có thể có lợi cho trái phiếu doanh nghiệp, đặc biệt là trong các lĩnh vực như năng lượng và tài chính phát triển mạnh nhờ bãi bỏ quy định và cắt giảm thuế. Tăng trưởng kinh tế mạnh hơn có thể thúc đẩy thu nhập của doanh nghiệp và cải thiện chất lượng tín dụng. Tuy nhiên, nếu tăng trưởng không đạt mục tiêu hoặc nợ doanh nghiệp tăng không bền vững, trái phiếu lợi suất cao có thể phải đối mặt với rủi ro vỡ nợ tăng cao.

Sức mạnh của đồng đô la Mỹ:

Tăng trưởng kinh tế mạnh hơn hoặc lạm phát cũng có thể dẫn đến đồng đô la Mỹ mạnh hơn. Đối với những người nắm giữ trái phiếu nước ngoài, điều này gây ra rủi ro tiền tệ, vì đồng đô la mạnh hơn có thể làm giảm lợi nhuận khi các loại tiền tệ nước ngoài mất giá so với đồng đô la Mỹ.

Chiến lược thông minh để bảo vệ danh mục trái phiếu của bạn

Trong bối cảnh hiện tại với lợi suất tăng và giá trái phiếu giảm, hãy cân nhắc các chiến lược sau để bảo vệ danh mục đầu tư của bạn:

Sự đa dạng hóa:

Phân bổ khoản đầu tư của bạn vào nhiều loại trái phiếu khác nhau, bao gồm trái phiếu ngắn hạn , ít nhạy cảm hơn với lãi suất tăng, và trái phiếu doanh nghiệp , có thể được hưởng lợi từ các chính sách thúc đẩy tăng trưởng.

Ví dụ về ETF : iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF (AGGH) . ETF này cung cấp khả năng tiếp cận đa dạng với trái phiếu toàn cầu, bao gồm trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp ở các kỳ hạn khác nhau, mang lại sự đa dạng hóa rộng rãi.

Trái phiếu được bảo vệ chống lạm phát (TIPS):

Việc thêm TIPS có thể giúp bảo vệ danh mục đầu tư của bạn khỏi lạm phát vì giá trị của chúng sẽ điều chỉnh theo tỷ lệ lạm phát, giúp duy trì sức mua.

Ví dụ về ETF : iShares $ TIPS UCITS ETF (IDTP) . ETF này cung cấp khả năng tiếp cận với Chứng khoán được bảo vệ khỏi lạm phát của Kho bạc Hoa Kỳ (TIPS), là trái phiếu chính phủ được thiết kế để giúp bảo vệ chống lại lạm phát.

Trái phiếu lãi suất thả nổi:

Các trái phiếu này điều chỉnh khoản thanh toán lãi suất theo lãi suất hiện hành, bảo vệ trước tình trạng lợi suất tăng trong môi trường biến động.

Ví dụ về ETF: WisdomTree USD Floating Rate TBond UCITS ETF (TFRN) . ETF này cung cấp khả năng tiếp cận trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ với lãi suất thả nổi. Các trái phiếu này điều chỉnh khoản thanh toán lãi suất dựa trên những thay đổi về lãi suất ngắn hạn, cung cấp sự bảo vệ chống lại lãi suất tăng trong khi vẫn duy trì được tính an toàn của trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ.

Giảm thời lượng:

Trái phiếu dài hạn dễ bị ảnh hưởng nhất khi lợi suất tăng. Tập trung vào trái phiếu ngắn hạn và trung hạn có thể giảm tác động của thay đổi lãi suất lên danh mục đầu tư của bạn.

Ví dụ về ETF : iShares Treasury Bond 1-3yr UCITS ETF (IBTA). ETF này cung cấp khả năng tiếp cận trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn với thời hạn đáo hạn từ 1 đến 3 năm.

Quản lý chủ động:

Các quỹ trái phiếu được quản lý chủ động có thể nhanh chóng điều chỉnh theo những thay đổi của thị trường, cho phép các nhà quản lý chuyên nghiệp ứng phó với lạm phát, thay đổi lãi suất và biến động thị trường, giúp bảo vệ danh mục đầu tư của bạn. What the

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Sự trỗi dậy của các trung tâm dữ liệu đang dẫn đến thời kỳ Phục hưng hạt nhân như thế nào

Justin

Kinh tế

“Nhỏ là đẹp”, cuốn sách kinh điển năm 1973 của nhà kinh tế học người Anh Ernst Schumacher đã tuyên bố, thách thức cơn sốt của thế kỷ đối với các dự án khổng lồ. Ông phản đối năng lượng hạt nhân , một trong những nỗ lực công nghiệp lớn nhất thời bấy giờ, những tập hợp bê tông, thép, dây điện và uranium trị giá hàng tỷ đô la. Nhưng sự phục hưng năng lượng hạt nhân mới nổi, được thúc đẩy bởi các trung tâm dữ liệu, kết hợp cả nhỏ và lớn.

Vào thứ Tư tuần trước, gã khổng lồ thương mại điện tử và dịch vụ web Amazon cho biết họ sẽ là nhà đầu tư chính trong đợt huy động vốn 500 triệu đô la của X-energy, một nhà phát triển lò phản ứng hạt nhân mô-đun nhỏ (SMR) mới. Amazon cũng cho biết họ sẽ hỗ trợ các dự án SMR tại tiểu bang quê nhà của mình, Washington, cũng như tại điểm nóng trung tâm dữ liệu của Virginia.

Amazon và X-energy có ý định đưa hơn 5 gigawatt SMR vào hoạt động vào năm 2039. Con số này gần bằng 5,6 gigawatt của các lò phản ứng hạt nhân lớn thông thường tại nhà máy Barakah của UAE .

Tuần trước, đối thủ công nghệ Google cũng đã đặt hàng sáu đến bảy SMR từ Kairos Power, trong khi tháng trước, Oracle cho biết họ sẽ sử dụng ba SMR để cung cấp điện cho một trung tâm hơn 1 gigawatt và đáp ứng nhu cầu điện "điên rồ". Microsoft đã tuyên bố sẽ mua điện từ nhà máy điện hạt nhân Three Mile Island khét tiếng, nơi xảy ra vụ tai nạn năm 1979, nếu chủ sở hữu của nhà máy này khởi động lại.

Đây là những bước tiến đáng hoan nghênh đối với năng lượng hạt nhân. Ngoại trừ một số quốc gia như Trung Quốc và UAE, năng lực hạt nhân đã thụt lùi trong nhiều năm, vì các lò phản ứng cũ đã bị đóng cửa và không được thay thế, các nhà máy mới mất hàng thập kỷ để xây dựng và vận hành vượt quá ngân sách rất nhiều, và các quốc gia như Đức đã loại bỏ dần các địa điểm hoạt động.

Sự cải thiện về năng lượng tái tạo như gió và mặt trời, chi phí lưu trữ pin giảm mạnh và, tại Hoa Kỳ, tình trạng dư thừa khí đá phiến giá rẻ, khiến năng lượng hạt nhân không có sức cạnh tranh về mặt kinh tế. Các nhà bảo vệ môi trường, thường tuân thủ các chính thống của thập niên 1970 và lo ngại về các vụ tai nạn hạt nhân như Chernobyl năm 1986, đã vận động mạnh mẽ chống lại các khoản đầu tư hạt nhân mới, và các thách thức về mặt pháp lý và quy định quá mức đã đẩy nhanh thời gian và chi phí xây dựng.

Nhưng ba yếu tố có thể tạo nên một tương lai tươi sáng hơn.

Đầu tiên là khí hậu. Tại hội nghị Cop28 ở Dubai năm ngoái , một nhóm gồm hơn 20 quốc gia, bao gồm UAE, Hoa Kỳ và Vương quốc Anh, đã khẳng định mục tiêu tăng gấp ba công suất hạt nhân vào năm 2050 như một nguồn điện carbon thấp đáng tin cậy.

Thứ hai, an ninh năng lượng. Cuộc xâm lược Ukraine của Nga và việc cắt đứt phần lớn khí đốt của châu Âu đã khiến lục địa này và các thị trường năng lượng bị cô lập khác như Nhật Bản, Hàn Quốc và Đài Loan nhận thức lại về giá trị của việc sản xuất điện không bị ảnh hưởng bởi thời tiết và nhiên liệu có thể được dự trữ trong nhiều năm. Nhưng các nước phương Tây và đồng minh muốn tránh xa các lò phản ứng và nhiên liệu của Trung Quốc hoặc Nga, vì vậy họ cần xây dựng lại nhiều thập kỷ năng lực trong nước đã bị teo tóp.

Thứ ba, nhu cầu điện đang tăng trở lại ở các nước phát triển, sau nhiều thập kỷ khi nhu cầu này hầu như không tăng. Nhu cầu về hệ thống sưởi ấm, điều hòa không khí và xe chạy bằng pin là một thành phần.

Sự gia tăng bùng nổ của các trung tâm dữ liệu là một yếu tố khác, được thúc đẩy bởi sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo. Ngay cả khi nhu cầu điện tổng thể của các trung tâm dữ liệu không lớn, chúng vẫn rất đáng kể ở một số khu vực cụ thể, vượt xa khả năng cục bộ ở những khu vực như Virginia. Đáp ứng nhu cầu này bằng năng lượng tái tạo là rất khó vì các địa điểm năng lượng mặt trời và gió tốt nhất đều ở xa và việc xây dựng các tuyến cáp truyền tải mới qua biên giới tiểu bang là một vấn đề nan giải về mặt pháp lý.

Nhưng để đáp ứng những nhu cầu này, các nhà máy điện hạt nhân mới cần phải được xây dựng nhanh hơn và rẻ hơn nhiều. Cơ quan Năng lượng Quốc tế ước tính rằng điện hạt nhân ở Trung Quốc có giá 6,5 xu Mỹ cho mỗi kilowatt-giờ, rẻ hơn khí đốt và có khả năng cạnh tranh hợp lý với năng lượng mặt trời hoặc gió quy mô lớn. Trung Quốc xây dựng nhiều nhà máy theo trình tự và đã quản lý để chuẩn hóa chúng và đào tạo lực lượng lao động của mình.

Nhưng chi phí ở Hoa Kỳ là 10,5 cent, và ở Châu Âu là 14 cent. Các lò phản ứng mới hiếm khi được xây dựng, phải đối mặt với vô số thách thức về mặt công chúng và pháp lý, quy định quá mức và thường thất thường, và thiếu chuyên môn từ các nhà phát triển có chương trình xây dựng nghiêm túc cuối cùng vào những năm 1970 hoặc 1980.

SMR hứa hẹn sự cải thiện cần thiết. Một lò phản ứng hạt nhân thông thường thường có thể có công suất khoảng 1.000-1.400 megawatt. Ngược lại, thiết kế SMR có phạm vi từ vài megawatt, được thiết kế cho các cộng đồng xa xôi, các ngành công nghiệp biệt lập hoặc các địa điểm quân sự, hoặc tàu thuyền, cho đến đơn vị 470MW của Rolls-Royce, thực sự là một lò phản ứng cỡ trung. Hệ thống của X-energy có các lò phản ứng 80 megawatt có thể được bó lại thành một "gói bốn".

SMR bao gồm nhiều thiết kế khác nhau, từ các biến thể của mô hình truyền thống đến các khái niệm mới mang tính đột phá. Chúng thường được thiết kế để an toàn hơn so với lò phản ứng thông thường, không cần làm mát bên ngoài, vấn đề đã xảy ra với nhà máy Fukushima của Nhật Bản vào năm 2011 khi máy phát điện diesel dự phòng của nhà máy bị sóng thần nhấn chìm.

Điểm bán hàng lớn nhất của chúng là chúng sẽ nhanh hơn và cuối cùng là rẻ hơn khi xây dựng so với các lò phản ứng thông thường lớn. Nhiều thành phần của chúng sẽ được chế tạo theo kiểu dây chuyền lắp ráp, tích lũy kinh nghiệm sản xuất và giảm chi phí thông qua tiêu chuẩn hóa. Việc xây dựng tại chỗ và thay đổi kế hoạch, mối nguy hại của nhiều địa điểm hạt nhân mới, sẽ được giảm thiểu. Rủi ro tài chính sẽ ít hơn, giảm rủi ro và chi phí vốn.

Việc mở khóa lời hứa của SMR cần những nhà đầu tư có nhiều tiền, dài hạn và có khả năng chịu rủi ro. Sau nhiều lần rẽ sai và cánh cửa bị chặn chặt bởi kỹ thuật, tài chính hoặc quy định, cuối cùng ngành công nghiệp này có thể đã tìm thấy chìa khóa của mình trong Amazon, Google và Microsoft giàu tiền mặt.

Một số quốc gia Trung Đông cũng thức tỉnh trước lời hứa về SMR, khi tham vọng về trung tâm dữ liệu và carbon ròng bằng không của họ ngày càng tăng. Vào tháng 12, Emirates Nuclear Energy Corporation đã ký các thỏa thuận hợp tác với X-energy và ba nhà phát triển SMR khác. Đại học Dầu khí và Khoáng sản King Fahd của Ả Rập Xê Út đang nghiên cứu thiết kế SMR của riêng mình và vương quốc này đang hợp tác với Hàn Quốc về lò phản ứng thông minh của mình.

SMR vẫn là một sản phẩm khó bán ở vùng Vịnh, ngay cả khi nhu cầu điện đang bùng nổ, do có nhiều đất đai cho năng lượng mặt trời giá rẻ được hỗ trợ bằng pin. Tuy nhiên, cam kết của các công ty công nghệ khổng lồ cho thấy sự tự tin cũng như tính cấp thiết để đáp ứng các dự báo năng lượng khổng lồ. Trí tuệ nhân tạo có thể là cha mẹ của các lò phản ứng nhỏ xinh đẹp.

Nguồn: THENATIONALNEWS

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Liệu Anh có thể xích lại gần EU không?

PIIE

Kinh tế

Thủ tướng Anh mới, Ngài Keir Starmer, đã dẫn dắt Đảng Lao động giành chiến thắng ấn tượng vào tháng 7, tận dụng các vấn đề kinh tế của Anh và phản ứng dữ dội ngày càng tăng về việc Anh rời khỏi Liên minh châu Âu đầy rắc rối. Trong chiến dịch của mình, Starmer đã thề sẽ "thiết lập lại mối quan hệ" với châu Âu, và gần đây ông đã đến Brussels để đàm phán với các nhà lãnh đạo EU, nhưng không có nhiều kết quả cụ thể từ các cuộc thảo luận này.

Các nhà sử học tương lai có thể xếp Brexit là một trong những sai lầm lớn nhất của Vương quốc Anh trong lịch sử hậu chiến. Nó chắc chắn đã có tác động lớn đến Anh và ở mức độ thấp hơn đối với EU. Các nhà lãnh đạo châu Âu vẫn đang trong chế độ chuyển tiếp, chờ đợi Ủy ban châu Âu mới được thành lập và dường như không có tâm trạng cho các cuộc đàm phán đầy tham vọng để hòa giải với Vương quốc Anh. Nhưng với một số nỗ lực và ý chí chính trị, có khá nhiều điều có thể thực hiện được, đặc biệt là khi nói đến tính di động, an ninh và di cư.

Trong khi Thủ tướng Starmer hứa sẽ cố gắng thiết lập lại quan hệ với EU và thay đổi tình hình Brexit, ông vẫn không muốn làm phật lòng những người ủng hộ Brexit trong chính đảng của mình, nói rõ rằng một cuộc trưng cầu dân ý mới và việc tái gia nhập EU sẽ không nằm trong kế hoạch.

Starmer đã nói về việc cải thiện hợp tác về an ninh và thương mại, cũng như nhu cầu tạo điều kiện thuận lợi cho việc đi lại của các nhóm cá nhân, chẳng hạn như các nhạc sĩ lưu diễn. Bắt đầu từ năm sau, EU sẽ áp dụng các yêu cầu về thị thực đối với công dân Vương quốc Anh và Vương quốc Anh sẽ đưa vào áp dụng hệ thống cấp phép du lịch điện tử vào mùa xuân tới. Điều này sẽ làm phức tạp thêm việc đi lại qua eo biển Manche.

EU đã miễn cưỡng mở lại thỏa thuận Thương mại và Hợp tác đã mất năm năm đàm phán và hai thủ tướng Anh để đạt được. Brussels cũng cho rằng London vẫn chưa làm đủ để thực hiện thỏa thuận hiện tại. Tuy nhiên, Ủy ban châu Âu đã đề nghị thảo luận về việc miễn phí đi lại ở cả hai quốc gia cho những người từ 18 đến 30 tuổi. Đề nghị này đã bị London từ chối.

Thủ tướng cũng đã đi Paris, Rome và Berlin để hàn gắn quan hệ. Tại Brussels, ông đã gặp chủ tịch Ủy ban châu Âu Ursula von der Leyen và các nhà lãnh đạo EU khác. Tuy nhiên, không có nhiều thông tin được đưa ra từ các cuộc họp này; thông cáo báo chí từ cuộc họp với chủ tịch Ủy ban khá mơ hồ, chỉ nêu mối quan hệ độc đáo giữa Vương quốc Anh và EU, mục tiêu cùng nhau giải quyết tình hình ở Trung Đông và sự ủng hộ chung của họ đối với Ukraine. Về ý tưởng "thiết lập lại" mối quan hệ, không có nhiều thông tin được đưa ra, ngoài cam kết tổ chức các hội nghị thượng đỉnh chung thường xuyên ở cấp lãnh đạo và đưa chương trình nghị sự tiến triển trong các lĩnh vực "mà sự hợp tác chặt chẽ hơn sẽ mang lại lợi ích chung".

Những người ủng hộ việc rời khỏi EU trong cuộc trưng cầu dân ý năm 2016 cho rằng nền kinh tế Anh sẽ thịnh vượng và Vương quốc Anh sẽ ký kết nhiều hiệp định thương mại với phần còn lại của thế giới. Cả hai điều này đều không xảy ra.

Một báo cáo từ thị trưởng London đầu năm nay tuyên bố rằng riêng nền kinh tế London đã suy giảm hơn 30 tỷ bảng Anh và chi phí Brexit đối với nền kinh tế Anh là 140 tỷ bảng Anh. Các ước tính khác chỉ ra mức giảm 5 phần trăm trong tăng trưởng do Brexit. Thương mại đã giảm, nhưng EU vẫn là thị trường quan trọng nhất đối với Vương quốc Anh và Vương quốc Anh là đối tác thương mại lớn thứ hai của EU.

Phần lớn người Anh coi quyết định rời khỏi EU là một sai lầm. Một cuộc thăm dò của You Gov vào tháng 8 năm nay cho thấy 51 phần trăm nói rằng những mặt tiêu cực của Brexit đã lớn hơn những lợi ích; chỉ có 17 phần trăm nghĩ ngược lại.

CON ĐƯỜNG TIẾN LÊN

Bất chấp những trở ngại, việc tăng cường quan hệ là vì lợi ích của mọi người. Cải thiện hợp tác kinh tế, chính trị và an ninh sẽ có lợi cho cả hai bên. Vương quốc Anh và các nước EU là láng giềng và đồng minh. Trong thời buổi u ám và bất ổn, bạn cần tất cả những người bạn mà bạn có thể có. Khả năng có một chính quyền Trump thứ hai ở Washington có thể gây áp lực lên quan hệ xuyên Đại Tây Dương và làm tăng nhu cầu hợp tác chặt chẽ với các đối tác khác. Vậy thì điều gì có thể thực hiện được một cách thực tế?

Vương quốc Anh sẽ không tham gia thị trường nội bộ và không thể tự do lựa chọn các lĩnh vực cụ thể để tham gia. EU đang đàm phán về việc mở rộng trong tương lai với chín quốc gia và đưa ra những yêu cầu khắt khe đối với họ về việc tuân thủ luật pháp EU, do đó Vương quốc Anh không thể mong đợi được đối xử VIP vì lợi ích của riêng mình.

Hiện tại, có vẻ như không có chương trình nghị sự rõ ràng, nhất quán nào về những gì chính phủ Anh muốn. Brussels hoài nghi về việc đàm phán một điều gì đó không được xác định rõ ràng. Sẽ là khôn ngoan nếu London đưa ra một chương trình nghị sự hợp nhất về những gì họ muốn và những gì họ sẵn sàng đưa ra, được quốc hội Anh và các bên liên quan chính nhất trí rộng rãi.

Do đó, mối quan hệ trong tương lai sẽ phải dựa trên một mô hình mới và EU phải linh hoạt hơn một chút khi nói đến việc điều chỉnh các tiêu chuẩn và đánh giá sự phù hợp—ví dụ, trong lĩnh vực nông nghiệp. Tiến triển sẽ có thể xảy ra nếu Vương quốc Anh đồng ý tuân theo Tòa án Công lý Châu Âu trong các tranh chấp về nông nghiệp. Các cuộc kiểm tra đối với việc xuất khẩu các sản phẩm nông nghiệp của Vương quốc Anh sang Châu Âu rất cồng kềnh và tốn kém, và lĩnh vực nông nghiệp của Vương quốc Anh đã phải chịu thiệt hại nặng nề. Một giải pháp cho các vấn đề về nông nghiệp sẽ là một chiến thắng rõ ràng với những lợi ích trước mắt dành cho thủ tướng.

Các lĩnh vực bên ngoài thị trường nội bộ nên dễ đàm phán hơn, ví dụ như về Ukraine và an ninh. Hỗ trợ và phối hợp về Ukraine đã hoạt động rất tốt cho đến nay và có thể được tăng cường hơn nữa trong quá trình phối hợp cho việc tái thiết đất nước trong tương lai. Một hiệp ước quốc phòng và an ninh mạnh mẽ hơn có thể được phát triển với khả năng tương tác tăng lên trong lĩnh vực này. Di cư là một lĩnh vực mà sự hợp tác đã và đang diễn ra, đặc biệt là với Pháp. Khi EU thực hiện hiệp ước di cư nội bộ của riêng mình, sẽ có phạm vi cho sự hợp tác hơn nữa.

Về giá carbon, Vương quốc Anh có một mô hình rất giống với mô hình mà EU đã phát triển ( CBAM, cơ chế điều chỉnh biên giới carbon) . Nhưng mô hình của Anh linh hoạt hơn một chút so với các nước thứ ba. Đây là điều mà EU có thể học hỏi.

Về mặt lý thuyết, vấn đề di chuyển sẽ dễ giải quyết nếu cả hai bên cùng nỗ lực. Nếu London sẵn sàng cho phép những người trẻ tuổi từ châu Âu làm việc và học tập tại Anh, tạo điều kiện cho những quyền tương tự dành cho thanh thiếu niên Anh tại EU, Ủy ban châu Âu nên nhượng bộ về thị thực lưu diễn cho các nhạc sĩ. Hơn nữa, Vương quốc Anh nên tham gia lại chương trình trao đổi sinh viên được gọi là Erasmus, bổ sung thêm sự công nhận về trình độ chuyên môn trong một số ngành nghề. Trong cuộc tìm kiếm kỹ năng toàn cầu, một bước đi như vậy sẽ có lợi cho cả hai bên.

Vương quốc Anh vừa mới tham gia Hiệp định Đối tác Toàn diện và Tiến bộ xuyên Thái Bình Dương (CPTPP), một hiệp định thương mại bao gồm 12 quốc gia. EU cũng sẽ có lợi khi tham gia hiệp định này và hợp tác với Vương quốc Anh để tăng cường hợp tác. Trong CPTPP, các quốc gia đang tích cực làm việc về tự do hóa thương mại và thiết lập các quy tắc và tiêu chuẩn, thừa nhận rằng cả Trung Quốc và Hoa Kỳ đều không phải là thành viên.

Rõ ràng, việc tăng cường hợp tác là có lợi cho cả Anh và EU. Nhưng cả hai bên đều cần có sự thỏa hiệp và suy nghĩ táo bạo. Với việc EU sắp mở rộng bao gồm Ukraine, Moldova và Balkan, EU sẽ phải cố gắng tìm ra một mô hình hợp tác độc đáo với quốc gia thành viên cũ của mình mà không gây nguy hiểm cho uy tín của quá trình gia nhập. Có những lĩnh vực rõ ràng có thể hưởng lợi từ sự hợp tác và liên kết sâu sắc hơn. Nhưng cho đến nay, những nỗ lực hòa giải của họ vẫn chỉ là lời nói hơn là hành động.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

ESGR: Bản thiết kế cho tăng trưởng bền vững trong thế giới đang thay đổi

Justin

Kinh tế

Bối cảnh kinh doanh và đầu tư toàn cầu đang trải qua một sự thay đổi mang tính chuyển đổi, được thúc đẩy bởi nhận thức cao hơn về biến đổi khí hậu, bất bình đẳng xã hội và quản trị doanh nghiệp. Trong hai thập kỷ qua, khuôn khổ ESG (môi trường, xã hội và quản trị) không chỉ xuất hiện mà còn phát triển mạnh mẽ như một công cụ then chốt, làm sáng tỏ khả năng đáng chú ý trong việc đánh giá và nâng cao tính bền vững, các tiêu chuẩn đạo đức và khả năng tồn tại lâu dài của các công ty trên toàn thế giới.

Tuy nhiên, khi chúng ta đối mặt với sự phức tạp của thế giới ngày nay, điều cần thiết là không chỉ thích nghi mà còn cải thiện khuôn khổ này để đáp ứng những thách thức đang phát triển. Do đó, đã đến lúc mở rộng khuôn khổ ESG để bao gồm khả năng phục hồi, mở ra kỷ nguyên ESGR (môi trường, xã hội, quản trị và khả năng phục hồi).

Giới thiệu khả năng phục hồi: Chiều thứ tư

Các sự kiện toàn cầu gần đây đã làm nổi bật những khó khăn của các công ty thiếu khả năng phục hồi. Đại dịch Covid-19 đã mang đến những thách thức chưa từng có, từ sự gián đoạn chuỗi cung ứng đến những thay đổi đột ngột trong hành vi của người tiêu dùng. Những căng thẳng địa chính trị, chẳng hạn như xung đột ở Ukraine, đã làm mất ổn định thêm thị trường, đặc biệt là tác động đến các ngành công nghiệp phụ thuộc vào khu vực này về nguyên liệu thô. Những cuộc khủng hoảng này nhấn mạnh nhu cầu về khả năng phục hồi trong thế giới doanh nghiệp.

Trong khi khuôn khổ ESG truyền thống cung cấp nền tảng vững chắc để đánh giá trách nhiệm của doanh nghiệp, nó vẫn chưa giải quyết được những thay đổi nhanh chóng và sự bất ổn của thế giới hiện đại.

Tiêu chí môi trường đánh giá vai trò của công ty như một người bảo vệ thiên nhiên; tiêu chí xã hội xem xét mối quan hệ của công ty với các bên liên quan; và tiêu chí quản trị xem xét kỹ lưỡng sự lãnh đạo và tính minh bạch trong hoạt động của công ty. Tuy nhiên, khuôn khổ này thiếu sự tập trung chuyên biệt vào khả năng phục hồi — một thành phần quan trọng để điều hướng thế giới bất ổn, không chắc chắn, phức tạp và mơ hồ (VUCA) mà chúng ta đang sống. Khả năng phục hồi, được định nghĩa là khả năng thích ứng, phục hồi và phát triển khi đối mặt với nghịch cảnh, đại diện cho mắt xích còn thiếu trong khuôn khổ ESG.

Bằng cách đưa khả năng phục hồi vào trụ cột thứ tư, chúng tôi thừa nhận sự cấp thiết không chỉ là chống chọi với những cú sốc mà còn phải phát triển và trỗi dậy mạnh mẽ hơn. Sự bổ sung này đặc biệt phù hợp trong thời đại được xác định bởi những thách thức chưa từng có như biến đổi khí hậu, đại dịch và gián đoạn công nghệ.

Các thành phần chính của khả năng phục hồi

Khả năng phục hồi trong thế giới doanh nghiệp phụ thuộc vào ba thành phần cơ bản, mỗi thành phần đóng vai trò là trụ cột tạo nên thành công lâu dài.

Tuân thủ các thay đổi về mặt pháp lý: Những thay đổi nhanh chóng về các yêu cầu pháp lý trên khắp các lĩnh vực môi trường, xã hội và quản trị đòi hỏi các công ty phải xây dựng các chiến lược thích ứng để duy trì sự tuân thủ và khả năng phục hồi. Ví dụ, các chính sách cắt giảm carbon mạnh mẽ của Trung Quốc đã buộc các nhà máy không chuẩn bị phải đóng cửa hoặc di dời, trong khi các công ty có khả năng phục hồi nhanh chóng áp dụng các biện pháp năng lượng tái tạo và giảm lượng khí thải carbon. GDPR của EU năm 2018 yêu cầu phải đại tu bảo vệ dữ liệu mạnh mẽ. Trong khi các công ty chủ động đã điều hướng thành công sự thay đổi, nhiều công ty như Meta và Amazon đang phải đối mặt với các khoản tiền phạt.

Đảm bảo ổn định kinh tế: Các doanh nghiệp phải duy trì sức khỏe tài chính mạnh mẽ bằng cách đa dạng hóa các nguồn thu nhập và chuẩn bị cho suy thoái kinh tế để đảm bảo khả năng phục hồi. Các công ty không chuẩn bị cho khủng hoảng kinh tế thường phải đối mặt với hậu quả nghiêm trọng, chẳng hạn như sa thải hoặc đóng cửa. Trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, Lehman Brothers đã sụp đổ do quá phụ thuộc vào các khoản đầu tư rủi ro cao, dẫn đến mất việc làm đáng kể và bất ổn thị trường. Tương tự như vậy, đại dịch Covid-19 đã buộc JCPenney phải phá sản do doanh số và nợ giảm. Ngược lại, các công ty kiên cường như Amazon, đã đa dạng hóa hoạt động kinh doanh và tăng cường cơ sở hạ tầng kỹ thuật số của mình, đã phát triển mạnh mẽ.

Duy trì tính liên tục của hoạt động: Các công ty cần thiết lập chuỗi cung ứng và hoạt động kinh doanh có khả năng phục hồi, có khả năng chịu được sự gián đoạn do thiên tai, căng thẳng địa chính trị hoặc các cuộc khủng hoảng khác. Ví dụ, trong đại dịch Covid-19, việc quản lý chuỗi cung ứng chủ động và các địa điểm sản xuất đa dạng của Procter Gamble đã giúp công ty duy trì được tính khả dụng của sản phẩm bất chấp sự gián đoạn toàn cầu. Mặt khác, Peloton gặp phải những thách thức với chuỗi cung ứng của mình, dẫn đến sự chậm trễ trong việc giao sản phẩm và ảnh hưởng đến sự hài lòng của khách hàng.

Xây dựng nền tảng vững chắc với RIC

Đánh giá rủi ro, đổi mới và năng lực (RIC) tạo thành nền tảng của khả năng phục hồi, đại diện cho các yếu tố thiết yếu tạo nên khả năng thích ứng và phát triển của một tổ chức trong môi trường năng động.

Một nghiên cứu của PwC cho thấy các tổ chức áp dụng quản lý rủi ro chiến lược có khả năng tạo được sự tin tưởng của các bên liên quan cao gấp năm lần và có khả năng mong đợi tăng trưởng doanh thu nhanh hơn gấp hai lần. Điều này làm nổi bật vai trò quan trọng của đánh giá rủi ro trong việc tăng cường khả năng phục hồi trước những thách thức của thế giới hiện đại. Đánh giá rủi ro hiệu quả bao gồm việc xác định, phân tích và giảm thiểu các rủi ro tiềm ẩn có thể gây nguy hiểm cho hoạt động kinh doanh. Quá trình này không chỉ bao gồm việc đảm bảo các hoạt động hàng ngày tuân thủ các quy định mà còn dự đoán và giải quyết các rủi ro tiềm ẩn có thể gây gián đoạn kinh doanh. Thông qua các quy trình đánh giá rủi ro toàn diện, các tổ chức có thể dự đoán các gián đoạn tiềm ẩn, giảm thiểu các lỗ hổng và nâng cao khả năng chống chọi với các điều kiện bất lợi.

Đổi mới đóng vai trò là chất xúc tác cho khả năng phục hồi bằng cách thúc đẩy sự phát triển của các giải pháp và cách tiếp cận mới để giải quyết các động lực thị trường đang thay đổi. Nuôi dưỡng văn hóa đổi mới khuyến khích sự sáng tạo, khả năng thích ứng và tư duy tiến bộ, cho phép các công ty luôn đi trước và phản ứng hiệu quả với bối cảnh kinh doanh đang thay đổi. Một nghiên cứu của McKinsey cho thấy các công ty có cam kết cao với đổi mới có khả năng tăng trưởng doanh thu cao hơn 2,4 lần. Tuy nhiên, chỉ có 23% công ty ưu tiên đổi mới là một trong hai mối quan tâm hàng đầu của họ. Đổi mới không phải lúc nào cũng có nghĩa là tạo ra những phát minh mới. Nó cũng có thể bao gồm việc áp dụng các công nghệ mới nổi như trí tuệ nhân tạo, blockchain và các giải pháp năng lượng tái tạo.

Việc chấp nhận một loạt các năng lực trong phòng họp là điều bắt buộc để hướng dẫn các công ty hướng tới khả năng phục hồi và mở rộng bền vững. Tuy nhiên, theo một nghiên cứu gần đây do Deloitte thực hiện, chỉ có 36% thành viên hội đồng quản trị trên toàn thế giới sở hữu chuyên môn về công nghệ, nhấn mạnh sự thiếu hụt đáng kể trong các bộ kỹ năng đa dạng. Sự chênh lệch này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc thúc đẩy một môi trường hội đồng quản trị giàu năng lực đa dạng. Sự đa dạng như vậy không chỉ thúc đẩy đánh giá toàn diện về các cơ hội và mối đe dọa mà còn thúc đẩy quá trình ra quyết định chiến lược sáng suốt, cuối cùng củng cố năng lực của tổ chức để khéo léo điều hướng các thách thức đa diện.

Tạo ra một tiêu chuẩn hướng tới tương lai với ESGR

Tôi kêu gọi các bên liên quan toàn cầu công nhận vai trò then chốt của khả năng phục hồi trong tính bền vững. Bằng cách chuyển đổi từ ESG sang ESGR, chúng ta có thể tạo ra một tiêu chuẩn mạnh mẽ, có tư duy tiến bộ, giải quyết những thách thức đa diện của thời đại chúng ta, bảo vệ các doanh nghiệp và khoản đầu tư trong khi thúc đẩy nền kinh tế toàn cầu bền vững và phục hồi hơn. Việc tích hợp khả năng phục hồi vào khuôn khổ ESG là điều cần thiết để tồn tại và tăng trưởng trong một thế giới ngày càng bất ổn, và sự phát triển này mang đến cơ hội định hình một tương lai đặc trưng bởi tính bền vững, khả năng phục hồi và thịnh vượng.

Nguồn: Thị trường cạnh tranh

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

USD tăng khi triển vọng tái đắc cử của Trump tăng tốc trước thềm cuộc bầu cử Hoa Kỳ

ACY

Chính trị

Kinh tế

Đồng đô la Mỹ đã có xu hướng tăng đáng kể trong thời gian dẫn đến cuộc bầu cử tổng thống ngày 5 tháng 11, ghi nhận tuần tăng thứ ba liên tiếp. Chỉ số đô la, đo lường sức mạnh của đồng bạc xanh so với rổ các loại tiền tệ chính, đã đạt được chuỗi tăng giá dài nhất kể từ những năm 1970, tăng trong mười bốn ngày giao dịch liên tiếp. Hiệu suất mạnh mẽ này làm nổi bật khả năng phục hồi của đồng đô la trước sự bất ổn về chính trị và kinh tế. Trong vài tuần qua, đồng đô la đã tăng giá 3,5%, cho thấy sức mạnh đặc biệt rõ rệt so với các loại tiền tệ như Đô la New Zealand (NZD) và Yên Nhật (JPY), lần lượt giảm 4,3% và 4,2% so với đồng đô la.

USD Rises as Trump’s Re-election Prospects Gain Momentum Ahead of U.S. Election_1

Động lực tái đắc cử của Trump thúc đẩy đồng đô la tăng giá

Một yếu tố quan trọng thúc đẩy sự tăng vọt của đồng đô la là nhận thức ngày càng tăng của thị trường rằng Donald Trump có thể đảm bảo nhiệm kỳ thứ hai tại nhiệm. Tâm lý này đã được củng cố bởi dữ liệu thị trường cá cược gần đây từ các nền tảng như PolyMarket, nơi tỷ lệ tái đắc cử của Trump đã tăng lên hơn 60%. Sự thay đổi trong kỳ vọng của thị trường này bắt nguồn từ hiệu suất cải thiện của ông tại các tiểu bang chiến trường quan trọng và khoảng cách thu hẹp trong các cuộc thăm dò ý kiến giữa Trump và đối thủ của ông, Kamala Harris. Mặc dù Harris vẫn dẫn đầu trong các cuộc thăm dò toàn quốc, nhưng động lực của đại cử tri đoàn cho thấy một cuộc đua đang diễn ra quyết liệt, tạo ra sự bất ổn được phản ánh trên thị trường tiền tệ.

USD Rises as Trump’s Re-election Prospects Gain Momentum Ahead of U.S. Election_2

Sự gia tăng của USD phản ánh "phí bảo hiểm rủi ro Trump" khi các nhà đầu tư bắt đầu tính đến tác động tiềm tàng của nhiệm kỳ tổng thống thứ hai của Trump. Theo truyền thống, các chính sách của Trump về thương mại, bãi bỏ quy định và chủ nghĩa dân tộc kinh tế đã gây ra sự biến động cho thị trường toàn cầu. Dưới thời chính quyền của ông, các chính sách như thuế quan đối với hàng hóa Trung Quốc và đàm phán lại NAFTA (thay thế bằng USMCA) đã làm gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu và dòng tiền. Phí bảo hiểm rủi ro này cho thấy thị trường dự đoán sự biến động mới trong quan hệ thương mại toàn cầu, nếu Trump tái đắc cử. Tôi đã thực hiện một video thảo luận sâu hơn một chút về chiến thắng của Trump và những gì có thể xảy ra trên thị trường nếu ông thực sự thắng cử, bạn có thể tìm thấy video này tại đây:

Cặp USD/MXN, thước đo quan hệ thương mại Mỹ-Mexico, đã tăng lên mức 20,00. Độ nhạy của Peso Mexico đối với các thay đổi chính trị của Hoa Kỳ phản ánh mối lo ngại về những thay đổi tiềm ẩn trong chính sách thương mại hoặc thuế quan có thể xuất hiện dưới một chính quyền Trump khác. Sức mạnh của đồng đô la trong bối cảnh này có thể được coi là một biện pháp phòng ngừa sự bất ổn về chính sách, nếu không thì có thể làm suy yếu các loại tiền tệ của thị trường mới nổi như MXN.

USD Rises as Trump’s Re-election Prospects Gain Momentum Ahead of U.S. Election_3

Chính sách tiền tệ phân kỳ hỗ trợ đồng đô la tăng giá

Ngoài các yếu tố liên quan đến bầu cử, sức mạnh của đồng đô la Mỹ cũng có thể được quy cho sự khác biệt ngày càng tăng trong chính sách tiền tệ giữa Cục Dự trữ Liên bang và các ngân hàng trung ương lớn khác. Trong khi Fed đã báo hiệu khả năng chậm lại trong tốc độ cắt giảm lãi suất, đưa ra mức giảm khiêm tốn 25 điểm cơ bản (bps) tại cuộc họp tiếp theo (07/11/2024), các ngân hàng trung ương khác đã theo đuổi các biện pháp nới lỏng tích cực hơn.

USD Rises as Trump’s Re-election Prospects Gain Momentum Ahead of U.S. Election_4

Ví dụ, Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) gần đây đã thực hiện cắt giảm 50 điểm cơ bản đáng kể và dự kiến sẽ tiếp tục cắt giảm vì lạm phát ở New Zealand đã chậm lại nhanh hơn dự kiến. Tương tự, Ngân hàng Canada (BoC) được dự kiến sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất thêm nữa, phản ánh mối lo ngại về tăng trưởng kinh tế suy yếu. Ngược lại, lạm phát phục hồi và dữ liệu kinh tế mạnh hơn dự kiến ở Hoa Kỳ đã hạn chế khả năng tiếp tục cắt giảm lãi suất mạnh mẽ của Fed, điều này đã thúc đẩy đồng đô la tăng giá hơn nữa. Bạn có thể tìm hiểu thêm về RBNZ trên blog này mà tôi đã đăng: https://acy.com.au/en/market-news/market-analysis/analysis-of-the-new-zealand-dollars-after-a-50bp-from-rbnz-ls-132614/

Nếu Trump thắng cử, những người tham gia thị trường dự đoán rằng Fed thậm chí có thể tạm dừng hoàn toàn chu kỳ cắt giảm lãi suất. Chính quyền Trump liên tục gây sức ép buộc Fed hạ lãi suất, nhưng chiến thắng của Trump có thể củng cố niềm tin của thị trường vào sức mạnh tương đối của nền kinh tế Hoa Kỳ, hỗ trợ đồng đô la.

Biến động lạm phát toàn cầu và tác động lên các ngân hàng trung ương

Xu hướng lạm phát trên khắp các nền kinh tế lớn cũng góp phần vào sự phân kỳ trong chính sách tiền tệ. Ở các nền kinh tế như New Zealand, Vương quốc Anh và Canada, lạm phát đã giảm tốc nhanh hơn dự kiến. Điều này đã mang lại cho các ngân hàng trung ương tương ứng của họ sự linh hoạt để hạ lãi suất mà không làm dấy lên nỗi lo về việc nền kinh tế của họ quá nóng. Tuy nhiên, Hoa Kỳ đã trải qua tình trạng lạm phát dai dẳng hơn, điều này hạn chế khả năng cắt giảm lãi suất của Fed. Nếu lạm phát vẫn tương đối mạnh, Fed có thể trì hoãn việc nới lỏng hơn nữa, cung cấp thêm hỗ trợ cho đồng đô la.

Khi cuộc bầu cử tháng 11 đang đến gần, quỹ đạo của đồng đô la sẽ gắn chặt với các diễn biến chính trị và sự thay đổi trong tâm lý thị trường liên quan đến kết quả bầu cử. Các nhà giao dịch và nhà đầu tư sẽ theo dõi dữ liệu thăm dò ý kiến, đặc biệt là ở các tiểu bang dao động, để đánh giá khả năng Trump giành chiến thắng. Ngoài ra, bất kỳ dấu hiệu nào khác về sức mạnh kinh tế tại Hoa Kỳ có thể củng cố đà tăng của đồng đô la. Tuy nhiên, nếu đối thủ của Trump là Kamala Harris giành lại vị trí dẫn đầu trong các cuộc thăm dò, thị trường có thể điều chỉnh kỳ vọng của mình, có khả năng làm giảm phí bảo hiểm rủi ro của Trump và làm giảm đà tăng của đồng đô la.

Hành động của ngân hàng trung ương cũng sẽ đóng vai trò quan trọng trong tương lai của đồng đô la. Bất kỳ động thái cắt giảm lãi suất bất ngờ nào của Fed hoặc nới lỏng mạnh mẽ hơn từ các ngân hàng trung ương khác đều có thể thay đổi hướng đi hiện tại của đồng đô la. Biến động lạm phát, căng thẳng thương mại và rủi ro địa chính trị sẽ tiếp tục là những động lực chính trong những tháng tới.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tại sao cổ phiếu ngân hàng này đang âm thầm nghiền nát thị trường

Alex

Kinh tế

BNY Mellon theo truyền thống là một cổ phiếu khá ổn định, chủ yếu là buồn tẻ. Nhưng năm nay thì không.

BNY Mellon không phải là loại cổ phiếu mà bạn nghĩ đến khi muốn tăng trưởng danh mục đầu tư của mình. Nhưng đó là những gì nó đã mang lại trong năm qua, vì nó không chỉ là cổ phiếu ngân hàng có hiệu suất tốt nhất trong năm qua; mà còn vượt trội hơn hầu hết các cổ phiếu trong Magnificent Seven.

Đây cũng có thể là một trong những sai lầm hiếm hoi của Warren Buffett, người đã sở hữu cổ phiếu này trong danh mục đầu tư Berkshire Hathaway của mình trong 13 năm cho đến khi ông bán hết vào năm 2023.

Động thái đó diễn ra vào nửa đầu năm ngoái, khi ngành ngân hàng đang trải qua cuộc khủng hoảng tiền gửi. Nhưng BNY Mellon, viết tắt của Bank of New York Mellon, không giống như các ngân hàng truyền thống, vì vậy họ đã xử lý cuộc khủng hoảng khá tốt.

Kể từ đó, cổ phiếu này đã vượt trội hơn tất cả các đối thủ ngân hàng lớn, đạt mức lợi nhuận 82% trong 12 tháng qua và 45% tính đến thời điểm hiện tại. Sau đây là lý do tại sao cổ phiếu ngân hàng này đang âm thầm đè bẹp thị trường.

Trong căn phòng nơi nó xảy ra

BNY Mellon là một công ty lâu đời, uy tín và đáng tin cậy trên thị trường chứng khoán vì nguồn gốc của công ty này bắt nguồn từ năm 1784 khi Ngân hàng New York được thành lập bởi Alexander Hamilton.

Nhưng đây không phải là ngân hàng truyền thống của bạn vì đây là ngân hàng lưu ký, nghĩa là ngân hàng này không giữ tiền gửi và cung cấp các khoản vay như các ngân hàng khác. Là một ngân hàng lưu ký, ngân hàng này nắm giữ tài sản cho các tập đoàn, tổ chức và công ty quản lý tài sản lớn, bao gồm tài sản ETF và quỹ tương hỗ, để bảo vệ và giữ an toàn.

Công ty cũng phục vụ các tài sản đó, cung cấp nhiều chức năng khác nhau như kế toán, cho vay chứng khoán, thanh toán bù trừ và xử lý luồng. Mặc dù công ty cung cấp dịch vụ quản lý tài sản và quản lý tài sản cho các nhà đầu tư, nhưng phần lớn doanh thu của công ty, khoảng 75%, đến từ hoạt động lưu ký.

Vì vậy, không giống như các ngân hàng tiêu dùng truyền thống, BNY Mellon kiếm được phần lớn tiền từ thu nhập không phải từ lãi suất, vì công ty tính phí để nắm giữ và bảo dưỡng tài sản. Vì vậy, điều đó có nghĩa là 75% doanh thu của công ty là từ phí. Thông thường, các ngân hàng tiêu dùng kiếm được phần lớn tiền từ lãi suất cho vay.

Đây là một lợi thế cho BNY Mellon vì doanh thu phí thường ổn định hơn nhiều và ít bị ảnh hưởng bởi biến động kinh tế vĩ mô. Thêm vào đó, là đơn vị lưu ký lớn nhất, với khoảng 52 nghìn tỷ đô la tài sản được lưu ký, các tài sản này có tính cố định, nghĩa là chúng không có khả năng đổi chủ.

Vì vậy, theo nhiều cách, BNY Mellon ít rủi ro hơn và ổn định hơn so với hầu hết các đối thủ cạnh tranh, đồng thời ít bị ảnh hưởng bởi sự biến động của thị trường.

Trong thị trường cụ thể này, BNY Mellon đã vượt qua các ngân hàng khác vì không bị đè nặng nhiều như các đối thủ cạnh tranh bởi chi phí tiền gửi cao và các khoản dự phòng cho tổn thất tín dụng. Ngoài ra, ngân hàng này còn được hưởng lợi từ thị trường chứng khoán mạnh, vì ngân hàng này kiếm được nhiều tiền hơn từ doanh thu khi mức tài sản tăng.

Trong quý 3, BNY Mellon chứng kiến doanh thu tăng 5% lên 4,65 tỷ đô la, được thúc đẩy bởi mức tăng 5% trong doanh thu phí. Thu nhập ròng tăng 16% lên 1,1 tỷ đô la, trong khi thu nhập trên mỗi cổ phiếu tăng 22% lên 1,50 đô la trên mỗi cổ phiếu. Cả doanh thu và thu nhập đều vượt ước tính.

Vẫn rẻ, vẫn đáng mua

BNY Mellon là một trong những cổ phiếu tạo ra kết quả ổn định, nhất quán trong nhiều năm qua, nhờ mô hình kinh doanh và sự thống trị của nó trong lĩnh vực này. Có rất ít ngân hàng lưu ký lớn và BNY Mellon là ngân hàng lớn nhất trong số đó, vì vậy, khả năng nó bị tháo chạy khỏi tài sản là không cao.

Đây chính là loại cổ phiếu mà Warren Buffett yêu thích và cũng là lý do tại sao ông sở hữu nó trong thời gian dài như vậy, đó là lý do tại sao việc ông bán hết cổ phiếu này có phần đáng ngạc nhiên.

Tất nhiên, lợi nhuận dài hạn của nó không đáng kể so với Magnificent Seven và các cổ phiếu tăng trưởng cao khác. Nhưng năm nay, nhiều cổ phiếu công nghệ có giá quá cao đã không hoạt động tốt vì các nhà đầu tư ngày càng lo ngại về bội số cao của chúng.

BNY Mellon thường không phải là một công ty tăng trưởng mạnh, nhưng công ty này tạo ra kết quả đáng tin cậy qua nhiều chu kỳ thị trường khác nhau. Công ty này cũng có cổ tức vững chắc đã tăng trong 14 năm liên tiếp.

Cổ phiếu BNY Mellon vẫn là một cổ phiếu đáng mua, ngay cả với mức lợi nhuận YTD tuyệt vời, vì định giá của nó tương đối thấp. P/E dự phóng chỉ là 11 và tỷ lệ P/E-to-growth (PEG) năm năm chỉ là 0,75, đưa nó vào vùng giá trị cổ phiếu.