Ngân hàng trung ương thị trường phát triển - Tháng 10 năm 2024

Kinh tế

Tóm tắt:

Công cụ theo dõi Ngân hàng Trung ương: Chu kỳ cắt giảm lãi suất của DM đã tăng tốc đáng kể vào tháng 9 nhờ đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên của Hoa Kỳ.

Thông tin chi tiết cho những gì sắp tới

Sự thay đổi chính sách tiền tệ của Thị trường Phát triển (DM) đã tăng tốc vào tháng 9. Tháng trước, Ngân hàng Canada, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ và Riksbank của Thụy Điển đều hạ lãi suất chính sách tiền tệ, lần đầu tiên năm ngân hàng cắt giảm lãi suất trong cùng một tháng. Ngoài ra, Hội đồng Dự trữ Liên bang (Fed) đã cắt giảm lãi suất để giảm mức độ hạn chế trong chính sách tiền tệ. Tổng số lần cắt giảm lãi suất của 12 ngân hàng trung ương DM lớn mà Hội đồng Hội nghị theo dõi thường xuyên đã lên tới mười ba.

FOMC đã tăng số lượng ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất lên bảy. Cục Dự trữ Liên bang đã tăng thứ hạng của những người cắt giảm lãi suất lên bảy. Fed cũng là ngân hàng trung ương đầu tiên cắt giảm lãi suất hơn 25 điểm cơ bản trong chu kỳ cắt giảm DM hiện tại. Ngoài ba ngân hàng châu Á, Ngân hàng Hoàng gia Úc (RBA) và Norgesbank của Na Uy hiện là những ngân hàng trung ương DM duy nhất không nằm trong số những người cắt giảm lãi suất.

Lãi suất chính sách tiền tệ trung bình của DM đã giảm mạnh hơn vào tháng trước. Lãi suất chính sách tiền tệ trung bình của ngân hàng trung ương DM (tính theo GDP) đã giảm 28 điểm cơ bản vào tháng 9, mức giảm lớn nhất trong một tháng kể từ tháng 3 năm 2020. Mức giảm tích lũy là 38 điểm cơ bản vào cuối tháng 9.

Fed cuối cùng đã gia nhập nhóm cắt giảm lãi suất với mức cắt giảm nửa điểm, mức cắt giảm lớn nhất từ trước đến nay của bất kỳ ngân hàng trung ương lớn nào

FOMC đã cắt giảm lãi suất chính sách tiền tệ 50 điểm cơ bản xuống còn 5,00%. Đây là sự khởi đầu được mong đợi từ lâu cho chu kỳ cắt giảm lãi suất của Hoa Kỳ. Với quyết định đó, Fed đã đưa ra một cái gì đó cho tất cả mọi người: một đợt cắt giảm lãi suất đáng kể cho những người bi quan và một đánh giá lạc quan về nền kinh tế Hoa Kỳ cho những người lạc quan hơn. Lạm phát CPI tiêu đề đã giảm xuống còn 2,5% và thước đo lạm phát ưa thích của Fed, chỉ số giảm phát PCE, đã giảm xuống còn 2,3%. Lãi suất thực của Hoa Kỳ (sử dụng CPI tiêu đề) vẫn ở mức trên 2%, ngay cả sau khi cắt giảm 50 điểm cơ bản. Bản tóm tắt dự báo kinh tế của Fed, là bản tổng hợp 19 ước tính riêng biệt của những người tham gia FOMC, cho thấy sẽ có thêm hai lần cắt giảm lãi suất 0,25 điểm cơ bản trong năm nay, bốn lần nữa vào năm 2025 và lãi suất chính sách tiền tệ trung lập sẽ đạt được vào năm 2026. Hội đồng quản trị dự đoán sẽ có các lần cắt giảm 25 điểm cơ bản tại mỗi cuộc họp vào tháng 11 và tháng 12 và 125 lần cắt giảm vào năm 2025, đưa mục tiêu lãi suất quỹ liên bang về mức 3,00-3,25 phần trăm vào cuối năm 2025.

ECB đã cắt giảm lãi suất chính sách tiền tệ 25 điểm cơ bản xuống còn 3,50% vào tháng 9, đây là lần cắt giảm lãi suất thứ hai của ngân hàng này trong ba cuộc họp gần đây nhất. Lạm phát của Khu vực đồng Euro đã chậm lại còn 2,2% và các điều kiện kinh tế đang xấu đi trở lại. Chỉ số PMI tổng hợp sơ bộ của tháng 8 đã giảm xuống còn 50,5, gần ngưỡng mở rộng/thu hẹp 50. Lãi suất thực ở mức 1,3% vẫn cao hơn nhiều so với bản cập nhật gần đây nhất của ECB (Bản tin kinh tế ECB tháng 1 năm 2024) về lãi suất trung lập của Khu vực đồng Euro. Tuy nhiên, tuyên bố chính sách của ECB vẫn tiếp tục nhấn mạnh rằng "lạm phát trong nước vẫn ở mức cao" và để đưa lạm phát trở lại mục tiêu, lãi suất chính sách tiền tệ sẽ cần phải duy trì "đủ hạn chế trong thời gian cần thiết để đạt được mục tiêu này".

Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) giữ nguyên lãi suất chính sách tiền tệ ở mức 0,25%. Ngân hàng đã tăng lãi suất hai lần trong năm nay, vào tháng 3 và tháng 7. Cả hai lần, quyết định này đều được theo sau bởi sự gia tăng biến động của thị trường khiến ngân hàng phải tạm dừng giữa các lần tăng lãi suất. Lãi suất chính sách tiền tệ thực tế của Nhật Bản ở mức -2,8% vẫn thấp hơn nhiều so với mức trung bình DM 1,4% (có trọng số theo GDP). Tuyên bố chính sách tiền tệ của ngân hàng có giọng điệu thận trọng hơn một chút. Tuyên bố nêu rõ, "Nền kinh tế Nhật Bản đã phục hồi vừa phải, mặc dù một số điểm yếu đã được nhìn thấy một phần." Vào tháng 7, dự báo lạm phát cơ bản vẫn cho thấy tỷ lệ này thấp hơn mục tiêu 2% của ngân hàng vào năm 2024 và 2025, chỉ tăng nhẹ trên mức này vào năm 2026.

Ngân hàng Anh (BOE) giữ nguyên lãi suất chính sách tiền tệ ở mức 5%. Quyết định của Ủy ban Chính sách Tiền tệ gần như nhất trí; chỉ có một thành viên bỏ phiếu cho một đợt cắt giảm lãi suất khác. Lạm phát tiêu đề đã đạt mục tiêu 2% của ngân hàng trong tháng 5 nhưng đã bắt đầu tăng tốc trở lại. Lãi suất chính sách tiền tệ thực tế của Anh ở mức 2,7% vẫn là mức cao nhất trong số các ngân hàng trung ương DM lớn, nhưng chỉ cao hơn một chút so với lãi suất thực tế của Fed. Tuyên bố về chính sách tiền tệ nhấn mạnh rằng ngân hàng vẫn đang trong chế độ cắt giảm lãi suất thận trọng, nêu rõ rằng "một cách tiếp cận dần dần để loại bỏ sự hạn chế về chính sách vẫn là phù hợp". Lãi suất chính sách tiền tệ của Anh đang trên đà giảm, nhưng tốc độ chậm hơn so với hầu hết các ngân hàng cắt giảm lãi suất khác.

Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đã cắt giảm lãi suất chính sách tiền tệ 25 điểm cơ bản xuống còn 1,00%. Đây là lần cắt giảm thứ ba của ngân hàng này kể từ khi bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 3. Lãi suất thực của Thụy Sĩ đã trở lại mức dưới 0% và không xa mức trung lập lãi suất thực là -0,7%. Lạm phát đã giảm xuống còn 1,1%, thúc đẩy ngân hàng này duy trì xu hướng cắt giảm lãi suất trong tuyên bố chính sách tiền tệ của mình: "Việc cắt giảm thêm lãi suất chính sách tiền tệ của SNB có thể trở nên cần thiết trong các quý tới để đảm bảo ổn định giá cả trong trung hạn". SNB vẫn lo ngại về áp lực giảm phát tiếp theo từ sự tăng giá gần đây của đồng franc Thụy Sĩ.

Ngân hàng Riksbank của Thụy Điển đã cắt giảm lãi suất chính sách tiền tệ 25 điểm cơ bản xuống còn 3,25%. Đây là lần cắt giảm thứ ba của ngân hàng này kể từ khi bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 5. Lạm phát đã giảm xuống còn 1,2%, giữ nguyên lãi suất chính sách tiền tệ thực tế của Thụy Điển ở mức 2%. Lạm phát thấp đang giúp ngân hàng này duy trì chế độ cắt giảm lãi suất. Tuyên bố ám chỉ về việc cắt giảm thêm lãi suất: "Nếu triển vọng lạm phát và hoạt động kinh tế vẫn không thay đổi, lãi suất chính sách cũng có thể được cắt giảm tại hai cuộc họp chính sách tiền tệ còn lại trong năm nay". Tuyên bố cũng ám chỉ khả năng tăng tốc tốc độ cắt giảm: "Có thể cắt giảm 0,5 điểm phần trăm tại một trong những cuộc họp này".

Norgesbank của Na Uy giữ nguyên lãi suất chính sách tiền tệ ở mức 4,50%. Ngân hàng này không tham gia nhóm cắt giảm lãi suất. Lạm phát của Na Uy ở mức 2,6% vẫn cao hơn mục tiêu 2% của ngân hàng và lãi suất thực tế ở mức 1,9% vẫn cao hơn nhiều so với mức trung lập. Tuyên bố về chính sách tiền tệ đã đóng sầm cánh cửa cắt giảm lãi suất trong năm nay: "lãi suất chính sách có khả năng sẽ được giữ ở mức 4,5% cho đến cuối năm". Norgesbank vẫn lo ngại về chi phí kinh doanh tăng và tác động của việc mất giá tiền tệ trong năm nay. Tăng trưởng tiền lương vẫn ở mức trên 6% và Krone Na Uy là đồng tiền DM chính yếu nhất (so với đô la Mỹ) trong năm nay. Việc cắt giảm lãi suất chính sách tiền tệ sẽ phải đợi đến năm 2025.

Ngân hàng Canada (BOC) đã cắt giảm lãi suất chính sách tiền tệ 25 điểm cơ bản xuống còn 4,25%, lần thứ ba của ngân hàng kể từ khi bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 6. Lạm phát của Canada đã giảm xuống mục tiêu 2% của ngân hàng và lãi suất thực tế ở mức 2,3% vẫn nằm trong số những mức cao nhất trong số các ngân hàng trung ương DM lớn. Tuyên bố chính sách tiền tệ không bao gồm bất kỳ hướng dẫn nào về tương lai. Tuy nhiên, tuyên bố thừa nhận rằng áp lực lạm phát đang giảm bớt và tiếp tục mô tả nền kinh tế đang trong "tình trạng cung vượt cầu". Điều đó cho thấy ngân hàng sẽ tiếp tục gỡ bỏ các hạn chế về chính sách và đưa lãi suất gần hơn đến mức trung lập.

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) giữ nguyên lãi suất chính sách tiền tệ ở mức 4,35%. Úc không tham gia nhóm cắt giảm lãi suất. Lạm phát tiêu đề ở mức 2,6% gần với mục tiêu 2,5% của ngân hàng. Tuy nhiên, RBA tập trung vào lạm phát cơ bản, hiện vẫn ở mức 3,9%. Tuyên bố chính sách tiền tệ khẳng định rằng "dự báo hiện tại của ngân hàng không thấy lạm phát quay trở lại mục tiêu một cách bền vững cho đến năm 2026". Có vẻ như RBA sẽ không sớm cắt giảm lãi suất.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

FX Daily: Quyết định cắt giảm lãi suất của ECB vào tuần tới có thực sự là một thỏa thuận đã xong?

ING

Ngoại hối

USD: Nhìn ra bên ngoài nước Mỹ

Tuần đầu tuần khá hỗn loạn trong FX, với JPY và CHF có lợi suất thấp tăng và AUD và NZD có beta cao chịu thêm áp lực. Thị trường Trung Quốc đã mở cửa trở lại sau kỳ nghỉ dài với một phiên giao dịch mạnh khác khi các biện pháp mở rộng gần đây của Bắc Kinh tiếp tục giúp cải thiện tâm lý trong khu vực. Điều đó có thể gây áp lực vừa phải lên USD hôm nay, mặc dù quan điểm của chúng tôi về phần còn lại của tháng vẫn nhìn chung là tích cực đối với đồng đô la, như đã thảo luận ngày hôm qua .

Chúng tôi đã quan sát thấy một số tác động lan tỏa khá hạn chế vào FX từ lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ đạt mức 4%, có vẻ như là phần đuôi của động thái do bảng lương gây ra đã kích hoạt một số điều chỉnh định vị đáng kể trong các cặp tiền tệ chéo đô la. Có khả năng thị trường FX sẽ tạm dừng việc bị chi phối bởi lãi suất khi con đường lãi suất mới, nông hơn 25 điểm cơ bản cho mỗi cuộc họp của Fed đã trở thành đường cơ sở của thị trường. Chúng tôi nghi ngờ dữ liệu lạm phát trong tuần này sẽ không thúc đẩy những thay đổi lớn theo hướng của đồng đô la, thay vào đó có thể phản ứng nhiều hơn với tình hình bất ổn ở Trung Đông và những động thái tiếp theo của giá dầu.

Tuy nhiên, chúng ta sẽ theo dõi các số liệu bất ngờ trong các cuộc khảo sát Doanh nghiệp nhỏ của NFIB ngày hôm nay, trong đó chỉ số phụ về kế hoạch tuyển dụng có mối tương quan tốt với bảng lương tư nhân. Lời kêu gọi của chúng tôi vẫn là sự ổn định của DXY quanh mức 102-103 với rủi ro tăng giá, ngay cả khi chúng ta thấy đồng đô la giảm nhẹ hôm nay.

EUR: Hãy chú ý đến sự làm rõ của Schnabel

Thị trường gần như định giá đầy đủ việc ECB cắt giảm lãi suất vào tuần tới (23bp), nhưng nhóm kinh tế của chúng tôi thảo luận ở đây về việc quyết định này có thể sẽ gần hơn nhiều so với thị trường lãi suất gợi ý. Đó là vì ECB đã đưa tăng trưởng yếu hơn và lạm phát dưới 2% vào các dự báo mới nhất của mình, và trong khi bài phát biểu mới nhất của Isabel Schnabel tập trung vào các rủi ro suy giảm tăng trưởng, bà cũng nhận xét rằng chính sách tiền tệ có thể làm rất ít để giảm bớt những rủi ro đó. Nhân tiện, dữ liệu của một quốc gia vẫn chỉ ra lạm phát dịch vụ khó khăn, và giá dầu tăng gần đây có nghĩa là có khả năng điều chỉnh cao hơn trong các dự báo lạm phát tại vòng dự báo tiếp theo của nhân viên.

Thị trường hầu như không biết đến những yếu tố này, nhưng cũng đang bám vào những bình luận ôn hòa của các thành viên ECB như Villeroy và có lẽ cũng là quan điểm rằng họ có thể thúc đẩy ECB cắt giảm lãi suất bằng cách định giá đầy đủ vào ngày họp. Hôm nay, có một cuộc họp của ECB do Isabel Schnabel chủ trì và chúng tôi sẽ rất quan tâm đến việc liệu bà có muốn làm rõ lập trường của mình hay không. Một sự điều chỉnh lại theo hướng diều hâu từ phía bà có thể đưa EUR/USD trở lại trên mức 1,10, nhưng chúng tôi không chắc liệu thị trường có dễ dàng từ bỏ việc cắt giảm lãi suất vào tháng 10 hay không và khoảng cách lớn giữa tỷ giá USD:EUR vẫn chỉ ra một số áp lực lên EUR/USD trong thời gian tới.

RBNZ: Cắt giảm 50bp trước

Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) công bố chính sách tiền tệ qua đêm (0200 BST), và cả thị trường và sự đồng thuận đều nghiêng về việc cắt giảm lãi suất 50bp. Như đã thảo luận trong bản xem trước cuộc họp của chúng tôi , chúng tôi đồng ý.

RBNZ phải hoạt động với thông tin khá hạn chế về lạm phát và thị trường việc làm, trong đó dữ liệu chính thức chỉ được công bố theo quý. Dữ liệu đầu vào cứng duy nhất kể từ lần cắt giảm bất ngờ 25bp vào tháng 8 là báo cáo GDP quý 2, cho thấy tăng trưởng âm (mặc dù tốt hơn một chút so với sự đồng thuận). Điều đó có thể đủ để tạo thêm áp lực buộc RBNZ phải đưa lãi suất về mức trung lập nhanh hơn, đặc biệt là sau lần cắt giảm 50bp của Fed vào tháng 9.

Việc cắt giảm nửa điểm trước khi thấy số liệu lạm phát quý 3 rõ ràng đòi hỏi sự tự tin đáng kể vào quá trình giảm phát. Chúng tôi thấy rủi ro cao khi CPI tiêu đề giảm xuống dưới 2,0% trong quý 3, điều này sẽ khiến lãi suất thực tế cao một cách khó chịu nếu RBNZ không tiếp tục cắt giảm.

Thị trường đang định giá 45bp cho cuộc họp này và tổng cộng là 91bp vào cuối năm. Chúng tôi cho rằng mức 50bp sẽ tạo thêm áp lực lên đồng NZD đang hoạt động kém, có thể giao dịch gần 0,61 hơn là 0,62 khi chúng ta đến sự kiện rủi ro bầu cử của Hoa Kỳ.

CEE: Ngân hàng trung ương Séc có thể tạm dừng vào tháng 12 không?

Dữ liệu ngày hôm qua trên toàn khu vực mạnh hơn dự kiến nhưng vẫn không mang lại nhiều sự lạc quan về nền kinh tế CEE. Lịch kinh tế hôm nay trong khu vực không có nhiều thông tin ngoại trừ dữ liệu bán lẻ tại Cộng hòa Séc. CEE FX một lần nữa chịu áp lực nhẹ do động thái giảm của cặp EUR/USD vào thứ Sáu theo quan điểm của chúng tôi và tâm lý e ngại rủi ro địa chính trị kéo dài. Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng số liệu lạm phát trong nửa cuối tuần có thể đưa thị trường trở lại với câu chuyện địa phương.

Có lẽ điều thú vị nhất sẽ là lạm phát tại Cộng hòa Séc, nơi nhà kinh tế học của chúng tôi tại Prague, David Havrlant, dự kiến lạm phát sẽ tăng từ 2,2% lên 2,4% theo năm, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, rủi ro đang tăng lên do giá năng lượng, thực phẩm và nhà ở không chắc chắn. Vấn đề là có một hiệu ứng cơ sở mạnh trong những tháng tới và con số tháng 9 sẽ xác định đáng kể phần còn lại của năm và đường đi lãi suất của Ngân hàng Quốc gia Séc (CNB). Đường cơ sở của David giả định một sự tạm dừng trong chu kỳ cắt giảm vào tháng 12 và tháng 2 chủ yếu là do các con số lạm phát rủi ro vào tháng 12 và tháng 1 và độ trễ trong các bản phát hành.

Mặc dù quan điểm của tôi còn trái chiều về vấn đề này, nhưng khi chỉ xem xét các biến động theo mùa thông thường và các hiệu ứng cơ sở, lạm phát 3% trở thành dự báo thực tế và là vùng rủi ro đối với CNB, sau khi cắt giảm 275 điểm cơ bản, CNB thực sự có thể cân nhắc tạm dừng bất chấp dữ liệu kinh tế yếu. Mặc dù thị trường đã định giá rất nhiều cho việc nới lỏng của CNB trong hai tuần qua, nhưng tỷ giá cuối cùng được định giá vào khoảng 3,00-3,25%. Con số này gần với dự báo của chúng tôi nhưng tôi vẫn nghĩ rằng việc tạm dừng chu kỳ cắt giảm sẽ là một bất ngờ tiêu cực đối với thị trường lãi suất nhưng lại là tích cực đối với CZK bất chấp dữ liệu kinh tế yếu. Cho đến nay, Koruna đã chứng tỏ là đồng tiền có khả năng phục hồi tốt nhất trong đợt bán tháo hiện tại ở không gian CEE và EM và tôi tin rằng EUR/CZK sẽ trở lại mức 25,00 khi thị trường toàn cầu bình tĩnh lại. Hơn nữa, nếu CNB xác nhận cách tiếp cận diều hâu này, CZK có thể thấy sự hỗ trợ đáng kể.

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Nhật Bản chứng kiến nhiều vụ phá sản nhất trong một thập kỷ trong bối cảnh chi phí tăng cao

Justin

Kinh tế

Nhật Bản chứng kiến số lượng vụ phá sản cao nhất kể từ năm 2013 trong sáu tháng tính đến tháng 9, khi các công ty ngày càng bị ảnh hưởng bởi chi phí tăng cao.

Theo báo cáo của Teikoku Databank hôm thứ Ba, khoảng 4.990 công ty đã phá sản trong giai đoạn đó, tăng 18,6% so với năm trước. Số lượng công ty phá sản tại Nhật Bản tiếp tục tăng kể từ nửa cuối năm kết thúc vào tháng 3 năm 2022.

Sự gia tăng các vụ phá sản một phần phản ánh tác động của giá cả tăng cao, đặc biệt là đối với các công ty nhỏ. Báo cáo cho thấy, có tới 472 trong số 4.990 công ty nêu lý do chính khiến họ phá sản là do lạm phát. Chỉ số giá chính của quốc gia này đã duy trì ở mức hoặc cao hơn mục tiêu 2% của Ngân hàng Nhật Bản trong hơn hai năm, vì đồng yên yếu đã làm tăng chi phí nhập khẩu cho mọi thứ, từ thực phẩm đến năng lượng.

Theo báo cáo, xây dựng, sản xuất và bán lẻ là những ngành có số lượng phá sản do chi phí cao nhất.

Ngoài giá cả tăng, 163 công ty đã nêu lý do thiếu hụt lao động là nguyên nhân khiến họ gặp khó khăn. Tỷ lệ thất nghiệp của Nhật Bản vẫn ở mức dưới 3% trong hơn ba năm, mức thấp nhất trong số các nền kinh tế phát triển.

Thị trường lao động thắt chặt hơn gây áp lực buộc các công ty phải tăng lương để giữ chân nhân viên, làm căng thẳng thêm ngân sách của họ. Trong khi một số công ty Nhật Bản đã thành công trong việc đề nghị tăng lương hơn 5% cho người lao động trong các cuộc đàm phán lương vào đầu năm nay, nhiều công ty vừa và nhỏ đã báo cáo những khó khăn trong việc làm theo.

Nhìn về phía trước, một rủi ro tiềm ẩn khác đối với các công ty là chi phí trả nợ cao hơn sau khi BOJ tăng lãi suất vào tháng 3 và tháng 7. Một số ngân hàng lớn và khu vực đã thông báo rằng họ sẽ tăng lãi suất cho vay đối với một số khoản vay ngắn hạn.

Nguồn: Thị trường cạnh tranh

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Johari Ghani cho biết việc đánh giá chuẩn mực quốc gia nên được xem xét theo tinh thần công bằng thương mại trong bối cảnh EUDR bị trì hoãn

Cohen

Kinh tế

Johari cho biết mặc dù việc trì hoãn thực hiện EUDR sẽ giúp các nước sản xuất dầu cọ có thời gian thực hiện các bước cần thiết để tuân thủ các quy định, cơ quan quản lý này vẫn phải đảm bảo rằng các nước sản xuất dầu cọ không bị dán nhãn "rủi ro cao" một cách bất công theo chuẩn mực quốc gia của mình.

“Theo tinh thần công bằng trong thương mại, chúng tôi hy vọng rằng Nghị viện châu Âu sẽ đóng vai trò thích ứng hơn để giải quyết vấn đề này vì lợi ích của thế giới”, ông nói.

Người ta hiểu rằng chuẩn mực quốc gia theo EUDR là một khuôn khổ đánh giá rủi ro phân loại các quốc gia thành ba nhóm - rủi ro thấp, rủi ro trung bình và rủi ro cao - dựa trên mức độ phá rừng và suy thoái rừng của họ, cùng với các yếu tố quản trị như thực thi pháp luật và tuân thủ các tiêu chuẩn quốc tế.

Tại cuộc họp báo hôm thứ Ba, Johari tái khẳng định rằng Malaysia sẵn sàng tuân thủ EUDR, lưu ý rằng 73% ngành công nghiệp dầu cọ của nước này được quản lý bởi các công ty và điền trang lớn, những đơn vị có vị thế tốt để đáp ứng các quy định.

Ngoài ra, Johari cho biết chứng nhận Dầu cọ bền vững Malaysia (MSPO) sẽ được công nhận trên toàn cầu vì nó giải quyết các vấn đề chính như khả năng truy xuất nguồn gốc, chính sách chống phá rừng, yêu cầu về quyền sở hữu đất đai hợp pháp và tuân thủ các thông lệ lao động quốc tế.

Ông nhấn mạnh rằng tính đến tháng 8, 4,6 triệu ha, tương đương 81,24% diện tích đồn điền dầu cọ của cả nước đã được chứng nhận MSPO.

Đối với những hộ nông dân nhỏ chưa tuân thủ các tiêu chuẩn MSPO, Bộ trưởng cho biết Chính phủ sẽ tiếp tục hỗ trợ họ bằng cách thúc đẩy sử dụng vật liệu trồng trọt chất lượng, khuyến khích thực hành nông nghiệp tốt và hỗ trợ tài chính để tái canh.

Johari phát biểu với các phóng viên sau khi chủ trì Diễn đàn Dầu cọ Malaysia, một sự kiện do Hội đồng Dầu cọ Malaysia tổ chức, rằng: “Chúng tôi chỉ cần một chút thời gian cho những người nông dân nhỏ của mình và chính phủ sẽ hỗ trợ họ tuân thủ trong khoảng thời gian đó”.

Tuần trước, Ủy ban Châu Âu đã công bố kế hoạch trì hoãn việc thực hiện EUDR thêm 12 tháng nữa, lùi đến ngày 30 tháng 12 năm 2025.

Quyết định này được đưa ra sau khi Malaysia cùng 16 quốc gia khác từ Châu Á, Châu Mỹ Latinh và Châu Phi chỉ trích, bày tỏ lo ngại về các quy định. Đáng chú ý, cả Thủ tướng Đức Olaf Scholz và chính quyền Biden đều ủng hộ lời kêu gọi trì hoãn.

Tại châu Âu, 20 trong số 27 bộ trưởng nông nghiệp EU đã ủng hộ việc hoãn lại, cũng như những nhân vật chủ chốt như nhà lập pháp Nghị viện châu Âu Peter Liese và tổ chức phi chính phủ Fairtrade, những người đã lên tiếng bày tỏ lo ngại về tác động của các quy định đối với các tổ chức sản xuất.

EUDR, quy định các mặt hàng liên quan đến nạn phá rừng, bao gồm các mặt hàng như dầu cọ, ca cao, cà phê, đậu nành, gỗ và cao su. Nó yêu cầu dữ liệu định vị địa lý phức tạp, lập bản đồ đa giác và các tuyên bố thẩm định từ các nhà xuất khẩu.

Theo ước tính của ngành, việc tuân thủ có thể khiến ngành dầu cọ thiệt hại 650 triệu đô la Mỹ (2,74 tỷ RM) mỗi năm, trong đó 260 triệu đô la Mỹ là gánh nặng trực tiếp cho những người nông dân nhỏ.

Nguồn: Thị trường cạnh tranh

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Bảng Anh vẫn mong manh khi Fed dường như cắt giảm lãi suất dần dần

Owen Li

Ngoại hối

Bảng Anh (GBP) đang cố gắng đạt được mức tăng gần mức thấp nhất trong ba tuần là 1,3060 so với Đô la Mỹ (USD) vào thứ Ba. Tuy nhiên, triển vọng ngắn hạn của cặp GBP/USD vẫn còn mong manh khi Đô la Mỹ bám vào mức tăng gần mức cao nhất trong bảy tuần mới, với Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) giao dịch quanh mức 102,50. Đồng bạc xanh mạnh lên khi những người tham gia thị trường không định giá thêm một đợt cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản (bps) lớn hơn bình thường từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào tháng 11.

Fed bắt đầu chu kỳ nới lỏng chính sách của mình bằng việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9, chủ yếu tập trung vào việc phục hồi sức mạnh của thị trường lao động sau khi tin tưởng rằng lạm phát sẽ quay trở lại mục tiêu 2% của ngân hàng một cách bền vững.

Những người tham gia thị trường dự đoán rằng Fed sẽ mạnh tay kéo dài chu kỳ cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, suy đoán đó đã bị xóa bỏ bởi dữ liệu Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) lạc quan của Hoa Kỳ (US) trong tháng 9, cho thấy sự gia tăng mạnh mẽ trong việc tuyển dụng lao động, Tỷ lệ thất nghiệp thấp hơn và tăng trưởng tiền lương.

Mặc dù thị trường đồn đoán về việc Fed cắt giảm lãi suất lớn đã giảm bớt, ngân hàng trung ương dự kiến sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa. Trong khi đó, các bình luận từ Chủ tịch Fed New York John Williams, trong một cuộc phỏng vấn với Financial Times vào thứ Ba, đã chỉ ra rằng ông ủng hộ việc cắt giảm lãi suất 25 bps trước mắt và không vội vàng giảm lãi suất nhanh chóng vì dữ liệu việc làm mới nhất đã làm tăng sự tự tin của ông vào chi tiêu của người tiêu dùng và tăng trưởng kinh tế.

Trong tương lai, các nhà đầu tư sẽ tập trung vào dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Hoa Kỳ trong tháng 9, sẽ được công bố vào thứ năm.

Bản tóm tắt hàng ngày về những biến động thị trường: Bảng Anh giao dịch thận trọng do căng thẳng địa chính trị

Đồng Bảng Anh giao dịch thận trọng so với các đồng tiền chính vào thứ Ba, với các nhà đầu tư tập trung vào căng thẳng ở Trung Đông thúc đẩy tâm lý thị trường. Trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Ba, Bộ trưởng Ngoại giao Iran Abbas Araqchi đã đưa ra cảnh báo với Israel rằng quốc gia này sẽ phải đối mặt với sự trả đũa mạnh mẽ nếu họ cố gắng tấn công cơ sở hạ tầng của họ.

Đồng tiền Anh cũng chịu áp lực khi các nhà giao dịch điều chỉnh kỳ vọng của thị trường đối với triển vọng lãi suất của Ngân hàng Anh (BoE). Những người tham gia thị trường kỳ vọng BoE sẽ cắt giảm lãi suất một lần nữa vào tháng 11. Triển vọng cắt giảm lãi suất của BoE tăng mạnh sau bình luận của Thống đốc Andrew Bailey vào tuần trước cho biết ngân hàng trung ương có thể cắt giảm lãi suất mạnh mẽ nếu áp lực giá giảm thêm.

Lạm phát của Vương quốc Anh (UK) vẫn duy trì ở mức cao do áp lực giá cả cứng đầu trong lĩnh vực dịch vụ trong bối cảnh tăng trưởng tiền lương mạnh hơn. Lạm phát dịch vụ hàng năm của Anh tăng tốc lên 5,6% vào tháng 8 từ mức 5,2% vào tháng 7.

Tuần này, các nhà đầu tư sẽ chú ý đến Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) hàng tháng và dữ liệu nhà máy trong tháng 8, sẽ được công bố vào thứ sáu. Dữ liệu sẽ cung cấp tín hiệu mới về sức khỏe kinh tế hiện tại.

Phân tích kỹ thuật: Bảng Anh giao dịch dưới đường EMA 50 ngày

Bảng Anh giao dịch trong phạm vi giao dịch của Thứ Hai, với các nhà đầu tư tập trung vào dữ liệu CPI của Hoa Kỳ trong tháng 9. Cặp GBP/USD dự kiến sẽ vẫn ở thế yếu vì không giữ được Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 50 ngày, giao dịch quanh mức 1,3100. Cặp tiền tệ Cable đã suy yếu sau khi giảm xuống dưới đường xu hướng dốc lên từ mức cao nhất ngày 28 tháng 12 năm 2023 là 1,2827.

Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) 14 ngày giảm xuống gần 40,00. Xu hướng giảm sẽ xuất hiện nhiều hơn nếu bộ dao động động lượng giảm xuống dưới mức đã đề cập ở trên.

Nhìn lên, ngưỡng kháng cự tròn 1,3100 và đường EMA 20 ngày gần 1,3202 sẽ là rào cản lớn đối với những người đầu cơ giá lên của Bảng Anh. Về mặt tiêu cực, cặp tiền này sẽ tìm thấy hỗ trợ gần con số tâm lý 1,3000.

Nguồn: FXSTREET

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tuyển dụng trong thời đại bất ổn

ADP

Kinh tế

Có một vài tín hiệu dữ liệu trong báo cáo việc làm đình đám vào thứ sáu tuần trước mà nhiều người theo dõi thị trường và nhà kinh tế đã bỏ lỡ.

Việc sa thải, được đo bằng mức trung bình bốn tuần liên tục của các đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu, đã đạt mức thấp nhất trong hơn một năm rưỡi. Tháng 8 cho thấy sự gia tăng trong việc mở việc làm, một dấu hiệu cho thấy các công ty sắp tăng cường tuyển dụng. Và Báo cáo việc làm quốc gia ADP của tháng 9 cho thấy sự phục hồi trong việc tuyển dụng của khu vực tư nhân đang diễn ra.

Tuy nhiên, ngay cả những người đọc các tín hiệu dữ liệu này cũng có thể chưa chuẩn bị cho bước nhảy vọt trong việc tuyển dụng mà chúng ta thấy trong báo cáo bảng lương phi nông nghiệp của Cục Thống kê Lao động vào thứ Sáu. Việc làm mới tăng 60 phần trăm, lên 254.000 việc làm mới vào tháng 9 từ 159.000 việc làm vào tháng 8.

Ngay cả sau khi áp dụng các điều chỉnh tăng cho tháng 8 và tháng 7, mức tăng việc làm trung bình trong ba tháng trước tháng 9 chỉ là 140.000.

Chuyện gì đã xảy ra? Tại sao các nhà tuyển dụng chậm tuyển dụng vào mùa hè này nhưng lại sẵn sàng tuyển dụng vào tháng 9?

Câu trả lời là sự không chắc chắn.

Sự không chắc chắn so với rủi ro

Các nhà kinh tế phân biệt rõ ràng giữa rủi ro và sự không chắc chắn. Đối với người sử dụng lao động, cả hai đều có thể mô tả một điều chưa biết.

Các công ty có thể đánh giá rủi ro bằng cách chỉ định xác suất tình huống đó xảy ra. Sau đó, họ có thể chuẩn bị cho kết quả đó.

Ngược lại, sự không chắc chắn không thể đo lường được và do đó các công ty không thể chuẩn bị cho nó. Sự không chắc chắn có thể khiến các nhà tuyển dụng trì hoãn việc tuyển dụng và quyết định đầu tư.

Sự bất ổn gia tăng

Vào tháng 5 năm 2023, Tổ chức Y tế Thế giới đã tuyên bố chấm dứt tình trạng khẩn cấp về sức khỏe cộng đồng do đại dịch toàn cầu gây ra, về cơ bản đã chấm dứt một trong những giai đoạn bất ổn nhất trong lịch sử kinh tế. Tuy nhiên, hơn một năm sau, chúng ta vẫn đang sống trong tình trạng bất ổn cao hơn bình thường.

Hoa Kỳ đang tiến gần đến giai đoạn cuối của chu kỳ bầu cử tổng thống kéo dài bốn năm, điều này có xu hướng tạo ra sự trì trệ về kinh tế khi một số công ty và người tiêu dùng trì hoãn việc đưa ra các quyết định tài chính lớn trong khi chờ xem liệu có những thay đổi lớn về chính sách hay không.

Chính sách tiền tệ và lạm phát tạo ra sự bất ổn riêng của chúng. Vào tháng 9, Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất từ mức cao nhất trong hai thập kỷ. Trước quyết định đó, các nhà bình luận kinh tế đã bất đồng sâu sắc về sức khỏe của nền kinh tế khi họ tranh luận về khả năng hạ cánh kinh tế mềm hay cứng và tranh luận về khả năng của Fed trong việc điều hướng lạm phát quá cao trong khi tránh suy thoái kinh tế.

Căng thẳng toàn cầu ở Trung Đông cũng là một nguồn bất ổn khác, cùng với tác động tiềm tàng của sự biến động giá dầu dẫn đến một đợt lạm phát khác.

Cuộc đình công cảng ngắn ngủi tuần trước có thể đã khởi động lại một đợt tăng lạm phát khác nếu nó tiếp tục. Hành động của người lao động nhắc nhở chúng ta rằng tình trạng tắc nghẽn chuỗi cung ứng có thể xảy ra đột ngột.

Cuối cùng, cơn bão Helene đang chứng tỏ là một trong những cơn bão có sức tàn phá lớn nhất từng được ghi nhận tại Hoa Kỳ, xét về cả số người thiệt mạng và thiệt hại về kinh tế.

Tổng hợp lại, những sự kiện này cho thấy nền kinh tế dễ bị tổn thương như thế nào trước mức độ bất ổn ngày càng tăng, dù là bất ổn về địa chính trị, xã hội, tiền tệ, chính trị hay thời tiết.

Tác động đến việc tuyển dụng

Mùa hè năm nay, chúng ta đã thấy tác động của sự không chắc chắn đối với việc tuyển dụng, đặc biệt là đối với các công ty có hơn 500 nhân viên. Dữ liệu bảng lương của ADP cho thấy việc tuyển dụng hàng tháng của các công ty lớn trung bình ở mức 53.000 từ tháng 6 đến tháng 8. Vào tháng 9, việc tuyển dụng của các công ty lớn này đã tăng lên 86.000.

Một phần của sự gia tăng đó có thể là do sự khởi đầu được mong đợi từ lâu của việc cắt giảm lãi suất của Fed. Cũng có bằng chứng rõ ràng hơn những gì chúng ta đã thấy trong nhiều tháng, có thể là nhiều năm, rằng Fed đã thiết kế một cuộc hạ cánh mềm sẽ đưa chúng ta vào con đường lạm phát thấp với ít hoặc không có đau đớn về kinh tế.

Ý kiến của tôi

Bảy mươi lăm phần trăm số việc làm được tạo ra trong tháng trước thuộc về các lĩnh vực ít nhạy cảm với chính sách lãi suất, bao gồm chính phủ, giải trí và khách sạn, giáo dục và chăm sóc sức khỏe.

Các ngành theo chu kỳ, nơi lãi suất tạo nên sự khác biệt lớn, hoặc tiếp tục cắt giảm việc làm (sản xuất) hoặc giữ nguyên (xây dựng).

Điều đó có nghĩa là đợt tăng tuyển dụng tháng trước không phải do lãi suất thấp hơn hoặc điều kiện kinh tế thay đổi. Thay vào đó, nó được kích hoạt bởi sự giảm bớt sự không chắc chắn vốn đã làm lu mờ các quyết định của người sử dụng lao động. Sự do dự trong việc tuyển dụng trong suốt mùa hè không phải do yếu kém về kinh tế hoặc thiếu nhu cầu về người lao động.

Có một bài học ở đây cho Cục Dự trữ Liên bang: Sự rõ ràng là thuốc giải cho sự không chắc chắn. Phụ thuộc vào dữ liệu là điều bình thường, nhưng nếu các nhà đầu tư, công ty và người tiêu dùng cứ đoán già đoán non về chính sách tiền tệ, sự không chắc chắn đó có thể dẫn đến tình trạng trì trệ kinh tế không đáng có, trông giống như sự yếu kém về kinh tế ngay cả khi không phải vậy.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Chỉ số giá bán PMI toàn cầu lạm phát giữ gần mức thấp nhất trong bốn năm vào tháng 9

S&P toàn cầu Inc.

Kinh tế

Các cuộc khảo sát PMI trên toàn thế giới cho thấy giá trung bình tính cho hàng hóa và dịch vụ tăng trên toàn cầu với tốc độ tăng vào tháng 9. Tuy nhiên, tốc độ vẫn nằm trong số những tốc độ yếu nhất được thấy trong bốn năm qua, cho thấy lạm phát giá tiêu dùng toàn cầu vẫn ở mức thấp theo các tiêu chuẩn gần đây. Tuy nhiên, sự khác biệt theo khu vực là đáng chú ý. Trong khi các mục tiêu của ngân hàng trung ương đã xuất hiện thông qua dữ liệu PMI ở Hoa Kỳ cũng như Vương quốc Anh và khu vực đồng euro, thì trước đây đã chứng kiến sự gia tăng trong tăng trưởng giá để đóng vai trò như một lời nhắc nhở rằng rủi ro vẫn tồn tại trong việc đạt được mức lạm phát thấp bền vững.

Lạm phát giá bán PMI toàn cầu duy trì ở mức thấp nhất trong bốn năm

Chỉ số giá trung bình PM toàn cầu mới nhất là 52,5, cao hơn mức 52,3 được ghi nhận vào tháng 8. Tuy nhiên, chỉ số của tháng 8 là thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2020 và chỉ số của tháng 9 là thấp thứ hai trong khoảng thời gian gần bốn năm này.

Trong khi đó, lạm phát toàn cầu ước tính ở mức 4,0% vào tháng 8 theo tính toán của SP Global Market Intelligence từ các nguồn quốc gia mới nhất có sẵn, mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2021 và theo xu hướng hạ nhiệt đã được PMI báo hiệu trước. Dữ liệu PMI - có xu hướng dẫn trước dữ liệu lạm phát chính thức khoảng sáu tháng - gợi ý rằng tốc độ tăng sẽ chậm lại gần 3% trong những tháng tới.

Lạm phát tăng trong lĩnh vực dịch vụ - nguyên nhân chính gây ra lạm phát cao kể từ cuối năm 2022 - là nguyên nhân khiến tỷ lệ lạm phát giá bán chung tăng cao vào tháng 9, mặc dù mức tăng này cần được xem xét trong bối cảnh chỉ số tháng 8 là thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2020. Do đó, mặc dù tỷ lệ lạm phát dịch vụ vẫn cao hơn mức trung bình của thập kỷ xảy ra đại dịch, nhưng vẫn thấp hơn so với các tiêu chuẩn gần đây.

Trong khi đó, lạm phát giá bán sản xuất giảm nhẹ và hiện đã giảm trở lại mức trung bình trước đại dịch.

Lạm phát của Hoa Kỳ tăng cao hơn nhưng vẫn ở mức thấp

Trong số các nền kinh tế lớn, Hoa Kỳ đáng chú ý báo cáo tỷ lệ lạm phát giá bán tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 3, do cả tỷ lệ tăng đối với hàng hóa và dịch vụ. Tuy nhiên, so sánh lịch sử với tỷ lệ lạm phát chính thức, chẳng hạn như giá PCE cốt lõi, cho thấy rằng ngay cả mức cao hơn hiện tại của Chỉ số giá tính phí PMI cũng phù hợp với lạm phát của Hoa Kỳ vẫn gần với mục tiêu 2% của FOMC, khi so sánh với tỷ lệ thay đổi hàng năm và thay đổi hàng tháng theo năm trong lạm phát PCE cốt lõi.

Do đó, dữ liệu PMI ủng hộ việc Fed chuyển trọng tâm từ lạm phát sang hỗ trợ thị trường lao động, mặc dù vậy vẫn là lời nhắc nhở rằng lạm phát vẫn cần được theo dõi để đề phòng khả năng tăng.

Tín hiệu lạm phát PMI của Anh tiến gần tới mức 2%

Tại Anh, lạm phát giá bán đã giảm vào tháng 9 xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021. Sự sụt giảm tiếp theo đưa chỉ số giá tính phí PMI tiến gần hơn - mặc dù vẫn cao hơn một chút - mục tiêu 2% của Ngân hàng Anh khi so sánh với lạm phát cốt lõi chính thức. Mặc dù lạm phát giá sản xuất tăng nhẹ, thường liên quan đến tình trạng thiếu hụt nguồn cung, lạm phát dịch vụ - vốn là lĩnh vực chính gây ra lạm phát tăng cao trong những tháng gần đây - đã hạ nhiệt xuống mức thấp nhất trong 43 tháng, một dấu hiệu đáng khích lệ cho thấy cánh cửa mở ra để Ngân hàng Anh tiếp tục cắt giảm lãi suất.

Giá cả khu vực đồng Euro

Trong khi đó, dữ liệu giá bán PMI cho thấy áp lực lạm phát giảm ở khu vực đồng euro, chỉ số bao gồm các khoản phí đánh vào hàng hóa và dịch vụ giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021 và xuống mức phù hợp với lạm phát giá tiêu dùng giảm xuống dưới mục tiêu của ECB. Giá tính cho hàng hóa giảm với tốc độ nhanh nhất trong bốn tháng và giá tính cho dịch vụ tăng với tốc độ chậm nhất kể từ tháng 4 năm 2021.

Giá cả giảm ở Trung Quốc đại lục

Ở nơi khác, dữ liệu PMI cho thấy áp lực lạm phát vẫn tiếp tục ở mức khiêm tốn nhưng - theo tiêu chuẩn lịch sử - tương đối cao ở Nhật Bản, trong khi giá cả giảm ở Trung Quốc đại lục. Điều sau phản ánh sự sụt giảm giá cả đối với cả hàng hóa và dịch vụ, trong đó giá cả giảm mạnh nhất trong sáu tháng.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ