Ngân hàng Nhật Bản tạm dừng, Tài chính công của Vương quốc Anh đang được chú ý

CMC

Ngân hàng trung ương

Kinh tế

Ngoại hối

Tóm tắt:

Quyết định hôm nay của Ngân hàng Nhật Bản không gây bất ngờ gì khi ngân hàng trung ương giữ chính sách tiền tệ không thay đổi trong bối cảnh…

Các thị trường châu Âu chứng kiến sự khởi đầu tuần thận trọng nhưng nhìn chung tích cực, bất chấp sự yếu kém về nguồn lực cơ bản vốn gây áp lực lên FTSE100.

Thị trường Mỹ đã phục hồi từ mức đã dừng lại vào thứ Sáu với mức cao kỷ lục mới của chỉ số Dow, SP500 và Nasdaq 100 mặc dù chúng tôi nhận thấy động lực đã mất dần khi đóng cửa khi lãi suất trái phiếu Mỹ phục hồi từ mức thấp nhất trong ngày.

Bản chất dự kiến của mức tăng ngày hôm qua dường như được thúc đẩy bởi mức độ thận trọng trước một số sự kiện rủi ro quan trọng trong vài tuần tới, bắt đầu từ hôm nay với quyết định chính sách mới nhất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Tiếp theo là Ngân hàng Trung ương Châu Âu vào thứ Năm, sau đó là Fed và Ngân hàng Anh vào tuần tới.

Trong hầu hết tháng này, các ngân hàng trung ương đã quan tâm đến việc thiết lập lại câu chuyện chính sách khi nói đến thời điểm cắt giảm lãi suất khiến thị trường định giá trong triển vọng có một động thái sớm.

Trong khi các thị trường Mỹ cố gắng loại bỏ khả năng trì hoãn việc cắt giảm lãi suất, thì các thị trường ở châu Âu lại phải vật lộn với khái niệm này có lẽ là do sự yếu kém của nền kinh tế cơ bản so với tình hình hoạt động của nền kinh tế Mỹ. Có cảm giác rằng ECB đang ưu tiên quá mức cho cuộc chiến chống lạm phát đang giảm nhanh chóng và không nhận thấy thiệt hại đang gây ra cho nền kinh tế rộng lớn hơn bằng cách giữ lãi suất cao hơn mức cần thiết.

Quyết định hôm nay của Ngân hàng Nhật Bản không gây bất ngờ gì khi ngân hàng trung ương giữ chính sách tiền tệ không thay đổi trong bối cảnh thị trường kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất từ các ngân hàng trung ương khác tăng rõ rệt kể từ cuộc họp gần đây nhất của Fed. Sự thay đổi kỳ vọng này đã giúp giảm bớt một số áp lực lên BoJ trong việc xem xét chính sách thắt chặt nhằm làm chậm sự sụt giảm của đồng tiền của mình.

Ngân hàng cũng cắt giảm dự báo lạm phát trong năm nay từ 2,8% xuống 2,4%, đồng thời nâng dự báo năm 2025 cao hơn một chút lên 1,8%.

Thị trường châu Á chứng kiến một phiên giao dịch lạc quan hơn sau khi có thông tin cho rằng chính quyền Trung Quốc đang xem xét một gói biện pháp kích thích nhằm giúp ổn định thị trường chứng khoán, có thể sớm được tung ra vào tuần tới.

Bất chấp giai điệu tích cực hơn này, thị trường châu Âu có vẻ sẽ mở cửa vững chắc hơn một cách khiêm tốn, với dữ liệu kinh tế duy nhất đáng chú ý hôm nay là dữ liệu tài chính công mới nhất từ Vương quốc Anh trong tháng 12.

Theo lo ngại về việc vay mượn của chính phủ Anh, chi phí lãi vay tăng vào đầu quý 4 đã gây áp lực lên các con số tiêu đề, đẩy khoản vay lên tới 16 tỷ bảng Anh trong tháng 10, con số tháng 10 cao thứ hai kể từ năm 1993.

Kể từ mức đỉnh tháng 10 đó, sản lượng mạ vàng đã giảm mạnh, cùng với lạm phát chung, giúp giảm chi phí đi vay trên thị trường thế chấp. Điểm yếu này cũng là một sự xoa dịu đáng hoan nghênh đối với Bộ trưởng Tài chính, sau khi lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Vương quốc Anh giảm xuống mức thấp 3,44%, giảm từ mức đỉnh 4,73% vào tháng 10.

Những chi phí lãi suất thấp hơn này có thể khiến khoản vay trong tháng 12 chậm lại xuống còn 14,1 tỷ bảng Anh, trong khi tháng 1 có thể chứng kiến thặng dư khi các khoản thanh toán thuế cuối năm làm tăng con số.

EUR/USD – hiện có hỗ trợ tại SMA 200 ngày ở mức 1,0840. Việc phá vỡ xuống dưới đây và mức 1,0800 nhắm vào khu vực 1,0720. Hiện được giới hạn ở SMA 50 ngày với mức kháng cự chính là 1,1000.

GBP/USD – vẫn có khả năng phục hồi với mức hỗ trợ ngay trên đường SMA 50 ngày và khu vực 1,2590. Chúng ta cần vượt lên trên mức 1,2800 để duy trì đà tăng. Đồng thời có hỗ trợ tại SMA 200 ngày ở mức 1,2550.

EUR/GBP – tiếp tục tìm thấy mức hỗ trợ ở mức 0,8540/50 đã được duy trì trong 2 tháng qua. Việc giảm qua đây có thể khiến tỷ giá giảm sâu hơn về phía khu vực 0,8520. Chúng ta vẫn có ngưỡng kháng cự tại vùng 0,8620/25 và mức cao nhất tuần trước.

USD/JPY - đã giảm nhẹ khỏi khu vực 148,50 nhưng vẫn hướng tới mức 150,00. Các đợt giảm giá có thể tìm thấy hỗ trợ ở mức hỗ trợ đám mây ở mức 146,25 cũng như SMA 50 ngày.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Yên ổn định sau những gợn sóng ngắn từ BoJ, đồng đô la giảm nhẹ

Samantha Luân

Ngân hàng trung ương

Kinh tế

Ngoại hối

Yên suy yếu trong giây lát sau khi BoJ giữ nguyên chính sách tiền tệ như dự đoán rộng rãi, nhưng nhanh chóng lấy lại ổn định. Sự phục hồi nhanh chóng này nhấn mạnh đánh giá của thị trường rằng các điều kiện để BoJ tăng lãi suất vào tháng 4 vẫn còn nguyên. Quan điểm này được củng cố bởi dự báo cốt lõi về CPI không thay đổi, giữ ổn định ở mức 1,9% trong hai năm tài chính sắp tới. Tuy nhiên, BoJ kiềm chế không đưa ra bất kỳ tín hiệu tức thời nào về sự thay đổi chính sách như vậy. Quyết định có tăng lãi suất hay không sẽ phụ thuộc rất nhiều vào kết quả của các cuộc đàm phán tiền lương mùa xuân, đặc biệt là về chiều rộng của tăng trưởng tiền lương. Với những trường hợp này, Yên vẫn phải đối mặt với rủi ro giảm giá tiềm ẩn trong thời gian tới.

Trong khi đó, Đô la giảm nhẹ trong phiên giao dịch châu Á, tương ứng với sự phục hồi trên thị trường chứng khoán Hồng Kông. Sau khi trải qua đợt suy thoái kéo dài, HSI đang sớm có dấu hiệu ổn định. Tin tức về việc Trung Quốc đang cân nhắc gói giải cứu thị trường chứng khoán trị giá 278 tỷ USD đang nâng cao tâm lý nhẹ nhàng. Tuy nhiên, vẫn còn quá sớm để tuyên bố sự đảo ngược dứt khoát của xu hướng giảm. Tâm lý e ngại rủi ro ở Hồng Kông và Trung Quốc sẽ tiếp tục hỗ trợ đồng bạc xanh và gây áp lực lên các loại tiền tệ hàng hóa.

Thị trường tiền tệ rộng hơn vẫn tương đối không hoạt động, với hầu hết các cặp tỷ giá chính và tỷ giá chéo đều bị mắc kẹt trong phạm vi của ngày hôm qua. Dollar là đồng tiền tệ nhất, tiếp theo là Canada và sau đó là Yên. Úc và Kiwi là những nước mạnh hơn với Franc Thụy Sĩ. Euro và Sterling được trộn lẫn. Thị trường có thể sẽ trải qua giai đoạn biến động tạm lắng trong ngày hôm nay do lịch kinh tế không có nhiều biến động. Tuy nhiên, hoạt động dự kiến sẽ tăng lên sau khi dữ liệu CPI và PMI toàn cầu của New Zealand được công bố vào ngày mai, điều này có thể gây ra những chuyển động rõ rệt hơn.

Về mặt kỹ thuật, EUR/CAD đang mở rộng mức hợp nhất từ mức 1,4547 vào thời điểm này. Sự suy giảm tiếp theo sẽ được ủng hộ miễn là mức kháng cự nhỏ 1.4763 được giữ vững. Dưới 1,4547 sẽ tiếp tục giảm từ 1,5041. Tuy nhiên, do các hành động giá từ mức 1.5111 chỉ được coi là mô hình đi ngang nên mức hỗ trợ mạnh sẽ xuất hiện quanh mức 1.4155 để mang lại sự phục hồi. Trong khi đó, việc phá vỡ mức 1.4763 sẽ mang lại sự kiểm tra lại mức kháng cự 1.5041. Do cả BoC (Thứ Tư) và ECB (Thứ Năm) sẽ công bố quyết định lãi suất trong tuần này, EUR/CAD là một cặp đáng được chú ý. Yen Steady After Brief Ripples from BoJ, Dollar Softens Mildly_1

Yen Steady After Brief Ripples from BoJ, Dollar Softens Mildly_1

Tại châu Á, tại thời điểm viết bài, Nikkei tăng 0,09%. HSI Hồng Kông tăng 2,92%. Trung Quốc Thượng Hải SSE tăng 0,36%. Singapore Strait Times tăng 0,03%. Lợi suất JGB kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản giảm -0,0089 xuống 0,645. Qua đêm, DOW tăng 0,36%. SP 500 tăng 0,22%. NASDAQ tăng 0,32%. Lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm -0,052 xuống 4,094.

BoJ giữ ổn định, với chỉ số CPI cốt lõi dự kiến ở mức 1,9% trong hai năm tài chính tới

BoJ để chính sách tiền tệ không thay đổi như dự kiến rộng rãi. Dự báo về CPI cốt lõi cho năm tài chính 2024 đã bị hạ cấp, trong khi dự báo CPI cốt lõi cho năm tài chính 2025 có sự nâng cấp nhẹ. Đáng chú ý, dự báo cốt lõi về CPI cho năm tài chính 2024 và 2025 không thay đổi ở mức 1,9%, cho thấy con đường vững chắc hướng tới mục tiêu lạm phát 2% của Nhật Bản một cách bền vững.

Theo Kiểm soát đường cong lợi suất, BoJ giữ nguyên lãi suất chính sách ngắn hạn ở mức -0,1%. Ngoài ra, mục tiêu cho lợi suất JGB kỳ hạn 10 năm vẫn ở mức khoảng 0%, với mức cho phép dao động dưới giới hạn trên 1,0%. Những quyết định này được đưa ra bằng cách bỏ phiếu nhất trí.

BoJ lưu ý, "Lạm phát tiêu dùng có thể sẽ tăng dần theo mục tiêu của BoJ khi chênh lệch sản lượng chuyển sang dương và kỳ vọng lạm phát trung và dài hạn cũng như tăng trưởng tiền lương tăng cao." Ngân hàng trung ương cũng thừa nhận "khả năng" hiện thực hóa triển vọng này ngày càng tăng, mặc dù nhấn mạnh vào "sự không chắc chắn cao" tiếp tục xung quanh những diễn biến trong tương lai.

Trong các dự báo kinh tế trung bình:

Tăng trưởng GDP năm tài chính 2023 ở mức 1,8% (giảm so với mức 2,0% của tháng 10).

Tăng trưởng GDP năm tài chính 2024 ở mức 1,2% (tăng từ 1,0%).

Tăng trưởng GDP tài khóa 2025 ở mức 1,0% (không thay đổi).

Về mặt lạm phát:

CPI cốt lõi năm tài chính 2023 ở mức 2,8% (không thay đổi).

CPI cơ bản năm tài khóa 2024 ở mức 2,4% (giảm từ 2,8%).

CPI cơ bản năm tài khóa 2025 ở mức 1,8% (tăng từ 1,7%).

CPI cốt lõi năm tài chính 2023 ở mức 3,8% (không thay đổi).

CPI cốt lõi năm tài chính 2024 ở mức 1,9% (không thay đổi).

CPI cốt lõi năm tài chính 2025 ở mức 1,9% (không thay đổi).

Niềm tin kinh doanh NAB của Úc tăng lên -1 trong bối cảnh giá tăng chậm lại

Niềm tin kinh doanh NAB của Úc giảm từ -8 xuống -1 trong tháng 12. Tuy nhiên, Điều kiện kinh doanh đã giảm từ 9 xuống 7. Sự suy giảm được thể hiện trên một số lĩnh vực chính: Điều kiện giao dịch giảm từ 13 xuống 10, trong khi Điều kiện việc làm cũng giảm nhẹ từ 8 xuống 7. Điều kiện sinh lời vẫn ổn định ở mức 6.

Nhà kinh tế trưởng Alan Oster của NAB lưu ý rằng "niềm tin và điều kiện yếu nhất trong sản xuất, bán lẻ và bán buôn", nguyên nhân là do người tiêu dùng cắt giảm chi tiêu theo thời gian. Mặc dù niềm tin vào lĩnh vực bán lẻ đã tăng lên vào tháng 12, Oster bày tỏ sự thận trọng và nói rằng "vẫn còn phải xem liệu điều này có được duy trì hay không".

Một diễn biến đáng kể khác là sự sụt giảm mạnh về giá cả và tăng trưởng chi phí. Tăng trưởng chi phí lao động giảm xuống 1,8% tính theo quý, giảm từ mức 2,3%. Tăng trưởng chi phí mua hàng cũng giảm từ 2,5% xuống 1,6%. Tăng trưởng giá chung chậm lại từ 1,2% xuống 0,9%, với mức tăng giá bán lẻ giảm đáng chú ý từ 1,8% xuống 0,6%.

Oster nhấn mạnh tầm quan trọng của sự sụt giảm tăng trưởng giá bán lẻ này, một phần là do các đợt bán hàng xung quanh Thứ Sáu Đen và Giáng sinh. Ông nhận xét, "Sự sụt giảm đáng kể trong tốc độ tăng giá bán lẻ trong tháng 12... dù sao cũng là một dấu hiệu đáng khích lệ cho thấy lạm phát có thể đã giảm bớt vào cuối quý."

Dịch vụ BNZ của New Zealand giảm xuống 48,8, giảm trở lại

Chỉ số Hiệu suất Dịch vụ của BusinessNZ ở New Zealand đã giảm từ 51,1 xuống 48,8 trong tháng 12, quay trở lại vùng thu hẹp. Sự suy thoái này cũng đưa chỉ số này xuống dưới mức trung bình dài hạn là 53,4. Tâm lý tiêu cực gia tăng là điều hiển nhiên, với tỷ lệ bình luận tiêu cực tăng từ 54,0% lên 58,7%. Mối quan tâm chính của các doanh nghiệp xoay quanh các yếu tố mùa vụ, chi phí sinh hoạt ngày càng tăng và suy thoái kinh tế tổng thể.

Phân tích PSI, một số thành phần chính cho thấy sự sụt giảm. Hoạt động và doanh số bán hàng giảm từ 48,7 xuống 47,1, việc làm giảm từ 50,6 xuống 47,5 và số đơn đặt hàng/doanh nghiệp mới giảm từ 52,2 xuống 51,2. Ngoài ra, hàng tồn kho và hàng tồn kho giảm từ 55,0 xuống 51,5, trong khi lượng giao hàng của nhà cung cấp cũng giảm từ 52,8 xuống 50,5.

Stephen Toplis, Giám đốc Nghiên cứu của BNZ lưu ý rằng việc PSI suy yếu, kết hợp với điểm yếu được báo cáo trước đó về Chỉ số Hiệu suất Sản xuất, đã vẽ ra một bức tranh đáng lo ngại về tăng trưởng kinh tế và việc làm trong ngắn hạn của New Zealand. Mặc dù du lịch là động lực quan trọng cho lĩnh vực dịch vụ và dự kiến sẽ tiếp tục hỗ trợ nền kinh tế, nhưng Toplis nhấn mạnh rằng ngành này không thể chỉ chịu gánh nặng phục hồi kinh tế.

Nhìn về phía trước

Khoản vay ròng của khu vực công ở Vương quốc Anh, người tiêu dùng khu vực đồng Euro và giá nhà đất mới ở Canada là những đặc điểm duy nhất trong lịch ngày hôm nay.

Triển vọng hàng ngày của USD/JPY

Hiện tại, xu hướng trong ngày của USD/JPY vẫn ở mức trung lập. Sự hợp nhất từ đỉnh tạm thời 148,79 có thể kéo dài hơn nữa và không thể loại trừ khả năng rút lui sâu hơn. Tuy nhiên, dự kiến sẽ có đợt phục hồi tiếp theo miễn là mức kháng cự 145,97 chuyển thành mức hỗ trợ được giữ nguyên. Việc điều chỉnh giảm từ 151,89 lẽ ra đã hoàn thành ở mức 140,25 rồi. Việc phá vỡ mức 148,79 sẽ tiếp tục đà tăng từ đó để kiểm tra lại vùng kháng cự chính 151,89/93. Yen Steady After Brief Ripples from BoJ, Dollar Softens Mildly_3

Yen Steady After Brief Ripples from BoJ, Dollar Softens Mildly_3

Trong bức tranh lớn hơn, sự phục hồi mạnh mẽ hơn dự kiến từ mức 140,25 đã làm giảm bớt nhận định giảm giá ban đầu. Hỗ trợ mạnh từ 55 W EMA (hiện ở mức 141,89) cũng là một dấu hiệu tăng giá trong trung hạn. Giảm từ 151,89 có thể là một sự điều chỉnh để tăng chỉ từ 127,20. Việc phá vỡ mức 151,89/93 quyết định sẽ xác nhận xu hướng tăng dài hạn sẽ tiếp tục. Bây giờ đây sẽ là trường hợp được ưa chuộng miễn là mức hỗ trợ 140,25 được giữ vững. Yen Steady After Brief Ripples from BoJ, Dollar Softens Mildly_4

Yen Steady After Brief Ripples from BoJ, Dollar Softens Mildly_4

Nguồn: ActionForex

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Yên Nhật Đi Ngang Khi BOJ Giữ Thái Độ Ôn Hòa

Ricardo Nguyen

Ngoại hối

Đồng Yên Nhật có dấu hiệu suy yếu khi mà BOJ theo đuổi chính sách ôn hòa

Hầu hết các loại tiền tệ châu Á giữ ở mức hẹp vào thứ Ba khi thị trường vẫn đứng trước một loạt các chỉ số kinh tế quan trọng của Mỹ, trong khi đồng yên Nhật dao động gần mức thấp nhất trong 7 tuần sau khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vẫn duy trì quan điểm ôn hòa.

Đồng đô la chứng kiến một số điểm yếu trong thương mại châu Á, nhưng vẫn ở gần mức cao nhất trong hơn một tháng, do các nhà giao dịch định giá kỳ vọng về lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn của Mỹ.

Sức mạnh tương đối của đồng đô la đã khiến hầu hết các đồng tiền châu Á giảm giá, cũng như triển vọng trì hoãn cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.

Đồng nhân dân tệ là một trong số ít ngoại lệ trong ngày, tăng 0,3% từ mức thấp nhất trong hai tháng trong bối cảnh có báo cáo gần đây rằng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đang bán đô la trên các thị trường mở để hỗ trợ đồng tiền Trung Quốc. Đồng nhân dân tệ cũng được hưởng lợi từ việc điều chỉnh điểm trung bình mạnh hơn đáng kể so với dự kiến của PBOC.

Nhưng triển vọng về đồng nhân dân tệ vẫn ảm đạm trong bối cảnh bi quan tiếp tục đối với nền kinh tế Trung Quốc.

Yên Nhật đi ngang khi BOJ giữ thái độ ôn hòa, báo hiệu lạm phát giảm nhẹ

Đồng yên dao động gần mức yếu nhất kể từ đầu tháng 12 vào thứ Ba, sau khi BOJ duy trì lãi suất cực thấp và tuân theo các chính sách cực kỳ ôn hòa của mình.

Ngân hàng trung ương cũng dự báo lạm phát sẽ thấp hơn trong năm tài chính 2024 - một kịch bản khiến họ có ít động lực hơn để ngay lập tức bắt đầu thắt chặt chính sách siêu lỏng lẻo của mình. Ngân hàng đã đưa ra rất ít dấu hiệu về thời điểm họ có kế hoạch bắt đầu chính sách thắt chặt.

BOJ cực kỳ ôn hòa là nguyên nhân chính khiến đồng yên yếu đi, khi khoảng cách giữa lãi suất địa phương và lãi suất của Mỹ ngày càng mở rộng trong hai năm qua. BOJ cũng được nhiều người dự đoán sẽ giữ lãi suất ở mức thấp trong thời gian tới, báo hiệu ít hỗ trợ cho đồng yên.

Các loại tiền tệ châu Á rộng hơn được giữ ở mức im lặng. Đồng đô la Úc tăng 0,4%, phục hồi hơn nữa từ mức thấp nhất trong 7 tuần

Đồng đô la ổn định khi đặt cược cắt giảm lãi suất dễ dàng, chờ đợi nhiều dữ liệu kinh tế hơn

Chỉ số đô la giảm nhẹ trong phiên giao dịch châu Á. Tuy nhiên, đồng bạc xanh vẫn ở gần mức cao nhất trong hơn một tháng, trong bối cảnh ngày càng có niềm tin rằng Fed sẽ chỉ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2024.

Công cụ CME Fedwatch cho thấy các nhà giao dịch hiện đang định giá nhiều khả năng ngân hàng trung ương sẽ giữ lãi suất ổn định trong tháng 3, một sự đảo ngược rõ rệt so với kỳ vọng cắt giảm trước đó. Fed cũng được cho là sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp vào tuần tới.

Nhưng trước Fed, các thị trường phải đối mặt với các số liệu kinh tế quan trọng của Mỹ trong tuần này. GDP quý trên quý sẽ được công bố vào thứ Năm dự kiến sẽ cho thấy mức tăng trưởng chậm lại, trong khi dữ liệu PCE thước đo lạm phát ưa thích của Fed - sẽ công bố vào thứ Sáu và có khả năng nhắc lại rằng lạm phát vẫn ở mức ổn định trong tháng 12.

Lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn của Mỹ là điềm báo xấu đối với các đồng tiền châu Á, vì chúng rút vốn khỏi các tài sản có lãi suất cao, rủi ro cao.

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Theo dõi thu nhập: Tesla có thể thuyết phục thị trường về sự tăng trưởng?

SAXO

Chứng khoán

Thu nhập chính trong tuần tới

Cho đến nay, mùa báo cáo thu nhập quý 4 chủ yếu là báo cáo tài chính của Mỹ, nhưng tuần này, mùa báo cáo sẽ mở rộng sang lĩnh vực công nghiệp, công nghệ và chăm sóc sức khỏe. Danh sách dưới đây nêu bật 30 công ty vốn hóa thị trường lớn nhất báo cáo thu nhập trong tuần này.

Thứ ba: Verizon Communications, Netflix, Texas Instruments, Phẫu thuật trực quan, Johnson Johnson, Procter Gamble, General Electric, RTX, Lockheed Martin

Thứ tư: SAP, ASML, Elevance Health, Tesla, IBM, ServiceNow, Lam Research, Abbott Laboratories, ATT, Progressive

Thứ Năm: Union Pacific, T-Mobile US, Visa, LVMH, Intel, Comcast, Blackstone, NextEra Energy, Marsh McLennan

Thứ Sáu: Christian Dior, American Express

Dựa trên mức độ tiếp xúc của các nhà đầu tư bán lẻ, ba bản công bố thu nhập quan trọng nhất trong tuần này sẽ là Netflix, Tesla và ASML tạo nên tâm lý cho chứng khoán Hoa Kỳ trong tuần. Tuần tới, mùa thu nhập sẽ bước vào tuần quan trọng nhất với các công bố thu nhập từ các công ty công nghệ lớn nhất của Hoa Kỳ.

Xem trước thu nhập: Netflix, Tesla và ASML

Netflix: Tốc độ tối đa trong việc mở rộng và tăng trưởng lợi nhuận

Báo cáo thu nhập quý 4 năm tài chính 2023 vào ngày mai (sau mkt). Các nhà phân tích kỳ vọng doanh thu sẽ tăng trưởng 10,9% so với cùng kỳ và tăng trưởng EPS là 142% so với cùng kỳ do tác động kép của động lực thúc đẩy doanh thu quảng cáo, tốc độ tăng trưởng số thuê bao cao hơn và giá thuê bao tăng.

Với động lực kinh doanh của Netflix, quan điểm của chúng tôi là công ty đã sẵn sàng vượt mức ước tính để thúc đẩy tâm lý cổ phiếu công nghệ trong quý 4 trong tuần này.

Netflix đang trên đà mang lại dòng tiền tự do 6 tỷ USD trong năm tài chính 2024, tương đương với lợi suất dòng tiền tự do khoảng 3%.

Trọng tâm chính của các nhà đầu tư là triển vọng tăng trưởng doanh thu trong năm 2024, ước tính đạt 13,8% so với cùng kỳ. Earnings Watch: Can Tesla Convince the Market About Growth?_1

Earnings Watch: Can Tesla Convince the Market About Growth?_1

Tesla: Ảo tưởng tăng trưởng và cuộc chiến tỷ suất lợi nhuận gộp

Báo cáo thu nhập quý 3 năm tài chính 2023 vào thứ Tư (sau mkt). Các nhà phân tích dự đoán mức tăng trưởng doanh thu là 6,3% so với cùng kỳ, mức thấp nhất kể từ mức tăng trưởng -4,9% so với cùng kỳ trong Quý 2 năm tài chính 2020 trong thời kỳ đại dịch. EPS dự kiến ở mức 0,53 USD, giảm 44% so với cùng kỳ do cạnh tranh ngày càng gia tăng và đặc biệt là về giá cả.

BYD đã vượt qua Tesla về số lượng giao hàng để trở thành nhà sản xuất pin EV lớn nhất thế giới và cũng đang bắt đầu xâm nhập vào phân khúc giá cao hơn mà Tesla đã thống trị.

Tesla trước đây đã hứa với các nhà đầu tư mức tăng trưởng hàng năm 50% trong 10 năm, nhưng với mức tăng trưởng doanh thu dự kiến trong năm tài chính 23 là 19,8% và 20,7% trong năm tài chính 24, câu hỏi đặt ra là liệu Tesla có sớm bị buộc phải từ bỏ mục tiêu tăng trưởng của mình hay không.

Tesla phải thuyết phục các nhà đầu tư rằng tăng trưởng sẽ tiếp tục từ mức thấp hiện tại lên mức tăng trưởng trên +20% trong khi vẫn duy trì tỷ suất lợi nhuận gộp đã giảm xuống dưới 20% từ mức 25,6% trong năm tài chính 22.

Giá lithium cacbonat thấp hơn đang giúp duy trì tỷ suất lợi nhuận gộp đồng thời giảm giá để theo kịp các đối thủ cạnh tranh Trung Quốc, nhưng bất kỳ sự thay đổi nào nữa về triển vọng tỷ suất lợi nhuận gộp có thể trở nên có hại cho giá cổ phiếu của Tesla.

ASML: Lướt qua sự bùng nổ đầu tư vào AI

Báo cáo thu nhập Q4 năm tài chính 2023 vào thứ Tư (trước mkt ở Châu Âu). Các nhà phân tích kỳ vọng doanh thu tăng trưởng 7,6% so với cùng kỳ và EPS là 4,80 €, tăng 5% so với cùng kỳ.

Trọng tâm chính của các nhà đầu tư là triển vọng tăng trưởng doanh thu năm tài chính 24. Các nhà phân tích khá bi quan khi mức tăng trưởng doanh thu dự kiến chỉ 0,4%, đặt ra mức thấp cho nhà sản xuất thiết bị bán dẫn Hà Lan. Tuy nhiên, dự báo tăng trưởng doanh thu chậm chạp xuất phát từ hướng dẫn ASML yếu kém vào tháng 10 về doanh thu không thay đổi vào năm 2024.

Nhìn xa hơn năm 2024, các nhà phân tích kỳ vọng tăng trưởng doanh thu sẽ tăng lên 22,3% trong năm tài chính 25 và EBITDA đạt 13,3 tỷ euro.

Động lực chính cho ASML sau năm 2024 là tín hiệu CapEx từ TSMC, nhà sản xuất chip đúc lớn nhất thế giới, cho thấy sự tập trung mạnh mẽ vào chip 3 và 2 nanomet, điều này sẽ thúc đẩy nhu cầu về máy cực tím của ASML mà công ty kiểm soát với 100% thị phần.

Thu nhập quý 4 có khởi đầu tốt khi thu nhập công nghệ tăng cao

Thu nhập quý 4 cho đến nay đã mang lại bất ngờ tích cực ròng về cả doanh thu và thu nhập, đặc biệt là các công ty tài chính và hàng tiêu dùng không thiết yếu mang lại những bất ngờ tích cực lớn nhất. Thông điệp từ các ngân hàng Mỹ cũng nghiêng về mặt tích cực cho năm 2024 dù thừa nhận những rủi ro chính đối với nền kinh tế. JPMorgan Chase dự kiến sẽ mở rộng hoạt động kinh doanh trong năm nay và tỷ lệ xóa nợ ròng (nợ xấu đã được xóa) tính theo tỷ lệ các khoản cho vay vẫn đang ở mức rất thấp, gần bằng mức trung bình của những năm trước đại dịch.

Đã có rất nhiều cuộc thảo luận về việc cổ phiếu công nghệ đang tăng giá đã đẩy cổ phiếu lên mức cao mới mọi thời đại. Một số người cho rằng điều đó thật điên rồ và tinh thần động vật quá hoang dã và không được hỗ trợ bởi thực tế, nhưng trên thực tế, thực tế là thu nhập hoạt động (EBITDA) đã phục hồi ồ ạt đối với các công ty thuộc Nasdaq 100 trong hai quý tài chính trước đó, hỗ trợ cho sự phục hồi đang diễn ra của ngành công nghệ. cổ phiếu. Earnings Watch: Can Tesla Convince the Market About Growth?_3

Earnings Watch: Can Tesla Convince the Market About Growth?_3

Earnings Watch: Can Tesla Convince the Market About Growth?_4

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Lãi suất Nhật Bản không đổi

Zi Chang

Quan điểm của nhà đầu tư

Kinh tế

Ngân hàng Nhật Bản, trong cuộc họp kéo dài hai ngày, đã chọn giữ nguyên các thiết lập chính sách tiền tệ của mình và thực hiện các điều chỉnh đối với các dự báo kinh tế của mình. Tuy nhiên, nó không đưa ra dấu hiệu rõ ràng về thời điểm có thể áp dụng chính sách lãi suất âm. Sự phát triển này đã dẫn đến sự suy yếu của đồng yên.

Tính đến thứ Ba, BOJ đã duy trì lãi suất ngắn hạn ở mức -0,1% và không thay đổi các thông số kiểm soát đường cong lợi suất, như đã nêu trong thông báo chính thức của họ.

Trong báo cáo triển vọng hàng quý, ngân hàng đã điều chỉnh giảm dự báo lạm phát cho năm tài chính bắt đầu từ tháng 4, giảm từ 2,8% xuống 2,4%. Sự điều chỉnh này ngụ ý rằng tỷ lệ lạm phát dự kiến sẽ duy trì trên mục tiêu 2% trong thời gian dài, một xu hướng được quan sát thấy kể từ tháng 4 năm 2022.

Quyết định chính sách của BOJ, như những người theo dõi BOJ được khảo sát của Bloomberg dự đoán, đã diễn ra như mong đợi. Với sự kiện địa chấn gần đây vào ngày đầu năm mới và vụ bê bối tài trợ ngày càng sâu sắc trong đảng cầm quyền của Thủ tướng Fumio Kishida, thời điểm tăng lãi suất đầu tiên của Nhật Bản kể từ năm 2007 dường như không phù hợp. Bằng cách duy trì hiện trạng, BOJ tiếp tục nổi bật trên toàn cầu về mặt chính sách, khác biệt với Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương Châu Âu, vốn đang ám chỉ khả năng cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay.

Sau thông báo, đồng yên đã giảm giá so với đồng đô la, nhanh chóng đạt mức 148,55 mỗi đô la do những người tham gia thị trường tính đến khả năng tỷ giá âm sẽ tồn tại trong thời gian dài.

Bất chấp quyết định giữ lãi suất ổn định, điều đó khó có thể thay đổi tâm lý chung của các nhà kinh tế, những người vẫn dự đoán BOJ sẽ tăng lãi suất vào một thời điểm nào đó trong năm nay. Ngân hàng bày tỏ sự tin tưởng ngày càng tăng trong việc dần dần đạt được mục tiêu giá của mình, báo hiệu cam kết của họ đối với con đường dẫn đến tăng lãi suất.

Các nhà kinh tế được khảo sát cho rằng tháng 4 là thời điểm có khả năng xảy ra nhất để chấm dứt lãi suất âm, cho phép ngân hàng trung ương đánh giá kết quả của các cuộc đàm phán lương hàng năm. Mức lương cao hơn được coi là rất quan trọng để thiết lập một chu kỳ tích cực về tăng giá và tiền lương, góp phần tăng trưởng kinh tế.

Trước cuộc họp hôm thứ Ba, các nguồn tin tiết lộ rằng các quan chức BOJ tin rằng dự báo giá của họ, khoảng 2% hoặc cao hơn, là hợp lý để chấm dứt lãi suất âm. Trọng tâm hiện tại của họ là liệu sự chắc chắn của triển vọng có tăng đủ hay không.

Thống đốc Kazuo Ueda dự kiến sẽ phát biểu với các phóng viên vào buổi chiều, có thể là từ 3:30 chiều. Do đồng yên mất giá gần đây, Ueda được kỳ vọng sẽ tránh tỏ ra quá ôn hòa, vì đồng yên ở mức khoảng 150 yên khiến chi phí nhập khẩu ở mức cao và tăng thêm áp lực lạm phát, gây ra áp lực lạm phát. mối đe dọa tiềm tàng đối với chi tiêu tiêu dùng vốn đã suy yếu. Đối mặt với chi phí sinh hoạt ngày càng tăng, các hộ gia đình ngày càng mất kiên nhẫn với việc nới lỏng tiền tệ kéo dài, đặc biệt khi thước đo giá quan trọng vẫn cao hơn mục tiêu 2% của BOJ.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Vàng: Liệu năm 2024 có phải là một năm đột phá với hy vọng cắt giảm lãi suất?

Devin

Kinh tế

Hàng hóa

Vàng đã có một chặng đường ngoạn mục từ năm 2001 đến năm 2011, tăng hơn 600% từ 260 USD lên 1.900 USD/ounce. Hiệu suất của nó kể từ đó đã khiêm tốn hơn, đạt 2.080 USD vào tháng 7 năm 2020, một mức mà nó phải vật lộn để duy trì cho đến khi đột phá nhanh chóng lên mức cao mới vào tháng 12 năm 2023.

Sự phục hồi của vàng từ năm 2001 đến năm 2011 trùng hợp với lạm phát cơ bản ổn định ở mức khoảng 2%. Ngược lại, từ năm 2021 đến năm 2023, khi nền kinh tế Mỹ trải qua đợt lạm phát tăng mạnh nhất kể từ cuối những năm 1970 và đầu những năm 1980, giá vàng hầu như không thay đổi. Vì vậy, nếu không phải lạm phát thì điều gì thực sự thúc đẩy vàng? Và nhà đầu tư nên mong đợi điều gì trong năm 2024 và 2025?

Vàng được thúc đẩy bởi cả yếu tố cung và cầu. Có một số yếu tố từ phía cầu thúc đẩy giá vàng hàng ngày và trong thời gian dài. Chúng là giá trị của đồng đô la Mỹ so với ngoại tệ và sự phát triển của những kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong tương lai. Một yếu tố nhu cầu bổ sung là việc các ngân hàng trung ương mua vàng, điều này dường như sẽ tác động đến giá vàng trong dài hạn. Cuối cùng, nguồn cung khai thác vàng cũng có ảnh hưởng mạnh mẽ đến giá vàng, nhưng giá trị này thường được đo lường hàng năm chứ không phải hàng ngày.

Các ngân hàng trung ương là người mua vàng

Vàng là loại tiền tệ được sử dụng lâu đời nhất trên thế giới với gần 5.000 năm lịch sử. Phải thừa nhận rằng, hầu hết mọi người vào năm 2024 có thể không coi vàng là một loại tiền tệ. Nó không được sử dụng hàng ngày như mua cà phê, ô tô hay nhà cửa. Điều đó nói lên rằng, các ngân hàng trung ương trên thế giới rõ ràng coi vàng là một loại tiền tệ - hoặc ít nhất là một tài sản dự trữ - và kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu (GFC), họ đã mua ngày càng nhiều vàng (Hình 1). Nhiều năm lãi suất gần bằng 0 hoặc thậm chí âm do các ngân hàng trung ương đặt ra kết hợp với nới lỏng định lượng (QE) và các chế độ trừng phạt khác nhau đã khiến nhiều ngân hàng trung ương ưa chuộng vàng hơn các loại tiền tệ do ngân hàng trung ương phát hành. Cả xu hướng tăng lãi suất gần đây lẫn sự đảo ngược của QE dường như đều không làm dịu đi những lo ngại đó.

Hình 1: Sau nhiều thập kỷ bán ròng, các ngân hàng trung ương trở thành người mua ròng vàng sau cuộc khủng hoảng tài chính

Gold: Will 2024 be a Breakout Year on Rate Cut Hopes?_1

Việc mua vàng sau GFC của các ngân hàng trung ương trái ngược hoàn toàn với thời điểm các ngân hàng trung ương bán ròng vàng từ năm 1982 đến năm 2007. Điều này ngụ ý rằng chính sách của ngân hàng trung ương trước GFC đã ủy thác các loại tiền tệ fiat như đồng đô la Mỹ, euro, yên, bảng Anh và Đồng franc Thụy Sĩ là tài sản dự trữ nhiều hơn vàng. Mối quan hệ này đã đảo ngược kể từ GFC. Nhìn chung, xu hướng đó vẫn tiếp tục vào năm 2023 mặc dù lãi suất ngân hàng trung ương tăng đã thúc đẩy lợi nhuận từ tiền tệ fiat lên mức cao nhất kể từ năm 2007.

Các ngân hàng trung ương không phải là những người duy nhất có xu hướng coi vàng là tiền tệ. Mối tương quan tiêu cực mạnh mẽ và nhất quán giữa vàng và Chỉ số đô la Bloomberg (BBDXY) cho thấy các nhà giao dịch cũng coi vàng là một lựa chọn thay thế cho đồng đô la Mỹ, không hoàn toàn khác với các loại tiền tệ trong Chỉ số đô la của Bloomberg như đồng euro và đồng yên (Hình 2).

Hình 2: Vàng và bạc có mối tương quan nghịch với những thay đổi hàng ngày của Chỉ số Đô la Bloomberg

Gold: Will 2024 be a Breakout Year on Rate Cut Hopes?_2

Điều khác biệt giữa vàng với các loại tiền tệ pháp định do ngân hàng trung ương phát hành là nó không trả lãi. Như vậy, giá vàng thường không thích triển vọng lãi suất cao hơn. Điều này, cùng với sức mạnh của đồng đô la Mỹ vào năm 2021 và 2022, có thể là nguyên nhân kìm hãm giá vàng. Các thị trường có thu nhập cố định đã chuyển từ kỳ vọng Fed giữ lãi suất ở mức 0 trong nhiều năm vào năm 2021 sang chấp nhận rằng Fed cần phải tăng lãi suất cuối cùng lên 5,375%. Kể từ năm 2015, giá vàng hầu như luôn có mối tương quan nghịch mạnh mẽ với sự thay đổi hàng ngày của hợp đồng tương lai quỹ Fed trong hai năm tới (Hình 3).

Hình 3: Vàng không thích lãi suất cao hơn, tương quan nghịch với hợp đồng tương lai quỹ Fed

Gold: Will 2024 be a Breakout Year on Rate Cut Hopes?_3

Bất chấp việc vàng không thể phục hồi trong thời kỳ lạm phát gia tăng giai đoạn 2021-2023, người ta có thể lập luận rằng vàng thực sự là một biện pháp phòng ngừa lạm phát khá tốt, nhưng nó là thứ dự đoán lạm phát hơn là phản ứng với nó. Từ tháng 10 năm 2018 đến tháng 6 năm 2020, hợp đồng tương lai của quỹ Fed đã chuyển từ định giá quỹ Fed trong hai năm tới ở mức 3% xuống gần bằng 0. Trong thời gian này, giá vàng đã tăng từ 1.200 USD lên 2.080 USD/ounce, tăng 73%. Tuy nhiên, khi lạm phát đến vào năm 2021 và tăng mạnh vào năm 2022, đó không phải là tin tốt cho vàng vì nó khiến các nhà đầu tư quan tâm đến lãi suất ngắn hạn (STIRS) phải đánh giá lại kỳ vọng của họ về lãi suất dài hạn của Fed từ 0% lên 4,5. %. Vì vậy, trong khi lạm phát có thể đã nâng giá vàng lên cao hơn, thì triển vọng (và thực tế sau này) về tỷ giá cao hơn đã đẩy giá vàng giảm trở lại (Hình 4).

Hình 4: Triển vọng và thực tế lãi suất cao hơn đã ngăn cản vàng tăng giá từ giữa 2020-2023

Gold: Will 2024 be a Breakout Year on Rate Cut Hopes?_4

Điều khiến vàng tăng giá vào tháng 12 năm ngoái và nhanh chóng bứt phá lên mức cao kỷ lục mới là triển vọng cắt giảm lãi suất của Fed vào năm 2024 và 2025. Về phần mình, Fed đã đề xuất trong “biểu đồ dấu chấm” của mình, một loại dự báo nội bộ giữa các thành viên của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC), rằng họ đang tìm cách cắt giảm lãi suất 75 điểm cơ bản (bps) vào năm 2024. Tuy nhiên, các thị trường có thu nhập cố định đang định giá cho một điều gì đó kịch tính hơn nhiều, đó là việc Fed cắt giảm lãi suất khoảng 200 bps, với lần cắt giảm lãi suất đầu tiên có thể diễn ra sớm nhất là cuộc họp tháng 3 của Fed.

Mặc dù động thái hướng tới việc định giá như vậy có thể đã giúp ích cho vàng trong thời gian gần đây nhưng nó có thể đặt ra thách thức cho các nhà đầu tư vào vàng trong tương lai. Để việc cắt giảm lãi suất có lợi cho vàng, chúng có thể phải vượt quá 200 điểm cơ bản mà các hợp đồng tương lai của quỹ Fed đã định giá (Hình 5), nghĩa là Fed có thể phải cắt giảm lãi suất xuống dưới 3% vào giữa năm 2025 để duy trì đà tăng giá của vàng. đang đi.

Hình 5: Giá tương lai lãi suất của Mỹ khoảng 200 điểm cơ bản khi Fed cắt giảm lãi suất trong 18 tháng tới

Gold: Will 2024 be a Breakout Year on Rate Cut Hopes?_5

Cuối cùng, vàng hoạt động như thế nào trong năm 2024 và 2025 có thể phụ thuộc vào tình hình kinh tế Mỹ. Một cuộc “hạ cánh nhẹ nhàng” với việc cắt giảm lãi suất tối thiểu dọc theo mức 75 bps do biểu đồ dấu chấm của Fed đề xuất có thể khiến vàng giảm giá. Ngược lại, suy thoái kinh tế đi kèm với việc cắt giảm lãi suất nhiều hơn dự kiến có thể đưa vàng lên mức cao kỷ lục mới.

Nguồn: Tập đoàn CME

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Chỉ báo suy thoái này đang gióng lên hồi chuông báo động nghiêm trọng nhất trong 40 năm. Đây là ý nghĩa của nó đối với thị trường chứng khoán

Michelle

Kinh tế

Chứng khoán

SP 500 (SNPINDEX: ^GSPC) đã có một năm 2023 cực kỳ tốt. Chỉ số chuẩn tăng 24% nhờ một loạt yếu tố giúp cải thiện tâm lý thị trường chứng khoán, bao gồm cả nền kinh tế kiên cường đáng kinh ngạc.

Sau màn trình diễn đó, các nhà đầu tư có thể đã quên rằng nhiều chuyên gia đã dự báo một cuộc suy thoái bắt đầu từ năm ngoái. Điều đó không bao giờ thành hiện thực, nhưng rủi ro vẫn chưa biến mất. Trên thực tế, một công cụ dự báo dựa trên đường cong lợi suất trái phiếu Kho bạc – vốn có thành tích gần như hoàn hảo trong việc dự đoán suy thoái trong hơn 70 năm – hiện đang cho thấy mức độ nghiêm trọng nhất kể từ năm 1981.

Đây là những gì nhà đầu tư nên biết.

Đường cong lãi suất Kho bạc đã dự đoán một cách đáng tin cậy các cuộc suy thoái trong quá khứ

Trái phiếu kho bạc là chứng khoán nợ trả lãi dựa trên ngày đáo hạn. Trái phiếu dài hạn thường trả nhiều hơn trái phiếu ngắn hạn vì các nhà đầu tư mong đợi lợi nhuận cao hơn khi họ cam kết vốn trong thời gian dài. Kết quả là, đường cong lãi suất Kho bạc - một đường biểu thị lãi suất trên tất cả các Kho bạc (tức là 1 tháng đến 30 năm) - di chuyển lên và sang phải trong các trường hợp bình thường.

Tuy nhiên, đường cong lãi suất Kho bạc bị đảo ngược khi trái phiếu ngắn hạn trả nhiều hơn trái phiếu dài hạn. Điều đó có thể xảy ra khi những lo ngại về kinh tế khiến các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn trong trái phiếu dài hạn (khiến lợi suất thấp hơn) và tránh hoặc bán trái phiếu ngắn hạn (đẩy lợi suất cao hơn).

Sự đảo ngược có thể xảy ra tại bất kỳ điểm nào dọc theo đường cong, nhưng sự đảo ngược giữa Kho bạc kỳ hạn 10 năm và Kho bạc 3 tháng là một chỉ báo hàng đầu đặc biệt đáng tin cậy về suy thoái. Trích lời Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York: “Về cơ bản, đường cong lợi suất đã dự đoán mọi cuộc suy thoái của Hoa Kỳ kể từ năm 1950 chỉ với một tín hiệu ‘sai’, xảy ra trước cuộc khủng hoảng tín dụng và sản xuất chậm lại vào năm 1967.”

Với ý nghĩ đó, một công cụ dự báo phổ biến của Cục Dự trữ Liên bang sử dụng đường cong lãi suất Kho bạc để ước tính khả năng xảy ra suy thoái trong 12 tháng tới. Công cụ đó hiện đặt ra khả năng xảy ra suy thoái là gần 63%, như thể hiện trong biểu đồ bên dưới. Các vùng màu xám thể hiện sự suy thoái.

This Recession Indicator Is Ringing Its Most Severe Alarm in 40 Years. Here's What It Could Mean for the Stock Market_1

Biểu đồ xác suất suy thoái của Mỹ

Mặc dù 63% nghe có vẻ không quá tệ nhưng đây là con số nghiêm trọng nhất kể từ tháng 8 năm 1981. Và kể từ năm 1960, nền kinh tế Mỹ luôn phải chịu suy thoái trong vòng 12 tháng kể từ khi con số vượt quá 50%. Ngoại lệ duy nhất (cho đến nay) là khoảng thời gian hiện tại.

Đây là điểm mấu chốt: Đường cong xác suất cho thấy khả năng xảy ra suy thoái kinh tế vào một thời điểm nào đó trong năm 2024. Theo Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis, xác suất hiện tại sẽ là "cao chưa từng thấy đối với một kết quả dương tính giả".

SP 500 thường giảm mạnh trong thời kỳ suy thoái

Trước khi thảo luận về hiệu suất của SP 500 trong các cuộc suy thoái trước đây, tôi muốn nói rõ một điều: Mọi công cụ dự báo đều có thể mắc sai lầm cho dù hồ sơ theo dõi của nó tốt đến đâu. Sự đảo ngược đường cong lợi suất hiện tại có thể là kết quả dương tính giả. Các nhà đầu tư nên xem công cụ dự báo suy thoái kinh tế của Cục Dự trữ Liên bang như một ước tính.

Với suy nghĩ đó, nền kinh tế Mỹ đã trải qua 10 cuộc suy thoái kể từ khi chỉ số SP 500 được tạo ra vào năm 1957. Biểu đồ dưới đây trình bày chi tiết mức suy giảm đỉnh điểm của chỉ số này trong những thời kỳ suy thoái kinh tế đó.

This Recession Indicator Is Ringing Its Most Severe Alarm in 40 Years. Here's What It Could Mean for the Stock Market_2

Nguồn dữ liệu: Dịch vụ tư vấn Truist.

Như đã trình bày ở trên, SP 500 đã giảm trung bình 31% trong 10 cuộc suy thoái gần đây nhất. Đặt điều đó trong bối cảnh, chỉ số này hiện nằm trong khoảng 1 điểm phần trăm so với mức cao nhất mọi thời đại của nó, do đó, mức giảm ngụ ý sẽ là khoảng 30% nếu suy thoái kinh tế xảy ra vào năm 2024. Các cổ phiếu riêng lẻ trong chỉ số sẽ giảm và tăng theo mức độ khác nhau .

Tuy nhiên, các nhà đầu tư kiên nhẫn không có gì phải sợ hãi. SP 500 đã phục hồi sau mọi cuộc suy thoái trước đây và sự phục hồi thường diễn ra nhanh chóng. Trên thực tế, chỉ số này đã đạt mức lợi nhuận trung bình 40% trong khoảng thời gian 12 tháng sau khi chạm đáy trong 10 cuộc suy thoái gần đây nhất.

Chiến lược khôn ngoan nhất là tiếp tục đầu tư

Các nhà đầu tư có thể muốn bán ngay bây giờ và mua lại khi SP 500 chạm đáy, nhưng chiến lược đó có hai vấn đề. Đầu tiên, công cụ dự báo suy thoái có thể không chính xác. Nền kinh tế Mỹ có thể không rơi vào suy thoái và thị trường chứng khoán có thể tiếp tục tăng cao hơn.

Thứ hai, nếu nền kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái, vẫn không thể biết khi nào SP 500 chạm đáy. Mức giảm trung bình trong 10 cuộc suy thoái gần đây nhất là 31%, nhưng mức trung bình đó bao gồm các mức giảm từ 14% đến 57%. Việc phỏng đoán về cuộc suy thoái tiếp theo sẽ là đánh bạc chứ không phải đầu tư. Các chiến lược phụ thuộc vào thời điểm thị trường có xu hướng thất bại.

Thay vào đó, hành động khôn ngoan nhất là duy trì đầu tư cho dù có bất kỳ đợt suy thoái nào. SP 500 đã tăng 2.630% kể từ tháng 1 năm 1990, lãi kép hàng năm là 10,2%, mặc dù đã mất đi một lượng giá trị đáng kể trong cuộc khủng hoảng dot-com và cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Điều đó có nghĩa là bất kỳ nhà đầu tư nào có 100.000 USD trong quỹ chỉ số SP 500 vào tháng 1 năm 1990 sẽ có 2,7 triệu USD ngày nay, miễn là họ tiếp tục đầu tư trong suốt thời gian đó.

Tương tự như vậy, bất kỳ nhà đầu tư nào đã thêm 195 đô la mỗi tuần vào quỹ chỉ số SP 500 kể từ tháng 1 năm 1990 cũng sẽ có khoảng 2,7 triệu đô la ngày nay, miễn là họ bỏ qua những thăng trầm trong suốt quá trình đó.