Ngày Ueda Phá Hỏng Tâm Trạng

Swissquote

Ngoại hối

Kinh tế

Hàng hóa

Tóm tắt:

Tháng trước kết thúc với một tín hiệu tích cực – với sự đảo ngược mạnh mẽ của mức lỗ đầu tháng 11 nhờ một canh bạc duy nhất: Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 12.

Tháng 12 cuối cùng cũng đã đến. Tháng trước đã kết thúc với một tín hiệu tích cực – với sự đảo ngược mạnh mẽ của những khoản lỗ đầu tháng 11 nhờ một canh bạc duy nhất: Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng 12. Các nhà giao dịch Mỹ đã trở lại sau kỳ nghỉ lễ Tạ ơn vào thứ Sáu, khi thị trường bị tê liệt bởi một sự cố công nghệ, nhưng vấn đề đã nhanh chóng được giải quyết, giao dịch đã được nối lại và chỉ số SP 500 đóng cửa cả tuần – và cả tháng – chỉ thấp hơn vài điểm so với mức đỉnh (ATH).

Đợt giảm giá hồi tháng 11 chỉ làm giảm khoảng 5% chỉ số, và những khoản lỗ đó gần như đã được phục hồi hoàn toàn. Cổ phiếu châu Âu tăng trưởng vượt trội nhờ tỷ trọng cổ phiếu công nghệ thấp hơn - động lực chính của các đợt tăng giá gần đây, nhưng cũng có khả năng là động lực chính cho bất kỳ sự sụp đổ nào trong tương lai. Vàng, Bitcoin, trái phiếu kho bạc Mỹ - tất cả đều tăng giá vào tuần trước.

Tuy nhiên, vẫn còn đó những lo ngại rằng Fed có thể đang vội vã cắt giảm lãi suất mà không có dữ liệu chắc chắn trong tay, và rằng định giá đã vượt quá khả năng kiểm soát. Những lo ngại này sẽ chỉ gia tăng nếu Fed cắt giảm lãi suất và đà tăng tiếp tục kéo dài đến cuối năm. Hệ số Q, thước đo giá trị thị trường của một công ty hoặc toàn bộ thị trường chứng khoán so với chi phí thay thế tài sản của công ty, cũng đã đạt mức cao nhất mọi thời đại (ATH) vào tháng trước. Nói một cách dễ hiểu: chúng ta đang sống trong thời đại vô cùng thú vị với AI – nhưng cũng phải đối mặt với giá cổ phiếu rất đắt đỏ so với giá trị thực tế của tài sản công ty.

Tuần này bắt đầu với một khởi đầu khá ảm đạm – có lẽ sự trở lại sau Lễ Tạ ơn không mấy lạc quan như dự kiến. Người tiêu dùng Mỹ đã chi gần 12 tỷ đô la trong lễ hội mua sắm, tăng khoảng 4%, nhưng nếu loại bỏ mức lạm phát khoảng 3%, mức tăng trưởng thực tế khá khiêm tốn – đây thực sự là một tin tốt. Điều này cho thấy người tiêu dùng đang chi tiêu thận trọng hơn, áp lực giá cả có thể giảm bớt và Fed có thể tự tin hơn trong việc cắt giảm lãi suất.

Nhưng khẩu vị rủi ro – xét theo diễn biến giá trên Nikkei và Bitcoin – có vẻ không mấy khả quan. Và một người chịu trách nhiệm chính cho điều này: Kazuo Ueda, Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản (BoJ), người hôm nay đã phát biểu rằng ngân hàng "sẽ cân nhắc những ưu và nhược điểm của việc tăng lãi suất chính sách và đưa ra quyết định phù hợp" và rằng "bất kỳ đợt tăng nào cũng chỉ là một sự điều chỉnh về mức độ nới lỏng". Nói cách khác, họ vẫn còn rất chậm so với xu hướng, và việc bình thường hóa đang kêu gọi – thậm chí còn mạnh mẽ hơn khi các biện pháp chính sách của Takaichi có nguy cơ đẩy lạm phát của Nhật Bản lên cao hơn nữa.

Kết quả là một cuộc "tắm máu" tài sản Nhật Bản. Chỉ số Nikkei giảm gần 2% sáng nay do kỳ vọng ngày càng tăng về việc BoJ sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp tiếp theo – bất chấp dữ liệu PMI yếu. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản sáng nay đạt mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, gần 1,87%, một mức rất cao so với mức 1,71% thường được coi là điểm kết thúc kỷ nguyên "thanh khoản tự do" của Nhật Bản. Khoảng 3,4 nghìn tỷ đô la đang lưu thông trên thị trường toàn cầu từ các nhà đầu tư Nhật Bản đang tìm kiếm lợi nhuận cao hơn ở nước ngoài – vốn có thể dễ dàng được hồi hương khi lợi suất trong nước tăng.

Từ góc độ kinh tế, việc tăng lãi suất - và cân bằng lại động thái tài khóa của Takaichi - chính xác là điều BoJ nên làm. Đây là lý do tại sao các ngân hàng trung ương tồn tại: để bù đắp cho những động lực tài khóa mang tính chính trị, thúc đẩy tăng trưởng bằng mọi giá. NHƯNG nếu BoJ tăng lãi suất, lợi suất trái phiếu Nhật Bản sẽ tăng, và vốn Nhật Bản có thể để lại một lỗ hổng đáng kể trong hệ thống tài chính toàn cầu vào thời điểm mà mọi người đang tự hỏi liệu chúng ta đã đẩy đà tăng trưởng do AI thúc đẩy quá xa hay chưa.

Đây là lý do tại sao lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ tăng vọt vào lúc mở cửa hàng tuần – điều đó, và tất nhiên là khoản nợ đang phình to của Hoa Kỳ, về mặt lý thuyết sẽ thúc đẩy Fed có cùng cách suy nghĩ như các đối tác Nhật Bản của họ.

Vì vậy, tháng 12 có thể sẽ khó khăn hơn nhiều so với dự đoán của nhiều người - đặc biệt là đối với những người cho rằng mức giảm 5% của tháng trước là một đợt điều chỉnh được mong đợi từ lâu. Với việc hợp đồng tương lai lãi suất của Fed định giá gần 90% khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản, không còn nhiều dư địa cho một động thái ôn hòa hơn nữa.

Ngược lại, dữ liệu sắp tới có thể cảnh báo rằng việc Fed hạ lãi suất sớm mà bỏ qua rủi ro lạm phát sẽ không phải là giải pháp. Vậy nên hãy cầu nguyện: cầu nguyện cho dữ liệu PCE và kỳ vọng lạm phát tuần này đủ yếu để duy trì kỳ vọng lạc quan. Các nhà giao dịch cũng đang theo dõi vàng và franc Thụy Sĩ - cả hai đều có khả năng hưởng lợi nếu đợt bán tháo tiếp tục sâu hơn.

Có khả năng không giúp ích gì cho tâm lý: Dầu thô Mỹ tăng hơn 2% sáng nay khi OPEC hôm qua tái khẳng định rằng họ muốn ổn định giá dầu sang năm sau, ngụ ý kiểm soát chặt chẽ hơn sản lượng để giải quyết tình trạng dư cung đã gây áp lực lên giá - ngoại trừ trong những giai đoạn ngắn căng thẳng địa chính trị. Và ngay cả những căng thẳng đó gần đây cũng không đủ để thu hút người mua trở lại, điều này cho thấy lượng dầu hiện đang dao động trên khắp hành tinh. Như đã thảo luận trong các báo cáo trước đây, riêng OPEC không thể đảo ngược động lực giá tiêu cực chung, nhưng có thể giúp đặt nền tảng cho đợt bán tháo mới nhất. WTI đang kiểm tra mức 60 đô la Mỹ/thùng sáng nay, nhưng giá cần phải leo lên trên 65 đô la Mỹ/thùng để các yếu tố kỹ thuật xác nhận sự kết thúc của xu hướng giảm giá.

Nguồn: Swissquote Bank SA

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Nền kinh tế Thổ Nhĩ Kỳ chậm lại trong quý 3, báo hiệu sẽ có thêm nhiều đợt cắt giảm lãi suất

Daniel Carter

Kinh tế

Tăng trưởng hàng năm trong quý 3 đạt 3,7%, thấp hơn so với dự kiến 4,2% của các nhà kinh tế được Bloomberg khảo sát. Tuy nhiên, nền kinh tế vẫn hoạt động tốt hơn dự kiến tính theo quý, với mức tăng trưởng 1,1% trong ba tháng tính đến tháng 9, so với mức 1,6% của quý trước, theo dữ liệu do cơ quan thống kê quốc gia công bố hôm thứ Hai. Các nhà phân tích dự kiến nền kinh tế sẽ tăng trưởng 0,5% so với quý trước, theo một cuộc thăm dò riêng của Bloomberg.

Ngân hàng trung ương đã nối lại việc cắt giảm lãi suất vào tháng 7, sau hai tháng tạm dừng. Vào tháng 9, ngân hàng đã giảm tốc độ nới lỏng để ứng phó với lạm phát tăng cao, mặc dù một số nhà phân tích dự đoán ngân hàng sẽ quay trở lại với mức giảm lớn hơn dựa trên dữ liệu giá tháng 11 dự kiến công bố vào thứ Tư.

Theo các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, lạm phát hàng năm đã giảm xuống còn 32,9% vào tháng 10 và dự kiến kết thúc năm ở mức từ 31% đến 33% - cao hơn mục tiêu của ngân hàng trung ương.

Tuần trước, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Fatih Karahan cho biết ông kỳ vọng lạm phát sẽ cải thiện so với những tháng trước. Ủy ban Chính sách Tiền tệ đã hạ lãi suất vay chính thức xuống còn 39,5% vào tháng 10.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế cho biết trong một tuyên bố sau chuyến thăm chính thức của nhân viên vào tháng trước rằng lãi suất chính sách giảm và lập trường tài chính ít thắt chặt hơn sẽ hỗ trợ nhu cầu vào năm 2026.

Tuy nhiên, báo cáo cho biết "một nền kinh tế hoạt động gần hết công suất" sẽ kéo dài tình trạng giá cả chậm lại và "các số liệu lạm phát gần đây không thuận lợi có thể chỉ ra rằng các chính sách có thể không đủ chặt chẽ để hỗ trợ giảm phát hơn nữa".

Nguồn: Bloomberg Europe

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tháng 12 mở đầu với sự biến động mạnh khi thị trường chú ý đến căng thẳng về nguồn cung, địa chính trị và công nghệ

Gerik

Kinh tế

Câu chuyện về hai nền kinh tế: Ấn Độ tăng trưởng mạnh mẽ khi Trung Quốc trì trệ

Hoạt động sản xuất của Trung Quốc tăng nhẹ trong tháng 11, với chỉ số PMI sản xuất chính thức tăng lên 49,2 điểm , từ mức 49,0 điểm của tháng 10. Mặc dù sự cải thiện nhẹ này đáp ứng kỳ vọng, nhưng nó đánh dấu tháng thứ tám liên tiếp suy giảm , củng cố nhận định về sự phục hồi công nghiệp chậm chạp do nhu cầu nội địa yếu và áp lực giảm phát dai dẳng. Chỉ số này vẫn nằm dưới ngưỡng tăng trưởng 50 điểm, cho thấy lĩnh vực sản xuất của Trung Quốc vẫn thiếu động lực tăng trưởng mạnh mẽ.

Ngược lại, GDP của Ấn Độ tăng trưởng 8,2% so với cùng kỳ năm trước trong quý 3 năm 2025, vượt dự báo. Sự tăng tốc này được thúc đẩy bởi sự gia tăng mạnh mẽ trong lĩnh vực sản xuất, xây dựng và tiêu dùng nội địa - những chỉ báo rõ ràng về sức mạnh kinh tế nội tại và khả năng phục hồi cơ cấu. Thành tích vượt trội của Ấn Độ củng cố vai trò là điểm sáng trong số các thị trường mới nổi và cho thấy sự tách biệt khỏi sức ép công nghiệp của Trung Quốc.

Thị trường dự đoán Fed cắt giảm lãi suất sẽ châm ngòi cho 'cuộc biểu tình mừng ông già Noel'

Tâm lý lạc quan của nhà đầu tư đang gia tăng khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) chuẩn bị họp vào ngày 10 tháng 12 , với các nhà giao dịch dự đoán 87,4% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản . Việc nới lỏng chính sách này được kỳ vọng sẽ thúc đẩy "cơn sốt Ông già Noel" cuối năm , một xu hướng theo mùa khi thị trường tăng điểm vào những ngày giao dịch cuối năm.

Thị trường chứng khoán Mỹ kết thúc tuần trước với mức tăng trưởng cao:

Nasdaq Composite tăng 0,65% , đánh dấu mức tăng thứ năm liên tiếp

SP 500 tăng 0,54%

Dow Jones tăng 0,61%

Tuy nhiên, xu hướng tăng giá có thể gặp phải sự kháng cự từ những rủi ro vĩ mô ngày càng gia tăng, đe dọa chống lại xu hướng ôn hòa của chính sách tiền tệ.

Venezuela và sự cường điệu về AI: Hai trở ngại cho tháng 12

Những lời lẽ gay gắt của Tổng thống Donald Trump về Venezuela đã làm dấy lên khả năng Mỹ can thiệp quân sự, làm gia tăng rủi ro địa chính trị trong bối cảnh thị trường vốn đã thận trọng. Cùng với sự biến động liên tục của cổ phiếu liên quan đến AI , mà một số nhà phân tích hiện lo ngại có thể giống như bong bóng đầu cơ, tâm lý nhà đầu tư có thể dễ dàng chuyển sang trạng thái phòng thủ.

Hai yếu tố này đại diện cho các yếu tố kích hoạt phi kinh tế, có tác động thực sự đến dòng vốn, khẩu vị rủi ro và biến động thị trường. Mặc dù không trực tiếp ảnh hưởng đến giá tài sản hiện tại, nhưng chúng tạo ra rủi ro tiêu đề, có thể kìm hãm đà tăng giá.

Tranh chấp Wingtech-Nexperia làm nổi bật sự mong manh của chuỗi cung ứng toàn cầu

Một diễn biến bất ngờ khác đến từ ngành bán dẫn. Cuộc xung đột công khai giữa nhà sản xuất chip Hà Lan Nexperia và công ty mẹ Wingtech tại Trung Quốc về quyền kiểm soát hoạt động đã leo thang, với việc Nexperia cảnh báo về "sự gián đoạn sản xuất sắp xảy ra" do những căng thẳng nội bộ chưa được giải quyết. Mâu thuẫn nội bộ này càng làm tăng thêm bất ổn cho thị trường chip vốn đã phải vật lộn với căng thẳng địa chính trị, kiểm soát xuất khẩu và nhu cầu biến động.

Trong một chỉ thị an toàn hiếm hoi và toàn diện, Airbus đã cho ngừng hoạt động 6.000 máy bay dòng A320 trên toàn thế giới sau khi phát hiện sự cố phần mềm liên quan đến nhiễu sóng mặt trời . Sự cố này, vốn gây ra sự cố hạ độ cao đột ngột trên một chuyến bay của JetBlue vào tháng 10, đã kích hoạt các bản vá phần mềm khẩn cấp và làm gián đoạn một trong những kỳ nghỉ cuối tuần bận rộn nhất trên toàn cầu.

Sự gián đoạn bất ngờ này nhấn mạnh tính dễ bị tổn thương của ngành hàng không hiện đại trước những bất thường về môi trường và có thể sẽ dẫn đến những thách thức về hậu cần cho các hãng hàng không cũng như sự giám sát chặt chẽ hơn từ các cơ quan quản lý trong những tuần tới.

Sự tăng giá thầm lặng của bạc báo hiệu nhà đầu tư đang phòng ngừa rủi ro

Trong khi vàng vẫn là tâm điểm chú ý, bạc đã đạt mức cao kỷ lục mới , trở thành một tài sản lưỡng dụng, vừa là kim loại quý vừa là đầu vào công nghiệp. Các nhà phân tích cho rằng giá bạc có thể tăng gấp đôi trong những năm tới khi các khoản đầu tư vào năng lượng xanh và các nhà đầu tư ưa mạo hiểm tập trung vào tính tiện ích và an toàn của bạc.

Khi tháng 12 mở ra, thị trường đang ở ngã ba đường mong manh giữa kỳ vọng cắt giảm lãi suất, sự phân kỳ kinh tế và các cú sốc bên ngoài . Trong khi sự lạc quan về việc nới lỏng của Fed và tăng trưởng của Ấn Độ tạo động lực cho một đợt tăng giá tiềm năng, những trở ngại dai dẳng từ tình trạng bất ổn sản xuất của Trung Quốc, căng thẳng ở Venezuela, bất ổn trong lĩnh vực AI và gián đoạn hàng không có thể hạn chế sự lạc quan.

Mở đầu tháng phản ánh chủ đề rộng hơn của năm 2025: thay đổi nhanh chóng với biến động phức tạp. Việc thị trường kết thúc năm với tâm lý lạc quan hay thận trọng sẽ không chỉ phụ thuộc vào các động thái chính sách mà còn phụ thuộc vào cách các nhà đầu tư ứng phó với những biến động ngày càng gia tăng, khép lại một năm đầy biến động.

Nguồn: CNBC

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Thị trường Châu Á bắt đầu tháng 12 giảm điểm khi chỉ số PMI của Trung Quốc giảm và cảnh báo về tiền điện tử ảnh hưởng đến Hồng Kông

Gerik

Kinh tế

Chứng khoán

Dữ liệu sản xuất yếu hơn của Trung Quốc làm giảm tâm lý

Thị trường trên khắp khu vực Châu Á - Thái Bình Dương bắt đầu tháng 12 với sự sụt giảm chủ yếu do các nhà đầu tư phản ứng với những tín hiệu kinh tế đáng thất vọng từ Trung Quốc. Chỉ số PMI Sản xuất Tổng hợp Trung Quốc của RatingDog, do SP Global tổng hợp, đã giảm xuống còn 49,9 điểm trong tháng 11, bất ngờ rơi vào vùng suy giảm và thấp hơn dự báo 50,5 điểm trong cuộc thăm dò của Reuters.

Điều này đánh dấu một cuộc đấu tranh liên tục của ngành sản xuất Trung Quốc, bất chấp những hy vọng gần đây về sự ổn định. Diễn biến này diễn ra sau dữ liệu PMI chính thức được công bố một ngày trước đó, cho thấy chỉ số sản xuất tăng nhẹ lên 49,2, vẫn thấp hơn mức chuẩn 50 trong tám tháng liên tiếp, báo hiệu sự mong manh của nền kinh tế.

Dữ liệu ảm đạm đã làm dấy lên những nghi ngờ mới về tính bền vững của sự phục hồi kinh tế Trung Quốc trong bối cảnh nhu cầu nội địa ảm đạm và đà tiêu dùng suy yếu sau kỳ nghỉ lễ. Sự suy giảm trong hoạt động dịch vụ càng làm tăng thêm mối lo ngại, củng cố mối tương quan giữa niềm tin tiêu dùng yếu kém và sự phục hồi chậm chạp của ngành công nghiệp.

Cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử của Hồng Kông lao dốc sau cảnh báo của PBoC

Tâm lý thị trường tại Hồng Kông càng thêm căng thẳng khi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đưa ra những cảnh báo mới về các hoạt động bất hợp pháp liên quan đến tiền kỹ thuật số và sự tái xuất hiện của các hành vi giao dịch đầu cơ. Thông báo được công bố vào cuối tuần đã khiến cổ phiếu của một số công ty tài chính liên quan đến tiền điện tử sụt giảm mạnh:

Yunfeng Financial, được Jack Ma hậu thuẫn, đã giảm hơn 7%

Bright Smart Securities Commodities Group cũng giảm hơn 7%

Guotai Junan mất tới 3%

Sự phản đối về quy định này làm nổi bật sự tập trung mới của Bắc Kinh vào việc kiểm soát chặt chẽ hoạt động tiền điện tử và là nguyên nhân trực tiếp khiến các nhà đầu tư rút lui khỏi công nghệ tài chính và cổ phiếu liên kết với tài sản kỹ thuật số.

Hiệu suất khác biệt trên khắp các thị trường khu vực

Tại Nhật Bản, chỉ số Nikkei 225 giảm 1,68% xuống 49.407,31 điểm, trong đó Fujikura, Sumitomo Pharma và Advantest nằm trong số những mã giảm mạnh nhất, với mức giảm hơn 4-8%. Chỉ số Topix cũng mất 0,72%, phản ánh sự suy yếu chung của tất cả các ngành.

Chỉ số SP/ASX 200 của Úc giảm 0,47% do tâm lý thận trọng lan rộng, trong khi Kospi của Hàn Quốc giảm 0,19%. Tuy nhiên, Kosdaq, vốn thường tập trung vào các công ty công nghệ và tăng trưởng nhỏ, đã tăng 1,29%, cho thấy nhu cầu đầu cơ của nhà đầu tư trong bối cảnh kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất.

Đặt cược cắt giảm lãi suất của Hoa Kỳ mang lại sự hỗ trợ cơ bản

Bất chấp thị trường chứng khoán châu Á mở cửa yếu, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ vẫn ổn định, được hỗ trợ bởi niềm tin ngày càng tăng rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể cắt giảm lãi suất tại cuộc họp ngày 10 tháng 12. Theo CME FedWatch, thị trường đang định giá khả năng 87,4% lãi suất sẽ được cắt giảm 25 điểm cơ bản.

Các chỉ số chứng khoán Mỹ đóng cửa tuần trước với mức tăng điểm trong phiên giao dịch ngắn ngủi do kỳ nghỉ lễ. Chỉ số Nasdaq Composite kéo dài chuỗi tăng điểm lên năm ngày, đóng cửa tăng 0,65% lên 23.365,69 điểm. Chỉ số SP 500 tăng 0,54% lên 6.849,09 điểm, trong khi Dow Jones tăng 289,30 điểm, đóng cửa ở mức 47.716,42 điểm.

Các tín hiệu vĩ mô hỗn hợp tạo nên giai điệu bất ổn cho châu Á

Ngày đầu tháng 12 đã cho thấy một diễn biến phân hóa theo khu vực. Trong khi dữ liệu PMI đáng thất vọng của Trung Quốc và lệnh cấm tiền điện tử tại Hồng Kông đã kéo tâm lý rủi ro xuống thấp, thì hy vọng về việc cắt giảm lãi suất của Mỹ và đà tăng trưởng chọn lọc của nhóm cổ phiếu công nghệ tại Hàn Quốc đã phần nào hỗ trợ thị trường.

Sự phân kỳ này phản ánh bối cảnh thị trường, nơi rủi ro địa chính trị, thay đổi chính sách trong nước và các chỉ số kinh tế vĩ mô đang tạo ra những kết quả phân mảnh trên khắp châu Á. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao liệu Trung Quốc có tiếp tục triển khai các biện pháp kích thích kinh tế hay điều chỉnh quy định để ổn định tâm lý trong những tuần tới hay không.

Nguồn: CNBC

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Ngành sản xuất tại Việt Nam tiếp tục tăng trưởng bất chấp sự gián đoạn do bão

Samantha Luân

Ngoại hối

Kinh tế

Theo dữ liệu PMI Sản xuất Việt Nam mới nhất của SP Global, ngành sản xuất của Việt Nam vẫn duy trì tăng trưởng trong tháng 11 mặc dù có những cơn bão lớn làm gián đoạn chuỗi cung ứng.

Chỉ số PMI tháng 11 đạt 53,8 điểm, giảm nhẹ so với mức 54,5 điểm của tháng 10, nhưng vẫn cho thấy sự cải thiện đáng kể về điều kiện kinh doanh. Đây là tháng thứ năm liên tiếp điều kiện hoạt động được cải thiện.

Số lượng đơn đặt hàng mới tăng tháng thứ ba liên tiếp, góp phần thúc đẩy tăng trưởng sản xuất, mặc dù cả hai chỉ số đều tăng chậm hơn so với tháng 10. Số lượng đơn đặt hàng xuất khẩu mới tăng nhanh hơn, đạt mức cao nhất trong 15 tháng, khi các nhà sản xuất ghi nhận nhu cầu cải thiện từ Trung Quốc đại lục và Ấn Độ.

Điều kiện thời tiết khắc nghiệt vào tháng 11 đã tác động đáng kể đến chuỗi cung ứng, khiến thời gian giao hàng của nhà cung cấp bị kéo dài đáng kể ở mức lớn nhất kể từ tháng 5 năm 2022. Các cơn bão cũng cản trở khả năng hoàn thành công việc đúng hạn của các nhà sản xuất, dẫn đến tình trạng tồn đọng đơn hàng tăng mạnh nhất kể từ tháng 3 năm 2022.

Bất chấp những thách thức này, việc làm vẫn tăng trong tháng thứ hai liên tiếp khi các công ty đáp ứng nhu cầu sản lượng cao hơn. Mức tăng khiêm tốn về số lượng nhân sự là mức tăng lớn nhất trong gần một năm rưỡi, với những người được hỏi cho biết nhân viên mới thường được tuyển dụng toàn thời gian.

Các nhà sản xuất đã tăng cường hoạt động mua hàng trong tháng thứ năm liên tiếp, với tốc độ tăng trưởng nhanh chóng đạt mức cao nhất trong bốn tháng. Tồn kho đầu vào cũng tăng nhẹ trong tháng thứ hai liên tiếp.

Các cơn bão đã góp phần làm tăng chi phí nguyên liệu thô do nguồn cung bị hạn chế. Giá đầu vào tăng mạnh, đánh dấu tốc độ tăng nhanh thứ hai kể từ tháng 7 năm 2024, mặc dù lạm phát đã giảm từ tháng 10. Lạm phát giá đầu ra cũng giảm nhẹ nhưng vẫn ở mức cao do các doanh nghiệp chuyển chi phí tăng thêm sang khách hàng.

Nhìn về tương lai, các nhà sản xuất bày tỏ sự lạc quan về triển vọng sản lượng trong năm tới, với tâm lý lạc quan đạt mức cao nhất trong 17 tháng. Gần một nửa số người được hỏi dự đoán sản lượng sẽ tăng, với lý do là số lượng đơn đặt hàng mới dự kiến sẽ cải thiện và thời tiết sẽ dịu mát hơn.

Ông Andrew Harker, Giám đốc Kinh tế tại SP Global Market Intelligence, nhận định: "Sự phục hồi tăng trưởng trong tháng 10 phần lớn được duy trì đến tháng 11, khi ngành sản xuất Việt Nam dường như đang có một kết thúc năm tích cực. Mặc dù tốc độ tăng trưởng sản lượng và đơn đặt hàng mới chậm lại, các công ty đã tuyển thêm nhân viên với tốc độ nhanh hơn để giải quyết khối lượng công việc."

Nguồn: Đầu tư

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Triển vọng vàng: Thị trường tăng giá nhờ kỳ vọng cắt giảm lãi suất, lực mua giảm trở lại

Pepperstone

Ngoại hối

Hàng hóa

Trong tuần qua, kim loại quý đã tăng giá mạnh, nổi bật là vàng tăng giá. Đà tăng này chủ yếu được thúc đẩy bởi việc điều chỉnh mạnh kỳ vọng lãi suất của Hoa Kỳ: các quan chức Fed liên tiếp đưa ra tín hiệu ôn hòa, khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12 tăng vọt, và thị trường dự đoán Chủ tịch Fed tiếp theo có thể sẽ nghiêng về nới lỏng hơn nữa, tất cả đều thúc đẩy tâm lý lạc quan.

Sau kỳ nghỉ Lễ Tạ ơn, thị trường sẽ trở lại nhịp điệu "dựa trên dữ liệu" trong tuần này. Các nhà giao dịch sẽ tập trung vào các báo cáo kinh tế quan trọng của Hoa Kỳ, bao gồm chỉ số PMI Dịch vụ của Viện Quản lý Nguồn cung (ISM), dữ liệu việc làm của ADP và lạm phát PCE cốt lõi. Với việc Fed bước vào giai đoạn "ngưng giao dịch", ngay cả những thay đổi nhỏ về dữ liệu cũng có thể gây ra những phản ứng quá mức trên thị trường.

Triển vọng kỹ thuật: Phe mua trở lại nắm quyền kiểm soát, mức giá 4.250 đô la là chìa khóa

Nhìn vào biểu đồ hàng ngày của XAUUSD, lực mua vàng đã lấy lại đà tăng trong tuần trước, với mức tăng gần 3,8% trong tuần. Mặc dù thị trường dự đoán giao dịch trong kỳ nghỉ lễ sẽ thưa thớt, nhưng cú hích mạnh mẽ hôm thứ Sáu đã phá vỡ dự đoán đó, giúp vàng dễ dàng vượt qua mốc 4.200 đô la.

Với kỳ nghỉ lễ đã qua và các vấn đề kỹ thuật trước đó của CME đã được giải quyết, việc xác định giá sẽ mạnh mẽ hơn trong tuần này. Vàng hiện đang thử thách mức cao nhất giữa tháng 11 là 4.250 đô la. Việc đóng cửa trên mức này sẽ mở ra cơ hội cho việc đẩy giá lên 4.300 đô la và có khả năng quay trở lại mức cao nhất mọi thời đại là 4.381 đô la.

Về mặt tiêu cực, việc chốt lời ở mức cao có thể tìm thấy hỗ trợ quanh 4.200 đô la và thấp hơn nữa ở 4.130 đô la. Nhìn chung, các chỉ báo kỹ thuật vẫn lạc quan, mặc dù sức mạnh của cú bứt phá và tâm lý thị trường sẽ cần được xác nhận từ dữ liệu của tuần này.

Tỷ lệ cược Fed cắt giảm lãi suất tăng vọt, hỗ trợ đà tăng giá vàng

Sự tăng tốc gần đây của giá vàng chủ yếu được thúc đẩy bởi sự thay đổi trong kỳ vọng chính sách của Fed. Quan điểm ôn hòa hiện đã rõ ràng - cả Thống đốc Fed Waller và Chủ tịch Fed New York Williams đều công khai ủng hộ việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12, làm thay đổi kỳ vọng cơ bản của thị trường.

Dữ liệu kinh tế cũng ủng hộ xu hướng này. Doanh số bán lẻ tại Mỹ chậm lại trong tháng 9, niềm tin người tiêu dùng giảm xuống còn 88,7 điểm trong tháng 11 - mức thấp nhất kể từ tháng 4 - và Báo cáo Beige Book của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cho thấy việc làm đang chững lại, giảm giờ làm và thậm chí một số trường hợp sa thải, trong khi chi tiêu tiêu dùng đang giảm bớt. Nhìn chung, động lực kinh tế Mỹ đang suy yếu, trong khi lạm phát, mặc dù đã giảm nhẹ, vẫn ở mức cao.

Trong bối cảnh này, kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đã tăng vọt, hiện đang được định giá gần 90%. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất mạnh hơn đồng nghĩa với việc lãi suất thực tế sẽ thấp hơn, đây là lý do chính hỗ trợ cho sự gia tăng của các tài sản không sinh lời như vàng.

Diễn biến của đồng đô la phản ánh sự thay đổi này. Khi lợi thế lãi suất của Hoa Kỳ giảm dần, chỉ số đồng đô la chịu áp lực. Trong khi đó, những thay đổi chính sách ở Nhật Bản càng làm đồng đô la yếu đi.

Lập trường tài khóa cứng rắn của Sanae Takahashi đã làm dấy lên lo ngại về việc tiếp tục chính sách Abenomics, trong khi Ueda ám chỉ khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 (khả năng hiện tại là trên 60%), làm tăng khả năng đồng yên phục hồi. Nếu điều này trở thành hiện thực, đồng đô la sẽ tiếp tục suy yếu và hỗ trợ thêm cho vàng.

Hassett sẵn sàng dẫn đầu, quan điểm ôn hòa thúc đẩy giá vàng

Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen cho biết Tổng thống Trump có thể công bố Chủ tịch Fed tiếp theo trước Giáng sinh. Giám đốc NEC hiện tại, ông Hassett, một người lâu năm ủng hộ chính sách nới lỏng tiền tệ theo kiểu Trump, đang dẫn đầu, với tỷ lệ thị trường cá cược đề cử ông vào khoảng 64%.

Thị trường kỳ vọng rằng nếu Hassett lên nắm quyền, lập trường của ông sẽ ôn hòa hơn, có khả năng sẽ giữ lãi suất ở mức thấp hơn so với thời Powell. Kỳ vọng này đã thúc đẩy các nhà giao dịch tăng cường đặt cược vào các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai và đặt ra câu hỏi về tính độc lập của Fed, điều này tất nhiên sẽ có lợi cho vàng, vốn là tài sản trú ẩn an toàn và không sinh lời.

Hơn nữa, lo ngại về việc cắt giảm lãi suất mạnh tay càng làm tăng sự chú ý đến việc mở rộng nợ công của Mỹ, trong khi việc các ngân hàng trung ương mua vàng tạo ra một nền tảng vững chắc. Tổng hợp lại, những yếu tố này khiến đà tăng của vàng trong ngắn hạn trở nên khó khăn.

Tuần cuối cùng trước khi quyết định lãi suất: Vàng có thể tiếp tục tăng không?

Tóm lại, đà tăng giá vàng gần đây đã tăng mạnh, nhờ kỳ vọng lãi suất tháng 12 sẽ giảm mạnh hơn, đồng đô la yếu hơn và kỳ vọng về một vị chủ tịch Fed tiếp theo ôn hòa hơn. Các ngân hàng trung ương tiếp tục tích trữ vàng, và rủi ro địa chính trị vẫn còn, mang lại thêm hỗ trợ.

Trong bối cảnh kinh tế Mỹ lãi suất thấp và bất ổn, xu hướng ít kháng cự nhất của vàng vẫn là tăng, với chiến lược mua vào khi giá giảm vẫn là chủ đạo. Bất kỳ sự điều chỉnh giảm giá ngắn hạn nào cũng có thể bị hạn chế.

Tuần này đánh dấu tuần cuối cùng trước cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào tháng 12. Các quan chức Fed sẽ bước vào giai đoạn "ngưng công bố thông tin", khuếch đại tác động của dữ liệu kinh tế lên thị trường. Các công bố quan trọng bao gồm bảng lương tư nhân ADP tháng 11 và PMI Dịch vụ của Viện Quản lý Nguồn cung (ISM) vào thứ Tư, và chỉ số PCE lõi tháng 9 bị trì hoãn vào thứ Sáu.

Dự báo đồng thuận cho thấy số việc làm ADP sẽ tăng 10.000, thấp hơn mức 42.000 trước đó, trong khi chỉ số PCE lõi dự kiến giảm từ 2,9% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 2,8%. Nếu kết quả trùng khớp, cho thấy thị trường lao động ổn định với lạm phát được kiểm soát, những dự đoán này có thể củng cố kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 12, gây áp lực lên đồng đô la và hỗ trợ giá vàng. Ngay cả khi việc làm được cải thiện đôi chút và lạm phát vẫn ở mức thấp, thì việc điều chỉnh giá thị trường cho các đợt cắt giảm lãi suất cũng khó có thể thay đổi, khiến giá vàng dao động trong biên độ hẹp.

Ngoài ra, khi các ngân hàng trung ương lớn có những chính sách khác nhau - đặc biệt là RBA, ngân hàng trung ương NZD và BoJ quay trở lại quỹ đạo tăng lãi suất - các nhà giao dịch nên theo dõi chênh lệch lợi suất để phòng ngừa rủi ro và cơ hội khi giao dịch vàng.

Nguồn: Pepperstone

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Cyber Monday 2025 sẵn sàng phá vỡ kỷ lục bất chấp lo ngại về kinh tế

Gerik

Kinh tế

Giao dịch trực tuyến tăng vọt thúc đẩy chi tiêu vào Cyber Monday

Trong bối cảnh kinh tế bất ổn, người mua sắm tại Hoa Kỳ đang trên đà lập kỷ lục mới vào Cyber Monday năm nay, khi Adobe Analytics dự báo doanh số bán hàng trực tuyến đạt 14,2 tỷ đô la, tăng 6,3% so với năm 2024. Điều này diễn ra sau sự kiện Black Friday mạnh mẽ với 11,8 tỷ đô la doanh số bán hàng trực tuyến và 6,4 tỷ đô la vào Ngày Lễ Tạ ơn, cho thấy khởi đầu mạnh mẽ cho mùa mua sắm cao điểm trong kỳ nghỉ lễ.

Người tiêu dùng đang tận dụng các đợt giảm giá mạnh, đặc biệt là đối với hàng điện tử và may mặc, với mức giảm giá trung bình lần lượt là 30% và 26%. Động lực mạnh mẽ này củng cố quan điểm cho rằng người mua sắm đang mua sắm trước để tận dụng mức giá tốt nhất, biến Cyber Monday thành "cơ hội cuối cùng" đầy rủi ro để tiết kiệm đáng kể cho kỳ nghỉ lễ.

Thương mại di động và AI thúc đẩy tăng trưởng doanh số

Thiết bị di động đã vượt qua máy tính để bàn để trở thành nền tảng mua sắm thống trị, với 56,1% chi tiêu trực tuyến trong dịp lễ, tương đương 142,7 tỷ đô la, dự kiến được thực hiện thông qua điện thoại thông minh và các thiết bị điện tử cầm tay khác. Adobe dự đoán giao dịch di động sẽ đạt một cột mốc mới vào Cyber Monday, khi các trợ lý mua sắm tiện lợi và được hỗ trợ bởi AI hướng dẫn người tiêu dùng thông qua các giao dịch được cá nhân hóa.

Vai trò ngày càng tăng của AI trong việc định hình hành vi thương mại điện tử là điều hiển nhiên. Salesforce ước tính AI đã đóng góp 14,2 tỷ đô la trong tổng số 79 tỷ đô la chi tiêu trên toàn cầu vào Thứ Sáu Đen, cho thấy mối quan hệ trực tiếp giữa các đề xuất sản phẩm được cá nhân hóa và việc ra quyết định của người tiêu dùng trên quy mô lớn.

Áp lực kinh tế làm thay đổi hành vi thanh toán của người tiêu dùng

Bất chấp doanh số bán hàng cao, những lo ngại kinh tế tiềm ẩn vẫn tồn tại. Lạm phát, tình trạng sa thải nhân viên và tác động còn sót lại của 43 ngày đóng cửa chính phủ đã làm giảm niềm tin. Thuế quan tăng cao theo chính sách thương mại của Tổng thống Donald Trump đã làm tăng giá hàng nhập khẩu, thắt chặt ngân sách hộ gia đình.

Đáp lại, ngày càng nhiều người mua sắm đang dựa vào các lựa chọn thanh toán trả chậm. Adobe ước tính các chương trình "mua trước, trả sau" (BNPL) sẽ chiếm 20,2 tỷ đô la trong các giao dịch mua sắm trực tuyến dịp lễ, tăng 11% so với cùng kỳ năm ngoái. Chỉ riêng Thứ Hai Điện Tử (Cyber Monday) dự kiến giá trị giao dịch BNPL sẽ vượt quá 1 tỷ đô la, phần lớn thông qua các nền tảng di động. Sự thay đổi này cho thấy sự thay đổi hành vi trong cách người tiêu dùng quản lý dòng tiền khi gặp khó khăn về tài chính - một mối tương quan làm nổi bật sự bình thường hóa ngày càng tăng của các công cụ tín dụng ngắn hạn trong bán lẻ.

Tăng trưởng chậm lại, nhưng chi tiêu vẫn mạnh

Liên đoàn Bán lẻ Quốc gia dự kiến doanh số bán hàng trong kỳ nghỉ lễ của Hoa Kỳ sẽ vượt quá 1 nghìn tỷ đô la lần đầu tiên, mặc dù mức tăng trưởng sẽ ở mức từ 3,7% đến 4,2%, so với mức 4,3% vào năm 2024. Tỷ lệ nợ thẻ tín dụng đang gia tăng, cho thấy nền tảng mong manh bên dưới mức chi tiêu kỷ lục.

Tuy nhiên, tâm lý cấp bách xoay quanh các chương trình khuyến mãi Cyber Monday, kết hợp với các công cụ mua sắm kỹ thuật số mới hơn và các mô hình thanh toán linh hoạt, đang giúp thúc đẩy doanh số bán hàng tăng cao ngay cả khi bối cảnh kinh tế vẫn còn nhiều biến động. Các mặt hàng phổ biến như Nintendo Switch 2, Búp bê Labubu và điện thoại thông minh hàng đầu như iPhone 17 và Galaxy S25 dự kiến sẽ nằm trong số những mặt hàng bán chạy nhất.

Cyber Monday phá kỷ lục với những điều cần lưu ý

Cyber Monday 2025 đang dần trở thành sự kiện lớn nhất từ trước đến nay, được thúc đẩy bởi các chương trình giảm giá chiến lược, khả năng truy cập di động, mua sắm được tăng cường bằng AI và sự sẵn sàng chi tiêu của người tiêu dùng bất chấp những tín hiệu kinh tế thận trọng. Tuy nhiên, những con số kỷ lục này lại che giấu những điểm yếu tiềm ẩn: sự phụ thuộc vào tín dụng, áp lực giá cả liên quan đến thương mại và sự mong manh của ổn định tài chính hộ gia đình.

Hiệu suất năm nay không chỉ phản ánh sự thành công của cơ sở hạ tầng thương mại kỹ thuật số mà còn phản ánh sự cân bằng mong manh giữa mong muốn của người tiêu dùng và thực tế kinh tế - xu hướng có khả năng sẽ tiếp tục trong suốt mùa lễ hội và đến năm 2026.