Những điểm chính:

Giá gạo tại Thái Lan đã tăng lên mức cao nhất trong hơn sáu tháng do lo ngại về nguồn cung bị ảnh hưởng bởi lũ lụt và kỳ vọng về nhu cầu mạnh hơn sau khi Trung Quốc cam kết mua gạo, trong khi giá tại Ấn Độ và Việt Nam vẫn không thay đổi.

Giá gạo tấm 5% của Thái Lan (RI-THBKN5-P1) được niêm yết ở mức 400 USD/tấn, tăng từ 375 USD/tấn vào tuần trước. Đây là mức giá cao nhất kể từ ngày 29 tháng 5.

Các nhà giao dịch dự đoán nhu cầu sẽ tăng khi Trung Quốc tiến hành hoàn tất thỏa thuận mua gạo vào cuối tháng này, sau cam kết mua 500.000 tấn gạo từ Thái Lan.

"Thỏa thuận với Trung Quốc và triển vọng mua thêm từ Philippines khiến thị trường trở nên sôi động hơn", một thương lái buôn gạo tại Bangkok cho biết.

Theo lời người buôn bán này, nguồn cung cũng giảm do lũ lụt gần đây ở nhiều vùng trên cả nước.

Giá gạo xuất khẩu của Ấn Độ ổn định trong tuần này, do đồng rupee giảm giá xuống mức thấp kỷ lục, giúp các thương nhân bù đắp phần nào sự tăng giá lúa trên thị trường nội địa.

Giá gạo đồ loại tấm 5% của Ấn Độ tuần này được niêm yết ở mức 347-354 USD/tấn, không thay đổi so với tuần trước. Gạo trắng tấm 5% của Ấn Độ có giá từ 340 đến 345 USD/tấn trong tuần này.

Giá lúa vẫn ở mức cao vì chính phủ đang mua với giá hỗ trợ tối thiểu tăng lên, điều này cũng đẩy các thương lái phải chào bán với giá cao hơn, theo lời một nhà xuất khẩu ở Kolkata.

Hôm thứ Năm, đồng rupee Ấn Độ đã giảm xuống gần mức thấp kỷ lục so với đồng đô la, giúp các nhà giao dịch thu được lợi nhuận từ việc bán ra nước ngoài bằng đồng rupee.

Theo các thương lái, giá gạo tấm 5% của Việt Nam (RI-VNBKN5-P1) được chào bán ở mức 365-370 USD/tấn vào thứ Năm, không thay đổi so với một tuần trước.

"Doanh số bán hàng đang chậm do nhu cầu yếu", một thương nhân tại Thành phố Hồ Chí Minh cho biết.

Theo số liệu của chính phủ, xuất khẩu gạo của Việt Nam trong tháng 11 đã giảm 49,1% so với cùng kỳ năm ngoái, xuống còn 358.000 tấn.

Trong khi đó, Bangladesh đã phê duyệt việc mua 50.000 tấn gạo thông qua đấu thầu công khai quốc tế. Chính phủ vẫn đang phải vật lộn để kiểm soát giá gạo bất chấp nguồn cung và năng suất tốt.

Nguồn: TradingView

Khi doanh số bán hàng nội địa của BYD, hãng xe điện hàng đầu Trung Quốc, bị ảnh hưởng bởi sự cạnh tranh từ phân khúc xe giá rẻ – yếu tố từng thúc đẩy tăng trưởng của hãng – hãng đang đặt hy vọng vào việc vươn lên phân khúc cao cấp hơn bằng cách nhắm đến các thương hiệu khác.

Doanh số bán xe mới toàn cầu của BYD đã giảm 12% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 10, xuống còn 441.706 chiếc. Điều này diễn ra sau sự sụt giảm trong tháng 9, lần giảm đầu tiên của BYD trong 19 tháng.

BYD đang gặp khó khăn tại thị trường Trung Quốc, ngay cả khi doanh số bán hàng ở nước ngoài đang tăng trưởng. Vào tháng 10 năm 2024, hãng đã bán được khoảng 470.000 xe du lịch tại Trung Quốc, nhưng đến tháng 10 năm nay, doanh số bán hàng nội địa chỉ đạt khoảng 360.000 chiếc, bao gồm cả xe thương mại.

Để nỗ lực quay trở lại tăng trưởng, BYD đang tập trung đẩy mạnh hai thương hiệu: Denza và Fangchengbao.

Mẫu xe địa hình Fangchengbao bắt đầu giao xe cho khách hàng vào tháng 11 năm 2023 và dự kiến ​​mở rộng dòng sản phẩm với một mẫu sedan vào năm 2026. BYD định vị đây là một thương hiệu độc đáo, hướng đến một phân khúc khách hàng mà các dòng xe phổ thông của công ty như Ocean và Dynasty không đáp ứng được.

Dòng xe địa hình hybrid cắm điện Bao tự hào về hiệu suất cao ngay cả trên địa hình gồ ghề. Dòng xe Tai, được thiết kế cho cả lái xe địa hình và đô thị, đã ra mắt trong năm nay.

Fangchengbao Bao 5 mạnh mẽ hơn Tai 7 đời mới, nhưng cũng đắt hơn. (Ảnh của Shizuka Tanabe)

Tai 7 là một mẫu xe hybrid cắm điện, giống như Bao 5, và có kích thước tương đương. Mẫu xe này có công suất và khả năng tăng tốc kém hơn Bao 5, và thiết kế ngoại thất đơn giản, hướng đến việc lái xe trong thành phố. Nhưng giá khởi điểm của nó chỉ từ 179.800 nhân dân tệ (khoảng 25.500 đô la Mỹ), rẻ hơn Bao 5 đến 60.000 nhân dân tệ.

Mẫu xe Tai 7 đã bán được khoảng 20.000 chiếc trong tháng 10, giúp doanh số của Fangchengbao trong tháng đó đạt 31.052 xe, tăng khoảng 400% so với cùng kỳ năm ngoái. Tai 7 trở thành mẫu xe bán chạy nhất của Fangchengbao cho đến nay.

"Hiện tại, thời gian chờ giao hàng là từ sáu đến tám tuần, vì vậy chúng tôi sẽ tăng năng lực sản xuất để đáp ứng nhu cầu", ông Xiong Tianbo, tổng giám đốc của Fangchengbao, cho biết với truyền thông Trung Quốc.

Denza đang đối mặt với doanh số bán hàng ảm đạm của mẫu xe minivan D9 chủ lực. D9 đã bị ảnh hưởng hồi đầu năm nay khi Great Wall Motor, dưới thương hiệu xe năng lượng mới Wey, ra mắt mẫu xe có tên Gaoshan.

Một phiên bản của Gaoshan có kích thước tương đương với D9 được bán với giá 309.800 nhân dân tệ, xấp xỉ cùng mức giá. Gaoshan cũng cung cấp các phiên bản nhỏ hơn và lớn hơn, mở rộng thêm lựa chọn cho khách hàng và làm giảm sức hấp dẫn của D9.

Vào tháng 6, Denza đã bị Fangchengbao vượt mặt về doanh số, trở thành thương hiệu lớn thứ hai trong bốn thương hiệu thuộc tập đoàn BYD. Fangchengbao đã bán được hơn 140.000 chiếc từ tháng 1 đến tháng 10, trong khi Denza bán được hơn 120.000 chiếc.

Ông Xiong cho biết Fangchengbao dự kiến ​​sẽ vượt mốc 200.000 sản phẩm trong năm nay.

Để xoay chuyển tình thế, Denza đã cho ra mắt mẫu SUV mang tên N8L vào cuối tháng 10. Định vị N8L là một chiếc xe gia đình cao cấp, BYD hy vọng sẽ tạo sự khác biệt so với Fangchengbao và các thương hiệu khác.

Thương hiệu cao cấp Yangwang - tập đoàn thứ tư của liên doanh - tập trung vào các dòng xe năng lượng mới công nghệ cao trong tầm giá 1 triệu nhân dân tệ. Các mẫu xe bao gồm sedan U7, có thể tăng tốc từ 0 đến 100 km/h trong 2,9 giây, và SUV U8, có khả năng nổi và di chuyển trên mặt nước.

Tỷ suất lợi nhuận ròng của BYD đang giảm, từ 5,8% trong quý 3 năm 2024 xuống còn 4% trong cùng kỳ năm nay, do cạnh tranh về giá trong phân khúc xe phổ thông. Để tăng lợi nhuận, phân khúc giá trên 150.000 nhân dân tệ ngày càng trở nên quan trọng.

Nguồn: Asia_Nikkei

Đúng như dự đoán, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đã giữ nguyên lãi suất ở mức 0,00% trong cuộc họp tháng 12, bất chấp lạm phát chạm đáy trong phạm vi mục tiêu.

Các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) nhấn mạnh cam kết tránh lãi suất âm và cho biết chính sách tiền tệ có thể duy trì ở trạng thái hiện tại trong một thời gian dài.

Những điểm chính cần ghi nhớ

• Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) duy trì lãi suất chính sách ở mức 0%, phù hợp với kỳ vọng nhất trí của thị trường.
• Lạm phát ở Thụy Sĩ được ghi nhận ở mức 0% trong tháng 11, nằm ở giới hạn dưới của phạm vi mục tiêu 0-2% do Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đặt ra.
• Ngân hàng trung ương đã điều chỉnh giảm dự báo lạm phát ngắn hạn nhưng vẫn giữ nguyên triển vọng trung hạn.
• Các quan chức tái khẳng định sự miễn cưỡng của họ trong việc hạ lãi suất xuống mức âm, viện dẫn lý do "những tác động không mong muốn".

Ngân hàng trung ương cũng nhắc lại sự sẵn sàng can thiệp vào thị trường ngoại hối "khi cần thiết", mặc dù các quan chức tại cuộc họp báo nhấn mạnh rằng lãi suất vẫn là công cụ chính sách tiền tệ chủ yếu của họ, đánh dấu một sự thay đổi đáng kể so với giai đoạn trước đại dịch khi việc can thiệp vào thị trường ngoại hối được sử dụng rộng rãi hơn.

Tuy nhiên, ngân hàng trung ương đã điều chỉnh giảm đáng kể dự báo lạm phát hàng quý, hiện chỉ kỳ vọng mức 0,1% trong quý 1 năm 2026, 0,2% trong quý 2 và 0,3% trong quý 3, giảm so với mức 0,5%, 0,5% và 0,6% trong dự báo hồi tháng 9.

Tại cuộc họp báo sau đó, Thống đốc Martin Schlegel, cùng với Phó Chủ tịch Antoine Martin và Thành viên Hội đồng quản trị Petra Tschudin, đã tái khẳng định lập trường phản đối mạnh mẽ lãi suất âm. Ngân hàng trung ương đã nhiều lần nêu rõ trong những tháng gần đây về "những tác động không mong muốn" của lãi suất âm, bao gồm sự méo mó thị trường tài chính, áp lực lên lợi nhuận của ngân hàng và những hậu quả không lường trước được đối với người gửi tiết kiệm.

Phản ứng của thị trường

Tỷ giá Franc Thụy Sĩ so với các loại tiền tệ chính: 5 phút

Biểu đồ chồng lớp tỷ giá CHF so với các loại tiền tệ chính của TradingView

Đồng franc Thụy Sĩ, vốn đã bắt đầu tăng giá trước khi Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) chính thức công bố, đã có phản ứng tích cực ban đầu đối với quyết định chính thức vì các nhà hoạch định chính sách đã không cắt giảm lãi suất xuống mức âm.

Trong buổi họp báo, đồng CHF đã giảm nhẹ, có lẽ do các nhà giao dịch đang cân nhắc những hệ lụy của việc tránh nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa trong bối cảnh triển vọng lạm phát yếu hơn, đồng thời đánh giá mức độ sẵn sàng can thiệp vào thị trường tiền tệ "khi cần thiết" của ngân hàng trung ương.

Tuy nhiên, đồng tiền Thụy Sĩ đã lấy lại được đà tăng và duy trì đà phục hồi trong suốt phiên giao dịch London, có lẽ được thúc đẩy bởi kỳ vọng giảm bớt về việc cắt giảm lãi suất cho đến đầu năm 2026. CHF ghi nhận mức tăng mạnh nhất so với USD (+0,49%), tiếp theo là CAD (+0,27%) và JPY (+0,22%), trong khi chỉ tăng nhẹ so với AUD (+0,01%) và NZD (-0,04%) vào khoảng đầu phiên giao dịch Mỹ.

Nguồn: BabyPips

Những điểm chính:

Theo một khảo sát của PwC được công bố hôm thứ Sáu, người Anh dự kiến ​​sẽ chi 24,6 tỷ bảng Anh (32,9 tỷ đô la) cho quà tặng và các lễ kỷ niệm trong dịp Giáng sinh năm nay, tăng 3,5% so với năm 2024, bất chấp sự khởi đầu chậm chạp của hoạt động mua sắm mùa lễ hội.

Với tỷ lệ lạm phát chung của Anh ở mức 3,6% trong tháng 10, dự báo của PwC cho thấy doanh số bán hàng sẽ không thay đổi nhiều về mặt khối lượng.

Theo dự báo của PwC, chi tiêu bình quân mỗi người trưởng thành ở Anh sẽ tăng lên 461 bảng, với các khoản chi tiêu ưu tiên hàng đầu là thực phẩm và đồ uống, bữa tối Giáng sinh, và các sản phẩm chăm sóc sức khỏe và sắc đẹp.

Trong số những người tiêu dùng cho biết họ có kế hoạch chi tiêu ít hơn, chi phí sinh hoạt được nêu ra là lý do chính.

Người tiêu dùng Anh ngần ngại chi tiêu trong tháng 11.

Dữ liệu khảo sát được công bố hôm thứ Ba cho thấy người tiêu dùng Anh đã thắt chặt chi tiêu trong tháng 11 khi chờ đợi ngân sách của Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves, trong khi các nhà bán lẻ cho biết doanh số bán hàng ngày Black Friday không đạt kỳ vọng.

Ngân hàng Barclays cho biết chi tiêu bằng thẻ tín dụng và thẻ ghi nợ của họ đã giảm 1,1% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 11, mức giảm lớn nhất kể từ tháng 2 năm 2021 khi đại dịch COVID-19 vẫn đang hoành hành.

Một cuộc khảo sát riêng biệt từ Hiệp hội Bán lẻ Anh (BRC) cho thấy chi tiêu tại các nhà bán lẻ lớn đã tăng 1,4% so với cùng kỳ năm ngoái, mức tăng trưởng chậm nhất kể từ tháng 5.

Các nhà phân tích cũng chỉ ra rằng mùa thu và đầu mùa đông năm nay thời tiết rất ôn hòa đã gây bất lợi cho các nhà bán lẻ thời trang, đặc biệt là doanh số bán các mặt hàng đắt tiền như áo khoác và giày bốt.

"Sau khi ngân sách được công bố, chúng ta sẽ thấy sự rõ ràng hơn về tài chính cá nhân, giúp giảm bớt sự thận trọng mà chúng ta đã thấy trong mùa thu này, điều này đã góp phần khiến quý vàng quan trọng đối với một số nhà bán lẻ khởi đầu chậm chạp", Jacqueline Windsor, người đứng đầu bộ phận bán lẻ tại PwC Anh, cho biết.

Tháng trước, PwC dự báo mức giảm chi tiêu mua sắm dịp lễ hội ở Mỹ mạnh nhất so với cùng kỳ năm ngoái kể từ đại dịch, chủ yếu do người tiêu dùng thuộc thế hệ Z giảm chi tiêu trong bối cảnh kinh tế bất ổn.

(1 đô la = 0,7485 bảng Anh)

Nguồn: TradingView

Giá dầu giảm sáng nay bất chấp việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất không quá mạnh như dự đoán, cùng với sự lạc quan tương đối từ OPEC và IEA...

Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) điều chỉnh giảm dự báo dư thừa dầu mỏ khi nguồn cung tăng đột biến chững lại.

Theo báo cáo hàng tháng của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), Tsvetana Paraskova của OilPrice.com cho biết thị trường dầu mỏ vẫn đối mặt với tình trạng dư cung kỷ lục vào năm tới, nhưng ước tính về lượng dư cung hiện đã giảm khoảng 230.000 thùng mỗi ngày so với dự báo hồi tháng 11.

Theo báo cáo tháng 12 được theo dõi sát sao của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) hôm thứ Năm, thị trường có thể sẽ chứng kiến ​​nguồn cung vượt quá cầu tới 3,84 triệu thùng mỗi ngày (bpd) vào năm 2026 .

Mặc dù đây vẫn là lượng cung dư thừa đáng kể, nhưng nó thấp hơn mức dư cung dự kiến ​​4,09 triệu thùng/ngày được nêu trong báo cáo tháng 11.

Trong báo cáo hôm nay, IEA cho biết dự báo thặng dư dầu mỏ toàn cầu trong quý IV năm 2025 đã thu hẹp so với báo cáo tháng trước, "do sự gia tăng không ngừng của nguồn cung dầu toàn cầu đã đột ngột dừng lại".

Theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), tổng nguồn cung dầu toàn cầu đã giảm 610.000 thùng/ngày trong tháng 11 so với tháng 10 và giảm mạnh 1,5 triệu thùng/ngày so với mức cao kỷ lục của tháng 9.

OPEC+ chiếm 80% mức giảm sản lượng trong tháng 10 và tháng 11, phản ánh sự gián đoạn sản xuất đáng kể ngoài kế hoạch ở Kuwait và Kazakhstan, trong khi sản lượng dầu từ Nga và Venezuela, những quốc gia bị ảnh hưởng bởi lệnh trừng phạt, giảm mạnh.

Ước tính tổng lượng xuất khẩu dầu của Nga đã giảm mạnh khoảng 400.000 thùng/ngày trong tháng 11 xuống còn 6,9 triệu thùng/ngày, do người mua đánh giá những tác động và rủi ro liên quan đến các lệnh trừng phạt nghiêm ngặt hơn.

Các nhà mua hàng, đặc biệt là ở Ấn Độ, quốc gia tiêu thụ dầu thô lớn thứ hai của Nga, đang tránh xa mọi lô hàng liên quan đến Rosneft và Lukoil, vì lo ngại vi phạm chính quyền Mỹ trong bối cảnh Ấn Độ và Hoa Kỳ vẫn đang vướng vào các cuộc đàm phán thương mại khó khăn.

Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) đã lưu ý trong báo cáo của mình về sự không tương xứng rõ ràng giữa lượng dầu dư thừa toàn cầu hiện tại và lượng tồn kho gần mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ tại các trung tâm định giá chính.

Bất chấp lượng dầu tồn đọng trên biển đạt mức kỷ lục , giá dầu thô chuẩn chỉ giảm nhẹ trong tháng 11, bởi vì "trái ngược hoàn toàn với bức tranh tổng thể, lượng dự trữ dầu thô và các sản phẩm lọc dầu tại các trung tâm định giá chính chỉ tăng nhẹ", cơ quan này cho biết.

OPEC vẫn giữ vững quan điểm lạc quan về triển vọng nhu cầu dầu mỏ đến năm 2026.

Theo báo cáo của Charles Kennedy trên OilPrice.com, nhu cầu dầu mỏ toàn cầu sẽ tăng khoảng 1,4 triệu thùng mỗi ngày (bpd) vào năm tới, được hỗ trợ bởi tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ, OPEC cho biết trong báo cáo hàng tháng hôm thứ Năm, giữ nguyên dự báo nhu cầu so với tháng trước.

Không giống như các nhà dự báo, ngân hàng đầu tư và nhà phân tích khác, OPEC tiếp tục kỳ vọng nhu cầu sẽ tăng mạnh trong năm 2026, cao hơn mức tăng ước tính cho năm 2025 là khoảng 1,3 triệu thùng/ngày, theo dự báo trong Báo cáo Thị trường Dầu mỏ Hàng tháng (MOMR) của liên minh này công bố hôm thứ Năm.

Các số liệu về cán cân cung cầu trong báo cáo của OPEC cũng cho thấy liên minh này kỳ vọng thị trường sẽ cân bằng vào năm tới.

OPEC dự báo nhu cầu dầu thô từ các nhà sản xuất OPEC+ sẽ đạt 43,0 triệu thùng/ngày vào năm 2026, tăng 60.000 thùng/ngày so với dự báo năm 2025.

Đồng thời, theo số liệu từ các nguồn thứ cấp trong báo cáo của OPEC, sản lượng dầu thô trung bình của các nước thuộc khối OPEC+ trong tháng 11 đạt 43,06 triệu thùng/ngày, tăng 43.000 thùng/ngày so với tháng 10.

Sau tháng 12, các nhà sản xuất OPEC+ sẽ tạm dừng việc tăng sản lượng theo mục tiêu hàng tháng trong quý đầu tiên của năm 2026.

OPEC dự kiến ​​nguồn cung dầu của các nước đối thủ ngoài OPEC+ sẽ tăng khoảng 600.000 thùng/ngày vào năm tới, so với mức tăng khoảng 1 triệu thùng/ngày dự kiến ​​vào năm 2025.

Sự gia tăng sản lượng ngoài OPEC+ dự kiến ​​sẽ được thúc đẩy bởi các dự án khai thác ngoài khơi mới tại khu vực Mỹ Latinh và Vịnh Mexico, sản lượng khí hóa lỏng (NGL) tăng lên ở Mỹ, sản lượng dầu đá phiến của Argentina và việc mở rộng quy mô các dự án dầu cát ở Canada. Khu vực Mỹ Latinh được dự báo sẽ dẫn đầu sự tăng trưởng ngoài OPEC+, chiếm khoảng hai phần ba tổng sản lượng, tiếp theo là Canada và Mỹ.

Dự báo này, dù không phải là điều mới đối với OPEC, nhưng tái khẳng định quan điểm của liên minh này rằng tốc độ tăng trưởng sản lượng dầu của Mỹ sẽ chậm lại vào năm tới.

Những tín hiệu đã bắt đầu xuất hiện trong ngành khai thác dầu đá phiến và từ các giám đốc điều hành trong ngành cho thấy giá dầu thô WTI dưới mức 60 đô la một thùng sẽ kìm hãm sự tăng trưởng của ngành dầu đá phiến ở Mỹ.

Nguồn: Zero Hedge

Những điểm chính:

Tuần qua là một tuần đầy biến động đối với cặp tỷ giá USD/JPY, khi cặp tiền này đã kiểm tra ngưỡng kháng cự 157 trước khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) công bố quyết định về lãi suất, các dự báo và biểu đồ dự báo. Kể từ đó, cặp tiền này đã kiểm tra ngưỡng hỗ trợ 155, trong bối cảnh dữ liệu việc làm yếu hơn của Mỹ gây áp lực lên nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ.

Những biến động này diễn ra trước quyết định lãi suất được mong đợi của Ngân hàng Nhật Bản vào ngày 19 tháng 12. Kỳ vọng về việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lên 0,75% đã góp phần làm giảm giá trị USD/JPY khi sự chú ý của thị trường chuyển từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sang Ngân hàng Nhật Bản (BoJ).

Điều quan trọng là, các dự đoán của thị trường về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất vào tháng 12 và chính sách tài khóa của Thủ tướng Sanae Takaichi đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm (JGB) lên mức cao nhất kể từ năm 2007 trước khi giảm trở lại.

Trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm – Biểu đồ hàng quý – 121225

Với quyết định chính sách tiền tệ sắp tới của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ), lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) tăng và chu kỳ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), triển vọng ngắn hạn và trung hạn đối với cặp tỷ giá USD/JPY vẫn tiêu cực.

Dưới đây, tôi sẽ thảo luận về bối cảnh vĩ mô, các yếu tố tác động giá trong ngắn hạn và các mức hỗ trợ/kháng cự kỹ thuật mà các nhà giao dịch nên theo dõi sát sao.

Tập trung vào sản xuất công nghiệp Nhật Bản

Vào thứ Sáu, ngày 12 tháng 12, sản xuất công nghiệp Nhật Bản sẽ chịu sự giám sát chặt chẽ, do Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda nhận thấy rủi ro từ thuế quan của Mỹ đối với nền kinh tế đang giảm dần. Theo báo cáo sơ bộ, sản lượng đã tăng 1,4% so với tháng trước trong tháng 10, sau khi tăng 2,6% trong tháng 9.

Tháng thứ ba liên tiếp sản lượng công nghiệp tăng sẽ củng cố quan điểm của Thống đốc Ueda rằng rủi ro thuế quan của Mỹ đã giảm bớt. Quan trọng hơn, nhu cầu cải thiện cũng sẽ thúc đẩy việc làm và tăng trưởng tiền lương. Tiền lương cao hơn có khả năng thúc đẩy chi tiêu tiêu dùng và lạm phát do cầu, hỗ trợ đường lối lãi suất thắt chặt hơn của Ngân hàng Nhật Bản và đồng yên mạnh hơn.

Sự mạnh lên của đồng Yên có thể khiến tỷ giá USD/JPY tiếp tục giảm trong thời gian trước khi Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) đưa ra quyết định chính sách tiền tệ vào tuần tới, với nguy cơ giảm xuống mức 155.

USDJPY – Biểu đồ hàng ngày – 121225 – Cận cảnh quý 3

Với việc thị trường đặt cược vào việc Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất vào tháng 12, sự biến động của tỷ giá USD/JPY có thể gia tăng dựa trên dữ liệu kinh tế của Mỹ và những phát biểu của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Một mặt, thị trường đang suy đoán BoJ cần phải đi xa đến mức nào để đạt được mức lãi suất bình thường. Mặt khác, dữ liệu kinh tế sắp tới của Mỹ sẽ lấp đầy khoảng trống dữ liệu do việc chính phủ Mỹ đóng cửa gây ra, điều này có thể làm thay đổi đáng kể lộ trình lãi suất của Fed.

Các diễn giả của Cục Dự trữ Liên bang sẽ tập trung vào đồng đô la Mỹ.

Later on Friday, traders should closely monitor FOMC members' speeches as the dust settles from Wednesday's monetary policy decision. FOMC members Beth Hammack and Austan Goolsbee are due to speak. Notably, Cleveland Fed President Hammack will become a voting member in 2026, while Chicago Fed President Goolsbee will be an alternative after being a voting member in 2025.

Cleveland Fed President Hammack's views on inflation, the labor market, and the timeline for a rate cut will influence US dollar demand. The FOMC's Dot Plot signaled a single rate cut in 2026. Growing calls for a Q1 2026 rate cut would signal a more dovish Fed rate path. A more dovish Fed policy stance would support a bearish short- to medium-term USD/JPY outlook.

For context, the CME FedWatch Tool gives a 24.4% chance of a January 2026 Fed rate cut, while the probability of a March 2026 cut rose from 42.2% to 49.6% on Thursday, December 11. Traders should closely monitor sentiment toward a Q1 2026 Fed rate cut, which are likely to influence USD/JPY trends.

Technical Outlook: USD/JPY on a Downward Trajectory

With markets focused on rate differentials, technical indicators, and fundamentals will give crucial insights into potential USD/JPY price trends.

Looking at the daily chart, USD/JPY remained above the 50-day and 200-day Exponential Moving Averages (EMAs), signaling a bullish bias. While technicals remain bullish, fundamentals are increasingly outweighing the technical structure.

A drop below the 155 support level would open the door to testing the 50-day EMA. If breached, 153 would be the next key support. A sustained break below the 50-day EMA would signal a bearish near-term trend reversal. A near-term bearish trend reversal would expose the 200-day EMA and 150.

USDJPY – Daily Chart – 121225 – EMAs

Position and Upside Risk

In my view, speculation about multiple BoJ rate hikes and a shifting Fed rate path support a bearish short- to medium-term outlook. The BoJ's view on the neutral rate will be crucial for yen demand. USD/JPY would see a sharper drop toward 130 if the BoJ signals a 1.5% neutral rate. The neutral rate is where monetary policy is neither restrictive nor accommodative.

However, upside risks could challenge the bearish outlook. These risks include:

These scenarios would send USD/JPY higher. However, yen intervention threats are likely to cap the upside. USD/JPY topped at a November 20 high of 157.893, based on past communication.

Read the full USD/JPY forecast, including chart setups and trade ideas.

Conclusion: Longer-Term Fall to 140 Hinges on the Dot Plot

In summary, expectations of a BoJ rate hike and an evenly balanced chance of a March 2026 Fed rate cut signal a bearish USD/JPY outlook. Economic indicators and central bank commentary will be crucial in the final weeks of 2025.

Two key questions, beyond the economic calendar, would be:

Khả năng Chủ tịch Fed mới nhậm chức với lập trường ôn hòa và lãi suất trung lập 1,5% của Ngân hàng Nhật Bản sẽ thu hẹp hơn nữa chênh lệch lãi suất. Quan trọng hơn, nhiều đợt cắt giảm lãi suất của Fed và tăng lãi suất của BoJ sẽ hỗ trợ tỷ giá USD/JPY giảm xuống khoảng 130 trong vòng 6-12 tháng tới.

Nguồn: FX Empire