Khu vực đồng Euro vẫn trên đà tăng trưởng vững chắc trong quý 4

Ngoại hối

Kinh tế

Tóm tắt:

Khu vực đồng euro hiện vẫn đang trên đà tăng trưởng khá. Mặc dù tăng trưởng sản lượng sản xuất có phần giảm sút trong tháng 11, hoạt động của khu vực dịch vụ vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ, với chỉ số PMI dịch vụ đạt 53,1 điểm, cao hơn một chút so với tháng 10.

Khu vực Trung Âu chứng kiến những diễn biến trái chiều trong tháng 11 khi chỉ số PMI của Pháp tăng nhờ chỉ số hoạt động dịch vụ tăng vọt, đưa chỉ số chung trở lại mức 50,8. Điều này cho thấy sự tăng trưởng nhẹ. Đức, quốc gia có tháng 10 mạnh mẽ, đã chứng kiến sự suy giảm nhẹ khi PMI giảm từ 53,9 xuống 52,1.

Tâm lý kinh doanh chắc chắn đã lạc quan hơn trong suốt năm qua, dẫn đến tăng trưởng kinh tế chậm chạp cho đến nay. Đồng thời, những khó khăn toàn cầu vẫn chưa đẩy khối này vào suy thoái. Mặc dù chúng tôi kỳ vọng hoạt động kinh doanh sẽ mạnh mẽ hơn nữa vào năm 2026, chúng tôi vẫn thận trọng trong việc chuyển đổi tâm lý cải thiện thành tăng trưởng nhanh hơn và tức thời.

Với ý định tiết kiệm của người tiêu dùng ở mức cao nhất mọi thời đại, đồng euro mạnh và nhiều tác động của chiến tranh thương mại vẫn đang ảnh hưởng đến nền kinh tế, kỳ vọng tăng trưởng quá lạc quan nên được kiềm chế trong những tháng tới.

Nguồn: ING

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Nhật Bản công bố gói kích thích kinh tế 135 tỷ đô la để chống lạm phát và phục hồi tăng trưởng trong bối cảnh áp lực từ đồng Yên

Gerik

Kinh tế

Gói kích thích lớn nhất kể từ đại dịch nhắm vào lạm phát và sự suy yếu của nền kinh tế

Nội các Nhật Bản hôm thứ Sáu đã phê duyệt gói kích thích kinh tế trị giá 21,3 nghìn tỷ yên (135,5 tỷ USD), gói kích thích mạnh mẽ nhất kể từ đại dịch COVID-19, báo hiệu một sự can thiệp tài khóa táo bạo nhằm giải quyết lạm phát gia tăng, tăng trưởng chậm lại và các điểm yếu chiến lược. Gói kích thích này, được xây dựng xung quanh ba mục tiêu cốt lõi, bao gồm tăng chi phí sinh hoạt, thúc đẩy hoạt động kinh tế, và củng cố quốc phòng và ngoại giao, đánh dấu chính sách kinh tế lớn đầu tiên dưới thời chính quyền mới của Thủ tướng Sanae Takaichi.

Gói kích thích kinh tế này được đưa ra trong bối cảnh Nhật Bản đang phải đối mặt với áp lực lạm phát và suy thoái kinh tế phức tạp. GDP quý III giảm 0,4% so với quý trước, tương đương mức giảm 1,8% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu quý tăng trưởng âm đầu tiên của nước này trong sáu quý. Mặc dù dữ liệu thương mại tháng 10 cho thấy sự cải thiện, với xuất khẩu tăng 3,6% so với cùng kỳ năm trước, nhưng những lo ngại chung về cơ cấu vẫn còn, đặc biệt là khi các lô hàng xuất khẩu sang Mỹ tiếp tục giảm do thuế quan.

Mối quan hệ nhân quả giữa thiết kế kích thích và điều kiện kinh tế trong nước

Gói kích thích kinh tế này phản ánh một phản ứng chính sách trực tiếp trước hai thách thức song song trong nước: chi phí sinh hoạt tăng vọt và tâm lý tiêu dùng yếu kém. Lạm phát đã tăng lên 3,0% trong tháng 10, từ mức 2,9% trong tháng 9, và vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Ngân hàng Nhật Bản trong tháng thứ 43 liên tiếp. Các thành phần chính của gói kích thích bao gồm việc mở rộng các khoản trợ cấp của chính quyền địa phương và các khoản trợ cấp tiện ích có mục tiêu. Khoản trợ cấp này dự kiến sẽ mang lại khoảng 7.000 yên tiền tiết kiệm cho một hộ gia đình trung bình trong ba tháng kể từ tháng 1 năm 2026, trực tiếp bù đắp cho sự xói mòn thu nhập khả dụng do lạm phát gây ra.

Ngoài ra, việc bãi bỏ thuế xăng dầu nhằm mục đích giảm bớt áp lực chi phí do năng lượng gây ra, trong khi việc đưa ra quỹ 10 năm để nâng cao năng lực đóng tàu của Nhật Bản, cùng với kế hoạch tăng chi tiêu quốc phòng lên 2% GDP vào năm tài chính 2027, làm nổi bật tham vọng chiến lược rộng lớn hơn của chính phủ.

Chiến lược tài trợ và ý nghĩa chính trị

Chính phủ dự định "nhanh chóng biên soạn" một ngân sách bổ sung để tài trợ cho gói kích thích kinh tế, với mục tiêu thông qua vào cuối năm nay với sự hỗ trợ từ các đảng đối lập. Mặc dù Đảng Dân chủ Tự do (LDP) cầm quyền nắm quyền với tư cách thiểu số, nhưng liên minh của đảng này với Đảng Đổi mới Nhật Bản đã nâng tổng số ghế tại Hạ viện lên 231, chỉ thiếu hai ghế nữa là đạt được đa số. Sự phối hợp chính trị này sẽ rất quan trọng trong việc thúc đẩy gói kích thích kinh tế được Quốc hội thông qua.

Tuy nhiên, các biện pháp kích thích tài chính bằng nợ lại làm dấy lên những lo ngại quen thuộc về tính bền vững tài khóa. Tỷ lệ nợ trên GDP của Nhật Bản vẫn thuộc hàng cao nhất trong số các nước phát triển. Tuy nhiên, chính phủ dường như sẵn sàng ưu tiên ổn định kinh tế ngắn hạn hơn kỷ luật tài khóa dài hạn trước những áp lực ngày càng gia tăng từ bên ngoài và trong nước.

Sự suy yếu của đồng Yên làm phức tạp thêm việc hiệu chỉnh chính sách của BOJ

Lập trường tài khóa cứng rắn này trùng hợp với áp lực giảm giá mới lên đồng yên. Đồng nội tệ Nhật Bản đã giảm xuống mức thấp nhất trong 10 tháng so với đồng đô la Mỹ, làm dấy lên lo ngại về lạm phát nhập khẩu. Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) Kazuo Ueda đã thừa nhận rủi ro này trong phiên họp quốc hội hôm thứ Sáu, lưu ý rằng đồng yên yếu có thể làm tăng mặt bằng giá chung do chi phí nhập khẩu tăng.

Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama cũng bày tỏ những lo ngại này và ám chỉ khả năng can thiệp vào thị trường tiền tệ, viện dẫn những biến động "nhanh chóng, một chiều" về tỷ giá hối đoái. Mối liên hệ nhân quả giữa chính sách tài khóa mở rộng và sự mất giá của đồng yên đang trở nên rõ ràng hơn: các biện pháp kích thích của chính phủ làm tăng thanh khoản và kỳ vọng thâm hụt, từ đó làm giảm niềm tin vào đồng yên, làm gia tăng áp lực lạm phát mà Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đang cố gắng quản lý một cách thận trọng.

Cân bằng giữa hỗ trợ tăng trưởng và kiểm soát lạm phát: Ngã ba đường chính sách

Với lạm phát vượt mục tiêu và GDP suy giảm, triển vọng kinh tế vĩ mô của Nhật Bản đặt ra một tình thế tiến thoái lưỡng nan về chính sách. Mặc dù Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) cho đến nay vẫn chưa tăng lãi suất để duy trì đà tăng trưởng kinh tế, nhưng giới quan sát thị trường ngày càng kỳ vọng vào một sự thay đổi trong chính sách. Tuy nhiên, bất kỳ sự thắt chặt tiền tệ nào cũng có thể xung đột với chính sách tài khóa, làm suy yếu hiệu quả của các biện pháp kích thích bằng cách tăng chi phí vay và hạn chế hoạt động tiêu dùng.

Do đó, gói kích thích kinh tế vừa là một biện pháp can thiệp cần thiết vừa là một canh bạc mạo hiểm: nhằm khôi phục đà tăng trưởng kinh tế và giảm bớt gánh nặng cho hộ gia đình, nhưng có thể làm đồng yên yếu hơn nữa và lạm phát nhập khẩu trừ khi được cân bằng cẩn thận bằng chính sách của ngân hàng trung ương.

Chính quyền Thủ tướng Takaichi đã nhanh chóng hành động để khẳng định các ưu tiên kinh tế của mình, đưa ra một gói kích thích đầy tham vọng, kết hợp giữa hỗ trợ người tiêu dùng với chính sách công nghiệp và chi tiêu an ninh quốc gia. Gói kích thích này trực tiếp giải quyết những điểm yếu kinh tế trước mắt của Nhật Bản, nhưng cũng tạo ra những mâu thuẫn chính sách mới. Trong bối cảnh lạm phát gia tăng, tăng trưởng mong manh và đồng yên biến động, sự thành công của chiến lược tài khóa này sẽ phụ thuộc vào sự phối hợp chính xác giữa mở rộng tài khóa và thận trọng tiền tệ. Phản ứng của BOJ trong cuộc họp tháng 12 cuối cùng có thể quyết định liệu gói kích thích này có giúp ổn định đà phục hồi của Nhật Bản hay làm mất ổn định hơn nữa nền tảng kinh tế vĩ mô của nước này.

Nguồn: CNBC

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Chỉ số PMI cho thấy hoạt động kinh doanh tại Khu vực đồng Euro tăng trưởng ổn định trong tháng 11

Glendon

Ngoại hối

Kinh tế

Một cuộc khảo sát tư nhân cho thấy hoạt động kinh doanh tại khu vực đồng euro tăng trưởng đều đặn trong tháng này khi các dịch vụ mở rộng với tốc độ nhanh nhất trong 1,5 năm, trong khi nhu cầu yếu khiến hoạt động sản xuất quay trở lại tình trạng suy giảm.

Khối 20 quốc gia này đã thể hiện khả năng phục hồi kinh tế bất chấp tình hình bất ổn toàn cầu cao kể từ đầu năm, và sự cải thiện niềm tin kinh doanh cho thấy đà tăng trưởng có thể sẽ vẫn được duy trì.

Chỉ số PMI tổng hợp khu vực đồng Euro của HCOB Flash do SP Global biên soạn đã giảm nhẹ xuống 52,4 vào tháng 11 từ mức cao nhất trong hơn hai năm là 52,5 vào tháng 10, chỉ thấp hơn một chút so với dự báo của cuộc thăm dò Reuters là 52,5 nhưng đánh dấu tháng thứ 11 liên tiếp vượt mốc 50,0 - mốc phân định giữa tăng trưởng và suy giảm.

"Ngành dịch vụ trong khu vực đồng euro là một tia hy vọng. Mặc dù tăng trưởng hoạt động kinh doanh ở Đức đã chậm lại đáng kể, nhưng các nhà cung cấp dịch vụ của Pháp đã tăng trưởng trở lại. Nhìn chung, khu vực đồng euro ít nhiều vẫn duy trì được tốc độ tăng trưởng tương đối mạnh mẽ", Cyrus de la Rubia, chuyên gia kinh tế trưởng tại Ngân hàng Thương mại Hamburg, nhận định.

"Mặc dù lĩnh vực sản xuất đang làm giảm hiệu suất tăng trưởng, nhưng tỷ trọng lớn của lĩnh vực dịch vụ trong toàn bộ nền kinh tế có nghĩa là toàn bộ khu vực đồng euro sẽ tăng trưởng nhanh hơn trong quý cuối cùng so với quý thứ ba."

Chỉ số PMI dịch vụ tăng từ 53,0 vào tháng 10 lên 53,1, mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2024 và tốt hơn mức 52,8 dự đoán trong cuộc thăm dò của Reuters.

Tuy nhiên, hoạt động sản xuất đã suy giảm sau khi duy trì ở mức hòa vốn trong tháng trước. Chỉ số PMI chung của ngành đã giảm xuống 49,7 trong tháng này từ mức 50,0 của tháng 10, mức thấp nhất kể từ tháng 6 và thấp hơn dự đoán 50,2 của cuộc thăm dò Reuters. Nhu cầu yếu đã khiến các nhà máy cắt giảm việc làm với tốc độ nhanh nhất trong bảy tháng.

Trong khi đó, chi phí đầu vào chung tăng với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 3, nhưng các doanh nghiệp phần lớn đã hấp thụ được. Giá đầu ra tăng với tốc độ chậm nhất trong hơn một năm.

Lạm phát chung trong khối tiền tệ chung vẫn duy trì quanh mức mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Điều này, cùng với triển vọng kinh tế ổn định, được dự đoán rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất chủ chốt trong một thời gian dài.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Chỉ số PMI cho thấy hoạt động kinh doanh của Đức mất đà tăng trưởng trong tháng 11

Glendon

Ngoại hối

Kinh tế

Một cuộc khảo sát được công bố hôm thứ Sáu cho thấy tăng trưởng khu vực tư nhân của Đức đã mất đà vào tháng 11 khi ngành sản xuất bất ngờ suy giảm và ngành dịch vụ không mở rộng nhanh như mong đợi.

Chỉ số Nhà quản lý mua hàng tổng hợp sơ bộ của Đức HCOB do SP Global biên soạn đã giảm xuống 52,1 vào tháng 11 từ mức 53,9 của tháng 10, đánh dấu mức thấp nhất trong hai tháng.

Tháng 11 đánh dấu tháng thứ sáu liên tiếp mà chỉ số tổng hợp, theo dõi các ngành dịch vụ và sản xuất chiếm hơn hai phần ba nền kinh tế lớn nhất khu vực đồng euro, vượt mốc 50, cho thấy sự tăng trưởng.

Chỉ số PMI sản xuất tiếp tục giảm xuống mức 48,4 vào tháng 11 từ mức 49,6 vào tháng 10, trái ngược với dự báo của các nhà phân tích là sẽ tăng nhẹ lên 49,8.

Số lượng đơn đặt hàng mới trong lĩnh vực sản xuất giảm mạnh, đặc biệt là doanh số xuất khẩu, với mức giảm nhanh nhất kể từ tháng 1. Sự sụt giảm nhu cầu này đã góp phần làm giảm lượng công việc tồn đọng và đẩy nhanh tốc độ mất việc làm trên toàn ngành.

Trong khi đó, chỉ số PMI dịch vụ giảm từ 54,6 xuống 52,7, cũng là mức thấp nhất trong hai tháng và cũng thấp hơn dự báo là giảm xuống 54,0.

"Những con số này là một trở ngại lớn đối với nước Đức", Cyrus de la Rubia, chuyên gia kinh tế trưởng của Ngân hàng Thương mại Hamburg, cho biết.

Ông de la Rubia cho biết thêm, chỉ số PMI sản xuất báo hiệu sự chậm lại trong lĩnh vực kinh tế này, trong khi hy vọng về tốc độ tăng trưởng trong lĩnh vực dịch vụ đã tan thành mây khói.

"Nhìn chung, nền kinh tế Đức đang chậm chạp hướng tới mức tăng trưởng cận biên trong quý IV", chuyên gia kinh tế cho biết.

Bộ Tài chính cho biết hôm thứ Năm rằng nhiều nhất thì cũng chỉ có thể kỳ vọng vào sự phục hồi ở mức vừa phải vào cuối năm.

Bất chấp những thách thức này, các nhà sản xuất vẫn lạc quan về sản lượng trong tương lai, được thúc đẩy bởi kỳ vọng tăng trưởng trong lĩnh vực quốc phòng và kỹ thuật dân dụng nhờ khoản đầu tư của chính phủ.

Nguồn: Đầu tư

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Dự báo tỷ giá Euro/Đô la: EUR/USD tăng nhẹ sau khi thị trường chứng khoán sụp đổ

Winkelmann

Ngoại hối

Chứng khoán

Sau khi tăng trên mức 1,16 vào đầu tháng 11, tỷ giá hối đoái Euro sang Đô la Mỹ ( EUR/USD ) đã giảm trở lại mức giữa 1,15 khi các nhà đầu tư xem xét lại triển vọng chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ.

Mới nhất — Tỷ giá hối đoái:Bảng Anh sang Đô la ( GBP/USD ): 1,30862 (+0,02%) Euro sang Đô la (EUR/USD): 1,15457 (+0,1%) Đô la sang Yên Nhật ( USD/JPY ): 156,7795 (-0,38%)

Biên bản cuộc họp mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy một ủy ban ngày càng thận trọng hơn trong việc cắt giảm lãi suất một lần nữa, và một số quan chức cảnh báo rằng việc nới lỏng quá mức có thể làm tổn hại đến uy tín chống lạm phát.

Những tín hiệu tích cực đó đã đẩy lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ lên cao hơn và thu hút vốn vào đồng đô la, khiến đồng euro phải chật vật để lấy lại đà tăng.

Ngay cả sự phục hồi vào cuối tuần của cổ phiếu cũng không giúp ích nhiều cho đồng tiền chung vì nhu cầu chấp nhận rủi ro vẫn còn yếu.

Cổ phiếu biến động mạnh sau khi Nvidia tăng và giảm

Tâm trạng càng trở nên u ám hơn khi đà tăng ngoạn mục của một cổ phiếu bán dẫn lớn của Hoa Kỳ, được thúc đẩy bởi sự lạc quan về nhu cầu trí tuệ nhân tạo, đột ngột đảo ngược.

Cổ phiếu ban đầu tăng vọt nhờ thu nhập khả quan và hướng dẫn lạc quan, đưa chỉ số lên mức cao kỷ lục.

Tuy nhiên, chỉ trong vòng vài giờ, hoạt động chốt lời và lo ngại về định giá bị kéo căng đã gây ra đợt bán tháo mạnh khiến Nasdaq và SP 500 rơi vào vùng âm.

Biến động mạnh này của thị trường chứng khoán đã củng cố sức hấp dẫn của đồng đô la như một nơi trú ẩn an toàn và khiến cặp EUR/USD chịu áp lực ngay cả khi thị trường trái phiếu biến động.

Bảng lương phi nông nghiệp tăng 119.000 vào tháng 10, vượt xa kỳ vọng tăng 53.000, tuy nhiên con số của tháng trước đã được điều chỉnh giảm và tỷ lệ thất nghiệp tăng từ 4,3% lên 4,4%.

Tăng trưởng thu nhập trung bình theo giờ giảm xuống còn 0,2% so với tháng trước, thấp hơn mức dự kiến và cho thấy áp lực tiền lương đang giảm bớt.

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần giảm nhẹ xuống còn 220.000 sau hai lần tăng, nhưng bức tranh tổng thể vẫn còn nhiều mâu thuẫn.

Do không có xu hướng rõ ràng, các nhà đầu tư đang cân nhắc giữa tiêu đề việc làm tốt hơn dự kiến với dấu hiệu tiền lương giảm và tỷ lệ thất nghiệp cao hơn, để lại con đường lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ và tâm lý chung là những động lực chính.

Trong khi đó, số liệu gần đây của khu vực đồng euro lại không mấy khả quan.

Sản lượng xây dựng giảm trong tháng thứ hai và tăng trưởng hàng năm chuyển sang âm, trong khi niềm tin của người tiêu dùng vẫn suy giảm nghiêm trọng.

Phó chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu Luis de Guindos thừa nhận rằng lạm phát đang tiến tới mục tiêu 2% nhưng cảnh báo rằng nợ cao và căng thẳng thương mại có thể làm trầm trọng thêm bất kỳ sự suy thoái nào.

Quan điểm chia rẽ về nơi tiếp theo

Sự kết hợp giữa nền kinh tế mong manh và chính sách cứng rắn của Hoa Kỳ đã khiến các nhà phân tích chia rẽ.

Một số chiến lược gia kỹ thuật cảnh báo rằng việc đồng euro không giữ được trên đường trung bình động 50 ngày báo hiệu xu hướng giảm tiếp tục, với mô hình đầu và vai gợi ý về sự trượt xuống mức thấp 1,14.

Những người khác coi sự suy giảm này là sự điều chỉnh tạm thời trong mô hình đảo chiều rộng hơn, cho rằng mức hỗ trợ quanh 1,15 có thể được giữ vững và cặp tiền này có thể phục hồi về mức 1,17 nếu dữ liệu của Hoa Kỳ yếu đi.

Một số nhà tiếp tục lập luận rằng chênh lệch lợi suất biện minh cho việc đồng euro mạnh hơn trong dài hạn và giữ nguyên dự báo vào cuối năm 2025 là khoảng 1,18.

Sự khác biệt này nhấn mạnh rằng có rất ít niềm tin vào cả hai hướng.

Thị trường hiện đang chuyển sang lịch dữ liệu bận rộn.

Tại khu vực đồng euro, các nhà đầu tư sẽ phân tích số liệu lạm phát cuối cùng của tháng 10, khảo sát niềm tin người tiêu dùng tháng 11 và Chỉ số quản lý mua hàng sơ bộ của thứ sáu.

De Guindos phát biểu hai lần, vào thứ Hai và thứ Sáu, và những nhận xét của ông có thể giúp định hình kỳ vọng trước cuộc họp ECB vào tháng 12 .

Triển vọng kỹ thuật EUR/USD: Phạm vi trung lập đến giảm

Phân tích kỹ thuật mới nhất của Scotiabank mô tả EUR/USD ở mức trung tính đến giảm giá.

Sự sụt giảm mạnh vào giữa tuần đã kéo cặp tiền này trở lại mức thấp nhất vào đầu tháng 11 và đưa các chỉ báo động lượng ngắn hạn vào vùng tiêu cực.

Mức hỗ trợ được nhìn thấy gần mức thấp nhất vào ngày 5 tháng 11 ở giữa mức 1,14; nếu phá vỡ mức này, trọng tâm sẽ chuyển hướng về mức thấp nhất vào đầu tháng 8 ở khoảng 1,14.

Ở phía trên, các đợt tăng giá đã không thể duy trì trên đường trung bình động 50 ngày gần 1,1660.

Ngân hàng dự kiến đồng euro sẽ giao dịch trong biên độ hẹp 1,1480–1,1580 trong thời gian tới trừ khi dữ liệu được công bố có tác động thúc đẩy.

Chênh lệch lợi suất vẫn hơi nghiêng về phía đồng euro, do đó, mức giảm xuống mức thấp 1,14 có thể thu hút người mua, nhưng bất kỳ sự phục hồi có ý nghĩa nào có thể sẽ đòi hỏi bằng chứng về nền kinh tế Mỹ yếu hơn.

Nguồn: EXCHANGERATES

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Singapore nâng dự báo tăng trưởng năm 2025 lên 4% nhờ sự mở rộng nhờ AI, cảnh báo về rủi ro thương mại năm 2026

Gerik

Kinh tế

Tăng trưởng mạnh hơn trong quý 3 dẫn đến triển vọng nâng cấp năm 2025

Bộ Thương mại và Công nghiệp Singapore (MTI) đã điều chỉnh dự báo tăng trưởng GDP năm 2025 lên khoảng 4%, tăng so với mức dự báo trước đó là 1,5% đến 2,5%. Sự thay đổi này phản ánh kết quả kinh doanh khả quan trong quý 3, khi nền kinh tế tăng trưởng 4,2% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn nhiều so với ước tính sơ bộ 2,9% của chính phủ và kỳ vọng 4,0% của thị trường.

Tăng trưởng theo quý, sau khi điều chỉnh theo mùa, đã tăng lên 2,4% trong giai đoạn từ tháng 7 đến tháng 9, từ mức 1,7% trong quý 2, cho thấy đà tăng trưởng đang tăng tốc. Quỹ đạo tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi lĩnh vực sản xuất, đặc biệt là trong lĩnh vực điện tử và chất bán dẫn liên quan đến AI. Ngành sản xuất điện tử đã tăng trưởng 6,1% trong quý, nhờ nhu cầu toàn cầu về máy chủ và chip AI vẫn ở mức cao.

Mối liên hệ nhân quả giữa nhu cầu AI và tăng trưởng do xuất khẩu dẫn đầu

Sự bùng nổ của AI đã tác động trực tiếp đến sự phục hồi của ngành sản xuất Singapore. Sự gia tăng đột biến trong xuất khẩu hàng điện tử đã thúc đẩy cả sản lượng sản xuất và khối lượng thương mại bán buôn, tạo thành nền tảng cho kết quả kinh doanh mạnh mẽ của Quý 3. MTI nhấn mạnh rằng nhu cầu đối với các sản phẩm liên quan đến AI dự kiến sẽ tiếp tục hỗ trợ ngành sản xuất trong suốt phần còn lại của năm.

Sự tăng trưởng của ngành này diễn ra trong bối cảnh nhu cầu toàn cầu ổn định hơn. MTI cho rằng điều kiện toàn cầu "khả quan hơn dự kiến" và căng thẳng thương mại Mỹ-Trung lắng dịu là những yếu tố chính tạo điều kiện cho xuất khẩu tăng trưởng trong bối cảnh khó khăn.

Triển vọng năm 2026 bị che mờ bởi rủi ro thuế quan và nhu cầu toàn cầu chậm lại

Mặc dù đạt được kết quả khả quan trong năm 2025, triển vọng kinh tế của Singapore cho năm 2026 vẫn thận trọng hơn. MTI dự báo tăng trưởng GDP từ 1% đến 3% trong năm tới, do những tác động rõ rệt hơn từ thuế quan của Hoa Kỳ và khả năng suy thoái kinh tế của các đối tác thương mại chủ chốt. Những dự báo này phản ánh sự chuyển dịch từ tăng trưởng hiện tại nhờ AI sang tăng trưởng bị hạn chế bởi các rủi ro địa chính trị và chính sách thương mại.

Hoa Kỳ đã áp dụng mức thuế cơ sở 10% đối với hàng xuất khẩu của Singapore, mức thuế này vẫn tương đối nhẹ. Tuy nhiên, các mức thuế cụ thể theo từng ngành, đáng chú ý nhất là đề xuất áp thuế 100% đối với các sản phẩm dược phẩm có thương hiệu, vẫn là một vấn đề đáng lo ngại. Mặc dù việc thực hiện các mức thuế này đã bị trì hoãn, nhưng việc thiếu rõ ràng về phạm vi áp dụng đã tạo ra một đám mây bất ổn. Thủ tướng Lawrence Wong thừa nhận rằng các cuộc thảo luận thương mại với Washington vẫn đang ở giai đoạn sơ bộ, đặc biệt là xung quanh các miễn trừ đối với dược phẩm.

Biến động xuất khẩu và mất cân bằng ngành vẫn tiếp diễn

Xuất khẩu nội địa phi dầu mỏ (NODX) của Singapore giảm 3,3% trong Quý 3, sau khi tăng 7% trong Quý 2, chủ yếu do hiệu suất yếu kém của ngành dược phẩm và hóa dầu. Xuất khẩu sang Mỹ giảm mạnh 30,7% trong quý 3, mặc dù tháng 10 đã có sự phục hồi đáng kể: NODX tăng 22,2% so với cùng kỳ năm trước, nhờ các lô hàng vàng và điện tử, mặc dù xuất khẩu sang Mỹ vẫn giảm 12,5%.

Sự biến động xuất khẩu này cho thấy mối quan hệ phức tạp giữa sự thay đổi nhu cầu toàn cầu và cơ cấu thương mại của Singapore. Trong khi ngành điện tử liên quan đến AI tiếp tục phát triển, việc phụ thuộc vào các ngành giá trị cao như dược phẩm khiến Singapore phải đối mặt với những cú sốc cầu đột ngột khi chính sách thương mại thay đổi.

Chính sách tiền tệ ổn định và lạm phát thấp củng cố sự ổn định ngắn hạn

Ngân hàng Trung ương Singapore, Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS), dự kiến sẽ duy trì lập trường chính sách tiền tệ hiện tại vào tháng 1 năm 2026, được hỗ trợ bởi tăng trưởng vững chắc và lạm phát ở mức thấp. Lạm phát cơ bản đạt 0,7% trong tháng 9, nằm trong phạm vi dự báo từ 0,5% đến 1% của MAS. Với áp lực lạm phát được kiểm soát và GDP vượt dự báo, MAS có thể sẽ tránh thắt chặt chính sách, duy trì hỗ trợ chính sách khi rủi ro bên ngoài gia tăng.

Kết quả kinh doanh khả quan trong quý 3 của Singapore và việc điều chỉnh tăng dự báo GDP năm 2025 khẳng định khả năng phục hồi ngắn hạn của nền kinh tế, được thúc đẩy bởi ngành sản xuất công nghệ cao và nhu cầu AI toàn cầu. Tuy nhiên, triển vọng năm 2026 vẫn còn nhiều bất ổn. Những trở ngại thương mại, đặc biệt là từ các mức thuế quan mới của Mỹ và căng thẳng địa chính trị, có thể làm suy yếu mô hình tăng trưởng dựa trên xuất khẩu. Mặc dù Singapore có vị thế tốt trong ngắn hạn, nhưng triển vọng trung hạn của nước này phụ thuộc vào sự rõ ràng trong chính sách của Mỹ, sự đa dạng hóa các đối tác thương mại và khả năng thích ứng liên tục trong các lĩnh vực sản xuất giá trị cao.

Nguồn: CNBC

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Doanh số bán lẻ và tâm lý người tiêu dùng tại Anh giảm trước thềm ngân sách

Justin

Ngoại hối

Kinh tế

Doanh số bán lẻ của Anh giảm mạnh vào tháng 10 và chỉ số theo dõi chặt chẽ về tâm lý hộ gia đình cũng giảm trong tháng này, làm tăng thêm dấu hiệu cho thấy chi tiêu của người tiêu dùng đang giảm trước thềm ngân sách của Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves vào tuần tới.

Văn phòng Thống kê Quốc gia cho biết hôm thứ sáu rằng doanh số bán lẻ đã giảm 1,1% trong tháng 10 so với tháng trước, đây là tháng đầu tiên giảm kể từ tháng 5.

Các nhà kinh tế được Reuters khảo sát dự kiến doanh số bán lẻ sẽ không thay đổi so với tháng trước. So với tháng 10 năm ngoái, doanh số bán lẻ chỉ tăng 0,2%, trái ngược với dự báo tăng trưởng 1,5% hằng năm.

Đồng bảng Anh giảm giá trong thời gian ngắn so với đồng đô la nhưng nhanh chóng phục hồi.

Trước đó vào thứ sáu, cuộc khảo sát người tiêu dùng lâu đời nhất của Anh do GfK thực hiện đã cho thấy sự sụt giảm rộng rãi về tinh thần của người tiêu dùng trong tháng này, cho thấy công chúng đang "chuẩn bị đón nhận tin xấu" trong ngân sách của Reeves vào ngày 26 tháng 11.

Rob Wood, nhà kinh tế trưởng của Anh tại Pantheon Macroeconomics, một công ty tư vấn, cho biết: "Quá trình chuẩn bị cho ngân sách ngày càng hỗn loạn đã bắt đầu ảnh hưởng đến chi tiêu của người tiêu dùng, thể hiện qua sự tự tin giảm sút vào tháng 11 và sự suy yếu trong tăng trưởng doanh số bán lẻ gần đây".

Dữ liệu riêng của ONS cho thấy mức vay nợ của chính phủ cao hơn dự kiến vào tháng trước, nhấn mạnh quy mô thách thức mà Reeves phải đối mặt.

Bà dự kiến sẽ cần phải huy động 20-30 tỷ bảng Anh (26-39 tỷ đô la Mỹ hoặc 107,7 tỷ RM-161,6 tỷ RM) thông qua việc tăng thuế do cơ quan giám sát ngân sách của chính phủ dự kiến hạ dự báo tăng trưởng cũng như chi phí vay cao hơn và không thể thông qua kế hoạch cắt giảm phúc lợi tại quốc hội.

Tổng chi tiêu tiêu dùng đã giảm do tỷ lệ tiết kiệm vẫn ở mức cao, điều mà các nhà kinh tế cho rằng có thể phản ánh sự gia tăng lạm phát vào năm 2022, sự suy yếu gần đây của thị trường việc làm và lo ngại về việc tăng thuế trong ngân sách.

Những cập nhật gần đây từ các nhà bán lẻ lớn cho thấy sự lo ngại về tác động của ngân sách sắp tới đối với tâm lý người tiêu dùng, đặc biệt là đối với các mặt hàng tiêu dùng thiết yếu. Tuy nhiên, siêu thị Sainsbury's và nhà bán lẻ thực phẩm và quần áo Marks Spencer đều lạc quan về triển vọng kinh doanh trong dịp Giáng sinh.

ONS cho biết doanh số bán hàng tại siêu thị, quần áo và đặt hàng qua thư đã giảm vào tháng 10, một số nhà bán lẻ cho biết người tiêu dùng trì hoãn chi tiêu trước đợt giảm giá Black Friday vào tháng 11.

Doanh số bán lẻ của Anh vẫn thấp hơn 3,3% so với mức trước đại dịch vào tháng 2 năm 2020.