Ối

Kinh tế

Tóm tắt:

Đôi khi, sự thật khó nói—và thậm chí còn khó nghe hơn. Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã công bố cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản như dự đoán rộng rãi và được định giá trong...

Đôi khi, sự thật khó nói - và thậm chí còn khó nghe hơn. Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã công bố một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản khác như dự kiến rộng rãi và đã được định giá, nhưng ám chỉ rằng sẽ có khoảng hai lần cắt giảm lãi suất trong suốt năm tới. Dự báo GDP cho năm nay và năm sau đã được điều chỉnh cao hơn, tỷ lệ thất nghiệp thấp hơn và quan trọng hơn là dự báo lạm phát cao hơn đáng kể so với dự báo của tháng 9. Phán quyết đã rõ ràng: Fed phải chậm lại. Powell cho biết họ 'đang ở hoặc gần thời điểm mà việc chậm lại tốc độ điều chỉnh thêm là phù hợp'. Sự thật thú vị: họ đã bắt đầu cắt giảm lãi suất chỉ ba tháng trước - với một đợt cắt giảm lớn. Tôi nghĩ rằng tôi hiếm khi thấy một nhóm Fed hành động thất thường như vậy.

Phản ứng của thị trường tất nhiên là rất dữ dội. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Hoa Kỳ tăng vọt qua mức 4,35%, kỳ hạn 10 năm tăng vọt qua mức 4,50%. SP500 giảm gần 3%, Nasdaq 100 là nhóm cổ phiếu tăng trưởng nhạy cảm hơn với lãi suất, giảm 3,60% và Dow Jones giảm hơn 2,50%, kéo dài mức lỗ lên hơn 6% kể từ đầu tháng 12 trong phiên giao dịch thứ 10 liên tiếp - rõ ràng là phiên dài nhất kể từ năm 1974. Lưu ý rằng Dow Jones đã phân kỳ tiêu cực so với các đối thủ công nghệ nặng ký của mình kể từ đầu tháng - báo hiệu sự tập trung trở lại vào cổ phiếu công nghệ. Nhưng lần này, ngay cả những ngôi sao đang lên của công nghệ cũng không thể bơi ngược dòng. Broadcom đã giảm gần 7% vào hôm qua, trong khi Nvidia mất 1,14%. Nhìn chung, các cổ phiếu Magnificent 7 đã giảm mạnh 4,40% sau thông báo của Fed.

Fed có thể đã làm hỏng đợt tăng giá của ông già Noel năm nay, vì sự thay đổi theo hướng diều hâu của họ có thể gây ra một đợt điều chỉnh sâu hơn trên khắp các thị trường chứng khoán Hoa Kỳ - vốn đã có hai năm tuyệt vời chủ yếu nhờ vào Big Tech. Không tính những gã khổng lồ này, SP 493 đã mang lại hiệu suất vững chắc, mặc dù kém ấn tượng hơn nhiều. Các lĩnh vực không phải công nghệ đã chờ đợi Fed cắt giảm lãi suất để giành được phần của họ. Thật không may, đợt tăng giá cổ phiếu mới nhất có thể sẽ mờ nhạt trước khi lan rộng đến những góc bị bỏ qua này của thị trường.

Trong FX và hàng hóa, đồng đô la Mỹ tăng mạnh trên diện rộng, chỉ số đô la tăng hơn 1% và vàng giảm nhẹ xuống dưới mức 2600 đô la một ounce và dưới mức 100-DMA. Lợi suất trái phiếu Mỹ cao hơn làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng không sinh lãi, nhưng đợt bán tháo tăng tốc và sự suy yếu kéo dài trên thị trường chứng khoán có thể thúc đẩy vốn hướng đến sự an toàn của kim loại màu vàng.

EURUSD đã giảm xuống mức 1,0344 sau động thái thay đổi mạnh mẽ theo hướng diều hâu của Fed, và phe gấu hiện đang để mắt đến mức ngang giá là mục tiêu lớn tiếp theo của họ. Trên đường đi, mức thoái lui Fibonacci 1,02 – 61,8% khi phục hồi sau đại dịch – sẽ cung cấp mức hỗ trợ lớn cuối cùng cho EURUSD.

Tại Nhật Bản, Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) giữ nguyên lãi suất chính sách. Chỉ có một trong 9 thành viên bỏ phiếu tăng lãi suất hôm nay. Những người khác cho biết họ cần thêm thời gian để đánh giá rủi ro từ chính sách của Trump và triển vọng tiền lương. Do đó, USDJPY đã tăng trên mức 155 và được hỗ trợ bởi sự kết hợp giữa Fed diều hâu hơn và BoJ ít diều hâu hơn.

Ngân hàng Anh (BoE) là ngân hàng trung ương lớn tiếp theo công bố phán quyết chính sách của mình vào cuối ngày hôm nay. Các nhà hoạch định chính sách của Anh dự kiến sẽ duy trì lãi suất không đổi tại cuộc họp MPC hôm nay. BoE đã chuyển sang thái độ tương đối bi quan vào đầu năm nay, trước thông báo Ngân sách mùa thu. Nhưng các kế hoạch chi tiêu chính phủ cao hơn đã khiến ông Bailey chùn bước, người đã ngay lập tức rút lui khỏi các kế hoạch "cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn" của mình. Vấn đề là, lợi ích của việc chi tiêu chính phủ cao hơn có thể sẽ phát huy tác dụng sau nỗi đau của việc tăng thuế để tài trợ cho việc này.

Và BoE có thể phải hỗ trợ trong giai đoạn này mà không thúc đẩy lạm phát – điều này đã bắt đầu có dấu hiệu nóng lên trong hai tháng qua. Thật phức tạp. Theo đồng bảng Anh, Cable đã bị ảnh hưởng bởi đồng đô la Mỹ mạnh hơn vào hôm qua. Một lập trường thận trọng từ BoE có thể làm chậm lại nhưng không đảo ngược xu hướng tiêu cực với điều kiện là nền kinh tế Anh – vốn hoạt động tốt một cách đáng ngạc nhiên trong năm nay – có thể cảm thấy áp lực của mức thuế cao hơn trước khi tận hưởng được lợi ích của tăng trưởng được cải thiện. Kịch bản 'đau trước khi đạt được lợi nhuận' có thể khiến những người lạc quan về đồng bảng Anh đứng ngoài cuộc.

Trong lĩnh vực năng lượng, động thái diều hâu của Fed đã làm giảm đà phục hồi ban đầu của giá dầu hôm qua. Đà phục hồi này được hỗ trợ bởi lượng dầu tồn kho của Hoa Kỳ thấp hơn dự kiến vào tuần trước, nhưng giá dầu thô của Hoa Kỳ đã giảm trở lại mức 70 đô la một thùng. Lập trường thận trọng của Fed, cùng với triển vọng nhu cầu yếu và nguồn cung dồi dào, đã tiếp thêm sức mạnh cho phe bán. Chúng tôi dự đoán giao dịch trong phạm vi 67–70 đô la một thùng.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

London Pre-Open: Cổ phiếu trượt dốc sau khi Fed làm thị trường hoảng sợ, trước BoE

Warren Takunda

Chứng khoán

Cổ phiếu London dự kiến sẽ giảm vào thứ năm sau khi Phố Wall giảm mạnh, sau khi Cục Dự trữ Liên bang khiến thị trường hoảng sợ với triển vọng lãi suất và khi các nhà đầu tư chú ý đến thông báo chính sách mới nhất từ Ngân hàng Anh.

Chỉ số FTSE 100 được dự đoán sẽ giảm khoảng 1,1%.

Vào thứ Tư, Fed đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đúng như dự đoán rộng rãi. Tuy nhiên, Fed cũng báo hiệu sẽ chỉ có hai lần cắt giảm lãi suất vào năm tới, giảm so với dự báo trước đó là bốn lần.

Kathleen Brooks, giám đốc nghiên cứu tại XTB, cho biết: "Cục Dự trữ Liên bang có thể đã cắt giảm lãi suất vào thứ Tư, nhưng thị trường cho rằng có thể phải mất một thời gian nữa họ mới cắt giảm thêm lần nữa.

"Dự đoán là Fed sẽ cắt giảm lãi suất và sau đó tạm dừng thực tế trong chu kỳ cắt giảm lãi suất, tuy nhiên, những gì Fed thực hiện lại là động thái cắt giảm mạnh tay, làm dấy lên khả năng động thái tiếp theo của Fed có thể không phải là cắt giảm lãi suất."

Bà cho biết sự thay đổi về kỳ vọng đã tác động mạnh đến tâm lý thị trường Hoa Kỳ.

"Các chỉ số chứng khoán Hoa Kỳ đều chịu tổn thất lớn, Dow Jones giảm 2,5%, kéo dài chuỗi giảm lên 10 phiên, chuỗi giảm dài nhất kể từ năm 1974. Nasdaq giảm hơn 3%, nhưng mức giảm lớn nhất là chỉ số Russell 2000 của các cổ phiếu vốn hóa trung bình, giảm hơn 4%.

"Chỉ số Vix, thước đo nỗi sợ của Phố Wall, tăng vọt, lên mức cao nhất kể từ tháng 8. Đồng đô la là đồng tiền hoạt động tốt nhất trong không gian FX G10 vào thứ Tư. Đồng đô la tăng vọt so với đồng đô la New Zealand, đồng tiền này đã giảm hơn 2% sau cuộc họp của Fed, đồng euro giảm hơn 1,3% và đồng bảng Anh giảm 1%. EUR/USD giảm xuống dưới 1,05 đô la và giảm xuống mức thấp nhất trong 2 năm. Cặp tiền này đã phá vỡ dưới phạm vi dài hạn của nó, mở đường cho sự ngang giá. GBP/USD cũng đảo ngược mức tăng trước đó và giảm xuống dưới 1,26 đô la, vì các loại tiền tệ toàn cầu đã chững lại trước sự diều hâu mới của Fed."

Ở trong nước, BoE dự kiến sẽ công bố chính sách vào buổi trưa, với lãi suất dự kiến sẽ không đổi ở mức 4,75%.

Trong tin tức doanh nghiệp, John Wood Group cho biết họ đã giành được hợp đồng từ OMV Petrom cho một dự án lớn nhằm thúc đẩy sản xuất nhiên liệu bền vững ở Đông Nam Âu.

Sau khi hoàn thành thành công phần thiết kế và kỹ thuật đầu cuối, Wood hiện sẽ cung cấp phần quản lý kỹ thuật, mua sắm và xây dựng để lắp đặt một đơn vị xử lý sinh học hydro mới và các cơ sở lưu trữ có liên quan tại nhà máy lọc dầu Petrobrazi ở Romania. Không có thông tin tài chính nào được tiết lộ.

Serco cho biết trong bản cập nhật giao dịch rằng công ty dự kiến doanh thu năm 2024 là 4,8 tỷ bảng Anh, với mức giảm hữu cơ chậm lại trong nửa cuối năm, cũng như lợi nhuận hoạt động cơ bản tăng 9% lên 270 triệu bảng Anh, nhờ hiệu quả và năng suất được cải thiện.

Công ty đã nâng cấp hướng dẫn dòng tiền tự do lên 170 triệu bảng Anh, trong khi nợ ròng được dự báo là 145 triệu bảng Anh. Đối với năm 2025, Serco cho biết họ kỳ vọng doanh thu ổn định và lợi nhuận bền vững bất chấp những thách thức trong các hợp đồng nhập cư tại Anh và Úc, được hỗ trợ bởi một đường ống mạnh mẽ các cơ hội kinh doanh mới.

Nguồn: Sharecast

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Ngân hàng Anh 'Diều hâu' có thể đưa Bảng Anh sang Euro đạt đỉnh mới vào năm 2024

Warren Takunda

Kinh tế

Tỷ giá chuyển đổi Bảng Anh sang Euro (GBP/EUR) hiện ở mức thấp hơn mức cao 1,2156 khi Ngân hàng Anh chuẩn bị đưa ra quyết định về lãi suất cuối cùng vào năm 2024.

Ngân hàng sẽ giữ nguyên lãi suất, nhưng cần phải làm gì để kích hoạt thêm đà tăng của đồng Euro? Tương tự, điều gì sẽ khiến đồng Euro giảm giá?

Kết quả của Hawkish: Mức cao mới cho GBP/EUR

Diều hâu là thuật ngữ tài chính dùng để mô tả một ngân hàng trung ương đang có xu hướng tăng lãi suất hoặc trong bối cảnh quyết định ngày hôm nay, là một ngân hàng trung ương đang từ bỏ ý định đã nêu trước đó là tiếp tục hạ lãi suất.

Những kết quả như vậy thường liên quan đến việc tăng lợi suất trái phiếu và sự tăng giá của đồng tiền.

Ở đây, chúng tôi kỳ vọng Bảng Anh và lợi suất trái phiếu chính phủ sẽ tăng cùng lúc khi thị trường hạ thấp kỳ vọng về số lần cắt giảm lãi suất có thể được thực hiện vào năm 2025.

Tín hiệu đầu tiên mà Ngân hàng gửi đi theo kết quả như vậy là số phiếu áp đảo từ Ủy ban Chính sách Tiền tệ để bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất.

Dự kiến chỉ có Dhingra bỏ phiếu cắt giảm, điều này sẽ gửi đi thông điệp rằng phần lớn MPC cho rằng rủi ro lạm phát đang gia tăng trở lại.

Và họ nên như vậy; Lạm phát CPI của Anh đã tăng lên 2,6% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 11 và có vẻ như sẽ đạt 3,0% trước khi đạt mục tiêu 2,0% một lần nữa. Thành phần phụ lạm phát dịch vụ khó chịu là 5,0% và cao hơn mức mà Ngân hàng dự báo tại Báo cáo Chính sách Tiền tệ tháng 11.

Ngân hàng Anh 'Diều hâu' có thể đưa Bảng Anh sang Euro lên mức đỉnh mới năm 2024_1

Phía trên: GBP/EUR theo từng ngày.

Nhiệm vụ của Ngân hàng là đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2,0% và khi đà tăng trưởng không như mong đợi, bất kỳ quyết định hoặc thông tin nào có thể làm suy yếu mục tiêu trung tâm đều có thể gây bất lợi.

Tuần trước, cuộc khảo sát riêng của Ngân hàng về kỳ vọng lạm phát đã tiết lộ kỳ vọng của công chúng về việc lạm phát sẽ tăng, với kỳ vọng trung bình cho năm tới tăng lên 3%, tăng từ mức 2,7% vào tháng 8 năm 2024. Trong khi đó, niềm tin của công chúng vào khả năng của Ngân hàng đã giảm.

Rủi ro là kỳ vọng lạm phát sẽ tiếp tục tăng, tạo ra vòng phản hồi tự ứng phó trong đó các doanh nghiệp tiếp tục tăng giá và người lao động đòi tăng lương để bù đắp cho mức tăng giá dự kiến.

Cách Ngân hàng giải quyết diễn biến lạm phát rất quan trọng: Đồng Bảng Anh có khả năng sẽ tăng hoặc ít nhất là giữ nguyên mức tăng gần đây nếu Ngân hàng duy trì hướng dẫn gần đây rằng việc dỡ bỏ dần các biện pháp hạn chế chính sách là phù hợp.

Ở đây, chúng tôi cũng mong đợi Ngân hàng sẽ tuyên bố chính sách phải duy trì ở mức hạn chế trong thời gian đủ dài cho đến khi rủi ro lạm phát giảm bớt.

Sẽ không có cuộc họp báo nào sau quyết định này, nhưng Thống đốc Ngân hàng Anh Andrew Bailey thường sẽ trả lời phỏng vấn với một kênh truyền hình sau quyết định, vì vậy chúng ta sẽ theo dõi các bản tin.

Hy vọng ông sẽ làm sáng tỏ thêm quyết định có thể gây ra biến động trên thị trường.

Kết quả ôn hòa: Giảm xuống mức 1,20

Một kết quả ôn hòa sẽ mô tả một kịch bản mà Ngân hàng phát tín hiệu rằng thị trường đang dự đoán có quá ít đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai.

Rất có khả năng điều này sẽ xảy ra hôm nay, trong trường hợp đó tỷ giá hối đoái Bảng Anh-Euro có thể sẽ giảm xuống mức 1,20 vào cuối tuần.

Một kết quả ôn hòa sẽ chứng kiến Ngân hàng Anh ám chỉ rằng kỳ vọng của thị trường về việc chỉ cắt giảm lãi suất hai lần vào năm 2025 là quá hạn chế.

Những bình luận gần đây của Thống đốc Bailey (đưa ra vào ngày 05 tháng 12) cho rằng con số bốn sẽ phù hợp hơn vì nó bám sát tốc độ cắt giảm lãi suất theo quý.

Ông sẽ chỉ ra chuỗi dữ liệu GDP yếu kém gần đây (hai tháng liên tiếp có kết quả là -0,1%) và bằng chứng khảo sát cho thấy các công ty tư nhân đang cắt giảm việc làm.

Thông điệp ở đây là rủi ro suy giảm tăng trưởng và việc làm đang nổi lên, điều này ngầm thúc đẩy thị trường nâng cao kỳ vọng về số lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025.

Ngân hàng cũng cho biết sự gia tăng lạm phát gần đây có "hiệu ứng cơ bản" (tức là sự sụt giảm lạm phát một năm trước đã tự động làm tăng kết quả hiện tại), một số nhà phân tích đã chỉ ra điều này sau khi công bố dữ liệu lạm phát hôm thứ Tư.

Bailey cũng sẽ sử dụng cuộc phỏng vấn báo chí sau cuộc họp để nhắc lại thông điệp được gửi vào ngày 5 tháng 12 rằng lạm phát đang có tiến triển và bốn lần cắt giảm vào năm 2025 có vẻ phù hợp.

Việc gia tăng kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất sẽ làm giảm lợi suất trái phiếu của Anh và kéo đồng Bảng Anh xuống thấp hơn.

Mặc dù vậy, hiện tại, chúng tôi dự đoán tỷ giá Bảng Anh-Euro sẽ tương đối được kiểm soát, vì Bailey và Ngân hàng có ít cơ hội đưa ra tín hiệu "ôn hòa".

Đồng Euro cũng có khả năng tiếp tục chịu áp lực do nền tảng kinh tế và chính trị yếu kém của Khu vực đồng tiền chung châu Âu.

Rủi ro giảm giá lớn hơn sẽ xảy ra với đồng Đô la, vì chúng ta hiện biết Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ cho rằng họ sẽ chỉ cắt giảm lãi suất hai lần vào năm 2025, tạo cơ hội cho Ngân hàng Anh "cắt giảm mạnh hơn" Fed.

Nguồn: Poundsterlinglive

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

GBP/JPY tăng giá lên gần 195,50 sau chính sách của BoJ, trọng tâm chuyển sang quyết định của BoE

Justin

Ngân hàng trung ương

Ngoại hối

GBP/JPY đã dừng chuỗi hai ngày giảm giá, giao dịch quanh mức 195,50 trong phiên giao dịch châu Á vào thứ năm. Cặp GBP/JPY đang tăng giá khi Yên Nhật (JPY) gặp khó khăn sau khi Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) công bố quyết định giữ nguyên lãi suất.

Ngân hàng Nhật Bản đã duy trì lãi suất chính sách trong cuộc họp thứ ba liên tiếp, giữ mục tiêu lãi suất ngắn hạn trong phạm vi 0,15% -0,25% sau đợt xem xét chính sách tiền tệ kéo dài hai ngày, phù hợp với kỳ vọng của thị trường.

Bản tóm tắt Tuyên bố chính sách của BoJ nêu rằng Lạm phát dự kiến sẽ đạt mức phù hợp với mục tiêu giá của BoJ trong nửa sau của giai đoạn dự báo ba năm, kéo dài đến năm tài chính 2026. Tuy nhiên, sự không chắc chắn xung quanh triển vọng kinh tế và giá cả của Nhật Bản vẫn còn đáng kể. Tác động của biến động tỷ giá hối đoái (FX) đối với lạm phát có thể rõ rệt hơn so với trước đây, do những thay đổi trong hành vi định giá và tiền lương của doanh nghiệp.

Xu hướng tăng của cặp tiền tệ GBP/JPY được hỗ trợ bởi sự cải thiện của đồng Bảng Anh (GBP), có thể là do khả năng Ngân hàng Anh (BoE) giữ nguyên lãi suất trong ngày trong khi vẫn tập trung giải quyết tình trạng lạm phát trong nước đang gia tăng.

Dữ liệu cho thấy vào thứ Tư rằng Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Anh đã tăng 2,6% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 11 sau mức tăng trưởng 2,3% vào tháng 10. CPI cốt lõi, không bao gồm các mặt hàng thực phẩm và năng lượng biến động, đã tăng 3,5% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 11, so với mức tăng trước đó là 3,3%. Trong khi đó, lạm phát dịch vụ hàng năm ổn định ở mức 5%, thấp hơn dự báo là 5,1% nhưng cao hơn ước tính 4,9% của BoE.

Nguồn: FXSTREET

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Ngày của Ngân hàng Trung ương lớn sắp tới

Danske Bank

Ngân hàng trung ương

Kinh tế

Tiêu điểm ngày hôm nay

Một ngày làm việc bận rộn của ngân hàng trung ương châu Âu sẽ bắt đầu với quyết định của Riksbank lúc 9:30 CET. Chúng tôi kỳ vọng mức cắt giảm 25 điểm cơ bản xuống 2,50% và ngân hàng trung ương sẽ duy trì thông điệp về việc cắt giảm nhiều hơn vào đầu năm 2025. Sau quyết định cắt giảm 50 điểm cơ bản xuống 2,75% vào tháng 11, thông tin truyền đạt là đường đi lãi suất của tháng 9 phần lớn vẫn giữ nguyên. Chúng tôi kỳ vọng đường đi lãi suất mới sẽ báo hiệu điểm cuối là khoảng 2,10%.

Chúng tôi kỳ vọng Ngân hàng Na Uy sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 4,5% và ra tín hiệu rằng đợt cắt giảm đầu tiên có nhiều khả năng sẽ diễn ra vào tháng 3. Quyết định sẽ được công bố lúc 10:00 CET. Chúng tôi kỳ vọng rằng lộ trình lãi suất sẽ được điều chỉnh tăng nhẹ và cho thấy sẽ có từ ba đến bốn lần cắt giảm lãi suất vào năm tới và lãi suất chính sách chỉ hơn 2,5% vào cuối giai đoạn dự báo. Điều này phù hợp với giá thị trường hiện tại cho năm tới, nhưng thấp hơn đáng kể cho năm 2026-27.

Đối với quyết định của Ngân hàng Anh (BoE) lúc 13:00 CET, chúng tôi kỳ vọng Lãi suất Ngân hàng sẽ được giữ nguyên ở mức 4,75% theo sự đồng thuận và giá thị trường. Chúng tôi dự kiến tỷ lệ bỏ phiếu là 8-1. Lưu ý, cuộc họp này sẽ không bao gồm các dự báo cập nhật cũng như họp báo. Vào năm 2025, chúng tôi kỳ vọng sẽ có các đợt cắt giảm tại mọi cuộc họp bắt đầu từ tháng 2 và cho đến nửa cuối năm 2025, khi chúng tôi dự kiến sẽ giảm xuống chỉ còn cắt giảm theo quý. Điều này sẽ khiến Lãi suất Ngân hàng ở mức 3,25% vào cuối năm 2025.

Lịch dữ liệu hôm nay khá nhẹ nhàng với chỉ số tâm lý kinh doanh của Philly-Fed Hoa Kỳ cho tháng 12 là một trong số ít điểm nổi bật. Tại Thụy Điển, các đối tác xã hội trong ngành trao đổi nhu cầu đàm phán tiền lương năm 2025 vào sáng nay.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra đêm qua

Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) đã chọn giữ nguyên lãi suất, phù hợp với giá thị trường và lời kêu gọi của chúng tôi. Tỷ lệ phiếu bầu chia đều là 8-1. Sự phục hồi kinh tế ở Nhật Bản có vẻ đang đi đúng hướng, tiền lương thực tế ít nhất đã ngừng giảm và lạm phát đang tiến gần đến mục tiêu. Do đó, có lý do chính đáng để tăng lãi suất. Tuy nhiên, nhu cầu hỗ trợ đồng yên có vẻ không quá cấp thiết và chi phí hoãn lại đến tháng 1 đã giảm xuống. Ít nhất thì đó là trường hợp trước khi Fed chuyển sang thái độ diều hâu vào hôm qua. Đồng yên đã có một số giờ giao dịch khó khăn, trượt thêm 1% so với USD, đầu tiên là do cuộc họp của FOMC và sau đó là thông báo của BoJ. Nếu có bất cứ điều gì, Thống đốc Ueda có thể sẽ có giọng điệu diều hâu trong cuộc họp báo để tránh làm đồng yên trượt giá thêm nữa. Chúng tôi kỳ vọng BoJ sẽ tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 1.

Chuyện gì đã xảy ra ngày hôm qua

The Federal Reserve cut the policy rate target by 25bp to 4.25-4.50% at last night’s meeting, yet Chair Powell struck a very hawkish tone on the outlook. Policy has entered ‘a new phase’, and barring major downside data surprises, the Fed expects a slower pace of rate cuts starting from January. The updated median dots now project only a single 25bp cut every six months for the next 2.5 years, while the longer-term dot was raised by 0.1pp to 3.0%. We have revised up our forecast for the Fed funds rate, and now expect only quarterly 25bp cuts from Mar/25 onwards. We maintain our terminal rate forecast at 3.00-3.25% (reached in Mar/26, prev. Sep/25). See Fed review: In a new phase, 18 December.

In the UK, inflation surprised slightly to the downside in November but overshot the BoE’s forecast. Headline came in at 2.6% y/y (consensus: 2.6%, prior: 2.3%, BoE: 2.4%), core at 3.5% y/y (consensus: 3.6%, prior: 3.3%) and services at 5.0% y/y (consensus: 5.1%, prior: 5.0%, BoE. 4.9%). While service inflation momentum slowed, our own measure of core services, which excludes volatile components, increased slightly after edging lower the past many months. Service inflation is likely to stay around 5% for the next couple of months, arguing for a more gradual approach from the BoE.

In US politics, incoming President Trump warned fellow Republicans of potential ousting if they chose to support House Speaker Johnson’s bipartisan funding bill, which would extend the current funding debate until mid-March. Trump insists that the bill should include an increase in the debt ceiling. If new funding is not agreed upon by Saturday, a partial shutdown of the US government could be the consequence.

Cổ phiếu: Cổ phiếu toàn cầu giảm mạnh hôm qua, do Hoa Kỳ và động thái cắt giảm lãi suất diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang, kết hợp với kỳ vọng lạm phát tăng đáng kể trong Tóm tắt Dự báo Kinh tế (SEP). Thị trường cổ phiếu Hoa Kỳ đã thu hút mọi sự chú ý vào hôm qua, vì hầu hết các chỉ số đều trải qua phiên giao dịch tồi tệ nhất kể từ cuộc khủng hoảng đầu tháng 8 và kết thúc gần mức thấp nhất trong ngày sau cuộc họp của Fed. Với sự thay đổi đáng kể, một số công ty chiến thắng trước đây đã bị bán tháo nhiều nhất, đặc biệt là trong các ngành hàng tiêu dùng tùy ý và linh kiện ô tô, với Tesla dẫn đầu mức giảm, giảm 8%. Ngoài ra, nỗi sợ lạm phát lại nổi lên, tác động đến các cổ phiếu tăng trưởng và đặc biệt là các công ty vốn hóa nhỏ, với Russell 2000 mất 4,4% vào hôm qua. VIX tăng từ 16 lên 28, điều này cho thấy nhiều hơn về vị thế của các nhà đầu tư dẫn đến điều này hơn là sự thay đổi của Fed ngày hôm qua. Khi chúng ta đến gần Giáng sinh, tình hình này trở nên tinh tế hơn, vì nhiều nhà đầu tư có thể nhớ lại năm 2018, khi cổ phiếu lao dốc vào tháng 12, tăng tốc vào đêm Giáng sinh, chỉ để phục hồi các khoản lỗ trong ba tháng tiếp theo. Mặc dù lần này chúng ta đang ở trong một môi trường kinh tế vĩ mô và tiền tệ khác, chúng ta nhận thấy rủi ro cho thị trường, vì các nhà đầu tư đang chịu nhiều rủi ro và có thể bị cám dỗ giảm rủi ro trước kỳ nghỉ lễ. Tại Hoa Kỳ ngày hôm qua, Dow -2,6%, SP 500 -3,0%, Nasdaq -3,6% và Russell 2000 -4,4%. Thị trường châu Á giảm vào sáng nay, nhưng các biến động khá hạn chế so với những gì đã xảy ra trên Phố Wall ngày hôm qua. Hợp đồng tương lai của Hoa Kỳ hỗn hợp trong khi hợp đồng tương lai của châu Âu giảm 1-1,5%.

FI: Lãi suất của Hoa Kỳ tăng đáng kể sau các tín hiệu diều hâu từ Powell ngày hôm qua. Đường cong UST giao dịch cao hơn khoảng 13-15bp vào sáng nay, tất nhiên sẽ có tác động đến thị trường lãi suất EUR ngày hôm nay. Vì các biện pháp kỳ vọng lạm phát dựa trên thị trường (gần như không thay đổi), mức tăng mạnh của lợi suất và mức giảm sâu của cổ phiếu ngày hôm qua đã khiến các điều kiện tài chính của Hoa Kỳ trở nên chặt chẽ hơn đáng kể. Nếu điều này lan sang thị trường EUR, nó có thể đảm bảo một giọng điệu nhẹ nhàng hơn từ ECB trong giai đoạn tới. Giá cắt giảm của Fed vào năm tới thấp hơn khoảng 20bp với chỉ 35bp được định giá cho đến cuối năm 2025. Đường cong EUR gần như không thay đổi với hành động diễn ra sau khi đóng cửa.

FX: FOMC quyết định cắt giảm phạm vi mục tiêu quỹ Fed 25bp xuống còn 4,25-4,50%, như dự kiến. Đây là một động thái cắt giảm theo hướng diều hâu khi lộ trình lãi suất được nâng lên nửa điểm phần trăm cho cả năm 2025 và 2026, do đó báo hiệu tốc độ nới lỏng chậm hơn từ đây. Đồng USD tăng vọt cũng như lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ. EUR/USD giảm mạnh xuống dưới 1,04 và USD/JPY xuống còn 154,50, trong đó đồng JPY tăng thêm một con số nữa lên khoảng 155,50 sau khi Ngân hàng Nhật Bản giữ nguyên lãi suất sáng nay. Phản ứng chung của cặp EUR/JPY khá im ắng, mặc dù có tăng nhẹ. Liên quan đến quyết định lãi suất của Riksbank hôm nay, những bất ngờ tác động đến thị trường, nếu có, có thể đi kèm với hướng dẫn bao gồm lộ trình lãi suất. Chúng tôi kỳ vọng lãi suất không đổi từ cả Ngân hàng Anh và Ngân hàng Na Uy, phù hợp với giá thị trường, và do đó chúng tôi kỳ vọng phản ứng của FX sẽ khá im ắng.

Nguồn: ACTIONFOREX

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Đồng Won chạm đáy 15 năm giữa bất ổn chính trị và lập trường thận trọng của Fed

Gerik

Ngoại hối

Kinh tế

Phát biểu của Chủ tịch Fed sau quyết định hạ lãi suất gây áp lực lên tỷ giá

Ngày 18/12, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định giảm lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm, đúng như dự đoán của thị trường. Tuy nhiên, trong cuộc họp báo sau đó, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã đưa ra những phát biểu mang tính thận trọng, cho rằng việc tiếp tục hạ lãi suất trong tương lai sẽ phụ thuộc vào diễn biến của lạm phát.

Lập trường này của người đứng đầu Fed đã ngay lập tức tác động đến thị trường ngoại hối. Đồng USD tăng giá mạnh mẽ so với hầu hết các đồng tiền chủ chốt khác, trong đó có đồng won Hàn Quốc. Chỉ một ngày sau phát biểu của ông Powell, vào thứ Năm (19/12), đồng won đã giảm xuống mức 1.450 won đổi 1 USD, mức thấp nhất trong 15 năm kể từ ngày 16/3/2009.

Có thể thấy mối quan hệ nhân quả rõ rệt giữa lập trường chính sách tiền tệ của Fed (yếu tố A) và biến động tỷ giá của đồng won (yếu tố B). Khi Fed tỏ ra thận trọng hơn trong việc nới lỏng tiền tệ, điều này thường dẫn đến sự mạnh lên của đồng USD, qua đó gây áp lực giảm giá lên các đồng tiền khác, trong đó có won.

Bất ổn chính trị trong nước góp phần gia tăng áp lực lên đồng won

Bên cạnh yếu tố từ phía Fed, đồng won Hàn Quốc cũng đang chịu ảnh hưởng tiêu cực từ tình hình chính trị bất ổn trong nước. Đầu tháng 12/2024, Tổng thống Yoon Suk Yeol đã gây tranh cãi khi ra lệnh áp đặt thiết quân luật trong một khoảng thời gian ngắn, khiến lo ngại về sự ổn định và tính dự đoán của môi trường chính sách gia tăng.

Sự kiện này cũng đã có những tác động không nhỏ đến niềm tin của giới đầu tư đối với thị trường tài chính Hàn Quốc. Trong bối cảnh Fed đang có dấu hiệu thắt chặt trở lại chính sách tiền tệ, những bất ổn chính trị thêm như "vết dầu loang", khiến đồng won trở nên dễ tổn thương hơn trước những cú sốc bên ngoài.

Mối quan hệ giữa bất ổn chính trị và sự suy yếu của đồng won được thể hiện khá rõ nét ở đây. Khi niềm tin vào sự ổn định và khả năng điều hành của chính phủ suy giảm, các nhà đầu tư thường có xu hướng rút vốn khỏi thị trường, gây sức ép lên tỷ giá. Trong trường hợp này, tình hình chính trị bất ổn đã làm trầm trọng thêm tác động tiêu cực của các yếu tố bên ngoài, khiến đồng won mất giá nhanh hơn.

Một năm đầy thách thức với đồng won và triển vọng u ám

Sự suy yếu gần đây của đồng won chỉ là một phần trong bức tranh kém tích cực của đồng tiền này trong suốt năm 2024. Tính đến thời điểm hiện tại, won đã giảm tới 11% so với USD, là đồng tiền mới nổi có hiệu suất tệ nhất châu Á. Đáng chú ý, đây cũng là năm tồi tệ nhất của đồng won kể từ năm 2008, thời điểm cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu nổ ra.

Đà giảm của won cũng đang gia tốc trong những tháng gần đây. Chỉ tính riêng trong tháng 12, đồng tiền này đã sụt 3,9% so với USD, nối dài xu hướng giảm giá sang tháng thứ ba liên tiếp. Điều này cho thấy sức ép lên won đang ngày càng lớn, và nhiều khả năng sẽ còn kéo dài trong thời gian tới.

Có thể thấy mối tương quan nghịch khá rõ ràng giữa sự mạnh lên của đồng USD (yếu tố A) và sự suy yếu của won (yếu tố B). Xu hướng này không chỉ diễn ra với riêng đồng won mà còn ảnh hưởng đến hầu hết các đồng tiền mới nổi khác. Tuy nhiên, với những yếu tố bất lợi cả từ trong và ngoài nước, won dường như đang phải hứng chịu những tác động mạnh hơn so với các đồng tiền khác trong cùng khu vực.

Nỗ lực can thiệp và hạn chế tác động tiêu cực từ chính phủ

Trước diễn biến bất lợi của tỷ giá, chính quyền Hàn Quốc đã bắt đầu có những động thái can thiệp để ổn định thị trường. Trước khi phiên giao dịch ngày 19/12 mở cửa, Bộ trưởng Tài chính nước này đã đưa ra cam kết rằng chính phủ và ngân hàng trung ương sẵn sàng nhanh chóng triển khai các biện pháp cần thiết nếu thị trường tài chính có dấu hiệu biến động quá mức.

Động thái này cho thấy sự quan ngại của Seoul trước những hệ lụy có thể xảy ra nếu đồng won tiếp tục lao dốc. Một đồng nội tệ yếu có thể gây ra áp lực lạm phát, làm giảm sức mua của người dân và doanh nghiệp, đồng thời ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động xuất nhập khẩu của nền kinh tế phụ thuộc lớn vào thương mại như Hàn Quốc.

Tuy nhiên, khả năng can thiệp của chính phủ cũng có những giới hạn nhất định. Điều này phụ thuộc vào quy mô dự trữ ngoại hối và sự đồng bộ trong việc phối hợp chính sách giữa các cơ quan quản lý. Hơn nữa, việc đi ngược lại xu hướng của thị trường, đặc biệt trong bối cảnh đồng USD đang mạnh lên trên diện rộng, cũng sẽ khiến chi phí của những nỗ lực can thiệp trở nên đắt đỏ hơn.

Trên thị trường chứng khoán, sự suy yếu của đồng won cũng đang gây tác động tiêu cực. Chỉ số KOSPI trong ngày 19/12 đã giảm 2%, chủ yếu do lực bán ròng từ các nhà đầu tư nước ngoài. Điều này cho thấy sự thận trọng và bi quan đang lên cao trong tâm lý nhà đầu tư, không chỉ trên thị trường ngoại hối mà còn lan rộng ra các lĩnh vực tài chính khác.

Tóm lại, sự suy yếu kỷ lục của đồng won trong bối cảnh bất ổn từ trong và ngoài nước đang là một thách thức lớn đối với nền kinh tế Hàn Quốc. Những bất ổn chính trị cộng hưởng với các yếu tố bên ngoài như lập trường chính sách tiền tệ thận trọng hơn của Fed đang khiến áp lực lên tỷ giá ngày một gia tăng. Seoul cần có những biện pháp cả ngắn hạn và dài hạn để kiểm soát tình hình, không chỉ để ổn định thị trường tài chính mà còn để bảo vệ sức khỏe của nền kinh tế nói chung.

Hơn bao giờ hết, sự chủ động và linh hoạt trong điều hành chính sách, cùng với nỗ lực củng cố niềm tin của thị trường, sẽ là yếu tố then chốt để Hàn Quốc vượt qua cơn bão tỷ giá hiện tại và tạo nền tảng cho tăng trưởng kinh tế ổn định hơn trong tương lai.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Một Cắt Giảm Diều Hâu Như Powell Có Thể Tập Hợp

Pepperstone

Kinh tế

VỊ TRÍ CỦA CHÚNG TÔI

Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) đã đưa ra động thái cứng rắn nhất có thể vào hôm qua và những người tham gia thị trường không mấy hài lòng với những gì họ nghe được.

Đúng như dự kiến, Powell Co đã cắt giảm 25 điểm cơ bản đối với lãi suất quỹ liên bang, hạ phạm vi mục tiêu xuống 4,25% đến 4,50%, đưa tổng mức nới lỏng trong năm nay lên 100 điểm cơ bản, khi Ủy ban tiếp tục đưa lãi suất trở lại mức trung lập hơn và đảm bảo nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ "hạ cánh nhẹ nhàng".

Tuy nhiên, hướng dẫn và dự báo đi kèm với việc cắt giảm lãi suất nói trên không thể phủ nhận là diều hâu. Biểu đồ 'dot plot' được cập nhật cho thấy kỳ vọng trung bình chỉ là 50bp cho các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo vào năm tới, bằng một nửa mức dự kiến trong dự báo tháng 9, đồng thời cũng đẩy ước tính lãi suất dài hạn lên cao hơn 3,00%, cho thấy chu kỳ nới lỏng nông hơn so với dự kiến trước đó.

Trong khi đó, Powell đã đưa ra một lưu ý cứng rắn tại cuộc họp báo sau cuộc họp, nhấn mạnh rằng trong khi chính sách được định vị tốt, FOMC có thể quay lại hạn chế chậm hơn nếu tiến trình giảm phát bị đình trệ, hoặc nhanh hơn nếu thị trường lao động suy yếu bất ngờ. Nói một cách đơn giản, khi rủi ro đối với nhiệm vụ kép trở nên hai mặt hơn về bản chất, rủi ro đối với triển vọng chính sách cũng phải trở nên hai mặt, do đó mở ra cánh cửa để FOMC bỏ qua một đợt cắt giảm tại cuộc họp tháng 1.

Tuy nhiên, thật khó hiểu khi thấy thị trường phản ứng dữ dội như vậy với phát biểu của Powell, đặc biệt khi xét đến việc "mọi người" đều mong đợi sự thay đổi đột ngột này trước thềm cuộc họp.

Trái phiếu kho bạc bị bán tháo trên toàn bộ đường cong, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm tăng hơn 10 điểm cơ bản trong ngày, trong khi lợi suất chuẩn kỳ hạn 10 năm tăng vọt lên hơn 4,50%. Đổi lại, điều này gây áp lực lên khẩu vị rủi ro, khi cổ phiếu giảm trên diện rộng, với SP giảm 3%, hiệu suất 'Ngày Fed' tệ nhất kể từ tháng 3 năm 2020, trong khi Nasdaq 100 giảm gần 4%.

Đồng đô la cũng tăng cao hơn so với các đồng tiền khác khi DXY lấy lại mốc 108, tăng hơn 1%, trong khi BBDXY tăng lên mức tốt nhất kể từ tháng 11 năm 2022. Đổi lại, các đồng tiền G10 khác mất giá, với EUR trượt xuống chỉ còn vài inch nữa là chạm mức thấp mới trong YTD là khoảng 1,0350, cáp từ bỏ ngưỡng 1,27 và 1,26, trong khi AUD NZD đều mất hơn 1,5%.

Tuy nhiên, có vẻ như thị trường đã phản ứng thái quá với thông điệp của Powell, và chúng ta có thể đã đạt đến một thái cực diều hâu ở đây, đặc biệt là khi đường cong OIS của USD hiện định giá chỉ 31bp nới lỏng trong toàn bộ năm 2025. Do đó, tôi sẽ là người mua cổ phiếu khi giá giảm ở đây, vì thu nhập mạnh và tăng trưởng kinh tế sẽ thấy con đường ít kháng cự nhất tiếp tục dẫn đến xu hướng tăng, bù đắp cho tác động mờ dần của 'Fed Put'. Tôi cũng sẽ là người bán biến động, đặc biệt là khi VIX tăng cao tới 28 trong phiên giao dịch ngày hôm qua.

Không gian FX phức tạp hơn một chút, mặc dù tôi vẫn là người lạc quan về đồng đô la và tin tưởng mạnh mẽ vào khả năng "chủ nghĩa ngoại lệ của Hoa Kỳ" sẽ tiếp tục, một số người mua dài hạn có thể tận dụng đợt tăng giá này để chốt lời trước cuối năm, đặc biệt là trước khi dòng tiền USD có khả năng âm vào cuối năm bắt đầu biến thị trường FX thành một mớ hỗn độn và ồn ào.

NHÌN VỀ PHÍA TRƯỚC

Một ngày bận rộn nữa với những quyết định chính sách đang ở phía trước.

Bắt đầu sáng nay, Riksbank sẽ cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất xuống 2,50%, vì các nhà hoạch định chính sách tiếp tục theo kịp ECB. Hướng dẫn có khả năng không hướng đến việc cắt giảm thêm như vậy trong Q1 25, mặc dù 2% có khả năng chứng minh là lãi suất cuối cùng của chu kỳ này, vì rủi ro lạm phát tăng ngày càng xuất hiện. Bên kia biên giới, Ngân hàng Na Uy sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức cao nhất trong chu kỳ là 4,50%, do đó tập trung vào hướng dẫn chính sách của NB và tốc độ nới lỏng có thể được thực hiện vào năm tới, với đường cong NOK OIS chiết khấu mức cắt giảm 25 điểm cơ bản đầy đủ vào tháng 3 năm sau.

Gần nhà hơn, Ngân hàng Anh công bố chính sách vào giờ ăn trưa này, với MPC đã bỏ phiếu 8-1 ủng hộ việc duy trì Lãi suất Ngân hàng ở mức 4,75%. Thành viên bên ngoài Dhingra, một lần nữa, có khả năng ủng hộ việc cắt giảm ngay lập tức 25 điểm cơ bản, củng cố vị trí của bà là người theo chủ nghĩa bồ câu thường trực của MPC. Trong khi đó, hướng dẫn của Ủy ban có khả năng nhấn mạnh rằng tốc độ dần dần gỡ bỏ hạn chế chính sách vẫn phù hợp, vì các nhà hoạch định chính sách vẫn phụ thuộc vào dữ liệu và tập trung vào các dấu hiệu lạm phát dai dẳng. Dữ liệu thu nhập cao hơn dự báo trong tuần này và số liệu CPI nóng, củng cố cách tiếp cận thận trọng của MPC, với việc cắt giảm Lãi suất Ngân hàng 25 điểm cơ bản tiếp theo có khả năng sẽ được thực hiện vào tháng 2.

Bên cạnh các quyết định về chính sách, có một số ít dữ liệu đáng chú ý sắp được công bố. Số liệu cuối cùng về GDP quý 3 của Hoa Kỳ khó có thể được điều chỉnh, chỉ ra mức tăng trưởng 2,8% theo quý theo năm trong giai đoạn đó. Hoa Kỳ cũng công bố số liệu về đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần, với số đơn xin trợ cấp ban đầu liên quan đến tuần khảo sát NFP tháng 12, cũng như khảo sát sản xuất hàng tháng của Philly Fed và báo cáo bán nhà hiện có mới nhất.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ