EUR/GBP giảm xuống dưới ngưỡng hỗ trợ chính do triển vọng cắt giảm lãi suất của ECB

Ngoại hối

Ngân hàng trung ương

Tóm tắt:

Tại cuộc họp tháng 8, Ủy ban Chính sách Tiền tệ đã cắt giảm Lãi suất Ngân hàng xuống 5,00% từ mức cao nhất trong 16 năm là 5,25%. Tuy nhiên, Thống đốc Andrew Bailey nhấn mạnh việc cắt giảm "thận trọng" chi phí đi vay trong tương lai.

Phân tích EUR/GBP

Ngân hàng Anh đã cắt giảm lãi suất vào đầu tháng do áp lực giá cả giảm mạnh và hoạt động kinh tế mong manh, trong một động thái đưa EUR/GBP lên mức cao nhất kể từ tháng 4. Tuy nhiên, cuộc bỏ phiếu chia rẽ 5-4 nêu bật sự không chắc chắn xung quanh ý định của các nhà hoạch định chính sách và Thống đốc Bailey cảnh báo rằng họ "sẽ cần phải cẩn thận" để không hạ lãi suất "quá nhanh hoặc quá nhiều".

Mặc dù ít nhất một lần cắt giảm nữa có vẻ hợp lý trong năm nay, nhưng động thái liên tiếp vào tháng 9 có vẻ không dễ dàng, với cuộc thăm dò mới nhất của Reuters chỉ ra rằng sẽ giữ nguyên. Sau hai tháng ở mức mục tiêu 2% của BoE, lạm phát đã tăng trở lại vào tháng 7 như dự kiến, trong khi nền kinh tế đang cải thiện và tăng trưởng tiền lương vẫn ở mức cao theo tiêu chuẩn lịch sử mặc dù có sự điều chỉnh đáng kể.

Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã nhanh hơn đối tác Anh của mình, vì họ đã hạ lãi suất vào tháng 6. Mặc dù trong cuộc họp tháng trước, Chủ tịch Lagarde cho biết quyết định vào tháng 9 là "rộng mở", một đợt cắt giảm lãi suất khác có vẻ ngày càng có khả năng xảy ra. Một số đồng nghiệp của ông như ông Rehn đã chỉ ra động thái như vậy trong tuần này. Mặc dù thoát khỏi suy thoái ngắn ngủi, nền kinh tế Châu Âu vẫn yếu, giảm phát đang đi đúng hướng và dữ liệu mới nhất cho thấy sự điều chỉnh đáng kể trong tăng trưởng tiền lương trong quý 2.

Chênh lệch chính sách tiền tệ vẫn bất lợi cho EUR/GBP, đang trải qua tuần thua lỗ thứ hai liên tiếp, di chuyển xuống dưới EMA200 (đường màu đen). Xu hướng thiên về phía giảm với phạm vi giảm sâu hơn về phía đường biên dưới của đám mây Ichimoku hàng ngày, mặc dù mức thấp mới năm 2024 sẽ cần chất xúc tác mới.

Mặt khác, động thái tiếp theo của ECB nếu không chắc chắn và các số liệu lạm phát gần đây đã cho thấy sự bền bỉ, trong khi BoE có thói quen gây bất ngờ cho thị trường. Hơn nữa, RSI đang hướng đến tình trạng mua quá mức nên nỗ lực phục hồi sẽ không gây ngạc nhiên, sức mạnh duy trì sau khi phá sản có vẻ khó khăn trong điều kiện hiện tại. EUR/GBP Falls Below Key Support on ECB Rate Cut Prospects_1

EUR/GBP Falls Below Key Support on ECB Rate Cut Prospects_1

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Giao dịch trên thị trường Châu Á hỗn hợp và im ắng trước bài phát biểu của Chủ tịch Fed

Warren Takunda

Chứng khoán

Cổ phiếu châu Á diễn biến trái chiều trong phiên giao dịch trầm lắng vào thứ Sáu trước bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell có thể đưa ra manh mối về tốc độ và mức độ cắt giảm lãi suất của Fed.

Chỉ số Nikkei 225 chuẩn của Nhật Bản tăng 0,5% lên 38.408,44. Chỉ số SP/ASX 200 của Úc giảm 0,1% xuống 8.017,10. Chỉ số Kospi của Hàn Quốc giảm nhẹ 0,1% xuống 2.704,79. Chỉ số Hang Seng của Hồng Kông giảm 0,4% xuống 17.569,38, trong khi chỉ số Shanghai Composite tăng 0,3% lên 2.856,73.

Kế hoạch lãi suất của Nhật Bản cũng được theo dõi chặt chẽ. Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda trong các bình luận của mình trước quốc hội dường như chỉ ra rằng có thể sẽ có thêm nhiều đợt tăng lãi suất nữa, nhưng chúng sẽ diễn ra dần dần. Ngân hàng Nhật Bản đang theo dõi chặt chẽ những biến động gần đây về giá cổ phiếu và tiền tệ nhưng coi mức tăng lương gần đây là một dấu hiệu tích cực, ông cho biết.

Nền kinh tế Nhật Bản đã bị kéo xuống trong nhiều năm do giảm phát, một sự suy giảm dần dần về giá cả phản ánh một nền kinh tế trì trệ. Ngân hàng đã chấm dứt lãi suất âm vào tháng 3 sau đó tăng lãi suất vào tháng 7.

“Chúng tôi đã duy trì chính sách tiền tệ rất lỏng lẻo cho đến tháng 3. Vấn đề là chúng tôi cam kết thực hiện chính sách đó cho đến khi xác nhận được nền kinh tế đang đi đúng hướng để đạt được mức tăng giá dần dần, ổn định và bền vững”, Ueda nói với các nhà lập pháp.

Tuần tới, dữ liệu về GDP, hay tổng sản phẩm quốc nội, giá trị sản phẩm và dịch vụ của một quốc gia, từ Hoa Kỳ, Canada, Đức và Ấn Độ sẽ được công bố.

Trên Phố Wall, SP 500 giảm 0,9% trong ngày tồi tệ nhất sau đợt tăng giá kéo dài hai tuần. Chỉ số công nghiệp Dow Jones giảm 177 điểm, tương đương 0,4%, và chỉ số tổng hợp Nasdaq giảm 1,7%.

Ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán là bức tranh trái chiều về nền kinh tế Hoa Kỳ, vốn đang chậm lại dưới sức ép của mức lãi suất cao nhằm kiểm soát lạm phát.

Một báo cáo cho thấy số lượng người lao động Mỹ nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp tuần trước cao hơn dự kiến một chút.

Một báo cáo thứ hai cho thấy hoạt động kinh doanh của Hoa Kỳ vẫn còn chia rẽ sâu sắc. Tăng trưởng cho các doanh nghiệp dịch vụ đang tăng tốc, theo dữ liệu sơ bộ từ SP Global Market Intelligence. Nhưng lĩnh vực sản xuất của đất nước này dường như đang co lại ở mức nghiêm trọng hơn.

Chris Williamson, chuyên gia kinh tế trưởng tại SP Global Market Intelligence, cho biết: “Tăng trưởng ngày càng phụ thuộc vào lĩnh vực dịch vụ vì sản xuất, lĩnh vực thường dẫn đầu chu kỳ kinh tế, đã suy giảm”.

Fed đã kéo lãi suất chính lên mức cao nhất trong hơn hai thập kỷ. Với lạm phát chậm lại, kỳ vọng rộng rãi là Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 9, đây sẽ là lần nới lỏng đầu tiên kể từ cuộc khủng hoảng đại dịch COVID-19 năm 2020.

Đó là lý do tại sao có rất nhiều sự chú ý đổ dồn về Jackson Hole, Wyoming, nơi Powell sẽ có bài phát biểu vào thứ sáu tại một hội nghị chuyên đề kinh tế, nơi từng diễn ra các thông báo chính sách quan trọng của Fed trong quá khứ.

Một mối nguy hiểm là nếu kỳ vọng về đợt cắt giảm sắp tới của các nhà đầu tư quá mức. Các công ty Hoa Kỳ tiếp tục báo cáo lợi nhuận cao hơn dự kiến vào mùa xuân.

Cổ phiếu của Zoom Video Communications, một trong những công ty chiến thắng trong đại dịch, chứng kiến vận may suy yếu sau đó, đã tăng 13% sau khi công bố kết quả và doanh thu tốt hơn dự kiến.

Nhìn chung, có nhiều cổ phiếu giảm giá trên Phố Wall hơn là tăng giá, bao gồm cả Nvidia, đây là cổ phiếu có tỷ trọng đơn lẻ lớn nhất trong SP 500.

Tổng cộng, SP 500 giảm 50,21 điểm xuống 5.570,64. Dow giảm 177,71 xuống 40.712,78 và Nasdaq mất 299,63 xuống 17.619,35.

Trên thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng lên 3,86% từ mức 3,80% vào cuối thứ Tư.

Trong giao dịch năng lượng, giá dầu thô chuẩn của Hoa Kỳ tăng 9 cent lên 73,10 đô la một thùng. Giá dầu thô Brent, chuẩn quốc tế, tăng 10 cent lên 77,32 đô la một thùng.

Trong giao dịch tiền tệ, đồng đô la Mỹ giảm xuống còn 145,78 yên Nhật từ 146,24 yên. Đồng euro có giá 1,1131 đô la, tăng từ 1,1115 đô la.

Nguồn: APNews

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Thống đốc BOJ Ueda tái khẳng định lập trường về bình thường hóa chính sách sau khi thị trường sụp đổ

Warren Takunda

Kinh tế

Ngân hàng trung ương

Thống đốc Kazuo Ueda khẳng định lại vào thứ sáu khi trả lời các câu hỏi của các nhà lập pháp trong phiên điều trần của ủy ban tài chính rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ tiếp tục theo đuổi chính sách bình thường hóa miễn là nền kinh tế tiếp tục tiến tới mức lạm phát ổn định là 2%.

"Không có thay đổi nào đối với lập trường cơ bản của chúng tôi rằng chúng tôi sẽ điều chỉnh chính sách tiền tệ khi chúng tôi có được sự tự tin vào khả năng" nền kinh tế đạt được mức lạm phát ổn định 2%, Ueda cho biết. Phiên điều trần được triệu tập sau khi BOJ tăng lãi suất vào ngày 31 tháng 7 đã gây ra sự hỗn loạn lớn trên thị trường trong tuần tiếp theo, khiến các nhà lập pháp yêu cầu giải thích về cách BOJ dự định tiến hành chính sách mà họ đã bắt đầu vào tháng 3.

Ueda cũng nhắc lại quan điểm của ngân hàng rằng chính sách tiền tệ của họ vẫn còn rất linh hoạt sau lần tăng lãi suất ngày 31 tháng 7 và lãi suất chính sách cao hơn nhiều là hợp lý nếu lạm phát duy trì trên 2% trong thời gian dài.

"Lãi suất thực tế về cơ bản là âm", Ueda cho biết, so sánh lãi suất chính sách 0,25% với lạm phát tiêu dùng đang ở mức trên 2%. "Tình hình hiện tại vẫn còn dễ chịu", ông nói thêm, bất kể người ta ước tính lãi suất tự nhiên như thế nào -- mức lãi suất không mở rộng cũng không thu hẹp.

Lạm phát tiêu dùng cốt lõi, không bao gồm thực phẩm tươi sống, đã ghi nhận 2,7% vào tháng 7, theo báo cáo của chính phủ được công bố trước đó vào thứ sáu. Không bao gồm năng lượng và thực phẩm tươi sống, lạm phát ở mức 1,9%.

Đồng yên tăng giá so với đồng đô la như Ueda đã làm chứng, tăng từ 146,00-146,10 trước khi phiên giao dịch bắt đầu lên 145,30-145,40 tính đến 11 giờ sáng

Nhận xét này được đưa ra khi một số người tham gia thị trường cho rằng tình trạng hỗn loạn gần đây sẽ ngăn cản BOJ bình thường hóa hơn nữa. "Thị trường chứng khoán đã tăng từ mức đã bị mất giá đáng kể kể từ giữa tháng 8", Ueda cho biết. Tuy nhiên, ông nói thêm, "Chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ tình hình với cảm giác cấp bách rất cao".

Một phiên điều trần riêng dự kiến sẽ diễn ra tại một ủy ban của thượng viện vào buổi chiều và giống như phiên điều trần đầu tiên, phiên điều trần này sẽ kéo dài trong hai giờ.

BOJ Gov. Ueda Restates Stance on Policy Normalization After Market Rout_1

Ngân hàng trung ương được giao nhiệm vụ phức tạp là đưa nền kinh tế thoát khỏi chính sách tiền tệ cực kỳ nới lỏng vốn bị đổ lỗi là nguyên nhân khiến đồng yên liên tục suy yếu so với đồng đô la, mà không gây ra cú sốc cho nền kinh tế vốn đã quen với chính sách kích thích tiền tệ trong hơn hai thập kỷ.

Thị trường đang theo dõi chặt chẽ các phát biểu của Ueda, và những phát biểu của ông đã gây ra những biến động mạnh trong năm nay. Vào tháng 4, ông đã đưa ra những phát biểu hạ thấp sự yếu kém của đồng yên, gây ra một đợt bán tháo đồng yên khiến nó giảm xuống còn 160 so với đô la và buộc Bộ Tài chính phải thực hiện một biện pháp can thiệp kỷ lục trị giá 62 tỷ đô la để hỗ trợ nó.

Vào ngày 31 tháng 7, khi BOJ tăng lãi suất chính sách từ 0% đến 0,1% lên 0,25%, Ueda đã đi theo hướng ngược lại và lên tiếng lo ngại về sự yếu kém của đồng yên, viện dẫn khả năng đồng yên sẽ thúc đẩy lạm phát và cho rằng có thể sẽ tăng lãi suất thêm trong năm nay. Điều này khiến đồng yên tăng vọt lên mức cao nhất trong bảy tháng là 141 vào ngày 5 tháng 8, gây ra sự đảo ngược lớn trong các giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên (vay đồng yên với lãi suất thấp để mua các loại tiền tệ có lợi suất cao hơn) và khiến Chỉ số chứng khoán Nikkei giảm 20% chỉ trong ba ngày.

Chỉ số Nikkei trung bình đã thu hồi toàn bộ mức lỗ vào thứ năm, trong khi đồng yên hiện cao hơn đáng kể so với mức trước cuộc họp của BOJ, là khoảng 153 yên so với đô la.

Hai ngày sau, vào ngày 7 tháng 8, Phó Thống đốc BOJ Shinichi Uchida đã xoa dịu mối lo ngại của thị trường về sự thay đổi chính sách nhanh chóng, khi nói rằng sẽ không có đợt tăng lãi suất nào trong khi thị trường tài chính vẫn bất ổn và BOJ sẽ duy trì lãi suất chính sách ở mức hiện tại.

Nhiều người tham gia thị trường cho rằng hướng đi của thị trường tài chính không hoàn toàn nằm trong tay BOJ vì nó còn phụ thuộc vào việc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ sẽ hành động như thế nào về lập trường tiền tệ cứng rắn của mình, lý do chính dẫn đến sự chênh lệch lớn về lãi suất giữa Nhật Bản và Hoa Kỳ trong hai năm qua và sự mất giá của đồng yên so với đồng đô la.

Vào cuối ngày thứ Sáu, Chủ tịch Fed Jerome Powell dự kiến sẽ có bài phát biểu. Thị trường tài chính đang kỳ vọng mức giảm 100 điểm cơ bản (1%) xuống phạm vi từ 4,25% đến 4,50% trong lãi suất chính sách của Fed trong năm nay và đang tìm kiếm manh mối về tốc độ và quy mô cắt giảm lãi suất trong bài phát biểu của ông.

Nguồn: NikkeiAsia

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Ueda của Boj báo hiệu sẵn sàng tăng lãi suất nếu tăng trưởng, lạm phát đi đúng hướng

Owen Li

(Ngày 23 tháng 8): Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) Kazuo Ueda hôm thứ sáu đã tái khẳng định quyết tâm tăng lãi suất nếu lạm phát vẫn tiếp tục đạt mục tiêu 2%, nhưng cảnh báo rằng thị trường tài chính vẫn không ổn định.

Ueda cho biết sự biến động của thị trường vào đầu tháng 8 là do lo ngại gia tăng về suy thoái kinh tế ở Hoa Kỳ, do dữ liệu kinh tế yếu kém của nước này, trong khi việc BOJ tăng lãi suất vào tháng 7 đã dẫn đến sự đảo ngược mạnh mẽ của "sự sụt giảm một chiều của đồng yên".

"Thị trường trong và ngoài nước vẫn bất ổn, vì vậy chúng tôi sẽ hết sức cảnh giác với diễn biến của thị trường trong thời điểm hiện tại", Ueda phát biểu tại quốc hội, nơi ông được triệu tập để giải thích về quyết định tăng lãi suất của BOJ vào tháng 7.

Ueda nhấn mạnh BOJ sẽ xem xét kỹ lưỡng cách biến động thị trường và quyết định tăng lãi suất vào tháng 7 ảnh hưởng đến triển vọng kinh tế và giá cả.

Nhưng ông cho biết "sẽ không có thay đổi nào trong lập trường cơ bản của BOJ về việc điều chỉnh mức độ nới lỏng tiền tệ nếu họ tin rằng diễn biến kinh tế và giá cả đang diễn ra theo đúng dự báo".

Những nhận xét này cho thấy BOJ có thể sẽ mất nhiều thời gian hơn dự kiến ban đầu để cân nhắc đợt tăng lãi suất tiếp theo, nhưng vẫn giữ nguyên lộ trình tăng dần chi phí đi vay từ mức cực thấp hiện tại.

"Lãi suất ngắn hạn của Nhật Bản rất thấp. Nếu nền kinh tế trong tình trạng tốt, chúng sẽ tăng lên mức được coi là trung lập", Ueda cho biết. Nhưng ông nói thêm rằng có "sự không chắc chắn rất cao về mức lãi suất cuối cùng sẽ tăng lên".

BOJ đã chấm dứt lãi suất âm vào tháng 3 và tăng lãi suất chính sách ngắn hạn lên 0,25% vào tháng 7 như một bước đi mang tính bước ngoặt thoát khỏi chương trình kích thích kinh tế cấp tiến kéo dài một thập kỷ.

Trong chính sách thắt chặt vào tháng 7, Ueda cho biết BOJ sẽ tiếp tục tăng lãi suất nếu lạm phát vẫn trên đà đạt mục tiêu 2% trong những năm tới, như hội đồng dự đoán.

Việc tăng lãi suất bất ngờ vào tháng 7 và tín hiệu cứng rắn của Ueda đã gây ra sự hoảng loạn trên thị trường, buộc phó của ông phải đưa ra lời đảm bảo ôn hòa rằng sẽ không tăng lãi suất cho đến khi thị trường ổn định.

Ueda cho biết những biến động bất thường của đồng yên có thể ảnh hưởng đến dự báo lạm phát trung bình của BOJ, trong trường hợp đó, hội đồng quản trị sẽ tranh luận xem liệu có cần thay đổi chính sách hay không.

Tuy nhiên, ông cho biết, ngay cả khi biến động của đồng yên không ảnh hưởng đến dự báo trung bình của BOJ, chúng vẫn có thể đảm bảo việc thay đổi chính sách nếu chúng gây ra rủi ro tăng hoặc giảm đủ lớn đối với những dự báo đó.

Nguồn: Thị trường cạnh tranh

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Bảng Anh tăng cường nhờ sự ổn định chính trị và sự suy yếu của đồng đô la

Devin

Ngoại hối

Bảng Anh đã có sự tăng trưởng mạnh mẽ trong tháng 8.

Cùng lúc đó, đồng tiền Anh cũng giao dịch khá ổn định so với đồng euro, một euro có giá trị khoảng 85,37 xu.

"Thị trường tiền tệ luôn là một thị trường phức tạp, cần phải xem xét cả hai phía của mỗi cặp tiền để cố gắng hiểu được những động thái", Matt Britzman, nhà phân tích cổ phiếu cấp cao tại Hargreaves Lansdown, chia sẻ với The National.

British Pound Strengthens on Political Stability and Dollar Weakness_1

Do đó, trong khi giao dịch tiền tệ là một đấu trường đầy biến động ngay cả trong thời điểm tốt nhất, các nhà phân tích cho rằng sự suy yếu của đồng đô la Mỹ đang tạo ra sự thúc đẩy cho cả đồng bảng Anh và đồng euro tại thời điểm này, vì có dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ hạ lãi suất với tốc độ nhanh hơn so với dự báo trước đó.

Jane Foley, giám đốc chiến lược ngoại hối tại Rabobank, cho biết: "Thực tế là (đồng bảng Anh) đã biến động so với đồng đô la Mỹ trong tuần này phần lớn là do đồng đô la suy yếu".

Richard Hunter, người đứng đầu bộ phận thị trường tại Interactive Investor đồng tình và nói thêm rằng đồng bảng Anh cũng được hưởng lợi từ các sự kiện ở Anh.

Ông nói với tờ The National rằng: "Khả năng phục hồi liên tục của nền kinh tế Anh cũng mang lại một số hỗ trợ, trong khi thực tế là Ngân hàng Anh đã có động thái giảm lãi suất phản ánh niềm tin rằng lạm phát đã phần nào được kiểm soát".

Như vậy, đồng bảng Anh là đồng tiền có hiệu suất hoạt động tốt nhất trong nhóm các quốc gia G10 trong năm nay, tăng khoảng 2,3 phần trăm so với đồng đô la.

Dữ liệu kinh tế gần đây tương đối tích cực đối với nền kinh tế Vương quốc Anh, với mức tăng trưởng quý 2 tăng 0,6 phần trăm, trong khi cuộc suy thoái ngắn ngủi của năm ngoái đã thực sự khép lại.

Ngoài ra, chính phủ Lao động mới tại Anh, lên nắm quyền vào đầu tháng 7, dường như đã mang lại cảm giác ổn định cho thị trường London trong thời điểm hiện tại.

Trong khi đó, số liệu bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ công bố trong tháng này yếu hơn dự kiến đã gây ra làn sóng bán tháo cổ phiếu toàn cầu và đợt tăng giá trái phiếu tương ứng khi các nhà đầu tư lo ngại rằng nền kinh tế Hoa Kỳ có thể đang hướng đến một cuộc hạ cánh cứng và có thể xảy ra suy thoái.

Sự phân kỳ lãi suất

Mọi sự chú ý của thị trường hiện đang đổ dồn về cuộc họp thường niên của các thống đốc ngân hàng trung ương tại Jackson Hole ở Wyoming để tìm kiếm thêm manh mối về tương lai ngắn hạn của lãi suất Hoa Kỳ và những biến động tương ứng của đồng đô la.

Thống đốc Ngân hàng Anh Andrew Bailey dự kiến sẽ có bài phát biểu tại Jackson Hole vào cuối ngày thứ năm, trong khi chủ tịch Fed Jerome Powell dự kiến sẽ có bài phát biểu vào thứ sáu.

Laith Khalaf, giám đốc phân tích đầu tư tại AJ Bell, chia sẻ với The National rằng: "Hướng đi tương lai của các loại tiền tệ cực kỳ khó xác định, xét đến các xu hướng kinh tế vĩ mô cực kỳ khó lường thúc đẩy chúng".

"Tuy nhiên, chính sách lãi suất ở mỗi khu vực pháp lý có thể sẽ có ảnh hưởng lớn, đặc biệt là nếu chúng bắt đầu khác biệt."

Do đó, sự phân kỳ của chính sách lãi suất là một chỉ báo quan trọng cho biết các loại tiền tệ sẽ biến động như thế nào so với nhau trong tương lai.

Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn nhiều trong phần còn lại của năm 2024 so với Ngân hàng Anh hoặc Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), những ngân hàng đã bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 8 và tháng 6. British Pound Strengthens on Political Stability and Dollar Weakness_2

British Pound Strengthens on Political Stability and Dollar Weakness_2

Các nhà giao dịch hiện thấy Fed cắt giảm 94 điểm cơ bản trong ba cuộc họp còn lại của năm nay – điều đó ngụ ý ba lần cắt giảm 0,25 phần trăm, với khả năng cao là một trong số đó sẽ giảm nhiều hơn. Vào tháng 6 và tháng 7, dự đoán điểm cơ bản đó thấp hơn khoảng 30 điểm.

"Đây là câu chuyện về chênh lệch tỷ giá", chuyên gia phân tích tiền tệ Volkmar Baur của Commerzbank cho biết.

"Lạm phát đang giảm ở cả hai bên (Đại Tây Dương), nhưng Fed dự kiến sẽ hành động mạnh mẽ hơn một chút trên lộ trình giảm lãi suất, và điều đó sẽ thu hẹp một chút chênh lệch lãi suất và tạo điều kiện cho đồng euro mạnh hơn."

Nguồn: The National News

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Mọi ánh mắt đổ dồn vào bài phát biểu của Powell tại Jackson Hole

Swissquote

Ngân hàng trung ương

Kinh tế

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã bán tháo vào hôm qua, khi các nhà đầu tư cắt giảm vị thế mua của họ khi bước vào bài phát biểu tại Jackson Hole của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell dự kiến sẽ diễn ra vào cuối ngày hôm nay – nơi ông dự kiến sẽ dập tắt kỳ vọng cắt giảm lãi suất lớn vì không có lý do gì để Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất theo từng đợt lớn khi không có sự suy thoái kinh tế nghiêm trọng, căng thẳng thị trường hoặc khủng hoảng. Đây ít nhất là những gì dữ liệu cho thấy và cũng là những gì các thành viên Fed khác thúc đẩy.

Chủ tịch Fed Kansas Schmid cho biết ông muốn thấy nhiều điểm dữ liệu hơn trước khi ủng hộ việc cắt giảm lãi suất. Susan Collins của Fed Boston cho biết việc cắt giảm lãi suất nên "dần dần và có phương pháp". Và Harker của Philadelphia đảm bảo rằng mọi người đều hiểu rằng "Fed sẽ nới lỏng - nhưng không ai thể hiện mong muốn nới lỏng bp tại thời điểm này". Do đó, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Hoa Kỳ đã phục hồi lên 4%, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm ổn định ở mức gần 3,85%, chỉ số đô la Mỹ phục hồi từ mức thấp nhất kể từ tháng 12 và các chỉ số chính của Hoa Kỳ đã giảm. SP500 đã xóa 0,90% trong khi Nasdaq 100 do công nghệ dẫn đầu mất gần 1,70%. Chỉ số Russell 200 giảm gần 1%.

Thị trường hoán đổi tiếp tục định giá mức cắt giảm khoảng 95bp từ Fed từ tháng 9 đến cuối năm. Mức cắt giảm này có nghĩa là Fed nên cắt giảm lãi suất mỗi lần họp trong năm nay và cắt giảm 50bp trong một trong các cuộc họp. Theo quan điểm của chúng tôi hiện tại, có vẻ như khả năng điều này sẽ không xảy ra nhiều hơn là ngược lại. Do đó, giá phải điều chỉnh lại để phù hợp với mức cắt giảm ít nhất là 75bp vào cuối năm.

Rủi ro thực sự ở đây – đối với những người theo chủ nghĩa bồ câu – là nếu Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9 và quyết định tạm dừng – giống như Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã làm vào tháng 7 chẳng hạn. Nếu đúng như vậy, nếu Fed tạm dừng cắt giảm lãi suất vào tháng 11, thì năm sẽ kết thúc với mức cắt giảm chỉ 50 điểm cơ bản đối với Fed – và điều đó có thể gây áp lực lớn hơn lên khẩu vị rủi ro và tạo ra cú hích tích cực nghiêm trọng cho đồng đô la Mỹ.

Về mặt dữ liệu

Các con số công bố hôm qua là một hỗn hợp ở Hoa Kỳ. Các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp đã đạt được như mong đợi, gần 230K vào tuần trước, và các yêu cầu tiếp tục tăng ít hơn dự kiến, hoạt động sản xuất của Hoa Kỳ chậm lại nhiều hơn dự kiến - và với tốc độ nhanh nhất trong năm nay, trong khi doanh số bán nhà hiện tại của Hoa Kỳ đã phục hồi.

Ở châu Âu, Thế vận hội Paris đã mang đến một cú hích tạm thời cho các dịch vụ của Pháp - do đó đã làm nghiêng các số liệu PMI của Khu vực đồng tiền chung châu Âu theo hướng tích cực, nhưng khi loại trừ Thế vận hội, các số liệu có vẻ ảm đạm. Các số liệu từ Đức, đặc biệt là chỉ số sản xuất, xác nhận rằng tình hình vẫn chưa được cải thiện đối với động lực tăng trưởng trước đây của Khu vực đồng tiền chung châu Âu. Dữ liệu yếu, cùng với sự phục hồi rộng rãi của đồng đô la Mỹ, đã kéo cặp EURUSD xuống thấp hơn vào ngày hôm qua. Cặp tiền này đã tìm thấy hỗ trợ gần mức 1,11, nhưng hỗ trợ này có thể dễ dàng bị kéo ra khỏi chân những người đầu cơ đồng euro nếu Powell xác nhận rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ diễn ra dần dần ở Hoa Kỳ.

Bên kia eo biển, giá Cable đã giảm vào hôm qua sau khi đạt mức cao nhất trong hơn một năm, tuy nhiên, đợt bán tháo đồng bảng Anh đã yếu hơn khi số liệu PMI ghi nhận mức tăng trưởng mạnh nhất trong bốn tháng với áp lực giá đang hạ nhiệt. Nền kinh tế Anh đã hoạt động tốt hơn so với các đối tác chính trong năm nay, và đó là một điều may mắn cho đồng bảng Anh vốn chưa từng thấy kể từ Brexit. Nhưng hãy cẩn thận, một phần của sự tỏa sáng này là do đợt bán tháo đồng USD, có khả năng là đã bị phóng đại và cần phải điều chỉnh.

Ở nơi khác, Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) Ueda đã tái khẳng định trước các nhà hoạch định chính sách Nhật Bản rằng ông rất muốn tiếp tục tăng lãi suất nếu lạm phát vẫn duy trì ở mức trên mục tiêu 2% một cách bền vững - và đây là trường hợp. Lạm phát tiêu đề vẫn ổn định ở mức gần 2,8% trong tháng thứ ba và lạm phát cốt lõi đạt mức cao nhất trong 5 tháng. Về sự biến động của tháng 8, Ueda cho biết sự biến động này là do tỷ lệ suy thoái của Hoa Kỳ tăng lên do dữ liệu kinh tế của chính Hoa Kỳ gây ra và việc tăng lãi suất của BoJ đã giúp đảo ngược các giao dịch yên một chiều. Cặp USDJPY không phản ứng nhiều, nhưng những người đầu cơ giá lên của JPY đã củng cố vị thế của họ khi kỳ vọng vào sự bình thường hóa hơn nữa của BoJ.

Ở nơi khác, giá vàng giảm xuống dưới 2500 đô la một ounce và giá dầu thô Mỹ phục hồi gần mức 72 đô la một thùng, mức hỗ trợ của tháng 8, vì những người mua giá giảm thích quay trở lại thị trường với hy vọng rằng việc cắt giảm lãi suất từ các ngân hàng trung ương lớn có thể thúc đẩy nhu cầu dầu toàn cầu.

Lời cuối cùng

Một tuần bình lặng có thể chứng kiến sự biến động vào phút chót với bài phát biểu của Powell tại Jackson Hole. Powell có thể sẽ không xuất hiện với bài phát biểu thay đổi cuộc chơi ngày hôm nay, nhưng những lời của ông sẽ làm dịu đi kỳ vọng cắt giảm giá quá cao. Nếu đúng như vậy, chúng ta sẽ thấy đồng đô la Mỹ phục hồi từ mức quá bán, nhưng nhu cầu đối với cổ phiếu có thể vẫn còn nguyên vẹn với triển vọng lãi suất thấp hơn vào cuối năm.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Với Fed Pivot trong tay, Powell có thể lựa chọn cách tiếp cận toàn diện tại Jackson Hole

Warren Takunda

Kinh tế

Dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ đang bật đèn xanh cho Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất, các thị trường tài chính đang chuẩn bị cho động thái đầu tiên và ngân hàng trung ương đã bỏ cuộc vào thứ Tư khi báo cáo cuộc họp tháng 7 cho thấy "đại đa số" các nhà hoạch định chính sách đồng ý rằng việc nới lỏng chính sách có thể sẽ bắt đầu vào tháng tới.

Với tất cả những điều đó, mục tiêu của Chủ tịch Fed Jerome Powell trong bài phát biểu quan trọng vào thứ Sáu tại hội nghị nghiên cứu thường niên Jackson Hole của Fed Kansas City có thể không phải là định hình thêm kỳ vọng mà là đánh giá tình hình nền kinh tế trước bước đi đầu tiên mà ông gọi là "có hậu quả".

"Tôi không nghĩ ông ấy cần phải làm nhiều điều ngoài cuộc họp báo vào tháng 7", Richard Clarida, cựu phó chủ tịch Fed hiện là cố vấn kinh tế toàn cầu của Pimco, cho biết khi đề cập đến việc Powell nghiêng mạnh về việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp ngày 17-18 tháng 9 trong bài phát biểu với các phóng viên sau cuộc họp ngày 30-31 tháng 7.

Clarida cho biết: "Ông ấy sẽ không thể 'hoàn thành nhiệm vụ', nhưng ông ấy có thể nhìn lại hai năm qua, nơi chúng ta đã từng và đang ở, và thừa nhận rằng họ đã gần" kiểm soát được đợt bùng phát lạm phát tồi tệ nhất trong 40 năm.

Powell sẽ lên bục phát biểu lúc 10 giờ sáng theo giờ miền Đông Hoa Kỳ (14 giờ GMT) tại một nhà nghỉ xa xôi ở Công viên quốc gia Grand Teton, Wyoming để phát biểu tại một cuộc họp đã trở thành diễn đàn toàn cầu để các quan chức ngân hàng trung ương định hình quan điểm về chính sách tiền tệ và nền kinh tế.

Ngoại trừ một trường hợp, sáu bài phát biểu mà Powell đã trình bày tại hội nghị kể từ khi trở thành chủ tịch Fed vào năm 2018 phần lớn mang tính giải thích, được thiết kế ít nhằm tác động đến kỳ vọng chính sách ngắn hạn mà nhằm nêu rõ cách các quan chức suy nghĩ về các vấn đề cơ cấu chính hoặc, kể từ khi đại dịch COVID-19 bắt đầu, nêu chi tiết cơ chế lạm phát.

Ngoại lệ là vào năm 2022 khi Fed đấu tranh để kiểm soát kỳ vọng của công chúng về lạm phát cao: Powell đã đưa ra một bài phát biểu ngắn gọn, gây chấn động thị trường nhằm truyền tải sự nghiêm túc của ông trong việc bảo vệ mục tiêu lạm phát 2% của ngân hàng trung ương. Một số người gọi đó là "khoảnh khắc Volcker" của ông, ám chỉ Paul Volcker, giám đốc Fed đã gây ra suy thoái vào đầu những năm 1980 bằng cách trừng phạt lãi suất để phá vỡ chu kỳ lạm phát.

With Fed Pivot in Hand, Powell May Opt for Broad-Brush Approach at Jackson Hole_1

CHỨC NĂNG PHẢN ỨNG

Đó là hậu quả mà Powell Fed đã né tránh - cho đến nay. Lạm phát đạt đỉnh ở mức chưa từng thấy kể từ thời Volcker và hai năm sau đó cao hơn mục tiêu khoảng nửa phần trăm. Tỷ lệ thất nghiệp, ở mức 4,3%, thấp hơn nhiều so với mức trung bình dài hạn 5,7%. Và thị trường tài chính dường như đồng bộ với hướng đi của Fed.

Trước tình hình đó, các cựu nhân viên Fed, các nhà hoạch định chính sách và các nhà phân tích bên ngoài cho biết Powell có thể sẽ quay lại với chuẩn mực giải thích của mình, có lẽ sẽ phác thảo một cách tổng quát về cách ngân hàng trung ương sẽ tiếp cận chu kỳ nới lỏng sắp tới hoặc đi sâu vào những bài học kinh nghiệm trong hai năm về nguyên nhân và cách chữa trị lạm phát.

Chủ đề hội nghị - chính sách tiền tệ tác động thế nào đến nền kinh tế - sẽ phù hợp với cả hai.

William English, cựu giám đốc bộ phận tiền tệ của Fed, hiện là giáo sư tại Trường Quản lý Yale, cho biết ông cảm thấy đã đến lúc cần đưa ra phác thảo chung về phương án cắt giảm lãi suất.

Vì các nhà hoạch định chính sách của Fed tại cuộc họp vào tháng tới sẽ cập nhật dự báo lãi suất của họ cho năm nay và năm 2025, Powell sẽ không muốn cung cấp hướng dẫn chi tiết về những gì sắp tới - một rủi ro đối với phản ứng có thể xảy ra của thị trường hoặc khả năng dữ liệu sắp tới có thể đẩy theo một hướng khác.

Thay vào đó, Powell có thể cung cấp một số thông tin cơ bản cho công chúng và thị trường để hiểu Fed sẽ phản ứng như thế nào khi nền kinh tế phát triển, English cho biết. "Giả sử nền kinh tế không diễn ra như chúng ta mong đợi. Điều đó có ý nghĩa gì đối với chính sách? ... Sẽ cần những gì để hành động nhanh hơn hoặc chậm hơn?"

With Fed Pivot in Hand, Powell May Opt for Broad-Brush Approach at Jackson Hole_2

NHIỆM VỤ KHÁC

Powell và các quan chức Fed khác đã trở thành người hâm mộ việc mô tả các kịch bản kinh tế khác nhau, một chiến lược cho phép họ đưa ra triển vọng cơ bản, nhưng cũng truyền tải sự không chắc chắn về những gì có thể xảy ra và cách các kết quả khác nhau có thể khiến họ phản ứng.

Ví dụ, một số người bắt đầu lo ngại nền kinh tế đang ở thời điểm mà tỷ lệ thất nghiệp có thể tăng nhanh và mạnh đến mức làm chệch hướng "hạ cánh mềm" khỏi lạm phát mà họ nghĩ là có thể đạt được.

Tuy nhiên, vẫn chưa rõ Fed nghĩ gì về "việc làm tối đa" - một trong hai mục tiêu bên cạnh mục tiêu lạm phát ổn định - và mức độ mà các quan chức sẵn sàng chấp nhận tình trạng thất nghiệp gia tăng để giảm thêm một phần tư hoặc một nửa phần trăm từ lạm phát.

Antulio Bomfim, cựu cố vấn đặc biệt của Powell và hiện là người đứng đầu bộ phận vĩ mô toàn cầu của nhóm thu nhập cố định tại Northern Trust Asset Management, đồng ý rằng chủ tịch Fed có thể sẽ tránh xa định hướng ngắn hạn để ủng hộ việc thảo luận về các vấn đề rộng hơn - có lẽ là cố gắng nắm bắt những gì ngân hàng trung ương vừa trải qua và động lực lao động và lạm phát sắp tới có thể khác như thế nào so với trước đại dịch.

Bomfim cho biết: "Chúng ta đang ở thời điểm chuyển giao chính sách, có khả năng là cả nền kinh tế nữa... Rất khó để xác định thời điểm chuyển giao".

Vẫn còn nhiều câu hỏi bỏ ngỏ về nền kinh tế đang nổi lên, bao gồm liệu lạm phát có tiếp tục là vấn đề đau đầu dai dẳng đối với các ngân hàng trung ương sau nhiều năm duy trì ở mức thấp trước đại dịch hay không và liệu động lực của thị trường việc làm có thay đổi và có thể dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp cao hơn mức Fed nghĩ có thể đạt được dựa trên hiệu suất của nền kinh tế trước COVID-19 hay không.

Với lạm phát là ưu tiên hàng đầu như vậy "trong vài năm qua, Cục Dự trữ Liên bang ... đã hành động như một ngân hàng trung ương có nhiệm vụ duy nhất", Bomfim cho biết. "Và bây giờ chúng ta không chỉ đang trong quá trình chuyển đổi từ tăng lãi suất sang cắt giảm, mà còn đang chuyển đổi trở lại trạng thái mà tôi gọi là bình thường hơn".