Dự báo kinh tế chung mùa thu năm 2024: Nền kinh tế Đức trong quá trình chuyển đổi – Động lực yếu, tăng trưởng tiềm năng thấp

Kinh tế

Tóm tắt:

Nền kinh tế Đức đã trì trệ trong hơn hai năm. Sự phục hồi chậm có thể diễn ra vào năm tới, nhưng tăng trưởng kinh tế sẽ không trở lại xu hướng trước đại dịch coronavirus trong tương lai gần.

Nền kinh tế Đức đã trì trệ trong hơn hai năm. Mặc dù sản lượng kinh tế tăng nhẹ vào đầu năm, nhưng lại giảm trở lại vào quý 2. Một sự phục hồi chậm có khả năng sẽ diễn ra trong các quý tới. Tuy nhiên, tăng trưởng kinh tế sẽ không thể quay trở lại xu hướng trước đại dịch COVID-19 trong tương lai gần. Quá trình khử cacbon, số hóa, thay đổi nhân khẩu học và có lẽ là cả sự cạnh tranh mạnh mẽ hơn với các công ty từ Trung Quốc đã kích hoạt các quá trình điều chỉnh cơ cấu ở Đức, làm giảm triển vọng tăng trưởng của nền kinh tế Đức.

Phát triển ở Đức

Những tác động chồng chéo của thay đổi cấu trúc và suy thoái kinh tế đặc biệt rõ ràng trong sản xuất, chủ yếu ảnh hưởng đến các nhà sản xuất hàng hóa vốn và các ngành công nghiệp sử dụng nhiều năng lượng. Khả năng cạnh tranh của họ đang chịu ảnh hưởng từ chi phí năng lượng cao hơn và sự cạnh tranh ngày càng tăng từ các hàng hóa công nghiệp chất lượng cao từ Trung Quốc, đang lấn át hàng xuất khẩu của Đức trên thị trường toàn cầu. Tuy nhiên, ngành công nghiệp toàn cầu suy yếu và việc thiếu các đơn đặt hàng mới đi kèm cũng đang gây ra các vấn đề kinh tế cho ngành sản xuất. Điều này được giảm nhẹ nhờ sự gia tăng mạnh mẽ một phần trong giá trị gia tăng gộp trong các ngành dịch vụ - đặc biệt là những ngành do nhà nước thống trị - như giáo dục và chăm sóc sức khỏe.

Theo các viện, tình trạng đầu tư yếu kém dai dẳng là triệu chứng của các vấn đề trong sản xuất. Về mặt kinh tế, lãi suất cao liên tục và mức độ bất ổn kinh tế và địa chính trị cao ở Đức có thể đã ảnh hưởng đến hoạt động đầu tư của các công ty và xu hướng mua sắm của các hộ gia đình tư nhân.

Mặc dù tiêu dùng cá nhân có thể hỗ trợ nền kinh tế trong nửa đầu năm, nhưng sự phục hồi được kỳ vọng đã không thành hiện thực mặc dù thu nhập khả dụng thực tế tăng mạnh. Các hộ gia đình tư nhân ngày càng dành thu nhập của họ cho những ngày mưa thay vì chi tiêu vào hàng tiêu dùng. Tỷ lệ tiết kiệm đã tăng trong bốn quý liên tiếp và vẫn ở trên mức dài hạn.

Theo báo cáo, các quá trình điều chỉnh cơ cấu có khả năng sẽ tiếp tục và các phanh kinh tế sẽ chỉ được giải phóng chậm. Sự phục hồi thử nghiệm đang được thúc đẩy bởi sự phục hồi trong tiêu dùng tư nhân, được hỗ trợ bởi sự tăng trưởng mạnh mẽ trong thu nhập khả dụng thực tế. Sự phục hồi kinh tế ở các thị trường bán hàng quan trọng, chẳng hạn như các nước châu Âu lân cận, sẽ phục hồi phần nào thương mại nước ngoài của Đức. Cùng với các điều kiện tài chính thuận lợi hơn, điều này có lợi cho đầu tư vốn.

Lạm phát thấp hơn đang hỗ trợ sức mua của các hộ gia đình tư nhân. Các viện này dự kiến lạm phát trong năm nay sẽ gần với mục tiêu của ECB một lần nữa ở mức 2,2% và 2,0% vào năm 2025 và 2026 và có thể sẽ chủ yếu được thúc đẩy bởi lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ.

Sự đình trệ kinh tế hiện đang để lại dấu ấn rõ ràng hơn trên thị trường lao động: Số lượng người thất nghiệp gần đây lại tăng nhẹ. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ không giảm trở lại cho đến năm sau, khi hoạt động kinh tế dần phục hồi.

Chính sách tài khóa được thiết lập sẽ có phần hạn chế trong năm nay và năm sau. Sáng kiến tăng trưởng của chính phủ Đức có thể chỉ cung cấp sự kích thích nhỏ trong giai đoạn dự báo.

Nhìn chung, tổng sản phẩm quốc nội có khả năng giảm 0,1% vào năm 2024 và sau đó tăng lần lượt 0,8% và 1,3% trong hai năm tới. Do đó, các viện đang điều chỉnh dự báo của họ từ mùa xuân năm 2024 xuống một chút, chủ yếu là do sự phục hồi trong ngành công nghiệp hiện đang yếu hơn.

Nền kinh tế toàn cầu mở rộng – với tốc độ thấp hơn

Nền kinh tế toàn cầu hiện đang mở rộng với tốc độ thấp hơn một chút so với thập kỷ trước đại dịch COVID-19. Tốc độ này hầu như không thay đổi trong gần hai năm. Có những khác biệt về kinh tế giữa các khu vực riêng lẻ, những khác biệt này sẽ giảm dần trong năm nay. Trong khi nền kinh tế trước đây rất mạnh mẽ ở Hoa Kỳ hiện đang mất đà, thì các vấn đề về cấu trúc ở Trung Quốc đang làm giảm bớt sự mở rộng kinh tế nói chung nhiều hơn trước đây. Đồng thời, nền kinh tế ở châu Âu đang tăng trưởng trở lại sau một thời gian dài trì trệ. Ở khu vực đồng euro, tổng sản phẩm quốc nội tăng đáng kể, ¼% trong cả quý đầu tiên và quý thứ hai, sau một năm rưỡi gần như trì trệ.

Nền kinh tế toàn cầu có khả năng chỉ mở rộng ở mức vừa phải trong giai đoạn dự báo, chủ yếu được hỗ trợ bởi lĩnh vực dịch vụ và tiêu dùng. Tuy nhiên, xu hướng suy thoái ở Hoa Kỳ không có khả năng trở nên cố hữu. Đầu tư vẫn có xu hướng tăng và sẽ dần được kích thích bằng cách cắt giảm lãi suất hơn nữa. Sự mở rộng ở EU và Vương quốc Anh có khả năng mạnh hơn một chút, trong khi xu hướng ở Hoa Kỳ và Trung Quốc có khả năng chậm lại.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Người mua Bitcoin đổ 366 triệu đô la vào các ETF của Hoa Kỳ khi BTC tăng lên trên 65.000 đô la

Warren Takunda

Crypto

Các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Bitcoin tại Hoa Kỳ đã chứng kiến dòng tiền đổ vào hàng ngày lớn nhất trong hơn hai tháng khi tài sản này vượt ngưỡng 65.000 đô la vào cuối phiên giao dịch ngày 26 tháng 9.

Theo dữ liệu sơ bộ từ Farside Investors, tổng dòng tiền đổ vào 11 quỹ ETF Bitcoin tại Hoa Kỳ đã đạt 365,7 triệu đô la vào ngày 26 tháng 9.

Dòng tiền ETF đổ vào mạnh mẽ là lớn nhất kể từ ngày 22 tháng 7, khi có dòng tiền đổ vào là 486 triệu đô la. Đây cũng là ngày giao dịch thứ sáu liên tiếp dòng tiền đổ vào các sản phẩm đầu tư của tổ chức.

Quỹ ETF Bitcoin ARK 21Shares dẫn đầu với dòng tiền đổ vào là 113,8 triệu đô la, tiếp theo là BlackRock iShares Bitcoin Trust với 93,4 triệu đô la.

BlackRock vừa có ngày thu hút vốn lớn nhất trong một tháng vào thứ Tư, ngày 25 tháng 9, với 184,4 triệu đô la.

Quỹ Fidelity Wise Origin Bitcoin chứng kiến dòng tiền chảy vào là 74 triệu đô la, Bitwise Bitcoin ETF có 50,4 triệu đô la và VanEck Bitcoin ETF chứng kiến dòng tiền chảy vào là 22,1 triệu đô la trong ngày.

Trong khi đó, có dòng tiền nhỏ chảy vào các quỹ ETF Invesco, Franklin và Valkyrie, lần lượt là 6,5 triệu đô la, 5,7 triệu đô la và 4,6 triệu đô la.

Grayscale Bitcoin Trust là quỹ duy nhất bị rút vốn, mất 7,7 triệu đô la, nâng tổng số tiền rút ra lên 20,1 tỷ đô la kể từ khi chuyển đổi thành ETF giao ngay vào tháng 1. Bitcoin Buyers Throw $366M into US ETFs as BTC Pushes Above $65K _1

Bitcoin Buyers Throw $366M into US ETFs as BTC Pushes Above $65K _1

Dòng tiền ETF Bitcoin giao ngay. Nguồn: Farside Investors

Đợt bơm vốn mới nhất nâng tổng số vốn đổ vào kể từ khi thành lập của tất cả 11 quỹ ETF giao ngay lên tới 18,3 tỷ đô la.

Chủ tịch ETF Store Nate Geraci đã bình luận về dòng tiền đổ vào mạnh mẽ trong bài đăng trên X vào ngày 27 tháng 9 như sau:

“Để hiểu rõ hơn, trong số 500 ETF được ra mắt vào năm 2024, chưa đến 25 ETF đã tiếp nhận số tiền này trong *toàn bộ năm*.”

Vào ngày 25 tháng 9, nhà phân tích ETF của Bloomberg Eric Balchunas đã bình luận rằng các ETF Bitcoin giao ngay đã “hoàn thành 92% chặng đường để sở hữu 1 triệu Bitcoin và hoàn thành 83% chặng đường để vượt qua Satoshi để trở thành người nắm giữ nhiều nhất”.

Giá giao ngay BTC đã tăng gần 13% trong hai tuần qua sau khi Fed cắt giảm lãi suất.

Tuy nhiên, các ETF Ethereum giao ngay đang thiếu động lực tương tự khi chín quỹ ghi nhận lượng tiền chảy ra là 100.000 đô la vào ngày 26 tháng 9, theo Farside Investors.

Dòng tiền chảy ra mặc dù BlackRock và Fidelity đều chứng kiến hơn 15 triệu đô la tiền chảy vào các quỹ Ether giao ngay của họ. Ethereum Trust có phí cao của Grayscale tiếp tục mất tài sản, mất thêm 36 triệu đô la vào thứ năm.

Nguồn: Cointelegraph

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Dự báo giá bạc: XAG/USD điều chỉnh thêm gần mức 31,60 đô la khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho lạm phát ở Hoa Kỳ

Alex

Kinh tế

Giá bạc (XAG/USD) mở rộng mức điều chỉnh lên gần 31,60 đô la trong phiên giao dịch châu Âu vào thứ sáu sau khi phải đối mặt với áp lực bán từ mức cao mới là 32,70 đô la vào thứ năm. Kim loại trắng chịu áp lực khi các nhà đầu tư trở nên thận trọng trước Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Hoa Kỳ (US) cho tháng 8, sẽ được công bố lúc 12:30 GMT.

Các nhà kinh tế ước tính chỉ số giá PCE cốt lõi, thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), đã tăng 2,37%, nhanh hơn mức 2,6% trong tháng 7, với số liệu hàng tháng tăng đều đặn 0,2%. Các nhà đầu tư đang háo hức chờ đợi dữ liệu lạm phát của Hoa Kỳ vì nó sẽ định hình suy đoán của thị trường về hành động chính sách có thể xảy ra của Fed trong quý cuối cùng của năm nay.

Theo công cụ FedWatch của CME, ngân hàng trung ương dự kiến sẽ giảm lãi suất vay chủ chốt thêm 75 điểm cơ bản trong hai cuộc họp còn lại trong năm nay, cho thấy sẽ có một lần giảm lãi suất 50 điểm cơ bản và một lần giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Dữ liệu giá tương lai quỹ liên bang trong 30 ngày cho thấy các nhà giao dịch chia đều quan điểm về việc cắt giảm lãi suất 25 hoặc 50 điểm cơ bản vào tháng 11.

Trong khi đó, Chỉ số đô la Mỹ (DXY), theo dõi giá trị của đồng bạc xanh so với sáu loại tiền tệ chính, đã từ bỏ mức tăng ban đầu và dao động trên mức 100,50. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm nhẹ xuống còn 3,79%.

Phân tích kỹ thuật bạc

Giá bạc giảm nhẹ sau khi đạt mức cao mới trong thập kỷ gần 32,70 đô la. Kim loại trắng này đang chịu áp lực trước dữ liệu lạm phát quan trọng. Tuy nhiên, triển vọng ngắn hạn của nó là tăng giá vì tất cả các Đường trung bình động hàm mũ (EMA) ngắn hạn đến dài hạn đều dốc lên cao hơn.

Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) 14 ngày dao động trong phạm vi tăng giá từ 60,00-80,00, cho thấy động lực tăng giá mạnh mẽ.

Biểu đồ bạc hàng ngày

Nguồn: FXSTREET

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

FX Daily: Dữ liệu PCE xác nhận lạm phát đang được kiểm soát

ING

Ngoại hối

USD: PCE cốt lõi không nên làm rung chuyển thị trường

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu của Hoa Kỳ một lần nữa lại thấp hơn dự kiến (218 nghìn so với 223 nghìn) vào hôm qua, nhưng số đơn xin trợ cấp liên tục - theo dõi tốc độ tái gia nhập thị trường việc làm - đã phục hồi lên 1,834 triệu. Đơn đặt hàng hàng hóa bền vững mạnh hơn dự kiến và dự kiến điều chỉnh giảm GDP quý 2 từ 3,0% xuống 2,9% đã không thành hiện thực.

Giá thị trường cho lãi suất Fed cuối năm đã nhích lên một vài điểm cơ bản trong vài phiên giao dịch gần đây, nhưng đồng đô la đã được chào bán trở lại vào hôm qua sau một số điều chỉnh định vị vào thứ Tư. Dù sao, thị trường vẫn tiếp tục tính đến việc cắt giảm 50 điểm cơ bản tại bất kỳ cuộc họp nào trong hai cuộc họp tiếp theo.

Hôm nay, dữ liệu PCE tháng 8 sẽ được công bố. Chúng tôi kỳ vọng mức tăng 0,2% so với tháng trước, phù hợp với sự đồng thuận và tác động hạn chế đến thị trường. Ngay cả trong trường hợp có sự sai lệch nhỏ so với sự đồng thuận, sự thay đổi gần đây trong trọng tâm của Fed sang khía cạnh việc làm trong nhiệm vụ của mình có nghĩa là thị trường ít nhạy cảm hơn với tin tức về lạm phát.

Chúng tôi nghĩ DXY có thể duy trì trong phạm vi 100,0-101,0 trong vài ngày. Biến động lớn tiếp theo có thể chỉ xảy ra với dữ liệu việc làm bất ngờ vào tuần tới.

EUR: ECB định giá lại đối mặt với thử thách lạm phát

Một vài bản in CPI đầu tiên của tháng 9 trên toàn khu vực đồng euro sẽ được công bố vào hôm nay. Lạm phát của cả Pháp và Tây Ban Nha dự kiến sẽ chậm lại (lần lượt là 1,6% và 1,9%), mặc dù thước đo cốt lõi của Tây Ban Nha được dự kiến sẽ tăng từ 2,7% lên 2,8%.

Số liệu của Đức được công bố vào thứ Hai và số liệu của toàn khu vực đồng euro vào thứ Ba. Lạm phát có khả năng kích hoạt một số định giá lại theo hướng diều hâu trong kỳ vọng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu vì các thành viên Hội đồng Quản lý gần đây tỏ ra miễn cưỡng nhượng bộ trước áp lực nới lỏng mặc dù bức tranh kinh tế ảm đạm.

EUR/USD đã tìm thấy một số hỗ trợ vào ngày hôm qua và chắc chắn có thể phá vỡ ngưỡng 1,12 một lần nữa khi dữ liệu bảng lương của Hoa Kỳ được công bố vào tuần tới.

GBP: Sức mạnh tiếp tục

Đây là một tuần yên tĩnh trong lịch trình của Vương quốc Anh, nhưng các chỉ số kinh tế yếu kém từ khu vực đồng euro đã giáng một đòn mạnh vào EUR/GBP. Chúng tôi đã thấy cặp tiền này kiểm tra mức 0,8320 vào đầu tuần này và trong khi chúng tôi tiếp tục thấy một trường hợp tốt cho sự phục hồi vượt ra ngoài ngắn hạn vì việc nới lỏng của Ngân hàng Anh có thể bị định giá thấp, chúng tôi có thể cần một số bất ngờ về lạm phát trong khu vực đồng euro để ngăn chặn mức 0,8300 sớm bị kiểm tra.

Chênh lệch tỷ giá hoán đổi EUR:GBP đã giảm mạnh khi thị trường đặt cược nhiều hơn vào triển vọng ảm đạm của khu vực đồng euro sẽ buộc ECB phải cắt giảm lãi suất nhiều hơn BoE và hiện ở mức -155 điểm cơ bản, mức rộng nhất kể từ tháng 12 năm 2023. Điều đó sẽ gây áp lực lên cặp tiền này trong thời gian tới.

Trên thị trường cáp, mức cao mới 1,34+ cũng được biện minh bởi chênh lệch lãi suất chính sách, mặc dù kỳ vọng Fed cắt giảm 50 điểm cơ bản có thể là không đúng và cặp GBP/USD có thể sớm trở nên đắt đỏ.

CEE: Mỗi quốc gia khác nhau, tác động khác nhau của việc cắt giảm lãi suất đối với FX

Lịch trình của ngày thứ Sáu trong khu vực cho thấy một kết thúc khá yên tĩnh cho tuần này với trọng tâm là các con số của Hoa Kỳ. Chỉ sau khi đóng cửa giao dịch hôm nay, chúng ta mới có được đánh giá xếp hạng chủ quyền của Romania từ Moody's. Tuy nhiên, các loại tiền tệ CEE đã chịu áp lực trong hai ngày qua và chúng ta có thể thấy một số mức hấp dẫn trên diện rộng. EUR/HUF nhanh chóng tăng lên 396, đây là mức mà chúng tôi đã đề cập trong đánh giá của Ngân hàng Quốc gia Hungary sau quyết định cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản của ngân hàng trung ương vào thứ Ba. Hiện tại, chúng tôi không thấy lý do gì để chuyển sang mức 400, nhưng xét đến việc định giá lại trên thị trường lãi suất theo hướng ôn hòa, chúng tôi vẫn bi quan về forint và có khả năng kỳ vọng đồng tiền này sẽ yếu hơn nữa.

Mặt khác, EUR/PLN đã tăng cao hơn trong hai ngày qua, chạm mức 4.280 sáng nay, mà không có lý do rõ ràng nào đối với chúng tôi, và zloty đang cho thấy mức hấp dẫn đối với người mua mới, đặc biệt là trước khi có số liệu lạm phát và cuộc họp của Ngân hàng Quốc gia Ba Lan vào tuần tới. Mặt khác, EUR/CZK vẫn ổn định sau cuộc họp của Ngân hàng Quốc gia Séc vào tuần này và kết thúc phiên giao dịch ngày hôm qua cho thấy một động thái giảm, điều mà chúng tôi đã thảo luận ở đây vào đầu tuần này. Bất chấp giá thị trường ôn hòa, chúng tôi tin rằng ngay cả mức tỷ giá hiện tại cũng sẽ ngụ ý một đồng koruna mạnh hơn trong khi khả năng định giá lại có thể tạo thêm động lực cho CZK. Do đó, chúng tôi vẫn lạc quan về CZK, tuy nhiên, hướng đi của ngày hôm nay chủ yếu sẽ được thúc đẩy bởi dữ liệu của Hoa Kỳ trên toàn khu vực.

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Xu hướng suy giảm của đồng USD trên thị trường tiền tệ quốc tế

Gerik

Ngoại hối

Đồng USD trước ngưỡng cửa biến động

Trong những tháng gần đây, đồng đô la Mỹ (USD) đã chứng kiến sự sụt giảm đáng kể trên thị trường tiền tệ quốc tế. Chỉ số Dollar Spot Index, một thước đo quan trọng về sức mạnh của đồng USD so với các đồng tiền chủ chốt khác, hiện đang ở mức 100,426. Con số này chỉ cách 0,5% so với mức thấp nhất kể từ tháng 12/2023 và đặc biệt, gần như xóa sạch mức tăng 5% mà đồng tiền này đã đạt được từ đầu năm 2024 đến nay.

Sự suy yếu của đồng USD không chỉ thể hiện qua chỉ số tổng hợp mà còn rõ nét khi so sánh với các đồng tiền chủ chốt khác. Cụ thể, đồng USD đang giao dịch ở mức thấp nhất trong hơn một năm so với đồng euro và ở mức thấp nhất trong 2,5 năm so với đồng bảng Anh. Xu hướng này phản ánh một sự thay đổi đáng kể trong cảm nhận của thị trường về triển vọng kinh tế Mỹ và chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Mối quan hệ giữa chính sách tiền tệ của Fed và biến động tỷ giá USD

Sự suy giảm của đồng USD có mối quan hệ nhân quả trực tiếp với kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Fed. Sau quyết định hạ lãi suất 0,5% trong cuộc họp tháng 9/2024, thị trường đang ngày càng nghiêng về kịch bản Fed sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ mạnh tay hơn nữa trong tương lai gần.

Lee Hardman, nhà phân tích tiền tệ cấp cao tại ngân hàng MUFG, nhận định rằng đồng USD đã sụt giảm đáng kể từ cuối tháng 7/2024, thời điểm mà thị trường bắt đầu đặt cược vào khả năng Fed sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ mạnh mẽ hơn. Điều này cho thấy mối quan hệ tương quan chặt chẽ giữa kỳ vọng về chính sách tiền tệ và biến động tỷ giá hối đoái.

Tác động của suy thoái kinh tế tiềm ẩn đến chính sách tiền tệ và tỷ giá

Ngân hàng Goldman Sachs gần đây đã hạ dự báo về tỷ giá giữa đồng USD so với các loại tiền tệ chủ chốt khác như đồng euro, bảng Anh và đồng yên. Quyết định này dựa trên nhận định rằng Fed sẵn sàng phản ứng mạnh mẽ trước khả năng kinh tế Mỹ suy thoái. Điều này phản ánh mối quan hệ phức tạp giữa triển vọng kinh tế, chính sách tiền tệ và tỷ giá hối đoái.

Khi nền kinh tế có dấu hiệu suy thoái, Fed thường có xu hướng nới lỏng chính sách tiền tệ để kích thích tăng trưởng. Tuy nhiên, việc giảm lãi suất cũng có thể làm giảm sức hấp dẫn của đồng USD đối với các nhà đầu tư quốc tế, dẫn đến sự suy yếu của đồng tiền này trên thị trường hối đoái toàn cầu.

Triển vọng và tác động đến nền kinh tế toàn cầu

Sự suy yếu của đồng USD có thể tạo ra một loạt các tác động đối với nền kinh tế toàn cầu. Đối với các nước xuất khẩu, đồng USD yếu có thể làm giảm khả năng cạnh tranh của hàng hóa trên thị trường quốc tế. Ngược lại, đối với các nước nhập khẩu, đặc biệt là những nước có nợ bằng USD, tỷ giá hối đoái thuận lợi hơn có thể giúp giảm gánh nặng nợ nần.

Tuy nhiên, Lee Hardman từ MUFG cũng cảnh báo rằng mặc dù đồng USD có khả năng tiếp tục sụt giảm trong tương lai, nhưng mức độ có thể sẽ nhẹ hơn so với giai đoạn vừa qua. Điều này gợi ý rằng thị trường có thể đã phản ánh phần lớn kỳ vọng về chính sách nới lỏng của Fed vào giá hiện tại của đồng USD.

Tóm lại, xu hướng suy giảm của đồng USD đang đặt ra nhiều câu hỏi về triển vọng kinh tế Mỹ và chính sách tiền tệ toàn cầu. Trong khi việc nới lỏng chính sách tiền tệ có thể hỗ trợ nền kinh tế Mỹ trong ngắn hạn, những tác động dài hạn đối với vị thế của đồng USD như đồng tiền dự trữ toàn cầu vẫn còn là một dấu hỏi lớn.

Các nhà hoạch định chính sách, doanh nghiệp và nhà đầu tư trên toàn cầu cần theo dõi chặt chẽ diễn biến của đồng USD và chính sách tiền tệ của Fed trong thời gian tới. Sự cân bằng giữa hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và duy trì sự ổn định của đồng tiền sẽ là một thách thức lớn đối với Fed, đồng thời tạo ra cả cơ hội và rủi ro cho các nền kinh tế khác trên thế giới.

Nguồn: CNBC

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

EUR/USD trượt xuống dưới 1,1150 khi lạm phát yếu ở Pháp và Tây Ban Nha thúc đẩy ECB đặt cược ôn hòa

Owen Li

Ngoại hối

EUR/USD giảm xuống dưới 1,1150 trong phiên giao dịch châu Âu vào thứ sáu. Cặp tiền tệ chính phải đối mặt với áp lực bán mạnh khi Euro (EUR) giảm sau khi dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Pháp (EU Norm) và Chỉ số giá tiêu dùng hài hòa của Tây Ban Nha (HICP) cho thấy áp lực giá tăng chậm hơn dự kiến vào tháng 9.

Áp lực lạm phát của Pháp và Tây Ban Nha giảm mạnh đã thúc đẩy kỳ vọng của thị trường rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ cắt giảm lãi suất một lần nữa trong cuộc họp tháng 10. Đây sẽ là lần cắt giảm lãi suất thứ ba của ECB trong chu kỳ nới lỏng chính sách hiện tại, bắt đầu vào tháng 6. ECB đã cắt giảm lãi suất một lần nữa vào tháng 9 sau khi giữ nguyên vào tháng 7.

CPI hàng năm tại Pháp tăng trưởng với tốc độ 1,5%, thấp hơn nhiều so với ước tính 1,9% và mức công bố trước đó là 2,2%. Trong tháng, áp lực giá cả giảm mạnh với tốc độ 1,2%, nhanh hơn kỳ vọng là 0,8%.

Tại Tây Ban Nha, HICP hàng năm tăng 1,7%, chậm hơn so với ước tính 1,9% và từ mức 2,4% trong tháng 8. Trong tháng, HICP giảm 0,1%, dự kiến sẽ vẫn giữ nguyên.

Trong tương lai, các nhà đầu tư sẽ tập trung vào dữ liệu HICP sơ bộ của Đức và Khu vực đồng tiền chung châu Âu trong tháng 9, sẽ được công bố lần lượt vào thứ Hai và thứ Ba.

Bản tóm tắt hàng ngày về diễn biến thị trường: EUR/USD chịu áp lực trước khi có thông tin về lạm phát PCE cốt lõi của Hoa Kỳ

EUR/USD phải đối mặt với áp lực bán khi Đô la Mỹ (USD) tăng trước Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Hoa Kỳ (US) cho tháng 8, sẽ được công bố lúc 12:30 GMT. Dữ liệu lạm phát sẽ ảnh hưởng đáng kể đến kỳ vọng của thị trường về triển vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong quý cuối cùng của năm. Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), theo dõi giá trị của Đồng bạc xanh so với sáu loại tiền tệ chính, tăng nhẹ lên gần 100,65 nhưng vẫn nằm trong phạm vi 100,20-101,40 trong hai tuần qua.

Báo cáo PCE dự kiến sẽ cho thấy lạm phát cơ bản tăng với tốc độ nhanh hơn là 2,7% so với cùng kỳ năm trước từ mức 2,6% trong tháng 6, với số liệu hàng tháng tăng đều đặn 0,2%.

Hiện tại, thị trường tài chính dường như tự tin rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất lần thứ hai liên tiếp vào tháng 11 vì lạm phát đang trên đà quay trở lại mục tiêu 2% của ngân hàng và các nhà hoạch định chính sách lo ngại về rủi ro ngày càng tăng đối với nhu cầu lao động. Tuy nhiên, các nhà giao dịch vẫn chia đều quan điểm về quy mô cắt giảm lãi suất tiềm năng trong khoảng từ 25 đến 50 bps, theo công cụ FedWatch của CME.

Tuần tới, các nhà đầu tư sẽ tập trung vào bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell vào thứ Hai, một loạt dữ liệu về thị trường lao động và Chỉ số Nhà quản lý mua hàng (PMI) của ISM để dự đoán động thái tiếp theo của Đồng đô la Mỹ.

Phân tích kỹ thuật: EUR/USD dao động dưới 1,1200

EUR/USD đã hợp nhất trong phạm vi 100 pip kể từ thứ Ba khi các nhà đầu tư tìm kiếm tín hiệu lãi suất mới của Fed-ECB. Cặp tiền tệ chính vẫn vững chắc khi giữ được sự đột phá của mô hình biểu đồ Rising Channel được hình thành trên khung thời gian hàng ngày gần ngưỡng hỗ trợ tâm lý là 1,1000.

Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 20 ngày dốc lên gần mức 1,1110 cho thấy xu hướng ngắn hạn là tăng giá.

Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) 14 ngày giảm xuống dưới mức 60,00, cho thấy động lực đang yếu đi.

Nhìn lên, một sự phá vỡ quyết định trên ngưỡng kháng cự tròn 1,1200 sẽ dẫn đến sự đánh giá cao hơn nữa hướng tới mức cao nhất vào tháng 7 năm 2023 là 1,1276. Về mặt tiêu cực, mức tâm lý 1,1000 và mức cao nhất vào ngày 17 tháng 7 gần 1,0950 sẽ là các vùng hỗ trợ chính.

Nguồn: FXSTREET

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Đồng Peso Mexico suy yếu hơn nữa sau quyết định cắt giảm lãi suất của Banxico

Owen Li

Kinh tế

Đồng Peso Mexico (MXN) dao động giữa mức tăng và giảm nhẹ ở các cặp tiền tệ chính vào thứ Sáu, một ngày sau cuộc họp chính sách của Ngân hàng Mexico (Banxico), trong đó ngân hàng này quyết định cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (0,25%), đưa lãi suất tiền mặt chính thức xuống còn 10,50% từ mức 10,75% trước đó.

Những thay đổi về lãi suất có thể có tác động lớn đến tỷ giá hối đoái. Tuy nhiên, việc cắt giảm này phù hợp với kỳ vọng chung, do đó Peso vẫn tương đối ổn định sau thông báo.

Tuy nhiên, việc Banxico điều chỉnh dự báo về nền kinh tế cho thấy có khả năng sẽ có thêm nhiều đợt cắt giảm lãi suất, có khả năng gây ra những tác động tiêu cực đối với MXN.

Peso Mexico chịu sức ép bởi dự báo lạm phát được điều chỉnh giảm

Đồng Peso Mexico kết thúc ngày giao dịch với ít biến động sau quyết định về lãi suất của Banxico, đóng cửa phiên giao dịch thứ Năm gần với mức giá khởi điểm của các cặp tiền tệ chính.

Ngân hàng đã quyết định cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống còn 10,50% như dự kiến, với bốn thành viên hội đồng quản trị bỏ phiếu ủng hộ quyết định này và một người phản đối - Jonathan Heath - bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất.

Tuy nhiên, Banxico đã điều chỉnh giảm dự báo lạm phát của mình theo dữ liệu gần đây cho thấy áp lực giá đang hạ nhiệt. Ngân hàng dự báo lạm phát tiêu đề (INPC) ở mức 5,1% trong quý 3 năm 2024, giảm so với mức 5,2% trong tuyên bố chính sách tháng 8 và ở mức 4,3% thay vì 4,4% trong quý 4. Đối với lạm phát cốt lõi, ngân hàng này dự kiến sẽ giảm xuống còn 3,8% trong quý 4 năm 2024, thấp hơn mức 3,9% trong dự báo trước đó và xuống còn 3,5% trong quý 1 năm 2025, giảm so với mức 3,6% trước đó.

Tuyên bố của Banxico lưu ý rằng “nền kinh tế Mexico đang trải qua giai đoạn suy yếu” và rủi ro đối với tăng trưởng vẫn ở mức thấp.

Với dự báo lạm phát thấp hơn và nghi ngờ về tăng trưởng kinh tế, việc điều chỉnh dự báo cho thấy khả năng Banxico sẽ cắt giảm lãi suất nhiều hơn trong tương lai.

Rabobank cho biết trong một lưu ý rằng: "Chúng tôi dự báo sẽ có thêm hai đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản nữa trong năm nay tại các cuộc họp ngày 14 tháng 11 và ngày 19 tháng 12, đưa lãi suất cuối năm lên 10,00%. Ngoài ra, sẽ có tổng cộng 200 đợt cắt giảm điểm cơ bản trong suốt năm tới".

Dịch vụ tư vấn Capital Economics có quan điểm tương tự khi nêu rằng: “Nhìn chung, chúng tôi kỳ vọng sẽ có thêm hai đợt cắt giảm lãi suất 25bp trong phần còn lại của năm, xuống còn 10,00%. Chu kỳ nới lỏng có thể sẽ có phần dừng lại-khởi động vào năm tới vì cần thời gian để lạm phát giảm xuống mục tiêu 2-4% của ngân hàng trung ương. Dự báo của chúng tôi vào cuối năm 2025 là 8,50% cao hơn kỳ vọng đồng thuận”, Liam Peach, Chuyên gia kinh tế cấp cao về thị trường mới nổi cho biết.

Phân tích kỹ thuật: USD/MXN tiếp tục tăng ổn định trong kênh

USD/MXN tiếp tục giao dịch trong kênh tăng khi mở rộng xu hướng tăng của những tháng gần đây. Nhìn chung, cặp tiền này đang trong xu hướng tăng ngắn hạn, trung hạn và dài hạn. Với lý thuyết "xu hướng là bạn của bạn", cặp tiền này có nhiều khả năng sẽ tiếp tục tăng cao hơn.

Biểu đồ hàng ngày USD/MXN

Mức đóng cửa phiên giao dịch thứ Năm trên mức 19,63 (mức cao nhất ngày 25 tháng 9) đã mang lại sự chắc chắn hơn về xu hướng tăng giá trong ngắn hạn của cặp tiền này sau khi gần đây nó chạm đáy tại đáy của kênh tăng, hướng tới mục tiêu ở mức 20,15, mức cao nhất trong năm.

Việc phá vỡ thêm mức 19,75 (mức cao nhất vào ngày 26 tháng 9) sẽ tạo ra mức cao hơn và cung cấp thêm bằng chứng về việc xu hướng tăng sẽ tiếp tục mở rộng.