Dự báo cơ bản của IC Markets Châu Á | 09 tháng 9 năm 2025

IC Markets

Hàng hóa

Ngoại hối

Kinh tế

Tóm tắt:

Phiên giao dịch tại Hoa Kỳ bị chi phối bởi phản ứng trước dữ liệu việc làm yếu kém và kỳ vọng tăng cao về việc Cục Dự trữ Liên bang nới lỏng chính sách mạnh tay, khiến cổ phiếu (đặc biệt là công nghệ), trái phiếu kho bạc và vàng tăng mạnh, trong khi đồng đô la và lợi suất giảm mạnh.

Chuyện gì đã xảy ra trong phiên giao dịch ở Hoa Kỳ?

Phiên giao dịch tại Hoa Kỳ bị chi phối bởi phản ứng trước dữ liệu việc làm yếu kém và kỳ vọng tăng cao về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nới lỏng chính sách mạnh mẽ, khiến cổ phiếu (đặc biệt là công nghệ), trái phiếu kho bạc và vàng tăng mạnh, trong khi đồng đô la và lợi suất lao dốc. Thị trường hiện đang tập trung cao độ vào dữ liệu lạm phát sắp tới và khả năng cắt giảm lãi suất mạnh tại cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào tháng 9.

Điều này có ý nghĩa gì đối với phiên họp châu Á?

Vào ngày 9 tháng 9 năm 2025, thị trường châu Á sẽ được định hình bởi các tín hiệu chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ, diễn biến chính trị và tăng trưởng của Nhật Bản, cùng các xu hướng kinh tế quan trọng từ Trung Quốc và Ấn Độ, trong khi các sự kiện khu vực như Hội nghị Thượng đỉnh Châu Á và các diễn đàn lớn sẽ cung cấp thêm thông tin chi tiết về đầu tư và chính sách. Các nhà giao dịch nên dự đoán sự biến động của ngoại hối, vàng và các chỉ số châu Á, đồng thời theo dõi sát sao những yếu tố xúc tác này.

Chỉ số đô la (DXY)

Đồng đô la Mỹ sẽ đối mặt với một môi trường đầy thách thức vào ngày 9 tháng 9 năm 2025, với chỉ số DXY dao động quanh mức 97,60 trước khi dữ liệu điều chỉnh NFP quan trọng được công bố. Sự kết hợp giữa điều kiện thị trường lao động yếu kém, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất ngày càng tăng và căng thẳng chính trị liên quan đến sự độc lập của ngân hàng trung ương tiếp tục gây áp lực lên đồng bạc xanh. Mặc dù các ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quanh mức 97,40-97,70 vẫn đang được chú ý, nhưng việc phá vỡ xuống dưới mức này có thể đẩy nhanh sự suy yếu của đồng đô la về phía khoảng giữa 96. Cuộc họp sắp tới của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào ngày 16-17 tháng 9 sẽ đóng vai trò then chốt trong việc xác định quỹ đạo ngắn hạn của đồng đô la. Ghi chú của Ngân hàng Trung ương:

● Hội đồng Thống đốc Hệ thống Dự trữ Liên bang đã bỏ phiếu nhất trí duy trì Lãi suất Quỹ Liên bang trong phạm vi mục tiêu từ 4,25% đến 4,50% tại cuộc họp ngày 29–30 tháng 7 năm 2025, giữ nguyên chính sách trong cuộc họp thứ năm liên tiếp.

● Ủy ban tái khẳng định mục tiêu đạt được mức việc làm và lạm phát tối đa ở mức 2% trong dài hạn. Mặc dù sự bất ổn về triển vọng kinh tế đã giảm bớt kể từ đầu năm, Ủy ban lưu ý rằng vẫn còn nhiều thách thức và cần tiếp tục cảnh giác.

● Các nhà hoạch định chính sách vẫn rất chú trọng đến những rủi ro ở cả hai phía của nhiệm vụ kép này. Tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp, gần 4,2%–4,5%, và điều kiện thị trường lao động được mô tả là vững chắc. Tuy nhiên, lạm phát vẫn ở mức cao, với chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) ở mức 2,6% và dự báo lạm phát lõi là 3,1% cho cuối năm 2025, tăng so với dự báo trước đó; áp lực liên quan đến thuế quan được coi là một yếu tố góp phần.

● Ủy ban thừa nhận rằng hoạt động kinh tế gần đây đã tăng trưởng với tốc độ vững chắc, với ước tính tăng trưởng hàng năm trong quý 2 đạt gần 2,4%. Tuy nhiên, tăng trưởng GDP năm 2025 đã được điều chỉnh giảm xuống còn 1,4% (từ mức 1,7% dự kiến vào tháng 3), phản ánh kỳ vọng về sự suy giảm trong các quý tới.

● Trong Bản tóm tắt dự báo kinh tế đã sửa đổi, tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ đạt trung bình 4,5% vào năm 2025 và lạm phát PCE toàn phần được dự báo là 3,0% trong năm, với PCE cốt lõi là 3,1%. Các nhà hoạch định chính sách tiếp tục dự đoán rằng lạm phát sẽ giảm dần, với những rủi ro liên tục từ thuế quan và các điều kiện toàn cầu.

● Ủy ban tái khẳng định phương pháp tiếp cận dựa trên dữ liệu và nhận thức rủi ro đối với các quyết định chính sách trong tương lai. Các quan chức tuyên bố họ sẵn sàng điều chỉnh lập trường chính sách tiền tệ nếu xuất hiện những rủi ro có thể cản trở tiến trình đạt được các mục tiêu của Fed.

● Như đã nêu trước đó, Ủy ban tiếp tục quá trình bán tháo có kiểm soát các chứng khoán nắm giữ. Tốc độ giảm bảng cân đối kế toán, vốn đã chậm lại kể từ tháng 4 (mức trần mua lại hàng tháng đối với chứng khoán Kho bạc giảm từ 25 tỷ đô la xuống 5 tỷ đô la, trong khi vẫn giữ nguyên mức trần chứng khoán thế chấp của các tổ chức tín dụng ở mức 35 tỷ đô la), đã được giữ nguyên trong tháng này để hỗ trợ hoạt động thị trường và điều kiện tài chính ổn định.

● Cuộc họp tiếp theo dự kiến diễn ra vào ngày 16 đến ngày 17 tháng 9 năm 2025.

Độ lệch 24 giờ tới

Trung bình giảm

Vàng (XAU)

Việc vàng vượt mốc 3.600 USD/ounce không chỉ đơn thuần là một cột mốc giá; nó phản ánh sự điều chỉnh giá cơ bản của các rủi ro tiền tệ và địa chính trị toàn cầu. Sự hội tụ giữa kỳ vọng chính sách ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang, hoạt động mua ròng liên tục của các ngân hàng trung ương do Trung Quốc dẫn đầu, lo ngại về sự mất giá tiền tệ và căng thẳng địa chính trị dai dẳng đã tạo ra một môi trường đặc biệt hỗ trợ cho kim loại quý này. Xu hướng 24 giờ tới

Tăng giá mạnh

Đô la Úc (AUD)

Triển vọng Đô la Úc hôm thứ Ba có vẻ tích cực, được hỗ trợ bởi dữ liệu niềm tin tiêu dùng mạnh mẽ dự kiến công bố hôm nay, nền tảng kinh tế trong nước vững chắc và đồng Đô la Mỹ tiếp tục suy yếu. Đồng tiền này đã thiết lập đà tăng trưởng trên các ngưỡng kỹ thuật quan trọng, với ngưỡng cản 0,6600 đang được chú ý như mục tiêu quan trọng tiếp theo. Tuy nhiên, các nhà giao dịch nên theo dõi diễn biến kinh tế Trung Quốc và biến động giá hàng hóa, những yếu tố vẫn là động lực quan trọng cho quỹ đạo trung hạn của AUD. Ghi chú của Ngân hàng Trung ương:

● RBA đã giữ nguyên lãi suất tiền mặt ở mức 3,60% tại cuộc họp tháng 9, diễn ra vào ngày 8-9 tháng 9 năm 2025, sau khi giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 8. Điều này cho thấy lập trường thận trọng nhưng vẫn hỗ trợ, với quyết định này phần lớn đã được dự đoán trước do có bằng chứng gần đây cho thấy lạm phát đang ổn định trong biên độ mục tiêu.

● Chỉ số lạm phát tiếp tục giảm, với CPI chung nhiều khả năng dao động quanh mức 2,1–2,3%—vẫn nằm trong phạm vi mục tiêu 2–3%. Số liệu quý 3 vẫn chưa được công bố, nhưng các chỉ số hàng đầu cho thấy sự điều chỉnh tiếp tục trong các thành phần phi nhà ở, ngay cả khi chi phí bảo hiểm và chi phí liên quan đến nhà ở vẫn ở mức cao.

● Mức lạm phát trung bình cắt giảm mong muốn của RBA được ước tính vào khoảng 2,7%–2,9%, phản ánh thêm tiến triển hướng đến điểm giữa của phạm vi mục tiêu. Biến động năng lượng và thực phẩm vẫn tạo ra một số bất ổn ngắn hạn, nhưng lạm phát cơ bản nhìn chung đang đi đúng hướng.

● Tình hình toàn cầu là một nguồn rủi ro chính. Mặc dù căng thẳng thương mại Mỹ - EU đã ổn định đôi chút, nhưng biến động trên thị trường chứng khoán và hàng hóa vẫn tiếp diễn, với sự bất ổn ảnh hưởng đến triển vọng thương mại và xuất khẩu của Úc.

● Nhu cầu nội địa cho thấy sự cải thiện tạm thời. Thu nhập hộ gia đình thực tế và sự ổn định của lĩnh vực nhà ở đã hỗ trợ tăng trưởng tiêu dùng khiêm tốn, mặc dù đầu tư kinh doanh vẫn chưa đồng đều - lĩnh vực dịch vụ vượt trội hơn lĩnh vực sản xuất và xây dựng.

● Thị trường lao động vẫn tiếp tục khan hiếm, nhưng đà tăng trưởng tiếp tục chậm lại so với đầu năm. Việc làm vẫn tăng, nhưng số lượng việc làm trống và nhu cầu tuyển dụng đã giảm, với tình trạng sử dụng lao động không hiệu quả tăng nhẹ trong tháng thứ hai liên tiếp.

● Tăng trưởng tiền lương đã chậm lại do áp lực lao động giảm bớt, nhưng chi phí lao động trên một đơn vị vẫn ở mức cao do năng suất lao động yếu. RBA tiếp tục đánh giá năng suất lao động thấp là một rủi ro chi phí trung hạn.

● Các chỉ số dự báo cho thấy tiêu dùng hộ gia đình có thể giảm nhẹ so với dự báo trước đây. Tiền thuê nhà tăng cao và chi phí vay cao đang làm giảm chi tiêu tùy ý, mặc dù thu nhập có sự phục hồi khiêm tốn.

● Hội đồng tiếp tục nhấn mạnh rủi ro rằng chi tiêu hộ gia đình có thể kém hiệu quả, có khả năng ảnh hưởng đến đầu tư kinh doanh và tạo việc làm nếu niềm tin vẫn còn yếu.

● Chính sách tiền tệ vẫn ở mức độ hạn chế vừa phải, phù hợp với việc kiểm soát lạm phát chặt chẽ hơn và tái cân bằng kinh tế đang diễn ra. Quyết định giữ nguyên lãi suất vừa ghi nhận những tiến triển vừa cho thấy những bất ổn đang diễn ra, với những động thái trong tương lai rõ ràng phụ thuộc vào dữ liệu sắp tới.

● Ngân hàng Dự trữ đã củng cố mục tiêu ổn định giá cả và tạo việc làm đầy đủ, tuyên bố sẵn sàng điều chỉnh chính sách nếu kết quả kinh tế hoặc lạm phát khác với dự báo cơ bản.

● Cuộc họp tiếp theo sẽ diễn ra vào ngày 29 đến 30 tháng 9 năm 2025.

Độ lệch 24 giờ tới

Tăng giá yếu

Đồng đô la Kiwi (NZD)

Đồng đô la New Zealand đang có sự phục hồi khiêm tốn vào đầu tháng 9 năm 2025, được hỗ trợ bởi dữ liệu sản xuất cải thiện của Trung Quốc, khả năng phục hồi kinh tế trong nước và kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) cắt giảm lãi suất. Mặc dù Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) tiếp tục chu kỳ nới lỏng do những thách thức kinh tế trong nước, đồng tiền này đã tìm thấy sự hỗ trợ ngắn hạn từ các yếu tố bên ngoài. Các ngưỡng quan trọng cần theo dõi bao gồm ngưỡng kháng cự 0,5940 và ngưỡng hỗ trợ quanh 0,5835, với hướng đi của đồng tiền này phụ thuộc rất nhiều vào dữ liệu kinh tế Trung Quốc và diễn biến chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ trong những tuần tới. Ghi chú của Ngân hàng Trung ương:

● Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) đã nhất trí cắt giảm Lãi suất Tiền mặt Chính thức (OCR) 25 điểm cơ bản xuống còn 3,00% vào ngày 20 tháng 8 năm 2025, đánh dấu mức thấp nhất trong ba năm và tiếp tục chu kỳ nới lỏng sau thời gian tạm dừng vào tháng 7. Cuộc bỏ phiếu diễn ra với tỷ lệ 4-2, với hai thành viên ủng hộ việc cắt giảm 50 điểm cơ bản, cho thấy những quan điểm trái chiều trong Ủy ban.

● Các nhà hoạch định chính sách cho biết rằng sự bất ổn đáng kể và sự phục hồi kinh tế trì trệ đã thúc đẩy động thái này, mở ra khả năng cắt giảm lãi suất thêm vào cuối năm, với mức đáy có thể vào khoảng 2,5% vào tháng 12.

● Chỉ số giá tiêu dùng hàng năm tăng lên 2,7% trong quý 2 và dự kiến sẽ đạt 3% trong quý 3 - nằm trong giới hạn mục tiêu từ 1 đến 3% của MPC - nhưng kỳ vọng trung hạn vẫn được neo giữ ở mức gần điểm giữa 2%.

● Mặc dù có sự tăng nhẹ trong ngắn hạn, lạm phát chung được dự báo sẽ quay trở lại mức 2% vào giữa năm 2026, do áp lực lạm phát hàng hóa giao dịch giảm bớt và công suất dự phòng đáng kể tiếp tục làm giảm đà tăng giá trong nước.

● Tình hình tài chính trong nước nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của MPC, do lãi suất bán buôn thấp hơn đã giúp giảm chi phí vay cho các hộ gia đình. Tuy nhiên, nhu cầu tiêu dùng và đầu tư giảm, tỷ lệ thất nghiệp cao hơn và tăng trưởng tiền lương chậm lại phản ánh tình trạng kinh tế trì trệ đang diễn ra.

● Tăng trưởng GDP chững lại trong quý II năm 2025, trái ngược với các dự báo trước đó. Các chỉ báo tần suất cao cho thấy sự suy yếu tiếp diễn do giá cả hàng hóa thiết yếu tăng, tiết kiệm hộ gia đình suy yếu và cho vay doanh nghiệp hạn chế.

● MPC cảnh báo rằng tình trạng bất ổn về thuế quan toàn cầu và những thay đổi chính sách đang diễn ra, đặc biệt là những thay đổi gần đây trong các quy định thương mại của Hoa Kỳ, có thể làm gia tăng sự biến động của thị trường và gây ra cả rủi ro tăng và giảm đối với sự phục hồi của New Zealand.

● Do áp lực lạm phát trung hạn tiếp tục giảm theo dự kiến, MPC đã báo hiệu phạm vi cắt giảm OCR thêm, có thể xuống còn 2,5% vào cuối năm, phù hợp với triển vọng Tuyên bố chính sách tiền tệ mới nhất.

● Cuộc họp tiếp theo sẽ diễn ra vào ngày 22 tháng 10 năm 2025.

Độ lệch 24 giờ tới

Trung bình giảm

Yên Nhật (JPY)

Đồng Yên Nhật đang phải đối mặt với những trở ngại đáng kể từ việc Thủ tướng Ishiba từ chức, gây ra bất ổn chính trị đáng kể bất chấp dữ liệu tăng trưởng kinh tế mạnh hơn dự kiến. Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao cuộc đua giành quyền lãnh đạo của Đảng Dân chủ Tự do (LDP), bởi việc lựa chọn người kế nhiệm có thể ảnh hưởng đáng kể đến định hướng chính sách tài khóa và tiền tệ của Nhật Bản. Sự kết hợp giữa bất ổn chính trị, lợi suất trái phiếu tăng và kỳ vọng thắt chặt tiền tệ bị trì hoãn của BoJ tiếp tục gây áp lực lên đồng Yên, với tỷ giá USD/JPY giao dịch quanh mức 148 trong bối cảnh thị trường chờ đợi sự rõ ràng hơn về tương lai chính trị và chính sách của Nhật Bản. Ghi chú của Ngân hàng Trung ương:

● Hội đồng Chính sách của Ngân hàng Nhật Bản đã quyết định vào ngày 31 tháng 7, bằng một cuộc bỏ phiếu nhất trí, để đặt ra các hướng dẫn sau đây cho hoạt động thị trường tiền tệ trong giai đoạn giữa các cuộc họp:

● Ngân hàng sẽ khuyến khích lãi suất cho vay qua đêm không thế chấp duy trì ở mức khoảng 0,5%.

● BOJ sẽ tiếp tục giảm dần khối lượng mua trái phiếu Chính phủ Nhật Bản (JGB) hàng tháng. Về nguyên tắc, khối lượng mua trái phiếu chính phủ dài hạn dự kiến sẽ tiếp tục giảm khoảng 400 tỷ yên mỗi quý từ tháng 1 đến tháng 3 năm 2026, và giảm khoảng 200 tỷ yên mỗi quý từ tháng 4 đến tháng 6 năm 2026 trở đi, hướng đến mục tiêu đạt mức mua gần 2 nghìn tỷ yên trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 3 năm 2027.

● Nền kinh tế Nhật Bản nhìn chung đang phục hồi ở mức vừa phải, mặc dù một số lĩnh vực vẫn còn chậm chạp. Các nền kinh tế nước ngoài nhìn chung tăng trưởng ở mức vừa phải, nhưng các chính sách thương mại gần đây của các nền kinh tế lớn đã bộc lộ những điểm yếu. Xuất khẩu và sản xuất công nghiệp tại Nhật Bản về cơ bản vẫn đi ngang, với bất kỳ sự tăng trưởng nào phần lớn được thúc đẩy bởi nhu cầu trước khi Mỹ tăng thuế quan.

● Về mặt giá cả, tỷ lệ thay đổi giá tiêu dùng hàng năm (không bao gồm thực phẩm tươi sống) vẫn ở mức giữa 3%. Điều này phản ánh sự chuyển dịch lương liên tục, các đợt tăng giá nhập khẩu trước đó và giá lương thực tiếp tục tăng, đặc biệt là gạo. Kỳ vọng lạm phát trong tương lai đã bắt đầu tăng ở mức vừa phải.

● Tác động của việc giá nhập khẩu và chi phí lương thực tăng trước đó dự kiến sẽ giảm dần trong giai đoạn triển vọng. Lạm phát cơ bản có thể chững lại tạm thời khi đà tăng trưởng chung chậm lại.

● Nhìn về tương lai, nền kinh tế có thể sẽ tăng trưởng chậm lại trong ngắn hạn do các nền kinh tế nước ngoài chịu ảnh hưởng tiêu cực từ các chính sách thương mại toàn cầu đang diễn ra, gây áp lực giảm lợi nhuận doanh nghiệp Nhật Bản. Các điều kiện tài chính linh hoạt dự kiến sẽ phần nào giảm bớt những khó khăn này. Về trung hạn, khi tăng trưởng toàn cầu phục hồi, tốc độ tăng trưởng của Nhật Bản cũng được kỳ vọng sẽ cải thiện.

● Với đà tăng trưởng kinh tế được phục hồi, tình trạng thiếu hụt lao động ngày càng trầm trọng và tỷ lệ lạm phát kỳ vọng trung và dài hạn tăng đều đặn, lạm phát cơ bản dự kiến sẽ dần tăng trở lại. Đến nửa cuối kỳ dự báo của BOJ, lạm phát được dự báo sẽ dao động quanh mức mục tiêu ổn định giá cả 2%.

● Triển vọng kinh tế còn nhiều rủi ro, đặc biệt là sự bất ổn ngày càng gia tăng liên quan đến định hướng tương lai của các chính sách thương mại toàn cầu và xu hướng giá cả ở nước ngoài. BOJ sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ tác động của những yếu tố này lên thị trường tài chính và ngoại hối, cũng như nền kinh tế và lạm phát của Nhật Bản.

● Cuộc họp tiếp theo dự kiến diễn ra vào ngày 17 đến 18 tháng 9 năm 2025.

Xu hướng 24 giờ tới: Trung bình giảm

Dầu

Thị trường dầu mỏ sẽ đối mặt với một bối cảnh phức tạp vào tháng 9 năm 2025, cân bằng giữa hỗ trợ địa chính trị ngắn hạn và lo ngại dư cung trung hạn. Việc OPEC+ tăng sản lượng một cách thận trọng cho thấy sự tự tin vào các yếu tố cơ bản của thị trường, nhưng chiến lược ưu tiên thị phần hơn hỗ trợ giá của nhóm này tiếp tục kìm hãm đà tăng. Với sản lượng của Mỹ đạt mức cao kỷ lục, Libya phục hồi và xuất khẩu của Venezuela tăng, tăng trưởng nguồn cung đang vượt xa nhu cầu bất chấp căng thẳng địa chính trị đang diễn ra. Những tháng tới sẽ kiểm tra xem liệu lượng hàng tồn kho tăng và những bất lợi kinh tế cuối cùng có đẩy giá lên mức dự báo bi quan 58 đô la của EIA hay không, hay liệu những rủi ro địa chính trị và gián đoạn sản xuất có đủ hỗ trợ để duy trì mức hiện tại khoảng 62-66 đô la/thùng hay không. Dự báo 24 giờ tới

Trung bình giảm

Nguồn: IC Markets

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Điều kiện kinh doanh của Úc tăng cường vào tháng 8 khi áp lực chi phí giảm bớt

Gerik

Kinh tế

Điều kiện kinh doanh phục hồi về mức trung bình dài hạn

Khảo sát của Ngân hàng Quốc gia Úc (NAB) cho thấy chỉ số điều kiện kinh doanh tăng hai điểm lên +7 trong tháng 8, trở lại mức trung bình dài hạn. Điều này phản ánh đà tăng trưởng vững chắc hơn về doanh số và lợi nhuận, với chỉ số phụ về doanh số giữ ổn định ở mức +12 và lợi nhuận tăng hai điểm lên +4. Niềm tin kinh doanh, mặc dù giảm bốn điểm xuống +4, vẫn phù hợp với xu hướng dài hạn, cho thấy tâm lý ổn định bất chấp những bất ổn bên ngoài.

Sự cải thiện này cho thấy mối quan hệ nhân quả giữa việc nới lỏng chính sách kinh tế vĩ mô và hiệu quả kinh doanh. Chi phí vay thấp hơn và lạm phát chậm lại được ghi nhận trước đó trong dữ liệu GDP chính thức quý 2 đã hỗ trợ rõ ràng cho tiêu dùng, từ đó thúc đẩy doanh thu của doanh nghiệp.

Sức mạnh của ngành trong sản xuất và bán lẻ

Các lĩnh vực nhạy cảm với chu kỳ như sản xuất và bán lẻ đã ghi nhận mức tăng trưởng đáng kể về cả niềm tin và điều kiện kinh doanh. Điều này phù hợp với xu hướng chung về cải thiện nhu cầu nội địa: các hộ gia đình, sau những khó khăn trong những năm gần đây, đang bắt đầu chi tiêu trở lại khi áp lực lạm phát hạ nhiệt.

Mối tương quan giữa nhu cầu hộ gia đình mạnh hơn và sự cải thiện theo ngành cho thấy rằng sự kích thích từ sự phục hồi của người tiêu dùng đang lan tỏa rộng rãi hơn, thay vì chỉ giới hạn ở các ngành riêng lẻ.

Các chỉ số thị trường lao động hướng đến sự ổn định

Điều kiện việc làm đã phục hồi ba điểm lên +6 điểm trong tháng 8, bù đắp cho mức giảm được ghi nhận trong tháng 7. Các đơn đặt hàng kỳ hạn cũng tăng nhẹ một điểm lên +1 điểm, lần đầu tiên đạt mức dương trong hai năm, báo hiệu tiềm năng ổn định trong kế hoạch tuyển dụng và sản xuất.

Sự phục hồi này cho thấy mối quan hệ nhân quả giữa nhu cầu nội địa mạnh mẽ hơn và mong muốn mở rộng lực lượng lao động của các doanh nghiệp. Khi lợi nhuận được cải thiện và áp lực chi phí giảm bớt, các doanh nghiệp dường như tự tin hơn trong việc duy trì hoặc tăng số lượng nhân viên.

Áp lực chi phí giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm

Một điểm nhấn quan trọng từ cuộc khảo sát là sự giảm tốc mạnh mẽ của chi phí đầu vào. Chi phí mua hàng tăng trưởng với tốc độ hàng quý chỉ 1,1%, mức thấp nhất kể từ năm 2021. Tăng trưởng giá bán lẻ giảm một nửa xuống còn 0,5%, trong khi tăng trưởng chi phí lao động giảm nhẹ từ 1,9% xuống còn 1,5%.

Những xu hướng này thể hiện mối liên hệ nhân quả với việc giảm lạm phát: tăng trưởng chi phí thấp hơn trực tiếp làm giảm áp lực giá cả trên toàn nền kinh tế, mang lại cho cả doanh nghiệp và hộ gia đình nhiều không gian hơn. Nó cũng tạo điều kiện cho lợi nhuận bền vững, khi áp lực biên lợi nhuận giảm bớt.

Quỹ đạo tích cực vào nửa cuối năm 2025

Khảo sát kinh doanh tháng 8 của Úc củng cố những dấu hiệu cho thấy nền kinh tế đang phục hồi bền vững. Các doanh nghiệp đang được hưởng lợi từ nhu cầu, lợi nhuận và tuyển dụng được cải thiện, trong khi áp lực chi phí giảm bớt hỗ trợ cả biên lợi nhuận và kiểm soát lạm phát. Sự kết hợp giữa động lực nội địa mạnh mẽ hơn và tăng trưởng đầu vào chậm lại cho thấy nền kinh tế đang bước vào nửa cuối năm 2025 với nền tảng vững chắc hơn.

Đối với các nhà hoạch định chính sách, dữ liệu này củng cố niềm tin rằng việc cắt giảm lãi suất đang phát huy hiệu quả, thúc đẩy hoạt động kinh tế mà không làm bùng phát lạm phát. Đối với các doanh nghiệp, thách thức phía trước nằm ở việc duy trì niềm tin và đầu tư khi những rủi ro bên ngoài như bất ổn thương mại toàn cầu vẫn tiếp tục hiện hữu.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Đồng đô la chạm mức thấp nhất trong bảy tuần do triển vọng việc làm yếu kém thúc đẩy Fed cắt giảm lãi suất

Gerik

Kinh tế

Ngoại hối

Đồng đô la chịu áp lực từ mối lo ngại về việc làm

Trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Ba, chỉ số đô la giảm xuống 97,344, mức yếu nhất kể từ ngày 24 tháng 7. Sự sụt giảm này diễn ra trước khi có những điều chỉnh sơ bộ về dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ từ tháng 4 năm 2024 đến tháng 3 năm 2025. Các nhà kinh tế dự đoán sẽ có sự điều chỉnh giảm tới 800.000 việc làm, một con số cho thấy thị trường lao động yếu hơn nhiều so với báo cáo trước đây.

Mối quan hệ nhân quả này là trực tiếp: dữ liệu lao động yếu hơn củng cố kỳ vọng về việc Fed nới lỏng chính sách, làm giảm lợi suất đồng đô la và làm suy yếu sức hấp dẫn của đồng tiền này. Như Alex Hill của Electus Financial đã nhận định, "Số liệu việc làm đang ngày càng tệ hơn với tốc độ chóng mặt", đồng thời cho biết thêm rằng sự sụt giảm của đồng đô la có thể còn tăng tốc hơn nữa.

Ma sát chính trị và sự lo lắng của nhà đầu tư

Sự can thiệp của chính quyền Trump vào dữ liệu lao động càng khiến các nhà đầu tư thêm bất an. Các báo cáo cho thấy các cố vấn đang chuẩn bị một báo cáo chỉ trích Cục Thống kê Lao động, ngay sau khi Tổng thống Trump sa thải giám đốc Cục, cáo buộc bà thao túng dữ liệu. Sự can thiệp chính trị này làm gia tăng rủi ro dựa trên tương quan: mặc dù không trực tiếp thay đổi số liệu việc làm, nhưng nhận thức về tính toàn vẹn của dữ liệu bị xâm phạm làm suy yếu niềm tin của thị trường và làm gia tăng lo ngại về tính độc lập của ngân hàng trung ương.

Các nhà đầu tư trái phiếu đã cảnh báo rằng rủi ro tài chính dài hạn và áp lực chính trị lên Fed đang bị định giá thấp, cho thấy sự biến động lớn hơn trong tương lai.

Kỳ vọng của thị trường đối với hành động của Fed

Theo công cụ FedWatch của CME, các nhà giao dịch hiện đặt cược 89,4% vào khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9, với 10,6% khả năng cắt giảm thêm 50 điểm cơ bản. Sự kết hợp giữa dữ liệu việc làm yếu kém và áp lực chính trị khiến việc nới lỏng chính sách sâu hơn trở thành một kịch bản đáng tin cậy.

Tác động lên tài sản trú ẩn an toàn rất rõ ràng: giá vàng tăng 0,1% lên 3.636,58 USD/ounce, gần mức cao kỷ lục, phản ánh nhu cầu của nhà đầu tư về biện pháp bảo vệ trước sự bất ổn về tiền tệ và chính sách.

Biến động tiền tệ toàn cầu phản ánh tâm lý thay đổi

Đồng euro tăng 0,1% lên 1,1774 đô la, gần mức đỉnh sáu tuần, mặc dù đà tăng bị hạn chế bởi cuộc khủng hoảng chính trị ngày càng trầm trọng tại Pháp sau khi quốc hội lật đổ chính phủ liên quan đến các kế hoạch kiểm soát nợ. Đồng yên tăng 0,2% lên 147,22 yên đổi 1 đô la sau khi Thủ tướng Shigeru Ishiba từ chức, đảo ngược đà giảm trước đó.

Các đồng tiền chính khác cũng tăng nhẹ so với đồng đô la: đồng đô la Úc giao dịch ở mức 0,6598 đô la và đồng đô la New Zealand ở mức 0,5943 đô la, cả hai đều tăng 0,1%. Đồng bảng Anh tăng 0,1% lên 1,3556 đô la, trong khi đồng nhân dân tệ ở nước ngoài giữ ổn định ở mức 7,1212 đô la/đô la. Những biến động này nhấn mạnh một mối tương quan: sự suy yếu chung của đồng đô la đang lan sang thị trường ngoại hối, mặc dù các yếu tố chính trị và kinh tế trong nước đang làm giảm mức tăng ở một số khu vực.

Sự sụt giảm của đồng đô la phản ánh áp lực ngày càng tăng từ sự yếu kém của thị trường lao động và những bất ổn chính trị, vốn càng củng cố lập luận cho việc Fed nới lỏng chính sách tiền tệ mạnh tay. Mặc dù ECB dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất trong tuần này và các cuộc khủng hoảng chính trị đang đè nặng lên khu vực đồng euro, nhưng động lực chính vẫn là chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ. Trừ khi dữ liệu việc làm bất ngờ theo chiều hướng tích cực, đồng đô la có thể sẽ tiếp tục chịu áp lực khi các nhà đầu tư chuẩn bị cho một sự thay đổi chính sách sâu rộng hơn từ Fed.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Nikkei lần đầu tiên vượt mốc 44.000 điểm nhờ hy vọng cứu trợ thương mại và kích thích kinh tế

Gerik

Kinh tế

Chứng khoán

Cuộc biểu tình lịch sử được thúc đẩy bởi sự rõ ràng trong thương mại

Chỉ số Nikkei tăng 0,9% trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Ba, đạt 44.018,78 điểm, mức cao kỷ lục của chỉ số, trong khi chỉ số Topix tăng 0,4%. Động lực ngay lập tức đến từ việc Mỹ xác nhận sẽ giảm thuế quan đối với ô tô Nhật Bản vào ngày 16 tháng 9, xóa bỏ sự bất ổn xung quanh thỏa thuận thương mại đạt được hồi tháng 7. Đối với nền kinh tế phụ thuộc vào ô tô của Nhật Bản, việc giảm thuế quan có mối quan hệ nhân quả trực tiếp với lợi nhuận doanh nghiệp và tâm lý nhà đầu tư, lý giải cho sự tăng vọt của thị trường chứng khoán.

Sự phấn khích của nhà đầu tư cũng được khuếch đại bởi các diễn biến chính trị. Thủ tướng Shigeru Ishiba, nổi tiếng với chủ nghĩa bảo thủ về tài khóa, đã tuyên bố từ chức. Sanae Takaichi, người ủng hộ chi tiêu chính phủ mạnh hơn và nới lỏng tiền tệ, dự kiến sẽ tranh cử lãnh đạo Đảng Dân chủ Tự do cầm quyền. Thị trường phản ứng bằng cách định giá khả năng cao hơn cho các chính sách thúc đẩy tăng trưởng, gắn liền với sự thay đổi chính trị với kỳ vọng về việc tái kích thích tài khóa.

Sự rõ ràng của hai yếu tố này và khả năng chuyển hướng sang chính sách mở rộng đã cùng nhau tạo nên một môi trường tăng giá mạnh mẽ.

Độ rộng thị trường và diễn biến của các ngành

Trong số 225 cổ phiếu trên Nikkei, 144 cổ phiếu tăng giá trong khi 77 cổ phiếu giảm giá, cho thấy sức mạnh tổng thể. Cổ phiếu tăng giá mạnh nhất là Advantest, tăng 6,7%, tiếp theo là Tokuyama, tăng 5%. Về mặt giảm điểm, Citizen Watch giảm 5,8% sau khi xác nhận sẽ bị loại khỏi chỉ số vào tháng 10, trong khi Takeda Pharmaceutical giảm 2,4%.

Sự phân tán này làm nổi bật cả sự sắp xếp lại cấu trúc trong chỉ số và sự luân chuyển của nhà đầu tư sang những người hưởng lợi từ cứu trợ thương mại toàn cầu và kích thích trong nước.

Dấu mốc quan trọng báo hiệu sự tự tin nhưng rủi ro vẫn còn

Việc vượt qua ngưỡng 44.000 điểm cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vào khả năng phục hồi của Nhật Bản trong bối cảnh thương mại toàn cầu biến động và biến động chính trị trong nước. Đà tăng này dựa trên cả hai động lực hữu hình - việc cắt giảm thuế quan, vốn trực tiếp cải thiện khả năng cạnh tranh, và kỳ vọng đầu cơ về việc nới lỏng chính sách.

Tuy nhiên, rủi ro vẫn còn: căng thẳng thương mại toàn cầu, bất ổn chính sách tiền tệ và chuyển giao lãnh đạo đều có thể nhanh chóng thay đổi động lực. Tuy nhiên, hiện tại, đà tăng lịch sử của Nikkei cho thấy các nhà đầu tư sẵn sàng bỏ qua bất ổn chính trị và đặt cược vào những kết quả hướng đến tăng trưởng.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Giá dầu tăng nhẹ do OPEC+ tăng sản lượng ít hơn và rủi ro trừng phạt Nga

Gerik

Kinh tế

Hàng hóa

OPEC+ gây bất ngờ với mức tăng sản lượng khiêm tốn

Giá dầu thô Brent tăng 0,33% lên 66,24 USD/thùng, trong khi giá dầu thô ngọt nhẹ Mỹ (WTI) tăng 0,39% lên 62,50 USD/thùng. Diễn biến này diễn ra sau quyết định của OPEC+ vào cuối tuần qua về việc tăng sản lượng thêm 137.000 thùng/ngày (bpd) bắt đầu từ tháng 10. Mức tăng này nhỏ hơn nhiều so với mức tăng 555.000 thùng/ngày trong tháng 8 và tháng 9, và thậm chí còn thấp hơn mức tăng 411.000 thùng/ngày trong tháng 7 và tháng 6.

Nguyên nhân và hệ quả trực tiếp ở đây rất rõ ràng: việc bổ sung nguồn cung ít hơn dự kiến sẽ làm giảm nguy cơ dư cung, ngay lập tức hỗ trợ giá. Quyết định này cũng đánh dấu sự thay đổi so với kế hoạch trước đó của khối là duy trì cắt giảm sản lượng đến năm 2026, phản ánh sự thận trọng trước xu hướng cầu mong manh.

Rủi ro địa chính trị làm tăng thêm mối lo ngại về nguồn cung

Giá dầu cũng được hỗ trợ bởi căng thẳng địa chính trị. Cuộc không kích quy mô lớn mới nhất của Nga vào Ukraine đã làm gia tăng nguy cơ áp đặt các lệnh trừng phạt mới. Tổng thống Donald Trump đã bày tỏ sự sẵn sàng cho "giai đoạn thứ hai" của các biện pháp hạn chế, trong khi các quan chức phụ trách trừng phạt của EU đã họp tại Washington để thảo luận về các biện pháp phối hợp xuyên Đại Tây Dương đầu tiên kể từ khi Trump trở lại nắm quyền.

Nếu được ban hành, các lệnh trừng phạt sẽ hạn chế khả năng xuất khẩu dầu thô của Nga, trực tiếp thắt chặt nguồn cung toàn cầu. Mối liên hệ nhân quả giữa leo thang địa chính trị và rủi ro nguồn cung đã diễn ra liên tục trong suốt cuộc chiến, và thị trường hiện đang định giá lại khả năng xảy ra gián đoạn nguồn cung.

Các yếu tố vĩ mô và triển vọng của Fed

Ngoài động lực từ phía cung, kỳ vọng kinh tế vĩ mô cũng đang tác động đến giá dầu. Công cụ FedWatch của CME cho thấy khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất 0,25 điểm cơ bản tại cuộc họp tuần tới là 89,4%. Chi phí vay thấp hơn nhìn chung hỗ trợ tiêu dùng và hoạt động công nghiệp, từ đó thúc đẩy nhu cầu dầu mỏ.

Ở đây, mối quan hệ này có phần tương quan: mặc dù việc cắt giảm lãi suất không trực tiếp nâng cao nhu cầu dầu ngay lập tức, nhưng chúng cải thiện triển vọng kinh tế và tâm lý nhà đầu tư, củng cố đà tăng giá trên thị trường năng lượng.

Giá được hỗ trợ bởi Dual Forces

Mức tăng khiêm tốn của giá dầu phản ánh sự hội tụ của việc hạn chế nguồn cung và rủi ro địa chính trị. Việc OPEC+ tăng sản lượng ít hơn sẽ hỗ trợ ngắn hạn bằng cách thắt chặt cân bằng dự kiến, trong khi các lệnh trừng phạt tiềm tàng đối với Nga làm dấy lên lo ngại về những gián đoạn tiếp theo. Kết hợp với việc nới lỏng chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ, bối cảnh hiện tại ủng hộ sự ổn định giá trên 60 đô la một thùng.

Tuy nhiên, mức độ bền vững của đợt tăng giá này phụ thuộc vào diễn biến của các lệnh trừng phạt và liệu OPEC+ có duy trì kỷ luật trước tình hình tăng trưởng nhu cầu toàn cầu không chắc chắn hay không.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Thị trường tăng điểm nhờ kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bất chấp bất ổn chính trị

Gerik

Kinh tế

Cổ phiếu tăng nhờ kỳ vọng nới lỏng của Fed

Tâm lý nhà đầu tư châu Á đã được cải thiện vào thứ Ba, với chỉ số MSCI rộng nhất của cổ phiếu châu Á - Thái Bình Dương (trừ Nhật Bản) tăng 0,2% vào đầu phiên giao dịch. Đà tăng này tiếp nối đà tăng điểm của Phố Wall, khi Nasdaq đạt mức cao kỷ lục. Thị trường tương lai tiếp tục đà tăng, với hợp đồng tương lai Nasdaq tăng 0,06% và hợp đồng tương lai SP500 tăng 0,05%.

Động lực cho sự lạc quan này là kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới. Báo cáo việc làm yếu kém của Mỹ hôm thứ Sáu đã củng cố lập luận về việc nới lỏng tiền tệ, với việc thị trường dự đoán khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản là rất cao. Cũng đã xuất hiện những đồn đoán về khả năng cắt giảm thêm 50 điểm cơ bản, hiện được công cụ FedWatch của CME đưa ra là 10% khả năng, so với mức gần như không có cách đây một tuần.

Cơ chế nhân quả rất đơn giản: dữ liệu lao động yếu hơn làm tăng áp lực buộc Fed phải nới lỏng chính sách, và kỳ vọng về chi phí vay thấp hơn hỗ trợ trực tiếp cho định giá cổ phiếu bằng cách cải thiện điều kiện thanh khoản.

Bất ổn chính trị và khả năng phục hồi của thị trường

Bất chấp bất ổn chính trị ở nhiều nền kinh tế, thị trường chứng khoán phần lớn đã bỏ qua những rủi ro này. Tại Nhật Bản, việc Thủ tướng Shigeru Ishiba từ chức đã đẩy chỉ số Nikkei tăng gần 1%, được hỗ trợ bởi đồng yên yếu hơn và tâm lý lạc quan rằng thuế quan đối với ô tô và phụ tùng ô tô Nhật Bản sẽ giảm vào giữa tháng 9. Tương tự, những biến động chính trị ở Pháp, Argentina và Indonesia đã làm lung lay tâm lý trên thị trường trái phiếu và ngoại hối, nhưng các nhà đầu tư chứng khoán vẫn tập trung vào việc Fed nới lỏng chính sách tiền tệ.

Điều này phản ánh mối tương quan hơn là mối quan hệ nhân quả trực tiếp: trong khi tình trạng bất ổn chính trị thường làm tăng tâm lý e ngại rủi ro, thì động lực chủ đạo định hình hướng đi của thị trường vẫn là chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ.

Phản ứng của thị trường tiền tệ và trái phiếu

Trên thị trường tiền tệ, đồng yên tăng 0,1% lên 147,37 yên đổi 1 đô la, phục hồi sau phiên giảm điểm trước, trong khi đồng euro ổn định ở mức 1,1768 đô la. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn ở gần mức thấp nhất trong 5 tháng, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm ở mức 3,4966% và kỳ hạn 10 năm ở mức 4,0494%. Môi trường lợi suất ảm đạm cho thấy các nhà đầu tư trái phiếu vẫn tập trung vào chính sách của Fed hơn là những bất ổn chính trị.

Mối quan hệ ở đây mang tính nhân quả: kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đẩy lợi suất xuống khi các nhà đầu tư dự đoán lợi nhuận tương lai sẽ thấp hơn, củng cố đà tăng của cổ phiếu. Rủi ro chính trị, mặc dù có liên quan, đang được định giá một cách chọn lọc hơn.

Hàng hóa phản ứng với chính sách và tín hiệu cung ứng

Giá dầu tăng nhẹ sau khi OPEC+ công bố sản lượng tăng thấp hơn kỳ vọng của thị trường, với giá dầu thô Brent tăng 0,36% lên 66,26 USD/thùng và giá dầu thô Mỹ tăng 0,37% lên 62,49 USD/thùng. Trong khi đó, giá vàng tăng vọt lên mức cao kỷ lục 3.647,23 USD/ounce, được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed sắp nới lỏng chính sách và đồng đô la yếu hơn.

Động thái này minh họa cho mối quan hệ nhân quả kép: những hạn chế về phía cung đã thúc đẩy giá dầu, trong khi kỳ vọng nới lỏng tiền tệ đã thúc đẩy giá vàng khi các nhà đầu tư tìm kiếm các biện pháp phòng ngừa lạm phát và tài sản trú ẩn an toàn.

Fed nới lỏng tiếng ồn chính trị của Trump

Thị trường bước vào tuần mới trong bối cảnh phức tạp với dữ liệu lao động yếu kém của Mỹ, các chỉ số CPI và PPI sắp được công bố, và bất ổn chính trị trên khắp các nền kinh tế lớn. Tuy nhiên, động lực chính vẫn là kỳ vọng về chính sách tiền tệ. Hiện tại, sự lạc quan về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất ít nhất 25 điểm cơ bản, thậm chí có thể nhiều hơn, đã lấn át các rủi ro chính trị, tạo điều kiện cho cổ phiếu tăng giá và các mặt hàng như vàng phát triển mạnh.

Triển vọng ngắn hạn phụ thuộc vào số liệu lạm phát sắp tới và liệu chúng có củng cố lập luận cho việc cắt giảm lãi suất sâu hơn hay không. Cho đến lúc đó, thị trường dường như sẵn sàng bỏ qua bất ổn chính trị để ủng hộ lộ trình nới lỏng của Fed.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Niềm tin của người tiêu dùng Úc giảm sút vào tháng 9 khi nỗi lo về kinh tế ngày càng gia tăng

Gerik

Kinh tế

Niềm tin giảm sút mặc dù chính sách nới lỏng

Khảo sát của Viện Westpac-Melbourne cho thấy tâm lý người tiêu dùng Úc đã giảm xuống còn 95,4 điểm trong tháng 9, so với mức 98,5 điểm của tháng 8. Sự sụt giảm này diễn ra sau khi tăng mạnh 5,7% vào tháng trước, đưa chỉ số lên mức cao nhất kể từ đầu năm 2022. Mặc dù tâm lý vẫn gần mức đỉnh gần đây, nhưng mức dưới 100 điểm vẫn cho thấy số người bi quan nhiều hơn số người lạc quan, cho thấy niềm tin của người tiêu dùng đang mong manh.

Sự suy giảm này làm nổi bật mối quan hệ nhân quả: trong khi ba lần cắt giảm lãi suất liên tiếp từ Ngân hàng Dự trữ Úc và lạm phát hạ nhiệt đều đặn đã cải thiện điều kiện tài chính hộ gia đình, thì những lo ngại về nền kinh tế nói chung lại đang kìm hãm niềm tin chung. Nói cách khác, việc nới lỏng tiền tệ đang mang lại sự hỗ trợ, nhưng những bất ổn về mặt cấu trúc vẫn tiếp tục chi phối nhận thức của người tiêu dùng.

Tài chính gia đình cải thiện, nhưng triển vọng kinh tế suy yếu

Một trong những điểm sáng của khảo sát nằm ở tài chính hộ gia đình. So với cùng kỳ năm trước, chỉ số tài chính gia đình tăng 2,6%, tiếp nối đà phục hồi của tháng Tám. Nhìn về tương lai, kỳ vọng về tài chính gia đình trong 12 tháng tới cũng tăng nhẹ 0,9%. Những cải thiện này cho thấy cuộc khủng hoảng chi phí sinh hoạt đã phần lớn lắng xuống, với việc nới lỏng chính sách hỗ trợ ngân sách hộ gia đình.

Tuy nhiên, sự lạc quan ở cấp độ cá nhân chưa chuyển thành niềm tin ở cấp độ kinh tế vĩ mô. Chỉ số triển vọng kinh tế 12 tháng tới của cuộc khảo sát đã giảm mạnh 8,9%, trong khi triển vọng 5 năm giảm 5,9%. Sự khác biệt này cho thấy mối tương quan hơn là mâu thuẫn: các hộ gia đình nhận thấy tình hình tài chính trước mắt của họ đã tốt hơn nhưng vẫn hoài nghi về tính bền vững của tăng trưởng chung.

Ý định chi tiêu cho thấy sự căng thẳng mới

Chỉ số đo lường liệu đây có phải là thời điểm tốt để mua sắm các mặt hàng gia dụng lớn hay không đã giảm 3,4% xuống còn 98,2, trượt xuống dưới ngưỡng trung lập. Chỉ số này trước đây thường có xu hướng đi ngang với sức mua, vốn đã giảm đáng kể trong giai đoạn 2022–2024. Mặc dù chỉ số phụ này đã phục hồi 23% kể từ tháng 6 năm 2024, nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức trung bình dài hạn là 124, cho thấy người tiêu dùng vẫn còn e ngại chi tiêu mạnh tay.

Nguyên nhân ở đây rất đơn giản: mặc dù bảng cân đối kế toán của gia đình mạnh hơn, các hộ gia đình vẫn thận trọng khi quyết định mua sắm hàng hóa lâu bền trong bối cảnh kinh tế không chắc chắn, làm suy yếu nhu cầu bán lẻ.

Khả năng phục hồi gặp phải sự lo lắng dai dẳng

Dữ liệu tâm lý tháng 9 của Úc minh họa một bức tranh hai chiều. Các hộ gia đình đang được hưởng những cải thiện rõ rệt về điều kiện tài chính nhờ lạm phát giảm và chi phí vay thấp hơn. Tuy nhiên, những lo ngại rộng hơn, từ tính bền vững của tăng trưởng kinh tế đến những cú sốc tiềm tàng trong môi trường toàn cầu, vẫn tiếp tục đè nặng lên họ.

Đối với các nhà hoạch định chính sách, tín hiệu trái chiều này cho thấy không có nhiều dư địa cho sự tự mãn. Mặc dù chi tiêu hộ gia đình phục hồi đã hỗ trợ tăng trưởng trong Quý 2, nhưng khảo sát mới nhất cho thấy nếu triển vọng kinh tế không có sự cải thiện mạnh mẽ và đáng tin cậy hơn, tâm lý thận trọng của người tiêu dùng có thể quay trở lại, làm giảm đà tăng trưởng trong những tháng tới.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Tin tức

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu

Dự báo cơ bản của IC Markets Châu Á | 09 tháng 9 năm 2025

Chuyện gì đã xảy ra trong phiên giao dịch ở Hoa Kỳ?

Điều này có ý nghĩa gì đối với phiên họp châu Á?

Chỉ số đô la (DXY)

Vàng (XAU)

Đô la Úc (AUD)

Đồng đô la Kiwi (NZD)

Yên Nhật (JPY)

Dầu

Nguồn: IC Markets

Điều kiện kinh doanh của Úc tăng cường vào tháng 8 khi áp lực chi phí giảm bớt

Điều kiện kinh doanh phục hồi về mức trung bình dài hạn

Sức mạnh của ngành trong sản xuất và bán lẻ

Các chỉ số thị trường lao động hướng đến sự ổn định

Áp lực chi phí giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm

Quỹ đạo tích cực vào nửa cuối năm 2025

Nguồn: Reuters

Đồng đô la chạm mức thấp nhất trong bảy tuần do triển vọng việc làm yếu kém thúc đẩy Fed cắt giảm lãi suất

Đồng đô la chịu áp lực từ mối lo ngại về việc làm

Ma sát chính trị và sự lo lắng của nhà đầu tư

Kỳ vọng của thị trường đối với hành động của Fed

Biến động tiền tệ toàn cầu phản ánh tâm lý thay đổi

Nguồn: Reuters

Nikkei lần đầu tiên vượt mốc 44.000 điểm nhờ hy vọng cứu trợ thương mại và kích thích kinh tế

Cuộc biểu tình lịch sử được thúc đẩy bởi sự rõ ràng trong thương mại

Dấu mốc quan trọng báo hiệu sự tự tin nhưng rủi ro vẫn còn

Nguồn: Reuters

Giá dầu tăng nhẹ do OPEC+ tăng sản lượng ít hơn và rủi ro trừng phạt Nga

OPEC+ gây bất ngờ với mức tăng sản lượng khiêm tốn

Rủi ro địa chính trị làm tăng thêm mối lo ngại về nguồn cung

Các yếu tố vĩ mô và triển vọng của Fed

Giá được hỗ trợ bởi Dual Forces

Nguồn: Reuters

Thị trường tăng điểm nhờ kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bất chấp bất ổn chính trị

Cổ phiếu tăng nhờ kỳ vọng nới lỏng của Fed

Bất ổn chính trị và khả năng phục hồi của thị trường

Phản ứng của thị trường tiền tệ và trái phiếu

Fed nới lỏng tiếng ồn chính trị của Trump

Nguồn: Reuters

Niềm tin của người tiêu dùng Úc giảm sút vào tháng 9 khi nỗi lo về kinh tế ngày càng gia tăng

Niềm tin giảm sút mặc dù chính sách nới lỏng

Tài chính gia đình cải thiện, nhưng triển vọng kinh tế suy yếu

Ý định chi tiêu cho thấy sự căng thẳng mới

Khả năng phục hồi gặp phải sự lo lắng dai dẳng

Nguồn: Reuters

Tuyên bố rủi ro