Đài truyền hình NHK đưa tin hôm thứ Hai rằng Nhật Bản sẽ cử một nhà ngoại giao cấp cao tới Trung Quốc nhằm xoa dịu căng thẳng sau khi Trung Quốc phản ứng mạnh mẽ hơn trước những bình luận của Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi về Đài Loan.

Masaaki Kanai, một quan chức cấp cao của Bộ Ngoại giao Nhật Bản, sẽ đến Trung Quốc vào thứ Hai, theo báo cáo, một động thái diễn ra sau khi Trung Quốc ban hành khuyến cáo không nên đi du lịch đến Nhật Bản và cảnh báo an toàn cho sinh viên sống tại đây.

Căng thẳng giữa hai nước láng giềng gia tăng kể từ khi Takaichi phát biểu trong tháng này rằng vũ lực quân sự được sử dụng trong bất kỳ cuộc xung đột nào ở Đài Loan đều có thể được coi là "tình huống đe dọa sự sống còn", một phân loại sẽ cung cấp cơ sở pháp lý để Nhật Bản hỗ trợ các quốc gia thân thiện lựa chọn phản ứng.

Bắc Kinh cáo buộc Takaichi can thiệp vào công việc nội bộ của mình và yêu cầu ông rút lại bình luận, nhưng Tokyo cho biết lập trường của họ không thay đổi so với các chính quyền trước.

Trong một dấu hiệu căng thẳng khác, bốn tàu Cảnh sát biển Trung Quốc có vũ trang đã đi qua vùng biển tranh chấp do Nhật Bản kiểm soát vào Chủ nhật trước khi rời khỏi khu vực. Cả hai nước đều tuyên bố chủ quyền đối với cụm đảo không người ở trên Biển Hoa Đông, được Nhật Bản gọi là Senkaku và Trung Quốc gọi là Điếu Ngư. Các đảo này do Nhật Bản quản lý. Tàu thuyền Trung Quốc thường xuyên bị phát hiện trong hoặc gần vùng biển tranh chấp.

Lực lượng bảo vệ bờ biển Trung Quốc ra tuyên bố rằng họ đã thực hiện "cuộc tuần tra thực thi quyền" qua vùng biển này và đó là một hoạt động hợp pháp.

Riêng việc công bố ý kiến ​​công chúng của cả người Trung Quốc và Nhật Bản đã bị hoãn lại theo yêu cầu của ban tổ chức Trung Quốc, theo Genron NPO của Nhật Bản. Tổ chức nghiên cứu Nhật Bản này thường xuyên công bố các cuộc khảo sát ý kiến ​​công chúng, hợp tác với China International Communications Group, một tập đoàn xuất bản của Trung Quốc.

Cuộc thăm dò năm ngoái cho thấy khoảng 90% người Nhật Bản và Trung Quốc được hỏi đều không nghĩ tốt về quốc gia kia.

Nguồn: Bloomberg Europe

Giá vàng tăng nhẹ, chấm dứt hai ngày giảm giá do sự lạc quan giảm dần rằng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng tới.

Vàng thỏi giao dịch quanh mức 4.100 đô la một ounce vào thứ Hai, sau khi giảm hơn 2% trong phiên trước đó. Kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất khác đã bị hạ thấp vào tuần trước do các quan chức Fed tỏ ra không mấy tin tưởng vào việc giảm chi phí vay. Lãi suất thấp hơn thường khiến vàng thỏi không sinh lời hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư.

Một nhóm các nhà hoạch định chính sách của Fed đã tăng cường cảnh báo rằng tiến triển lạm phát có thể chậm lại hoặc đình trệ, với một số người - bao gồm Chủ tịch Fed Kansas City Jeff Schmid và Chủ tịch Fed Boston Susan Collins - lên tiếng phản đối việc cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa vào tháng 12. Những người khác dường như vẫn chưa quyết định: Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic nói "chúng ta hãy chờ xem" về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12.

Trong khi đó, kim loại quý đang được hỗ trợ bởi triển vọng Fed sẽ bơm thêm thanh khoản vào hệ thống tài chính và chuyển sang chính sách tiền tệ nới lỏng hơn. Barclays Plc hiện kỳ vọng chương trình mua trái phiếu kho bạc của Fed sẽ bắt đầu vào tháng 2, sớm hơn dự kiến trước đó.

Giá vàng tăng 0,3% lên 4.097,22 USD/ounce tính đến 8 giờ sáng tại Singapore. Chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index hầu như không thay đổi. Giá bạc tăng, trong khi giá palladium và bạch kim đi ngang.

Nguồn: Bloomberg Europe

Cục Dự trữ Liên bang đã đưa ra những tín hiệu trái chiều trước cuộc họp vào tháng 12 năm 2025, khi các quan chức Mester và Williams cảnh báo không nên cắt giảm lãi suất trong khi Brainard vẫn cởi mở với việc nới lỏng các biện pháp.

Sự bất ổn này đã dẫn đến sự hỗn loạn của thị trường, tác động đáng kể đến tiền điện tử, khi giá Bitcoin và Ethereum phản ứng với những thay đổi tiềm ẩn trong chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ.

Quan điểm khác nhau của các quan chức Fed về việc cắt giảm lãi suất

Loretta Mester và Lael Brainard đã bày tỏ quan điểm trái ngược nhau về khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Mester ủng hộ sự thận trọng, viện dẫn sức mạnh bền vững của thị trường lao động và rủi ro lạm phát.

Tuy nhiên, Brainard ủng hộ ý tưởng cắt giảm lãi suất vừa phải, chỉ ra dữ liệu cho thấy nền kinh tế sẽ hạ cánh nhẹ nhàng hơn.

"Thị trường lao động vẫn vững mạnh, nhưng rủi ro cắt giảm lãi suất thêm ở giai đoạn này là không cần thiết, trừ khi chúng ta thấy dữ liệu việc làm xấu đi rõ rệt. Việc nới lỏng chính sách tiền tệ có thể làm suy yếu uy tín lạm phát của chúng ta." — Loretta Mester, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland

Nguồn: CryptoSlate

Các mặt hàng xuất khẩu chủ chốt của Singapore tăng trưởng 22,2% vào tháng 10, vượt kỳ vọng khi cả hàng điện tử và phi điện tử đều tăng trưởng.

Dữ liệu từ Enterprise Singapore (EnterpriseSG) vào ngày 17 tháng 11 cho thấy xuất khẩu nội địa phi dầu mỏ (Nodx) đã tăng 22,2 phần trăm vào tháng 10 so với cùng kỳ năm ngoái, sau khi tăng trưởng 7 phần trăm vào tháng 9.

Con số này cao hơn nhiều so với mức tăng 7,5 phần trăm mà các nhà kinh tế dự báo trong cuộc thăm dò của Bloomberg.

Lượng hàng hóa điện tử xuất xưởng tăng 33,2 phần trăm trong tháng 10, tiếp tục mức tăng 30,4 phần trăm trong tháng trước.

Sự tăng trưởng này đến từ mức tăng trưởng 77,7% trong xuất khẩu máy tính cá nhân. Trong đó, xuất khẩu sản phẩm đĩa cứng tăng 31,4% và mạch tích hợp (IC) tăng 40,9%.

Lượng hàng hóa vận chuyển không phải hàng điện tử, trong đó dược phẩm chiếm phần lớn, đã tăng 18,8 phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 10, sau mức tăng 0,5 phần trăm trong tháng trước.

Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi mức tăng 176,8% trong xuất khẩu vàng phi tiền tệ, mức tăng 25,2% đối với dược phẩm và mức tăng 16,1% đối với máy móc chuyên dụng.

Xuất khẩu Nodx sang Đài Loan tăng 61,5%, kéo dài mức tăng 31,9% trong tháng 9, do xuất khẩu máy móc chuyên dụng tăng 119,8%, xuất khẩu IC tăng 30,7% và xuất khẩu sản phẩm đĩa tăng 289,1%.

Xuất khẩu sang Thái Lan tăng 91,1% trong tháng 10, kéo dài mức tăng trưởng 23,9% trong tháng trước, trong khi xuất khẩu vàng phi tiền tệ tăng vọt 844,6%, trong khi xuất khẩu IC tăng 73,9% và bo mạch in trần tăng 71,3%.

Kim ngạch xuất khẩu sang Hồng Kông tăng 66,9% trong tháng 10, so với mức tăng 56,3% của tháng trước, nhờ vào mức tăng trưởng 93,3% trong các lô hàng IC, trong khi xuất khẩu máy móc chuyên dụng tăng vọt 848,1% và xuất khẩu vàng phi tiền tệ tăng 68,9%.

Các mặt hàng xuất khẩu chính sang Hoa Kỳ, thị trường xuất khẩu lớn nhất của Singapore, đã giảm 12,5%, trong khi xuất khẩu sang Nhật Bản giảm 0,1%.

Nguồn: Straitstimes

Các hãng hàng không Hoa Kỳ sẽ có thể tiếp tục hoạt động bình thường bắt đầu từ thứ Hai sau hơn một tuần cắt giảm chuyến bay theo lệnh của chính phủ.

Bộ Giao thông Vận tải Hoa Kỳ và Cục Hàng không Liên bang (FAA) đã thông báo vào cuối Chủ nhật rằng họ sẽ dỡ bỏ các biện pháp cắt giảm tại 40 sân bay lớn của Hoa Kỳ, vốn đã được áp dụng trong thời gian chính phủ đóng cửa, từ 6 giờ sáng thứ Hai. Hôm thứ Sáu, họ đã giảm tỷ lệ các chuyến bay nội địa bị hủy từ 6% xuống còn 3%.

Các đợt cắt giảm đầu tiên có hiệu lực vào ngày 7 tháng 11 với mức 4% và dự kiến ​​sẽ tăng dần lên 10% vào ngày 14 tháng 11. Tuy nhiên, chính phủ đã đóng băng mức này ở mức 6% vào thứ Tư, ngay trước khi Tổng thống Donald Trump ký luật chấm dứt lệnh đóng cửa liên bang dài nhất trong lịch sử Hoa Kỳ.

Bộ trưởng Giao thông Vận tải Sean Duffy và Giám đốc FAA Bryan Bedford cho biết việc giảm công suất bay là cần thiết để giảm bớt áp lực cho các kiểm soát viên không lưu, những người đang làm việc không lương trong thời gian đóng cửa. Họ cho biết FAA đã đánh giá dữ liệu an toàn, bao gồm báo cáo từ phi công về khả năng phản ứng của kiểm soát viên, khi đưa ra quyết định, nhưng chưa công khai đưa ra kết quả hoặc số liệu cụ thể, mặc dù một số giám đốc điều hành hãng hàng không và các nhà lập pháp đã tìm kiếm thông tin đó.

Nguồn: Bloomberg Europe

Các cuộc bầu cử gần đây ở Mỹ và diễn biến ở châu Âu cho thấy sự bất ổn chính trị gia tăng và khả năng thay đổi chính sách bất đồng. Các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho những biến động tiếp theo trong tương lai.

Trong khi đợt bán tháo do công nghệ dẫn đầu tuần trước chỉ là một ví dụ nữa về sự biến động của thị trường chứng khoán mà các nhà đầu tư phải đối mặt trong suốt năm, thì các cuộc bầu cử gần đây tại Hoa Kỳ và động thái chính trị trên khắp châu Âu cho thấy sự biến động chính trị đang gia tăng và hướng tới mức cao hơn những gì chúng ta đã thấy trong nhiều thập kỷ.

Cuộc bầu cử ngày 4 tháng 11 của đảng viên Dân chủ xã hội Zohran Mamdani làm thị trưởng mới của thành phố New York là một ví dụ mới về tình hình chính trị bất ổn ở Hoa Kỳ, với sự trỗi dậy gần đây của các đảng dân túy cánh hữu ở Pháp, Đức và Anh cho thấy phạm vi của sự phát triển này.

Điều này có thể không còn là mối bận tâm hàng đầu hiện nay khi thị trường chứng khoán Mỹ chao đảo vì lo ngại về AI—một chủ đề mà chúng tôi đã đề cập gần đây : AI: Bùng nổ? Suy thoái? Hay Cả hai? —và nguy cơ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chuyển hướng chính sách theo hướng diều hâu. Tuy nhiên, khi hướng đến năm 2026, các nhà đầu tư sẽ cần theo dõi sát sao biến động chính trị trên khắp các nền kinh tế chủ chốt phương Tây vì nó đặt ra những tác động quan trọng đến việc ra quyết định chính sách và thị trường rủi ro.

Sự phân cực và thay đổi chính sách

Sự bất ổn chính trị có thể là chuyện thường tình ở Hoa Kỳ và trên toàn thế giới, nhưng chiến thắng của Mamdani mang đến một cú hích mới và lời nhắc nhở hữu hình về nguyên nhân sâu xa của nó.

Mặc dù nền kinh tế đang trong tình trạng khá tốt, nhưng nỗi lo lắng về kinh tế của cử tri vẫn đang gia tăng và lan rộng trên diện rộng. Nói một cách đơn giản, sự chuyển dịch này có thể được hiểu là những người lao động "cổ cồn xanh" bị ảnh hưởng bởi tự động hóa đang nghiêng về chủ nghĩa dân túy thiên hữu, trong khi những người lao động "cổ cồn trắng" đang đối mặt với thị trường việc làm khó khăn hơn đang bị thu hút nhiều hơn về phía cánh tả.

Điều này cuối cùng chỉ ra sự kết thúc của kỷ nguyên đồng thuận hậu chiến trong giới lãnh đạo chính trị. Sự chia rẽ chính trị hiện nay ngày càng lớn hơn, làm gia tăng những rủi ro tiềm ẩn và bất ổn xung quanh các quỹ đạo chính sách theo cách mà chúng ta chưa từng thấy trong ít nhất 50 năm qua. Thực tế, đã có nhiều sự đồng thuận hơn giữa các đảng phái chính trị cầm quyền, tạo ra sự ổn định và chắc chắn hơn trong định hướng chính sách và việc ra quyết định.

Khi kỷ nguyên phân chia chính trị mới này phát triển, một số lĩnh vực cho thấy sự thay đổi có ý nghĩa, trong đó chính sách tài chính, năng lượng, công nghệ/AI và chống độc quyền là quan trọng nhất.

Các chế độ quản lý tài chính có thể bị ảnh hưởng nặng nề bởi những thay đổi trong giới lãnh đạo chính trị, ví dụ, sự giám sát chặt chẽ hơn dưới thời các chính quyền tiến bộ so với xu hướng nới lỏng quản lý hơn dưới thời các chính quyền bảo thủ. Sự thay đổi về cường độ giám sát, yêu cầu về vốn, quy định bảo vệ người tiêu dùng và các ưu tiên thực thi có thể làm thay đổi chi phí vốn, tăng trưởng cho vay và lợi nhuận trên toàn ngành tài chính.

Chính sách năng lượng cũng thể hiện những tương phản rõ nét tương tự. Các phương pháp tiếp cận ưu tiên khí hậu bao gồm các tiêu chuẩn khí thải chặt chẽ hơn, đẩy nhanh triển khai năng lượng tái tạo và thay đổi cơ cấu đầu tư; các chính sách thân thiện với nhiên liệu hóa thạch thường nhằm mục đích giảm thiểu xung đột trong cấp phép và hỗ trợ sản xuất năng lượng truyền thống. Những biến động này có thể ảnh hưởng đến các quyết định về chi phí vốn, kinh tế dự án và lộ trình hàng hóa, và thường cũng có thể đóng vai trò là kênh truyền tải các cú sốc địa chính trị thông qua giá năng lượng.

Về mặt công nghệ/AI, một mớ hỗn độn các quy định cấp tiểu bang đang nổi lên; các chế độ nghiêm ngặt hơn đang được cân nhắc áp dụng tại các tiểu bang như New York, California và Colorado so với các khuôn khổ lỏng lẻo hơn ở Texas và Florida. Sự phân mảnh này làm tăng chi phí tuân thủ, làm phức tạp việc triển khai sản phẩm và có thể mang lại lợi thế cạnh tranh không đồng đều tùy thuộc vào nơi các công ty hoạt động và nơi các tiêu chuẩn được thống nhất. Các cách tiếp cận khác nhau đối với chính sách chống độc quyền dưới các chính quyền khác nhau cũng quan trọng, định hình lại bối cảnh cạnh tranh cho công nghệ vốn hóa lớn và ảnh hưởng đến động lực của cấu trúc thị trường rộng hơn, từ khả năng tồn tại của MA đến hành vi của nền tảng.

Ý nghĩa đầu tư

Trong bối cảnh biến động chính trị và bất ổn chính sách gia tăng, hoạt động đầu tư trở nên phức tạp hơn, ảnh hưởng đến khung thời gian, xây dựng danh mục đầu tư và phân bổ tài sản.

Đầu tư dài hạn vẫn phải là nguyên tắc cốt lõi, nhưng môi trường đòi hỏi sự linh hoạt hơn, ví dụ, tầm nhìn chiến thuật ngắn hơn và phân bổ linh hoạt để điều hướng sự thay đổi chế độ mà không từ bỏ các mục tiêu chiến lược.

Ở cấp độ công ty và ngành, ưu tiên hàng đầu là khả năng phục hồi trước những biến động chính sách. Nhà đầu tư nên đánh giá độ nhạy cảm của chính sách giữa các ngành, nhận thức rằng tài chính, năng lượng và công nghệ nền tảng lớn thường có "beta chính sách" cao hơn nhiều ngành khác. Ưu tiên hàng đầu là hướng đến các mô hình kinh doanh có nguồn doanh thu đa dạng, cơ cấu chi phí linh hoạt và bảng cân đối kế toán vững chắc, có thể hấp thụ các cú sốc về quy định hoặc tài chính.

Một phần của việc này là việc xây dựng các kịch bản chính sách rõ ràng vào danh mục đầu tư và ngân sách rủi ro là cần thiết; hãy cân nhắc việc kiểm soát theo hướng tiến bộ so với kiểm soát theo hướng bảo thủ ở cấp liên bang và tiểu bang. Kiểm tra sức chịu đựng xem những con đường này có thể ảnh hưởng đến doanh thu, biên lợi nhuận, kế hoạch đầu tư và chi phí vốn như thế nào. Việc định cỡ vị thế dựa trên kịch bản có thể giúp quản lý sự phân tán rộng hơn của kết quả và sai số theo dõi cao hơn đi kèm với các quan điểm nhạy cảm với chính sách.

Để hỗ trợ phương pháp này, hãy sử dụng đa dạng hóa tài sản chéo để giúp quản lý rủi ro và đảm bảo thanh khoản đầy đủ. Thị trường đại chúng có khả năng điều chỉnh vị thế nhanh chóng hơn trước những thay đổi chính sách, trong khi thị trường tư nhân có xu hướng hạn chế hơn trong việc lựa chọn thoát vốn.

Sự biến động đòi hỏi sự nhanh nhẹn

Biến động chính trị hiện là yếu tố cốt lõi của đầu tư, chứ không phải là yếu tố nhiễu loạn. Với cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Hoa Kỳ đang đến gần, tốc độ và khả năng hiển thị của các thay đổi chính sách có thể sẽ tăng lên, làm gia tăng cả rủi ro lẫn cơ hội.

Đối với các nhà đầu tư, việc chuẩn bị hành động linh hoạt khi chu kỳ chính sách thay đổi là vô cùng quan trọng. Những nhà đầu tư kết hợp kỷ luật dài hạn với sự linh hoạt về chiến thuật sẽ có vị thế tốt hơn để bảo vệ vốn và nắm bắt cơ hội trong một môi trường được xác định bởi kết quả chính sách rộng hơn và tốc độ định giá lại thị trường nhanh hơn.

Nguồn: Neuberger Berman