CPI tháng 8 của Hoa Kỳ: Lạm phát nhà ở vẫn vững chắc, làm giảm kỳ vọng cắt giảm 50 điểm cơ bản

Kinh tế

Giải thích dữ liệu

Tóm tắt:

CPI tháng 8 của Hoa Kỳ tăng 2,5% so với cùng kỳ năm ngoái, giảm trong tháng thứ 5, theo dữ liệu từ Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ vào thứ Tư. Tuy nhiên, lạm phát nhà ở dai dẳng đã dẫn đến mức tăng CPI cốt lõi cao hơn một chút so với dự kiến là 0,3%, điều này cho thấy Cục Dự trữ Liên bang có thể thận trọng khi cắt giảm lãi suất.

Vào ngày 11 tháng 9 theo giờ miền Đông, Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ đã công bố báo cáo CPI tháng 8.

CPI tăng 0,2% theo tháng vào tháng 8, so với mức dự kiến là 0,2% và mức 0,2% trước đó.

CPI tháng 8 tăng 2,5% so với cùng kỳ năm trước, trong khi mức dự kiến là 2,6% và mức trước đó là 2,9%.

CPI cốt lõi tăng 0,3% so với tháng trước vào tháng 8, so với mức dự kiến là 0,2% và mức 0,2% trước đó.

CPI cốt lõi tăng 3,2% so với cùng kỳ năm trước, trong khi mức dự kiến là 3,2% và mức đọc trước đó là 3,2%.

Mức tăng 2,5% theo năm của CPI thấp hơn nhiều so với mức 2,9% trước đó, đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021. Mức tăng trưởng 0,2% hàng tháng phù hợp với kỳ vọng và giống với mức trước đó. Tuy nhiên, mức tăng trưởng 0,3% hàng tháng của CPI cốt lõi cao hơn kỳ vọng cũng như mức 0,2% trước đó, trở thành mức tăng trưởng lớn nhất trong 4 tháng.

CPI cốt lõi tăng bất ngờ vào tháng 8, chủ yếu là do lạm phát nhà ở tăng tốc, tăng 0,5% theo tháng, mức tăng cao nhất trong năm nay và tăng 5,2% theo năm. Tiền thuê nhà tương đương của chủ sở hữu, hay OER, tăng 0,5%, cao hơn mức đọc của tháng 7.

Giá thực phẩm tăng 0,1% trong tháng 8, thấp hơn 0,1 điểm phần trăm so với tháng 7. Sau khi giữ nguyên trong tháng 7, giá năng lượng đã giảm 0,8% so với tháng trước trong tháng 8. Trên thị trường ô tô, giá xe đã qua sử dụng giảm 1,0%, chậm hơn mức giảm trước đó là 2,3%. Đồng thời, bảo hiểm ô tô tăng 0,6%. Giá vé máy bay, sau khi giảm trong 5 tháng liên tiếp, đã tăng 3,9% trong tháng 8.

Mặc dù lạm phát tiêu đề tại Hoa Kỳ đang tiến triển vững chắc hướng tới mục tiêu của Fed, lạm phát cốt lõi vẫn ở mức cao do giá nhà tăng. Những lo ngại về lạm phát dai dẳng có thể thúc đẩy Fed tiến hành cắt giảm lãi suất thận trọng hơn. Sau khi dữ liệu được công bố, thị trường đã giảm cược vào việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9. Hiện tại, có 85% khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 9, trong khi khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản là 15%.

Báo cáo CPI tháng 8

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Chiến lược kích thích kinh tế quy mô lớn: Giải pháp cho áp lực giảm phát tại Trung Quốc?

Adam

Kinh tế

Nền kinh tế Trung Quốc, dù vẫn là động lực tăng trưởng quan trọng của kinh tế toàn cầu, đang đối mặt với những thách thức đáng kể. Áp lực giảm phát ngày càng trở nên rõ rệt, với chỉ số giá sản xuất (PPI) liên tục giảm trong 23 tháng qua. Tháng 8/2023, PPI giảm 1,8% so với cùng kỳ năm trước, vượt xa dự báo của các chuyên gia phân tích. Đồng thời, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cũng chỉ có sự cải thiện nhẹ, chủ yếu do biến động giá thực phẩm.

Mối quan hệ giữa giảm phát và tăng trưởng kinh tế

Áp lực giảm phát đang tác động tiêu cực đến tăng trưởng GDP danh nghĩa của Trung Quốc. Trong quý II/2023, tăng trưởng GDP danh nghĩa chỉ đạt 4% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn đáng kể so với mục tiêu tăng trưởng GDP thực tế 5% mà chính phủ đề ra cho năm 2023. Mối quan hệ nhân quả giữa giảm phát và tăng trưởng kinh tế thể hiện rõ qua việc giảm phát làm suy giảm lợi nhuận doanh nghiệp, dẫn đến tình trạng cắt giảm nhân sự và lương, từ đó ảnh hưởng trực tiếp đến sức mua và tiêu dùng trong nền kinh tế.

Trước tình hình này, các chuyên gia kinh tế từ ngân hàng Morgan Stanley đã đề xuất một gói kích thích kinh tế quy mô lớn. Theo đó, Trung Quốc cần chi tới 10.000 tỷ nhân dân tệ (khoảng 1,4 nghìn tỷ USD) trong hai năm tới để phục hồi nền kinh tế và đưa tăng trưởng trở lại quỹ đạo bền vững. Gói kích thích này sẽ gấp 2,5 lần so với gói "bazooka" mà Trung Quốc đã triển khai sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008.

Phân bổ nguồn lực trong gói kích thích đề xuất

Robin Xing, Trưởng bộ phận kinh tế Trung Quốc tại Morgan Stanley, đề xuất phân bổ gói kích thích như sau:

- 7.000 tỷ nhân dân tệ dành cho việc tăng chi tiêu phúc lợi xã hội, tập trung vào 250 triệu lao động di cư hiện chưa được bảo hiểm đầy đủ trong hệ thống lương hưu và chăm sóc sức khỏe.- 3.000 tỷ nhân dân tệ còn lại sẽ được sử dụng để đẩy nhanh việc giải quyết tồn kho bất động sản và ổn định giá cả trong lĩnh vực này.

Nếu được triển khai, gói kích thích này sẽ làm tăng thâm hụt ngân sách hàng năm từ 11% lên 14% GDP. Tuy nhiên, theo dự đoán của Morgan Stanley, nó sẽ giúp loại bỏ áp lực giảm phát và đẩy tăng trưởng kinh tế danh nghĩa lên trên 5% trong những năm tới. Ngược lại, nếu Trung Quốc duy trì chính sách hiện tại, áp lực giảm phát có thể khiến tăng trưởng thực tế chỉ đạt khoảng 4% trong năm 2024 và 2025.

Góc nhìn từ các chuyên gia khác

Các chuyên gia từ các tổ chức tài chính khác cũng đưa ra những đề xuất tương tự:

Hui Shan, Trưởng bộ phận kinh tế Trung Quốc tại Goldman Sachs, ước tính Trung Quốc cần khoảng 4.000 tỷ nhân dân tệ, trong đó 3.000 tỷ để ổn định thị trường bất động sản và 1.000 tỷ hỗ trợ các chính quyền địa phương đang thiếu hụt ngân sách.

Chris Beddor từ Gavekal đề xuất mức chi từ 3.000 đến 8.000 tỷ nhân dân tệ trực tiếp cho các hộ gia đình để khôi phục mức tiêu dùng về xu hướng trước đại dịch COVID-19.

Larry Hu của Macquarie cũng đồng tình rằng một gói kích thích từ 5.000 đến 10.000 tỷ nhân dân tệ là "hợp lý" để phục hồi nền kinh tế.

Thách thức trong việc thực hiện gói kích thích

Mặc dù các đề xuất trên nhấn mạnh tầm quan trọng của việc kích thích tiêu dùng và hỗ trợ trực tiếp cho người dân, Trung Quốc hiện vẫn chủ yếu tập trung vào các biện pháp kích thích truyền thống như đầu tư vào cơ sở hạ tầng và hỗ trợ sản xuất. Các chương trình khuyến mãi tiêu dùng như đổi đồ gia dụng và nâng cấp thiết bị công nghiệp đã được triển khai, nhưng hiệu quả còn hạn chế.

Tóm lại, áp lực giảm phát đang đặt nền kinh tế Trung Quốc trước những thách thức lớn, đòi hỏi những giải pháp quyết liệt và toàn diện. Các đề xuất gói kích thích quy mô lớn từ các chuyên gia quốc tế phản ánh mức độ nghiêm trọng của vấn đề và sự cần thiết phải có những biện pháp mạnh mẽ. Tuy nhiên, việc triển khai một gói kích thích với quy mô như vậy đòi hỏi sự cân nhắc kỹ lưỡng về tác động dài hạn đối với nợ công và cấu trúc nền kinh tế. Trong thời gian tới, cách Trung Quốc cân bằng giữa nhu cầu kích thích ngắn hạn và mục tiêu phát triển bền vững dài hạn sẽ là yếu tố quyết định đối với không chỉ nền kinh tế Trung Quốc mà còn cả triển vọng kinh tế toàn cầu.

Nguồn: FT

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

GBP/USD chịu áp lực khi các chính sách khác nhau của Ngân hàng Trung ương định hình tâm lý thị trường

ACY

Ngoại hối

Bảng Anh đã chịu áp lực mới so với đô la Mỹ, với cặp GBP/USD tiến gần đến mức quan trọng 1,3000. Điều này thể hiện sự thoái lui đáng kể so với mức cao nhất vào cuối tháng 8 là khoảng 1,3266, do đồng đô la Mỹ mạnh lên. Một yếu tố chính trong sự phục hồi của đồng đô la là khả năng giảm lãi suất lớn hơn, 50 điểm cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang trong thời gian tới. Tuy nhiên, bất chấp kỳ vọng được kiềm chế về hành động mạnh mẽ ngay lập tức, thị trường vẫn tiếp tục định giá tổng cộng khoảng 110 điểm cơ bản giá trị của các đợt cắt giảm lãi suất của Fed vào cuối năm và nhiều nhất là 225 điểm cơ bản vào giữa năm 2024.

GBP/USD Under Pressure as Diverging Central Bank Policies Shape Market Sentiment_1

Sự khác biệt ngày càng tăng giữa Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Anh (BoE) về quỹ đạo chính sách tiền tệ của họ đang ngày càng trở nên rõ rệt. Sự khác biệt này đang tạo ra sự bất ổn và biến động trong thị trường ngoại hối, đặc biệt là đối với cặp GBP/USD. Sự thay đổi dự kiến của Fed sang lập trường thích ứng hơn đã được thúc đẩy bởi những lo ngại ngày càng tăng về sức khỏe của nền kinh tế Hoa Kỳ. Các nhà đầu tư ngày càng mong đợi thị trường lao động hạ nhiệt và lạm phát giảm tốc hơn nữa, cả hai điều này đều đòi hỏi Fed phải có cách tiếp cận ôn hòa hơn.

Fed tập trung vào động lực thị trường lao động

Các nhà hoạch định chính sách của Fed ngày càng rõ ràng rằng tình hình thị trường lao động sẽ là một thành phần quan trọng trong các quyết định về lãi suất trong tương lai. Với lạm phát có dấu hiệu giảm bớt, Fed hiện có sự linh hoạt để chuyển sự chú ý của mình sang dữ liệu việc làm. Bất kỳ sự hạ nhiệt đáng kể nào trên thị trường việc làm có thể sẽ củng cố lập luận cho việc cắt giảm lãi suất. Mặt khác, nếu dữ liệu thị trường lao động tiếp tục thách thức kỳ vọng, với tăng trưởng việc làm hoặc lạm phát tiền lương mạnh hơn dự kiến, Fed có thể buộc phải đánh giá lại thời điểm và phạm vi điều chỉnh chính sách của mình.

Khi cuộc đua tổng thống Hoa Kỳ trở nên căng thẳng, các diễn biến chính trị cũng đóng vai trò lớn hơn trong động lực thị trường. Cuộc tranh luận rất được mong đợi giữa Phó Tổng thống Kamala Harris và cựu Tổng thống Donald Trump đã thu hút sự chú ý của cả các nhà phân tích chính trị và thị trường tài chính. Với các cuộc thăm dò gần đây cho thấy một cuộc đua căng thẳng, bất kỳ diễn biến bất ngờ nào trong cuộc tranh luận đều có thể gây biến động cho thị trường tiền tệ, đặc biệt là đối với đồng đô la Mỹ, khi các nhà đầu tư hiệu chỉnh lại kỳ vọng của họ dựa trên những thay đổi tiềm ẩn trong chính sách tài khóa và chiến lược kinh tế.

Lập trường thận trọng của BoE phản ánh những thách thức trong nước

Ngược lại với giọng điệu ngày càng ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang, Ngân hàng Anh dự kiến sẽ có cách tiếp cận thận trọng hơn đối với việc nới lỏng tiền tệ. Thị trường hiện đang định giá khoảng 50 điểm cơ bản lãi suất của BoE sẽ được cắt giảm vào cuối năm nay, với 125-150 điểm cơ bản nữa được dự đoán sẽ được cắt giảm vào giữa năm 2024. Tuy nhiên, đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo của BoE khó có thể diễn ra cho đến cuộc họp chính sách vào tháng 11, sau quyết định gây tranh cãi là bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào đầu năm.

Báo cáo thị trường lao động Vương quốc Anh đưa ra một bức tranh có phần hỗn hợp, có thể có những tác động đáng kể đến quá trình ra quyết định của BoE. Tăng trưởng việc làm mạnh mẽ, với mức tăng 265.000 việc làm trong ba tháng tính đến tháng 7, đánh dấu mức tăng việc làm mạnh nhất kể từ tháng 5 năm 2022. Sự gia tăng trong việc tạo ra việc làm này cho thấy nền kinh tế Vương quốc Anh có thể đang phục hồi nhanh hơn dự kiến, làm tăng thêm sự phức tạp cho các cân nhắc về chính sách của BoE. Tuy nhiên, dữ liệu tăng trưởng tiền lương lại cho thấy một câu chuyện tinh tế hơn, với thu nhập trung bình hàng tuần thông thường tăng chậm hơn ở mức 5,1% vào tháng 7 — mức thấp nhất trong hơn một năm.

Trong khi sự chậm lại trong tăng trưởng tiền lương phù hợp với mục tiêu kiềm chế lạm phát của BoE, mức lương trung bình đã tăng 6,2% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 8, vẽ nên bức tranh phức tạp hơn về sức khỏe của thị trường lao động. Dữ liệu hỗn hợp này có thể dẫn đến cuộc tranh luận sâu hơn trong BoE về thời điểm và quy mô cắt giảm lãi suất trong tương lai. Nếu nền kinh tế Anh tiếp tục thể hiện khả năng phục hồi, với hiệu suất thị trường lao động mạnh hơn, BoE có thể thấy ít cấp thiết hơn để hành động quyết liệt, có khả năng hỗ trợ cho đồng bảng Anh trong ngắn hạn.

Sự khác biệt hiện tại giữa Fed và BoE phản ánh những khác biệt lớn hơn trong bối cảnh kinh tế tương ứng của họ. Trong khi Fed đang vật lộn với nền kinh tế đang chậm lại và khả năng lạm phát tiếp tục giảm, BoE đang phải vật lộn với thị trường việc làm tương đối phục hồi và tăng trưởng tiền lương có thể làm gia tăng áp lực lạm phát trong nước. Sự khác biệt này đã tạo ra sự không chắc chắn xung quanh quỹ đạo tương lai của cặp GBP/USD, vì cả hai loại tiền tệ đều đang chịu ảnh hưởng của những thách thức và rủi ro riêng trong nước.

Trong ngắn hạn, hiệu suất của đồng đô la Mỹ có thể sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế và diễn biến chính trị. Con đường cắt giảm lãi suất của Fed dường như đã được định hình, nhưng bất kỳ bất ngờ nào về lạm phát hoặc việc làm đều có thể gây ra biến động. Trong khi đó, triển vọng của đồng bảng Anh gắn chặt với cách tiếp cận thận trọng của BoE và cách nền kinh tế Anh hoạt động so với kỳ vọng của thị trường. Nếu Anh tiếp tục thể hiện khả năng phục hồi, đồng bảng Anh có thể tìm thấy sự hỗ trợ, nhưng bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự yếu kém về kinh tế hoặc bất ổn chính trị đều có thể khiến cặp GBP/USD dễ bị tổn thương hơn nữa.

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tin tức tài chính ngày 12 tháng 9

FastBull Featured

Tin top hàng ngày

Ngân hàng trung ương

Kinh tế

[Thông tin nhanh]

1. Hamas từ chối mọi điều kiện mới trong thỏa thuận ngừng bắn ở Gaza.

2. Lạm phát nhà ở vẫn ổn định, làm giảm kỳ vọng cắt giảm 50 điểm cơ bản.

3. Timiraos của WSJ cho biết lạm phát nhà ở khiến khả năng cắt giảm lãi suất lớn hơn trở nên khó xảy ra.

4. BOE sẽ không cắt giảm lãi suất vào tháng 9 mặc dù tăng trưởng kinh tế yếu.

[Chi tiết tin tức]

Hamas từ chối bất kỳ điều kiện mới nào trong thỏa thuận ngừng bắn ở Gaza

Trong một tuyên bố, Hamas cho biết họ vẫn tích cực và linh hoạt trong việc đạt được thỏa thuận ngừng bắn và họ sẵn sàng thực hiện lệnh ngừng bắn dựa trên đề xuất về Gaza trước đó do Hoa Kỳ và các nghị quyết liên quan của Hội đồng Bảo an Liên hợp quốc đưa ra. Hamas nhấn mạnh rằng họ sẽ không đưa ra bất kỳ yêu cầu mới nào trong các cuộc đàm phán và bác bỏ bất kỳ điều kiện mới nào từ các bên khác. Họ cũng tuyên bố rằng việc quản lý Gaza là vấn đề nội bộ của Palestine. Hamas hoan nghênh các nỗ lực làm trung gian của Ai Cập và Qatar, ủng hộ vai trò liên tục của họ trong việc tạo điều kiện cho lệnh ngừng bắn.

Lạm phát nhà ở vẫn ổn định, làm giảm kỳ vọng cắt giảm 50 điểm cơ bản

Vào thứ Tư, Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ đã công bố dữ liệu cho thấy CPI tháng 8 tăng 2,5% so với cùng kỳ năm trước, giảm so với mức 2,9% của tháng 7, đánh dấu tháng thứ năm liên tiếp chậm lại. CPI tăng 0,2% so với tháng trước, phù hợp với kỳ vọng. Tuy nhiên, lạm phát nhà ở dai dẳng đã dẫn đến mức tăng CPI cốt lõi cao hơn một chút so với dự kiến là 0,3%, điều này cho thấy Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ thận trọng khi cắt giảm lãi suất. Sau khi dữ liệu được công bố, các nhà giao dịch đã giảm cược vào việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9, với mức cắt giảm 25 điểm cơ bản hiện có 85% khả năng xảy ra và mức cắt giảm 50 điểm cơ bản chỉ có 15%.

Timiraos của WSJ cho biết lạm phát nhà ở khiến khả năng cắt giảm lãi suất lớn hơn ít có khả năng xảy ra

Nick Timiraos, phóng viên kinh tế trưởng của tờ The Wall Street Journal (WSJ), lưu ý rằng chỉ số lạm phát trú ẩn vững chắc đã đẩy lạm phát cơ bản lên cao hơn dự kiến, làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản tại cuộc họp tuần tới. Các quan chức đã ám chỉ về việc cắt giảm lãi suất, và dữ liệu CPI của thứ Tư sẽ không thay đổi điều đó. Tuy nhiên, một số quan chức vẫn chưa hoàn toàn loại trừ khả năng cắt giảm lớn hơn 25 điểm cơ bản.

BOE sẽ không cắt giảm lãi suất vào tháng 9 mặc dù tăng trưởng kinh tế yếu

Các nhà kinh tế học của Barclays là Jack Meaning và Abbas Khan chỉ ra rằng hiệu suất kinh tế yếu kém của Vương quốc Anh vào tháng 7, khi tăng trưởng vẫn đi ngang, có thể thu hút sự chú ý của các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Anh (BOE), có thể củng cố niềm tin rằng việc bắt đầu một chu kỳ nới lỏng vào tháng 8 là động thái đúng đắn và cần phải cắt giảm thêm trong những tháng tới. Tuy nhiên, họ tuyên bố rằng tăng trưởng ảm đạm của tháng 7 sẽ không đủ để buộc phải cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp của tháng này. Họ nói thêm rằng tăng trưởng quý 3 tại Vương quốc Anh dự kiến sẽ vẫn tích cực, mặc dù chậm hơn so với nửa đầu năm. Barclays dự báo tăng trưởng quý 3 là 0,4%, phù hợp với dự báo của Ngân hàng Anh.

[Tiêu điểm hôm nay]

UTC+8 20:15 Quyết định lãi suất của ECB (tháng 9)

UTC+8 20:30 PPI của Hoa Kỳ (tháng 8)

UTC+8 20:45 Cuộc họp báo về chính sách tiền tệ của Chủ tịch ECB Lagarde

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tamura của BOJ: Kỳ vọng con đường dần dần cho việc tăng lãi suất

Owen Li

Thành viên hội đồng quản trị Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) Naoki Tamura đã đưa ra quan điểm trái chiều trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ năm khi cho biết con đường chấm dứt chính sách nới lỏng vẫn còn rất dài.

Trích dẫn quan trọng:

Lãi suất trung lập của Nhật Bản có thể ở mức tối thiểu là khoảng 1%.

Sẽ xem xét cẩn thận những ưu và nhược điểm của việc thoát khỏi chính sách dễ dàng.

Phải đẩy lãi suất ngắn hạn lên ít nhất khoảng 1% vào nửa sau giai đoạn dự báo dài hạn của chúng tôi đến năm tài chính 2026 để đạt được mục tiêu lạm phát 2% một cách ổn định.

Phải tăng lãi suất ngắn hạn theo nhiều giai đoạn trong khi xem xét kỹ lưỡng nền kinh tế, lạm phát phản ứng như thế nào với những bước đi như vậy.

Sẽ theo dõi chặt chẽ diễn biến của thị trường tài chính và tác động của chúng tới nền kinh tế, giá cả.

Phải tăng lãi suất vào thời điểm thích hợp và theo nhiều giai đoạn.

Tốc độ mà thị trường kỳ vọng BOJ sẽ tăng lãi suất rất chậm, việc tăng với tốc độ như vậy có thể làm tăng thêm rủi ro lạm phát.

Dự kiến mức tiêu dùng sẽ tăng ở mức vừa phải một phần nhờ vào sự đảo ngược đà giảm mạnh một chiều của đồng Yên.

Khả năng Nhật Bản đạt được mục tiêu giá của BoJ một cách bền vững đang ngày càng tăng cao.

Cá nhân tôi thấy nguy cơ lạm phát tăng cao.

Phản ứng của thị trường:

Những phát biểu cứng rắn này khẳng định lại kỳ vọng của thị trường về việc BoJ sẽ tăng lãi suất thêm vào năm 2024 và hỗ trợ cho đồng Yên Nhật (JPY), hạn chế đà phục hồi của cặp USD/JPY từ mức thấp nhất trong nhiều tháng gần mốc 143,00.

Nguồn: FXSTREET

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Hoa Kỳ: Chi phí nhà ở cao hơn thúc đẩy mức tăng bất ngờ trong lạm phát cơ bản vào tháng 8

TD Securities

Kinh tế

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 0,2% so với tháng trước (m/m) vào tháng 8, đúng như dự báo chung. Trên cơ sở mười hai tháng, CPI giảm xuống còn 2,5% (từ 2,9% vào tháng 7).

Giá năng lượng (-0,8% m/m) là lực cản đối với lạm phát tiêu đề, với cả hàng hóa năng lượng và dịch vụ năng lượng đều giảm trong tháng. Giá thực phẩm vẫn ở mức thấp, tăng 0,1% m/m và tăng 2,1% so với cùng kỳ năm trước (y/y).

Không tính thực phẩm và năng lượng, giá cốt lõi tăng 0,3% m/m, sau khi tăng 0,2% m/m vào tháng 7. Con số này cao hơn dự báo đồng thuận, dự báo mức tăng khiêm tốn hơn là 0,2% m/m. Biến động giá cốt lõi trong mười hai tháng vẫn ổn định ở mức 3,2%, trong khi giá ba tháng theo năm tăng lên 2,1% (từ mức 1,6% vào tháng 7).

Tốc độ tăng trưởng giá của các dịch vụ cốt lõi là 0,4% so với tháng trước, tăng nhẹ so với mức tăng 0,3% so với tháng trước.

Chi phí nhà ở bất ngờ tăng 0,5% m/m, cao hơn mức tăng 0,4% m/m được ghi nhận vào tháng 7. Sự gia tăng này chủ yếu là do mức tăng thêm của Tiền thuê nhà tương đương của chủ sở hữu (OER), tăng 0,5% m/m, hoặc cao hơn một chút so với mức tăng hàng tháng trung bình trong mười hai tháng trước đó – cho thấy một số sự đảo ngược trung bình trong những tháng tới.

Lạm phát dịch vụ phi nhà ở (hay còn gọi là 'siêu lõi') cũng tăng tốc vào tháng trước, tăng 0,4% so với tháng trước. Mức tăng này chủ yếu là do chi phí bảo hiểm xe cơ giới tăng thêm (+0,6% so với tháng trước) và chi phí liên quan đến đi lại bao gồm vé máy bay (+3,9% so với tháng trước) và chỗ ở xa nhà (+1,8% so với tháng trước). Tuy nhiên, tỷ lệ thay đổi theo năm trong ba và sáu tháng vẫn tương đối thấp ở mức lần lượt là 1,4% và 2,9%.

Giá hàng hóa cốt lõi giảm 0,2% trong tháng, chủ yếu là do giá xe đã qua sử dụng tiếp tục giảm (-1,0% m/m), hàng hóa giáo dục y tế (-0,4% m/m) và đồ nội thất gia đình (-0,3% m/m). Giá hàng hóa đã ổn định hoặc đã ghi nhận mức giảm trong mỗi 15 tháng qua.

Ý nghĩa chính

Báo cáo lạm phát là một lời nhắc nhở khác rằng sẽ có những trở ngại trên con đường đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% của Fed. Điều đó nói rằng, sự gia tăng trong lõi phần lớn được thúc đẩy bởi mức tăng bất ngờ trong chi phí nhà ở (chủ yếu liên quan đến OER), điều này không có khả năng kéo dài. Đáng khích lệ là giá hàng hóa cốt lõi vẫn trong tình trạng giảm phát, trong khi áp lực giá chung đối với các dịch vụ phi nhà ở vẫn tương đối nhẹ.

Theo quan điểm của chúng tôi, số liệu về việc làm và lạm phát tháng 8 không giúp củng cố lập luận về việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản (bps) lớn hơn vào tuần tới. Thay vào đó, Fed có thể sẽ giữ thái độ bình tĩnh và cắt giảm lãi suất chỉ 25 bps, nhưng cũng báo hiệu sẽ nới lỏng hơn trong những tháng tới. Chúng tôi nghi ngờ rằng "biểu đồ chấm" đã sửa đổi của FOMC có trong Tóm tắt dự báo kinh tế (được công bố đồng thời với thông báo lãi suất ngày 18 tháng 9) có khả năng sẽ cho thấy tổng cộng 75 bps nới lỏng (trước đó là 25 bps) vào cuối năm.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Thị trường dầu thô toàn cầu: Khi nhu cầu suy giảm gặp nguồn cung dồi dào

Adam

Hàng hóa

Thị trường dầu mỏ toàn cầu đang chứng kiến một đợt sụt giảm đáng kể về giá cả. Giá dầu thô Brent kỳ hạn đã chạm mức thấp nhất kể từ tháng 12/2021, giảm 2,65 USD (tương đương 3,69%) xuống còn 69,19 USD/thùng. Đồng thời, giá dầu WTI cũng giảm 2,96 USD/thùng (tương đương 4,31%), còn 65,75 USD/thùng, mức thấp nhất kể từ tháng 5/2023. Sự sụt giảm này không phải là một biến động ngắn hạn, mà là kết quả của nhiều yếu tố phức tạp đan xen trên thị trường năng lượng toàn cầu.

Tác động của dự báo OPEC

Một trong những nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm giá dầu là việc Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC) điều chỉnh giảm dự báo nhu cầu dầu thế giới. OPEC dự đoán nhu cầu dầu toàn cầu sẽ tăng 2,03 triệu thùng/ngày trong năm 2024, giảm so với mức dự báo trước đó là 2,11 triệu thùng/ngày. Đáng chú ý, đây là lần đầu tiên OPEC điều chỉnh giảm dự báo kể từ khi đưa ra con số này vào tháng 7/2023.

Không chỉ vậy, OPEC còn hạ dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu cho năm 2025 xuống còn 1,74 triệu thùng/ngày, thấp hơn so với mức 1,78 triệu thùng/ngày trước đó. Sự điều chỉnh này phản ánh một mối quan hệ nhân quả rõ ràng: khi OPEC, một tổ chức có ảnh hưởng lớn trên thị trường dầu mỏ, hạ dự báo nhu cầu, điều này trực tiếp tác động đến tâm lý thị trường và dẫn đến sự sụt giảm giá dầu.

Mối quan hệ giữa cung và cầu

Mặc dù Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) đưa ra dự báo lạc quan hơn về nhu cầu dầu toàn cầu, với mức trung bình dự kiến đạt 103,1 triệu thùng/ngày trong năm nay (cao hơn 200.000 thùng/ngày so với dự báo trước đó), thị trường vẫn phản ứng tiêu cực. Điều này cho thấy mối quan hệ phức tạp giữa cung và cầu trên thị trường dầu mỏ, nơi mà không chỉ nhu cầu thực tế mà cả kỳ vọng về nhu cầu trong tương lai cũng đóng vai trò quan trọng trong việc định hình giá cả.

Một yếu tố quan trọng khác góp phần vào sự sụt giảm giá dầu là tình hình kinh tế của Trung Quốc - một trong những nước tiêu thụ dầu mỏ lớn nhất thế giới. Dữ liệu mới nhất cho thấy mặc dù xuất khẩu của Trung Quốc trong tháng 8 tăng cao nhất trong 18 tháng qua, nhưng nhập khẩu lại gây thất vọng do nhu cầu nội địa giảm. Điều này tạo ra một mối tương quan ngược chiều: khi nền kinh tế Trung Quốc tăng trưởng chậm lại, nhu cầu dầu mỏ giảm, từ đó gây áp lực lên giá dầu toàn cầu.

Biên lợi nhuận của các nhà máy lọc dầu và tác động đến thị trường

Thêm vào đó, biên lợi nhuận của các nhà máy lọc dầu châu Á đã giảm xuống mức thấp nhất theo mùa kể từ năm 2020. Điều này phản ánh một thực tế rằng nguồn cung xăng và dầu diesel đang tăng lên, trong khi nhu cầu không tăng tương ứng. Mối quan hệ này tạo ra một vòng luẩn quẩn: khi biên lợi nhuận giảm, các nhà máy lọc dầu có thể giảm sản lượng, điều này lại tác động đến cung cầu và giá cả trên thị trường dầu thô.

Nhìn về tương lai, thị trường dầu mỏ đang đối mặt với nhiều thách thức. Clay Seigle, một nhà phân tích thị trường dầu mỏ, nhận định rằng "Gần như không có sự tăng trưởng nhu cầu dầu ở các nền kinh tế tiên tiến trong năm nay". Ông cũng chỉ ra rằng các biện pháp kích thích tài khóa ở Trung Quốc không thúc đẩy được lĩnh vực xây dựng, một nguyên nhân chính khiến nhu cầu dầu diesel ở quốc gia này đang giảm.

Tóm lại, sự sụt giảm giá dầu hiện nay là kết quả của một loạt các yếu tố phức tạp, từ dự báo của OPEC, tình hình kinh tế Trung Quốc, đến biên lợi nhuận của các nhà máy lọc dầu. Những yếu tố này tạo ra một mạng lưới các mối quan hệ nhân quả và tương quan, định hình nên bức tranh tổng thể của thị trường dầu mỏ toàn cầu. Trong bối cảnh này, việc theo dõi sát sao các diễn biến kinh tế vĩ mô, cũng như các chính sách của các tổ chức như OPEC và các quốc gia tiêu thụ dầu mỏ lớn, sẽ là chìa khóa để dự đoán xu hướng giá dầu trong tương lai gần.

Nguồn: Energy Connects

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Tin tức

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu