Chính phủ Đức công bố gói cứu trợ cho ngành công nghiệp

ING

Ngoại hối

Chính trị

Kinh tế

Tóm tắt:

Phải mất một thời gian dài, nhưng cuối cùng Berlin cũng thừa nhận rằng nền kinh tế Đức không chỉ đang đối mặt với suy thoái theo chu kỳ mà còn là giai đoạn suy yếu về mặt cấu trúc.

Chính phủ Đức công bố gói cứu trợ cho ngành công nghiệp_1

Báo cáo mới nhất từ Hội đồng cố vấn kinh tế Đức là một trong nhiều ví dụ chỉ ra nền kinh tế có khả năng đang phải đối mặt với thách thức kinh tế lớn nhất trong 80 năm qua.

Mười lăm năm đầu tư thiếu hiệu quả, thiếu cải cách cơ cấu, và sự trỗi dậy của Trung Quốc như một đối thủ cạnh tranh đáng gờm đã làm xói mòn mô hình kinh tế của Đức. Việc công bố thay đổi chính sách kích thích tài khóa nửa năm trước lẽ ra phải là khởi đầu cho một cuộc đại tu nền kinh tế dài hơi và rộng lớn hơn, nhưng chính phủ mới dường như tin rằng với quyết định này hồi mùa xuân, công việc đã hoàn tất.

Hiện tại, khi có nguy cơ cao là bất kỳ sự phục hồi nào của nền kinh tế Đức vào năm 2026 sẽ chủ yếu bắt nguồn từ ba ngày làm việc tăng thêm trong năm so với năm 2025 (sẽ bổ sung thêm khoảng 0,3 điểm phần trăm vào tăng trưởng GDP) thay vì sự phục hồi trên diện rộng, thì tính cấp thiết phải hành động là rất cao.

Thông báo chính sách mới trong 24 giờ qua

Trong 24 giờ qua, chính phủ Đức đã nhất trí về một số biện pháp, ít nhất cho thấy sự sẵn sàng hành động, ngay cả khi vẫn chưa có một kế hoạch tổng thể lớn hơn. Một số biện pháp này đã là những quyết định chính sách thực tế; một số khác chỉ là kết quả của thỏa thuận đêm qua giữa các nhà lãnh đạo chủ chốt của các đối tác liên minh và chưa phải là quyết định chính thức của chính phủ. Dưới đây là những quyết định đã được đưa ra:

· Giá điện cố định 5 xu/kWh cho ngành công nghiệp sử dụng nhiều năng lượng đến năm 2028. Hiện tại, giá điện khoảng 15 xu. Ý tưởng về việc trợ cấp giá điện cho ngành công nghiệp đã được đề cập trong thỏa thuận chính thức của liên minh, nhưng vẫn chưa được cụ thể hóa hoặc triển khai.

· Sản xuất nhà máy điện khí mới có công suất 8 gigawatt.

· Giảm phí kiểm soát không lưu, với mục tiêu tiết kiệm cho ngành hàng không 350 triệu euro.

· Khởi động "Quỹ Đức". Ý tưởng này đã được đề cập trong thỏa thuận liên minh, và khi đó là một quỹ trị giá 10 tỷ euro, dự kiến sẽ thu hút thêm 90 tỷ euro từ khu vực tư nhân để hỗ trợ các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) và các công ty đang mở rộng quy mô.

· Khôi phục chế độ nghĩa vụ quân sự bán bắt buộc. Từ năm sau, tất cả nam thanh niên đủ 18 tuổi sẽ phải vượt qua kỳ thi tuyển nghĩa vụ quân sự. Nếu không đủ số lượng tình nguyện viên cho đợt tuyển quân chính thức, các ứng viên nghĩa vụ quân sự sẽ được lựa chọn bằng hình thức bốc thăm. Hiện chưa có chỉ tiêu tuyển quân chính thức.

Các thông báo về chính sách kinh tế vẫn cần được toàn bộ chính phủ và quốc hội ủng hộ, và trong trường hợp trợ cấp giá năng lượng, còn cần sự chấp thuận của Ủy ban Châu Âu. Do đó, các thông báo này vẫn cần được xem xét thận trọng.

Tuy nhiên, việc trợ giá năng lượng, nói riêng, đã gửi đi một tín hiệu mạnh mẽ và có thể mang lại cho ngành công nghiệp không chỉ sự hỗ trợ ngắn hạn mà còn cả sự minh bạch và ổn định trong nhiều năm tới. Tuy nhiên, đó vẫn chưa phải là một chiến lược toàn diện và nhất quán cho một cuộc cải tổ toàn diện nền kinh tế, nhưng đó là chủ đề của một ngày khác.

Nguồn: ING

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Việt Nam và Hoa Kỳ thúc đẩy đàm phán kỹ thuật về Hiệp định thương mại có đi có lại, công bằng và cân bằng

Gerik

Kinh tế

Các cuộc đàm phán cấp kỹ thuật được tiếp tục dưới sự chỉ đạo của cấp cao

Tiếp nối Đối thoại cấp Bộ trưởng lần thứ 8 vào ngày 10 tháng 11, các phái đoàn Việt Nam và Hoa Kỳ đã khởi động vòng đàm phán kỹ thuật mới vào ngày 12 tháng 11. Các phiên họp này là một phần trong nỗ lực đang diễn ra nhằm xây dựng một Hiệp định Thương mại Đối ứng, Cân bằng và Công bằng. Các phiên họp được tổ chức dưới sự chủ trì của Bộ trưởng Công Thương Việt Nam Nguyễn Hồng Diên và Đại diện Thương mại Hoa Kỳ Jamieson Greer, với sự dẫn dắt của Thứ trưởng Nguyễn Sinh Nhật Tân và Thứ trưởng USTR Rick Switzer.

Được tổ chức tại Văn phòng Đại diện Thương mại Hoa Kỳ (USTR) ở Washington, DC, các cuộc thảo luận đã diễn ra trong bầu không khí cởi mở và xây dựng, tập trung vào việc làm sâu sắc thêm những kết quả đạt được tại cuộc họp cấp bộ trưởng gần đây và thống nhất lộ trình đàm phán tiếp theo giữa hai bên.

Tập trung vào cơ cấu, cải cách và cơ chế thương mại công bằng

Các cuộc đàm phán kỹ thuật được xem là giai đoạn tiếp theo quan trọng để xác định định hướng và ưu tiên cho các nhóm công tác. Các cuộc đàm phán này phản ánh mục tiêu chung của Việt Nam và Hoa Kỳ trong việc xây dựng một quan hệ đối tác thương mại ổn định, dựa trên luật lệ và cùng có lợi. Thứ trưởng Tân nhấn mạnh những lĩnh vực cụ thể từ các cuộc đàm phán cấp bộ trưởng cần được hoàn thiện và phối hợp kỹ thuật hơn nữa để đảm bảo hai bên tiến gần hơn đến một thỏa thuận chất lượng cao.

Phó Đại diện Thương mại Hoa Kỳ (USTR) Thụy Sĩ ghi nhận những tiến bộ gần đây của Việt Nam trong cải cách thể chế và minh bạch thương mại, đồng thời lưu ý rằng đà phát triển từ các vòng đàm phán trước có thể mở đường cho việc kết thúc đàm phán đúng thời hạn. Hai bên tái khẳng định cam kết tăng cường trao đổi kỹ thuật theo chỉ đạo cấp cao của lãnh đạo quốc gia.

Hợp tác thương mại và năng lượng rộng rãi hơn cũng nằm trong chương trình nghị sự

Bên cạnh các cuộc đàm phán, Bộ trưởng Nguyễn Hồng Diên đã có các cuộc trao đổi với nhiều lãnh đạo doanh nghiệp và chuyên gia thương mại Hoa Kỳ. Đáng chú ý, Bộ trưởng đã gặp ông Rock Bordelon, Chủ tịch Công ty Gulf of America Energy Sourcing (GAES), để tìm hiểu về đầu tư của Hoa Kỳ vào cơ sở hạ tầng khí thiên nhiên hóa lỏng (LNG) và lĩnh vực năng lượng của Việt Nam. Bộ trưởng Diên hoan nghênh các đề xuất phù hợp với các ưu tiên phát triển năng lượng của Việt Nam và mục tiêu đa dạng hóa các nguồn năng lượng bền vững.

Bộ trưởng Diên cũng đã có buổi làm việc với Joseph (Joe) Damond, Chủ tịch Toàn cầu về Chính sách Thương mại và Khoa học tại Crowell Global Advisors, người đóng vai trò lịch sử trong việc đàm phán Hiệp định Thương mại Song phương Việt Nam - Hoa Kỳ giai đoạn 1995–2000. Buổi làm việc đã đề cập đến triển vọng dài hạn về hợp tác kinh tế Việt Nam - Hoa Kỳ và sự thống nhất chính sách thương mại trong các lĩnh vực khoa học định hướng.

Tăng cường quan hệ đối tác chiến lược thông qua thương mại có cấu trúc

Việc tiếp tục các cuộc đàm phán kỹ thuật đánh dấu một giai đoạn then chốt trong quan hệ thương mại Hoa Kỳ - Việt Nam. Động lực từ các cuộc gặp cấp cao, kết hợp với việc xây dựng sự đồng thuận ở cấp độ làm việc, thể hiện cam kết chung của cả hai nước trong việc xây dựng một khuôn khổ thương mại hiện đại, có đi có lại. Quá trình này không chỉ củng cố Quan hệ Đối tác Chiến lược Toàn diện đã được thiết lập giữa hai nước mà còn định vị hai nước để cùng nhau vượt qua những thách thức thương mại toàn cầu trong tương lai.

Nếu thành công, thỏa thuận này có thể đóng vai trò là khuôn mẫu mới cho hợp tác thương mại công bằng giữa các nền kinh tế đang phát triển và phát triển - một khuôn mẫu dựa trên cải cách, minh bạch và tôn trọng lẫn nhau.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Ukraine tấn công cảng dầu Biển Đen của Nga khi Kyiv đối mặt với cuộc tấn công

Daniel Carter

Chính trị

Xung đột Nga - Ukraine

Máy bay không người lái của Ukraine đã tấn công cơ sở hạ tầng dầu mỏ tại cảng Novorossiysk khổng lồ của Nga ở Biển Đen vào đêm qua, khi lực lượng Moscow tiến hành cuộc không kích lớn vào Kyiv khiến ba người thiệt mạng và phá hủy một số tòa nhà dân cư.

Các mảnh vỡ máy bay không người lái rơi xuống đã gây ra hỏa hoạn tại một kho chứa của Nga tại cảng dầu Sheskharis của Transneft PJSC, cơ quan cứu hộ khu vực cho biết trên Telegram vào sáng sớm thứ Sáu. Chính quyền cho biết ngọn lửa đã được dập tắt sau khi hơn 50 thiết bị chữa cháy được triển khai tại hiện trường, nhưng không cung cấp chi tiết về thiệt hại.

Máy bay không người lái cũng đã tấn công một tàu dân sự chưa xác định tại cảng Novorossiysk, họ cho biết, nhưng không nêu rõ loại tàu. Thị trưởng thành phố đã báo cáo thiệt hại cho ít nhất ba tòa nhà dân cư trong các tuyên bố riêng biệt trên Telegram. Delo Group, đơn vị điều hành cơ sở này, cho biết trong một tuyên bố trên Telegram rằng một cảng container khác ở Novorossiysk đã bị hư hại do các mảnh vỡ rơi xuống, nhưng vẫn tiếp tục hoạt động bình thường.

Tại thủ đô Kyiv của Ukraine, ba người đã thiệt mạng và ít nhất 25 người bị thương trong cuộc tấn công bằng máy bay không người lái và tên lửa của Nga, Thị trưởng Vitali Klitschko cho biết trên Telegram hôm thứ Sáu. Hệ thống phòng không đang hoạt động trên khắp thành phố, và nhiều quận trong thành phố đã báo cáo các mảnh vỡ và hỏa hoạn rơi xuống, ông cho biết. Một số tòa nhà dân cư đã bị hư hại, trong khi một trường học và các cơ sở y tế cũng bị ảnh hưởng. Các cuộc tấn công vào hệ thống sưởi ấm và tiện ích đã gây ra sự cố mất điện tạm thời, ông Klitschko nói thêm.

Các cuộc tấn công diễn ra trong bối cảnh Nga đang tăng cường các cuộc tấn công vào các cơ sở điện lực trên khắp Ukraine, nhằm phá vỡ hệ thống năng lượng của nước này trước mùa đông, đồng thời nỗ lực chiếm giữ trung tâm đường sắt phía đông Pokrovsk. Việc thành phố này thất thủ sẽ là chiến thắng quan trọng nhất của Điện Kremlin kể từ khi quân đội chiếm được Avdiivka vào tháng 2 năm ngoái.

Trong khi đó, Ukraine đã tăng cường các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng dầu mỏ của Nga - từ các nhà máy lọc dầu đến đường ống dẫn dầu thô và cảng biển - trong những tháng gần đây nhằm cắt giảm nguồn thu từ năng lượng, nguồn thu giúp Moscow tài trợ cho cuộc xâm lược, hiện đã bước sang năm thứ tư. Các cuộc tấn công đã làm giảm khối lượng chế biến dầu thô của Nga, làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu hụt nhiên liệu ở một số khu vực của quốc gia này và làm gia tăng rủi ro cho hoạt động vận chuyển dầu mỏ bằng đường biển của Nga.

Lần gần nhất Ukraine tấn công cơ sở hạ tầng bốc dỡ dầu Biển Đen của Nga là vào cuối tháng 9. Cuộc tấn công đó đã buộc nhà ga Sheskharis và các cơ sở bốc dỡ của Liên minh Đường ống Caspian phải tạm dừng hoạt động như một biện pháp phòng ngừa.

Transneft không trả lời ngay lập tức yêu cầu bình luận.

Các nước phương Tây đã và đang mở rộng các lệnh trừng phạt đối với ngành năng lượng Nga, cũng nhằm mục đích cắt giảm doanh thu năng lượng của Nga. Tháng trước, Hoa Kỳ đã trừng phạt Rosneft PJSC và Lukoil PJSC, hai nhà sản xuất dầu mỏ lớn nhất của Nga, tạo thêm thách thức cho hoạt động xuất khẩu dầu thô và mạng lưới thương mại quốc tế của nước này.

Nguồn: Bloomberg Europe

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Hoa Kỳ chính thức loại bỏ đồng xu 238 năm tuổi: Một đồng xu nhỏ, một sự gián đoạn lớn

Gerik

Kinh tế

Ngoại hối

Sự kết thúc của một kỷ nguyên đồng tiền cổ nhất của Mỹ

Đồng xu 1 xu khiêm tốn, hay "penny", từng là một phần thiết yếu trong đời sống thường nhật của người Mỹ, giờ đây đã chính thức bị ngừng lưu hành. Được đúc lần đầu tiên vào năm 1787 và mang hình ảnh của Abraham Lincoln từ năm 1909, đồng xu này đã không còn được sử dụng trong thương mại hiện đại. Tổng thống Donald Trump đã ra lệnh chấm dứt lưu hành đồng xu này vào tháng 2 năm 2025, với lý do mỗi xu tốn gần 4 xu để sản xuất ra gấp bốn lần mệnh giá của nó.

Vào ngày 12 tháng 11, cơ sở Philadelphia của Sở Đúc tiền Hoa Kỳ đã giám sát việc đúc những đồng xu cuối cùng dưới sự giám sát của Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Brandon Beach. Mặc dù đồng xu này vẫn là tiền tệ hợp pháp, nhưng sẽ không còn đồng nào được sản xuất nữa, và lô cuối cùng dự kiến sẽ được bán đấu giá.

Các nhà bán lẻ bất ngờ trước những tình huống khó xử khi làm tròn số

Mặc dù việc loại bỏ đồng xu penny có vẻ như là một thay đổi kỹ thuật, nhưng nó đã gây ra nhiều khó khăn trong vận hành cho các nhà bán lẻ trên khắp cả nước. Nhiều doanh nghiệp đã bắt đầu làm tròn các giao dịch tiền mặt lên hoặc xuống đến 5 xu gần nhất. Việc làm tròn này thường khiến khách hàng phải trả thêm 1–2 xu cho mỗi giao dịch. Ở một số tiểu bang, bao gồm Delaware, New York và Oregon, việc làm tròn như vậy bị hạn chế hoặc thậm chí bị cấm theo luật thương mại hiện hành.

Chuỗi bán lẻ Kwik Trip, phục vụ hơn 20 triệu khách hàng mỗi năm, đã chọn làm tròn xuống cho các giao dịch tiền mặt để đảm bảo công bằng, mặc dù điều này đồng nghĩa với việc mất hàng triệu đô la mỗi năm. Tuy nhiên, sự không nhất quán này giữa các khu vực đang gây ra sự nhầm lẫn rộng rãi, vì không có hướng dẫn liên bang nào được ban hành cùng với thông báo ngừng hoạt động.

Những lo ngại về mặt pháp lý và hậu cần xuất hiện

Các chương trình hỗ trợ liên bang như SNAP (tem phiếu thực phẩm), vốn yêu cầu tính toán chính xác đến từng xu, càng làm vấn đề thêm phức tạp. Các nhà bán lẻ có thể gặp rắc rối pháp lý nếu các phương thức làm tròn số dường như thiên vị một nhóm khách hàng này hơn nhóm khác.

Các tổ chức như Hiệp hội Cửa hàng Tiện lợi Quốc gia (NACS) đã kêu gọi Quốc hội ban hành luật cho phép làm tròn số tiền hợp pháp và ngăn chặn các hành vi vi phạm pháp luật vô ý. Jeff Lenard, người phát ngôn của NACS, nhấn mạnh: "Chúng ta cần có thẩm quyền pháp lý rõ ràng để các nhà bán lẻ có thể trả lại tiền thừa chính xác mà không vi phạm bất kỳ quy định nào."

Từ ký ức tuổi thơ đến di vật tiền tệ

Mặc dù ít được biết đến trong đời sống thường nhật ngày nay, đồng xu một xu vẫn mang ý nghĩa lịch sử to lớn. Nó là một trong những đồng xu đầu tiên của Hoa Kỳ và có thể được thiết kế bởi Benjamin Franklin. Theo thời gian, sức mua của nó bị xói mòn, và hiện nay, mặc dù có hơn 300 tỷ xu đang lưu hành, nhưng trung bình mỗi người Mỹ chỉ có chưa đến 9 đô la, hầu hết đều nằm im trong lọ, ngăn kéo và khay đựng tiền xu.

Với nhiều người, bao gồm cả nhà sử học 74 tuổi Joe Ditler, đồng xu này gắn liền với ký ức tuổi thơ. "Tôi vẫn còn giữ một hộp xì gà đầy những đồng xu mà ông tôi đã tặng. Chúng gợi lại biết bao kỷ niệm", ông nói. "Đồng xu đã có một cuộc đời tươi đẹp, nhưng có lẽ đã đến lúc nó phải ra đi."

Việc loại bỏ đồng xu 1 xu là hợp lý về mặt kinh tế do chi phí sản xuất cao, nhưng việc thiếu một kế hoạch chuyển đổi quốc gia đã bộc lộ những lỗ hổng đáng kể trong hoạt động bán lẻ, tuân thủ pháp luật và công bằng cho người tiêu dùng. Trong khi các quốc gia khác như Canada và Úc đã dần loại bỏ tiền xu mệnh giá thấp bằng các kế hoạch có cấu trúc, Hoa Kỳ lại chọn cách hành động nhanh chóng thông báo về sự thay đổi này thông qua một bài đăng trên mạng xã hội của Tổng thống Trump trong trận Siêu cúp Bóng bầu dục Mỹ (Super Bowl). Kết quả là một giai đoạn điều chỉnh rời rạc và hỗn loạn, nhấn mạnh nhu cầu hoạch định chính sách thống nhất khi những thay đổi mang tính biểu tượng gặp phải sự phức tạp của thế giới thực.

Nguồn: CNN

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Bế tắc của Fed khiến thị trường và các nhà hoạch định chính sách rơi vào tình trạng bấp bênh trước quyết định lãi suất cuối cùng vào năm 2025

Gerik

Kinh tế

Sự bất ổn gia tăng khi Powell cân bằng giữa phe diều hâu và phe bồ câu

Cục Dự trữ Liên bang đang trải qua một trong những thời điểm quyết định nhạy cảm nhất trong năm, với cuộc họp ngày 9-10 tháng 12 hiện đang định hình là thời điểm quyết định cho chính sách tiền tệ toàn cầu. Chủ tịch Fed Jerome Powell và các quan chức cấp cao đang vật lộn với những bất đồng sâu sắc trong nội bộ, dữ liệu chưa đầy đủ và kỳ vọng thị trường mong manh. Một tháng trước, các nhà giao dịch dự đoán 95% khả năng lãi suất sẽ được cắt giảm vào tháng 12, nhưng con số đó đã giảm xuống chỉ còn dưới 50%, theo công cụ FedWatch của CME.

Sự thay đổi đột ngột này bắt nguồn từ những tín hiệu cảnh báo của chính Powell hồi tháng 10, được củng cố bởi những bình luận gần đây từ một số chủ tịch Fed khu vực bày tỏ lo ngại rằng lạm phát vẫn còn quá cao và dữ liệu kinh tế quá yếu để biện minh cho việc nới lỏng thêm. Chủ tịch Fed Boston, Susan Collins, tuần này đã nổi lên như một tiếng nói chủ chốt theo quan điểm diều hâu, lập luận rằng giữ nguyên lãi suất là con đường thận trọng nhất trong "môi trường bất ổn" hiện tại và kêu gọi "một ngưỡng cao" cho bất kỳ đợt nới lỏng nào nữa.

Sự thiếu hụt dữ liệu làm phức tạp quá trình ra quyết định

Một trong những yếu tố chính dẫn đến sự bất ổn của Fed là việc thiếu vắng các dữ liệu kinh tế quan trọng. Do tình trạng đóng cửa chính phủ gần đây, báo cáo việc làm và lạm phát tháng 10 đã bị trì hoãn và có thể bị hủy bỏ hoàn toàn. Điều này khiến Fed gần như mù mờ, buộc các nhà hoạch định chính sách phải đưa ra quyết định mà không có bảng dữ liệu kinh tế thường thấy.

Mặc dù các chỉ số thị trường lao động cho thấy sự suy giảm nhẹ và lạm phát cơ bản vẫn trên mức mục tiêu 2%, nhưng vẫn chưa đủ rõ ràng để Fed tự tin đánh giá liệu nền kinh tế cần thêm kích thích hay kiềm chế. Khoảng cách thông tin này chính là nguyên nhân cốt lõi của sự chia rẽ hiện tại: Những người theo quan điểm diều hâu như Collins và Chủ tịch Fed Kansas City Jeffrey Schmid đang cảnh báo về nguy cơ lạm phát bùng phát trở lại, trong khi những người khác như Thống đốc Stephen Miran và Christopher Waller lại cho rằng chính sách nên phản ứng với đà giảm phát.

Thị trường phản ứng với việc giảm dần kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Sự bất ổn về chính sách đã lan rộng khắp thị trường tài chính toàn cầu. Hôm thứ Năm, ngày 13 tháng 11, chứng khoán Mỹ đã trải qua một đợt bán tháo mạnh, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc tăng vọt, phản ánh kỳ vọng giảm bớt về việc cắt giảm lãi suất. Chỉ số SP 500, Dow Jones và Nasdaq đều giảm, đảo ngược đà tăng được xây dựng dựa trên những giả định trước đó về chính sách nới lỏng.

Các quan chức Fed hiện đang phải đối mặt với một tình thế tiến thoái lưỡng nan: chấp nhận rủi ro bỏ phiếu bất đồng quan điểm vào thời điểm then chốt hay tìm kiếm một sự thỏa hiệp. Theo Krishna Guha của Evercore ISI, Powell và Phó Chủ tịch Philip Jefferson có thể đang cố gắng đưa ra một "đợt cắt giảm lãi suất mang tính diều hâu", một đợt cắt giảm cuối cùng mang tính biểu tượng kèm theo một định hướng mạnh mẽ báo hiệu sự kết thúc của chu kỳ nới lỏng.

Một FOMC chia rẽ làm phức tạp việc xây dựng sự đồng thuận

Điều khiến khoảnh khắc này trở nên đặc biệt căng thẳng là sự rạn nứt ngày càng gia tăng trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Khối diều hâu, bao gồm Collins, Schmid, Beth Hammack (Cleveland), và có thể cả Lorie Logan (Dallas), dường như ủng hộ việc tạm dừng hoặc thậm chí giữ nguyên lãi suất lâu hơn, viện dẫn những rủi ro lạm phát tăng cao. Ngược lại, những người ôn hòa muốn tiếp tục nới lỏng chính sách, lo ngại về một cú hạ cánh cứng nếu lãi suất vẫn duy trì ở mức hạn chế quá lâu.

Với việc nhiệm kỳ của Powell kết thúc vào tháng 5 năm 2026 và việc luân chuyển các thành viên Fed khu vực sẽ xáo trộn quyền biểu quyết vào tháng 1, cán cân quyền lực trong FOMC cũng đang thay đổi. Đáng chú ý, cả Collins và Schmid sẽ luân phiên rời khỏi các vị trí bỏ phiếu vào năm 2026, trong khi Logan và Hammack sẽ thay thế. Sự chuyển đổi này làm phức tạp thêm chiến lược định hướng tương lai của Fed và có thể khiến quyết định tháng 12 trở nên nhạy cảm hơn về mặt chính trị.

Các lựa chọn chiến lược: tạm dừng, cắt giảm hoặc thỏa hiệp

Theo Thierry Wizman, chiến lược gia ngoại hối và lãi suất toàn cầu tại Macquarie, Powell hiện đang phải đối mặt với một lựa chọn thỏa hiệp: hoặc giữ nguyên lãi suất trong tháng 12 hoặc cắt giảm, đồng thời gửi đi một thông điệp rõ ràng rằng sẽ không có đợt cắt giảm nào nữa. Điều này sẽ giúp ngăn chặn bất đồng sâu sắc trong nội bộ và làm dịu biến động thị trường, đặc biệt là khi các nhà đầu tư bắt đầu định giá khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 1 cao hơn (hiện tại khoảng 70%).

Chiến lược "cắt giảm mạnh tay" như vậy sẽ nhằm mục đích cân bằng kỳ vọng của thị trường, bảo vệ uy tín của Fed và kéo dài thời gian cho đến khi có dữ liệu đầy đủ hơn vào đầu năm 2026.

Khi quyết định cuối cùng của Fed về năm 2025 đang đến gần, ngân hàng trung ương này đang ở trong một tình thế đặc biệt bấp bênh. Với sự đồng thuận nội bộ rời rạc, dữ liệu thiếu hụt và niềm tin mong manh của nhà đầu tư, Jerome Powell phải đưa ra một quyết định không chỉ phản ánh các yếu tố cơ bản của nền kinh tế mà còn phải đoàn kết một ủy ban đang chia rẽ. Cho dù Fed tạm dừng hay đưa ra một đợt cắt giảm lãi suất mang tính biểu tượng cuối cùng, thị trường toàn cầu đang chuẩn bị cho những tác động sắp tới, bởi vì dù lựa chọn con đường nào, nó cũng sẽ định hình xu hướng tiền tệ toàn cầu trong năm 2026.

Nguồn: CNBC

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Các nhà đầu tư cho biết lợi nhuận từ trái phiếu Pakistan sẽ tăng lên khi tái gia nhập thị trường toàn cầu

Justin

Ngoại hối

Kinh tế

Trái phiếu

Theo các nhà đầu tư, trái phiếu đô la của Pakistan có khả năng sẽ tiếp tục tăng giá khi việc nâng cấp xếp hạng tín nhiệm và kế hoạch tái gia nhập thị trường nợ toàn cầu của chính phủ thúc đẩy tâm lý nhà đầu tư.

Trung Quốc dự kiến sẽ bán trái phiếu bằng đồng Nhân dân tệ vào cuối năm nay và quay trở lại thị trường trái phiếu Eurobond vào năm 2026, lần đầu tiên sau gần năm năm, đánh dấu một thời điểm then chốt đối với một quốc gia đã suýt vỡ nợ hai năm trước. Theo Goldman Sachs Asset Management và UBS Asset Management, động thái này có thể thúc đẩy nợ công của Trung Quốc tăng thêm.

Kế hoạch phát hành này nhấn mạnh nỗ lực của Pakistan trong việc mở rộng nguồn vốn và giảm sự phụ thuộc vào Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF). Trái phiếu đô la của nước này đã tăng 24,5% trong năm nay, vượt trội so với các quốc gia có xếp hạng tín dụng tương tự như Ai Cập và Argentina.

Danske Bank Asset Management, đơn vị đã mua trái phiếu đô la của Pakistan vào thời kỳ đỉnh điểm của cuộc khủng hoảng tài chính hai năm trước, đã tăng lượng trái phiếu nắm giữ nhiều lần trong năm nay, theo lời ông Søren Mørch, Giám đốc Bộ phận Nợ Thị trường Mới nổi. "Chúng tôi lạc quan rằng Pakistan sẽ tiếp tục theo đuổi lộ trình cải cách, xây dựng lại các vùng đệm như dự trữ đô la cao hơn, đồng thời tiếp cận thị trường và tận dụng điều đó", ông nói.

SP Global Ratings và Fitch Ratings đã nâng xếp hạng tín nhiệm của Pakistan trong năm nay, với lý do quản lý tài chính được cải thiện và động lực cải cách được thúc đẩy bởi các chương trình do IMF hỗ trợ của Thủ tướng Shehbaz Sharif. Chính phủ đã đảm bảo hàng tỷ USD tài trợ từ IMF bằng cách tăng thuế và duy trì kỷ luật tài khóa.

Shamaila Khan, người đứng đầu bộ phận thị trường mới nổi có thu nhập cố định tại khu vực Châu Á - Thái Bình Dương tại UBS Asset Management, cho biết: "Thành tích vượt trội sẽ duy trì miễn là họ tuân thủ các chính sách của IMF, mà chúng tôi tin rằng họ có cam kết mạnh mẽ để thực hiện như vậy".

Việc Pakistan có thể tiếp cận thị trường cũng là một điểm tích cực, bởi vì "khi đó bạn thực sự không phải lo lắng về việc tái cấp vốn trong hai đến ba năm tới", bà nói thêm.

Tuy nhiên, căng thẳng với các nước láng giềng Ấn Độ và Afghanistan gây ra rủi ro cho tăng trưởng kinh tế vốn đã chậm chạp của nước này, trong khi giá năng lượng tăng có thể gây căng thẳng về tài chính do dầu mỏ chiếm khoảng 30% tổng lượng nhập khẩu.

Hiện tại, các nhà đầu tư vẫn lạc quan. "Trong sáu đến 12 tháng tới, chúng tôi thấy việc nâng hạng tín nhiệm là chất xúc tác đầu tiên và tiếp cận thị trường là chất xúc tác tiếp theo" cho sự tăng giá vốn tại các thị trường như Pakistan, Salman Niaz, Giám đốc bộ phận thu nhập cố định toàn cầu khu vực Châu Á - Thái Bình Dương (trừ Nhật Bản) tại Goldman Sachs Asset Management, cho biết.

Nguồn: Bloomberg Europe

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Khó khăn kinh tế của Trung Quốc trầm trọng hơn vào tháng 10 khi thị trường bất động sản sụp đổ và đầu tư giảm sút đe dọa đà tăng trưởng

Gerik

Kinh tế

Đầu tư tài sản cố định giảm mạnh khi thị trường nhà ở sụp đổ nhanh chóng

Một trong những điểm dữ liệu đáng chú ý nhất từ tháng 10 là sự thu hẹp sâu sắc trong đầu tư tài sản cố định, giảm 1,7% trong mười tháng đầu năm 2025, tệ hơn so với mức giảm 0,5% trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 9. Đây không chỉ là một biến động mang tính chu kỳ mà còn thể hiện sự suy yếu về mặt cấu trúc, đặc biệt là trong lĩnh vực bất động sản. Tính theo tháng, đầu tư đã giảm mạnh 11,4% so với cùng kỳ năm ngoái, mức giảm mạnh nhất kể từ khi bắt đầu phong tỏa do COVID-19 vào năm 2020.

Đầu tư bất động sản, một thành phần quan trọng trong mô hình tăng trưởng lâu dài của Trung Quốc, đã giảm 14,7% tính đến tháng 10, tệ hơn mức giảm 13,9% trước đó. Sự sụt giảm dai dẳng này cho thấy mối liên hệ nhân quả rõ ràng giữa sự suy thoái của thị trường nhà ở và sự sụp đổ của đầu tư nói chung, đặc biệt là khi chi tiêu cơ sở hạ tầng và phát triển tư nhân cùng lúc bị đình trệ.

Mặc dù đầu tư vào tiện ích tăng 12,5% và đầu tư vào sản xuất tăng 2,7%, nhưng những mức tăng này vẫn không đủ để bù đắp cho sức ép từ bất động sản. Các nhà phân tích cho rằng sự sụp đổ này một phần là do Bắc Kinh tiếp tục thắt chặt chính sách đối với tình trạng dư thừa công suất trong các ngành công nghiệp nặng và sự hỗ trợ trực tiếp hạn chế cho thị trường nhà ở. Những quyết định chính sách này, mặc dù là cố ý, nhưng dường như đang gây ra thiệt hại nặng nề hơn dự kiến cho tổng cầu.

Sản lượng công nghiệp chậm lại, bị ảnh hưởng bởi kỳ nghỉ lễ và nhu cầu yếu

Sản xuất công nghiệp tăng trưởng 4,9% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 10, giảm so với mức 6,5% của tháng 9 và thấp hơn kỳ vọng tăng trưởng 5,5%. Sự chậm lại này được cho là do kỳ nghỉ lễ quốc khánh kéo dài từ ngày 1 đến ngày 8 tháng 10 và nhu cầu xuất khẩu tiếp tục suy yếu, đặc biệt là đối với thị trường Mỹ.

Ngành sản xuất của Trung Quốc cũng báo cáo mức hoạt động thấp nhất trong sáu tháng, cho thấy sự suy thoái không chỉ do yếu tố lịch. Hiệu suất sản lượng công nghiệp suy yếu, cùng với đầu tư trì trệ, vẽ nên một bức tranh đáng lo ngại về khả năng sử dụng năng lực sản xuất và động lực cung ứng trong tương lai.

Tăng trưởng doanh số bán lẻ bị đình trệ mặc dù vượt kỳ vọng

Doanh số bán lẻ tăng 2,9% trong tháng 10, vượt nhẹ so với kỳ vọng 2,8% của thị trường, nhưng vẫn là tháng thứ năm liên tiếp giảm tốc và là mức thấp nhất từ đầu năm đến nay. Sự suy giảm chi tiêu tiêu dùng phản ánh niềm tin hộ gia đình đang suy yếu, có thể liên quan đến thị trường bất động sản giảm phát và tăng trưởng tiền lương trì trệ.

Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp thành thị đã cải thiện đôi chút từ 5,2% trong tháng 9 lên 5,1%, nhưng con số này có thể vẫn chưa đủ để vực dậy tâm lý tiêu dùng nói chung. Nền kinh tế vẫn đang chật vật chuyển dịch sang mô hình tăng trưởng lấy người tiêu dùng làm động lực như dự kiến.

Dữ liệu giá báo hiệu nhu cầu ổn định tạm thời

Lạm phát đã chuyển biến tích cực vào tháng 10, với giá tiêu dùng tăng 0,2% so với cùng kỳ năm trước, mức tăng đầu tiên kể từ tháng 6 và là mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 1. Lạm phát cơ bản, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, tăng 1,2%, mức cao nhất kể từ đầu năm 2024. Mặc dù điều này cho thấy nhu cầu cơ bản có khả năng phục hồi, nhưng tốc độ vẫn còn khiêm tốn và khó có thể thay đổi đáng kể tình hình giảm phát hiện tại.

Xuất khẩu của Trung Quốc bất ngờ giảm trong tháng 10, lần đầu tiên sau gần hai năm, chủ yếu do lượng hàng xuất khẩu sang Mỹ giảm mạnh trong bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang. Mặc dù Tổng thống Trump và Chủ tịch Tập Cận Bình đã đạt được thỏa thuận tạm thời bằng cách đồng ý hoãn áp thuế mới trong một năm, nhưng tình trạng xuất khẩu yếu kém đã hiện hữu, làm gia tăng những bất lợi bên ngoài mà nền kinh tế Trung Quốc đang phải đối mặt.

Sự sụt giảm trong xuất khẩu, cùng với các động lực trong nước chậm chạp, củng cố quan điểm rằng nếu không có sự hỗ trợ tài chính hoặc tiền tệ đáng kể, tốc độ tăng trưởng hiện tại sẽ vẫn dễ bị tổn thương trước cả những yếu kém nội bộ và các cú sốc bên ngoài.

Rủi ro gia tăng khi đà phục hồi bị đình trệ

Nền kinh tế Trung Quốc đang cho thấy những dấu hiệu kiệt quệ, với dữ liệu tháng 10 cho thấy những rạn nứt nghiêm trọng về mặt cấu trúc, đặc biệt là trong lĩnh vực bất động sản. Đầu tư tài sản cố định đang giảm với tốc độ như thời đại đại dịch, nhu cầu tiêu dùng suy yếu bất chấp lạm phát dương, và sản lượng công nghiệp đang mất đà. Mặc dù chính phủ dường như vẫn đang trên đà đạt được mục tiêu tăng trưởng khiêm tốn 5% trong năm nay, nhưng sự ổn định này vẫn rất mong manh.

Các nhà kinh tế không kỳ vọng sẽ có một gói kích thích kinh tế lớn nào được triển khai trong những tháng còn lại của năm 2025. Tuy nhiên, mức độ thu hẹp đầu tư và tác động mờ nhạt của các chính sách phục hồi hậu COVID-19 cho thấy cần có một phương pháp tài khóa chủ động hơn vào đầu năm sau để ngăn chặn tình trạng trì trệ kéo dài. Bắc Kinh càng trì hoãn việc khôi phục niềm tin của nhà đầu tư và người tiêu dùng thì việc khơi dậy lại động lực tăng trưởng bền vững càng khó khăn.