Chỉ số HSI giảm xuống mức thấp nhất trong tháng 11

Chứng khoán

Tóm tắt:

Hôm nay, chỉ số chứng khoán Hồng Kông HSI (Hong Kong 50 trên FXOpen) đang cho thấy đà giảm, giảm xuống dưới mức 25.200 lần đầu tiên kể từ giữa tháng 10.

Các yếu tố làm tăng áp lực bán bao gồm (theo báo cáo của phương tiện truyền thông):

→ Ngành công nghệ suy thoái: Hồng Kông đang theo chân Mỹ, nơi các nhà đầu tư bắt đầu bán tháo cổ phiếu của các tập đoàn công nghệ lớn do lo ngại về "bong bóng" AI. Những người tham gia thị trường lo ngại rằng định giá công ty hiện tại đang bị thổi phồng quá mức. Ngay cả báo cáo lạc quan của Nvidia được công bố trong tuần này cũng chỉ mang lại động lực ngắn hạn.

→ Địa chính trị: Bên cạnh mối quan hệ thương mại căng thẳng giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ, căng thẳng với Nhật Bản cũng làm tăng thêm sự bất ổn.

→ Dữ liệu kinh tế Trung Quốc: Các chỉ số tiếp tục gây lo ngại bất chấp các biện pháp kích thích của chính phủ.

Phân tích kỹ thuật của HSI (Hong Kong 50 trên FXOpen) cho thấy hành động giá kể từ cuối mùa hè năm 2025 đã hình thành một kênh tăng (được đánh dấu màu xanh lam).

Đồng thời:

→ Ngày 5 tháng 11, giá tăng mạnh trở lại từ ranh giới dưới, khẳng định lực mua mạnh;

→ tuần này (như mũi tên chỉ ra), giá không thể đảo ngược lên trên.

Kết quả là, phe bán đã vượt qua mức hỗ trợ quan trọng và đang cố gắng củng cố mức tăng của mình.

Có thể là:

→ mức 25.700 (nơi kênh bị phá vỡ) có thể đóng vai trò là ngưỡng kháng cự;

→ phe bán có thể trở nên tham vọng hơn, có khả năng đẩy HSI (Hong Kong 50 trên FXOpen) xuống để kiểm tra mức hỗ trợ quan trọng quanh mức 24.800 trong thời gian tới.

Nguồn: FXOpen

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Vàng (XAUUSD) giảm sau báo cáo bảng lương phi nông nghiệp

Winkelmann

Hàng hóa

Ngoại hối

Giá XAUUSD đã giảm xuống mức 4.030 USD sau khi dữ liệu thị trường lao động Hoa Kỳ được công bố.

Dự báo XAUUSD: các điểm giao dịch chính

· Tiêu điểm thị trường: Bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ tăng 119 nghìn vào tháng 9

· Xu hướng hiện tại: điều chỉnh giảm

· Dự báo XAUUSD ngày 21 tháng 11 năm 2025: 4.100 hoặc 4.000

Phân tích cơ bản

Vào thứ sáu, giá XAUUSD giảm do kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất vào tháng 12 sau khi báo cáo việc làm được công bố yếu đi.

Báo cáo được mong đợi từ lâu của Bộ Lao động Hoa Kỳ, bị trì hoãn do chính phủ đóng cửa, cho thấy số lượng việc làm phi nông nghiệp đã tăng 119 nghìn vào tháng 9, vượt mức dự báo là 50 nghìn.

Các nhà phân tích lưu ý rằng những số liệu này xác nhận đánh giá của Fed hồi tháng 10 rằng thị trường lao động đang hạ nhiệt nhưng vẫn ổn định. Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,4%, mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2021, vượt mức dự kiến 4,3%, trong khi tăng trưởng tiền lương cao hơn một chút so với dự báo là 3,8%.

Phân tích kỹ thuật XAUUSD

Giá XAUUSD đã điều chỉnh về vùng quanh 4.030 USD trong bối cảnh ngày càng có nhiều nghi ngờ về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm nay. Chỉ báo Alligator đang hướng xuống, cho thấy xu hướng điều chỉnh có thể tiếp tục.

Dự báo giá XAUUSD ngắn hạn cho thấy giá sẽ tiếp tục tăng lên 4.100 USD và cao hơn nữa nếu bên mua giành lại quyền kiểm soát và tìm được chỗ đứng trên 4.050 USD. Ngược lại, nếu bên bán giữ giá dưới 4.050 USD, giá có thể giảm xuống mức hỗ trợ 4.000 USD.

Bản tóm tắt

Giá vàng tiếp tục điều chỉnh giảm, xuống mức 4.030 USD do các nhà đầu tư thị trường nghi ngờ Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 12.

Nguồn: RoboForex

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Vàng đang trên đà giảm trong tuần khi dữ liệu việc làm mạnh mẽ của Hoa Kỳ làm giảm hy vọng cắt giảm lãi suất

Đá Elizabeth

Kinh tế

Hàng hóa

Giá vàng giảm vào thứ sáu và đang hướng đến mức giảm hàng tuần, do báo cáo việc làm của Hoa Kỳ mạnh hơn dự kiến đã củng cố kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ không cắt giảm lãi suất tại cuộc họp vào tháng 12.

Giá vàng giao ngay giảm 0,9% xuống còn 4.039,86 USD/ounce, tính đến 06:43 GMT. Giá vàng thỏi đã giảm 1% trong tuần này. Giá vàng tương lai Mỹ giao tháng 12 giảm 0,6% xuống còn 4.035,60 USD/ounce.

Giám đốc điều hành của GoldSilver Central, Brian Lan cho biết: "Giá vàng hiện đang ổn định và chúng tôi thấy đồng đô la đã mạnh lên khá nhiều, và đằng sau đó, có rất nhiều đồn đoán về việc liệu Fed có tiếp tục cắt giảm lãi suất hay không".

"Tôi nghĩ hiện tại thị trường đang không chắc chắn, và đặc biệt là khi chúng ta sắp kết thúc tháng 12, chúng tôi kỳ vọng rất nhiều nhà giao dịch sẽ chốt lời từ các vị thế của họ, và đó là điều chúng ta đã thấy từ cuối tuần trước đến tuần này."

Đồng đô la đã tăng mạnh nhất trong hơn một tháng vào thứ Sáu. Đồng đô la mạnh hơn khiến vàng định giá bằng đồng bạc xanh trở nên đắt đỏ hơn đối với những người nắm giữ các loại tiền tệ khác.

Báo cáo của Bộ Lao động Hoa Kỳ được theo dõi chặt chẽ, bị trì hoãn do chính phủ liên bang đóng cửa, cho thấy bảng lương phi nông nghiệp tháng 9 tăng 119.000, gấp đôi mức tăng ước tính là 50.000.

Các nhà giao dịch hiện dự đoán khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng tới là gần 39%. Vàng, một tài sản không sinh lời, thường hoạt động tốt trong môi trường lãi suất thấp.

Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee hôm thứ Năm đã lặp lại rằng ông "không thoải mái" khi phải cắt giảm lãi suất ngay lập tức, đặc biệt là khi tiến độ lạm phát hướng tới mục tiêu 2% của Fed đang có dấu hiệu chững lại và bắt đầu đi chệch hướng.

Trong khi đó, nhu cầu vàng vật chất trên khắp các thị trường lớn của châu Á vẫn yếu trong tuần này, do sự biến động về tỷ giá đã ngăn cản người mua tiềm năng thực hiện giao dịch mua.

Ở những nơi khác, giá bạc giao ngay giảm 2,2% xuống 49,48 USD/ounce, giá bạch kim giảm 0,4% xuống 1.505,96 USD và giá palladium giảm 1,4% xuống 1.358,15 USD.

Nguồn: Theedgemarkets

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Các cố vấn ủng hộ kích thích kinh tế của Nhật Bản sẽ vạch ra tầm nhìn kinh tế trước cuộc họp chính sách quan trọng của BOJ

Gerik

Kinh tế

Thời điểm chiến lược trước các cuộc thảo luận của BOJ vào tháng 12

Trong một động thái được cho là sẽ tác động đến cả thị trường và các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, một nhóm cố vấn kinh tế có ảnh hưởng, đồng tình với chương trình nghị sự tái lạm phát của Thủ tướng Sanae Takaichi, sẽ dẫn đầu một phiên thảo luận chuyên đề do Keidanren, tổ chức vận động hành lang kinh doanh hàng đầu Nhật Bản, tổ chức, vào ngày 17 tháng 12. Sự kiện này diễn ra chỉ 24 giờ trước khi Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) bắt đầu cuộc họp chính sách tiền tệ kéo dài hai ngày, dự kiến diễn ra vào ngày 18-19 tháng 12. Việc diễn đàn này gần với cuộc họp của BOJ đã làm dấy lên suy đoán rằng đây có thể là một địa điểm phát tín hiệu cho định hướng kinh tế ưu tiên của chính quyền.

Hội thảo sẽ có sự tham gia của những tiếng nói nổi bật như Etsuro Honda và Masazumi Wakatabe, cả hai đều là những người có truyền thống ủng hộ chính sách tiền tệ nới lỏng và mở rộng tài khóa. Sự tham gia của họ đáng chú ý không chỉ vì sự đồng thuận về tư tưởng với Takaichi, mà còn vì tiềm năng định hình giọng điệu chính sách của BOJ thông qua diễn đàn công khai.

Những người ủng hộ chính sách tái lạm phát khẳng định ảnh hưởng

Thủ tướng Takaichi, người nhậm chức tháng trước, đã đặt việc tái cơ cấu nền kinh tế Nhật Bản làm nền tảng cho cương lĩnh kinh tế của mình. Chính quyền của bà đã hoàn tất gói kích thích kinh tế trị giá 20 nghìn tỷ yên (135 tỷ đô la) vào thứ Sáu, phần lớn được tài trợ thông qua phát hành trái phiếu mới. Hội thảo ngày 17 tháng 12, diễn ra từ 14h đến 16h tại Tokyo, là diễn đàn cho các nhà tư tưởng kinh tế chủ chốt củng cố các ưu tiên chính sách của chính quyền trước quyết định quan trọng của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ).

Etsuro Honda đã cảnh báo về việc ngân hàng trung ương tiếp tục tăng lãi suất, viện dẫn những rủi ro đối với sự phục hồi kinh tế. Tương tự, cựu Phó Thống đốc BOJ Masazumi Wakatabe nói với Reuters rằng ngân hàng trung ương sẽ khó có thể biện minh cho việc tăng lãi suất thêm nữa trước cuối năm nay. Các thành viên tham gia hội thảo khác bao gồm các nhà kinh tế Toshihiro Nagahama và Takuji Aida, cả hai đều từng là thành viên của các hội đồng chính phủ ủng hộ các biện pháp kích thích kinh tế quy mô lớn.

Tương tác nhân quả giữa chính sách tài khóa, chiến lược tiền tệ và áp lực tiền tệ

Thời điểm diễn ra sự kiện này cũng phản ánh sự cân bằng mong manh giữa mở rộng tài khóa và bình thường hóa tiền tệ. Kể từ khi Takaichi nhậm chức, những lo ngại về chi tiêu chính phủ mạnh tay cùng với tốc độ bình thường hóa lãi suất chậm chạp của BOJ đã gây áp lực lên đồng yên Nhật, vốn đã giảm xuống mức thấp nhất trong 10 tháng so với đồng đô la Mỹ. Sự mất giá này đã làm dấy lên lo ngại mới về lạm phát nhập khẩu, khiến các cơ quan tài chính phải cảnh báo về tác động tiềm tàng lên giá tiêu dùng.

Điều này cho thấy một bối cảnh nhân quả phức tạp: Chiến lược kích thích kinh tế của Takaichi hỗ trợ tăng trưởng ngắn hạn nhưng lại gia tăng áp lực giảm giá lên đồng yên, điều này có thể buộc BOJ phải cân nhắc tăng lãi suất để ổn định tiền tệ và kiểm soát lạm phát. Tuy nhiên, với lạm phát cơ bản vẫn dao động quanh mục tiêu của BOJ và tăng trưởng vẫn còn mong manh, việc tăng lãi suất mang lại những rủi ro đáng kể đối với nhu cầu trong nước và tính bền vững của nợ.

Chính sách tiền tệ đang ở ngã ba đường: Điều gì đang bị đe dọa đối với BOJ

Cuộc họp tháng 12 của BOJ có thể sẽ là một bước ngoặt quan trọng. Nếu hội đồng quản trị phát đi tín hiệu sẵn sàng tăng lãi suất vào đầu năm 2026, điều này sẽ đánh dấu sự thay đổi sau hơn một thập kỷ duy trì chính sách tiền tệ siêu nới lỏng. Tuy nhiên, môi trường chính trị, được định hình bởi một chính quyền mới đắc cử với nhiệm vụ ủng hộ kích thích kinh tế, đang làm phức tạp thêm con đường này.

BOJ hiện phải cân nhắc áp lực bên ngoài để giải quyết tình trạng đồng yên yếu và lo ngại về lạm phát, cùng với áp lực nội bộ nhằm duy trì các điều kiện thuận lợi để kích thích tài khóa có hiệu lực. Những phát biểu công khai của Honda, Wakatabe và các cố vấn theo chủ nghĩa tái lạm phát khác vào ngày 17 tháng 12 có thể cho thấy chính quyền kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ định vị mình như thế nào.

Trong bối cảnh Nhật Bản đang trải qua giai đoạn phục hồi mong manh, mức nợ công cao và thị trường tiền tệ biến động, việc phối hợp giữa chính sách tài khóa và tiền tệ trở nên quan trọng hơn bao giờ hết. Hội đồng Keidanren mang đến một cơ hội chiến lược cho các cố vấn kinh tế của Thủ tướng Takaichi khẳng định tầm nhìn của mình vào thời điểm then chốt, có khả năng ảnh hưởng đến khuôn khổ ra quyết định của BOJ. Các nhà đầu tư, nhà hoạch định chính sách và các nhà quan sát quốc tế sẽ theo dõi sát sao để nhận định liệu Nhật Bản sẽ tăng cường kích thích kinh tế hay bắt đầu điều chỉnh lại cách tiếp cận đối với lạm phát và quản lý tiền tệ.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Thị trường Châu Á lao dốc sau sự đảo chiều của Phố Wall khi nỗi lo về bong bóng AI và sự bất ổn về lãi suất đè nặng lên tâm lý thị trường

Gerik

Kinh tế

Chứng khoán

Bán tháo trên diện rộng phản ánh sự biến động của Phố Wall

Thị trường chứng khoán châu Á lao dốc vào ngày 21 tháng 11 khi các thị trường phản ánh sự sụt giảm mạnh của chứng khoán Mỹ vào ngày hôm trước. Các chỉ số chính trên toàn khu vực đã xóa bỏ mức tăng trước đó, với chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản giảm 2,4% xuống 48.645,95 điểm, KOSPI của Hàn Quốc giảm 3,9%, và chỉ số Hang Seng và Shanghai Composite của Trung Quốc lần lượt giảm 2,3% và 1,8%. Chỉ số SP/ASX 200 của Úc giảm 1,5%, trong khi Taiex của Đài Loan giảm 3,2%. Sự sụt giảm trên diện rộng diễn ra sau một trong những phiên giao dịch biến động nhất trên Phố Wall trong năm nay, khi sự lạc quan ban đầu về công ty AI hàng đầu Nvidia đã nhường chỗ cho những lo ngại sâu sắc về việc định giá quá cao tài sản.

Nguyên nhân của sự sụt giảm đồng loạt này bắt nguồn từ nỗi lo ngại của nhà đầu tư về đà tăng mạnh của lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI), điều mà nhiều người hiện lo ngại là không bền vững. Phiên giao dịch tại Mỹ hôm thứ Năm được đánh dấu bởi sự thay đổi đột ngột trong tâm lý: Nvidia và các cổ phiếu AI khác tăng vọt vào đầu phiên trước khi sụp đổ vào cuối phiên. Chỉ số Nasdaq Composite kết thúc phiên giảm 2,2%, SP 500 giảm 1,6% và Chỉ số Công nghiệp Dow Jones giảm 0,8%.

Mối lo ngại về bong bóng AI ngày càng sâu sắc mặc dù Nvidia đạt được lợi nhuận cao

Nvidia, một trong những cái tên dẫn đầu chu kỳ bùng nổ AI, ban đầu đã củng cố niềm tin của nhà đầu tư với kết quả kinh doanh khả quan và dự báo doanh thu vượt kỳ vọng. CEO Jensen Huang đã bác bỏ những lo ngại về bong bóng AI, cố gắng trấn an thị trường. Tuy nhiên, bất chấp những yếu tố cơ bản này, các nhà giao dịch dường như vẫn chưa bị thuyết phục. Cổ phiếu Nvidia đã đảo chiều từ mức tăng 5% vào buổi sáng xuống mức đóng cửa giảm 3,2%, cho thấy động lực kỹ thuật và sự mệt mỏi về định giá hiện có thể đang lấn át hiệu suất lợi nhuận.

Mối tương quan rộng hơn giữa sự đảo chiều của Nvidia và các khoản lỗ tại các thị trường công nghệ khác, chẳng hạn như Hàn Quốc và Đài Loan, cho thấy tâm lý do AI thúc đẩy vẫn là yếu tố chi phối việc định hình khẩu vị rủi ro trong khu vực. SK Hynix và Samsung Electronics, hai công ty bán dẫn chủ chốt, lần lượt giảm 8,6% và 5,8%, do tâm lý lo ngại của nhà đầu tư lan rộng sang các cổ phiếu cơ sở hạ tầng dữ liệu và chip toàn cầu.

Kỳ vọng chính sách của Fed được điều chỉnh lại dựa trên dữ liệu lao động mạnh mẽ

Thêm vào đó, thị trường toàn cầu cũng chịu áp lực bởi dữ liệu việc làm mạnh hơn dự kiến của Hoa Kỳ. Nền kinh tế đã tạo thêm 119.000 việc làm trong tháng 9, cao hơn gấp đôi so với dự báo 50.000. Mặc dù điều này cho thấy sức mạnh kinh tế, nhưng hệ quả tất yếu là Cục Dự trữ Liên bang có thể trì hoãn hoặc hủy bỏ đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo, do áp lực lạm phát có thể vẫn còn.

Với việc Fed có khả năng giữ lãi suất ở mức cao trong thời gian dài hơn, các tài sản nhạy cảm với tăng trưởng như cổ phiếu công nghệ và AI trở nên kém hấp dẫn hơn do chúng phụ thuộc vào chi phí vay thấp để biện minh cho định giá cao. Việc đánh giá lại chính sách tiền tệ này đã làm trầm trọng thêm sự biến động và chuyển hướng tâm lý thị trường khỏi vị thế chấp nhận rủi ro.

Nhật Bản đối mặt với áp lực kép: Thuế quan và kỳ vọng kích thích kinh tế

Nền kinh tế Nhật Bản đang phải đối mặt với những áp lực riêng. Mặc dù xuất khẩu toàn cầu tăng 3,7% trong tháng 10, nhưng lượng hàng xuất khẩu sang Mỹ lại giảm do mức thuế quan mới 15% theo khuôn khổ thương mại của Tổng thống Donald Trump. Tác động tiêu cực từ xuất khẩu này, cùng với lạm phát tăng cao (3,0% trong tháng 10), đã làm giảm tâm lý nhà đầu tư. Trong khi đó, các nhà đầu tư đang chờ đợi chi tiết về gói kích thích kinh tế từ Thủ tướng Sanae Takaichi, với dự đoán về việc mở rộng tài khóa sẽ làm suy yếu đồng yên và gây áp lực lên trái phiếu chính phủ.

Căng thẳng chính trị với Trung Quốc về vấn đề Đài Loan càng khiến các nhà đầu tư khu vực bất an, tạo thêm một lớp rủi ro địa chính trị đè nặng lên cổ phiếu Trung Quốc và Nhật Bản. Sự xấu đi trong quan hệ ngoại giao có khả năng làm gián đoạn các kênh thương mại và làm gia tăng biến động trong những tuần tới.

Giá dầu và thị trường tiền tệ phản ánh tâm lý tránh rủi ro

Trong lĩnh vực hàng hóa, giá dầu giảm do tâm lý nhà đầu tư lắng xuống. Giá dầu thô chuẩn của Mỹ giảm 77 cent xuống còn 58,23 đô la/thùng, trong khi giá dầu Brent giảm 68 cent xuống còn 62,70 đô la. Sự sụt giảm này phản ánh kỳ vọng về nhu cầu yếu hơn trong bối cảnh điều kiện tài chính thắt chặt. Biến động tiền tệ tương đối chậm: đồng đô la Mỹ giảm nhẹ xuống còn 157,39 yên, trong khi đồng euro tăng nhẹ lên 1,1539 đô la.

Đợt bán tháo trên khắp thị trường chứng khoán châu Á hôm thứ Sáu cho thấy bản chất mong manh của tâm lý thị trường hiện tại. Trong khi báo cáo thu nhập của Nvidia tạm thời khơi dậy lại sự hứng khởi với AI, thị trường chung nhanh chóng chuyển hướng sang tập trung vào định giá bị kéo căng, sự bất ổn chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và bất ổn địa chính trị. Với việc chưa rõ ràng về động thái tiếp theo của Fed và lo ngại về bong bóng AI vẫn còn dai dẳng, các nhà đầu tư dường như đang chuẩn bị cho sự biến động tiếp tục. Tâm lý e ngại rủi ro có thể gia tăng trừ khi dữ liệu hoặc hướng dẫn chính sách sắp tới cung cấp hỗ trợ chắc chắn hơn cho các tài sản rủi ro toàn cầu.

Nguồn: AP

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Từ tăng trưởng đến thoái lui: Sự nhiệt tình với AI phai nhạt giữa nỗi lo bong bóng và việc định giá lại chính sách của Fed

Gerik

Kinh tế

Chứng khoán

Tâm lý thị trường đảo ngược khi sự gia tăng của AI nhường chỗ cho sự hoài nghi

Phiên giao dịch khởi đầu với một đợt tăng điểm mạnh mẽ trên Phố Wall đã nhanh chóng trở thành một trong những phiên giao dịch biến động nhất trong những tháng gần đây. Vào ngày 20 tháng 11 năm 2025, chỉ số Nasdaq Composite đóng cửa giảm 2,16% sau khi tăng tới 2,6% vào buổi sáng. Tương tự, chỉ số SP 500 giảm 1,56% và chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm 0,84%, bất chấp đà tăng trong phiên trước đó. Sự đảo chiều diễn ra nhanh chóng và chủ yếu do những lo ngại mới về tính bền vững của sự tăng trưởng chóng mặt của lĩnh vực trí tuệ nhân tạo.

Nvidia là tâm điểm của sự hỗn loạn này. Ban đầu tăng vọt 5% nhờ sự lạc quan của nhà đầu tư sau tuyên bố của CEO Jensen Huang bác bỏ sự tồn tại của bong bóng AI, cổ phiếu đã đảo chiều và kết thúc ngày giảm 3,2%. Xu hướng này cũng được phản ánh bởi các tên tuổi lớn khác cũng liên quan đến AI như Oracle và AMD, cho thấy tâm lý chung của thị trường không thể được xoa dịu chỉ bằng lời trấn an của một vị giám đốc điều hành.

Triển vọng của Nvidia rất tốt, nhưng thị trường đang hướng đến những rủi ro hệ thống rộng hơn

Giám đốc Tài chính (CFO) của Nvidia, Colette Kress, đã tái khẳng định triển vọng doanh thu lạc quan của Nvidia, dự báo con số "nửa nghìn tỷ", đồng thời hạ thấp vai trò của nhu cầu từ Trung Quốc trong quý gần nhất. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường chứng khoán cho thấy sự lạc quan của nhà đầu tư vào lĩnh vực AI có thể đã đạt đến mức không bền vững. Mức tăng đột biến ban đầu của giá cổ phiếu Nvidia cho thấy mối tương quan giữa tâm lý nhà đầu tư và các dự báo nổi bật của các công ty, nhưng đợt bán tháo nhanh chóng sau đó cho thấy sự hoài nghi tiềm ẩn về việc liệu sự bùng nổ AI có được xây dựng trên nền tảng vững chắc hay không.

Các nhà phân tích cảnh báo rằng mặc dù nền tảng của Nvidia vẫn vững chắc, nhưng hệ sinh thái AI nói chung, đặc biệt là các nhà xây dựng trung tâm dữ liệu và các công ty sử dụng nhiều nợ vay, có thể dễ bị tổn thương hơn. Theo Gil Luria từ DA Davidson, mối lo ngại không nằm ở các nhà sản xuất chip mà là ở các công ty hạ nguồn đang quá sức về mặt tài chính để hỗ trợ nhu cầu cơ sở hạ tầng AI.

Dữ liệu thị trường lao động thúc đẩy đồn đoán về lãi suất của Fed

Biến động hôm thứ Năm càng trầm trọng hơn bởi dữ liệu thị trường lao động mạnh hơn dự kiến. Nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm 119.000 việc làm trong tháng 9, vượt xa ước tính 50.000. Mặc dù điều này thường được hiểu là một tín hiệu tích cực, nhưng trong bối cảnh kinh tế vĩ mô hiện tại, nó lại có tác dụng ngược lại. Thị trường lao động mạnh mẽ làm giảm khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn - một hy vọng quan trọng đã góp phần thúc đẩy đà tăng của các tài sản rủi ro trong suốt cả năm.

Kết quả là, các nhà giao dịch đã điều chỉnh kỳ vọng của họ, với dữ liệu FedWatch của CME cho thấy khả năng cao hơn là lãi suất sẽ không thay đổi trong tháng 12. Mối quan hệ nhân quả ở đây khá rõ ràng: các chỉ số việc làm mạnh hơn làm giảm tính cấp thiết của việc Fed chuyển sang nới lỏng tiền tệ, qua đó gây áp lực giảm giá lên cổ phiếu, đặc biệt là những cổ phiếu có định giá tăng trưởng cao như cổ phiếu AI.

Bubble Talk đang phát triển mạnh mẽ, nhưng không có tiếng nổ ngay lập tức

Sự thay đổi đột ngột trong tâm lý thị trường càng được khuếch đại bởi những tiếng nói nổi bật như nhà sáng lập Bridgewater, Ray Dalio, người đã công khai tuyên bố rằng "bức tranh khá rõ ràng" về sự hiện diện của bong bóng tài chính. Mặc dù ông khuyên các nhà đầu tư nên tiếp tục đầu tư vào thời điểm hiện tại, nhưng những phát biểu của ông lại nhấn mạnh sự bất an ngày càng gia tăng và bắt đầu lan rộng trong giới đầu tư tổ chức.

Tuyên bố của Dalio không ám chỉ một sự sụp đổ sắp xảy ra, nhưng nó củng cố luận điểm cho rằng định giá thị trường, đặc biệt là trong các lĩnh vực như AI, có thể bị tách rời khỏi các yếu tố cơ bản bền vững. Mối lo ngại này, khi được đặt chồng lên sự trì hoãn của chính sách tiền tệ và việc vay nợ doanh nghiệp bị kéo dài, đã vẽ nên một bức tranh mong manh ẩn sau đợt tăng giá gần đây do công nghệ thúc đẩy.

Sự phân kỳ của thị trường toàn cầu phản ánh các ưu tiên khác nhau của nhà đầu tư

Trong khi các chỉ số chứng khoán Mỹ đóng cửa trong sắc đỏ, chỉ số Stoxx 600 của châu Âu tăng 0,4%, được hỗ trợ bởi đà tăng của các công ty liên quan đến AI như ASML và BESI. Sự phân kỳ này có thể được giải thích một phần bởi mức độ chịu ảnh hưởng khác nhau từ chính sách lãi suất của Mỹ và mức độ tập trung theo ngành, nhưng nó cũng cho thấy sự nhiệt tình với AI vẫn còn ở một số khu vực trên thế giới. Tuy nhiên, sự nhiệt tình đó đang ngày càng bị kiềm chế bởi tính chọn lọc và phân tích cơ bản.

Bitcoin cũng tham gia vào xu hướng giảm, chạm mức thấp nhất kể từ tháng 4, cho thấy tâm lý e ngại rủi ro đã lan rộng ra ngoài thị trường cổ phiếu và sang thị trường tiền điện tử, cho thấy xu hướng giảm rủi ro rộng rãi hơn trên các tài sản đầu cơ.

Phiên giao dịch hôm thứ Năm đã chứng minh những diễn biến trên thị trường có thể nhanh chóng đảo ngược, đặc biệt là khi động lực đầu cơ gặp phải thực tế kinh tế vĩ mô. Dự báo lạc quan của Nvidia đã mang lại niềm tin tạm thời, nhưng nỗi lo lắng của nhà đầu tư về định giá bị thổi phồng, chính sách thắt chặt tiền tệ và các dự án cơ sở hạ tầng AI sử dụng đòn bẩy quá mức đã nhanh chóng lấn át sự lạc quan. Khi năm sắp kết thúc, câu hỏi không còn là liệu AI có phải là tương lai hay không, mà là liệu thị trường đã định giá quá cao tương lai đó quá nhanh hay chưa. Các nhà đầu tư hiện đang phải đối mặt với nhiệm vụ khó khăn là phân biệt giữa đổi mới bền vững và bong bóng đầu cơ, đồng thời vừa theo dõi Fed vừa chú ý đến báo cáo thu nhập.

Nguồn: CNBC

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tăng trưởng xuất khẩu của Nhật Bản chuyển hướng sang châu Á khi thuế quan của Hoa Kỳ kéo giảm thương mại của Hoa Kỳ

Gerik

Kinh tế

Hiệu suất thương mại hỗn hợp làm nổi bật các xu hướng khu vực khác nhau

Theo số liệu mới nhất của Bộ Tài chính, lĩnh vực xuất khẩu của Nhật Bản đã cho thấy dấu hiệu phục hồi trong tháng 10, với kim ngạch xuất khẩu toàn cầu tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước, trong khi nhập khẩu chỉ tăng nhẹ 0,6%. Tuy nhiên, mối quan hệ thương mại giữa Nhật Bản và Hoa Kỳ tiếp tục xấu đi, với kim ngạch xuất khẩu sang đối tác ngoài châu Á lớn nhất của Nhật Bản giảm 3,1% trong tháng thứ bảy liên tiếp. Sự sụt giảm xuất khẩu này phần lớn là do khuôn khổ thuế quan do Tổng thống Donald Trump áp dụng, áp dụng mức thuế 15% đối với hầu hết hàng nhập khẩu từ Nhật Bản bắt đầu từ tháng 7 năm 2025.

Mặc dù mức thuế suất mới thấp hơn mức đề xuất ban đầu là 25%, nhưng vẫn là một sự leo thang đáng kể so với mức trung bình 2,5% trước đó. Mối quan hệ nhân quả giữa mức thuế suất tăng cao này và sự sụt giảm xuất khẩu của Nhật Bản sang Hoa Kỳ được thể hiện qua việc giảm lượng hàng xuất khẩu các sản phẩm chủ chốt như linh kiện máy tính, máy móc công nghiệp, xe buýt và xe tải. Khi những mặt hàng này trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua Hoa Kỳ, các nhà xuất khẩu Nhật Bản phải đối mặt với nhu cầu giảm và khả năng cạnh tranh bị xói mòn.

Động lực nhập khẩu phản ánh sự thay đổi rộng hơn trong thương mại song phương

Điều thú vị là kim ngạch nhập khẩu của Nhật Bản từ Hoa Kỳ đã tăng vọt 20,9% trong tháng 10, cho thấy sự dịch chuyển trong cán cân thương mại song phương. Sự tăng trưởng này được dẫn dắt bởi các sản phẩm thực phẩm, đặc biệt là ngũ cốc, cũng như dầu mỏ. Sự gia tăng này có thể xuất phát từ nhu cầu theo mùa và hiệu quả chi phí tương đối của hàng nông sản xuất khẩu từ Hoa Kỳ bất chấp căng thẳng thương mại đang lan rộng. Sự kết hợp giữa việc xuất khẩu của Nhật Bản sang Hoa Kỳ giảm sút trong khi nhập khẩu của Hoa Kỳ tăng lên cho thấy sự bất cân xứng ngày càng gia tăng, bất lợi cho mục tiêu thặng dư thương mại của Nhật Bản.

Ngoài thương mại song phương, nhập khẩu đậu nành từ tất cả các nguồn toàn cầu đã tăng vọt 37,3%, có thể do vấn đề cung ứng nông sản trong nước hoặc nhu cầu nguyên liệu đầu vào. Trong khi đó, nhập khẩu sắt thép giảm 17,1%, có thể phản ánh sự hạ nhiệt của chu kỳ đầu tư xây dựng hoặc sản xuất.

Châu Á nổi lên như một động lực tăng trưởng trong bối cảnh Hoa Kỳ suy yếu

Dữ liệu thương mại của Nhật Bản cho thấy chiến lược xuất khẩu của nước này đang tái cân bằng theo khu vực. Xuất khẩu sang Trung Quốc tăng 2,1%, trong khi xuất khẩu sang Hồng Kông và Đài Loan lần lượt tăng đáng kể 19,2% và 17,7%. Những xu hướng này cho thấy Nhật Bản đang tích cực chuyển hướng xuất khẩu sang các thị trường châu Á dễ tiếp nhận hơn, vừa để bù đắp cho căng thẳng thương mại với Mỹ, vừa để tận dụng nhu cầu trong khu vực.

Sự chuyển hướng tương quan này sang châu Á có thể ngày càng trở nên có chủ đích. Các nhà phân tích cảnh báo rằng, trước căng thẳng đang diễn ra với Mỹ và những bất đồng chính trị mới với Trung Quốc do những phát biểu ủng hộ Đài Loan của Thủ tướng Sanae Takaichi, chiến lược xuất khẩu dài hạn của Nhật Bản sẽ cần cân bằng giữa ngoại giao khu vực với đa dạng hóa thị trường.

Thâm hụt thương mại thu hẹp, nhưng vẫn còn nhiều điểm yếu

Hiệu suất xuất khẩu được cải thiện và nhập khẩu tăng nhẹ đã giúp Nhật Bản thu hẹp thâm hụt thương mại xuống còn 231,77 tỷ yên (khoảng 1,5 tỷ đô la), giảm đáng kể so với mức 499,95 tỷ yên (3,2 tỷ đô la) được ghi nhận một năm trước đó. Sự thu hẹp này là tích cực về mặt thống kê, nhưng không xóa bỏ được mối lo ngại về mặt cấu trúc rằng thâm hụt có thể gia tăng trở lại nếu nhu cầu của Mỹ tiếp tục giảm và căng thẳng chính trị với Trung Quốc leo thang.

Mặc dù số liệu tháng 10 cho thấy Nhật Bản đang phần nào thích nghi với môi trường thương mại mới, nhưng tính bền vững của sự phục hồi vẫn còn chưa chắc chắn. Chính phủ có thể cần tăng cường quan hệ với Đông Nam Á và Ấn Độ để tạo ra vùng đệm chống lại những cú sốc kinh tế hoặc chính trị trong tương lai tại hai thị trường xuất khẩu lớn nhất của mình là Hoa Kỳ và Trung Quốc.

Dữ liệu thương mại tháng 10 của Nhật Bản nhấn mạnh sự tái định hướng kinh tế phức tạp, được định hình bởi chính sách thuế quan, căng thẳng địa chính trị và những biến động trong khu vực. Với kim ngạch xuất khẩu sang Mỹ liên tục giảm do bất đồng chính sách và nhu cầu hàng hóa Nhật Bản ngày càng tăng tại một số khu vực châu Á, Nhật Bản đang điều chỉnh lại sự phụ thuộc vào thương mại bên ngoài. Liệu sự chuyển hướng này có đủ để ổn định tăng trưởng dài hạn hay không phụ thuộc vào khả năng thích ứng với bối cảnh toàn cầu đầy biến động, đồng thời duy trì các mối quan hệ xuất khẩu đa dạng và khả năng phục hồi trong nước.

Nguồn: AP

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Tin tức

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu

Chỉ số HSI giảm xuống mức thấp nhất trong tháng 11

Phân tích kỹ thuật của HSI (Hong Kong 50 trên FXOpen) cho thấy hành động giá kể từ cuối mùa hè năm 2025 đã hình thành một kênh tăng (được đánh dấu màu xanh lam).

Nguồn: FXOpen

Vàng (XAUUSD) giảm sau báo cáo bảng lương phi nông nghiệp

Dự báo XAUUSD: các điểm giao dịch chính

Phân tích cơ bản

Phân tích kỹ thuật XAUUSD

Bản tóm tắt

Nguồn: RoboForex

Vàng đang trên đà giảm trong tuần khi dữ liệu việc làm mạnh mẽ của Hoa Kỳ làm giảm hy vọng cắt giảm lãi suất

Nguồn: Theedgemarkets

Các cố vấn ủng hộ kích thích kinh tế của Nhật Bản sẽ vạch ra tầm nhìn kinh tế trước cuộc họp chính sách quan trọng của BOJ

Thời điểm chiến lược trước các cuộc thảo luận của BOJ vào tháng 12

Những người ủng hộ chính sách tái lạm phát khẳng định ảnh hưởng

Tương tác nhân quả giữa chính sách tài khóa, chiến lược tiền tệ và áp lực tiền tệ

Chính sách tiền tệ đang ở ngã ba đường: Điều gì đang bị đe dọa đối với BOJ

Nguồn: Reuters

Thị trường Châu Á lao dốc sau sự đảo chiều của Phố Wall khi nỗi lo về bong bóng AI và sự bất ổn về lãi suất đè nặng lên tâm lý thị trường

Bán tháo trên diện rộng phản ánh sự biến động của Phố Wall

Mối lo ngại về bong bóng AI ngày càng sâu sắc mặc dù Nvidia đạt được lợi nhuận cao

Kỳ vọng chính sách của Fed được điều chỉnh lại dựa trên dữ liệu lao động mạnh mẽ

Nhật Bản đối mặt với áp lực kép: Thuế quan và kỳ vọng kích thích kinh tế

Giá dầu và thị trường tiền tệ phản ánh tâm lý tránh rủi ro

Nguồn: AP

Từ tăng trưởng đến thoái lui: Sự nhiệt tình với AI phai nhạt giữa nỗi lo bong bóng và việc định giá lại chính sách của Fed

Tâm lý thị trường đảo ngược khi sự gia tăng của AI nhường chỗ cho sự hoài nghi

Triển vọng của Nvidia rất tốt, nhưng thị trường đang hướng đến những rủi ro hệ thống rộng hơn

Dữ liệu thị trường lao động thúc đẩy đồn đoán về lãi suất của Fed

Bubble Talk đang phát triển mạnh mẽ, nhưng không có tiếng nổ ngay lập tức

Sự phân kỳ của thị trường toàn cầu phản ánh các ưu tiên khác nhau của nhà đầu tư

Nguồn: CNBC

Tăng trưởng xuất khẩu của Nhật Bản chuyển hướng sang châu Á khi thuế quan của Hoa Kỳ kéo giảm thương mại của Hoa Kỳ

Hiệu suất thương mại hỗn hợp làm nổi bật các xu hướng khu vực khác nhau

Động lực nhập khẩu phản ánh sự thay đổi rộng hơn trong thương mại song phương

Châu Á nổi lên như một động lực tăng trưởng trong bối cảnh Hoa Kỳ suy yếu

Thâm hụt thương mại thu hẹp, nhưng vẫn còn nhiều điểm yếu

Nguồn: AP

Tuyên bố rủi ro