[BOE] Quyết định lãi suất tháng 7: Cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản nhưng vẫn thận trọng với những động thái tiếp theo

Phát biểu của Nhân viên

Tóm tắt:

Vào thứ Năm, Ngân hàng Anh (BOE) đã bỏ phiếu với đa số 5-4 để giảm Lãi suất Ngân hàng 25 điểm cơ bản xuống 5%, đánh dấu lần cắt giảm lãi suất đầu tiên kể từ tháng 3 năm 2020.

Ngân hàng Anh đã bỏ phiếu với đa số 5-4 để giảm Lãi suất Ngân hàng 25 điểm cơ bản xuống 5% vào ngày 1 tháng 8, với lá phiếu quyết định ủng hộ việc cắt giảm đến từ Thống đốc BOE Andrew Bailey. Báo cáo chính sách tiền tệ cho thấy:

Lạm phát CPI đã giảm hơn nữa kể từ Báo cáo tháng 5 và ở mức mục tiêu 2% của MPC trong tháng 5 và tháng 6. Trong đó, lạm phát giá hàng hóa hơi âm, phản ánh sự sụt giảm trước đây của áp lực chi phí bên ngoài, trong khi lạm phát giá dịch vụ vẫn ở mức cao 5,7%. Lạm phát CPI dự kiến sẽ tăng lên khoảng 2,75% trong nửa cuối năm nay, do mức giảm giá năng lượng năm ngoái nằm ngoài mức so sánh hàng năm, cho thấy áp lực lạm phát trong nước vẫn tồn tại dai dẳng.

Hoạt động đã tăng khá mạnh từ đầu năm đến nay, mạnh hơn dự đoán trong Báo cáo tháng 5, nhưng động lực cơ bản có vẻ yếu hơn. GDP của Vương quốc Anh dự kiến sẽ tăng 0,7% trong quý 2, 0,4% trong quý 3 và 0,2% trong quý 4.

Mặc dù GDP tăng trưởng mạnh nhưng tổng cầu và cung nhìn chung vẫn ở mức cân bằng. Thị trường lao động Anh đang nới lỏng nhưng vẫn tương đối chặt chẽ theo tiêu chuẩn lịch sử. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ duy trì ở mức 4,4% trong vài quý tới trước khi tăng khiêm tốn. Đến cuối năm 2025, tỷ lệ thất nghiệp sẽ đạt khoảng 4,75%.

Tăng trưởng thu nhập trung bình hàng tuần (AWE) trung bình hàng năm của khu vực tư nhân đã giảm trở lại kể từ giữa năm 2023 nhưng vẫn ở mức cao 5,6% trong ba tháng tính đến tháng Năm. Kỳ vọng lạm phát ngắn hạn giảm và thị trường lao động nới lỏng đồng nghĩa với việc tăng trưởng tiền lương dự kiến sẽ giảm hơn nữa trong thời gian tới, có khả năng giảm xuống 4,8% trong quý 3.

Khuôn khổ đánh giá triển vọng lạm phát trung hạn của Ủy ban phân biệt giữa hiệu ứng vòng một và vòng hai. MPC đã tập trung vào các tác động vòng hai nhằm nắm bắt những áp lực lạm phát dai dẳng hơn.

Tác động của các cú sốc bên ngoài trong quá khứ đã giảm bớt và đã có một số tiến bộ trong việc giảm bớt rủi ro lạm phát dai dẳng. Để cân bằng những cân nhắc này, tại cuộc họp này, Ủy ban đã bỏ phiếu giảm lãi suất ngân hàng xuống 5%. Ủy ban tiếp tục theo dõi chặt chẽ rủi ro lạm phát kéo dài và sẽ quyết định mức độ hạn chế chính sách tiền tệ phù hợp tại mỗi cuộc họp.

Báo cáo chính sách tiền tệ của Anh

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Năng suất doanh nghiệp tăng giúp chống lạm phát

WELLS FARGO

Kinh tế

Năng suất lao động phi nông nghiệp tăng với tốc độ hàng năm cao hơn dự kiến là 2,3% trong Quý 2, nâng mức thay đổi của năm trước lên 2,7%. Việc bán tải đã giúp giảm bớt sự tăng trưởng trong chi phí lao động đơn vị. Chi phí lao động đơn vị hiện đang tăng dưới 2% theo xu hướng và cung cấp thêm bằng chứng cho thấy áp lực lạm phát từ thị trường lao động đang giảm bớt. Firm Productivity Gains Helping the Inflation Fight_1

Firm Productivity Gains Helping the Inflation Fight_1

Làm việc thông minh hơn

Những người lạc quan về năng suất nhận được một dấu hiệu khác về việc cải thiện hiệu quả lao động ngày nay. Năng suất lao động phi nông nghiệp, được đo bằng sản lượng trên mỗi giờ làm việc, tăng với tốc độ 2,3% hàng năm trong quý II. Kết quả tốt hơn mong đợi xuất hiện sau mức tăng ít ỏi 0,4% trong quý đầu tiên và đưa mức thay đổi phần trăm so với cùng kỳ năm trước lên 2,7% (biểu đồ). Trong quý 2, tăng trưởng năng suất lao động đạt trung bình 1,6% trong chu kỳ này, cao hơn mức trung bình 1,5% của chu kỳ kinh doanh trước đây (2007–2019).

Việc củng cố tăng trưởng năng suất là đáng chú ý vì nó có khả năng cải thiện tốc độ tăng trưởng tiềm năng của nền kinh tế. Như chúng tôi đã viết trong loạt bài đầu năm nay, tăng trưởng GDP tiềm năng chủ yếu được quyết định bởi hai yếu tố: lực lượng lao động và năng suất lao động. Cả hai yếu tố này đều tăng trưởng với tốc độ yếu trong lịch sử trước đại dịch và được dự đoán sẽ tiếp tục đi theo con đường mờ nhạt cho đến giữa thế kỷ này. Tuy nhiên, động lực gần đây về năng suất cho thấy những kỳ vọng đó đang dần trở nên cũ kỹ. Chúng tôi nghi ngờ làm việc từ xa và mở rộng áp dụng trí tuệ nhân tạo sẽ hỗ trợ tăng trưởng năng suất lao động vững chắc trong những năm tới, điều này có thể thúc đẩy tăng trưởng kinh tế một cách có ý nghĩa mà không dẫn đến lạm phát cao hơn.

Firm Productivity Gains Helping the Inflation Fight_2

Thật vậy, năng suất tăng trong Quý 2 đã giúp giảm tốc độ tăng trưởng của chi phí lao động đơn vị (ULC), có thể được coi là chi phí lao động được điều chỉnh theo năng suất. Tiền lương mỗi giờ làm việc đã tăng ở mức 3,3% hàng năm trong Quý 2, nhưng ULC tăng với tốc độ khiêm tốn hơn 0,9% do nhân viên có thể làm việc nhiều hơn trong một giờ làm việc nhất định.

Chúng tôi ngần ngại nhận quá nhiều tín hiệu từ một bản phát hành vì dữ liệu năng suất có xu hướng biến động theo từng quý. Tuy nhiên, khi điều chỉnh mức tăng trưởng hàng năm bằng đường trung bình động 4 quý, xu hướng tăng trưởng ULC chắc chắn là giảm (biểu đồ). Tỷ lệ điều chỉnh của chi phí lao động đơn vị, cùng với việc điều chỉnh chi phí bồi thường danh nghĩa theo Chỉ số chi phí việc làm trong Quý 2, bổ sung thêm bằng chứng cho thấy áp lực lạm phát từ thị trường lao động đang giảm bớt. Trong bối cảnh thị trường lao động yếu đi và áp lực lạm phát giảm bớt—một phần nhờ vào năng suất tăng lên—chúng tôi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt tay vào một loạt đợt cắt giảm lãi suất bắt đầu tại cuộc họp tiếp theo vào ngày 18 tháng 9. Firm Productivity Gains Helping the Inflation Fight_3

Firm Productivity Gains Helping the Inflation Fight_3

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Giá dầu tăng trong bối cảnh căng thẳng ở Trung Đông và nhu cầu kỷ lục của Mỹ

Hàng hóa

Năng lương

Rủi ro địa chính trị thúc đẩy sự bất ổn của thị trường

Giá dầu đang tăng mạnh khi căng thẳng ở Trung Đông leo thang và nhu cầu dầu của Mỹ đạt đến tầm cao mới. Vụ sát hại gần đây lãnh đạo chính trị của Hamas Ismail Haniyeh ở Iran bởi lực lượng Israel đã làm dấy lên lo ngại về một cuộc xung đột ngày càng mở rộng trong khu vực. Sự kiện này cùng với vụ ám sát một quan chức cấp cao của Hezbollah ở Lebanon đã tạo ra một môi trường đầy biến động cho thị trường dầu mỏ toàn cầu.

Mối đe dọa trả đũa của Iran khiến giá tăng vọt

Vụ ám sát Haniyeh trên đất Iran đã dẫn đến những lời đe dọa trả đũa ngay lập tức từ Tehran. Diễn biến này đã thúc đẩy đáng kể giá dầu, với các nhà phân tích cho rằng bất kỳ hành động quan trọng nào của Iran đều có khả năng đẩy dầu thô Brent lên mức ba chữ số. Tính đến sáng thứ Năm, dầu thô Brent đã vượt 81,00 USD/thùng, trong khi West WTI giao dịch quanh mức 78,50 USD.

Cộng đồng quốc tế kêu gọi giải pháp ngoại giao

Hội đồng Bảo an Liên hợp quốc đã phản ứng trước tình hình leo thang bằng cách kêu gọi các quốc gia thành viên tăng cường nỗ lực ngoại giao để giải quyết xung đột. Đại diện từ nhiều quốc gia khác nhau, bao gồm cả Nhật Bản và Trung Quốc, đã bày tỏ quan ngại sâu sắc về khả năng xảy ra xung đột lan rộng trong khu vực. Đại diện Iran tại Liên Hợp Quốc đã coi vụ ám sát Haniyeh là một hành động khủng bố, khiến căng thẳng càng gia tăng.

Nhu cầu dầu kỷ lục của Mỹ làm tăng thêm tâm lý lạc quan

Góp phần vào triển vọng thị trường dầu tăng giá, Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) đã báo cáo rằng nhu cầu dầu ở Hoa Kỳ đã đạt kỷ lục theo mùa vào tháng 5, ở mức 20,80 triệu thùng mỗi ngày. Con số này thể hiện sự điều chỉnh tăng lên đáng kể so với ước tính EIA trước đó và nhấn mạnh sức mạnh tiêu thụ năng lượng của Hoa Kỳ.

Tồn kho dầu toàn cầu đạt mức thâm hụt kỷ lục

Thêm vào những lý do cơ bản khiến giá dầu tăng vọt, tồn kho dầu toàn cầu được cho là đang có xu hướng giảm. Theo Eric Nuttall, giám đốc danh mục đầu tư cấp cao tại Ninepoint Partners, hàng tồn kho đã đạt mức thâm hụt kỷ lục so với mức trung bình. Nuttall cũng lưu ý những cải thiện trong việc tuân thủ cắt giảm sản xuất của OPEC+ là một yếu tố góp phần tạo ra quan điểm lạc quan về dầu.

Triển vọng thị trường: Áp lực tăng giá có thể vẫn tiếp diễn

Trừ khi những nỗ lực ngoại giao thành công trong việc giảm căng thẳng ở Trung Đông, giá dầu dự kiến sẽ tiếp tục quỹ đạo đi lên. Triển vọng này dựa trên sự kết hợp của các yếu tố cơ bản mạnh mẽ, bao gồm nhu cầu cao và hàng tồn kho giảm, cũng như phần bù rủi ro địa chính trị ngày càng tăng. Do tình hình vẫn chưa ổn định, những người tham gia thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ những diễn biến ở Trung Đông và tác động tiềm tàng của chúng đối với nguồn cung và giá dầu toàn cầu.

Khách hàng IG được định vị như thế nào?

Giá dầu suy yếu gần đây đã chứng kiến lượng khách hàng IG mua vào hàng hóa này tăng vọt. Như biểu đồ định vị dầu thô nhẹ của Mỹ bên dưới cho thấy, khách hàng của IG đã tăng vị thế mua ròng của họ từ 55% ở mức cao nhất tháng 7 lên hơn 80% trong tuần này khi giá đạt mức thấp gần hai tháng. Oil Prices Surge Amid Middle East Tensions and Record US Demand_2

Oil Prices Surge Amid Middle East Tensions and Record US Demand_2

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Bản tin tài chính ngày 2 tháng 8

FastBull Featured

Tin top hàng ngày

[Thông tin nhanh]

1. Thị trường dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9.

2. Cựu quan chức BOJ cho biết BOJ có thể sẽ tăng lãi suất vào tháng 10.

3. Giá dầu giảm do lo ngại về nhu cầu lớn hơn căng thẳng ở Trung Đông.

4. Lãnh đạo đa số tại Thượng viện thách thức phán quyết miễn trừ Trump của Tòa án Tối cao.

5. BOE cắt giảm lãi suất 25 bp nhưng vẫn thận trọng về các động thái tiếp theo.

[Chi tiết tin tức]

Thị trường dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9

Thị trường đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất của Fed đã tăng lên do lo ngại về khả năng suy thoái kinh tế Mỹ. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm tiếp tục giảm qua đêm, giảm xuống 4,11% vào đầu phiên giao dịch châu Á, mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2023.

Các thị trường tương lai lãi suất đang định giá 87 lần cắt giảm lãi suất cơ bản của Fed vào cuối năm nay, 13 điểm cơ bản so với 4 lần cắt giảm lãi suất trong năm. Với ba cuộc họp của Fed còn lại trong năm nay, khả năng cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9 đã tăng lên 33%.

Cựu quan chức BOJ cho biết BOJ có thể sẽ tăng lãi suất vào tháng 10

Kazuo Momma, cựu quan chức chính sách tiền tệ của BOJ, cho rằng sự thay đổi chính sách gần đây của Ngân hàng Nhật Bản khiến cho rất có thể sẽ có một đợt tăng lãi suất khác vào tháng 10, và có thể sẽ tăng hàng quý sau đó.

Momma nói: “Chức năng phản ứng chính sách của BOJ hiện đã thay đổi. Điều này tất nhiên có nghĩa là cũng có khả năng xảy ra một đợt tăng lãi suất khác vào tháng 1”. Lập trường hiện tại của BOJ dường như là, với lãi suất thực vẫn ở mức cực thấp, họ có thể tiếp tục tăng lãi suất miễn là nền kinh tế không phải đối mặt với những cú sốc lớn. Cách tiếp cận này được thúc đẩy bởi đồng yên yếu và mức lương tăng trên diện rộng.

Giá dầu giảm do lo ngại về nhu cầu lấn át căng thẳng ở Trung Đông

Sau khi đạt mức tăng lớn nhất trong hơn 9 tháng, giá dầu giảm do dấu hiệu nền kinh tế Mỹ chậm lại, lấn át lo ngại về khả năng gián đoạn nguồn cung do căng thẳng Trung Đông leo thang. Dầu thô WTI tương lai giảm 2,1%, đóng cửa dưới 77 USD/thùng.

Hôm thứ Năm, dữ liệu cho thấy hoạt động sản xuất của Mỹ có mức suy giảm lớn nhất trong 8 tháng, làm dấy lên lo ngại về khả năng nhu cầu dầu sụt giảm và khiến các nhà đầu tư tránh xa các tài sản rủi ro. Đồng thời, các báo cáo về việc Iran lên kế hoạch trả đũa Israel đã làm dấy lên lo ngại rằng xung đột có thể leo thang, có khả năng liên quan đến Mỹ và Iran và làm gián đoạn xuất khẩu dầu.

Trong khi căng thẳng địa chính trị chắc chắn khiến thị trường phải thận trọng, thì đợt tăng giá dầu gần đây dường như đã quá mức trừ khi có tác động hữu hình đến nguồn cung dầu toàn cầu, đặc biệt là khi có dấu hiệu nền kinh tế toàn cầu đang chậm lại.

Lãnh đạo đa số Thượng viện thách thức phán quyết miễn trừ Trump của Tòa án tối cao

Ngày 1/8, Lãnh đạo đa số Thượng viện Mỹ Chuck Schumer và các nhà lập pháp Đảng Dân chủ khác đã đưa ra dự luật đảo ngược quyết định gần đây của Tòa án Tối cao liên quan đến quyền miễn trừ tổng thống của cựu Tổng thống Trump. Theo dự luật này, Tổng thống và Phó Tổng thống Hoa Kỳ sẽ không được miễn truy tố đối với các tội hình sự liên bang đã thực hiện khi còn đương chức.

Dự luật cũng làm rõ rằng Quốc hội, chứ không phải Tòa án Tối cao, sẽ quyết định ai có thể áp dụng luật hình sự liên bang. Vào ngày 1 tháng 7, Tòa án Tối cao Hoa Kỳ ra phán quyết rằng Trump có mức độ miễn trừ hình sự ở một mức độ nào đó trong các vụ án liên bang liên quan đến cáo buộc can thiệp vào cuộc bầu cử năm 2020 và chỉ thị cho các tòa án cấp dưới xem xét lại vụ việc để xác định hành động nào được bảo vệ khỏi bị truy tố.

BOE cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản nhưng vẫn thận trọng với những động thái tiếp theo

Hôm thứ Năm, Ngân hàng Anh (BOE) đã bỏ phiếu với tỷ số 5-4 để hạ lãi suất 25 điểm cơ bản xuống 5%, đáp ứng kỳ vọng của thị trường và đánh dấu lần cắt giảm lãi suất đầu tiên kể từ tháng 3 năm 2020. Các thành viên ủy ban Greene, Haskel, Mann và Pill đã bỏ phiếu để giữ tỷ giá không thay đổi. Lá phiếu quyết định cho việc cắt giảm lãi suất đến từ Thống đốc BOE Andrew Bailey.

Bailey cho biết áp lực lạm phát đã giảm bớt đến mức chúng ta có thể cắt giảm lãi suất ngay hôm nay, nhưng Ủy ban Chính sách tiền tệ của BOE sẽ tiến hành một cách thận trọng trong tương lai. Trong tuyên bố, Bailey nhấn mạnh sự cần thiết phải đảm bảo lạm phát vẫn ở mức thấp và cảnh báo không nên cắt giảm lãi suất nhanh chóng hoặc quá mức.

Bailey từ chối bình luận về lộ trình lãi suất trong tương lai khi được hỏi về việc liệu việc cắt giảm lãi suất này có phải là "một lần và xong" hay không. Ông nói rằng quyết định giảm lãi suất là "cân bằng" và lưu ý rằng lạm phát giá dịch vụ và áp lực lạm phát trong nước vẫn ở mức cao.

[Trọng tâm ngày hôm nay]

UTC+8 14:30: CPI Thụy Sĩ YoY (Tháng 7)

UTC+8 20:30: Bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ (Tháng 7)

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Việc cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Anh tăng cường yếu tố quay trở lại cho thị trường Vương quốc Anh

Devin

Ngân hàng trung ương

Kinh tế

Các nhà đầu tư lớn đang ngày càng tự tin hơn về sự trở lại của các tài sản bị lãng quên ở Anh, với động thái cắt giảm lãi suất từ mức cao nhất trong 16 năm của Ngân hàng Trung ương Anh đã đốt cháy yếu tố dễ chịu từ chiến thắng vang dội trong cuộc bầu cử vang dội của chính phủ mới của Anh.

BoE đã cắt giảm lãi suất 1/4 điểm xuống còn 5,0% vào thứ Năm, một quyết định mà thị trường cho rằng sắp xảy ra.

Các nhà quản lý tiền tệ cho biết, kết quả này báo hiệu cuộc chiến của Anh với tốc độ tăng trưởng yếu và lạm phát cao có thể sắp kết thúc cũng như thời kỳ hỗn loạn chính trị và bất ổn cũng có khả năng kết thúc.

Bị rung chuyển trong nhiều năm bởi Brexit, những thay đổi lãnh đạo liên tiếp dưới thời chính phủ Đảng Bảo thủ cũ và bởi Ngân sách nhỏ năm 2022 tai hại của cựu Thủ tướng Liz Truss, chứng khoán của Vương quốc Anh bị định giá yếu và trái phiếu chính phủ đang theo sau các công ty cùng ngành của Hoa Kỳ.

Nhưng trong khi các nhà hoạch định chính sách của BoE bỏ phiếu đồng ý cắt giảm lãi suất với tỷ lệ 5-4, cho thấy sự chia rẽ sâu sắc về việc liệu lạm phát có được kiềm chế hay không, họ cũng cổ vũ các nhà đầu tư bằng cách nâng cao dự báo tăng trưởng kinh tế của họ.

Giám đốc chiến lược toàn cầu Seema Shah của Công ty quản lý tài sản chính cho biết: “Sự kết hợp bất thường giữa việc cắt giảm lãi suất và nâng cấp dự báo tăng trưởng sẽ là một tín hiệu tích cực rõ ràng cho thị trường”.

Bill Papadakis, chiến lược gia vĩ mô của Lombard Odier, cho biết: “Vương quốc Anh ngày nay có chính sách tài khóa trông bình thường hơn nhiều so với các giai đoạn khủng hoảng gần đây và bối cảnh (kinh tế) vĩ mô có vẻ tốt hơn do tốc độ tăng trưởng đang tăng lên”.

“Sự phát triển trong chính sách tiền tệ này thực sự là quả anh đào trên bánh.”

Papadakis cho biết ông đã có những chuyển biến tích cực đối với chứng khoán Anh vào khoảng thời gian cựu Thủ tướng Rishi Sunak kêu gọi bầu cử vào cuối tháng 5 và sẽ giữ chức vụ này, đồng thời dự đoán các dấu hiệu suy yếu trên thị trường Anh vào thứ Năm chỉ là tạm thời.

Đồng bảng Anh đã nhanh chóng giảm xuống mức thấp nhất trong gần một tháng sau quyết định này, trước khi bù đắp phần lớn khoản lỗ đó để giao dịch giảm khoảng 0,7% trong ngày ở mức 1,2772 USD. Lợi suất mạ vàng kỳ hạn hai năm, vốn nhạy cảm nhất với chính sách của BoE, giảm 11 điểm cơ bản xuống 3,703%, trong khi FTSE 250 giảm 0,65% nhưng vẫn gần mức cao nhất kể từ đầu năm 2022. Bank of England Rate cut Boosts Comeback factor for UK Markets_1

Bank of England Rate cut Boosts Comeback factor for UK Markets_1

Trở lại kinh doanh?

Theo dữ liệu của Lipper, các nhà đầu tư đã rút tiền ra khỏi các quỹ đầu tư cổ phần của Anh trong ít nhất hai năm.

Mặc dù chỉ số cổ phiếu vốn hóa trung bình FTSE 250 đã tăng ngang bằng với SP 500 hùng mạnh của Phố Wall trong ba tháng qua, với mức tăng 8%, nhưng nó vẫn được định giá ở mức thấp kỷ lục so với chỉ số chuẩn của Hoa Kỳ.

Tuy nhiên, thị trường trái phiếu quốc tế định giá uy tín tín dụng của chính phủ từng phút đã ấm lên đối với Vương quốc Anh, với lợi suất mạ vàng kỳ hạn 10 năm chuẩn thấp hơn gần như toàn bộ điểm phần trăm từ đầu năm đến nay ở mức 3,874% khi giá chứng khoán tăng.

Gilts đang tiếp tục xu hướng dài hạn là hoạt động kém hiệu quả của Kho bạc Hoa Kỳ, nhưng đang bắt đầu thu hút nhiều sự quan tâm hơn.

Harry Richards, nhà quản lý đầu tư thu nhập cố định tại Jupiter Asset Management, cho biết ông đã bổ sung trái phiếu chính phủ Anh vào các quỹ lớn nhất mà ông quản lý khoảng ba tháng trước, lần đầu tiên kể từ cuộc khủng hoảng tài chính 2008.

Ông nói: “Đó chưa bao giờ là thứ mà chúng tôi thấy hấp dẫn đến thế,” ông nói và nói thêm rằng ông đã thay đổi quan điểm của mình vì ông tin rằng lạm phát ở Anh sẽ giảm nhanh chóng và những con lợn nái có niên hạn dài hơn sẽ bị định giá thấp.

Ông dự đoán các nhà đầu tư quốc tế sẽ quay trở lại thị trường nợ của Anh.

Ông nói: “Sự sụp đổ của Liz Truss đã khiến nhiều nhà đầu tư nước ngoài nói rằng họ không muốn liên quan gì đến thu nhập cố định của Vương quốc Anh”.

“Các nhà đầu tư quốc tế bây giờ có thể cảm thấy thoải mái hơn.” Bank of England Rate cut Boosts Comeback factor for UK Markets_2

Không còn hỗn loạn nữa

Lãnh đạo đảng Lao động Keir Starmer đã đạt được đa số bầu cử lịch sử cho đảng trung tả của ông vào tháng 7 sau khi cam kết xây dựng lại sự giàu có và cơ sở hạ tầng đổ nát.

Starmer và bộ trưởng tài chính Rachel Reeves cũng đã hứa sẽ không tăng vay để chi tiêu hàng ngày, vì đã thừa hưởng một khoản nợ quốc gia gần bằng 100% sản lượng kinh tế.

Jason Simpson, chiến lược gia thu nhập cố định tại doanh nghiệp SPDR ETF của State Street, cho biết: “Reeves đang bước đi rất cẩn thận và thị trường mạ vàng cũng như vậy”.

Ông nói thêm rằng tình hình này đang rất căng thẳng, khi các nhà đầu tư trái phiếu vẫn còn lo lắng về việc thay đổi thái độ thận trọng.

Shamil Gohil, nhà quản lý thu nhập cố định tại Fidelity International, cho biết ông lạc quan về lợn nái ở Anh, nhưng coi Ngân sách đầu tiên của Reeves vào tháng 10 là một sự kiện rủi ro lớn.

Ánh sáng lấp lánh của Sterling

Ít nhất xét về mặt đầu cơ tiền tệ ngắn hạn, xu hướng tăng giá ở Anh là cao. Dữ liệu từ cơ quan quản lý thị trường Hoa Kỳ cho thấy đồng bảng Anh là đồng tiền hoạt động tốt nhất trong năm nay so với đồng đô la Mỹ và các quỹ phòng hộ cũng như các nhà giao dịch khác đang đặt cược phái sinh lớn nhất từ trước đến nay rằng đồng bảng Anh sẽ tăng.

April LaRusse, người đứng đầu chuyên gia đầu tư tại Insight Investment, cho biết việc cắt giảm lãi suất hôm thứ Năm khó có thể làm giảm sức hấp dẫn của đồng bảng Anh, bởi vì lãi suất ở mức 5% của Anh vẫn tương đối cao và triển vọng chính trị, tăng trưởng và lạm phát của Anh đều tốt hơn.

"Tôi không nghĩ đây là sự khởi đầu cho việc định giá lại đồng bảng Anh. Tôi nghĩ nhìn chung nước Anh trông khá hấp dẫn." Bank of England Rate cut Boosts Comeback factor for UK Markets_3

Bank of England Rate cut Boosts Comeback factor for UK Markets_3

nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Thị trường suy yếu khi lo ngại tăng trưởng làm giảm lợi suất

Samantha Luân

Kinh tế

Lợi suất trái phiếu giảm và triển vọng lãi suất thấp hơn có thể đã giúp thúc đẩy tinh thần phấn chấn của các nhà đầu tư và sự phục hồi mạnh mẽ gần đây của chứng khoán thế giới, nhưng đó lại là một câu chuyện khác khi chi phí đi vay đang giảm do lo ngại suy thoái kinh tế đang gia tăng.

Đó là bối cảnh thị trường mà các nhà đầu tư ở châu Á thức dậy vào thứ Sáu sau khi dữ liệu nhà máy đáng thất vọng của Mỹ hôm thứ Năm khiến lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, Phố Wall và chứng khoán giảm mạnh, khiến các nhà giao dịch bắt đầu đặt cược vào khả năng Fed cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng tới thay vì 25 bps.

Các số liệu cho thấy hoạt động sản xuất của Mỹ sụt giảm lớn hơn nhiều so với dự kiến vào tháng trước, theo sau dữ liệu chỉ số nhà quản lý mua hàng trước đó vào thứ Năm, vẽ nên một bức tranh tương tự ở Đức, Nhật Bản và Trung Quốc.

PMI sản xuất Caixin 'không chính thức' của Trung Quốc đặc biệt tăng mạnh ở mức 49,8, báo hiệu sự sụt giảm so với dự báo đồng thuận là 51,5 và mức tăng trưởng khá ổn định.

Với nền kinh tế Trung Quốc vốn đang trong tình trạng ảm đạm, sự suy yếu mới ở châu Âu và Mỹ là tin xấu cho tăng trưởng toàn cầu. Việc cắt giảm lãi suất của ngân hàng trung ương, đợt cắt giảm mới nhất đến từ Ngân hàng Anh hôm thứ Năm, có thể phải sâu hơn và nhanh hơn mức mà các nhà phân tích và nhà hoạch định chính sách đã mặc cả. Markets Wilt as Growth Fears Slam Yields_1

Markets Wilt as Growth Fears Slam Yields_1

Markets Wilt as Growth Fears Slam Yields_2

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 13 điểm cơ bản, mức giảm trong một ngày lớn nhất trong năm nay và hiện ở mức dưới 4,0%. Đừng bận tâm đến việc xoay vòng lớn từ Mega Tech sang các công ty vốn hóa nhỏ, các nhà đầu tư dường như đang chuyển dần khỏi cổ phiếu và chuyển sang nơi an toàn là Kho bạc Hoa Kỳ.

Apple, Amazon và Intel đã báo cáo thu nhập sau khi Mỹ đóng cửa vào thứ Năm và những dấu hiệu ban đầu cho thấy các nhà đầu tư không mấy ấn tượng. Đặc biệt, triển vọng của Intel rất ảm đạm và cổ phiếu đã giảm 15% trong giao dịch sau giờ làm việc.

Các nhà đầu tư ở châu Á sẽ hy vọng một tuần lễ quan trọng sẽ kết thúc êm dịu hơn, điểm nổi bật trong đó là đợt tăng lãi suất ở Nhật Bản.

Như nhà kinh tế Phil Suttle có trụ sở tại Washington đã nói: "Xét theo hành động của các ngân hàng trung ương khác, đây hầu như không phải là những động thái lớn. Xét theo chính sách của Nhật Bản trong 25 năm qua, đây là những động thái lớn."

Suttle lưu ý: Từ đầu năm đến nay, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã tăng lãi suất hai lần, chấm dứt kiểm soát đường cong lợi suất và bắt đầu QT.

Markets Wilt as Growth Fears Slam Yields_3

Lịch kinh tế châu Á vào thứ Sáu khá nhẹ nhàng, chỉ có lạm phát ở Hàn Quốc có khả năng là yếu tố thúc đẩy thị trường. Một cuộc thăm dò của Reuters cho thấy tỷ lệ hàng năm tăng lên 2,50% trong tháng 7 từ mức thấp nhất một năm là 2,40% trong tháng 6.

Hoán đổi điểm định giá thị trường thành 35 điểm cơ bản nới lỏng từ Ngân hàng Hàn Quốc trong năm nay. Các nhà kinh tế của Barclays hôm thứ Năm dự báo việc cắt giảm lãi suất 25 điểm vào tháng 10 và tháng 11.

Lịch công ty của châu Á vào thứ Sáu bận rộn hơn, với các báo cáo thu nhập đến từ Nhật Bản bao gồm Nintendo và Tập đoàn tài chính Sumitomo Mitsui.

Dưới đây là những diễn biến chính có thể mang lại nhiều định hướng hơn cho thị trường vào thứ Sáu:

- Lạm phát ở Hàn Quốc (tháng 7)

- Lạm phát giá sản xuất tại Australia (Q2)

- Bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ (tháng 7)

nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Khi đồng Yên và đồng Nhân dân tệ đi theo con đường riêng, các loại tiền tệ châu Á khác sẽ đi về đâu?

Thomas

Ngoại hối

Kinh tế

Chính sách tiền tệ ở Nhật Bản và Trung Quốc đang có sự khác biệt, có nghĩa là các đồng tiền châu Á khác hiện cũng có thể đang ở ngã tư đường.

Các loại tiền tệ như won Hàn Quốc, rupee Ấn Độ và rupiah của Indonesia tăng giá theo sự tăng giá của đồng yên hay sự mất giá của đồng nhân dân tệ? Kỳ vọng về chính sách thắt chặt của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đang hỗ trợ đồng yên, trong khi nhu cầu Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc nới lỏng chính sách nhằm kích thích nền kinh tế đang gặp khó khăn đang đè nặng lên đồng nhân dân tệ.

Cho đến gần đây, đồng yên và đồng nhân dân tệ không thể tách rời, cả hai đều phải đối mặt với áp lực bán mạnh do triển vọng lãi suất Fed "cao hơn và dài hơn" dẫn đến sự phục hồi của đồng đô la. Nhưng cả mối quan hệ đó và kỳ vọng về lãi suất của Mỹ đều đã thay đổi.

Mối tương quan luân phiên đơn giản trong 30 ngày giữa đồng yên và đồng nhân dân tệ tăng cường đều đặn từ cuối tháng 4 đến giữa tháng 7, đạt mối tương quan dương mạnh nhất trong 10 tháng. Nhưng sau đó nó lại đảo ngược.

Hình: Tương quan 30 ngày giữa USD/JPY và USD/CNY

Điều này chủ yếu là do Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc bất ngờ cắt giảm lãi suất chính vào tuần trước. Tuần này, tỷ giá ngang bằng trung tâm của đồng nhân dân tệ so với đồng đô la đạt mức yếu nhất trong năm nay. Đồng thời, lãi suất trái phiếu chính phủ Trung Quốc đạt mức thấp kỷ lục và tỷ giá đồng nhân dân tệ phải đối mặt với áp lực giảm giá dai dẳng.

Trong khi đó, đồng yên đã tăng khoảng 8% so với đồng đô la từ mức thấp nhất trong 38 năm gần đây. Ngân hàng Nhật Bản đã tăng lãi suất vào thứ Tư nhiều hơn dự kiến, sau đợt tăng lịch sử vào tháng 3, lần đầu tiên sau 17 năm, đồng thời báo hiệu cam kết chấm dứt chính sách cực kỳ dễ dàng trong nhiều thập kỷ.

Tất nhiên, Tokyo đã đầu tư khoảng 100 tỷ USD vào can thiệp tiền tệ để hỗ trợ đồng yên trong vài tháng qua, và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cũng không tích cực trong cách tiếp cận tăng lãi suất, vì vậy đồng yên sẽ không nhất thiết phải mạnh lên đáng kể từ đây. .

Tuy nhiên, sự khác biệt về chính sách giữa Nhật Bản và Trung Quốc là rất rõ ràng và đang gây nhầm lẫn cho các đồng tiền châu Á khác.

Biểu đồ: Các đồng tiền châu Á nhạy cảm hơn với USD/CNY so với USD/JPY, đặc biệt là KRW, MYR, IDR và TWD

Từ đợt giảm giá nhỏ một lần của đồng Nhân dân tệ vào năm 2015 cho đến khi bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất gần đây của Fed, các đồng tiền châu Á đã nhạy cảm hơn với tỷ giá hối đoái giữa đồng đô la/đồng nhân dân tệ so với đồng đô la/yên, đặc biệt là đồng won Hàn Quốc, đồng rupiah của Indonesia. , ringgit Malaysia và đô la Đài Loan. Ngay cả đồng rupee của Ấn Độ, đồng tiền châu Á ít bị ảnh hưởng bởi đồng nhân dân tệ nhất, cũng nhạy cảm hơn với đồng nhân dân tệ gấp ba lần so với đồng yên.

Tuy nhiên, khi Fed bắt đầu chính sách thắt chặt vào năm 2022, các đồng tiền châu Á bắt đầu bị ảnh hưởng chủ yếu bởi tỷ giá USD/JPY cao bất thường. Các nhà phân tích của Goldman Sachs cho rằng mối tương quan dài hạn cho thấy khi lãi suất của Mỹ bắt đầu tăng, ảnh hưởng của đồng Yên đối với các đồng tiền châu Á cũng tăng mạnh.

Nhưng mối tương quan đó đã biến mất kể từ khi Fed ngừng tăng lãi suất một năm trước.

Họ viết trong một báo cáo gần đây: “Kết quả là USD và USD/CNY nói chung có tác động lớn hơn đến thị trường ngoại hối châu Á so với USD/JPY”.

Biểu đồ: Tương quan giữa các tiền tệ châu Á với Nhân dân tệ và Yên Nhật

Do đó, nếu đồng nhân dân tệ vẫn yếu, các đồng tiền châu Á có thể vẫn yếu ngay cả khi chu kỳ nới lỏng của Fed đè nặng lên đồng USD. Đây có thể không phải là tin xấu - xét đến những khó khăn kinh tế của Trung Quốc và tiềm năng tăng trưởng chậm hơn ở Hoa Kỳ, các nước châu Á có thể hoan nghênh đồng tiền yếu hơn thay vì lo lắng về hậu quả lạm phát.

Chính phủ Trung Quốc có thể không quá khó chịu nếu đồng nhân dân tệ và đồng yên phân kỳ.

Đồng yên đã mất giá khoảng 30% so với đồng nhân dân tệ kể từ khi dịch bệnh bắt đầu vào tháng 3 năm 2020. Hay nói cách khác, dựa trên phép tính tỷ giá hối đoái đơn giản, hàng hóa Nhật Bản đã trở nên rẻ hơn 30% so với hàng hóa tương đương của Trung Quốc trên thị trường quốc tế trong thời gian này. Giai đoạn này.

Trung Quốc cũng phải đối mặt với bóng ma về một cuộc tranh chấp thương mại ngày càng gia tăng với Hoa Kỳ, nổ ra trong nhiệm kỳ tổng thống của Trump và sau đó là các chính sách bảo hộ được chính quyền Biden áp dụng, với bóng ma về thuế quan thậm chí còn nặng nề hơn của Mỹ xuất hiện sau cuộc bầu cử tháng 11.

Tất cả những điều này đều có tác dụng như mong đợi: Theo Oxford Economics, tỷ trọng hàng nhập khẩu của Mỹ từ Trung Quốc đã giảm 8% trong khoảng thời gian từ năm 2017 đến năm 2023. Tuy nhiên, tỷ trọng hàng nhập khẩu của Mỹ từ Châu Âu, Mexico, Việt Nam, Đài Loan và Hàn Quốc đã tăng lên. Và những quốc gia này – đặc biệt là Việt Nam – đều chứng kiến tỷ trọng nhập khẩu từ Trung Quốc tăng lên trong cùng thời kỳ.

Trung Quốc sẽ muốn đảm bảo rằng bất kỳ sự suy giảm nào trong thương mại song phương với Mỹ đều có thể được bù đắp bằng các nguồn khác. Đồng nhân dân tệ yếu hơn so với đối thủ chính của nó, đồng yên, có thể giúp ích.

nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Tin tức

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu

[BOE] Quyết định lãi suất tháng 7: Cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản nhưng vẫn thận trọng với những động thái tiếp theo

Báo cáo chính sách tiền tệ của Anh

Năng suất doanh nghiệp tăng giúp chống lạm phát

Làm việc thông minh hơn

Giá dầu tăng trong bối cảnh căng thẳng ở Trung Đông và nhu cầu kỷ lục của Mỹ

Rủi ro địa chính trị thúc đẩy sự bất ổn của thị trường

Mối đe dọa trả đũa của Iran khiến giá tăng vọt

Cộng đồng quốc tế kêu gọi giải pháp ngoại giao

Nhu cầu dầu kỷ lục của Mỹ làm tăng thêm tâm lý lạc quan

Tồn kho dầu toàn cầu đạt mức thâm hụt kỷ lục

Triển vọng thị trường: Áp lực tăng giá có thể vẫn tiếp diễn

Khách hàng IG được định vị như thế nào?

Bản tin tài chính ngày 2 tháng 8

[Thông tin nhanh]

[Chi tiết tin tức]

[Trọng tâm ngày hôm nay]

Việc cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Anh tăng cường yếu tố quay trở lại cho thị trường Vương quốc Anh

Trở lại kinh doanh?

Không còn hỗn loạn nữa

Ánh sáng lấp lánh của Sterling

nguồn: Reuters

Thị trường suy yếu khi lo ngại tăng trưởng làm giảm lợi suất

nguồn: Reuters

Khi đồng Yên và đồng Nhân dân tệ đi theo con đường riêng, các loại tiền tệ châu Á khác sẽ đi về đâu?

Hình: Tương quan 30 ngày giữa USD/JPY và USD/CNY

Biểu đồ: Các đồng tiền châu Á nhạy cảm hơn với USD/CNY so với USD/JPY, đặc biệt là KRW, MYR, IDR và TWD

Biểu đồ: Tương quan giữa các tiền tệ châu Á với Nhân dân tệ và Yên Nhật

nguồn: Reuters

Tuyên bố rủi ro

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Tin tức

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu

[BOE] Quyết định lãi suất tháng 7: Cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản nhưng vẫn thận trọng với những động thái tiếp theo

Báo cáo chính sách tiền tệ của Anh

Năng suất doanh nghiệp tăng giúp chống lạm phát

Làm việc thông minh hơn

​​Giá dầu tăng trong bối cảnh căng thẳng ở Trung Đông và nhu cầu kỷ lục của Mỹ

Rủi ro địa chính trị thúc đẩy sự bất ổn của thị trường

Mối đe dọa trả đũa của Iran khiến giá tăng vọt

Cộng đồng quốc tế kêu gọi giải pháp ngoại giao

Nhu cầu dầu kỷ lục của Mỹ làm tăng thêm tâm lý lạc quan

Tồn kho dầu toàn cầu đạt mức thâm hụt kỷ lục

​Triển vọng thị trường: Áp lực tăng giá có thể vẫn tiếp diễn

Khách hàng IG được định vị như thế nào?

Bản tin tài chính ngày 2 tháng 8

[Thông tin nhanh]

[Chi tiết tin tức]

[Trọng tâm ngày hôm nay]

Việc cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Anh tăng cường yếu tố quay trở lại cho thị trường Vương quốc Anh

Trở lại kinh doanh?

Không còn hỗn loạn nữa

Ánh sáng lấp lánh của Sterling

nguồn: Reuters

Thị trường suy yếu khi lo ngại tăng trưởng làm giảm lợi suất

nguồn: Reuters

Khi đồng Yên và đồng Nhân dân tệ đi theo con đường riêng, các loại tiền tệ châu Á khác sẽ đi về đâu?

Hình: Tương quan 30 ngày giữa USD/JPY và USD/CNY

Biểu đồ: Các đồng tiền châu Á nhạy cảm hơn với USD/CNY so với USD/JPY, đặc biệt là KRW, MYR, IDR và TWD

Biểu đồ: Tương quan giữa các tiền tệ châu Á với Nhân dân tệ và Yên Nhật

nguồn: Reuters

Tuyên bố rủi ro

Giá dầu tăng trong bối cảnh căng thẳng ở Trung Đông và nhu cầu kỷ lục của Mỹ

Triển vọng thị trường: Áp lực tăng giá có thể vẫn tiếp diễn