Biên bản cuộc họp tháng 8 của RBA: Mục tiêu lãi suất tiền mặt sẽ ổn định trong "Thời gian kéo dài"

Phát biểu của Nhân viên

Ngân hàng trung ương

Tóm tắt:

Biên bản cuộc họp tháng 8 của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) cho biết mặc dù khả năng tăng lãi suất thêm đã được thảo luận, quyết định giữ nguyên lãi suất chủ chốt ở mức 4,35% được coi là hợp lý hơn. Với sự không chắc chắn xung quanh mức tiêu dùng trong tương lai và triển vọng của thị trường lao động, các thành viên đánh giá rằng rủi ro lạm phát không trở lại mục tiêu trong một khung thời gian hợp lý đã tăng lên, do đó, việc giữ nguyên lãi suất tiền mặt trong một thời gian dài sẽ là phù hợp.

Vào ngày 20 tháng 8, RBA đã công bố biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 8 với những điểm chính như sau:

Về tổng cầu, cầu trong nước đã mạnh hơn một chút vào đầu năm 2024 so với dự kiến vào tháng 5, được thúc đẩy bởi tiêu dùng của hộ gia đình và công chúng. Điều đó nói lên rằng, tăng trưởng tiêu dùng của hộ gia đình vẫn thấp hơn nhiều so với mức trung bình trước đại dịch. Mặc dù vẫn có sự tăng trưởng mạnh mẽ về nhu cầu cơ bản đối với nhà ở, nhưng điều này đã giảm nhẹ khi quy mô hộ gia đình trung bình tăng lên, có thể là do giá thuê nhà và giá nhà tăng. Tăng trưởng GDP vẫn được dự báo sẽ vẫn thấp hơn mức tăng trưởng tổng cung trong một thời gian, đưa nền kinh tế vào trạng thái cân bằng hơn và do đó làm giảm áp lực lạm phát.

Tình hình thị trường lao động trong quý 6 tiếp tục giảm dần. Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng một chút, chủ yếu là do dòng lao động giảm vào thị trường lao động hơn là do gia tăng tình trạng sa thải. Cả tỷ lệ tham gia và tỷ lệ việc làm trên dân số vẫn ở mức cao, và số giờ làm việc trung bình cao hơn một chút so với dự kiến trước đó. Trong khi đó, mức độ việc làm bỏ trống vẫn cao hơn nhiều so với mức trung bình trước đại dịch và kết quả ở các nền kinh tế tiên tiến khác, mặc dù đã giảm đáng kể so với mức đỉnh điểm. Thị trường lao động dự kiến sẽ tiếp tục giảm dần trước khi ổn định vào đầu năm 2026, và tăng trưởng tiền lương dự kiến sẽ chậm lại dần khi thị trường lao động giảm.

Lạm phát cơ bản đã giảm bớt một chút, nhưng xét theo quý, kết quả không thấp hơn nhiều so với một năm trước đó. Lạm phát giá cả các dịch vụ thị trường đã giảm bớt trong quý 6 nhưng vẫn ở mức cao, xét đến mức tăng trưởng mạnh liên tục của cả chi phí lao động và chi phí phi lao động trong nước. Do đó, dự báo lạm phát sẽ trở lại phạm vi mục tiêu 2–3 phần trăm chậm hơn một chút so với dự kiến vào tháng 5.

Dữ liệu cho thấy lạm phát trong những tháng qua đã giảm đều đặn nhưng vẫn cao hơn mục tiêu. Các thành viên đánh giá rằng rủi ro lạm phát không trở lại mục tiêu trong một khung thời gian hợp lý đã tăng lên, do đó, việc giữ nguyên lãi suất tiền mặt trong một thời gian dài sẽ là phù hợp để cân bằng các rủi ro hiện hành đối với lạm phát với những rủi ro xung quanh triển vọng của thị trường lao động.

Biên bản cuộc họp tháng 8 của RBA

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Hội thảo kinh tế Jackson Hole: Sự kiện thị trường phải theo dõi

Titan FX

Ngân hàng trung ương

Ngoại hối

Chứng khoán

Hội nghị kinh tế Jackson Hole là một sự kiện quan trọng trong thế giới tài chính, có lịch sử lâu đời bắt đầu từ năm 1982. Sự kiện này thu hút các nhà ngân hàng trung ương, nhà hoạch định chính sách, học giả và nhà báo từ khắp nơi trên thế giới. Được tổ chức hàng năm tại Jackson Lake Lodge ở Công viên quốc gia Grand Teton, Wyoming, hội nghị là một nền tảng quan trọng để thảo luận về các vấn đề kinh tế toàn cầu, tập trung vào chính sách tiền tệ.

Sự kiện này có ý nghĩa quan trọng đối với những người tham gia thị trường vì chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ thường sử dụng sân khấu này để đưa ra các tín hiệu chính sách quan trọng.

Tại sao Hội nghị chuyên đề Jackson Hole lại quan trọng

Hội thảo này nổi bật so với các cuộc họp kinh tế khác do ảnh hưởng của nó đến thị trường tài chính toàn cầu. Khi Chủ tịch Fed phát biểu tại Jackson Hole, các nhà giao dịch và nhà đầu tư lắng nghe cẩn thận, phân tích từng từ để tìm gợi ý về hướng đi trong tương lai của lãi suất và chính sách tiền tệ.

Với sự hạ nhiệt gần đây của lạm phát và thị trường việc làm chậm lại ở Hoa Kỳ, thị trường đang háo hức chờ đợi tín hiệu về việc liệu Fed có cắt giảm lãi suất để kích thích nền kinh tế hay không. Hiện tại, thị trường đang định giá gần 100 điểm cơ bản cho việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm, với kỳ vọng mạnh mẽ về việc cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 9.

Tuy nhiên, Powell khó có thể đưa ra chỉ dẫn trực tiếp về quy mô cắt giảm trong bài phát biểu của mình. Thay vào đó, ông có thể tập trung vào cách tiếp cận dựa trên dữ liệu của Fed, có thể chờ báo cáo việc làm tiếp theo của Hoa Kỳ vào ngày 6 tháng 9 trước khi đưa ra bất kỳ cam kết nào. Rủi ro đáng kể nhất là sự đảo ngược xu hướng hiện tại nếu bài phát biểu của Powell chỉ ra rằng quy mô cắt giảm lãi suất trong năm nay sẽ thấp hơn mức 1% mà thị trường kỳ vọng. Một tín hiệu như vậy có thể củng cố đồng đô la Mỹ và khả năng bán tháo trên thị trường chứng khoán.

Các phiên họp và diễn giả phải xem

Ngoài Powell, một diễn giả quan trọng khác cần chú ý là Kazuo Ueda, Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản, người cũng có lịch phát biểu vào thứ Sáu. Với sự biến động gần đây của cặp USD/JPY, bình luận của Ueda sẽ rất quan trọng. Nhật Bản gần đây đã bắt đầu tăng lãi suất và bất kỳ gợi ý nào về tốc độ tăng lãi suất trong tương lai đều có thể gây ra biến động đáng kể trên thị trường.

Trong khi các bình luận từ các thống đốc ngân hàng trung ương cực kỳ quan trọng, thì việc theo dõi các bình luận từ các thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ khu vực cũng rất cần thiết. Các quan chức này là một phần của quá trình bỏ phiếu về lãi suất và các tuyên bố của họ có thể dẫn đến những biến động đáng kể trên thị trường. Để điều hướng những thay đổi tiềm ẩn này, các nhà giao dịch nên đảm bảo họ đặt lệnh dừng lỗ trên thị trường và đặt mục tiêu lợi nhuận lớn hơn bình thường. Cách tiếp cận này giúp quản lý rủi ro gia tăng trong suốt hội thảo.

Tác động tiềm năng của thị trường

Xét đến tác động của lãi suất Hoa Kỳ đối với nền kinh tế Hoa Kỳ và toàn cầu, những tác động của Jackson Hole sẽ tác động đến tất cả các thị trường. Ví dụ, vào năm 2022, lời cảnh báo của Powell về lãi suất cao hơn đã dẫn đến sự sụt giảm nhanh chóng của thị trường. Ngược lại, vào năm 2023, lập trường kiên định của ông về việc chống lạm phát đã thúc đẩy kỳ vọng về việc tăng lãi suất thêm nữa.

Năm nay, đồng đô la Mỹ đã cho thấy sự suy yếu đáng kể vào tháng 8 do kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất. Yếu tố quan trọng nhất hiện nay là khả năng đảo ngược xu hướng này nếu Powell chỉ ra rằng việc cắt giảm sẽ ít nghiêm trọng hơn dự kiến. Tuy nhiên, nếu Powell xác nhận kỳ vọng của thị trường, đồng đô la Mỹ có thể tiếp tục đi xuống, có khả năng kiểm tra mức hỗ trợ tại 100 trên Chỉ số đô la Mỹ.

Biểu đồ hàng ngày của Chỉ số đô la Mỹ

Chỉ số đô la Mỹ và lãi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm

USD đã suy yếu đáng kể khi thị trường dự đoán lãi suất sẽ thấp hơn trong dài hạn. Đợt giảm lãi suất 10 năm của Hoa Kỳ này đã làm USD suy yếu. Các nhà giao dịch nên theo dõi chặt chẽ các biểu đồ này để biết bất kỳ tín hiệu nào cho thấy sự thay đổi trong tâm lý thị trường.

Biểu đồ lãi suất 10 năm của Hoa Kỳ

Thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khoán gần đây biến động mạnh, gần đây đã bán tháo do rủi ro suy thoái gia tăng ở Hoa Kỳ nhưng đã phục hồi trong tuần qua. Chỉ số Dow Jones đã tăng trở lại trên 40.000, hướng đến mục tiêu kiểm tra mức cao nhất năm 2024. Tuy nhiên, mối lo ngại về tăng trưởng của Hoa Kỳ vẫn tiếp diễn và nếu Powell báo hiệu ít giảm lãi suất hơn dự kiến, chúng ta có thể thấy một đợt bán tháo nhanh chóng trên toàn cầu.

Chiến lược giao dịch cho Jackson Hole

Biến động sẽ cực kỳ cao xung quanh Hội nghị chuyên đề Jackson Hole, khiến các nhà giao dịch cần phải có một chiến lược được xác định rõ ràng. Thị trường đã dự đoán lãi suất sẽ thấp hơn trong dài hạn, bằng chứng là sự suy yếu gần đây của USD và biến động lãi suất kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, xu hướng này có thể đảo ngược nếu bình luận của Powell đi chệch khỏi kỳ vọng của thị trường.

Cắt lỗ và mở rộng lợi nhuận

Với xu hướng mạnh mẽ mà chúng ta đã chứng kiến trên thị trường tiền tệ, cổ phiếu và hàng hóa, các nhà giao dịch có thể cắt lỗ nhanh chóng và kiên nhẫn kéo dài lợi nhuận sẽ được đền đáp xứng đáng. Thường thì việc theo dõi các xu hướng ngắn hạn dễ hơn là cố gắng chọn điểm đảo chiều sau những bài phát biểu như vậy. Giao dịch một số lượng nhỏ thị trường cho phép bạn thích ứng nhanh với các động thái của thị trường và xác định các cơ hội giao dịch.

Theo dõi những thay đổi nhanh chóng của thị trường

Mặc dù giao dịch trong bài phát biểu của Powell có thể rất thú vị, nhưng các nhà giao dịch phải chuẩn bị cho những thay đổi nhanh chóng về hướng thị trường khi thị trường phân tích các bình luận của các quan chức ngân hàng trung ương. Powell khó có thể gây bất ngờ cho thị trường để tránh biến động đáng kể. Tuy nhiên, rủi ro đáng kể nhất nằm ở việc đảo ngược sự yếu kém gần đây của USD và sự phục hồi của cổ phiếu nếu ông ra hiệu cắt giảm lãi suất chậm hơn.

Tập trung vào USD/JPY và Hàng hóa

Sau đợt giảm giá gần đây của USD/JPY khi giao dịch chênh lệch lãi suất được giải quyết, hãy mong đợi sự biến động hơn nữa vào thứ Sáu này. Bình luận của Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Ueda có thể gây ra một đợt bán tháo khác nếu ông ra hiệu sẽ tăng lãi suất mạnh mẽ vào năm tới. Nhiều nhà giao dịch vẫn giữ vị thế mua USD/JPY, do đó, một đợt giảm giá đáng kể có thể mang lại cơ hội giao dịch.

Biểu đồ hàng ngày USD/JPY

Vàng đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục trên 2.500 đô la, được thúc đẩy bởi kỳ vọng về lãi suất thấp hơn. Tuy nhiên, mức tăng này có thể nhanh chóng đảo ngược nếu Powell hạ kỳ vọng về việc giảm lãi suất trong tương lai. Các nhà giao dịch hàng hóa nên đặc biệt cảnh giác, vì biến động của vàng có thể sẽ gắn chặt với bình luận của Powell về lãi suất.

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Liệu quá trình thắt chặt tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản có thành công lần thứ ba?

Thomas

Kinh tế

Ngân hàng trung ương

Tuần trước, thị trường chứng khoán Tokyo đã trải qua biến động lịch sử. Cuộc đối thoại của Ngân hàng Nhật Bản với các thị trường tài chính, góp phần gây ra sự hỗn loạn, đã để lại một dấu hỏi lớn.

Chỉ số chuẩn Nikkei 225 giảm kỷ lục 4.451 điểm vào ngày 5 tháng 8 và đóng cửa ở mức 31.458, mức giảm vượt quá mức sụp đổ của thị trường chứng khoán Thứ Hai Đen tối vào ngày 20 tháng 10 năm 1987. Ngày hôm sau, Nikkei đóng cửa ở mức 34.675, tăng 3.217 so với mức đóng cửa của ngày hôm trước, mức tăng kỷ lục từ phiên đóng cửa này sang phiên đóng cửa khác.

Kể từ đầu năm nay, Nikkei đã ở trong môi trường quá nóng và có xu hướng bước vào giai đoạn điều chỉnh.

Vào mùa xuân năm 2023, Sở giao dịch chứng khoán Tokyo cho biết họ sẽ tập trung vào tỷ lệ giá trên sổ sách, cho biết liệu một cổ phiếu có bị định giá thấp hay định giá cao hay không. Chính sách này sẽ yêu cầu các công ty xây dựng kế hoạch cải thiện để phục hồi thị trường hơn nữa.

Năm 2024, chương trình Tài khoản tiết kiệm cá nhân Nippon (NISA) được mở rộng, trong đó thu nhập từ các khoản đầu tư nhỏ được miễn thuế, đã thu hút nhiều nhà đầu tư cá nhân mới và tác động tích cực đến thị trường chứng khoán Nhật Bản.

Nikkei bắt đầu năm nay ở mức khoảng 33.000 và sau đó bắt đầu tăng đáng kể. Vào ngày 22 tháng 2, chỉ số này đạt mức cao nhất mọi thời đại là 39.098, phá vỡ kỷ lục thời kỳ bong bóng là 38.915 được thiết lập vào ngày 29 tháng 12 năm 1989. Trong những tháng tiếp theo, chỉ số này liên tục lập lại kỷ lục cho đến khi đạt mức cao nhất mọi thời đại mới nhất là 42.224 vào ngày 11 tháng 7.

Thị trường chứng khoán New York cũng quá nóng. Vào ngày 17 tháng 7, Chỉ số công nghiệp Dow Jones đóng cửa ở mức cao nhất mọi thời đại là 41.198.

Có nhiều yếu tố góp phần khiến thị trường chứng khoán trở nên quá nóng.

Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất chuẩn qua đêm lên 5,25%-5,50%. Tuy nhiên, nền kinh tế Hoa Kỳ vẫn duy trì sức mạnh đáng ngạc nhiên mà không chậm lại đáng kể.

Các nhà đầu tư kỳ vọng thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục tăng, được thúc đẩy bởi sự bùng nổ của AI tạo sinh và chất bán dẫn. Đối với các nhà đầu tư nước ngoài, đồng yên yếu đã khiến cổ phiếu Nhật Bản trở thành món hời và tiền đang chảy vào thị trường chứng khoán Nhật Bản.

Sự hoài nghi về những điều kiện thuận lợi như vậy đã gây ra sự sụt giảm lịch sử về giá cổ phiếu.

Báo cáo việc làm của Hoa Kỳ công bố ngày 2 tháng 8 không đáp ứng được kỳ vọng của thị trường, làm gia tăng lo ngại về suy thoái kinh tế.

Một số người cho rằng kỳ vọng tăng trưởng của AI cũng là quá mức.

Hơn nữa, chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản đã tác động đáng kể đến cổ phiếu Nhật Bản, khiến thị trường chứng khoán toàn cầu đồng loạt suy giảm.

BOJ đã tăng lãi suất chính sách từ phạm vi 0,0%-0,1% lên 0,25% vào ngày 31 tháng 7. Thống đốc Kazuo Ueda đã nêu rõ lập trường cứng rắn của mình đối với chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn tại một cuộc họp báo, và đồng yên, vốn đã yếu hơn 160 yên đổi 1 đô la vào tháng 7, đã tăng vọt lên mức 141 yên.

Cho đến nay, đồng yên yếu đã thúc đẩy hiệu suất hoạt động của các công ty Nhật Bản hướng đến xuất khẩu, nhưng hiện tại khi đồng yên đảo ngược sang vị thế mạnh, các nhà đầu tư lo ngại rằng hiệu suất hoạt động của các công ty Nhật Bản này sẽ xấu đi.

Điều cần thiết là phải suy nghĩ về chính sách kinh tế theo góc độ nền kinh tế Nhật Bản hiện đang cố gắng thoát khỏi hoàn toàn tâm lý giảm phát và xu hướng cắt giảm chi phí, thắt chặt chi tiêu đã kìm hãm nền kinh tế này trong 30 năm qua.

Chúng ta nên bước vào giai đoạn mới với mức tăng trưởng tiền lương bền vững; việc bình thường hóa chính sách tiền tệ của BOJ là phù hợp với nền kinh tế Nhật Bản.

Trong “một thế giới có lãi suất”, các tập đoàn phải phấn đấu để kiếm được lợi nhuận lớn hơn lãi suất, với những nỗ lực đạt được mục tiêu đó dẫn đến sự phục hồi của nền kinh tế thông qua hàng hóa và dịch vụ có giá trị gia tăng. Chúng ta đang chuyển từ “nền kinh tế cắt giảm chi phí” trong đó chi phí lao động được giữ ở mức thấp và tránh tăng giá càng nhiều càng tốt, sang “nền kinh tế tăng trưởng” cũng làm tăng giá trị gia tăng của sản phẩm và thúc đẩy đầu tư vào con người.

Tuy nhiên, đã lâu rồi nền kinh tế Nhật Bản mới quen với một “thế giới không lãi suất”. BOJ bắt đầu kỷ nguyên lãi suất bằng 0 — không phải là kỷ nguyên đầu tiên — vào tháng 10 năm 2010 và đưa ra chính sách lãi suất âm vào tháng 2 năm 2016. Phải đến tháng 3 năm nay, BOJ mới dỡ bỏ chính sách lãi suất âm và bước vào “thế giới có lãi suất”.

BOJ nên đưa ra những thông điệp thận trọng khi tăng lãi suất để tránh gây bất ngờ cho thị trường tài chính.

Tuy nhiên, trong quá trình thắt chặt chính sách tiền tệ, BOJ đã đưa ra hai quyết định mà thị trường không ngờ tới.

Nhiều người trong thị trường tài chính kỳ vọng BOJ sẽ dỡ bỏ chính sách lãi suất âm vào tháng 4, nhưng BOJ đã đẩy động thái này lên sớm hơn vào tháng 3. Ngoài ra, nhiều người tham gia thị trường tài chính kỳ vọng lãi suất sẽ tăng lên 0,25% vào mùa thu, nhưng BOJ đã tăng lãi suất vào tháng 7.

BOJ đã đưa ra quyết định sớm hơn cả kỳ vọng của thị trường tài chính vì đã cân nhắc kỹ lưỡng đến lịch trình chính trị, tình hình kinh tế và giá cả.

Mặc dù không có khả năng cao, cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 4 có thể trùng với cuộc bầu cử chung. Ngoài ra, cuộc họp tháng 9 có thể trùng với cuộc bầu cử tổng thống của LDP.

Thị trường tài chính phản ứng với hai quyết định này theo những cách trái ngược nhau.

Thị trường tài chính đã bình lặng ngay sau khi BOJ chấm dứt chính sách lãi suất âm vào tháng 3 vì ngân hàng này không có lập trường cứng rắn đối với việc thắt chặt chính sách tiền tệ mà thay vào đó là lập trường ôn hòa, thận trọng đối với việc tăng lãi suất.

Tuy nhiên, trong quyết định vào tháng 7, BOJ đã tăng lãi suất sớm hơn dự kiến của thị trường tài chính và có lập trường diều hâu, cho thấy sự sẵn sàng tăng lãi suất hơn nữa trong tương lai. Lập trường diều hâu này đã gây ra sự hoảng loạn trên thị trường tài chính.

Có lẽ xét đến những lời chỉ trích từ các chính trị gia, công chúng và những người khác rằng đồng yên quá yếu đã dẫn đến giá cao, BOJ đã tránh đưa ra lập trường ôn hòa như đã làm vào tháng 3 để ngăn đồng yên suy yếu quá mức. Tuy nhiên, quyết định này đã phản tác dụng.

Phó Thống đốc BOJ Shinichi Uchida đã cố gắng thay đổi hướng đi trong bài phát biểu ngày 7 tháng 8, nói rằng: “Chúng tôi sẽ không tăng lãi suất trong bối cảnh bất ổn trên thị trường tài chính và vốn. Hiện tại, chúng tôi cần tiếp tục nới lỏng tiền tệ một cách chắc chắn ở mức hiện tại.”

Thay vì đặt câu hỏi liệu BOJ có thắt chặt chính sách tiền tệ quá sớm hay không, bài học rút ra là việc thắt chặt mà không cho thị trường tài chính tính đến đầy đủ những thay đổi sắp xảy ra sẽ làm tăng nguy cơ gây ra tình trạng hỗn loạn trên thị trường tài chính.

Kể từ khi luật hiện hành của Ngân hàng Nhật Bản được ban hành vào năm 1998, tăng cường tính độc lập của ngân hàng này so với chính phủ, đã có hai trường hợp quan trọng khi các chính trị gia và nhà kinh tế chỉ trích ngân hàng này vì thắt chặt tiền tệ vội vàng.

Vào tháng 8 năm 2000, BOJ đã chấm dứt chính sách lãi suất bằng 0 được áp dụng từ tháng 2 năm 1999. Tuy nhiên, khi tình trạng giảm phát trở nên nghiêm trọng hơn và đe dọa làm gián đoạn nền kinh tế toàn cầu, BOJ buộc phải quay trở lại “thế giới không lãi suất” trước sự chỉ trích của dư luận.

Vào tháng 3 năm 2006, BOJ đã dỡ bỏ chính sách nới lỏng định lượng. Tuy nhiên, số liệu thống kê chỉ số giá tiêu dùng đã được điều chỉnh giảm theo hướng hồi tố và giá cả tạm thời chuyển sang âm trong năm đó. Việc điều chỉnh này dẫn đến những lời chỉ trích rằng BOJ đã loại bỏ các biện pháp nới lỏng định lượng quá nhanh.

Sau khi bong bóng kinh tế vỡ, Nhật Bản đã phải chịu một thời gian dài giảm phát kể từ năm 1998.

Nhiều nhà kinh tế cho rằng BOJ đã thắt chặt chính sách tiền tệ quá vội vàng vào năm 2000. Một số nhà kinh tế cũng chỉ trích quyết định năm 2006. Và nền kinh tế Nhật Bản vẫn chưa thoát khỏi tình trạng giảm phát hoàn toàn.

Quá trình thắt chặt tiền tệ hiện tại là nỗ lực thứ ba của Ngân hàng nhằm thoát khỏi tình trạng giảm phát và có thể là bước ngoặt quan trọng đối với nền kinh tế Nhật Bản.

Ngoài ra, đợt tăng lãi suất chính sách tiếp theo dự kiến sẽ là lần tăng thứ ba trong quá trình bình thường hóa này.

Liệu lần thứ ba có thành công không?

Trên thị trường tài chính, đang có những đồn đoán về việc liệu BOJ có tiếp tục tăng lãi suất trước khi kết thúc năm hay không.

Cuộc đối thoại tỉ mỉ giữa BOJ và thị trường tài chính có vai trò quan trọng trong việc thoát khỏi tình trạng giảm phát hoàn toàn, đạt được mục tiêu ổn định giá cả 2% và mở ra kỷ nguyên mới cho nền kinh tế Nhật Bản.

Tất nhiên, nếu BOJ muốn tăng lãi suất thêm lần nữa, họ sẽ cần phải chọn thời điểm thích hợp dựa trên phân tích sâu sắc về xu hướng giá cả và những bài học kinh nghiệm trong quá khứ.

Nguồn: The Japan News

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tin tức tài chính ngày 20 tháng 8

FastBull Featured

Kinh tế

Tin top hàng ngày

Ngân hàng trung ương

Chính trị

[Thông tin nhanh]

1. Người sáng lập siêu PAC của Harris cho biết các cuộc thăm dò dư luận quá lạc quan.

2. Netanyahu xoa dịu Hoa Kỳ trong khi gây sức ép với chính nhóm của mình.

3. AAA báo cáo lượng du lịch trong nước vào mùa hè đạt kỷ lục, được thúc đẩy bởi giá xăng thấp hơn.

4. Rehn cho biết tăng trưởng yếu của khu vực đồng euro củng cố thêm lý do cần phải cắt giảm lãi suất.

5. Chỉ số LEI của Hội đồng quản trị tại Hoa Kỳ đã giảm vào tháng 7.

[Chi tiết tin tức]

Người sáng lập siêu PAC Harris cho biết các cuộc thăm dò ý kiến công chúng quá lạc quan

Người sáng lập nhóm chi tiêu bên ngoài chính ủng hộ ứng cử viên tổng thống Kamala Harris cho biết cuộc thăm dò ý kiến của họ ít "màu hồng" hơn so với các cuộc thăm dò công khai và cảnh báo rằng đảng Dân chủ phải đối mặt với các cuộc đua sít sao hơn nhiều ở các tiểu bang quan trọng. Chauncey McLean, chủ tịch của Future Forward, một ủy ban hành động chính trị siêu cấp hoặc siêu PAC ủng hộ Harris, cho biết ủy ban đã huy động được hàng trăm triệu đô la để ủng hộ Harris trong cuộc bầu cử ngày 5 tháng 11.

"Số liệu của chúng tôi kém lạc quan hơn nhiều so với những gì bạn thấy ở công chúng", McLean, người hiếm khi nói chuyện công khai, cho biết. McLean cho biết Pennsylvania vẫn là tiểu bang có hậu quả nhất trong phân tích của nhóm và ông gọi cuộc đua là "trò tung đồng xu" dựa trên các cuộc thăm dò. Ông nói Harris phải thắng một trong ba tiểu bang - Pennsylvania, Bắc Carolina hoặc Georgia - để giành được Nhà Trắng. McLean cho biết cuộc đua vẫn sít sao hơn bao giờ hết.

Netanyahu xoa dịu Hoa Kỳ trong khi gây áp lực cho chính nhóm của mình

Thủ tướng Israel Benjamin Netanyahu đã nói với Ngoại trưởng Hoa Kỳ Antony Blinken vào thứ Hai rằng ông cam kết đạt được thỏa thuận ngừng bắn và giải quyết con tin ở Gaza, nhưng các quan chức Israel cho biết ông đã từ chối tạo đủ không gian cho các nhà đàm phán của mình để đạt được thỏa thuận, theo AXIOS.

Nhóm đàm phán của Netanyahu đã thông báo với ông vào Chủ Nhật rằng nếu ông cho họ nhiều không gian hơn, một thỏa thuận có thể khả thi. Netanyahu đã từ chối nhượng bộ và khiển trách họ vì "suy thoái", hai quan chức cấp cao của Israel nói với Axios. Nhưng Netanyahu vẫn tiếp tục lập luận rằng nếu Israel kiên định, Hamas cuối cùng sẽ suy thoái.

Đó là sau khi Nhà Trắng tuyên bố đã đạt được tiến triển đáng kể trong các cuộc đàm phán tại Doha tuần trước. Blinken cho biết Netanyahu đã chấp nhận đề xuất của Hoa Kỳ và Hamas hiện có trách nhiệm phải làm theo. Tuyên bố đó đã làm bối rối một số quan chức Israel, những người đã nói với Axios rằng đường lối cứng rắn của Netanyahu thực sự khiến một thỏa thuận khó đạt được hơn nhiều. Netanyahu đã tán thành đề xuất của Hoa Kỳ — trong đó kết hợp một số yêu cầu được cập nhật của ông — biết rằng Hamas sẽ từ chối.

AAA báo cáo kỷ lục về du lịch trong nước vào mùa hè, được thúc đẩy bởi giá xăng thấp hơn

Theo Hiệp hội ô tô Hoa Kỳ (AAA), lượng đặt chỗ cho các chuyến đi trong nước trong dịp cuối tuần Ngày Lao động của Hoa Kỳ tăng 9% so với năm ngoái. Mặc dù ước tính chỉ bao gồm các chuyến đi được đặt qua AAA, dữ liệu này bổ sung thêm một bức tranh lạc quan về nhu cầu nhiên liệu mùa hè tại Hoa Kỳ.

Tuần lễ Ngày Độc lập 4 tháng 7 có khả năng chứng kiến kỷ lục về du lịch trong nước, sau kỳ nghỉ cuối tuần Ngày Chiến sĩ trận vong ghi nhận khối lượng du lịch cao nhất trong 20 năm. Được hỗ trợ bởi giá xăng thấp hơn, tăng trưởng du lịch của Hoa Kỳ vẫn vững chắc trong năm nay. AAA dự kiến giá xăng bán lẻ sẽ trung bình là 3,50 đô la một gallon trong kỳ nghỉ cuối tuần Ngày Lao động, thấp hơn 3,81 đô la một gallon vào năm ngoái.

Rehn cho biết tăng trưởng yếu của khu vực đồng euro củng cố lập luận cho việc cắt giảm lãi suất

Con đường phía trước để đạt được mục tiêu lạm phát trung hạn 2% của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) vẫn có khả năng gập ghềnh trong năm nay, Olli Rehn, Thống đốc Ngân hàng Phần Lan và là thành viên của Hội đồng quản trị ECB, cho biết vào thứ Hai. Ông lưu ý rằng không có dấu hiệu phục hồi rõ ràng nào trong lĩnh vực sản xuất và sự chậm lại trong sản xuất công nghiệp có thể không chỉ là tạm thời như đã giả định. Sự gia tăng gần đây về rủi ro tăng trưởng âm trong khu vực đồng euro đã củng cố lập luận về việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách tiền tệ tiếp theo của ECB vào tháng 9, với điều kiện là giảm phát thực sự đang đi đúng hướng.

Hội đồng Hội nghị LEI cho Hoa Kỳ đã giảm vào tháng 7

Chỉ số kinh tế hàng đầu của Hội đồng Hội nghị (LEI) cho Hoa Kỳ đã giảm 0,6% vào tháng 7, sau khi giảm 0,2% vào tháng 6. Dự kiến sẽ giảm 0,3%. "LEI tiếp tục giảm theo từng tháng, nhưng tốc độ tăng trưởng hàng năm trong sáu tháng không còn báo hiệu suy thoái sắp tới nữa", một giám đốc cấp cao tại hội đồng hội nghị cho biết. "Vào tháng 7, sự yếu kém đã lan rộng trong các thành phần phi tài chính. Sự suy giảm mạnh trong các đơn đặt hàng mới, kỳ vọng của người tiêu dùng về điều kiện kinh doanh vẫn yếu và giấy phép xây dựng và giờ làm việc trong sản xuất yếu hơn đã thúc đẩy sự suy giảm, cùng với chênh lệch lợi suất vẫn ở mức âm".

[Tiêu điểm hôm nay]

UTC+8 09:30 Biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 8 của RBA

UTC+8 17:30 Chủ tịch Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ Jordan phát biểu

UTC+8 20:30 CPI của Canada theo năm (tháng 7)

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Đây là cách cổ phiếu Hoa Kỳ hoạt động theo lịch sử xung quanh cuộc họp Jackson Hole của Fed

Samantha Luân

Chứng khoán

Theo lịch sử, cổ phiếu Hoa Kỳ thường tăng giá vào thời điểm diễn ra Hội nghị chuyên đề chính sách kinh tế Jackson Hole thường niên của Cục Dự trữ Liên bang - một cuộc họp diễn ra trong tuần này và sẽ được các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ vào thứ Sáu, khi Chủ tịch Fed Jerome Powell dự kiến sẽ có bài phát biểu, theo DataTrek Research.

"SP 500 có xu hướng tăng trong 2 tuần ở cả hai bên của hội nghị Jackson Hole của Fed, với lợi nhuận chủ yếu đến sau bài phát biểu của Chủ tịch", đồng sáng lập DataTrek Nicholas Colas cho biết trong một lưu ý được gửi qua email vào thứ Hai. "Chúng tôi hy vọng sẽ thấy cùng một mô hình trong năm nay".

Hội nghị chuyên đề về chính sách kinh tế Jackson Hole, một cuộc họp của các nhà kinh tế và ngân hàng trung ương tại Jackson Hole, Wyo., sẽ được tổ chức vào tuần này từ ngày 22 đến 24 tháng 8. Powell dự kiến sẽ có bài phát biểu tại hội nghị vào thứ sáu lúc 10 giờ sáng theo giờ miền Đông.

Chỉ số SP 500 0,97%, thước đo cổ phiếu vốn hóa lớn của Hoa Kỳ, đã đạt mức lợi nhuận trung bình 0,9% trong khoảng thời gian hai tuần quanh Jackson Hole kể từ năm 2010, theo DataTrek. "Các Chủ tịch Fed không phải lúc nào cũng tham dự, và chúng tôi đã ghi nhận những năm đó", Colas nói, ám chỉ đến bảng dưới đây.

Here's How U.S. Stocks Historically Perform Around the Fed's Jackson Hole Gathering_1

DataTrek coi năm 2022, khi chỉ số SP 500 chứng kiến sự sụt giảm lớn vào thời điểm diễn ra hội nghị Jackson Hole, là "một năm ngoại lệ do chính sách tiền tệ mạnh tay của Fed" nhằm kiềm chế lạm phát cao bằng một loạt các đợt tăng lãi suất.

Theo Colas, bài phát biểu của Powell tại Jackson Hole năm 2022 "khiến thị trường bất ngờ" vì ông ám chỉ Fed sẽ làm mọi cách để hạ lạm phát. Powell cũng cảnh báo vào thời điểm đó rằng lãi suất cao hơn có thể gây ra "một số đau đớn cho các hộ gia đình và doanh nghiệp" vì việc thắt chặt chính sách tiền tệ của Fed có thể làm chậm tăng trưởng và làm suy yếu thị trường lao động.

Hiện tại, các nhà đầu tư đang dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất vì lạm phát đã giảm đáng kể và lo ngại về nền kinh tế gia tăng sau khi thị trường việc làm tại Hoa Kỳ suy yếu gần đây.

"Kỳ vọng của thị trường về việc Fed cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay là rất cao", Colas cho biết. "Powell sẽ đủ trấn an về chủ đề này vào thứ Sáu tuần này để thấy 'Jackson Hole Drift' điển hình cao hơn trong 2 tuần tới".

Theo Dữ liệu thị trường Dow Jones, SP 500 đã chứng kiến một đợt tăng giá mạnh vào tuần trước, đóng cửa phiên giao dịch thứ Sáu ở mức thấp hơn 2% so với mức đóng cửa cao kỷ lục vào ngày 16 tháng 7. Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã phục hồi sau khi lo ngại về báo cáo việc làm yếu hơn dự kiến vào đầu tháng này đã gây ra một đợt bán tháo.

Here's How U.S. Stocks Historically Perform Around the Fed's Jackson Hole Gathering_2

Trong khi đó, theo DataTrek, các công ty dường như không quá lo lắng về suy thoái kinh tế trong thời gian tới, ít nhất là xét theo các cuộc họp báo cáo thu nhập gần đây của họ.

Colas cho biết sáu phần trăm các công ty SP 500 đã đề cập đến "suy thoái" trong các cuộc gọi với các nhà đầu tư và nhà phân tích về kết quả thu nhập quý 2 của họ, đây là "khá thấp".

"Đó không hẳn là một quan sát kinh tế mà là một tín hiệu cho thấy ban quản lý doanh nghiệp vẫn tự tin vào sức mạnh thu nhập trong ngắn hạn của công ty họ", Colas nói. "Nếu có bất kỳ lý do nào để bào chữa cho việc thu nhập không đạt yêu cầu hoặc hướng dẫn giảm trong tương lai, chúng ta chắc chắn sẽ nghe nhiều hơn về suy thoái đang rình rập đâu đó ngay phía chân trời".

Ngược lại, "suy thoái do đại dịch" trong quý đầu tiên của năm 2020 chứng kiến 42% công ty SP 500 trích dẫn "suy thoái" trong lời kêu gọi đầu tư của họ trong giai đoạn đó, theo ghi chú của DataTrek, trích dẫn dữ liệu của FactSet trong biểu đồ bên dưới. Here's How U.S. Stocks Historically Perform Around the Fed's Jackson Hole Gathering_3

Here's How U.S. Stocks Historically Perform Around the Fed's Jackson Hole Gathering_3

Theo ghi chú của DataTrek, trong thời kỳ "suy thoái kỹ thuật" ở Hoa Kỳ vào nửa đầu năm 2022, khi tổng sản phẩm quốc nội "âm" trong hai quý liên tiếp, số lần nhắc đến "suy thoái" đạt đỉnh 47% trong quý thứ hai của năm đó.

Những đề cập như vậy vẫn được đề cập cao trong suốt thời gian còn lại của năm 2022, mặc dù nền kinh tế Hoa Kỳ "rõ ràng không trải qua" suy thoái theo định nghĩa của Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia, Colas cho biết. Ông lưu ý rằng suy thoái là "sự suy giảm đáng kể trong hoạt động kinh tế kéo dài hơn một vài tháng và lan rộng khắp nền kinh tế".

Theo quan điểm của Colas, "ban quản lý của các công ty SP 500, khi phải đối mặt với tình hình so sánh khó khăn năm 2021 vào năm 2022, đã lấy 'suy thoái' làm cái cớ cho sự sụt giảm thu nhập của họ".

Các nhà đầu tư vào thứ năm sẽ thấy các số liệu nhanh về các lĩnh vực sản xuất và dịch vụ của Hoa Kỳ trong tháng này từ chỉ số quản lý mua hàng của SP Global. Cùng ngày hôm đó, dữ liệu hàng tuần về các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu tại Hoa Kỳ sẽ được công bố.

Colas cho biết: "Báo cáo yêu cầu ban đầu vào thứ năm tuần trước đã trấn an thị trường rằng nhu cầu lao động của Hoa Kỳ vẫn ổn", do đó Powell có thể "dựa vào thông điệp tự tin về nền kinh tế Mỹ".

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ tăng vào chiều thứ Hai, với SP 500, Dow Jones Industrial Average và Nasdaq Composite thiên về công nghệ đều tăng khoảng 0,6%, theo dữ liệu của FactSet, khi kiểm tra lần cuối. Sự gia tăng của thị trường đã đưa mức tăng trong năm của SP 500 lên khoảng 17%.

Nguồn: MarketWatch

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Bình luận về thị trường hoàng hôn

Samantha Luân

Kinh tế

Ngoại hối

Hàng hóa

Thị trường

Trong trường hợp không có các tiêu đề nổi bật, lợi suất giảm và đồng đô la yếu hơn ban đầu đã chứng minh là con đường ít kháng cự nhất, ngay cả khi động lực của giao dịch này giảm bớt khi các nhà giao dịch Hoa Kỳ tham gia. Lợi suất trái phiếu Đức/EMU đã đảo ngược mức giảm nhỏ để hiện giao dịch cao hơn tới 1,5 điểm cơ bản. Lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ cho thấy một bức tranh tương tự. Tuy nhiên, bất kỳ sự phục hồi bền vững nào về lợi suất hiện có vẻ khó khăn. Lạm phát của Hoa Kỳ, mặc dù vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2%, đã giảm đủ để Fed đưa ra nhiều trọng số hơn cho các dấu hiệu ngày càng tăng về sự hạ nhiệt của hoạt động và đặc biệt là sự chậm lại trong việc tạo việc làm.

Dữ liệu của Hoa Kỳ tuần trước (doanh số bán lẻ) cho thấy nền kinh tế Hoa Kỳ đang hướng đến một cuộc hạ cánh mềm, thay vì suy thoái hoàn toàn. Tuy nhiên, thị trường vẫn thấy có chỗ cho Fed thu hẹp đáng kể chính sách thắt chặt để ngăn chặn sự chậm lại không cần thiết trong hoạt động/tăng tỷ lệ thất nghiệp. Tuần này, PMI (Hoa Kỳ), các bình luận tại hội nghị chuyên đề Fed Jackson Hole, biên bản cuộc họp của Fed tháng 7 và bản sửa đổi hàng năm về dữ liệu bảng lương Hoa Kỳ của BLS có thể giúp thị trường đưa ra quyết định về tốc độ nới lỏng của Fed. Cuộc tranh luận vẫn còn mở (và có lẽ vẫn như vậy sau Jackson Hole), nhưng thị trường vẫn tiếp tục sai lầm về phía Fed đang tụt hậu. Nỗi sợ về một cuộc suy thoái mạnh mẽ của Hoa Kỳ đã gây ra một đợt điều chỉnh rủi ro mạnh mẽ vào đầu tháng 8, nhưng trong khi đó, cổ phiếu đã phục hồi nhờ hy vọng về các điều kiện tài chính (toàn cầu) dễ dàng hơn.

Tuy nhiên, với việc các thị trường đặc biệt là Hoa Kỳ đã đảo ngược hướng đi, sự phục hồi rủi ro đang chuyển sang một cấp độ thấp hơn. Châu Âu hiện đang vượt trội hơn Hoa Kỳ (Eurostoxx 50 + 0,5%, SP 500 + 0,1%). Dầu (Brent 79,2 đô la/thùng) vẫn đang vật lộn để giữ mức tham chiếu 80 đô la/thùng bất chấp căng thẳng địa chính trị đang diễn ra ở khu vực Trung Đông khi sự không chắc chắn về nhu cầu toàn cầu vẫn còn.

Dự đoán về các điều kiện tài chính dễ dàng hơn khiến đồng đô la ở thế phòng thủ. Sáng nay, USD/JPY đã kiểm tra khu vực 145,20 (so với mức đóng cửa 147,63 vào thứ Sáu) nhưng lực bán USD đã dần giảm bớt trong ngày (hiện tại là 146,15). EUR/USD (1,1035) đã lấy lại ngưỡng 1,10. Bức tranh kinh tế EMU vẫn không mấy khả quan, nhưng mức tăng trưởng tiền lương cao (tiền lương do ECB đàm phán trong quý 2 sẽ được công bố vào thứ Năm) có thể buộc ECB phải thận trọng trong việc nới lỏng hơn nữa. Mức đỉnh 1,1139 của EUR/USD trong tháng 12 đang trong tầm với với mức đỉnh năm 2023 là 1,1276. Ban đầu, đồng bảng Anh đã cố gắng kéo dài đà phục hồi sau CPI từ cuối tuần trước, nhưng mức hỗ trợ 0,85 của EUR/GBP vẫn giữ vững (hiện tại là 0,852).

Tin tức Lượt xem

Tổng thống Bulgaria Radev bất ngờ từ chối phê chuẩn nội các lâm thời mới, đồng thời cho biết ông sẽ hoãn cuộc bầu cử sớm cho đến sau ngày 20 tháng 10. Quyết định của ông làm sâu sắc thêm tình hình bất ổn chính trị ở nước này, nơi sẽ diễn ra cuộc bầu cử lần thứ bảy trong vòng chưa đầy bốn năm.

Tổng thống Radev, người đã bị chính phủ cắt giảm quyền lực sau một số quyết định đơn phương thành lập chính phủ trong những năm qua, cho biết Bộ trưởng Nội vụ Stoyanov sẽ không thể đảm bảo các cuộc bầu cử công bằng nếu ông tiếp tục giữ chức vụ của mình. Cuộc khủng hoảng chính trị hiện tại làm chậm trễ các nỗ lực của Bulgaria trong việc gia nhập đồng euro. Ngày mục tiêu vào giữa năm 2025 (đã bị trì hoãn từ ngày 1/1/2025) đang trên đà trượt dốc. Ngoài chính trị, đất nước này còn gặp khó khăn trong việc đáp ứng tiêu chí ổn định giá cả để gia nhập EMU với tỷ lệ lạm phát trung bình cao hơn nhiều so với giá trị tham chiếu trong báo cáo hội tụ tháng 6 năm 2024 của ECB (3,3%).

Cơ quan xếp hạng Fitch cuối tuần này đã xác nhận xếp hạng AA- của Cộng hòa Séc với triển vọng ổn định. Điều này được củng cố bởi hồ sơ về các chính sách kinh tế vĩ mô và tiền tệ đáng tin cậy, cùng với khuôn khổ thể chế vững chắc. Fitch đã điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng GDP thực tế của năm nay xuống 0,9%, từ mức 1,2% dự kiến vào tháng 2, do khởi đầu năm yếu kém và nhu cầu bên ngoài yếu, nhưng đưa ra mức tăng trưởng trung bình 2,4% trong giai đoạn 2025-2026. Lạm phát tiêu đề đã tiến gần đến mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương và được thiết lập ở mức trung bình 2,2% trong giai đoạn 2024-2026, cho phép CNB tiếp tục chu kỳ nới lỏng, đưa lãi suất chủ chốt lên 3,75% vào cuối năm 2024 (phù hợp với dự báo của chúng tôi) và 3,5% vào cuối năm 2025.

Fitch dự kiến thâm hụt ngân sách sẽ thu hẹp xuống còn 2,5% GDP vào năm 2024 và 2,2% vào năm 2025 từ mức 3,5% vào năm 2023. Tỷ lệ nợ/GDP sẽ tăng lên 43,7% vào năm 2025, từ mức 42,4% vào năm 2023 và giảm dần xuống 42,9% vào năm 2028 nhờ thâm hụt ngân sách cơ bản thu hẹp và tăng trưởng kinh tế phục hồi.

Đồ thị

DXY (chỉ số USD theo trọng số thương mại) đang thử nghiệm con số lớn 102 khi việc nới lỏng các điều kiện tài chính toàn cầu tiếp tục gây áp lực lên đồng đô la

Dầu Brent đang vật lộn để giữ mức tham chiếu 80 đô la/thùng vì sự không chắc chắn về nhu cầu toàn cầu vẫn tiếp diễn

Eurostoxx 50 đảo ngược việc tái định vị rủi ro đầu tháng

Tỷ giá EUR/SEK giữ ở mức gần 11,50 khi Riksbank dự kiến sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách hạn chế. Sunset Market Commentary_4

Nguồn: Ngân hàng KBC

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Người mua vật chất giành chiến thắng trong cuộc chiến giành thị trường đồng khi các quỹ rút lui

Kevin Du

Hàng hóa

Các nhà đầu tư tháo chạy khỏi thị trường đồng có khả năng sẽ phải đứng ngoài cuộc trong nhiều tháng, tạo cơ hội cho những người đầu tư thực tế dự đoán nhu cầu tại Trung Quốc, quốc gia tiêu thụ đồng hàng đầu, và những nơi khác sẽ giảm sút trong những tháng tới và gây áp lực lên giá cả.

Cơn sốt mua vào của các quỹ, dựa trên dự báo về tình trạng thiếu hụt đồng so với nhu cầu, đã châm ngòi cho một đợt tăng giá trên Sàn giao dịch kim loại London (LME) vào đầu năm nay, và đợt tăng giá này nhanh hơn khi các nhà giao dịch theo đà tham gia vào cuộc đua nâng giá lên mức cao kỷ lục trên 11.100 đô la một tấn vào tháng 5.

Cùng lúc đó, các nhà giao dịch hàng hóa đang mua vào trên LME để thực hiện cam kết bán đồng trên COMEX, một phần của CME Group.

Tuy nhiên, giá đồng đã giảm gần 20% kể từ đó do hoạt động sản xuất yếu kém liên tục khiến thị trường vật chất phải giành lại quyền kiểm soát, khi người tiêu dùng tạm dừng mua và nhà sản xuất cùng thương nhân chuyển kim loại dư thừa đến các kho đã đăng ký với LME.

Nhà phân tích Alice Fox của Macquarie cho biết: "Những cập nhật về nhu cầu và sản lượng tinh chế đã đẩy thị trường đến tình trạng thặng dư sớm hơn dự kiến". Bà dự kiến thặng dư đồng sẽ đạt 265.000 tấn trong năm nay, 305.000 tấn vào năm 2025 và 436.000 tấn vào năm 2026.

Fox cho biết giá có thể phục hồi trong quý IV nếu lượng cổ phiếu trên sàn giao dịch giảm xuống.

"Tuy nhiên, nếu nhu cầu không tăng trưởng toàn cầu nhanh hơn, thặng dư lớn hơn vào năm 2025 và 2026 có nghĩa là đợt tăng giá này có thể chỉ diễn ra trong thời gian ngắn", Fox cho biết và nói thêm rằng giá có thể giảm trở lại mức 8.000 đô la.

Ngón tay bị bỏng

Đồng LME chạm mức thấp nhất trong 4 tháng rưỡi là 8.714 đô la một tấn vào đầu tháng 8 do lo ngại suy thoái kinh tế tại Hoa Kỳ và Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất quá cao làm trầm trọng thêm tâm lý tiêu cực do lượng hàng tồn kho tăng cao và nhu cầu ảm đạm.

Trung Quốc tiêu thụ hơn một nửa nguồn cung cấp đồng tinh luyện toàn cầu, ước tính khoảng 26 triệu tấn trong năm nay.

Nhưng phần lớn đồng được sử dụng ở Trung Quốc là để làm dây điện trong các mặt hàng gia dụng sau đó được xuất khẩu. Thị trường nhà ở suy thoái và ngành sản xuất trì trệ của Trung Quốc làm nổi bật những trở ngại mà nhu cầu đồng phải đối mặt.

"Nếu không tính xuất khẩu, nhu cầu trong nước tại Trung Quốc có vẻ yếu. Không có tình trạng thiếu đồng", nhà phân tích David Wilson của BNP Paribas cho biết, ông dự kiến thặng dư từ 150.000 đến 200.000 tấn trong năm nay.

"Các nhà sản xuất sản phẩm đã bán hết hàng tồn kho. Nếu bạn là nhà sản xuất và không chắc chắn về triển vọng nhu cầu và xuất khẩu, bạn sẽ không tích cực bổ sung hàng tồn kho."

Dữ liệu từ Nhóm nghiên cứu đồng quốc tế (ICSG) cho thấy thị trường đồng thặng dư 416.000 tấn từ tháng 1 đến tháng 5, cho thấy khả năng thâm hụt lớn trong năm nay.

Lượng đồng tồn kho tại các kho đã đăng ký với LME, một thị trường cuối cùng, đã tăng lên mức cao nhất trong năm năm qua là trên 300.000 tấn, tăng khoảng 200% kể từ giữa tháng 5.

Hầu hết kim loại được giao đến các kho LME ở Hàn Quốc và Đài Loan. Chúng đến từ các nhà sản xuất Trung Quốc không thể bán hàng hóa của họ cho thị trường trong nước và muốn tận dụng giá LME cao hơn giá trên Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải.

Lượng đồng dự trữ tại các thành phố Busan và Gwangyang của Hàn Quốc và Cao Hùng của Đài Loan tổng cộng là 239.100 tấn, hiện chiếm 78% tổng lượng đồng dự trữ trong hệ thống LME so với 31.925 tấn và 31% vào ngày 16 tháng 5.

Mối đe dọa về một cuộc đình công kéo dài tại mỏ đồng Escondida của BHP ở Chile, nơi sản xuất gần 5% lượng đồng của thế giới vào năm 2023, đã làm dấy lên lo ngại vào tuần trước về tình trạng nguồn cung thắt chặt hơn nhưng một thỏa thuận vào Chủ Nhật đã xua tan nỗi lo này.

Tuy nhiên, về lâu dài, tình trạng thâm hụt được dự đoán sẽ xảy ra khi những thay đổi về mặt cấu trúc trong tiêu thụ đồng từ các công nghệ mới liên quan đến AI và quá trình chuyển đổi năng lượng diễn ra nhanh hơn.

"Chúng tôi vẫn coi đồng là xương sống cho quá trình khử cacbon", CEO của Glencore, Gary Nagle cho biết trong một cuộc họp báo gần đây. "Chi tiêu cho các trung tâm dữ liệu AI, cơ sở hạ tầng tái tạo rất cần đồng, rất nhiều đồng".