Các nhà đầu tư vẫn lo ngại về tình hình tài chính của Nhật Bản do các đề xuất cắt giảm thuế và chi tiêu mạnh tay của Thủ tướng Sanae Takaichi. Thêm vào đó, sự bất ổn chính trị trong nước trước thềm cuộc tổng tuyển cử sớm vào ngày 8 tháng 2, cùng với tâm lý chấp nhận rủi ro cao, đã làm suy yếu vị thế tài sản trú ẩn an toàn của đồng yên. Tuy nhiên, triển vọng chính sách cứng rắn của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) và nỗi lo ngại của thị trường về sự can thiệp của ngân hàng trung ương đang giúp hạn chế sự mất giá hơn nữa của đồng yên. Trên thực tế, biên bản cuộc họp tháng 12 của BOJ, được công bố hôm nay, cho thấy các nhà hoạch định chính sách tự tin hơn trong việc duy trì chu kỳ giá cả - tiền lương ở mức vừa phải, coi đây là cơ sở để thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa. Điều này, đến lượt nó, nhấn mạnh sự sẵn sàng của BOJ trong việc tiếp tục đẩy chi phí vay hiện đang ở mức thấp lên cao. Lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn của Nhật Bản đã đạt mức cao kỷ lục mới, thị trường chứng khoán Nhật Bản đã chứng kiến ​​đợt bán tháo tồi tệ nhất trong nhiều tháng và đồng yên đã giảm xuống mức thấp nhất mọi thời đại so với đồng euro và franc Thụy Sĩ. Thị trường dự đoán rộng rãi rằng Bộ Tài chính Nhật Bản sẽ can thiệp một lần nữa nếu tỷ giá USD/JPY vượt qua mức 160, với khả năng mua yên phối hợp với Hoa Kỳ không bị loại trừ. Tuy nhiên, kinh nghiệm lịch sử cho thấy can thiệp ngoại hối chủ yếu chỉ có thể làm giảm bớt sự biến động ngắn hạn chứ không thể đảo ngược các xu hướng do yếu tố cơ bản chi phối. Năm 2024, Nhật Bản đã sử dụng khoảng 15,3 nghìn tỷ yên để can thiệp – một quy mô chưa từng có – nhưng chỉ mang lại hiệu quả tạm thời, trừ khi thời điểm can thiệp trùng khớp với sự thay đổi trong kỳ vọng về chính sách tiền tệ toàn cầu.

Trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ hoạt động ổn định và khả năng kích thích tài chính mới nhằm thúc đẩy chi tiêu tiêu dùng, các nhà đầu tư trái phiếu đang dần gia tăng rủi ro và chuẩn bị cho khả năng tạm dừng kéo dài chu kỳ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Thị trường nhìn chung dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang trong phạm vi mục tiêu 3,50%-3,75% sau cuộc họp chính sách FOMC kéo dài hai ngày. Trước đó, Fed đã cắt giảm lãi suất tổng cộng 25 điểm cơ bản vào tháng 9, tháng 10 và tháng 12, kết thúc chu kỳ tạm dừng lãi suất kéo dài chín tháng. Trong khi thị trường đang tập trung vào phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại cuộc họp báo sau cuộc họp, sự chú ý của nhà đầu tư đã chuyển một phần sang kế hoạch kế nhiệm sau khi ông dự kiến ​​rời nhiệm vào tháng 5. Rick Rieder, người đứng đầu mảng kinh doanh trái phiếu của BlackRock, được coi là ứng cử viên hàng đầu, với dự đoán của thị trường cho rằng tỷ lệ trúng cử của ông vào khoảng 49%. Trước quyết định chính sách, các nhà đầu tư trái phiếu đang tìm kiếm lợi nhuận tiềm năng cao hơn chủ yếu bằng cách kéo dài thời hạn danh mục đầu tư, tăng lượng nắm giữ trái phiếu kho bạc dài hạn của Mỹ và trái phiếu doanh nghiệp Mỹ. Chiến lược này nhìn chung được coi là có rủi ro tương đối cao, vì trái phiếu có thời hạn dài nhạy cảm hơn với những thay đổi về lãi suất và triển vọng kinh tế. Với thị trường lao động ổn định, dấu hiệu lạm phát đạt đỉnh và lãi suất quỹ liên bang ở mức gần trung lập, thị trường kỳ vọng rộng rãi rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ thực hiện một chu kỳ nới lỏng vừa phải. Hợp đồng tương lai lãi suất hiện đang dự báo khoảng 44 điểm cơ bản (bps) cắt giảm lãi suất của Fed đến năm 2026, giảm so với dự báo trước đó là khoảng 53 bps. Trong khi đó, chênh lệch lãi suất trái phiếu doanh nghiệp hạng đầu tư của Mỹ đã thu hẹp xuống khoảng 73 bps, gần mức thấp nhất kể từ cuối những năm 1990, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ đối với các tài sản tín dụng chất lượng cao và hạn chế khả năng gia tăng rủi ro hơn nữa.

Trên biểu đồ ngày, cặp USDJPY cho thấy dải Bollinger Bands mở cửa hướng xuống với các đường MA phân kỳ giảm, khi giá giảm mạnh dọc theo dải Bollinger Band dưới. Sau tín hiệu MACD "cắt tử thần", đà tăng đã suy yếu đáng kể, với các đường MA nhanh và chậm di chuyển xuống dưới trục số 0 - cho thấy xu hướng giảm. Nhìn chung, giá có khả năng giảm xuống 152 hoặc 151,8. Chỉ số RSI ở mức 29, đặt thị trường trong vùng quá bán với phần lớn nhà đầu tư đang bán ra.

Trên biểu đồ tuần, giá đã giảm với hai nến giảm mạnh liên tiếp và hiện đang củng cố gần dải Bollinger giữa và đường EMA50. Chỉ báo MACD đã hình thành mô hình "death cross" (giao cắt tử thần), và các đường nhanh và chậm đang kéo về phía trục số 0 - vẫn còn một khoảng cách đáng kể, cho thấy sự điều chỉnh vẫn chưa hoàn tất. Chỉ số RSI ở mức 46, phản ánh sự bi quan của thị trường. Nếu giá có thể duy trì trên đường EMA50, một đợt tăng giá lên khoảng 160 là rất có khả năng; nếu không giữ được mức này, giá sẽ giảm xuống 150.

Do đó, chiến lược giao dịch này khuyến nghị mua vào khi giá giảm là phương pháp chính.

Hướng giao dịch: Mua

Giá vé vào cửa: 151,8

Giá mục tiêu: 160

Cắt lỗ: 149,5

Hỗ trợ: 152/150/149.5

Điện trở: 160/161/162

Cặp tỷ giá USD/JPY đã trải qua một đợt điều chỉnh ngắn hạn mạnh, với giá giảm mạnh từ mức cao gần đây và dao động trong khoảng 153,00–152,00. Diễn biến thị trường hiện tại không chỉ bị chi phối bởi chênh lệch lãi suất hay dữ liệu kinh tế vĩ mô, mà chủ yếu bởi kỳ vọng thị trường về những phản ứng chủ động hơn từ phía chính quyền Nhật Bản đối với sự biến động của đồng yên. Cam kết công khai của Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản về việc thực hiện "hành động thích hợp khi cần thiết" và nhấn mạnh sự phối hợp chặt chẽ với chính quyền Mỹ đã làm thay đổi rõ rệt phí bảo hiểm rủi ro, thúc đẩy hoạt động mua bù nhanh chóng đối với đồng yên.

Đồng thời, đồng đô la đang chịu áp lực, với những bất ổn chính trị và chính sách leo thang thúc đẩy việc bán tháo đô la. Các diễn giải của thị trường về các tuyên bố của các nhân vật chính trị Mỹ cho thấy sự chấp nhận đối với việc đồng đô la mất giá, càng làm tăng thêm sự quan tâm mua vào đồng yên. Nhìn chung, sự kết hợp giữa sự suy yếu của đồng đô la và các tín hiệu thông tin chính thức từ phía Nhật Bản đã làm thay đổi động lực tỷ giá hối đoái ngắn hạn từ các yếu tố cơ bản dựa trên chênh lệch lãi suất sang kịch bản rủi ro chính trị/can thiệp. Sự thay đổi này đã dẫn đến sự sụt giảm mạnh trong ngày của tỷ giá USDJPY trong vài phiên giao dịch gần đây, với giá tạm thời vượt qua mức 153.

Điều quan trọng cần nhấn mạnh là có sự bất đối xứng thông tin và sự không chắc chắn về mức độ can thiệp thực tế của Nhật Bản vào thị trường. Một số báo cáo chính thức và thị trường cho thấy chính quyền Tokyo đã tham gia vào các hoạt động truyền thông tích cực và tiến hành "đánh giá lãi suất/tình hình thị trường", tuy nhiên các thông tin công khai của ngân hàng trung ương không cung cấp bằng chứng thuyết phục về việc mua vào lượng lớn đồng yên vào những ngày giao dịch cụ thể. Nói cách khác, "hiệu ứng kỳ vọng can thiệp" của thị trường có thể tác động đến giá cả mạnh mẽ hơn chính sự can thiệp thực tế. Các nhà giao dịch nên phân biệt giữa rủi ro liên quan đến "tín hiệu chính sách/thông báo phối hợp" và "sự can thiệp chính thức đã được xác nhận".

Trên khung thời gian 4 giờ, cặp tiền tệ USDJPY đã chuyển từ kênh tăng giá sang xu hướng giảm nhanh kèm theo sự gia tăng biến động. Giá đã nhanh chóng phá vỡ dưới một số đường trung bình động ngắn hạn, tạo thành một khoảng trống giảm giá. Các mức hỗ trợ quan trọng được xác định ở mức 152.00–151.50, tiếp theo là khoảng 151.00. Các mức kháng cự tập trung gần các điểm điều chỉnh gần đây và vùng hội tụ của các đường trung bình động ngắn hạn, khoảng 154.60–156.00.

Các chỉ báo kỹ thuật, chẳng hạn như RSI và các chỉ báo động lượng khác, đã đi vào vùng quá bán trong ngắn hạn, cho thấy khả năng phục hồi kỹ thuật hoặc giai đoạn tích lũy.

Hiện tại, mô hình nến 4H cho thấy sự hình thành nến nhấn chìm tăng giá, cho thấy giá có thể ổn định sau khi giữ vững mức hỗ trợ 152.00, với triển vọng điều chỉnh tăng dần ngày càng cao.

Hướng giao dịch: Mua

Giá vé vào cửa: 152,40

Giá mục tiêu: 155,60

Cắt lỗ: 151,40

Có hiệu lực đến: 11 tháng 2 năm 2026, 23:00:00

Hỗ trợ: 152.00, 151.50

Kháng cự: 154,60, 156,00

Hầu hết các nhà đầu tư trên thị trường đã dự đoán quyết định "giữ nguyên" lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), với kỳ vọng lãi suất sẽ duy trì trong khoảng 3,50%–3,75% khi kết thúc cuộc họp chính sách vào thứ Tư. Việc tạm dừng này diễn ra sau ba lần cắt giảm lãi suất liên tiếp trong suốt năm 2025. Sự chú ý của nhà đầu tư đang chuyển sang cuộc họp báo tiếp theo, vì bất kỳ hướng dẫn nào về tương lai đều có thể đóng vai trò then chốt đối với định giá tiền tệ. Một giọng điệu cứng rắn hơn từ các quan chức Fed có khả năng hỗ trợ ngắn hạn cho đồng đô la Mỹ.

Về mặt kinh tế vĩ mô, dữ liệu gần đây của Mỹ cho thấy sự suy giảm niềm tin người tiêu dùng, theo chỉ số của Conference Board. Điều này càng trầm trọng hơn khi chỉ số thay đổi việc làm trung bình 4 tuần của ADP cho thấy sự giảm đà, từ 8.000 xuống còn 7.750. Đồng thời, căng thẳng thương mại leo thang - hiện đang tập trung vào Hàn Quốc - đang tạo ra sự biến động trên thị trường. Cảnh báo của Tổng thống Donald Trump về mức thuế 25% tiềm năng đối với hàng hóa Hàn Quốc ban đầu gây áp lực lên đồng đô la Mỹ, đồng thời củng cố nhu cầu đối với các tài sản an toàn. Do đó, giá vàng đã tăng vọt 17,72% từ đầu năm đến nay, thách thức mức tăng lịch sử 60% được ghi nhận vào năm 2025.

Tại châu Âu, nhịp đập kinh tế của Đức vẫn còn yếu ớt, bằng chứng là chỉ số Khí hậu Kinh doanh IFO mới nhất. Chỉ số này giữ ổn định ở mức 87,6 trong tháng 1, thấp hơn kỳ vọng của thị trường về sự cải thiện lên 88,1. Mặc dù chỉ số phụ đánh giá hiện tại có sự tăng nhẹ, nhưng thành phần kỳ vọng lại giảm, củng cố luận điểm về sự phục hồi mong manh bị cản trở bởi các vấn đề cấu trúc dai dẳng. Điều này được phản ánh trong số liệu PMI sơ bộ, trong đó ngành sản xuất vẫn đang thu hẹp trong khi sự mở rộng của ngành dịch vụ giảm dần. Trong bối cảnh đó, các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu đã duy trì lập trường thận trọng, dựa trên dữ liệu, tránh thảo luận về việc thay đổi lãi suất sắp xảy ra.

Cuối cùng, căng thẳng địa chính trị tiếp tục đẩy giá trị tài sản châu Âu lên cao. Bất chấp những nỗ lực ngoại giao, xung đột giữa Nga và Ukraine vẫn diễn ra rất dữ dội, với các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái quy mô lớn gần đây và các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng ở Krasnodar khiến thị trường toàn cầu vẫn ở mức cao.

Cặp tỷ giá EUR/USD đã đạt đỉnh trong ngày ở mức 1.2083 trong phiên giao dịch trước đó, một động thái chủ yếu do sự mất giá mạnh của đồng Đô la sau phát biểu của Tổng thống Trump rằng đồng tiền này "đang hoạt động tốt". Tuy nhiên, đợt tăng giá quá mức này đã đẩy cặp tỷ giá vào vùng cực đoan, cho thấy một đợt điều chỉnh kỹ thuật có thể sắp xảy ra.

Một giai đoạn điều chỉnh tiềm năng có thể nhắm mục tiêu vào cụm hỗ trợ giá trị cao nằm giữa 1.1895 và 1.1844. Các mức này có ý nghĩa chiến lược quan trọng vì chúng trùng khớp với các mức thoái lui Fibonacci 0.50 và 0.618 của đợt tăng giá gần đây. Việc bảo vệ thành công khu vực này có thể đóng vai trò là chất xúc tác để kích hoạt lại xu hướng tăng giá rộng hơn.

Để củng cố luận điểm về sự điều chỉnh giảm, chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đã đạt mức cao nhất là 85, đi vào vùng quá mua sâu. Tín hiệu cạn kiệt này cho thấy đợt tăng giá hiện tại đang đạt đến đỉnh điểm và cần một giai đoạn củng cố. Trong khi đó, đường trung bình động 100 và 200 kỳ lần lượt nằm ở mức 1,1821 và 1,1740. Khi các đường trung bình này tiếp tục theo sát xu hướng chính, chúng được kỳ vọng sẽ hội tụ về vùng quan tâm của chúng ta trong các phiên giao dịch sắp tới.

Nếu giá có phản ứng tăng mạnh từ vùng hỗ trợ này, xu hướng tăng dự kiến ​​sẽ tiếp tục. Tuy nhiên, các nhà giao dịch nên theo dõi sát sao các mức này, vì việc không giữ được mức Fibonacci 0.618 có thể báo hiệu một sự thay đổi cấu trúc sâu hơn.

Hướng giao dịch: Mua

Giá vé vào cửa: 1.1895

Giá mục tiêu: 1,2050

Cắt lỗ: 1.1815

Có hiệu lực: 06/02/2026, 15:00:00

Sự mạnh lên của đồng Yên Nhật vào cuối tuần trước phần lớn được thúc đẩy bởi những đồn đoán về khả năng can thiệp phối hợp giữa Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Nhật Bản (BOJ). Tuy nhiên, trong bối cảnh thiếu tín hiệu rõ ràng hoặc hành động ngay lập tức từ cả hai ngân hàng trung ương, những người tham gia thị trường đã bắt đầu giảm bớt các vị thế phòng ngừa rủi ro đối với đồng Yên, qua đó hạn chế đà tăng gần đây của đồng tiền này.

Về mặt chính trị, những phát ngôn của Thủ tướng Sanae Takaichi đã làm gia tăng thêm sự bất ổn. Các đề xuất của bà về việc tăng chi tiêu công và cắt giảm thuế mạnh mẽ trước cuộc bầu cử Hạ viện ngày 8 tháng 2 đã làm dấy lên những lo ngại về tính bền vững tài chính dài hạn của Nhật Bản. Bối cảnh này đã dẫn đến sự biến động gia tăng trong lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản và vẫn là một trở ngại cấu trúc đáng kể đối với đồng Yên. Từ góc độ kinh tế vĩ mô, mặc dù lạm phát giá sản xuất đang giảm bớt, nhưng sự giảm nhẹ này vẫn chưa đủ để làm chệch hướng con đường bình thường hóa dần dần của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ). Trên thực tế, BoJ gần đây đã điều chỉnh tăng dự báo kinh tế của mình trong khi vẫn duy trì sẵn sàng điều chỉnh chính sách nếu môi trường đòi hỏi phải thắt chặt hơn nữa.

Tại châu Âu, nhịp đập kinh tế của Đức vẫn còn yếu ớt, bằng chứng là chỉ số Khí hậu Kinh doanh IFO mới nhất. Chỉ số này giữ ổn định ở mức 87,6 trong tháng 1, thấp hơn kỳ vọng của thị trường về sự cải thiện lên 88,1. Mặc dù chỉ số phụ đánh giá hiện tại có sự tăng nhẹ, nhưng thành phần kỳ vọng lại giảm, củng cố thêm nhận định về sự phục hồi mong manh bị cản trở bởi các vấn đề cấu trúc dai dẳng.

Bên cạnh đó, số liệu PMI sơ bộ hôm thứ Sáu cho thấy triển vọng trái chiều. Ngành sản xuất cho thấy dấu hiệu ổn định nhưng vẫn nằm trong vùng suy giảm. Ngược lại, trong khi ngành dịch vụ tiếp tục mở rộng, tốc độ mở rộng lại chậm hơn dự kiến. Ở cấp độ khu vực đồng Euro, chỉ số PMI dịch vụ giảm xuống 51,9 trong tháng 1, thấp hơn dự báo và cho thấy nhu cầu nội địa yếu. Trong bối cảnh này, các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu đã áp dụng giọng điệu thận trọng trong các cuộc thảo luận tháng 12, tránh thảo luận về việc thay đổi lãi suất đồng thời nhắc lại cách tiếp cận dựa trên dữ liệu và từng cuộc họp một.

Cuối cùng, căng thẳng địa chính trị tiếp tục đẩy giá trị tài sản châu Âu lên cao. Bất chấp những nỗ lực ngoại giao do Mỹ dẫn đầu nhằm làm trung gian hòa giải giữa Nga và Ukraine, xung đột vẫn diễn ra rất dữ dội. Những báo cáo gần đây về các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái quy mô lớn và các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng của Nga ở Krasnodar đã khiến sự biến động trên thị trường toàn cầu vẫn ở mức cao.

Cặp EUR/JPY đã trải qua một đợt giảm giá mạnh sau khi kiểm tra đỉnh cục bộ 186,87 vào ngày 23 tháng 1, một động thái chủ yếu do suy đoán về sự can thiệp. Hiện tại, cặp tiền này đang trong giai đoạn điều chỉnh củng cố, hướng tới "Vùng Giá Trị" kỹ thuật quan trọng, nơi các đường trung bình động 100 và 200 kỳ hội tụ lần lượt ở mức 184,29 và 184,08.

Đáng chú ý, mức 184,12 đại diện cho giá đóng cửa tuần trước. Một sự điều chỉnh giảm về vùng này sẽ lấp đầy khoảng trống giá cuối tuần, thường là dấu hiệu báo trước cho sự phục hồi xu hướng. Do khu vực này trùng với cả điểm giao nhau của đường trung bình động và kháng cự ngang, nó đóng vai trò là điểm xoay chuyển có xác suất cao để phe gấu giành lại quyền kiểm soát.

Phân tích động lượng của chúng tôi thông qua chỉ báo MACD xác nhận rằng đợt tăng giá hiện tại là một đợt điều chỉnh giảm trong một cấu trúc giảm giá rộng hơn. Mặc dù biểu đồ cột hiện đang hiển thị các thanh tăng giá, nhưng các đường tín hiệu vẫn nằm sâu bên dưới vùng trung lập, cho thấy xu hướng chính vẫn là giảm.

Khi giá tiến gần đến điểm giao thoa quan trọng này, chúng ta đang tìm kiếm một điểm đảo chiều giảm giá trên biểu đồ histogram. Một sự đảo chiều như vậy sẽ mở đường cho mục tiêu ở mức 180.98, đại diện cho mức mở rộng Fibonacci 0.618 của xung lực giảm ban đầu. Mặc dù sự điều chỉnh hiện đang diễn ra, cấu trúc kỹ thuật ủng hộ sự tiếp tục giảm giá miễn là giá vẫn nằm dưới cụm đường trung bình động.

Hướng giao dịch: Bán

Giá vé vào cửa: 184,16 đô la

Giá mục tiêu: 181,00

Cắt lỗ: 184,90

Có hiệu lực: 06/02/2026, 15:00:00

Tỷ giá USD/CAD tiếp tục đà phục hồi từ mức 1.3670 vào thứ Ba, duy trì đà tăng trong phiên giao dịch thứ hai liên tiếp. Giá giao ngay duy trì mức tăng nhẹ trong ngày trong giờ giao dịch châu Âu, hiện đang giao dịch quanh mức 1.3700 với mức tăng hàng ngày hơn 0.18%.

Dữ liệu được công bố tuần trước cho thấy doanh số bán lẻ của Canada đã phục hồi mạnh mẽ trong tháng 11, tăng 1,3% so với tháng trước, đạt 70,4 tỷ CAD, vượt nhẹ so với dự báo trước đó là 1,2%. Tăng trưởng diễn ra rộng khắp các lĩnh vực, với doanh số tăng ở 8 trong 9 phân ngành. Chi tiêu tại các cửa hàng bán lẻ thực phẩm và đồ uống chứng kiến ​​mức tăng đáng kể nhất, cho thấy nhu cầu tiêu dùng mạnh mẽ vẫn tiếp tục duy trì đến cuối năm.

Đà tăng trưởng cơ bản vẫn mạnh mẽ. Doanh số bán lẻ cốt lõi (không bao gồm xăng và ô tô) tăng 1,6% so với tháng trước, cho thấy chi tiêu hộ gia đình mạnh mẽ không chỉ giới hạn ở các mặt hàng dễ biến động mà còn phản ánh nhu cầu ổn định đối với hàng hóa không thiết yếu.

Tuy nhiên, triển vọng không mấy khả quan. Ước tính sơ bộ từ Cơ quan Thống kê Canada cho thấy doanh số bán lẻ trong tháng 12 có thể đã giảm 0,5% so với tháng trước, cho thấy đà tăng trưởng mạnh mẽ được ghi nhận trong tháng 11 có thể đã không được duy trì.

Điểm nhấn thị trường: Nền kinh tế Canada đã có sự phục hồi đáng mừng trong tháng 11, mặc dù tốc độ tăng trưởng không thực sự ấn tượng. Một phần sự tăng trưởng này phản ánh sự biến động của thị trường liên quan đến tranh chấp lao động hơn là sự cải thiện đáng kể về nhu cầu cơ bản. Sự phục hồi này diễn ra sau một tháng 10 yếu kém và bị điều chỉnh giảm, và đà tăng trưởng đã bắt đầu chậm lại trong tháng 12. Bỏ qua những biến động hàng tháng, xu hướng cơ bản về doanh số bán hàng thực tế vẫn tiêu cực. Niềm tin người tiêu dùng yếu có thể là một yếu tố quan trọng. Cuộc khảo sát người tiêu dùng mới nhất của Ngân hàng Canada cho thấy sự bi quan ngày càng tăng của các hộ gia đình về tình hình tài chính của họ, điều này đang ảnh hưởng đến các quyết định chi tiêu.

Triển vọng tăng trưởng tiêu dùng thực tế trong quý IV vẫn khá ảm đạm, với mức tăng trưởng hàng quý dự kiến ​​chỉ đạt khoảng 0,9% (tính theo năm). Có một số rủi ro tăng trưởng trong lĩnh vực dịch vụ, do đà tăng trưởng dự kiến ​​sẽ dần mạnh lên vào cuối năm. Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng tốc độ tăng trưởng của lĩnh vực dịch vụ sẽ không đủ để nâng mức tăng trưởng tiêu dùng tổng thể lên đáng kể so với mức xu hướng hiện tại.

Tỷ giá USD/CAD đã chuyển từ xu hướng giảm mạnh trước đó sang xu hướng trung lập trong ngày, với giá hiện đang phục hồi. Dự kiến ​​sẽ có sự điều chỉnh trên mức thấp tạm thời ở 1.3670. Đà tăng sẽ tiếp tục miễn là cặp tỷ giá này vượt qua đường SMA 55 trên khung thời gian 4 giờ (hiện ở mức 1.3788).

Mặt khác, mức này cũng cần được chú ý. Hiện tại, tỷ giá vẫn nằm dưới mức này, với kháng cự hướng lên vẫn còn nguyên vẹn. Nếu phá vỡ xuống dưới 1.3670, tỷ giá sẽ kiểm tra lại mức hỗ trợ 1.3641. Nếu mức hỗ trợ này bị phá vỡ dứt khoát, xu hướng giảm bắt nguồn từ 1.4139 sẽ tiếp tục, có khả năng dẫn đến một lần kiểm tra mức thấp 1.3538 nữa.

Hướng giao dịch: Mua

Giá vé vào cửa: 1.3600

Giá mục tiêu: 1.4000

Cắt lỗ: 1.3410

Có hiệu lực đến: 22 tháng 2 năm 2026, 23:55:00

Hỗ trợ các phiên bản: 1.3670, 1.3642, 1.3575

Kháng cự: 1.3739, 1.3801, 1.3929

Đồng đô la New Zealand đang thực hiện một cuộc tấn công đáng chú ý và bền bỉ vào đồng đô la Mỹ, một động thái cho thấy ít chỉ đơn thuần là sự mạnh mẽ bùng nổ của đồng Kiwi mà còn phản ánh cuộc khủng hoảng niềm tin cơ bản vào đồng tiền dự trữ của thế giới. Tính đến thời điểm viết bài này, tỷ giá NZD/USD đang giao dịch mạnh mẽ quanh mức 0.5990, đánh dấu mức tăng 0.75% trong phiên và thiết lập mức cao nhất trong bốn tháng, chỉ nhỉnh hơn mốc tâm lý 0.6000 một chút. Đây không phải là sự tăng đột biến nhất thời; đây là ngày tăng thứ bảy liên tiếp, một đà tăng không ngừng đã làm thay đổi cả cục diện kỹ thuật và câu chuyện của cặp tỷ giá này.

Động lực chính của xu hướng này rõ ràng là sự suy yếu trên diện rộng của đồng đô la Mỹ. Đồng đô la Mỹ đang hoạt động kém hiệu quả so với mọi đồng tiền chính khác khi mở cửa tuần này, một sự suy giảm toàn cầu rõ rệt đã đẩy chỉ số đô la Mỹ (DXY) xuống gần mức thấp nhất trong nhiều tháng. Sự suy yếu này lan rộng, và theo phân tích của tôi, nó bắt nguồn từ sự kết hợp độc hại của những lo ngại về chính trị và tiền tệ, đang thúc đẩy việc đánh giá lại danh mục đầu tư toàn cầu.

Nói thẳng ra: Washington đang trở thành gánh nặng cho đồng Đô la. Thị trường đang phải vật lộn với ba yếu tố bất ổn gây hại. Thứ nhất, căng thẳng thương mại toàn cầu leo ​​thang, với Mỹ là tâm điểm, đe dọa làm gián đoạn chuỗi cung ứng và làm giảm tốc độ tăng trưởng toàn cầu mà nền kinh tế Mỹ phụ thuộc vào để xuất khẩu. Thứ hai, các cuộc tranh luận về ngân sách tài chính sắp diễn ra và ngày càng gay gắt đe dọa một chu kỳ đóng cửa chính phủ khác, làm nổi bật sự yếu kém trong quản trị. Quan trọng nhất, có một cuộc thảo luận âm thầm nhưng ngày càng lan rộng trong giới tài chính đặt câu hỏi về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang trước áp lực chính trị. Điểm cuối cùng này đánh vào cốt lõi uy tín của đồng Đô la. Một ngân hàng trung ương bị coi là dễ bị chi phối bởi những ý muốn chính trị sẽ mất đi vai trò trụ cột chống lạm phát, và các nhà đầu tư đang bắt đầu tính đến rủi ro dài hạn đó.

Tình trạng bất ổn chính trị này tạo tiền đề cho sự kiện chính trong tuần này: quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vào thứ Tư. Đa số ý kiến ​​cho rằng lãi suất sẽ được giữ nguyên, tạm dừng sau những đợt cắt giảm lãi suất liên tiếp được thực hiện năm ngoái. Nhưng trong bối cảnh này, một quyết định “giữ nguyên” đơn giản là không đủ để ngăn chặn sự suy yếu của đồng đô la. Thị trường sẽ phân tích từng từ trong tuyên bố chính sách và chú ý đến từng chi tiết nhỏ trong cuộc họp báo tiếp theo của Chủ tịch Jerome Powell. Các nhà đầu tư đang rất cần sự rõ ràng về điểm kết thúc của chu kỳ nới lỏng này. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy lập trường ôn hòa – gợi ý về việc sẵn sàng cắt giảm lãi suất hơn nữa nếu dữ liệu kinh tế xấu đi, hoặc bày tỏ mối lo ngại gia tăng về những khó khăn toàn cầu – đều có thể là chất xúc tác cho sự sụp đổ mạnh mẽ của chỉ số DXY, khiến các đồng tiền như đồng Kiwi tăng vọt hơn nữa.

Trong khi đồng Đô la Mỹ đang suy yếu, thì đồng Đô la New Zealand lại đang chuyển hướng sang xu hướng mạnh mẽ tiềm tàng. Dữ liệu kinh tế trong nước gần đây đã thay đổi căn bản câu chuyện về lãi suất ở khu vực châu Đại Dương. Báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) quý IV tuần trước là một bước ngoặt. Lạm phát không chỉ giữ ổn định mà còn tăng tốc, vượt xa kỳ vọng của thị trường. Dữ liệu này đã tạo ra một cú sốc đối với kỳ vọng về lãi suất.

Đột nhiên, chủ đề bàn tán trong các phòng giao dịch đã chuyển hướng. Cuộc thảo luận không còn xoay quanh việc khi nào Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) có thể xem xét động thái nới lỏng tiếp theo. Thay vào đó, xuất hiện những đồn đoán nghiêm túc rằng RBNZ có thể cần phải xem xét tăng lãi suất trong trung hạn, hoặc ít nhất là duy trì chính sách thắt chặt và cứng rắn hơn đáng kể so với các ngân hàng trung ương khác, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Trong một thế giới mà từng điểm phần trăm lợi suất đều được xem xét kỹ lưỡng, sự thay đổi tiềm năng này tạo ra một sức hút mạnh mẽ đối với dòng vốn.

Xét về mặt kỹ thuật, NZD/USD vẫn đang nằm trong cấu trúc tăng giá rộng hơn, với diễn biến giá tiếp tục tôn trọng đường xu hướng tăng rõ ràng đã dẫn dắt đà tăng kể từ giữa tháng. Trên biểu đồ 30 phút, cặp tiền này đang giao dịch ngay dưới ngưỡng tâm lý 0.6000, đang củng cố sau một đợt tăng mạnh. Sự tạm dừng này dường như mang tính điều chỉnh hơn là phân phối, cho thấy thị trường đang tiêu hóa các khoản lợi nhuận trước một động thái tiếp tục tiềm năng.

Giá hiện đang co lại trong một mô hình tam giác/cờ đối xứng nhỏ, hình thành ngay phía trên đường hỗ trợ xu hướng tăng. Cấu trúc này thường phản ánh sự cân bằng tạm thời giữa người mua và người bán trước khi xu hướng tiếp tục. Điều quan trọng là, mỗi đợt giảm giá trong giai đoạn tích lũy này đều tạo ra các đáy cao hơn, củng cố nhu cầu tiềm ẩn và xác nhận rằng phe mua tiếp tục bảo vệ giá khi giá điều chỉnh giảm.

Mức hỗ trợ năng động có thể nhìn thấy dọc theo đường xu hướng tăng giao nhau gần mức 0.5950–0.5960, gần trùng với đáy của mô hình tích lũy. Một sự phá vỡ bền vững dưới vùng này sẽ là tín hiệu kỹ thuật đầu tiên cho thấy đà tăng đang suy yếu. Bên dưới đó, mức hỗ trợ quan trọng tiếp theo nằm quanh mức 0.5910–0.5920, một khu vực đột phá trước đó và là một cấu trúc nâng đỡ nhỏ. Một động thái giảm xuống dưới vùng này sẽ làm thay đổi triển vọng ngắn hạn theo hướng điều chỉnh sâu hơn, có khả năng chạm mức 0.5870, nơi mà đợt tăng giá mạnh hơn đã diễn ra trước đó.

Tuy nhiên, miễn là giá vẫn nằm trên mức hỗ trợ của xu hướng tăng, thì xu hướng dễ dàng nhất vẫn là tăng giá. Dự báo chuyển động giá từ mô hình tích lũy cho thấy mục tiêu tăng giá ban đầu gần mức 0.6030, tiếp theo là 0.6070, đánh dấu vùng mở rộng dao động trước đó và phù hợp với mũi tên dự báo trên biểu đồ. Một sự bứt phá quyết định trên mức 0.6000 có thể sẽ kích hoạt lực mua và dòng chảy do lệnh dừng lỗ, đẩy nhanh đà tăng hướng tới các mức kháng cự cao hơn đó.

Các đặc điểm về động lượng hỗ trợ luận điểm tiếp tục xu hướng tăng. Mặc dù chúng ta không thấy các chỉ báo dao động rõ ràng trên biểu đồ, nhưng hành vi giá cho thấy sự xoay vòng động lượng lành mạnh: những đợt tăng mạnh theo sau là những đợt điều chỉnh giảm nhẹ và có trật tự. Loại cấu trúc này thường xảy ra trong môi trường có xu hướng hơn là trong giai đoạn tạo đỉnh. Đợt điều chỉnh giảm gần đây cũng giúp giảm bớt áp lực mua quá mức ngắn hạn mà không phá vỡ cấu trúc - một dấu hiệu tích cực cho sự bền vững của xu hướng.

Diễn biến khối lượng giao dịch (dựa trên sự mở rộng và thu hẹp của nến) cũng cho thấy sự tích lũy trong các đợt giảm giá, chứ không phải là sự phân phối mạnh mẽ. Việc người bán không thể buộc giá giảm mạnh dù đã nhiều lần cố gắng gần mức hỗ trợ xu hướng cho thấy nhu cầu tiềm ẩn vẫn tồn tại.

GIÁ VÉ VÀO CỬA: 0,5985

Cắt lỗ: 0.5910

CHỐT LỢI NHUẬN: 0.6070