Tuần trước, các số liệu kinh tế vĩ mô và diễn biến chính sách của Nhật Bản cho thấy những xu hướng phức tạp nhưng nhìn chung đã bình thường hóa: mặc dù mức tăng lương không đủ để bù đắp áp lực lạm phát, tăng trưởng kinh tế đã trải qua một giai đoạn chậm lại ngắn ngủi, và chính phủ đã tăng cường các biện pháp khuyến khích đầu tư, với ngân hàng trung ương đang tiến gần đến vùng lãi suất trung lập. Giới chuyên gia thị trường dự đoán rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 12 và tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ một cách dần dần. Thống kê gần đây cho thấy trong tháng 10, tiền lương thực tế giảm 0,7% so với cùng kỳ năm ngoái, mặc dù tiền lương danh nghĩa tăng 2,6%. Tuy nhiên, mức tăng trưởng này vẫn không đủ để bù đắp mức tăng 3,4% của giá tiêu dùng, dẫn đến tháng thứ mười liên tiếp sức mua thực tế giảm. Lương cơ bản, tiền làm thêm giờ và các khoản phụ cấp đặc biệt đều tăng, nhưng áp lực lạm phát dai dẳng tiếp tục làm giảm thu nhập thực tế. Thêm vào đó, mặc dù thị trường lao động đang thắt chặt và các doanh nghiệp có kế hoạch thực hiện thêm các đợt tăng lương vào mùa xuân năm 2026, mức tăng lương hiện tại vẫn chưa đủ để hoàn toàn bù đắp chi phí leo thang. Về kinh tế, GDP quý 3 của Nhật Bản đã được điều chỉnh giảm từ mức ước tính ban đầu là 1,8% xuống mức giảm 2,3% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu mức giảm nhanh nhất trong hai năm. Chi tiêu vốn được điều chỉnh từ tăng trưởng sang giảm; tiêu dùng tư nhân cho thấy sự cải thiện nhẹ, nhưng tổng cầu vẫn ở mức thấp. Tuy nhiên, các nhà kinh tế nhìn chung cho rằng sự suy giảm này chỉ là tạm thời, dự kiến ​​sẽ quay trở lại tăng trưởng trong quý tiếp theo nhờ sự phục hồi tiêu dùng ở mức độ vừa phải. Về mặt đối ngoại, kể từ tháng 9, Mỹ đã áp thuế 15% đối với hàng nhập khẩu từ Nhật Bản, tạo thêm áp lực lên xuất khẩu. Về chính sách, xu hướng tiền lương và lạm phát vẫn là những điểm trọng tâm của thị trường. Một cuộc khảo sát của Reuters dự báo rằng chỉ số CPI lõi của Nhật Bản trong tháng 11 sẽ tăng 3,0% so với cùng kỳ năm trước, duy trì trên mức mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương trong ba năm rưỡi liên tiếp, với lạm phát thực phẩm giảm nhẹ trong bối cảnh chi phí năng lượng tăng cao. Do giá cả duy trì ở mức cao và chi phí vay thực tế âm, nhiều nguồn tin dự đoán Ngân hàng Nhật Bản sẽ tăng lãi suất ngắn hạn từ 0,5% lên 0,75% tại cuộc họp ngày 18-19 tháng 12. Sau cuộc họp, ngân hàng dự kiến ​​sẽ cam kết điều chỉnh chính sách trong tương lai dựa trên phản ứng của nền kinh tế đối với các đợt tăng lãi suất trước đó, thay vì dựa vào mức lãi suất trung lập chưa chắc chắn hiện nay như một chuẩn mực chính sách rõ ràng.

Đồng đô la Mỹ đang gặp khó khăn trong việc thu hút lực mua đáng kể khi tâm lý thị trường vẫn duy trì quan điểm ôn hòa trước thềm cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), với tỷ giá hối đoái dao động quanh mức thấp nhất trong hai tháng đạt được vào thứ Năm tuần trước. Mặc dù Fed có lập trường thận trọng về việc cắt giảm lãi suất thêm nữa, các nhà giao dịch dự đoán sẽ có thêm hai chu kỳ nới lỏng nữa vào năm tới. Trong khi đó, Tổng thống Mỹ Trump đã công bố danh sách ứng cử viên thu hẹp cho vị trí kế nhiệm Jerome Powell làm Chủ tịch Fed, bày tỏ hy vọng rằng người được đề cử sẽ theo đuổi chính sách cắt giảm lãi suất. Viễn cảnh một Chủ tịch Fed do ông Trump lãnh đạo đã làm dấy lên lo ngại trong giới đầu tư đô la, hạn chế đà tăng của cặp tiền tệ USDJPY. Các nhà giao dịch cũng tỏ ra thận trọng trước các dữ liệu kinh tế vĩ mô quan trọng của Mỹ dự kiến ​​được công bố trong tuần này, bao gồm báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 10 vào thứ Ba và số liệu lạm phát mới nhất vào thứ Năm. Đồng thời, triển vọng kinh tế khác biệt giữa Nhật Bản và Mỹ có thể tiếp tục hỗ trợ đồng yên có lợi suất thấp hơn.

Trên khung thời gian 1D, dải Bollinger đang hội tụ và thu hẹp, các đường SMA đang đi ngang, cho thấy khả năng thay đổi xu hướng. Mô hình nến ngày hôm qua hình thành mô hình nến nhấn chìm giảm giá (Bearish Engulfing), cho thấy động lượng giảm giá ngắn hạn; tuy nhiên, nếu giá duy trì trên mức 155, có khả năng cao sẽ kiểm tra mức kháng cự ở 158 hoặc 160. Sau tín hiệu MACD "death cross", đường MACD và đường tín hiệu đang điều chỉnh về trục số 0, nhưng vẫn còn cách nhau khá xa, cho thấy giai đoạn tích lũy chưa hoàn toàn kết thúc. Chỉ số RSI ở mức 47, phản ánh tâm lý thị trường chủ yếu thận trọng. Các mức kháng cự được xác định gần dải Bollinger trên và các mức tâm lý quan trọng ở 157.4 và 160. Thị trường chủ yếu thể hiện sự rõ ràng xung quanh các mức này. Trên khung thời gian 4H, dải Bollinger đang phân kỳ xuống dưới, với các đường SMA có xu hướng giảm, xác nhận xu hướng giảm hiện tại. Sau tín hiệu MACD "cắt tử thần", đường MACD và đường tín hiệu đã giảm xuống dưới trục 0, và giá đang dao động quanh đường EMA12, cho thấy động lượng giảm mạnh. Chỉ số RSI ở mức 37, cho thấy các nhà giao dịch chủ yếu đang bán ra. Tuy nhiên, hành động giá quanh đường EMA200 cho thấy tiềm năng phục hồi. Trong ngắn hạn, nên bán khống trước khi mua vào.

Hướng giao dịch: Mua

Giá vé vào cửa: 155

Giá mục tiêu: 158,8

Cắt lỗ: 152,5

Hỗ trợ: 154.7, 153.2, 150

Kháng cự: 157, 158.8, 160

Lượng vàng nắm giữ trong SPDR Gold Shares, quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới, đã tăng 2,29 tấn vào thứ Sáu tuần trước, lên 1.053,12 tấn, phản ánh việc các nhà đầu tư tổ chức tiếp tục phân bổ vào vàng trong bối cảnh bất ổn chính sách và địa chính trị. Các nhà phân tích tại Commerzbank lưu ý rằng mặc dù cuộc họp FOMC tiếp theo có thể tạm dừng việc cắt giảm lãi suất, nhưng kỳ vọng về việc nới lỏng hơn nữa vẫn còn, và mức độ cắt giảm thực tế có thể vượt quá giá thị trường hiện tại — đặc biệt là với khả năng thay đổi lãnh đạo tại Fed vào tháng 5 năm sau, tạo ra nhiều khả năng dự đoán về những thay đổi chính sách và do đó hỗ trợ giá vàng. Về mặt địa chính trị, tình hình ở Ukraine tiếp tục hỗ trợ cho tài sản trú ẩn an toàn. Tổng thống Ukraine Zelensky thừa nhận rằng bất kỳ kế hoạch hòa bình nào cũng đòi hỏi sự thỏa hiệp từ tất cả các bên, trong khi Mỹ và châu Âu đã áp dụng lập trường thận trọng về tư cách thành viên NATO của Ukraine, chuyển sang hướng cung cấp các đảm bảo an ninh để đổi lấy những nhượng bộ từ phía Ukraine. Trong khi đó, các phái đoàn của Mỹ và Ukraine sẽ tiếp tục tham vấn về tiến trình hòa bình trong thời gian tới. Trên một mặt trận khác, EU đã đồng ý đóng băng tài sản của ngân hàng trung ương Nga nắm giữ tại châu Âu; Ngân hàng trung ương Nga đã kiện Euroclear và cảnh báo EU không nên sử dụng các khoản tiền bị đóng băng, cho thấy cuộc đối đầu tài chính đang diễn ra và tâm lý tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn vẫn dai dẳng. Nhìn về phía trước, tuần này sẽ có một loạt các dữ liệu và sự kiện quan trọng được công bố, có thể ảnh hưởng đáng kể đến quan điểm của thị trường về chính sách tiền tệ và xu hướng kinh tế. Những điểm nổi bật bao gồm: 1. Số liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ tháng 10 và tháng 11, cùng với dữ liệu doanh số bán lẻ tháng 11, sẽ được công bố vào thứ Ba. 2. Dữ liệu lạm phát CPI tháng 11 của Mỹ sẽ được công bố vào thứ Năm. Ngoài ra, Ngân hàng Anh và Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ công bố quyết định về lãi suất, và số liệu PMI sơ bộ của một số quốc gia phương Tây sẽ được công bố. Vì đây là tuần giao dịch đầy đủ cuối cùng trước kỳ nghỉ lễ Giáng sinh, điều kiện thanh khoản có thể làm gia tăng biến động giá. Nếu dữ liệu kinh tế cho thấy lạm phát dai dẳng hoặc thị trường lao động ổn định, kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất vào năm 2026 có thể được điều chỉnh lại, có thể dẫn đến các kịch bản được sửa đổi về "ít lần cắt giảm hơn hoặc thậm chí là tạm dừng", điều này có thể gây ra những điều chỉnh kỹ thuật sâu hơn đối với vàng. Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ sự tương tác giữa dữ liệu và tín hiệu chính sách và đề phòng rủi ro biến động gia tăng.

Theo dữ liệu của CME FedWatch, thị trường hiện đang dự báo khoảng 76% khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất vào tháng 1 năm 2026, so với 70% trước khi thông báo cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Những phát biểu cứng rắn từ các quan chức Fed tuần trước có thể thúc đẩy đồng đô la và gây áp lực lên hàng hóa định giá bằng USD. Các nhà giao dịch sẽ theo dõi bài phát biểu tối thứ Hai của Thống đốc Fed Stephen Miran và Chủ tịch Fed New York John Williams để tìm thêm manh mối. Bình luận từ nhiều quan chức Fed hôm thứ Sáu đã làm đảo lộn kỳ vọng cắt giảm lãi suất của thị trường: Chủ tịch Fed Cleveland Mester (thành viên có quyền bỏ phiếu năm 2025) ủng hộ lập trường thắt chặt hơn để tăng cường kiểm soát lạm phát; Chủ tịch Fed Chicago Goolsbee và Chủ tịch Fed Kansas City Schmid đều phản đối quyết định cắt giảm lãi suất của Fed trong tuần này, viện dẫn lý do lạm phát vẫn còn cao. Những tuyên bố này đã thu hẹp kỳ vọng của thị trường về lộ trình cắt giảm lãi suất năm 2026. Cùng với việc thắt chặt thanh khoản cuối năm và giai đoạn chuyển giao giữa các năm, sự biến động càng gia tăng, dẫn đến việc bán tháo tập trung ngắn hạn đối với vàng và các tài sản khác. Mặc dù biểu đồ dự báo lãi suất mới nhất của Fed chỉ ra rằng sẽ chỉ có một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản trong năm 2026, nhưng kỳ vọng này vẫn phụ thuộc rất nhiều vào dữ liệu sắp tới, và lộ trình chính sách vẫn giữ được tính linh hoạt.  

Dựa trên biểu đồ tuần, dải Bollinger Bands đang mở rộng lên trên, với giá dao động quanh đường EMA12 và dải trên, cho thấy xu hướng tăng ngắn hạn vẫn còn nguyên vẹn. MACD hiển thị tín hiệu "nụ hôn của các thiên thần", cho thấy đà tăng đã suy yếu nhẹ, nhưng xu hướng vẫn tiếp diễn, với khả năng điều chỉnh giảm bất cứ lúc nào. RSI ở mức 76, phản ánh tâm lý lạc quan mạnh mẽ, trong khi các mức kháng cự nằm ở 4400 và 4500. Chuyển sang biểu đồ ngày, giá đang tăng mạnh dọc theo dải Bollinger Band trên, có khả năng thách thức các đỉnh trước đó và các mức tròn gần 4381 và 4400. Biểu đồ histogram hướng lên của MACD đã suy yếu, nhưng tín hiệu "nụ hôn của các thiên thần" xuất hiện, thường đánh dấu sự tiếp tục của đợt tăng giá. Trong khi đó, RSI duy trì ở mức 73, cho thấy vùng quá mua, nhưng các đáy cao hơn cho thấy sức mạnh tiềm ẩn. Do đó, nên mua vào ở mức đáy.

Hướng giao dịch: Mua

Giá vé vào cửa: 4288

Giá mục tiêu: 4400

Cắt lỗ: 4100

Hỗ trợ: 4200/4100/3800

Điện trở: 4380/4500/5000

Gần đây, Ethereum biến động trong khoảng 3.000-3.150, với các chuyển động giá ngắn hạn được thúc đẩy bởi sự kết hợp giữa dòng vốn và tin tức kinh tế vĩ mô. Dữ liệu cho thấy tuần trước, các quỹ ETF Ethereum giao ngay đã ghi nhận dòng vốn ròng chảy vào, với hoạt động mua vào của các tổ chức tiếp tục có ảnh hưởng nhỏ, khi các sản phẩm hàng đầu từ BlackRock, Fidelity và các công ty khác chứng kiến ​​lượng vốn đầu tư đáng kể, phản ánh áp lực tích lũy liên tục trên thị trường giao ngay. Trong khi đó, tâm lý thị trường vẫn "lạc quan thận trọng" - các nhà đầu tư, trong bối cảnh tốc độ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang chậm lại nhưng lập trường tổng thể vẫn ôn hòa, đang tìm kiếm rủi ro, nhưng những lo ngại về thanh khoản và lợi nhuận tiếp tục kìm hãm đà tăng giá. Các biện pháp chính sách gần đây của Fed - bao gồm việc cắt giảm lãi suất gần đây và nối lại việc mua trái phiếu kho bạc ngắn hạn - đã tạm thời làm giảm lợi suất danh nghĩa và tăng thanh khoản thị trường nói chung. Môi trường này nhìn chung hỗ trợ triển vọng tích cực dài hạn cho tài sản kỹ thuật số. Tuy nhiên, những phát ngôn thận trọng từ Chủ tịch Fed và các quan chức trong các tuyên bố của họ đã làm giảm bớt kỳ vọng của thị trường về một sự chuyển biến tăng giá nhanh chóng, dẫn đến việc Ethereum trải qua những đợt tăng giá ban đầu, sau đó là giảm giá hoặc đảo chiều nhanh chóng trong các khung thời gian giao dịch được điều chỉnh bởi thông tin.

Trên khung thời gian 4 giờ, ETH đã phục hồi từ mức thấp cục bộ và đang giao dịch trong phạm vi 3.100-3.150. Mức kháng cự chính được xác định ở 3.450-3.500, trùng với các mức đỉnh trước đó và các con số tròn về mặt tâm lý. Một sự bứt phá với khối lượng giao dịch lớn và hành động giá duy trì trên vùng này có thể nhắm đến mức kháng cự tiếp theo ở 3.700-3.800. Các mức hỗ trợ nằm ở 3.050-3.000; sự phá vỡ xuống dưới phạm vi này có thể dẫn đến sự điều chỉnh giảm về phía 2.800-2.700.

Về mặt các chỉ báo kỹ thuật, các mô hình nến gần đây đã vượt qua MA144 và kiểm tra nó nhiều lần mà không giảm xuống dưới, cho thấy sự tích lũy dần dần của động lượng tăng giá. Xu hướng này cho thấy tiềm năng tăng giá trong ngắn hạn ngày càng cao.

Hướng giao dịch: Mua

Giá vé vào cửa: 3130

Giá mục tiêu: 3700

Cắt lỗ: 2900

Có hiệu lực đến: 23:00:00 ngày 29 tháng 12 năm 2025

Hỗ trợ: 3025, 2908

Kháng cự: 3448, 3700

Được thúc đẩy bởi lập trường ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), giá vàng tiếp tục đà tăng trong phiên giao dịch thứ tư liên tiếp, vượt qua ngưỡng 4.300 đô la và đạt mức cao mới kể từ ngày 21 tháng 10 trong nửa đầu phiên giao dịch châu Âu hôm thứ Sáu.

Sau khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell bày tỏ lo ngại về thị trường lao động hôm thứ Tư, xu hướng ôn hòa của Fed nhìn chung sẽ tích cực đối với các tài sản rủi ro. Phố Wall ngày càng dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trở lên trong năm 2026.

Hơn nữa, vàng đã có một đợt tăng giá kỷ lục vào năm 2025, với giá trị tăng gấp đôi trong chưa đầy hai năm. Chúng tôi tin rằng các chất xúc tác chính thúc đẩy giá vàng tăng – bao gồm việc tích lũy vàng của ngân hàng trung ương, việc cắt giảm lãi suất của Fed, sự suy yếu của đồng đô la, những lo ngại về tính độc lập của Fed và dòng vốn đổ vào các quỹ ETF – vẫn còn nguyên vẹn, trong khi bối cảnh kinh tế vĩ mô toàn cầu nhìn chung vẫn tích cực đối với kim loại quý này.

Theo Hội đồng Vàng Thế giới, nhu cầu vàng toàn cầu trong quý 3 năm nay cũng đạt mức cao kỷ lục 1.313 tấn. Sự tăng vọt này được thúc đẩy bởi nhu cầu đầu tư mạnh mẽ, bao gồm các giao dịch mua thông qua các quỹ giao dịch chứng khoán (ETF), vàng thỏi và tiền xu, cũng như các giao dịch mua ròng đáng kể của các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới.

Đợt tăng mạnh mẽ đêm qua xác nhận sự bứt phá của vàng khỏi vùng tích lũy kéo dài hai tuần. Hơn nữa, các chỉ báo dao động trên biểu đồ ngày vẫn nằm trong vùng tích cực, thúc đẩy đà tăng vào thứ Sáu, vượt qua mốc 4.300 đô la.

Tuy nhiên, khi các vị thế đầu tư tổ chức được thiết lập ở mức $4,345 đang tiến gần đến mức chốt lời, một đợt điều chỉnh giảm là điều tất yếu. Mục tiêu giảm giá đầu tiên là vùng $4,286, nơi dự kiến ​​sẽ hình thành nền giá mới. Liệu giá có thể sau đó thách thức mức cao nhất mọi thời đại hay không sẽ phụ thuộc vào độ bền vững của vùng hỗ trợ đó.

Ngoài ra, cần lưu ý rằng – do tỷ lệ vàng-bạc không đồng bộ – quỹ đạo kỷ lục chưa hoàn thành trên thị trường bạc có thể tiếp tục gây áp lực tăng giá lên vàng. Trong khi đó, bất kỳ vị thế bán khống nào dựa trên giả định về sự điều chỉnh giảm mạnh của vàng đều cần một đỉnh chu kỳ được xác nhận. Đỉnh chu kỳ như vậy vẫn chưa xuất hiện, do đó cần thận trọng đối với việc bán khống quy mô lớn.

Hướng giao dịch: Bán

Giá vé vào cửa: 4350

Giá mục tiêu: 4286

Cắt lỗ: 4389

Có hiệu lực đến: 28 tháng 12 năm 2025, 23:55:00

Hỗ trợ: 4285/4259/4247

Mức kháng cự: 4345/4358/4380

Đồng Đô la Canada giữ vững giá trị so với Đô la Mỹ vào thứ Sáu, tiếp tục đà tăng kéo dài nhiều tuần khi các nhà đầu tư tiếp tục đánh giá lại diễn biến chính sách tiền tệ giữa Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Tỷ giá USD/CAD giao dịch quanh mức 1.3760 trong phiên giao dịch châu Âu — mức yếu nhất kể từ giữa tháng 9 — và đang trên đà ghi nhận tuần giảm thứ ba liên tiếp, chịu áp lực từ sự suy yếu trên diện rộng của Đô la Mỹ sau quyết định lãi suất mới nhất của Fed.

Sự tăng giá vượt trội của đồng đô la Canada trong tuần này phản ánh niềm tin ngày càng tăng rằng lập trường chính sách của Canada có khả năng sẽ duy trì tương đối ổn định cho đến năm 2026, ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu thận trọng nới lỏng các biện pháp hạn chế. Với sự biến động trên thị trường ngoại hối toàn cầu gắn liền chặt chẽ với sự khác biệt giữa chính sách của ngân hàng trung ương, các nhà giao dịch đã nhanh chóng chuyển hướng khỏi đồng đô la Mỹ và sang các loại tiền tệ như CAD, vốn mang lại sự ổn định về chính sách và các yếu tố kinh tế vĩ mô vững chắc.

Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) đã quyết định duy trì lãi suất chính sách chuẩn ở mức 2,25%, đáp ứng kỳ vọng của thị trường và phát tín hiệu rằng các mức lãi suất hiện tại là “phù hợp” khi lạm phát đang tiến gần đến mục tiêu 2% và hoạt động kinh tế trong nước tiếp tục phục hồi mạnh mẽ. Mặc dù quyết định này đã được dự đoán rộng rãi, các nhà đầu tư lại tập trung vào giọng điệu của tuyên bố kèm theo, vốn có phần ít ôn hòa hơn so với dự đoán của một số người.

Các nhà hoạch định chính sách nhấn mạnh nhu cầu ổn định, thị trường lao động thắt chặt hơn so với đầu năm và tâm lý kinh doanh được cải thiện - những yếu tố này cùng nhau củng cố quan điểm rằng nền kinh tế Canada đã tránh được sự suy thoái sâu hơn như lo ngại trong mùa hè.

Các ngân hàng lớn trong nước cũng đồng tình với quan điểm này. Các nhà phân tích tại Ngân hàng Quốc gia Canada (NBC) cho rằng họ dự kiến ​​Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) sẽ giữ nguyên lãi suất ít nhất đến nửa đầu năm 2025, đẩy lùi thời điểm tăng lãi suất dự kiến ​​sang quý IV năm 2026. Điều này đánh dấu một sự thay đổi đáng kể so với các dự báo trước đó, vốn dự đoán chu kỳ thắt chặt tiếp theo sẽ bắt đầu vào đầu năm 2027.

NBC lưu ý rằng tỷ lệ thất nghiệp giảm kết hợp với áp lực lạm phát dai dẳng có thể đẩy nhanh thời điểm tăng lãi suất. Tuy nhiên, họ cảnh báo rằng rủi ro giảm vẫn còn, đặc biệt nếu điều kiện thị trường lao động suy yếu hoặc nếu sự bất ổn thương mại mới nảy sinh từ việc xem xét lại Hiệp định Mỹ-Mexico-Canada (USMCA) năm 2026.

Hiện tại, thị trường đang tập trung cao độ vào báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) vào thứ Hai tuần tới. Một con số cao hơn dự kiến ​​có thể làm gia tăng suy đoán rằng Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) có thể sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ hơn vào năm 2025, trong khi một con số thấp hơn sẽ củng cố luận điểm về sự ổn định kéo dài.

Ngược lại, Cục Dự trữ Liên bang đã hạ lãi suất 25 điểm cơ bản trong tuần này, đưa phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang xuống còn 3,50%–3,75%. Các nhà hoạch định chính sách thừa nhận rằng cả hai khía cạnh trong nhiệm vụ kép của họ — lạm phát và việc làm — vẫn đang ở thế cân bằng mong manh, và cho rằng dữ liệu sắp tới sẽ quyết định tốc độ nới lỏng chính sách tiền tệ trong tương lai.

Mặc dù quyết định này phù hợp với dự báo của thị trường, nhưng giọng điệu từ phía các quan chức lại ít cứng rắn hơn so với dự đoán của thị trường, góp phần đẩy đồng đô la Mỹ giảm giá trên diện rộng.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Chicago, Austan Goolsbee, người phản đối việc cắt giảm lãi suất, lập luận rằng các nhà hoạch định chính sách nên chờ đợi thêm thông tin rõ ràng hơn về lạm phát trước khi nới lỏng thêm. Mặc dù ông vẫn lạc quan rằng lãi suất có khả năng giảm đáng kể trong năm tới, ông cảnh báo không nên giảm lãi suất quá sớm do sự biến động của lạm phát trong vài năm qua. Goolsbee nhấn mạnh rằng hầu hết các chỉ số kinh tế - bao gồm tạo việc làm và tăng trưởng tiền lương - đều cho thấy sự giảm nhiệt vừa phải chứ không phải là suy thoái mạnh.

Sự khác biệt giữa chu kỳ nới lỏng ổn định của Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) và chu kỳ nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn là một trong những chất xúc tác chính đằng sau đà giảm của tỷ giá USD/CAD.

Tỷ giá USD/CAD tiếp tục giảm mạnh trong phiên giao dịch nội bộ ngày thứ Sáu, kiểm tra vùng hỗ trợ 1.3755 — mức đã được xác định trước đó là mục tiêu giảm giá quan trọng. Sự suy giảm này trùng khớp với các tín hiệu tiêu cực ngày càng gia tăng trên các chỉ báo động lượng. Mặc dù đã giảm xuống vùng quá bán trên chỉ số sức mạnh tương đối (RSI), áp lực bán vẫn còn nguyên vẹn, mặc dù tình trạng quá bán có thể kích hoạt các đợt phục hồi điều chỉnh không liên tục.

Cấu trúc kỹ thuật tổng thể tiếp tục ủng hộ phe gấu. Giá vẫn duy trì ở mức thấp hơn đáng kể so với đường trung bình động hàm mũ 50 ngày (EMA50), củng cố thêm đà giảm giá kéo dài. Đường xu hướng giảm rõ ràng cũng tạo thêm lực cản phía trên, làm giảm khả năng phục hồi đáng kể trong ngắn hạn.

Nếu phe gấu tiếp tục kiểm soát, việc phá vỡ hoàn toàn mức 1.3750 có thể làm lộ ra vùng hỗ trợ tiếp theo gần 1.3600. Ngược lại, bất kỳ sự điều chỉnh tăng giá tạm thời nào cũng dự kiến ​​sẽ bị hạn chế trừ khi cặp tiền này leo trở lại trên mức 1.3840 — một khu vực hiện đang trùng với vùng kháng cự động liên quan đến đường EMA50.

BÁN USDCAD

GIÁ VÉ VÀO CỬA: 1.3760

Cắt lỗ: 1.3870

CHỐT LỢI NHUẬN: 1.3600

Giá vàng (XAU/USD) tiếp tục đà tăng mạnh vào thứ Sáu, tiến gần đến mức kỷ lục khi các nhà giao dịch điều chỉnh lại kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong năm 2026. Tại thời điểm viết bài, XAU/USD đang dao động quanh mức 4.337 USD, chỉ thấp hơn một chút so với mức đỉnh cao nhất mọi thời đại là 4.381 USD được ghi nhận vào ngày 20 tháng 10. Đà tăng này diễn ra sau khi Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) vào thứ Tư, lần giảm thứ ba trong năm nay, điều này đã làm dấy lên suy đoán rằng ngân hàng trung ương Mỹ có thể thực hiện thêm các biện pháp nới lỏng vào năm tới.

Đợt tăng giá gần đây đã giúp giá vàng bứt phá mạnh mẽ khỏi phạm vi tích lũy kéo dài hai tuần, báo hiệu sự gia tăng nhu cầu đối với tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh các tín hiệu tiền tệ nới lỏng. Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không đưa ra hướng dẫn cụ thể nào về chính sách tương lai, nhưng những bình luận của Chủ tịch Jerome Powell đã nhấn mạnh cách tiếp cận thận trọng: việc tăng lãi suất trong ngắn hạn khó có thể xảy ra, và chính sách tương lai sẽ vẫn phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế. Ông Powell đã nêu bật cả rủi ro tăng và giảm đối với nền kinh tế Mỹ, củng cố lập trường tinh tế mà thị trường cho là nới lỏng hơn dự kiến.

Sự khác biệt giữa kỳ vọng thị trường và dự báo chính thức của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã thúc đẩy các nhà đầu tư mạnh mẽ ủng hộ việc nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa. Các nhà giao dịch hiện đang dự đoán khả năng sẽ có thêm hai đợt cắt giảm lãi suất nữa trong năm 2026, ngay cả khi biểu đồ dự báo lãi suất mới nhất của Fed chỉ ra chỉ có một đợt cắt giảm. Các nhà phân tích cho rằng khoảng cách giữa kỳ vọng và hướng dẫn chính thức này có thể duy trì sự biến động cao đối với giá vàng, đặc biệt là do tính nhạy cảm của vàng đối với chênh lệch lãi suất của Mỹ.

Bên cạnh chính sách tiền tệ, căng thẳng địa chính trị tiếp tục là yếu tố thúc đẩy nhu cầu vàng. Những lo ngại về sự bất ổn toàn cầu dai dẳng, bao gồm các cuộc xung đột và gián đoạn thương mại đang diễn ra, đã duy trì mức phí rủi ro ổn định đối với vàng, hỗ trợ đà tăng giá của nó ngay cả khi cổ phiếu và các tài sản rủi ro khác có hiệu suất trái chiều.

Xét về mặt kỹ thuật, đà tăng của XAU/USD đã mạnh lên trong giao dịch nội bộ, vượt qua mức kháng cự quan trọng 4.300 USD. Mức này, trước đây được chúng tôi đánh dấu là mục tiêu tiềm năng trong phân tích, hiện đóng vai trò là mức hỗ trợ ngắn hạn, được củng cố bởi đường trung bình động hàm mũ 50 ngày (EMA50). Trên thang đo đường xu hướng nhỏ, vàng tiếp tục tăng, cho thấy tâm lý lạc quan vẫn còn nguyên vẹn.

Tuy nhiên, chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đã đi vào vùng quá mua, cho thấy tốc độ tăng giá có thể đang chậm lại và có thể xảy ra các đợt điều chỉnh ngắn hạn. Các nhà giao dịch nên theo dõi sự tích lũy giá trên ngưỡng 4.300 đô la, vì việc duy trì giao dịch ở mức này hoặc cao hơn sẽ làm tăng khả năng kiểm tra mức cao nhất mọi thời đại ở mức 4.381 đô la. Ngược lại, nếu không duy trì được đà tăng, có thể sẽ kích hoạt việc kiểm tra lại các vùng hỗ trợ gần đó ở mức 4.250 đô la và 4.220 đô la.

MUA VÀNG

GIÁ VÉ VÀO CỬA: 4330

Cắt lỗ: 4300

CHỐT LỢI NHUẬN: 4381