Cặp tỷ giá EUR/USD giao dịch tích cực quanh mức 1.1980 trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Năm tại châu Âu, được hỗ trợ bởi sự suy yếu trên diện rộng của đồng đô la Mỹ (USD) và sự bất ổn kéo dài xung quanh chính sách kinh tế của Mỹ. Các nhà đầu tư đang đối mặt với bối cảnh phức tạp, khi khu vực Eurozone dự kiến ​​công bố dữ liệu về niềm tin người tiêu dùng vào cuối ngày, trong khi Mỹ công bố số liệu về đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu, năng suất phi nông nghiệp và chi phí lao động đơn vị cho quý III.

Sự suy yếu của đồng đô la Mỹ tiếp tục phản ánh sự thận trọng của thị trường trước sự khó đoán trong chính sách của Tổng thống Mỹ Donald Trump và tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), điều này đã thúc đẩy sự tăng giá của các cặp tiền tệ chính có tỷ giá USD cao hơn. Hôm thứ Ba, ông Trump ra tín hiệu rằng ông sẽ sớm công bố người được chọn làm Chủ tịch Fed tiếp theo, đồng thời cho biết ông kỳ vọng lãi suất sẽ giảm đáng kể sau khi người đứng đầu mới nhậm chức. Những phát biểu này đã làm gia tăng suy đoán trên thị trường rằng đường lối chính sách của Fed có thể thay đổi đột ngột dưới ảnh hưởng chính trị, góp phần khiến đồng đô la suy yếu.

Bất chấp những áp lực chính trị này, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã quyết định giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 3,50%-3,75% trong cuộc họp chính sách tháng Giêng hôm thứ Tư. Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh trong cuộc họp báo sau đó rằng mặc dù hoạt động kinh tế dường như đã được cải thiện kể từ cuộc họp trước, nhưng vẫn còn những dấu hiệu cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt. Phát biểu của Powell cho thấy một triển vọng cân bằng thận trọng, ghi nhận sự ổn định trong việc làm cùng với áp lực tăng lương đang chậm lại, cho thấy ngân hàng trung ương có thể sẽ áp dụng cách tiếp cận thận trọng đối với việc điều chỉnh lãi suất trong tương lai.

Các quan chức Fed cũng phát tín hiệu rằng việc giảm lãi suất không phải là điều sắp xảy ra, và thị trường phần lớn đang dự đoán một đợt điều chỉnh tiềm năng không sớm hơn tháng Sáu. Lập trường giữ nguyên lãi suất cứng rắn này có thể làm giảm bớt sự mất giá của đồng USD trong ngắn hạn, mặc dù sự chú ý của nhà đầu tư vẫn tập trung vào tính rõ ràng của chính sách và những hệ lụy của bất kỳ sự can thiệp chính trị nào vào quá trình ra quyết định của Fed.

Bên kia Đại Tây Dương, khu vực đồng Euro tiếp tục duy trì đà tăng trưởng ổn định, ngay cả trong bối cảnh áp lực lạm phát thấp. Các nhà kinh tế đều dự đoán Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng Hai, và ngân hàng trung ương đã cho biết lãi suất hiện tại đang ở mức "tốt" để hỗ trợ ổn định giá cả trong trung hạn. Thái độ ôn hòa nhưng ổn định này, cùng với sự yếu kém của đồng USD, là nền tảng cho khả năng phục hồi của đồng EUR so với đồng USD.

Các yếu tố kỹ thuật và tâm lý cũng đang định hình động thái thị trường. Chỉ số đô la Mỹ (DXY), theo dõi giá trị USD so với sáu loại tiền tệ chính, đang giữ ở mức gần 96,38, cho thấy sự ổn định vừa phải nhưng không đủ mạnh để bù đắp cho sự tăng giá của đồng Euro. Các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao các dữ liệu sắp tới của Mỹ, bao gồm số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần, năng suất phi nông nghiệp quý 3 và chi phí lao động đơn vị, để tìm kiếm manh mối về động lực kinh tế cơ bản và những thay đổi tiềm năng trong kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Các nhà tham gia thị trường đang đối mặt với một sự cân bằng tinh tế. Một mặt, đồng Euro vẫn được hỗ trợ bởi những điểm yếu về chính trị và chính sách của đồng USD; mặt khác, tốc độ thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và hướng dẫn ổn định của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cho thấy cả hai ngân hàng trung ương đều đang trong tình trạng chờ đợi. Môi trường này ủng hộ tỷ giá EUR/USD dao động trong phạm vi hẹp, với diễn biến giá có khả năng vẫn nhạy cảm với các thông tin xung quanh sự lãnh đạo của Fed và những bất ngờ kinh tế từ cả hai phía Đại Tây Dương.

Các nhà phân tích cho rằng bất kỳ tín hiệu cứng rắn nào từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) – hoặc sự làm rõ về tính độc lập của ngân hàng trung ương – đều có thể tạm thời củng cố đồng USD và gây áp lực lên tỷ giá EUR/USD. Ngược lại, sự bất ổn chính trị kéo dài ở Washington và dữ liệu kinh tế khả quan từ châu Âu có thể giữ tỷ giá này ở mức cao, hướng tới 1.2000–1.2050 trong ngắn hạn. Các nhà giao dịch nên theo dõi sát sao cả các thông tin kinh tế và diễn biến địa chính trị, vì đây vẫn là những yếu tố chính gây ra biến động trong ngày.

Xét về mặt kỹ thuật, EUR/USD vẫn đang nằm trong cấu trúc tiếp diễn xu hướng tăng rộng hơn trên biểu đồ 4 giờ. Sau đợt tăng mạnh từ vùng 1.1600, giá đã chuyển sang giai đoạn tích lũy có kiểm soát, hình thành kênh giảm/cờ tăng ngay dưới mức tâm lý 1.2000. Loại cấu trúc điều chỉnh này thường phản ánh việc chốt lời hơn là sự cạn kiệt xu hướng, và nó duy trì tính toàn vẹn của xu hướng tăng hiện tại.

Giá hiện đang dao động quanh vùng 1.1950–1.1970, khu vực này đã nổi lên như một vùng cân bằng ngắn hạn quan trọng. Vùng này trùng khớp với cấu trúc đột phá trước đó và đóng vai trò là vùng kháng cự chính, liên tục hấp thụ các nỗ lực giảm giá. Chừng nào giá còn giữ vững trên vùng hỗ trợ 1.1920–1.1900, cấu trúc thị trường tăng giá vẫn còn nguyên vẹn. Một mức đóng cửa dứt khoát trong khung thời gian 4 giờ dưới vùng này sẽ báo hiệu sự phá vỡ mô hình cờ hiệu và mở ra cơ hội cho một đợt điều chỉnh sâu hơn về phía 1.1850, tiếp theo là 1.1800, nơi tập trung sự tích lũy trước đó và lực mua từ các tổ chức.

Về mặt tích cực, mức giá tròn 1.2000 vẫn là ngưỡng kháng cự trước mắt. Mức này đã nhiều lần bị giá từ chối và trùng với ranh giới trên của kênh điều chỉnh. Một sự bứt phá rõ ràng và giữ vững trên mức 1.2000 sẽ xác nhận sự tiếp tục xu hướng và có khả năng kích hoạt lực mua theo đà tăng. Trong kịch bản đó, các mục tiêu tăng giá mở rộng đến vùng 1.2050–1.2100, với mục tiêu tăng giá rộng hơn nằm gần vùng kháng cự 1.2200, được đánh dấu trên biểu đồ như một vùng cung trên khung thời gian cao hơn.

Nhìn chung, diễn biến giá cho thấy sự tích lũy hơn là phân phối. Chuỗi các đáy cao hơn, các đợt điều chỉnh nhẹ và phạm vi thu hẹp ủng hộ xu hướng tăng, miễn là các mức hỗ trợ cấu trúc quan trọng được giữ vững. Cho đến khi có sự phá vỡ, xu hướng vẫn là tăng giá với sự tích lũy hơn là đảo chiều.

MUA EUR/USD

GIÁ VÉ VÀO CỬA: 1.1960

Cắt lỗ: 1.1900

Chốt lời: 1.2200

Tỷ giá GBPUSD dao động quanh mức 1.3834 vào thứ Năm, gần mức cao nhất kể từ tháng 8 năm 2021. Mặc dù bản thân đồng bảng Anh thiếu các yếu tố tăng giá mới, nhưng sự biến động gia tăng của đồng đô la Mỹ tiếp tục hỗ trợ cặp tỷ giá này.

Sự suy yếu gần đây của đồng đô la chủ yếu phản ánh việc thị trường định giá lại các chính sách và dòng vốn của Mỹ. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent tuyên bố rằng Washington không có kế hoạch can thiệp vào thị trường ngoại hối bằng cách bán đồng yên Nhật. Phát biểu này được hiểu là lập trường kiềm chế đối với các vấn đề tỷ giá hối đoái, củng cố tâm lý thương mại "bán hàng cho Mỹ" hiện có và gây thêm áp lực lên đồng đô la.

Trong khi đó, tại cuộc họp gần đây nhất, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên lãi suất và nâng nhẹ triển vọng kinh tế, củng cố kỳ vọng về việc tạm dừng tăng lãi suất kéo dài. Tuy nhiên, thị trường chưa hoàn toàn chấp nhận cách diễn giải theo hướng diều hâu. Nhiều nhà đầu tư tin rằng nếu cựu Tổng thống Trump thay thế Jerome Powell bằng một chủ tịch Fed có quan điểm ôn hòa hơn trong tương lai, chính sách tiền tệ của Mỹ vẫn có thể quay trở lại chu kỳ nới lỏng. Sự không chắc chắn trong trung và dài hạn này tiếp tục là một yếu tố tiềm tàng gây bất lợi cho đồng đô la.

Trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tạm thời giữ nguyên lãi suất, sự chú ý của thị trường đã chuyển sang Ngân hàng Anh (BoE). Nhìn chung, thị trường kỳ vọng BoE sẽ giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 3,75% tại cuộc họp tuần tới. Kỳ vọng này được củng cố bởi dữ liệu lạm phát gần đây của Anh - lạm phát tháng 12 tăng lên 3,4%, trong khi số liệu doanh số bán lẻ cho thấy áp lực giá cả đang gia tăng, khiến BoE khó có thể chuyển hướng mạnh mẽ sang chính sách nới lỏng tiền tệ trong thời gian ngắn.

Nhìn về phía trước, mặc dù các yếu tố cơ bản của đồng bảng Anh không xấu đi đáng kể, nhưng đợt tăng giá nhanh trước đó đã làm tăng đáng kể rủi ro điều chỉnh ngắn hạn. Kết hợp với các tín hiệu từ cấu trúc giá chu kỳ ngắn, GBPUSD dường như đang chuyển từ giai đoạn tích lũy ở mức cao sang giai đoạn điều chỉnh giảm. Nếu sự điều chỉnh tiếp tục, cặp tỷ giá này có thể giảm xuống vùng 1.3500, đánh dấu mức đáy của đợt tăng giá trước đó.

Xét về mặt kỹ thuật, diễn biến giá trong ngày của cặp GBPUSD nhìn chung ở mức trung lập. Tuy nhiên, dưới mức đỉnh tạm thời 1.3867, xuất hiện các dấu hiệu của mô hình vai đầu vai ngược ngắn hạn không thành công, cho thấy đà tăng đang nhanh chóng suy yếu và rủi ro giảm giá đang gia tăng.

Ở chiều giảm, mức hỗ trợ ban đầu nằm ở 1.3641. Nếu giá phá vỡ xuống dưới mức này, có thể sẽ có một đợt điều chỉnh giảm sâu hơn về vùng 1.3500, tương ứng với điểm khởi đầu chính của đợt tăng giá trước đó.

Ngược lại, nếu mức 1.3641 được giữ vững và ngăn chặn áp lực giảm giá, phe mua có thể cố gắng kiểm tra lại mức kháng cự 1.3901. Một sự phá vỡ quyết định trên mức 1.3901 sẽ đẩy mục tiêu trung hạn lên cao hơn về phía khu vực 1.4246–1.4248, gần một vùng kháng cự cấu trúc quan trọng.

Nhìn chung, dựa trên cấu trúc và động lượng hiện tại, chúng tôi nghiêng về kịch bản trong đó việc giá giảm xuống dưới mức 1.3641 sẽ kích hoạt một đợt điều chỉnh sâu hơn.

Hướng giao dịch: Bán

Giá vé vào cửa: 1.3825

Giá mục tiêu: 1.3500

Cắt lỗ: 1.3999

Có hiệu lực đến: 23:55:00 ngày 24 tháng 2 năm 2026

Hỗ trợ các phiên bản: 1.3788 / 1.3749 / 1.3641

Kháng cự: 1.3867 / 1.3893 / 1.3916

Đồng đô la Úc tiếp tục tăng giá so với đồng đô la Mỹ vào thứ Năm, với tỷ giá AUD/USD giao dịch quanh mức 0,7050, tăng khoảng 0,25% trong phiên, khi các nhà đầu tư phản ứng với dữ liệu lạm phát trong nước cao hơn dự kiến, điều này đã làm thay đổi đáng kể kỳ vọng về chính sách của Ngân hàng Dự trữ Úc.

Động thái này cho thấy thị trường tiền tệ vẫn rất nhạy cảm với ngay cả những thay đổi nhỏ trong triển vọng lãi suất. Trong trường hợp của Úc, dữ liệu giá cả mới nhất đã củng cố quan điểm rằng áp lực lạm phát đang dai dẳng hơn so với kỳ vọng của các nhà hoạch định chính sách, làm tăng khả năng Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) có thể buộc phải tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ sớm hơn dự kiến.

Theo giá thị trường phản ánh trong các công cụ phái sinh lãi suất và chỉ số theo dõi lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) trên sàn ASX, các nhà giao dịch hiện đánh giá xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tiếp theo của ngân hàng trung ương là hơn 70%. Điều này thể hiện sự điều chỉnh giá mạnh so với chỉ vài tuần trước, khi các nhà đầu tư nghiêng về khả năng tạm dừng tăng lãi suất kéo dài. Sự thay đổi trong kỳ vọng đã mang lại cho đồng đô la Úc lợi thế về lợi suất, cải thiện sức hấp dẫn của nó so với các đồng tiền chính khác, nơi các ngân hàng trung ương đang tạm dừng hoặc tiến gần đến việc nới lỏng chính sách tiền tệ.

Báo cáo lạm phát cơ bản cho thấy áp lực giá cả gia tăng trên cả các chỉ số lạm phát tổng thể và lạm phát cốt lõi, cho thấy tiến trình giảm phát đã chững lại. Điều quan trọng là, áp lực chi phí không chỉ giới hạn ở các thành phần dễ biến động. Thay vào đó, giá cả tăng trên diện rộng, phản ánh sự ổn định của nhu cầu nội địa và sự tăng trưởng mạnh mẽ liên tục của lạm phát dịch vụ - một sự kết hợp làm phức tạp triển vọng chính sách của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA).

Điều đáng lo ngại hơn nữa là dữ liệu giá thương mại quý gần đây cho thấy giá xuất khẩu và nhập khẩu đang tăng, báo hiệu rằng áp lực chi phí bên ngoài vẫn còn hiện hữu. Tình hình này làm tăng nguy cơ lạm phát có thể duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn, ngay cả khi giá cả hàng hóa toàn cầu tiếp tục bình ổn. Đối với ngân hàng trung ương, điều đó tạo ra một sự cân bằng khó khăn: thắt chặt chính sách hơn nữa có thể gây thêm gánh nặng cho các hộ gia đình vốn đã eo hẹp, nhưng nếu không hành động thì có nguy cơ khiến kỳ vọng lạm phát trở nên mất kiểm soát.

Theo quan điểm của tôi, Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đang tiến gần đến điểm mà họ không còn nhiều khả năng chỉ dựa vào lời nói suông. Với lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu rõ rệt và hoạt động kinh tế đang duy trì tốt hơn nhiều người dự đoán, các nhà hoạch định chính sách có thể muốn thực hiện thêm ít nhất một đợt tăng lãi suất nữa để củng cố uy tín trong việc chống lạm phát. Khả năng đó hiện đang được phản ánh trên thị trường tiền tệ, nơi đồng đô la Úc đã lấy lại đà tăng trưởng.

Tuy nhiên, đà tăng của AUD/USD đã bị kìm hãm bởi bối cảnh đồng đô la Mỹ ổn định hơn. Đồng đô la Mỹ đã tìm lại được chỗ đứng sau khi Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent nhắc lại cam kết lâu dài của Washington đối với chính sách đô la mạnh, giúp ổn định thị trường sau làn sóng bán tháo gần đây. Phát biểu của ông được đưa ra sau những nhận xét của Tổng thống Donald Trump hồi đầu tuần, dường như đã hạ thấp mức độ giảm giá của đồng tiền này, vốn đã đẩy chỉ số đô la xuống mức thấp nhất trong nhiều năm.

Trong khi đó, quyết định chính sách mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không mang lại nhiều định hướng rõ ràng ngay lập tức nhưng lại củng cố luận điểm “lãi suất cao kéo dài”. Fed giữ nguyên lãi suất, với Chủ tịch Jerome Powell nhấn mạnh rằng các quyết định trong tương lai sẽ vẫn phụ thuộc vào dữ liệu. Với tăng trưởng kinh tế Mỹ vẫn mạnh mẽ và lạm phát dai dẳng, các nhà giao dịch đã giảm bớt kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất nhanh chóng, tạo thêm động lực cho lợi suất trái phiếu Mỹ và, kéo theo đó, đồng đô la Mỹ.

Chỉ số đô la Mỹ (DXY) đang giữ vững ở mức gần 96,38, phản ánh sự ổn định này. Các dữ liệu sắp tới của Mỹ — bao gồm số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần, năng suất phi nông nghiệp và chi phí lao động đơn vị — có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng về lãi suất ngắn hạn và tạo ra biến động cho tỷ giá AUD/USD. Dữ liệu mạnh về lao động hoặc chi phí của Mỹ có thể sẽ củng cố đồng đô la Mỹ, trong khi các chỉ số yếu hơn có thể cho phép đồng đô la Úc tiếp tục đà phục hồi.

Tuy nhiên, hiện tại, động lực chính vẫn đến từ phía Úc. Chừng nào các dữ liệu sắp tới tiếp tục cho thấy lạm phát dai dẳng và thị trường duy trì niềm tin vào các hành động tiếp theo của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), thì việc tỷ giá AUD/USD giảm có thể thu hút người mua. Mặc dù vậy, đà tăng của cặp tỷ giá này có thể diễn ra từ từ chứ không bùng nổ, do sự cân bằng của đồng đô la Mỹ vẫn còn mạnh và sự bất ổn kéo dài về triển vọng tăng trưởng toàn cầu.

Xét về mặt kỹ thuật, cặp AUD/USD vẫn đang nằm vững trong cấu trúc tăng giá rõ ràng trên biểu đồ 2 giờ. Giá tiếp tục tuân theo đường xu hướng tăng đã dẫn dắt đà tăng kể từ mức thấp giữa tháng 1, với việc cặp tiền này liên tục tạo ra các đỉnh cao hơn và đáy cao hơn. Sự điều chỉnh giảm gần đây đã đưa cặp tiền này trở lại gần đường xu hướng tăng này, hiện đang hội tụ với vùng 0.7050–0.7060 và đóng vai trò là mức hỗ trợ động quan trọng. Cho đến nay, người mua đã bảo vệ được vùng này, giữ cho xu hướng tăng rộng hơn được nguyên vẹn.

Diễn biến giá gần đây cho thấy sự tích lũy hơn là đảo chiều. Cặp tỷ giá đã chững lại ngay trước mức 0.7100, một mức kháng cự ngang ngắn hạn đã ngăn chặn nhiều nỗ lực tăng giá. Sự điều chỉnh giảm từ vùng này tương đối nông và chồng chéo, điển hình của một động thái điều chỉnh trong xu hướng tăng hiện tại hơn là sự khởi đầu của một giai đoạn giảm giá. Chừng nào giá vẫn nằm trên đường xu hướng tăng, các đợt giảm giá có khả năng được xem là cơ hội mua vào.

Một sự bứt phá quyết định và duy trì đà tăng trên mức 0.7100 sẽ xác nhận sự tiếp tục của xu hướng tăng và báo hiệu rằng người mua đã giành lại quyền kiểm soát hoàn toàn. Trong kịch bản đó, các mục tiêu tăng giá tiếp theo nằm gần mức 0.7150, tiếp theo là mức tâm lý 0.7200. Diễn biến dự kiến ​​được minh họa trên biểu đồ cho thấy tiềm năng mở rộng lên vùng 0.7280–0.7300 nếu đà tăng giá tăng tốc và cấu trúc xu hướng vẫn ổn định.

Mặt khác, đường xu hướng tăng là mức kỹ thuật quan trọng cần theo dõi. Việc đóng cửa rõ ràng trong khung thời gian 2 giờ dưới mức 0.7045–0.7050 sẽ báo hiệu một sự thay đổi cấu trúc ngắn hạn, phá vỡ chuỗi các đáy cao hơn và mở ra khả năng điều chỉnh giảm sâu hơn. Các mục tiêu giảm giá ban đầu sau đó sẽ được nhìn thấy gần mức tâm lý 0.7000, với sự suy yếu hơn nữa sẽ làm lộ ra vùng 0.6950, nơi trước đó đã xuất hiện sự tích lũy và nhu cầu.

Nhìn chung, cặp AUD/USD vẫn duy trì xu hướng kỹ thuật tích cực khi giao dịch trên mức hỗ trợ đường xu hướng tăng. Xu hướng tổng thể vẫn là tăng giá, với sự tích lũy dưới mức 0.7100 dường như là một sự tạm dừng trong xu hướng tăng chứ không phải là sự hình thành đỉnh.

MUA AUD/USD

GIÁ VÉ VÀO CỬA: 0.7060

Cắt lỗ: 0.7015

CHỐT LỢI NHUẬN: 0.7200

Giá vàng tiếp tục đà tăng phi thường vào thứ Năm, tạo thêm một đợt tăng mạnh nữa cho một trong những đợt tăng giá kim loại quý mạnh nhất trong thời gian gần đây. Giá giao ngay XAU/USD đã tăng mạnh so với phiên trước đó — gần 4% — và hướng tới mức cao kỷ lục mới, giao dịch quanh mức 5.522 USD tại thời điểm viết bài sau khi đạt đỉnh trong ngày gần 5.598 USD. Đà tăng không ngừng này được thúc đẩy bởi sự kết hợp mạnh mẽ giữa căng thẳng địa chính trị leo thang, sự suy yếu trên diện rộng của đồng đô la Mỹ và kỳ vọng dai dẳng về chính sách tiền tệ nới lỏng hơn từ Cục Dự trữ Liên bang.

Sự tăng vọt ngoạn mục của kim loại quý này cho thấy thị trường đang định giá cao hơn mức rủi ro đối với các tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh rủi ro địa chính trị gia tăng. Đồng thời, các yếu tố cấu trúc cơ bản — bao gồm nhu cầu vật chất mạnh mẽ và dòng vốn đầu cơ — đang khuếch đại đà tăng của vàng. Các nhà giao dịch, nhà đầu tư và ngân hàng trung ương dường như đều không muốn giảm bớt tỷ lệ phân bổ vào vàng, ngay cả khi các yếu tố truyền thống như lạm phát và lợi suất thực tế biến động khó lường.

Căng thẳng địa chính trị leo thang đã trở thành chất xúc tác rõ ràng cho sự tăng vọt của vàng trong tuần này, đặc biệt sau những báo cáo cho rằng Hoa Kỳ đang cân nhắc hành động quân sự đáng kể liên quan đến Iran. Theo các nguồn tin truyền thông, các quan chức cấp cao của Mỹ đang xem xét một cuộc tấn công lớn - một kịch bản mà nếu xảy ra, sẽ đánh dấu sự leo thang căng thẳng nghiêm trọng trên khắp Trung Đông. Cho dù cuộc tấn công cuối cùng có diễn ra hay không, chỉ riêng viễn cảnh đó cũng đủ để nâng cao sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn.

Tình hình càng trở nên trầm trọng hơn do lập trường hùng biện gay gắt từ Washington, với việc Tổng thống Mỹ liên tục nhắc lại những cảnh báo nghiêm khắc trên mạng xã hội về việc thời gian đàm phán đang xấu đi và hậu quả ngày càng nghiêm trọng nếu Iran không đàm phán về chương trình hạt nhân của mình. Thị trường từ trước đến nay luôn phản ứng mạnh mẽ với giá vàng ngay cả khi chỉ có những dấu hiệu nhỏ nhất về xung đột, và sự kiện này dường như cũng không khác biệt.

Mức phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị này diễn ra trong bối cảnh luận điểm về "giao dịch phá giá" ngày càng được củng cố — ý tưởng cho rằng đồng đô la Mỹ sẽ tiếp tục suy yếu do các biện pháp chính sách tài khóa và tiền tệ mở rộng tại nền kinh tế lớn nhất thế giới. Vàng, với vai trò là tài sản trú ẩn an toàn và là công cụ phòng ngừa rủi ro cho đồng đô la, đã hưởng lợi một cách không cân xứng từ luận điểm này đang lan rộng trên thị trường tài sản.

Thực tế, chỉ số đô la Mỹ (DXY), thước đo giá trị đồng đô la so với rổ sáu loại tiền tệ chính, đã chật vật ở gần mức thấp nhất trong bốn năm, dao động quanh khu vực 96,3. Sự yếu kém kéo dài của đồng đô la đã làm tăng sức hấp dẫn của vàng như một phương tiện lưu trữ giá trị thay thế. Những bình luận từ Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent nhằm ổn định thị trường bằng cách nhắc lại cam kết lâu dài của Mỹ đối với một đồng đô la mạnh chỉ mang lại sự khuây khỏa ngắn hạn. Các nhà giao dịch vẫn hoài nghi, một phần vì giọng điệu từ Nhà Trắng trái ngược với các nguyên tắc truyền thống của Cục Dự trữ Liên bang.

Về chính sách tiền tệ, quyết định gần đây của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ lãi suất ở mức 3,50%–3,75% hầu như không làm thay đổi kỳ vọng của thị trường. Tuyên bố của ngân hàng trung ương nhấn mạnh hoạt động kinh tế mạnh mẽ, sự ổn định của thị trường lao động và áp lực lạm phát tiếp tục gia tăng — một thông điệp hỗn hợp khiến các nhà giao dịch tập trung hoàn toàn vào triển vọng nới lỏng trong tương lai hơn là mức lãi suất ổn định hiện tại. Thị trường hợp đồng tương lai vẫn dự báo khoảng hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, một dự báo đã hỗ trợ đà tăng của vàng bằng cách giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không sinh lời.

Bối cảnh những thay đổi tiềm năng ở vị trí lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang làm gia tăng thêm sự bất ổn. Bộ trưởng Tài chính Bessent cho rằng thông báo về Chủ tịch Fed tiếp theo có thể được đưa ra trong vài tuần tới, với những cái tên như Rick Rieder, Christopher Waller và Kevin Warsh được cho là đang được xem xét. Thị trường nhận thức rõ rằng sự thay đổi lãnh đạo có thể làm thay đổi lập trường của ngân hàng trung ương. Một sự chuyển hướng được cho là hướng tới các chính sách ôn hòa hơn sẽ chỉ làm trầm trọng thêm đợt tăng giá vàng hiện tại.

Ngoài những động lực trực tiếp từ dòng vốn an toàn và chính sách tiền tệ, các yếu tố cơ bản về cấu trúc vẫn vững chắc. Hội đồng Vàng Thế giới (World Gold Council) báo cáo hồi đầu tuần rằng nhu cầu vàng toàn cầu năm 2025 đã vượt quá 5.000 tấn lần đầu tiên trong lịch sử - một cột mốc được thúc đẩy bởi nhu cầu đầu tư mạnh mẽ bất thường. Lượng mua vàng của các ngân hàng trung ương đặc biệt mạnh mẽ, với 863 tấn được mua trong năm, trong khi lượng vàng nắm giữ trong các quỹ ETF tăng 801 tấn - mức tăng hàng năm lớn thứ hai từng được ghi nhận. Nhu cầu vàng thỏi và vàng xu cũng tăng lên mức cao nhất trong 12 năm, cho thấy sự quan tâm rộng rãi từ cả các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân.

Những số liệu này cho thấy sự tăng giá của vàng không chỉ đơn thuần do các yếu tố địa chính trị hoặc kinh tế vĩ mô ngắn hạn mà còn bắt nguồn từ việc gia tăng phân bổ tài sản vào danh mục đầu tư và dự trữ. Các ngân hàng trung ương của các thị trường mới nổi — đặc biệt là ở châu Á và Trung Đông — đã và đang đa dạng hóa dự trữ, chuyển hướng khỏi tiền tệ pháp định, ưu tiên vàng thỏi như một biện pháp phòng ngừa dài hạn trước sự biến động tiền tệ và rủi ro hệ thống.

Bước vào cuối tuần, các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao lịch kinh tế Mỹ để tìm thêm manh mối về bối cảnh kinh tế vĩ mô. Dữ liệu về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần, cùng với các chỉ số về năng suất và chi phí lao động, có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng về lãi suất. Tuy nhiên, do vai trò chi phối của các tin tức địa chính trị, các chỉ số kinh tế truyền thống có thể sẽ không còn đóng vai trò quan trọng trong việc định hướng tâm lý thị trường — ít nhất là trong ngắn hạn.

Xét về mặt kỹ thuật, vàng vẫn đang trong xu hướng tăng trong ngày, nhưng hiện đang trải qua giai đoạn củng cố lành mạnh sau đợt tăng mạnh. Trên biểu đồ 30 phút, diễn biến giá cho thấy một đợt tăng mạnh, tăng tốc từ vùng 5.300 đô la lên trên 5.550 đô la trước khi chững lại gần vùng kháng cự quan trọng.

Giá hiện đang dao động giữa vùng hỗ trợ $5,490–$5,500 và vùng kháng cự $5,580–$5,600, tạo thành cấu trúc điều chỉnh ngắn hạn giống như mô hình cờ tăng giá/nêm giảm trong bối cảnh đường xu hướng tăng lớn hơn. Điều quan trọng là, giá tiếp tục tôn trọng đường xu hướng tăng được vẽ từ mức đáy gần đây, điều này củng cố thêm rằng cấu trúc tổng thể vẫn ủng hộ xu hướng tăng.

Vùng giá $5,490–$5,500 đang đóng vai trò là vùng cầu tức thời. Khu vực này trùng khớp với mức đột phá trước đó và đã liên tục thu hút người mua trong các đợt điều chỉnh gần đây. Chừng nào giá còn giữ trên vùng này, sự tích lũy giá có vẻ mang tính xây dựng hơn là giảm giá. Tuy nhiên, nếu giá phá vỡ dứt khoát mức hỗ trợ này, trọng tâm sẽ chuyển sang mức giảm tiếp theo gần $5,260, nơi hình thành cấu trúc tích lũy và đột phá trước đó. Một động thái giảm giá kéo dài dưới $5,260 sẽ đánh dấu một đợt điều chỉnh sâu hơn và tạm thời làm suy yếu cấu trúc thị trường tăng giá.

Về phía phe mua, họ đang chờ đợi một sự bứt phá bền vững trên vùng kháng cự $5,580–$5,600. Vùng này đã chặn đứng đợt tăng giá gần đây và đại diện cho rào cản nguồn cung cuối cùng trước khi giá có thể mở rộng ra vùng giá tự do một lần nữa. Một sự bứt phá rõ ràng trên vùng này sẽ xác nhận sự tiếp tục của xu hướng và có khả năng đẩy nhanh đà tăng lên vùng $5,700–$5,750, phù hợp với đường đi tăng giá dự kiến ​​được thể hiện trên biểu đồ.

Sự điều chỉnh giảm hiện tại đang diễn ra với các nến chồng chéo và động lượng giảm giá giảm bớt, điều này thường báo hiệu sự tích lũy hơn là phân phối. Về mặt cấu trúc, sự tạm dừng này dường như là sự tiêu hao lợi nhuận sau một đợt tăng giá quá mức, cho phép xu hướng thiết lập lại trước khi có thể tăng giá trở lại.

Nhìn chung, triển vọng kỹ thuật vẫn lạc quan khi giá duy trì trên mức 5.490 đô la, với cấu trúc hiện tại ủng hộ sự tiếp tục bứt phá hơn là đảo chiều.

MUA VÀNG

PHÍ THAM GIA: 5.540

Mức cắt lỗ: 5.470

CHỐT LỢI NHUẬN: 5.700

Giá vàng giao ngay hiện đang tăng mạnh, tiếp tục đạt nhiều mức cao kỷ lục và tạm thời vượt qua mốc 5.600 USD trong bối cảnh biến động cao và khối lượng giao dịch lớn suốt phiên giao dịch. Sự tăng vọt nhanh chóng này không phải là một sự kiện đơn lẻ mà là kết quả của sự kết hợp nhiều yếu tố kinh tế vĩ mô và cấu trúc: nhu cầu gia tăng đối với các tài sản trú ẩn an toàn, đồng USD suy yếu cùng với lãi suất thực giảm, và dòng vốn đầu tư tăng mạnh từ các nhà đầu tư tổ chức và các giao dịch mua của chính phủ hoặc khu vực công, tất cả cùng nhau đẩy giá vàng lên mức kỷ lục mới.

Các động lực chính xuất phát từ những bất ổn về địa chính trị và kinh tế vĩ mô – sự leo thang gần đây trong căng thẳng Mỹ-Iran và các rủi ro địa chính trị rộng hơn đã làm gia tăng nhu cầu thị trường đối với các tài sản phòng ngừa rủi ro, thúc đẩy việc phân bổ nhiều hơn vào vàng như một tài sản an toàn. Thêm vào đó, những thay đổi trong chính sách tiền tệ và môi trường lãi suất – cụ thể là áp lực ngắn hạn đối với đồng USD và sự sụt giảm cả lợi suất danh nghĩa và thực tế tại Hoa Kỳ – đã làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng không sinh lời, do đó thu hút dòng vốn trú ẩn an toàn và đa dạng hóa danh mục đầu tư. Hơn nữa, sự gia tăng đáng kể nhu cầu từ các tổ chức, được thể hiện bằng dòng vốn liên tục đổ vào các quỹ ETF và các phương tiện đầu tư khác – ghi nhận khối lượng chưa từng có trong giai đoạn 2025-2026 – và việc các tổ chức lớn và các nền tảng tài chính đưa vàng vào danh mục đầu tư như một biện pháp phòng ngừa rủi ro hoặc thay thế cho tiền mặt, đã thiết lập một kênh nhu cầu gia tăng ổn định. Những yếu tố này củng cố lẫn nhau, và bất chấp những biến động trong lượng mua ròng của một số thực thể chính thức, chẳng hạn như một số ngân hàng trung ương, dòng vốn tổng thể vẫn hỗ trợ cho sự tăng giá hơn nữa của vàng.

Nhu cầu cấu trúc và động lực thị trường đã làm gia tăng sự biến động, khi việc niêm yết và mở rộng các quỹ ETF vàng thu hút dòng vốn ngắn hạn đáng kể từ các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức. Điều này dẫn đến sự tăng giá đột biến gần như "chớp nhoáng" của vàng khi có tin tức hoặc các yếu tố tâm lý thị trường tác động, từ đó làm tăng khối lượng giao dịch và sự biến động. Đồng thời, xuất hiện những luận điểm so sánh vàng với việc giảm đô la Mỹ hoặc coi nó như một lựa chọn thay thế dài hạn trong danh mục đầu tư, điều này càng thúc đẩy các nhà đầu tư trung và dài hạn chủ động tìm kiếm vị thế. Những hành vi mua này bao gồm cả vốn ngắn hạn ít rủi ro và một số khoản đầu tư dài hạn thụ động, giúp nhanh chóng hấp thụ những đợt giảm giá ngắn hạn.

Xu hướng trong ngày cho thấy giá vàng hiện đang củng cố ở mức cao sau một đợt tăng mạnh. Nhiều nỗ lực phá vỡ ngưỡng kháng cự 5600 đã thất bại, cho thấy khả năng suy yếu của đà tăng ngắn hạn. Các đường trung bình động ngắn hạn đang đồng bộ theo xu hướng tăng, tuy nhiên các chỉ báo động lượng như RSI đã đi vào vùng quá mua, và biểu đồ MACD vẫn ở mức cao, báo hiệu sức mạnh tăng giá đang giảm dần. Điều này làm tăng khả năng điều chỉnh ngắn hạn; tuy nhiên, nó không nhất thiết ngụ ý một sự đảo chiều xu hướng sắp xảy ra. Yếu tố then chốt sẽ là liệu sự điều chỉnh này có thể được hấp thụ hiệu quả bởi khối lượng mua được hỗ trợ bởi sự tham gia của thị trường hay không.

Hiện tại, các vùng kháng cự được xác định ở mức 5600-5630. Việc giá đóng cửa hàng ngày trên mức 5630 cho thấy xác suất tiếp tục xu hướng tăng giá cao hơn. Ngược lại, nếu có hoạt động chốt lời mạnh mẽ ở các mức cao hơn và giá đóng cửa hàng ngày giảm xuống dưới 5600, cần thận trọng vì có thể bắt đầu giai đoạn điều chỉnh.

Hướng giao dịch: Bán

Giá vé vào cửa: 5580.00

Giá mục tiêu: 5335,00

Cắt lỗ: 5650.00

Có hiệu lực đến: 12 tháng 2 năm 2026, 23:00:00

Hỗ trợ: 5470.00, 5300.00

Kháng cự: 5600.00, 5630.00

Ngân hàng Trung ương Canada (Bank of Canada) hôm thứ Tư thông báo rằng lãi suất chuẩn chính sách vẫn không thay đổi ở mức 2,25%, đánh dấu lần tạm dừng tăng lãi suất thứ hai liên tiếp, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Thống đốc Tiff Macklem cho biết môi trường kinh tế hiện tại đang đối mặt với sự bất ổn "cao bất thường", khiến việc xác định thời điểm và hướng đi của đợt điều chỉnh lãi suất tiếp theo trở nên khó khăn. Trong Báo cáo Chính sách Tiền tệ hàng quý mới nhất, Ngân hàng duy trì triển vọng tăng trưởng kinh tế khiêm tốn trong những năm tới và dự báo lạm phát sẽ dao động quanh mức mục tiêu 2% trong giai đoạn dự báo. Ngân hàng lưu ý rằng, so với dự báo tháng 10 năm 2025, triển vọng kinh tế toàn cầu và Canada ít thay đổi nhưng vẫn chịu ảnh hưởng lớn từ chính sách thương mại của Mỹ và các rủi ro địa chính trị. Tăng trưởng kinh tế của Mỹ đã vượt quá kỳ vọng, chủ yếu được hỗ trợ bởi đầu tư và tiêu dùng liên quan đến trí tuệ nhân tạo, với thuế quan tạm thời thúc đẩy lạm phát; tuy nhiên, những tác động này dự kiến ​​sẽ giảm dần vào cuối năm nay. Tỷ lệ tăng trưởng trung bình của nền kinh tế toàn cầu trong giai đoạn dự báo ước tính khoảng 3%. Trong nước, Ngân hàng dự đoán tăng trưởng kinh tế ngắn hạn có thể chậm lại, với nguy cơ GDP trì trệ trong quý IV. Hoạt động xuất khẩu bị ảnh hưởng bởi thuế quan của Mỹ, nhưng nhu cầu nội địa đã phục hồi và việc làm đã có sự tăng trưởng. Tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức cao, khoảng 6,8%, với ý định tuyển dụng yếu kém liên tục từ các doanh nghiệp. Ngân hàng đã nâng dự báo tăng trưởng kinh tế năm 2025 lên 1,7%, đồng thời duy trì triển vọng cho năm 2026 và 2027 ở mức lần lượt là 1,1% và 1,5%. Về lạm phát, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 12 năm 2024 tăng lên 2,4%, chủ yếu phản ánh hiệu ứng cơ sở từ các kỳ nghỉ thuế GST/HST trước đó. Lạm phát lõi đã giảm từ 3% trong tháng 10 năm ngoái xuống còn khoảng 2,5%. Ngân hàng dự kiến ​​áp lực chi phí liên quan đến thương mại sẽ được bù đắp bởi nguồn cung dư thừa trong nền kinh tế, với lạm phát chung duy trì gần mức mục tiêu 2%. Ngân hàng nhấn mạnh rằng mức lãi suất hiện tại là phù hợp nhưng sẽ theo dõi chặt chẽ các diễn biến rủi ro trong môi trường đầy bất trắc này và điều chỉnh lập trường chính sách nếu cần thiết.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã kết thúc cuộc họp hôm thứ Tư bằng việc duy trì phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,50% đến 3,75%. Tuyên bố chính sách phản ánh rằng hoạt động kinh tế tại Hoa Kỳ tiếp tục mở rộng ổn định, với lạm phát vẫn ở mức cao. Thị trường lao động đã cho thấy dấu hiệu ổn định sau giai đoạn suy yếu trước đó. Không có hướng dẫn cụ thể nào được đưa ra về thời điểm hoặc mức độ cắt giảm lãi suất trong tương lai, nhấn mạnh rằng các điều chỉnh chính sách tiếp theo sẽ phụ thuộc vào dữ liệu sắp tới và triển vọng kinh tế. Chủ tịch Fed Jerome Powell tuyên bố rằng, trong ba cuộc họp gần đây, Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất tổng cộng 75 điểm cơ bản, và lập trường hiện tại vẫn phù hợp để hỗ trợ mức việc làm tối đa và đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%. Ông lưu ý rằng nền kinh tế Hoa Kỳ dự kiến ​​sẽ tăng trưởng ổn định đến năm 2025 và bước vào năm 2026 trên nền tảng tương đối vững chắc. Sự ổn định gần đây của thị trường lao động, đặc trưng bởi tốc độ tăng trưởng việc làm chậm lại, phần lớn là do tốc độ tăng trưởng nguồn cung lao động giảm, bao gồm giảm nhập cư và tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm. Trong khi đó, lĩnh vực nhà ở vẫn còn yếu. Về lạm phát, Powell thừa nhận rằng lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu một chút, với tỷ lệ lạm phát PCE cốt lõi tháng 12 dự kiến ​​ở mức khoảng 3%. Ông cho rằng áp lực lạm phát hiện nay chủ yếu là do chính sách thuế quan toàn diện chứ không phải do nhu cầu quá nóng, đồng thời cho rằng tác động của thuế quan lên giá cả có thể chỉ là tạm thời và dự kiến ​​sẽ đạt đỉnh điểm trong năm nay trước khi giảm dần. Ông Powell cũng tái khẳng định tầm quan trọng của sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang, cảnh báo rằng bất kỳ sự xói mòn nào đối với sự độc lập này đều có thể làm suy yếu nghiêm trọng uy tín và lòng tin của công chúng đối với ngân hàng trung ương. Bên ngoài các cuộc thảo luận về chính sách kinh tế vĩ mô, một nghiên cứu gần đây của IMF đã chỉ ra những hạn chế về cấu trúc đối với tiềm năng kinh tế của Canada, lưu ý rằng sự phân mảnh thị trường nội địa cản trở đáng kể sự tăng trưởng. IMF ước tính rằng các rào cản thương mại giữa các tỉnh của Canada hoạt động như thuế quan nội địa khoảng 9%, và việc loại bỏ các rào cản này có thể làm tăng GDP của đất nước khoảng 7%, tương đương với mức tăng sản lượng hàng năm khoảng 210 tỷ CAD.

Trên khung thời gian 1 tuần, giá đã phá vỡ xuống dưới đường EMA200 và dải Bollinger Band dưới, với đường MACD và đường tín hiệu của MACD tạo thành mô hình giao cắt tử thần gần trục số 0, cho thấy xu hướng giảm tiếp tục. Nếu giá vẫn nằm dưới EMA200, rất có thể sẽ giảm xuống các mức hỗ trợ quan trọng quanh mức 1.35 và 1.342, gần các mức thấp trước đó. Giá trị RSI ở mức 35 cho thấy tình trạng quá bán, cho thấy thị trường đang trong xu hướng giảm nhưng có khả năng phục hồi, với các mức đỉnh đang giảm dần. Trên khung thời gian 1 quý, dải Bollinger Band đang thu hẹp và các đường trung bình động đang đi ngang, báo hiệu đà tăng suy yếu. Sau khi phá vỡ xuống dưới đường EMA12, không có dấu hiệu đảo chiều, ngụ ý giá có thể giảm xuống dải Bollinger Band giữa ở mức khoảng 1.34. Chỉ số RSI ở mức 51 phản ánh tâm lý thị trường trung lập, với các nhà giao dịch áp dụng phương pháp chờ đợi và quan sát. Do đó, nên mua vào trước khi bán ra.

Hướng giao dịch: Mua

Giá vé vào cửa: 1,35

Giá mục tiêu: 1,38

Cắt lỗ: 1.33

Hỗ trợ các phiên bản: 1.35, 1.325, 1.28

Kháng cự: 1,38, 1,4, 1,42