Giá vàng tiếp tục nối dài chuỗi tăng ấn tượng sang phiên thứ tám liên tiếp, vượt mốc 5.300 USD trong bối cảnh nhu cầu trú ẩn an toàn duy trì mạnh mẽ. Những bất ổn kinh tế và địa chính trị toàn cầu tiếp tục là động lực chính thúc đẩy dòng tiền tìm đến vàng, đặc biệt liên quan đến các quyết sách khó lường của Tổng thống Mỹ Donald Trump. Căng thẳng giữa Mỹ và NATO xoay quanh vấn đề Greenland, nguy cơ bùng phát chiến tranh thương mại với Canada, cùng xung đột Nga Ukraine chưa có dấu hiệu hạ nhiệt đang làm gia tăng tâm lý phòng thủ trên thị trường tài chính.

Bên cạnh đó, lo ngại về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong các năm tới khiến lợi suất thực suy yếu, qua đó hỗ trợ mạnh cho kim loại quý không sinh lợi suất như vàng. Dù đồng USD có sự phục hồi kỹ thuật nhẹ trước thềm cuộc họp FOMC, diễn biến này chưa đủ để làm thay đổi xu hướng tăng chủ đạo của vàng. Thị trường hiện tập trung cao độ vào thông điệp chính sách và buổi họp báo của Chủ tịch Fed Jerome Powell, yếu tố có thể tạo thêm biến động trong ngắn hạn.

Trên khung ngày xu hướng tăng dài hạn vẫn được duy trì vững chắc khi giá nằm trên toàn bộ các đường trung bình động quan trọng. Động lượng tăng vẫn được bảo toàn dù xuất hiện các nhịp điều chỉnh ngắn hạn. Trên khung bốn giờ giá vận động trong giai đoạn tích lũy với biên độ hẹp cho thấy thị trường đang hấp thụ lực mua trước khi lựa chọn hướng đi mới. Trên khung một giờ xu hướng ngắn hạn đi ngang phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư khi chờ đợi thông tin từ Fed.

Về mặt kỹ thuật, vàng đang duy trì xu hướng tăng rất mạnh trong kênh giá đi lên hình thành từ vùng 4.696 USD. Giá liên tục xác lập các đỉnh cao mới, cho thấy cấu trúc tăng vẫn được bảo toàn. Chỉ báo MACD nằm trên đường tín hiệu và trên ngưỡng 0 xác nhận động lượng tăng giá đang chiếm ưu thế, dù histogram bắt đầu thu hẹp cho thấy đà tăng có dấu hiệu chậm lại khi tiếp cận vùng kháng cự.

Chỉ báo RSI ở mức 77 phản ánh trạng thái quá mua, hàm ý rủi ro điều chỉnh hoặc tích lũy ngắn hạn có thể xuất hiện. Trong kịch bản điều chỉnh, vùng hỗ trợ quan trọng nằm quanh 5.096 USD tương ứng đáy kênh giá tăng. Miễn là giá vẫn giữ trên vùng hỗ trợ này, xu hướng tăng trung hạn của vàng vẫn được đánh giá là tích cực. Ngược lại, nếu giá bứt phá dứt khoát khỏi biên trên của kênh tăng, đà tăng có thể được mở rộng lên các vùng cao hơn trong thời gian tới.

Khuyến nghị BUY XAUUSD

Entry: 5268

TP: 5281

SL: 5250

Giá vàng tiếp tục đà tăng lịch sử vào thứ Tư, tiến sâu hơn vào vùng giá chưa từng có khi các nhà đầu tư đổ xô vào các tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn ngày càng gia tăng xung quanh chính sách kinh tế của Mỹ, tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang và các rủi ro địa chính trị toàn cầu. Giá vàng giao ngay (XAU/USD) đã leo lên mức cao kỷ lục mới gần 4.311 USD trong phiên giao dịch châu Âu trước khi giảm nhẹ xuống giao dịch quanh mức 4.260 USD, vẫn được hỗ trợ vững chắc bởi sự suy yếu trên diện rộng của đồng đô la và vị thế phòng thủ.

Động thái này đánh dấu ngày tăng giá thứ tám liên tiếp của kim loại quý này, cho thấy sức mạnh của chu kỳ tăng giá hiện tại. Tuy nhiên, đà tăng đã chậm lại phần nào khi các nhà giao dịch trở nên thận trọng trước quyết định về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào lúc 19:00 GMT, một sự kiện quan trọng có thể quyết định liệu đà tăng của vàng sẽ tiếp tục tăng tốc hay tạm dừng để điều chỉnh.

Mặc dù nhiều nhà hoạch định chính sách dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất, nhưng tâm điểm chú ý sẽ đổ dồn vào giọng điệu và định hướng chính sách của Chủ tịch Jerome Powell. Thị trường ngày càng nhạy cảm với bất kỳ sự thay đổi nào theo hướng nới lỏng chính sách tiền tệ, đặc biệt sau nhiều tháng dữ liệu lạm phát giảm và dấu hiệu cho thấy đà tăng trưởng kinh tế suy yếu.

Một tín hiệu cho thấy Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang chuẩn bị cho việc cắt giảm lãi suất dần dần vào cuối năm nay có thể sẽ củng cố cấu trúc tăng giá của vàng, giữ cho lợi suất thực tế chịu áp lực và đồng đô la ở thế phòng thủ. Ngược lại, một lập trường thận trọng hơn hoặc cứng rắn hơn — nhấn mạnh rủi ro lạm phát hoặc khả năng phục hồi tăng trưởng — có thể kích hoạt hoạt động chốt lời ngắn hạn trên thị trường vàng và mang lại sự cứu vãn tạm thời cho đồng đô la Mỹ.

Tuy nhiên, bối cảnh kinh tế vĩ mô rộng hơn cho thấy bất kỳ đợt điều chỉnh giảm nào cũng có thể chỉ ở mức nhẹ. Các nhà đầu tư dường như đang tận dụng các đợt giảm giá như cơ hội mua vào hơn là bán ra, phản ánh sự thay đổi mang tính cấu trúc trong cách nhìn nhận về vàng trong các danh mục đầu tư toàn cầu.

Sự tăng vọt mạnh mẽ của vàng — hiện đã tăng gần 22% chỉ trong tháng này — đang diễn ra song song với sự suy giảm đáng kể niềm tin vào đồng đô la Mỹ. Những lo ngại về tính đáng tin cậy lâu dài của chính sách kinh tế Mỹ đã gia tăng khi Tổng thống Donald Trump đẩy mạnh chương trình nghị sự thương mại của mình trong khi công khai chỉ trích Cục Dự trữ Liên bang.

Những lời đe dọa áp thuế mới và những tuyên bố thách thức tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã làm bất ổn thị trường tiền tệ. Hôm thứ Ba, ông Trump bác bỏ những lo ngại về sự trượt giá của đồng đô la, nói với các phóng viên rằng ông không lo lắng và đồng tiền này nên "tự tìm mức ổn định của nó". Những bình luận như vậy hầu như không làm yên tâm các nhà đầu tư, những người vốn dựa vào đồng đô la như một trụ cột của sự ổn định tài chính toàn cầu.

Chỉ số đô la Mỹ (DXY) dao động quanh mức 96,24 vào thứ Tư sau khi chạm mức thấp nhất trong bốn năm. Sự giảm giá của đồng đô la Mỹ đã vô tình đẩy giá vàng lên bằng cách làm cho nó rẻ hơn đối với người mua không phải người Mỹ, nhưng mối quan hệ này hiện dường như còn sâu sắc hơn - khi các nhà đầu tư ngày càng đặt câu hỏi về vai trò của đồng đô la Mỹ như là đồng tiền dự trữ thống trị thế giới.

Áp lực chính trị lớn hơn nữa đối với ngân hàng trung ương có thể làm gia tăng luận điểm đó. Ông Trump cũng cho biết ông sẽ sớm công bố lựa chọn của mình cho vị trí Chủ tịch Fed tiếp theo, đồng thời nói thêm rằng dưới sự lãnh đạo mới, “lãi suất sẽ giảm mạnh”. Thị trường lo ngại rằng một Fed có định hướng chính trị mạnh mẽ hơn có thể làm tổn hại đến uy tín chính sách, một kịch bản thường củng cố lý do nên nắm giữ các tài sản không sinh lời và trung lập về chính trị như vàng.

Ngoài chính sách tiền tệ và biến động tiền tệ, rủi ro địa chính trị vẫn là một yếu tố tác động mạnh mẽ. Căng thẳng giữa Mỹ và Iran lại bùng phát, trong khi xung đột Nga-Ukraine vẫn chưa có dấu hiệu được giải quyết. Trong bối cảnh đó, các nhà đầu tư tổ chức và ngân hàng trung ương tiếp tục coi vàng không chỉ là một công cụ phòng ngừa rủi ro mà còn là một tài sản dự trữ chiến lược.

Việc mua vàng của các ngân hàng trung ương vẫn diễn ra mạnh mẽ, đặc biệt là ở các nền kinh tế thị trường mới nổi đang tìm cách đa dạng hóa dự trữ khỏi đồng đô la. Đồng thời, các quỹ giao dịch chứng khoán (ETF) được bảo đảm bằng vàng vật chất đã ghi nhận dòng vốn chảy vào liên tục, phản ánh nhu cầu ngày càng tăng của nhà đầu tư cá nhân và tổ chức.

Sự kết hợp giữa hoạt động mua vào của khu vực công và nhu cầu đầu tư tư nhân đã tạo ra một mức giá sàn vững chắc, làm giảm khả năng điều chỉnh mạnh ngay cả khi thị trường bước vào vùng quá mua về mặt kỹ thuật.

Xét về mặt kỹ thuật, vàng vẫn đang nằm vững trong một cấu trúc tăng giá mạnh mẽ, với đợt điều chỉnh gần đây dường như chỉ là sự điều chỉnh tạm thời chứ không phải là dấu hiệu đảo chiều xu hướng. Trên biểu đồ 30 phút, diễn biến giá cho thấy một chuỗi rõ ràng các đỉnh cao hơn và đáy cao hơn, được hỗ trợ bởi một đợt tăng mạnh đưa giá vàng từ dưới vùng 5.100 đô la lên mức kỷ lục mới trên 5.300 đô la trước khi giảm nhẹ.

Giá hiện đang ổn định ngay trên vùng hỗ trợ $5,250–$5,260, trùng với vùng đột phá trước đó và hiện đóng vai trò là vùng cầu ngắn hạn. Mức này đang hoạt động như một điểm xoay chuyển kỹ thuật sau đợt tăng giá gần đây. Mặc dù các nến gần đây cho thấy sự do dự và chốt lời nhẹ, cấu trúc của đợt điều chỉnh vẫn khá trật tự, thiếu động lực mạnh mẽ thường thấy trong một đợt đảo chiều giảm giá.

Dưới mức giá hiện tại, ngưỡng hỗ trợ quan trọng tiếp theo nằm quanh mức $5,100, một vùng kháng cự trước đó đã kìm hãm hành động giá và sau đó chuyển thành hỗ trợ trong giai đoạn đột phá. Một sự phá vỡ quyết định dưới mức này sẽ báo hiệu một đợt điều chỉnh sâu hơn và có thể làm lộ ra vùng hỗ trợ tâm lý và cấu trúc $4,990–$5,000, nơi đã diễn ra giai đoạn tích lũy trước đó. Chỉ khi giá duy trì giảm xuống dưới vùng này mới báo hiệu sự suy yếu đáng kể hơn trong cấu trúc tăng giá ngắn hạn.

Về mặt tích cực, phe mua vẫn tập trung vào việc đẩy giá lên trên mức đỉnh gần đây ở khoảng 5.300 đô la. Một sự bứt phá bền vững trên mức đó sẽ xác nhận sự tiếp tục của xu hướng tăng hiện tại và mở ra cơ hội hướng tới vùng giá 5.450–5.500 đô la, như được dự báo bởi đường kéo dài theo phương pháp đo lường trên biểu đồ. Một động thái như vậy có khả năng thu hút lực mua mới, củng cố vai trò của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn có hệ số beta cao trong môi trường hiện tại.

Động lực thị trường cũng ủng hộ kịch bản tích lũy lợi nhuận. Đà tăng mạnh đã hạ nhiệt, nhưng giá vẫn duy trì ở mức cao hơn nhiều so với mức phá vỡ trước đó, cho thấy sự điều chỉnh giảm giá chứ không phải là sự cạn kiệt lợi nhuận. Sự tạm dừng hiện tại dường như là một mô hình tích lũy theo kiểu cờ hiệu tăng giá, thường thấy trước khi xu hướng mạnh tiếp tục.

Nhìn chung, triển vọng kỹ thuật tổng thể ủng hộ việc mua vào khi giá giảm trong khi vẫn giữ trên mức 5.250 đô la, với sự tạm dừng ngắn hạn có thể đóng vai trò là nền tảng cho đợt tăng giá tiếp theo hơn là sự khởi đầu của một đợt đảo chiều.

MUA VÀNG

PHÍ THAM GIA: 5.265

Mức cắt lỗ: 5.180

CHỐT LỢI NHUẬN: 5.450

Đồng Yên Nhật tiếp tục duy trì đà tăng giá vào thứ Tư, ngay cả khi đồng Đô la Mỹ cố gắng phục hồi nhẹ, với tỷ giá USD/JPY giao dịch quanh mức 152,45 trong phiên giao dịch đầu ngày tại châu Âu. Cặp tỷ giá này vẫn bị kìm hãm dưới mức tâm lý quan trọng 153,00, dao động không xa mức thấp nhất trong ba tuần là 152,16 khi các nhà giao dịch thận trọng trước thông báo chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào cuối ngày hôm nay.

Thị trường tiền tệ đang bước vào thời điểm quyết định được đưa ra với sự thận trọng nhưng lại rất nhạy cảm với các định hướng chính sách trong tương lai. Nhiều người dự đoán Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất, củng cố lập trường "lãi suất cao trong thời gian dài" gần đây của họ. Tuy nhiên, động lực thực sự của thị trường có thể nằm ngoài quyết định về lãi suất. Các nhà đầu tư ngày càng tập trung vào vai trò lãnh đạo tương lai của ngân hàng trung ương, khi Chủ tịch Jerome Powell dự kiến ​​sẽ từ chức vào tháng Năm. Tổng thống Donald Trump đã thể hiện rõ mong muốn giảm đáng kể chi phí vay, làm dấy lên câu hỏi về tính độc lập của chính sách tiền tệ Mỹ trong những tháng tới.

Những yếu tố chính trị ngầm đó đang âm thầm làm xói mòn niềm tin vào triển vọng trung hạn của đồng đô la. Mặc dù lợi suất trái phiếu Mỹ đã ổn định trong những phiên gần đây, đồng đô la vẫn giảm hơn 4% so với đồng yên kể từ thứ Sáu tuần trước. Sự suy giảm này tăng tốc sau khi xuất hiện các báo cáo cho rằng cả Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) đã tiến hành cái gọi là "kiểm tra tỷ giá" đối với cặp USD/JPY - một động thái được thị trường ngoại hối hiểu rộng rãi là dấu hiệu báo trước cho khả năng can thiệp tiền tệ phối hợp.

Những suy đoán như vậy đã khiến các quỹ đầu tư sử dụng đòn bẩy và các nhà giao dịch ngắn hạn cắt giảm các đặt cược tăng giá vào đồng Đô la, khuếch đại sự phục hồi của đồng Yên. Động thái này càng được thúc đẩy hơn nữa sau khi Tổng thống Trump công khai hoan nghênh sự mất giá gần đây của đồng Đô la vào thứ Ba, một trường hợp hiếm hoi mà giới lãnh đạo Mỹ công khai ủng hộ một đồng tiền yếu hơn. Bình luận đó đã tạo thêm sức nặng chính trị cho câu chuyện về đồng Đô la vốn đã mong manh và đẩy tỷ giá USD/JPY xuống mức thấp nhất kể từ cuối tháng Mười.

Về phía Nhật Bản, bối cảnh chính sách cũng đã chuyển biến theo hướng có lợi cho đồng Yên. Biên bản cuộc họp tháng 12 của Ngân hàng Nhật Bản đã củng cố cam kết của ngân hàng trung ương về việc bình thường hóa tiền tệ từng bước. Các nhà hoạch định chính sách nhấn mạnh sự tin tưởng rằng xu hướng lạm phát cơ bản và tăng trưởng tiền lương đang trở nên bền vững hơn - một điều kiện tiên quyết quan trọng để thắt chặt hơn nữa. Thông điệp này đã trấn an thị trường rằng Nhật Bản đang dần rời xa kỷ nguyên chính sách siêu nới lỏng, ngay cả khi tốc độ vẫn còn thận trọng.

Điều quan trọng là, xu hướng thắt chặt chính sách này đang giúp bù đắp những lo ngại lâu nay của nhà đầu tư về gánh nặng nợ công lớn của Nhật Bản. Chừng nào lạm phát và tiền lương còn tiếp tục tăng, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) vẫn có dư địa để điều chỉnh chính sách cao hơn mà không gây bất ổn cho nền kinh tế trong nước. Sự thay đổi cấu trúc này đang âm thầm định hình lại vai trò của đồng Yên trên thị trường ngoại hối toàn cầu — từ một loại tiền tệ trú ẩn an toàn thuần túy mang tính phòng thủ thành một loại tiền tệ có lợi suất hỗ trợ ngày càng tốt hơn.

Từ góc độ thị trường, sự kết hợp giữa triển vọng chính sách tiền tệ chịu áp lực chính trị từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và chính sách thắt chặt tiền tệ thận trọng của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) tạo ra một môi trường tự nhiên hạn chế đà tăng của USD/JPY. Ngay cả khi đồng Đô la tìm thấy sự hỗ trợ ngắn hạn, lực mua tiếp theo cũng trở nên do dự, cho thấy các đợt tăng giá ngày càng được xem là cơ hội bán ra hơn là sự khởi đầu của một đợt đảo chiều rộng hơn.

Theo quan điểm của tôi, trừ khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đưa ra một động thái bất ngờ mang tính diều hâu đáng kể — điều dường như khó xảy ra — thì cán cân rủi ro vẫn nghiêng về phía đồng Yên tiếp tục mạnh lên. Nỗi lo ngại về sự can thiệp có thể lên xuống thất thường, nhưng sự hiện diện của rủi ro đó đã đóng vai trò như một giới hạn đối với việc định vị mạnh mẽ đồng Đô la. Đồng thời, lập trường chính sách đang thay đổi của Nhật Bản mang lại cho các nhà đầu tư lý do cơ bản để xem xét sự mạnh lên của đồng Yên một cách nghiêm túc hơn so với các chu kỳ trước đây.

Xét về mặt kỹ thuật, tỷ giá USD/JPY đã chuyển từ xu hướng tăng ổn định sang giai đoạn điều chỉnh dễ bị tổn thương. Trên biểu đồ ngày, diễn biến giá đã tuân theo một kênh tăng rõ ràng, dẫn dắt cặp tiền này tăng cao từ tháng 10 đến tháng 1. Tuy nhiên, đợt bán tháo mạnh gần đây đã phá vỡ dứt khoát ranh giới dưới của kênh đó, báo hiệu khả năng cạn kiệt xu hướng hơn là một đợt điều chỉnh thông thường.

Cặp tỷ giá hiện đang dao động quanh vùng 152,00, vùng này trước đây đóng vai trò là mức hỗ trợ cấu trúc nhỏ và hiện đang là chiến trường gay cấn giữa phe mua và phe bán. Bản chất mạnh mẽ của sự giảm giá cho thấy sự thay đổi trong tâm lý thị trường, với đà giảm đang tăng tốc sau nhiều lần thất bại gần vùng kháng cự 158,00–160,00, nơi đã chặn đứng các nỗ lực tăng giá ở đỉnh kênh.

Việc giá đóng cửa hàng ngày dưới mức 152,00 sẽ xác nhận một giai đoạn điều chỉnh sâu hơn và làm lộ ra mức hỗ trợ chính tiếp theo quanh mức 148,00, một mức trước đây đóng vai trò vừa là kháng cự vừa là hỗ trợ củng cố trong giai đoạn giao dịch trước đó. Một động thái giảm giá duy trì dưới mức 148,00 sẽ đánh dấu một sự phá vỡ cấu trúc rộng hơn, mở ra cơ hội hướng tới vùng 143,00, đại diện cho vùng cầu ngang quan trọng từ đầu xu hướng và phù hợp với đường đi dự kiến ​​được hiển thị trên biểu đồ.

Tuy nhiên, điểm tích cực là bất kỳ nỗ lực phục hồi nào cũng có thể gặp phải sự kháng cự mạnh. Rào cản đầu tiên nằm ở gần mức 155.00, tiếp theo là vùng 158.00 quan trọng hơn, trùng với vùng hỗ trợ kênh trước đây đã chuyển thành kháng cự. Chỉ khi giá tăng trở lại trên vùng này một cách bền vững thì triển vọng giảm giá trước mắt mới được xóa bỏ và cho thấy sự phá vỡ vừa qua chỉ là một tín hiệu giả chứ không phải là sự khởi đầu của một đợt đảo chiều rộng hơn.

Nhìn chung, cấu trúc kỹ thuật hiện tại ủng hộ việc bán ra khi giá bật tăng hơn là mua vào khi giá giảm, miễn là giá vẫn nằm dưới kênh giá bị phá vỡ và dưới vùng kháng cự 158.00. Sự chuyển dịch từ xu hướng tăng có trật tự sang chuyển động giảm mạnh cho thấy động lượng đã chuyển hướng có lợi cho đồng yên, ít nhất là trong ngắn hạn.

BÁN USD/JPY

GIÁ VÉ VÀO CỬA: 152,60

Cắt lỗ: 158,20

CHỐT LỢI NHUẬN: 148,00

Các nhà đầu tư vẫn lo ngại về tình hình tài chính của Nhật Bản do các đề xuất cắt giảm thuế và chi tiêu mạnh tay của Thủ tướng Sanae Takaichi. Thêm vào đó, sự bất ổn chính trị trong nước trước thềm cuộc tổng tuyển cử sớm vào ngày 8 tháng 2, cùng với tâm lý chấp nhận rủi ro cao, đã làm suy yếu vị thế tài sản trú ẩn an toàn của đồng yên. Tuy nhiên, triển vọng chính sách cứng rắn của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) và nỗi lo ngại của thị trường về sự can thiệp của ngân hàng trung ương đang giúp hạn chế sự mất giá hơn nữa của đồng yên. Trên thực tế, biên bản cuộc họp tháng 12 của BOJ, được công bố hôm nay, cho thấy các nhà hoạch định chính sách tự tin hơn trong việc duy trì chu kỳ giá cả - tiền lương ở mức vừa phải, coi đây là cơ sở để thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa. Điều này, đến lượt nó, nhấn mạnh sự sẵn sàng của BOJ trong việc tiếp tục đẩy chi phí vay hiện đang ở mức thấp lên cao. Lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn của Nhật Bản đã đạt mức cao kỷ lục mới, thị trường chứng khoán Nhật Bản đã chứng kiến ​​đợt bán tháo tồi tệ nhất trong nhiều tháng và đồng yên đã giảm xuống mức thấp nhất mọi thời đại so với đồng euro và franc Thụy Sĩ. Thị trường dự đoán rộng rãi rằng Bộ Tài chính Nhật Bản sẽ can thiệp một lần nữa nếu tỷ giá USD/JPY vượt qua mức 160, với khả năng mua yên phối hợp với Hoa Kỳ không bị loại trừ. Tuy nhiên, kinh nghiệm lịch sử cho thấy can thiệp ngoại hối chủ yếu chỉ có thể làm giảm bớt sự biến động ngắn hạn chứ không thể đảo ngược các xu hướng do yếu tố cơ bản chi phối. Năm 2024, Nhật Bản đã sử dụng khoảng 15,3 nghìn tỷ yên để can thiệp – một quy mô chưa từng có – nhưng chỉ mang lại hiệu quả tạm thời, trừ khi thời điểm can thiệp trùng khớp với sự thay đổi trong kỳ vọng về chính sách tiền tệ toàn cầu.

Trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ hoạt động ổn định và khả năng kích thích tài chính mới nhằm thúc đẩy chi tiêu tiêu dùng, các nhà đầu tư trái phiếu đang dần gia tăng rủi ro và chuẩn bị cho khả năng tạm dừng kéo dài chu kỳ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Thị trường nhìn chung dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang trong phạm vi mục tiêu 3,50%-3,75% sau cuộc họp chính sách FOMC kéo dài hai ngày. Trước đó, Fed đã cắt giảm lãi suất tổng cộng 25 điểm cơ bản vào tháng 9, tháng 10 và tháng 12, kết thúc chu kỳ tạm dừng lãi suất kéo dài chín tháng. Trong khi thị trường đang tập trung vào phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại cuộc họp báo sau cuộc họp, sự chú ý của nhà đầu tư đã chuyển một phần sang kế hoạch kế nhiệm sau khi ông dự kiến ​​rời nhiệm vào tháng 5. Rick Rieder, người đứng đầu mảng kinh doanh trái phiếu của BlackRock, được coi là ứng cử viên hàng đầu, với dự đoán của thị trường cho rằng tỷ lệ trúng cử của ông vào khoảng 49%. Trước quyết định chính sách, các nhà đầu tư trái phiếu đang tìm kiếm lợi nhuận tiềm năng cao hơn chủ yếu bằng cách kéo dài thời hạn danh mục đầu tư, tăng lượng nắm giữ trái phiếu kho bạc dài hạn của Mỹ và trái phiếu doanh nghiệp Mỹ. Chiến lược này nhìn chung được coi là có rủi ro tương đối cao, vì trái phiếu có thời hạn dài nhạy cảm hơn với những thay đổi về lãi suất và triển vọng kinh tế. Với thị trường lao động ổn định, dấu hiệu lạm phát đạt đỉnh và lãi suất quỹ liên bang ở mức gần trung lập, thị trường kỳ vọng rộng rãi rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ thực hiện một chu kỳ nới lỏng vừa phải. Hợp đồng tương lai lãi suất hiện đang dự báo khoảng 44 điểm cơ bản (bps) cắt giảm lãi suất của Fed đến năm 2026, giảm so với dự báo trước đó là khoảng 53 bps. Trong khi đó, chênh lệch lãi suất trái phiếu doanh nghiệp hạng đầu tư của Mỹ đã thu hẹp xuống khoảng 73 bps, gần mức thấp nhất kể từ cuối những năm 1990, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ đối với các tài sản tín dụng chất lượng cao và hạn chế khả năng gia tăng rủi ro hơn nữa.

Trên biểu đồ ngày, cặp USDJPY cho thấy dải Bollinger Bands mở cửa hướng xuống với các đường MA phân kỳ giảm, khi giá giảm mạnh dọc theo dải Bollinger Band dưới. Sau tín hiệu MACD "cắt tử thần", đà tăng đã suy yếu đáng kể, với các đường MA nhanh và chậm di chuyển xuống dưới trục số 0 - cho thấy xu hướng giảm. Nhìn chung, giá có khả năng giảm xuống 152 hoặc 151,8. Chỉ số RSI ở mức 29, đặt thị trường trong vùng quá bán với phần lớn nhà đầu tư đang bán ra.

Trên biểu đồ tuần, giá đã giảm với hai nến giảm mạnh liên tiếp và hiện đang củng cố gần dải Bollinger giữa và đường EMA50. Chỉ báo MACD đã hình thành mô hình "death cross" (giao cắt tử thần), và các đường nhanh và chậm đang kéo về phía trục số 0 - vẫn còn một khoảng cách đáng kể, cho thấy sự điều chỉnh vẫn chưa hoàn tất. Chỉ số RSI ở mức 46, phản ánh sự bi quan của thị trường. Nếu giá có thể duy trì trên đường EMA50, một đợt tăng giá lên khoảng 160 là rất có khả năng; nếu không giữ được mức này, giá sẽ giảm xuống 150.

Do đó, chiến lược giao dịch này khuyến nghị mua vào khi giá giảm là phương pháp chính.

Hướng giao dịch: Mua

Giá vé vào cửa: 151,8

Giá mục tiêu: 160

Cắt lỗ: 149,5

Hỗ trợ: 152/150/149.5

Điện trở: 160/161/162

Cặp tỷ giá USD/JPY đã trải qua một đợt điều chỉnh ngắn hạn mạnh, với giá giảm mạnh từ mức cao gần đây và dao động trong khoảng 153,00–152,00. Diễn biến thị trường hiện tại không chỉ bị chi phối bởi chênh lệch lãi suất hay dữ liệu kinh tế vĩ mô, mà chủ yếu bởi kỳ vọng thị trường về những phản ứng chủ động hơn từ phía chính quyền Nhật Bản đối với sự biến động của đồng yên. Cam kết công khai của Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản về việc thực hiện "hành động thích hợp khi cần thiết" và nhấn mạnh sự phối hợp chặt chẽ với chính quyền Mỹ đã làm thay đổi rõ rệt phí bảo hiểm rủi ro, thúc đẩy hoạt động mua bù nhanh chóng đối với đồng yên.

Đồng thời, đồng đô la đang chịu áp lực, với những bất ổn chính trị và chính sách leo thang thúc đẩy việc bán tháo đô la. Các diễn giải của thị trường về các tuyên bố của các nhân vật chính trị Mỹ cho thấy sự chấp nhận đối với việc đồng đô la mất giá, càng làm tăng thêm sự quan tâm mua vào đồng yên. Nhìn chung, sự kết hợp giữa sự suy yếu của đồng đô la và các tín hiệu thông tin chính thức từ phía Nhật Bản đã làm thay đổi động lực tỷ giá hối đoái ngắn hạn từ các yếu tố cơ bản dựa trên chênh lệch lãi suất sang kịch bản rủi ro chính trị/can thiệp. Sự thay đổi này đã dẫn đến sự sụt giảm mạnh trong ngày của tỷ giá USDJPY trong vài phiên giao dịch gần đây, với giá tạm thời vượt qua mức 153.

Điều quan trọng cần nhấn mạnh là có sự bất đối xứng thông tin và sự không chắc chắn về mức độ can thiệp thực tế của Nhật Bản vào thị trường. Một số báo cáo chính thức và thị trường cho thấy chính quyền Tokyo đã tham gia vào các hoạt động truyền thông tích cực và tiến hành "đánh giá lãi suất/tình hình thị trường", tuy nhiên các thông tin công khai của ngân hàng trung ương không cung cấp bằng chứng thuyết phục về việc mua vào lượng lớn đồng yên vào những ngày giao dịch cụ thể. Nói cách khác, "hiệu ứng kỳ vọng can thiệp" của thị trường có thể tác động đến giá cả mạnh mẽ hơn chính sự can thiệp thực tế. Các nhà giao dịch nên phân biệt giữa rủi ro liên quan đến "tín hiệu chính sách/thông báo phối hợp" và "sự can thiệp chính thức đã được xác nhận".

Trên khung thời gian 4 giờ, cặp tiền tệ USDJPY đã chuyển từ kênh tăng giá sang xu hướng giảm nhanh kèm theo sự gia tăng biến động. Giá đã nhanh chóng phá vỡ dưới một số đường trung bình động ngắn hạn, tạo thành một khoảng trống giảm giá. Các mức hỗ trợ quan trọng được xác định ở mức 152.00–151.50, tiếp theo là khoảng 151.00. Các mức kháng cự tập trung gần các điểm điều chỉnh gần đây và vùng hội tụ của các đường trung bình động ngắn hạn, khoảng 154.60–156.00.

Các chỉ báo kỹ thuật, chẳng hạn như RSI và các chỉ báo động lượng khác, đã đi vào vùng quá bán trong ngắn hạn, cho thấy khả năng phục hồi kỹ thuật hoặc giai đoạn tích lũy.

Hiện tại, mô hình nến 4H cho thấy sự hình thành nến nhấn chìm tăng giá, cho thấy giá có thể ổn định sau khi giữ vững mức hỗ trợ 152.00, với triển vọng điều chỉnh tăng dần ngày càng cao.

Hướng giao dịch: Mua

Giá vé vào cửa: 152,40

Giá mục tiêu: 155,60

Cắt lỗ: 151,40

Có hiệu lực đến: 11 tháng 2 năm 2026, 23:00:00

Hỗ trợ: 152.00, 151.50

Kháng cự: 154,60, 156,00

Hầu hết các nhà đầu tư trên thị trường đã dự đoán quyết định "giữ nguyên" lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), với kỳ vọng lãi suất sẽ duy trì trong khoảng 3,50%–3,75% khi kết thúc cuộc họp chính sách vào thứ Tư. Việc tạm dừng này diễn ra sau ba lần cắt giảm lãi suất liên tiếp trong suốt năm 2025. Sự chú ý của nhà đầu tư đang chuyển sang cuộc họp báo tiếp theo, vì bất kỳ hướng dẫn nào về tương lai đều có thể đóng vai trò then chốt đối với định giá tiền tệ. Một giọng điệu cứng rắn hơn từ các quan chức Fed có khả năng hỗ trợ ngắn hạn cho đồng đô la Mỹ.

Về mặt kinh tế vĩ mô, dữ liệu gần đây của Mỹ cho thấy sự suy giảm niềm tin người tiêu dùng, theo chỉ số của Conference Board. Điều này càng trầm trọng hơn khi chỉ số thay đổi việc làm trung bình 4 tuần của ADP cho thấy sự giảm đà, từ 8.000 xuống còn 7.750. Đồng thời, căng thẳng thương mại leo thang - hiện đang tập trung vào Hàn Quốc - đang tạo ra sự biến động trên thị trường. Cảnh báo của Tổng thống Donald Trump về mức thuế 25% tiềm năng đối với hàng hóa Hàn Quốc ban đầu gây áp lực lên đồng đô la Mỹ, đồng thời củng cố nhu cầu đối với các tài sản an toàn. Do đó, giá vàng đã tăng vọt 17,72% từ đầu năm đến nay, thách thức mức tăng lịch sử 60% được ghi nhận vào năm 2025.

Tại châu Âu, nhịp đập kinh tế của Đức vẫn còn yếu ớt, bằng chứng là chỉ số Khí hậu Kinh doanh IFO mới nhất. Chỉ số này giữ ổn định ở mức 87,6 trong tháng 1, thấp hơn kỳ vọng của thị trường về sự cải thiện lên 88,1. Mặc dù chỉ số phụ đánh giá hiện tại có sự tăng nhẹ, nhưng thành phần kỳ vọng lại giảm, củng cố luận điểm về sự phục hồi mong manh bị cản trở bởi các vấn đề cấu trúc dai dẳng. Điều này được phản ánh trong số liệu PMI sơ bộ, trong đó ngành sản xuất vẫn đang thu hẹp trong khi sự mở rộng của ngành dịch vụ giảm dần. Trong bối cảnh đó, các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu đã duy trì lập trường thận trọng, dựa trên dữ liệu, tránh thảo luận về việc thay đổi lãi suất sắp xảy ra.

Cuối cùng, căng thẳng địa chính trị tiếp tục đẩy giá trị tài sản châu Âu lên cao. Bất chấp những nỗ lực ngoại giao, xung đột giữa Nga và Ukraine vẫn diễn ra rất dữ dội, với các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái quy mô lớn gần đây và các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng ở Krasnodar khiến thị trường toàn cầu vẫn ở mức cao.

Cặp tỷ giá EUR/USD đã đạt đỉnh trong ngày ở mức 1.2083 trong phiên giao dịch trước đó, một động thái chủ yếu do sự mất giá mạnh của đồng Đô la sau phát biểu của Tổng thống Trump rằng đồng tiền này "đang hoạt động tốt". Tuy nhiên, đợt tăng giá quá mức này đã đẩy cặp tỷ giá vào vùng cực đoan, cho thấy một đợt điều chỉnh kỹ thuật có thể sắp xảy ra.

Một giai đoạn điều chỉnh tiềm năng có thể nhắm mục tiêu vào cụm hỗ trợ giá trị cao nằm giữa 1.1895 và 1.1844. Các mức này có ý nghĩa chiến lược quan trọng vì chúng trùng khớp với các mức thoái lui Fibonacci 0.50 và 0.618 của đợt tăng giá gần đây. Việc bảo vệ thành công khu vực này có thể đóng vai trò là chất xúc tác để kích hoạt lại xu hướng tăng giá rộng hơn.

Để củng cố luận điểm về sự điều chỉnh giảm, chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đã đạt mức cao nhất là 85, đi vào vùng quá mua sâu. Tín hiệu cạn kiệt này cho thấy đợt tăng giá hiện tại đang đạt đến đỉnh điểm và cần một giai đoạn củng cố. Trong khi đó, đường trung bình động 100 và 200 kỳ lần lượt nằm ở mức 1,1821 và 1,1740. Khi các đường trung bình này tiếp tục theo sát xu hướng chính, chúng được kỳ vọng sẽ hội tụ về vùng quan tâm của chúng ta trong các phiên giao dịch sắp tới.

Nếu giá có phản ứng tăng mạnh từ vùng hỗ trợ này, xu hướng tăng dự kiến ​​sẽ tiếp tục. Tuy nhiên, các nhà giao dịch nên theo dõi sát sao các mức này, vì việc không giữ được mức Fibonacci 0.618 có thể báo hiệu một sự thay đổi cấu trúc sâu hơn.

Hướng giao dịch: Mua

Giá vé vào cửa: 1.1895

Giá mục tiêu: 1,2050

Cắt lỗ: 1.1815

Có hiệu lực: 06/02/2026, 15:00:00