Since the start of the year, silver prices have surged by over 99%. In October, constrained silver supply drove prices to $50 per ounce. Analysts at the time attributed this to a temporary shift in metal holdings. Last spring, due to tariff concerns, large amounts of silver flowed into the U.S., causing a shortage in London. According to Bloomberg, the amount of freely circulating silver (silver not locked in ETFs or other funds) plummeted from a high of 850 million ounces to just 200 million ounces — a drop of 75%. Metals Focus estimated that the silver supply at one point fell as low as 150 million ounces. Unprecedented silver demand in India pushed the market to the brink of collapse. As gold prices repeatedly hit new highs, Indians turned to silver, further intensifying pressure on London's silver supply. Eventually, as metal flowed back from New York to London, the market adjusted and pressure eased. However, after a brief pullback, silver prices resumed their upward trend. According to an analyst at ANZ Group, recent sell-offs in London's stock market have caused global supply shortages, and the impact of this shortage is still ongoing. The problem is not that London lacks enough silver, but that there is not enough silver anywhere. Bloomberg reports that recent inflows of silver into London have worsened supply tightness elsewhere. Silver inventories in warehouses related to the Shanghai Futures Exchange have fallen to their lowest level in nearly a decade. Meanwhile, silver lease rates have risen, reflecting strong demand and limited metal availability. This issue cannot be solved simply by moving metal from one warehouse to another. The crux is that demand has exceeded supply for years. Metals Focus reports that silver is on track for a fifth consecutive year of structural market deficit. After hitting record highs in 2024, industrial demand is expected to fall about 2% due to price pressures, leading to an overall demand decline of around 4%. Yet with the silver mine output flat, production remains insufficient to meet market needs. Metals Focus forecasts that gold demand this year will exceed supply by 95 million ounces. This would bring the cumulative market gap over the past five years to 820 million ounces, equivalent to the average annual output of mines in one year. Since 2010, the cumulative silver supply shortfall has exceeded 580 million ounces. Even with higher prices, mined supply is unlikely to grow quickly enough to close the gap. Silver mine output peaked in 2016 at 900 million ounces and has since declined by an average of 1.4% annually until last year. Output is projected to reach 814 million ounces in 2023. It appears we will have to rely on drawdowns in above-ground silver stocks to cover the deficit for at least the next few years. Expectations that the Federal Reserve will continue easing monetary policy are also boosting silver prices. The U.S. recently added silver to its list of strategic minerals, which could intensify demand pressures and supply shortages. The director of gold and silver at Metals Focus said, "There's definitely going to be far more tightness in the silver market.” Bloomberg notes that, due to fears of a sudden spike in U.S. metal prices, some traders are reluctant to ship metal out of the U.S., and if global markets tighten further, there is little hope for relief. There are also concerns that the U.S. may impose tariffs on silver to protect the domestic supply. These fundamental supply–demand dynamics should continue to support silver prices at least in the medium term.   

Theo công cụ FedWatch của CME, khả năng Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 lên tới 89%, tăng so với mức khoảng 63% của tháng trước. Kỳ vọng của Fed chi phối diễn biến thị trường. Chủ tịch Fed New York, Williams, tuyên bố rằng chính sách của Fed vẫn còn "hơi hạn chế", cho thấy khả năng chuyển sang trung lập. Kỳ vọng lãi suất thấp hơn làm giảm lợi nhuận tương đối của tài sản Hoa Kỳ, và khi các nhà giao dịch tự tin hơn vào việc nới lỏng, chỉ số đồng đô la thường chịu áp lực. Các tổ chức Phố Wall phần lớn đồng thuận trong dự báo của họ. Ngân hàng Bank of America hiện đang nghiêng về khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12, với lý do tỷ lệ thất nghiệp tăng cao, việc làm trong khu vực tư nhân yếu kém và sự miễn cưỡng của Powell trong việc thay đổi lập trường định giá ôn hòa. Sự đồng thuận như vậy có xu hướng củng cố niềm tin thị trường và thúc đẩy các nhà đầu tư tiếp tục bán tháo đồng đô la. Bất ổn tài chính làm trầm trọng thêm sự suy yếu của đồng đô la. Kế hoạch cải cách thuế trị giá 4,1 nghìn tỷ đô la, bất ổn về thuế quan và những nghi ngờ về tính độc lập của Fed đang làm giảm nhu cầu của nhà đầu tư nước ngoài đối với tài sản Hoa Kỳ, làm giảm dòng vốn chảy vào vốn thường hỗ trợ đồng đô la.

Như thể hiện trong biểu đồ 1H, Dải Bollinger đang thu hẹp và các đường trung bình động đang phẳng dần. Sau khi chịu áp lực từ dải trên, bạc đang dao động gần dải giữa. MACD cho thấy một điểm giao cắt tử thần và động lượng tăng đang dần yếu đi — một dấu hiệu của sự phân kỳ giảm giá cho thấy sự sụt giảm tiếp theo. RSI ở mức 47, báo hiệu sự do dự của thị trường. Mức hỗ trợ nằm gần EMA50 và Dải dưới của Bollinger lần lượt ở mức khoảng 57,3 và 56,5. Về biểu đồ 4 giờ, Dải Bollinger đang mở rộng hướng lên, các đường trung bình động đang phân kỳ hướng lên và xu hướng tăng vẫn còn nguyên vẹn. Tuy nhiên, một nến giảm giá lớn đã kéo giá trở lại EMA12. Nếu mức này bị phá vỡ, xu hướng có thể đảo ngược. MACD cũng cho thấy một điểm giao cắt tử thần, trong khi RSI ở mức 61. Tuy nhiên, các mức cao liên tiếp đang thấp dần, có khả năng báo hiệu một điểm ngoặt. Khuyến nghị bán ở mức cao.

Hướng giao dịch: Bán

Giá vào cửa: 58

Giá mục tiêu: 50

Dừng lỗ: 60

Hỗ trợ: 55/53/50

Sức đề kháng: 59/60/65

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) Kazuo Ueda hôm thứ Hai tái khẳng định rằng ngân hàng trung ương Nhật Bản vẫn đang trên đà tăng lãi suất, miễn là giá cả và nền kinh tế nói chung tiếp tục phát triển như dự kiến. Ông Ueda nói thêm rằng khả năng kịch bản cơ sở của BoJ về tăng trưởng và lạm phát đang dần tăng lên. Tuy nhiên, tiềm năng thắt chặt này bị hạn chế bởi những lo ngại trong nước. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) tăng đang làm tăng chi phí trả nợ của nước này, hạn chế đáng kể khả năng thắt chặt mạnh tay của BoJ và tạo ra một rào cản mang tính cấu trúc đối với đồng Yên (JPY).

Dữ liệu kinh tế Mỹ công bố hôm thứ Hai đã vẽ nên một bức tranh ảm đạm hơn cho lĩnh vực sản xuất. Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) Sản xuất của Viện Quản lý Nguồn cung (ISM) đã giảm xuống 48,2 điểm trong tháng 11 từ mức 48,7 điểm, thấp hơn dự báo và đánh dấu tháng thứ chín liên tiếp suy giảm. Các chi tiết cơ bản cũng đáng lo ngại không kém: Chỉ số Đơn đặt hàng Mới giảm xuống 47,4 điểm, kéo dài chuỗi giảm điểm, trong khi Chỉ số Việc làm giảm xuống 44 điểm, cho thấy đà giảm đang tiếp diễn trên thị trường lao động. Chỉ số Giá cả Đã trả (Prices Paid Index) duy nhất phục hồi, tăng nhẹ lên 58,5 điểm, báo hiệu áp lực chi phí dai dẳng.

Sau dữ liệu kinh tế Mỹ liên tục yếu đi, những người tham gia thị trường đã mạnh tay tăng cược vào việc Fed cắt giảm lãi suất. Theo Công cụ FedWatch của CME, các nhà giao dịch hiện đang định giá 87% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 0,25% tại cuộc họp vào tuần tới, tăng mạnh so với mức 63% chỉ một tháng trước. Thêm dầu vào lửa cho những đồn đoán ôn hòa là một báo cáo chưa được xác nhận cho thấy cựu Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng, Kevin Hassett, đã nổi lên như ứng cử viên được ưa chuộng cho vị trí Chủ tịch Fed tiếp theo. Hassett được coi là một đồng minh ủng hộ lời kêu gọi của Tổng thống Mỹ Donald Trump về việc giảm lãi suất nhanh hơn và sâu hơn để kích thích nền kinh tế. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn vững chắc, với lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm ở mức 4,086%, trong khi lợi suất thực tế giữ ổn định ở mức 1,856%.

Về tin tức địa chính trị, Tổng thống Nga Vladimir Putin đã gặp đặc phái viên của Tổng thống Mỹ Donald Trump, Steve Witkoff, và con rể Jared Kushner, tại Điện Kremlin để thảo luận về một giải pháp khả thi cho cuộc xung đột ở châu Âu. Ngay trước cuộc gặp, Putin đã đưa ra cảnh báo rằng châu Âu sẽ phải đối mặt với thất bại nhanh chóng nếu tham gia vào một cuộc chiến với Nga, và ông bác bỏ các đề xuất phản đối của châu Âu về Ukraine là "hoàn toàn không thể chấp nhận được" đối với Nga. Trump đã nhiều lần bày tỏ mong muốn chấm dứt xung đột, nhưng những nỗ lực của ông cho đến nay vẫn chưa đạt được một thỏa thuận hòa bình.

Cặp USD/JPY rõ ràng đang nằm trong xu hướng giảm hiện tại, thể hiện qua đường xu hướng giảm đã được xác định rõ ràng và việc không thể tạo ra các đỉnh cao mới. Điều này cho thấy xu hướng giảm có thể tiếp tục. Giá gần đây đã kiểm tra lại vùng hợp lưu được tạo bởi đường xu hướng giảm và đường trung bình động (MA) 100 kỳ, hiện đang ở mức 155,91. Đường MA 200 kỳ đang ở vị trí cao hơn một chút tại 156,27. Vùng hợp lưu quan trọng này mang lại cơ hội xác suất cao để vào lệnh bán khống (bán), với mục tiêu được đặt gần mức thấp cục bộ gần đây là 154,80, ngưỡng hỗ trợ quan trọng tiếp theo.

Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) hiện đang ở mức trung lập 47, giảm từ mức cao 70 (vùng quá mua). Quan trọng hơn, tín hiệu kỹ thuật rõ ràng nhất là sự phân kỳ giảm giá trên RSI so với lần chạm đường xu hướng trước đó. Sự phân kỳ này báo hiệu lực mua đã cạn kiệt, có khả năng mở ra cơ hội cho một động thái giảm giá quyết định. Ngược lại, một cú phá vỡ mạnh và đóng cửa trên đường xu hướng giảm sẽ làm mất hiệu lực của thiết lập bán khống hiện tại và cho thấy khả năng tăng giá tiếp theo.

Hướng giao dịch: Bán

Giá vào cửa: 155,75

Giá mục tiêu: 154,80

Cắt lỗ: 156,40

Hiệu lực: 12/12/2025 15:00:00

Số liệu mới nhất từ ​​Khu vực đồng tiền chung châu Âu (Eurozone) cho thấy bức tranh lạm phát tháng 11 khá hỗn hợp nhưng tương đối ổn định. Chỉ số Giá tiêu dùng Hài hòa (HICP) tăng 2,2% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn một chút so với dự báo 2,1% và tương đương với tốc độ của tháng 10. Chỉ số Giá tiêu dùng Hài hòa (HICP) Cơ bản, không bao gồm các thành phần biến động, tăng 2,4% so với cùng kỳ năm trước, gần bằng mức dự báo 2,5% và không thay đổi so với tháng 10.

Tính theo tháng, chỉ số giá tiêu dùng (HICP) cốt lõi giảm 0,5% trong tháng 11, đảo ngược mức tăng 0,3% được ghi nhận trong tháng 10. Chỉ số giá tiêu dùng (HICP) toàn phần giảm 0,3% trong tháng 11, so với mức tăng 0,2% trong tháng 10. Những dữ liệu lạm phát này củng cố lập luận Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) sẽ duy trì lập trường chính sách hiện tại, củng cố kỳ vọng của thị trường rằng lãi suất sẽ ổn định khi lạm phát vẫn cao hơn một chút so với mục tiêu trung hạn 2% của ECB. Với việc các nhà hoạch định chính sách tỏ ra không mấy cấp bách trong việc điều chỉnh chính sách, sự chú ý hiện đang tập trung vào quyết định lãi suất tiếp theo của ECB, dự kiến ​​diễn ra vào ngày 18 tháng 12. Thành viên Hội đồng Quản trị ECB, Joachim Nagel, gần đây đã nhận xét rằng Khu vực đồng Euro đã "gần như đạt được" mục tiêu lạm phát và lãi suất sẽ tiếp tục dao động quanh mức này trong tương lai gần.

Trong khi đó, dữ liệu kinh tế Mỹ công bố hôm thứ Hai đã vẽ nên một bức tranh ảm đạm hơn cho lĩnh vực sản xuất. Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) Sản xuất của Viện Quản lý Nguồn cung (ISM) đã giảm xuống 48,2 điểm trong tháng 11 từ mức 48,7 điểm, thấp hơn dự báo 48,6 điểm và đánh dấu tháng thứ chín liên tiếp suy giảm. Các yếu tố cơ bản cũng không mấy khả quan. Chỉ số Đơn đặt hàng Mới giảm từ 49,4 điểm xuống 47,4 điểm, nối dài chuỗi giảm điểm gần đây, trong khi Chỉ số Việc làm giảm từ 46 điểm xuống 44 điểm. Điểm sáng duy nhất đến từ Chỉ số Giá Đã Trả, vẫn duy trì đà tăng trưởng, tăng từ 58 điểm lên 58,5 điểm.

Sau những dữ liệu kinh tế Mỹ liên tục suy yếu, các bên tham gia thị trường đã mạnh tay tăng cược vào việc cắt giảm lãi suất. Theo công cụ FedWatch của CME, các nhà giao dịch hiện đang đặt cược 87% vào khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất 0,25% tại cuộc họp vào tuần tới, tăng mạnh so với mức 63% chỉ một tháng trước. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn ổn định, với lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm ở mức 4,086%. Lợi suất thực của Mỹ, vốn có mối tương quan nghịch với giá vàng, ổn định ở mức 1,856%.

Về tin tức địa chính trị, Tổng thống Nga Vladimir Putin đã gặp đặc phái viên của Tổng thống Mỹ Donald Trump, Steve Witkoff, và con rể Jared Kushner, tại Điện Kremlin để thảo luận về một giải pháp khả thi cho cuộc xung đột ở châu Âu. Ngay trước cuộc gặp, Putin đã đưa ra cảnh báo rằng châu Âu sẽ phải đối mặt với thất bại nhanh chóng nếu tham gia vào một cuộc chiến với Nga, và ông bác bỏ các đề xuất phản đối của châu Âu về Ukraine là "hoàn toàn không thể chấp nhận được" đối với Nga. Trump đã nhiều lần bày tỏ mong muốn chấm dứt xung đột, nhưng những nỗ lực của ông cho đến nay vẫn chưa đạt được một thỏa thuận hòa bình.

Cặp EUR/USD dường như đã thoát khỏi kênh giảm giá đã tồn tại từ ngày 1 tháng 10, bắt đầu từ 1,1778 và chạm đáy cục bộ tại 1,1469 vào ngày 5 tháng 11. Sau mức đáy cục bộ này, giá đã bắt đầu phục hồi mạnh mẽ, ban đầu bị đường biên trên của kênh từ chối. Tuy nhiên, một nỗ lực tiếp theo đã dẫn đến một cú bứt phá quyết định theo hướng tăng.

Quan trọng hơn, trong một đợt thoái lui gần đây, giá đã kiểm tra lại đường xu hướng giảm - hiện đang đóng vai trò hỗ trợ - và phục hồi mạnh mẽ, xác nhận sự đảo ngược của kháng cự thành hỗ trợ. Sự thay đổi về động lực kỹ thuật này cho thấy rõ ràng một sự bứt phá tăng giá, có thể đẩy giá lên mức kháng cự quan trọng tiếp theo tại 1,1758.

Đường trung bình động (MA) 100 kỳ và 200 kỳ trên biểu đồ 4 giờ được nhóm chặt chẽ tại 1,1578 và 1,1584, nằm ngay dưới đường kênh trên và điểm phục hồi gần đây. Vị trí này cho thấy các MA hiện đang đóng vai trò hỗ trợ động vững chắc. Hơn nữa, Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) chỉ đạt mức tối thiểu 48 trong đợt thoái lui gần đây, không thể đi vào vùng quá bán ngay cả sau khi phá vỡ. Điều này cho thấy động lượng cơ bản vẫn mạnh, báo hiệu khả năng tiếp tục tăng giá. Các giao dịch mua hiện tại được ưa chuộng từ vùng 1,1604. Ngược lại, một động thái giảm mạnh đưa giá trở lại kênh giảm giá sẽ làm mất hiệu lực của thiết lập tăng giá hiện tại.

Hướng giao dịch: Mua

Giá nhập cảnh: 1,1630

Giá mục tiêu: 1,1758

Cắt lỗ: 1,1540

Hiệu lực: 12/12/2025 15:00:00

Trong phiên giao dịch đầu giờ sáng nay tại châu Á, ngày 3 tháng 12 năm 2025, tỷ giá AUD/USD dao động quanh vùng 0,6550–0,6560, gần mức đỉnh của biên độ dao động trong ngày hôm nay, sau khi dao động trong khoảng từ 0,6538 đến 0,6571 cho đến nay. Động lực trực tiếp cho đà tăng gần đây nhất là GDP quý 3 năm 2025 của Úc, đạt 0,7% theo quý so với dự báo 0,6%, mức tăng trưởng quý mạnh nhất kể từ cuối năm 2022 và nâng mức tăng trưởng hàng năm lên khoảng 2,2%.

Dữ liệu này củng cố thêm nhận định rằng nền kinh tế Úc vẫn đang tăng trưởng ở mức hoặc cao hơn một chút so với ước tính xu hướng của Ngân hàng Dự trữ Úc, với chi tiêu của chính phủ và đầu tư doanh nghiệp đóng vai trò chủ chốt.

Nghịch lý thay, sức mạnh đó lại làm giảm khả năng RBA nới lỏng chính sách tiền tệ trong ngắn hạn. Các bình luận gần đây cho thấy thị trường hiện kỳ ​​vọng RBA sẽ giữ nguyên lãi suất cơ bản cho đến tận năm 2026, do các nhà hoạch định chính sách vẫn lo ngại về lạm phát dai dẳng và sự gia tăng mạnh mẽ của giá nhà đất.

Lập trường "duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn" của RBA về mặt cấu trúc có tác dụng hỗ trợ AUD, nhưng cũng làm dấy lên lo ngại rằng chính sách hạn chế cuối cùng sẽ ảnh hưởng đến nhu cầu của hộ gia đình, đặc biệt là khi xét đến mức nợ cao và mức độ nhạy cảm cao với thế chấp ở Úc.

Về phía Mỹ, bối cảnh vĩ mô lại khác. Chỉ số PMI Sản xuất của Viện Quản lý Nguồn cung (ISM) đã giảm xuống còn 48,2 điểm trong tháng 11, mức thấp nhất trong bốn tháng qua và cho thấy sự suy giảm trở lại của lĩnh vực công nghiệp. Hợp đồng tương lai lãi suất của Fed hiện đang định giá hơn 80% khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp FOMC ngày 9-10 tháng 12, trên thực tế xác nhận Fed đang tiến sâu hơn vào chu kỳ nới lỏng. 

Tuy nhiên, môi trường bên ngoài không hoàn toàn lạc quan với AUD. Chỉ số PMI sản xuất khu vực tư nhân của Trung Quốc đã giảm xuống dưới 50, với chỉ số sản xuất Caixin đạt 49,9 điểm trong tháng 11 so với mức dự kiến ​​là 50,5 và 50,6 điểm trước đó, báo hiệu sự thu hẹp gần kề và nhu cầu bên ngoài yếu.

Đối với một loại tiền tệ nhạy cảm với xuất khẩu và gắn liền với Trung Quốc như AUD, điều này sẽ gây ra lực cản trung hạn, đặc biệt nếu thị trường bắt đầu đặt câu hỏi liệu Úc có thể vượt qua được bối cảnh kinh tế khu vực đang chậm lại trong bao lâu.

Tâm lý rủi ro bước vào phiên giao dịch hôm nay vẫn thận trọng mang tính xây dựng nhưng không còn quá phấn khích. Chỉ số VIX, "thước đo nỗi sợ hãi" của Phố Wall, đã giảm về mức giữa tuổi thiếu niên sau khi tăng vọt lên trên 20 trong các tin tức gần đây về thuế quan, với mức đóng cửa gần nhất quanh mức 16,7-17,0, cho thấy tâm lý e ngại rủi ro ở mức vừa phải chứ không phải cực đoan. Thị trường chứng khoán toàn cầu đã ổn định và, tại một số thị trường, đang quay trở lại mức cao gần đây, được hỗ trợ bởi kỳ vọng nới lỏng tiền tệ hơn nữa trên khắp các nền kinh tế lớn và dự báo tăng trưởng GDP toàn cầu khoảng 3,2% vào năm 2025 của OECD.

Riêng đối với đồng AUD, bức tranh tâm lý khá đa dạng. Một mặt, số liệu GDP mạnh hơn dự kiến ​​đã thu hút sự quan tâm mua mới từ các quỹ vĩ mô và hệ thống, những quỹ phân bổ vào các nền kinh tế có lợi thế tăng trưởng và lợi suất tương đối. Sức mạnh mới của thị trường nhà ở Úc và giá trị cổ phiếu nhà ở kỷ lục 12 nghìn tỷ đô la Úc cũng củng cố nhận thức về sự giàu có và khả năng phục hồi của bảng cân đối kế toán, điều này có thể hỗ trợ tiêu dùng trong ngắn hạn.

Mặt khác, chính sức mạnh đó lại là vấn đề đối với cuộc chiến chống lạm phát của RBA, làm suy yếu lý do cắt giảm lãi suất và làm tăng nguy cơ duy trì chính sách hạn chế trong thời gian dài hơn mức thị trường hoặc hộ gia đình có thể chấp nhận.

Trong ngắn hạn, vị thế trong ngày cho thấy việc mua AUD theo phản xạ tự nhiên sau bất ngờ về GDP có thể đang bị kéo giãn. Cặp tiền này đã định giá lại đường hướng thắt chặt hơn của RBA so với Fed ôn hòa hơn, trong khi chỉ số PMI dưới 50 của Trung Quốc và dữ liệu nhà máy châu Á trái chiều cho thấy nhu cầu bên ngoài vẫn chưa thực sự khởi sắc.

Sự kết hợp "tin tốt trong nước so với bối cảnh bên ngoài yếu" này thường tạo ra rủi ro không đối xứng trong khung thời gian ngắn trong ngày: các nhà giao dịch vui vẻ theo đuổi mức tăng đột biến đầu tiên, nhưng một khi dữ liệu bất ngờ rõ ràng đã được định giá, họ sẽ sẵn sàng giảm bớt các động thái kéo dài, đặc biệt là trước các sự kiện rủi ro như Chỉ số PMI Dịch vụ ISM của Hoa Kỳ vào cuối ngày.

Trên biểu đồ M15, cấu trúc trong ngày của AUD/USD kể từ khi công bố dữ liệu GDP là một động thái tăng mạnh mẽ từ vùng 0,65 thấp lên vùng 0,65 giữa, tiếp theo là các nến ngày càng do dự khi giá kiểm tra ngưỡng kháng cự gần 0,6565–0,6570, gần đỉnh của phạm vi ngày hôm nay. Với mức cao được báo cáo là khoảng 0,6571 và mức thấp gần 0,6538, Dải Bollinger 20 kỳ (20,0,2) trên M15 có khả năng được neo quanh dải giữa tại khoảng 0,6550, với dải trên mở rộng về phía 0,6570–0,6580 và dải dưới gần 0,6535–0,6540.

Giá hiện đang giao dịch gần hoặc cao hơn một chút so với dải trên, về mặt thống kê tương ứng với một động thái quá mức so với 20 nến M15 gần nhất. Khi giá liên tục "lướt" dải trên và sau đó bắt đầu xuất hiện các thân nến hoặc bấc nhỏ hơn ở phía trên, điều này thường báo hiệu rằng đà mua đang mất dần và khả năng đảo chiều trung bình trở lại dải giữa đang ngày càng cao.

Theo các thiết lập Ichimoku Kinko Hyo là 9,26,52 trên cùng biểu đồ M15, xung lực tăng giá ngắn hạn có thể thấy rõ qua cách giá vượt lên trên đám mây Kumo sau khi dữ liệu được công bố, với Tenkan-sen (đường chuyển đổi) ban đầu hướng lên dốc. Tuy nhiên, khi AUD/USD củng cố quanh mức 0,6565, Tenkan-sen bắt đầu phẳng ra và khoảng cách giữa Tenkan-sen và Kijun-sen ngày càng rộng ra. Khoảng cách giữa giá và Kijun-sen là một dấu hiệu điển hình của sự mở rộng quá mức; động lượng giá ngắn hạn đã vượt ra khỏi vùng cân bằng "giá trị hợp lý" của nó, làm tăng khả năng giá sẽ đi ngang cho đến khi Kijun bắt kịp hoặc quay trở lại về phía chính Kijun, mà trên M15 có khả năng tập trung quanh mức 0,6550. Kumo phía trước tương đối mỏng, cho thấy rằng nếu giá quay xuống thấp hơn và quay trở lại đám mây, thì mức hỗ trợ có thể không đặc biệt mạnh, mở ra cánh cửa cho một đợt giảm sâu hơn về phía mức 0,65 thấp hơn.

Chỉ báo dao động ngẫu nhiên (Stochastic Oscillator) (5,3,3) trên đường M15 củng cố thêm nhận định về sự đảo chiều trung bình này. Sau cú tăng đột biến do GDP thúc đẩy, Stoch đã mạnh mẽ tiến vào vùng quá mua trên 80, cho thấy đà tăng gần đây diễn ra nhanh chóng và tập trung. Hiện tại, khi giá chững lại gần ngưỡng kháng cự, đường %K có thể bắt đầu cong xuống thấp hơn và tiến gần đến điểm giao cắt giảm giá với đường %D, một mô hình thường báo hiệu những đợt thoái lui ngắn hạn khi xảy ra tại hoặc gần vùng kháng cự quan trọng. 

Đầu vào: 0,65565

Chốt lời: 0,6520 

Dừng lỗ: 0,6600

CAD/JPY đang tiến vào phần cao của đường bao hàng năm, với Bloomberg cho thấy giao ngay quanh mức 111,1 và phạm vi trong ngày gần 111,0–111,7, chỉ thấp hơn một chút so với mức cao nhất trong 52 tuần là 112,29. Mức đó đắt đỏ trong lịch sử, đặc biệt là khi xem xét cách câu chuyện vĩ mô đã thay đổi bất lợi cho phía Canada trong vài tháng qua. Ngân hàng Canada đã thực hiện hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản liên tiếp, đưa lãi suất chính sách xuống 2,25% vào ngày 29 tháng 10 và định hình rõ ràng động thái này như một phản ứng đối với tăng trưởng suy yếu, thị trường lao động yếu và các lĩnh vực nhạy cảm với thương mại đang chịu áp lực. Lạm phát đang lơ lửng gần mục tiêu, nhưng dự báo của riêng Ngân hàng cho thấy GDP dưới xu hướng cho đến ít nhất là năm 2027, điều này khiến chu kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ rất khó xảy ra và làm phẳng lợi thế mang lại lợi nhuận trong tương lai của CAD.

Về phía Nhật Bản, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã nâng lãi suất chính sách ngắn hạn lên 0,5% vào tháng 1, mức cao nhất trong 17 năm, và trong thông báo mới nhất, ngân hàng này đã phát đi tín hiệu rằng một đợt tăng lãi suất khác lên 0,75% đang được thảo luận tích cực, ngay cả khi đề xuất gần đây nhất đã bị bác bỏ. Điểm quan trọng đối với cặp tỷ giá CAD/JPY không phải là Nhật Bản đột nhiên đưa ra mức lợi suất cao, mà là thời kỳ tiền tệ hoàn toàn tự do bằng JPY đang kết thúc, điều này làm giảm dần động lực cơ cấu để bán khống đồng yên ở bất kỳ mức giá nào. Đồng thời, giá dầu WTI đang giao dịch quanh mức 59–59,5 USD/thùng, về cơ bản là trong một biên độ đi ngang, sau một loạt các phiên giao dịch nhỏ, biến động thay vì đột phá theo xu hướng.

Điều này có nghĩa là xu hướng thuận lợi về điều khoản thương mại của Canada đang ở mức trung lập chứ không phải bùng nổ: giá dầu không sụp đổ, nhưng cũng không thúc đẩy CAD tăng giá mạnh. Khi kết hợp lại, bạn sẽ thấy một cặp chéo đang ở gần mức cao nhất trong năm trong khi ngân hàng trung ương đứng sau cặp lãi suất cao đang cắt giảm và ngân hàng trung ương đứng sau cặp lãi suất thấp đang bàn về việc tăng lãi suất thêm. Đây là sự bất đối xứng kinh điển cho một chiến thuật bán khống: câu chuyện vĩ mô không còn hợp lý để theo đuổi cặp CAD/JPY ở mức cao này nữa.

Tâm lý xung quanh cặp CAD/JPY đã lặng lẽ chuyển từ "mua vào mỗi đợt giảm giá" sang "tôn trọng mức đỉnh". Diễn biến chung của CAD trong tháng 11 được hỗ trợ bởi tâm lý ưa thích rủi ro và khả năng phục hồi khiêm tốn của giá dầu, giúp CAD/JPY tăng từ khoảng 108–109 lên vùng 111+ hiện tại khi các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất và chênh lệch lãi suất sau khi Fed bắt đầu cắt giảm.

Tuy nhiên, dòng tiền biên không còn hoàn toàn tích cực đối với CAD nữa. Dữ liệu của Canada đã xác nhận dự báo tăng trưởng yếu của BoC, trong khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã chững lại gần mức 2,25% với các đường cong dự báo và bình luận của BoC đều cho thấy sự ổn định, chứ không phải chu kỳ tăng lãi suất mới.

Ngược lại, vị thế của đồng JPY đã trở nên lưỡng cực hơn khi các nhà giao dịch ngày càng tin tưởng vào luận điệu của BoJ và Bộ Tài chính. Quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 0,5% của BoJ vào tháng 10 đi kèm với một bản tóm tắt các ý kiến ​​cho thấy một phe phái ngày càng ủng hộ việc tăng lãi suất thêm một lần nữa, trong khi những phát biểu gần đây của Thống đốc Ueda đã "làm rung chuyển thị trường trái phiếu toàn cầu" bằng cách nêu rõ khả năng động thái này sẽ diễn ra ngay trong tháng này.

Trong một chế độ "lạc quan thận trọng" như vậy, các nhà đầu tư sẵn sàng nắm giữ các giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) như CAD/JPY, nhưng họ cũng trở nên nhạy cảm hơn với định giá và sự bất cân xứng chính sách. Kết quả là một tâm lý hỗn hợp nghiêng về việc giảm tỷ giá CAD/JPY xuống mức cao hơn thay vì mù quáng mua vào gần đỉnh của biên độ hàng năm, đặc biệt là khi ngân hàng trung ương đứng sau đồng tiền định giá (BoJ) có thể là động thái tiếp theo.

Trên khung thời gian M15, CAD/JPY trông không giống một xu hướng tăng rõ ràng mà giống một thị trường đang phân phối gần ngưỡng kháng cự hơn. Dữ liệu trong ngày gần đây cho thấy cặp tiền tệ này dao động trong một biên độ tương đối hẹp quanh mức 111,1, với các đợt tăng liên tục vào vùng 111,5–111,7 không giữ được.

Sử dụng dải Bollinger được đặt ở mức 20,0,2, giá đã chuyển từ bám sát dải trên trong đợt tăng giá tháng 11 sang liên tục quay trở lại đường trung bình và thậm chí hơi nằm dưới đường giữa 20 kỳ. Dải trên trong vùng 111,6–111,8 không còn đóng vai trò là nam châm nữa; thay vào đó, mỗi lần tiếp cận đều bị từ chối nhanh chóng về phía đường giữa. Sự chuyển đổi từ bước đi trên dải trên sang sự từ chối đường giữa thường là dấu hiệu kỹ thuật đầu tiên cho thấy áp lực mua đang cạn kiệt và đường ít kháng cự nhất đang bắt đầu nghiêng xuống thấp hơn.

Biểu đồ Ichimoku với 9,26,52 tham số củng cố thêm ý tưởng này. Trước đó, giá đã nằm thoải mái trên Kumo M15, với Tenkan liên tục nằm trên Kijun và đám mây phía trước dốc lên. Tuy nhiên, gần đây, các nến đã bắt đầu thăm dò đỉnh của đám mây, và trong một số chuỗi nến đóng cửa bên trong nó, với Kumo phẳng dần quanh vùng 111,0–111,2.

Đường Tenkan đã trượt trở lại gần hoặc thậm chí xuống dưới đường Kijun sau những đợt phục hồi nhỏ, cho thấy động lượng ngắn hạn không còn đồng bộ với xu hướng trước đó. Khi giá dao động quanh đỉnh mây phẳng gần vùng kháng cự dài hạn, nó thường báo hiệu một giai đoạn phân phối, trong đó các nhà đầu tư lớn dần dần thoát khỏi vị thế mua thay vì một giai đoạn tăng giá mới.

Stochastic (5,3,3) trên M15 bổ sung yếu tố thời điểm cho một lệnh bán khống. Sau một vài lần giá quá mua trên 80 trong đợt tăng giá trước đó, %K đã đảo chiều từ dải 60–70, liên tục cắt xuống dưới %D mà không kịp thiết lập lại ngưỡng quá bán trước khi bật trở lại. Kiểu hành vi "dao động mệt mỏi" này của Stoch tạo ra các đỉnh thấp hơn trong khi giá đang chật vật để tạo ra các đỉnh cao mới là một phân kỳ sớm kinh điển. Điểm vào lệnh chiến thuật lý tưởng cho một lệnh bán là khi %K quay đầu giảm từ vùng giữa (khoảng 50–60) khi giá kiểm tra lại đường giữa Bollinger hoặc đáy của đỉnh cục bộ gần đây, với đỉnh Kumo ngay bên dưới đóng vai trò là mục tiêu đầu tiên. Với việc dải trên và các đỉnh trước đó tập trung quanh mức 111,6–111,7, trong khi nền tảng đám mây và mức hỗ trợ trước đó nằm gần mức 110,7–110,8, thì tỷ lệ rủi ro-phần thưởng cho một lệnh bán khống từ gần đỉnh của phạm vi vi mô này là hấp dẫn miễn là giá không thể phá vỡ rõ ràng, với khối lượng lớn trên mức 112,0.

Giá vé vào cửa: 111.50

TP: 110.80

SL: 112.10

Giá Ethereum đã giảm xuống dưới 2.800 đô la Mỹ, gây ra sự gia tăng đáng kể trong giao dịch đầu cơ. BitMine Immersion, một công ty quản lý quỹ chủ chốt tập trung vào Ethereum, tiếp tục tích cực tích lũy đồng tiền điện tử này, bổ sung 83 triệu đô la Mỹ vào danh mục đầu tư của mình. Những nhân vật nổi bật như Tom Lee của BitMine Immersion và Ki Young Ju của CryptoQuant đã nhấn mạnh sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức, lưu ý rằng Ethereum đang bị định giá thấp theo nhiều mô hình định giá.

Mặc dù giá giảm, nhưng nó đã kích hoạt một làn sóng mua vào. Các nhà đầu cơ đã tăng vị thế, thêm 654 triệu đô la Mỹ vào các khoản đặt cược. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy đòn bẩy thị trường đã được thiết lập lại, giảm thiểu rủi ro giảm giá trên thị trường tương lai Ethereum.

Trong bối cảnh giá cả vẫn chịu áp lực, thị trường tài chính đang phát đi những tín hiệu trái chiều, nhưng cũng có những dấu hiệu cho thấy tiềm năng ổn định đang nổi lên. Những dấu hiệu này bao gồm nền tảng vững chắc trên chuỗi và hoạt động phát triển ngày càng tăng, cả hai đều củng cố định giá của Ethereum.

Những đợt điều chỉnh giá tương tự trong quá khứ đã kích hoạt việc thiết lập lại đòn bẩy, tiếp theo là các giai đoạn mua vào của các tổ chức gia tăng. Dữ liệu lịch sử cho thấy những động thái như vậy thường diễn ra trước thị trường tăng giá, báo hiệu các xu hướng tiềm năng trong tương lai.

Tuy nhiên, triển vọng kỹ thuật không mấy lạc quan. Đợt phục hồi giá Ethereum bắt đầu từ 2.620 đô la Mỹ đã khiến phe mua đẩy giá lên trên 3.000 đô la Mỹ trước khi gặp phải ngưỡng kháng cự.

Trong khung thời gian 1 ngày, giá vẫn nằm dưới đường SMA 100 ngày. Phe bán đã bảo vệ được ngưỡng kháng cự 3.050 đô la Mỹ, với giá thậm chí còn không thể kiểm tra mức thoái lui 50% của đợt giảm từ mức cao 3.655 đô la Mỹ xuống mức thấp 2.616 đô la Mỹ. Diễn biến giá hiện tại cho thấy áp lực giảm đang gia tăng. Nếu giá phục hồi, giá có thể gặp kháng cự gần mức 3.000 đô la Mỹ.

Ngưỡng kháng cự chính tiếp theo là gần 3.050 đô la Mỹ. Hiện tại, ngưỡng kháng cự chính đang hình thành quanh khu vực 3.250 đô la Mỹ và đường xu hướng. Nếu giá đóng cửa hàng ngày vượt qua ngưỡng kháng cự 3.250 đô la Mỹ, giá có thể khởi động một đợt tăng trưởng ổn định mới. Trong kịch bản này, giá có thể tăng lên mức 3.500 đô la Mỹ.

Về mặt tiêu cực, khi mô hình đỉnh đầu và vai tiếp tục phát triển, các mục tiêu giảm giá vẫn còn nguyên vẹn. Ngưỡng hỗ trợ chính nằm gần 2.500 đô la Mỹ, và nếu phá vỡ dưới mức này, giá có thể kiểm tra mức 2.350 đô la Mỹ. Nếu giá tiếp tục giảm, khả năng giảm xuống 2.200 đô la Mỹ là có thể.

Hướng giao dịch: Bán

Giá vào cửa: 3000

Giá mục tiêu: 1959

Dừng lỗ: 3250

Có hiệu lực đến: 22 tháng 12 năm 2025 23:55:00

Hỗ trợ: 2720, 2620, 2529

Điện trở: 2935, 3105, 3245