Tỷ giá hối đoái của đồng đô la Canada nhìn chung vẫn ổn định, với kỳ vọng của thị trường cho thấy Ngân hàng Canada có thể sẽ giữ nguyên lãi suất trong thời gian tới. Tại cuộc họp chính sách tháng 10, Ngân hàng đã giảm lãi suất chuẩn 25 điểm cơ bản xuống còn 2,25%, báo hiệu sự kết thúc của chu kỳ nới lỏng tiền tệ. Ngược lại, các nhà phân tích từ Citigroup dự báo sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào năm 2026, với lý do tiềm ẩn những rủi ro bất lợi đối với tăng trưởng kinh tế và lạm phát trong năm tới. Năm nay, môi trường bán lẻ và kinh tế vĩ mô Bắc Mỹ đã thể hiện sự phức tạp và khả năng phục hồi trong bối cảnh nhiều áp lực, với những thay đổi đáng kể trong hành vi người tiêu dùng và lạm phát giá cả ở Canada và Hoa Kỳ. Tại Canada, mùa mua sắm Black Friday sắp tới vẫn chưa bắt đầu, nhưng các nhà bán lẻ đã chịu áp lực do dự đoán ngân sách của người tiêu dùng bị hạn chế. Lạm phát đang diễn ra và chi phí sinh hoạt tăng cao đã khiến một số cuộc khảo sát cho thấy người mua sắm Canada có thể cắt giảm chi tiêu trong kỳ nghỉ lễ năm nay, buộc các nhà bán lẻ phải kéo dài các chiến dịch khuyến mại từ Halloween đến cuối tháng 12. Black Friday đã phát triển từ một sự kiện giảm giá chỉ diễn ra trong một ngày thành một chu kỳ khuyến mại kéo dài nhiều tuần, với việc các nhà bán lẻ liên tục tung ra các ưu đãi để duy trì sự gắn kết của người tiêu dùng. Một số doanh nghiệp nhỏ đã bắt kịp xu hướng này để tăng lượng khách hàng và thanh lý hàng tồn kho; Ví dụ, Wolf Rebel ở Windsor tận dụng các chương trình giảm giá đáng kể để thu hút người mua sắm trong bối cảnh chi phí tăng cao và ngân sách tiêu dùng thắt chặt, trong khi thương hiệu đồ trang trí nội thất VdeV tham gia vào các hoạt động khuyến mại do kỳ vọng cao hơn của người tiêu dùng về các chương trình khuyến mại. Các chuỗi bán lẻ lớn đã đẩy nhanh lịch trình giảm giá và tăng cường cường độ khuyến mại—ví dụ như Best Buy và Walmart, bắt đầu các chương trình khuyến mại sớm hơn những năm trước và kéo dài trong vài tuần nhằm phân bổ đều lượng khách hàng và khuyến khích mua hàng sớm. Mặc dù quan niệm phổ biến là hỗ trợ nền kinh tế địa phương thông qua việc "mua sản phẩm sản xuất tại Canada", nhưng tâm lý này đã giảm bớt phần nào trong năm nay, khi người tiêu dùng chủ yếu ưu tiên cân nhắc về giá cả. Các khảo sát của Ngân hàng Canada cho thấy hầu hết người tiêu dùng không muốn trả giá cao cho hàng hóa sản xuất trong nước. Trong bối cảnh áp lực chi phí sinh hoạt dai dẳng, giá cả vẫn là động lực chính trong suốt mùa khuyến mại.

Theo Công cụ FedWatch của CME, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống phạm vi mục tiêu 3,50%-3,75% tại cuộc họp tháng 12 đã tăng từ 50,1% lên 85,3% trong tuần qua. Triển vọng ôn hòa của Fed càng được củng cố sau phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang New York John Williams hôm thứ Sáu, khi ông cho biết có khả năng ủng hộ việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách tháng 12. CNBC dẫn lời ông Williams phát biểu: "Tôi tin rằng chính sách tiền tệ hiện đang có phần hạn chế, mặc dù ít hơn so với trước những điều chỉnh gần đây, và vẫn còn dư địa để điều chỉnh thêm trong thời gian tới." Ông nhấn mạnh sự cần thiết phải nới lỏng hơn nữa để duy trì tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh có dấu hiệu suy thoái và thị trường lao động đang hạ nhiệt. Bên cạnh dự báo ôn hòa của ông Williams, dữ liệu kinh tế Mỹ ảm đạm đã gây áp lực giảm giá lên đồng đô la, với các báo cáo gần đây cho thấy lạm phát sản xuất cốt lõi giảm nhẹ, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng biến động, và tăng trưởng doanh số bán lẻ khiêm tốn trong tháng 9.

Trong khung thời gian 1 ngày của USDCAD, Dải Bollinger đang thu hẹp. Đường trung bình động ngắn hạn EMA12 đã đi ngang và giá đang dao động gần EMA12. Động lực tăng giá của MACD đang dần yếu đi, với đường MACD và đường tín hiệu đang tiến gần đến điểm giao cắt tử thần. Khả năng giá giảm về phía EMA50 quanh mức 1,4 là rất cao. Giá trị RSI đang ở mức 54, cho thấy sự do dự mạnh mẽ của thị trường và tiềm năng đảo ngược xu hướng. Trong khung thời gian 4 giờ, Dải Bollinger cũng đang thu hẹp và đường MACD và đường tín hiệu của MACD đang thoái lui về trục số 0 nhưng vẫn còn cách khá xa, cho thấy quá trình điều chỉnh vẫn chưa hoàn tất. Các mức hỗ trợ nằm ở Dải Bollinger dưới và EMA200, lần lượt là khoảng 1,406 và 1,402. Chỉ số RSI ở mức 42 phản ánh tâm lý bi quan đang chiếm ưu thế trên thị trường. Khuyến nghị bán khống ở mức cao.

Hướng giao dịch: Bán

Giá vào cửa: 1.408

Giá mục tiêu: 1,4

Dừng lỗ: 1,414

Hỗ trợ: 1.4, 1.392, 1.362

Điện trở: 1,414, 1,42, 1,44

Đà tăng giá gần đây của đồng Bảng Anh chủ yếu được thúc đẩy bởi sự suy yếu của đồng USD trên diện rộng. Áp lực lên đồng USD bắt nguồn từ dữ liệu kinh tế Mỹ yếu hơn dự kiến ​​và những tín hiệu ôn hòa gần đây từ các quan chức Fed. Trọng tâm hiện đang chuyển sang Ngân sách sắp tới của Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves. Trong bối cảnh tài khóa đầy thách thức, Bộ Tài chính dự kiến ​​sẽ công bố các biện pháp tăng thuế trị giá hàng chục tỷ bảng Anh để bù đắp thâm hụt ngân sách và củng cố bộ đệm tài chính của Vương quốc Anh.

Bất chấp những cam kết trước bầu cử của Bộ trưởng Tài chính Reeves và Thủ tướng Starmer về việc bảo vệ "người lao động" khỏi mức thuế suất cao hơn, Bộ Tài chính hiện đang chuẩn bị mở rộng cơ sở thuế để ứng phó với tình trạng các chỉ số tài chính công đang xấu đi. Biện pháp chủ chốt là gia hạn thêm hai năm - đến năm tài chính 2029/30 - việc đóng băng cả trợ cấp cá nhân và ngưỡng thuế suất cao hơn đối với thuế thu nhập, một gánh nặng tài chính dự kiến ​​sẽ mang lại khoảng 8 tỷ bảng Anh mỗi năm cho các khoản thu bổ sung.

Thị trường quyền chọn đang trong tình trạng báo động cao. Biến động hàm ý của đồng GBP qua đêm đã tăng vọt lên gần 12% vào thứ Ba từ mức 2% vào đầu tuần, báo hiệu việc phòng ngừa rủi ro mạnh mẽ trước những biến động quá mức của đồng GBP sau khi Ngân sách được công bố.  

CPI tháng 10 giảm xuống còn 3,6% so với cùng kỳ năm trước, củng cố xu hướng định giá ôn hòa trong ngắn hạn. Khả năng Ngân hàng Anh cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 hiện đã được loại trừ hoàn toàn với xác suất 80%, đẩy lợi suất trái phiếu Chính phủ Anh kỳ hạn 10 năm xuống thấp hơn trước thềm sự kiện tài chính.

Dữ liệu của Hoa Kỳ được công bố cũng đáng chú ý. Số liệu chung tháng 9 từ Bộ Thương mại và Bộ Lao động cho thấy mức tăng trưởng khiêm tốn: doanh số bán lẻ toàn phần chỉ tăng 0,2% so với tháng trước, thấp hơn mức dự báo 0,4% và giảm mạnh so với mức 0,6% đã điều chỉnh của tháng 8. Cùng lúc đó, chỉ số giá sản xuất (PPI) tăng 0,3% so với tháng trước, phù hợp với kỳ vọng, nhưng tốc độ tăng trưởng hàng năm vẫn giữ nguyên ở mức 2,7% trong tháng thứ hai liên tiếp. Cả hai công bố đều bị hoãn lại do chính phủ liên bang đóng cửa 43 ngày.

Để phản hồi lại dữ liệu, các nhà phân tích thị trường đã đánh dấu bản chất chậm trễ của chúng là làm giảm bất kỳ cú hích thị trường tức thời nào.  

Brian Jacobsen, nhà kinh tế trưởng tại Annex Wealth Management, cho biết: "Biến động lạm phát đã thay đổi mạnh mẽ hơn chi tiêu của người tiêu dùng; việc điều chỉnh mức giá theo thực tế thuế quan mới có thể đang ở giai đoạn cuối".  

Peter Cardillo, chuyên gia kinh tế thị trường trưởng tại Spartan Capital Securities, nhấn mạnh rằng chỉ số PPI cốt lõi được in dưới mức đồng thuận và vẫn ở mức dưới 3% so với cùng kỳ năm ngoái, bằng chứng cho thấy lạm phát không tăng tốc trở lại—điều kiện mà ông coi là tín hiệu bật đèn xanh cho việc Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 12.  

Ông nói thêm rằng nền kinh tế đang thể hiện hình chữ K rõ rệt: nhóm thu nhập cao tiếp tục thúc đẩy tiêu dùng, trong khi nhóm thu nhập trung bình và thấp đã cho thấy sự mệt mỏi.

Những phát biểu ôn hòa gần đây từ nội bộ Fed đã củng cố thêm kỳ vọng của thị trường về một đợt cắt giảm lãi suất sắp tới. Chủ tịch Fed New York John Williams tuyên bố lãi suất chính sách có thể giảm "trong ngắn hạn", trong khi Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly và Thống đốc Christopher Waller đều lên tiếng ủng hộ việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Theo Công cụ FedWatch của CME, khả năng ngầm định về việc cắt giảm lãi suất 0,25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC tháng 12 đã tăng vọt lên 84,9%, từ mức chỉ 50,1% của tuần trước, nhấn mạnh sự hội tụ ngày càng tăng hướng tới một trục xoay chính sách tiền tệ.

Triển vọng Kỹ thuật Hàng tuần: GBPUSD đang tích lũy quanh đường EMA50. Đường MACD nhanh/chậm đã quay trở lại trục số 0. Một giao cắt tăng giá mới (giao cắt vàng) sẽ cho thấy đường EMA12 ở mức 1,324 và dải giữa Bollinger ở mức 1,340. Chỉ báo RSI đang ở mức 45, báo hiệu tâm lý bi quan đang chiếm ưu thế.

Triển vọng Kỹ thuật Hàng ngày: Giá đã vượt qua cả đường EMA12 và dải giữa Bollinger. Đường xu hướng hiện tại hướng đến đường EMA200 gần mức 1,3246. MACD vẫn đang trong mô hình golden-cross nhưng vẫn đang quay trở lại đường zero, cho thấy đà phục hồi chưa hoàn tất. RSI ở mức 51 cho thấy tâm lý chờ đợi. Nhìn chung, đà tăng ngắn hạn vẫn còn nguyên vẹn.

Do đó, chiến lược ngắn hạn được khuyến nghị là mua trước, sau đó bán sau.

Hướng giao dịch: Bán

Giá vào cửa: 1.324

Giá mục tiêu: 1,29

Dừng lỗ: 1,34

Hỗ trợ: 1.3/1.29/1.28

Mức kháng cự: 1,324/1,33/1,34

Bối cảnh lạm phát dai dẳng của Canada tiếp tục củng cố dự báo của Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) rằng chu kỳ nới lỏng chính sách có thể đã kết thúc. Trong tháng 10, Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) toàn phần đã giảm xuống còn 2,2% so với cùng kỳ năm trước (YoY), từ mức 2,4% của tháng 9, chủ yếu do giá xăng giảm.

Tuy nhiên, nếu không tính các mặt hàng thực phẩm và năng lượng dễ biến động, CPI lõi đã tăng lên mức cao nhất trong tám tháng là 2,7% so với cùng kỳ năm trước, tăng từ mức 2,4% của tháng 9. Hơn nữa, chỉ số CPI lõi ưa thích của BoC (chỉ số CPI trung bình đã điều chỉnh và trung vị) đạt 2,95% so với cùng kỳ năm trước, duy trì ổn định trên mức mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương. Giá thị trường hiện tại cho thấy lãi suất chính sách của BoC ổn định ở mức 2,25% trong 12 tháng tới, thậm chí có thể sẽ tăng lãi suất trong hai năm tiếp theo.

Các chỉ số lạm phát của Mỹ cho thấy dấu hiệu ổn định trong tháng 9. Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước, phù hợp với dự báo và số liệu tháng 8, cho thấy áp lực giá bán buôn đã ổn định. Chỉ số PPI Lõi cũng cho thấy sự cải thiện, giảm từ 2,9% xuống 2,6%, thấp hơn kỳ vọng.

Trong khi đó, hoạt động tiêu dùng dường như suy yếu. Doanh số bán lẻ chỉ tăng 0,2% so với tháng trước (MoM) trong tháng 9, giảm đáng kể so với mức tăng 0,6% trong tháng 8, cho thấy xu hướng tiêu dùng đang chậm lại. Thêm vào đó, Conference Board báo cáo rằng tâm lý hộ gia đình đã xấu đi đáng kể trong tháng 11, với Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng giảm 6,8 điểm xuống còn 88,7 điểm từ mức 95,5 điểm của tháng 10.

Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller đã công khai ủng hộ việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12, mặc dù ông lưu ý rằng động thái này vẫn chưa chắc chắn vào tháng 1. Waller nhấn mạnh thị trường lao động đang suy yếu, tuyên bố: "Thị trường lao động đang yếu; nó tiếp tục suy yếu." Tâm lý ôn hòa này được Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly đồng tình, người vẫn tin tưởng rằng Fed có thể đưa lạm phát trở lại mục tiêu, cho thấy nguy cơ bùng phát lạm phát đã giảm bớt. Chủ tịch Fed New York John Williams nói thêm rằng Fed vẫn có thể cắt giảm lãi suất trong "ngắn hạn", làm tăng đáng kể khả năng hạ lãi suất tại cuộc họp ngày 9-10 tháng 12.

Bất chấp sự chuyển dịch ôn hòa đang chiếm ưu thế, dữ liệu kinh tế Mỹ gần đây tuy trái chiều nhưng vẫn cho thấy sự phục hồi. Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tháng 9 tăng 119.000, vượt xa dự báo 50.000, mặc dù số liệu tháng 8 đã được điều chỉnh mạnh xuống mức giảm 4.000. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,4%, đạt mức cao nhất trong bốn năm. Tăng trưởng tiền lương cho thấy sự điều chỉnh, với Thu nhập trung bình theo giờ tăng 0,2% so với tháng trước trong tháng 9. Mặc dù Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đang công khai chia rẽ, nhưng bình luận chung từ các quan chức chủ chốt của Fed đã làm tăng khả năng ngân hàng trung ương này sẽ giảm chi phí vay.

Cặp USD/CAD dường như đang trên đà hình thành mô hình Đỉnh Kép tại ngưỡng kháng cự 1.4139. Mức này rất quan trọng, vì giá trước đó đã bị từ chối mạnh xuống từ chính điểm này. Một sự từ chối mới từ vùng này sẽ xác nhận sự hình thành đỉnh kép, kích hoạt một đợt điều chỉnh giảm giá với mục tiêu chính được đặt tại 1.3981, ngưỡng hỗ trợ chính tiếp theo.

Mục tiêu này về mặt kỹ thuật là hợp lý vì nó hoàn toàn khớp với ngưỡng thoái lui Fibonacci 0,618 - vùng thường xuất hiện các đợt điều chỉnh sâu. Trong trường hợp điều chỉnh giảm, cụm Fibonacci này sẽ hoạt động như một nam châm giá mạnh. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) hiện đang ở mức 68,40, đang tiến gần đến vùng quá mua. Mặc dù vẫn còn dư địa để tăng, giá có thể sẽ tạo ra một xung lực tăng giá cuối cùng để kiểm tra mức đỉnh cục bộ trước khi bắt đầu đợt điều chỉnh giảm.

Trên biểu đồ 4 giờ, Đường trung bình động (MA) 100 kỳ và 200 kỳ lần lượt nằm ở mức 1,4058 và 1,4032. Một giao cắt giảm giá và giá đóng cửa tiếp theo dưới cả hai đường MA quan trọng này sẽ báo hiệu sự tăng tốc của đà giảm, xác nhận mô hình kỹ thuật và mở đường đến mục tiêu hỗ trợ 1,3981.

Hướng giao dịch: Bán

Giá nhập cảnh: 1.4140

Giá mục tiêu: 1,3985

Cắt lỗ: 1,4190

Hiệu lực: 05/12/2025 15:00:00

Các chỉ số lạm phát của Mỹ cho thấy dấu hiệu ổn định trong tháng 9. Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước (YoY), khớp chính xác với cả dự báo và số liệu tháng 8, cho thấy áp lực giá bán buôn đã ổn định. Chỉ số PPI Lõi cũng giảm nhẹ, từ 2,9% xuống 2,6%, thấp hơn mức kỳ vọng 2,7%.

Tuy nhiên, hoạt động tiêu dùng dường như đã suy yếu. Doanh số bán lẻ tăng 0,2% so với tháng trước (MoM) trong tháng 9, chậm lại đáng kể so với mức tăng 0,6% trong tháng 8, cho thấy xu hướng tiêu dùng đang chậm lại. Hơn nữa, Hội đồng Hội nghị (The Conference Board) báo cáo rằng tâm lý hộ gia đình đã xấu đi trong tháng 11, với Niềm tin Người tiêu dùng giảm 6,8 điểm xuống còn 88,7 điểm từ mức 95,5 điểm của tháng 10.

Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller đã công khai ủng hộ việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12, mặc dù ông tuyên bố rằng động thái này chưa chắc chắn vào tháng 1. Trong một cuộc phỏng vấn, Waller nhấn mạnh đến thị trường lao động đang suy yếu, lưu ý: "Phần lớn khu vực tư nhân và dữ liệu chưa đầy đủ mà chúng tôi nhận được cho thấy không có gì thực sự thay đổi. Thị trường lao động đang yếu; nó tiếp tục suy yếu."

Chủ tịch Fed San Francisco, Mary Daly, vẫn giữ vững niềm tin rằng Fed vẫn có thể đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%, cho thấy nguy cơ bùng phát lạm phát đã giảm bớt do chi phí tăng do thuế quan ở mức vừa phải hơn dự kiến. Chủ tịch Fed New York, John Williams, đã góp phần vào sự lạc quan này khi tuyên bố vào thứ Sáu tuần trước rằng Fed vẫn có thể cắt giảm lãi suất trong "thời gian tới", làm tăng đáng kể khả năng hạ lãi suất tại cuộc họp ngày 9-10 tháng 12.

Dữ liệu kinh tế Mỹ tuần trước cho thấy một bức tranh trái chiều nhưng vẫn vững chắc. Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tháng 9 tăng 119.000, vượt xa dự báo 50.000, mặc dù số liệu tháng 8 đã được điều chỉnh mạnh xuống mức giảm 4.000. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,4%, đạt mức cao nhất trong bốn năm. Tăng trưởng tiền lương cho thấy sự điều chỉnh nhẹ, với Thu nhập trung bình theo giờ tăng 0,2% so với tháng trước trong tháng 9, thấp hơn một chút so với kỳ vọng 0,3%. Mặc dù Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đang công khai chia rẽ, nhưng những bình luận chung từ các quan chức chủ chốt của Fed đã làm tăng khả năng ngân hàng trung ương này sẽ giảm chi phí vay.

Tại Vương quốc Anh, các tín hiệu kinh tế cũng phức tạp không kém. Doanh số bán lẻ yếu hơn dự kiến ​​trong tháng 10, và chỉ số PMI sơ bộ tháng 11 không đồng đều, với PMI Sản xuất cải thiện, trong khi PMI Dịch vụ tiến gần hơn đến ngưỡng trung tính 50. Trọng tâm trong nước chuyển sang công bố ngân sách sắp tới của Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves vào thứ Tư, người được dự đoán sẽ cần huy động hàng chục tỷ bảng Anh để đáp ứng các mục tiêu tài khóa của đất nước.

Cặp GBP/USD dường như đã thoát khỏi đà giảm mạnh bắt đầu vào ngày 17 tháng 9 tại mức cao cục bộ là 1,3726 và chạm đáy tại 1,3011 vào ngày 4 tháng 11. Việc gần đây không tạo được đáy thấp hơn mới cho thấy khả năng chuyển sang xu hướng tăng giá. Giá đã có một đợt tăng mạnh, chạm đường trung bình động (MA) 200 kỳ, hiện đang ở mức 1,3219, trong khi MA 100 kỳ đang ở mức 1,3120.

Sự kháng cự ban đầu được thấy tại đường MA 200 kỳ có thể đánh dấu sự khởi đầu của một đợt điều chỉnh kỹ thuật nhỏ. Đợt thoái lui này có khả năng nhắm đến mức 1,3114, trùng với vùng hỗ trợ chính tiếp theo. Quan trọng là đường MA 100 kỳ nằm ngay tại khu vực này, tạo thêm điểm hội tụ đáng kể. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) trên biểu đồ 4 giờ đã đạt 71, rõ ràng đang bước vào vùng quá mua, ủng hộ khả năng giá sẽ tạm thời thoái lui về đường MA 100 kỳ. Nếu giá chạm đến vùng hội tụ này và giữ vững trên đó, nó sẽ báo hiệu sự quan tâm tăng giá trở lại, thu hút người mua cho đợt tăng giá tiếp theo.

Hướng giao dịch: Mua

Giá nhập cảnh: 1.3114

Giá mục tiêu: 1,3290

Cắt lỗ: 1,3020

Hiệu lực: 05/12/2025 15:00:00

Đồng Euro tăng mạnh so với đồng Đô la Mỹ vào thứ Ba, kéo dài chuỗi phục hồi hai ngày khi dữ liệu kinh tế Mỹ đáng thất vọng làm suy yếu đồng bạc xanh và thay đổi tâm lý thị trường theo hướng ủng hộ việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Động thái này đã giúp cặp EUR/USD phục hồi lên mức cao nhất trong năm ngày, đưa cặp tiền tệ này trở lại cấu trúc tăng trưởng rộng hơn sau một giai đoạn tích lũy ngắn.

Tại thời điểm viết bài, tỷ giá EUR/USD đang giao dịch quanh mức 1,1567, tăng gần 0,40% trong ngày. Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã trượt khỏi mức đỉnh sáu tháng gần đây, hướng về vùng 99,84 khi áp lực giảm giá gia tăng. Các nhà đầu tư dường như ngày càng nhạy cảm với các dấu hiệu nhu cầu giảm và giá sản xuất giảm - hai yếu tố có thể hạn chế khả năng duy trì lập trường hạn chế của Fed.

Việc trì hoãn công bố dữ liệu tháng 9 của Hoa Kỳ đã cung cấp một cái nhìn rõ ràng hơn về hướng đi của nền kinh tế Mỹ—và triển vọng đang ngày càng trở nên bi quan. Mặc dù dữ liệu Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) chính thức khớp với kỳ vọng ở mức 0,3% so với tháng trước, các yếu tố cơ bản lại cho thấy sự yếu kém. PPI cốt lõi chỉ tăng 0,2%, thấp hơn dự báo thị trường là 0,3% và giảm mạnh xuống còn 2,6% so với cùng kỳ năm trước từ 2,9%.

Cục Thống kê Lao động lưu ý rằng mức tăng trưởng của tháng 9 chủ yếu nhờ giá hàng hóa tăng và giá xăng tăng đáng kể, trong khi thành phần dịch vụ trì trệ. Với lạm phát dịch vụ đang giảm dần - một lĩnh vực mà Cục Dự trữ Liên bang theo dõi chặt chẽ - câu chuyện giảm phát càng được chú ý hơn.

Số liệu bán lẻ cũng cho thấy một bức tranh ảm đạm tương tự. Doanh số bán lẻ tiêu biểu tăng 0,2%, thấp hơn ước tính 0,4% và chậm lại so với mức 0,6% của tháng 8. Tính chung cả năm, doanh số bán lẻ giảm xuống còn 4,3% so với cùng kỳ năm trước, giảm đáng kể so với mức tăng gần 5% được ghi nhận trước đó.

Đáng lo ngại hơn là Nhóm Kiểm soát Doanh số Bán lẻ, một yếu tố đầu vào quan trọng của GDP, đã giảm 0,1%, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng tăng 0,3%. Chỉ số này thường đóng vai trò là tín hiệu dẫn dắt cho tăng trưởng do tiêu dùng thúc đẩy, và sự sụt giảm của nó càng củng cố thêm lo ngại rằng khả năng phục hồi của người tiêu dùng Mỹ có thể đang suy yếu do chi phí vay cao hơn và lạm phát dai dẳng.

Dữ liệu mới nhất bổ sung thêm bằng chứng cho thấy nền kinh tế Mỹ đang dần mất đà. Các chỉ số thị trường lao động cũng phản ánh tâm lý này: Chỉ số Thay đổi Việc làm ADP trung bình 4 tuần đã giảm xuống mức âm ở mức -13,5 nghìn, mức thấp nhất trong nhiều tháng, so với mức -2,5 nghìn trong báo cáo trước đó.

Với lạm phát đang giảm tốc, chi tiêu tiêu dùng hạ nhiệt và các chỉ số thị trường lao động đang giảm tốc, các nhà đầu tư đã gia tăng kỳ vọng về một sự thay đổi chính sách vào tháng 12. Theo Công cụ FedWatch của CME, thị trường hiện đang định giá khoảng 84% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp FOMC diễn ra vào ngày 9-10 tháng 12.

Triển vọng nới lỏng sớm hơn dự kiến ​​đã làm suy yếu đồng Đô la trên diện rộng, tạo động lực cơ bản mạnh mẽ cho đồng Euro. Một số quan chức Fed gần đây đã phát tín hiệu sẵn sàng nới lỏng chính sách hơn nếu dữ liệu kinh tế tiếp tục yếu đi - điều mà các nhà giao dịch cho là ngày càng có khả năng xảy ra.

Xét về góc độ vĩ mô, sự phân kỳ giữa nền kinh tế Mỹ đang chậm lại và triển vọng ổn định phần nào của châu Âu đã góp phần tạo đà ngắn hạn cho đồng Euro. Mặc dù Khu vực đồng Euro tiếp tục đối mặt với tăng trưởng chậm và nhu cầu phân mảnh, nhưng quỹ đạo lạm phát đang hướng đến phạm vi mong muốn của ECB, làm giảm áp lực cắt giảm mạnh tay.

Các chỉ báo kỹ thuật củng cố xu hướng tăng giá đang hình thành bên dưới cặp EUR/USD. Cặp tiền này hiện đang giao dịch trong một cấu trúc tăng giá rộng, được neo giữ bởi lực cầu mạnh tại Vùng mua giữa 1,1500 và 1,1510—một vùng phù hợp với cả ngưỡng hỗ trợ ngang và ranh giới dưới của kênh tăng giá.

Vùng này đã nhiều lần đóng vai trò là điểm phản ứng quan trọng, liên tục tạo ra các xung lực tăng giá mạnh mẽ và xác nhận sự hiện diện của lực mua. Trước đó trong chu kỳ, EUR/USD đã bứt phá khỏi mô hình tam giác giảm dần và kiểm tra lại vùng bán trước đó trước khi trượt về phía hỗ trợ kênh, nơi nó tạo ra một đáy cục bộ.

Kể từ đó, cặp tiền này đã tuân thủ đường xu hướng chính, tạo ra một loạt các đáy cao hơn. Một đợt fake-out gần đây ở gần ngưỡng kháng cự giữa kênh cho thấy rằng bất chấp những đợt giảm giá tạm thời, bên mua vẫn nắm quyền kiểm soát vững chắc, nhanh chóng vào cuộc để áp đảo áp lực bán.

Với đà tăng trưởng đang dần trở lại, EUR/USD đang tiến gần đến ngưỡng kháng cự 1,1600, được xác định là vùng chốt lời chính đầu tiên (TP1). Mức này trước đây thường kích hoạt các đợt điều chỉnh giảm, và người bán có thể đang chuẩn bị bảo vệ ngưỡng này một lần nữa.

Việc vượt qua ngưỡng 1,1600 được xác nhận sẽ mở ra cánh cửa hướng tới các mức cao hơn trong kênh tăng dần, có khả năng thiết lập sự tiếp tục hướng tới các mục tiêu thứ cấp nếu đồng Đô la vẫn tiếp tục suy yếu.

Tuy nhiên, việc giảm xuống dưới 1,1500 sẽ làm mất hiệu lực cấu trúc tăng giá hiện tại, phơi bày các mức giảm sâu hơn và làm tăng nguy cơ phá vỡ kênh giá. Hiện tại, xu hướng vẫn ở mức tăng giá vừa phải, được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản và kỹ thuật đang đồng thuận theo hướng có lợi cho đồng Euro.

MUA EURUSD

GIÁ BÁN: 1.1580

DỪNG LỖ: 1,1500

LỢI NHUẬN: 1,1700

Cặp tỷ giá USD/CAD duy trì xu hướng tăng giá mạnh mẽ vào thứ Ba, giữ vững trên ngưỡng 1,4100 trong phiên giao dịch đầu giờ châu Âu khi các nhà đầu tư thận trọng trước thềm lịch kinh tế vĩ mô dày đặc ở cả Hoa Kỳ và Canada. Cặp tỷ giá này vừa có tuần tăng trưởng mạnh nhất trong hơn hai tuần, và bối cảnh cơ bản vẫn tiếp tục nghiêng về khả năng tăng giá thêm.

Đồng Đô la Canada vẫn chịu áp lực khi thị trường dầu mỏ đang chật vật ổn định. Mặc dù có sự phục hồi khiêm tốn vào thứ Hai, giá dầu thô nhanh chóng rơi vào trạng thái bán tháo mới, bị đè nặng bởi những lo ngại dai dẳng rằng nguồn cung toàn cầu sẽ vượt cầu vào năm 2025. Dự báo sản lượng dầu thô tăng của các nước ngoài OPEC, cùng với sự bất ổn về khả năng phục hồi của tiêu dùng toàn cầu, đã làm dấy lên lo ngại của thị trường về tình trạng dư cung kéo dài. Đối với đồng Loonie, vốn gắn liền với hàng hóa, bối cảnh này rõ ràng là một yếu tố tiêu cực. Mỗi nỗ lực phục hồi giá dầu thô thất bại đều làm gia tăng tính dễ bị tổn thương của điều khoản thương mại Canada, làm gia tăng áp lực tăng giá lên cặp USD/CAD.

Trong khi đó, đồng Đô la Mỹ tiếp tục được hưởng lợi từ nhu cầu cơ bản ổn định, ngay cả khi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể sẽ cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa vào tháng 12 ngày càng tăng. Bình luận từ một số nhà hoạch định chính sách có ảnh hưởng của FOMC tuần trước cho thấy sự sẵn sàng nới lỏng chính sách hơn nữa, với lý do động lực kinh tế đang yếu đi và những dấu hiệu hạ nhiệt ban đầu trên thị trường lao động. Mặc dù những kỳ vọng bi quan này đã hạn chế khả năng tăng giá mạnh của đồng USD, nhưng chúng vẫn chưa đủ để bù đắp cho tâm lý e ngại rủi ro đang lan rộng, vốn đang duy trì dòng vốn đầu tư vào các tài sản an toàn.

Đối với USD/CAD, sự tương tác này khá tinh tế: lộ trình nới lỏng tiềm năng của Fed hạn chế đà tăng giá của USD trên diện rộng, nhưng sự yếu kém do dầu mỏ thúc đẩy và bất ổn vĩ mô tương đối ở Canada vẫn hỗ trợ cặp tiền này.

Các bên tham gia thị trường cũng đang thể hiện sự do dự rõ ràng trước một loạt các thông tin kinh tế được công bố. Với dự báo biến động sẽ gia tăng, các nhà giao dịch đang tránh các giao dịch lớn theo hướng giá cho đến khi họ có cái nhìn rõ ràng hơn về sức khỏe của cả hai nền kinh tế.

Một loạt dữ liệu bị trì hoãn của Hoa Kỳ sẽ khởi động động lực cho tuần này. Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) và Doanh số Bán lẻ - ban đầu bị trì hoãn - sẽ cung cấp những manh mối quan trọng đầu tiên về động lực lạm phát và nhu cầu tiêu dùng. Tiếp theo là Doanh số Bán nhà Chờ xử lý và Chỉ số Sản xuất của Cục Dự trữ Liên bang Richmond, cung cấp cái nhìn sâu sắc hơn về các lĩnh vực chu kỳ nhạy cảm nhất với chi phí vay cao.

Cuối tuần, tâm điểm chú ý sẽ chuyển sang báo cáo Đơn đặt hàng Hàng hóa Bền vững (Durable Goods Orders) công bố vào thứ Năm, một thước đo quan trọng về nhu cầu đầu tư của doanh nghiệp, trước khi chuyển hướng sang phía Bắc biên giới. Báo cáo GDP hàng tháng của Canada, dự kiến ​​công bố vào thứ Sáu, có thể là một thông tin then chốt. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy tăng trưởng tiếp tục thấp hơn kỳ vọng sẽ củng cố suy đoán rằng Ngân hàng Trung ương Canada có thể cần duy trì lập trường chính sách nới lỏng trong thời gian dài hơn - một kịch bản khác tạo thuận lợi cho áp lực tăng giá lên cặp USD/CAD.

Tư thế kỹ thuật của USD/CAD vẫn duy trì xu hướng tăng rõ rệt. Cặp tiền này tiếp tục đà tăng trong những phiên gần đây, được hỗ trợ bởi ngưỡng hỗ trợ mạnh mẽ dọc theo đường xu hướng tăng và lực mua ổn định trên đường trung bình động hàm mũ 50 ngày (EMA50). Cấu trúc thị trường trên các khung thời gian ngắn hơn cho thấy một chuỗi các đáy cao dần rõ ràng, nhấn mạnh sự thống trị của xu hướng tăng hiện tại.

Các chỉ báo động lượng tiếp tục củng cố quan điểm lạc quan. Các chỉ số sức mạnh tương đối, vốn gần đây đã thoát khỏi vùng quá mua, hiện đang phát đi những tín hiệu tích cực mới sau một đợt điều chỉnh—thường là một dấu hiệu tích cực cho thấy bên mua đang giành lại quyền kiểm soát.

Ngưỡng kháng cự ban đầu nằm gần 1,4135 , mức dự kiến ​​sẽ đóng vai trò là mục tiêu tăng giá đầu tiên cho phe mua. Một sự bứt phá quyết định trên vùng này có thể mở ra những đợt tăng giá tiếp theo hướng đến 1,4200 , nơi ngưỡng kháng cự tâm lý hội tụ với các đỉnh dao động trước đó. Vượt qua ngưỡng này, 1,4250 nổi lên là mục tiêu tăng giá trung hạn tiếp theo, đặc biệt nếu các yếu tố cơ bản tiếp tục ủng hộ sức mạnh của đồng USD và sự suy yếu của đồng Đô la Canada do ảnh hưởng của dầu mỏ.

MUA USDCAD

GIÁ BÁN: 1.4110

DỪNG LỖ: 1,4050

LỢI NHUẬN: 1.4250