黃金強勢依舊，地緣政策雙驅動

俄羅斯週一宣稱已佔領烏克蘭東部城市波克羅夫斯克（Pokrovsk）。若得到證實，這將成為其軍隊取得的一次重要勝利，但烏克蘭方面駁斥了莫斯科的這一說法，稱其為旨在影響和平談判的"虛張聲勢"。

莫斯科的這項聲明是在圍繞這一戰略樞紐的控制權進行了數月激戰之後發布的。俄軍在對該市的攻擊中已承受了數千人傷亡。

此次聲明發布前不久，美烏官員剛在佛羅裡達州就如何結束衝突舉行了高級別會談，而僅僅一天之後，美國總統川普的特使史蒂夫·維特科夫（Steve Witkoff）預計將在俄羅斯首都會見普丁。

烏克蘭並未直接對莫斯科的聲明置評，但烏克蘭反虛假信息中心主任安德烈·科瓦連科（Andriy Kovalenko）週一警告稱，俄羅斯將在"未來幾週內多次嘗試在前線施加壓力，並輔以虛張聲勢的聲明"。

他表示，在就如何結束俄烏衝突進行新一輪談判之際，此舉"完全是做給西方觀眾看，旨在抬高外交賭注"。

週一早些時候，烏克蘭武裝部隊表示，儘管波克羅夫斯克及其周邊地區"局勢困難"，但烏克蘭軍隊"繼續阻擋敵人的進攻"。

莫斯科發布聲明的前一天，俄羅斯總統普丁視察了前線部隊。

克里姆林宮發言人德米特里·佩斯科夫（Dmitry Peskov）週一表示，俄軍總參謀長瓦列裡·格拉西莫夫（Valery Gerasimov）大將在上週日視察一處軍事指揮所時向普丁報告，俄軍已佔領波克羅夫斯克。目前尚不清楚克里姆林宮為何沒有更早宣布這項所謂的突破。

克里姆林宮週一發布的、經美國有線電視新聞網（CNN）地理定位的影片顯示，俄羅斯士兵在波克羅夫斯克市中心展開了一面俄羅斯國旗。該區域處於莫斯科控制之下已有一段時間，因為俄軍一直在從南部緩慢推進穿過該市。

波克羅夫斯克因其公路和鐵路連接，長期以來一直被視為烏克蘭的重要城市，但對這條關鍵高速公路和鐵路線的頻繁無人機與砲火攻擊迫使基輔尋找替代補給路線，從而降低了該市的戰略價值。

據佩斯科夫稱，在上週日的視察中，普丁感謝了指揮官和軍事人員的"成功行動」。

「我要感謝你們在波克羅夫斯克行動中取得的成果——包括你本人、整個集團指揮層和人員，當然還有執行這些戰鬥任務的戰士們，我們的小伙子們，」普丁說。

普丁補充道，波克羅夫斯克的勝利將"確保穩步推進"軍事行動的所有目標。

來源：金十數據

美國和英國週一宣布達成協議，英國的製藥產品與醫療技術將享有零關稅待遇。而這份"零關稅大禮包"的交換條件是，英國必須增加藥品支出，並徹底改革其藥品價值評估體系。

根據協議，英國將把針對美國新藥的淨支付價格上調25%。作為回報，英國製造的藥物、藥物成分和醫療技術將被豁免"232條款"下的行業關稅以及未來任何"301條款"下的國家關稅。

美國貿易代表傑米森·格里爾（Jamieson Greer）在一份聲明中表示："美國和英國宣布了這項針對創新藥品的協商定價成果，這將有助於推動兩國在醫療領域的投資和創新。"

英國讓步：NICE評估門檻提高

這項協議包括對英國國家醫療服務體系（NHS）下屬的藥物評估機構英國國家健康與照護卓越研究院（NICE）的價值評估架構進行重大修改。

NICE用於確定新藥是否符合成本效益的"品質調整生命年"（quality-adjusted life year）閾值，將從目前的每年3萬英鎊（約合39789美元）提高至3.5萬英鎊。

英國政府表示，對NICE的改革將使其能夠"跟上製藥公司如今所處的商業和經濟環境"。修訂後的框架將適用於所有新藥，而不僅僅是美國的藥物，但不會影響現有治療方法的定價。

NICE先前曾多次拒絕將昂貴的新藥納入NHS的承保範圍，例如禮來公司的阿茲海默症藥物，以及阿斯特捷利康的乳癌治療藥物Enhertu。

英國製藥業組織ABPI表示，該協議將有助於英國患者獲得新藥，並有助於吸引製藥商的投資。

協議公佈後，總部位於英國的藥廠葛蘭素史克（GSK）和阿斯特捷利康的股價大致維持不變。

葛蘭素史克對該協議表示歡迎，稱"這些良好的基礎，為確保英國成為一個具有吸引力的全球領先生命科學環境、並獎勵長期創新提供了真正的機會。"

川普政府的"關稅籌碼"

美國總統川普一直向英國和歐洲其他國家施壓，要求他們為美國藥物支付更高的價格，這也是他推動美國藥品成本與其他富裕國家支付水平更加一致的努力的一部分。

製藥業先前批評英國的營運環境嚴苛，一些主要公司已經取消或暫停了在英國的投資，其中包括以市值計算在倫敦證券交易所排名第一的阿斯特捷利康。

該行業與英國政府之間的一個爭議焦點是自願定價計劃的運作，根據該計劃，製藥公司需要將一部分面向NHS的銷售收入返還給醫療服務系統。

美國貿易代表辦公室表示，英國已承諾2026年將回饋率降低至15%。

百時美施貴寶（Bristol Myers Squibb）執行長克里斯·伯爾納（Chris Boerner）在英國政府發布的一份聲明中表示，根據該協議，英國對創新藥物的投資承諾意味著"百時美施貴寶預計能夠在未來5年內投資超過5億美元。"

他說："這項協議是一個進步的信號，它創造了一個有利於我們繼續在英國發展的環境。"

英國商會（British Chambers of Commerce）對這項協議表示歡迎，稱"藥品佔英國對美出口總值約五分之一，而英國現在獲得了一份很少有國家能達成的協議，這給了我們獨特的優勢。"

搶在最高法院裁決前"鎖定"貿易協議

這項突破發生在兩國於5月同意尋求"在藥品方面獲得顯著優惠待遇成果"之後，當時英國承諾努力改善製藥公司在該國的運營環境。

該協議的達成，標誌著兩國在5月份英國成為第一個在其他一些行業獲得關稅減免後，就一個懸而未決的重大問題進行的談判終於結束。

King Spalding的合夥人瑞安·馬耶魯斯（Ryan Majerus）表示，美國政府正在爭分奪秒地完成盡可能多的詳細貿易協定，並在最高法院對一項挑戰特朗普針對幾乎所有國家徵收的全面關稅的合法性的案件作出裁決之前，完善此前商定的框架協議。

預計美國最高法院將在今年稍後或明年初作出裁決。

川普政府已經表示，它將使用其他法律授權，包括1962年《貿易擴展法》的"232條款"和1974年《貿易法》的"301條款"來取代可能因最高法院裁決而被宣布無效的關稅。

馬耶魯斯說："他們能和越多國家鎖定協議，對他們來說就越有利。這些協議越是確定，其他國家就越難說：'我們不喜歡我們的協議。我們希望撕毀它，而你沒有權力徵收這些關稅'。"

來源：金十數據

聯準會最高銀行業監管官員計劃於週二告知眾議院議員，她將致力於為銀行和穩定幣制定新規，以確保華爾街、金融科技公司和加密貨幣企業之間形成良性競爭。

鮑曼在為眾議院金融服務委員會聽證會準備的發言稿中表示："作為監管者，我的職責是鼓勵負責任的創新，同時我們必須持續提升對創新所帶來的安全穩健性風險的監管能力。"

她補充道，新科技有望打造更有效率的銀行業體系，在擴大信用可近性的同時，為金融科技公司與數位資產企業創造公平競爭環境。

鮑曼也指出，將依據《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》(GENIUS法案)要求，與其他監管機構合作制定穩定幣發行方的資本與多元化監管規則。據了解，GENIUS法案強制要求穩定幣發行方正式註冊，並以1:1比例持有美元儲備資產。她強調，監管機構將明確數位資產相關監管標準，並針對新用途情境的提案提供監管回饋。

此番表態正值銀行與加密貨幣企業圍繞數位資產監管未來展開激烈博弈之際，雙方爭奪的焦點包括銀行特許經營權。對加密貨幣企業而言，取得銀行牌照可帶來多重利好，其中包括顯著提升產業合法性。

然而傳統貸款機構警告稱，這可能導致競爭環境失衡或特許經營權體系空心化——部分企業雖享有銀行牌照的合法地位，卻不必承擔歷史上銀行所需履行的全部責任。

銀行資本監理動態

鮑曼的證詞也聚焦於她推動多項銀行資本監理措施落地的相關工作，包括備受期待的《巴塞爾協議III》最終方案。

"我的監管思路是從底層出發校準新框架，而非通過逆向推導修改規則，以預設或先入為主的方式確定資本要求，"鮑曼表示。

先前有報告指出，聯準會已向美國其他監管機構展示了修訂後的《巴塞爾協議III》方案框架，該方案將大幅放寬拜登政府時期針對華爾街大型貸款機構的資本監管提案。

鮑曼同時透露，聯準會正結合整體資本框架改革進程，推動大型銀行附加資本金規則的完善工作。

來源：智通財經

俄烏衝突再度成為全球焦點。隨著美國總統川普的特使威特科夫啟程前往莫斯科會晤俄羅斯總統普京，歐洲各國領導人則集體站隊支持烏克蘭總統澤連斯基。這一系列外交動作，不僅凸顯了和平談判的迫切性，也揭露了烏克蘭內部的嚴峻挑戰和戰場上的最新動態。美烏雙方在佛羅裡達的會談雖取得一定進展，但棘手問題仍懸而未決，而俄羅斯軍方的戰報則為談判增添了更多不確定性。接下來，我們將深入剖析這事件的各個層面，揭示背後的外交賽局與地緣政治張力。

歐洲領導人的集體支持與澤連斯基的巴黎之旅

馬克宏在會中重申，只有烏克蘭自己才有權決定其領土歸屬，這番表態贏得了歐洲盟友的共鳴。隨後，愛麗舍宮透露，馬克宏也與川普進行了電話交談，焦點圍繞在烏克蘭實現持久和平的條件。馬克宏特別強調了烏克蘭所需的安全保障的重要性，這反映出歐洲對美國主導和平計畫的關切與期待。透過這些外交互動，歐洲領導人集體表達了對澤連斯基的支持，不僅是為了穩定烏克蘭局勢，還旨在防止俄羅斯在談判中獲得不當優勢。

美烏會談的進展與未解難題

魯比奧在會後對媒體表示，華盛頓方面現實地認識到這一過程的難度，但同時保持樂觀態度，尤其是考慮到已經取得的進展。白宮新聞秘書萊維特進一步強化了這一樂觀情緒，她在周一的聲明中指出，川普政府對達成結束烏克蘭戰爭的協議感到"非常樂觀"，並特別提到了佛羅裡達會談的積極氛圍。然而，美烏官員尚未公開透露原28點和平計畫的具體修改細節，讓外界對談判結果充滿期待與猜測。川普本人也表達了對快速結束戰爭的承諾，但他對協議遲遲未定的失望情緒顯而易見。

川普特使訪俄的背景與預期

作為談判的關鍵一環，美國特使威特科夫啟程前往莫斯科，並將於週二與俄羅斯總統普丁會面。這次訪問旨在向克里姆林宮說明美烏會談的最新情況，並推動和平進程。一名白宮官員透露，川普的顧問兼女婿庫許納將與威特科夫同行，這進一步提升了訪問的分量。澤連斯基表示，他希望在威特科夫結束訪俄後，能與川普直接會談，以進一步協調立場。

威特科夫的莫斯科之行發生在俄軍宣布重大戰果的敏感時機，無疑為談判增添了壓力。澤連斯基呼籲西方盟國確保俄羅斯的侵略行為不會得到任何形式的獎賞，這反映出烏克蘭對談判公平性的擔憂。川普在空軍一號上對記者評論烏克蘭的腐敗問題時，稱其為"棘手的小問題"，並重申俄羅斯和烏克蘭都希望結束戰爭，協議達成的可能性很大。這一表態顯示，美國正試圖在外交上平衡各方利益，但也揭露了烏克蘭內部問題的潛在影響。

俄軍戰場動態與時機巧合

多家外媒分析認為，俄羅斯選擇在普丁即將會見美國特使威特科夫的前夕發布這項消息，時機耐人尋味。這可能旨在增強談判籌碼，展示俄羅斯在戰場上的優勢。烏克蘭方面尚未正式回應紅軍城的控制消​​息，但烏克蘭武裝部隊在12月1日早些時候表示，儘管當地及週邊地區"情況艱難"，烏軍仍在繼續抵禦俄軍攻勢。這場戰場動態為和平談判蒙上了一層陰影，凸顯了軍事進展對外交的影響。

烏克蘭內部的腐敗危機與艱困處境

川普對這一醜聞的評論進一步放大了其影響，他稱烏克蘭有一些"棘手的小問題"，這暗示美國在推動和平時，也在密切關注烏克蘭的內部治理。貪腐危機與戰場失利交織，讓基輔當局陷入艱難時刻，無疑為俄羅斯提供了談判槓桿，也考驗著歐洲盟友的耐心。

白宮樂觀態度與俄羅斯對北約的回應

俄羅斯外交部發言人札哈羅娃迅速回應，表示這場言論極為不負責任，是蓄意升級局勢。她警告說，這種表態會破壞克服烏克蘭危機的努力，並提醒發表者註意潛在風險，包括對北約成員本身的後果。這項回應凸顯了俄方對西方軍事姿態的警惕，進一步複雜化了和平談判的環境。

總結

在當前俄烏和平談判推進的背景下，如果美烏會談繼續取得進展，並透過川普特使向俄羅斯傳達積極信號，市場對衝突緩和的預期將增強，這可能會削弱黃金的避險需求，導致金價短期內承壓下行，週二亞市早盤，金價一度回落至4200關口附近。然而，俄羅斯宣布控制紅軍城和沃爾昌斯克等戰場動態，以及對北約"先發製人攻擊"言論的強烈回應，又製造了新的不確定性，這曾刺激投資者轉向黃金避險，推動金價短期上揚，週一金價盤中一度觸及4264美元附近，為近兩週新高。金價目前正圍繞聯準會降息預期和地緣風險博弈，整體呈現強勢震盪態勢，若談判出現僵局，金價或進一步向4300關口發起衝擊；反之，若協議達成，金價可能面臨一定的下行壓力。

石油價格高度敏感於供應中斷和地緣衝突，作為全球第二大石油生產國的俄羅斯，其出口動態直接左右油價走勢。這次川普特使訪俄和美烏會談的樂觀進展，被市場解讀為潛在和平協議的信號，這可能促使西方逐步放鬆對俄羅斯石油的製裁，增加全球供應量，從而打壓油價。然而，俄羅斯軍方在談判前夕釋放的戰場控制消息，時機頗為微妙，這可能被視為談判籌碼，短期內放大供應中斷風險，推動油價反彈，週一美原油上漲1.76%，盤中一度創逾一周新高至59.97美元/桶。此外，歐洲領導人的集體支持雖強化了烏克蘭立場，但若引發俄羅斯反制措施，如能源出口限制，油價波動性將進一步增加。整體上，油價目前處於低位盤整，如果和平談判實質推進，油價中長期或趨於穩定甚至下探；但任何意外轉折都可能引發快速拉升。

北京時間09:24，現貨黃金現報4,212美元/盎司，美原油現報59.43美元/桶。

來源：匯通網

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來源：路透

隨著OPEC+成員在周日會議上決定維持明年第一季的產量政策不變，市場迅速做出反應。

儘管穩定產量原本旨在維持平衡，但據市場調查顯示，多位分析師認為，新批准的"產能評估機制"可能在未來引發成員間對於"最大可持續產能"認定的分歧，從而增加組織內部的不確定性。

供應端的另一個大變數來自黑海。作為連接哈薩克油田與俄羅斯黑海沿岸的重要管道系統，CPC今年以來平均輸送規模達160萬桶/日。

然而，因一處繫泊裝置遭無人機嚴重破壞，市場一度傳出裝載暫停的消息。雖然CPC股東雪佛龍隨後表示，兩處繫泊仍維持正常作業，但終端設施受損仍讓市場對黑海地區原油出口的連續性產生擔憂。

「無人機針對俄羅斯影子船隊的襲擊，再加上OPEC維持產量承諾，使市場重新回到樂觀情緒。"——Phil Flynn，Price Futures Group高級分析師

Phil Flynn認為，在需求仍維持成長的背景下，供應端的干擾被市場快速放大，推動油價走高，地緣側的隱憂同樣不容忽視。

美國與委內瑞拉關係再度緊張，美國方面提出應視委內瑞拉週邊空域為封閉，這使得市場對委內瑞拉日均約80萬桶的出口量感到擔憂，其中大部分運往亞洲大國。

一旦相關出口受到影響，將進一步限制全球可調配的供應量。 "任何進一步緊張局勢都會使這部分供應面臨風險。"——ING分析團隊

在多重因素疊加下，油價顯著走高。前月Nymex 1月交割合約上漲1.3%，收在59.32美元/桶；Brent 2月前月合約同樣上漲1.3%，收在63.17美元/桶。同時，Nymex天然氣1月合約上漲1.4%至4.9210美元/MMBtu，但天氣前景仍具有不確定性。

從美原油日線圖走勢來看，價格在突破短期均線壓制後形成穩定反彈結構，目前K線連續收陽並站穩在5日與10日均線之上，顯示多頭動能正在增強。

MACD指標出現低位金叉並向零軸上方靠攏，動能柱逐步放大，代表趨勢偏向進一步強化。下方支撐關注58.50美元與57.80美元區域，一旦守穩，多頭有機會向60.50美元及61.30美元一線試探

若價格未能突破上方阻力，則短線仍可能維持區間震盪格局，但整體結構已從弱勢轉向企穩反彈。

目前原油市場的上漲較多源自於供應端事件性擾動，而非趨勢性供需結構改變。 OPEC+維持產量雖然提供了穩定訊號，但內部機制調整可能帶來新的不確定性；

黑海與委內瑞拉因素則形成外在風險的疊加效應。整體而言，短期油價受供應收緊預期支撐，但中期走勢仍需關注需求端恢復力度與地緣風險的進一步演變。

來源：匯通網