金價堅挺逼近兩週高點，聯準會降息預期86%支撐漲勢

來源：日經中文網

近來，越來越多的幣圈投資者，可能已經注意到了一個有趣的現象——全球最大加密貨幣比特幣正持續高位震盪乃至走軟，然而第二大加密貨幣以太幣則明顯要走勢更強…

不少分析師認為，這一走勢上的分歧，似乎與大型持有者將持股從比特幣轉向以太幣有關。

而在上週，一個沉寂七年並突然甦醒的“比特幣巨鯨”，顯然也加入到了這一幣圈內部“乾坤大挪移”的陣營之中。

據悉，上週這位錢包市值規模超過110億美元的「比特幣巨鯨」出售了價值25.9億美元(約合185億人民幣)的22,769枚比特幣，將資金轉換為472920枚現貨以太幣(價值22億美元)，並在去中心化交易所Hyperliquid硬幣上建了高價值207億美元。

根據區塊鏈情報平台Lookonchain的數據，週一，該巨鯨在以太幣價格為4735美元時，又平掉了價值4.5億美元的永續合約多頭頭寸，鎖定了價值3300萬美元的利潤，隨後又買進了價值1.08億美元的現貨以太幣。

Lookonchain在周一的一篇X帖子中補充道，“他目前仍然持有40212枚以太幣(價值1.84億美元)的永續合約多頭頭寸，賬面利潤超過1100萬美元。”

TradingView的數據顯示，過去一個月，隨著大型投資者對以太幣的需求明顯增加，比特幣和以太幣間的強弱分化正愈發明顯——以太幣價格在此期間上漲了近25%，而比特幣則反而下跌了5.3%。

加密貨幣交易者經常追蹤幣圈巨鯨們的動向，以判斷短期市場趨勢。

包括Willy Woo在內的分析師指出，這些巨鯨的資金輪動，是上週日比特幣跌至112,000美元的主要原因。

根據全球日交易量第六大的加密貨幣交易所Bitget執行長Gracy Chen的說法，比特幣在未來兩週內可能繼續缺乏動力，這可能使投資者資金流入以太坊，預示著新的潛在歷史高點。

「以太幣突破4300美元表明其生態系統需求強勁，並可能開啟山寨幣的季節性行情，」Chen表示，「未來一到兩週，比特幣預計將在110000至120000美元區間交易，而以太幣表現將更為強勁，目標區間在4600美元至5200美元之間。」

Chen指出，聯準會主席鮑威爾上週五的“意外鴿派言論”，是提振加密貨幣投資者風險偏好的“關鍵催化劑”。 「鏈上數據顯示資金輪動正在進行中，巨鯨們正在出售比特幣以增加以太坊敞口，這進一步加速了以太幣的勢頭，」她指出。

值得一提的是，本月已有好幾個交易日，以太幣ETF成交量持平甚至超過了比特幣的成交量，這都是在一波企業採購熱潮之後出現的情況。

來源: 新浪財經

巴西地理統計局（IBGE）近日公佈的《全國住戶抽樣調查》（PNAD）顯示，過去八年間巴西居民住房結構發生顯著變化，租屋家庭數量大幅增加，而自有住房比例呈下降趨勢。

數據顯示，2016年巴西共有約1,230萬戶家庭租屋居住，至2024年增至1,780萬戶，增幅達45.4%。同時，自有住房比例從2016年的73.0%下降至2024年的67.6%，減少了5.2個百分點。同期，租屋人口比例從18.4%上升至23%。

研究人員指出，這一趨勢在巴西幾乎所有州均有體現，自2010年以來已成為全國性現象，不能簡單歸因於特定城市政策或遷徙流動等單一因素。

IBGE分析稱，這項變化未必意味著社會脆弱性增加，因為近年來巴西整體收入水準有所上升。而且，租房比例最高的地區主要集中在經濟最發達的東南部。專家認為，文化習慣變化也可能是原因之一，例如短租平台Airbnb的普及。

IBGE研究員威廉·克拉托克維爾指出：“在相當一部分單人家庭中，居住者年齡超過60歲。他們多已喪偶，或子女獨立後搬出。這類現像在老年人口比例較高的里約熱內盧州和米納斯吉拉斯州尤為明顯。”

調查也顯示，單人家庭在巴西日益普遍。 2024年，全國18.6%的住戶為“單人戶”，即僅有一名居住者。相較於2012年的12.2%，增加了6.4個百分點。研究人員認為，這與人口老化密切相關，同時也與女性選擇獨立居住的社會行為變化有關。

來源: 中國金融資訊網

聯準會「三把手」、紐約聯邦儲備銀行主席威廉斯最新表示，美國經濟的中性利率可能與疫情前沒有太大不同，因為曾經抑制利率的結構性因素並未消失。

威廉斯週一在為墨西哥央行主辦的一場會議準備的講稿中說：“曾推低r*的全球人口和生產力增長趨勢並未逆轉。”

經濟學家通常將所謂的中性利率，即貨幣政策既不抑制失業也不對抗通膨時的應有水準稱為「r*」（r-star），這是基於其在經濟模型中表示的數學符號。

威廉斯援引2025年初對中性利率的統計估算稱，該利率“並未出現有意義的反彈”，並表示“低r*的時代似乎遠未結束”。

但他也在演講中指出，考慮到用於估算價值的一些經濟因素存在不確定性，政策制定者最好避免過於相信「r*」 等指標的精確估計。

在上週五的演講中，聯準會主席鮑威爾在就業市場出現疲軟跡象的背景下，為9月降息敞開了大門。今年到目前為止，聯準會官員一直將其基準聯邦基金利率維持穩定，因為擔心川普政府的關稅會推高通膨。

在聯邦基金利率的目標區間目前處於4.25%至4.5%的情況下，決策者對中性利率的不同估算，可能會加劇一場關於降息幅度以及速度的辯論。 6月發布的預測顯示，聯準會官員對中性利率的估算中位數為3%，高於疫情前的2.5%，但估算範圍在2.5%至近4%之間。

市場目前對9月降息達成共識。根據CME的「聯準會觀察」工具，聯準會9月降息25個基點的機率超過80%，但決議前公佈的數據仍將影響點陣圖走勢，特別是最終會預示年內累計降息75個基點（即9月降息後另有兩次），還是50個僅一次基點（9月後僅一次）。

Wrightson ICAP宏觀分析師寫道，“我們推測2025年中值點陣圖可能再次預示年內僅降息兩次，但在'風險格局變化'背景下，中值點位有可能下移，暗示年底前累計降息75個基點。”

威廉斯在他準備好的講稿中沒有給出自己對中性利率的估算，也沒有評論政策或經濟的前景。上個月，他曾表示，鑑於關稅帶來的通膨威脅，「採取溫和的限制性貨幣政策立場是完全合適的」。

來源: 金十數據

韓國總統李在明險些經歷他所稱的「澤連斯基時刻」。川普在華盛頓歡迎他之前，先在社群媒體上拋出了右翼陰謀論，但最終兩人還是順利完成了一場高風險的峰會，沒有出現外界擔憂的突發衝突。

這是這兩位領導人首次會晤。官員和分析家普遍認為，儘管開局不利，但整體結果仍符合韓國方面的期待。

最重要的是，韓國躲過了他們最大的擔憂：在橢圓形辦公室重演今年2月川普斥責烏克蘭總統澤連斯基的那場公開衝突。今年5月，南非總統拉馬福薩也曾在白宮遭到川普的外交「突襲」。當時，川普突然指責南非存在“針對白人的種族屠殺”，並關燈放影片。

就在兩人周一在白宮會面前幾個小時，川普在社交媒體上發帖稱“韓國到底發生了什麼？看起來像是一次清洗或革命”，並表示他將會在會晤中向李在明提出此事。

川普曾表示，他正在關注韓國針對教會和軍事基地的調查。川普稱，他聽說韓國警方對教會進行了“非常惡劣的突襲”，並搜查了美軍基地。他提到，這些行動可能與支持前總統尹錫悅的教會有關。

在李在明解釋稱，調查人員的搜查僅限於韓美聯合基地中由韓方控制的部分、且與該國國內政治危機相關後，川普緩和了語氣，將他先前的言論描述為「誤解」和「傳言」。李在明辦公室稱，他在私下會談中並未再提此事。

「在我今天與川普總統會面之前，他在Truth Social上發布了一條非常具有威脅性的帖子。」李在明在峰會結束後出席戰略與國際問題研究中心的活動時笑著說。

「我的團隊很擔心我們會遭遇『澤連斯基時刻』。」李在明說，

“但我早就知道不會遇到那種情況，因為我讀過川普的《交易的藝術》。”

李在明表示，他觀察到川普在與其他國家談判時，往往會先提出嚴苛條件，但最終階段會得出一個合理的結論。 “正因為韓美同盟的重要性，我很有信心他不會對同盟造成傷害。”李在明說，“所有人都建議我要有耐心。”

隨後，雙方在橢圓形辦公室的交談以恭維和溫暖的話語為主，川普也談到自己與北韓領導人金正恩的「良好關係」。

「李總統在橢圓形辦公室的露面比預期順利得多。」首爾梨花女子大學國際學系教授李菲力克·伊斯利（Leif-Eric Easley）評價道，並指出川普不僅對李在明處理朝鮮問題的方式表示支持，還對與金正恩接觸表現出積極態度。

據新華社報道，川普表示，他與北韓最高領導人金正恩的關係“非常好”，希望今年與金正恩會面，“我和他（金正恩）相處得很好。我認為他領導的國家潛力巨大，前景光明。”

「這場高峰會沒有出現戲劇化場面。」首爾世宗研究所副所長鄭成長（Cheong Seong-chang）說。不過，鄭成長也指出，含糊其辭也意味著韓國方面的政策目標並未解決，包括尋求美國批准核燃料再處理以及修改美國造船相關法律的訴求。

首爾峨山政策研究院的梁旭（Yang Uk）則指出，川普向韓國施壓表明，他清楚自己能從韓國身上獲取多少利益。 “（川普的）基本公式是先盡量震懾對方，然後再得到自己想要的東西，這次也是這樣。”

「川普沒有讓李在明難堪，」全球經濟研究院理事長全光雨（Jun Kwang-woo）表示，

“川普現在可能沒有餘力在已經與其他國家摩擦不斷的情況下，再與李在明製造緊張。”

但美韓但仍有重大問題懸而未決，包括韓國到底會為駐韓2.85萬美軍的駐紮承擔多少費用，以及倉促達成的關稅協議中仍有許多細節尚未落筆成文。川普在會晤中提出，希望韓國將部分駐韓美軍「大型軍事基地」的土地所有權交給美方，以擺脫「租借」事宜。

此外，在經貿方面，川普表示，韓方若想重新談判7月達成的貿易協議，他不介意，但不代表韓方會得到更多。李在明則表示，韓國願參與美國推動的製造業復興，特別是造船業。

就在會晤數小時後，大韓航空宣布將購買103架波音飛機，總價值約500億美元，這是韓國航空史上最大一筆交易。

來源: 金十數據

川普政府在周一發布的一份通知草案中概述了對印度產品徵收50%關稅的計劃，此舉成為白宮擬推進更高關稅政策的最新信號。目前正值俄烏和平協議斡旋工作似乎陷入停滯之際。

美國國土安全部發布的通知稱，提高後的關稅將針對「2025年8月27日美東夏令時凌晨12點01分及之後進口供消費、或從倉庫提取供消費的印度產品」。

美國總統川普本月稍早宣布，因印度購買俄羅斯石油，計畫將印度商品的關稅從25%提高一倍至50%，希望藉此向俄羅斯總統普丁施壓，迫使其回到談判桌前，結束對烏克蘭的軍事行動。印度政府譴責這類所謂的「次級關稅」不公平，同時仍寄望和平談判以取得突破，因此無需實施該關稅。

此前，川普在阿拉斯加與普丁會面，隨後在白宮與包括烏克蘭總統澤連斯基在內的歐洲領導人會面。但截至目前，他試圖安排普丁與澤連斯基面對面會談的努力尚未取得成效。

週一早些時候，川普表示，由於普丁對澤連斯基懷有敵意，兩人的會面尚未安排。他後來又說，不確定這樣的會面是否有可能發生。

「這取決於他們自己。我常說，探戈需要兩個人，他們應該見面，」川普表示。

川普也暗示，若協議談判沒有進展，他可能會對俄羅斯的貿易夥伴加徵額外關稅，或對俄羅斯實施制裁，並表示未來幾週若毫無進展，可能會有「非常嚴重的後果」。截至目前，美國尚未對其他主要俄羅斯石油買家實施類似制裁。

近日，普丁已與印度總理莫迪通話。在川普的關稅威脅下，莫迪一直將與俄羅斯的接觸視為優先事項。印度方面表示，儘管面臨美國關稅，仍計劃繼續購買俄羅斯石油。

能源分析機構Energy Aspects的共同創辦人兼市場情報總監阿姆里塔·森（Amrita Sen）表示，若川普真的想讓印度從俄羅斯進口的石油降至零，其後果可能與這位美國總統的預期不符。

根據OilX的數據，印度日均進口俄羅斯原油150萬至200萬桶。若印度一夕之間停止進口俄羅斯原油，轉而從其他管道採購，油價將大幅飆升，進而推高美國及全球其他地區的通膨。對石油市場而言，關鍵問題在於：川普是否願意讓美國消費者承擔油價上漲的代價？

若部分俄羅斯石油能轉售給中國，中國進而減少從其他地區的採購，那麼這種壓力或許能在一定程度上得到緩解。然而，中國目前吸收俄羅斯石油的量已接近其最大能力。

2022年2月俄烏衝突爆發後，歐盟和美國威脅實施史上最嚴厲的一些制裁。在製裁開始鬆動前，油價曾飆升至每桶100美元以上。自2022年5月起，美國政府甚至提前釋出了1.8億桶戰略石油儲備，規模創下歷史紀錄。

2022年9月，在美國主導下，七國集團（G7）同意修改制裁政策，引入價格上限機制。只要俄羅斯石油的售價低於每桶60美元，就可供購買。此舉背後的邏輯是，既能打擊俄羅斯的石油收入，又能讓俄羅斯石油持續在全球流通，避免油價飆漲。

2022年底，歐盟還禁止進口俄羅斯原油，並在2023年初禁止進口俄羅斯石油產品（少數情況除外），即便在此期間，美國仍鼓勵俄羅斯石油流向其他地區。

時任美國財政部長耶倫在2022年11月接受路透社採訪時表示，美國樂見印度繼續購買所需數量的俄羅斯石油，只要印度避開受價格上限約束的西方保險、金融和海運服務——這將能讓各國在與俄羅斯的價格談判中掌握主動權。

如今，美國指責印度透過購買俄羅斯石油牟利，卻未明確表示，若雙方達成妥協，美國希望印度在採購量或採購時間上做出何種讓步。這使得印度若想避免額外關稅，就必須主動採取行動。印度沒有規避制裁的影子銀行網絡，且往往在全球政策框架內運作。這一點有先例可循：在川普第一任期內，美國宣布實施次級制裁後，印度就停止了所有伊朗石油的進口。

解決此事的一條路徑可能是多方讓步的組合：印度在對美農產品關稅上做出讓步、承諾減少俄羅斯石油採購量（這種調整似乎已在進行中），和/或承諾增加從美國採購能源。但這一切都需要以明確、正式的方式來闡明。

目前的難題在於，若西方真的要對俄羅斯或伊朗（或兩國同時）實施嚴厲制裁，就必須應對每日超600萬桶原油供應缺失的問題，這一數字遠高於歐佩克+的剩餘產能。這將導致油價飆升，很可能遠超每桶100美元——這一水平可能會讓川普和歐洲望而卻步。西方領導人仍在將能源用作外交政策工具，卻未準備好面對制裁收緊的真正後果。

來源: 金十數據