財政部部長藍佛安：中方將採取更積極有為的宏觀政策，有信心實現2025年的5%左右成長目標

週二（5月6日）歐盤時段，在先前交易日觸及多年低點後，受技術買盤和逢低買進的推動，油價大幅反彈。美國西德州中質原油（WTI）期貨盤中上漲超2%，從55.30美元的低點（這是4月9日以來的最低水準）回升。儘管基本面看跌，但價格走勢似乎已經在54.48美元至55.30美元之間確立了短期價值區間。

技術支撐和逢低買盤引發價格上漲

週二的漲幅在很大程度上是技術性的，市場參與者對他們認為的超賣水平做出了反應。分析師指出，油價跌破每桶60美元引發了新的買盤興趣，60美元成為關鍵的心理轉捩點。布蘭特原油也結束了連續六天的下跌趨勢，受到類似市場情緒的支撐。然而，市場仍面臨59.68美元和60.09美元的阻力位。若能持續突破這些水平，可能會重振看漲動能。

石油輸出國組織及其盟友（OPEC +）的產量策略引發不確定性

石油輸出國組織及其盟友（OPEC+）的影響仍是主要擔憂因素。該組織連續第二個月決定增加產量，削弱了看漲情緒。儘管沙烏地阿拉伯適度下調了官方售價，但分析師認為，這並非是積極爭奪市場份額的舉措，而是謹慎的調整。儘管如此，由於預期供應將超過需求，自4月以來油價已下跌超過20%。

中國需求復甦、美國服務業回升，需求訊號喜憂參半

中國買家在為期五天的假期後重返市場，帶來了些許支撐，因為這個全球最大的石油進口國很可能利用了油價下跌的機會。此外，美國經濟數據也好於預期，供應管理協會（ISM）服務業採購經理人指數（PMI）升至51.6，顯示這個最大的石油消費國的經濟出現了溫和擴張。但持續的貿易風險和整體需求的不確定性仍然是關鍵的限制。

分析師基於基本面下調油價預期

（WTI原油日圖來源：易匯通）

各大機構紛紛下調了油價的預測。巴克萊將2025年布蘭特原油的預測價格下調了4美元，至每桶70美元，並將2026年的預測價格下調至62美元，理由是基本面走弱和貿易緊張局勢。高盛也下調了其預期，考慮到石油輸出國組織及其盟友（OPEC+）預計在7月增加40萬桶/日的供應量。這些調整突顯了人們越來越擔心，任何短期的油價上漲可能都難以持續。

市場展望：在突破關鍵阻力位前仍偏向看跌

儘管週二的反彈帶來了技術上的緩解，但整體基本面仍偏向下行。供應過剩的擔憂、需求的不確定性以及下調的價格預期，都顯示看跌壓力將持續存在。西德州中質原油（WTI）必須果斷突破60美元附近的阻力位，才能改變市場情緒。在此之前，油價反彈很可能會遭遇逢高拋售。

北京時間19:19，WTI原油報58.4美元每桶，漲幅2.22%。

來源: 匯通網

多家美國媒體指出，川普政府把關稅和貿易戰拓展到電影界和智慧財產權領域，結果將適得其反。

美國總統川普4日以美國電影業「正在迅速衰亡」為由，宣布將對所有在外國製作的電影徵收100%關稅，震動好萊塢。電影關稅能幫助夯實美國電影工業根基，「讓好萊塢再次偉大」嗎？

美影視業“滿腹疑慮”

川普在社群媒體“真實社交”上就徵收電影關稅發文說，其他國家正通過各種激勵措施“吸引美國電影製作人和工作室離開美國”，好萊塢因此“遭受重創”，這對美國構成“國家安全威脅”。

白宮發言人5日對媒體表示，川普政府“尚未就外國電影關稅做出最終決定”，但“政府正探索所有方案”以落實總統指令，此舉意在維護美國國家安全和經濟安全，“讓好萊塢再次偉大”。

目前，各大影視公司都在焦急等待川普政府公佈電影關稅細節。好萊塢高層滿腹疑慮：這項關稅到底怎麼收，何時收？是僅適用於電影，還是也適用於電視劇、音樂錄影帶或廣告等其他形態？如何在全球產業化分工中定義「在外國製作」？

美國《國會山莊》日報報道說，目前尚不清楚此類涉及智慧財產權的關稅將如何執行，但此舉幾乎肯定會面臨來自美國電影業的法律挑戰。

財經記者兼作家詹姆斯·蘇羅維茨基在社交媒體上寫道：“沒有任何法律賦予川普對海外製作的電影徵收關稅的權力。這不是經濟緊急情況，也不構成對國家安全的合理威脅。如果他真的這麼做了，所有電影公司都應該立即起訴。”

“誰想要這個？反正不是好萊塢”

作為美國軟實力的象徵之一，百年好萊塢近年來受到疫情衝擊、產業罷工等不利影響，年初的洛杉磯大火對好萊塢影視製作造成嚴重困擾。此外，世界其他國家電影工業日漸成熟也令好萊塢感受到競爭壓力。好萊塢大片製作成本越來越高，票房號召力卻在下降。然而，好萊塢似乎沒人認為關稅是擺脫困境的解藥。正如好萊塢行業媒體《綜藝》所說：“誰想要這個？反正不是好萊塢。”

近年來，不少美國電影公司前往英國、澳洲、紐西蘭、加拿大、愛爾蘭和西班牙等國製作影片。美國媒體說，在全球化時代，電影製作和汽車製造其實是一個原理：許多「零件」會在產業鏈上的不同國家生產，最後在美國本土完成「總裝」。其他國家提供的稅收等優惠以及較低的人力成本，不僅吸引了迪士尼、華納兄弟等好萊塢大公司，也吸引了近年來崛起的奈飛、亞馬遜等串流媒體巨頭前往製作影視節目。但從技術層面上講，美國影院上映的多數電影相當一部分製作程序是在本土完成的，包括大部分的劇本創作、前期規劃、演員選角、素材剪輯和音效添加等。

美國媒體認為，好萊塢近年來越來越將電影製作過程中的拍攝環節轉向海外是為了降低影片成本。對「外國製造」徵收關稅或實施其他貿易壁壘，未必能讓好萊塢電影公司的生意更容易，反而會增加成本，最終結果是各大電影公司被迫全面減少影片製作。

好萊塢人士指出，電影關稅目前能帶來的唯一確定因素是“不確定性”，這不利於產業發展。

開闢關稅新戰場“弊遠大於利”

多家美國媒體指出，川普政府把關稅和貿易戰拓展到電影界和智慧財產權領域，結果將適得其反。

產業媒體《好萊塢報道》說，電影等娛樂產品被歸類為服務，而非實體商品。川普抱怨美國對外貿易逆差，影視業卻是美國最大的貿易順差產業之一。

美國電影協會表示，美國電影在全球所有主要市場都實現了順差，出口額是進口額的3.1倍。 2023年美國電影出口額達226億美元，貿易順差達153億美元。如果川普主動開拓這個新的關稅戰場，導致其他國家對美國電影同樣徵收100%關稅，好萊塢的國際票房收入將受到重大影響。

還有媒體指出，如果外國對在美國製作的影視作品同樣加徵關稅，國際電影業將會減少與好萊塢的合作，轉而更獨立自主地發展本土電影，外國影院也會更多上映本土影片，其最終結果是好萊塢不但從經濟上丟掉更多國際市場，美國通過好萊塢電影對其他國家進行文化影響的軟實力也將下降。

美國戰略與國際問題研究中心資深研究員、美國商務部前官員威廉·賴因施認為，對外國製作電影加徵關稅“弊遠大於利”，將“殺死我們（美國電影）的產業”，且在外國製作電影構成“國家安全威脅”的說辭很難讓人信服。

好萊塢製片人蘭迪格林伯格在社群媒體上發文說，關稅幫不了好萊塢，只會帶來傷害。他認為，川普的電影關稅會增加拍攝成本，電影公司被迫遊說戲院提高票價，但這會導致觀眾放棄戲院觀影，對好萊塢的影響可想而知。

來源: 中國金融資訊網

歐盟官方最新的預測顯示，美國總統川普針對美歐貿易的調查以及更廣泛的行業關稅調查將把遭美徵稅的歐盟商品總額推高至5490億歐元(大約6220億美元)，在雙方嘗試談判降低關稅以及貿易層面新一輪合作之際進一步升級跨大西洋衝突。

如果與美國的談判失敗，歐盟正在準備採取報復性質的關稅或出口限制措施，包括重新對價值約210億歐元的美國進口商品徵收關稅。

由於川普政府發起面向全球的史無前例徵收關稅舉措，歐盟也正在努力實現與其他國家的全方位貿易和投資關係多元化，並保護其市場免受廉價商品的負面衝擊。

雖然川普政府在「解放日」之後不久因美國股債匯三市持續暴跌而宣布對部分最嚴厲的「對等關稅」實施了長達90天的暫緩期限，在此期間對於除中國以外絕大多數國家的基準商品關稅均調整至10%，但據彭博經濟研究團隊的預測，美國的「有效關稅稅率」目前接近23%——為一個多世紀以來的最高水平。這已經對美國消費者和企業信心造成劇烈衝擊。

川普政府決定對中國(美國前三大貿易夥伴之一)徵收高達145%的驚人關稅，並對大多數其他國家徵收至少10%關稅，儘管對於消費電子、半導體等某些細分領域暫時豁免關稅，但是許多預測人士因此警告未來全球經濟將急劇放緩，部分人甚至預測今年美國就將出現深度經濟衰退。

「美國方面表示，可能將宣布對進口的木材、醫藥產品、半導體、關鍵礦產和卡車等商品加徵貿易關稅。」歐盟貿易委員馬羅什·舍夫喬維奇週二在法國斯特拉斯堡的講話中表示，並強調這將使受影響的歐盟商品在10%全球範圍基準關稅之上的額外商品對歐盟出口，使得對歐盟總收入的年度出口對歐盟總額的額外關稅。

「這些進口稅毫無正當性，且對大西洋兩岸都造成經濟傷害。」舍夫喬維奇對歐盟的議員表示。 “這種狀況不可接受，我們也無法坐視不理。”

根據媒體早些時候的報道，舍夫喬維奇正與川普政府進行磋商，預計本周向美方提交一份文件以啟動雙邊貿易談判。歐盟提議方案將包括：降低雙邊關稅以及非關稅壁壘、增加歐洲對美投資、在應對不公平競爭等戰略挑戰上進行合作，以及更大規模採購美國產品。

歐盟-美國貿易平衡－歐盟在商品和服務貿易中順差480億歐元(2023年數據，來源：歐盟委員會)

若談判失敗，歐盟也準備採取報復性質的措施以重新平衡美歐貿易關係，舍夫喬維奇在演講中表示。有媒體先前通報，歐盟已著手擬定新增美國進口產品關稅清單，並討論是否實施出口層面的限制措施。

第一步或將是恢復對約210億美元美國商品徵稅的措施，該措施此前因川普鋼鋁關稅而獲批，但目前在川普豁免對於歐盟高額的對等關稅政策之後處於暫停狀態。

歐盟本月稍早同意將對美國政府主導的25%鋼鋁關稅的反制措施延後90天實施。此舉是在川普將對大多數歐盟出口產品的所謂「對等關稅」稅率暫時從20% 降至10%、關說豁免的時間期限同為90天之後所作出的決定。川普也對歐盟以及全球範圍的汽車以及部分零件加徵了大約25% 的關稅。

川普政府近期發布的汽車關稅公告更新版中，包括近150項汽車關鍵零件統計類別，這些汽車零件產品從5月3日起面臨嚴峻的關稅體系——意味著比美東時間4月3日午夜開始正式生效的美國整車進口徵收25%關稅晚一個月實施，但是對於部分至關重要的核心部件以及一些符合美國政府貿易貿易的豁免整車予以關稅。

舍夫喬維奇也表示，歐盟正迅速多元化與全球各國的貿易與投資關係，以減輕與美國貿易關係緊張的影響。

另一大擔憂是，由於美國關稅政策導致大量廉價商品湧入歐洲市場。舍夫喬維奇表示，歐盟委員會已準備動用一切可用工具保護歐盟產品。

「我們正在透過一個專門的進口監測特別工作小組，監控可能的廉價貿易轉移風險，」他表示。 “該工作的小組初步結果預計將在5月中旬前後進行公佈。”

來源: 智通財經

英國央行本週將降息25個基點，甚至可能為2009年以來首次連續降息鋪路，以應對美國的全球貿易戰。大多數經濟學家認為，在判斷美國總統川普的關稅及其未來計畫的不確定性將拖累成長並抑制通膨後，英國央行將轉向鴿派立場。

EY Item Club顧問Matt Swannell表示，在週四的會議上，英國央行降息25個基點至4.25%“幾乎確定”，這將是該央行去年加息至5.25%峰值後的第四次降息，也是今年第二次降息。

其他人則認為，英國央行甚至可能出現更鴿派的轉變。巴克萊銀行首席英國經濟學家、前英國央行經濟學家Jack Meaning表示，貨幣政策委員會可能為6月再次降息25個基點做好準備。若這項預測成真，除了2020年3月新冠疫情初期的兩次緊急降息外，這將是英國央行自2009年初金融危機以來首次連續降息。

上週四，市場一度預期英國央行在今年剩餘六次的會議中將降息四次，每次25個基點，至3.5%。在3月20日上一次貨幣政策委員會會議決定後，市場預計英國央行2025年僅降息兩次，每次25個基點，至4%。

自3月投票以來，世界發生了翻天覆地的變化。英國央行當時維持利率不變，並指出了不確定性。那時，川普對鋼鐵和鋁進口徵收25%的關稅。

現在，美國對所有國家徵收10%的關稅，汽車與鋼鐵和鋁一樣徵收25%的關稅，聯準會主席鮑威爾在芝加哥經濟俱樂部上說：「生活節奏很快。」對英國央行來說，這句話同樣貼切。

在英國國內，情況也改變了。薪資成長比英國央行2月上次全面預測時預測的還要疲軟。英鎊走強，因投資者抗議華盛頓混亂的貿易政策而拋售美元，壓低了進口成本，能源價格下跌。展望未來，根據貨幣政策委員會成員梅根·格林（Megan Greene）的說法，中國商品轉向英國總體上將是「反通膨的」。

在2月上次預測中，英國央行預計今年通膨將達到3.7%的高峰。儘管經濟成長強於英國央行2月的預測，英國央行總裁貝利上月警告稱，全球貿易戰將對英國這樣的開放經濟體造成尤為沉重的打擊。絕大多數經濟學家現在預計，英國央行在周四利率決定附帶的預測中將下調明年的成長預期。

牛津經濟研究院高級顧問、前英國央行貨幣政策委員會成員Michael Saunders在4月29日寫道：「美國關稅的增加和貿易政策不確定性加劇，主要是一個不利的需求衝擊，這將降低增長和通膨。」這使得貨幣政策委員會比聯準會更容易做出決定，對於聯準會而言，「關稅是一個不利的供給力

Saunders認為英國央行將採取「最少遺憾」的方法，即透過「先前設想的寬鬆政策」。 Meaning也認為，英國央行很有可能更快降息。他表示：“我認為他們幾乎肯定會說風險平衡已經轉移，因此他們很有可能會調整前瞻性指引，為連續降息做好準備。這將為6月降息打開大門，但同時不明確提及，以保留選擇權。”

漸進且謹慎

為了確認新的寬鬆傾向，英國央行「漸進且謹慎」的降息指引可能會發生變化，Saunders和Meaning都表示可能會取消「漸進」一詞。

投票分歧也可能是一種訊號。預計九名委員會成員都將在周四投票支持降息，但其中，貨幣政策委員會成員丁格拉（Swati Dhingra）可能會投反對票，呼籲更大幅度降息（50個基點）。

野村證券經濟學家George Buckley表示，副行長拉姆斯登（Dave Ramsden）和成員泰勒（Alan Taylor）可能會加入她的行列，從而強化英國央行內部的鴿派轉變。他補充說：“我們可能會看到更多投反對票的成員投票支持降息50個基點，這將增加英國央行6月再次降息25個基點的可能性。”

川普的貿易戰使得宏觀經濟背景如此不穩定，從而複雜化了英國央行的任務。為了因應不確定性並幫助溝通，英國央行可能會在與利率決定一同發布的新預測中更多地使用情境分析。

Meaning表示，英國央行可能會用三種關稅情景取代其反映不同通膨路徑的三種情景，每種情景都有更完整的預測。他表示，除了一個核心情景外，納入貿易報復情景以及白宮退縮情景也將很有用。他說：“然後市場和貨幣政策委員會成員可以對這三種情景賦予機率權重。”

英國央行前貨幣政策制定者Jonathan Haskel敦促英國央行保持謹慎，其周一在接受採訪時表示，很難看到美國與其他國家達成協議並大幅降低關稅。

無論如何，英國央行新的經濟展望將處處體現川普的印記。 Hanson預計，由於今年開局強於預期，英國央行將在2月預測的基礎上小幅上調2025年的成長預期，從0.7%上調至0.8%，但隨後將下調2026年的成長預期，從1.5%下調至1%，屆時「關稅的影響將最為明顯」。他對通膨和較低市場借貸成本的預測將意味著英國央行應在年底前將利率降至至少3.75%。

來源: 金十數據

週二，有媒體報導稱，如果談判失敗，歐盟計劃對價值1000億歐元的美國商品加徵關稅。

根據央視新聞，當地時間6日，歐盟貿易專員謝夫喬維奇（Maros Sefcovic）表示，在美國總統川普宣布的90天暫停期間，歐盟將對美國對歐盟產品徵收大量關稅制定反制措施，並將考慮所有選項。他表示歐盟並不感到軟弱，也不接受來自美國不公平協議的壓力。

消息發布後，歐元兌美元短線波動不大，現報1.1331。

持續更新中...

來源: 華爾街見聞

今日週二(5月6日)現貨黃金價格在昨日暴漲近100美元後進一步攀升，日內將可關注美國3月貿易帳(億美元)、美國4月全球供應鏈壓力指數等，預計偏向利好金價，反之根據昨日數據超預期向好和走勢來看，也預計對金價打壓有限，其仍是入場看漲機會。

Allianz Global Investors全球固定收益CIO在一份報告中說，聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）最近的言論表明，聯準會暫時將保持觀望態度。同時，聯準會將評估關稅公告對經濟活動的影響，儘管美國總統川普曾試圖向聯準會施壓，要求立即降息。美國經濟可能面臨成長放緩和通膨上升的雙重局面。預計本週不會降息，但人們越來越相信，如果美國目前的關稅政策在未來幾個月基本保持不變，聯準會將不得不對美國經濟的嚴重惡化做出回應。

法國4月服務業連續第八個月萎縮，新訂單大幅減少。標普HCOB法國服務業PMI指數從3月的47.9降至4月的47.3，顯示該產業收縮速度加快。 4月終值高於初值46.8。調查顯示，新訂單迅速加速下降，需求狀況依然疲軟，競爭壓力使價格穩定。漢堡商業銀行初級經濟學家喬納斯•費爾德胡森表示：“4月份標誌著法國私營部門活動再次下滑。法國服務業仍處於下行軌道。由於客戶需求下降和市場環境普遍惡化，4月份商業活動再次下滑。”

現貨黃金日線週一大陽拉升，價格重新站上3300美元，按正常來考慮，日線上漲可以看到布林上軌高點3500附近，也是月線收復上影線形成二次沖高，所以，上方空間很大，關注這波的延續力度。 4小時圖還需要一波力度，需要走出一波大漲後方能拉開布林上軌，才能形成絕對單邊強勢，因此，雖然暫時明確看漲，但也存在一定的調整可能性，當前，下方支撐在3340-3350附近，分水嶺早盤低點3320附近。如果給予回落支撐區域機會，可以跟著多看漲。上方今天關注3385-3395-3400美元。

來源: 新浪財經