聯準會巴爾金表示12月通膨數據令人鼓舞

週二，黃金市場走出了一波「過山車」行情。金價盤中一度觸及每盎司4,634.33美元的歷史新高，但隨後風雲突變，價格迅速回落，收盤時僅勉強站穩在4,586美元附近。這種急轉直下的走勢，讓許多投資人心生疑慮：黃金的上漲動能是否已經見頂？

核心矛盾在於，當天公佈的美國12月通膨數據溫和，本應為黃金上漲提供動力，但強勢反彈的美元指數卻給金價帶來了沉重壓力，導致其從高位回撤。

降息預期與現實：通膨數據為何沒能撐住金價？

美國12月消費者物價指數（CPI）的公佈，本是市場關注的焦點。數據顯示，CPI季增0.3%，較去年同期上漲2.7%；核心CPI較上季上漲0.2%，較去年同期上漲2.6%。這兩項數據均低於市場預期，進一步鞏固了聯準會今年降息的邏輯。

理論上，通膨降溫和降息預期會降低持有黃金的機會成本，對非孿息資產黃金構成利多。 CME的FedWatch工具顯示，市場已經消化了全年約50個基點的降息幅度。

然而，金價在數據公佈後短暫衝高，隨即掉頭向下。這背後反映了市場的複雜解讀。有分析指出，雖然通膨低於預期支持降息，但這也可能暗示經濟正在降溫，促使投資人重新評估聯準會的行動節奏。聖路易聯邦儲備銀行主席穆薩萊姆就明確表示，在通膨仍高於2%目標的情況下，近期沒有進一步降息的理由，這給市場的短期降息預期潑了一盆冷水。

同時，雖然美國公債殖利率溫和下跌，但並未為黃金帶來強而有力的支撐。更重要的是，通膨保值債券的損益平衡殖利率上升，顯示市場認為未來通膨可控，這在一定程度上削弱了黃金作為「抗通膨硬通貨」的吸引力。因此，溫和的通膨數據雖點燃了降息的火苗，卻也觸發了獲利了結盤，暴露了金價短期的脆弱性。

美元強勢反彈：壓制黃金的“緊箍咒”

美元指數的強勢反彈，是導致黃金從歷史高點回落的關鍵因素。週二，美元指數上漲0.3%，站上99.18，延續了上週強勁就業數據公佈以來的上漲勢頭。

通膨數據出爐後，美元雖短暫下跌，但很快就收復失地走強。市場認為，溫和的通膨給了聯準會更大的政策空間來平衡物價與勞動市場，而不是迫使其立即大幅降息。這增強了美元的相對吸引力，導致日圓、歐元和英鎊等主要貨幣兌美元紛紛走低。

強勢美元直接提高了以美元計價的黃金的購買成本，對國際買家形成了抑制，最終導致金價承壓下行。這一走勢引發了市場對黃金可能已經見頂的擔憂。歷史經驗表明，當美元重拾升勢時，黃金價格往往面臨下行壓力。有分析師認為，如果美元持續走強，黃金短期內可能會向下測試4,500美元的支撐位。

地緣政治「護身符」：金價長期支撐仍在

儘管短期技術面和美元走勢發出了見頂信號，但全球持續緊張的地緣政治局勢，依然為黃金提供了堅實的底層支撐，斷言牛市結束可能為時過早。

目前，市場面臨多重不確定性：

• 川普政府對聯準會獨立性的刑事調查，引發了對央行政策穩定性的擔憂。

• 美國威脅對伊朗的貿易夥伴加徵25%的關稅，可能擾亂全球供應鏈和石油市場。

• 美國對格陵蘭島的意圖加劇了與歐盟和北歐國家的關係緊張。

這些事件都放大了市場的避險情緒，推動資金流向黃金等傳統避險資產。 High Ridge Futures的金屬交易主管David Meger強調，地緣政治緊張局勢和對聯準會獨立性的質疑是黃金的基本面支撐。

正因如此，一些機構依然看好黃金的長期前景。德國商業銀行已將2026年底的金價預測上調至4,900美元。花旗銀行的策略師則較為樂觀，將目標價定在5,000美元，同時預期白銀將達到100美元。他們認為，地緣政治風險、現貨市場短缺和聯準會政策的不確定性是支撐貴金屬價格長期走高的核心動力。

綜上所述，黃金市場正處於一個多空交織的關鍵節點。短期內，美元的強勢是最大的阻力，金價面臨回檔壓力。但從長期來看，全球地緣政治風險和各大央行的寬鬆預期依然是黃金最可靠的「護身符」。投資人接下來應密切關注即將公佈的美國PPI和零售銷售數據，它們將為判斷美元和金價的下一步方向提供更多線索。

現貨黃金日線圖顯示，金價在創下歷史新高後回調，技術指標出現分化

美國總統川普與摩根大通CEO傑米·戴蒙的公開交鋒，正將白宮與華爾街的矛盾推向台前。雙方的爭議焦點清楚地指向兩大核心議題：聯準會的獨立性，以及備受爭議的信用卡利率上限。

捍衛聯邦儲備調查，川普稱戴蒙“錯了”

爭論的導火線是司法部近期針對聯準會主席鮑威爾展開的調查，涉及央行總部裝修成本超支及其相關的國會證詞。

摩根大通CEO戴蒙對此發出嚴厲警告，他認為此舉是對聯準會獨立性的侵蝕。 「眾所周知，聯準會的獨立性至關重要，」戴蒙強調，“任何試圖削弱這種獨立性的行為都不是好主意，甚至可能產生適得其反的後果——它將推高通膨預期，並最終導致利率上升。”

面對華爾街巨頭的批評，川普的回應直接而強硬：“我覺得他錯了。”他緊接著補充道：“我認為我的做法完全沒問題，美聯儲現在的負責人很糟糕。”

這場風波並未動搖川普的決心。儘管調查已在共和黨內部引發反彈，川普依然表示，將在「未來幾週內」推進宣布鮑威爾繼任者的計畫。參議院銀行委員會的關鍵人物、即將退休的共和黨參議員湯姆·蒂利斯已發出威脅，並表示在調查事件解決之前，他將阻撓任何新的聯準會提名人選。

10%利率上限：保護民眾還是信貸災難？

除了聯準會的人事問題，川普還為他提出的「信用卡利率上限10%（為期一年）」的提案進行了辯護。

銀行業普遍預警，這項措施可能引發信貸緊縮，並終結廣受歡迎的信用卡積分獎勵計畫。摩根大通首席財務官傑里米·巴納姆直言，利率上限“對所有人都不利”，並且“結果將與政府希望消費者獲得的相反”，最終將減少低收入消費者獲得信貸的機會。

川普則將此舉定位為保護一般民眾。他反駁：「我認為必須保護那些正在支付28%高昂利息的人。況且我們要討論的只是一個為期一年的臨時措施。」在他看來，無論是戴蒙還是其他金融機構，向客戶收取如此高昂的信用卡利息都是不合理的。

這場爭論不僅停留在口頭層面。除了呼籲設定利率上限，川普也公開支持《信用卡競爭法案》，該法案旨在對信用卡支付網路施加更多監管。顯然，白宮與華爾街之間的緊張關係持續加劇。

近期，美國多次公開表示要奪取丹麥自治領地格陵蘭島，甚至為此“保留所有選項”，引發歐洲盟友的強烈反對和普遍擔憂。格陵蘭自治政府和各政黨明確表態：“格陵蘭人不想成為美國人。”

這一系列強硬言論不僅暴露了美國背後的安全政策與利益考量，更是一種赤裸裸的霸權思維。如果美國執意繞過國際法，動用一切手段強奪格陵蘭島，不僅將實質損害跨大西洋夥伴關係，更可能引發國際局勢的進一步緊張。

美國威脅升級：從“購買”到“動武”

美國政府對格陵蘭島的企圖正變得毫不掩飾。 1月11日，美國總統川普在專機上表示，美國“無論以何種方式，都要得到格陵蘭島”，並強調光有軍事基地不夠，還需要像房地產業一樣的“所有權”。他甚至輕視丹麥和歐洲對該島的保護，稱之為「兩架狗拉雪橇」。當被問及此舉是否會影響與北約盟友的關係時，他直言：“如果影響北約，那就影響吧。”

此前，川普已多次釋放強硬訊號。 1月9日，他稱希望“以簡單的方式達成協議”，但如果不行，“我們只能走'艱難'的道路”。他還暗示，委內瑞拉不會是美國幹預的最後一個國家，並強調「我們絕對需要格陵蘭島」。

白宮內部也對此立場一致。辦公室副主任史蒂芬·米勒宣稱，格陵蘭島“應該屬於美國”，“沒有人會為了格陵蘭島的未來與美國進行軍事對抗”。新聞秘書萊維特則透露，川普團隊正在討論包括「購買」和「動用美國軍隊」在內的一系列選項。

為推動相關利益，美國已採取實質行動。川普自2025年重返白宮以來，多次表露意圖。 2025年3月，副總統萬斯未經邀請便率團訪問格陵蘭島並視察美軍基地。同年12月，路易斯安那州州長傑夫·蘭德里被任命為美國格陵蘭特使。據悉，國務卿魯比奧近期也將與丹麥官員就此議題展開「對話」。美聯社評論說：「白宮對格陵蘭島的威脅已升至新高度」。

歐洲強烈反彈：丹麥與歐盟的底線

美國的強硬姿態在歐洲激起了強烈反彈。丹麥首相弗雷澤里克森稱川普的言論“完全、根本不可接受”，要求美方立即停止威脅，並警告強奪格陵蘭島將導致北約走向終結。

格陵蘭島自治政府於1月12日發表聲明，強調格陵蘭島是丹麥王國和北約的一部分，其國防應透過北約來實現，在任何情況下都無法接受美國接管。自治政府總理延斯—弗雷德里克·尼爾森也回應道：“格陵蘭是我們的家園，是我們的領土，這一點將永遠不變。”

歐洲多國迅速展現團結立場。據報道，英國和德國等國正在討論在格陵蘭島駐紮北約聯合部隊。歐盟負責防務的高級官員庫比柳斯表示，如果丹麥提出請求，歐盟可提供安全支持，並同樣警告美國的軍事行動將意味著北約的「終結」。

1月6日，丹麥、法國、德國、義大利、波蘭、西班牙和英國發表聯合聲明，強調格陵蘭島的主權、領土完整和邊界不可侵犯。同日，北歐五國外長也發表聯合聲明，重申相關事務應完全由丹麥和格陵蘭島自行決定。

格陵蘭的立場：“我們不是商品”

美國對格陵蘭島的覬覦由來已久。作為世界第一大島，格陵蘭島地理位置極為重要，連接北極、大西洋和北美通往歐俄的最短空中航線。同時，島上富含稀土、石墨、銅、鎳等對能源轉型和晶片製造至關重要的戰略資源。美國曾在二戰後試圖購買格陵蘭島，雖遭拒絕，但獲得了在島上更高的軍事准入權。

然而，對於生活在這片土地上的5.7萬居民來說，這裡是家園，而非交易品。島上85%的人口是原住民因紐特人，他們擁有世代相傳的獨特文化和強烈的認同感。無論是國會典禮還是開學儀式，身著因紐特傳統服飾都被視為莊重的禮儀。這種文化紐帶構成了格陵蘭社會強大的凝聚力。

美國的言論在當地引發了普遍憤怒。去年民調顯示，85%的格陵蘭民眾反對成為美國的一部分。當地居民米婭·施密特憤怒地表示：“他們竟然以為可以隨意佔領我們的土地，這太霸道了！” 另一位居民傑斯珀·穆勒則擔憂地指出：“這是美國發出的一個明確信號，他們堅持要控制格陵蘭島。”

格陵蘭各政黨領袖在1月9日發布的聯合聲明中再次強調，格陵蘭的未來應由格陵蘭人民自己決定，希望美國停止“蔑視”，並指出相關對話必須以外交和國際原則為基礎。

跨大西洋裂痕：地緣政治的新變量

分析家認為，這起事件深深反映出美歐關係的裂痕不斷加深。在美國新版國家安全戰略報告中，川普政府已將歐洲視為地緣政治對手，這使得美方在行動上愈發傾向於無視盟友立場，以直接掌控戰略要地和關鍵資源。

美國智庫北極研究所資深研究員厄斯塔根指出，川普政府的動機顯然是為本國企業爭取經濟利益，這是「恃強凌弱的行徑」。德國期刊《國際政治與社會期刊》則刊文稱，川普的行為完全是出於權力政治驅動，旨在滿足其領土野心，本質上是帝國主義霸權。

這場風波被德國《每日鏡報》稱為二戰以來丹麥與美國最嚴重的外交危機。美國《大西洋月刊》警告稱，當一個北約核心成員國公然覬覦另一個成員國的主權領土時，這個軍事同盟將面臨癱瘓。美國近期對委內瑞拉的軍事行動，似乎更印證了其願意以武力作為訴求後盾的「21世紀砲艦外交」。

面對美國的步步緊逼，歐洲正陷入安全合作與主權底線的兩難。美國大西洋理事會北歐辦公室主任維斯蘭德表示，進入2026年，北約正面臨成立以來最嚴峻的生存危機。歐盟智庫歐洲政策研究中心刊文指出，美國在格陵蘭島問題上的高調姿態，正在加劇歐盟內部對跨大西洋關係走向的集體不安，並已成為影響歐美關係的「新變數」。

當地時間週二（1月13日），芝加哥商品交易所（CME）在官網宣布，計劃於2026年2月9日推出100盎司白銀期貨合約，以滿足創紀錄的散戶需求。

CME官網也為此新合約更新了網頁頁面，在電子交易系統Globex上的代碼為"SIC"，並標註"2月9日上線"。頁面還寫道，該合約"待監管部門審查"。

概述寫道，"如今，需求旺盛的白銀市場比以往任何時候都更容易進入。SIC提供低成本、易於操作的入場點，讓您可以用更少的資金交易完整的白銀倉位。幾乎每週五天，每天24小時均可進行交易。"

CME在描述中稱，這一新合約能讓交易者"用更少的資源控制更多的資源"、"避免嚴格的地理位置要求和昂貴的借貸成本"、"通過了解交易成本實現高度可預測的風險管理"。

與SIC對比，芝商所白銀期貨（SIH）合約規模，即一手合約價值為5000金衡盎司；即使是較小的E-mini白銀（QIH）和微型白銀（SILH）也分別要2500盎司和1000盎司。

芝商所白銀期貨（SIH）的合約規格

CME集團金屬業務董事總經理兼全球負責人Jin Hennig在新聞稿中寫道："在地緣政治不確定性和能源轉型背景下，白銀對那些尋求分散投資、涵蓋更多金屬的散戶投資者越來越有吸引力。"

Hennig稱，"100盎司白銀期貨將提升更多參與者的可及性，使他們能夠受益於我們期貨市場提供的流動性與效率。"

Robinhood Markets期貨與國際業務副總裁兼總經理JB Mackenzie表示，這項新期貨合約契合其打造交易平台的理念，為客戶提供了以更少資金參與白銀交易的方式。

Robinhood Markets旗下有備受美國散戶推崇的交易軟體Robinhood，該平台曾在美股市場掀起一股meme股投資熱潮，被稱為"美國散戶大本營"。

Mackenzie補充說："這項合約讓參與白銀市場變得更容易，並為交易者帶來更大的靈活性。"

期貨交易平台Plus500US的執行長Isaac Cahana表示："在白銀需求強勁之際，我們很高興看到CME擴展其小規格合約產品。這一新合約將使我們的全球客戶以更靈活、成本更低的方式把握白銀機會。"

根據CME的數據，2025年，在散戶需求的推動下，CME金屬期貨的交易量創下歷史新高。其中，微型黃金期貨日均成交量達30.1萬手，上文提到的微型白銀期貨達4.8萬手，均錄得年度紀錄。

聲明特別提到，2025年1月13日推出的1盎司黃金期貨合約，也累積交易了超過600萬手。

來源: 財聯社

美國政府正在採取一項重大升級行動，旨在切斷委內瑞拉的石油命脈。據知情人士透露，華盛頓已向法院秘密申請扣押數十艘與委內瑞拉進行石油貿易的油輪，意圖徹底掌控進出這個南美國家的石油運輸。

行動升級：從沒收貨物到直接扣船

最近幾週，美國軍方和海岸警衛隊已在國際水域攔截了五艘船隻，這些船隻要么正在運輸委內瑞拉石油，要么有相關運輸記錄。這一系列扣押行動是華盛頓對委內瑞拉總統馬杜羅持續施壓的一部分。

此舉標誌著一個關鍵的策略轉變。航運界消息人士指出，在2020年至2023年間，美國針對伊朗的行動僅限於沒收船上運載的石油貨物，而船隻本身則被放行。如今，美國同時瞄準了船隻和貨物，打擊力道顯著增強。

例如，在1月7日被扣押的「貝拉1號」油輪，當時船上並無貨物。這艘俄羅斯籍船隻的查扣，是近年來美國軍方首次對俄籍船隻採取此類行動。事後，美國司法部長帕姆·邦迪在社群媒體上警告稱，司法部「正在監控其他幾艘船隻，準備採取類似的執法行動」。

川普政府先前曾表示，計畫無限期控制委內瑞拉的石油資源，以圖重建該國凋敝的石油工業。去年12月，川普實施的封鎖措施曾導致受制裁油輪運輸委內瑞拉石油的活動幾乎停擺。

法律武器：揭秘「民事沒收」訴訟

為了給扣押行動提供法律依據，美國政府選擇以「民事沒收」為由，在華盛頓特區等地的地區法院提起了多項訴訟。

這些法律文件並未公開，因此外界無法確切得知美國​​申請及核准的扣押令數量。但消息人士稱，相關申請多達數十份，旨在為扣押和沒收參與委內瑞拉石油貿易的船舶及貨物鋪平道路。

對於此事，美國司法部沒有立即回應置評請求。

全面打擊：「影子船隊」成重點目標

目前，海上仍有大量油輪在為委內瑞拉運輸原油，或有此類運輸歷史。美國的打擊目標，正是這些幫助受制裁國家運輸石油的「影子船隊」。

這些不受監管的船隊透過隱藏船隻來源等方式，為委內瑞拉、伊朗和俄羅斯等主要產油國提供運輸服務。美國已經對其中許多船隻實施了製裁。

儘管自上週五以來，美國的扣押行動暫時停止，但威脅並未解除。美國國防部發言人肖恩·帕內爾上週五在社交平台X上明確表示，國防部將與其他機構合作，「在我們選擇的時間和地點，追蹤並攔截所有運輸委內瑞拉石油的暗黑艦隊船隻」。

對於美國的行動，俄羅斯外交部稱其為“非法使用武力”，並強調美國的製裁“沒有法律依據”。

美國財政部最新數據顯示，由於政府支出創下紀錄，2025年12月的財政赤字達到1,450億美元，年減67%，刷新了歷史同期最高紀錄。

儘管單月赤字驚人，但從全年來看，得益於創紀錄的海關收入，美國2025自然年度的財政赤字收窄至1.67萬億美元，為近三年來最低。進入2026財年（10月1日開始）後，前三個月的累計財政缺口為6,020億美元。

關稅與減稅：相互矛盾的財政效應

川普政府的經濟政策正呈現出明顯的兩面性。一方面，對主要貿易夥伴加徵關稅顯著推高了財政收入。在2025自然年度，關稅收入高達2,640億美元，比前一年激增約1,850億美元。然而，這部分收入的未來存在變數，因為美國最高法院即將就川普系列關稅措施的合法性作出裁決。

另一方面，川普標誌性的減稅法案正在顯現其對財政的侵蝕效應。數據顯示，12月的企業所得稅收入降至650億美元，較去年同期大幅下滑28%。此外，隨著報稅季拉開序幕，大規模的個人所得稅退稅也將從本月開始發放。

根據無黨派的國會預算辦公室（CBO）估算，《大而美法案》中的措施預計將在未來十年內，即到2034年，累計增加3.4兆美元的財政赤字。

赤字真相：數據背後的爭議

對於赤字的收窄，官方與市場有不同解讀。美國財政部長貝森特認為，赤字收窄證明了川普經濟政策的成效，並預計2025財年（截至9月30日）的赤字佔GDP比例已從前一年的6.3%降至5.9%。

然而，部分預算分析師指出，這項數據因學生貸款會計方式的調整而失真。摩根大通的分析師測算，如果剔除這項會計變化，2025財年的實際赤字將超過1.9兆美元，佔GDP的比重將再次突破6%。

支出大頭：利息和福利而非政府撥款

赤字飆升的核心驅動力，並非來自白宮與國會每年爭論的所謂“可自由裁量支出”，而是源於強制性支出的剛性增長。

數據顯示，在2026財年第一季：

• 國債利息支出較去年同期成長15%，達3,550億美元；

• 醫療保險（Medicare）支出成長9%；

• 醫療補助（Medicaid）支出成長11%；

• 社會安全（Social Security）支出增加了7%。

光是上一季度，衛生與公眾服務支出、社會安全支出以及國債利息這三項，就合計達到了1.27萬億美元，在1.83萬億美元的總支出中佔比超過一半，成為美國財政支出最主要的組成部分。