歐佩克維持石油需求強勁成長預期，挑戰「供應過剩」論調

以色列9日對卡達發動空襲，並發表聲明稱，對巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）高層成員進行了「精準打擊」。這打破了以色列不攻擊海灣阿拉伯國家的先例。這次攻擊恐將使以色列和哈馬斯之間的對話難以繼續，加劇地區緊張局勢。目前，聯合國、中國、歐盟、阿盟等譴責以色列這次攻擊。

在以色列的視角下，有一群重要的哈馬斯高層官員，曾經參與策劃和實施了2023年10月對以色列的攻擊行動，並活躍在其他國家，因此要對這些高層官員展開全球「追殺」。近兩年，以色列對在加薩、黎巴嫩、伊朗等地的哈馬斯高層官員發動了一系列打擊，包括伊斯梅爾·哈尼亞、葉海亞·辛瓦爾等遭到以色列的「定點清除」或遠程打擊。目前，哈馬斯政治局副主席、首席談判代表哈利勒·哈亞等高層官員，都仍然是以色列的主要追蹤目標。

從各方資訊來看，以色列這次透過遠程奔襲的方式，以戰機編隊經過空中加油之後，抵近卡達附近空域，發射多枚空對地飛彈，對卡達境內目標進行打擊。以色列打擊決策的製定、打擊戰機編隊飛行等，都需要時間，這意味著以色列軍方和情報部門需要精確蒐集哈馬斯成員在卡達的活動資訊。以色列選擇9月9日發動軍事打擊，目的是實現對哈馬斯領導層「一擊全殲」的軍事效果。

以色列發動對卡達的攻擊，將使美國和阿拉伯國家關係受到衝擊。在打擊發生後，以色列官員高調宣布美國總統川普「批准」了以在卡片的襲擊活動。儘管川普發文稱，空襲“不是我做的決定”，但是阿拉伯國家和美國之間的關係仍會受到影響。卡達的烏代德空軍基地，是美國在海灣地區的重要軍事支點，擁有強大防空能力，人員據估多達一萬餘人。但是面對以空軍的遠程打擊，該基地防空體系“裝聾作啞”，將導致卡塔爾乃至整個阿拉伯世界輿論的不滿。同時，川普今年訪問沙烏地阿拉伯、卡達和阿聯酋，同三國簽署數千億美元的歷史性合約大單。維持同阿拉伯國家尤其是海灣阿拉伯國家的友好關係，是川普政府中東政策的重要支柱。此事之後，美國在海灣阿拉伯國家的形像也必將受到影響。

目前看，卡達的反制措施集中在政治和外交方面。一方面，卡達的軍事實力不足，無法對以色列展開直接軍事打擊；另一方面，由於美國在卡達駐軍的存在，卡達事實上長期將國防責任交給美國，因此美國也會幹預卡達的報復活動。因此，卡達的反制只能透過外交途徑展開。儘管卡達和以色列沒有外交關係，但在過去多年裡，雙方保持密切聯繫。在這次攻擊之後，卡達很可能暫停同以​​色列在經貿、政治、文化等領域的部分合作，同時會呼籲聯合國、海灣阿拉伯國家合作委員會、阿拉伯國家聯盟等多邊機制，透過外交和政治方式對以色列展開反制。

然而，阿拉伯國家的反制措施可能無法形成合力。以色列打擊卡達，打破了海灣阿拉伯國家「置身事外」的戰略情勢，引起沙烏地阿拉伯、阿聯酋、科威特、伊拉克等其他海灣阿拉伯國家對以色列的不滿，進而帶動約旦、摩洛哥等更多阿拉伯國家對以色列形成新的外交壓力。但由於阿拉伯國家內部就是否對以色列展開更強制裁難以統一，加之多個阿拉伯國家仍然無法割裂同以色列的政治關係，因此阿拉伯國家對以色列的反制措施，或將只能透過外交譴責或聯合聲明等方式實現。

鑑於目前卡達是中東國家中少有的同時和以色列與哈馬斯都有溝通管道的國家，本次空襲恐切斷以色列與哈馬斯談判的關鍵管道。中東地區的一些次國家武裝組織，包括也門胡塞武裝等，也可能向以色列發動新的攻擊以策應當前情勢。中東地區的情況或將陷入更大的危機。

來源: 環球網

美國8月整體CPI漲幅高於預期，同時核心CPI維持穩定，但由於就業市場疲軟，預計這些數據不會阻止聯準會下週降息。

美國8月季調後CPI月率錄得0.4%，為1月以來新高，高於市場預期和前值的0.3%；年率錄得2.9%，為1月以來新高，符合市場預期，較前值2.7%有所上升。季度調後核心CPI月率錄得0.3%，與市場預期及前值一致；年率錄得3.1%，同樣符合預期，並與前值持平。

同時，美國至9月6日當周初請失業金人數錄得26.3萬人，為2021年10月23日當週以來新高，市場預期為23.5萬人，前值從23.7萬人下修為23.6萬人。

數據公佈後，美元指數短線下挫30餘點。現貨黃金持續拉升，短線漲幅擴大至近30美元，一度重回3,640美元/盎司上方。

報告顯示，住房在8月上升了0.4%，是所有項目中最大的月增長。食品價格也在上漲，食品指數本月上漲0.5%，居家食品指數上漲0.6%，離家食品指數上升0.3%。這份基本上符合預期的報告為聯準會下週的降息鋪平了道路。

美國短期利率期貨在CPI數據公佈後上漲，交易商對聯準會降息的押注更加堅定，完全定價聯準會2025年底前將降息三次。利率期貨定價則反映了對聯準會到明年1月將連續四次降息25個基點的押注。

在近期就業市場出現悲觀消息後，CPI報告可能引發對滯脹的擔憂。美國總統川普全面徵收關稅的影響是漸進的，但未來幾個月價格可能會加速上漲，因為企業現在已經耗盡了關稅前的庫存。一段時間以來，商業調查一直在暗示價格即將上漲。

桑坦德銀行美國資本市場首席經濟學家Stephen Stanley表示：“大量證據表明，更多與關稅相關的通膨即將到來，儘管這可能還需要幾個月的時間才能完全傳導。”

分析師EndaCurran則指出，除了通膨數據外，我們還看到了一些令人震驚的失業救濟申請人數。上週初請失業金人數躍升至近四年來的最高水平，這表明在招聘急劇放緩的情況下，裁員活動可能正在增加。

美國上周初請失業金人數大幅增加，與就業市場狀況明顯走軟相符。本週早些時候，美國政府表示，截至3月的12個月中，非農業就業人數可能被誇大了91.1萬人。上週非農業報告顯示，8月就業成長幾乎停滯，6月就業人數減少，這是四年半以來的第一次。紐約聯邦儲備銀行調查也顯示，8月消費者找工作的信心降至2013年6月以來的最低水準。聯準會預計在下週降息，降息25個基點的幅度已被市場完全消化。

來源: 金十數據

美國勞工統計局今日公佈，8月所有城市消費者消費物價指數（CPI-U）經季節性調整後上漲0.4％，此前7月上漲0.2％。過去12個月，經未季節性調整的全項指數上漲2.9％。

8月居住類指數上漲0.4％，是當月整體指數上升的最大推動因素。食品指數當月上漲0.5％，其中家庭食品指數上漲0.6％，外食指數上漲0.3％。能源指數在8月上漲0.7％，其中汽油指數當月上漲1.9％。

剔除食品和能源的核心指數8月上漲0.3％，與7月一致。當月上漲的項目包括機票、二手車和卡車、服裝及新車。醫療保健、娛樂和通訊指數是少數在8月下降的主要項目。

截至8月的過去12個月，全項指數上漲2.9％，此前截至7月的12個月為上漲2.7％。剔除食品和能源的核心指數過去12個月上漲3.1％。能源指數在截至8月的12個月上漲0.2％。食品指數過去一年上漲3.2％。

食品

食品指數8月上漲0.5％，此前7月維持不變。家庭食品指數當月上漲0.6％。六大類主要雜貨食品組指數8月均有上漲。水果和蔬菜指數當月上漲1.6％，其中番茄指數上漲4.5％，蘋果指數上漲3.5％。肉類、禽類、魚類和蛋類指數8月上漲1.0％，其中牛肉指數上漲2.7％。非酒精飲料指數上漲0.6％，家庭其他食品指數上漲0.1％。乳製品及相關產品指數及穀類及烘焙產品指數在8月均上漲0.1％。

外出用餐指數8月上漲0.3％。正餐指數當月上漲0.4％，速食指數上漲0.1％。

截至8月的過去12個月，家庭食品指數上漲2.7％。肉類、禽類、魚類和蛋類指數過去一年上漲5.6％。非酒精飲料指數同期上漲4.6％，家庭其他食品指數上漲1.5％。水果和蔬菜指數截至8月的12個月上漲1.9％。穀類及烘焙產品指數上漲1.1％，乳製品及相關產品指數上漲1.3％。

外食指數過去一年上漲3.9％，其中正餐指數上漲4.6％，速食指數上漲3.2％。

能源

能源指數8月上漲0.7％，此前7月下降1.1％。汽油指數當月上漲1.9％。電力指數當月上漲0.2％，天然氣指數同期下降1.6％。

能源指數在過去12個月上漲0.2％。汽油指數在此期間下降6.6％，燃油指數下降0.5％。相比之下，電力指數過去一年上漲6.2％，天然氣指數上漲13.8％。

剔除食品和能源

剔除食品和能源的核心指數8月上漲0.3％，與7月一致。居住類指數當月上漲0.4％。業主等效租金指數8月上漲0.4％，租金指數上漲0.3％。外出住宿指數當月上漲2.3％。

機票指數8月上漲5.9％，此前7月上漲4.0％。二手車和卡車指數8月上漲1.0％，服飾指數上漲0.5％。新車指數當月上漲0.3％，家庭用品及營運指數上漲0.2％。娛樂指數和通訊指數8月均下降0.1％。

醫療保健指數當月下降0.2％，此前7月上漲0.7％。牙科服務指數8月下降0.7％，處方藥指數下降0.2％。醫生服務指數當月上漲0.3％，而醫院服務指數則維持不變。

過去12個月，剔除食品和能源的核心指數上漲3.1％。居住類指數過去一年上漲3.6％。其他漲幅明顯的項目包括醫療保健（+3.4％）、家庭用品及運營（+3.9％）、二手車和卡車（+6.0％）以及機動車保險（+4.7％）。

未季節性調整的CPI指標

所有城市消費者消費物價指數（CPI-U）在過去12個月上漲2.9％，達到323.976（1982-84=100）。該指數當月未季節性調整前上漲0.3％。

城市工資收入者和文職工人消費物價指數（CPI-W）在過去12個月上漲2.8％，達到317.306（1982-84=100）。該指數當月未季節性調整前上漲0.3％。

所有城市消費者鍊式消費物價指數（C-CPI-U）在過去12個月上漲2.7％。該指數當月未季節性調整前上漲0.3％。需要注意的是，過去10至12個月的指數可能會被修訂。

來源: 金十數據

9月11日，歐洲央行公佈最新利率決議，將存款機制利率維持在2%不變，主要再融資利率和邊際貸款利率維持在2.15%和2.40%不變，符合市場預期。此前該行曾連續七次會議降息，並在七月開始按下暫停鍵。

決議全文

歐洲央行管委會今日決定維持三大關鍵利率不變。目前通膨水準大致處於2%的中期目標附近，管委會對通膨前景的評估基本未變。

新的歐洲央行工作人員預測顯示，通膨走勢與6月預測大致相似。預計整體通膨在2025年平均值為2.1%，2026年為1.7%，2027年為1.9%。剔除能源及食品後的通膨，預估2025年平均為2.4%，2026年為1.9%，2027年為1.8%。

經濟成長方面，預估2025年成長1.2%，較6月預測的0.9%上調；2026年成長預測小幅下修至1.0%，2027年維持1.3%不變。

管委會堅定致力於確保中期通膨穩定在2%目標。貨幣政策立場將根據數據驅動、逐次會議評估決定。特別是，利率決策將基於對通膨前景及其相關風險的判斷，並結合最新經濟和金融數據、基礎通膨走勢以及貨幣政策傳導效力進行考慮。管委會不預先承諾特定利率路徑。

歐洲央行關鍵利率

存款機制利率、主要再融資利率和邊際貸款利率將分別維持在2.00%、2.15%和2.40%不變。

資產購買計劃（APP）與疫情緊急購買計劃（PEPP）

由於歐元體係不再對到期債券的本金進行再投資，APP和PEPP投資組合正以穩定且可預期的速度縮減。

管委會隨時準備在其職責範圍內調整所有工具，以確保中期通膨穩定在2%目標，並維持貨幣政策傳導的順暢運作。此外，傳導保護工具（TPI）可用於應對不合理、無序的市場動態，這類動態可能嚴重威脅貨幣政策在歐元區各國的傳導，從而幫助管委會更有效地履行價格穩定的使命。

來源: 金十數據

4550億美元雲端訂單震驚市場

一場不能太當真的交易

▲此前，OpenAI發布其最新人工智慧模型GPT-5。

或成AI泡沫破裂前奏

來源：新京報評論

當地時間週四，國際能源總署(IEA)在其備受關注的月度報告中表示，隨著歐佩克+成員國進一步增產，加之外部供應增加，今年全球石油供應的增長將快於預期，並預計2026年市場可能出現更大規模的過剩。

IEA預計，今年全球原油供應量將增加270萬桶/日，高於先前預測的250萬桶/日；預計2026年原油供應量將增加210萬桶/日。

在歐佩克+決定比原定計劃更快地取消第二批減產措施後，該組織正在向市場注入更多原油。這項額外供應引發了市場對供應過剩的擔憂，並在今年對油價形成了壓力。

儘管IEA上調了今年全球石油需求成長預期至74萬桶/日(此前預測為每天68萬桶)，理由是發達經濟體的交付需求比預期強勁，但在IEA看來，這種需求增長仍不足以抵消供應的快速擴張。

月報指出：“石油市場正受到多重力量撕扯，一方面，西方國家新一輪對俄羅斯和伊朗的製裁可能導致供應損失，另一方面，歐佩克+增產以及可能日益膨脹的庫存，則令供需失衡前景更加突出。”

IEA的需求預測處於產業區間的低端，因為該機構預計全球向再生能源轉型的速度將快於其他機構的判斷。歐佩克的預測則較為樂觀，認為需求增幅將高於IEA的預期。

週四歐盤交易時段，國際油價小幅走低，布蘭特原油價格在每桶67美元附近交投，美國WTI原油報每桶63美元。

IEA先前已多次警告，全球石油市場正面臨供應過剩。最新報告指出，隨著供應大幅超出需求，2025年下半年全球庫存預計平均將增加250萬桶/日，這一水準被形容為「不可持續」。

報告也暗示，2026年供應可能比需求多出約330萬桶/日，屆時歐佩克+及美國、加拿大、巴西、圭亞那等非歐佩克產油國的供應均將持續成長，而需求擴張卻十分有限。

不過，IEA也補充稱，這種過剩未必一定發生：“未來仍可能出現一系列變數，包括地緣政治緊張局勢、貿易政策以及針對俄羅斯和伊朗的額外制裁，這些因素都可能改變市場平衡。”

來源: 財聯社