格陵蘭風波升級，馬克宏要動用歐盟“王牌”

美國政府正因格陵蘭島問題向歐洲盟友施加經濟壓力。當地時間18日，美國財政部長貝森特公開為總統川普向八個歐洲國家加徵關稅的決定辯護，並直言美國必須接管格陵蘭島，理由是歐洲表現得「軟弱」。

「歐洲軟弱」背後的地緣政治邏輯

貝森特在接受美國全國廣播公司採訪時，將川普的關稅威脅定義為一項“地緣政治決策”，稱總統“正在運用美國的經濟實力避免熱戰爆發”，其決策具有長遠的戰略眼光。

他反覆強調美國掌控格陵蘭島的必要性，並劃出了一條清晰的界線：“歐洲人展現的是軟弱，美國展現的是強大。”

對於這項舉動可能引發的美歐關係摩擦，貝森特顯得頗為自信。他表示，相信歐洲領導人最終會「接受」由美國控制格陵蘭島的想法，並理解「這對格陵蘭島、歐洲和美國都是最好的」結果。

關稅計劃如何層層加碼

根據川普17日在社群媒體上發布的公告，這輪關稅計畫分為兩個階段，目標直指八個歐洲國家：丹麥、挪威、瑞典、法國、德國、英國、荷蘭和芬蘭。

具體措施如下：

• 第一階段：從2月1日起，對上述國家輸美的商品加徵10%的關稅。

• 第二階段：從6月1日起，若未能達成協議，稅率將提高至25%。

關稅取消的唯一條件，是相關方就美國「全面、徹底購買格陵蘭島」達成協議。

內外反對：關稅政策引火燒身？

川普的強硬姿態立即引來了歐洲和美國國內的一致反對。

18日，被波及的八個歐洲國家發表聯合聲明，明確指出關稅威脅破壞了跨大西洋關係，並警告此舉可能引發「危險的惡性循環」。

在美國國內，這項策略也未能獲得支持，甚至在共和黨內部也出現了反對聲音。共和黨眾議員唐貝肯公開批評稱，美國侵占格陵蘭島是一個“災難性想法”，並認為這可能導致川普遭到彈劾。

韓國半導體企業對美國的投資計劃，正面臨新的變數。美國商務部長霍華德·盧特尼克近期放出重磅警告：如果不來美國建廠，就可能面臨高達100%的半導體關稅。這番表態雖然沒有點名，但韓國業界普遍認為劍指自身，引發了高度警覺。

更讓市場擔憂的是，韓國副總理兼財政部長官具潤哲透露，原計劃3500億美元的對美投資“上半年不太可能啟動”，韓元暴跌讓政府對大規模資本外流感到不安。

「要嘛建廠，要嘛繳稅」：美國的陽謀

盧特尼克在美國儲存晶片企業美光新工廠的開工儀式上，給全球儲存晶片製造商劃下了一條紅線：“要么交100%的關稅，要么來美國生產。”

這被視為美國以關稅為武器，撬動全球半導體產能回流策略的升級版。韓國媒體分析認為，美國很可能將先前與中國台灣達成的貿易模式，複製到韓國企業身上。當時，代工龍頭台積電正是透過擴大在美產能，換取了建廠和投產階段的關稅優惠。這種「投資換市場」的模式，凸顯了美國利用關稅槓桿綁定海外產能的意圖。

細節缺失，韓國企業的核心顧慮

與已經落地的美台合作模式相比，韓美之間的半導體條款卻遲遲沒有明確的細則，這正是韓國政府和企業的最大擔憂。

根據報道，韓國先前雖在貿易談判中同意對大部分輸美商品適用15%的關稅，但關鍵的半導體條款一直懸而未決。首爾方面僅僅得到了一個原則性承諾，即「不會受到比其他競爭地區更不利的待遇」。

在業界看來，這種模糊的承諾無法提供穩定的市場預期，反而為未來的談判增加了巨大的不確定性，嚴重限制了企業的投資決策。

短期衝擊有限，長期壓力正在累積

從短期來看，美國的關稅威脅似乎還未構成直接打擊。業內分析指出，目前美國徵收的25%半導體關稅，主要針對「先進口再出口」的產品，而直接供給美國本土資料中心和產業端的晶片仍是免稅的。

同時，韓國在人工智慧相關儲存領域的技術優勢，以及對美直接出口佔比較低（2025年韓國半導體出口總額約1734億美元，其中對美出口佔比僅7.9%），都在一定程度上緩衝了關稅的即時影響。

但是，這並不意味著韓國企業可以高枕無憂。韓國媒體普遍警告，中長期壓力不斷累積。美方已明確表示，目前的措施只是“第一階段”，未來可能會擴大到更廣泛的半導體產品。

企業最擔心的是，美國的政策搖擺會打亂原有的全球產能佈局。一位半導體產業人士表示，最糟的情況是被迫追加投資，匹配中國台灣企業的規模，這將顯著增加資本支出壓力，並擠壓核心技術研發的資源。因此，包括三星電子、SK海力士在內的巨頭，短期內更傾向於推遲重大決策，靜觀其變。

韓元暴跌掣肘，巨額投資或擱淺

在不確定性面前，韓國方面的投資腳步明顯放緩。目前，韓國主要半導體企業在美國投資額約410億美元，是否進一步追加投資仍是未知數。

韓國政府層級也踩下了煞車。財政部長官具潤哲明確表示，先前韓美兩國商定的對美大規模投資，「不太可能在今年上半年啟動」。他坦言，韓元匯率的暴跌讓政府對巨額資金外流感到擔憂，“在當前外匯形勢下，無法進行大量投資，至少今年是這樣。”

韓國青瓦台也表態稱，將基於「不給予競爭對手更不利待遇」的原則與美方進行協商，同時會綜合分析美台協議和產業界意見，力求將潛在衝擊降到最低。

根據英國《金融時報》報道，歐盟正計劃提議，在關鍵基礎設施領域逐步停用中國製造的設備。這項措施旨在將當前自願性的限制措施，升級為對所有成員國具有約束力的強制性規定。

分析家認為，歐盟若強行推進對華“去風險”，將在現實層面面臨諸多挑戰。

從自願到強制，歐盟安全政策轉向

消息人士透露，歐盟即將發布一項“網路安全提案”，核心內容是強製成員國限製或排除所謂的“高風險”供應商。

此舉被視為歐盟安全與科技政策的重大調整。一方面，歐盟在反思對美國大型科技企業的依賴；另一方面，也對來自中國的供應商保持警覺。

先前，歐盟的相關建議由於缺乏強制性，執行效果參差不齊，許多歐洲國家仍在廣泛使用「高風險」供應商提供的產品。新的提案顯然意在改變這個局面。

執行難題：依賴度高且替代方案缺失

儘管政策意圖明確，但強制淘汰中國設備在操作層面上困難重重。

淘汰具體將如何執行？據稱，時間表將綜合考慮三大因素：供應商對歐盟構成的「風險大小」、所屬產業的具體情況，以及更換設備所需付出的成本和替代方案的可行性。

一個突出的例子是太陽能產業。目前，歐盟安裝的太陽能電池板中超過90%為中國製造，完全禁用幾乎不切實際。部分產業官員指出，歐盟的目標是同時降低對中美兩國供應商的依賴，但目前尚無實際的替代方案。電信業者也警告稱，直接推行禁令可能會導致消費者支出增加。

內部博弈：新規或遇多方阻力

歐盟委員會提交提案後，草案還需經過歐洲議會及各成員國的漫長磋商。

由於國家安全事務主要由各成員國自行決定，提案中的強制淘汰時間表可能會遭到部分國家的反對。此外，該提案也可能引發相關產業遊說團體的反對，例如歐洲太陽能協會。

專家視角：或將衝擊中歐關係

對外經濟貿易大學全球價值鏈研究院研究員趙永昇分析指出，歐盟內部不同區域對中國技術和關鍵基礎設施合作的態度與需求差異顯著，即便歐盟強行推進這項提案，在具體操作層面也面臨許多現實難題。

他認為，當前本應是中歐經貿關係趨於緩和的階段，歐盟卻在此時逆勢加速對華“去風險”，這一舉措無疑將給中歐關係帶來負面影響。

2026年中期選舉的陰影，正籠罩著白宮。民調和市場預測都亮起了紅燈——預測市場Polymarket的數據顯示，共和黨屆時丟掉眾議院控制權的機率已接近80%。川普本人對此心知肚明，他曾在黨內會議上直言：“我們必須贏，否則他們會找個理由彈劾我。”

在國內，高昂的物價是本屆政府的「命門」。儘管川普團隊正規劃多種應對措施，但住房短缺、高利率等結構性問題難以短期內解決。更諷刺的是，他過去一年力推的關稅政策、廢除平價醫療法案等舉措，其實都與降低民眾生活成本的目標背道而馳。

圖：通貨膨脹持續成為美國選民最關心的議題

當內政牌失靈時，外交就成了拯救選票的舞台。川普深諳此道，他極度擅長捕捉民眾情緒，製造話題，將自己包裝成國家利益的堅定捍衛者。

「唐羅主義」：一場服務於選舉的外交秀

從2016年喊出「讓美國再次偉大」（Make America Great Again），將自己塑造成反建制、反全球化的工人代言人，到第二任期強調「讓美國再次安全」（Make America Safe Again），川普的核心策略始終未改變：用最簡單直接的方式，回應民眾最關切的問題。

為此，他推出了一套被外界稱為「唐羅主義」的外交打法。這套打法的核心，是將美國的國家安全需求與川普的個人政治利益緊密捆綁，服務於贏得選舉的最高目標。

「唐羅主義」的實踐有幾個鮮明特點：

1. 追求「短平快」：偏好投入少、週期短、見效快的戰術行動，最好帶有戲劇性，能瞬間吸引全球目光。

2. 聚焦西半球：以「門羅主義」的現代版為旗號，優先處理美國家門口的地緣事務。

3. 服務基本盤：所有行動最終都旨在取悅自己的核心支持者，並打擊政治對手。

這種打法本質上是一種利己的寫實主義。它依托美國在情報和軍事上的絕對優勢，透過精準操作，既要在表面上大張旗鼓地達成目標，贏得聲望，又不能讓美國真正陷入泥潭。但這種對聚光燈的迷戀，往往以犧牲長期戰略利益為代價。

委內瑞拉「奇襲」：短期政治高光時刻

今年在委內瑞拉的行動，是「唐羅主義」的典型案例。川普政府出人意料地控制了馬杜羅，這一戲劇性事件迅速提振了其政治聲望，尤其是在MAGA基本盤和右翼拉丁裔選民中。

行動的效果立竿見影。路透社/益普索的民調顯示，川普在1月上旬的支持率回升至42%，是近7個月的最高水平，而外交政策是主要加分項。

圖：川普支持率在1月上旬回升至近七個月高點

此外，美國也透過出售委內瑞拉的低價石油獲得了經濟利益，同時有助於抑制國內通膨。但高光背後，長期佈局的缺失也暴露無遺。美國雖然控制了馬杜羅個人，卻無力控制委內瑞拉的政權。鑑於美國石油公司資產曾在委內瑞拉兩度被國有化，即使川普高調邀請，能源巨頭們重返該國的意願也十分有限，釋放巨大原油儲備的願景遙遙無期。

格陵蘭與伊朗：當「短平快」戰術失靈

如果說委內瑞拉行動算是一次成功的“短平快”，那麼在格陵蘭和伊朗問題上，這套打法則顯露出了局限性。

川普早在2024年競選期間就提出「購買格陵蘭島」的設想。格陵蘭島的戰略價值毋庸置疑，但每年超過10億美元的經濟補貼成本卻是現實問題。更重要的是，超過80%的當地人反對成為美國的一部分。

務實的外交途徑本來可以實現美國的戰略部署，但這既無法彰顯川普的個人功勞，也缺乏他所追求的戲劇性。他選擇的強力施壓方式最終適得其反，反而促使丹麥追加投資，讓部分支持獨立的格陵蘭人也傾向維持現狀。

伊朗問題則更為複雜。去年對伊朗核設施的空襲，是精準的戰術打擊，實現了目標與聲望的雙贏。但近期的伊朗內部騷亂，美國若要強行幹預，則面臨巨大風險。由於1979年伊朗伊斯蘭革命曾得到美國民主黨政府的支持，打擊伊朗在美國右翼敘事中等同於打擊左翼。儘管MAGA陣營和馬斯克等影響力人物都支持幹預，但川普遲遲未動。

原因在於，奇襲馬杜羅式的成功難以複製。只要無法控制哈梅內伊，任何外部打擊都難以動搖伊朗政權。一旦行動失控，擁有8,000多萬人口的伊朗陷入動盪，將為整個中東帶來災難性後果。這與「門羅主義」無關，只與中期選舉的政治利益計算有關。

市場如何應對川普的地緣風暴？

新年伊始，川普已經掀起了一輪地緣風暴。可以預見，在2026年中期選舉前，他還會尋找更多時機，製造更多波瀾，以爭取政治資本。

回顧歷史，川普的外交政策常常是「虎頭蛇尾」。曾經聲勢浩大的貿易戰就是最好的例子，時至今日，美國製造業回流的效果十分有限，而大部分關稅成本最終由美國企業和民眾承擔。

圖：美國製造業就業人數成長乏力，「製造業回流」收效甚微

對市場投資者而言，這意味著未來一年的地緣政治風險將成為不可忽視的議題，資產價格的波動或將加劇。

• 短期來看，如果川普的「唐羅主義」在表面上繼續取得成功，市場可能會看到美元指數走強，美股表現優於非美股市，同時美元計價的資源品和貴金屬價格上漲。

• 中長期來看，這種追求短期利益的外交方式，實際上是在透支美國的國家信用和美元信用，這將加劇全球資產價格的長期波動。但考慮到其「虎頭蛇尾」的特徵，投資人或許無需對當前市場形成的大國競爭敘事做出根本性的改變。

一場圍繞世界第一大島格陵蘭島的地緣政治博弈正在迅速升溫。隨著德國等歐洲國家向該地區派遣少量軍事人員，美國總統川普祭獻關稅威脅作為強硬回應，要求丹麥出售格陵蘭島，引發了跨大西洋關係的緊張。

歐洲軍事小分隊集結格陵蘭

近期，多個歐洲國家向格陵蘭島派遣了小規模軍事人員。最初，德國國防部宣布派遣13名士兵，這支「偵察隊」已於當地時間18日離開。此外，法國也派出了約15名山地作戰專家，瑞典、挪威、芬蘭、英國和荷蘭分別派遣了1至3名軍官，比利時也宣布將派遣一名軍事人員。

這次多國聯合任務旨在為未來可能的海上巡邏機演習進行規劃。不過，這舉動在有些人看來規模小得有些滑稽。義大利防長克羅塞托就評論說：“想像一下，15名義大利人、15名法國人、15名德國人出現在格陵蘭島。這聽起來像是個笑話的開頭。”

格陵蘭島是丹麥的自治領地，其國防和外交由丹麥政府負責。目前，丹麥在島上設有聯合北極司令部，約有150名軍職和文職人員，同時還有約200名美軍駐紮。

川普的最後通牒：不賣島就加稅

歐洲國家的軍事動作，引來了美國總統川普的激烈反應。當地時間17日，川普在社群平台「真實社交」上宣布，將對丹麥、挪威、瑞典、法國、德國、英國、荷蘭和芬蘭這8個歐洲國家加徵關稅。

具體的關稅計劃分為兩個步驟：

• 自2026年2月1日起，對上述8國出口至美國的所有商品加徵10%的關稅。

• 自2026年6月1日起，稅率將提高至25%。

川普明確表示，這項關稅措施將持續，直到美國與相關方就「完全、徹底購買格陵蘭島」達成協議為止。他稱美國對立即與這8國展開談判持開放態度。

他在帖子中警告稱，這些國家“目的不明”地前往格陵蘭島，是在“玩一個非常危險的遊戲”，將風險推高到了不可持續的臨界點。他聲稱，為了“保護全球和平與安全”，必須採取“強力措施”。

川普也解釋了美國收購格陵蘭島的緊迫性，表示美國為此已努力超過150年。他特別提到，由於「金穹」防禦系統以及現代攻防武器系統的出現，收購需求變得特別迫切。

歐洲強硬回應：團結一致捍衛主權

面對美國的關稅威脅，歐洲多國迅速反應，展現團結立場。當地時間18日，上述8個歐洲國家發表聯合聲明，指出美國的關稅威脅破壞了跨大西洋關係，並可能引發危險的惡性循環。聲明強調，各國將繼續以團結協調的方式應對，並決心捍衛主權。

德國副總理兼財政部長拉爾斯·克林拜爾明確表示，德國不能被美國針對格陵蘭島的政策「嚇倒」。

法國方面則準備動用歐盟的貿易「武器庫」。法國總統馬克宏表示，如有必要，將代表法國請求啟動歐盟的「反脅迫工具」。這是歐盟於2023年通過的一項法規，旨在反制第三國利用貿易等手段施壓、試圖影響歐盟及其成員國決策的行為，被視為歐盟最強硬的貿易反製手段之一。

歐盟方面也表態，相關程序的啟動將以團結協調的方式進行，以確保歐洲國家在應對外部壓力時能夠維護共同利益和決策自主權。

白宮經濟顧問凱文·哈塞特（Kevin Hassett）的聯準會主席之路似乎出現了變數。美國總統川普公開表示，希望哈塞特能繼續留在白宮，這讓外界普遍認為，哈塞特接替鮑威爾執掌聯準會的可能性正在降低。

川普公開“挽留”，哈塞特積極回應

在一場白宮活動上，川普當眾對哈塞特表達了讚賞，並直言不諱地表示希望他留任。

“凱文，我看到你了，”川普說，“說實話，我其實希望你繼續留在現在這個位置上。”

對於總統的這番表態，哈塞特本人回應稱，他深受觸動，並認為留在白宮可能是自己的最佳選擇。哈塞特透露，川普從一開始就在跟他探討，究竟要留在白宮西翼比較好，還是去聯準會比較好，但他認為總統尚未做出最終決定。

「大鴿派」或出局，市場預期悄悄轉變

哈塞特一直被市場視為聯準會主席候選人中的“最大鴿派”，他曾多次公開支持大幅降息。此前，他一度是接替鮑威爾的最熱門人選。

在川普暗示希望哈塞特留任後，市場預期迅速出現微調。利率期貨市場的數據顯示，6月降息的可能性被小幅下調。如果新任主席在鮑威爾任期結束後立即上任，6月的議息會議將是他主持的首次政策會議。

主席之爭：一場四方混戰

隨著哈塞特的前景變得不明朗，聯準會主席的競爭格局愈發複雜，已演變為一場四方混戰。

除了哈塞特，其他主要競爭者還包括聯準會理事克里斯多福沃勒（Christopher Waller）、聯準會前理事凱文沃許（Kevin Warsh）以及貝萊德集團高層里克里德（Rick Rieder）。

有知情人士透露，里德的競選動能近期有所增強，部分觀點認為，他可能更容易獲得參議院的批准。

獨立性風波下的提名變數

這場提名之爭正值聯準會獨立性引發市場高度關注的敏感時期。近期，針對聯準會及主席鮑威爾的一項刑事調查引發了強烈反彈，該調查與聯準會總部的改造事宜有關。

鮑威爾指責司法部此舉意在施壓聯準會降息。同時，包括參議院銀行委員會成員湯姆·提利斯（Thom Tillis）在內的關鍵議員也發出警告，稱川普未來的任何提名人都將面臨更嚴格的審查。這無疑為下一任聯準會主席的人選增添了更多不確定性。