格陵蘭關稅風暴升級，央行獨立性與地緣安全同步承壓

1月20日，是川普開啟第二個總統任期的一周年。一年前，他帶著「美國優先」的承諾重返白宮。一年過去，這份執政答案捲成色如何？透過「退、談、減、加」四大核心動作，他是否真的在「讓美國再次偉大」？

美國總統川普發表演說

「退群」外交：美國優先還是領導真空？

川普上任以來，最鮮明的標籤之一就是系統性的「退群」。

自2025年1月起，美國接連宣布退出世界衛生組織、《巴黎氣候協定》和聯合國人權理事會，並撤銷了對聯合國近東救濟工程處的資助。到2026年初，這股浪潮達到高峰，美國一口氣宣布退出66個國際組織，其中近半數隸屬於聯合國體系。

美國媒體分析認為，這一系列「退出」服務於多重目標：

• 政治上，兌現對核心選民「反全球化」和「反菁英」的承諾。

• 經濟上，擺脫國際義務與規則的束縛。

• 策略上，將資源從全球事務中抽離，更專注於大國競爭與單邊行動。

然而，這種收縮策略使美國在全球公共衛生、氣候治理等關鍵議題上的領導力出現了真空，其長遠影響仍在發酵。

「交易」藝術：極限施壓下的外交博弈

與「退群」並行的，是川普政府標誌性的「交易式」談判。其核心打法是以美國的實力為籌碼，透過極端要價和設定最後期限，迫使對手讓步。但過去一年的實踐證明，這種「交易的藝術」充滿風險，成果寥寥。

在烏克蘭問題上，川普的策略適得其反。 2025年3月，他與俄羅斯總統普丁長達90分鐘的通話一度釋放緩和訊號，但隨後的公開指責與制裁威脅，又讓美俄關係陷入僵局。與烏克蘭總統澤倫斯基的周旋更是充滿戲劇性，川普試圖將複雜的危機解決方案簡化為一份“礦產協議”，最終卻因雙方激烈爭吵而“難產”，加劇了局勢的不確定性。

在加薩問題上，這種交易式外交更具衝擊性。美國政府一改傳統調停角色，公開提出「接管」加薩的激進方案，甚至為願意參與所謂「和平委員會」的國家，明碼標價10億美元的永久席位。這種將領土與和平「商品化」的做法，因無視歷史與國家根源，遭到了國際社會與相關各方的普遍質疑與拒絕。

即便是面對盟友，這種談判風格也引發了強烈反彈。川普政府以「收購格陵蘭」為政治要價，威脅對丹麥、挪威等八個歐洲國家加徵關稅，此舉不僅未能實現地緣目標，反而嚴重侵蝕了跨大西洋同盟的互信基礎。

對內「大裁減」：效率革命還是治理危機？

對內，川普政府以「精簡政府、釋放經濟」為名，發起了一場由科技新貴馬斯克等人領導的「政府效率革命」。然而，這場改革卻陷入了巨大的悖論。

馬斯克領導的「政府效率革命」面臨許多挑戰

一方面，旨在削減赤字的行動，反而可能推高赤字。川普力推的「大而美」法案，計劃在未來10年削減約1兆美元的醫療補助、食品券等民生開支。但美國國會預算辦公室（CBO）的分析報告卻指出，該法案將使美國未來10年的赤字增加3.3兆美元，並導致1,180萬美國人失去醫療保險。

另一方面，對「效率」的極端追求引發了治理危機。激烈的裁員和預算削減導致聯邦政府職能部門大幅削弱，一場因預算談判破裂而引發的、歷時43天的史上最長政府“停擺”，使其公信力跌至谷底。更諷刺的是，數據顯示川普上任後，其政府同期支出比前政府多了1,550億美元，馬斯克團隊削減的1,500億美元開支，還趕不上新政府花錢的速度。

「減」的邏輯也延伸到了移民和教育領域。在「寧可錯抓，絕佳放」的口號下，移民政策趨於極端，執法行動升級，引發多地社會衝突。同時，政府以削減經費相威脅，幹預哈佛大學等頂尖學府的招生政策，激化了校園矛盾。

對外「強硬加碼」：重塑霸權還是自我孤立？

與對內全面「減」形成鮮明對比的，是對外和安全領域的全方位「加」。

川普政府大幅增加了國防與國土安全預算，簽署了總額高達9,010億美元的2026財年國防授權法案，推動開發「金穹」飛彈防禦系統，並強化邊境軍事部署。

在對外行動上，其攻勢也異常猛烈：宣布對國際刑事法院實施制裁，重啟對伊朗的“極限施壓”，威脅吞併加拿大和格陵蘭島，下令將“墨西哥灣”更名為“美國灣”，並突襲委內瑞拉強行控制其總統馬杜羅夫婦。這一切都指向美國2025年國家安全戰略報告中的宣告：「美國將重申並推行'門羅主義'，重塑西半球主導地位」。

然而，至今這些「擴疆」企圖無一實現，反而激化了國際矛盾。正如美國卡內基國際和平研究院歐洲計畫主任羅莎·鮑爾弗所指出的，「美國將自己推向了更孤立的境地」。

其中，最引人注目的「加碼」是川普政府投下的「關稅核彈」。他建立了一套廣泛且不斷加碼的關稅體系，從覆蓋69個經濟體的“對等關稅”，到針對木材等特定產品的懲罰性關稅，再到近期以格陵蘭島問題為由向歐洲多國加徵關稅，關稅已成為實現其地緣政治目標的直接工具。

此舉直接推高了美國國內從食品到家電的各類商品價格。美國勞工部數據顯示，2025年12月美國消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲2.6%。同時，全球經濟因此劇烈震盪，國際金價飆升，美元的地位也遭遇結構性反噬，招致多國的貿易反制與法律訴訟。

一周年民調：川普2.0支持率告急

執政一年，川普政府的支持者認為他是在「捍衛美國利益與主權」。然而，最新的民調數據揭示了另一番景象。

圖表顯示，川普第二任期的反對率持續高於支持率

美聯社-美國民意研究所公共事務研究中心（AP-NORC）的民調顯示，民眾對本屆政府的經濟成績單並不買賬，對其日益側重海外幹預的執政重心，包括加徵關稅、對中東衝突的應對等也多存疑慮。就連其核心議題——移民政策，支持率也持續下滑。

如今，美國各地抗議頻傳，民眾譴責政府在驅逐移民、政府裁員、加徵關稅等多項政策上侵犯公民權益。據不完全統計，針對川普政府的訴訟已超過300起。權力集中、經濟動盪與社會分裂交織，其影響已遠超以往。

「退”，是否讓美國更安全？ “談”，是否贏得了更好的交易？ “減”，是否帶來了更有效率的政府？ “加”，是否鑄就了更偉大的美國？在接下來的任期裡，答案仍充滿變數。

圍繞著丹麥自治領地格陵蘭島，歐美之間的矛盾正在加深，而俄羅斯正對此表示歡迎。多位俄方高官接連發表言論，意在煽動北約（NATO）內部分裂。俄羅斯總統新聞秘書佩斯科夫1月19日甚至表示，如果美國總統川普成功購得格陵蘭島，「將名留世界史」。

樂見其成：俄高官煽動北約分裂

當川普表示將對反對其收購格陵蘭的八個歐洲國家加徵關稅後，俄羅斯官員難掩喜悅。俄羅斯總統特別代表德米特里耶夫1月17日在社交平台X上寫道：“跨大西洋聯盟的崩塌。終於有了一個值得在達沃斯論壇討論的話題。”

以言辭犀利著稱的俄羅斯聯邦安全會議副主席梅德韋傑夫也發文諷刺稱，歐洲國家將因「在北約框架內國防」為由，而受到關稅懲罰。

俄羅斯總統普丁（右）與總統新聞秘書佩斯科夫在莫斯科

對致力於削弱北約的俄羅斯來說，格陵蘭引發的對立無疑是個良機。若美國試圖以強力改變現狀，不僅會損害其國際信譽，也可能為俄羅斯侵烏戰爭及單方面吞併領土的行為提供辯護的素材。

西班牙首相桑切斯在18日接受當地媒體採訪時就表達了擔憂。他認為，如果美國強行取得格陵蘭，「俄羅斯總統普丁將成為世界上最幸福的人」。

謹慎表態：批評北約，拉攏美國

儘管樂見歐美分裂，俄羅斯在官方表態上卻相對克制，尤其是在川普將「防範中俄威脅」作為收購格陵蘭的理由之一後。

據塔斯社報道，佩斯科夫19日並未就「排除俄羅斯威脅」的說法以及收購格陵蘭本身的是非對錯做出評價。俄羅斯外交部發言人扎哈羅娃15日則表示，“贊同中國關於不能以中俄作為加劇緊張局勢理由的立場”，但她巧妙地將批評矛頭指向北約，而非美國政府，並強調俄羅斯將繼續加強其在北極航道的國防和基礎設施建設。

這種謹慎的背後，可以看出俄羅斯不願過度刺激正在就烏克蘭問題進行談判​​的川普政府。

北極佈局：著眼與美合作可能性

儘管對美國未來在北極圈增強軍事存在保持警惕，但俄羅斯目前似乎更優先考慮歐美分裂和美俄關係，審慎地選擇對自身最有利的應對方式。

事實上，普丁過去曾對美國收購格陵蘭的想法表示過理解。在2025年3月一場關於北極圈的會議上，他稱該計劃“並非離譜之談”，並指出美國自19世紀以來就曾嘗試獲取格陵蘭，“具有歷史淵源”。

隸屬於俄羅斯原子能船隊的「雅庫特號」核動力破冰船，是俄加強北極存在的關鍵裝備

普丁甚至將北極圈列為可能與川普政府合作的領域之一。由於受到歐美製裁，俄羅斯在北極圈的開發面臨技術和資金困難。因此，莫斯科可能希望藉助其領先美國的核動力破冰船運營等優勢，尋找與美國進行交易與合作的空間。

週二亞洲時段，WTI原油價格在59美元關卡附近陷入窄幅整理，未能延續前一交易日自58美元中檔的反彈勢頭。

目前市場多空因素交織，導致油價方向不明，交投區間顯著收窄。一方面，地緣政治風險有所緩和；另一方面，宏觀經濟與貿易層面的壓力卻在增加，形成對峙局面。

地緣溢價降溫，油價獲支撐

近期，美國在伊朗問題上的立場已軟化，市場將其解讀為軍事幹預風險下降，這直接導致了原油供應端的不確定性減弱。

隨著地緣風險溢酬的回落，油價獲得了一定支撐。市場策略師Daniel Harper指出：“只要中東局勢不再急劇惡化，原油的地緣溢價將繼續被擠出，投資者會重新聚焦需求和宏觀政策。”

然而，這種利好更多是扮演了「托底」的角色，並未能提供推動油價持續上漲的核心動力。

宏觀逆風來襲，兩大壓力壓頂

與地緣局勢降溫相反，宏觀層面的利空因素正在積聚，主要體現在兩個方面。

首先是歐美貿易摩擦升溫。美國計劃對部分歐洲商品加徵關稅，引發歐盟的強烈回應和反制威脅。市場普遍擔心，貿易爭端會削弱全球經濟活動，進而抑制能源消耗預期。能源顧問Laura Mendes表示：“關稅衝突帶來的不僅是情緒衝擊，更可能抑制運輸與工業用油需求，這是當前油價難以突破的重要原因。”

其次是強勢美元的壓制。由於市場對聯準會降息的預期持續降溫，美元指數維持高點運作。美元走強會提高以其計價的原油等大宗商品的購買成本，削弱非美買家的購買力，進而對油價構成宏觀壓力。

接下來，市場的目光將聚焦在美國第三季GDP終值和個人消費支出（PCE）物價指數。這些關鍵數據將直接影響市場對聯準會未來政策路徑的判斷，並進一步傳導至美元和原油市場。

WTI原油技術面前景分析

從日線圖來看，WTI原油價格目前仍處於前期下跌後的修復整理階段。

價格在58美元一線多次獲得支撐，顯示出該位置的買盤力量，但反彈始終受阻於60至60.50美元的壓力區域，顯示上方拋售壓力沉重。均線系統呈現黏合偏空的狀態，短期均線趨於走平，尚未形成明確的多頭排列，暗示趨勢動能不足。

美原油日線圖顯示，價格在下降通道內整理，MACD指標雖現改善跡象，但整體上漲動能仍不足。

技術指標方面，MACD指標在零軸下方趨於收斂，綠柱逐步縮短，意味著下跌動能減弱，但尚未形成金叉買進訊號。 RSI指標則在45附近徘徊，處於中性偏弱區間，反映出市場情緒依舊謹慎。

• 後市展望：若油價能有效站穩60美元上方，則可望向上測試61.50美元的阻力位。

• 下行風險：若價格再度失守58美元的關鍵支撐，則可能重新下探56.80美元。

整體來看，WTI原油在日線層級仍處於震盪築底結構。在缺乏重大的地緣政治或需求面利好驅動之前，價格大機率將以區間盤整為主。

結論：短期或延續區間震盪

綜上所述，目前原油市場正處於多空因素的激烈博弈中。供應端的擔憂因美國對伊朗立場軟化而緩解，但歐美貿易緊張局勢和強勢美元又從需求和金融層面構成壓制。

需求前景已成為決定油價下一步方向的核心變數。如果即將公佈的宏觀數據表現疲軟，油價可能再承壓。短期內，WTI原油大概率將維持在58至60美元的區間內震盪，投資人需密切關注美國經濟數據與地緣局勢的最新變化。

日本債券市場迎來一個歷史性時刻。週二，40年期日本公債殖利率跳升5.5個基點，衝破4%的關鍵心理關口，創下該品種自2007年發行以來的最高紀錄。

這也是三十多年來，日本所有期限的主權債券殖利率首次觸及此水準。

三十年未見的重大轉折

這項突破具有標誌性意義。上一次日本公債殖利率達4%，還要追溯到1995年12月的20年期公債。多年來，日本央行的超低利率政策使得其公債殖利率遠低於全球主要經濟體。

但如今情況正在逆轉。數據顯示，日本30年期公債殖利率已升至約3.6%，超過了德國同期債券約3.5%的水平。這標誌著日本債市正遭遇加速拋售，而背後的導火線直指政治和財政風險。

選舉承諾引發財政擔憂

市場恐慌的根源，在於對日本財政狀況進一步惡化的擔憂。

日本首相高市早苗週一確認，將於本週五（23日）解散眾議院，並於2月8日提前舉行大選。她承諾，如果其領導的新聯盟贏得選舉，將推行臨時性食品消費稅減免政策，並將稅率從目前的8%直接降至0%。

無獨有偶，由主要在野黨組成的「中道改革聯合」也計劃透過新設政府基金來籌集資金，以實現將食品消費稅降至0%的目標。

巴克萊證券的策略師Ayao Ehara和Shinichiro Kadota在一份報告中警告：「我們看到一個顯著風險，即各政黨很可能在選舉綱領中普遍提出擴張性財政政策。」他們指出，去年七月初債拍賣參議院選舉前夕的國債標售結果就曾令人失望，這為週二即將到來的20年期國債拍賣參議院選舉前夕的國債標售結果就曾令人失望，這為週二即將到來的20年期國債拍賣會蒙上了陰影。

關鍵考驗：20年期公債拍賣

市場的下一個焦點，正是週二舉行的20年期日本公債拍賣。這被視為對當前市場情緒的關鍵壓力測試。週一，該品種收益率已升至3.265%，是1999年以來的新高。

投資人正密切觀望，近期殖利率的攀升是否足以抵銷市場對財政惡化的悲觀情緒。

三菱日聯摩根士丹利證券高級固收策略師Takahiro Otsuka表示：“在選舉結果出爐前，收益率可能會持續波動。20年期債券市場的供需關係尚不穩定，因此拍賣結果可能偏弱。”

日本央行下一步怎麼走？

除了財政動向，投資人也在緊盯日本央行週五的議息會議，試圖尋找未來升息路徑的線索。

儘管外界普遍預期日本央行本週將按兵不動，但央行官員們正日益關注日圓對通膨的潛在影響。因此，會議上對經濟和通膨的評估，將對未來的升息決策產生重要影響。

美國總統川普又搞了個大動作──一個名為「和平委員會」的新構想。但這一次，歐洲和以色列等傳統盟友似乎不買賬，讓這個計畫一出場就遇冷。

法國總統馬克宏已明確拒絕邀請。這份邀請名單不僅包括了西方盟友，甚至還有白俄羅斯領導人盧卡申科，讓許多國家陷入兩難：既不知道如何回應，也不想得罪川普。

留給他們猶豫的時間已經不多了。

一張10億美元的“入場券”

知情人士透露，川普希望各國能在這週四的達沃斯論壇上，正式簽署「和平委員會」的完整章程。然而，章程的細節卻讓許多受邀國打了退堂鼓。

核心問題在於錢。白宮方面證實，川普要求每個希望獲得永久會員資格的國家，支付高達10億美元的費用。這項條件讓各國領導人感到既突然又困惑。

這個委員會最初的構想，是監督加薩戰後的重建工作。但根據彭博社取得的章程草案，委員會的最終決策權似乎完全掌握在川普一人手中。這不禁引發了外界的擔憂：各國繳納的巨額會費，最終又將流向何處？

截至目前，美國國務院尚未就此發表評論。

歐洲的拖延與以色列的公開反對

面對川普的強勢提議，歐洲正試圖採取拖延戰術。知情人士稱，歐洲國家一方面在協調立場，試圖修改條款；另一方面，則在遊說阿拉伯國家，希望他們能向川普施壓。

這種「表面接觸，私下談判」的策略，也暴露了歐洲應對川普可能重返白宮的普遍心態。但眼下的溝通環境異常艱難，不僅因為俄烏衝突正值敏感期，也因為川普最近再次威脅要拿下格陵蘭島。

目前，以色列總理內塔尼亞胡是唯一公開表示反對的領導人。儘管他原則上支持「和平委員會」的概念，但其辦公室明確表示，委員會下屬的加薩事務小組名單包含了卡達和土耳其的官員，此事「並未與以色列協調，且違反以色列政策」。

各國反應不一：誰在支持，誰在觀望？

除了明確反對和拖延的，其他國家也態度各異：

• 加拿大：總理卡尼原則上願意加入，但強調需要討論具體條款。知情人士明確表示，加拿大不會支付10億美元的費用。

• 英國：首相史塔默拒絕為該計畫背書，僅表示將與盟友商討對策。

• 阿根廷：米萊總統已確認將成為創始成員國。

• 義大利：總理梅洛尼則將自己定位為調解人，稱「準備盡一份力」。

• 匈牙利與摩洛哥：匈牙利外長稱邀請歐爾班總理是一種“榮譽”，確認將參與。摩洛哥國王穆罕默德六世也已接受邀請。

• 俄羅斯：克里姆林宮發言人佩斯科夫透露，普丁已收到邀請，莫斯科方面正計劃聯繫美方，以澄清提案細節。

據悉，英國前首相託尼布萊爾已被任命為委員會高層，正與川普的特使庫許納等人在幕後協調。知情人士稱，章程條款仍有根據回饋進行調整的可能。

真正目標：取代聯合國？

在私下場合，歐洲高級官員的批評要尖銳得多。多位官員向彭博社表示，他們認為川普的真正意圖是建立一個與聯合國分庭抗禮、甚至取而代之的新機構，因為他向來對聯合國持批評態度。

這些官員指出，委員會的野心遠不止於加薩重建，川普很可能將其視為解決其他國際衝突、控制全球事務的個人工具。

一位歐洲官員痛斥此舉“極為荒謬​​”，並警告說，這恰恰證實了歐洲大陸面臨的終極困境：要么順從川普的意願，要么冒著跨大西洋聯盟進一步分裂的風險。

一場法律風暴正在美國最高法院醞釀，核心主角是美國總統川普與全球最有權力的央行——聯準會。這起案件不僅關乎一位理事的職位，更是一場對聯準會百年獨立性的終極壓力測試，結果可能重塑總統解僱央行官員的權力邊界，進而撼動美元的全球信譽。

一場訴訟：聯準會獨立性的「防火牆」受審

本週三（1月21日），最高法院將審理川普試圖解僱聯準會理事麗莎·庫克（Lisa Cook）的案件。川普的理由是庫克涉嫌抵押貸款欺詐，但庫克方面堅稱，這只是藉口，真實動機源自於雙方在利率政策上的分歧。

根據《聯邦儲備法》，解僱聯準會理事需要「正當理由」（for cause）。這項條款旨在建立一道防火牆，保護貨幣政策制定者免受政治報復，確保他們能基於經濟數據而非政治壓力做出決策。然而，何為“正當理由”，法律從未給出明確定義，也從未在法庭上得到檢驗。

川普團隊的主張近乎於：總統認為的“理由”，就是“正當理由”。這項標準若被採納，將使聯準會理事離「隨意解僱」只有一步之遙。

下級法院先前已裁定庫克可以在聽證會前留任，但川普政府隨即提起上訴。現在，皮球踢到了最高法院腳下。許多法律分析師預測庫克可能會保住職位，但更關鍵的是，法院的裁決將首次為「正當理由」劃定清晰的界線。這條界限是堅固的壁壘，還是一個可以輕易突破的缺口，將決定聯準會未來的命運。

為何獨立性至關重要？

貨幣政策的決策常伴隨著痛苦的短期經濟代價，與政治人物追求短期政績的動機自然衝突。聯準會理事長達14年的任期設計，正是為了讓他們能夠超越短短兩至四年的政治週期，並著眼於長期的經濟健康。

沃克時代的“痛苦良藥”

1980年代，時任聯準會主席保羅沃克為遏制失控的通膨，採取了兩位數的懲罰性利率。這項決策導緻美國經濟陷入兩次衰退，失業率一度飆升至10%以上。任命他的總統吉米·卡特，也在隨後的連任競選中敗北。

然而，短期的陣痛換來了長期的穩定。沃爾克的鐵腕手段重塑了聯準會的抗通膨信譽，成功錨定了公眾的通膨預期。這種信譽的價值延續至今——即便在疫情期間物價飆升，美國的通膨預期也從未嚴重偏離2%的目標。研究認為，正是民眾對聯準會控制通膨能力的信任，幫助美國在未引發嚴重衰退的情況下降低了通膨。

一旦貨幣政策開始迎合政治訴求，這種寶貴的信譽及其帶來的經濟利益將岌岌可危。

專家們的深層憂慮

前聯準會主席鮑威爾和耶倫的高級顧問、現約翰霍普金斯大學教授喬恩福斯特對此表示擔憂。他認為，即便庫克勝訴，最高法院的裁決理由也可能為未來的政治幹預留下後門。 “戰鬥還將繼續，如果川普選擇動用所有手段……獨立性極有可能崩潰。”

哥倫比亞法學院教授凱瑟琳朱德則認為，法院可能會為聯準會尋求某種例外，以維持其獨立性。但她強調：“'正當理由'必須有實質意義，必須對總統基於無端指控解僱理事的能力構成真正有意義的限制。”

政治週期與貨幣政策的自然矛盾

央行與政府的緊張關係並非孤例。三位聯準會前主席（包括葛林斯潘）先前曾發表聯合聲明，諷刺地指出，美國政府的一些行為，讓人聯想到「制度薄弱的新興市場國家的貨幣政策制定方式」。

由於貨幣政策的效果存在時滯，央行的決策節奏往往與政治人物的步調不一致。過於寬鬆的政策或許能在短期內製造繁榮，但代價是未來的高通膨；過於緊縮的政策則可能抑製成長，增加失業。

耶魯大學管理學院教授威廉·英格利希一針見血地指出：“如果你不是一個獨立的央行，通脹率會高得多……好處立竿見影，而代價則在日後顯現，因此（政客）總會有放鬆政策的誘惑，大肆宣揚一時的繁榮，然後把通脹問題留給別人。”

裁決結果如何衝擊市場？

這場看似遙遠的法律訴訟，其結果將透過市場情緒與預期，直接傳導至全球金融市場，尤其是美元和黃金。

美元的「過度特權」面臨挑戰

此案的最終裁決，將重新定義聯準會與行政權力的邊界。任何削弱其獨立性的訊號，都可能動搖市場對美元的信心。美元之所以能享有“過度特權”，成為全球首要儲備貨幣，其背後是美國強大的製度可信度，而一個獨立、專業的美聯儲正是這套制度的基石。

如果這塊基石出現裂痕，美元的長期價值將面臨前所未有的挑戰。其影響將不止於外匯市場的短期波動，更會滲透到全球資本流動、資產定價和宏觀經濟穩定等深層領域。週二亞市時段，美元指數在99.10附近窄幅整理，市場正屏息等待。

圖：美元指數日線圖顯示，市場正密切關注裁決可能帶來的匯率波動。

黃金的避險光環或將凸顯

對於黃金市場而言，這起案件是核心的宏觀風險事件。一旦裁決結果未能徹底杜絕政治幹預聯準會的可能性，市場對美元的信用疑慮將加深。

這將從兩個關鍵路徑利好黃金：一是「去美元化」的長期配置需求，二是抗通膨和避險制度風險的短期避險需求。週二亞市，現貨黃金在每盎司4,665美元附近震盪，此前一日曾觸及4,690.46美元的歷史高點。

圖：現貨黃金日線走勢，其價格與美元信用和避險情緒高度相關。

全球投資者都在關注1月21日的這場聽證會。這不僅關乎一位理事的去留，更關乎支撐著全球金融體系的根本製度的未來。