川普稱戰後美國將接管加沙，那裡無需駐紮美軍

Cohen

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摘要:

美國總統川普週四表示，戰爭結束後以色列將把加薩走廊移交給美國，那裡的居民已經在其他地方重新安置，這意味著當地不需要美國士兵。

先前川普宣布他的目標是接管加薩地帶並將其發展成為"中東的里維埃拉"，此言遭到全世界的譴責。以色列則在第二天下令部隊做好準備，允許加薩的巴勒斯坦人"自願離開"。

川普曾拒絕排除向加薩部署美軍的可能性，不過他在其" Truth Social"網路平台上發表評論時澄清了自己的想法。

"戰爭結束後，以色列將把加薩地帶移交給美國，」他說。巴勒斯坦人"將已經在該地區更安全、更美麗的社區安頓下來，擁有嶄新的現代化住房"。他還說“不需要美國派遣士兵！”

以色列總理內塔尼亞胡稱這是川普"了不起的"提議，以色列國內稍早也湧現一股支持浪潮，其中國防部長卡茨(Israel Katz)說，他已下令軍隊做好計劃，允許希望離開的加沙居民自願離開。

"我歡迎川普總統的大膽計劃。應該允許加薩居民有離開和移民的自由，這在全世界都是正常的，」卡茨在X 上說。

他說，他的計劃包括提供多種離開選項，包括從陸路口岸或經過特殊安排乘船或飛機離開。

川普出人意料宣布的提議在周二引發中東地區的憤怒。沙烏地阿拉伯斷然拒絕；下週將在白宮與川普會面的約旦國王阿卜杜拉二世週三表示，他反對任何吞併土地和迫使巴勒斯坦人流離失所的企圖。

埃及也發表看法，表示不會參與任何將巴勒斯坦人趕出加薩的提議，加薩的居民對此提議也做出憤怒反應。

目前還不清楚川普是否會繼續執行他的提議，抑或出於維持他精明交易者的自身形象，只是提出了一個極端立場作為討價還價的策略。

美國國務卿魯比奧(Marco Rubio)週四告訴記者，在加薩重建期間，那裡的人民將不得不住在其他地方。他沒有說根據川普開發加薩的計劃，這些人是否能夠返回。這塊飛地是200多萬巴勒斯坦人的家。

根據Axios報道，魯比奧計劃於2月中旬訪問中東，行程包括以色列、阿聯酋和沙烏地阿拉伯。

來源：路透社中文網

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市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用戶特殊的投資目標、財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。

Alex

經濟

那些憂心於商業航空環境影響的人士不妨去了解下ChatGPT這類人工智慧工具的碳排放量：每個月，這款人工智慧聊天機器人會產生超過260.93噸的二氧化碳，相當於260架次紐約飛倫敦航班的碳排放總和。

上述對比來自網站寄存服務供應商KnownHost近期的研究，後者調查了熱門AI工具的碳排放情況。該研究按照每種工具的使用者數量及其能耗效率，對碳排放情況進行了細分。

例如，人工智慧寫作工具Rytr，每月產生1.057噸的二氧化碳，使用人工智慧起草合約的Spellbook每月產生20公斤的二氧化碳。不過，這兩個工具單次瀏覽所產生的二氧化碳要高於ChatGPT，後者的單次瀏覽僅產生1.59克的二氧化碳。作為對比，Rytr為10.1克，Spellbook為6.5克。

另一方面，月用戶高達1.64億的ChatGPT比Rytr和Spellbook受歡迎的多。因此，雖然ChatGPT的能耗不算高，但終究抵不過其熱度的加持。

有望託管ChatGPT這類人工智慧應用的資料中心，將迎來能源消耗需求的大幅成長。勞倫斯伯克利國家實驗室（Berkeley Lab）發布的《2024 年美國數據中心能源使用情況報告》（2024 United States Data Center Energy Usage Report）顯示，2017年-2023年，數據中心的用電需求增長了一倍多，而且此類暴增似乎會再次出現：國際能源署（International Energy Agency024）的電力所需要的能耗到明年「或將翻倍」。光是資料中心就有望貢獻三分之一的增幅。

勞倫斯伯克利國家實驗室的報告稱：“美國數據中心的用電量目前正在加速增長。”

KnownHost執行長丹尼爾皮爾森在聲明中表示，這些數據顯示了AI基礎設施能源效率的重要性。

他說：“由於創新在2025年還將繼續，因此科技公司及其工具用戶有必要將核心關注點放在平衡人工智慧對環境永續性的影響方面。”

拜登政府似乎持有這項共識：在拜登總統簽署的最後一批行政令中，有一個行政令為資料中心的能耗問題提供了一個解決方案。該行政令寫道，擁有全球33%資料中心的美國應使用「清潔能源」為其供電。

該行政令提到：“在國內外清潔能源的開發、商業化和運營的支持方面，美國絕不能落後他國。AI基礎設施的迅速擴張為加速和部署這些能源科技提供了新的重要機會。”

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交銀國際證券

經濟

川普2.0版本的加徵關稅正式啟動

2025年2月1日，美國白宮宣布對加拿大和墨西哥徵收25%關稅、對中國徵收10%關稅，並於2月4日正式生效，標誌著2.0版本的加徵關稅正式啟動。這次加徵關稅的內容與川普兩個月前在社群媒體上宣布的內容保持一致，而加徵關稅的節奏快於市場預期。同時，加拿大和墨西哥隨即對美國進行報復性關稅反制。但僅時隔一天之後，也就是2月3日，美國便決定暫停對加拿大和墨西哥加徵關稅一個月，並稱三方就移民與毒品管制等問題達成協議。

中方的影響與因應？

美國對加拿大及墨西哥暫停加徵關稅後，市場亦預期中美雙方將就關稅展開溝通。同時，中國已宣布對美國部分商品加徵10%-15%的關稅，於2 月10 日起實施，且加強對稀土等資源的出口管制，以及啟動對谷歌的反壟斷調查等反制措施，以增加後續的談判籌碼。至2 月4 日，針對中國加徵的10%關稅已生效，儘管此次關稅低於此前川普宣稱的60%，且低於加、墨兩國的25%，但自2018 年貿易戰以來，美國對華平均關稅有效稅率已接近20%，而位於北美自由貿易協定的加拿大和墨西哥有效稅率均不足1%。同時，川普透過行政命令取消了對單筆低於800 美元貨品的免稅政策也於2 月4 日正式生效。

川普新政府加徵關稅的指向主要貿易逆差國

川普率先對中國、墨西哥、加拿大三國加徵關稅，其核心還是反映了“美國優先”，意圖改善貿易逆差和引導製造業回流本土。中國、墨西哥、加拿大是美國三個最大、也是最重要的貿易夥伴，三者合計占美國進口近45%，也是美國貿易逆差的主要來源，合計佔其貿易逆差的比例超過60%。而另一大主要進口地區和貿易逆差來源為歐盟，川普近期已透露計畫將對歐盟加徵關稅。

川普短期進一步對中國加徵關稅的可能性不高，但仍有後手

雖然目前落地的10%關稅遠低於最初提出的60%方案，但市場普遍預期，隨著談判與局勢變化，對華關稅水準仍有進一步上調的壓力。短期來看，考慮到美國當前通膨回落已趨於停滯，加之關稅能迅速傳導成本效應，可能迅速推高美國消費品價格，從而對進一步大幅加徵關稅構成「軟約束」。但值得注意的是，川普對華關稅的訴求也牽扯到製造業回流、TikTok 爭議以及金磚國家非美元化等更廣泛的因素，而這些因素都有可能成為未來提高關稅的催化劑。此外，川普內閣整體支持加徵關稅，使得進一步提升關稅的政治阻力較為有限。

全球宏觀

全球風險偏好回落，但資本市場對加徵關稅潛在影響消化仍存不足

在2 月1日美國宣布對中、墨、加加徵關稅後，全球股市均出現了一定程度的調整，儘管暫停加徵關稅的消息發布後，市場迅速反彈，但仍可反映出此次加徵關稅超乎市場所料。儘管近半年以來，川普加徵關稅的消息甚囂塵上，投資者對關稅衝擊和威脅似乎已有所脫敏，並普遍接受關稅只是川普實現戰略目標的一種手段，而非最終目的，而由此在資產層面上對相關利空影響消化不足。我們預期川普後續仍將按計畫對歐盟等地區逐步提高關稅水平，從而繼續壓制全球的風險偏好，並推升美元維持相對偏強的表現，而非美貨幣可能承受一定的壓力。而美債利率可能在再通膨、經濟成長前景、財政赤字等作用下，易上難下。

外部環境下，內部預期仍有支撐

川普新一輪關稅預計短期對中國出口及人民幣匯率造成一定影響，港股後續可能面臨關稅帶來波動。但與2018 年貿易戰所處階段不同的是，當前市場對關稅已有預期，情緒衝擊較為有限，且港股目前整體估值水準較低，具有一定的抗壓能力。同時，市場仍有望受到兩大利好因素的持續提振。其一，DeepSeek引領下科網板塊經歷估值重塑；其二，兩會定於3 月5 日召開，預期更加積極的財政政策或將為股市提供支撐。

產業配置

回顧2018 年貿易戰，通訊、能源及公用事業等高股息板塊受影響有限，而高彈性的科技、醫療、消費，以及工業板塊波動較大。在當前市場面臨不確定性下，我們建議以高股息板塊作為防禦性底倉，並專注於電力公用事業、電信營運商、銀行等現金流穩定、股息率具備吸引力的板塊。科技創新主線方面，我們繼續看好AI 及科網板塊，特別是在DeepSeek 等國產大模型推動下，AI 基礎設施提供商和算力相關標的正迎來估值重塑窗口，建議重點佈局具備技術積累和商業化能力的龍頭企業。半導體產業鏈也值得關注，尤其是在產業鏈在地化進程加速的背景下，具備進口替代潛力的本土晶片設計企業機會明顯。

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Damon

加密貨幣

2025年，比特幣的影響力不再是一個簡單的投資資產或「數位黃金」概念，它逐漸成為全球經濟和金融體系中的一張王牌。

而美國，作為世界儲備貨幣美元的發行國，是否該迎接這項挑戰，考慮將比特幣納入戰略儲備？

過去幾十年，美國憑藉美元在全球經濟中的統治地位，享受著所謂的「過度特權」。作為世界儲備貨幣的發行國，美國不僅能夠以低廉的成本進行債務融資，還能透過美元在全球建立起無與倫比的經濟影響力。

美元作為全球貿易和儲備的主要貨幣，讓美國能夠在全球經濟危機中相對安然無恙，甚至能利用危機進一步加強其經濟主導地位。

然而，隨著全球經濟情勢的變化，以及新興科技，尤其是加密貨幣的崛起，美國的優勢是否會持續下去，成為了全球關注的焦點。

比特幣，作為全球最具代表性的去中心化數位資產，正逐步突破其最初作為「投機性資產」的局限，成為了全球經濟體系中的一項重要新興力量。尤其是在美國以外，越來越多的國家和企業開始擁抱比特幣，探索其作為價值儲存和跨境支付工具的潛力。

特別是當美國內部的經濟挑戰日益嚴峻時，比特幣的出現似乎為美國提供了一個新的經濟方向。然而，美國是否應將比特幣納入戰略儲備，仍是一個懸而未決的問題。

比特幣的優勢不僅體現在它作為資產的增值潛力，更在於它的去中心化和全球化特性，使其在不依賴任何單一政府或中央銀行的情況下，依然能夠進行全球交易和價值儲存。

這項特性賦予了比特幣獨特的抗風險能力，尤其在傳統金融體係受到衝擊時，比特幣可以作為一個安全避風港。然而，這種自由性和不受控制的性質也使得比特幣充滿了爭議。

它沒有任何國家作為後盾，也沒有強有力的監管支持，這讓許多國家和地區對其潛在的安全隱患表示擔憂，特別是在資料隱私和跨境資金流動方面。美國對此的擔憂尤其突出，特別是在其主導的全球金融體系中，比特幣的去中心化特性可能會挑戰美元的獨佔地位。

然而，比特幣的崛起並非沒有可取之處。它提供了一種新的金融理念，一個「無需信任」的全球支付和儲備系統。如果美國能夠藉此機會將比特幣納入自己的戰略儲備，這不僅能確保美國在未來金融體系中的話語權，更能在全球金融去中心化的趨勢中佔據有利地位。

透過積極推動比特幣與美元的互通性，美國不僅能夠穩固美元的全球地位，還能在新興的加密貨幣市場中佔據主導地位，引領全球金融基礎設施的革新。

但同時，謹慎依然是必要的。目前，美國國內並不缺乏關於是否將比特幣納入儲備的爭議，尤其是在美國已經依賴美元作為全球儲備貨幣的背景下，轉向比特幣可能帶來巨大的政治和經濟風險。

大規模累積比特幣可能被視為對美元本身信任的缺失，不僅可能導致市場的不安，甚至可能加劇全球對美元的疑慮。這種認知的變化，可能引發一連串連鎖反應，影響美元的國際地位。

在這場遊戲中，美國如果決定踏出這一步，必須清楚認識到比特幣所代表的並非只是一個投資機會，而是全球經濟模式的根本轉變。

比特幣的去中心化、跨國界的特性使得它成為了一個全新的全球金融資產類別，不受任何國家控制。美國是否準備好擁抱這項變革，並確保其在去中心化金融（DeFi）時代中的主導地位，將直接影響未來全球金融體系的走向。

隨著全球經濟的多極化發展和金融科技的不斷創新，美國不再能夠依賴過去那種「過度特權」的模式。在面對比特幣這類新興力量的挑戰時，美國需要在維持美元主導地位的同時，尋找新的經濟成長點。這不僅是關於一個儲備資產的選擇，更是關於全球金融體系未來走向的關鍵決策。

最終，面對比特幣這場革命，美國是否能夠順應潮流，借力創新，還是會因為害怕失去對全球金融的控製而錯失先機？

這項決策，將決定美國未來在全球經濟中的地位。在這個充滿挑戰和不確定性的時代，選擇主動適應而非被動抵制，或許才是最明智的道路。

資料來源：AI與Web3觀察日記

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Thomas

經濟

日本的食品價格暴漲正在拖累個人消費。日本總務省的家庭調查結果顯示，2024年的消費支出實際上比去年同期減少了1.1%。表示食品在消費支出中佔比的「恩格爾係數」為28.3%，是1981年以來時隔42年的高水準。 2024年12月的單月支出實際成長了2.7%，消費出現恢復趨勢。

2024年兩人及以上家庭的消費支出為每戶30萬243日圓（約14,430元）。如果分為食品等“基礎性支出”和娛樂等“選擇性支出”，則基礎性支出連續4年減少。食品支出實際減少了0.4%，已連續5年減少。選擇性支出較去年同期成長了0.4%，時隔1年再次增加。

從2024年的消費支出組成來看，實際上對消費支出貢獻最大的負面因素是交通和通信，實際年比減少了4.1%。由於日本部分汽車製造商被曝認證違規，汽車生產一度暫停，影響了消費。

食品支出同比减少了0.4%。蔬菜、海藻和水果等生鲜食品的减少尤为显著。日本总务省的负责人指出：“价格高涨导致节约的影响开始显现”。水电煤支出减少了6.8%。电费的高涨也对消费者心理产生了影响。

目前出現了改善的跡象。 2024年12月的消費支出年增了2.7%，實際支出時隔4個月出現增加。汽車購買增加，此外，服裝和內衣等購買也有所增加，「服裝及鞋類」支出增加了4.1%。

日本內閣府發布的1月消費動向調查數據顯示，回答一年後物價「將上漲5%以上」的兩人及以上家庭比例超過了5成。 2024年的消費者物價指數中，除生鮮食品外的綜合指數較去年同期上漲了2.5%，連續3年超過2%。消費者心理是否向好，關鍵在於實質薪資是否穩定成長。

日本厚生勞動省2月5日發布的每月勤勞統計調查（快報，員工5人以上）數據顯示，2024年的實際薪資年減了0.2%。這是日本實質工資連續3年負成長，但減少幅度縮小。日本經濟再生相赤澤亮在2月7日的記者會上表示：「希望實現薪資成長穩定超過物價上漲的經濟，進而促使個人消費強勁復甦」。

來源: 日經中文網

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Glendon

大宗商品

本週黃金市場延續了強勢上漲的趨勢，價格在多重利好因素的推動下實現了連續第六週上漲，並在交易中創下了2886.65美元的歷史新高。主要驅動因素之一是避險需求的激增，尤其是在全球政治與經濟不確定性增加的背景下，投資者紛紛湧向黃金這項傳統的避險資產。

首先，全球政治局勢的緊張局勢，以及美國總統川普宣布對墨西哥和加拿大的加徵關稅措施，都為黃金價格提供了強力支撐。雖然川普暫時對墨西哥和加拿大的關稅實施做出了一個月的延緩，但市場的高度不確定性使得投資者對黃金的需求仍然旺盛。

另外，中國人民銀行持續增加黃金儲備的消息也進一步支撐了黃金價格。自去年7 月以來，中國央行已經連續三個月增持黃金，1 月增購了五噸黃金，將其黃金儲備提高到2,285 噸。儘管中國黃金儲備在其外匯儲備中的比例僅為5%，但這一持續增購的態勢顯示中國在未來可能繼續加大黃金儲備的比例，這也是市場關注的重要因素。

經濟數據對黃金市場的影響

除了地緣政治因素外，本週的一些經濟數據也對黃金市場產生了影響。美國勞工部發布的1 月非農就業數據略低於預期，新增就業人數為14.3 萬個，經濟學家的預期為17 萬個。雖然失業率維持在4% 這一低水平，但就業數據的疲軟表明美國經濟復甦步伐可能放緩，這為黃金市場提供了進一步的支撐。

此外，歐元區的核心通膨數據也略高於預期，1 月年化通膨率為2.5%，這一成長主要受能源價格上漲的影響，儘管食品通膨有所回落。美國的ISM 製造業指數在1 月也出現了超過預期的上漲，達到了50.9，顯示出美國製造業的復甦勢頭，但服務業的PMI 和ISM 指數的下滑則反映了美國經濟成長的不平衡性。

分析師觀點與機構預測

關於黃金市場的未來走向，許多分析師和機構一致認為，黃金價格將在中長期內保持強勁的上漲勢頭。金價的上漲並非僅是由於近期的關稅問題，全球央行的持續買入黃金也為黃金市場提供了長期支撐。根據世界黃金協會（WGC）的數據，2024 年全球央行黃金購買量達到了1,045 噸，這一數據大大超過了過去十年的年均水平，顯示央行對黃金的需求仍然強勁。

世界黃金協會高級分析師Krishan Gopaul 表示，中國的黃金儲備持續增加，反映出央行對黃金作為避險資產的青睞。他指出，儘管中國的黃金儲備仍佔其外匯儲備的比例較低，但預計中國可能會繼續增持黃金，以便在未來多樣化其外匯儲備。此外，波蘭、捷克和烏茲別克等國也在增加黃金儲備，這進一步表明全球黃金需求仍然強勁。

Joseph Cavatoni，世界黃金協會市場策略師，也表示，隨著全球地緣政治不確定性的加劇，央行對黃金的需求可能會進一步成長。尤其是在政府債務負擔加重以及全球政治情勢變化的背景下，央行將繼續尋求透過增持黃金來分散風險。他也強調，儘管金價已經上漲，但央行對黃金的購買需求不會因物價上漲而減弱，預計金價在2025 年仍將維持上漲趨勢。

下週前瞻：黃金市場的關鍵風險與機會

展望下週，黃金市場仍將受到全球經濟和政治局勢的密切影響。首先，美國將發布1 月的消費者物價指數（CPI），這項數據將成為下週市場的焦點。如果CPI 數據表現強勁，可能會加大市場對聯準會升息的預期，進而對黃金價格構成壓力。反之，若通膨數據疲軟，則可能進一步支撐黃金價格的上漲。

此外，華盛頓政治局勢仍然是黃金市場的一個重要變數。川普政府關於關稅的新動向，仍是影響市場情緒的重要因素。雖然川普暫時對墨西哥和加拿大的關稅措施做出了延緩，但這並不意味著關稅問題已得到解決，投資者需要密切關注事態的發展。

全球其他主要經濟體也將發布重要經濟數據。歐元區的就業數據將成為下週的亮點，而中國將公佈CPI 和PPI 數據，這些都將影響全球市場的情緒，進而對黃金價格產生影響。值得注意的是，隨著貿易方面的不確定性可能會導致全球市場不確定性持續升溫，黃金作為避險資產的需求可望維持在較高水準。

總結

整體來看，本週黃金市場表現強勁，創下歷史新高，主要受到避險需求、美國非農就業數據疲軟以及全球央行持續增持黃金的推動。市場的不確定性依然是黃金上漲的核心驅動力，而地緣政治的緊張局勢和全球經濟的疲軟預期使得投資者尋求將資產配置在黃金等避險資產中。隨著下周美國經濟數據和全球政治局勢的進一步發展，黃金市場將面臨新的挑戰與機會，但在全球央行持續買入黃金以及避險需求不減的背景下，金價仍有較大的上漲空間。