川普放話要介入，奈飛收購華納兄弟添變數

美國財政部長貝森特7日表示，已剝離個人名下農場資產以避免利益衝突，並履行入職時簽署的道德協議。先前因拖延近8個月未處分價值2500萬美元的農地資產，他曾受到政府道德準則辦公室批評。

美國財政部長貝森特7日說，近期已剝離個人名下的農場資產，以遵守今年1月入職時簽署的職業道德協議，避免自己的職務行為與農場經營發生利益衝突。

在美國哥倫比亞廣播公司7日播出的電視節目中，貝森特表示，自己曾經投入農業領域，也投資了大豆農場。他緊接著補充道："為履行道德協議，我本週剛完成了資產剝離，現在已經徹底退出這一行業。"

貝森特說，因為自己是農場投資者，所以"十分理解農戶們所需"，"自19世紀以來，恐怕沒有任何一任財長比我更懂農業"。

圖為美國財政部長貝森特參加美國哥倫比亞廣播公司電視節目。

根據美國《紐約時報》的報道，曾說自己是"大豆種植戶"的貝森特，本應在近8個月前剝離相關資產。今年8月，他因遲遲未處置這批資產遭到政府道德準則辦公室批評。該機構曾致函參議院財政委員會提醒，貝森特沒有遵守道德協議。

財政部官員對此解釋稱，貝森特此前未能出售農場，是因為這類資產"流動性差，難以快速變現"。貝森特先前承諾在12月15日前完成剝離。

根據道德協議要求，美國聯邦政府官員必須出售與所任職務可能產生利益衝突的資產與投資項目。今年1月履職時，貝森特承諾剝離其持有的"關鍵格"集團及其他資產。在美國財政部8月發布的聲明中，貝森特稱已按要求完成了96%的資產剝離，並計劃在年底前處置剩餘資產。

貝森特的財務狀況報表顯示，他曾持有價值2,500萬美元的大豆和玉米田，佔地數千英畝，分佈在北達科他州多個縣內，每年租金收入高達100萬美元。

根據北達科他州的備案文件，這些農地由一家有限責任公司管理，合夥人是貝森特的配偶。州官員5日表示，目前尚未收到任何能表明該公司管理階層發生變動的文件。

《紐約時報》報道稱，貝森特此次資產剝離的具體細節尚未披露，財政部也未就此置評。美國政府道德準則辦公室同樣未予置評，且暫未發布可以證實貝森特已履行道德協議要求的相關文件。

來源：中國金融資訊網

美國公共債務已飆升至GDP的99%，這一危險閾值打破了二戰後紀錄，預示著一場即將到來的災難。財政監督機構的預測更為嚴峻：到2029年，這一比率將升至107%，債務服務成本每週將高達110億美元，佔本財年聯邦支出的整整15%。

曾任前總統比爾·克林頓（Bill Clinton）經濟顧問委員會的哈佛經濟學家杰弗裡·弗蘭克爾（Jeffrey Frankel），在《報業辛迪加》（Project Syndicate）的一篇尖銳分析中揭露了這一數據背後的真相，警告華盛頓的借貸成癮已達失控邊緣。

這絕非單純的帳目問題；而是一場由兩黨揮霍無度催生的慢性災難。現任美國總統川普領導下的共和黨力推耗盡財政收入的減稅政策，而民主黨則堅決捍衛社會保障（Social Security）和聯邦醫療保險（Medicare）等"神聖領域"，拒絕任何改革。

弗蘭克爾逐一駁斥了兩黨兜售的虛假希望：兩黨均無意願推行避免災難所需的結構性改革。美國聯邦政府債務總額已突破38兆美元，債券市場的耐心逐漸耗盡，隱隱預示著可能點燃危機導火線的突然重新定價。

財政緊縮成唯一出路

弗蘭克爾有條理地駁斥了五種擺脫債務深淵的替代方案，最終僅留下嚴苛的財政緊縮這一令人沮喪的出路。

經濟加速成長？在勞動力萎縮的背景下，這只是白日夢——即便人工智慧帶來生產力奇蹟，也不足以完成這項艱鉅任務。

降低利率？那個近零收益率的時代是反常現象，在持續通膨和地緣政治緊張的背景下，不太可能重現。

債務違約？這無疑是政治自殺，尤其是在川普"解放日"關稅炸彈削弱了美國國債作為全球避風港的信譽之後。

將通膨作為對債權人的隱形稅也同樣不可行——這本質上是隱藏的違約，會同時損害儲戶和退休金。

金融抑制（即迫使銀行購買人為壓低收益率的債券）則需要美國所缺乏的威權手段。

剩下的選擇是：要麼削減幾乎所有國防開支，要麼徹底取消非國防可自由支配支出，才能穩定債務走勢。直白地說：要麼大幅削減五角大廈預算，要麼一夜之間取消基礎建設、教育和研究經費。

政治僵局鎖定痛苦結局

民主黨不願觸碰作為其選舉堡壘的社會安全和聯邦醫療保險信託基金，而共和黨則盯著任何財政結餘，計劃為富人推出新的減稅政策。這種黨派拉鋸戰確保了在危機爆發前的政治僵局。

牛津經濟研究院（Oxford Economics）也認同這項判決：這些福利項目將在2034年瀕臨破產，如果議員動用一般收入作為權宜之計，可能引發債券市場的反抗。美國首席經濟學家伯納德·亞羅斯（Bernard Yaros）預測，"期限溢價將大幅上行"，屆時將迫使國會重新回到改革談判桌前，但為時已晚，且代價將更為慘重。

川普2024年連任後推出的大規模關稅政策，只會加速危機倒數計時。旨在讓美國擺脫貿易逆差的關稅措施已引發投資者恐慌，他們開始質疑美國國債的神聖地位，並推動殖利率上升。國會中的共和黨多數派更傾向於推出"大而美法案"，而非緊縮開支——近期力度微弱的緊縮更新就是例證，只是延緩了問題的爆發。同時，民主黨則加倍投入綠色支出，對侵蝕經濟命脈的債務怪獸視而不見。結果就是：財政清算被推遲，但規模將更為龐大。

財政災難：不可避免的導火線

弗蘭克爾直言不諱：財政緊縮"最終將在不可預見的未來到來"，但前提是一場"嚴重的財政危機"。想像這樣的場景：債券義警拋售美國國債，利率飆升以懲罰聯邦政府的債務違約行為，美國信用評級被下調，美元霸權搖搖欲墜。美國國會預算辦公室（CBO）的長期展望警告，若不採取行動，到2055年債務佔GDP比率將飆升至156%，擠出私人投資並抑制經濟成長。

歷史先例比比皆是——從歐洲主權債務崩盤到阿根廷的連環違約——但美元獨特的儲備貨幣地位為美國贏得了時間，而非豁免權。然而，隨著競爭對手囤積黃金、金磚國家（BRICS）策劃替代方案，這項特權正逐漸被侵蝕。牛津經濟研究院指出，被"讓美國再次偉大"（MAGA）支持者譽為天才之舉的特朗普關稅策略，恰恰可能引發"美國債券市場的負面反應"，將財政失誤視為改革妥協。這場災難並非是否會發生，而是何時發生。

美國財政清算的全球影響

在當今相互關聯的金融體系中，沒有任何國家能獨善其身；美國的財政緊縮將產生全球漣漪。美國公債殖利率上升將推高全球借貸成本，重創本已受美元走強影響的新興市場。仍在應對自身債務後遺症的歐洲將面臨輸入性通膨；亞洲的出口引擎將在報復性關稅下熄火。

金融抑制的討論再度浮出水面：監管機構推動銀行進行"愛國購債"，這讓人聯想到二戰後的日本或20世紀70年代的意大利。但在兩極化的美國，此類強製手段將引發強烈反應。投資人將轉向黃金、比特幣或人民幣資產，加速去美元化進程。 《東方先驅報》（The Eastern Herald）已記錄了類似的壓力，例如美國國債違約邊緣政策和債務上限博弈，這些都預示著這場風暴的到來。

福利項目：碰不得的計時炸彈

耗費數兆美元的社會安全和聯邦醫療保險，是這場危機的核心。牛津經濟研究院預測，2034年的福利懸崖將成為催化劑，迫使政府動用一般資金，而債券市場將視此舉為財政妥協並予以懲罰。經濟狀況調查、提高退休年齡等改革方案，在政治上均具有高度敏感性，難以推進。美國國會預算辦公室的圖表顯示，隨著人口結構變化導致工資稅收入減少，財政赤字將持續擴大，債務不斷飆升。川普承諾保護這些福利項目，但這與現實情況相反。

財政緊縮的利刃最終必然會落在這些領域——要么削減數百萬美國人的福利，要么向不斷萎縮的勞動力加稅。但政客選擇煽動民意：拜登時代的支出狂歡、川普的稅收盛宴，無一例外。沉迷於承諾的選民忽視了弗蘭克爾的計算：現在不付出痛苦代價，未來的苦難將倍增。

關稅與減稅：毀滅的加速器

川普推出的"解放日"關稅政策，本意是推動再工業化，卻在債務動態上產生了適得其反的效果。進口成本上升推高通膨，迫使聯準會升息，進而導致利息支出膨脹。而關稅帶來的財政收入，相較於龐大的支出而言微不足道。

共和黨推出的減稅政策預計將增加數萬億美元債務，堪稱"財政縱火"。共和黨人譴責拜登政府的"大政府"理念，卻不斷擴大赤字，將財政緊縮的包袱甩給民主黨。兩黨的虛偽確保了債務炸彈的倒數計時聲越來越大。

殘酷的現實

弗蘭克爾提出透過移民改革或人工智慧突破來促進成長，但外界對此普遍持懷疑態度。兩黨大妥協——包括削減福利、精簡國防、增加財政收入——聽起來高尚，卻幾乎不可能實現。 Scope評級公司曾警告，利息支出將大幅增加，市場可能會更早迫使政府採取行動。

美國民眾面臨嚴峻選擇：支持痛苦的預防性改革，或招致災難性後果。歷史證明拖延的代價：2010年希臘崩盤、2022年英國迷你預算鬧劇。而美國的危機規模更大、破壞性更強。當債務服務支出堪比福利項目時，這種壓力將扼殺創新、公平與安全。

美國的霸權地位正取決於財政可信度。債務違約的妄想、通膨賭博，都在侵蝕這種可信度。儘管財政緊縮令人痛苦，但能讓美國在危機後維持償付能力。根據布魯金斯學會（Brookings）的評估，相關風險正不斷上升：經濟成長放緩，危機發生機率增加。

來源：金十數據

聯準會將於9日至10日舉行貨幣政策會議，市場普遍預期將再次降息25個基點。近期美國就業數據疲軟強化了降息預期，金融市場已提前反映此趨勢。

美國聯邦儲備委員會定於9日和10日舉行貨幣政策例會並公佈議息決定。市場普遍認為，聯準會再次降息可能性較大。

市場人士表示，近期美國就業市場數據疲軟，聯準會很可能在本月降息25個基點，而當前國際金融市場走勢已反映聯準會降息預期。

聯準會10月29日宣布將聯邦基金利率目標區間下修25個基點到3.75%至4.00%之間。這是聯準會繼9月17日降息25個基點後再次降息，也是自2024年9月以來第五次降息。

不久前公佈的10月貨幣政策會議紀錄顯示，會議上，聯準會公開市場委員會以10票贊成、2票反對的結果通過降息25個基點的決議。反對者中一名成員投票支持降息50個基點，另一名成員投票支持維持利率不變。

來源：中國金融資訊網

在經歷多年停滯之後，玻利維亞的新政府正釋放出轉向市場開放、歡迎對外合作和進行投資保護的訊號。 11月8日上任的新總統羅德里戈·帕斯·佩雷拉(Rodrigo Paz)和財政部長何塞·加布里埃爾·埃斯皮諾薩(José Gabriel Espinoza)強調了法律保障、歡迎外商投資以及減少國家商業壁壘政策。

這項政治改革可望改善新太平洋金屬(NEWP.US,NUAG.CA)的營運環境，該公司擁有全球兩個最大的未開發的、可露天開採的銀礦。新太平洋金屬的" 銀沙(Silver Sand)"和"科蘭加(Carangas)"專案合計擁有在未來年產591噸(1900萬盎司)白銀的潛力，具體取決於開發所需的許可和公司的開發決策。玻利維亞的礦產資源未充分開發，如果政府能堅持推行改革，重視改善投資者所關注的開發許可的時間表問題，將為礦業產業帶來巨大成長潛力。

在過去的幾個世紀玻利維亞一直以採礦業而聞名，玻利維亞的波托西銀礦(Cerro Rico de Potosi)曾是世界上產量最高的銀礦也是西班牙帝國的主要經濟支柱。如今玻利維亞是全球最大的白銀生產國之一並擁有世界上最大的鋰鹽湖資源。然而儘管擁有豐富的礦產資源，玻利維亞對待礦業投資卻一直持謹慎態度。十年的政治不確定性、緩慢的開發許可審批流程以及監管政策調整限制了外國資本的流入，並限制了新的大型礦業項目的開發。

如今這一局面可能正在改變，這對像新太平洋金屬這樣的公司來說無疑是個好消息。該公司是一家勘探開發公司，專注於推進其在玻利維亞的兩個主要資產："銀沙"和"科蘭加"銀礦專案。

羅德里戈·帕斯總統在本月早些時候的就職典禮重新調整了該國的政治和經濟優先事項。帕斯總統提出了一項以"將玻利維亞定位為世界一員"為基礎的改革議程，旨在推動他所稱的"全民資本主義"，減少國家官僚主義，並賦予地方政府權力。他的政府迅速採取行動，重建與美國的外交關係，釋放了有意重新參與國際市場和多邊機構的訊號。

財政部長何塞·加布里埃爾·埃斯皮諾薩在最近的一次商業活動中表示"我們希望投資回歸，玻利維亞的大門向世界敞開"。這位前央行行長強調了法律的穩定性和政府對私人合約的全力支持，並承諾將與投資者建立合作關係。

對於作為玻利維亞出口支柱的採礦業而言，這項轉變可能具有顛覆性意義。玻利維亞的財政挑戰因天然氣收入下降而加劇，這更凸顯了尋找新的經濟成長的迫切性。採礦業是一個明顯的候選產業。儘管該國仍是世界第四大白銀生產國，但其大部分礦產資源豐富的地區仍未充分開發。 。住友商(Sumitomo)的聖克里斯托瓦爾銀礦(San Cristóbal)和泛美白銀(Pan American Silver)的聖維森特銀礦(San Vicente)等大型礦業項目已證明，在適當的政府監管框架下可以在該國成功運營現代礦山。如果新政府進行政治改革，玻利維亞有望重新將自己重新定位為一個具有競爭力的安地斯礦業管轄區，與秘魯或智利北部進行比較，而不是被視為一個高障礙的異類。

這將對已在玻利維亞運營的公司，尤其是那些持有礦業資產的公司，產生直接影響。新太平洋金屬是受玻利維亞礦業政策走向影響最大、潛在槓桿率最高的上市公司之一。

該公司控制著世界上兩個最重要的未開發露天銀礦項目："銀沙"和"科蘭加"，這兩個項目均位於該國礦產資源豐富的高原地區。新太平洋金屬大股東希爾威金屬礦業去年發布的技術報告顯示，在傳統採礦假設下，這兩個項目具有穩健的經濟效益。

"銀沙"銀礦工程投產後有年產約373噸白銀(1200萬盎司)的潛力，而"科蘭加"銀多金屬項目則有年產約218噸白銀(700萬盎司)的潛力。兩者合計其年白銀產量591噸(1,900萬盎司)將超過許多全球老牌白銀生產商。

這些產量數據是概念性的取決於未來的許可和融資情況。然而它們顯示了比較大的規模，而規模在全球白銀行業中日益稀缺。由於缺乏新的白銀資產，成熟的白銀生產商被迫轉向黃金以實現多元化。兩大股東希爾威金屬(28%)和泛美白銀(12%)的存在反應了儘管存在管轄權複雜，但產業機構對這些資產的長期潛力充滿信心。

玻利維亞的政治改革轉向中間路線，這是十多年來最重要的經濟政策重置。早期訊號、外交接觸、親市場言論以及對法律穩定的承諾都受到了商界的歡迎。但礦業投資者更關注可衡量的指標：更快的開發許可審批處理速度、監管的一致性以及持久穩定的製度化決策。

如果這些改革得以實施，在玻利維亞已紮根的公司，尤其是新太平洋金屬，將受益於投資者對玻利維亞重新燃起的興趣和採礦業發展向好的勢頭。

來源：英為財情

據一位白宮官員透露，川普政府計劃於週一推出一項期待已久的農業援助方案，提供120億美元資金支持，以幫助因作物價格低迷及總統關祱政策影響而遭受重創的核心支持者群體。

該匿名官員表示（因相關資訊尚未公開），援助資金中，高達110億美元將透過美國農業部新設立的"農民過渡援助計畫」（Farmer Bridge Assistance Program，簡稱FBA）向農作物種植戶發放一次性補貼，剩餘資金則用於補貼該計畫未涵蓋的其他作物品類。

該官員稱，川普總統計劃於華盛頓時間下午2點左右宣布此援助方案，屆時將有玉米、棉花、高粱、大豆、水稻、肉牛、小麥及馬鈴薯種植戶出席活動，財政部長斯科特・貝森特（Scott Bessent）與農業部長布魯克・羅林斯（Brooke Rollins）也將陪同出席。

這項舉措呼應了川普第一任期內提供的農業支持—— 當時美中兩國同樣陷入貿易戰。目前，川普所在政黨的議員們對農民承受的經濟困境日益不滿，且在明年中期選舉前要求解決該問題的呼聲不斷高漲，在此背景下，援助計畫應運而生。

2024年大選中以壓倒性優勢支持川普的農業社區，如今多項作物的出口市場已逐漸萎縮，尤其是大豆—— 今年早些時候中國對美大豆採購曾陷入停滯。儘管川普政府在第二任期內縮減了聯邦安全網計劃，但在今年稍早川普簽署的標誌性政府支出法案中，仍納入了面向農民的新增資金。

自10月末，中國對美大豆採購已逐漸增加。美國農業部數據顯示，上月中國單日大豆採購量創下兩年來新高，10月30日以來，對中國的大豆出口總量已達225萬噸。

但目前的採購量仍未達到美國農民的出口預期，且遠低於美方所稱的"中國需在2月底前採購1200萬噸美國大豆" 這一目標—— 貝森特上週曾表示，中國有望實現該目標。去年，美國大豆佔中國進口總量的五分之一，價值超120億美元。

美國貿易代表賈米森・格里爾（Jamieson Greer）週日在電視採訪中表示，中國一直在遵守雙方貿易協議條款，並補充稱，在本種植季的大豆採購承諾中，中國已完成約三分之一。

該官員指出，新援助計畫的資金已根據《商品信貸公司章程法案》（Commodity Credit Corporation Charter Act）獲得授權，將由農業服務局（Farm Service Agency）負責管理。

川普先前曾提出利用關祱收入為該計畫提供資金，但因政府停擺，計畫宣布被迫延後。

第一任期內，川普曾於2018年和2019年向農民發放280億美元補貼，以彌補與中國關祱爭端造成的損失。儘管援助為種植者提供了短期經濟紓困，但貿易戰帶來了持久影響—— 過去幾年，中國逐漸加深了對巴西的依賴，以滿足其大豆需求。

儘管過去一個月受對華貿易樂觀預期推動，大豆期貨價格上漲，但作物價格仍接近2020年以來的最低水準。同時，化肥等生產成本不斷攀升，農民收入持續縮水。

今年3月，美國農業部曾宣布一項計劃，透過"緊急大宗商品援助計劃"（Emergency Commodity Assistance Program）向農民發放至多100億美元補貼。該計畫於2024年底經國會授權設立，旨在緩解投入成本上升與大宗商品價格下跌的影響。美國農業部數據顯示，截至11月23日，該計畫已發放超90億美元資金，其中玉米和大豆種植者獲得了大部分補貼。

來源：新浪財經

在美國聯邦儲備委員會本周公布利率決議前夕，交易員獲利了結引發白銀價格小幅回落，但此後其價格仍持穩於歷史高點附近。黃金價格則小幅走高。

週一亞洲交易時段，白銀價格一度下跌1.4%，隨後收復部分失地，較前一交易日觸及的59.3336美元/ 盎司歷史高峰僅差1美元。上週，白銀支持型交易所交易基金（ETF）迎來7月以來規模最大的資金流入，新增持倉量接近590噸，這訊號顯示投資人堅信白銀漲勢仍有上行空間。

上週多數時間裡，白銀的14日相對強弱指數在70這一關鍵門檻上下劇烈波動—— 通常而言，指數高於70時，交易員會認為該資產處於超買狀態。週一，這一指數報70.6。

"目前的白銀漲勢確實略顯泡沫化，散戶投資者正呈現出追漲的操作特徵。"Global X資產管理公司駐悉尼投資分析師林Justin表示。

今年以來，白銀價格已累積翻倍，漲幅遠超黃金60% 的升幅。近期，市場預期聯準會將在年內最後一次議息會議上放寬貨幣政策，進一步為白銀價格上漲注入動力。掉期交易員已基本篤定聯準會將降息25個基點，這對於本身不產生利息收益的貴金屬而言，無疑是一項利好因素。

從更宏觀的視角來看，白銀市場也正在消化一輪歷史性逼空行情帶來的後續影響。倫敦白銀租借利率—— 即倫敦市場借入白銀的年化成本—— 仍維持在6% 左右的高位，即便已有創紀錄規模的白銀流入這一全球最大白銀交易中心。白銀的跨境流動也給其他交易中心帶來壓力：上海白銀庫存已降至十年來的最低水準。

印度Motilal Oswal金融服務公司分析師馬納夫・莫迪指出，本周初​​雖出現部分獲利了結行為，但倫敦和中國市場庫存持續收緊，為白銀價格提供了支撐。 "強勁的工業需求、持續的避險資金流入，再加上7月以來最大單週ETF資金流入，多重因素進一步強化了白銀的看漲動能。"

紐約商品交易所（Comex）白銀期貨選擇權市場同樣出現搶購潮，投資人透過選擇權工具對沖價格大幅波動風險，同時押注白銀價格將持續走高。芝加哥商品交易所集團（CME Group）數據顯示，散戶投資者正大舉湧入市場，微型期貨合約的五日平均成交量已攀升至僅低於10月中旬高點的水平。

同時，週日公佈的數據顯示，中國央行已連續第十三個月增持黃金儲備，黃金儲備總量達到約7,412萬盎司。

目前白銀價格持平於58.3640美元/ 盎司；黃金價格上漲0.3%，報4212.12美元/ 盎司，上週黃金價格累計下跌約1%。彭博美元即期指數下跌0.1%，鉑金和鈀金價格小幅走高。

來源: 新浪財經