國會預算辦公室：川普稅改法案將令美國赤字增加3.4兆美元

根據福克斯新聞報道，佛羅裡達州共和黨眾議員安娜·保利娜·盧納（Anna Paulina Luna）正式向美國司法部提交刑事指控動議，指控聯準會主席鮑威爾在作證時兩度撒謊。根據福克斯新聞數位頻道獨家取得的司法部信函，盧納指控鮑威爾犯有偽證罪。

這場法律行動正值川普的保守派盟友持續施壓，要求鮑威爾在2026年任期屆滿前提前下台。盧納在信中寫道：“2025年6月25日，鮑威爾主席就美聯儲埃克爾斯大樓翻修工程向參議院銀行、住房和城市事務委員會作證時，作出了多項實質性虛假陳述。”

信中具體指控鮑威爾在兩方面提供不實證詞：其一是關於埃克爾斯大樓內豪華設施的虛假陳述，其二是蓄意歪曲大樓維護狀況。

盧納指出：「在致白宮行政管理和預算辦公室主任拉塞爾·沃特（Russell Vought）的信件中，鮑威爾將項目成本從19億美元飆升至25億美元的變更稱為'微小調整'。但國會調查人員查閱的文件顯示，該項目無論在規模還是成本上均存在重大超支。」

她特別駁斥了鮑威爾關於「成本增加是為簡化施工並避免延誤」的說法，強調：「聯準會向國家首都規劃委員會（NCPC）提交的最終方案，以及沃特局長致鮑威爾的原信內容，都與這一說法相矛盾。根據記錄，修訂後的方案包含VIP私人餐廳、高級大理石裝飾、現代化電梯、水務設施和屋頂花園——這些正是鮑威爾的存在。

盧納上週已在社群平台X上預告將發起這項動議。根據美國法律，作偽證最高可判處五年監禁併罰金。

業界媒體《抵押貸款專業》（Mortgage Professional）報道稱，鮑威爾已否認所有偽證指控，並下令對埃克爾斯大樓翻修項目成本啟動正式監察調查。聯準會官網目前公佈了翻修工程的影片導覽和規劃說明。

福斯新聞就此事聯繫聯準會尋求回應，但截至發稿未獲答覆。值得注意的是，盧納先前曾在X平台發文預測川普將很快解僱鮑威爾，但這一情況尚未發生。川普近期持續抨擊鮑威爾未按其要求降息，不過他對記者表示「解僱可能性極低」。

而共和黨溫和派和鮑威爾的支持者則警告，撤換聯準會主席將引發更嚴重的市場動盪。

來源: 金十數據

7月21日，東京證券交易所因公休日休市，市場流動性受限，日圓成為反映投資人情緒的核心指標。

交易數據顯示，市場已基本消化日本參議院選舉結果，日圓兌主要貨幣走強。具體來看，日圓兌美元一度升至148.66，日圓兌歐元小幅走高至172.83，兌英鎊升至200.19，呈現明顯的短期反彈態勢。

長期仍將走弱

當地時間7月20日，日本國會第27屆參議院選舉正式舉行。初步計票結果顯示，由自民黨與公明黨組成的執政聯盟僅獲得47個席位，未能達到在248個席位的參議院中確保多數地位所需的50席門檻。

儘管選舉結果並不直接決定石破茂政府是否會倒台，但這無疑給這位本就陷入困境的領導人帶來了更沉重的政治壓力。 2024年10月，石破茂政府已失去權力核心眾議院的控制權，此次參議院選舉失利，標誌著自民黨自1955年成立以來，首次在國會參眾兩院均失去過半數席位。

作為傳統避險貨幣，日圓在選舉前兩週持續承壓下行。自7月以來，日圓對美元匯率接連跌破144至149六個關口，貶值幅度逼近3%。但由於市場提前消化了「執政黨可能失去議會多數」的預期，執政聯盟實際席位未達市場此前最悲觀預測，短期情緒修復推動日元匯率迎來喘息。這一走勢正印證了「傳聞階段提前拋售、事實落地後小幅回補」的市場法則。

澳洲聯邦銀行貨幣策略師卡羅爾・孔（Carol Kong）指出，市場在選舉前可能已經消化了執政聯盟可能遭遇更糟結果的預期，因此對日圓當前的強勢能否持續持懷疑態度。 「目前尚不清楚石破茂是否能保住首相職位，也不確定這對美日貿易談判意味著什麼。長期政治不確定性將對包括日圓在內的日本資產構成負面影響」。

青空銀行首席市場策略師Akira Moroga也表示，部分投資者先前已為執政聯盟遭遇更大挫敗甚至石破茂辭職做好對沖準備，這些頭寸的平倉操作為日元提供了初期支撐。

渣打銀行G10外匯研究主管史蒂文・英格蘭德（Steven Englander）指出，儘管日圓當天出現反彈，但僅收復過去2至3個交易日的跌幅，匯率仍略高於去年最低水準。

對於日圓未來走勢，ATFX Global Markets首席分析師尼克・特威代爾（Nick Twidale）認為，初期避險買盤推動的日圓上漲隨後出現回調，符合市場預期。他預期日圓可能因政治不確定性持續走弱，若石破茂最終辭職，日圓或將面臨進一步下跌壓力。

回顧2025年上半年，日圓匯率呈現寬幅震盪，在1美元兌140日圓至160日圓區間波動。 1月日本央行升息曾推動日圓因政策收緊預期大幅反彈，但4月下旬以來，受政治不確定性升溫、美日關稅談判僵局及日央行鴿派立場影響，日圓走勢陷入猶豫。

值得注意的是，市場中日圓的長期投機性多頭部位仍規模龐大，這意味著若日本提前大選或推出大規模財政寬鬆政策，日圓可能面臨快速下跌壓力。匯豐銀行已發出預警稱，受政治動盪和日央行政策風險影響，美元對日圓匯率可能突破152關口。

或影響關稅談判

日本執政聯盟失去參議院控制權，進一步削弱了石破茂的執政地位，儘管他以與美國的關稅談判臨近為由，誓言將留任黨首，但多重壓力下其政治命運仍不明朗。

分析家指出，不排除日本首相換人的可能性。因為執政聯盟在眾參兩院都失去了多數席位，就會造成政府在國會提交的每一項法案都要被迫向反對黨讓步的局面。在此背景下，石破茂在壓力下辭職，自民黨選舉新總裁的劇本可能再次上演。

自民黨內，由最高顧問、前首相麻生太郎領導的麻生派已緊急召開會議研判局勢，麻生太郎明確表示“不會允許石破茂繼續執政”，黨內“逼宮”態勢顯現。

不過，選舉後石破茂也存在著透過重組聯盟維繫執政的可能性——吸納新政黨加入形成“三黨執政聯盟”，以爭取參議院多數席位。其中，國民民主黨被視為最可能的合作對象，該黨先前敦促日本央行逆轉政策，再次放寬貨幣政策。

此外，民粹保守政黨參政黨在這次選舉中的表現引人注目。這個誕生於新冠疫情期間YouTube平台的邊緣政黨，曾因散佈疫苗接種質疑及全球精英陰謀論言論引發爭議，如今憑藉“日本人優先”的競選口號躋身主流政治舞台，在保守派及部分年輕群體中積聚起顯著人氣。

參政黨以「警惕移民靜默入侵」為警示，搭配減稅和擴大福利支出的承諾吸引選民支持，在此次參議院選舉中贏得14個參議院席位，加上三年前首次參選時獲得的1席，目前在參議院中已坐擁15席，成為繼最大在野黨立憲民主黨之外的重要在野勢力之一，不過在眾議院中，該黨目前僅佔33。

儘管目前日本政局前景尚不明朗，但分析認為，石破茂將繼續留任，以緩解市場對更嚴重的政治動盪的擔憂。日本瑞穗證券首席交易策略師大森昌希表示，他預計自民黨不會強行更換領導層，尤其是在與美國政府的貿易談判正在進行之際。

景順亞太區全球市場策略師趙耀庭對《國際金融報》記者表示，此選舉結果對日本宏觀經濟政策有深遠影響，包括對財政策略、政局穩定及日本央行的貨幣政策方向。在野黨主張降低消費稅以支持當地家庭，而執政自民黨與公明黨聯盟則傾向維持財政紀律，並推行一次性現金援助。政黨意見分歧突顯了不確定性增加，如果在野黨影響力持續擴大，財政政策立場可能轉向更具擴張性。

「這次結果對金融市場及投資者情緒至關重要。多個在野黨傾向推出大規模刺激措施，這可能令通膨壓力再現，並使得日本央行政策前景的不確定性增加。」趙耀庭說。

目前，日本正試圖與美國達成貿易協議，美國商務部長霍華德·盧特尼克（Howard Lutnick）重申，8月1日是各國開始繳納關稅的“硬性最後期限”，談判將在截止日期前繼續進行。

KCM Trade首席市場分析師 Tim Waterer（Tim Waterer)表示，參議院選舉結果削弱了石破茂的政治影響力，削弱了日本在與美國談判桌上的實力。相較於石破茂執政地位穩固時期，如今達成的任何協議對日本而言可能條件更為不利。

來源: 國際金融報網

週一美盤，現貨黃金突破3,400美元/盎司，為6月17日以來首次，日內漲1.48%。川普反覆無常的貿易政策的不確定性，助推避險資產黃金價格在周一連續第二個交易日吸引買盤。

川普已宣布對多個主要經濟體加徵高額關稅，新規將於8月1日生效。更有報導稱，即便與歐盟達成貿易協議，川普仍考慮對歐盟徵收15%至20%的額外關稅。

High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示：“隨著8月1日最後期限的臨近，這給市場帶來了一定程度的不確定性，這當然是有利的。”

Meger稱，有關美國比預期更早降息的傳言正在升溫，有關聯準會主席鮑威爾可能被替換以及聯準會重組的猜測加劇了市場的不安情緒。

聯準會理事沃勒上週支持7月降息，理由包括經濟風險上升以及關稅對通膨影響有限。這導緻美元匯率仍低於上週四觸及的近一個月高點，進一步支撐貴金屬趨勢。

但市場普遍預期聯準會將按兵不動至9月。當前利率期貨顯示，年底前可能累積降息50個基點。聯準會主席鮑威爾預計，美國加徵關稅將推高今夏通膨水平，這項預期或為美元提供支撐，限制黃金兌美元漲幅。

近期美國經濟數據也顯示出利好金價的一面。美國6月贅商會領先指標月率錄得-0.3%，低於前值的-0.2%;上週五數據顯示，密西根大學美國消費者信心指數7月意外升至61.8，反映消費者對當前及未來經濟狀況的樂觀情緒升溫，這也有助於緩衝美元跌勢。

此外，全球製造業PMI數據公佈前的新一輪貿易動向可能引發大宗商品波動。

Fxstreet分析師Haresh Menghani指出，技術面顯示，金價上行將在3,365-3366美元區間遭遇短期交易通道上軌的強力阻力。若有效突破此阻力位，將觸發多頭關鍵訊號，推動金價挑戰3,400美元整數關口，並進一步測試3,434-3435美元壓力區。

下行方面，3,325-3322美元區域將提供初步支撐，失守3,300美元關卡後，跌破3,283-3282美元區間可能引發更深回調，目標指向6月擺動低點3248-3247美元。若關鍵支撐位失守，短期走勢將轉為看跌。

來源: 金十數據

來源: 新浪財經

來源：FT中文網

儘管市場面臨重大風險，但美國股市卻屢創新高，這令不少資深投資人也感到困惑不解。

今年4月初，美國總統川普推出所謂“對等關稅”，對幾乎所有貿易夥伴加徵關稅。此舉一度令華爾街巨震，但隨著川普緩和貿易政策，美股不但收復全部失地，並且再度走上了持續創新高的道路。

這一輪反彈令分析師們大跌眼鏡，尤其是在全球面臨許多宏觀經濟風險的背景下。然而，投資者仍在不斷湧入市場，即便許多人已隨時準備撤離。

「從很多方面來說，這是一個沒有多少人真正有信心參與的上漲行情，」Russell Investments亞太區投資主管Andrew Pease表示。

他指出，該公司分析顯示，當前投資人的情緒是中性的，並非亢奮。 「大家對這波上漲其實都很警惕。」Pease補充道。

華爾街的資深人士已經花了數月時間發出警告，認為投資者可能正在低估風險。

「很不幸，我認為市場確實存在自滿情緒，」摩根大通CEO傑米·戴蒙在7月初談及關稅問題時表示。

這種擔憂可能很快就將面臨現實考驗。川普的關稅可能擾亂供應鏈，推高通膨，進而拖累全球經濟成長。

值得警惕的還不只關稅問題。中東地區緊張局勢以及美國經濟數據走軟等因素，都預示著潛在的麻煩正在醞釀中。

那麼，為什麼股市仍在上漲？分析師列舉了以下五大原因。

1.美國經濟仍顯韌性

儘管因川普關稅威脅而引發通膨擔憂，美國經濟基本面仍然穩健，市場對經濟衰退的擔憂正在減退。

上週，美國大型銀行以強勁的業績拉開了財報季的序幕。

摩根大通首席財務官Jeremy Barnum在7月15日的財報電話會上表示：“消費者的總體狀況基本上還不錯。”

部分經濟數據出現疲軟跡象，美國第三季GDP下滑0.5%，第一季消費者支出成長降至0.5%，遠低於2024年第四季的4%。

同時，美國6月零售銷售季增0.6%，超出市場預期。就業市場依然強勁。 6月美國新增就業14.7萬個，遠超預期，失業率也從4.2%下降至4.1%。

正如多位CEO近期所言，即便通膨上升，美國消費者對關稅“有些麻木”，但“非常有韌性”。

2、 押注“TACO交易”

一些投資者正在押注所謂的“TACO交易”，即“川普總是臨陣退縮”（Trump Always Chickens Out）。

市場愈發認為川普的關稅威脅更多是說說而已，不太可能付諸行動。

GlobalData.TS Lombard歐洲及全球宏觀主管Davide Oneglia在7月16日寫道：“市場預計，川普最終不會兌現其最新的關稅威脅，而更可能在8月1日前達成某種協議，這種預期並沒有錯。”

Capital.com資深市場分析師Daniela Sabin Hathorn也認同這種觀點：“投資者普遍認為，這些關稅威脅更多是談判策略，而非堅定的政策立場。”

3.「FOMO + MOMO」造就失控式上漲

儘管風險仍存，但交易員們不想錯過行情。這種情緒推動了一種「FOMO + MOMO」的現象——即「害怕錯過」（Fear of Missing Out）與「動量交易」（Momentum Trading）的結合。

散戶重新進場，即使錯過了前期漲幅，也要追漲入場。

「FOMO和MOMO將在短期內主導市場，」盈透證券首席策略師Steve Sosnick在6月30日的一篇報告中寫道。

他補充說：“牛頓第一定律同樣適用於市場，一個處於運動狀態的物體（市場）將保持運動，直到外力介入。”

Russell Investments的Pease也表示，漲勢可能在宏觀衝擊下迅速瓦解，但在此之前，動量還會維持下去。

4.聯準會降息重回議程

聯準會已釋放訊號稱，年內可能再降息兩次，對股市而言是利好。

降息能壓低債券殖利率，使股票相對更具吸引力，同時也刺激借貸和投資。

不過，美國通膨上行可能讓降息路徑更複雜。 6月，美國CPI年增2.7%，高於5月的2.4%。

戴蒙先前警告稱，如果通膨居高不下，聯準會可能仍需升息。他認為，本輪週期再加息一次的機率為40%到50%。

5.人工智慧持續推動科技股上漲

人工智慧（AI）熱潮仍是市場的主要驅動力，尤其是大型科技股。

Pease表示：「AI依然是主導主題，尤其是在大型科技公司給出強勁的盈利指引、其他公司也陸續加入的情況下，這種漲勢可能還會持續。」不過他也警告稱，漲幅可能最終被高估。

美國銀行7月15日發布的全球基金經理人調查顯示，40%的受訪者表示AI的採用已帶來生產力提升，另有21%預期將在未來一年內見效。

謹慎情緒仍存

雖然川普的關稅威脅仍懸而未決，但Oneglia認為市場對此「保持理性反應」。

他說：“目前談判仍在進行中，市場的反應尚屬合理。”

但也有更謹慎的聲音。 Capital.com的Hathorn說：“市場正處於十字路口。特別是美國股市的這輪反彈，是由樂觀情緒驅動的，也基於對政治行為的某些假設。”

她補充說，在8月之前，市場仍呈現非對稱特徵，一旦有利消息出現就還有上漲空間，但如果貿易緊張局勢升級，也可能出現迅速且劇烈的回檔。

來源: 財聯社