俄方稱領土問題絕不妥協

澳洲央行行長米歇爾·布洛克(Michele Bullock)週三在坎培拉的議會聽證會上表示，央行正密切關注通膨壓力，並準備好應對可能的回升跡象，暗示政策立場或將再次轉向緊縮。她強調，若未來幾個月數據顯示通膨比預期更具黏性，則意味著需求壓力持續存在，可能影響未來貨幣政策路徑。

布洛克指出，雖然目前預測仍指向通膨回落，但央行對通膨壓力上升的可能性保持警惕，並將據此做出反應。此番表態促使交易員將澳洲儲備銀行升息預期提前至明年8月，此前市場普遍預測為11月。同時，政策敏感的三年期公債殖利率小幅上升。

此番言論發布之際，澳洲即將公佈第三季國內生產毛額數據。市場預期該季度經濟季增0.7%，可能創下自2022年底以來最快增速。儘管下週舉行的貨幣政策會議預計將維持利率於3.6%不變，但政策前景的不確定性正在增加。

布洛克表示，目前難以判斷經濟是否已超越潛力水平，但她評估認為產出缺口已顯著收窄。這意味著若需求成長超出預期，可能迅速轉化為價格上行壓力。 "如果我們已處於供需平衡狀態，而需求增長遠快於預期，這無疑會給通膨帶來額外壓力。"她補充道。

經濟學家對未來政策走向看法不一：一部分仍預期明年將降息，另一部分則認為利率將維持不變，還有觀點與市場預期趨同，認為下一步行動將是升息。澳洲央行自2月以來已三度維持關鍵利率不變，維持在2023年4月以來的最低水準。由於第三季通膨持續高於2–3%的目標區間上限，且勞動市場依然緊張，央行轉向更依賴數據的政策立場。

近期多項數據顯示經濟基本面依然穩健：11月房價持續上漲，第三季商業投資強於預期，家庭消費也普遍展現韌性。在此背景下，包括澳洲聯邦銀行和澳洲國家銀行在內的多家機構經濟學家已指出2026年升息的可能性。

此外，生產力低迷壓低了澳洲的潛在經濟成長水平，這意味著經濟走強時通膨可能更快抬頭。此結構性變化也暗示，本輪週期的利率水準或將持續高於以往。

來源：智通財經

備受矚目的俄烏"和平計畫"近日透過美國、烏克蘭等多方接觸及相關會談、諮詢加速推進。圍繞著這"和平計劃"的最新進展如何？歐洲對這項計畫為何憂心忡忡？下一步準備採取哪些措施？

俄烏"和平計劃"進展如何

美方推動的這份"和平計畫"最早以28點草稿形式浮出水面。外媒披露，這份草案包括要求烏克蘭從部分地區撤軍、放棄加入北約和對烏軍規模設限、禁止在烏境內部署北約部隊等內容，被烏克蘭及多個歐洲盟友批評為"過度傾向俄方"。

多位歐洲領導人隨後發表聯合聲明，指出美國28點新計劃"需進一步完善"，並重申國際邊界不應被武力改變的原則。聲明還對新計劃中限制烏克蘭武裝力量的條款表示關切，稱"這將使烏克蘭在未來容易遭受攻擊"。

在強烈反彈之下，美國和烏克蘭代表在瑞士日內瓦舉行會談，對該方案進行大幅修改，但修改內容尚未公佈。有媒體報道稱，英、法、德三國還主導起草了一份"歐洲版28點計劃"，以美國提出的文本為底稿，逐條進行改寫。

11月30日，美國和烏克蘭代表團在美國佛羅裡達州圍繞美方提出的俄烏"和平計劃"開始新一輪會談。美國白宮新聞秘書萊維特12月1日表示，美對達成結束烏克蘭危機的和平協議"非常樂觀"。

烏克蘭總統澤倫斯基12月1日說，修改後的"和平計劃"文本"比起最初版本好一些"，但"談判遠未結束"，"領土問題是最複雜的"，方案中有關安全保障和長期支持的條款仍需進一步完善。

目前，美國中東問題特使威特科夫已啟程前往俄羅斯，與俄方就"和平計劃"溝通。專家表示，在美烏先行對"和平計劃"文本進行"打樣"的基礎上，美俄接觸有可能成為下一步推動停火與政治談判的關鍵一環，但同時也加劇了歐洲對被邊緣化的擔憂。

歐洲為何憂心忡忡

歐洲對美烏就"和平計劃"進行接觸既"歡迎其事"，又"警惕其果"。

歐洲議會11月27日批評美國在對烏政策上的"模稜兩可"不利於實現持久和平。

歐盟外交與安全政策高級代表卡拉斯12月1日說，"所有壓力都會落在較弱的一方身上，因為讓烏克蘭讓步，是停火的'容易辦法'"，但這"不符合任何一方的長期利益"。

歐洲也警惕被排除在決定自身安全命運的進程之外。此前，美國起草的28點初稿曾令烏克蘭及其他歐洲夥伴"措手不及"，在歐洲輿論中引發"繞過歐洲"的質疑。

歐盟委員會主席馮德萊恩日前在歐洲議會發表演講時說："任何有關烏克蘭的事情，不能沒有烏克蘭參與；任何有關歐洲的事情，不能沒有歐洲參與；任何有關北約的事情，不能沒有北約參與。"

歐洲準備怎麼幹

據觀察，在美烏談判與美俄接觸的背景下，歐洲一方面力爭"上桌"，把自身關於歐洲安全架構等問題的原則寫進任何可能出現的和平安排，另一方面通過加碼安全承諾、軍事援助和金融工具，為烏克蘭"托底"。

法國總統馬克宏12月1日在與澤連斯基舉行的共同記者會上強調，俄烏"和平計劃"只有在烏克蘭和歐洲都"坐到談判桌前"才能最終敲定。 "沒有烏克蘭人和歐洲人的參與，烏克蘭的安全保障議題就無法談判。」他對美國的斡旋努力表示歡迎，但指出只有烏克蘭才有資格討論領土議題。

在安全承諾方面，多名歐盟官員日前表示，歐盟及部分成員國將繼續推動與烏克蘭簽署雙邊或多邊安全協議，在防空、軍備補給、訓練合作等方面提供長期支持。

在軍事援助方面，荷蘭國防部12月1日宣布向烏克蘭提供2.5億歐元軍事援助。這筆資金用來透過"烏克蘭優先需求清單"機制購買美國武器。

為尋找新的援烏資金來源，歐盟委員會正推動利用在歐洲被凍結的俄羅斯資產，為烏克蘭提供總額約1400億歐元的"賠償貸款"。

卡拉斯表示，要實現公正持久的和平，為烏克蘭提供充足資金至關重要。她說，歐盟仍在努力達成共識並籌集資金。

來源：人民網國際頻道

當地時間12月3日凌晨，俄羅斯總統普丁與美國特使威特科夫和川普的女婿庫許納持續近5小時的會談結束。俄方隨後表態稱，與美方的會談富有成效，但未達成解決烏克蘭問題的妥協方案。

綜合央視新聞等媒體報道，俄羅斯總統助理烏沙科夫、俄羅斯負責對外投資和經濟合作事務的總統特別代表德米特里耶夫與普丁一同參加了此次會談。

在普丁與美國特使的會談結束後，參與會談的俄羅斯直接投資基金總裁德米特里耶夫在社交平台發文稱，與美國特使威特科夫及庫許納的會談"富有成效"。

隨後，俄羅斯總統助理烏沙科夫進一步表態稱，俄總統普丁與美國總統特使威特科夫的會談富有建設性、非常有益且內容充實。本次會談討論了領土問題，不過俄美商定不公開會談實質。

烏沙科夫表示，在會談中，雙方探討了多個版本的烏克蘭問題解決方案。五小時的會談使得各方得以深入、詳盡地討論烏克蘭局勢調解議題。

烏沙科夫表示，目前還沒有烏克蘭問題的妥協方案，美方提出的一些方案俄方可以接受，有些並不適合採納。

他直言不諱地指出，在周二在克里姆林宮舉行的這場會談後，俄羅斯與烏克蘭在達成和平協議方面"既沒有更近一步，也沒有更遠一步"。他補充道："後續仍有大量工作亟待推進。"

烏沙科夫稱，烏克蘭領土問題對俄方而言仍是"重中之重"——這一表態清晰地表明，普丁不太可能軟化立場，即俄方完全控制烏克蘭東部的頓巴斯地區。

他也表示，俄美將在總統助理層級保持接觸。普丁與川普舉行會晤的可能性，將取決於烏克蘭問題調解進程所取得的進展。

這是威特科夫今年第六次訪問俄羅斯，但卻是自8月阿拉斯加峰會以來普丁與川普團隊的首次面對面會面。同時，這也是庫許納首次參與與普丁的會談。這次會談的重點是美國根據烏克蘭官員的意見起草的一份修改後的和平提案。

儘管新版和平方案曾被部分人士視為可能的突破點，但烏沙科夫的謹慎表態表明，俄羅斯與烏克蘭在談判中仍有很大分歧。

俄總統新聞秘書佩斯科夫先前表示，普丁與威特科夫在莫斯科的會談是邁向和平解決烏克蘭危機的重要一步——俄方希望美方的高效調解將會取得成功，俄方願為和平付出努力。

11月20日，白宮起草的28點俄烏"和平計劃"被曝光，該計劃被烏克蘭和歐洲認為偏袒俄羅斯。 11月23日，美烏歐代表在瑞士日內瓦舉行會談，對此方案進行大幅修改，但修改內容未公佈。美國總統川普近日表示，烏方原則同意修改後的方案，但美烏仍有分歧點。

來源：財聯社

印度外交部日前表示，應總理莫迪邀請，俄羅斯總統普丁將於12月4日至5日對印度進行國事訪問。這將是烏克蘭危機升級後普丁首次訪印。

此訪恰逢俄印建立戰略夥伴關係25週年節點，且正值美國以印度購買俄石油為由對印加徵關稅報復之時，又疊加俄烏美歐四方就美國提出的俄烏"和平計劃"展開博弈的關鍵階段。

專家認為，俄印石油貿易將成為雙方領導人會談的焦點。在美印關係遇冷的脈絡下，印度或將進一步深化與俄羅斯的合作關係，並在多領域展開多元化合作佈局。

石油貿易持續？

印度外交部11月28日說，普丁此訪旨在加强两國"特殊和優先戰略夥伴關係"，並就地區和全球問題交換意見。俄總統網站同日表示，此訪將為全面探討俄印關係、兩國各領域合作議題，以及因應當前國際和區域議題提供機會。

普丁訪印消息一公佈，印度進口俄石油一事旋即成為輿論關注焦點。專家普遍認為，印度儘管面臨美國壓力，但經濟發展離不開能源支撐，難以割捨與俄能源合作。

俄印能源貿易使印方受益頗多。 2022年2月烏克蘭危機升級後，印度以優惠價格購買大量俄羅斯石油，雙邊貿易額不斷創下新高。

俄媒數據顯示，2024年俄羅斯向印度供應約6.345億桶石油，佔印度石油進口總量的36.4%。俄《觀點報》說，印度2024年從俄進口石油享受平均每桶3.5美元的折扣，總計節省了約22億美元。印度企業也透過加工俄原油並轉售來賺取利潤。

今年8月，美國政府以印度進口俄羅斯石油進而為俄提供"戰爭資金"為由，對印度輸美商品加徵25%懲罰性關稅。至此，美國對印度產品徵收的關稅稅率累計達50%。印度政府多次重申其能源進口政策旨在保障本國消費者利益，並推出多項政策以應對關稅衝擊。

俄印近來不斷釋放繼續進行能源合作的訊號。今年8月，印度駐俄大使維奈‧庫馬爾接受俄媒訪問時說，印度不會停購俄羅斯石油，因為這關係到印度能源安全，印度也希望增加對俄油氣計畫投資。

俄羅斯駐印度大使丹尼斯·阿利波夫近期表示，美國對俄兩大石油企業的製裁可能會改變油氣供應結構，但經濟適用性始終是印度的首要考慮因素，俄方準備繼續向印度提供能源供應優惠條件。

10月初，在瓦爾代論壇上，普丁高度肯定印度頂住美國壓力繼續購買俄石油。

擴大雙邊合作？

今年是俄印建立戰略夥伴關係25週年。俄印預計將利用這一節點進一步鞏固合作關係。對俄羅斯而言，為因應美國制裁壓力，俄方將竭力留住印度這個重要能源貿易夥伴。

有分析認為，普丁在此次訪問期間，俄印雙方將在軍備採購、核能利用、北極航道、軍事技術、衛星導航等領域簽署合作協議。

俄羅斯國家原子能公司近期連續對印拋出合作橄欖枝。這家企業的執行長阿列克謝·利哈喬夫9月表示邀請印度投資者參與北極航道沿線項目，包括合作興建小型浮動核電廠等。

利哈喬夫也指出，快中子反應器、閉式燃料循環等與第四代核能相關的項目均可納入俄印潛在合作協議範疇，雙方還可在同位素放射性藥物、熱核融合等領域合作。

印度方面同樣釋放示好訊號。印度外交部發言人蘭迪爾·賈伊斯瓦爾10月3日在印俄建立戰略夥伴關係紀念日當天表示，期待印俄繼續深化合作。印度駐俄喀山和葉卡捷琳堡總領事館於11月開館，俄羅斯外交部副部長魯堅科就此表示，開設新領事館對俄印關係具有重要意義。

如何應對美國壓力？

專家認為，美方政策是影響俄印關係走向的重要因素。

美國總統川普再次入主白宮以來，美印關係由熱趨冷。川普8月在社群媒體上轟炸印度，指責從俄羅斯購買大量軍事裝備和能源，隨後簽署行政令對印度加徵關稅，引發印方強烈反應。

中國國家發展改革委國際合作中心助理研究員毛克疾認為，除了烏克蘭危機升級因素外，川普的一大目的是希望印度從美國購買能源和武器，而不是俄羅斯。川普希望美國盟友夥伴購買美國商品、投資美國、為美國"輸血"。

美國彭博網站刊文指出，為尋求降低關稅，莫迪繼續稱川普為"朋友"，但印度國內的政治情緒已轉向反對美國。

印度觀察家研究基金會專家哈什潘特和維韋克·米甚拉在美國《華盛頓季刊》上刊文指出，川普政府以美方經濟利益來衡量對外關係，把盟友夥伴體係作為施壓平台，導緻美印關係陷入危機。

專家認為，美印關係短期內很難回到之前的"融洽"狀態。雖然美印兩國不會走向對抗，但印度或將反思先前的對美政策，在經濟、外交、安全等領域進一步加速多元化佈局。

印度《經濟時報》網站刊文說，川普的"關稅攻勢"未能對印度造成致命打擊，反而為印方拓展貿易版圖提供"新機遇"。

來源：中國經濟網

俄羅斯總統普丁2日接受媒體採訪時表示，俄羅斯無法接受歐洲試圖對美國所提俄烏"和平計畫"所做的修改。

俄羅斯總統普丁2日接受媒體採訪時表示，俄羅斯無法接受歐洲試圖對美國所提俄烏"和平計畫"所做的修改。

普丁是在與美國中東問題特使威特科夫舉行會談前作出上述表態的。根據俄羅斯媒體報道，威特科夫已抵達克里姆林宮，開始與普丁會談，討論俄烏」和平計畫」。

普丁指出，歐洲試圖對俄烏"和平計畫"做出一些改變，目的是阻撓和平進程，並希望透過這種方式將烏克蘭和平進程崩潰的責任推卸給俄羅斯。

普丁表示，俄羅斯一再重申無意與歐洲開戰。但如果歐洲突然發動戰爭，俄羅斯"現在"就做好了應對準備。

當天早些時候，俄總統新聞秘書佩斯科夫說，俄方高度評價美國政府透過政治和外交手段為解決烏克蘭危機所付出的努力。普丁與威特科夫在莫斯科的會談是邁向和平解決危機的重要一步。俄方希望美方高效能的調解成功，俄方願為實現和平付出努力。

11月20日，美媒披露白宮起草的28點俄烏"和平計劃"，該計劃被烏克蘭和歐洲認為偏袒俄羅斯。 11月23日，美烏歐代表在瑞士日內瓦舉行會談，對此方案進行大幅修改。

來源：中國金融資訊網

沙烏地阿拉伯主權財富基金正在完成對全球知名遊戲公司藝電（Electronic Arts）的收購，最新文件顯示其將持有被收購公司93.4%的股份，這意味著這筆有史以來最大的槓桿收購幾乎完全由沙烏地阿拉伯單獨買單。此舉令外界意外，因為在傳統收購交易中，主權財富基金通常只扮演少數股東角色。

根據向巴西反壟斷監管機構提交的文件，沙烏地阿拉伯公共投資基金（PIF）需要為這筆總價值550億美元（含債務）的交易投入約290億美元新資金。該基金聯合專注科技投資的私募股權公司Silver Lake以及Jared Kushner旗下的Affinity Partners於去年9月宣布了這項收購。

值得一提的是，這筆巨額投資正值沙烏地阿拉伯財政日趨緊張之際。該國2025年預算赤字預計將增加一倍以上，達到GDP的5.3%，為2020年疫情以來的最高水準。同時，PIF正面臨國內許多大型專案的資金壓力。

這一高度集中的持股結構凸顯了沙烏地阿拉伯在這筆交易中承擔的巨大財務風險，尤其是考慮到該基金同時還是Silver Lake和Affinity基金的重要投資者，進一步增加了投資失敗的曝險。

沙烏地主導收購架構

在這筆交易中，收購財團將投入364億美元股權資金，並借入200億美元債務。 PIF將把現有持有的EA股份轉入新架構，以收購價計算價值約52億美元，這意味著該基金需要拿出約290億美元新資金才能達到最終93.4%的持股比例。相比之下，Silver Lake和Affinity Partners將分別持有5.5%和1.1%的股份。

這種股權分配在槓桿收購領域並不常見。通常情況下，主權財富基金會作為少數投資者參與私募股權公司主導的交易，後者在達成交易和經營新收購業務方面擁有更多專業經驗。但在這筆交易中，PIF實際上承擔了幾乎全部的資金責任。

值得注意的是，PIF也是Silver Lake和Affinity基金的重要出資人，這意味著如果EA投資出現問題，該基金將面臨多層面的財務風險。

財政壓力加劇

儘管沙烏地阿拉伯以資金雄厚著稱，但規模達1兆美元的PIF正因國內許多承諾而捉襟見肘。這些承諾包括造價高昂的大型項目，如名為Neom的未來主義新城，以及為世界盃建造的一系列新體育場館。

去年11月，PIF揭露已出售了超過40家美國上市公司的持股，延續了自2021年以來的減持趨勢。

沙烏地阿拉伯的整體財政狀況也日益脆弱。今年的預算赤字預計將飆升至GDP的5.3%，為2020年疫情期間以來的最高水準。根據國際貨幣基金組織數據，儘管該國仍擁有數千億美元外匯儲備，還有進一步舉債空間，經濟預計也將以4%的相對較快速度增長，但作為主要收入來源的石油價格持續低迷，正在削弱其財政緩衝能力。

這筆交易的規模和結構對全球私募股權市場具有指標意義。它標誌著主權財富基金從傳統的被動配置角色，轉向更積極主動的控股型投資策略。對EA而言，幾乎完全由單一主權投資者持有意味著公司未來策略將與沙烏地阿拉伯的長期經濟願景緊密綁定。

這也是繼沙烏地阿拉伯大舉投資職業高爾夫、足球聯賽等運動資產後，在遊戲娛樂領域的另一個重大押注，反映出該國試圖透過多元化投資減少對石油收入依賴的雄心。但在財政壓力加大的背景下，如此大規模的單一投資是否明智，將考驗PIF的風險管理能力。

來源：華爾街見聞