中國大陸對台經濟反制：有何考量？會否加碼？

Thomas

中美關係

摘要:

為回應佩洛西竄訪台灣，中國大陸施行經濟反制，台灣地區100多家食品廠被禁、農漁產品禁止輸陸再加碼，另停止對台出口天然砂。

據悉，中國大陸對“台獨”勢力的反制措施已有落地。經濟層面，暫停天然砂對台灣地區出口，暫停柑橘類水果、冰鮮白帶魚等多種食品輸入大陸，兩個“暫停”背後有何深意？

為何是天然砂？

砂石是工程建設中最基本且不可或缺的建築材料。天然砂是建設用砂的兩大類之一，主要源於山川河流，包括河湖砂、陸地砂、海砂。過去建築材料以天然砂為主，後來隨著建設工程需求量持續增加以及生態保護要求提高，目前機制砂已佔中國建設用砂的70%左右。

根據中國海關總署微信公眾號文章，天然砂主要包括：矽砂及石英砂，用於建築業、玻璃工業或清潔金屬等；土質砂，包括高嶺土砂，主要用於製澆鑄模及耐火產品；長石砂，用於陶瓷工業。

長期以來，大陸都是台灣地區天然砂的主要進口來源。2006年，中國商務部和海關總署曾發文禁止天然砂出口，一時間台灣天然砂價格飛漲，當地一些砂石業、建築業以及相關的工程項目都受到不同程度影響。此後2008年3月，對台天然砂出口重新恢復。

有分析人士認為，從以往情況看，此次暫停天然砂對台灣地區出口將再度對台灣建築業造成不小衝擊。

為何是農產品？

農產品是大陸與台灣地區經貿合作的重要領域之一。統計數據顯示，2021年台灣農產品出口大陸金額超過11億美元，同比增長10.1%，大陸一直是台灣農產品最大出口市場。

選擇柑橘類、白帶魚和竹莢魚有何考量？

此次被暫停輸入的是台灣地區柑橘類水果、冰鮮白帶魚和凍竹莢魚。為何是這三種？

首先，台灣這些貨品對大陸市場依賴程度很大。據台灣媒體報導，去年台灣地區生鮮中的“其他柑橘類”共外銷2886噸，其中有2483噸運往大陸，佔比高達86%；生鮮或冷藏白帶魚去年外銷9146噸，全部運往大陸；凍竹莢魚去年外銷4226噸，其中50%運往大陸。

如此高的依賴度，意味著大陸市場對台灣地區相關行業從業者的重要性。

其次，白帶魚和竹莢魚這兩種水產品以前就有安全問題不過關的“前科”。

例如，今年6月10日，海關總署發布消息稱，由基隆北都冷凍輸往大陸的一批冰鮮白帶魚的包裝樣本中檢出新冠病毒核酸陽性，從10日起暫停接受相關企業的產品進口申報一周。

6月23日海關總署又稱，從台灣地區輸入大陸的1批次凍竹莢魚的包裝樣本中檢出新冠病毒核酸陽性，從當天起暫停接受台灣地區水產品生產企業東和食品工業股份有限公司的產品申報一周。

還會有新一輪經濟反制嗎？

8月3日，中國外交部發言人華春瑩表示，中方將採取一切必要措施，堅決捍衛國家主權和領土完整，由此產生的一切後果都由美方和“台獨”分裂勢力負責，我們說到做到。

華春瑩稱，至於具體反制措施，“該有的都會有，有關措施堅決、有力、有效，美方和'台獨'分裂勢力會持續感受到的”。

文章來源：國是直通車

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市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用戶特殊的投資目標、財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。

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Cohen

隨著澳洲財報季拉開序幕，消費者支出、礦業需求、勞工挑戰以及股息成為市場關注的焦點。

在澳洲基準S&P/ASX200指數今年下跌6.3%後，投資者將關注澳洲的幾家大型公司如何應對嚴峻的全球宏觀環境。

儘管澳洲經濟狀況良好，但不斷上升的利率和通膨壓力可能會削弱企業利潤。全球第二大礦業公司力拓(RIO.US)上周宣布利潤大幅下滑並將派息減半，預示著這個關鍵行業未來將面臨痛苦。

摩根大通分析師表示，在對地緣政治和衰退風險的擔憂中，企業“盈利路徑存在相當大的疑慮”。

以下是本財報季的看點：

加息和消費者支出

澳洲聯儲迅速收緊了政策，自今年5月以來已將利率上調175個基點，以防止通膨失控。

隨著澳洲零售銷售出現降溫跡象，公司財報或將揭示加息對購物者的影響。以Chris Nicol為首的摩根士丹利分析師在一份報告中寫道，在澳洲聯儲采取行動之後，消費者支出的任何變化都將受到密切關注。

摩根士丹利補充稱，加息可能有助於提高澳洲銀行的淨息差。這種好處是否能提振銀行的股價，“將為市場定下更廣泛的基調”。澳洲最大的銀行澳洲聯邦銀行(Commonwealth Bank of Australia)將於下周公布財報。

值得關注的主要股票：澳洲最大食品零售商伍爾沃斯公司、澳洲聯邦銀行、大型零售商Harvey Norman Holdings Ltd.、電子產品零售商JB Hi-Fi 、澳洲航空公司。

圖：澳洲非必需消費品股或遭遇2011年以來最糟糕的一年

礦業

在鐵礦石價格下滑、成本壓力不斷加大的背景下，作為澳洲經濟的生命線，礦業將成為關注焦點。

以Liz Dinh為首的花旗分析師預計，疫情引發的原材料熱潮將在近期持續下去，並提振採礦業的收益。不過，摩根大通持不同觀點，該行將原材料股評級從“增持”下調至“中性”，原因是宏觀經濟憂慮持續，且公司股息前景不明朗。

值得關注的主要股票：必和必拓、澳洲第三大鐵礦石巨頭Fortescue Metals Group 、礦業公司Champion Iron、伍德塞德能源公司。

圖：礦業股表現遜於基準指數，能源股則大幅上漲

勞工挑戰

從礦業公司到航空公司的企業都在抱怨人手短缺，因此，公司管理層對勞工問題的評論也將受到密切關注。

必和必拓、力拓都稱勞動力短缺拖累了生產。澳洲航空公司在因員工短缺而取消或推遲航班後，遭到強烈反對。

瑞銀表示:“上個財報季，管理層提到了很難找到熟練的貿易專業人士。”“金融服務和技術公司也將就他們面臨的勞動力短缺問題發表評論。”

值得關注的主要股票：必和必拓、Fortescue、澳洲航空公司、乳製品生產商Bega Cheese、保險公司Suncorp Group。

股息

數據顯示，在澳洲基準股指成分股中，8月份公佈財報的企業將派息約152.9億澳元(合106億美元)，較去年同期增長26%。

由於大宗商品價格飆升，預計能源股將在2022年引領股息增長。非必需消費品公司的股息預計將大幅縮減，該行業的部分公司今年稍早沒有發放股息。

在力拓削減股息後，礦業公司也將成為關注的焦點。不過，花旗分析師Dinh預計，強勁的現金流和低負債將使大型礦商能夠向股東派發高額股息。

國際旅遊業的反彈可能為澳洲航空等旅遊相關公司恢復派息提供了空間。

值得關注的主要股票：必和必拓、澳洲聯邦銀行、大型黃金礦商Newcrest Mining、澳洲航空公司、煤炭生產商Whitehaven Coal、燃油供應商Ampol、電子商務平台Kogan。

圖：預計今年大多數行業將增加股息

文章來源：智通財經

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Alex

央行

北京時間週四19:00，英國央行加息50個基點至1.75%，符合市場預期，創27年來最大加息幅度，達到2008年12月以來最高利率水平。從投票比例來看，8位委員同意加息50個基點，1位支持加息25個基點。

英國央行公佈利率決定後，英鎊兌美元短線拉升近40點後持續下挫，累計跌幅100點；歐元兌英鎊站上0.84；美元指數短線走高近20點。英國利率期貨顯示，英國央行9月加息25個基點的可能性為69%。英國2年期、10年期國債收益率曲線自2019年以來首次出現倒掛。

英國央行表示，貨幣政策委員會“暫時考慮”在9月貨幣政策委員會會議後不久開始發售國債，這要視經濟和市場狀況以及確認投票結果而定。英國國債庫存減少意味著除了贖回之外，每個季度還會有大約100億英鎊的國債被出售。

在經濟預測方面，英國央行預計該國將在2022年第四季度進入衰退，衰退持續5個季度，GDP下降2.1%。 2022年和2023年家庭實際稅後收入將大幅下降，這是自1964年有記錄以來最大的兩年降幅，消費也將下降。

通脹方面，英國央行預計通脹將在2022年10月達到13.3%的峰值（6月預測為在2022年10月“略高於11%”）。根據市場利率和模型預測，預計一年後的通脹率為9.53%（5月預計為6.65%）。

和美聯儲以及歐洲央行一樣，英國央行也宣判了前瞻性指引“死刑”，稱其未來政策沒有在“預設的路徑”上。分析師認為，無論英國央行收緊政策的程度如何，不再暗示未來幾個月需要進一步大幅加息將導致市場降低對該央行未來大幅加息的預期。

Monex Europe Ltd. 外匯分析主管西蒙·哈維（Simon Harvey）表示：“鷹派驚喜的門檻如此之高，以至於在任何情況下都不會達到。”

英鎊自7月中旬以來上漲，本周初觸及1.23左右的五周高位，部分原因是市場預期英國央行本月將開始加快貨幣緊縮步伐。

但英鎊的前景仍舊堪憂。道明證券分析師週四表示，鑑於“買預期賣事實”的原因，英鎊存在下行風險。在經濟面臨風險的情況下，英國央行一直沒有像美聯儲和其他機構那樣激進地加息，自今年年初以來，英鎊兌美元匯率下跌了約10%。

目前，貨幣市場預計英國在8月至12月之間將加息約150個基點，這意味著即使英國央行今天加息50個基點，它也必須在年底前加息整整1個百分點。

如此激進的行動將進一步減緩英國經濟的增長，而英國經濟正處於衰退的邊緣，能源費用預計將在10月進一步上漲，從而加劇通脹並加劇生活成本危機。

根據瑞銀集團策略師的說法，價格上漲、歐洲天然氣供應短缺和英國政治不確定性將在未來三個月將英鎊兌美元推至兩年低點1.15，這種觀點並不少見。

標準銀行G-10策略主管史蒂夫·巴羅（Steve Barrow）在一份報告中寫道：“無論英國央行今天做出什麼決定，我們仍預計英鎊兌美元將在未來幾個月內跌至1.15。”

文章來源：金十數據

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Alex

最近數周美國國債市場劇烈波動，但有一個趨勢似乎巋然不動，那就是隨著對經濟衰退的恐懼，蓋過對通脹的焦慮，收益率曲線倒掛勢頭持續加深。

週三10年期國債收益率下跌到比2年期收益率低多達38個基點的水平，使得這段曲線的倒掛達到2000年8月以來最嚴重程度。週三2年和10年期國債收益率波動區間都達到至少10個基點，且已是連續第五個交易日如此。

由於交易員們預計美聯儲下月加息75個基點的可能性達到50%，週三美盤初美國10年期國債收益率攀升10個基點，至2.85%，而短期國債收益率上升幅度更大。然而，在美股即將收盤時，2年期美債收益率接近前一交易日收盤水平，而10年期美債收益率跌至2.70%。這一跌勢令美元承壓，當日彭博美元指數衝高回落，此前盤中一度上漲近0.4%。

三菱日聯金融集團（MUFG）美國宏觀策略主管喬治•岡薩爾維斯（George Goncalves）表示：“美債收益率升至看起來頗具吸引力的水平，買家開始購買長端美債，現金被投入固定收益產品中。似乎沒有什麼催化劑在起作用，但市場利率預期難以維持在更高水平的事實表明，投資者對美聯儲兌現其強硬言論的真實性持懷疑態度。”

然而，即便週三尾盤出現回落，關鍵的基準美債收益率仍高於週一的水平，仍守住了周二的大部分漲幅。

美聯儲官員的一系列鷹派言論，以及強於預期的美國服務業數據，推動美國國債收益率在周三早些時候走高，美國股市也在當天上漲。

這只是近期市場出現的一系列盤中逆轉行情的最新案例。隨著經濟增長、通脹前景和央行政策的不確定性上升，近幾個月來市場的日內波動有所增加，各種波動指標也隨之上升。

文章來源：金十數據

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Cohen

日內歐盤時段，現貨黃金延續漲勢，目前交投於1782美元/盎司附近。黃金的上漲主要受到美債收益率回落的支撐，但多數投資者仍處於觀望狀態，等待週五(8月5日)即將公佈的美國7月非農報告。

美聯儲多數官員贊同繼續加息以遏制通脹

市場預計美聯儲最早將在2023年上半年降息，一些投資者將美聯儲主席鮑威爾在上週新聞發布會上的評論視為美聯儲可能很快會變得不那麼激進的跡象。然而，本週講話的美聯儲官員們並不認同。

週三，舊金山聯儲主席戴利直言，對抗高通脹的戰鬥還沒有結束，市場對美聯儲明年降息的預期超前了，“在9月加息50個基點是合理的，但如果我們看到通脹一直飆升，那麼加息75個基點或許更合適”。

戴利認為在年底達到3.4%的利率是一個合理的水平，不認為從現在開始加息是“限制性的”，認為在下次會議上利率的下限將更有可能達到3%而不是2.5%，“我們現在甚至還沒有達到中性利率”。

戴利還否認了停止加息後將快速進入降息模式的想法。戴利說：“我不認為我們應該快速大幅提高利率，然後在幾個月後再降低利率，這對家庭和企業來說將是艱難的。將利率維持在高水平的時間可能延長至超過6個月，甚至是一年。”

聖路易斯聯儲主席布拉德依舊鷹派，他贊成“提前”大幅加息的策略：“我仍然希望今年將利率提高到3.75%-4%，我更喜歡提前加息......更好的賭注是，通脹率需要一段時間才能降至2%，不會像市場預期的那樣迅速。我們必須看到全面的令人信服的證據和其他核心通脹指標都令人信服地下降，然後我們才能覺得我們做得夠了。”

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利也在紐約的一次活動中表示，美聯儲“專注於”遏制通脹，經濟是否陷入衰退並不會改變這一點。

機構觀點：投資者持觀望態度，金價短期內將繼續震盪

交易商GoldSilver Central董事總經理Brian Lan表示：“地緣局勢緊張之際，大多數投資者持觀望態度。不少人認為，利率上升使得持有美元可能比持有黃金更有意義。因此我預計，金價在短期內將呈區間震盪。”

一些美聯儲決策者本週表示，美聯儲仍將堅決提升利率至更顯著抑制經濟活動水平，以打壓自1980年代以來最嚴重通脹。在美聯儲官員發表鷹派言論後，美元指數大幅反彈，限制了黃金上漲空間。

美聯儲進一步收水預期繼續引發對經濟衰退的擔憂，這對傳統避險黃金來說是個好兆頭。但隔夜公佈的美國7月ISM非製造業PMI意外回升，受到消費者從商品支出轉向服務業支出的支撐，非製造業物價指數創2021年2月以來新低，支撐了經濟並未陷入衰退的觀點。

現在焦點轉向周五(8月5日)即將公佈的美國7月非農就業數據。科技巨頭們開始討論在年內剩餘時間裡停止招聘活動，這將導致就業機會急劇下降。

投資者估計7月份勞動力市場增加非農崗位25萬個工作崗位，增幅低於6月份的37.2萬個，可能會推動金價大幅上漲，也將更清楚地說明美聯儲為對抗頑固的高通脹而採取的激進緊縮政策。

技術分析

從日線圖上看，震盪上漲;MACD金叉良好運行，金價衝高受阻後的回調守住了7月8日高點1752.36附近支撐，10日均線也上穿21日均線結成金叉，後市略微偏向多頭。初步阻力參考1780關口，進一步阻力參考5月16日低點1786.70，55日均線阻力目前在1795.70附近。

鑑於布林線軌道收口，金價從布林線中軌下方回升至布林線中軌上方，短線偏向進一步漲向布林線上軌1807.43附近，若能進一步上破，則增加中線看漲信號;若上破受阻，則需要提防重回跌勢的風險。

下方初步支撐在7月8日高點1752.36附近，布林線中軌支撐目前在1743.82附近，若回落至該位置下方，則削弱短線看漲信號；21日均線支撐目前在1734.01附近，若意外失守該支撐，則增加後市看空信號。

文章來源：第一黃金網

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Cohen

• 今後全世界將面對一種非常複雜的情況，現在的通貨膨脹正在演化成一場肆虐全球的重大“公共”災難，今後不排除演化成一場難以癒合的持久性傷害。在這種情況下，對於通貨膨脹及其影響要給予足夠的重視，並提前採取措施來加以防範。我們要強調的是，不僅是美國面臨高通脹的衝擊，處在烏克蘭戰爭直接拖累下的歐洲，將會大受通貨膨脹的影響。

• 在烏克蘭戰爭背景下，為了抑制物價持續大幅上漲，緩和國內矛盾，同時減緩政治上的壓力，不排除美國和歐洲部分國家會採取戰時措施，來管制對通脹起重大推動作用的能源價格。此外，還包括對一些重大的物流節點（如石油儲備與運輸的關鍵節點）實行軍事管制。過去，可能很少有人相信會有這種情況發生，但在復雜的形勢下，市場和社會各界對於各種極端的控制通貨膨脹的手段，需要認真對待。

儘管美聯儲已經開始大幅加息，並向市場釋放出不惜犧牲經濟增長也要堅決抑制通脹的決心，但美國通脹仍在強勁上漲。

日前，美國勞工部公佈美國6月消費者價格指數，CPI環比上漲1.3%，同比上漲9.1%。數據顯示，美國CPI同比漲幅高於此前市場預期的8.8%，再次刷新40年來的最高紀錄。當月，剔除波動較大的食品和能源價格後，美國核心CPI環比上漲0.7%，同比上漲5.9%。

具體來看，美國6月份汽油、住房和食品價格漲幅最大。當月美國能源價格環比上漲7.5%，同比大幅攀升41.6%。其中汽油價格環比上漲11.2%，同比攀升高達59.9%，是該數據自1980年3月以來的最大同比漲幅。天然氣價格環比上漲8.2%，同比上升38.4%，達到自2005年10月以來的最大漲幅。 6月份電力價格也有所上升，環比上漲1.7%。食品價格環比上漲1.0%，同比上漲10.4%。

對於美國的通脹數據，美國總統拜登的表態令人驚訝。他表示，美國6月通脹數據“高得令人無法接受”，但考慮到最近汽油價格下跌，CPI數據已經過時。拜登稱，將給美聯儲提供必要的空間以應對通脹。如果拜登不是出於政治原因對美國通脹形勢做掩飾性的表態，而是真的認為美國通脹並不可怕，那麼，他的這種鴕鳥式的自我安慰的確讓人驚訝。很顯然，美國的通脹形勢並不像拜登所認為的那樣輕鬆，而是十分嚴重。

有市場分析人士認為，美國6月CPI同比上漲9.1%，再次刷新40年來的最高紀錄，由於通脹數據是在原油價格同比增速放緩的情況下創出的新高，這意味著，美國的通脹己經不僅僅是能源結構問題，未來美聯儲加息的力度和周期可能超出原先市場的預估。

我們的研究人員認為，美國通脹再創40年新高，這是美國經濟的一件大事，可能引發一系列的後果。

第一，美國最新CPI指數再創新高，將強化美國未來強硬加息的預期。當地時間7月27日，美聯儲宣布再次加息75個基點，將利率上調至2.25%-2.5%，符合市場對7月份美聯儲加息75個基點的預期，而且加息100個基點的預期也有所加強。如果美國採取連續強硬加息的大力度緊縮政策，將對市場造成重大打擊。

第二，美聯儲如果強硬加息，將顯著加大美國經濟衰退的風險。渣打銀行預測，未來12個月美國衰退的概率為40%-50%。美聯儲主席鮑威爾6月下旬出席國會聽證會時也承認，美國經濟存在衰退可能性，實現軟著陸將非常具有挑戰性。據紐約聯儲發布的2022年6月《消費者預期調查》，受訪者中預計未來一年家庭財務狀況會“顯著變糟”或“些許變糟”的比例達到51%，為有記錄以來首次超過半數。穆迪公司首席經濟學家馬克·贊迪說：“美國經濟依然脆弱，人們的悲觀情緒是我見過最嚴重的。”對於消費型經濟的美國來說，消費信心疲弱將加大經濟衰退的可能性。

美國加息及經濟衰退的擔憂，不僅對世界主要央行的貨幣政策有影響，還可能加劇全球經濟放緩。

我們注意到，加拿大央行行長麥克勒姆對於高通脹表示出強烈的擔憂。他表示，加拿大的目標是通過經濟“軟著陸”將通脹恢復到2%，而快速加息可以防止通貨膨脹根深蒂固。他認為，現在提前加息有助於避免未來需要更高的利率，短期加息帶來的壓力將“讓我們渡過這段困難時期，恢復正常”。值得注意的是，麥克勒姆談到加息100個基點的可能性。他認為，加息100個基點是非常不尋常的，反映了通脹率接近8%造成的不尋常經濟環境。

美國通脹再創新高，將顯著增加美國強硬加息的可能性。在能源價格高漲和烏克蘭戰爭僵持的背景下，世界各國都需要高度重視通脹問題。我們已經擁有一個地緣政治主導國際關係的世界，不能再任由全球性的通貨膨脹給世界造成新的衝擊。

文章來源：安邦智庫（ANBOUND）

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Thomas

中美關係

美國眾議院議長佩洛西訪台不足24小時，由此引發的衝擊波，卻對台海局勢以至中美關係帶來重大影響。儘管佩洛西和白宮皆揚言，美國支持“維持現狀”，但從北京角度，佩洛西執意訪台挑釁、白宮變相默許，本身就是重大改變，將台海問題推向了新局面，為了遏制台獨，北京必須以強而有力行動，回應這一變化，解放軍史無前例包圍台灣軍演是第一步。北京要以實際行動演示，解放軍可以迅速軍事封鎖台灣，切斷外國對台灣的軍事支援，台海擦槍走火風險，短期無可避免升高；以往美台主張的所謂“台海中線”，現實上將徹底消失。佩洛西訪台，摧毀了中美僅餘的互信，兩國博弈鬥爭，手段有可能變得愈硬愈狠，台灣是真正輸家，亞太區亦將變得更不穩定。

佩洛西任性打破現狀，北京反制重塑台海格局

美國眾議院議長佩洛西與台灣總統蔡英文會晤，強調“美國承諾跟台灣站在一起”，蔡英文則形容佩洛西是“台灣最堅定的友人”。在北京，外交部嚴辭抨擊佩洛西譁眾取寵為個人，遭殃受害的卻是中美關係，以及地區和平穩定。中國國務委員兼外長王毅則稱，美國不要幻想阻撓中國統一大業，“玩火者絕對沒有好下場，犯我中華者必將受到懲處”。

佩洛西無視中方警告，不理美國國內反對意見和友好國家忠告，執意訪台，外界一度擔心佩洛西強行闖關，觸發中美軍事衝突；一些大陸網民和輿論則主張，如有必要，解放軍戰機應予攔阻。最終佩洛西專機前晚順利降落台北，根據美方說法，解放軍沒有派戰機企圖逼近專機，美軍也只是在附近戒備，沒有派戰機護航。

北京外交手段阻不了佩洛西，有大陸網民嫌當局不夠強硬，然而大國做大事，頭腦要冷靜，不應該民粹先行，不顧後果。說到底，佩洛西是美國第三號政治人物，軍事攔截一旦出了差錯，搞出人命，真的可以引發戰爭。佩洛西專機由大馬起機，刻意繞道避開南中國海，飛經印尼和菲律賓上空赴台，其間中美軍方都保持低調審慎，反映兩國不想冒上開戰風險。從這一角度看，兩軍其實互有忌憚，談不上誰怕了誰。

中美新冷戰，佩洛西訪台是首場重大危機，兩國避開了第一個有可能觸發軍事衝突的“撞擊點”，不代表危機已過。一石激起千重浪，佩洛西訪台所挑起的衝擊波，仍有可能引發危險連鎖效應。雖然美方堅稱支持維持台海現狀，但對北京而言，佩洛西如此衝擊“一中”原則，本身已是顛覆現狀，助長台獨氣焰，北京若不以實際行動重塑台海格局、控制形勢，就是真的在這場“斗大膽博弈”中示弱。

佩洛西訪台前夕，美國國家安全委員會發言人柯比表示，大陸似乎準備調整定位，在未來數天以至更長時間，在台海採取進一步行動；《華盛頓郵報》一篇評論文章則透露，美國一些官員關注北京可能趁此次機會，採取行動“改變台海現狀”。有關說法，不過是從美方視角，說出大陸將在台海採取的“重塑格局”反制部署。解放軍首次對台灣包圍式軍演，看來正是大陸行動的第一步，它的作用不止是震懾台獨，還有可能對台海格局帶來質變。

局勢緊張台灣是輸家，中美關係破壞難彌補

此次包圍式軍演，不僅比1996年台海危機時的實彈演習更大規模，更關鍵是它實質演示著如何封鎖台灣、如何迅速切斷台獨軍事外援。所謂“台海中線”一直只是美台主張，解放軍以往雖無穿越，但北京從不承認“中線”存在。今天起的包圍式軍演，解放軍活動範圍，距離基隆等城市很近，已無甚麼“中線”可言。解放軍這次包圍式軍演，一連四天，根據台媒報導，台灣天然氣補給運輸已可能受影響，部分航班更要取消。倘若解放軍臨時決定延長軍演，甚或將類似軍演“定期化”，將對台北當局構成很大壓力。

當然，台軍有可能對解放軍封鎖式演練作出反應，但這一定增加擦槍走火風險，屆時美日軍方有何反應或行動，難以逆料，唯一肯定的是，由佩洛西訪台所引起的台海格局震盪，短期不會停下來，格局重塑本身便意味著激烈鬥爭，台海不穩將持續一段時間，甚至愈演愈烈。對民進黨和綠營而言，佩洛西來訪，有助提高台灣在國際社會曝光、鼓勵更多“友好國家”政客仿效，至於加強美台聯繫合作方面，實質幫助有多大，仍需時間觀察；台海局勢緊張，民進黨可藉“大陸文攻武嚇”拉票，但台灣淪為中美重點角力場，社會經濟各方面勢必當災，從這一點而言，台灣其實是大輸家。

對佩洛西而言，訪問台灣滿足了她歷史留名心願，至於對美國民主黨中期選舉有多少幫助，則較難估計。儘管反華在美國有政治市場，但當下一般選民相信更關心高通脹，經濟搞不好，民主黨選情難言樂觀。白宮部分官員主張撤去對華關稅紓緩通脹，佩洛西訪台，或可幫拜登政府一把，就算撤銷關稅也不怕共和黨指控對華軟弱，但佩洛西的任性，已對中美關係造成難以彌補的破壞，就算美方撤銷關稅，北京也不會視為“善意”。此次事件刺激大陸民族主義情緒，北京對台對美不會亦不能放軟，中美脫鉤有可能加快，武統的可能性，亦一定比之前高。縱然此次中美未有正面硬撼，但如果繼續朝現時方向走下去，恐怕終有一天將發生激烈碰撞。